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天津中集现场直击:部分业务八月份已经停产


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天津 中集 現場 直擊 部分 業務 月份 已經 停產
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铁矿石囤积现象重现天津港 两拓正扩大在华销售


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  铁矿石压港真相

  见习记者 邓 瑶 天津、唐山报道

  铁矿石港口库存,是“铁矿石进口量”和“国内钢企消化能力”共同作用的结果。穿插其中的,是中间商的投机举动。

  几十辆装满铁矿砂的自卸车、一排排紧张卸货的巨型米门机、泊满开普型货船的码头、堆满褐色铁矿石的广场……

  2009年2月份以来,天津港(13.15,0.04,0.31%)这种“逆全球经济下跌之势”的繁忙景象,是天津港南11#泊位负责装卸的吕勇庆所没有预料到的。

  “船多得出乎我们的想象。2、3月份,经常一天就到两条船,大部分是从澳大利亚过来的。”临时赶来向记者介绍工作情况时,吕勇庆尚未洗净沾在手上的矿灰。

  天津港是中国三大铁矿石港口之一,继2008年上半年“四部委”联手下令疏散港口库存铁矿石后,如今,铁矿石囤积现象重现天津港。

  天津港集团散杂货业务部科长张伟告诉本报记者,“根据4月14日的数据,天津港铁矿石港存量达到550万吨,转站货300多万吨,呈攀升态势 ”。此外,港口还“压了约20条船”(约300万吨)。而2008年10、11月,天津港的铁矿石库存始终在300万吨左右,基本处于历史低位。

  天津港铁矿石库存攀升并非独例。

  海关数据显示,截止到3月30日,我国港口铁矿石库存已超出正常库存近3000吨,达到6800万吨。“4月份还在继续上升,目前已达7000万吨。”五矿进出口商会副秘书长刘志梅说。

  在此背后,一方面是中国铁矿石进口量的迅速回升。2008年10月,中国铁矿石进口量一度跌至3062万吨,2009年3月,这一数字已飙升至5208万吨,同比增长46.2%,成为历史新高。

  但另一方面,在经历了2009年1、2月的钢铁业“小阳春”之后,国内钢企的消化能力,近期已有明显疲弱迹象。随着钢材价格的持续下跌,4月中旬,中国铁矿石进口量已有减少趋势。

  “现在,基本二三天才到一条船。”吕勇庆说。

  衰退的消化能力

  4月14日,在天津港南11#泊位,一艘装满澳矿的16万吨级开普船正在卸货,货主是唐山国丰钢铁集团。

  “港存矿主要是大钢厂的长协矿。”天津港散杂货业务部的一位负责人告诉记者。2009年之前,该码头的库存铁矿石已几乎被提光了,“但年后,矿石又堆起来了”,不过,“最近钢厂提货的速度在减慢”。

  正常情况下,港口出货量与钢厂的生产力度呈正比。出货速度减慢,意味着钢厂生产力度也在减缓。

  在我的钢铁网分析师曾节胜看来,钢厂提货不积极“很正常”,“虽然钢价在年初经历了一波小阳春,但目前钢材价格再次狂跌,致使钢厂已无力对经销商继续进行退差补贴,因此,商家纷纷削减从钢厂定货的数量,钢厂的库存压力在逐渐增大。”

  国内钢厂纷纷停产检修,为钢厂生产力度放缓提供了证明。

  鞍钢4月1日宣布,对2150热轧生产线进行为期15天的停产检修,预期影响热卷板产量约15万吨。目前已宣布4月停产检修计划的钢企,还包括莱钢、马钢、首钢、韶钢、唐钢等。

  2009年初铁矿石进口量暴增,中小钢企的“贡献”可能更大。

  “今年2、3月,国家宏观调控推动了中小钢厂复产,现货矿市场再次活跃,进口量大幅增长,但近期,钢材价格再次下跌后,直接导致矿石库存上升。”曾节胜表示。

  “我们去年年底进了300万吨,由于年初市场好转,3月又进了一船澳矿(约17万吨),但目前市场形势下滑,这船矿还在曹妃甸堆着没动。”4月13日,唐山一家中型钢厂原料业务负责人告诉记者。

  本报记者从唐山丰润区一些小钢厂了解到,大部分小钢厂目前都备有50到300万吨不等的现货矿。

  贸易商“抄底”

  在供需之间,穿插其中的投机势力,扭曲了铁矿石的波动曲线。2009年初,铁矿石价格跌至历史低谷,被众多中间商视为“抄底”的机会。

  中钢股份有限公司副总经理李毅,清楚地记得每一波的铁矿石行情:“2008年12月,印度矿到岸价跌至64.78美元/吨,成为2007年以来 的最低点,2009年1月价格有所回升,但目前又跌至新低位。”4月15日,印矿最新价格为64美元/吨,“基本上是成本价”。

  五矿矿产副总经理张晔的观点,或许为贸易商“抄底”提供了解释:“相对于目前价格,矿价未来深跌的可能性不大”,因为,现在的矿价“有印度矿和国内矿的成本支撑,并且,三大国际矿企也会调整产能”。

  “如果今年的长协矿降价40%,那么,现在的现货价格比长协价还要低。贸易商都在准备买矿。”日照中瑞集团矿产品销售公司的一位人士表示。

  五矿进出口商会的一位负责人告诉记者,2、3月份,我国铁矿石进口量逆势增长,与贸易商进口量呈放量态势有很大关系。

  一家铁矿石进口贸易公司的内部人士告诉记者,该公司今年的计划是进口680万吨,前3个月已完成了300万吨的任务。

  天津港散货公司的一位负责人也表示,2、3月份,贸易商进口矿石比钢厂还要频繁。但如今,国内钢企消化能力减弱,亦打击了中间商的“囤货”热情。

  山西三联正丰国际贸易公司业务经理王守东坦承,近期,贸易商向上游矿山报盘比较多,但向下游钢厂报盘的很少,“钢厂对矿石的需求并不大”。

  澳矿的诱惑

  在中国2009年初激增的铁矿石进口中,价格相对便宜的印度矿,一度是主角。中钢股份副总经理李毅表示,“2009年前两个月,印度矿在中国市场已超过巴西矿,成为第二大矿源”。

  但如今,现货价格和海运费的持续走低,使得澳矿在与印度矿的竞争中渐占上风。

  澳矿甚至抢占了印度矿的低价优势。资料显示,澳矿现货价格目前已降至60美元/吨,低于印度矿的64美元/吨。而与澳矿2008年的长协价92美元/吨相比,降幅已约40%。

  五矿矿产副总经理张晔认为,“买方市场下,供应商之间的竞争成为主要矛盾”,“相对印度矿而言,澳矿等大矿山具有低成本优势,还有降价空间”。而若澳矿价格继续下滑,则可能导致印度矿陷入亏损。

  在铁矿石谈判迟迟未有结果的背景下,拥有价格优势的澳矿巨头力拓与必和必拓,正扩大在中国的现货销售。此前,只有具备进口资质的商家才能从两大巨头买矿。

  在采访中,数十位业内人士皆对记者表达了进口澳矿的计划。香港铁盟国际贸易有限公司总经理王文秀说:“澳矿价格现在很合适,我们打算从现货市场进一点。”

  而天津港的港存矿也主要是澳矿。“最近来的货,几乎全是澳矿。”吕勇庆说。

  天津港张伟告诉记者,目前,港口的铁矿石主要来自澳大利亚,“巴西矿不到两成,印度矿不到三成,澳矿占了一半,并仍呈增长态势”。
鐵礦石 鐵礦 囤積 現象 重現 天津港 天津 兩拓 拓正 擴大 在華 銷售
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40亿落子天津 中粮对阵丰益国际


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-4-29/HTML_29UT8Y43PA9O.html


宁高宁力图将中粮打造为全产业链食品巨头的梦想在中粮粮油业务板块率先得到了实践。4月28日,中粮投资40亿元人民币的粮油综合基地在天津奠基。

“基地在临港工业区,具有最优越的物流条件,能够实现加工、仓储与运输的无缝对接。”负责基地建设的中粮(北海)粮油公司一位负责人说。

“这是中粮重要的战略布局。”中粮集团总裁于旭波说。奠基当天,包括董事长宁高宁在内的中粮集团高层和负责中粮粮油业务的高层几乎全部到场。

无独有偶,就在1个月前,中粮粮油业务在国内市场最大的竞争对手丰益国际也将触角伸向了物流领域。今年3月,丰益国际联手江苏泰州港务集团,有意将永安港区打造为其在国内市场的原料调拨中心。

战略性整合

“ADM、邦吉、嘉吉、路易·达孚四大跨国巨头已经在滨海新区布局了,所以我们要加快建设。”中粮(北海)粮油总经理助理温浩说。

自2004年大豆危机后,以中粮、嘉里粮油、ADM为代表的粮油企业迅速突围,借机广泛布局。其中,长三角、珠三角、北海新区等沿海地区市场的竞争尤为激烈。

对此,温浩认为,要赢得这场竞争的先机,中粮必须尽快建成粮油综合基地。据他透露,几大巨头都在争抢靠海岸线加工区域。自从中粮进驻临港工业区后,已经有其他粮油巨头开始与天津方面谈判,希望进入这个区域。

宁高宁透露,从去年初,中粮方面就开始与天津方面接触。目前,粮油基地的一期工程已经动工,计划明年底建成。

据中粮方面介绍,整个粮油综合基地计划总投资40亿元,项目投产后,中粮集团在天津地区的油脂油料加工能力将达到600万吨,主要辐射中粮在华北、西北地区的粮油市场。同时,该基地每年还可以为华北及周边市场供应230万吨的植物蛋白、90万吨的食用油等。

目前,中粮集团油脂业务共有12家工厂,主要分布于江苏、山东、广东、天津等地,油脂油料加工能力超过800万吨。天津粮油基地投产后,将使中粮集团的油脂油料加工能力超过1500万吨。

作为配套,粮油基地还配备了10万吨级粮油码头、铁路专用线和60多万吨的仓储设施。据悉,中粮有意将该基地打造为其在华北地区的粮油原料和产品集散中心。

对此,油脂业内人士认为,拥有港口资源有利于企业更好控制原料大豆的进口时间、数量,拥有更多自主权。这对于原料主要靠进口的大豆压榨企业而言,重要性不言而喻。

“天津粮油综合基地是中粮打造‘全产业链的粮油食品企业’战略目标的有机组成部分。”中粮一位负责人表示。

事实上,切入港口物流产业链,从而使中粮在食用植物油原料贸易、加工、终端销售等环节的布局正式打通。这正是宁高宁打造粮油“全产业链”战略的核心。

此前,宁高宁表示,要打通从田间到餐桌需要经过的种植采购、贸易、食品加工、分销物流、品牌推广和销售的全部环节,打造“全产业链”食品公司,并将此作为中粮的长远发展战略。

有消息称,中粮还在策划进入大豆产业基地领域。不过,中粮方面没有回应这个消息。

对阵丰益国际

作为国内最大的粮油加工、贸易公司,中粮与跨国巨头的竞争并不仅限于天津。在这场全国范围内的激烈竞争中,中粮最大的竞争对手当属丰益国际。

事实上,早在3年前,两大巨头在中国市场寡头竞争的格局就已初现端倪。当时,中粮重组了国内另一大粮油流通巨头——中谷粮油集团公司(简称“中谷粮”)。

与中粮主要做国际贸易不同,中谷粮主要经营国内市场。由原粮食部、商业部、内贸部等国有粮油经营实体改制而来的中谷粮,贸易营销网络覆盖全国,并在 粮食主产区和主销区都建有较完善的粮油仓储体系,拥有16家子公司和5家国家一级粮油专业科研设计院(所),总资产超过100亿元。两大集团合并后,涉及 的资产总额高达近700亿元。

紧随其后,马来西亚的棕榈油巨头丰益国际开始全面收编长期在中国粮油市场称雄的嘉里粮油。

丰益 国际不仅全面主持嘉里粮油的生产和经营,新加坡郭氏兄弟集团还将旗下的PPB油公司和食用油、粒谷物及相关粮油业务与丰益国际合并。收购后,新公司旗下大 豆压榨企业达到12家,日压榨大豆能力达到3.4万吨,年可加工大豆能力达到1000万吨,同时拥有8家花生、棉籽和菜籽压榨厂。

丰益国际的动作不止于此。在并购新加坡郭氏兄弟集团旗下粮油资产之前,丰益国际还收购了其母公司丰益控股的食用油相关业务。此举最直接的效果就是将中国市场最大的豆压榨企业——益海集团完全收入囊中。

经过近3年时间的整合与扩张,中粮旗下油籽加工收入在2008年达到275.395亿港元,年压榨及精炼能力分别达486万吨及117万吨。

不过中粮并不满足于此。去年8月,国家发改委出台《促进大豆加工业健康发展的指导意见》鼓励内地大豆油加工厂合并,以扩大企业规模,中粮控股意欲把握这个机会。

中粮旗下负责油脂业务的上市公司中粮控股(0606.HK)表示,中粮控股大部分开支将用于提升油籽加工产能,计划到2010年,增加50%达到约800万吨。

在中粮谋求扩张的同时,丰益国际也频繁出手。今年3月,丰益国际就与泰州港务集团合作成立泰州永安港务有限公司,建立该公司旗下第一个自有港口,用以辐射江苏及其周边地区。

据悉,泰州港永安作业区二期工程总投资2.8亿元,将兴建两个4万吨的杂货码头泊位,设计年吞吐量为130万吨,预计今年底建成投产。该区域有望成为丰益国际在中国市场的原料调拨中心。

而在此之前,丰益国际还因斥巨资进驻东北,企图垄断国内非转基因大豆市场而被各界关注。
40 落子 天津 中糧 對陣 豐益 國際
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套现4亿 华侨城天津转投50亿旅游地产


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7月9日,华侨城公告出售天津项目,而两周前,华侨城才与天津市政府签订战略协议,将投资50亿元开发大型的华侨城综合旅游地产项目,卖小买大,华侨城在天津的布局落定。

“ 转让所持天津华侨城投资有限公司的全部股份,该股权转让将通过天津产权交易所采取挂牌方式进行,价格不低于该股权的评估价值4.02亿元人民币。”华侨城 公告中所提到的这家投资公司成立于2007年11月,与深圳华侨城房地产有限公司(以下简称华房公司)合资成立,共同实施对华房公司在天津通过摘牌方式取 得的房地产项目的开发。这个项目是2007年9月以16亿的价格拍得的津丽华明(挂)2007-116号项目,出让土地面积约28.8万平方米,规划建筑 面积31.86万平方米,楼面地价为5100元,综合容积率1.10。物业类型为多层、小高层和高层住宅。

天津华侨城股东各方共出资 100,000万元人民币,其中:上市公司以人民币现金出资40,000万元,占天津华侨城注册资本的40%;华房公司以人民币现金出资60,000万 元,占天津华侨城注册资本的60%。上市公司出让的是自己持有的那部分股权。另一部分股权仍然由同一集团的华房公司持有,但是,根据集团的透露,另一部分 股权可能也将出售,因为,华侨城在天津已经有了自己“中意”的项目,舍小取大。

5月20日上午,天津市市委书记张高丽与华侨城首席执行官任克雷签订了战略合作协议,开发总投资规模为50亿元的天津市东丽湖华侨城项目。华侨城天津东丽区项目将以创意文化、休闲娱乐、旅游度假、商务会议、体育运动、高尚居住和生态环保等元素为核心,进行主题旅游、酒店及商业、主题房地产、主题文化产业及体育公园开发,建成一个文化内涵丰富、主题特色鲜明、配套设施先进、生态环境优美的都市旅游休闲度假目的地。

之所以出售手中的28万平方米拍卖来的项目,据内部人士解释,是因为不符合华侨城的综合开发的理念,不是理想的项目资源,如今有了成片开发的项目,宁可选择更适合自己的东丽湖项目,放弃这个纯开发性的项目。

根 据华侨城的介绍,已经开始了全国的第二轮布局,天津项目是这轮布局的重要项目,新一轮布局包括了武汉、云南、天津,主要在二线城市,第一轮的布局,在深 圳、北京、上海、成都,主要以一线城市为主,已经开始创造业绩,旅游项目开园营业,开始创造稳定的现金流,地产项目开始销售,由投入期进入到丰收期。第二 轮布局也在展开,云南、武汉项目已经开始动工。
套現 華僑城 華僑 天津 轉投 50 旅遊 地產
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拿下天津最大水泥公司 金隅水泥低调扩张


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即将赴港上市的北京金隅水泥(简称金隅)于7月22日截止了公开认购,市场数据显示,金隅此次公开发售获得了223倍超额认购,冻结资金达到1327亿元。

目前,立足京津、辐射华北,实施“大十字”战略的金隅已收购了天津最大的水泥公司天津振兴水泥有限公司60.64%的股权。

“振兴水泥在当地市场的市场份额不小,这项收购对金隅自身还是有不小提升的。”中信建投建材行业分析师田东红对记者分析。而更有业内人士对记者表示,金隅拿下天津振兴水泥后,下一步很有可能将天津另一水泥龙头天津水泥厂揽入怀中。

低调扩张

早在2009年4月,中国信达资产管理公司就在北京产权交易所进行挂牌,欲转让其持有的天津振兴水泥有限公司60.64%股权,挂牌价格为3.95亿元。其资料显示,该公司注册资本5.58亿元,2008年资产总额11.41亿元,净资产6.26亿元。

始建于1996年的振兴水泥是由五家股东投资的国有股份制企业,坐落在天津北辰经济开发区,紧邻京津公路和京津塘高速公路。现有两条日产2500吨新型干法熟料生产线,年产高标号低碱水泥180万吨,是目前天津市最大的水泥生产企业。

天津振兴在当地的龙头不可小觑。据建材工业信息中心处长马秋忠对记者提供的最新数据,天津振兴今年前6个月的产量达到86万吨,是第二名的两倍还多。“天津市场1年也就五六百万吨的市场,这样一算天津振兴的市场份额还是很大的。”田东红对记者称。

挂牌时,信达资产管理公司要求意向受让方条件需要是国有或国有控股企业法人,并且要是《国家重点支持水泥工业结构调整的大型企业(集团)名单》中全国性大型水泥企业(集团),注册资本不低于8亿元人民币。

彼时,市场对可能的接手方有诸多猜测。其中,华北地区龙头冀东水泥,北京市场老大金隅集团,觊觎冀东多时的中材集团,以及刚刚成立北方水泥的中国建材都是接手的猜测对象。

当 时,有北交所相关负责人透露,有几家大型的行业内企业已经与交易所进行了联络,表达出竞买意愿。不过据记者最新了解,最终只有金隅一家递交了收购意向,因 此,无需经过拍卖程序,挂牌结束后,该项目很快就以协议的方式完成了。“这个项目已经结束有一段时间了,很顺利。”北交所相关人士表示。

“我们是被金隅收购了,不过现在还是在以振兴的品牌销售水泥。”振兴水泥相关人士对记者称。

华北布局

“水泥行业的收购一般不在于生产设备或者技术,主要是对当地市场的掌握,因为水泥是一个区域性很强的行业。”金隅作为即将在港上市的大块头,香港大福证券建材行业分析师刘博洋对金隅也颇为关注。

刘对记者表示,虽然目前建材行业相对于大多数市场情况还较好,但由于整体市场不太景气,因此选择此时收购是一个很好的时机。“目前的收购价格都比较划算,而对于水泥来说,掌握市场的企业才是赢家。”

低调扩张的金隅当然意欲在华北进一步掌握市场。按照金隅集团的规划,到2010年其水泥产能将达3000万吨,商品混凝土产能500万方,均主要集中在华北市场。“我们的很多水泥厂都在京广沿线一带,有一个‘大十字’战略,”有金隅内部人士对记者这样解释金隅的战略规划。

京广沿线是“十”的那一竖,京津一线则无异于“十”的一横了。如今,这一横更为浓重。有业内人士对记者表示,拿下天津水泥业老大振兴后,位居天津水泥市场第二位的天津水泥厂应也在金隅的计划收购当中,这样一来,金隅立足京津的地位将更为稳固。

这应是金隅的如意算盘。

自从2007年成功收购太行水泥以来,金隅按照立足京津、辐射华北的“大十字”战略,在环渤海西岸低调经营,稳步推进。4月,金隅鼎新等3条日产4000吨水泥熟料生产线投产仪式在鹿泉举行。而除了鼎新水泥之外,还有一批新的生产线已经开工建设或即将投产。

按照金隅集团近期与河北省政府签署的战略合作框架协议,金隅将在河北投资建设8-12条5000t/d新型干法水泥生产线。随着这些新建生产线的陆续投产,金隅集团对华北区域市场的掌控能力日益增强。

金隅集团董事长蒋卫平就曾表示,“掌控区域话语权”是金隅新建和并购的方向,“金隅要对历史负责,东一榔头西一棒槌的做法不可取,我们不与别人比体重,而是比健康。”



拿下 天津 最大 水泥 公司 金隅 低調 擴張
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中環在線:港交所代言人天津港于總 李華華

2010-05-20  AD






 

喺內地上市嘅公 司市盈率可以好高,咁內地企業點解仲要嚟香港上市呢?答案係唔使到處請人食飯咁煩!

天津港集團喺香港同內地都有上市公司,董事長于汝民對於 兩地上市嘅差異體會最深。噚日佢喺「中國企業領袖年會香港論壇」上,對住成班內地企業家唱好香港。

佢話07年天津港嚟香港上市時, 佢唔需要認識任何港交所職員同證監會嘅人;香港嘅優點就係監管嚴格,辦事規範,唔使請任何人食飯。

仲有每年只要獲股東會授權董事局有20% 配股權,就隨時起動;但內地就要左等右等,等到後,最好嘅時機都走了。講到咁,港交所應該快啲搵于總做代言人,返內地宣傳,生意肯定滾滾而來。

李 華華



中環 在線 港交所 代言人 代言 天津港 天津 於總 華華
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天津文交所「如履薄冰」:著手修改交易規則

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天津 文交 交所 如履 薄冰 著手 修改 交易 規則
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業績簡評:3382天津港發展 迪迪仔筆記

http://eddyliao2000.blogspot.com/2011/04/3382.html

業務概述:
公司的主要業務為投資控股,而其主要附屬公司的主要業務為提供港口服務。公司為天津港的主要港口營運商,經營散雜貨及集裝箱裝卸業務,同時經營銷售業務及其他港口配套服務業務。直屬天津國資委,是天津國企。

業績重點:


1.    全年營業額升20.4%150.5億元,毛利升13.1%32億元,純利增54.1%5.7億。
2.    每股盈利9.3仙,即P/E約為20倍。派末期息1.94仙。
3.    現金有44億,經營現金流有20億,短期借貸有20億,負債比率55%
4.    其他收入中匯兌產生6億收入,人民幣升值的影響。
5.    集團實現貨物總吞吐量3.26億噸,較上年增長9.4%。當中集裝箱吞吐量同比增長15.9%1,009萬標準箱。
6.    三大業務中,裝卸佔營業額36.3%(利潤有48%),銷售佔營業額51.5%(利潤有2.8%),其他配套服務佔營業額12.1%(利潤有33.6%)
7.    75%利潤來自裝卸,其中散雜貨佔72%,集裝箱佔27%。裝卸得最多的是原材料,礦石鋼材佔40%,煤炭佔32%
8.    銷售業務主要是為輪船入油,因油價大升而使營業額佔了一半,但同時採購價亦高,故利潤不高。配套服務則只要多船就多生意,沒甚特別。

個人觀點:


1.    天津港個名講到明就係做d咩,生意真係好睇經濟周期,金融海融可跌到死。所以買佢要睇睇個大環境。港口業務其實很被動,不能移動,只能等船到,不能主動出擊,要黎的會黎,不會黎的點都唔會黎。

2.    中 國大搞內需的確有影響,但亦不用睇得太淡,因為歐美經濟復蘇會有助出口改善。公司大部份業務來自裝卸原材料,近日煤炭需求大增有利其業務。而且公司開始加 強集裝箱業務,亦有助鞏固來年營業額。政府亦致力使天津港成為北方重點航運輪紐,加上注入原油庫業務,相信來年業績會更好。


3.    隱憂是商品價格上升影響原材料貿易,導致出口減少。而且因近年的注資活動使負債大增,雖不會影響到倒閉,但造成每年3億的利息開支,影響盈利。
4.    技術走勢上,股價自配股集資買上海上市的天津港後,一直由高位跌到$1.6~$1.7,然後反覆形成上升軌,但近日又穿上升走勢,在1.8x附近爭持。走勢上就不太好看,平均線、成交、牛差、RSI都平平無奇,更受制於50天線。相信要等多排,收集一下才有機會炒返上去。
5.    總結是天津港作為北方大港,業績會隨經濟環境改善而轉好,加上母公司及政府扶持,在北方港口中具競爭優勢。有興趣可待股價平穩後分段買入,但注意航運港口股通常大升都是在牛三,現時恐怕不是當炒,P/E亦幾高,慢慢來吧。

P.S. kk兄如見到黎段野請到你上次留言的地方,我已覆左你的留言,唔好意思遲左咁多:p


業績 簡評 3382 天津港 天津 發展 迪迪 迪仔 筆記
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艺术品金融:屠春岸是天使还是魔鬼 天津文交所操盘手转战山东

http://www.infzm.com/content/63338

一个低调的中年男子,如何鼓捣出天津文交所,并在国内首开艺术品证券化先河,由此掀开艺术品投资的疯狂一页?

在艺术品癫狂之际,他为何离开天津文交所,又如何在山东卷土重来?

操盘手,又是屠春岸。

2011年9月20日,山东泰山文化艺术品交易所(下称泰山文交所)开始接受投资人开户申请,这意味着又一家交易所在艺术品投资狂潮中开业。

很少见诸媒体的屠春岸,在艺术品投资领域是个不容忽视的人物。他是天津文化艺术品交易所创始人,创出了“艺术品份额化投资”这一模式,真正开启了中国艺术品大规模证券化之路。艺术品疯狂投资的新一页由此掀开,他也因此而备受争议。

离开一手创立的天津文交所后,山东成了他东山再起之地。

就在公告开户的前一天晚上,屠春岸和他口中的“领导们”喝酒至深夜,南方周末记者约好的采访被推迟到第二天早上,屠春岸说:“我要清醒地和你表达。”

屠春岸是个什么样的人,他是如何创建天津文交所的,又如何在山东卷土重来?他为何百折不挠地痴迷于打通金融与艺术品之间的通道?

在今天的中国,艺术品领域与金融市场领域,是两个截然不同的世界,因为投资者的巨大需求,突然间架起了无数的桥梁,这就是文交所。可惜,大多数的桥梁不是通向艺术品世界的,这是我们这个阶段共同的悲哀。 ——屠春岸在微博中如此写道 (南方周末资料图)

艺术家里的金融专家

 

有次他问一位行家:赵无极的画好在哪里?对方回答说,好在表达出一种你肉眼看不到的情绪。屠春岸一听就懵了。

四十多岁的屠春岸是浙江人,不修边幅,早上会蓬着头出门。但他谈起自己二十多年的金融行业从业生涯时会两眼放光,他给自己定义的身份是中国第一代证券从业者——“没有人比我们早”。

屠毕业于杭州大学金融系,后进入人民银行上海分行工作,1996年从宁波证券高层位置上离职,在北京做投资。

看起来,天蝎座的屠低调而感性,在微博上,除了艺术品投资,他转发得最多的便是星座、旅行与爱情。9月,他敏感地写道,“济南的初秋,居然阴雨绵绵,极像江南的梅雨季节。”

屠春岸创建文交所的设想颇有些“书生报国”的理想主义色彩。2000年5月,保利集团在香港两个拍卖会上高价拍得圆明园兽首,引发了一段救国宝的故 事。正是受此影响,在和圈内朋友的一次饭局上,屠春岸突发奇想,为什么不设计一个金融平台做这件事呢?文交所的设想因此而来,但直到他在天津寻找到机会才 得以实践。

他起初不懂艺术品。2007年,他和天津政界的一位朋友聊起艺术品证券化的想法时,这位朋友表示可以“干起来”,并帮他张罗一下。屠春岸于是硬着头皮,开始接触艺术品。

有次他问一位行家:赵无极的画好在哪里?对方回答说,好在表达出一种你肉眼看不到的情绪。屠春岸一听就懵了。

但尽管如此,并不妨碍他成为天津文交所的创始人。他很好学,善于钻研,更重要的是,他善于扬长避短,这使得他迅速成为了艺术品领域的“金融专家”。直到今天,他都对自己彼时的鹤立鸡群洋洋得意:“在天津我是老师,大家都得听我讲课。”

当天津文交所被纳入“天津市2009年金融创新改革20项重点工程”后,屠春岸的江湖地位得以确立。

事实上,屠春岸构想的文交所一开始并不被认为是一个可以“赚大钱”的项目,在寻找投资方时屡屡碰壁,直到遇见天津的房地产商陈玉。屠春岸说服陈成为大股东,后出任文交所法定代表人兼董事长,屠自己则任总经理。

陈玉曾开发和投资过多个天津市区楼盘建设项目,但他同样不懂艺术品,而且没碰过股票,甚至不会用电脑。

班底搭起来之后,屠春岸在2008年7月5日,正式向天津市递交了准许其成立文化艺术品份额交易市场的申请,申请很快得到签字批准。

此后,屠春岸继续为文交所的开业交易奔波,主要是电子交易系统的建立和客户交易资金的三方托管,现在他将其称为“留给天交所最后的遗产”——因为当时天交所内部已经开始有争议,并最终导致屠春岸的设想被完全颠覆,最终出现的天交所并不是他所设想的。

“上市产品的选择是交易所的生命。”屠春岸说。他曾经历过上世纪90年代初“老八股”的炒作,因此极力回避小市值产品上市。但天津文交所首批上市的 是天津美院教授白庚延的作品《黄河咆啸》和《燕塞秋》,分别作价600万元和500万元,以每份额1元的价格,分别发行600万份和500万份。在一些人 看来,天津文交所选择这样的“小品种”,就已经注定了它们被爆炒导致价格狂涨的命运。

有趣的是,屠春岸说这是陈玉的选择,并痛批他“不懂资本市场,不懂艺术品,他觉得白庚延的作品很好,比张大千的还好”。

2010年10月,在天津文交所挂牌交易之际,屠春岸正式办理离职手续。他说是因为与大股东意见不合。他回到北京,开始了每天看股票、写股评的生活。

天津文交所的大起大落是前车之鉴,但后来者对艺术品 证券化的运作前景却不敢乐观。 (东方IC/图)

“我生的孩子我肯定关心”

 

在接受南方周末记者采访时,屠春岸口中的高频词汇是“他们不懂”。

天津文交所后来的“乱相”在全国引起强烈关注。白庚延的上述两幅画作,在经历了60个交易日后暴涨了近20倍,市场炒作堪称癫狂。

从进入天津文交所几十亿的资金量来看,这是一个饥饿的市场,但在舆论的压力下,文交所不得不修改规则。

问题在于,规则修改似乎并没有章法。譬如2011年3月7日公告称对非上市首日的涨跌幅限制从15%调至10%,但接下来两周的时间里,许多品种依然维持了每天15%的涨幅。所谓的公告形同虚设。

不少中小投资者直陈“这里面水太深了”。

“水倒不深,关键是陈玉什么都不懂,就是手足无措。结果涨得太多,政府害怕了,就想短时间控制这件事情,于是只好频繁修改规则。”屠春岸说。

一位艺术品投资人士也对记者称,防止市场恶意炒作的初衷可以理解,但是文交所规定艺术品份额交易期限届满后实施停牌,以竞价方式交割退市的做法实在“荒唐”,“肯定没人接牌,评估价已经明显高估,市场再炒作一下,明天到期了,卖给谁去?”

当2011年7月重新开张时,市场气氛陡然转变,譬如新推的“生命百合”(杨云飞《生命祭》、《百合花》油画组合)和“翡翠珠链”,挂牌首日就跌破发行价,也就是说,中签者一签就亏损逾8万元。

“冰火两重天”的情景,让已非“局中人”的屠春岸很是懊恼。“我自己生的孩子我肯定关心。” 

在接受南方周末记者采访时,屠春岸口中的高频词汇是“他们不懂”。

屠春岸尽管是一个商人,但是他说,他在文交所设计伊始,就想方设法避免出现“劫贫济富”的现象,但最后的局面显然是他未曾预料的。

不过,即便有不满,屠春岸同时又为天津文交所喊冤。他说文交所“迄今还没挣钱,还在痛苦的摸索当中”。

显然,屠春岸和他的“第一个孩子”依然还难以割舍。

“我现在不希望有人来”

 

他把这个交易所称为“国内第一个真正的艺术品交易所”。可是,在饥饿的投资者与饥饿的股东们面前,他的梦想能够坚持多久,还是个未知数。

尽管备受争议,但天津文交所已经给艺术品投资这潭深水里扔下了一颗石头,全国各地一夜之间都开始热衷于建立艺术品交易所。

在北京休整的这段时间,屠春岸被不少跃跃欲试的地方政府给盯上了。他最终答应了山东省的邀请,去那里筹建泰山文交所。

与天津文交所引资艰难不同,这一回,艺术品投资的概念早已火热。他说,尽管初到济南,“有些股份还抢呢”。

为了改进天津文交所不透明而且多为私人控制的股权安排方式,最终泰山文交所的国资占股超过60%,大股东是山东省鲁信投资控股集团。

接下来是设计规则,屠春岸说他一直反思天津文交所,因此在泰山文交所“战战兢兢”。首先是艺术品鉴定的问题,天津文交所当年也有这方面的顾虑,因此选了故去不久的画家白庚延的作品,以此杜绝赝品,但因此带来的问题是市值太小。

泰山文交所首批产品选择的是黄永玉的国画《满塘》。“以前我真看不上画。”屠春岸说。最初他考虑的是官窑瓷器,但因为鉴定原因而放弃。

应对文交所普遍存在的估值问题时,屠春岸称绝不会像天津文交所一样“都是拍脑子出来的”。

他说,天津文交所找的评估机构是文化部文化市场发展中心艺术品评估委员会,在请其评估之前,就知道该机构要撤销,到了8月12日,文化部果然发布了《关于撤销文化部文化市场发展中心艺术品评估委员会的公告》。但评估报告一出炉,投资者看到文化部的名头,大都认同这一估价。

南方周末记者在泰山文交所官网上看到《满塘》估价报告,估价方是济南市美术馆。

本土机构进行估价的公信力和透明度如何呢?屠春岸为了打消记者的疑虑,称尽管《满塘》的估价是1900万到3900万,但“持有人要加5000万,而我们在讨价还价后,以2700万元签约”。

“中国本身货币发行泛滥,黄永玉的这幅作品(估价)再加个0我也能卖出去。”屠春岸狡黠一笑,“但是不能忽悠投资者,否则他们就不玩了。” 

泰山文交所要开张的消息发布后,很多人——“包括一些‘首长’、‘领导’”——找到他,希望其所持有的艺术品能在此地上市,“到现在至少有两百多件艺术品拿到我这里了。”

但现在许多文交所都以其他方式掩盖估值过高的问题,如发资产包这一模式,将一位画家的几十张、上百张作品打包,以价格最高的一幅作品作为平均价打包发售,这一手段已逐渐被投资者识破,而屠春岸不想让泰山文交所再做类似资产包。

他把这个交易所称为“国内第一个真正的艺术品交易所”。可是,在饥饿的投资者与饥饿的股东们面前,他的梦想能够坚持多久,还是个未知数——现在全国的文交所都面临上市产品偏少的问题,在资金的追逐下,难免掀起又一轮恶炒,以至于他说“我现在不希望有人来”。


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天津地王淪陷信託連環套

http://www.capitalweek.com.cn/article_12287.html

【《證券市場週刊》記者 王芳潔 白蘭】「沒有問題」。10月26日下午,在飛機起飛前給《證券市場週刊》記者回完短信後,顏語在飛機上關閉了手機。

此刻這個中年男人心情應該並不輕鬆,他任董事長的天津星耀投資有限公司(下稱「天津星耀」)正面臨一個巨大的難題。

天津星耀開發的星耀五洲項目,曾經是天津的地王,佔地面積4100畝,周邊水域面積7000畝,總建築面積達300萬平米,而截至2011年上半年,項目才銷售了48萬平米住宅。

本刊記者調查後發現,天津星耀的困境早已街知巷聞,從地王誕生開始,天津星耀就陷入信託連環套中難以自拔,資金鏈緊張的天津星耀甚至引起了銀監會的關注。現在,中信信託、華能貴誠信託、華融國際信託三家信託公司已經在對天津星耀的債務進行重組。

三年借新還舊 財務危機四伏

單純從資產負債情況來看,天津星耀距離破產還有一段差距。根據華融國際信託公佈的天津星耀財務狀況,截止到6月30日,該公司的資產總額為121.58億元,負債總額為91.78億元,資產負債率為75.49%。

客觀來說,天津星耀目前的資產負債率在地產公司中並不算高,離資不抵債更相差甚遠。但這並不意味著天津星耀的狀態樂觀,實際上,2011年公司的資金鏈實際上已經到了最緊張的時刻。

根據華融國際信託報告,天津星耀2011年二季度的簽約銷售金額僅4900萬元,取得銷售回款更只有3040萬元,2011年一季度天津星耀的簽約銷售金額為1.32億元,銷售回款8860萬元。根據以上數據,天津星耀上半年的銷售回款僅1.19億元。

而2010年,天津星耀全年的銷售回款為9.85億元,2009年回款更高達18.8億元,不難看出,由於項目位於天津城市郊區,天津星耀的銷售對宏觀調控政策非常敏感,以至於目前出現滯銷的狀況。

對於房地產公司而言,除非有新的融資活動,銷售回款幾乎是維持公司正常運營,並按期償還借款本息的唯一來源。根據目前星耀五洲的銷售速度,天津星耀很難通過經營性活動產生的現金流來償還公司借款的本息。

根據華融國際信託報告,截至6月30日,天津星耀共有非流動負債47.51億元,根據房地產公司特性,這些非流動負債應主要為長期借款。值得注意的 是,在天津星耀的借款中,有一筆來自華融國際信託的23.278億元信託貸款,該筆信託貸款成立於2010年6月24日,其中包括兩年期貸款9.802億 元,該部分貸款及至2011年6月30日應計入流動負債。不難看出,天津星耀身上背負的借款超過50個億。

由於天津星耀的借款中,相當大的比例為信託貸款,其融資成本非常高, 例如華融國際信託借款2011年上半年的信託收益就達到了1.15億元,而除了華融國際信託外,公司還有至少20多個億的其他借款。由此可見,如果天津星 耀不開拓新的融資渠道,且保持上半年1.19億元的銷售回款來看,不僅妄談到期償還短期借款本金,公司連借款利息也很難承受。

實際上,資金壓力並非天津星耀2011年才面臨的問題,自2007年以62.9億元拍下天津地王「天嘉湖地塊」以來,天津星耀一直面臨現金流壓力。

根據有消息聲稱,星耀五洲2009年的銷售業績位列全國前茅,但根據記者獲得的內部資料,當年天津星耀的資金鏈狀況十分緊張。2009年,天津星耀 的銷售回款為18.8億元,但該公司經營活動產生的淨現金流僅3.98億元。而當年,該公司僅支付利息一項就花去了13億元,並且當年歸還的借款本金高達 33億元,因此僅靠經營性活動,天津星耀根本無法到期償付借款本息。

隨著宏觀調控政策的頒佈,天津星耀的日子自2010年開始更加難過。當年,該公司的銷售回款較2010年同期下滑近50%為9.85億元,但當年僅償還華能貴誠信託公司的信託貸款本金,天津星耀就需要支出現金24.4億元。

綜合天津星耀近三年的財務表現,不難看出,這個公司一直是靠不斷借新還舊的方式,來勉強維持公司運作,更令公司財務成本高企的是,公司一直主要靠信 託貸款進行融資。眾所周知,信託貸款雖然較銀行信貸條件寬鬆,但利率要求都十分苛刻。「對於民營企業來說,錢來得容易的時候,正是危機潛伏擊的時候。」一 位信託業資深人士這樣告訴記者。

財主中信信託 玩轉天津地王

在信託業人士看來,四年來與多家信託公司之間的恩恩怨怨,使天津星耀的歷程成為房地產調控背景下的典型敘事。

在2007年豪氣的拿下天津地王之前,顏語的星耀集團僅是偏安西南一隅的中小型開發商。在星耀五洲之前,公司雖然開發了幾個項目,但形成規模的僅昆明新亞洲體育城項目一個。

正因如此,當星耀集團從起拍價13億元一直叫到62.9億元拿下天嘉湖項目時,很多地產人士簡直感到不可思議。謎底很快揭開,原來在名不見經傳的星耀背後有一家「大財主」,即中信信託。

2007年12月25日,也就是星耀集團拍下天嘉湖地塊兩個月後,中信信託成立「昆明星耀特定資產收益權投資項目集合資金信託計劃」,該一年期信託計劃募集資金額達30億元,為天津星耀的天嘉湖項目提供資金支持,不過融資成本非常高,年化收益率達到25%。

「如果沒有中信信託當時的資金支持,也許星耀根本不可能去拿天嘉湖項目。」上述信託業人士認為,靠信託資金實現小馬拉大車的目的,對星耀集團來說正是噩夢的開始。

由於星耀五洲項目(即天嘉湖項目)自2008年才開始銷售,並且當年僅實現銷售回款1829萬元,因此天津星耀只能通過借新還舊的方式來兌付「昆明星耀特定資產收益權投資項目集合資金信託計劃」,這次中信信託又幫了他一把。

2008年9月,星耀集團與中信信託提前終止了上述信託計劃,並以數額高達68.9億元的「中信盛景星耀地產基金集合信託計劃」(下稱「中信盛景計 劃」)替代,這個募集資金額也創下了當時房地產信託之最。實際上,由於天津星耀以天嘉湖地塊折價後的32.9億元資產投入信託基金,享有次優級受益權, 「中信盛景計劃」的實際募集資金額為36億元。

天津星耀這36億元來的並不輕鬆。該筆資金分為兩個部分,第一部分為面向社會公開募集11.5億元,預期年收益率為14%,扣除2%認購費後的年收 益率為12%,償付週期為15個月,享有超優先級受益權;第二部分,中信集團和中信信託以自有出資、外加部分機構投資者認購的基金共23.5億元,享有優 先級受益權,償付週期3年。

在天津星耀的內部資料中記者發現,上述36億元信託貸款的實際年利率為浮動利率的23.5%-36%。

令人關注的是,信託協議中規定,「在預計將面臨償付時點現金流不足的風險時,受託人中信信託可向中信地產或具有收購實力的第三方出讓星耀五洲項目股 權,為投資者按時足額獲得本息收益提供流動性保障。」換句話說,如果該筆信託未能如約償付,屆時中信信託有權將天嘉湖地塊即星耀五洲項目股權轉讓給與中信 信託同在中信集團旗下的中信地產或者「具有收購實力的第三方」,以變現資金償債。

在簽訂「中信盛景計劃」時,天津星耀大概只是覺得上述規定只是文件上平衡風險的「官樣文章」,但沒有想到終有一天變成實實在在的威脅。

可以看到,天津星耀2009年的經營性活動淨現金流遠遠不夠支付「天津盛景計劃」的利息。很快,天津地產界傳出消息,由於天津星耀無法按期償付「中信盛景計劃」,中信地產將成為大贏家接收星耀五洲項目。

如果上述消息成為事實,孤注一擲的顏語終將「竹籃打水」,對於彼時的顏語來說,要麼真的走人,要麼尋找新的融資渠道。

2009年6月26日,華能貴誠信託公司發行「星洲1號·天嘉湖生態環境綜合治理建設項目集合資金信託計劃」(下稱「星洲1號計劃」),該項目是華能集團控股貴誠信託後的第一單業務,雖然名為生態環境綜合治理項目,實際上還是給星耀五洲的房地產開發提供資金支持。

由於「星洲1號計劃」的募集資金額為32.9378億元,差不多可以還上天津星耀之前的借款,「中信盛景計劃」很快被提前中止,雖然當年顏語接受記 者採訪時一直強調與中信信託的合作沒有取消,甚至機構投資人的優先級收益權部分投資還在項目上,實際從內部資料來看,天津星耀迫不及待地償還了中信信託 32.09億元,2009年末「中信盛景計劃」在天津星耀公司中僅剩餘資金3.912億元。

債務連環套 地王上演信託接力賽

儘管比「中信盛景計劃」少了「螳螂捕蟬」的感覺,但「星洲1號計劃」同樣條件苛刻。

根據「星洲1號計劃」的募集公告,該總額32.9378億元的信託計劃分為四個類別,其中佔比約一半的為A類,資金額為16.3726億元,但融資 期限僅為一年,B類1.932億元資金融資期限為15個月,C類6.0601億元資金融資期限為18個月,D類8.5371億元資金融資期限最長,為兩 年。

另外,華能貴誠信託還要求天津星耀將所有4100畝土地使用權及公司股權全部進行抵押,同時為了保證到期還款,華能貴誠信託還要求,天津星耀每售一平米房子就要將2000元轉到共管賬戶,作為償還信託貸款的專項資金。

根據內部資料,「星洲1號計劃」信託貸款的年利率為浮動利率的11.5%—14.5%。

顯然,根據之前介紹的天津星耀運營情況,該公司仍然無法到期償付「星洲1號計劃」,於是新的信託合作夥伴又被引了進來。

2010年6月24日,也就是「星洲1號計劃」的A類資金馬上到期,B類資金即將到期的時候,華融國際信託成立了「華融·星耀項目集合資金信託計劃」(下稱「華融星耀計劃」),該計劃募集資金額度為23.278億元,分為兩年期、三年期和四年期。

根據華融國際信託說明,上述資金主要用於三個方面,即置換「星洲1號計劃」到期貸款本金18.3億元,其他用途包括支付財務費用和項目工程款。

然而,隨著2011年6月25日「星洲1號計劃」最後的償付期限來臨,天津星耀很快又面臨著新的資金壓力,於是天津星耀又必須開始再找新資金。根據 華能貴誠信託的介紹,2010年第四季度,天津星耀又和中信信託簽訂了10億元的抵押貸款協議,記者從中信信託2010年年報查閱,該項協議於當年12月 簽訂。

另外,根據各家信託公司介紹,天津星耀還開拓了農業銀行、天津市農村合作銀行、工商銀行天津分行等銀行信貸渠道。

2011年6月30日,隨著「星洲1號計劃」最後一筆貸款清算,天津星耀的負債並未減少,非流動負債較三個月前上升了5億多元。

中信信託再出馬 養老地產信託的最後救贖

「您有沒有後悔當初的決定?」在短信交流的最後,記者向顏語提出這個問題,但他終究沒有回覆。

在曾經的天津星耀公司員工看來,顏語沒有權利後悔,因為在他看來,天津星耀今天的窘境,一方面源於顏語當初「蛇吞象」式的冒進;另一方面是「任人唯親」的管理作風,天津星耀的管理團隊非常不穩定,公司初創階段員工已經所剩無幾。

由於天津星耀經常簽訂巨額信託融資計劃,因此信託公司一般要求公司將土地和股權全部抵押,因此天津星耀在2009年末之前只有4億元的銀行貸 款,2010年開始信託公司逐步釋放了一些抵押物,讓天津星耀補充新的貸款,但其時銀行對房地產貸款的審批已經非常嚴格,因此至今信託貸款比例仍然很高, 這就使天津星耀的財務成本一直居高不下,令公司彷彿飲鴆止渴,最終難以解套。

「我們有自己的應對辦法。」天津星耀副總裁楊文枝在電話裡輕描淡寫地回答記者。而記者更瞭解到,在銀監會的關注下,中信信託、華能貴誠信託、華融國際信託已經開展對天津星耀的債務重組工作。

7月8日,「中信·聚信匯金養老地產星耀健康城1號集合信託計劃1期」(下稱「養老地產計劃」)開始發行,該計劃募集額度為10.24億元,目前應 該已經募集完畢。由於該筆貸款規模類似於2010年12月雙方簽訂的抵押貸款協議,記者並未確認雙方是否重合。不過由於「養老地產計劃」為夾層融資模式, 一般來說在信託公司業務中與抵押貸款業務相區分。

根據「養老地產計劃」,該計劃的貸款期限比較長,分別是2、3、4年,且由於設計為夾層形式,天津星耀無需在具體時點上償付信託收益。

據「養老地產計劃」計劃書介紹,信託資金將用於向天津星耀收購指定地塊項目公司的股權,中信信託將代表信託計劃持有上述項目公司股權,後續開發資金 由項目公司承擔。按照一定比例提取的信託資金作為建設預留資金用於向上述項目公司增資,該增資款將用於上述指定物業的後續開發建設和項目公司相關支出。

投資者的收益體現在不同情況下可採取不同方式。據瞭解,如果到期償還日天津的限購政策已經取消,那麼投資人可以分配信託本金,並行駛優先認購權,以優惠價格購買項目公司的指定房屋,絕大部分的預期年化收益率超過20%。

當然,投資人也可以不行使優先認購權,那麼便可以享受相關投資收益,投資收益約在10%-23%之間。

如果到期償還日天津限購政策沒有取消,那麼有資格購房的投資人仍可選擇行使優先認購權,其他投資人則享受相關投資收益分配。

顏語在短信中也向記者提供了星耀方面的自救方式,稱集團已經安排其他項目銷售的現金流予以補充,包括原新亞洲體育城未銷售的商舖,以及此前收購的一個地產項目。

天津 地王 淪陷 信託 連環套 連環
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法拉利汽車、戰機及iPhone都不能沒有它 鎢鋼大王廖萬隆 天津建祕密基地

2012-01-16  TWM




在台灣起家,靠著日本技術、大陸資源成為「鎢鋼大王」的廖萬隆,繼與硬質合金廠森拉天時合資後,二○一一年底在天津成立亞洲第一座刀具學院,在此「養 兵」,準備進軍歐美市場。

撰文‧方沛晶

法拉利汽車、美軍戰機及iPhone有什麼共同連結?原來,他們在製造過程中,都需要碳化鎢鋼相關的工具協助,這些產品才能誕生。

「鎢鋼大王」春保森拉天時鎢鋼集團總裁廖萬隆在兩岸的碳化鎢產業都長期據有龍頭地位,為了久攻不下的歐、美先進國家市場,廖萬隆最近特別在中國天津成立祕 密基地,他如何才能打贏這一戰?

二○一○年十月,才與全球知名硬質合金工具廠森拉天時(Ceratizit)集團合資成立新公司的廖萬隆,在天津「祕密訓練基地」開始培育一群「反攻」歐 美市場的精兵。

反攻歐美 醞釀產業革命「硬質合金技術一開始就是歐美傳過來的,現在生產量最大的卻是中國大陸。不過,以往先進國家不信任中國大陸產品的品質,所以沒人敢進軍歐美, 春保絕對會打破規則,成為第一個打進歐美的Made in China(中國製造)廠商!」廖萬隆豪氣地說。

就像中國製汽車進入歐洲市場,成為產業里程碑一樣,中國鎢產品進入歐洲市場,也等於是一次產業革命。

為了提升「軍備」,春保森拉天時一一年十一月底在天津成立亞洲第一座刀具學院,進行技術轉移和人員培訓,讓大陸鎢製品也有歐美尖端技術的水準。

「就像這種雙面八刃的多功能刀,就是世界上獨一無二的產品,目前只有森拉天時有能力做出來,但不久以後,中國也能生產。」春保執行董事吳明彰說,除了作為 內部培訓中心和產品展示廳之外,這座刀具學院也將是森拉天時集團研發新品的亞洲總部,未來在亞太地區要以天津為基地,打造一流的刀具技能中心。

對廖萬隆來說,台灣、廈門和天津,三個地方分別代表了春保的三次大躍進!

兩岸三地 打造三次大躍進從台灣起家,一九七五年取得日廠Sanalloy硬質合金技術,成為台灣第一大;一九九九年到廈門成立企業總部,因為掌握中國大陸的鎢礦原 料,建立全球唯一從採礦、冶煉、精煉到模具製作的一條龍製程,讓春保成為亞洲第一。

現在,春保和森拉天時以各占五○%股份的方式合資,共用四百多項全球專利、五十多個國家的行銷通路,讓天津不僅是亞洲刀具中心,也將是春保成為全球龍頭的 新起點。「簡單講,這三十八年的創業歷程是從零開始,靠著日本技術、大陸資源走到今天,以後就是靠歐洲專利走向全球。」廖萬隆說,兩家公司在合資前相互考 察三年,過去一年訂為「磨合期」,從現在起,春保森拉天時會以跑百米的速度正式衝刺。

成立近九十年的森拉天時,其實就是鎢鋼原料「碳化鎢」的發明人,技術地位在業界相當崇高,此次願意打破外資企業不願意分享核心技術的慣例與春保合資,除了 苦於歐洲製造成本高漲,同時對大陸市場寄予厚望之外,最主要是因為廖萬隆直接掌握鎢礦來源的獨特優勢。

掌握中國鎢礦 工業金鑰到手中國大陸的鎢產量占全球儲存量的七五%,而且從今年開始,中國國土資源部就對鎢實施開採總量和出口配額限制。目前全球碳化鎢年產量約三萬噸, 廖萬隆就掌握了其中的八千噸,像是鴻海每年開發上萬套模具所用的鎢鋼,就有半數以上由春保提供。

早在鄧小平時期,廖萬隆就透過鄧的女婿吳建常(當時擔任中國有色金屬工業總經理),得以直接獲得鎢原料。尤其在各國限制稀土出口後,誰掌握了鎢礦,就等於 拿到未來的工業發展金鑰。

「預計到一五年,中國和亞洲新興市場將占全球刀具工業需求的五○%,超過德、日和美國。」廖萬隆說,這麼龐大的市場需求,讓股神巴菲特也在○六年以四十億 美元收購以色列金屬切削工具公司伊斯卡(scar),加入這場戰爭。

面對連股神都想參一腳的國際競爭,廖萬隆信心滿滿地說,自己「沒在怕的」!因為有中國鎢原料和市場做後盾,加上歐洲尖端技術打前鋒,自己每天都在「藍海」 中,去年集團營收約十億歐元(折合新台幣約三九五億元),以後每年會以三○%的速度成長,而且不僅要做大,更要做專、做精。

硬漢兼具軟實力 旅館交棒下一代除鎢鋼本業以外,自稱「鮭魚一號」的廖萬隆2007年加碼投資台灣不動產,累計金額超過60億元,還以「先租後買」、精華區舊建築拉皮的方 式,打造平價時尚旅館經營新模式。

目前他手上除了已打出名號的喜瑞飯店,和北市中山北路一段的商務旅館「舞衣新宿」之外,還有一家位於西門町的新飯店要開幕。廖萬隆透露,這家位於阿曼 TIT旁的新飯店名為in house,請來打造信義區in house、Remix和Diningroom的夜店教父蘇誠修操刀設計。

不過,對於這塊新事業的布局,他笑說,自己繼續當「硬漢」,專心做鎢鋼就好;講究美感「軟實力」的飯店、土地、物流事業已交給二女兒打理,目前在觀光局服 替代役的小兒子也有興趣,未來將交給下一代經營。

廖萬隆

出生:1948年

現職:春保森拉天時鎢鋼集團總裁

經歷:創辦春保鎢鋼

當選第六屆青創楷模

學歷:西螺農工、淡江大學EMBA

美國貝克大學MBA


法拉利 法拉 汽車 戰機 iPhone 不能 沒有 鎢鋼 大王 萬隆 天津 建祕 祕密 基地
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天津式改革——專訪天津市市長黃興國

http://magazine.caixin.com/2012-03-09/100366094_all.html

 論搞活經濟,「20世紀80年代看深圳,90年代看浦東,21世紀初是天津」。天津市長黃興國在「兩會」期間說。在他看來,城市經濟改革,是沿著海岸線一路由南向北過來的。

  黃興國有其自信的理由。「十一五」末年,天津市GDP突破9000億元,五年間年均增長16%,人均GDP超過1萬美元;2011年,經濟總量達到1.12萬億元,位列上海、北京、廣州、深圳之後的全國第五。

  雖然自2008年起才正式擔任天津市市長,但自2003年起他已任天津任市委副書記、常務副市長。生於經濟大省浙江的黃興國,此前已主政省內經濟活力充沛的象山縣與台州市,搞活經濟、支持最具活力的中小企業應是一貫的思路。

  但經濟治理並非他工作的全部。曾在台州推動實現「廢地立市」的黃興國認為,農民為中國工業化和城鎮化做出了突出貢獻,沒有農民利益的保障和實現,一切經濟目標均為空談。獨特的天津城市化路徑成為2011年國務院農村工作會議上討論的範例。

  黃興國認為,政府有責任既把「蛋糕做大」,也要把「蛋糕分好」。於是有了市政府財政收入的70%以上用於民生,天津城鄉收入差距降至2︰1(全國為3︰1),全市醫療保險參保率超過90%……

  他亦深知天津面臨的挑戰:服務業的「短板」,濱海新區與浦東新區的差距,人口老齡化,金融創新與風險控制之間的權衡。「短缺經濟時代,人們沒有東西吃;現在條件好了,有了東西卻什麼都不敢吃了。」每一個話題都挑動著57歲的黃興國的神經,也是他餘下任期中的考驗。

  天津如何走改革之路?「兩會」期間,財新記者對黃興國進行了專訪。

正確定位

  財新記者:在國際金融危機餘波未盡、歐債危機未見曙光的背景下,天津採取了哪些應對措施,為什麼GDP增長能夠連續五年保持16.5%的水平?

  黃興國:天津的經濟發展處於黨中央、國務院對於天津濱海新區開發開放的戰略佈局之下,我們緊緊抓住這個機遇擴大開放,使三股力量聚集天津:中央企業、外資企業(全球500強企業中已有150個落戶)、國內企業(包括民營企業),抓住歷史性機遇是根本。

  具體來講,天津經濟發展在四個方面做出了嘗試:

  第一,實體經濟支撐發展。近些年來,天津把先進製造業、現代服務業,包括優質高效的第一產業作為重點,始終抓住這些最基本的實體經濟。

  第二,淘汰落後存量,發展高水平增量。天津淘汰了1000多家能耗高、污染大的小企業,如小化工、小造紙、小鋼鐵。與此同時,抓住大項目好項目、科技「小巨人」、樓宇經濟。

  近年來天津重點培育科技型中小企業,目前已經發展到2.3萬家,其中1050家是銷售額在1億元以上、科技含量高、成長性好的企業,我們把這樣的企業稱為科技「小巨人」。

  當時提出「鋪天蓋地」與「頂天立地」。前者是面廣量大,後者是指發展成為戰略性新興產業。經過兩年的摸索,效果很好:2萬多家科技中小企業年度6000億元銷售額,其中「小巨人」企業年銷售額4700億元,每年都以30%以上的速度增長。

  樓宇經濟則是在中心城區發展,一幢樓就像一個小的開發區,結算、研發、創意、動漫、科技、軟件、設計都進來了,我們稱為「豎起來的開發區」。他們沒多少能耗,排放也很少,經濟效益好,非常適合大城市。

  第三,三個層面聯動發展:濱海新區、中心城區、郊區縣統籌協調聯動。濱海新區主要是大項目、好項目為主,八大支柱產業(航空航天、石油化工、裝備製造、電子信息、生物醫藥、新能源新材料、國防科技和輕工紡織)集聚於此,產業聚集效應正在顯現。

  在郊區縣,我們通過宅基地換房大力實施三區聯動,也就是高水平工業園區、現代設施農業園區、農民的居住社區。天津城鎮化建設的最大特點是不佔耕地,不踩18億畝「紅線」;實施結果是政府不花錢,農民不拿錢,「一樣的土地,不一樣的生活」。

  第四,政府與企業共渡難關。2008年下半年國際金融危機爆發,我們認為必須要把企業保住,因為發展首先依靠企業,保住了企業就保住了就業,就 保住了發展和穩定。2009年開始連續三年,市委、市政府組織4000多名幹部深入企業,幫助企業解決困難,排查和化解矛盾。我們提出,不給企業添麻煩、 增負擔,只幫忙,不添亂,不要老是在那裡開會,不讓他們請你吃飯。此外,行政審批效率大幅度提高,政府職能部門24小時開門全天候服務,隨時應對各種需 求。

  財新記者:天津如何進行自我定位,如何確定相應的發展戰略?

  黃興國:2006年,國務院把天津定位為未來北方的經濟中心、國際港口城市、生態城市。天津濱海新區開發開放是一項國家戰略,是科學發展的實驗區,是開放的點、改革的點。這給天津提供了一個千載難逢的機遇,當然也是挑戰。

  區域統籌發展是科學發展觀五大統籌之一。未來北方的經濟中心需要輻射和服務。資源的差異化是區域合作的動因,而區域合作的動力是效益最大化,區 域合作的條件是衝破地方壁壘,大家都搞市場經濟,不要畫地為牢,不搞地方保護主義。京津冀地區乃至於環渤海地區的合作是一種共同的需要。

  天津努力打造創新型城市,希望找到科技與經濟的結合點。天津是國家科技金融結合試點城市,全國第一家科技小額貸款公司、第一家中資和外資保理商都誕生於天津;天津還是全國首批科技保險試點城市,創造了中小企業無抵押、無擔保貸款的「打包貸款」模式。

  財新記者:天津已經成為全國私募股權基金的聚集地,而最近也有較多的關於離岸金融市場的討論;天津還有眾多的產權交易中心,但也有關於產權交易中心過多的擔憂。天津在發展金融市場方面有何規劃?

  黃興國:上海是全國的金融中心,北京是國家首都,也是金融機構總部聚集地。因此,天津沒有提建設金融中心的 目標,而是提出要建設與北方經濟中心相適應的金融服務體系與全國金融創新基地。我們下力量在金融創新上做文章,這也是國家把濱海新區確定為綜合配套改革試 驗區的一個重要內容,有幾個內涵:

  首先是大量聚集金融機構,目前已經有700多家。從融資渠道來看,天津的私募股權基金目前已有2400多家,註冊資本超過4000億元,這是天津的一個特色。

  需要考慮的問題是,如何將私募股權基金與中小企業發展相結合,更多地用到實體經濟上,市政府出台措施,無論何種企業,基金投入企業起點在500 萬元以上的,給予50萬元的獎勵。一些私募股權基金有些急功近利,願意投能夠很快上市的,而對近期上不了市的十分謹慎。因此,我們給出這樣的刺激。

  此外,天津的金融租賃規模佔全國的四分之一,有50多家公司註冊,空客A320大飛機工廠、大型船舶等均為租賃。目前在天津,幾百架飛機和船舶 都是採取這種方式。金融租賃發展的空間太大了,比如城市的消防設備,那麼多的城市,需要量很大,但又不是每天在用,政府不需要一下子拿出那麼多錢,可以搞 租賃,公交車也可以這樣做。租賃發展得好,保險就可以跟進。

  天津在這一領域可以大做文章,爭取做到工廠經營者拿著手提包來就可以辦公司辦企業,廠房、設備甚至技術都可以搞租賃。

  天津當前有11個金融創新的交易平台,渤海商品交易所、產權交易所等,已有2.6萬億元的交易額。國務院最近發文件要進行整頓,我們堅決擁護。 我們建立一個交易所一般需要兩年時間來準備,仔細地研究,法律、制度等都需要建立,從程序、制度上防範可能發生的風險。雖然有11個交易平台,但總體上風 險可控, 國家「一行三會」的領導也給予了很多指導。我們一直堅持,金融創新必須與防範風險並舉並重。

城鎮化路徑

  財新記者:城鄉統籌在天津的發展藍圖中佔有什麼樣的地位?城鎮化發展中遵循怎樣的原則?

  黃興國:作為大城市,城鄉統籌非常重要。天津原有350萬農民,目前城鎮化率為82%。城鎮化問題需要從全局的角度來思考,做好頂層設計。

  中國農民非常了不起,有三次偉大貢獻:一次是貢獻了農產品,統購統銷把農產品低價賣給國家,支撐國家的工業體系;第二次貢獻是農民工,改革開放以後,農民工進城,承擔了髒活、累活,拿低工資,建設了基礎設施;第三次貢獻是農用地,用來搞城市基礎設施建設。

  貢獻農產品可以再生產,貢獻勞動力從人口的角度還可以再延續,而貢獻了農用地,他們賴以生存的生產資料就沒有了。這就需要認真考慮。如果不能確 保農民的利益,把農民的問題從根本上解決好,那麼工業化難化,城鎮化難成,社會穩定難保。「農村包容城市」,就要解決好七個字:安居、樂業、有保障。

  財新記者:具體來看,天津如何實現農民「安居、樂業、有保障」,這三個指導性原則?

  黃興國:圍繞這七個字,天津已經在城市郊區的農村建設了43個示範小城鎮。途徑是以宅基地換房,實行三區聯 動,即農村示範工業園區、現代農業產業園區、農民居住社區。居住社區解決住的問題,工業園區解決就業,現代農業園區是在宅基地復墾後的土地上建設成為高品 質農田,搞高水平、高效益的設施農業。我們搞到哪裡,都會把醫療保險、養老保險解決到哪裡,實行一系列配套政策。

  天津在建設示範小城鎮的政策上力度是很大的,土地出讓收益百分之百返還給農民搞小城鎮,小城鎮範圍內五年中產生的地方稅收百分之百返還。這是又一次「農村包容城市」。

  這個模式效果很好,群眾看到自己切身利益後都願意參加。此外,城鎮化還帶來了巨大的內需。以華明鎮為例,他們的示範工業園區「十二五」末銷售額將達到500億元,財政收入30億至40億元,相當於一個中等發達縣的水平。小城鎮還帶動了一系列產業的發展。

  天津在發展,在建設,大量外來人口湧入,如果不在城市周邊建設一些小城鎮,中心城市的房價一定會高漲,教育、衛生等公共服務設施必將十分緊張,交通也會越來越擁堵,中心城市的就業也會很緊張。

  財新記者:天津的「三改一化」試點指的是什麼,希望達到怎樣的效果?

  黃興國:隨著城鎮化的快速推進,農民的生產生活方式和農村經濟社會形態發生了根本性變化,而原有的農村集體 經濟組織形態和管理模式、村委會管理體制、農民戶籍身份,都難以適應新的形勢。為解決這些問題,提出了「三改一化」,即「集改股」「農改非」「村改居」, 實現真正意義上的城鄉一體化。

  「集改股」是指推行集體經濟組織股份制改革,以明晰產權主體、理順分配關係、規範經營管理行為為核心,以清產核資、明晰產權、確定股權、量化股份、股權分配、股權管理、資產運營、收益分配、監督管理等為內容,建立起新的集體資產管理和運行體制。

  「農改非」是農業戶口改變為非農戶口,改革戶籍登記制度,放寬城鎮居民落戶條件。凡是在小城鎮有合法固定住所、有穩定職業或生活來源,已完成集體經濟組織股份制改革的農民,都可以申請辦理「農轉非」手續。

  「村改居」就是撤銷原有的村委會,在完成村集體經濟組織股份制改革和村民戶籍「農轉非」後,組建社區居委會。

  「三改一化」的目的是在體制機制上深化改革,推動農民變市民,徹底破除城鄉二元結構。

  財新記者:你怎樣看待中國人口紅利問題?

  黃興國:實際上,天津也有人口紅利遞減的問題。目前天津社會正在向老齡化發展,到2050年,老齡人口將達到220萬。如果不把年齡結構降下來,城市就會缺乏創新能力,可能連養老金都無法償付。

  天津的一項措施是,大力發展職業教育,我們投資幾百億元建設了37平方公里的海河教育園區,吸引中西部地區沒有考上本科的生源來上職業教育學 校。這是東西互動:西部地區的孩子來到天津是很高興的,對我們的城市也是有益的。他們學三年四年,拿到畢業證和職業資格證,可以自由選擇是否落戶天津。天 津引進大量高素質的職業技能人才,勞動大軍是擁有技術的,人口也隨之年輕化,人口紅利就可以持續。

以民為先

  財新記者:本次全國「兩會」,如何保障民生、消除收入不平等是一大熱門話題。天津在民生領域有哪些經驗,保障民生的各項工作中,哪些是重點?

  黃興國:保障和改善民計民生是政府最重要的職責。一個負責任的政府,必須一手抓經濟發展,一手抓民生改善,讓廣大群眾生活更加幸福。

  民生問題過去老講「柴米油鹽醬醋茶」,現在是新的七件事:就業、收入、住房、醫療、教育、物價、社保。有幾個要點:

  首先要增加低收入群體的收入。今年春節後,我們出台了19項增收措施,其中將最低工資標準由1160元提高至1310元,城鄉最低生活保障標準分別由480元和280元提高至520元和320元。邊際效益的規律是,對於低收入群體,增加收入對消費的刺激更加明顯。

  第二,做好住房保障工作。這幾年我們的力度是很大的。「十一五」就解決了41萬戶中低收入住房困難家庭的住房保障問題,「十二五」還要再搞40 萬套。特別是,我們非常重視住房保障的制度建設,形成了規範的制度體系,確保公開、公平、正義,使住房保障能夠覆蓋35%的城鎮家庭。

  第三,改善群眾基本生活條件。今年啟動了300萬戶老住房的改造,80萬群眾可以受益,深入到老百姓居住的社區中,進樓入戶,都是管道、信箱、 照明、電子門、水龍頭等細節的事情,群眾非常歡迎。今年還要新增加養老床位4000張,建6個老人配套中心、100個日間照料站,可以使60多萬老人受 益。我們還從財政拿出10億元,新增加2000輛環保公交車,修建停車場和過街天橋,開闢公交線路和專用道,治理交通擁堵問題。天津的地鐵2號、3號、9 號線今年都可以試運行。

  財新記者:能不能再具體談談保障房建設,指導原則和具體措施有哪些?

  黃興國:現在都講「富二代」「中二代」「農二代」「平二代」。除了富二代,對於其他人來講,解決房子都是基本訴求。 我們認為應該大力推進城鎮化,大力發展保障性住房。城鎮化建設可以基本滿足「農二代」的需求;對城市裡的住房困難群體,保障性住房可以解決問題。

  天津主要採取「租、售、補」相結合、三種住房(公租房、經濟適用房、限價商品房)、三種補貼(廉租住房實物配租補貼、廉租住房租房補貼、經濟租 賃房租房補貼)的政策體系,政府補貼額分別佔三個檔次房租總額的90%、75%和35%,形成了保障標準與收入水平掛鉤,補貼與市場聯動。

  財新記者:由於保障房的特殊屬性,解決資金來源一直是各地方政府的難題,天津怎樣確保這樣大規模的保障房建設有足夠的資金?

  黃興國:主要是通過創新融資方式,財政、企業、金融機構與社會多方參與。首先是強化公共財政引導,確保租房 補貼和公共租賃住房、棚戶區改造資金及時、足額到位,公共租賃住房、經濟適用房開發建設用地,全部實行劃撥。「十一五」期間,市政府用於保障性住房投入 229億元。第二是搭建政府投融資平台,在全國率先組建了保障性住房建設投資有限公司,與多家銀行簽訂保障性安居工程貸款協議,融資額為300億元。三是 開展專項融資業務,發行了國內首隻保障性住房投資基金,向社會募集資金50億元。

  財新記者:天津在完善社會保障體系方面採取了哪些措施,目前社保覆蓋達到怎樣的程度?

  黃興國:目標是「人人享有基本社會保障」,天津已經率先建立統籌城鄉居民的基本養老和基本醫療保險制度,全民社保體系基本形成。2011年,養老保險覆蓋人數達到557萬人,醫療保險參保率超過90%,率先實施全民意外傷害附加保險制度。

  此外,天津還調整了價補聯動機制,價格一旦上漲,給困難群眾的生活補貼就相應增加,享受補助的困難群眾由18.4萬人擴展到34.7萬人,目的是確保他們的基本生活不因物價上漲受到大的影響。

  本刊實習記者王韜對此文亦有貢獻

 

  黃興國

  1954年10月生於浙江省象山縣,浙江省委黨校大學專科畢業,同濟大學在職研究生學歷,管理學博士。現任十七屆中央候補委員,天津市委副書記、市長。

  1972年起,黃興國先後任浙江省象山縣曉塘公社團委書記、黨委副書記,縣團委副書記、金星公社黨委書記,縣 委宣傳部部長、縣委副書記、書記。1989年起,先後任浙江省台州地委副書記、書記,台州市委書記,省政府秘書長。1998年起,先後任浙江省副省長,省 委常委、寧波市委書記。他於2003年起任天津市委副書記、常務副市長。2007年6月任天津市委常委、常務副市長。2007年12月,任天津市委副書 記、代理市長。2008年1月任天津市委副書記、天津市市長。

天津 改革 專訪 天津市 市長 黃興國 黃興
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天津PC鄰避運動

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 從4月3日至13日,一場以「散步」為形式的環境抗議行動,在天津市濱海新區下轄的大港(原大港區)持續進行。他們抗議的對象,是一家在附近破土開工的化工廠。

  該廠主體是中沙(天津)石化有限公司(下稱中沙公司)旗下的年產26萬噸聚碳酸酯(英文縮寫PC)項目。4月3日該廠舉行了熱烈的開工儀式,出席儀式的有中石化集團公司董事長傅成玉和沙特基礎工業公司董事長薩烏德親王。

  中沙公司2009年10月成立,中石化集團與沙特基礎工業公司各自持股50%。這也是中國迄今最大的PC項目,含有技術引進之義。

  PC是一種用途廣泛的工程塑料,也是中國亟需的一種化工品。但在項目附近的居民看來,這並非好事。他們懷疑自身將承受此項目的環境污染,尤其是大氣污染。

  通過網絡和口口相傳,大港人認為PC是一個劇毒項目。而項目5公里內,居民區眾多。榮華裡小區距離項目最近,只有1670米。

  少部分居民在4月3日的開工儀式上即進行抗議。在隨後的十餘天裡,抗議人數日漸增多,4月13日達到高潮,至少數千人參與「散步」。

  4月13日晚間,天津市政府和中石化集團作出決定:立即停止項目施工,重新對環境影響評價、安全評價進行更詳細覆審。上述公告內容當夜張貼於大港多處公共設施。此後抗議活動平息。

  財新記者4月17日來到計劃修建PC項目的場地。它位於中沙公司新廠區內,已經過土方平整,目前已經停工,只留下兩棵孤零零的樁基,還有兩個職工在入口處看守。

  多位受訪環境專家指出,相比PX(對二甲苯)、垃圾焚燒廠等項目,PC項目污染小得多;而非光氣法生產PC,更是業界公認的綠色生產方式,只要環境設施到位,措施得當,污染可控。

  一個被稱作「綠色」的化工項目,卻遭遇激烈的公眾抵制。或許,這正是地方政府、相關企業應當反思的。

大港環境積怨

  多位大港人對財新記者分析,PC項目,實際上只是大港居民環境抗議的導火索。「大家被廢氣臭氣熏了好幾年,投訴無門。積壓了很久的情緒,終於在PC項目上爆發了。」一位當地居民說。

  位於大港區的大港油田於上世紀60年代進行勘探開發。上世紀70年代,中石化分公司天津石化開始建設與油田配套的煉油、化纖、小乙烯等化工廠。很多原為農民或漁民的大港居民,在此時開始進入這些化工廠就業。

  「直到上世紀90年代末,大港環境還算不錯,有的工廠裡還養了梅花鹿和仙鶴。」一位在石化系統工作的大港人告訴財新記者。「大港環境從2005年後加速惡化。當時建設了大港石化產業園區,園區裡陸續進了幾十家工廠,有製藥廠、硫酸廠、自行車廠等。」

  工廠日漸增多,居民區也早已發展為城區。雙方距離一再拉近,矛盾開始產生。據上述石化系統人士稱,2005年前後上馬的化工廠規模都比較小,環 保措施不得力,晚上偷排氣體。「我們反映了很多次,寫了郵件、打了電話。大港的環保執法者也來了,也罰過款,可最後都不了了之。」

  當地多位居民稱,每刮南風時,住在南環路以北的居民總是能聞到各種怪味,酸苦味、臭味、苦杏仁味,不一而足。這種情況尤以晚上為甚。一位姚姓中年女性告訴記者,早晨窗檯上總是會堆上一層粉塵。

  大港環保部門也曾承認,園區內企業存在夜間偷排漏排行為。2007年,該部門制定了專項夜查制度。但上述措施,被居民認為「沒有多大效果」。

  就在此時,中沙公司的第一家大型化工廠落戶化工園區。2010年,中沙公司年產100萬噸的大乙烯項目投產。附近居民認為該項目存在污染。上述 石化系統職工對財新記者說,項目中有一個年產35萬噸苯酚丙酮的裝置,設計反應溫度為850度,但是實際操作中只能達到300度。「反應不充分,無法完全 分解原料,造成有毒氣體排放。」

  截至發稿,財新記者尚未證實大乙烯項目是否存在上述環境問題。中國石油和化工工業協會市場部副主任祝昉表示,並未聽說過中沙公司有此問題。

  時隔兩年,中沙公司的第二個大項目——26萬噸PC項目舉行開工儀式。在附近居民眼中,該項目離他們更近。

大項目又來了

  PC是五大工程塑料之一,廣泛用於生產汽車配件、CD/DVD光盤、樹脂鏡片等,甚至還用於宇航員的頭盔面罩。

  談及大港人集體抵制PC項目,一位中石化集團的中層領導對財新記者表示不解。他說:「PC用來生產高爾夫球杆、杯子、眼鏡這些高附加值的產品,多好!他們的就業,難道不是要靠工廠來解決嗎?」

  據中石化提供的材料,2010年,中國PC消費量113萬噸,產量只有22萬噸,產品主要依賴進口。中石化初步預測,2015年中國PC需求量將達到178萬噸,2011年至2015年年均增速近10%。

  面對如此大的市場缺口,中石化當然有上馬PC項目的衝動。中石化的資料稱,項目佔地66.6公頃,總投資110.27億元,預計於2015年投產。包括兩條生產線共計八套生產裝置,是國內最大和世界非光氣法規模最大的PC裝置。

  中石化還收到了沙特方面伸過來的橄欖枝。據中石化第四建設公司一位人士稱,一些大乙烯技術,包括PC,歐美國家對中國實行了技術封鎖。而沙特基 礎工業公司願意在成立合資公司進行合作後,逐步把相關知識產權移交給中方。東道主天津市和濱海新區對於這樣一個符合大港區發展石化產業定位的大項目,也非 常歡迎。

  但大港人最關心的是自身的環境權益可能受到新的損害。中沙公司在事前已向附近居民散發傳單,介紹非光氣生產法,將其宣傳為無毒、綠色的生產方式。但居民普遍表示無法相信,相反,「PC會產生劇毒氣體,如果發生洩漏,5公里內人畜皆亡」的說法,在居民中廣為傳播。

  還有不少居民用「上世紀印度就發生過類似項目的中毒事件」,來佐證「劇毒說」。但財新記者查閱相關資料,無法證實印度曾發生過生產PC毒氣洩漏 事件。與傳言最為接近的是1984年印度中部發生的博帕爾農藥廠爆炸事件。當年12月3日凌晨,博帕爾市北郊,美國聯合碳化物公司印度公司的一家農藥廠, 劇毒的農藥原料氣體異氰酸甲酯(MIC)發生洩漏。數百人在睡夢中被悄然奪走了性命。

  多位業內人士指出,上述事件與PC項目風馬牛不相及,生產PC不會用到異氰酸甲酯。

  市場資訊機構金銀島分析師王貞賢對財新記者表示,PC的原料來源是雙酚A,具有一定毒性,但製成品只要溫度不超過攝氏130度,就沒有毒性問題;生產過程中只要沒有誤操作,對廠區外影響就很小。

  多位業內人士認為,網絡上流傳的PC劇毒說,應該與PC的傳統工藝——光氣法有關。光氣法指的是通過光氣與雙酚A直接聚合。光氣確是劇毒化學品,濃縮後甚至可用作生化武器。「但即使是傳統光氣法,工藝上也是經過論證的。」多位業內人士認為。

  中石油下設的石油和化學工業規劃院一位專家認為,此項目用的非光氣法,是對環境影響度最小的PC生產工藝,能把傳統光氣法的污染降低90%。

環評疑雲

  業內專家幾乎一致認為,地方政府、企業與居民之間無法互信和缺乏溝通,是導致抗議發生的深層次原因。項目實施前的環境評價、安全評價是三者進行溝通、最終取得互信的重要步驟。多位受訪居民稱,該項目環境評價是悄悄進行的,過程他們並不知情。

  該項目環評由北京飛燕石化環保科技發展有限公司(下稱飛燕公司)執行。環評報告中提到大氣環境影響預測結論有四條。前三條表示工程排放污染物佔標準的比例較低,工程投產後,污染物均能達到環境要求;第四條說裝置的大氣防護距離和衛生防護距離範圍內沒有居民。

  但居民對環評報告提出系列質疑。

  首先環評報告被質疑為內部環評。中石化旗下的燕山石化公司相關人士向財新記者確認,飛燕公司是燕山石化下屬單位。

  顯然,飛燕公司與中沙公司為關聯公司,都是中石化下屬公司。

  飛燕公司就此表示,他們具有環保部頒發的甲級資質,開展環評符合國家要求。但抗議居民不接受飛燕公司說法,認為其獨立性值得懷疑。

  其次,上述環評報告只公佈了縮簡本,未公佈全本,居民認為這侵犯了他們的知情權。

  再次,居民和企業、環評公司對安全距離要求相差十分巨大。5公里安全隔離帶的概念,被大港人反覆提及,稱發達國家此類項目要建在離居民區5公里外的偏遠地區。

  飛燕公司負責上述環評報告的一位人士則告訴財新記者,5公里是評估範圍,不是防護距離,中國最嚴格的防護距離是1300米。因此即使項目與小區相距1600米,也是符合規定的。

  上述環評負責人特別強調,「國家有一整套嚴格的法律法規,我們當時是按照這些規範去做的。這個環評報告,當時是經天津市環保局通過的。」

  上述解釋無法打消居民的疑慮。不少居民認為:「環評就是個空架子,根本沒有徵求大港老百姓的意見。」

  飛燕公司上述負責人對財新記者表示,他們做環評時,首先在媒體上公示,居民區也張貼了告示;然後發放了公眾參與調查表,還曾召開公眾座談會,有30多人參加。

  不過,記者隨機採訪了五位榮華裡小區居民,結果他們或者親友都沒有參與過環評公眾意見調查。

  在安全評價之外,有大港居民表示,他們看到過中沙公司印發的宣傳材料。「但我們總覺得有王婆賣瓜之嫌,好或不好應該由中立的機構說了算。」

  截至發稿,財新記者尚沒有獲得更多環評細節。

  常年參與環境事件的NGO達爾問自然求知社研究員陳立雯認為,從現狀看,在很多與公眾利益存在衝突的項目中,在環評環節,公眾參與度低,能達到的效果也非常弱。項目公示、發放調查表和座談會等,均無法達到發達國家般的公眾參與效果。

求解中國式鄰避運動

  發生在天津大港的這次事件,顯然是一次典型的鄰避運動。它與政治無關,西方發達國家和一系列亞洲國家,都經歷過此類運動多發時期。

  鄰避運動最早出現在城市化中的歐美國家。起因是垃圾處理廠等市政、工業設施在建設中,時常遭到附近居民的強烈反抗。居民的訴求通常是「別建在我家後院」(Not in my back yard,英文簡稱NIMBY,中文譯為「鄰避」)。

  在亞洲,鄰避運動首先現身於日本。隨後,中國台灣、香港等經濟發達地區也迎來了這一浪潮。

  「台灣國立台北大學」公共行政暨政策學系教授丘昌泰告訴財新記者,台灣鄰避運動始於30年前,早期口號是「雞屎拉在我家後院,雞蛋卻下在別人家裡」。鄰避運動行動者最早以中小型工廠為抗議對象。

  丘昌泰表示,台灣環境影響評估法規是鄰避運動得以部分解決的主要保證,其中包括信息公開和公眾參與程序。廠商若不做相關公開,則屬於違法,該項建設就不能進行。

  據介紹,最終能補償和收買怒氣衝衝的抗議民眾的,是鄰避設施建設方的「環保回饋」。丘昌泰稱,建設方通常會將令人討厭的鄰避設施變得不討厭,例 如設立公園、圖書館、運動中心、溫水游泳池等,供附近民眾免費(或打折)使用。此外,還有減免電費、減免土地相關稅賦、給予獎學金等措施。

  事實上,充分的公眾參與和公正的環境評價,是所有國家和地區解決鄰避運動問題的法寶。

  但在同濟大學可持續發展與管理研究所所長諸大建看來,中國大多數鄰避設施在建設中,周邊居民的權益通常沒能被充分考慮。「一個很重要的觀念誤區 是,政府照顧大多數人利益,想當然地認為小部分群體應該犧牲和付出。中國向來重視集體利益,對小部分個體的意見不以為然。封閉決策、簡單通告,當老百姓開 始有意見時,又採取迴避的辦法,問題於是越來越大。」

  讓人欣慰的是,4月13日,天津市政府和中石化的決定,包括了重新對項目進行環境影響評價和安全評價。


天津 PC 鄰避 運動
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楊銀明藉「打群架哲學」西進拓版圖 建大攜手秀傳 昆山、天津打造醫療城


2012-7-23  TWM




台灣第二大輪胎廠建大工業,站穩兩岸輪胎市場後,最近傳出將攜手秀傳醫院,在中國昆山、天津兩地合作開發「建大秀傳健康城」,建大董事長楊銀明將為這家五十年輪胎大廠,帶來什麼新氣象?

撰文‧林麗娟

七月十一日,彰濱秀傳醫院來了幾位重量級的賓客,包括建大工業董事長楊銀明,以及來台參訪的中國天津市長黃興國一行人。他們參觀完醫院後,就神祕地進會議室,根據《今周刊》了解,該場會議和建大、秀傳醫院合作赴天津開發「建大秀傳健康城」的投資案有關。

據悉,八月初,建大工業及秀傳醫院將與天津市政府簽約;其實早在六月八日,雙方就與江蘇省昆山市政府簽妥合作協議書,初步預估兩開發案投資金額合計高達百 億元。而除了建大、秀傳外,據傳包括台玻、巨大、遠雄等台商,都對於「建大秀傳健康城」開發案有高度興趣,不排除參與投資。

「建大秀傳健康城」計畫,算是大型的造鎮開發案,明年七月動工的昆山開發案,第一期三百多畝、約六萬多坪的土地,將建置一座包含牙科、急診、遠距微創中 心、健檢等業務的綜合型醫院,並結合住宅建案、學校與購物商場等;至於天津第一期開發案土地面積達四百畝、約八萬多坪,也陸續規畫中。天津市長黃興國表 示,非常樂見「建大秀傳健康城」這樣的開發案到天津投資。

令人好奇的是,建大這家五十年歷史的輪胎大廠,為何投入健康城開發案,跨足中國的醫療產業及土地開發呢?

五十年輪胎大廠從未虧錢

楊銀明接受本刊專訪,四兩撥千斤地回答:「醫療是最不受景氣影響的行業,哪裡有人,哪裡就有市場,大陸這麼大,原本就值得投資,更何況,我和秀傳醫院院長 黃明和本來就是老朋友,攜手合作並不奇怪。」建大是亞洲第三、世界排名第二十六的輪胎大廠,一九六二年,由楊銀明父親楊金豹在彰化員林創辦,當時的楊銀明 還念初中;一九七四年他接班時,建大不過是年營收六千萬元的公司,這三十多年來,建大在他的經營管理下,營收大躍進,去年已突破二七○億元營收。

楊銀明從小就聞慣橡膠味,對輪胎業耳濡目染,他自豪建大五十年來從沒虧過錢。從自行車、機車的小輪胎起家,轉進汽車大胎的建大,二十三年前就布局中國,在天津、上海、昆山和深圳等地設廠,去年大陸營收約一七○多億元,楊銀明笑稱自己是大陸的台商「納稅大戶」。

建大在兩岸輪胎業占重要地位,不僅出貨給全球第一大的自行車集團巨大,也供應中國國營汽車集團所需,連遠在內蒙、新疆都買得到建大輪胎,目前天津第二廠正動工中,預定明年第二季投產,可日產轎車輪胎二萬五千個。

楊銀明經營企業,向來倡導「打群架哲學」,也就是團結力量大,因此當半年多前,秀傳醫療體系總裁黃明和上門,找楊銀明洽談合作,雙方一拍即合。楊銀明說,順風時要學轉舵,醫療事業無所謂景不景氣,是可以穩定賺錢的事業,他相信秀傳的專業,也看好造鎮的開發前景。

揪大咖搶攻大陸醫療商機

其實,楊銀明和黃明和私交甚篤,兩人同為台大校友,○六年台灣大學彰化縣校友會成立,身為學弟的楊銀明就推舉黃明和為理事長,而自己則擔任理事。楊銀明表 示,父親楊金豹和黃明和是舊識,曾一起投入糖尿病基金會公益活動。楊銀明母親過世前在秀傳醫院療養,受到妥善照料,讓他感念在心。

秀傳醫療體系副營運長李彥俊表示,秀傳早在○六年就將營運觸角伸進大陸,砸四千萬元在上海開設秀傳眼科醫院,但後來才知外資醫院無法納入中國醫保體系,高額醫療費使得病人卻步;加上台籍醫師每待兩、三個月就得回台,醫師流動率大,不到兩年只得鎩羽而歸。

然而,中國醫療市場仍大有可為。南京明基醫院副院長鄭丞傑指出,一○年六月二十九日重慶江陳會中簽署的ECFA(兩岸經濟協議)早收清單中,開放在上海、江蘇、福建、廣東、海南等五個地區設立完全台資的醫院,因此未來幾年,台資醫院將是熱門投資項目。

七十四歲的黃明和看準這波開放商機,捲土重來再次西進,為人海派、活躍兩岸台商圈的楊銀明,就是他不二人選的合作夥伴。黃明和說:「在中國醫療市場,醫療 費用很貴,卻不講究服務,台灣先進的醫療技術水準、人性化的服務,以及健診、醫美、牙科治療和整形等成果都特別受歡迎。楊銀明和我理念一致。」事實上,秀 傳醫療體系跟隨建大的腳步,擇定在昆山、天津合作興建「健康城」,不僅借助楊銀明打通當地人脈,又有豐沛資金當後援,加上秀傳的專業技術,可說是雙贏的合 作模式。

有趣的是,楊家、黃家「有女初長成」,也將參與中國「建大秀傳健康城」開發案。楊銀明的女兒、鴻大建設開發董事長楊淑婷,在台灣有推七億五千萬元建案的經驗,黃明和的女兒黃靖媛,則是秀傳醫療體系營運長,「女將」披上戰袍衝上第一線,也意味著新事業版圖的傳承。

楊銀明豪氣地說,他也會透過昆山、天津台商協會的運作,邀請心目中的幾位「大咖」朋友共襄盛舉,因為他認為,看準時代潮流趨勢,做大事就先要有「贏面」。楊銀明的企圖心,不容小覷。

建大工業

成立時間:1962年

董事長:楊銀明

員工人數:近1萬人

年營收:2011年約279億新台幣、每股稅後純益4.38元生產基地:全球6座,另天津第二廠施工中

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專家點評: 天津燃氣(1265 HK) 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101gdg5.html
下面一個行業內資深專家(上海分析師)的點評:

我們推薦津燃的大邏輯也是看未來市值的增長空間,但是要更新幾個信息:

1、「十二五」的氣量:天津市政府規劃的很大,能達到150億方,但是實際上,我們認為偏大,比較中性的在100億方,其中50億方的電廠、30億方的供暖、20億方的工商;其中電廠方面,13年規劃建成的有陳唐莊一期(19億方/年,規劃11月15日)和華能IGCC(10億方/年),14年及以後有陳唐莊二期(9億方/年)、北塘和南疆電廠(每個為5-7億方/年左右)。

2、價格:目前天津市終端氣價水平為:工商業3.15元/方(氣量大的用戶會給優惠,但不低於2.75元/方)、車用3.98元/方、居民2.2元/方(佔比在10-15%之間),綜合平均氣價在2.6-2.7元/方;天津目前的門站價水平為1.7元/方。

3、市值測算:我們按照100億氣量測算的,其中參考目前A和H股燃氣分銷商平均3-6毛/方的單位氣量淨利潤情況,電廠因為是管輸模式,因此較低,我們假設為1毛/方;則100億方對於的淨利潤為:電廠50×0.1=5億元,其他50×0.3=15億元,共20億元,以目前為時點,給予實現日10倍PE,市值能夠達到200億元

註:目前上市公司單位氣量淨利潤較低,原因在於上市公司購氣方來自於大股東燃氣集團,中間在門站價格的基礎上加了一部分管輸費,因此被大股東吃了些利潤,未來注入上市公司後,這個問題也會解決;還有華潤是燃氣分銷商中運營效率最高的(華潤燃氣的ROE或者ROIC水平明顯高於行業均值,可以作為驗證),因此和華潤合作,對於其內部管理的改善也可以期待。

原文:

下面是慢牛投資俱樂部的分析師王靜所做的分析,僅供參考。我沒有發現特別大的錯誤,但是結論顯然基於很多假設。這算我給大家拜年!

天津市政府計劃在2015年消費150億立方米天然氣(四個天然氣電廠, 工商業,居民),而2011年只用了15億立方米。我們假定政府和公司的效率低,拖後一年(甚至兩年)實現目標。

假定今天實現注資到上市公司,天津津燃(1265HK),即,把母公司與華潤燃氣的合營企業(股本50億元人民幣)全部注入上市公司。再假定合營企業估值100億元人民幣(EV),股債各半。

假定2003-2006四年裡,合營企業的資本支出分別為20億元,20億元,20億元和5億元,全部通過銀行負債解決。利率均為6.5%。到2016年時,光是財務成本就高達4億元。

合營企業按照平價收購合營企業(即,50億元人民幣)是一個合理假設,因為這樣的關聯交易必須得到小股東的贊成,而大股東不能參加投票。

上市公司現在無債,市值為48億元港幣(相當於38.4億元人民幣),上市公司現在有18.4億股,注資時大概需要發行新股23.95億股。這是純粹換股,不涉及現金交易。

如果2016年天津銷售150億立方米天然氣,每立方米淨賺8分錢人民幣(已經扣除利息費用),那麼,到2016年,全公司的淨利潤將達到12億元。這個能否做到?沒問題。北京燃氣在2011年銷售天然氣65億立方米,淨利潤為9.6億港元(7.7億人民幣)。天津跟北京一樣,管輸業務的收入將佔較大比例。

這樣,新公司在2016年的市值應該為18倍市盈率左右(也許可以更高一些),即,216億元人民幣左右。比起現在的注資以後的市值88.4億元人民幣(即38.4+50億元人民幣),將增長144%。時間為三到四年。假定政府和公司的效率糟糕到無法想像,這個目標可能再拖一年。

如果天津燃氣可以實現每立方米淨利潤15分錢人民幣,那麼,投資者的回報率可以增加一半左右。能否做到?很有可能,因為目前天津的氣價進銷差別明顯大於北京的差價

到2016年,這家公司的ROE大概會在19%上下。但是中途有可能增資,降低這個數字。比如,中途如果公司增發50億元人民幣新股,那麼它的ROE回報率就會降到13.5%左右。2016年的稅後淨利潤就會增加3.5億多元(即,融資成本的節省)。

2006年的ROE =15.5/(15+50+50)=13.5%。
其實,即使政府和公司的低效率把這個項目從2005年底拖到2007年底,投資回報率還算是不錯的。

為了避開利息費用在計算中的麻煩,我們可以用EBITDA來計算。如果2016年每立方米天然氣實現15分錢EBITDA現金流,全年達到22.5億元人民幣,那麼,10倍EV/EBITDA還算可以接受。它的企業價值可以達到225億元人民幣。扣除70億元銀行債務,它的股本價值為155億元。這比現在注資以後的65億元,增長率為138%。不好,但是絕對不差。而且, 所有計算都比較保守。
專家 點評 天津 燃氣 1265 HK 張化 化橋
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天津直擊高銀地產大白象

2013-04-25  NM
 
 

 

近月富豪界的話題人物之一,非高銀地產(283)主席潘蘇通莫屬。今年三月,他名下兩匹馬「事事為王」及「大運財」,分別贏得香港打吡大賽冠、季軍,捧走過千萬獎金。二月時,為宣傳在天津舉行的「富國高銀雪地馬球世界盃」,集團在電視上洗腦式播放長達一分半鐘的廣告特輯,非常「疊水」。風光背後,原來市值一百六十億的高銀地產,旗下只得一個項目,就是位於天津的大型綜合社區「高銀天下」。但經過六年發展,仍在建設階段,是個燒錢多過賺錢的「大白象」。記者到天津現場直擊,發現項目所處之地與年報描述大不同,開業三年的酒店空無一人,已建好住宅塵封不賣,資金回籠無門,公司年年「虧損」,靠抽水度日,主席卻坐收高薪高息「自肥」。

在上月中的打吡大賽,「事事為王」以大熱門姿態上陣,一開始留前鬥後,但在最後直路如入無人之境,由尾五追上衝線,贏足半個馬身。馬主潘蘇通贏千多萬,坐著寶馬繞場一週,沿路昂頭揮手,一臉意氣風發。事實上,他除了選馬有眼光外,玩財技亦出眾,手持的上市公司高銀地產,○七年在天津買地,發展綜合地產項目「高銀天下」,引來「股後」劉央以高價四元八毫入股。這個「高銀天下」,以商業中心、高級住宅及馬球會做賣點,總樓面面積近一百九十萬平方米,相當於十個維園,聲稱投資額達七百八十億元,至今已豪花逾一百億元(人民幣,下同),不過,本刊前往天津直擊,發現項目進度緩慢,已建成的酒店及住宅更猶如「空城」,潘蘇通未免「吹」得太大。

真相一馬球會馬毛都無

「高銀天下」的一大賣點,是全國最具規模的馬球會。根據年報,項目位處天津要塞,往來市中心只需十至十五分鐘車程,但記者乘搭的士前往,走高速公路兼不塞車,最快也要半小時才到。項目位於西青區,現時只有馬球會及馬球會酒店已開幕,但二月的比賽結束後,莫說客人,連一條馬毛都看不到!職員說馬都在「很遙遠的馬房」休息,不見蹤影。至於馬球會酒店設有一百多間客房,房價最低三千元一晚。中午時分,除了職員外,餐廳、店舖,都空無一人,半天下來,只見一名住客出入。身穿馬服的員工張小姐解釋,酒店只招待會員,連到餅店買西餅,也要先入會,「曾有段時間對外開放,但老闆覺得檔次不夠高,就不准外來人住了。」她表示,會籍分一百萬、二百萬及一千萬三種,馬球會及酒店開業三年,但會員人數持續低企。去年七月時只有一個會員,相信就是潘蘇通本人,「現在有五十多個吧,都是一百萬的。」張小姐說。酒店設有可容納逾千人的宴會廳,無線電視籌辦的一○年國際中華小姐競選便在此舉行,由宅男女神岑麗香奪冠,叫做有點「生氣」,當日股價亦即時創兩年新高。

真相二摩天大廈得槽

「高銀天下」最「矚目」的,是聲言要建一座全國第二高、一百一十七層的摩天大廈「高銀金融117」,較九龍站的ICC只矮一層。原定明年完工,但現時地面部分只建到第八層。售樓部的職員吳先生說:「今年應該會建至四十層,並開始招租,企業在下面營業,我們在上面繼續建!」就現場所見,「高銀117」進度緩慢,六年來理應接近完工,但只建好地基和八層槽。而規劃內的雙子塔、國際會議中心、百老匯歌劇院等更「未有影」。 高銀地產聲稱要將項目打造為「天津市的地標」、「華北最受國際注目的大都會」,但當地中原地產代理丁先生卻不屑道﹕「每個區都想發展成另一個市中心啦!」他以天津西站為例,五、六年前該區計劃打造成「亞洲第一大經濟帶」,但至今除了西站大樓外,未見任何配套。

真相三地點偏遠要乜無乜

「高銀天下」的住宅區走高檔路線,分高層住宅大廈及別墅兩種,約二千個單位。第一期近七百個單位,原定於一○年第三季推出,但去年十月竣工後,至今仍未推盤。現場所見,一座座別墅猶如爛尾樓,階磚破爛,門窗塵封。售樓部的職員吳先生指,他都不清楚樓盤開售時間,但聽說定價不低﹕「高層住宅大概是四萬八一平方米,別墅一座最少一個億。」附近順馳不動產的代理李先生一聽,直指是炒作﹕「肯定是你聽錯,不然就是老闆瘋了!這種地方怎值五萬(一平方米)!」他指西青區本是農村,十二年前發展電子工業,位處「外環以外」,交通不便,「天津有內環、中環、外環,出了外環的樓都不值錢,才七、八千(一平方米)。」而天津市中心最貴的樓,也只五、六萬一平方米。鏈家地產的代理陸先生也指,西青區位處郊外,地點偏僻、配套不齊﹕「你定價十億都可以,但誰來買?」項目似賣不出多過「惜售」。

真相四主席「唧入」私伙貨

主席潘蘇通對項目肉緊,自然要「忍痛」割愛。去年十二月,高銀地產以九百三十萬元,向潘的私人公司松日數碼,買入二千部智能手機,作為馬球會禮品。記者向馬球會職員查詢,對方指未有現貨,但形容該手機貌似韓國三星的「i9000」型號。因為松日的電話以出口為主,市面很難找到。現時三星的「i9000」售三千七百元,但松日向高銀地產所賣的手機,每部卻索價逾四千六百元,想不到「雜嘜牌」比國際品牌更貴!同年五月,潘蘇通又向高銀地產,以逾三千萬元賣出私伙紅酒、烈酒。球會職員指紅酒放在該會法國餐廳內,同樣又要會員才能看到。

表面風光內裡陰乾

「高銀天下」包裝得美輪美奐,但年報顯示,自○八年進軍天津房地產後,公司連續三個財政年度的營業額都是「零」,一二年首次錄得來自酒店及馬球業務的五千多萬(港元,下同)收入,但支出卻高達一點六億元,即平均每月燒掉一千三百萬元。更甚是,過去四年,公司經營活動現金都是負數,一一年現金淨流出更高達十二億元。公司年年「虧損」,唯有靠物業重估,及可換股債券公平值變化作「賬面」盈利。現金有出無入,惟有在市場抽水吊命。於一一年,高銀地產以每三股供兩份可換股債券方式,集資四十九億元;「供可換股債券」,形式似供股,但供的卻是可換股債券。一般上市公司較少用,高銀地產更以八釐息吸客,保障投資者協會主席呂志華直言﹕「股票無人想要,咪供可換股債券囉,咁高息即係話集資有困難!」結果該次股東認購率不足百分之三,要由潘蘇通私人持有的高銀證券商包銷餘下四十八億元債券。一二年,公司再於兩個月內,先後供股及配股抽水逾二十億元,其中供股的認購率只有三成,同樣由高銀證券包銷餘下股份,股價隨即直線飆升,呂志華警告散戶勿碰﹕「似係有人夾上去準備散貨!」行內人士估計,由於高銀地產○七年發行的可換股債券,於一二年八月到期,主席為免「現兜兜」還錢,而將股價夾高於兌換價,「逼」小股東換股,再在市場拋售,「最後咪又係潘蘇通自己接貨,根本成間公司都係佢自導自演!」五年來,高銀地產總共抽水一百億元,剛好是天津項目至今的總投資額。不過,要「包底」的主席亦非省油的燈。○九年起,潘蘇通每年薪金及其他福利高達二千二百五十萬元,至今收近七千萬元,還有極「和味」的可換股債券的利息,名副其實「放錢喺褲袋都有息收」。

強吻Twins

今年五十歲的潘蘇通,做影音品牌松日起家,最出名是「松日MP3」。行內甚為低調,但與金融界名人楊受成卻十分老友。早年請英皇藝人Twins出席公司活動時,更強吻二人。有行內人士指,潘蘇通早年與楊受成家族涉足電子生意﹕「其實MP3即係USB手指,早年楊家做過USB,同潘蘇通有生意來往。」松日在內地生產,但因改了個日本名,更大灑金錢,起用英皇的藝人任代言人,風靡一時。○二年,潘蘇通買入楊受成旗下上市公司英皇科技,借殼上市,改名松日通訊,○七年以十億買回MP3業務,再改名高銀地產。一一年,高銀地產斥資八點五億元,向英皇國際(163)買入九龍灣英皇國際廣場,英皇國際賬面獲利三點三億元,但其後交易取消,英皇國際轉為以三點七億向潘蘇通私人出售物業,變相蝕本,十分離奇。

 
天津 直擊 擊高 高銀 地產 大白
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天津衛生局調查搶佔新生兒「第一口奶」事件

http://www.infzm.com/content/94442

9月16日,央視新聞報導稱,多美滋公司通過多種方式行賄天津部分醫院的醫護人員,讓醫院給初生嬰兒喂該品牌的奶粉並養成食用習慣,排斥母乳和其他品牌的奶粉,從而達到長期牟利的目的。報導稱,僅僅是天津一個城市,多美滋每年向醫院及相關工作人員行賄的費用就高達300多萬元。

16日,天津市衛生局在官方網站上發佈信息稱,市衛生局已召開專門會議,並決定建立由紀檢部門牽頭的專門調查組,對相關情況逐一進行調查、核實、取證。對於醫務人員利用職務便利收受他人財物,將會按照規定進行嚴肅處理。

《新京報》報導稱,央視報導中提及的一家涉事醫院天津市中心婦產醫院辦公室劉女士介紹,由於該院是天津市最大的三甲婦產醫院,入院的很多產婦都處於病理狀態,所以生產後「可能會需要奶粉搭配」。對於媒體曝光該院婦產醫生借奶粉牟利一事,她表示醫院領導已開展調查。

多美滋公司將展開調查

據另一則央視新聞報導,16日下午,多美滋公司發佈聲明稱,對於央視相關報導,多美滋中國表示非常震驚和重視,將立即就此事件展開調查。

聲明表示,多美滋公司嚴格遵循中國的法律法規,包括《母乳代用品銷售管理辦法》,並為此設立了嚴格的管理制度。如有違反,多美滋公司將採取嚴厲的懲罰措施。

該行為疑構成商業賄賂罪

據前述《新京報》報導,北京盈科律師事務所刑事部主任易勝華律師表示,天津涉事醫院的部分醫護人員以及奶粉企業的行為已經構成商業賄賂犯罪。

易勝華說,2008年頒佈的《關於辦理商業賄賂刑事案件適用法律若干問題的意見》中,明確醫療機構中工作人員利用職務上的便利收受財物、回扣,將以《刑法》中「受賄罪」定罪。

奶企砸錢「潛規則」

《廣州日報》報導,「無論是國家規定還是國際準則,都是主張母乳喂養,因此不允許奶粉進醫院宣傳。」一位不願具名的業內人士稱,由於奶粉業競爭激烈,加上看準新生兒「轉奶」不易,一些奶粉企業在醫藥宣傳方面確有各種砸錢「潛規則」。

例如,「輪奶」:各品牌通過投標、贊助的方式,獲得免費給新生兒提供奶粉的機會。某奶粉進一家出生率高的醫院就要每年投30萬~50萬元;「名單費」:醫院把所有孕產婦的電話抄出來給奶粉商,一個有效的名單就值10~30元左右;「學術贊助」:奶粉商經常請專家給醫務人員講課,費用一場下來最低廠家砸10萬元也不奇怪。還有以「學術交流」名義進行的各種醫務「聯絡」。

和醫務渠道打交道的某奶粉銷售主管稱,奶粉企業每年用於醫院的費用佔營業額3%~5%左右,或佔營銷費用10%。

一位新媽媽伍程(化名)表示,在小孩出生後,醫院不接受她自帶的奶粉,而要求由院方統一安排喂養某品牌的奶粉,「若孩子住的時間較長,可能就習慣了某種口味的奶粉了。」

衛生局:嚴禁醫療機構及其人員接受餽贈和贊助

在16日天津市衛生局公告中,明確以下三條舉措:

嚴禁醫療機構及其人員接受母乳代用品生產者、銷售者為推銷產品而給予的餽贈和贊助,嚴禁參與各種形式的母乳代用品推銷和宣傳。

如新生兒需要配方奶喂養,醫院要嚴格掌握指征,要有醫生醫囑,並在病程記錄中寫明醫學指征。所需奶粉應參照藥品採購流程,由醫院集中採購。醫院應提供三種品牌以上的奶粉,供家屬知情選擇。

加強產兒科管理和監督,嚴格執行母乳喂養相關規定,確保愛嬰醫院各項措施落實到位,並舉一反三,制定進一步加強產科、兒科管理和監督的具體規範。

鏈接:新生兒的「第一口奶」

新浪健康介紹:母乳對於嬰兒的神經系統等各方面的發育有著非常重要的作用,是沒有同等替代品的。如果沒有特殊疾病等原因,母乳是新生兒食物的首選。配方奶其實是一種非我族類的食物,不到萬不得已,新生兒不要選擇配方奶。

新生兒對第一口奶會上癮是一個錯誤的說法。新生兒對奶只是有一個習慣性問題,不存在上癮。新生兒是可以更換奶粉品牌的,只是需要一個過渡來改變其口味習慣。

天津 衛生局 衛生 調查 搶佔 新生兒 新生 一口 事件
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天津市急令汽車限牌引發市民通宵搶購

http://www.infzm.com/content/96785

央視新聞消息,天津市政府12月15日晚19:00正式召開發布會向公眾發佈,自12月16日0時開始,天津實施汽車牌照無償搖號與有償競價相結合的限牌措施。另外,2014年3月1日開始實施限行措施,每日和每週限行的尾號與北京一致,限行範圍是天津外環內地區。

而隨後天津市政府官方網站發佈《天津市人民政府關於實行小客車總量調控管理的通告》以及《天津市人民政府關於實施機動車限行交通管理措施的通告》,文件宣佈,自2014年3月1日起,工作日(法定節假日除外)每日7時至9時和14時至19時,禁止外埠牌照機動車在天津市外環線(不含)以內道路通行。

此外,2014年3月1日至2015年1月10日,工作日(法定節假日除外)每日7時至19時,天津市及外埠牌照機動車在外環線(不含)以內道路實施按照車牌尾號區域限行交通管理措施,按照車輛尾號,區域限行的機動車車牌尾號分為5組,定期輪換限行。

據瞭解,在天津之前,上海、北京、廣州、貴陽已經實施「限牌」政策來控制交通擁堵。

據《楚天金報》報導,我國第一個限牌城市是上海。該市從1994年起對中心城區新增私車額度通過投標拍賣的方式進行總量調控,一塊車牌如今已賣到數萬元,成為名符其實的「最貴鐵皮」。

2010年12月23日,北京出台《小客車數量調控暫行規定》細則,規定每年新增小客車指標為24萬個。北京成為第二個限牌的城市,也是率先實行搖號限牌措施的城市。因搖號限牌飽受詬病,昨日北京市副市長張工在做客央視《中國政策論壇》節目時表示,目前政府和專家正在進行新的限購政策研究,是否採取搖號加拍賣方式,明年上半年將有定論。

2011年7月11日,貴陽市也決定對汽車牌號分段管理,初期將購車搖號總量定在每月1800輛。

2012年6月30日,廣州市毫無徵兆地突然宣佈將執行限牌政策。7月10日,一半搖號一半拍賣的限牌細則正式出台。試行期內,12萬輛配額車輛將採用有償競拍和無償搖號模式分配,並各佔一半的比例。

而此次天津宣佈實施限牌,正式躋身五個「限牌」城市。

一夜急令引發搶車風潮

據《中國青年報》報導,在官方消息發佈之前,12月15日傍晚,位於天津市北辰區的申隆捷豹路虎4S中心就發佈了「緊急提示」和「搶牌熱線」,宣佈通宵營業。多位購車者反映,當日通往天津幾大主要汽車貿易市場的馬路都出現了擁堵。而可以選號的「網上車管所」,早已無法登陸。

而天津空港二手車交易市場也迎來了「瘋狂星期天」,排起了長隊。一位辦理車輛過戶的工作人員平時週日歇班,下午卻突然被喊去加班,得知二手車過戶系統到24時就將關閉,等待執行新的政策。

有市民猜測,天津之所以「突然襲擊」式地公佈新政,可能是擔心有人藉機囤積那些便宜的二手車,「醉翁之意」不在車,在車牌。

然而,囤積車牌的事情已屢有發生。據報導,11月底,天津一家豪華汽車品牌銷售店銷售代表介紹,他們尋來很多二手車,一萬多元一輛,就等著天津限牌。業內流傳,從2014年1月1日起,天津就將限購。

如今「狼真的來了。」一位因為買車還是不買糾結了很長時間、最後也沒有付諸行動的天津市民對朋友們說。她的一位朋友則表示,從今晚開始,自己想買一輛「二手夏利」佔個牌照的夢,算是碎了。

限購令遭「懶政」質疑:頭痛醫頭,腳痛醫腳?

據《京華時報》報導,此次天津市政府12月15日下政策,16日開始車牌有償,如此急令引網友質疑「政府當天津人民是電腦固件升級嗎?」

對於此次宣佈限購,天津市在今年有過數次表態。2013年8月6日,天津市委市政府發佈美麗天津建設綱要,其中規定,應對日益嚴重的交通擁堵趨勢,適時考慮採取限購、限行等辦法,控制機動車數量過快增長。12月6日,國內多地被霧霾籠罩。天津市副市長尹海林在央視《中國政策論壇》節目中表示,天津機動車保有量上升速度很快,市政府準備出台政策,控制機動車保有量的增長。

天津市政府給媒體提供的材料顯示,宣佈實施限購的理由主要出於控量、防堵、治霾三方面考慮。天津市政府部門介紹,天津進入汽車爆髮式增長期,2006年至2012年,全市機動車保有量由120萬輛增加到236萬輛,尤其是過去3年中,增加了100萬輛車。

天津城區交通運行壓力急劇增加,天津市中心城區主幹道高峰時段平均車速為19.5公里/小時,主要交通節點已發生了較為嚴重的交通擁堵。

此外,天津機動車尾氣排放約佔天津市細顆粒物(PM2.5)的16%,是霧霾天氣形成的重要原因。

儘管治理交通擁堵已勢成燃眉,天津市政府此次急令限購治堵,還是被質疑有「頭痛醫頭,腳痛醫腳」的「懶政」之嫌。

黑龍江省社科院研究員趙瑞政說,不去認真研究造成交通擁堵的深層原因,就試圖通過限購來治堵,這不但是一種典型的「懶政思維」,還會加劇社會不公,很可能將城市公共道路資源變成高收入者和公車的特區。

而重慶交通大學教授黃承鋒表示,有關部門要摒棄「懶政思維」,首先對城市道路的常見「堵點」進行認真調研,並出實招對其進行改造、疏通;還可對私家車輛實行分時段限行,但同時要興建大型換乘點,讓私家車主在限行時段能在此停車,並換乘公共交通工具。

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怎樣靠債券賺取高收益? 一創天津

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通常情況下,當經濟衰退、通脹水平下行並進入降息週期的過程中,股票和商品的表現會很差,此時債券為王。債券市場絕對穩定的投資保障以及不錯的交易性收益,正在吸引更多的普通投資者投身其中。如何投資債券市場呢?小夥伴們需要掌握6方面內容。

說起債券,大多數人想到的是在商業銀行櫃檯購買的憑證式國債,即所謂國庫券。實際上,現在個人投資者可以通過證券公司股票賬戶,即可實現交易所債券的自助買賣。一般而言,可交易的品種包括國債、地方政府債、公司債、企業債、可轉債等。

問1: 交易所債券怎麼買?

入門低:一張債券為100元,最低交易單位一手為10張。1000元起就可以交易。開個證券賬戶就可以買了。

安全性高:與股票不同的是,債券具有到期還本付息的特點,因此具有絕對保障。

流動性好:債券流通轉讓更加安全、方便和快捷.   問2:債券收益到底有多高?  在風險收益比上,國債、地方政府債等具有國家信用擔保,因此被稱為利率品種,收益相對較低;其他的公司債或企業債等,因信用狀況各不相同,因而存在較明顯的價格波動,有一定風險,但收益會高出利率品種不少。  公司債收益比較高,可達10%以上,但風險比較大。結合銀行間市場與交易所市場,高風險債券前20名中,基本為公司債,它們都有一個基本特徵:到期收益率在11%-13%左右,公司所處行業產能過剩。  目前在交易所市場有不少評級相對較低的個券,到期收益率已達到9%以上,如11天威債(122083)、11云維債(122073)、11柳化債(122133)、11中利債(112094)等。其中,投資者可以考慮買入一些8%以上、發債主體和債項評級相對較優的個券。
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上面為國債收益排行圖
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企業債收益排行

問3:買一隻債,如何計算債券的收益?

一是債券票面利率。票面利率越高,債券收益越大,反之則越小。形成利率差的主要原因是基準利率水平、殘存期限、發行者的信用度和市場流通性等。  

債券收益的大小,主要取決於以下幾個因素:

二是債券的市場價格。債券購買價格越低,賣出價格越高,投資者所得差益額越大,其收益就越大;

三是利益支付頻率。在債券有效期內,利息支付頻率越高,債券複利收益就越大,反之則越小;

四是債券的持有期限。在其他條件下一定的情況下,投資者持有債券的期限越長,收益越大,反之則越小。

以11云維債為例,由於其在2016年6月1日有一次回售的權利,回售價格100元,票面利率5.65%,扣除20%的利息稅後,持有到2016年6月1日總共獲得利息13.56元。除此之外,比如,該債券今日收盤報85.70元,按回售100元來算,投資者可賺取差價近14元。也就是說,持有到期稅後總差價13.56+14=27.56,總收益率為27.56/85.7×100%=32.16%,目前距離2016年6月1日時間還剩餘2年零7個月,平均每年收益率達到12.46%。

分析人士指出,11云維債由云煤化工集團擔保,風險低,持有吃息是不錯的選擇。

問4:債券的風險有多大?

風險一:信用風險,又稱違約風險,是指發行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金,而給債券投資者帶來損失的風險。在所有債券之中,財政部發行的國債,由於有政府作擔保,往往被市場認為是金邊債券,所以沒有違約風險。但除中央政府以外的地方政府和公司發行的債券則或多或少地有違約風險,債券多年以來一直是剛性兌付。但今年以來,超日債違約,成為首例債券違約案例,這給債券投資者們敲響了警鐘,債券投資並非無風險,」剛性兌付」也已成為歷史。

風險二:利率風險

債券的利率風險,是指由於利率變動而使投資者遭受損失的風險。毫無疑問,利率是影響債券價格的重要因素之一:當利率提高時,債券的價格就降低;當利率降低時,債券的價格就會上升。由於債券價格會隨利率變動,所以即便是沒有違約風險的國債也會存在利率風險。

風險三:流動性風險

流動性風險即變現能力風險,是指投資者在短期內無法以合理的價格賣掉債券的風險。如果投資者遇到一個更好的投資機會,他想出售現有債券,但短期內找不到願意出合理價格的買主,要把價格降到很低或者很長時間才能找到買主,那麼,他不是遭受降低損失,就是喪失新的投資機會。

問5:規避風險 如何挑選債券?

一名分析師表示,「9%以上的收益率為高收益率債券,發行這樣債券的公司基本面上都會有一些問題綜合多名分析師意見。在他們看來,首先看債券評級。

其次為行業發展前景,再看公司情況如企業資質、經營業績持續下滑、資產負債率高、現金流動性、利息保障倍數、現金流、抵押物能不能充分防範風險,有無信用擔保。

業內普遍認為,規避風險可選「評級高、有擔保」債券。綜合多方面因素來看,如果投資者想迴避債券的信用風險,最簡單的方法就是購買評級高、有擔保、抵押充足、有政府或大國企背景的債券。雖然說評級水分大,但同是水分大評級高的債券比水分更大的評級低的債券顯然相對靠譜:有擔保的債券,一旦發行人兌付不了,至少最後一關還有擔保人來埋單;並且一旦哪一天違約發生,評級高、有擔保、抵押充足這幾點不可替代的價值就會充分顯現出來。

問6: 投資債券的制勝法寶是什麼?

宏觀政策與債券市場具有緊密的相關關係,可謂是投資債市的「制勝法寶」。業內專家指出,宏觀政策具有一定的週期性,經濟增長處於上升期時,企業利潤會增長,股票投資回報會上升,此時債券的吸引力會隨之降低;相反,當經濟處於下行期時,債券的吸引力會因收益穩定而上升,此時投資債市可獲得可觀收入。

理財提示: A股市場5月1日(星期四)至5月4日(星期六)休市,5月5日(星期一)起照常開市。
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貿易融資欺詐現身天津港 石化產品成調查新目標

來源: http://wallstreetcn.com/node/97725

青島港融資騙貸事件尚未平息,天津港石化產品欺詐案開始進入公眾視野,這意味著石化進口產品成為中國調查融資欺詐的最新目標。 路透社報道,據警方和貿易方面的消息人士稱,現在警方在調查另一起涉及存儲在天津港的涉嫌石化產品欺詐案件,該案涉及混合芳烴,一種普遍用於汽油勾兌的石化產品。 報道提到,中國石油下屬貿易部門中聯油曾以4千萬人民幣購入了約4000噸的混合芳烴,但5月前去提貨時,卻發現貨物被當局扣押。 警方及貿易商人士稱,此案涉及中國一家民營燃油石化產品經銷公司及一位涉嫌合同欺詐的貿易商,警方目前正進行調查。案件涉及至少一船存放在天津港的約3萬噸貨,價值大約3億元人民幣。而中聯油所購的貨物是這其中的一部分。 路透引述消息人士稱,中聯油用作付款憑證的貨權證明書或提貨倉單可能已被複制。他們說,當局正調查這批貨物是否被出售給多個買家,以及是否被用以融資。 石化產品的融資方式與猖獗的銅融資類似,主要有信用證和倉單這兩種貿易融資方式。 倉單質押是企業將倉儲公司開出的倉單證明作為抵押向銀行申請貸款,而信用證融資則是利用信用證與貨物運輸的時間差實現快速套現,投資高收益資產,從而賺取息差。 這兩種方式往往同時使用,形成一個體系,信用證到期前的3到6個月企業就已經取得貨物的所有權,將貨放入倉庫取得標準倉單再進行融資。 高盛在近期發布的報告中稱,中國的商品融資規模已高達1600億美元,約占中國短期外債總額的31%。 這其中黃金、銅和鐵礦石是被使用最多的融資抵押品,其他還包括大豆、棕櫚油、橡膠、鎳、鋅和鋁。(詳見華爾街見聞此前對高盛報告的解讀,點擊這里) 青島港涉及欺詐的融資產品是銅和鋁,中國占全球銅需求的40%,鐵礦石需求的2/3。此事已令銀行業界風聲鶴唳,影響波及全球市場。 除了鋁和銅之外的大宗商品也受到牽連,例如橡膠,同樣作為融資工具,6月底,青島港保稅倉庫里的橡膠庫存便較5月時的峰值減少了約十分之一,部分原因是融資欺詐調查案曝光後,使用橡膠作為貸款抵押的需求減少。
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