神經貓已成過去時，2015年H5發展的三條路徑是什麽?

黑馬說：神經貓已經成為過去時了。2014年堪稱H5元年：社交移動風雲榜將可口可樂、北京地鐵、優酷路由器等H5營銷經典案例進行聚合，火速輕應用融資超過千萬元獲得資本圈認可等，用“日新月異”已經不能形容H5行業的更新叠代之快。短短一年，對H5從業者來說其實過了太久。讓我們從活下來、且活的好的H5團隊身上，看看H5下一發展階段的三種可能性。

文/未來應用CEO 陳鴻
編輯/婁月

路徑一： H5行業排行榜

就像“史學史”這門課程一樣，“H5形式的H5排行榜”，作為一個新事物也讓從業者眼睛一亮。如果說《北京地鐵漲價了》是首次嘗試“可重複使用的H5”道路的話，那“H5形式的H5排行榜”就屬於“針對特定人群”的可重複使用H5。然而H5行業受眾畢竟是少數，如何讓大多數人在更廣泛的內容中，享受到H5的表達效果呢?有些人認為一個H5定制化程度越高、普適能力就越低。H5行業下一階段要解決的問題，就是通過模板、工具的實驗，解決這個看似無解的“反比”。我所在的公司推出的“未來應用實驗室”，以及同某知名科技媒體即將推出的“H5排行榜”就是兩個針對下一階段的實驗。

路徑二：流量入口

作為一個基於HTML5 的輕應用分發平臺，火速輕應用獲得了千萬級人民幣的A輪融資，繼HTML5研發引擎Egret獲得了小米1000萬美元的融資後，火速輕應用已經是H5領域第二個獲得融資的企業。目前300萬的用戶量無疑會激發其做流量入口的野心。事實上如果火速真的能將主流APP中大多數圖標以輕應用的方式添加到用戶的主屏幕，流量入口無疑是成功的。“資訊+小遊戲+輕應用+H5”內容聚合平臺的“高大全”風，以及獲得IOS和Android的桌面圖標權限是其立足業界的殺手鐧。而在H5模板這一領域，似乎過於單薄。這也讓不少專註做內容的H5企業有了打造新的“一根針”的空間。

路徑三：內容分發平臺

回到傳播最廣的H5營銷領域，盡管作品已經鋪天蓋地，“內容分發”尚鮮有人涉足。簡單來說，所謂內容分發就是：通過精品H5傳播推廣模板——模板走熱後吸引用戶即受眾UGC二次創作——手機內容後二次傳播。可以說，上文提到的H5排行榜算是內容分發的一個部分。在同特定行業媒體合作後，“內容分發”便有了無限可能性。據透露，作為H5營銷領域“最強大腦”的未來應用，正在與數家科技洽談合作可能性，從作品上看，《老物件》、《一個發生在朋友圈的真實故事》、《未來應用實驗室》等近期H5作品，或許能讓我們能夠看到“內容分發”平臺的輪廓。

已經過去的2014，無疑是H5進入大眾視野並走熱的一年。隨著行業初期的爆發式增長接受，從業者參差不齊、魚龍混雜的情況將成為過去。能否生存和發展，對於H5從業者來說，關鍵在於能否找到自己的細分領域——也就是雷軍等人口中的那“一根針”。
 

本文作者陳鴻，未來應用CEO

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【兩會解讀】總理政府工作報告關於創業的13條要點，大眾創業已成“李克強經濟學”關鍵詞

黑馬哥：創業大潮下，李克強總理的講話對創業者來說是最好的強心劑。3月5日，十二屆全國人大三次會議開幕，李克強總理代表國務院作了政府工作報告，其中在創業方面有重要論述。來看黑馬哥的總結。

文| 鄒蔚 王吉偉 朱澤宇

編輯| 婁月

 

東嶽集團：氟矽化工現狀已成碗狀底，盈利改善漸行明朗

東嶽集團（189）：氟矽化工現狀已成碗狀底，盈利改善漸行明朗 作者：鄭嘉梁 14 年業績輕微增長不足5%，預期15 年盈利增速超10% 2014 年公司實現收入76.0 億人民幣，同比增長12.0%，凈利潤4.8 億人民幣，同比增長3.7%。我們預計2015 年公司的經營情況將取得進一步改善，尤其是制冷劑業務，2014 年在一波漲價之後，R22 市場更加穩定，盈利能力也得到提高，預期15 年實現利潤5.5 億人民幣，盈利增速達到12.7%。 成熟業務底部，有望持續得到改善 1）制冷劑配額制進一步收緊（根據制冷劑快報，R22 配額下降約11.0%至27.4 萬噸），利好行業供給局面，價格有望實現穩中有升，而公司作為行業龍頭，配額未受到影響；2）PTFE 過分競爭的局面已達到底部，去庫存的情況樂觀，部分產品價格已經開始上漲，預期未來毛利率水平有望得到提升；3）有機矽業務公司通過管理班子的調整，管理水平有望得到提升，管理成本降低，而且有機矽價格穩中有升，有望改善虧損的局面。 兩“膜”產品穩步推進，等待突破 1）氯堿離子膜主要設備處於正在安裝調試過程，估計今年中期前後開始試產，但估計聯產還需要等待市場的驗證； 2）燃料電池膜目前還處於第三測試階段（膜和電極的測試階段），未來還需要經歷定型、組裝、試用階段才能夠走出實驗室。 我們認為氯堿離子膜和燃料電池膜是公司的未來，尤其是燃料電池膜一旦得到AFCC的認證，將是公司走向有一個巔峰的開始。 12 個月目標價4.82 港元，買入評級 預計公司15、16 年EPS 分別為人民幣0.26 元及0.27 元。制冷劑行業整體向好，價格穩定；PTFE、有機矽業務板塊逐步平穩改善。另外公司兩“膜”業務板塊都有進展，未來有助於公司估值水平提升，給予目標價4.82 港幣，相當於2015 年15 倍PE，對應15 年1.35 倍PB，較現價有50.5%的上升空間，評級買入。 1.png (93.77 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 11:33 上傳 （來自第一上海）

港股已成創業板資金第二戰場

港股已成創業板資金第二戰場 作者：李少君 我們在4月1日提示過資金南下港股市場對創業板可能帶來沖擊，並建議在風格轉換期布局地產和金融等低估值滯漲藍籌板塊。 從市場表現看，在動蕩中以非銀、銀行、地產、機械為代表的滯漲藍籌成為大盤突破4000點的最重要力量。最近兩個交易日A股與港股波動性明顯擴大，表明風格轉換初期資金博弈力量相當，創業板未見大頂，但短期調整已經不可避免。 1.jpg (309.64 KB, 下載次數: 3) 下載附件 前天 10:56 上傳 動蕩期，我們建議二季度上半程繼續布局地產和金融兩大低估值周期板塊，以及地產複蘇鏈條中的建築、家電等相關板塊，下半程重點關註消費藍籌；對優質成長小票有耐心，逢低謹慎加倉；港股策略上註意投資邏輯從消滅A/H溢價到創業板資金偏好的轉變。 面對港股崛起下的市場，我們試圖回答四個問題： 1港股為什麽會崛起 第一，港股是全球股市估值窪地。3月中旬，恒指PE約11倍，同期上證17+，道指、標普為16+，歐洲股市15+，日本股市19+。 第二，從歷史數據看，港股和A股有很強聯動性，從整個大中華地區看，港股滯漲嚴重，與A股背離到達歷史高點。 第三，外部美經濟複蘇曲折，聯儲加息推遲；內部央行寬松路漫長，居民資產重配加速入市。 2港股為什麽選擇現在崛起 第一，港股行情崛起的重要催化劑是3月27日證監會宣布允許公募基金直接投資港股，3月30日周一恒指跳空高開，拉開港股反攻序幕。 第二，到3月27日，A/H股溢價接近36%，達歷史頂部。 第三，3月底開始，市場風格出現切換勢頭，創業板波動性放大，港股有潛力成為創業板資金第二戰場。 3港股崛起為什麽對創業板沖擊更大 第一，創業板更瘋狂，兩年半上漲330%，PE突破90，個股神話雷區多，證監會此前已經敲山震虎，市場避險情緒驟升。 第二，港股高科技板塊年初至今上漲34%，電訊板塊上漲21%，而同期A股計算機行業上漲110%，對於TMT有天然偏好的創業板資金而言，港股這片處女地機遇遍地。 第三，公募基金倉位從年初至今調整巨大，大盤股比重從30%降至18%歷史低位，小市值組合比重上調至40%，因此大盤藍籌繼續減倉空間不大，中小市值成為動蕩期首當其沖減持對象。 4A股和港股分別如何操作 策略操作上，我們建議布局低估值滯漲藍籌，同時把握港股此輪翻身機會。 從A股操作看，震蕩期建議整體倉位不宜過高；風格上，建議布局今年以來滯漲的低估值藍籌，包括非銀、銀行、建築、地產、機械，優質成長性小票受系統性風險拖累短期震蕩加劇，加倉需謹慎；主題上，尋找滯漲低估值藍籌與國企改革、價格改革、穩增長政策主題的交集。 從港股操作看，在港股通額度搶手的環境下，可以通過投資港股基金抓住此輪機遇，港股/H股ETF與分級基金均已經出現較大程度溢價，但溢價短期下降風險較小，建議選擇溢價相對較低的基金，同時警惕沽空指數基金做多港股策略對於高溢價基金的沖擊。 標的選擇上，建議本階段以消滅A/H股高溢價標的為主線，同時兼顧布局創業板資金偏好的科技板中小票，第二階段可將重點放在掘金港股成長小票，由於港股沒有漲跌幅限制，從消滅溢價到挖掘成長性小票的切換可能快於預期，進入4月以來的幾個交易日已經使A股溢價從136%降至120%，因此，要提前開始布局創業板資金的第二戰場。（民生證券）

一季度勉強“保7”，政策進一步發力幾乎已成定局

【投行觀點】瑞銀中國經濟評論：一季度勉強“保7”，政策進一步發力幾乎已成定局 來源：瑞銀證券有限責任公司（瑞銀集團的關聯機構） 作者：汪濤   特約首席經濟學家 胡誌鵬  CFA 經濟學家 報告摘要： 一季度工業生產增速創2009年以來新低 一季度GDP同比增速從去年四季度的7.3%放緩至7%，符合市場預期，但季調後的GDP環比折年增速由去年四季度的7%左右放緩至5%左右，規模以上工業增加值同比增速也下滑至6.4%、創6年新低。主要經濟指標（工業生產，固定資產投資，社會消費品零售）都有所回落，顯示經濟下行壓力依然較大。 兩大增長“引擎”步履蹣跚 基建投資和消費仍不足以緩沖房地產結構性下滑和出口波動。雖然從去年開始決策層已陸續放松了各項房地產政策，但房地產活動鮮有起色，抑制了工業品需求和重工業生產、加劇了產能過剩，並拖累了制造業投資。 穩增長政策有望支撐二三季度實體經濟活動 4月以來高頻數據表現仍然偏弱，考慮到地方政府融資難度加大，基建投資強勁增長的可持續性存疑。將於月底舉行的中央政治局和國務院會議將為二季度宏觀政策定調，我們預計政策基調將進一步釋放寬松姿態以提高政策靈活性、加大支持力度。二季度GDP同比增速有望略微改善至7.1%，但寬松政策可能只能在一定程度上緩和房地產結構性下滑的拖累，預計年內經濟複蘇的可持續性較差、起伏在所難免。因此，我們維持全年GDP增速放緩至6.8%的預測不變。 實體經濟下滑與當前股市繁榮形成了鮮明對比 目前股市背後的支撐因素包括原材料價格下跌，市場對寬松政策的預期（特別是流動性支持和降息）、結構性改革、修複資產負債表客觀上需要牛市的支持等。此外，雖然經濟增速下滑，但就業市場和金融領域沒有出現較大問題，再加上緩和金融風險的政策措施提振了市場情緒，從而推動市場風險溢價下行、股票估值修複。雖然這些因素都有其合理性，但在企業盈利和資產負債表質量沒有顯著改善的情況下，股市繁榮的可持續性存疑。 報告正文： 一季度工業生產增速創2009年以來新低 一季度GDP同比增速從去年四季度的7.3%放緩至7%，創2009年一季度以來的新低，符合市場預期（彭博調查均值7%，瑞銀預測6.9%）。季調後的GDP環比折年增速由去年四季度的7%左右放緩至5%左右。 一季度成功守住7%的背後不乏疑點。GDP中的三大產業增加值一季度同比增速都較去年四季度回落了0.5個百分點以上、與整體增速僅回落0.3個百分點不符。季度GDP歷史數據調整是可能的原因之一，有待統計局進一步披露。 雖然服務業增長相對堅挺，但傳統的制造業、房地產和建築業都明顯惡化。第二產業（工業和建築業）增加值從7%大幅下滑至6.4%，嚴重拖累了整體經濟。工業生產的惡化尤為顯著，規模以上工業增加值同比增速從去年四季度的7.6%下滑至一季度的6.4%，其中制造業從8.5%下滑至7.2%、公共事業由3.3%下滑至2.3%、采礦業從3.7%下滑至3.2%。3月份工業增加值增速更是由1-2月的6.8%放緩至5.6%、創6年來新低（彭博調查均值7%，瑞銀預測6.6%）。 實體經濟滑坡也進一步加劇了通縮壓力。作為經濟整體通脹水平的度量，一季度GDP平減指數由上季同比增長0.4%轉為同比下跌1.1%，CPI同比增速從去年四季度的1.5%回落至1.2%，PPI同比跌幅也從上季的2.8%擴大至4.6%。 QQ截圖20150419084244.png (60.47 KB, 下載次數: 0) 下載附件 7 小時前 上傳 兩大增長“引擎”步履蹣跚 房地產下滑依然是實體經濟最大的拖累。雖然3月份房地產銷售同比跌幅從1-2月的16%收窄至1.6%，但一季度整體來看，同比跌幅由去年四季度的5.7%進一步擴大至9.2%。3月新開工同比大跌19.5%，一季度同比跌幅從去年四季度的14.4%擴大至18.4%。竣工面積也從去年四季度的同比增長4.6%轉為同比下跌8.2%。在這種情況下，3月房地產投資同比增速從1~2月的10.4%回落至6.5%、一季度徘徊在8.6%的低位，而土地購置面積3月和一季度分別同比大跌35%和32%。 雖然從去年開始決策層已陸續放松了各項房地產政策，但房地產活動鮮有起色，驗證了市場基本面的疲弱並非政策所能扭轉。如我們此前所強調，房地產市場目前已面臨結構性供需失衡，寬松政策只能緩和、但幾乎無法扭轉目前的下滑（參見《地產泡沫之憂：政策放松能否扭轉局面？》）。 房地產建設活動下滑顯著拖累了工業品需求、加劇了產能過剩，這不僅抑制了重工業生產，還進而拖累了采礦業和制造業投資。采礦業投資3月份同比再跌5%、一季度同比跌4%，3月份制造業投資同比增速也從1~2月份的10.6%進一步放緩至10.3%、一季度從去年四季度的12.7%下滑至10.4%。 外需獨木難支。在1-2月同比增長15%後，3月出口同比大跌15%。如此前所述（參見《寒流不期而至，解讀尚需謹慎》），盡管3月美國經濟有所滑坡、但歐洲和日本形勢繼續向好，G3經濟體基本面總體保持穩健，且春節假期之後出口波動通常較大，因此投資者不應過度解讀3月中國出口數據。不過一季度整體來看，以美元計價的名義出口同比增速的確從去年四季度的8.6%下滑至4.9%，實際出口量同比增速也從8%回落至5.5%。出口波動也在一定程度上拖累了紡織、設備制造業等出口導向型行業的生產和投資。 QQ截圖20150419084304.png (100.48 KB, 下載次數: 0) 下載附件 7 小時前 上傳 基建投資帶來微弱緩沖，消費略微放緩 3月基建投資保持堅挺，同比增速從1-2月的20.8%回升至24.5%、一季度同比增速去年四季度的19%升至22.8%。最近財政撥款加快（1-2月同比增長10.5%）、中長期企業貸款穩健增長（去年11月以來已累積新增2.3萬億，其中一季度新增1.48萬億，同比多增36.1億），可能在一定程度上支撐了基建投資。但基建投資增速加快仍無法完全抵消房地產和制造業投資放緩，3月整體固定資產投資同比增速從1-2月的13.9%進一步下滑至13.2%，一季度同比增速從去年四季度的14.7%下滑至13.5%。 消費也有所放緩、不過相對穩健，3月社會消費品零售額同比增速從1-2月的10.7%回落至10.2%，一季度同比增速從去年四季度的11.7%放緩至10.5%（實際零售額同比增速也從10.7%放緩至10.1%）。前期油價下滑拖累了石油制品銷售額，通訊器材銷售也有所放緩。不過，家具、建築及裝潢材料、家用電器和汽車銷售增速意外地保持堅挺。盡管工業和房地產活動下滑，居民實際收入繼續穩健增長，這是支撐消費相對穩健的關鍵因素。 QQ截圖20150419084317.png (98.9 KB, 下載次數: 0) 下載附件 7 小時前 上傳 更多穩增長政策“箭在弦上” 總體來看，一季度數據顯示基建投資和消費不足以緩沖房地產結構性下滑和出口波動，導致內需和實體經濟活動顯著惡化。更令人擔憂的是，4月以來高頻數據表現仍然偏弱。此外，考慮到地方政府融資難度加大、新增信貸中較大比例用於債務還息、PPP模式短期內可能難以有效彌補融資缺口，基建投資強勁增長的可持續性存疑。 雖然近幾個季度實體經濟活動不斷下滑，但勞動力市場尚未呈現太大的壓力（調查失業率5.1%、一季度城鎮新增就業320萬人）。盡管如此，決策層仍應警惕經濟增速下滑所導致的企業經營環境惡化、債務負擔加劇。雖然去年底至今決策層已陸續出臺了一些寬松政策，但目前來看尚不足以抵消整體經濟增速的下滑。 貨幣政策方面，雖然央行在2月份降準、並在3月份再次降息，但實際利率較去年四季度進一步攀升。此外，雖然人民幣貸款3月份穩健增長1.2萬億、符合我們的預期（瑞銀預測1.18萬億，彭博調查均值1.04萬億），且在一季度新增3.68萬億、同比多增6018億元，但去年以來“表內強、表外弱”的格局繼續。3月份新增銀行承兌匯票和信托貸款均出現收縮、新增委托貸款規模有所回落。這導致3月新增社會融資規模降至1.18萬億、低於市場預期，一季度新增4.61萬億、同比少增8949億。因此，社會融資規模余額（剔除股票融資）同比增速從2月的14.4%回落至3月的13.3%。我們估算的信貸擴張度（季調後3個月移動平均的新增信貸占GDP比重）也從去年四季度的21.6%回落至20%。雖然一季度股票融資同比躍升85%至1808億元，但規模尚小（占社會融資規模余額的比重不到4%）、遠不足以影響整體格局。 QQ截圖20150419084329.png (93.25 KB, 下載次數: 0) 下載附件 7 小時前 上傳 因此，為了緩和下行壓力、保證經濟繼續運行在“合理區間”，決策層需要出臺更多寬松政策。將於4月底舉行的中央政治局和國務院會議應會回顧一季度經濟運行狀況、為二季度宏觀政策定調。我們預計政策基調將進一步釋放寬松姿態以提高政策靈活性，加大財政政策支持力度（包括通過政策性銀行加大信貸支持）、進一步放松貨幣政策。如我們此前所述（參見《開局乏力促更多政策出臺》），未來可能出臺的政策包括：加快重點基建項目建設，再次降息並增加流動性支持（包括再次降準），鼓勵地方政府大量購買商品房作為保障房房源，加快有利於增長的改革，以及擴大地方政府債務置換規模。另外，央行可能會以政策性銀行改革的名義為後者註資、並降低其融資成本，使其能為基建和公共服務提供更多信貸支持。 在上述政策當中，加快基建項目建設和放松貨幣政策的推進阻力小、見效快。因此我們預計在未來幾個月里，決策層將：1）加快鐵路、城市軌道交通、水利、環保、能源與公共事業等領域重點基建項目建設，同時加快財政資金撥付、推動政策性銀行和商業銀行擴大對這些項目的信貸支持；2）繼續降息、降準，並進一步放松貸款額度和貸存比等信貸投放限制。 以上措施如短期內到位，則有望從5月份起給實體經濟活動帶來支撐。鑒於此，我們仍然預計二季度GDP將環比好轉、同比增速略微改善至7.1%。但如上文所述，我們認為寬松政策只能在一定程度上緩和房地產結構性下滑的拖累，經濟複蘇的可持續性較差、起伏在所難免。因此，我們維持全年GDP增速從2014年的7.4%放緩至6.8%、2016年繼續下滑至6.5%的預測。 實體經濟下滑與當前股市繁榮形成了鮮明對比。目前股市背後的支撐因素包括對寬松政策的預期（特別是流動性支持和降息）、結構性改革、修複資產負債表客觀上需要牛市的支持等。近期的降息和原材料價格下跌也有助於改善部分行業的利潤率。此外，雖然經濟增速下滑，但就業市場和金融領域沒有出現較大問題，再加上緩和金融風險的政策措施提振了市場情緒，市場風險溢價下行、推動股票估值修複。雖然這些因素都有其合理性，但在企業盈利和資產負債表質量沒有顯著改善的情況下，股市繁榮的可持續性存疑。

中金：深圳已成中國矽谷 2016年GDP總量將超香港

中金：深圳已成中國矽谷 2016年GDP總量將超香港 　　中金公司今日發布最新的主題研究報告《變革中的中國系列之一：騰籠換鳥，深圳引領創新大潮》。中金公司在研報中表示，深圳以其發展速度、發展質量和發展前景成為中國經濟增長的領頭力量。 　　數據顯示，從1979到2014，深圳GDP年均複合實際增長率達到23%，人均GDP突破2.4萬美元，高於北上廣，在大中城市中排名首位。在如此高的基數下，深圳2015年1季度GDP仍實現了7.8%的增長，快於全國整體水平。中金公司預計，2016年，深圳的GDP總量將會超過香港。 1.png (65.23 KB, 下載次數: 3) 下載附件 昨天 11:14 上傳 　　中金公司結合實地調研情況，表示深圳之所以能夠從波折中東山再起、重新煥發活力主要是因為： 　　1.現代制造業是驅動深圳高質量增長的核心力量。產業鏈齊全帶來的聚集效應極大地提高了效率，使企業能以最快的速度、最低的成本推動創新、形成規模。政府堅持市場經濟、適度作為，鼓勵引導新興產業但不越俎代庖。“騰籠換鳥”已顯成效，勞動力和土地價格的上漲促使制造業轉型升級。由低端的代工和山寨起步，深圳已培育出世界級的電子科技產業研發和生產基地。 2.png (65.23 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 11:14 上傳 　　2.金融和互聯網等現代服務業迅猛發展。2014年第三產業GDP占比達到56.5%，創歷史新高，其中近七成由現代服務業貢獻。深圳已穩居中國金融業第一梯隊，並且已成為真正的中國矽谷。 3.png (97.19 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 11:14 上傳 　　3.房地產沒有成為拖累，通過精耕細作實現健康發展。深圳的新增建設用地有限，但近年來房地產投資增速卻高於全國。地方財政對土地的依賴度低，賣地收入占全口徑財政收入比不到20%，在全國處於較低水平。 4.png (58.58 KB, 下載次數: 0) 下載附件 昨天 11:14 上傳 　　4.成就夢想的創業激情和勵精圖治的企業家精神使深圳成為拼搏和創新的沃土。“來了就是深圳人”的包容精神吸引了大批懷揣夢想的優秀人才。深圳已擁有中國最好的企業集群：騰訊、華為、萬科、招商和平安等，同時一大批充滿活力的新公司正在迅速壯大：大疆、順豐、光啟、美盈森和固高等等。對於創業者，這是一個最好的地方，從土地到資本，從配套到市場，一應俱全。 　　中金公司指出，從深圳的發展歷史可以看到中國改革開放和現代化建設的軌跡，而深圳的現在也預示著中國的未來。以制造業為例，中國勞動力從成本優勢轉化為效率優勢，出口從以量取勝轉換為以質取勝，人口紅利趨弱、人才紅利趨強，勞動力減少、機器人補上，外商投資新老更替、結構升級，這是中國進行產業結構調整和保持核心競爭力的必然結果。 　　中金公司認為，受地理和人口等條件限制，日本和亞洲四小龍都沒有能力實現本經濟體內的產業轉移和梯度發展，發展後勁不足。但是中國則不同，中國幅員遼闊，廣闊的人口腹地和戰略縱深蘊含巨大的發展潛力。東部、中部和西部的發展水平很不平衡，而這恰恰是實現產業轉移和梯度化發展的條件與機遇。四通八達的高鐵等現代交通網絡使得東部轉型升級、中西部承接產業轉移的良性發展態勢成為現實。（來自中金） 格隆匯聲明: 本文為格隆匯轉載文章，不代表格隆匯觀點。格隆匯作為免費、開放、共享的16億中國人海外投資研究交流平臺，並未持有任何公司股票。

在線電影票第一陣營已成，誰將成為銷售漏鬥

最近一年巨頭們都愛上了電影，尤其是立誌要將O2O這事兒做成的百度糯米、美團和大眾點評。美團在2012年2月便已推出貓眼電影，大眾點評與百度糯米同期推出電影票業務，三者之間明爭暗鬥。微信、支付寶等入口級應用同樣推出了電影票頻道。這個市場究竟有多大？各家份額如何？未來走向何方？易觀近日發布的一份關於在線電影票的專題報告，較為全面地呈現了在線電影票市場。

大盤增長改變不了中小廠商出局的命運

 在線電影票市場依然還在高速增長，全國80%電影院已支持在線訂票，今年底這一數據有望達到85%。從收入來看，2014年線上出票135.7億元，占到該年總票房的45.8%，同比上漲179.07%。2015年第1季度中國在線電影票務市場收入為60.8億元（包括團購和在線選座），占據63.42%市場份額，同比增長95.69%。從用戶數據來看，2014年電影在線票務市場的用戶規模達到0.93億人，較2013年同比增長45.3%，今年將達到1.22億人。互聯網已成為電影票主流渠道。不過，快速增長的市場正在被大廠商收割。

在線電影票市場玩家多達七類、數十家。入口類、團購類和專業類是最主流的三類玩家，入口類即指擁有海量用戶的超級App，微信、支付寶、手機百度、百度地圖，它們正在成為生活服務的入口；團購類則是美團網、大眾點評和百度糯米，它們從電影票團購起家，現正轉型在線選座；專業類則是格瓦拉、蜘蛛網等玩家為代表的第一代在線電影票玩家，它們在電影票領域深耕多年。這幾類玩家各有所長。而影評網站、院線自有、社交網絡和電商平臺等類型的在線電影票玩家，在市場的存在感較低。

在最主流的三類玩家之中，競爭同樣異常激烈，絲毫不遜色於用車服務市場。從春節到現在的半年多時間里，9.9元看電影這類營銷活動屢見不鮮，正是因為各家電影票平臺的補貼營銷大戰，競爭激烈到相關部門已對此類營銷叫停。要肯定的是在線電影票玩家競爭對市場的拉動作用，中國每天新開張3家電影院的供給下，全國影院上座率不足16%，利用率嚴重不足，在線電影票起到了很好的拉動作用，甚至對票房都產生了提升效果，中國票房和觀影人次年複合增長率達到36.67%。

巨頭每一次血拼都會有中小玩家被擠出局，電影票市場同樣將上演這樣的結局。該報告顯示，在線電影票正在進入新的階段，團購、在線選座都已不再是核心競爭力，結合生活服務場景的交叉銷售才是眼下的競爭焦點。2016年將迎來在線票務市場整合，集中於多場景化入口，中小廠商被擠出格局，去到電影院便能明顯感受到這種更叠，過去五花八門的取票機正在逐步被替換為少數幾個大型玩家。

在線電影票市場第一陣營已成

 百度糯米、淘寶電影、微信電影，作為BAT三家電影業務的代表，進軍在線電影行業後，對美團&貓眼、格瓦拉形成了不小的沖擊。易觀報告顯示，百度糯米的影院覆蓋及城市覆蓋已趕超美團&貓眼。以美團&貓眼、格瓦拉為代表的在線電影票的第一陣營里又多了一些資金實力、業務能力更強的來自BAT的對手。

目前來看，第一陣營的各個玩家各具優勢，在前期廝殺階段，可謂八仙過海、各顯神通。

美團&貓眼：電影票團購還在繼續，7月27日貓眼獨立，在電影業務領域，美團和貓眼未來是資源共享還是競對不得而知。根據美團日前公布的數據顯示,貓眼電影上半年交易額達到60億元，超過2014年全年，貓眼已形成先發優勢。而美團的劣勢是團購起家，用戶價格偏好性強。

百度糯米：百度糯米電影入局較晚，采取了一些差異化的玩兒法。投資院線、與各大院線發行聯名會員卡共享用戶、推出“會員+”計劃以圖改良團購弊端等等。最核心優勢則是技術+入口能力的場景化銷售，即根據用戶位置、用戶屬性等特性，用戶在搜索、在貼吧、在消費其他生活服務時，分析他可能感興趣的電影並進行推薦，實現結合場景的交叉銷售，拉動增量需求。百度糯米的劣勢則是進入行業時間較晚。

大眾點評：大眾點評要連接一切吃喝玩樂，它正在將吃喝玩樂用戶轉化為電影票用戶，在一些餐廳就可以看到點評布置的電影推廣易拉寶，還與商家合作推出包含電影票的“聚會大禮包”。其優勢是從各種吃喝玩樂導入增量用戶，劣勢則是影院資源上還處於下風。

格瓦拉：作為專業的票務網站，格瓦拉的強項是線下資源，用戶資源與商家資源的聯動，長於舉辦各種低價搶票品牌推廣、明星見面活動，提升用戶的參與度和平臺吸引力。電影社區也已形成氣候，其影院資源主要分布在華東地區。巨頭們燒錢越演越烈，格瓦拉跟進難度增加。

微信：微信在電影票業務上主要與萬達等第三方合作，自身沒有進行過多運營，這是騰訊在O2O和電商上大的戰略，重點做好入口。微信電影票優勢明顯，用戶基數巨大，且具有獨有的社交能力，朋友圈、公眾號與電影票業務都很好地進行聯動。劣勢則是入口太深了，作用相對有限。

淘寶：淘寶是互聯網巨頭中最遲進入電影票市場的，去年10月姍姍來遲。淘寶做電影的思路跟菜鳥、天貓都類似，即平臺化。淘寶電影想要打造一個虛擬院線，未來聯合各大影院開展類似於雙十一這樣的大促活動，與支付寶、娛樂寶、阿里影業、淘寶眾籌等業務都有結合空間。淘寶電商優勢能否適配到O2O服務上還需觀察。

上述玩家構成了在線電影票的第一陣營，它們之間的交鋒還在繼續。最終贏家必將在大公司中誕生，格瓦拉最終或許會進入某家巨頭的懷抱。

 誰能成為最好的電影票銷售漏鬥？

銷售漏鬥是市場營銷中一個經久不衰的模型，它反映了銷售促成的規律，潛在客戶一步步變為最終成交客戶，整個過程可以映射到一個漏鬥上。漏鬥從上到下體現了公司的客戶資源從潛在客戶階段，發展到意向客戶階段、談判階段和成交階段的比例關系，或者說是轉換率。正如前文所述，在線電影票第一陣營的巨頭玩家在影院覆蓋和城市覆蓋上差距越來越小的時候，關鍵比拼就是如何獲取訂單。誰的漏鬥效率越高，誰更有可能勝出。

每家在線電影票玩家都有自身的漏鬥。美團的漏鬥頂部是團購用戶，團購用戶中對電影票感興趣的用戶構成中間部分，再通過低價促成這些用戶下單。大眾點評的漏鬥頂部則是吃喝玩樂用戶，這些用戶在聚會等場景中順道有觀影需求，便有望在點評下單。微信的漏鬥頂部則是日活躍近4億的海量用戶，頂部非常之寬，不過要找到有潛在意向的並不容易，盡管可以通過社交等行為進行精準定位但我們並沒有看到微信推送電影票廣告，而且用戶分享一個關於電影的朋友圈，並不意味著他想去電影院，所以微信電影票是一個上寬下窄的胖漏鬥。

百度的業務特征使之在電影票業務上具有更高的漏鬥效率。漏鬥頂端是手機百度+百度地圖+百度糯米的用戶，通過搜索、地理位置、本地生活服務等數據精準定位到想看電影的人。這些有看電影需求的人，或者通過手機百度搜索電影票，或者通過百度地圖搜索周邊影院，又或者在百度糯米有過購買行為，向其推送電影票信息的轉化率自然會更高。

Google也被公認為是漏鬥效率最高的營銷平臺，這是搜索引擎的先天優勢，它們精準把握用戶此時、此地、此景的需求。在這一點上，百度與Google並無本質不同，只不過百度正在將重心放到移動生活服務上，漏鬥模型依然適用。從這一點來看，百度做電影票也好，做其他本地生活服務也好，優勢還是很明顯的。不過，漏鬥效率最高只是表明百度先天適合做這個，最終還是要靠執行，用好這個漏鬥。

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餐飲外賣市場格局初定，回歸本質已成趨勢

伴隨著外賣O2O市場的高速發展與升騰跌宕，外賣江湖亦是群雄逐鹿，風雲激蕩。餓了麽、美團外賣、百度外賣、口碑外賣（原淘點點）、到家美食會等門派紛紛崛起，掀起了外賣江湖的血雨腥風。雖說天下武功萬變不離其宗，但本質之下暗藏玄機，各門各派各有所長。是美團外賣、餓了麽等“巨無霸”能蟾宮折桂，還是百度外賣、口碑外賣等後起之秀獨占鰲頭，亦或者是深耕服務的到家美食會笑到最後？這只有時間可以證明，然而，隨著行業向縱深發展，外賣門派更加紛紜變幻。

餐飲外賣市場的三大陣地

正如金庸所說：有人的地方就是江湖。對於外賣江湖來說，用戶的意義非凡。所以評說之前先叨逼下外賣市場的現有狀況，目前主要來說分為服務學生的校園外賣、服務白領的商務外賣與服務家庭的社區外賣。三個不同的細分市場對應著三個不同的用戶群體，市場特性與用戶習慣各不相同，於是乎各大外賣平臺的運營策略也有所側重。

相對來說，學生用戶消費能力低，所以易被紅包補貼等促銷優惠吸引，比較容易進行市場滲透，客單價在20元左右，這也是餓了麽與美團重點發展的市場；白領用戶對送餐時間十分敏感，有一定的消費能力，客單價在40元左右，但滲透難度有所提高，屬於百度外賣和口碑外賣主力攻占的市場；而家庭用戶具有更高的消費力，對價格敏感度較低，客單價在100元左右，並且更加看重服務品質與服務體驗，因此想要贏得家庭用戶市場的認可難度最大，到家美食會則專註在此領域。

各大門派間的刀光劍影

OK!說完了外賣市場的用戶群體特點，我們可以來看看各大外賣平臺在經歷了瘋狂的融資與燒錢後，又有了哪些不一樣的變化。乍一看補貼還在進行，但是力度已經大大降低了，只是平臺間的競爭已經上升到了另一個維度，那就是對細分市場的精細化運營以及自身優勢的深度挖掘。

1、江湖死敵餓了麽與美團外賣的相恨相殺

目前的江湖大佬餓了麽與美團可謂是相恨相殺，各種拼刺刀。比融資速度與數量、比開拓城市數、比日均訂單量、比燒錢補貼、比打架能力……不一而足。沒辦法，這麽大的一個市場，恰恰這兩哥們都看中了學生市場與白領市場，各方面都是半斤對八兩，難分高下，誰也幹死不了誰，只能靠資本輸血，靠地推團隊的狼性精神支撐著，還一度爆出數據造假的輿論與資金鏈緊張的傳聞。

其實對於餓了麽與美團來說，在客單價20元左右的學生市場，用戶對於價格都十分敏感。尤其在現在膠著的競爭狀態下，精明的低端用戶已經習慣了精明的占便宜，忠誠度極低，補貼只會讓競爭陷入兩敗的境地。慶幸的是，通過補貼培養了用戶習慣。四月份到八月份，美團外賣的日均訂單量從200萬單增長到了300萬單。近日，餓了麽也宣布開放其線下配送平臺，主打第三方即時配送。從最近的動向來看，雙方的補貼力度也大大降低，幾塊錢能吃到20元外賣的日子已經過去了，現在補貼的僅僅只是一個配送費而已，市場也相對回歸理性，品質與服務將成為雙方競爭的核心。

2、百度與口碑系出名門背靠土豪親爹

百度外賣與口碑外賣（原淘點點）屬於在線外賣市場的少壯派，起步較晚但直接由巨頭帶領，並且獲得了巨額的資金支持。百度拿出了200億布局O2O市場，外賣是其中很重要的一部分；阿里則拿出60億重新發展口碑網，並將淘點點納入其中，下註本地生活服務的雄心不死。相對於餓了麽與美團，他們更加側重於白領商務市場，雖然規模上不足以與餓了麽和美團相提並論，但割據一方江湖的能力還是有的。

在模式方面，百度外賣主要是在線上平臺審核線下商戶資質，為商戶提供線上展示平臺，用戶下單後由百度騎士承擔合作商戶的外賣物流配送，負責線下的取餐、配送環節，保證體驗；口碑外賣則主打為用戶提供快捷的點餐與支付服務，通過提供外賣和點菜兩大功能，實現外賣送上門和到店消費兩大不同需求。相對而言，百度的流量優勢在各大門派中是獨一無二的，這或許將成為百度外賣進擊之路的重要推動力，但是百度外賣意在外賣還是同城配送尚不得而知。

3、到家美食會定位中高端實力不俗

到家美食會之所以稱之為外賣領域的另一種模式，是因為其專註於客單價最高而且滲透難度最大的社區家庭市場，並且堅持不補貼不燒錢的原則，靠為中高端用戶提供高品質的菜品以及服務來開疆拓土，實在難得。

據易觀智庫數據調查，到家美食會在2015年第2季度生活社區外賣市場的訂單份額占比達17.29%，排名第一，第二名是百度外賣，占比11.11%。這與 “南帝”一燈大師的以出手穩且準見長的“一陽指”神功有著異曲同工之妙。在發展模式上，到家美食會也是通過地推拓展商家，將線下中高端餐廳搬到線上，並與品牌、連鎖商家合作。在用戶體驗上到家美食會更是下足了功夫，使其訂單的接單率達到100%；在精細化運營上從每一個環節著手，打造細節體驗。如與合作商家推出個性化快餐盒，在配送過程中兼顧不同菜品對溫度的要求對配送設備進行差異化搭配，用心程度值得肯定。

另外，為了保證服務質量，到家美食會選擇了自建物流團隊，通過統一管理，在準時準點的前提下，進一步提升客戶體驗。但是由於重模式需要深耕，所以在市場開拓上往往采取步步為營的戰略，到家美食會到目前只覆蓋了北京、上海、廣州、深圳、杭州等10個全國一二線城市，但未來發展潛力巨大。

叨逼完了一圈，不知道大家是否品出了一些新的味道來。不論在線外賣O2O市場的競爭格局將如何演變，也不論目標用戶群體與市場如何細分，用戶對外賣的巨大需求是不會改變的。價格戰在市場發展初期時是培育用戶與擴大市場規模的有效武器，但是一旦市場變得成熟之後，就應該回歸到商業的本質上來——那就是堅持用自己的差異化定位和服務品質跟用戶和商家形成穩定的信任關系，不斷強化自身差異化的品牌形象，真正用心去把市場做透，把用戶服務好，從而打造屬於自己的品牌。

版權聲明：本文作者沙水，一個寫著自媒體研究著產品的運營人。關註O2O、移動社交、智能硬件與電商。微信公眾號：沙眼看互聯，個人微信號：404448034，歡迎交流探討。文章僅代表作者觀點，如需轉載請聯系微信號zzyyanan獲取授權。

故宮回應不斷漲價報道：已13年沒漲價 已成票價“低窪地”

故宮回應不斷漲價報道：已13年沒漲價 已成票價“低窪地”

法制晚報 2015-09-06 18:24:00

故宮旺季60元、淡季40元的票價已經13年沒有變，不僅不存在不斷上漲的情況，而且已經成為票價的“低窪地”。

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起停電池在德國已成標配 國內新車安裝率卻不足5%

起停電池在德國已成標配 國內新車安裝率卻不足5%

一財網 董來孝康 2015-10-15 22:14:00

汽車安裝了起停電池，堵在路上或等待紅綠燈時，只要司機踩下剎車，起停系統就會自動關閉發動機，在司機松開剎車時重新啟動，頻繁起停不會影響汽車電池壽命，卻可以節省油耗，這在德美等國已成為標配，但國內新車安裝起停電池的比例不過5%。

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