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不畏面板債務風暴 李焜耀:友達將逐季好轉

2014-03-06  NM
 
 

 

日前,經濟部長張家祝爆料,指鴻海董事長郭台銘曾找他討論過面板合併,再度引發外界臆測台灣面板雙虎友達與群創合併有譜。本刊調查,面板雙虎共欠銀行債務4千多億元,今年正值償債高峰,要還1千億元;加上中國大陸面板業崛起,讓雙方不得不正視。

本刊電訪友達董座李焜耀,他避談合併話題,強調友達手上握有的現金,遠超過1年到期債務,加上去年已轉虧為盈,他有信心今年的營運會逐季好轉。

台灣面板雙虎友達與群創的合併傳言,就像春天的天氣時冷時暖,讓人捉摸不定。上月二十一日,經濟部長張家祝自爆:「郭台銘曾經找我談過面板合併。」事後,二家也發佈重大訊息表達開放態度。

虧轉盈 重回獲利

向來不對盤的二隻老虎,這回聯袂演出郎有情、妹有意的劇碼,難道去年十一月,友達董事長李焜耀拜會經建會主委管中閔,遭爆希望國發基金協助還債時,外界點名二家整合一事有希望了?

本刊向友達董事長李焜耀求證,他在電話中表示︰「對這個(面板合併)議題,現在真的不能談。」不願透露對合併案真正的想法,但向本刊強調:「去年友達已經轉虧為盈,重回獲利,今年營運也會逐季好轉。」

李焜耀信心十足,可是二大面板廠一共欠銀行逾四千億元,今年是償債高峰,要還一千多億元,不少人擔憂面板業將跟DRAM(動態隨機存取記憶體)產業一樣,會是下一個拖垮台灣銀行業的「慘」業。

為此,李焜耀主動提供數據給本刊,強調過去二年友達與群創還款金額已超過一千五百億元,營運並不悲觀。「友達持續減債,淨負債(金融負債減去帳上現金)已降低到一千一百億元,是幾年來的低點。去年底友達手上現金仍有七六三億元,加上銀行可用額度四百億元,一年內到期債務約六六二億元,償債能力絕沒問題。」

談整併 拒郭主導

他忍不住抱怨:「很多人把面板跟DRAM類比,真是不倫不類,也打擊面板業員工們的信心。」他說,面板是越做越大,DRAM則越做越小,面板差異化的程度遠比DRAM高,創新應用也不斷出現;不像DRAM是標準化產品,較難增加價值。

不過,對聯貸銀行團而言,高額的借貸真是讓他們抱著頭在燒,因此,雙虎合併之說再起,銀行團舉雙手贊成。一家銀行高層對本刊透露:「看好擁有富爸爸鴻海集團支持的群創,成為存續公司。」

對銀行團的說法,李焜耀親信搖頭說:「郭台銘與KY(李焜耀)二人過去的恩怨情仇那麼深,怎會讓對方把友達整碗捧去。」

上週,李焜耀透過在野黨立委高志鵬,藉由質詢行政院長江宜樺有關面板業議題時,拋出條件:「友達不反對與群創整併,但不希望由郭董主導。」似乎也為合併案先畫下底線。

陸崛起 攪亂價格

事實上,友達與群創的表現在伯仲之間。去年整年群創獲利五十一億元,優於友達的四十二.五億元,但第四季友達獲利十億元,群創卻陷入虧損十三億元窘境。也因此,在與銀行團債務協商的最後階段,郭台銘去找張家祝,友達高層揣測:「群創出了什麼問題?」業內人士也觀察:「老郭是否以合併話題,來換取銀行團的支持?」

除了債務,政府有意幫二家作媒的另個理由是,面板業碰到來自中國大陸面板廠崛起的外患。根據產業研調機構Display Search最新的統計數字顯示,未來二到三年內,中國將有十六座新面板廠投入生產。其中京東方、華星光電與中電熊貓就佔了三分之二的新產能,這些新產能的開出,都將讓面板供過於求。

「就算他們技術不如友達,但這些貨丟到市場上便宜賣,都能攪亂價格,未來台灣面板廠面對中韓業者的夾擊,日子只怕越來越難過。」資深分析師說。 關稅升 銷中重傷

過去五年,有「面板採購女王」稱號、中國電子視像協會副會長白為民,每年帶隊來台採購面板逾千億元,被台廠視為貴客。但現在中國官方為扶植本土面板廠,一方面降低對檯面板採購(去年對陸廠採購已達二九%),另一方面將面板進口關稅從五%提高到八%,對依賴大陸市場頗深的友達、群創都是重大傷害。

「現在馬政府推動自由經濟示範區,打算讓兩岸業者在區內合資面板廠,回銷大陸免關稅,開啟雙虎一線生機,不管李焜耀與郭台銘,都想搭上這班列車。」業者分析。

大陸面板廠步步進逼,李焜耀也重新啟動崑山廠的計畫,必須再籌一筆擴產的龐大資金。「雖然友達把原來八.五代線改為六代線,仍需要至少近三百億元,如果政府不點頭幫忙,銀行團也不敢借。」業內人士說。

面板產業是技術密集、投資密集,且技術進步非常快的產業,白為民就曾公開說,投資面板「像上了賊船,上來了下不去,下去了就血本無歸。」這話可能說中郭台銘與李焜耀心聲。

鬥爭史 心結難平

翻開面板雙虎的鬥爭史,從聯電集團的聯友與宏碁集團的達碁合併成友達開始,原任友達總經理的段行建出走,被郭台銘力邀成立群創,結合鴻海的系統組裝業務,打造擁有自有面板又自家組裝終端產品的群創模式,成為全球第二大液晶螢幕廠。

二○○八年金融海嘯期間,李焜耀本想吃下許文龍手上的奇美電,但條件沒談攏,後來郭台銘搶親成功,讓群創後來居上,超越友達成為台灣最大面板廠。

但合併後的新奇美電磨合不順,二大股東營運方向歧異,鴻海打算分拆,奇美不願,導致新奇美電無法一加一大於二,營運更輸給友達。「在新奇美電二大股東鬥法之際,KY心腹曾走訪許文龍,表達可以合作趕走老郭,但最後沒有成功。後來許家退出奇美電經營,雙方合併之路也胎死腹中。」知情人士說。

面臨產業劇變,這幾年友達明基走下坡,李焜耀也由雲端跌落。二○○五年,他以蛇吞象之姿吃下德國百年老牌西門子的手機部門,這個世紀合併案最後明基以慘賠三百億元收場,還讓李焜燿也惹上大麻煩,因違反證交法遭檢方追訴,最後被判無罪。

明基走衰運,友達也遭殃。二○○八年友達遭美國司法部以違反反托拉斯法追訴,認為無罪的李焜耀執意打官司到底,最後不但賠一百五十億元,還落得友達副董陳炫彬、佳世達總經理熊暉赴美入監服刑。同時,友達又因中國大陸面板廠高薪挖角,大幅流失人才,二○一一、一二年合計慘賠千億元,讓有硬漢之稱的李焜耀也得低頭向股東致歉。

改體質 前路險峻

而整個明基友達集團市值,從五年前的五千多億元,現今縮水到僅剩一千億元,讓李焜耀背負相當大的壓力,「過去二年,KY放了很多心力在集團轉型,不像過去衝量、 拚規模,要讓友達從量變轉為質變,追求更好的體質。」友達主管說。

友達總經理彭雙浪加以說明:「沒有蓋新廠的友達,去年光改善製程與良率,就多出一座五代廠的產能,面板價格好的話,這些多出來的產能,多賣的等於就是多賺。」

然面板產業環境仍險峻,在財務資金壓力,與中、韓面板廠競爭的挑戰下,李焜耀可能要好好思考,如何接郭台銘丟出的這顆合併風向球。 李焜耀 小檔案

現職:明基友達集團董事長

家庭:妻藍瑞雲、育有2女1子

年齡:61歲

學歷:台大電機系畢業、瑞士洛桑管理學院(IMD)企管碩士

事業:1976年進入宏碁,曾任宏碁子公司明碁電腦(現名明基電通)總經理;2001年宏碁分家後,掌明基、設友達。明基友達集團下有佳世達、友達、達方、威力盟、隆達、輔祥、達興、瑞鼎、明基材等上市、櫃公司。

 
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