美稅改不利科技巨企避稅 資金流出科網股 昨晚早段略反彈
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GS(14)@2017-12-10 20:32:41【明報專訊】美國參議院提出的稅改方案上周六（2日）獲通過，但當中保留替代性最低稅（AMT）的決定，引來包括科技巨企在內的美企強烈反彈，因為這項決定將令相關企業不單無法享受較低企業稅率，反過來還隨時要繳更多稅，相關企業正試圖游說國會議員廢除或修改這項規定；不利因素下，資金已從新經濟股轉向舊經濟股，科技股連跌兩日，至昨晚美股開市初段略有反彈。
截至今早零時，納斯達克指數反彈0.5%，報6811點，道指微升4點，報24,293點。facebook、亞馬遜均反彈近2%，但未能收復周一的跌幅，美匯指數微升至93.33水平。恒指夜期較日間期指升66點，報28964點。港人最關注的騰訊（0700）美國ADR折合近380元，較港收市376元高。
納指早段回穩 騰訊ADR見380元
考慮到可以10年內額外獲得400億美元資金用應付優先開支，上周六通過的參議院版本稅改方案決定保留AMT，但此舉卻令美國科技、銀行及其他行業的公司感到意外，《華爾街日報》報道，包括企業及業界組織正積極游說，試圖說服議員廢除或修改AMT，以保留企業目前仍然享有的稅務寬免優惠。其中，政府屬下的信息技術產業理事會便表示將努力爭取在本星期解決這問題，這個理事會的會員包括了亞馬遜、蘋果和Google母企Alphabet。
業界正積極游說議員廢AMT
AMT是一個優惠較少的稅制，如果各種稅務優惠如知識產權、新設備支出及研發開支使企業繳稅額偏低，就會以AMT的稅率計稅，由於目前AMT稅率為20%，而大多數企業的企業稅是35%，因此現在AMT稅率很少適用。然而新稅改方案下，企業稅已大幅下調至20%，連同稅務優惠就可能會觸及AMT稅制，令企業無法享受到稅務寬免。當中又以科技公司影響較大，因這些企業傾向將涉及知識產權的業務放在其他低稅國家地區，然後由集團採用這些地區的分公司服務，以此方式避稅，另外高昂研發開支也能獲得更多稅務寬免，如蘋果和Alphabet便透過科研獲得近700萬美元及500萬美元稅務寬減（見圖）。
兩院方案有異 AMT未必可保留
由於參議院版本的稅改不利科技企業，美股周一高開後走勢各異，科技股被拋售直接影響納指跌超過1%；反而道指雖然升幅收窄，但仍升0.24%，續寫歷史新高，也反映資金從新經濟轉向舊經濟。
不過，AMT能否落實保留，其實仍是未知數，因為上月中眾議院版本的稅改方案是將AMT徹底廢除，又由於參眾兩院通過的稅改內容不同，因此兩院需要審議，達成一致共識，再交由總統特朗普簽署才能正式生效，目前特朗普希望能在年內完成稅改。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6812&issue=20171206
安永：關鍵吸巨企 明年IPO可望2000億
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GS(14)@2018-01-01 23:46:49【明報專訊】安永發表全年新股市場報告，預計明年本港新股集資金額為1500億元，能否突破2000億元水平取決於香港能否吸引大型石油公司及金融科技企業落戶。
今年創板回報率8倍 遜去年
今年港股市場做好，恒指升超過三成多，新股市場亦暢旺，安永報告指95%新股錄得超額認購，比去年升兩成；有44%新股在中間價以上定價，主板上市新股首日回報為17%，較上年的1%大幅上升，創業板新股首日回報率仍然驚人，今年達829%，但已經較去年的985%略低，主要因為監管趨嚴下收斂。
展望明年，安永亞太區上市服務主管合伙人蔡偉榮（圓圖）指，對下半年市場較審慎，認為加息等宏觀因素將不利市場表現，港明年第三季接受同股不同權新股申請，他認為有利好作用，新經濟企業估值難以推測，因為新類型的公司難用以往估值方法衡量。
至於明年下半年市場氣氛會否影響首批同股不同權新股表現，蔡認為取決於首間上市的公司能否掀起熱潮。另外，科技龍頭公司分拆旗下業務上市，他預計亦會成為市場一支生力軍，並相信在美國已經退市的中概股亦是交易所想吸引的上市對象。
與美國相比，蔡偉榮表示香港市場提供一個更佳的再融資渠道，公司需要追上美國不時更新的內控管理及會計準則亦有困難，但美國有專門研究新經濟公司的分析員，能支持這類公司的價值，若本港估值能接近美國仍然有一定競爭力。
首隻同股不同權 或成風向標
內地新股市場方面，今年審批加速，蔡偉榮表示，A股市場對新經濟新股能做到更高估值，不過審批加快下否決率亦有所提升，由上年的13%提升至今年的35%，倘加上暫緩表決的新股，則合共42%未能成功上市。美國新股市場方面，今年則有25家內地企業上市，集資40億美元，由趣店、搜狗、百世物流等領頭，為2014年以來的新高，安永指仍有相當數量中國企業正準備赴美上市，熱潮有望延續。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6177&issue=20171228
德勤料明年至少5巨企上市
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GS(14)@2018-01-08 00:52:53【本報訊】德勤預計，本港今年新股（IPO）集資額約1,282億元，有望穩守全球第三位，並料明年約有150至160隻新股上市，總融資額1,600億至1,900億元，其中最少5隻超大型新股上市，包括新經濟及醫療相關股份。
愛康醫療暗盤一度潛水
德勤聯席領導合夥人歐振興估計，內地現時有約100間獨角獸（估值10億美元以上），數量僅次於美國，相信本港憑同時區、文化相近、成本及投資者互動等，可吸引內地新經濟公司來港上市。他續指，同股不同權及H股全流通有望明年落實，將增加本港IPO市場的競爭力，並預計最快明年第四季，將有首隻同股不同權IPO上市。另外，3D打印概念股愛康醫療（1789）今日掛牌，根據輝立交易場，暗盤價一度跌至1.7元，較招股價1.75元低2.8%，幸埋單最終無升跌。公司公佈，一手中籤率60%，認購兩手穩獲一手。至於中國福紡（8506）今日至下周三招股，計劃發售3億股，每股招股價0.18元至0.28元，每手入場費3,393.9元，集資最多8,400萬元，明年1月4日上市，獨家保薦人為安信國際。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171220/20250353
貿赤拖累 美上季GDP增長放緩 傳阿里與食品巨企Kroger商合作
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GS(14)@2018-01-28 14:35:53【明報專訊】美國第四季GDP初值按季折合成年率增長2.6%，較分析師預期低0.4個百分點，較第二、第三季的3%以上增幅有所放慢。這部分由於強勁的消費增長，令進口貨品大幅增加。上季進口增長13.9％，出口增長6.9％，貿易赤字對GDP造成了一定影響。美匯指數昨持續偏軟，在88至89水平徘徊。美匯指數本月已跌逾3%，有可能是2016年3月以來最大按月跌幅。美元兌日圓跌穿109。美國10年期國債孳息升至2.65厘以上。
受惠業績向好，英特爾股價早段急升7%，助道指創新高，早段升逾100點。據《路透》報道，阿里巴巴與美國食品巨企Kroger商討合作，倘成功建盟將堪比亞馬遜與Whole Foods聯姻。阿里巴巴股價早段亦突破200美元大關，中概股京東早段升逾2%，微博、新浪升逾1%。標普500指數早段亦創新高。
英特爾績佳 道指升逾百點
美國年底購物旺季市道暢旺，為美國GDP貢獻三分之二以上的消費支出，在第四季增長加快。個人消費支出在第四季以3.8％的年率增長，遠高而第三季的2.2％增幅，也是2014年底以來最高。消費品開支是逾10年來最強。由於失業率極低，股市屢創新高，提振了消費信心。
商業及住宅開支亦大幅增加。美國12月耐用品訂單按月增長2.9%，增幅創6個月新高。綜合全年資本支出表現強勁，2017年全年耐用品訂單增加5.8%，為6年最大增幅。
去年耐用品訂單增5.8% 6年最大增幅
然而，對外國商品的需求令貿易赤字擴大，導致上季GDP增長折損1.13個百分點。庫存下降也令上季GDP增長減少。美國總統特朗普近期就因為貿易赤字等問題，加強向中、韓等施壓。
時值特朗普上台一年，他從前朝承接了持續向好的經濟局面，過去一年的經濟增長更有所加快。他在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇發言時，呼籲環球關注美國的經濟表現（相關新聞刊A19）。市場分析認為，這是美國經濟穩步增長的一年，尤其是內需方面，增長遠高於趨勢。整體經濟持續穩固，去年全年美國GDP估計增長2.3％，是2014年以來最好。
昨公布的英國第四季GDP按季增長0.5%，較之前3個季度有所加長。但去年全年增長是5年來最低。
日央行行長：「終接近」通脹目標
此外，日本央行行長黑田東彥昨表示，日本經濟溫和擴張，但物價相對疲弱，預計中長期通脹預期上升，日本「終接近」通脹目標。他的發言刺激日圓進一步上漲。日本12月核心CPI維持按年增長0.9%，仍低於日本央行2%的目標。瑞銀財富管理料未來6個月，歐元兌美元會由目前1.24升至1.28，英鎊兌美元升至1.45。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4474&issue=20180127
萬達海航 先後獲巨企「打救」
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GS(14)@2018-02-20 08:06:13【明報專訊】去年中國一場「排查風暴」，打擊一眾海外收購進取派包括海航、萬達等巨企，但萬達去年先獲富力（2777）及融創（1918）以逾630億元收購資產，近日又再獲騰訊（0700）、融創以340億元接手退市時高息招徠的投資者持股，連同今次恒地（0012）在海航債務死線前出手買地，到底接手民企資產是否「國家任務」？
有接近內地發展商人士分析，海航、萬達所遇到的均是政治問題，非單純「數字」可解決。中資一向採「不做不錯」原則行事，但今次恒地出手後，加上收購溢價不大，相信「中資會見機即收」。海航先出售非上市體系的地皮，保留上市公司國際建投（0687）亦是為日後留一手。
海航料暫時減少在港投地
但海航是否能藉此脫身，他直言今次賣地，海航及建投帳面看似獲利，但要計及前期費用、延期還款的利息上升或罰息等，相信仍是「帳面賺錢、帳底虧錢」，亦相信建投尚需出售餘下的兩幅地理位置較次等的地皮解困，因中港銀行在風暴一日未明，都不敢再實質借錢予海航系。
另有市場人士稱，恒地接貨較中資「名正言順」，看似「無執到寶」，但事實上地價已被海航推高，日後恒地開高價亦無可厚非。至於海航曾稱有意繼續在港投地，上述人士相信海航為保平安，將不敢再亂發展，入標也可能只是「做做樣子」。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7360&issue=20180214
科網巨企入股新超市 傳統賣場經營難
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GS(14)@2018-03-19 05:03:46【明報專訊】騰訊（0700）去年底購入永輝超市股權，向其新式超市增資，1月更入股外商超市家樂福在華業務。多間外商超市近年需找內地網企巨頭為合作伙伴，有分析認為隨着結合信息技術、配送網絡的新型超市堀起，傳統大賣場的生存空間愈來愈窄。騰訊主席兼首席執行官馬化騰表示，不少零售商希望騰訊提供智慧零售方案，而騰訊只會擔當「助力」的工作。
家樂福2月底發表的全年業績報告顯示，包括中國和台灣的亞洲市場經常業務，特別是中國業務受惠於關閉店舖等成本縮減計劃，致盈利升至400萬歐元，去年為虧損5800萬歐元，不過中國淨銷售額比去年跌8.9%。家樂福更預期市場依然高度競爭，特別是中國消費習慣正急促轉變。
券商：門市加民居配送 增成本效率
國都證券報告指出，以門市加上附近民居配送的新型超市，明顯有助提升成本效率。阿里等網商通過大規模併購，直接通過資本克服問題，而且擁有信息技術令供應鏈更成熟。另外，有效率的配送服務幫助客戶節省時間和精力，隨着人口老化和家庭人口減少，亦減低客戶前往超市意欲。新業態更能夠提升成本效益。
據該行調查，上海某家A股龍頭上市公司所屬多家大賣場，生鮮經營差強人意，佔經營面積三分之二的包裝食品、小家電、服裝家紡等門庭冷落，電商配送興起會造成更大衝擊。傳統大賣場在內地一二線城市經營更困難，在今明兩年將受到遠大於去年的衝擊。傳統超市如永輝開始自建物流隊伍，不過規模不及阿里、京東，成本高企。
家樂福在業績報告表示，與騰訊戰略合作，可借助騰訊的數碼化經驗和創新技術發展智慧零售，及增進線上和線下零售活動。馬化騰在本月初記者會談及零售收購時指，現時線上電商和線下零售開始融合，並以科技改變大賣場式的後台貨物供應。他表示，不少企業聯絡騰訊，希望提供智慧零售解決方案，騰訊亦在1個月前成立「智慧零售戰略合作部」，提供數字解決方案。
馬化騰入股家樂福：不做商業 只提供助力
騰訊和阿里兩大互聯網企業近年頻頻出擊染指零售業。馬化騰表示，騰訊的定位是「不做零售，甚至都不做商業」，而是提供「助力、賦能」，幫助零售商解決連接能力、小程序、微信公眾號、雲技術、人工智能，所有數據都由零售商自行擁有，與騰訊沒有利益衝突，「我們只是提供『水電』而已，就是這樣」。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4406&issue=20180312
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yuengor123(61194)@2018-08-17 11:59:49好快超市都會俾癲覆!
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