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美盛環球孫應梅﹕看好印度印尼債券

1 : GS(14)@2016-09-07 07:58:16

【明報專訊】美盛環球資產管理亞洲(日本除外)投資主管孫應梅表示,現時基金對中國債券持中性態度,持有比例與比較基準13.1%相近,為14.3%。其中離岸人民幣點心債佔基金組合9%,惟為減少投資在岸中國債市的風險,所持點心債多來自海外發行者。他續稱,現時點心債受歡迎程度不比從前,因此計劃在點心債到期時減持。中國國債約佔2%,中國美元債約位佔4%。

印度債券收益差異吸引

孫應梅看好印度及印尼市場,他表示,現時債券市場無法以「最好」衡量,而是以「least ugly」(最不差)為基準選擇。上述兩市場雖然息率並非最高,但與巴西等新興市場相比,確實風險調整後表現最好。其中,印度美元債及本幣債結合后的BB+級債券收益率為4.8%,相比之下,買下全球所有的投資級別債券收益率亦僅有1.5%,300點子收益差異令印度債券十分吸引。

印尼負債佔GDP比重低

對於市場上的債市「爆煲」觀點,孫應梅並不認同,稱「現時仍然是投資印度市場的早期階段,因為外資還未能自由投資當地政府債,因此現時僅3.5%為外國投資者持有。現時低利率環境,各國在不斷下試利率低點,只要負利率存在,即使沒有繼續減息,印度債券市場仍然能夠維持強勢。」

基金除看好印度5年期以下國債外,亦看好印尼10至20年國債,孫應梅認為,印尼的負債佔GDP比重很低,並且政府實際發債數量達到計劃發債數量超過80%,外儲比很多其他亞洲國家更加充足,此外,政治環境亦有轉好,執政黨得到的支持由不足四成上升至近七成。

[龍彩霞、姚丁鈺 基金特區]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0619&issue=20160907
美盛 環球 孫應 應梅 看好 印度 印尼 債券
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=307896

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