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增持小肥羊 百胜觊觎大股东宝座


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-10-23/150760.html


今年3月才入股小肥羊的百胜在事隔半年之后再次大手笔增持。

10月21日早上停牌的小肥羊(0968.hk)在当日晚间发布公告,称包括主席张钢等多名董事,按每股4元出售合共7504.25万股小肥羊股份予第二大股东百胜,占小肥羊约7.3%权益。交易完成后,百胜的持股量将由20%增至27.3%。

据公告,售股股东包括全体6名执行董事张钢、卢文兵、杨耀强、王岱宗、张占海及李宝芳;两名非执行董事以及19名个别人士。

事实上,在今年3月百胜首次入股之时,除了此前的策略股东3i及普凯投资全身而退之外,小肥羊的创始者和管理层们也借助Possible和Billion Year这两个主要股东的减持成功套现部分股权。

根 据资料, Possible是由包括小肥羊董事长张钢、副董事长陈洪凯和另一创始人李旭东等10人于2006年1月设立,他们分别持有 Possible25.50%、18.36%及14.40%的权益,其余为一些高管持有。而Billion Year此前由小肥羊6名员工、1名前员工以及32名独立第三方人士拥有。

在此前的减持后,Possible持有小肥羊45.88%的股权。而Billion Year则退出股东名单,其股权将由原来的个人股东分别直接持有。

那么,小肥羊管理层为何如此之快又继续出售股权给百胜呢?小肥羊副总裁、新闻发言人李丽婵表示,此次少数股东出售,完全是出于个人的财务原因,是正常的财务交易。

记者注意到,此次大股东Possible的股权尽管没有变化,但是距离3月底那次出售的资料,其持股比例已经下降至30%。显然,在这半年中,Possible已经进行过一轮减持。目前,Possible与百胜的股权比例仅相差2.7%。

百胜是否会进一步增持进而威胁到小肥羊的控股权呢?

对此,李丽婵并没有明确表态。她仅表示,公司目前最重要的想法是把小肥羊企业和品牌做大做强,走向世界,而小肥羊也一直是一家非常开放的公司,很早就开始股权多元化的努力。股权结构的变化并不会影响到小肥羊未来的发展。

这样的说法让人徒增想象空间:对于百胜而言,如果仅仅因为分享投资收益的目的,花3亿元代价增持7.3%,同时仍是第二大股东,这样的行为似乎并不“划算”。

“百胜增持小肥羊表示对其发展有信心。”22日,百胜也就此次增持的原因做出说明。百胜同时表示,目前其在小肥羊的角色没有变化,仍然是参加董事会,提供管理建议和咨询,不会参与日常经营管理。

李丽婵告诉记者,在百盛入股这半年多,双方高层有了多次深入的、充分的交流,和对各自公司的调研。百胜对于小肥羊的食品安全、后勤等给予了很多关注和肯定,对小肥羊的经营方式也很有信心。

对于近期是否还有增持小肥羊, 百胜的回答是“暂时没有”。



增持 持小 肥羊 百勝 覬覦 股東 寶座
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從瀕臨關廠到成為中國第一大民營造船廠 揚子江任元林要挑戰兩岸船王寶座

2001-8-30 TTW




任元林在甫接下揚子江船業廠長時,卻遇到面臨關廠的存亡關鍵,他化危機為轉機,將原本岌岌可危的國營企業,改造為中國民營第一大造船廠,九月上旬更即將來台發行TDR。到底他如何帶領揚子江轉型,又要如何坐上兩岸船王的寶座?

撰文‧林宸誼

身穿船廠制服,搭件深色牛仔褲的中年男子,坐在會議室中,侃侃而談與他命運緊緊結合的不凡偉業。他是全中國第四大、民營第一大造船廠||揚子江船業的董事長任元林。

這 位五十六歲、沒有架子的董事長,回答問題不拐彎抹角,說到激動處,還會搭配豐富的手勢。根據今年最新出爐的︽新財富︾雜誌中國富豪榜,排名第一一八名的 他,擁有人民幣六十三.一億元的財富,在他任內創下中國﹁首家國營企業轉民營企業﹂、﹁首家在星國上市的中國造船廠﹂,以及﹁首家純陸資來台發行TDR的 企業﹂等紀錄。

高中一畢業,就被政府分配到造船廠的任元林,永遠記得當電焊工人時揮汗如雨的情境。

當年,只要一到夏天,整個造船廠就像個悶燒的火爐,任元林永遠數不清,一天下來制服被汗水浸溼了幾次,又乾了幾次。﹁那種熱,只要把生雞蛋打在地上,沒多久就變成熟的﹂,任元林回想。

背負著員工的生計

當 時揚子江船業怕員工中暑,要求員工在清晨三、四點,趁著天色還沒亮就起床開始工作,忙到傍晚六點才能下班。經過十二年磨練,任元林一路從車間副主任、主 任、工藝技術科長、造船辦主任,一直做到造船廠副廠長。一九九七年,當他終於升上廠長之後,卻立刻面臨船廠生死關頭的考驗。

﹁一當上廠長就 倒大楣﹂,他毫不掩飾當時的感想,原來當時揚子江船業是國營企業,接了很多來自東南亞國家的訂單,銷售金額有人民幣一億元,﹁我們算是國有企業裡最牛的 ﹂,他說。但金融危機來臨,許多船東紛紛抽單以求自保,揚子江面臨關門大吉的命運。想到一千多個家庭就要流落街頭,他大膽向政府申請改制,將造船廠私有 化,讓幹部、員工一千多人出錢把公司股份買下當股東。

﹁很多人都沒有信心﹂,任元林不斷對造船廠員工遊說,要大家先努力一年看看,如果業績還是沒起色,﹁歡迎把不要的股份賣給我﹂。肩頭背著一千多個家庭的期待,他的心頭更沉了,但機會總是在最絕望時悄悄現身。

改 制前的船廠,接的訂單都是小型船製造為主,為了提升造船技術,任元林派大量員工到日本研修,他說,﹁說白了就是給日本打工﹂。工人素質提高了,加上二 ○○○年歐洲造船重鎮波蘭,為了加入歐盟,必須讓高汙染性的造船業逐步轉型,任元林抱著﹁永無退路﹂的決心,主動說服歐洲船東把集裝箱船的訂單轉給揚子江 承包。他想,歐洲的船價比揚子江高出三○%,如果揚子江所造的船,售價比歐洲低二○%,還能夠賺到一○%,就能搶進更多訂單。

他自豪地說,從○一年到○五年,光是年營業額就從原先的人民幣一億元增長到十五億元,比起中國同業,揚子江船業的營運能力可是第一名。有了利潤,船廠在○五年開始進行擴產,從原先二十萬噸,發展到二百萬噸產能,並選擇到新加坡上市。

他不諱言,雖然新加坡股市的市值容量相當小,但資本市場讓他大開眼界,並得以透過各家航運業者的財報,挑選信譽優良的船東接單,才能在這次金融海嘯將損失減到最低。

在這場金融海嘯中,曾有船東在船廠還沒開工前,就付了四○%訂金,但無力付餘款,任元林向船東保證,一定會把船造完,船東再把餘款補齊即可;﹁但還是有人付不出來﹂,他只好請船東在交船證書上簽字,代表已經接收,但船須放在揚子江造船廠,等有錢再來﹁贖船﹂。

還有船東希望把集裝箱船改為其他形式的船,他也都答應;﹁盡量為船東著想﹂,讓他與船東之間培養出革命情感。

不 過,任元林不接受臨時取消訂單。原來中國遠洋向揚子江訂了二十艘船,卻又反悔,但造船的原料都已經下單,他對中遠代表說,﹁什麼都好談,取消是不可能的。 要取消,叫你們總裁魏家福來跟我談,他沒法作主,叫總理溫家寶跟我談。﹂最後雙方達成協議,將明後年交船的時間延後一年,這也是揚子江未來兩年可保持高成 長的關鍵。

在兩岸關係出現緩和跡象前,任元林早就在關注台灣航運市場。其中台塑○九年就向揚子江訂了四艘九.五萬噸的散貨船,船價共二.○四億美元,預計明年起陸續交船。

爭取台灣航運業者訂單

而 台灣的台船曾把部分﹁船段﹂︵船的部分結構︶,發包給揚子江轉投資的中泰鋼構處理。﹁同樣是散貨船和集裝箱船,揚子江的價格硬是比別人低﹂,台船總經理譚 泰平指出,關鍵點就在揚子江船業工人的薪水,比別人便宜四分之一,成本不降下來都很困難。除了節省成本,揚子江還重起﹁拆船﹂業務來增加收入。任元林指 出,其實整體造船業並不景氣,揚子江買進廢船,趁原物料價格好,把拆下來的鋼板賣給鋼廠獲利。

積極進入台灣,任元林另一個考量,就是不排除未來與台船合作的空間。﹁總的來說,台船的設計和開發能力是世界公認﹂,他表示,台船的設計圖紙只使用一次就束之高閣,實在太可惜。他願意當搭橋者,幫台船把技術賣給其他大陸造船業者。

透過來台發行TDR,揚子江希望爭取台灣航運業者的訂單,任元林未來更要挑戰成為兩岸船王!

任元林

出生:1954年

現職:揚子江船業董事長

學歷:江蘇中央廣播電視大學經濟系

經歷:廠長、副廠長

揚子江船業

成立時間:1956年

資本額:人民幣36億元

2009年營業額:

人民幣106.2億元

2009年稅後淨利:

人民幣22.9億元

主要業務:

製造散貨船、集裝箱船等船舶


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艾笛森》布局30國營運發光 穩居LED獲利王寶座

2010-9 SMART




在LED股裡面,股價最悶的要屬於封裝廠了,股價不如磊晶廠有爆發力,相對來說,本益比也較低,但是興櫃有一檔LED封裝股,今年以來股價一直在百元以上盤旋,盤中最高甚至衝破180元,艾笛森光電到底有何能耐,吸引投資人眼光?

答案是兩個字—「照明」,艾笛森營收來自照明封裝占比高達6成,堪稱最純照明股。

根據產業研究機構NextGen Research研究顯示,LED照明市場自2009到2013年,將由220億美元(約合新台幣7,047億元)成長至330億美元(約合新台幣1兆500億元),年複合成長率達22%。

艱苦耕耘9年有成 EPS至少上看7元

「只要照明的滲透率多1%,對艾笛森來說就是幾百億美元的市場,」董事長吳建榮說。9年前,正當LED在手機背光大成長時,吳建榮和現在的總經理孫宗鼎就 決定離開億光自行創業,走一條不一樣的路,投入照明產業。創業前3年,照明沒有一毛錢收入,艱苦耕耘了7年,直到2008年,兩人才感受到LED照明產業 開始進入高成長期,即便發生金融海嘯,艾笛森EPS仍有3元,去年更成長到5元,今年法人預估至少上看7元。

孫宗鼎說,照明是用1瓦以上的高功率封裝,和只用0.5瓦低功率的手機背光完全不同,因此研發幾乎是從零開始,團隊測試組合花了3年才找到適合作照明封裝的配方。作出產品後,還必須認證,又花了1年,直到2004年才量產第1顆封裝元件。

擁有4道絕學技術 明年出貨量至少成長3成

有了產品,第2關是市場。歐洲等成熟市場都被大廠占據,吳建榮說:「我們只好用鄉村包圍城市。」從開發中國家切入。

但是一裝上去才發現,現實狀況跟實驗室大大不同,LED燈的壽命沒想像中長。吳建榮說,整個檢討才發現8成問題出在客戶的模組設計。

其中,最難解決的技術,就是光學。LED元件外緣有一層光學玻璃,可以藉此調整光源折射出來的角度,達到照明或者裝飾的效果,吳建榮說,每家晶片的發光角 度不同,封裝方式就要調整。要放上模組之前,還要蓋上一層光學玻璃讓光可以均勻照下來,達到照明又不刺眼的效果,這是二次光學(指外加一個透鏡調整光分 布),根據過去4~5年經驗,艾笛森在這個方面就累積上百件專利。

跨入模組設計後,艾笛森提案的速度也加快,大概只需大廠一半或者1/3的時間,每次客戶有問題就親自飛過去解決。此外,也有利艾笛森營收成長,模組雖然毛利較低,但是單價高有利衝刺營收,未來模組比重會進一步提高。

艾笛森目前至少布局30個國家,每個國家至少和2~3家傳統燈具商密切合作,上海的高架橋路燈、英國希斯洛機場,都看得到艾笛森的產品。

就像練武功一樣,從擁有技術、模組、燈具和通路4道絕學,今年1~7月累計營收已和去年全年相當。

艾笛森已經在中國揚州擴大產能,明年產能將倍增,而出貨量至少成長3成,預估明年LED占營收比重會由6成拉高到7成以上。

當消費性電子對於下半年疑慮漸增,反倒在照明市場發展的艾笛森,迎向每年至少成長20%以上的照明市場。

艾笛森(3591)● 股本:7.78億元 ● 預計掛牌日:2010.09.11 ● 產品組合:光感測10%、光傳輸23%、照明61%,其他6%

操作建議:本益比相對同業高,20倍以下可承接


艾笛 笛森 布局 30 國營 發光 穩居 LED 獲利 寶座
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力保一哥寶座賭王路氹爭霸戰

2010-9-16  NM




沉靜一時的澳門博彩業,再起戰幔,賭王旗下的澳門博彩,上週高調宣戰,爭奪金沙旗下一塊路氹地盤。

何家不惜同死敵金沙爭食,原來和路氹新形勢有關。

何鴻燊十年前錯估形勢,沒有在路氹圈地插旗,但隨着毗鄰的珠海橫琴旅遊區開發,以及廣珠鐵路配套發展,當年賭王輕視的路氹鄉郊,將搖身變成澳門未來賭城。

在路氹一早插旗的金沙,擁有威尼斯人度假村、四季酒店,又擁有碼頭船隊,陣容龐大,而其他博彩巨企如銀河娛樂賭場亦將開幕,賭王一哥地位不穩,唯有搶地標尾會。

澳博控股行政總裁蘇樹輝,上週一透過《華爾街日報》, 公開向澳門政府表明爭奪路氹第七、八地段,但這塊用地是金沙中國集團早於○五年提出申請,金沙中國署理行政總裁兼首席執行官Michael Leven立即還擊,表示早已呈交第七、八地段申請文件,並已獲得該地段勘察牌照,又稱集團已花費一億美元做前期勘察工程。

不過,遲來的澳博卻有可能先上岸。「一日塊地政府未批,都可以有變數。就算地盤起緊嘢,未必代表擁有塊地使用權。」澳門立法會議員區錦新說,澳門的批地程 序向來不公開,充滿變數。他舉例,○七年八月開幕的威尼斯人第一至四期度假村,同年五月才獲批地;剛復工的威尼斯人第五、六期酒店工程地盤,今年五月才獲 批地。「金沙中國話使咗一億美金做前期工程,亂噏啦,地盤無動過工,點用億幾美元?」

高調搶地

記者上週到第七、八地段地盤視察,該地位於路氹金光大道與蓮花路交界,最接近路氹邊檢大樓,地點優越。地盤圍板釘上金沙中國、威尼斯人集團標誌,但放眼所 見,地盤內泥頭、磚頭、木材等建築廢料亂放,部分用地更闢作隔鄰五、六期地盤工程車的停車場,「啲錢未到吖,唔知幾時開工。」地盤尼泊爾籍守衞阿星說,場 內的臨時辦公室,一直懸空沒有職員返工,他駐守近一年,未見有建築師或工程人員入內勘測:「塊地咪用嚟擺隔籬地盤嘅泥頭、垃圾囉。」

這個「垃圾場」,原屬金沙集團於○五年宣布開發的「路氹金光大道」項目工程。當年金沙計劃在這片八十萬平方米的填海區上建立像拉斯維加斯的賭城,總投資額 達一百五十億美元;已落成的威尼斯人度假村、四季酒店、百利宮等,已成為旅客新熱點。金沙更搭建碼頭,建立金光飛航接載旅客,又搞直升機隊,海陸空全方位 吸客,成為路氹霸王。

六分天下

澳門政府共批出三個博彩專營牌照(即正牌),每個擁有正牌的企業均有權把博彩經營牌照(即副牌)售予其他企業。

現時澳博、銀河及永利擁有正賭牌,而他們又分別向MGM、金沙、新濠出售副賭牌,形成澳門賭業六分天下。但這不表示限制賭場數目,若有興趣經營賭場卻沒有 賭牌的企業,可向與擁有賭牌的企業合作;例如先由賭牌持有人開設賭場,再交予另一所企業經營,經營者則需與賭牌持有人就經營利潤分賬。持牌人主要負責監管 的角色。

賭王打錯牌

一切皆因賭王何鴻燊當日估錯形勢。○七年威尼斯人開幕時,何豪語:「我唔信澳門嘅商業中心、金融中心,一頭半個月可以搬去路氹,我唔信……我有經驗,使乜 驚。」何還揚言葡京區及澳門出入口岸「這一帶才是澳門最興旺地區,我一向不太看好美國人選址嘅路氹,我從不相信這會行得通,因為澳門是一個彈丸之地,遊客 沒有太多時間到賭場耍樂,更何況要老遠跑到路氹去,我覺得太遠,老實講,如果有一日金沙要賣一部分物業,對收購它最不感興趣的人就是我了。」

翌年金融海嘯,金沙元氣大傷,美國母公司的股價,由最高位一百四十四點六五美元,狂跌至得番一點四二美元,非常大鑊,陷入財困,美國拉斯維加斯的工程被迫 停工,連帶拖累路氹第五、六期地盤工程停工無期,令一萬一千名工人失業。此時賭王落井下石,恥笑金沙「太驕傲,驕兵必敗,這次真的敗到乜架都丟清。」還指 金沙損害澳門經濟,要求政府收回土地重新招標,希望執平地,趁金沙病,攞佢命。

只是賭王勢估不到全球經濟復甦比預期快,威尼斯人第五、六期爛尾工程終於今年四月得以復工保得住,還於去年底在本港上市,金沙(中國)集資一百九十四億 元。其他博彩巨頭,包括銀河、永利、新濠博亞等在路氹的工程,亦如火如荼。銀河娛樂的路氹度假村「澳門銀河TM」明年開幕。

路氹愈搞愈旺,由何鴻燊雄踞多年的澳門半島舊勢力,已岌岌可危,龍頭一哥澳博的市場佔有率雖仍佔首位,但已不斷縮窄。根據里昂證券八月報告,澳博市場佔有 率(以收入計算)由百分之三十二下降至二十九,對手就上升,金沙中國佔百分之二十,上升一個百分點,新濠佔百分之十六,上升百分之一。

賭王重臣蘇樹輝今年急急轉軚,表示未來「所有人會去路氹城。」並諗計搶奪金沙第七、八期地盤。而賭王接班人何超瓊牽頭的MGM美高梅金殿,則從旁夾攻。今年年中,MGM申請威尼斯人度假村右邊約四十多萬平方米用地,實行包兩手抄金沙。

新鐵路打通路氹

路氹已成兵家必爭之地,與其未來發展有密切關係。

「路氹接橫琴,遲啲如果廣珠鐵路開通,由北京南下嘅旅客,可以坐高鐵到廣州南站交匯處,然後轉搭廣珠鐵路經橫琴入澳門,最近車站就係路氹,呢條鐵路,可帶動珠三角同中國北方人流到澳門。」有份草擬《澳門城市規劃綱要》的中大亞太研究所副研究員紀緯紋謂。

紀一直協助澳門可持續策略發展研究中心進行規劃研究,他指出,新的交通網絡,加上珠三角共融政策,路氹成為澳門經濟核心地帶,指日可待。

最快明年底通車、總投資達一百三十一億的廣珠鐵路,北起廣州、佛山、江門及珠海四市,連同在建的廣珠輕軌鐵路,也打通經橫琴進入澳門的門戶。

「根據人口結構及相關研究數據顯示,澳門未來有兩個發展經濟及GDP收入核心,一個係澳門本島大馬路一帶,即金沙、永利、MGM商業區,另一個就係依家話爭緊批地嘅金光大道,呢條大道東面面向澳門機場,西面面向橫琴,在珠三角融合的大政策下具戰略性地位。」紀分析說。

令濠江群雄展開爭奪戰的,是中央去年八月十四日正式通過《橫琴總體發展規劃》,把這個跟澳門相距只幾百米,面積一百零六點四六平方公里,有蓮花大橋連繫的大區,正式納入珠海特區,重點發展旅遊及高技術產業。

胡錦濤祝福

與此同時,國家主席胡錦濤出席澳門大學橫琴校區的動土禮,為橫琴經濟特區鳴上第一槍。「蘇博士(蘇樹輝)係一個好保守同穩陣嘅人,佢突然公開講有興趣發展 路氹,令外界相信澳博確有十足信心取得有關用地的發展權,而事實上,中央唔想路氹全部落入美國人手上,澳博作為澳門的龍頭企業,加入爭地好正常。」瑞信分 析員陳偉邦說。

不過,陳亦指出,由於七、八期路段前後仍有其他發展項目,包括威尼斯人第五、六期等,一旦展開工程,由於涉不同投資者,若落成時間不同,人流接駁上可能出現問題。

澳門土地工務局回覆時表示,尚未有收到任何澳博提出發展意向書,至於威尼斯人的申請,則現按正常程序進行和跟進。

爭地同時,澳博管理層亦起變化。一直少有沾手澳博管理的霍震霆,上月底就被委任為澳博執董,與何家共管賭業,被視為何家第二代接棒後的「大動作」。有熟知 澳門情況的知情人士就謂,這個安排,除了可淡化澳博給外界何家天下的「家族生意」 形象,也可向中央顯示何霍兩家,在後賭王時代可以團結合作。

「胡錦濤上年嚟澳門,除咗講橫琴呢個新經濟特區,也叮嚀作為華資龍頭企業的澳博,要做好團結澳門的重要角色。霍震霆的加入,必定得到中央支持,佢未必會參 與澳博的管理,但起碼有個人睇實盤面數,又俾中央睇到,何霍兩家,就算霍老仙遊、賭王患病,都唔會四分五裂,反而更加團結。」知情人士說。

霍英東於六○年代,與何鴻燊聯手投得澳門賭牌,不過多年來霍家也不參與管理。直至○二年,澳門開放賭權,引入競爭,霍、何兩人不和的關係公開化。霍老公開 批評澳娛(澳博母公司)賬目不清,分紅不均。其後霍老宣布在澳門成立慈善基金,並將其市值近百億元的澳娛股權捐給基金,顯示退出澳娛的決心。

霍震霆日前進身澳博董事局首度開腔,表示一直以父親所成立的基金會,履行對澳門發展的責任,惟他不願評論是否有意加強對澳博的管治。面對金沙這個「外敵」,加上阿爺的祝福,何霍兩家的第二代,可望重新合作。

旅遊新地標豪宅進駐

路氹成為商家必爭之地,未來將成為澳門旅遊的新地標,「自從金光大道落成之後,吸引到好多國際品牌進駐,補足到以前澳門無大型購物商場嘅問題,成功帶起路 氹。而家旅行團嘅消費模式都唔同咗,一定會帶佢哋嚟呢邊購物,嚟緊都仲有幾個項目會陸續落成,好似銀河、威尼斯人第五、六期,新嘅熊貓館都會嚟路環呢邊 開。」澳門旅遊業議會理事長胡景光說。

胡指雖然去年遊客數字因金融海嘯而下跌,但今年頭七個月的人數已比去年同期多十多個百分點,他有信心遊客人數會穩步上升。

「澳門批咗新嘅填海區,但係可能會唔俾起賭場,所以如果要再開賭場酒店,路氹呢區嘅地就好重要。」澳門立法會議員吳國昌亦指路氹將會是重點發展區:「起金 光大道嗰陣已經好多人『目及』住路氹,不過因為金融海嘯所以未落實,而家財團有番集資能力,所以會繼續發展。呢幾年路氹樓價地價都升唔少,市價升到大約批 地價嘅十倍!」在路氹周邊的豪宅都升值不少,其中大潭山壹號,近年更造出破萬元的澳門呎價紀錄。


力保 一哥 寶座 王路 爭霸戰 爭霸
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產業篇 中國手機晶片戰國時代來臨 晨星能將聯發科擠下龍頭寶座?


2010-12-20  TWM




這是一個蘊藏三.八億支手機的龐大市場,為了搶食商機,他們相互挖角,請出檢調以防洩密,更祭出殺價策略,就為拿下更多市占率。

手機晶片一家獨霸的時代已經過去,聯發科、晨星、展訊三家爭鳴的戰國時代正要來臨。

撰文‧賴筱凡、林宏文

八 月底的深圳高溫炎熱,卻還比不上這天在深圳會展中心三號館的氣氛來得熾熱,會場中穿梭著各家手機廠的代表,時而交頭接耳,時而交換手中產品。對深圳這個山 寨機大本營而言,這是一場已舉辦了八年的中印手機交流會,更被譽為「中國手機第一展」,但在眾多參展公司中,卻有一區特別引人注目。

那就是 掛著晨星(MStar)招牌的攤位。因為,一直很神祕的晨星,第一次將自家產品攤在眾人眼前,也是第一次公開對外宣示:「晨星,已經準備好了。」閉關練功 誓死熬出新祕密武器在晨星攤位的後方,小小投影布幕上所投放出來的,是晨星每顆手機晶片的功能,也是近年晨星多次購併國外手機技術團隊後,交出來的第一張 成績單。站在台上簡報的人,是與楊偉毅同樣出身浙江大學,頂著晨星中國區總經理頭銜的林永育,他是晨星開拓中國市場的新秀,也是展訊、聯發科目前最關注的 勁敵。

時序倒回今年四月,春暖花開的時節,卻有一群人苦蹲在竹北台元科學園區裡。這已是他們關在作戰室(war room)裡的第八個月,咬著牙也要撐過這最後一關,因為過去這八個月,他們幾乎沒有休假,夜裡則是看著天上的星星下班,所有研發人員關在war room裡,毫無隱私的集體生活,沒人有一句怨言,只因時任總經理的楊偉毅一個拍板:「(新平台)做出來,一季的績效就抵當年度的五○%。」晨星已經沒有 時間了,打從二○○六年購併法國VTMS技術團隊起,晨星低調研發手機晶片已經步入第四年,他們錯過中國山寨機起飛的年代,眼睜睜望著聯發科一口吃掉中國 手機晶片的大餅,可是,這個局面在去年底終於出現轉變。

「以前聯發科用turn-key(完整解決方案),一塊公板就能滿足客戶,可是現在 不一樣了,turn-key大家都會做,重點是平台。」在晨星研發工程師口中的「平台」,除了得整合晶片功能,連軟體都得一併包含進去,因為中國消費者喜 愛的就是那些五花八門的功能,而晨星可以整合電視晶片上的強項,在手機上玩出更多好玩的花樣。

其實,晨星去年中就推出一款名為「XMMI」 的平台,搭配晨星力推的MSW八五三五晶片,要吃的就是與聯發科對等的市場,只是這個在晨星手機晶片主管眼中令他們自豪的平台,客戶接受度並不如預期。同 一時間,甫推出新產品MT六二五三的聯發科,也面臨新舊產品青黃不接的窘境,客戶開始流動,聯發科獨霸江山的局面開始鬆動。楊偉毅清楚認知到,時間已不等 人了,強敵聯發科的新產品,因技術問題踢到大鐵板,這是晨星反擊的最好機會。

然而,「XMMI」平台客戶不買單,一樣無用武之地。於是,去年九月,楊偉毅找了一批新團隊,親自盯每個研發進度,為的是要開發一個更懂客戶需求的平台——「EMMI」。

近身肉搏 挖角、搜索統統來為了搶食中國這塊高達三.八億支手機的大餅,很多投資人一定無法想像,大M(聯發科)與小M(晨星)之間,曾經有過哪些激烈的較勁?

首 先是去年底,一把從聯發科內部燒出來的大火,進一步延燒到聯發科與晨星之間。「事情很簡單,就是前聯發科手機事業群總經理徐至強與業務主管不和,於是把業 務主管開除,但後來新的MT六二五三晶片也賣不好,最後徐至強只能黯然下台。」長期觀察聯發科與晨星的外資分析師透露,過去四年來,聯發科靠著一顆MT六 二二三晶片,在中國大賣超過七億顆,但新產品因為技術問題受挫,加上策略失誤,讓聯發科跌了一大跤。

這原本只是聯發科的家務事,晨星應該樂 得觀戰,乘機縮短與聯發科的差距,但問題就出在,從聯發科出走的工程師,不少轉進晨星。「今年初檢調就來了,專門針對那些剛從聯發科來的人,搜索他們的電 腦。」晨星工程師透露,檢調人員的意圖很明顯,就是要查聯發科離職員工有無洩密之嫌。雙M競爭至此來到了近身肉搏的程度。

「以前只有聯發科 一家,它給你什麼東西,照用就是了,你也沒得選;可是現在不同,小M的晶片做得也不差哦!」一家山寨手機廠說,聯發科去年初為了促使客戶改用新產品,還一 度祭出限制供貨的手段,結果下半年,又因為特殊記憶體缺貨,讓新產品出貨跟著受阻,客戶可說是吞了一肚子的氣沒處發。

看準這點,晨星更積極 了,除開發新平台外,林永育也勤跑客戶。「聯發科過去兩年在山寨市場賺太多錢,難免有老大心態,晨星base(基期)小,東西又比聯發科便宜三成,為什麼 不用?」山寨手機廠拿出內建晨星晶片的手機比畫著。趁著聯發科低潮,晨星開始用套件(package)的方式,不只基頻晶片(baseband),連 GPS、Wi-Fi也包在一起,「連他們設計的UI(使用者介面)都很fancy(漂亮)。」這是過去聯發科較弱的一塊,也是小山寨手機廠無法自己設計的 一環,但晨星一口氣全補足。

於是,晨星大舉殺進山寨市場,每個月的出貨量迅速拉抬至四百萬顆之多,「他們很急啊,一個月就要我們把軟體tune(微調)到好。」跟晨星合作的軟體商透露,在聯發科內部尚未整建完成前,晨星要一口氣追上來。

不過,聯發科也沒有坐視晨星步步進逼,董事長蔡明介除了自己親自跑客戶外,十月、十一月連續降價兩次,即使新產品尚未完全銜接上,也不願讓晨星有任何空間,殺價戰再起,大M、小M的競爭全面白熱化。

鷸蚌相爭

雙 M對打,展訊得利以前,中國逾兩億支手機市場,聯發科一家吃掉近八成,讓蔡明介坐穩「山寨教父」寶座,甚至在聯發科幫助下,很多山寨品牌不再是山寨,而是 進一步坐大成為中國的主流品牌;如今,聯發科的半壁江山動搖了,撼動根基的不只有晨星,還有後勢更被看好的中國本土IC設計廠展訊。

「現在 展訊的量可多了,最好的月出貨量可以達到一千八百萬顆,幾乎是聯發科的三成出貨量。」山寨手機廠說,專攻低階2G市場的展訊,大打低價戰,價格僅有聯發科 八成,相當有競爭力,配合中國政府的強力支持,加上去年二月時,接任展訊執行長的李力游大刀闊斧下,讓展訊變得很不一樣。

展訊給聯發科的壓 力,其實比晨星更大。長期觀察手機晶片市場的外資分析師這麼形容李力游:「他是一位super sales(超級業務員)。」在聯發科一家獨霸的時代,手機廠都怕得罪它,「因為它一個不高興,不給你晶片,你就拿它沒轍。」但現在局面改變,去年開始, 聯發科接連兩次限制供貨,新的MT六二五三晶片又無法讓客戶滿意,訂單開始流竄,客戶有了調整供應商的好理由。

打從李力游去年上任後,展訊 開始有了新的氣象,「其實展訊的實力不錯,像聯發科過去主打的『雙卡雙待』功能,就是展訊先做出來,最近用它們晶片的客戶也明顯感受到,展訊的東西不比聯 發科差。」與展訊、聯發科都合作過的供應商說,這一年來,李力游強打Top 20(前二十大)客戶策略,一樣的銷售團隊,一樣的產品,到了他的手上賣,突然變得很有生命力,不論大小客戶,李力游都親自去跑,實地了解客戶需要什麼。

因 此,展訊今年在晶圓廠的下單一直增加,營收逐季跳升,從第一季的五二一一萬美元,增加到第二季的七一四五萬美元及第三季的九六二三萬美元,前三季淨利更高 達歷史新高的三七二六萬美元(約新台幣十一.二億元),遠比去年同期虧損二千多萬美元要好得多,也讓展訊董事會於今年八月宣布,李力游再升任展訊董事長兼 執行長。

三強鼎立 戰爭才剛要開始據了解,聯發科在3.5G功能性手機(feature phone)晶片較強,明年第一季就可以推出迎戰,但在3G智慧型Android平台上較弱,主因是Android平台有較多bug(軟體漏洞),需要時 間調整改善。目前聯發科內部預計,明年第二季,3G的Android平台晶片可以上市,但要大量貢獻營收,可能要等到一二年。

至於展訊及晨星3G以上晶片,目前開發速度也不見得比聯發科快,也因此,未來一年內,不論是聯發科、晨星或展訊,都還只能在2G系列晶片上較量,3G市場仍是高通、博通等國際大廠把持,因此,明年中國2G系列手機晶片市場,三家廠商爭鳴的競爭態勢只有越來越激烈。

晨 星到底能夠搶到多少市場,不僅得看自己有多少能耐,眼前、身後還有兩座大山等在那裡,要挑戰大M聯發科,更要面對氣勢如日中天的展訊,這可能也是接下來梁 公偉最重要的挑戰了。在手機晶片市場競爭如此激烈下,晨星以三一○元高價掛牌,本益比近二十倍,不少外資都喊貴,如此看來,晨星要想撼動聯發科IC設計股 王的地位,還有一大段距離。

小M、大M、展訊比一比

公司 晨星 聯發科 展訊產品 1.顯示器相關IC

2.通訊應用相關IC

3.RFID系統IC 1.光儲存晶片

2.手機晶片

3.電視晶片 1.無線射頻晶片

2.無線基帶晶片

資本額(億元) 45.6 104 14.3 營收(億元) 256.2 908.4 65.9

員工人均產值

(萬元) * 1050.4 2124.9 1049.9 稅後純益(億元) 49.7 271.3 11.18 股東權益報酬率(%) 21.0 24.5 26.0

前3季EPS

/ 全年預估(元) 11.3/15 24.4/29 23.7/43.2 本益比(倍) 20 18.7 12.9 明年預估EPS(元) 18 21 38.1 股價(元) * 承銷價為310 428 498.3 資料來源:晨星公開說明書、公開觀測站、大和國泰證券 時間截至今年第3季 整理:楊卓翰*註:1.員工人均產值=營業收入總額/員工人數。2.聯發科、展訊股價為12/13收盤價,以美元兌新台幣1:30計算

中國手機市場百家爭鳴

3G 主要仍為高通所占據,但聯發科明年將推MT 6276、MT 6573等3.5G晶片產品迎戰。

2.75G 聯發科的重點市場,主要以MT 6225、MT 6235為兩大主流產品,晨星力推同等規格MSW 8535分食。

2.5G 展訊靠低價殺出一片天,近年聯發科用MT 6223打下山寨江山,今年起改推新晶片MT 6253,卻不為客戶喜愛。反倒是展訊的SPRD 6600L晶片,靠著低價策略急起直追。


產業 中國 手機 晶片 戰國 時代 來臨 晨星 能將 聯發 科擠 擠下 龍頭 寶座
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他,幫宏達電登上股王;他,讓聯發科跌落寶座 越洋專訪‧全球第一大IC設計公司高通執行長 第一名的眼光

2011-8-22  TWM




為了發掘世界第一的祕密,《今周 刊》採訪團隊飛越七千英里,獨家專訪高通執行長保羅.雅各。

看他如何超越父親的成就,帶領高通成為3G手機通訊的龍頭?

他又 如何讓聯發科苦苦追趕不及,更協助宏達電成為台灣新股王?

撰文‧陳正奇 研究員‧楊卓翰六年前,年僅四十二歲的保羅.雅各(Paul Jacob),坐上全世界第一大IC設計公司執行長大位。四十出頭,還未見過太多大風大浪,對於高科技景氣波動也無深切體驗,華爾街投資人都覺得他經驗太 淺。

更令人質疑的是,保羅是這家公司創辦人艾文.雅各(Irwin Jacob)的兒子,因血緣關係方能登上大位的耳語,從他上任那一天開始,在公司內外就沒斷過。畢竟,美國大企業更為重視公司治理,父傳子的個案少之又 少。

艾文創辦高通(Qualcomm)那一年,保羅才二十二歲,剛剛大學畢業,七年後,獲得加州大學柏克萊分校電子工程博士學位那一天,他 的人生面臨新的抉擇,是留在名校任教,當個眾人羨慕的年輕教授?還是進入羽翼未豐的高通,當個辛勞的基層工程師?

他選了後者!於是,不能說 的辛酸,接踵而來。

「因為是執行長的兒子,當然會感到很大的壓力!」保羅回憶說,為了讓同儕認同、服氣,他必須付出加倍、再加倍的努力,而 這樣的鬥志,讓保羅成為美國通訊業界眾所周知的技術狂人。他率先開發CDMA(通訊技術之一)的8 kbps變率(Variable Rate)語音編解碼,後來又積極投入CDMA資料與傳真模式開發,這些實驗室內沉悶的研究,讓他先後取得二十五項專利。

員工年產值一五 ○○萬元新台幣「我喜歡看到人們的手機上,正在運作由我親自設計的硬體與軟體!」保羅如今回憶起進入高通的初衷時,臉上依然揚起一抹青澀微笑。包括保羅的 父親艾文在內,高通總計有七位創辦人,個個都是大股東。他們看著保羅從基層慢慢爬上來,保羅慢慢以實力服眾,長輩們也越來越看好他。

事實 上,這位技術狂真的非常了解工程師的辛苦,把他們視同手足。如今保羅已身居高位,出入有私人飛機,但他最重視、最關心的,還是基層工程師。在他口中,每一 位工程師都是高通的寶。艾文在公司裡,就像是循循善誘的老教授,從來不生氣,甚至不曾大聲講過話。這樣的身教,保羅也看在眼裡,從不罵人,成了父子二人管 理上最大的共同點。

「保羅明白自己是坐在駕駛座上,必須要驅動創新!」身為好友的宏達電執行長周永明觀察說。在加州聖地牙哥總部大門口,一 面滿滿掛著上萬種各式通訊專利的「專利牆」,就是在提醒每一位高通人,必須謹記智慧財產就是高通的核心競爭力!高通員工僅二.一萬人,但二○一○年營收達 一○九.九億美元,平均每人產值高達五十一.九萬美元,相當於一五○○萬元新台幣,確實是天文數字,這就是他們靠腦力賺錢的最佳證明。

一九 九五年,年僅三十二歲的保羅,從工程師搖身一變成了管理者,開始擔任CDMA手機製造部門的總經理。短短五、六年,原本毫無大規模手機製造經驗的高通,迅 速贏得各大電信業者青睞。但在高通董事會決定更聚焦在IC設計後,二○○○年決議將手機製造部門賣給日本京瓷。

雖然一下子少了舞台,但○一 年起,保羅從硬體製造走向軟體設計,他與團隊開發出「BREW」(系統平台解決方案,可以同時支援多項通訊規格),也順利贏得全球超過三十家電信業者,以 及微軟、雅虎等巨頭的青睞。簡單地說,BREW的技術橫跨電信、軟體開發、手機三大領域,當時地位就相當於現在Google的Android作業系統,在 3G與智慧型手機大浪襲來前,保羅已為高通建立起擁有堅強夥伴關係的平台。

沒有高通就沒有3G手機

○五年,艾 文決定退休,把保羅推上位,當然,這不是艾文一個人的決定,也是董事會所有人的決定。雖然這六年來,質疑高通會變成世襲制家族企業的聲音不斷,但保羅總能 語帶詼諧地回應說:「高通確實是一個大家庭,屬於每一個家庭成員。」保羅上任執行長才兩個月,就主導了兩件總計達六.五七億美元的大型收購案,準備在3G 手機的多媒體應用功能上一展身手。「因為我是艾文的兒子,我的職業生涯肯定要一直面對這個問題,這是很自然的。因此我必須用行動來回答!」保羅語氣加重了 幾分說,他必須用執行力來證明自己。

○八年,美國《商業周刊》評選保羅為全球通訊行業最佳執行長,算是他的第一張成績單。「他喜歡冒險、喜 歡挑戰傳統智慧、喜歡不屈不撓地說服別人而贏得信眾。」得獎評語中如此評論他的統御能力。

接任執行長四年後,○九年三月,保羅從父親手中, 接下董事長的棒子。從這兩年的表現看來,他已真正走出了父親巨大的身影。保羅剛接任執行長時,高通股價僅三十美元,今年七月初一度衝上五十九美元,是十年 來新高點;尤其高通市值最近一度突破一千億美元(相當二.八九兆元新台幣),不僅與微軟、英特爾並列「千億美元俱樂部」,更是老字號半導體巨擘德州儀器的 二.六倍,也是聯發科市值二八二六億元新台幣的十倍。

截至二○一○財務年度,高通的晶片出貨量累積超過七十億顆,這更是全球最高的數字,每 個人的數位與通訊生活,確實一秒鐘都少不了高通。如果沒有高通的3G手機晶片,你我手中的3G手機都只是一塊廢鐵。

通訊晶片霸主撼動CPU 市場二十五年前,艾文開始研究CDMA技術時,當時史丹福大學的一位教授曾公開說,CDMA是違反物理規律的,甚至有人認為這項技術是一場騙局。如 今,CDMA不但證實可行,且成為所有3G規格的基礎技術,就算你的手機不用高通的晶片,仍須付錢給高通,全球九成的3G無線傳輸都要給過路費。

高 通雖然坐擁大批CDMA專利,年年有大把授權金入帳,但保羅的企圖心不只如此。為了證明自己,他更選擇在智慧型手機與平板電腦的中央處理器(CPU)刻苦 耕耘;如今,所有的智慧型手機與平板電腦,最重要的心臟都不是「Intel Inside」(內建英特爾晶片),而是高通的「Snapdragon」與另一晶片大廠輝達(nVIDIA)的「Tegra」晶片。

從3G 到4G,一向不避諱和英特爾競爭的保羅,○八年推出Snapdragon晶片時,主要把市場鎖定在小筆電上,明顯地是要與英特爾的Atom處理器一較高 下。當時的Snapdragon,就有高達一GHz的處理效能,由於低功耗,產生的熱量也小,所以無須加裝散熱片和冷卻風扇,不僅降低了零件成本,更減輕 了移動終端的重量。

難以預期的是,Snapdragon在小筆電市場收穫不大,過了一年多,反倒在智慧型手機與平板電腦市場大有斬獲。目前 內建Snapdragon晶片的手機、平板電腦等行動裝置已經上市一二五款,還有超過二五○款正在設計中。

自蘋果iPad上市以來,已有一 八○款平板機種發表,樂觀預計一五年以前,平板電腦成長率高達五至八成。在非蘋果陣營中,宏達電的Flyer、惠普(hp)的Touch Pad、聯想的樂Pad全都採用Snapdragon晶片。

至於智慧型手機,宏達電幾乎一面倒採用高通晶片,宏達電每賣一支手機,就要支付 高通十三美元,沒有高通就沒有台灣股王。

走進高通總部,確實到處都是「宏達電」!博物館裡有第一支Android手機G1,直到每一位高階 主管的簡報內,宏達電的手機無所不在,由此可看出雙方的緊密合作關係。「我們非常了解宏達電!」高通執行副總裁兼CDMA技術集團總裁莫倫科夫微笑著說, 高通與宏達電不只是生意上的夥伴,更是科技研發上的夥伴。

掌握專業研發能力 無人能敵根據市場研究機構Strategy Analytics調查,高通去年在全球智慧型手機CPU市占率達四一%,其中Android平台手機市占率更高達到六一%。Android全球當紅、成 為美國第一大手機作業系統的情形下,高通是幕後的最大贏家。去年智慧型手機全球出貨量達三億支,預計一五年將會達到十一億支。未來,不論是三星還是宏達電 勝出,或者又有哪些新品牌可能躥起,都無法減少對高通的依賴。

事實上,IC設計公司的硬體實力,還是在系統單晶片(system-on- chip , SoC)的整合能力上。簡單地說,誰能把更多功能,放在一顆晶片裡,誰就會更贏得客戶青睞,因為若想讓手機與平板電腦機體重量更輕、外觀設計更有餘裕,就 須放入更少的東西,壓縮內部空間。

以全球第二大IC設計公司博通(Broadcom)的研發實力來說,手機裡的無線調頻(FM Radio)、基頻(Baseband)晶片和應用處理器(Application Processor)是三顆獨立的晶片。很多晶片設計公司,都能生產這三樣產品,但能將三者整合在一顆晶片裡的,全球只有少數二、三家。

目 前以高通的基頻晶片來說,就能同時支持2G和所有主要3G標準。至於下一波的4G晶片,高通已經能把4G的LTE(長期演進技術)標準,與3G的CDMA 標準整合在一顆晶片上,一支手機就可兼容3G與4G標準。

蘋果也將投入高通懷抱?

Wi-Fi已經是所有移動裝備都支援的功能 之一,而博通是世界最大的Wi-Fi晶片供應商,高通為了與博通競爭,今年一月宣布以三十一億美元購併第二大的創銳訊(Atheros),就是希望能夠順 利整合創銳訊的技術。

「我們的Snapdragon已經將Wi-Fi整合進去了!」高通全球營運總裁汪靜透露說,CPU晶片搭上各種短程通 訊功能,像是Wi-Fi、藍牙、NFC(近場通訊,屬於將手機當作電子錢包,支付金流的新技術),絕對是高通下一波成長動力。

年僅四十五 歲、剛上任的高通技術長葛勃(Matt Grob)強調,在IC設計業界內,有人是CPU專家,有人是GPU(圖形處理器)專家,有人是DSP(數位訊號處理器)專家,有人是Wi-Fi專家,但 惟有高通是「通才」!

整合的思惟,讓晶片尺寸比同業小二○%,成本也少一○至二○%,耗電少了三五%,也更加快上市時間。高通統計,去年總 共有超過七四五款3C產品,採用高通晶片,高通無疑是世界最大的晶片設計公司,也擁有世界最多的終端客戶。

目前蘋果還是把IC設計團隊放在 自家內,A5、A6都由蘋果研發團隊自己設計,汪靜神祕地給了一個暗示說,「他們慢慢會發現高通的好!」的確,如果連蘋果都投入高通懷抱,強強聯合的局 面,將使後進者更難趕上。好比台積電可能同時為高通、輝達、蘋果三大強者製造手機CPU晶片,未來高通又能否同時擁抱蘋果與非蘋果陣營?

保 羅:競爭者不會知道我們的眼光有多遠《今周刊》問:金融風暴以來,很多半導體公司失敗了,高通能繼續增長的關鍵是什麼?

保羅.雅各答:高通 同時擁有專利授權和半導體兩大業務,這使得我們有能力比大多數競爭對手投入更多的資源,來推動新一代技術的發展。

簡單地說,高通始終站在新 技術的最前端,一個關鍵數字是,我們有四成的研發專案在未來三年不會產生收益。競爭對手可以觀察我們已經走到哪裡,但他們不會知道我們的眼光有多遠。

問: 請舉個例子?

答:醫療行業是最好的證明。醫療領域有太多必須結合無線技術的地方,例如醫生聆聽病人的心臟跳動,一定要面對面嗎?透過聽診器 上的無線技術,醫生可以隔著太平洋,在第一時間判斷病徵。即使驗孕,也可以透過一個只有三公分見方的小機器,測試女性的腋下體溫,傳送到電腦上立刻判斷。

雖 然很難預料何時市場會起飛,但高通已經建立了一個無線醫療聯盟,全球有超過16家公司加入,一起開發各種新世代醫療器具。總結來說,展望未來,我們能比其 他人看得更遠,這使得高通避免被「商品化」的壓力推著走!

問:高通確實看得很遠,而你又怎麼制訂短期發展目標?

答:這個問題 很有意思,因為董事會也問過我同樣的問題:你每年都有一個具體成長目標嗎?

我總是回答:沒有!因為高通有不同的行事方式。很多公司會說他們 必須在一年內完成某項計畫,否則就是失敗。對我們而言,討論一個計畫是因為這是一個新機遇,但其他某些公司在討論一個計畫時,關注更多的是他們的財務數 字。

當然,每次遇到經濟低迷時期,我們在縮減開支上還是非常謹慎。我會削減營運支出和非研發開支,研發投入是一定要無悔支持下去的。

1 分鐘看高通

全球每3支智慧型手機,就有1支使用高通的通訊晶片全球90%的電信業者都要支付高通授權費宏達電每賣1支手機,須付給高通13 美元高通(Qualcomm)總裁:保羅‧雅各(Paul E. Jacob)市值:2.4兆新台幣 (8/11收盤價)2010營收:3千億元新台幣2010 EPS:51元新台幣主力產品:3G無線網路晶片、授權費江山代有人才出,唯高通永遠領先

—— 行動通訊進化史

4G年代(2012年~)技術規格:超高速無線上網(WiMax、LTE) 新增功能:手機電視、線上電影、網路遊戲領導廠商:高通、博通、Beceem 代表產品:新一代智慧型手機(宏達電的Inspire、三星的Galaxy 4G)、

新一代平板電腦

3G年代(2007年~)

技術規格:寬頻無線上網

(WCDMA、 CDMA2000、TD-CDMA) 新增功能:收發電子郵件、上網、視訊領導廠商:高通、博通、英飛凌代表產品:智慧型手機(宏達電系列、iPhone)、平板電腦(iPad) 2G年代(1991年~)技術規格:數位無線傳輸(GSM、CDMA)

新增功能:發收文字簡訊

領導廠商:高通、博通、德儀、 聯發科

代表產品:一般手機

1G年代(1982~1990年)技術規格:類比無線傳輸(效果差,已淘汰)

基本功 能:語音通話

領導廠商:Bell System (美國)、NEC(日本)

代表產品:黑金剛大哥大

通訊領域無 人能敵 再戰英特爾

高通稱霸之路

2001年

建立3G主流系統WCDMA。

2003 年

推出全球第一片3G晶片。

2005年

第一代創辦人艾文退位,保羅接任執行長。

2007 年

成為全球市占率第一的手機晶片大廠。

2009年

推出全球第一片4G通訊晶片。

2010

推 出全球第一片雙核心行動CPU。

2011年

市值挑戰英特爾。


宏達 登上 股王 聯發 跌落 寶座 越洋 專訪 全球 一大 IC 設計 公司 高通 執行長 執行 一名 眼光
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柳井正急開海外店 搶救首富寶座

2011-10-03  TCW




九月二十三日,日本平價服飾品牌 優衣庫(Uniqlo)在台北市明曜百貨開出台灣第二家店,這同時也是該品牌在全球一千多間店鋪中,第六家旗艦店。其社長柳井正特地在前一天飛來台灣,參 與開幕。而接下來的兩個多月內,台北市區內還有五間店即將開幕,也就是說,不到三個月的時間,優衣庫將一口氣在台灣開六間店。該公司稱,這是其「史上最大 展店計畫」。

面臨本地衰退!來客數、客單價都呈下滑

事實上,不只台灣,柳井正日前才在公司新聞發布會上公開表示,優衣庫將加速擴大海外營運,目標未來三年,每年要在全球開兩百到三百間新分店,且預計大多數 店鋪將開在亞洲市場:中國每年新開一百間、東南亞一百間、南韓五十間、台灣三十間。

柳井正大舉擴展優衣庫分店,原因之一就是為彌補日本市場成長趨緩。過去占集團整體營收逾七成的日本市場,在二○一一財年(去年九月至今年八月)既有店(營 業滿一年的門市)營收下滑六%,淨利預估約減少一成。此外,各分店來客數平均減少四.二%,客單價減少一.九%,這幾乎是八年持續成長的優衣庫近年來首次 面臨的衰退。

而這也讓柳井正痛失蟬聯兩年的日本首富寶座。根據今年三月美國《富比世》(Forbes)雜誌公布的最新全球富豪榜,日本新首富為日本軟體銀行集團 (Softbank)創辦人兼總裁孫正義,其個人資產達八十一億美元(約合新台幣二千四百億元)。柳井正與其家族資產則為七十六億美元(約合新台幣二千三 百億元),落居第二。

擴大海外設點!全球店數不及Zara、H&M

從小被父親告誡「凡事都要做第一名」的柳井正,為停止企業衰退,追求進一步成長,開始把眼光布局到海外市場。而近三年海外市場帶來的營收貢獻,更讓他確認 此發展方向。優衣庫海外事業營收從○八年的二百九十三億日圓,○九年的三百七十七億日圓,一路成長到去年的七百二十七億日圓,公司更預估今年將可成長至一 千億日圓。

面對日本經濟停滯、通縮持續以及人口減少等現狀,擴張海外事業版圖將會是日本企業成長的關鍵,雖然日本許多零售商也採取了相同策略,但其中以優衣庫擴張速 度最快,這就像柳井正當年比其他日企更早到中國設廠一樣,總是比別人早一步。

去年八月,優衣庫在海外店鋪數還只有一百三十六間,目前已增加至一百八十三間,成長率近三五%。

但是,即便如此,優衣庫距離全球規模最大的服飾零售商仍有一段距離。以銷量計為世界最大的西班牙服裝零售商印地紡集團(Inditex,旗下有Zara等 品牌),在七十八個國家擁有五千二百多間店鋪。而全球第二大平價時尚零售商H&M(Hennes & Mauritz)則在全球四十一個國家設有門市,分店數約為二千三百間。而美國蓋普(Gap)在全世界也有逾三千二百間店鋪。

挑戰全球第一!將藉亞洲衝三分之二營收

相較之下,全球店數今年才破千家的優衣庫還有很大的成長空間,這也是柳井正要急起直追的原因。他為公司定下了二○一二年營收達一兆日圓的目標,二○二○年 則要增加四倍至五兆日圓。

為達此目標,柳井正指出,其中營收三分之二將來自日本以外的亞洲,因優衣庫除了日本,亞洲市場滲透率仍低。

柳井正表示,他預計二○二○年前,全球展店至四千間,希望屆時能夠超越Zara、H&M、Gap等品牌,取得全球第一的位置,直接對這些 國際連鎖服飾品牌下戰帖。

目前優衣庫在日本以外的亞洲市場,店數最多的是中國,約有八十間,其次為南韓六十二間,香港和新加坡因市場小,店數只有十五間和五間,至於台灣和馬來西亞 都在去年開出首店,而今年九月則進軍泰國。接下來也考慮在印度、澳洲和紐西蘭設點。

在這些布局全球的國際連鎖服飾企業當中,優衣庫是第一個進軍台灣市場的品牌。積極拓展台灣市場的原因,是台灣第一家店驚人的好成績,讓柳井正吃下定心丸。

去年十月開幕的阪急一號店,第一個月就創造一億元的營收,至今每個月營收都超過五千萬元,遠遠超出預期目標。

統一阪急百貨總經理王寶銘透露,雖然優衣庫阪急一號店營業面積不到五百坪,但其創造的營收,在全球各店排名第三,僅次於巴黎和紐約,若以坪效來算,則是全 球第一。優衣庫預估,台灣優衣庫在營運第一年就可轉虧為盈。

這樣的好成績也讓柳井正更有信心,甚至為台灣訂下一年開三十間,三年一百間的展店目標。

新光三越商品部經理彭郁丹表示,此品牌來自日本,和台灣同為亞洲市場,再加上國情相近,台灣消費者對日本品牌接受度和喜好度原本就高,目前優衣庫已進駐南 西店,未來新光三越全台十九個館都有可能合作。「它本來就是個國民品牌,基本款居多,大量設點是既定策略,比較沒有分蝕客源的問題,」她說。

台大工商管理學系教授郭瑞祥則提醒,過去因為只有一家店,給消費者很大的新鮮感,而將來若是大舉展店,在價格上需有一定程度的調降,才能維持在本地市場競 爭力。

【延伸閱讀】拚業績,優衣庫重心轉往海外

至今海外展店:中國80家南韓62家香港15家英國13家新加坡5家俄羅斯3家馬來西亞2家台灣1家美國1家法國1家

註.店數統計至2011年8月資料來源:優衣庫

 


柳井 正急 急開 海外 搶救 首富 寶座
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全聯社八折賣報吸客 穩固超市一哥寶座

2011-10-31  TWM




國內連鎖超市龍頭全聯社十月中開始賣報紙,一向訴求商品低價的全聯社董事長林敏雄,逆勢打出「定價八折」折扣戰;以《 中國時報 》為例,只要八元,《 蘋果日報 》則只要十二元,在通路間點燃戰火。

全聯社最早只賣乾貨,近幾年才開始販售生鮮食品,直接搶傳統超市、量販店的生意。如今連便利商店也不放過,搶著賣便宜報紙。全聯社表示,因應消費者需求, 近日開始銷售報紙,不過既然要做,就要比同業便宜才有賣點,所以打出定價八折的行銷策略,未來還會有促銷活動,價差將自行吸收。

隨著閱報人口逐漸下降,台灣報紙發行利潤已被壓縮到極限。一份報紙經過發行商、送報系統之後,報社回收只有一點多元,就算零售通路賣報紙也只有微薄毛利。 但報紙對於便利商店依舊有「帶路貨」的功能,可以刺激消費者單筆購物金額提高,全聯社就是著眼此一商機。

在便利超商與量販業的積極搶市競爭中,夾在兩者間的超市,只能靠不斷轉型生存。由於全聯社目前已有六百家店的規模,對報社來說,也是一個不可忽視的零售系 統。如今林敏雄祭出打折賣報這招,創造雙贏局面,就是要穩固「超市一哥」的寶座。

(梁任瑋)


聯社 八折 賣報 吸客 穩固 超市 一哥 寶座
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銀行超級優等生跨入資本市場上海商銀即將挑戰金融股王新寶座

2011-11-07 TWM

 
 
 

一直是台灣金融業超級優等生的上海商銀,今年股東會通過將於明年七月公開發行,等於向外界宣告跨入資本市場的決心。十一月一日,八十八歲高齡的董事長榮鴻 慶親率高階幹部宣示,這家目前兩岸布局最完整的銀行,將在未來大中華的金融市場引領風騷。

撰文‧劉俞青

十一月一日上午九點,台北市信義區內的W HOTEL異常地熱鬧,這是上海商銀三年一度的盛事;這一天,台灣、中國、香港兩岸三地、三家的「上海商銀」五十幾位高階主管全部齊聚台北,連高齡八十八 歲的大家長榮鴻慶,都精神抖擻地全程坐鎮,為來年的業務做出規畫。

然而,這一天的氣氛熱絡更異於以往,全場彌漫著一股興奮的氛圍。因為除了當天排定三方簽署金融備忘錄(MOU)之外,大家心裡都知道,再過不久,可能就是 這家成立將近一世紀的老銀行,正式跨入資本市場的時點。上海商銀確定在明年七月正式公開發行,按照台灣法令規定,公開發行後二個月即可登錄興櫃,半年後即 可送件申請上市。

獲利與股價表現超越股王

如果一切順利,屆時台灣的金融股股王,將從目前國泰金與富邦金兩雄爭霸的局面,轉為一大獨強,而這一大,就是上海商銀。

過去幾年,上海商銀一直是台灣金融業(包含金控與銀行)中,蟬聯多年的獲利王,以去年獲利來看,台面上金控獲利王是富邦金,每股盈餘二.三三元,然而,未 上市的上海商銀每股盈餘已是三.七五元,足足多出六成;而富邦金去年的ROE(股東權益報酬率)九.三二%,上海商銀則是九.九七%,也是略勝一籌。

如果以十月三十一日的收盤價觀察,國泰金股價是三十六.一五元,富邦金是三十五.六五元,然而,未上市盤上交投較為冷清的上海商銀股價是三十八元,已經是 名副其實的金融股股王。

按照時程,如果上海商銀可以在後年初順利轉上市,根據法人估計,股價至少上看五十元,如果再把其兩岸三地的布局與前瞻性計入,甚至可能更高。

上海商銀在台灣共有六十七個據點,都會區都可見到其分行,外觀看來也與一般銀行無異,但事實上,它有著極其曲折的歷史淵源背景,尤其在兩岸敏感的金融地圖 上,幾乎是一個空前絕後的特例。

三地布局領先同業

上海商銀最早是一家在上海成立的民營銀行,但當年被迫從中國撤出後,陸續在香港、台灣兩地重新開業,如今在香港名為「上海商業銀行」,在台灣則是台灣人熟 悉的「上海商業儲蓄銀行」,加上中國原來的「上海銀行」,三家銀行就和它們的名稱一樣,有點像又不太像,彼此之間也有著「有點黏、又不會太黏」的交叉持 股;因此看似各自獨立,卻又有著極為特殊的血脈關聯,更是目前唯一橫跨兩岸三地的銀行,比起富邦金、或者在對岸擁有分行的其他銀行,更具有優勢。

早期許多台商的兩岸資金往來,都習慣從上海商銀進出,「最重要的是放心,匯到大陸去還是叫上海商銀,錢不會掉了,二來手續費便宜。」一位從事螺絲貿易的中 型台商負責人說。這其實也是上海商銀在兩岸三地金融市場的最大價值。

然而這一切,對看盡金融市場裡海浪般起伏的榮鴻慶而言,對這一天的到來,恐怕是欣慰多過感嘆,責任多過榮耀。

直到今日,上海的陝西北路上有一間優雅的白色洋房,如今已經是澳洲星空傳媒的上海總部,但門口仍可以看到一塊小牌子,上面寫著「榮宗敬故居」,此人就是榮 鴻慶的父親,也是榮家的第一代,這塊牌子等於是中國政府對當年這位實業家,也是「麵粉大王」、「紡織大王」的尊敬。

當時榮家所有的事業就從陝西北路開始;後來對榮家多半的認識,是因為家族裡出了國家副主席榮毅仁,他是榮鴻慶的堂兄,也讓外界從此對榮家有了權貴的印象。

但事實上,榮家一路走來,並非如外界想像般享盡特權,事事順遂。榮鴻慶的父親當年眼睜睜看著自己的紡織工廠在面前被轟炸,等於一生的心血付諸流水,當場中 風,全家因此避走到香港,卻也從此讓榮家對戰亂懷有非常高的風險意識,無論在香港或台灣,對於銀行的經營都是戰戰兢兢,認為企業要有承受突如其來風暴的能 力。以台灣的上海商銀為例,呆帳提存率六五○%,信用卡循環餘額的提存率甚至將近一四○○%,幾乎都是全體銀行最高,背後的經營理念就從這裡開始。

經營策略謹守風險控管原則上海商銀在一九一五年成立,是當時全中國最小的銀行,資本額只有七萬多元,員工七個人,比當時較具規模的錢莊還要不如,根本沒有 人看好。榮家的資金在一九一九年正式進入,當時股本增資達到一百萬元,榮家成為上海商銀二成股權的大股東,從此股權比重一路提高。

避走香港之後,榮家在上海很多的資產都被沒收,更多在戰亂中被摧毀,直到一九三四年,香港的上海銀行重新開業;台灣的上海商銀則一直到一九六五年,開放民 營銀行成立後才重新掛上招牌,在當時有「小華爾街」之稱的台北市館前路上正式成立總行復業。

那一年,榮鴻慶四十三歲,台灣的上海商銀成立時的資本額一千五百萬元,員工只有二十九人;但當時,已經以外匯業務領先著稱,三商銀的員工甚至要派人到上海 商銀的辦公室裡學外匯,上海商銀外匯業務上的領先優勢,直到今天還在。

今年已經八十八歲的榮鴻慶,自己親自掛名台灣上海商銀的董事長,身體依然硬朗,長期住在香港的他,每個月至少飛一次台灣,巡視分行、看報表,從不假手他 人。而上海商銀的員工福利在台灣金融業至今可說無人能及,其中最為人稱道的員工分紅制度,就是榮鴻慶的堅持。

員工分紅制度領先科技業

上海商銀幾乎是創台灣風氣之先,一九八九年,連科技業都還未實施員工分紅的二十多年前,榮鴻慶就獨排眾議,讓員工以面額十元認股。

到了一九九八年,上海商銀在未上市盤的股價衝上一百五十元的高點,就連很多基層的櫃台同仁都有千萬元的身價;即使如今股價長期維持在三十五至四十五元區 間,但根據一位上海銀行資深員工估計,行內規定年資滿一年就可參與認股,只要是資歷超過十五年以上的員工,如今手上股票至少都有五百萬元的市值。

而據透露,不少位業績優異的分行經理,甚至有上億元身價,羨煞所有同業。

這是榮鴻慶一路走來的經營之道,他在八十四歲那年唯一出版的回憶錄,書名取為︽獨木不成舟︾,意思就是指他人生中所有的成就,當然包括上海商銀的經營,都 是很多人的幫忙才能完成,因此對員工極為感謝與厚道。這位今年八十八歲老人家的謙卑之心,著實令人敬佩。

榮鴻慶的厚道不只表現在對待員工上,連股東也不例外。

從一九九六年至今,上海商銀一共經歷三次重要的增資,按照規定,現金增資時如果有股東放棄認購,可由董事長決定投資人認購,而一般公司此時通常都是由大股 東自行吃下,幾乎已經成為市場上的通則。

但榮鴻慶卻不作如是想。因為上海商銀有其特殊歷史背景,因此屬於中國股東的部分,幾乎等於確定放棄認購;按理說,這部分股權其實可由榮家自行認購,但榮鴻 慶從來就沒有這樣做,他總是把放棄認購的股權,讓台灣地區所有股東按比例再認一次,所有的權益和股東一起分享。

而這也讓許多上海商銀的股東,五年來、連續三次都以面額十元「超額認購」。因此,榮鴻慶不僅員工長期追隨,連許多外部股東都是長期投資,死心塌地跟定榮鴻 慶。

上海商銀在台灣復業四十六年來,一路走來都是台灣所有銀行業的模範生。

三次金融風暴都全身而退

二○○五年雙卡風暴最烈時,幾乎主要的民營銀行都要提列高額的呆帳,但上海商銀沒有發過一張現金卡,信用卡也僅止於優質客戶;因此當年全體銀行獲利因為雙 卡風暴大幅衰退五八%,但上海商銀幾乎毫髮無傷,全年獲利創下歷史新高達六十四.四億元。

財務穩健幾乎居全體銀行之冠,因此,在主管機關凍結新分行成立的政策下,還能連續五年,從金管會手中拿下新設分行數的第一名;今年上海商銀就獲准成立三家 新分行。

此外,上海商銀沒有一毛錢投資歐債,不賣連動債。一路走來,榮鴻慶曾在行內會議時說:「沒有什麼,真的沒有什麼,銀行就是良心經營而已。」這「良心」二 字,聽在台灣全體銀行業老闆的心中,有如一刀一斧,其實要深刻地愧疚反省才是。

上海商銀今年九十六歲了,能有今天,是一位高齡八十八歲長者的經營智慧,值得許多人學習。

專訪未來掌門人榮康信:

選擇對股東最好的方式

上海商銀的業務穩健、獲利亮眼,一直是許多專業投資人心中的最愛,如今喊了多年的上市傳言,終於在今年六月股東會上跨出第一步,正式通過明年七月即將公開 發行。

本刊專訪上海商銀副總經理榮康信,他是榮鴻慶的長孫,也是這個百年家族未來的掌門人,目前在行內專門負責資訊與海外業務。關於未來的上市計畫,他雖然沒有 正面答覆,但相較過去上海商銀總是對外低調表示「沒有上市計畫」,他的回答已經跨越一步,不再迴避上市問題。以下是專訪內容:問:這次為什麼會終於決定要 走公開發行的路?

答:主管機關希望我們這麼做。因為我們是目前唯一沒有公開發行的銀行。

問:請問有具體的上市計畫嗎?

答:我覺得這是所有股東的決定,看股東有沒有這個需求,我們會選擇對股東最好的方式進行。

問:如果未來決定要上市,上海商銀會選擇香港、台灣或中國?

答:因為之前沒有股東要求我們上市,這都是要看…,看當時的時間點而定,時間會改變,看到時在哪裡掛牌對股東是最好的,我們一定是以對股東最好的情況來考 量。

問:上海商銀目前有七千多位股東,員工占多少?外部股東有多少?

答:二千多位員工基本上都是股東,退休的員工也有約三千位,絕大多數也是繼續持股,其他的都是外部股東。

問:所以如果員工都希望趕快上市,就會加緊腳步?

答:哈哈,我們一切還是以股東的權益為最大考量。

榮家三代顯赫

榮鴻慶

出生:1922年

現職:台灣上海商銀董事長經歷:上海商銀董事、副董事長、台灣中國旅行社董事長學歷:上海滬江大學工商管理學系

榮智權

出生:1945年

現職:香港上海商銀董事長兼非執行董事、上海商銀董事經歷:美國花旗銀行(香港)經理、上海商銀常務董事學歷:美國芝加哥大學工商管理碩士

榮康信

出生:1968年

現職:台灣上海商銀董事、副總經歷:上海商銀總經理特助、資訊長、美國大通銀行香港分行學歷:美國芝加哥大學企業管理碩士

上海榮家大事紀

1915年 創辦人陳光甫於上海設立上海銀行1919年 榮宗敬(榮鴻慶之父)參與增資,並選任為董事1965年 台灣上海商銀正式對外營業,是唯一自大陸遷台復業的民營銀行1991年 榮鴻慶出任台灣上海商銀董事長2002年 本行OBU(國際金融業務分行)獲准與中國大陸地區銀行直接進行通匯2006年 榮康信(榮鴻慶之長孫)進入台灣上海商銀董事會擔任董事2007年 榮智權被選為香港上海商銀董事長2008年 台灣上海商銀開辦人民幣與新台幣現鈔的雙向買賣業務2010年 金管會核准香港上海商業銀行赴大陸地區設立上海分行


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打敗戴爾 穩坐中國市場第二大寶座 華碩曾鏘聲靠「讀心術」在中國立足

2012-2-6  TWM




當中國超越美國成為最大PC市場,中國成了各家NB品牌廠的兵家必爭之地,儘管聯想穩坐龍頭,但去年表現突出的華碩也緊追在後,端看華碩的中國市場操盤手 曾鏘聲,如何再衝高華碩在中國的市占率。

撰文‧賴筱凡

震耳欲聾的音樂聲、五光十色的絢爛燈光四射,舞台上歌手張惠妹唱得賣力,倒是被拱上台的華碩副董事長曾鏘聲,顯得有些肢體僵硬。不過,這就是他,相較於華 碩董事長施崇棠總把笑容堆滿臉,與華碩執行長沈振來的靦腆,即使是熱鬧的尾牙,曾鏘聲仍板著臉,這位「不笑將軍」,卻是華碩橫掃全球最大市場的關鍵人物。

不像施崇棠、沈振來常活躍於媒體版面上,曾鏘聲即使被定位為「華碩三J」(因施崇棠、曾鏘聲、沈振來的英文名字皆以J為開頭),卻鮮少在公開場合見到他。 然而,華碩在二○一一年能有突出表現,曾鏘聲的貢獻,絕對是要記上一大筆。

近來多數NB品牌急欲插旗遠在萬里之外的森巴國度—— 巴西,作一個開拓的美夢,相對之下,流血競爭的中國,就是勇者求生存的殘酷市場。

不炒短線

讓通路經營不只是買賣

根據市調機構IDC指出,中國取代了美國,悄悄成為全球最大PC市場,單單一季NB出貨量就近一八五○萬台。第一大,也代表第一難攻,中國NB市場向來被 聯想把持,外國品牌要衝高市占率不易,就連宏碁大動作購併大陸品牌方正,也不見其在大陸有顯著進展,只有台灣的華碩,能夠高調宣示它們在中國市占率衝上一 四.六%,硬是擠下戴爾,成為中國第二大NB品牌,一二年還要再往上衝。華碩中國亮眼成績單背後的重要推手,就是曾鏘聲。

攤開去年NB產業成績單,成長最多的品牌,無疑是出貨量年增二三%的聯想,但同樣出貨暴衝的,還有華碩,以年增率二○.五%,擠進全球前五大品牌,大陸市 場更交出市占率一四.六%的亮麗成績單,連主機板卡市占率都創新高。

華碩開拓中國市場多年,在惠普、戴爾等大廠相繼插旗,加上聯想的地主優勢,其他NB品牌想在中國闖出好成績,難度不小。「中國這個市場很特別,它不是你拚 命塞、拚命推,就賣得動的。」談起中國市場,曾鏘聲有感而發地說。

中國市場的經營之道之所以特別,一來是在地性、民族性強,二來是通路系統龐雜,這些都是人的問題!外表嚴肅的曾鏘聲,卻是心思細密的「讀心高手」,讀懂各 種人的心,是他在中國生存的最佳利器。

「很多NB品牌開拓新市場,馬上就找過去曾合作的國際大型通路商,但後續如何深耕當地,就是很大的問題。」跟在曾鏘聲身邊多年的業務大將透露,「但華碩在 中國的作法不一樣,我們不找國外大型通路,而是直接到當地去找地頭蛇。」華碩打出的旗幟,就是要與通路商一起成長,「我們拿人家一斤,至少要還人家十六 兩,所以,客戶的庫存也要當成自己的。」能在第一時間掌握通路的庫存狀況,連客戶的客戶的庫存數量,華碩都要瞭若指掌,這就是華碩比在地企業還貼心的地 方。

為了與客戶溝通無礙,「我們不希望讓通路商覺得,雙邊只是買賣關係,華碩要追求的是『共好』。」這位業務主管說,曾鏘聲帶業務團隊,最重視就是理念,因為 客戶經營必須長期,與通路做生意也要理念相同。

打團體戰

曾鏘聲磨出中國一級戰將

讀懂通路的心後,再來,必須了解中國消費者需要什麼產品,更是重要關鍵。曾鏘聲以中國首購族為例,第一次買NB的人,考慮的首要因素不是價格,而是功能齊 全,「首購族為了先求有,full function(功能齊全)很重要,這樣他們才會有安全感。」他細心地分析指出。

有別於外界常以為一、二級城市的消費者,追求功能好、又時尚的NB,三、四級城市消費者則偏好低價NB來區分,曾鏘聲倒覺得這樣的劃分法,實在太粗略。為 了清楚了解中國市場消費者的特性,華碩更組織一支研究團隊深入各大城市調查,「因為中國市場實在太大,光是十三億人口的一%,就有一千三百萬人。」他必須 以更扎實的方法掌握中國消費者的心。

除了讀懂客戶的心,曾鏘聲更用心打造一個專攻中國市場的團隊,成為華碩市占大成長的祕密武器。華碩大將一字排開,不論是枱面上活躍的全球業務副總裁陳彥 政、掌管主機板業務副總裁的許祐嘉,或是負責開拓商用市場的副總裁林宗樑,幾乎清一色是曾鏘聲帶出來的人。

他們有的是一出社會就跟著曾鏘聲跑業務,有的是相繼加入華碩,但清一色的特點就是年輕,都不超過五十歲。再來就是多有在中國市場著墨過。跟在曾鏘聲身邊多 年的主管說,他們現在經營中國通路的理念,多數都承襲自曾鏘聲。

華碩向來有師傅帶徒弟的不成文文化,曾鏘聲很清楚,一個人的力量絕對不夠,建立一個團隊才是重要的。然而,他對員工的管理,又不過度干涉,給足他們犯錯空 間,所以曾鏘聲形容,帶徒弟就像種玫瑰,「過度修剪的話,玫瑰會長不好。」讀心、用心,已讓曾鏘聲交出傲人成績單,但距離第一名的聯想還有一大段距離。站 在去年的基礎上,曾鏘聲與他的團隊必須更「用心」,力求在中國的舞台上生存。


打敗 戴爾 穩坐 中國 市場 二大 寶座 華碩 曾鏘 鏘聲 聲靠 心術 立足
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百事女董連犯三錯 輸掉亞軍寶座

2012-02-27  TCW




全美關注的超級盃美式足球賽二月 初剛落幕,但這場年度賽事的廣告大戶美國飲料大廠百事公司(PepsiCo)女董座努伊 (Indra Nooyi),仍有一場硬仗要打。

九日投資人大會上,身兼董事長及CEO的努伊慨然宣布一項革新計畫,將鎖定旗艦產品百事可 樂加碼六億美元的廣告行銷費,尤其在北美市場;此外,為了撙節十五億元的營運成本,兩年內計畫裁員全球八千七百人。

曾獲《財 星》(Fortune)二○一○年全球女性企業家榜首、現任世界經濟論壇(World Economic Forum)基金董事會成員的努伊,正面臨領導者的嚴酷考驗。

努伊希望重整北美飲料業務,因為這裡的汽水市占率不斷被可口可樂公司 (Coca-Cola)吃掉。在美國,可口可樂和系出同門的健怡可樂(Diet Coke)已包辦軟性飲料銷售榜前兩強,原本穩坐第二名寶座的百事可樂如今屈居第三。根據美國產業雜誌《飲料文摘》(Beverage Digest)報導,二○一○年可口可樂公司市占率達四二%,遠勝市占不到三○%的百事。

在新興市場如亞洲、拉丁美洲,百事可樂表現也落後 可口可樂。Edward Jones金融服務公司分析師羅素(Jack Russo)甚至直言:「可口可樂勝過百事可樂是必然的。」

錯誤 一:不夠關愛高利潤旗艦產品

汽水銷售排名下滑,這對投資人來說特別失望,因為幾乎沒有比軟性飲料更漂亮的投資標的了:資本門檻要求低,利潤 率異常的高。如果百事可樂在市場上搞砸,這家公司面貌將大不同,失去原有吸引力。

努伊另一個重要的考驗,是股價。自二○○六年這位百事首位 女執行長上任以來,股價未見起色,同時期可口可樂公司卻漲逾五○%。

不過,《財星》為她叫屈,這樣比較其實有失公平。二○○五年十二月是百 事歷史上輝煌的一刻,市值首次超越可口可樂。努伊在經濟繁榮高峰時接管公司,當時股價可能過高;而當時可口可樂因為傳奇CEO葛瑞塔(Roberto Goizueta)過世後長期管理不善,股價有很大反彈空間。隨後金融海嘯擊沉百事市值,在努伊麾下,目前股價已回升到她就任時的表現。

但 在可樂大戰中被對手迎頭痛擊,努伊責無旁貸。最大原因,是不夠關愛高利潤的旗艦產品。

努伊大膽改變百事一貫策略,除了繼續推廣山露 (Mountain Dew)碳酸運動飲料和菲力多(Fritos)休閒點心等「fun for you」產品,還大力發展桂格(Quaker)燕麥片這類強調營養的「good for you」產品。《財星》指出,這些訴求有願景,掌握社會脈動,但問題是,「good for you」產品利潤不比名牌糖水好。

錯誤二:不 分拆飲料及點心事業

其次,分析師多認為,百事的飲料及點心事業分開的價值大於同在一個屋簷下。《富比世》(Forbes)指出,尤其卡夫食 品(Kraft Foods)分拆點心事業後,很多人等著看:百事何時和旗下擁有樂事薯片、多力多滋的菲力多(Frito-Lay)分道揚鑣?羅素也認為此舉有助股價回 升。不過,努伊堅稱不會出售菲力多,「同時擁抱飲料及休閒點心,公司才能發揮最大價值。」

錯誤三:行銷反應和人事調動都慢

第 三個連努伊也承認的過錯是反應太慢。她向投資人坦承,自己應該更早把重心放在北美的飲料業務。據《彭博商業週刊》(Bloomberg Businessweek)報導,去年百事公司終於意識到事態嚴重,將北美飲料廣告費提高三成,但分析師和投資人仍認為百事在旗艦產品上投資不足。此外, 努伊提到:「某些人事調動也許應該更早一點。」去年九月,她才將表現不佳的百事北美飲料執行長降職。

強敵壓境下,努伊必須展現自己沒有忘記 百事如何獲利,也不會放棄新策略。除了公開表示將在高利潤的飲料及點心產品上加碼廣告預算,她也承認百事資金不足,近期行銷表現也不好,但她正在逐步改 善,節省開支。這回她沒有宣布野心過大的獲利目標,表示今年獲利將下降五%。

生氣的投資人一直呼籲百事賣掉點心事業、請努伊下台,或者至少 宣布一個合適的繼任者。以上措施努伊隻字未提。她聲稱革新計畫已獲得董事會的支持,但此計畫宣布以來,股價跌幅逾五%。若今年底前公司表現未見起色,董事 會的支持也將如可樂氣泡般消散。

《華爾街日報》(The Wall Street Journal)更指出,挹注廣告預算並不保證百事能逆轉,即使打出非常成功的廣告,至少需要一年以上時間才能顯著刺激消費。

還好,情勢並 不全然悲觀。《華爾街日報》認為,比起今年成本節省幅度不大的可口可樂,百事較有機會消化不斷上揚的原物料成本。雖然預期獲利下滑,百事也為自己爭取了更 多彈性空間。未來數月,努伊必將孤注一擲。


百事 女董 董連 連犯 犯三 三錯 輸掉 亞軍 寶座
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痛失龍頭寶座:中信證券再遇減薪流言

http://www.yicai.com/news/2013/07/2849893.html
近幾天,中信證券有些員工心中難以「淡定」。

7月9日,上市券商6月份財務數據全部公佈,中信證券上半年丟掉了保持多年的冠軍寶座,在營業收入和淨利潤兩項主要指標上被海通證券趕超。

這一問題受到中信證券管理層的高度重視。在增收需要市場配合的情況下,降薪或是券商提高業績所能夠採取的最快捷方式,中信證券會不會採用?這一問題引發市場熱議,而這恰恰是公司普通員工非常關注的問題。

業界包括中信證券內部近來關於「採取減薪措施」的說法不斷。有傳言稱中信證券或將集體減薪20%,而更多的中信員工則更相信按照不同部門、不同級別進行薪酬結構性調整的說法。

一位接近中信證券管理層的人士則向《第一財經日報》記者否認了這一說法。該人士稱,中信證券業績下滑是由多方面原因導致的,管理層不會採用一種簡單的方式去應對,公司的一些戰略調整正在醞釀和討論之中,但目前尚未決定。

中信失寶座

6月份,中信證券母公司獲得了2.68億元的淨利潤,位居所有上市券商的首位,但這無法改變其在整個上半年的頹勢。

Wind資訊數據顯示,今年1~6月海通證券實現合併利潤24.24億元,而中信證券合併利潤僅為18.03億元。海通證券以較大的優勢趕超了中信證券。

這是中信證券自2010年超越國泰君安之後,首次丟失行業龍頭的位置。

中信被趕超的原因較為複雜,但在這些複雜的背後,由於兩者所處的轉型階段不同,在今年上半年的市場中收到了不同的效果。

從「大型IPO時代」開始,中信證券在承銷保薦業務方面一直領跑,而在創業板開閘後的「小項目時代」,中信通過轉型,繼續與國信、平安等南方券商一起競爭投行業務的龍頭地位,並且發展了與之相關的直投、併購財務顧問等業務。證券業協會數據顯示,2011年和2012年,中信證券的投行業務收入都是海通證券的2倍以上。2012年年報數據中,投行業務在中信證券總收入中的佔比也是海通證券的2倍以上。

但今年上半年,IPO一直處於暫停狀態,PE、直投等業務也陷入低回報期。投行及相關業務佔比較高的中信證券所受到的影響明顯大於海通,除了收入減少之外,中信投行業務的費用支出卻遠高於海通。

在中信證券飽受IPO暫停之困的同時,海通證券卻在自營業務中獲益頗豐。數據顯示,海通證券前6個月的財務數據與股市表現相關度極高,表明海通證券或重兵押注自營業務。

中信證券曾是重倉自營業務的大贏家,2010年中信證券自營業務獲得42.35億元的利潤,當年對其利潤的貢獻度高達41%。不過,2011年中信證券很快就為其激進的自營政策付出了代價,當年年底,中信全面收縮自營業務,這一謹慎態度一直延續至今。

此外,中信證券對外擴張的步伐,也導致其一些成本提前支出,但收益尚未兌現,這其中就包括上半年16億元重新買回華夏基金,以及此前對里昂證券的投資。

減薪應對?

中信證券營收和利潤下滑的事實讓管理層感到緊張。

值得注意的是,自2007年以來,如果除去轉讓中信建投和華夏基金的一次性收益,中信證券近幾年來的營收和淨利潤一直呈現下降的趨勢,這其中固然有中信建投和華夏基金不再並表,以及A股市場持續低迷的影響,但中信證券母公司的各項業務收入難有起色卻是事實。

近幾年恰是中信證券不斷轉型的階段,從投行適應項目類型的轉變,到融資融券等資本中介業務的不斷崛起,中信證券的多項戰略和轉型舉措一直走在行業前列。在不少業內人士看來,中信證券的轉型是較為成功的。

在不停調整各部門資源配置的同時,中信證券也毫不留情地割去一些負累。2012年,中信證券自上而下減薪裁員,當年整個公司裁員接近3000人,裁員比例高達26%。今年年初,中信證券再次進行了結構性的減薪。但一個較為成功的轉型,為何帶來收入不斷下降?

從收益率來看,中信證券不僅低於海通,甚至低於很多同行。證券業協會數據顯示,2012年,中信證券淨資本收益率僅為6.81%,在全行業僅排名第25位,同期海通的淨資本收益率為7.60%。

知情人士向記者透露,中信證券的費用控制或是拖累其淨資本收益率的一個原因。數據顯示,今年一季度中信證券的管理費率為51%,同期海通證券為32%。

而在中信證券的費用結構中,人員薪酬已並非最重要的一環,譬如,去年以來,中信證券已經通過發行短期債券的方式數次啟動融資計劃,融資規模已達數百億。今年上半年,中信證券承擔了一定的財務費用。而海通證券的融資規模明顯小於中信。

經歷了兩次減薪之後,中信證券再啟動減薪所帶來的邊際效應已經較低。「我們測算過,就算減薪千萬級別,對應的每股收益也僅增加不到1分錢,很難改變大局。」一位中信證券人士表示。

「單純的減薪根本不能解決問題,中信需要更多的策略來應對。」北京一家券商人士評價。

不過,中信在下半年有較大的機會重回龍頭。隨著IPO業務開閘時間漸近,積累了更多項目的中信較海通更有優勢,而上半年投資的華夏基金下半年有望並表,里昂證券的收購在年內完成後,也有望在年報時並表計算。而下半年的行情,也未必能支撐海通證券的自營業務走得更遠。

痛失 龍頭 寶座 中信 證券 再遇 減薪 流言
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不僅能小額貸款 還能買基金 阿里巴巴瞄準中國金融霸主寶座


2013-07-22 TCW  
 

 

淘寶網成千上萬的「寶貝」,總讓網購者眼花;現在,淘寶網陸陸續續推出的金融服務,則是讓人眼亮,賣家可以線上取得貸款,用戶可以用一元人民幣買基金,賺取五%左右的年報酬率,看來淘寶網已經不只是電子商務巨頭了。

撰文‧施禔盈

中國大陸正上演「錢荒」戲碼,影響了廣大的中小企業,由於信貸緊縮,所以當地所稱的「小微」企業,壓力不輕。不過,如果店鋪開在淘寶網,問題就不大,因為淘寶網早在二○一○年就上線「信用貸款」及「訂單貸款」。

什麼是信用貸款?什麼又是訂單貸款呢?簡單來說,前者是「阿里巴巴金融」推出的一款純信用、無抵押、無聯保的貸款產品;從貸款申請、貸款審查、貸款發放到貸款回收,全部採取網路線上模式操作。至於後者則傾向於考慮賣家當前「已發貨」的有效訂單,然後計算授信額度。相較訂單貸款,信用貸款會參考更多賣家的店鋪綜合資料。

﹁小微信貸﹂創佳績

顯然,淘寶貸款的目的在幫助淘寶店主解決融資方面的困難。不過,淘寶信用貸款和訂單貸款的利息均按日計算,分別為萬分之六和萬分之五。舉例來說,如果申請淘寶信用貸款並獲得了八萬元人民幣的額度,一個月的利息是一.八%,算下來是一四四○元人民幣,但若時間拉長,恐怕店家會大喊吃不消,因為每天萬分之六的利息,折合年息可是高達二一.六%。

但本來淘寶貸款的目的就是「救急」,如信用貸款最長只能貸十二個月;至於訂單貸款就更短了,每筆貸款的期限最長不超過該筆貸款發放之日起的六十天。

阿里巴巴集團表示,自小微信貸業務成立三年來,至今年第二季度末,已為超過三十二萬家電子商務平台上的小微企業、個人創業者提供融資服務,這可說是阿里巴巴從電子商務平台跨足金融業務的一大步。

此金融大計還沒完,正當網路教父詹宏志炮轟台灣的第三方支付不合時宜,大嘆「有政府如此,何須敵人?」的同時,淘寶網行之已久的支付寶推出了讓人耳目一新的機制:透過「餘額寶」,用戶(只限持有大陸身分證人士)可以直接扣款購買基金。

這項於六月十三日剛上線的「餘額寶」業務,可讓用戶存留在支付寶的資金拿到「利息」,重點是和銀行活期存款利息相比,收益更高。根據官網介紹,一二年十萬元人民幣的活期儲蓄利息為三五○元人民幣,如果通過餘額寶,則收益能超過四千元人民幣。

怎麼達成呢?其實餘額寶的利息,是用戶購買貨幣基金的投資收益,目前為天弘基金的「增利寶」,據了解,未來還將增加其他基金產品。

而自六月十三日上線後,短短六天,此業務用戶數即超過一百萬;上線十八天,用戶數破二五一.五六萬,規模達五十七億元人民幣,成了中國用戶數量最大的貨幣基金,並且超過去年中國大陸前十大貨幣基金的用戶總和,吸金實力可見一斑。

「存零花錢」概念頗受好評再看報酬率,貨幣基金平均年化收益率一般在三~四%間,但餘額寶推出以來,年化收益率在五%左右,算是相當亮麗的成績。而且,到銀行買基金有一定的門檻,現階段中國大陸定期定額的最低投資金額為兩百元人民幣,但餘額寶則是一元人民幣,而只要用戶將資金轉入餘額寶,基金公司於第二個工作日確認分額後,即會開始計算收益。

把錢放進餘額寶,不僅能因持有貨幣基金得到較高收益,還能隨時贖回基金用於消費支付和轉出,流動性與活期存款相當,加上餘額寶對用戶的最低購買金額沒有限制,一元人民幣就能購買,這讓支付寶用戶即使「存零花錢」都能獲得增值機會,難怪吸睛效果一百分。事實上,為了減低風險,支付寶公司特意選擇了貨幣基金,而非債券或股票型基金,這是阿里巴巴集團的謹慎之處。

針對阿里巴巴目前所做的小額信貸,及餘額寶一元即可購買基金的創新服務,有網友稱阿里巴巴「搶走了銀行的飯碗」。對此,阿里巴巴自然要跳出來解釋一番,支付寶公關總監張道生就表示,餘額寶不會對銀行形成真正的衝擊,餘額寶用戶平均購買金額為一千九百多元人民幣,屬小額資金,規模與銀行存款不能相比。至於阿里巴巴目前所做的小額貸款金融業務,也不是金融行業最主流的業務。

令人耳目一新的金融商品

馬雲也曾撰文指出,阿里巴巴的小額貸款貸放對象是銀行不願觸碰的人群,餘額寶則是針對支付寶資金沉澱推出的緩解措施,實際上與銀行不相關。但不論如何,阿里巴巴確實端出了令人耳目一新的金融相關產品。

有貸放、又有造成全民瘋的理財商品,阿里巴巴的金融戰略就此打住了嗎?答案是:並沒有。

就在本月七日,深圳證券交易所發布公告顯示,由東方證券資產管理有限公司與阿里小微信貸合作推出的「東證資管|| 阿里巴巴專項資產管理計畫」正式獲證監會批准。這是繼支付寶公司推出餘額寶業務後,阿里巴巴集團在金融領域的又一舉措。

資產證券化是阿里小微信貸將旗下小貸公司的優質貸款組合出售給東證資管的「專項資產管理計畫」,以此貸款組合為基礎,向投資者發行證券。阿里巴巴表示,此次資產證券化所獲資金可增加滿足五十萬家小微企業的融資需求。於此錢荒之際,阿里巴巴進軍信貸市場的攻勢,顯得格外凌厲。

阿里巴巴集團創辦人馬雲曾說:「如果銀行不改變,我們就改變銀行。」對照阿里巴巴集團在金融領域的積極行動,確實可以讓人見識到馬雲的豪言壯語並非空穴來風。再拉回來對照台灣電子商務行業所受的掣肘,不禁讓人想問:兩岸的自由開放、兩岸的行政體系錯置了嗎?

阿里巴巴

成立時間:1998年底

行業別:電子商務

簡介:中國最大的網路公司和世界第二大網路公司,創辦人為馬雲。阿里巴巴集團現有25個事業部,淘寶網即為旗下業務之一。

餘額寶資金如何運作?

支付寶 資金轉入 餘額寶 資金自動劃入 天弘基金增利寶

即時贖回入帳

即時贖回入帳 淘寶網購物直接贖回兩天內入帳,目前未開通 銀行帳戶

資料來源:財新網

證監會關心 餘額寶業務不中斷餘額寶的上線掀起了中國大陸的全民理財風,一元人民幣也可以理財,確實非常吸引人。不過,金融業是個風險管控極為嚴格的行業,餘額寶的上線當然會引起中國大陸監管部門的重視。事實上,證監會已經要求餘額寶部分銷售支付結算帳戶應向監管部門補充備案,若逾期未進行備案,將根據相應法律規定進行調查處罰。據了解,目前餘額寶正在走備案流程。

不過,雖然主管機關關心,但與支付寶一起推動該業務的天弘基金表示,餘額寶合作各方會按照證監會的有關規定,按時完成後續備案工作,餘額寶業務不會暫停。也就是,餘額寶雖然被「點名」,但證監會對市場創新的支持,讓支付寶與天弘基金對於「備案」通過胸有成足,而目前餘額寶也繼續運作中。


不僅 小額 貸款 還能 能買 基金 阿里 巴巴 瞄準 中國 金融 霸主 寶座
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貝盧斯科尼之女有望接過老貝寶座

http://wallstreetcn.com/node/52534

本月1日,意大利前總理貝盧斯科尼被判處4年監禁。這加劇了人們對誰將成為貝盧斯科尼接班人的猜測。也有媒體稱,貝盧斯科尼的大女兒Marina或將成為老貝66億歐元商業帝國的接班人,同時也將從他手中接過中右翼政黨老大的位子。

路透社報導稱,儘管老貝的忠誠者們稱老貝還能再當20年的中右翼政黨領導人,但老貝在上週未能成功推翻對他的定罪,這就意味著他將面臨至少一年的監禁或社區服務。此外,老貝還有可能會在秋季被趕出參議院,從而使得他做為選舉候選人的希望化為泡影。

這就使得老貝年將47歲的女兒Marina被推向了風口浪尖,儘管其目前對是否進入政界還有些猶豫不決。

若Marina果真出山,則老貝仍將以建黨之父的身份對該政黨發揮其影響力,Marina也扮演一些在公開場合和競選時出頭露面的角色。而自民黨(PDL)之所以存在的理由就是因為有老貝的存在,因此,這就使得人們對Marina接班老貝的預期十分強烈。

黨內支持者佔據多數

貝盧斯科尼的一個堅定支持者Daniela Santanche在接受電視採訪時表示:「我希望讓貝盧斯科尼再執政一次,也就是說,我絕對支持Marina。」

在美國商業雜誌福布斯中,Marina屬於最有權力的女性之一。她執掌著Fininvest,而該公司又是廣播公司Mediaset、出版社Mondadori和AC米蘭的控股公司。此外,該公司還是資產管理公司Mediolanum的大股東。

有民意調查人表示,儘管Marina沒有從政經驗,但老貝的支持者仍將支持她。且她做為一個成功的女商人的形象也可以進行開發利用,就如同老貝在1994年進入政界時那樣。

但老貝嫻熟的政治技巧以及強大的溝通能力可能是她難以效仿的。ISPO民意調查機構的 Renato Mannheimer表示:

理論上來說,PDL選舉基礎中的大多數還是會支持她進入政界。但她是否能夠像老貝那樣同人們進行溝通還有待觀察。

Marina否認即將出山

但包括意大利下議院的政黨領袖Renato Brunetta在內的一些政治人物表達了對這種家族政治的反對。而Marina也試圖在淡化公眾對她有意進入政界的看法。她在2011年接受採訪時曾稱:

我甚至從來都沒有想過要進入政界,這不是我的角色。

隸屬於老貝旗下的報紙il Giornale在週末的一個頭版文章中指出:

他們每天都會問Marina是否願意從政,但Marina都說了不。這可能是因為她知道如何選擇一個正確的時機。

貝盧 斯科尼 斯科 之女 有望 接過 老貝 寶座
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用執行長寶座換來的八個職場教訓

2013-08-12  TCW
 
 

 

原文:「為什麼要提拔我,但又大幅限制我的管理權?」

解讀:職場上的隱形權力關係才是關鍵。頭銜與權力不一定成正比,總經理秘書的權力有時比副總經理還大,就像資深副總裁森,擁有的隱形權力可能比主角還大。組織頭銜,參考就好。

原文:「森先生,」我問,「你替誰工作?」「我效忠菊川先生。」

解讀:你以為對公司越忠誠越會被重用,會更被信任?但老闆旁邊的「圈內人」,忠誠的對象卻比你更直指核心。

原文:一個人怎麼會和另一個人親近成那樣……,結果最後發現你根本不認識那個人。

解讀:你是上司的人,上司不一定是你的人。當有利益衝突時,老闆還是會捨棄你,因為,他的老闆,也是用同樣的方式對他的。

原文:我形容自己「理性又頑固,像『狗追骨頭』,追著解決問題。」

解讀:你以為自己對抗的是菊川,但其實對抗的是整個日本文化。你的對手可能會下台,但一個公司的文化可能50年都不變。連一個執行長都改變不了企業文化,你也別一相情願認為,公司會因此改變遊戲規則。

原文:我知道已經到了做決定的時刻。我必須寫下書面證據。

解讀:也許你可以站在上司的立場想問題,站在自己的立場辦事情。當上司要你做不合規矩的事時,你可以不用立刻翻臉,而替自己留下書面證據,或是把往來郵件留下以求自保。

原文:寫這些正式信函讓我感覺自己越來越像律師。我用精確的語言釘住公司董事,讓他們沒有閃躲的空間……。

解讀:菊川與董事重視在短期不對公司造成影響,主角重視為長期利益應該揭發,但最重要的是怎麼制定制度,防止個人隻手遮天。當你與公司主管意見不合時,怎麼做對企業最好?當陷入你對我錯的爭吵,請回頭看雙方是否目的一樣,如果相同,應致力於協調出雙方接受的做法。

原文:正當我需要忠誠盟友時,考夫曼變節,決定加入狼群……。

解讀:人資專家瑞安(Liz Ryan)指出,現代人工時拉長,易在職場中尋找友誼,這樣的新關係就叫「Frenemy」(Friend加上Enemy的組合字)。有時扯你後腿常是你最好的同事,因為,他們往往最了解你。

原文:我離開狼群是為了大家的福祉,然而我這麼做的同時,也讓自己成為局外人。

解讀:在職場上最大的痛苦,有時不在被背叛,而是,其他人的「盲視背叛」。主角選擇不「盲視」董事會對公司治理機制的背叛,以保住原本的工作與生活時,最殘酷的心理考驗,這時才開始。在職場,你的風險並不在於說實話,而是,你會不會是唯一一個說實話的人。

 
執行長 執行 寶座 換來 的八 八個 職場 教訓
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墨西哥電信大亨卡洛斯重登世界首富寶座

來源: http://wallstreetcn.com/node/99684

據福布斯中文網,名下電信巨頭美洲電信股價大漲,助力墨西哥電信大亨卡洛斯·斯利姆·埃盧(Carlos Slim Helú)重登全球首富寶座。 去年5月,由於市場擔心墨西哥新的反壟斷監管規定會令卡洛斯的電信帝國分崩離析,美洲電信股價大幅下挫,致使卡洛斯丟失福布斯全球首富寶座。此後,世界首富的頭銜一直為首富“常青藤” 比爾·蓋茨(Bill Gates)所把持。 成也蕭何,敗也蕭何。此次卡洛斯重登首富寶座,得益於美洲電信股價在美國和墨西哥市場的聯動上漲。上周卡洛斯名下最大的一筆資產——美洲電信宣布剝離旗下資產以後,公司股價連日上漲。昨日,美洲電信股價上漲1%,市值增加近8億美元,令卡洛斯的個人凈資產增至了796億美元,超過了蓋茨的791億美元。 據悉,在宣布分拆消息後的第二天,它在紐約證券交易所掛牌的股價就大漲了10%。7月1日至7月11日間,斯利姆的財富從745億美元上升至796億美元,12天中增加了51億美元。 目前,卡洛斯的美洲電信控制著墨西哥70%的移動通信市場和80%的固話市場。
墨西哥 電信 大亨 卡洛斯 卡洛 重登 世界 首富 寶座
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最大市值公司?騰訊絕不會乖乖將寶座交給阿里巴巴

來源: http://wallstreetcn.com/node/104425

阿里巴巴上市在即,這很可能讓騰訊失去其亞洲市值最高互聯網公司的頭銜。但是,騰訊絕不會乖乖交出寶座。

從遊戲到安全到搜索,騰訊全方面的向阿里巴巴展開正面競爭。在最新升級的戰鬥中,騰訊正通過QQ和微信將客戶拉至騰訊的合作夥伴初購物,這是對阿里巴巴的直接挑戰。

這暴露了阿里巴巴的一個罕見弱點。目前,阿里巴巴正計劃在美國IPO。在通訊領域,騰訊有一個巨大的優勢。約十億的QQ和微信用戶遠高於阿里巴巴的1億用戶。騰訊今天公布的財報顯示,今年上半年騰訊收入為381億元,同比增長37%;凈利潤123億元,同比增長58%。

中國證券公司分析師Bill Fan表示,

騰訊正使用QQ和微信奪走阿里巴巴和客流,將客流引向其自身的電子商務平臺。即時消息並不是阿里巴巴的強項,但考慮到其病毒式傳播的效果,阿里巴巴也正嘗試開發類似服務。

騰訊的QQ每月大約有8.48億活躍用戶,而微信的活躍用戶約為3.96億。

QQ和微信的成功擡高了騰訊的市值,目前騰訊市值約為1610億美元,使其成為亞洲最有價值的互聯網公司。阿里巴巴上市後可能奪走這一稱號。

據彭博新聞社的調查,分析師預計,阿里巴巴IPO後的估值可能達到1870億美元。

阿里巴巴正在努力縮小與騰訊在通訊工具上的差距。今年9月,它開始提供成為“來往”的即時通訊服務。不過,騰訊正在不斷擴大其應用程序的功能範圍,以保持領先地位。


最大 市值 公司 騰訊 不會 乖乖 寶座 交給 阿里 巴巴
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萬達上市估值千億美金 王健林或奪回首富寶座

來源: http://wallstreetcn.com/node/211004

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此前,港交所與阿里巴巴的創紀錄IPO失之交臂。現在,港交所即將迎來一個巨無霸IPO。王健林的大連萬達商業地產股份有限公司即將在年內赴港上市,預計募集資金將超過100億美元,上市後,王健林可能從馬雲手中重新奪回中國首富的寶座。

澎湃新聞報道,萬達商業已經初步確定上市時間表。根據時間表,萬達商業擬定於12月初啟動全球路演,12月中下旬正式在港交所掛牌。

此前有消息稱萬達將在11月正式掛牌港交所,但至今仍無動靜。知情人士向澎湃新聞透露,上市日期延後的其中之一原因是受到滬港通的影響,此前券商在預測內地的滬港通是否可以購買萬達商業的股票。

萬達商業在9月16日首次提交的招股書中並沒有提及籌資規模,據澎湃新聞報道,萬達商業首次的募資規模遠超於彭博此前估計的50—60億美元,預計將會超過100億美元。

根據港交所規定,在香港主板上市的公司,最低公眾持股量為25%,如發行人市場超過40億港元,則最低可降低為10%。以25%的公眾持股量計算,萬達公司市值將超過400億美元,如果降低公眾持股數至10%,則其市值預計將超過1000億美元。

根據招股書,大連合興投資有限公司直接持有萬達集團99.76%的全部已發行股本,而王健林持有大連合興98%的股權,剩余的2%由王健林之子王思聰持有。此外,王健林直接持有萬達集團0.24%的股權。這意味著,王健林以及王思聰擁有萬達集團100%股權。

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萬達商業在其首次提交的招股說明書中表示,萬達將三大商業地產板塊全部納入上市公司,分別包括:長期投資的物業開發租賃業務;開發和銷售物業,以及開發和酒店經營業務。這次上市集資的90%將用於建設10個物業開發項目。

去年,萬達總收入為867.74億元人民幣,凈利潤248.82億元。截至6月30日,萬達商業地產已開業的購物中心中,可租面積約為809萬平方米,出租率為97.8%;開發萬達廣場的平均土地收購成本為每平方米1012元。

萬達的商業和住宅物業銷售額從2011年的902億元人民幣,上漲至2013年的1264億元人民幣,但今年上半年,萬達總計銷售額為567億元人民幣,不及2013年全年銷售額的一半。

而萬達商業地產今年上半年的凈利潤為49億元人民幣,遠低於2013年同期的101億元人民幣。招股書預計,萬達商業2014年全年純利不少於約132億元人民幣。

萬達商業地產在招股書中稱,其目標是成為全球持有面積最大的商業地產公司。預計在2015年底前擁有總建築面積約2500萬平方米的已完工物業資產。

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萬達 上市 估值 千億 美金 王健 林或 奪回 首富 寶座
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萬達上市估值千億美金 王健林或奪回首富寶座

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2014-11-22/877651.html

王健林與馬雲。圖片來源:網絡

萬達商業目前擬定於12月5日啟動全球路演,12月19日正式在港交所掛牌上市,首次的募資規模或過百億美元。

錯過了阿里巴巴的港交所終於將在年底迎來一個巨無霸的IPO。剛剛被馬雲擠下首富位置的王健林名下大連萬達商業地產股份有限公司”(下稱“萬達商業”)赴港上市計劃預計將在年內達成。預計募資額超過100億美元,上市後,王健林將重返中國首富。

記者獨家獲悉,萬達商業已經初步確定上市時間表。根據時間表,萬達商業擬定於12月5日啟動全球路演,12月19日正式在港交所掛牌。萬達商業9月16首次提交的招股書中並沒有提及籌資規模,據記者了解的信息顯示,萬達商業首次的募資規模遠超於彭博此前估計的50—60億美元,預計將會超過100億美元。根據港交所規定,在香港主板上市的公司,最低公眾持股量為25%,如發行人市場超過40億港元,則最低可降低為10%。如果按照公眾持股10%計算,則其市值預計將超過1000億美元。

根據招股書,大連合興投資有限公司直接持有萬達集團99.76%的全部已發行股本,而王健林持有大連合興98%的股權,剩余的2%由王思聰持有。此外,王健林直接持有萬達集團0.24%的股權。這意味著,王健林以及王思聰擁有萬達集團100%股權。

 

萬達 上市 估值 千億 美金 王健 林或 奪回 首富 寶座
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超越美國 中國十一年來首登全球最大外國投資目的地寶座

來源: http://wallstreetcn.com/node/213775

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聯合國貿易和發展會議(United Nations Conference on Trade and Development,簡稱UNCTAD)周四發布的初步數據顯示,2014年中國超過美國,成為全球最大的外國直接投資(FDI)目的國。這是2003年來首次。

數據顯示,去年中國吸引的外國直接投資達到1276億美元,而美國的外國直接投資從2013年的2308億美元下降至860億美元。如此大幅的下滑使得美國落後於中國和中國香港,成為全球第三大FDI目的地。

但若不是Verizon收購了與Vodafone所組建合資公司價值1300億美元的股份,中國可能無法超越美國。這筆交易減少了美國接受到的海外投資。

中國排名的提升很大程度上是由於投資新興市場的大趨勢。新興市場去年吸引了56%的外國直接投資,高於2013年的52%,較2008年金融危機時的水平翻了一番。

UNCTAD投資和企業司司長詹曉寧向《華爾街日報》表示:“中國過去幾年來一直保持穩步增長,而這種勢頭將持續下去。中國的資本流入發生了結構性的變化,從制造業轉向了服務業,從勞動密集型轉向了技術密集型。”

作為一個整體,海外投資2014年下滑8%,至1.26萬億美元,創下2009年以來最低水平。當時,全球經濟正處於金融風暴之中。

這顯示出了金融危機對經濟長期的影響。詹曉寧表示:“公司還沒有心情擴張,也沒有進入擴張模式。”

UNCTAD表示,其預計今年外國投資不會顯著增長。UNCTAD在報告中稱:

消費需求低迷、匯市震蕩以及地緣政治不穩定性抑制了全球經濟增長,而脆弱的全球經濟將遏制投資者的投資意願。

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超越 美國 中國 十一 年來 首登 全球 最大 外國 投資 目的地 目的 寶座
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