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好特別的供股-新銀集團(988)


公司前身為在十多年前非常出名的明珠興業,市值由幾億,曾經炒至三百億之多,冠絕香港,連湯大狀都買過。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20011214/LTN20011214044_C.doc



其後,這隻股因金融風暴後,地產投資失利,陷入財困。但是又被大股注入科網概念,跟風多炒一轉,結果不免再次失敗,大股東王珅更要以每股2.8仙出售公司29.9%,即40億股,予曾經停牌的新萬泰(433),及另外兩位人士,作價1.1億。


成為大股東王珅並購回自己的科網業務及其他住宅及遊艇,作價3,000萬,這樣殼價就是8,000萬。


完成後新萬泰及兩位人士成為大股東,而王珅持股量由約50%,降至20.1%,退為第二大股東。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020131/LTN20020131013_C.doc

 


其後每股購買價更調低2,000萬,至港幣9,000萬,殼價降至6,000萬,可見王珅出售之急,公司財政情況可想而知。

 


其後王珅持續減持,以及公司發行新配抵債及集資後,股權降至低於10%。


公司易手後,易名新銀控股。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020702/LTN20020702015_C.pdf


半年之後,新萬泰也陷入財困,故出售50%股權予夥伴之一的蔣先生。


之後,陷入一連串的財債官司之中,在沙士前後已經停牌,並進入清盤、除牌程序之中。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060530/LTN20060530022_C.pdf


在2006年,公司終於見到一線曙光。


5月,由李耀湘獨資的公司宣佈一重組建議,宣佈把股份1,000合1,然後宣佈購入114,792,227股新股及包銷87,389,997股新股,每股購入價1元(即合股前的0.001元),向公司注入2億元,然後向一位蔡先生購入佐敦一酒店及向李耀湘購入一個瀋陽酒店項目的管理權,兩者合共8,000萬元。


完成後李先生持股51%,公眾持股量(大部分股票由有好持有)為49%。可以知道,那8,739萬股配售出去的股票,和購入資產的價格相若,相信大部分去了蔡先生及李先生友好手中。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20061020/LTN20061020026_C.pdf


三個月後,公司成功復牌。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070503/LTN20070503036_C.pdf


2007年5月,股市大旺,大股東宣佈以2.5元減持900萬股,套現2,250萬。


另外在供股之前1日,以2.5再減持900萬股,又套現2,250萬,兩次合共套現4,500萬,加上街貨套現之數,已經收回成本。
astermind Assets Management Limited 103(L)
9,000,000(L)
HKD 2.500 130,069,224(L)
58.05(L)
07/05/2007
李耀湘 122(L)
9,000,000(L)
HKD 2.500 130,069,224(L)
58.05(L)
07/05/2007

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070708/LTN20070708018_C.pdf


2007年7月,又宣佈2供1,每股1元,集資1.1億元,由大股東全部包銷,並宣佈以5,800萬購入旺角新填地街兩個物業。


另外,亦宣佈訂立備忘錄,建議以現金、承兌票據,及按2.8元發行新股收購礦業。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070925/LTN20070925702_C.pdf


2007年9月,公司又配售2,500萬新股予印尼投資者,每股1.2元,集資3,000萬,包銷商為大福。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071002/LTN20071002535_C.pdf


公司訂定備忘錄收購山西礦業,並進行盡職審查,確保營業額及盈利不少於1.7億人民幣及3,800萬人民幣。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071031/LTN20071031458_C.pdf


 

公司出售前朝資產,新銀物業管理公司。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071218/LTN20071218447_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080330/LTN20080330014_C.pdf


2007年12月,公司宣佈以24億元收購前述所稱山西礦業,若盈利超過1.8億,收購價將調高3億,即最高代價為27億。公司將以集資所得現金、發行19%代價股份、發行3億可換股債,換股價2.5元,年息2.5厘、以及承兌票據支付。


其後,因市況轉差,作價降至14億,另降低盈利超額代價,變成盈利超過2.3億,收購價將調高2.8億,即最高代價為16.8億。公司以集資所得現金、發行19%代價股份及以可換股債,換股價一樣,但息率則降至2厘。


若新股及可換股債完全兌換,李先生會由大股東,變成第2大股東,賣方則會成為大股東,很完整的一個逆向收購。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080813/LTN20080813522_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080903/LTN20080903390_C.pdf

2008年9月,市況好轉,配售7,200萬股,每股2.1元,集資1.5億,由大唐域高包銷。


此外,大股東也以1.9元減持8,435萬股,套現1.61億元。

Mastermind Assets Management Limited 103(L)
84,358,836(L)
HKD 1.900 134,032,000(L)
25.14(L)
11/09/2008
李耀湘 123(L)
84,358,836(L)
HKD 1.900 134,032,000(L)
25.14(L)
11/09/2008

其後以這1.5億,加上1億新股,發行價2.5元(佔公司18.75%舊股),即2.5億,另發行10億可換股債券,每換行使價2.5元,即可兌換4億股。完成兌換後,賣方即成第一大股東,持有5億股。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20081029/LTN20081029519_C.pdf


 

完成之前收購後不久,大股東套現的1.61億元就產生作用,他以1.43億元購回重組注入的佐敦物業及之前購入的新填地街兩地,完成這次逆向收購。大股東淨套現1,800萬。





http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090220/LTN20090220156_C.pdf

在供股之前,又換了兩位董事。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090313/LTN20090313489_C.pdf

昨日,公司宣佈供股。

公司宣佈,以5供2方式,發行2.13億新股,每股0.66元,集資1.41億元。

由煤礦賣方包銷此次供股,該名賣方除按比例購入4,000萬股,另外又額外包銷6,719萬股,共斥資約7,000萬,然後再以1.65億可換股債,來按比例包銷其餘新股,若無人認購供股,他的持股量增至41.97%,成為最大股東。


我們來看看這次供股:


從數字上來說,可以算到這個方法是使得可換股數增加,若以這個可換股債券數去包銷新股的話,換股價為:


0.66 x (165,000,000 / 70,000,000)


= 1.556元


即他以低0.944元(2.5元-1.556元),即較可換股債37.78%的折讓去拿到這批股票,較19年年息更多,對其有利。另外,經過這次供股,令他成為最大股東,亦能拿得這殼,使逆向收購更加完美。


在公司而言,若沒人認購新股,雖減少約330萬的負擔,但是股數增加40%,對股份攤薄效應更大。


但是,對大策略而言,只對第二大股東有利,目的不在集中街貨,降低持貨成本,另在加強其在公司的控制力,所以我對這次供股是持中性態度。

好特 別的 供股 新銀 集團 988
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