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雷士大结局?

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  雷士照明又有了新劇情。


  8月28日,獨立非執行董事Alan Russell Powrie因對雷士未來戰略存在意見分歧而請辭,這家公司看起來更加風雨飄搖。這已是自今年5月以來,連續辭任的第3位董事。目前,董事會還剩下5人, 分別是代表吳長江一方的執行董事穆宇,代表投資方的非執行董事閻焱、林和平以及朱海,以及獨立非執行董事王錦燧。


  目前的名單已不符合港交所的上市規則,雷士不得不尋找合適的補充人選。


  這並非易事,吳長江與閻焱之間的信任危機,短期內難以平息,而補充人選,將可能成為雙方談判的重要籌碼。不過,好消息是,他們又開始重回談判桌前了。根據此前的幾輪談判來看,閻焱不會輕易讓吳長江重新執掌雷士,不過,他最終可能不得不這麼選擇。


  據知情人士告訴《第一財經週刊》,閻焱與吳長江雙方的談判已接近達成。但未透露雙方的協議條件。閻焱在接受《第一財經週刊》採訪時則稱:「暫時不能確認上述信息。如果達成協議,將會發佈公告。」


  事實上,在「辭職、逼宮、和談、失敗、繼續和談」後,吳長江一步一步將自己的底牌亮了出來—對於這家公司的把控能力。


  吳長江及其親屬、好友控制的公司超過十家,分佈在雷士照明的上下游產業鏈上,包括供應、生產與經銷。比如,吳長江岳母陳敏持股均超35%的聖地愛司、 重慶恩林、山東雷士;岳父吳憲明持股近50%的重慶恩緯西;他本人控制的齊天照明等公司,以及其表親殷研擁有的長鑫五金。


  這些公司中,僅其岳母持股超35%的三家公司去年支付「商標許可費」為386.4萬美元,以銷售額的3%為「商標許可費」推算,這三家公司銷售額近1.3億美元。當年雷士照明的銷售收入約為5.9億美元。


  此外,雷士照明的一些高管,也在上述那些公司中任職,比如,雷士電工事業部總經理熊大勇,長期出任重慶恩林法人代表。今年3月吳長江新成立的兩家公司—重慶雷士科技、重慶雷士光電工程,其法人代表也分別為雷士工業照明事業部總經理姬海榮與雷士的一名供應商。


  這些對閻焱來說都是「燙手的山芋」。


  閻焱一方擁有董事會中具有控制力的席位,他可以名正言順進行高管任命、薪酬激勵,甚至結合各方力量運營公司。但要理順這樣一家上下游有諸多牽連的公司,並非易事,時間並不站在他這一邊,更何況這與他的投資者角色完全背道而馳。


  閻焱方也可以選擇出售持有的股份,但上次停牌前,雷士的股價已跌去不少。即使他願意出讓,能否找到接盤者也是一個巨大的問號。如果接盤者願意接盤,對他來說,也不失為退出的一個辦法,但這畢竟不是最好的辦法。


  如果吳長江回歸,股價上升,閻焱套現離場,這對雙方來說可以算雙贏,但這種信任在雙方的口水戰中已經消耗殆盡。閻焱需要考慮的是,如果吳長江回歸,還是按照他理解的「不按規則與契約辦事」,那麼,一切的努力還是會付之東流。


  對吳長江來說,回歸是最好的選擇,無論對於與雷士相關的上下游公司,還是員工以及當地政府。


  當然,對雷士更加重要。這個公司在發佈中期業績前已發佈盈警,表示中報業績同比將會出現顯著下降。在盈警中,董事會分析的原因有三個,即產品成本增加、消費者需求及銷售額降低,還有一個便是今年5月吳長江辭職,這點強化了吳長江對公司的負面影響。


  這些蝴蝶效應還表現在雷士的股價上。8月15日,雷士復牌,股價暴跌,重要原因就在於此前一天,董事會表達了重新委任吳長江為董事長及董事不妥的意見。其後,股價便在吳長江的回歸與否傳聞中漲漲跌跌,側面反映出資本市場對這家公司的態度。


  不過,回歸並不容易。至少在回歸前,吳長江還需要學會如何與資本方打交道,以及加強對契約精神的理解。


  他們都在等待一個雙贏的契機。

 

雷士照明董事會變動


執行董事
吳長江  2006年3月上任,2012年5月辭任
吳建農  2008年8月上任,2011年6月辭任
穆宇  2006年10月上任

非執行董事
夏雷  2006年10月上任,2011年8月辭任
閻焱  2006年10月上任,2012年5月任董事長
林和平  2006年10月4日獲委任
許明茵  2008年8月上任,2012年8月辭任
朱海  2011年10月上任

獨立非執行董事
Alan R.Powrie  2010年4月上任,2012年8月辭任
Karel R.Den Daas  2010年4月上任,2012年8月辭任
王錦燧  2010年4月上任


雷士 士大 結局
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