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中信國金三年打造金融控股樣板
本刊主筆 李凌/文
從「中信嘉華」變身「中信國金」，不僅僅是名稱的改變，而是一番從商業銀行到金融控股公司的整合再造。
中信國金是由中信嘉華銀行收購華人銀行、並進行業務重組與整合後，於2002年11月25日換牌上市的。換牌上市前，中信國金的前身中信嘉華銀行運 用發債及增發新股集資收購華人銀行進行擴張，其後對集團業務進行整合，使中信國金在短短3年時間裡，總資產規模擴大了35%，股東權益增加28.2%，資 本實力不斷提高；總收入提高13%，利潤增長53.9%（以2004年預期盈利計算），表現出較強的盈利能力；其股票在進行4次分紅派息（每股分紅共計 0.248港元）的情況下，每股淨值仍不斷提高，價格上漲將近一倍。在2004年8月公佈優於市場預期的中期業績後，公司股價表現跑贏恆指14%，成為香 港股市表現最佳的銀行股。
而2002年的那場脫胎換骨的再造，用中信國金董事長孔丹的話來說：就是本集團發展史上一個重要的里程碑。
「再造」三步曲
第一步 : 收購華人銀行做大規模
收購華人銀行使中信嘉華資產從591億港元增至約800億港元，擴大了37%，在香港的分行由26家增至47家，並晉身為第八大香港註冊持牌銀行、第四大資產的上市銀行。
1986年6月，中信公司斥資3.5億港元收購了當時陷入財務危機的香港本地上市銀行—嘉華銀行92.5%的股權，嘉華銀行成為「中信系」第一家香港上市公司，也是第二家由中資控股的香港上市公司。1998年，嘉華銀行更名為「中信嘉華銀行」（簡稱中信嘉華）。
在母公司中信集團的支持下，嘉華銀行用近10年時間從一家香港小型銀行轉型為中型銀行，但在1997年亞洲金融危機衝擊之下，其盈利大幅下滑甚至面臨虧損的現實，凸顯了中小銀行抗風險能力低的缺陷。
為了增強抗風險能力及提高盈利能力，中信嘉華從2000年開始積極尋找收購對象，並聘請專業顧問就其收購策略提供意見。2001年6月中旬，中信嘉華銀 行發表通告，稱計劃發行十年期次級債券作收購合併之用，並明言該行正尋求收購香港一家資產總值與其相若或較少的銀行。而按此條件，香港本地可供選擇的銀行 不多。符合「條件」的JGG日本信用保證（626.HK）、AEON信貸財務（900.HK）及廖創興（1111.HK）三行的大股東均已表示無意出售手 上權益，餘下的僅剩港基國際（636.HK）及華人銀行。恰在此時，華銀控股的股東調整內部投資結構，急需套現，表示有意轉讓股權。華人銀行是「華銀控 股」（0655.HK）旗下重要的全資子公司，在香港經營已超過45年，擁有21間分行。
2001年11月1日，中信嘉華宣佈以42億港元代價收購華人銀行全部已發行股本，收購價相當於華人銀行2001年6月30日賬面值33.2億港元的 1.26倍（附文1）。這項收購行動使中信嘉華資產從591億元增至約800億港元，擴大37%，中信嘉華晉身成為第八大香港註冊持牌銀行（以資產計）， 香港第四大資產的上市銀行。中信嘉華收購華人銀行後，規模和業務大幅擴大，在香港的分行由26家增至47家。
除了資產規模擴大以外，收購華人銀行還有諸多好處：比如中信嘉華信用卡業務剛剛起步，而華人銀行已經有成熟的信用卡業務，並且還剛剛收購了金融財務機 構，雙方合併後可以使用同一平台、管理及品牌，中信嘉華利於加強偏弱的零售銀行和信用卡業務；中信嘉銀中資大客戶較多，而華人銀行的強項在於中小企業業 務，其中小企業客戶數目為中信嘉華的3倍，雙方可以互補；中信嘉華財務狀況存在諸多隱患，可以通過收購華人銀行彌補。分析雙方2001年中期報表，可以得 到證實（表1）。
收購後中信嘉華的整體客戶數目增加了20%，其中中小企業客戶更大增3倍，有利於未來業務的擴展。但是，在收購前就有分析員指出，華人銀行作風保守，呆壞帳比例較高，資產質量較差，中信嘉華收購華人銀行的協同效應不大，反而要花很長時間把兩家銀行合併。
事實上，除了華人銀行資產質量較差之外，發行3億美元資金成本高達7.625%的後償債券，以及供股產生的攤薄效應，都會對公司盈利產生不利影響。數 據顯示，2002年，即完成收購後的第一年中信嘉華資本充足率從上年的20.11%下降到19.07%（但仍高於香港同業16.5%的平均水平），稅後利 潤總額由2001年的約6.17億港元下降到5.39億港元，降幅達12.64%；每股攤薄盈利由23.28仙降到17.79仙，降幅更是高達 23.58%；不良貸款率也由2001年底的4.5%上升到5.6%；呆壞帳撥備增加了58.3%達到了5.4億元，增長速度大大高於貸款餘額增長速度。
一些國際評級機構在中信嘉華宣佈收購華人銀行前後的不同看法，從一個側面印證這項收購對中信嘉華短期有負面作用，但長期而言卻會對公司經營產生積極影 響。標普在2001年11月1日中信嘉華宣佈收購時就曾將其前景評級列入負面觀察，但同月15日，標普將評級展望調整為穩定。
第二步 : 參照花旗等海外成熟金融控股模式重整業務架構，初步形成三個集團經營、一個集團管理的格局
收購華人銀行後，中信嘉華銀行將業務整合成投資銀行、資產管理、商業銀行三大板塊，並根據金融控股公司的經營模式進行了架構重整。
（1） 投資銀行業務。這一業務板塊主要集中了中信嘉華的投資銀行、基金管理及證券買賣業務，由中信資本市場控股有限公司（簡稱中信資本控股）經營。2003年，中信資本控股綜合稅後利潤約達2.689億港元，比上年增長5倍。
2002年2月4日，中信嘉華和母公司中信公司宣佈成立中信資本市場控股有限公司（簡稱中信資本控股），持有中信資本證券有限公司（簡稱中信資本證 券）和中信資本市場有限公司（簡稱中信資本市場）的全部發行股本。中信資本證券和中信資本市場在2001年9月分別由嘉佳證券、嘉華金融更名而來。
中信資本控股的業務範圍主要集中在投資銀行、基金管理及證券買賣三大服務領域。其中，中信資本市場的定位是專攻內地市場投行業務，主要為內地公司到境內外上市或香港公司到內地上市提供投資銀行服務（表2）。
2002年3月14日，中信嘉華、中信公司與中信泰富（0267.HK）訂立中信資本控股股份轉讓及認購協議。根據協議，中信泰富同意以港幣 499,591,837元認購中信資本控股新發行股份；同時，中信嘉華向中信泰富轉讓所持的部分中信資本市場控股股份，代價為港幣10,408,163 元。2002年5月27日完成交易後，中信嘉華、中信公司分別佔中信資本控股25%權益，中信泰富佔50%。
以中信泰富此次5.1億港元的入股作價計，意味著中信資本控股的估值為10.2億港元，是其2001年底淨資產值4.12億港元的2.5倍。以中信資本控股2001年純利3365萬港元計算（比上一年度下跌69%），本次交易按30.3倍市盈率估值。
中信泰富主席榮智健說，中信資本控股日後將成為中信系在銀行業務以外的金融服務旗艦，並期待今後獨立上市。雖然中信資本控股沒有內地經紀牌照，但會與中信公司旗下的中信證券（600030.SH）合作。
中信資本控股通過引入中信泰富大大增強了資本實力和擴寬了網絡渠道，而且交易完成後擁有約7.8億港元現金。
2004年3月，中信國金宣佈以5億元現金向中信公司收購中信資本控股25%權益，交易完成後，中信國金與中信泰富將各持有中信資本控股50%權益（圖2）。
2003年，中信資本控股綜合稅後利潤約達2.689億港元，比上年增長5倍。
（2）資產管理業務。組建資產管理公司—中信國際資產管理有限公司，整合中信嘉華風險資產管理部及嘉華資產管理公司的業務。截至2003年底，中信國際資產管理持有的不良貸款總額為5.26億港元，較上年減少1.44億港元。
2002年中信國金成立前，中信嘉華將其風險資產管理部及嘉華資產管理公司合併改組為中信國際資產管理有限公司（簡稱中信國際資產管理）。中信國際資 產管理的「整體目標，是在減輕不良資產對公司盈利構成的壓力之時，並為集團開拓新的業務範疇，策略性目標則是要配合集團成為金融超市的使命」，並提出三年 期目標是成為一家國際市場認可的主攻中國的直接投資公司。
中信國際資產管理成立時，由中信嘉華注入8億多港元不良貸款及回收資產，2002年底其資產達到12.3億港元。
2003年，中信國際資產管理開始積極投入運作，成功追收大批不良資產。截至2003年12月31日，公司持有的不良貸款總額為5.26億港元，較上 年減少1.44億港元，減幅21%。同時公司也將閒置資金投放於股票及衍生工具市場，截至2003年12月31日，公司直接及結構性投資總額達1.23億 港元，預期該項投資規模在2004年將進一步擴大。
除了協助商業銀行業務加快降低其不良貸款比率以外，中信國際資產管理的另一個重要任務是為中信國金建立新的直接投資業務鋪路。
2002年10月，中信國際資產管理與中國節能集團旗下的深圳市國成科技投資公司及國家科技部科技型中小企業創新基金管理中心簽訂協議，組成合資投資 公司和投資管理公司。其中投資公司的總投資為6000萬元，中信國際資產管理佔70%股權。這兩間公司的成立，是中信國際資產管理開拓中國直接投資業務的 第一步。
目前中信國際資產管理旗下還擁有一家總值4億港元的資產管理基金（風投基金），負責在國內物色理想項目。公司計劃75%的資金自行作出投資，其餘部分 通過組建合營公司方式進行投資。此外，中信國際資產管理也從事結構性投資，目標是建立一個重點投資組合，集中資源投放具發展潛力的地域及行業，並能平衡長 期與短期的投資風險與回報。
2004年公司在內地的總投資目標金額預計達1至1.5億港元。
（3） 商業銀行業務。這一業務板塊集中了中信嘉華銀行和華人銀行的銀行業務，由「新」中信嘉華銀行經營管理。
2002年11月25日中信嘉華宣佈重組，將原中信嘉華銀行的資產和負債注入華人銀行，中信嘉華銀行的銀行牌照交還金管局，華人銀行改名為中信嘉華銀 行（「新」中信嘉華銀行），繼續經營整合後的銀行業務，中信嘉華成為一家控股公司，保留上市地位並改名為中信國際金融控股有限公司（中信國金），直接控股 中信嘉華銀行、中信國際資產管理有限公司及持有中信資本控股有限公司25%股權，2004年3月持股比例增加到50%。
經過這一系列的整合重組，成立後的中信國金擁有了作為一個金融控股公司的基本架構，初步形成三個集團經營、一個集團管理的格局。
第三步 : 中信國金通過收購中國國際財務公司等舉措加快推進內地人民幣業務及直接投資業務，並採用矩陣式架構不斷調整和加大業務整合的策略與力度，至2004年其業務結構已調整為七個核心產品部門，並分別由四個集團經營、一個集團管理的格局
中信國金從誕生之日起，就肩負著一個重要角色—借助中信集團龐大的跨境網絡，促進中國內地與境外地區之間的雙向資金流通，並為中信集團演變成內地金融 服務供應商打前站。而在中國資本項目還未開放的情況下，那些在內地、香港及中國台灣進行投資和經營活動的企業成為中信國金重要的客戶群體。要達到利用金融 控股模式的優勢為這些客戶提供一站式金融服務的目的，構建合適的跨境平台至為重要。
然而，中信國金與中信實業銀行的融合一波三折（附文2），並且即使是在2005年內將中信嘉華銀行上海代辦處升格為分行，其獲得人民幣業務資格的時間 最早也要到2007年以後，而收購擁有內地外幣業務牌照的中國國際財務，建立內地服務平台，成了中信國金更快捷和適當的選擇。
2003年12月，中信嘉華銀行宣佈，與四名獨立投資者簽訂協議，悉數購入所持有的中國國際財務（深圳）有限公司（簡稱中國國際財務）權益，總代價 90萬美元（以1.1倍的2002年底經調整資產淨值為基礎），而中國銀監會已批准了該項收購。雖然這次收購只屬小型交易，但對中信國金具有重要意義，因 為這是該公司攻入國內市場的首次具體行動。
1986年成立的中國國際財務，原股東為中國銀行、東亞銀行和野村國際（香港）以及住友銀行（日本），是內地首家中外合資金融機構，為內地企業客戶提供外幣存款及貸款服務。中國國際財務在2001年及2002年分別虧損3100萬元及1200萬元。
按照中國法規，中國國際財務可經營的範圍已多達10餘項，包括發放短期、中期和長期貸款；辦理票據承兌與貼現；買賣政府債券、金融債券，買賣股票以外 的其他外幣有價證券；提供外匯信託服務以及經中國銀監會批准的其他業務。此外，由於是國內註冊的機構，如企業向該公司貸款，不需要繳付10%的預扣稅。
因為中國國際財務已擁有外幣業務牌照，中信嘉華銀行可通過此項收購立即涉足內地的外幣業務；而且根據CEPA的有關條文，只要中國國際財務於2003 年及2004年連續兩年盈利，便可於2005年初申請人民幣牌照，向國內企業提供人民幣銀行服務。對中信嘉華而言，這比通過申請設立分行獲得人民幣業務要 快兩年；另外，中國將於加入世貿的第5年，即2006年准予國外銀行在中國境內開展人民幣業務，因此這次收購也使中信嘉華銀行在內地的人民幣業務市場上佔 得先機。
2004年2月，收購結束，中信嘉華投入4億元資金，使中國國際財務的實繳資本由1億元人民幣增加至4億元人民幣。其中1億元用做補充原公司虧損，3 億元用做運營資本。目前該公司除外幣存貸業務外，同時也積極拓展非內地居民按揭貸款業務，為港澳、台灣同胞及其他外籍人士在內地置業提供港元或美元按揭。
隨著國內QFII的逐步推行，加上QDII制度的實施在望，將會帶動國際及香港專業投資者對全面及高素質研究服務的龐大需求。中信投資研究正是在這種背景下誕生的，其是中信國金為客戶提供一站式金融服務的一個重要組成部分。
2003年9月，中信投資研究有限公司成立，中信國金持有75%股權，為集團內部及外部投資者提供研究服務。
中信投資研究定位為一間提供中國相關投資顧問的一站式服務公司，憑藉中信公司龐大的跨境網絡，作一系列與A股、B股、H股及紅籌股相關的綜合研究。
中信投資研究也為集團內部其他部門的投資活動提供研究支持。由兩個案例可以清楚看出中信投資研究與集團內部其他子公司的合作方式：2003年10月 29日，中信投資研究與中信資本證券簽訂研究服務協定，向其獨家提供一份香港和中國股票的分析週刊，以及提供若干市場推廣支持，服務費為每年180萬港 元；11月，又與中信資本控股也簽訂相關服務協議。截至2003年底，中信投資研究從上述兩項服務中共收到服務費307.5萬港元。
2004年6月17日，中信投資研究成為中信資本控股的全資附屬公司。
以金融控股模式整合
內部資源帶來正協同效應
中信國金在短時間裡走出了整合期，業績也開始大幅回升。中信國金在短短3年時間裡，總資產規模擴大了35%，股東權益增加28.2%，資本實力不斷提 高；總收入提高13%，利潤增長53.9%（以2004年預期盈利計算），表現出較強的盈利能力；2004年8月公佈優於市場預期的中期業績後，公司股價 表現跑贏恆指14%，成為香港股市表現最佳的銀行股。
數據顯示，2003年中信國金稅後利潤總額達到6.56578億港元，每股攤薄盈利達20.84仙，分別比上年增長21.89%、17.14%。 2004年上半年資本充足率為18.52%，比2003年底的18.41%略有回升，雖然回升幅度微小，但卻是公司收購華人銀行以來持續下跌後的首次回 升，對公司具有極重要的意義；呆壞帳準備約3807.5萬港元，大幅減少84%；盈利達4.23138億港元，與上年同期相比增幅高達37.79%，遠高 於法國巴黎百富勤估計的中期純利增長24.4%至3.82億港元，及摩根士丹利估計的增長17%至3.6億港元。
美林證券分析師認為，中信國金資產質量正在改善。而基金界的綜合預測，中信國金公司2004年純利預計為9.49億港元，每股獲利高達29.8仙，歐、美基金已全面調高中信國金的投資評級至強烈買入。
中信國金整合後帶來的協同效應可以從其收購後的經營業績及市場表現看出。從其換牌上市後經營業績及資產質量來看，2003年股東權益比2002年增長 了5.95%，截至2004年6月的股東權益比2003年底增長了2.96%；2003年總資產比2002年增長了4.89%，2004年6月總資產比 2003年下降0.19%。顯然股東權益增長速度超過資產規模的擴大速度，而淨資產比率（股東權益/總資產）持續向好，說明中信國金財務結構日益穩固，抗 擊各種風險的能力正在不斷增強。（圖3、圖4）
2003年淨利潤比2002年增長21.9%，如果以2004年底淨利潤為2×423,138＝846,276計算（一般下半年業績不會差於上半 年），2004年的淨利潤比2003年增長28.9%，年複合增長率約為25.34%；而2002年以來公司的總收入基本平穩。這說明中信國金盈利能力強 勁，高盈利來源於多元化業務的整合，及成本與費用的良好控制，顯現了中信國金收購華人銀行及整合業務之後巨大的協同效應。（圖5）
總資產淨回報率在2003年回落以後，2004年上半年又有較大幅度回升，說明整合後的中信國金中間業務、高附加值業務及表外業務等佔比在逐漸加大，並產生了一定的效益。（圖6）
普通股股東權益回報率（股東資金回報率）2004年上半年升至10.52%，是2000年以來的最高值，這說明中信國金普通股股東正在公司經營持續向好的過程中獲得越來越高的回報。（圖7）
每股攤薄收益年複合增長率與利潤總額年複合增長率基本一致，說明3年來中信國金總股份數變動不大，維持了股權集中度及股票的收益率。中信國金2年多來 股價上漲了80%（截至2004年12 月24日），而市盈率PE卻穩中有降，說明股票收益的成長大大超過股價的增長。（圖8）
市淨率PB2003年後保持在1倍多，表明中信國金股票淨資產支撐力度較好。（圖9）
中信國金歷年分紅與送配情況
中信國金自2002年11月25日換牌上市以來，幾乎每半年對普通股進行一次分紅派息，至今已進行過3次派息。隨著其業績的成長，派息的金額也逐年遞增，從2003年上半年的0.025港元/股到2004年上半年的0.063港元/股。
短短3年時間，通過收購及資源整合，中信國金已脫胎換骨，成為一家融合商業銀行、投資銀行、資產管理業務於一身，並且成功構建了跨境操作平台的金融控股公司，正在實現其為客戶提供一站式金融服務的夢想。■
附文1
從收購資金安排上，也可以看出中信嘉華收購做大的決心：在宣佈收購的幾個月前，就開始發行3億美元、10年期後償債券籌集收購資金；在公佈收購後，又以供股方式籌集7.26億港元資金。
中信嘉華在2001年7月發行3億美元的次級票據後，又於2002年1月以每6股配1股的比例集資7.26億港元，配股價1.68港元較公司停牌前 2.125港元折讓20.9%，而中信公司按比例足額認購了配股，繳付股金3.2億港元，表明了對收購的支持。中信嘉華用這兩種方式籌集的資金，連同內部 資源支付收購代價，總收購價的80%即33.6億港元將以現金支付，其餘20%用存款證支付，沒有給公司運營造成壓力（右圖 ）。
而且如此安排收購資金，也頗顯中信嘉華為保持收購後的持續正常經營煞費苦心：發債過多必然會因利息負擔過重而影響公司盈利；而配股數量過多產生的攤薄 效應又會使每股盈利下滑幅度過大，容易給投資者造成公司經營走壞的印象。以「發債+供股+自有資源」的方式來解決，無疑會將各種負面影響減少到最小程度。
附文2
中信實業銀行
注入中信國金懸念
在2002年下半年中信公司董事長王軍首次對外表示，有將中信實業銀行注入中信國金的考慮時算起，這個話題就無數次成為市場關注的焦點。
2003年9月19日，王軍在香港對媒體證實，香港金管局沒有批准中信實業銀行注入中信國金的申請，理由是中信實業銀行的資產充足比率不符合國際水 平。但王軍同時表示，注資行動仍未停止，而考慮注入中信嘉華銀行只是其中一個方案，例如還可在市場物色合適的公司注入。不過他認為，中信實業銀行首先要擴 充資本，至少需要達到巴塞爾協定規定的最低資本金要求。
2003年10月，中信國金發行1.8億美元可換股債券，又讓投資者開始浮想聯翩。因為中信國金的前身中信嘉華收購華人銀行一案，就是提前幾個月發行 債券籌資。多間大行也揣測其隨後會有大動作：其一是配合母公司重組資產；其二是在市場物色新收購對象，而中信實業銀行似乎是最適合的對象之一。而且摩根大 通主動要求中信國金向其發行金額高達1.5億美元於2008年到期可換股債券，年利率僅為0.25%，換股價高達4.269港元。市場分析人士認為這反映 摩根大通對中信國金的發展前景極度看好，否則不會購入發行條件不太吸引的可換股債券，更不會主動向公司敲門。
2004半年報中，中信國金董事長孔丹表示，2006年底中國正式加入世貿後，內地銀行需要與國際接軌，因此現階段會加強整合集團資源，希望2006年 之前完成，並表示不排除中信嘉華銀行會與母公司中信公司旗下中信實業銀行進行業務或股權整合，但沒有具體時間表，目前會先提高中信實業銀行的盈利，加強管 理不良資產，創造更佳的條件。
2004年11月16日，王軍在出席海南省招商簽約儀式後表示，沒有計劃把中信實業銀行注入中信國金。
但正如2004年上半年里昂證券發表的報告指出，中信國金擔當的一個重要角色，就是將中信公司演變成內地金融服務供應商，因此其旗下這兩家分駐內地和香港的金融機構的重組，仍然讓投資者期待。
國金騰訊合作想像
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打造不分地域的經紀平台，衝擊各地佣金聯盟，國金證券謀建證券公司新業態◎ 本刊記者 王申璐 文wangshenlu.blog.caixin.com 自宣佈與深圳市騰訊計算機系統有限公司（下稱騰訊）簽署《戰略合作協議》 ，國金證券（600109.SH）股價一路高歌，累計漲 幅已超過60%，股價排在上市券商首位。 市場期待傳統券商借力互聯網，激發出一個券商業的「餘額寶」 。 興業證券分析師張穎在研究報告中指出，隨著互聯網對券商業的介入，憑藉著低成本覆蓋，首先衝擊傳統券商的通道業務，繼而可能侵蝕券商零售業務。 國金證券和騰訊的合作，是否會像基金業一樣產生競爭格局和競爭優勢的顛覆？關鍵在於國金證券和騰訊的合作方式及其合作的緊密度。 無股權合作 近三個月，關於騰訊將入股國金證券的傳聞一直未斷。國金證券幾番發佈公告，否認就騰訊入股事宜與其進行過任何溝通洽談，並稱至少三個月內沒有涉及股權轉讓、發行股份、收購等重大事項。 國金證券於2013年11月22日與騰訊 簽署《戰略合作協議》 ，將共同打造在線金融服務平台，有效期為兩年。 「目前純屬業務合作，並未成立合資公司。國金證券投入資金，騰訊提供技術支持並為國金證券導入用戶流量。 」國金證券的一位管理層人士表示。 知情人士指出，尋找合作方時，國金證券接觸過多家互聯網公司，包括阿里巴巴、騰訊、京東等， 「只有騰訊說 要做平台，相對好合作」 。 一位傳統金融業的人士透露，在與傳統金融業接觸的互聯網公司中，阿里巴巴的條件很苛刻，京東目前對互聯網金融的興趣並不大。 目前國金證券與騰訊的戰略合作內容主要在網絡券商合作、在線理財合作、線下高端投資活動等方面。 網絡券商指的是騰訊以騰訊網、手機端自選股等平台，為投資者提供網頁端、手機端的在線開戶、在線交易、在線客服等服務。 目前開戶模塊已進入封閉內測階 段，交易模塊軟件完成測試，諮詢終端進入最終測試階段。在線客服方面，將在北京、上海、成都三地擴建呼叫中心，2月底前或可投入運營。 國金證券網頁端軟件預計在2月底前上線，手機端上線時間尚不確定。 雙方共同打造的在線理財超市，則主要銷售國金證券旗下各類理財產品，首期將推出貨幣基金型客戶保證金理財產品，該產品已經獲得批文，預計2月底前正式上線。 國金證券預計軟件開發費用將投入531萬元，硬件系統等設備採購費將投入538萬元。合作期間，騰訊還將通過其核心廣告資源推廣國金證券網上平台，導入用戶流量，國金證券為此支付推廣宣傳費用1800萬元 /年。 合作業務的初期預計總投入4160萬元，目前已支付1194.6萬元。國金證券在公告中稱，前期投入較大，短期內對 經營業績可能構成較大的成本壓力。 關於國金證券與騰訊合作的排他性，國金證券稱與騰訊網即 PC 端的各項合作屬於獨家合作，但與手機端自選股平台等的合作則不具備排他性。 業內人士表示，騰訊對手機端保持更為開放的態度，希望能夠與更多的機構合作，而不被某家機構控制。 衝擊佣金價格聯盟 2月中下旬，國金證券和騰訊合作的首批成果將出爐。一是網頁端的開戶、交易、諮詢軟件上線，二是推出一款針對 投資者保證金的現金管理產品。 接近國金證券的一位人士透露，投資者通過國金證券網上開戶，可享受低於現行平均水平的佣金率， 「最終佣金水平還沒出來，但可能低於萬分之三」 。 「券商通過網絡對客戶提供交易通道，券商營業網點的成本將大幅降低，同時不再有明顯的佣金率地域差異，對全國的股票投資者都將收取同等的佣金率。 」 一位證券公司管理層人士指出。 國金證券2013年三季報顯示，前三季度其平均佣金率為萬分之九點三，上半年其平均佣金率為萬分之九點四。之所以能將佣金率降下來，接近國金證券的人士表示一方面是成本的降低，另一方面也縮減了單筆交易的利潤空間。 對於投資者而言，交易佣金是證券交易的主要成本之一，近年來券商業平均佣金率逐漸下降，部分地區早已告別千分之一佣金率的時代。但各地協會很多達成了價格聯盟，不許券商隨意降價但在陝西發改委查處之後，這種價格同盟轉入了地下。 「經過測算，券商的成本就萬分之二左右，之前長期收取的是千分之一甚至更高的佣金，利潤空間很大。 」上述管理層人士說。 2002年，經歷了12年發展歷程的 A 股市場取消了固定佣金制度，將經紀業務佣金率限定在規費（成交金額的萬分之二）和千分之三之間。 上述券商經紀部門主管人士估算從2002年到2013年，行業佣金率從大約千分之二，下降到萬分之七左右，降幅約65%。 2008年下半年，關於券商新設營業部的政策在關閉數年後重新開閘，券商佣金率出現大幅下降。到2010年，沿海地區平均佣金率已降到了萬分之五左右，但許多二三線城市的佣金率依然在千分之一以上甚至更高。 2010年以來，隨著券商業務創新和輕型營業部的建立，佣金率得以進一步下降，業內人士估算2013年行業平均佣金率大約在萬分之七。 但這期間佣金率下降的速度開始放緩， 「降到萬分之五、萬分之四，再往下降就比較困難了，因為有個剛性成本網絡券商來了之後才帶來了新的轉機。 上述經紀業務人士說。 比如華泰證券在2013年首先打出最低價，其網上開戶、手機開戶的投資者可享受萬分之三的佣金率，但迄今為止其網上開戶數不過數萬人。 「以前對一些大客戶，我們偶爾給出萬分之三的優惠佣金率，但隨著利潤空間的壓縮，要看量能否上去，否則就要虧本。 」另一家券商經紀業務人士說。 接近國金證券的人士表示，雖然單筆交易的利潤減少了，但國金本身只有30家營業部，相對包袱較輕。 佣金率的降低是大勢所趨，有利於倒逼行業提升專業水平，為客戶提供更富有技術含量的增值服務，贏得行業地位和存在價值。 保證金現金管理 針對投資者的保證金，國金證券推出的貨幣基金型客戶保證金理財產品，將客戶保證金投向貨幣基金，收益高於銀行活期存款， 「可能達到年化3.7%左右」 。 不少證券公司早已推出股票賬戶保證金的短期理財產品，比如國泰君安曾推出現金管理，主要投資於協議存款、債券或貨幣市場。 類似於購物用戶在淘寶上對餘額寶的使用，金騰通是國金證券客戶保證金「餘額」管理工具。即使客戶保證金賬戶餘額僅剩0.01元，也可申購金騰通，隨時可以贖回。 據上述國金證券人士介紹，購買金騰通後，每天收盤以後，客戶賬戶上的資金餘額會自動生成基金份額。而投資者在交易時間內，看好股票進行投資時，即會自動觸發基金的份額贖回。 接近國金證券的人士指出，與其他券商已推出的保證金現金管理產品不同，由於該產品為公募基金，僅收取固定管理費，不存在通常券商產品的「業績提成」 ，收益均屬於客戶，因此對投資者而言降低了成本。 市場上大多數現金管理產品都要收取一定的管理費率和業績報酬，國金證券表示將不提取業績報酬，管理費率為0.25%，預計共增厚年化收益率0.43%，對於貨幣型基金而言較有吸引力。 國金證券與騰訊合作推出的網絡券商平台能否掀起新一輪佣金率下降的革命，在於其能吸引多少用戶，產生多大的影響力。 國金證券的研究報告顯示，國金證券目前僅有約20萬有效經紀業務客戶，而騰訊目前擁有6億微信客戶和近千萬自選股用戶，可以導入大量客戶流量。 分析師張穎指出，網絡券商的出現，致使經紀業務利潤率下滑，更重要的意義在於能刺激券商發展其他高收益率的創新業務進行補貼，進一步降低行業整體對低利潤通道業務的依賴度，不再仰仗券商牌照紅利。 根 據 同 花 順 iFIND 數 據 統 計，2013年券商佣金收入總計753.3億元，同比增長48.6％。行業共實現營業收入1592.41億元，淨利潤440.21億元。 「佣金收入還是很高，長期以來證券公司過分依賴佣金收入了。 」上述證券公司管理人士認為。 | ||||||
國金證券：股東救市增持承諾不見下文 遭交易所問詢
國金證券9月4日晚間發布公告，公司收到上交所問詢函，因公司股東清華控股在去年7月13日公告，計劃擇機增持4427萬元公司股份，所增持股份6個月內及法律法規規定的期限內不減持。但截至目前，公司未披露相關增持情況。不僅如此，今年8月22日公司又披露公告稱，清華控股擬減持不超1.1億股公司股份，占公司總股本比例的3.63%。同時清華控股於2015年10月發行可交換公司債，並將從2016年10月26日開始進入換股期。
交易所要求國金證券核實清華控股增持承諾的履行情況，以及清華控股在預披露減持公告後是否實施了減持，並結合清華控股增持承諾的履行情況，說明減持計劃是否違背了前期增持承諾，並請律師發表專業意見。
(註:去年7月，正值股災期間，為維護市場穩定，證監會支持上市公司大股東等在二級市場增持股份以穩定股價。)
“ABS雲”平臺上線 廈門國金、京東金融爭頭籌
9月5日下午，中信銀行前副行長、微眾銀行行長曹彤轉戰廈門國際金融技術有限公司(下稱“廈門國金”)後開發的新項目召開新聞發布會，宣布歷經近一年研發內測的資產證券化全流程共享工作平臺ABS雲(ABS Cloud)正式上線。
無獨有偶，一天之後的6日下午，京東金融也宣布推出“資產證券化雲平臺”(下城“ABS雲平臺”)。
根據發布會披露的信息看，兩者都定位於獨立的第三方資產證券化服務商，提供資產證券化產品設計、發行和存續期管理等服務，希望通過“基礎設施”的搭建整合資產證券化產業鏈上的所有環節。
搶占ABS“基礎設施”
作為近年來轉型至互聯網金融行業級別最高的幾位銀行業高管之一，曹彤去年離開微眾銀行，參與組建廈門國金的消息也在圈內引發了不小的震動，這也被外界視為他真正意義上的一次“創業”。
時隔一年，產品終於上線。
根據發布會披露的信息，廈門國金ABS雲的定位是一個集ABS工廠、ABS數據庫和ABS研究院為一體的互聯網服務和信息平臺。並且，該產品還加入了近期比較熱門的區塊鏈技術及大數據技術作為業務運營的核心工具。
具體來看，廈門國金的ABS雲有三大功能：第一，為資產證券化產品設計、發行和存續期管理提供一個多方參與的在線工作平臺，實現ABS產品的全生命周期管理。
第二，提供中國資產證券化市場的數據和信息，追蹤ABS市場走勢，提供產品量化分析;第三，涉及有關資產證券化業務的分析觀點、市場動態及相關法律法規和監管指引。
簡單來說，這個ABS雲平臺試圖把流程冗長、繁複的資產證券化過程變得更為標準、簡單。從前期的資產池導入數據、風控，到產品設計、發行，再到後期對於對基礎資產產生的現金流進行實時動態監控全面覆蓋。
京東金融ABS雲平臺要做的事情與之高度相似，根據發布會披露的信息，該平臺主要包含三塊業務：資產證券化服務商的基礎設施服務業務、資產雲工廠的資本中介業務和夾層基金投資業務。
主要服務證券化中介機構(包括券商、信托、基金子公司、評級機構、會計師事務所等)，幫助它們搭建和管理ABS底層系統，實現資產入池、現金流管理和數據分析，以及投後管理等。
從兩家公司對各自雲平臺的前景描述來看，“野心”都不小，都希望能夠突破國內資產證券化市場在資產評估、信用評級、風險定價、信息披露、產品流動性等方面的瓶頸。
事實上，除了高調宣布上線ABS雲的廈門國金和京東金融外，今年廣泛涉足ABS市場，並參與基礎設施搭建的還有眾安保險。
去年以來，眾安消費金融業務已上線多款標準化產品，如“買單“、“分單“與”千單“等，並且開始涉足資產證券化服務業務，開始了大數據技術及消費金融資產的歸集、打包、管理能力的輸出。
例如，今年5月，眾安保險參與了分期樂的私募資產證券化產品設計及發行，在這個合作中，眾安保險要提供包括消費金融的資產挖掘、資產封包增信、資金對接等在內的閉環服務。
ABS市場大爆發
ABS雲平臺們出現的重要背景在於中國資產證券化市場的大爆發。
自2014年起，資產證券化市場開始快速發展，2014、2015兩年共發行各類產品逾9000億元，是前9年發行總量的6倍多，市場規模較2013年末增長了15倍。從產品結構看，信貸ABS始終占較大比重。
尤其進入2015年後，在資產證券化備案制、註冊制、試點規模擴容等利好政策的推動下，ABS市場出現爆發式增長。全國共發行1386只資產證券化產品，總金額5930.39億元，同比增長79%，市場存量為7178.89億元，同比增長128%。
除了傳統的資產證券化產品，互聯網金融也加速了自己證券化的步伐。2015年9月，京東白條資產證券化產品發行完畢，融資總額為8億元，基礎資產為“京東白條應收賬款”。這也是首個基於互聯網個人消費金融資產的資產證券化項目。
上一個類似的案例還要追溯到2013年7月，阿里小貸發行的東證資管-阿里巴巴專項資產管理計劃。不過作為“第一個吃螃蟹的人”，這個項目當時等批文就用了7個月的時間。
在京東“白條”的資產證券化產品發行後，包括螞蟻花唄、分期樂、宜人貸等互聯網金融平臺也發行了以其消費貸款為基礎資產的證券化產品。長遠來看，資產證券化正逐漸成為互聯網金融平臺一個重要的低成本資金來源方式。
除了資產證券化的政策放開、市場擴容等因素外，消費金融的發展(有了更多適合證券化的底層資產)，金融科技的崛起(企業互聯網化程度的提高、大數據、區塊鏈、雲計算等技術的應用日漸成熟)等都是ABS雲平臺出現的重要原因。
從廈門國金、京東金融披露的信息來看，它們並沒有為自己“設限”，只要是ABS市場上的中介機構、發起單位都是它們鎖定的目標。相比之下，眾安保險的目標更明確一些，主要專註消費金融領域。
從團隊構成和過往經歷來看，廈門國金在傳統ABS發行方面似乎更有經驗。除了任董事長的曹彤，總經理陳雷是國內首批資產證券化專家之一，曾擔任過新華信托副董事長;副總經理楊擁軍曾擔任中信銀行總行金融同業部總經理等。
而京東金融則是在互聯網金融證券化方面有些實戰經驗。從去年9月至今，它以“白條”、“京保貝”為基礎資產分別在深交所、上交所發行了6期、1期資產證券化產品。
此外，兩家也都強調了自己的技術能力。例如，廈門國金就甩出了最近備受關註的區塊鏈技術，總經理陳雷在發布會上表示，“區塊鏈技術的應用使得信息儲存和處理更加安全，我們的交易中心也是基於此技術進行系統的開發。”
京東金融則一如既往地主推自己在大數據方面分析和處理的能力。其結構金融部負責人表示，現在京東金融的智能系統在3小時內可以處理完每天3500萬條資產現金流、單筆超過200萬條資產數據等。
不過，知易行難。ABS雲平臺能否調動各路資源、整合涉及多機構、多環節的資產證券化產業尚未可知，並且它們希望借助大數據、區塊鏈、雲計算等互聯網技術突破ABS市場多年以來在風控、定價等方面的“瓶頸”也需要時間的驗證。
國金租賃首期租賃ABS掛牌
“國金-國金租賃一期資產支持專項計劃”11月24日在上海證券交易所掛牌。該專項計劃由上海國金租賃有限公司擔任原始權益人，由國金證券擔任計劃管理人。據上海國金租賃有限公司總經理孫超波介紹，本期專項計劃將存量資產與增量資產疊加打包入池，總計發行規模為26.51億元，超額認購超5倍。
孫超波同時介紹，“國金-國金租賃一期資產支持專項計劃”是國金租賃的首期租賃資產證券化項目，總計發行規模為26.51億元，專項計劃由優先A級(AAA)和優先B級(AA+)及次級證券構成，期限五年。此次專項計劃在交易結構上的設計較複雜，將存量資產與增量資產疊加打包入池。孫超波表示，該設計主要考慮了存量資產加速變現的要求，同時也保障增量項目的開拓力度，提升了公司財務管理的能力和效率，滿足了企業結構化融資需求。
租賃ABS當前已是我國ABS市場中最為主流的品種之一，產品類型大致分為金融租賃公司在銀行間發行的信貸ABS產品、融資租賃公司於交易所發行的企業ABS產品。初期時，我國租賃ABS發行以金融租賃公司ABS為主。在2015年以後，融資租賃公司ABS品種得到快速發展。而融資租賃公司發行ABS的熱情，主要來自於擴展融資渠道的需要、釋放業務規模的動力。
中金公司的研究報告稱，租賃行業資金需求量大，過去主要以銀行融資為主。但由於銀行融資綜合成本不低，租賃企業也有意願進行多元化融資，發行ABS的熱情較足。另一方面，對於融資租賃公司而言，根據《融資租賃企業監督管理辦法》的規定，融資租賃企業的風險資產不得超過凈資產總額的10倍，這也對租賃公司業務規模形成了一定程度限制。而融資租賃公司擴大業務規模的路徑多為兩種，即增加資本金和盤活存量租賃資產。融資租賃公司有較強的動力發行企業ABS產品來進行資產出表，騰出業務規模並融入資金。
“租賃資產支持證券專項計劃的原始權益生在實體企業，長在租賃公司，租賃資產證券化最直接地、最切實地、最有力地體現了資本市場對實體企業的支持，租賃資產證券化在很大程度上破解了實體企業的融資難題。”孫超波稱。而在談及此次產品的創新和優勢時，其還表示，國金租賃本次發行的資產支持證券專項計劃將降低公司融資成本，公司融資杠桿也得以加長;同時還可以提升公司風險管理意識、促進了風險管理水平，並有利於公司在金融市場中的信用評級。
資料顯示，上海國金租賃由國家商務部和稅務總局聯合批準設立，是上海實業(集團)有限公司旗下成員企業。公司主營租賃、經營租賃和融資租賃業務;業務領域包括工裝、交運、能源、政基和醫教等五大領域，租賃標的物主要有飛機、船舶和大型設備。
IPO終止審查高峰在年底，45家退出占全年31%，海通廣發國金項目最多
來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-01-07/1180222.htmlIPO的堰塞湖水位持續下降，在提高審核速度，推進IPO發行常態化的同時，證監會通過政策指引勸退和終止一些擬IPO排隊企業。僅12月就有45家企業被終止審查，去年全年，終止審查的企業總數為146家。
這讓此前以中止審查為由躲避從嚴審核風頭的企業紛紛離開了IPO排隊序列。證監會最新公布數據顯示，截至1月4日，2017年全年，證監會受理首發企業501家，其中，已過會25家，未過會476家。未過會企業中正常待審企業470家，終止審查企業6家。而在去年12月初，終止審查的企業數為65家。
從嚴監管下IPO排隊企業的選擇
去年12月末，證監會的強力“清掃”，讓不少待在IPO中止審查通道躲避監管的企業不得不做出選擇，要麽主動申請回歸IPO正常審核通道，要麽中止審查離開排了許久隊的IPO市場。或許誰也不願意選擇後者，但在監管層的從嚴監管下，還是有不少企業主動撤退。
自2017年10月17日“大發審委”亮相以來，IPO發行審核從嚴，企業否決率趨高，甚至出現了單日否決率100%的情況，這讓一些排隊企業萌生了暫緩審核、躲避風頭的想法，很多擬上市企業不敢上會，找各種理由拖延“以時間換空間”，甚至有的企業更換會計師事務所或者律師事務所來申請中止審核。
以前發行審核通過率高的時候，待審企業總是希望盡快輪到自己上會，但現在審核通過率低，一些待審企業又紛紛往後躲。截至2017年12月7日，證監會受理首發企業506家，其中，已過會30家，未過會476家。未過會企業中正常待審企業411家，終止審查企業65家。
中止審查企業數較高，引起了監管層的關註，證監會發行監管部去年12月6日發布了《關於首發股票預先披露等問題》和《首發股票申請審核過程中有關中止審查等事項的要求》兩則監管問答，修訂了首發申請的反饋回複時間、中止審查、恢複審查、終止審查及預先披露等有關規定，其中還專門規定，發行人更換律所、會計所、資產評估機構無需中止審查，發行人更換簽字保薦人、簽字律師、簽字會計師、簽字資產評估師無需中止審查。此前發生中介機構或簽字人員更換的，應限期在30日內或10日內提交完成更換的相關文件。
這也就是說，不僅今後更換律所等中介機構及其簽字人的手法，不能成為主動申請中止審查的理由，而且此前以此作為中止審查理由的，也將被限期清理。由此，待審企業已經不能用中介機構或人員變更作為中止審查借口來調節審核節奏了。
證監會新設定8類中止審查情形
1、發行人、或者發行人的控股股東、實際控制人因涉嫌違法違規被中國證監會立案調查，或者被司法機關偵查，尚未結案。
2、發行人的保薦機構、律師事務所等中介機構因首發、再融資、並購重組業務涉嫌違法違規，或其他業務涉嫌違法違規且對市場有重大影響被中國證監會立案調查，或者被司法機關偵查，尚未結案。
3、發行人的簽字保薦代表人、簽字律師等中介機構簽字人員因首發、再融資、並購重組業務涉嫌違法違規，或其他業務涉嫌違法違規且對市場有重大影響被中國證監會立案調查，或者被司法機關偵查，尚未結案。
4、發行人的保薦機構、律師事務所等中介機構被中國證監會依法采取限制業務活動、責令停業整頓、指定其他機構托管、接管等監管措施，尚未解除。
5、發行人的簽字保薦代表人、簽字律師等中介機構簽字人員被中國證監會依法采取市場禁入、限制證券從業資格等監管措施，尚未解除。
6、對有關法律、行政法規、規章的規定，需要請求有關機關作出解釋，進一步明確具體含義。
7、發行人發行其他證券品種導致審核程序沖突。
8、發行人及保薦機構主動要求中止審查，理由正當且經中國證監會批準。
按照上述的監管問答，很清楚，只有發行人、中介機構及相關人員被立案尚未結案，或受到行政處罰尚未解除時，才可申請中止審查。
加之，證監會在2017年12月召開兩次吹風會，對參會的15位保薦機構負責人明確指出要重新複核自己保薦的企業，確實不成熟的先撤回。如果等到證監會安排現場檢查再撤回的，仍然不影響現場檢查；有的已申請撤回項目在現場檢查中發現明顯問題的，證監會還是會對保薦機構和人員進行相應的處罰。
利劍治下，有不少中止審查企業做出了選擇。
45家企業離開IPO排隊通道
“保薦機構對申報在會審核的項目做進一步梳理，不符合要求的要求年底前(2017年12月31日前)撤回。”有參會的保薦機構負責人透露，監管層曾在會議上明確表示了時間節點。
證監會對保薦機構的嚴格監管也使得這些券商們絲毫不敢怠慢。加大在審企業的清理力度，采取談話等多種監管手段，對不稱職的保薦機構推薦的其他申報項目進行重點關註。
這讓2017年年底出現了終止審查高潮。
券商中國記者統計顯示，12月份，有45家企業終止審查，占去全年終止審查數的30.8%。去年全年終止審查數為146家。而2016年終止審查企業的數量僅為77家。
從上表可以看出，這些終止審查的擬IPO企業在2016年歸屬於母公司的凈利潤一般在3000萬-5000萬之間，但不乏利潤可觀者。例如廣州碧桂園物業服務，2016年歸屬母公司凈利潤3.58億元，奇瑞徽銀汽車金融2016年凈利潤更是達到了6.72億元，但均終止審查。
甚至還有過會的企業深圳市雷賽智能控制股份有限公司被終止審查，該企業曾於2015年第32次發審委會議審核通過。
這45家擬IPO企業的保薦機構中，海通證券有7個項目被終止審查；廣發證券、國金證券有4個項目被終止審查；中信建投、國信證券分別有3個被終止審查；中金公司、申萬宏源、招商證券、中信證券、中泰證券、國海證券各有2個項目終止審查。光大證券、東北證券、華林證券、九州證券、中航證券、銀河證券等均有1個項目終止審查。
在終止項目的會計師事務所中，立信會計師事務所獨中11個項目，瑞華會計師事務所占據8個項目，廣東正中珠江會計師事務所也有4個項目終止審查；在律師事務所中，國浩律師事務所有5個項目被終止審查，中倫律師事務所有4個項目被終止審查，北京德恒律師事務所以及北京大成律師事務所各有3個終止項目。
另外，值得註意的是，還有多家終止審查的企業是被首發企業信息披露質量抽查抽簽抽到的，包括了在4月份就終止了的盛京銀行股份有限公司和邁奇化學股份有限公司。此前證監會曾公開過現場檢查存在的問題，包括了部分企業存在未嚴格執行會計政策、部分業務會計處理不符合權責發生制、招股說明書部分信息披露口徑前後不一致、關聯方和關聯交易披露不完整、內部控制執行不到位、現金使用不規範、會計憑證編制不規範、在建工程轉固不及時等問題。
目前，IPO堰塞湖水位持續下降，尤其中止審查企業數降至6家，包括了擬在上交所主板上市的2家，擬在中小板上市的2家和擬在創業板上市的2家。
來源：券商中國（ID：quanshangcn） 記者：程丹
國金證券副總裁紀路：“傭金戰術”已失效，券商下個爆款比的是服務
2014年，國金證券推出客戶端產品“傭金寶”，並隨之推出全天候在線開戶、萬分之2.5費率等服務。這一產品直接改寫了當時營業部線下開戶等傳統證券服務模式，並在券商行業掀起了不可逆的“降傭潮”，券商互聯網展業迅速推廣。但與此同時，券商互聯網化的進程開始趨同，尤其是功能和服務同質化凸顯。
如何打好互聯網化的下半場，是券商當前最受關註的話題之一。近日，國金證券傭金寶發布3.0版本，較上一次版本更新已時隔三年。“這不是應用功能層面的更新，而是基礎架構的突破，在後續更新叠代中的成效將非常明顯。”國金證券副總裁紀路向第一財經表示，靠降低費率來打造爆款的時代已經過去；券商經紀業務的下一個爆款產品，會從服務質量大幅提高的過程中產生。
比拼自主研發
從傭金寶點燃互聯網展業與傭金戰開始，到券商APP高度同質化、傭金幾無下降空間為止，券商互聯網化的上半場已進入尾聲。當前，越來越多券商開始進入到技術研發的比拼中來，掀起新一輪的卡位和競賽。
回顧券商的互聯網化進程，總會以傭金寶的推出作為起始的標誌。在紀路看來，傭金寶帶給行業的真正影響是經營理念上的沖擊。在此之前，券商的生產、銷售、服務環節時有脫節，產品研發很難接觸到一線的客戶，因而券商主要以現有產品和服務向用戶推薦；而傭金寶推出尤其是行業互聯網化整體提速之後，產品部門與用戶的關聯更強，反饋準確而敏捷，服務模式逐漸轉為以用戶需求為主導。
“當時提出傭金寶的產品模型後，我跟我們的團隊知道，這可能是我們唯一一次站在中國券商行業前沿的機會。”但即便是面對曾經幫助公司實現彎道超車的“爆款”，紀路坦言，仍有很多不足值得總結。
在當時券商自主研發能力普遍不足的情況下，產品研發的部分工作必須要通過外包完成，這使得產品整體理念、研發反應速度等都與預想得存在較大差距。其次，當時券商的服務仍主要以線下業務為主，線上業務主要是為客戶提供交易通道，線上配套的服務並不完善。“很多業務不能線上化，線上的服務沒能形成閉環，這是第一款產品推出時我比較遺憾的。”紀路稱。
此後，當行業進入激烈比拼APP的推出和更新時，傭金寶的叠代卻進入了慢工出細活的節奏。在2015年推出2.0版本後，直到今年4月才推出傭金寶3.0版本。從用戶使用體驗來看，傭金寶新版本並未再帶來像最初一般的明顯優勢。但在紀路看來，這款產品是符合目前行業趨勢的，也是下個爆款誕生的基礎。
“新版本的差異，用戶的感知不會太明顯，但我們知道意義在哪里。除了部分模塊需要采購，底層的基礎架構都是自主研發完成。這不是應用功能層面的更新，而是基礎架構的突破；這個耗時很長，但在後續更新叠代中的成效將非常明顯。”紀路強調，在實現基礎架構自主化之後，產品研發和更新將更快，對於用戶需求的響應也更及時和準確。
國金證券互聯網金融總監房曄介紹，傭金寶新版本積累了兩個版本的客戶需求數據、行為數據以及服務經驗，推出了包括智能化咨詢服務、個性化賬戶服務、去中心化金融服務等在內的新功能。
紀路還強調，當流量紅利逐漸消失，券商的行業競爭重點已不是展業和增量，而是存量客戶的增值服務。這意味著在接下來的競爭中，將更強調自主研發技術、增值服務水平。
經紀業務服務收費可行
傭金下滑，沖擊著券商原有的通道收傭優勢，同時也開啟了以增值服務收費的新場景。
在主打低傭和全程在線開戶的傭金寶後，券業鮮見讓人眼前一亮的“爆款”產品。紀路表示，如果仍局限在傳統的業務模式中，券商經紀業務現在已是“微創新”時代；即競爭結果不再是“我有人無”的關系，而是“人有我精”的比拼上。尤其是傳統老牌券商龍頭，集中度已經慢慢提高，傳統業務優勢凸顯，中小券商很難撼動。
但如果從戰略層面尋找新賽道，依然有細分領域目前仍一片藍海。紀路就表示，近兩三年不斷出現在某一業務領域迅速超車的券商，這說明當前看似是充分競爭的時代，其實是大變革的時代，充滿很多的可能。在當前良好的監管環境和市場環境中，要去找新的賽道，同時還要堅持做下去。在細分領域具備資源優勢的券商，未來還有很大的發展機會很大。
紀路更強調，過去的傳統爆款是通過降低費用來實現。券商經紀業務的下一個爆款，會從服務質量大幅提高的過程中產生。他表示，伴隨新版本的推出，傭金寶還要加快投顧線上化的轉換，以及與智能投顧的融合。
[創業板]梁毅文先生-中盈集團控股(0766，前中盈控股、中盈國金資源)專區
1 : GS(14)@2010-07-01 17:57:30新聞區:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5746
專文:
http://zkiz.com/tag.php?tag=766
2 : GS(14)@2010-07-01 20:25:22
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20100630102_C.pdf
3 : GS(14)@2010-07-27 23:51:04
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100727560_C.pdf
4 : GS(14)@2010-08-04 00:28:53
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201008031322_C.pdf
5 : GS(14)@2010-08-04 00:44:18
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100803302_C.pdf
6 : GS(14)@2010-08-25 21:13:59
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20100825010_C.PDF
例牌
7 : GS(14)@2010-08-25 23:53:42
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100825854_C.pdf
8 : GS(14)@2010-08-28 15:05:31
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20100827010_C.pdf
9 : GS(14)@2010-08-28 15:08:37
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20100826010_C.pdf
10 : GS(14)@2010-09-04 15:50:30
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100830702_C.pdf
11 : GS(14)@2010-09-29 23:09:59
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100927285_C.pdf
12 : GS(14)@2010-10-22 08:07:50
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101021054_C.pdf
董事現正與獨立第三方就可能收購一間中國公司（從事提供彩票銷售系統技術開發、物流服務、分銷管理及市場推廣業務）（「可能收購事項」）進行磋商。可能收購事項（倘落實）預期將耗資約人民幣 15,000,000元，並將由本公司日期為二零一零年八月二十六日之公佈所披露以認購事項之所得款項淨額撥付。
...
此外，根據中國財政部於二零一零年九月二十六日頒佈之「關於印發《互聯網銷售彩票管理暫行辦法》的通知」（「管理暫行辦法」），彩票銷售之合作單位及互聯網銷售代理之註冊資本不得少於人民幣50,000,000元。由於本集團於二零一零年八月收購深圳環彩普達科技有限公司（「深圳環彩」，於本公佈日期，其總註冊資本為人民幣40,810,000元）50 %之權益，故本集團將按其股權比例增加深圳環彩之註冊資本，以符合管理暫行辦法之規定，而增加深圳環彩註冊資本將由本公司日期為二零一零年八月二十六日之公佈所披露以認購事項之所得款項淨額撥付。
13 : siulaba1328(1216)@2010-10-22 16:41:10
8071 專門用高於市值的價錢, 購買主席d垃圾, 遠有18億買個廢礦(小弟奶野), 近有22億買咩彩票公司, 最後又係影都冇隻
14 : GS(14)@2010-10-23 10:48:37
13樓提及
8071 專門用高於市值的價錢, 購買主席d垃圾, 遠有18億買個廢礦(小弟奶野), 近有22億買咩彩票公司, 最後又係影都冇隻
算啦，這堆人因為無錢，才是咁賺錢的，跟他不如唔好買
15 : GS(14)@2010-11-09 00:37:07
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101108076_C.pdf
公佈
(1)於目標公司收購權益及進行資本投資
及
(2)建議更改公司名稱
建議更改公司名稱
董事局建議將本公司之英文名由「China Metal Resources Holdings Limited」更改為「China Netcom Technology Holdings Limited」，並將中文名由「中國金屬資源控股有限公司」更改為「中彩網通控股有限公司」。
16 : GS(14)@2010-11-13 09:57:53
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101112334_C.pdf
中盈國金資源控股有限公司（「中盈」或「本公司」）欣然提供有關其運營及計劃之最新季度
資料，但並不包括財務資料。
17 : GS(14)@2010-11-26 11:24:15
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101125556_C.pdf
766's result
18 : GS(14)@2010-12-05 11:27:59
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101129303_C.pdf
誠如八月公佈所述，時任獨立非執行董事陳承輝先生並不願意於二零一零年八月三十日
舉行之股東週年大會上重選連任為本公司董事，且本公司並無委任新獨立非執行董事填
補陳先生退任後所產生之職位空缺。故此，於上述股東週年大會結束後，本公司僅有兩
名獨立非執行董事，而本公司董事會審核委員會僅有兩名成員。
19 : GS(14)@2010-12-09 00:12:58
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101208044_C.pdf
8071 placing
20 : GS(14)@2010-12-10 11:12:57
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=10455&page=0
繼續有這梁先生的資料就放入這呢兒
21 : GS(14)@2010-12-10 11:19:23
周老師說他同DaDa去吃飯? 另外一個是誰?
22 : GS(14)@2011-01-11 08:07:40
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110110006_C.pdf
改過靚名
23 : GS(14)@2011-02-11 08:12:31
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110210022_C.pdf
即買即蝕...
董事局謹此知會股東及有意投資者，根據董事局經參考管理賬目後作出的初步評估，董事局估計本集團應佔減值虧損金額可能約達 1,925,000,000港元，
其中(a)位於中國雲南省潞西市的金礦估值減少導致約620,000,000港元減值虧損；
及(b)本集團於二零一零年收購的彩票業務的估值減少導致約 1,305,000,000港元減值虧損。減值虧損的估計金額僅根據董事局的評估釐定，有關數字並未經由本公司核數師審核且本集團的實際業績或會有別於本公告所披露的資料。
於本公告日期，本集團截至二零一零年十二月三十一日止年度的年度業績尚未完成。有關業績公告預期將於二零一一年二月十四日刊發。建議股東及有意投資者仔細閱讀有關業績公告。
24 : GS(14)@2011-02-15 07:56:58
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110214110_C.pdf
8071 大垃圾殼
25 : GS(14)@2011-02-17 22:58:25
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110217524_C.pdf
766
中盈國金資源控股有限公司（中盈或本公司）欣然提供有關其運營及計劃之最新季度資料，但並不包括財務資料。為增加透明度並充分披露企業發展資料，本公司擬就公司各項業務及勘探計劃之進展及規劃情況定期作出更新。該等更新資料旨作概述用途，可能並不完整。
26 : GS(14)@2011-03-12 17:49:27
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110309056_C.pdf
8071垃圾
27 : GS(14)@2011-04-10 18:55:25
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110410024_C.pdf
又買垃圾
28 : GS(14)@2011-04-10 19:05:27
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110410026_C.pdf
放消息
29 : GS(14)@2011-04-28 08:17:06
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110428006_C.pdf
38仙印11億股
30 : i3640(1387)@2011-05-10 15:58:55
湯財兄，呢鑊野條大數成22億，大概五千萬用股票找數，按金都要成接近七千萬，大概8億用可換股債券找，尾數12億承付票據找。
1/檔野仲有閑錢七千個做按金？！
2/果大堆承付票據，系帳面上做好做醜都要找，成檔野都系垃圾，每個月都好難榨干到油水來填呢筆數，咁呢條尾數12億點埋尾？
3/既然呢位涼生，有底，專穿公司櫃桶底，跟尾配售批貨都成八千萬，成咗啊！！！仲有人信佢接呢批貨？！買家為咗物呀？？
3/涼生放私伙垃圾落檔野到，目的系集中股權，收干D貨？？
P2睇到，呢檔野表面上D“公眾股東”好散！？有成八成，收購完成後，就縮到六成咯。
http://gem.ednews.hk/listedco/li ... LN20100903036_C.pdf
29/07/2010 非常重大收購及關連交易及重選董事及股東特別大會通告 http://gem.ednews.hk/listedco/li ... LN20100729094_C.pdf
26/08/2010 配售現有股份及認購新股份：
認購事項之所得款項淨額約 82,000,000港元將用於為本集團日後之可能業務收購提供資
金及一般營運資金。
http://gem.ednews.hk/listedco/li ... LN20100826010_C.pdf
03/09/2010 完成配售現有股份及認購新股份
http://gem.ednews.hk/listedco/li ... LN20100903036_C.pdf
31 : GS(14)@2011-05-10 16:10:15
31樓提及
湯財兄，呢鑊野條大數成22億，大概五千萬用股票找數，按金都要成接近七千萬，大概8億用可換股債券找，尾數12億承付票據找。
1/檔野仲有閑錢七千個做按金？！
2/果大堆承付票據，系帳面上做好做醜都要找，成檔野都系垃圾，每個月都好難榨干到油水來填呢筆數，咁呢條尾數12億點埋尾？
3/既然呢位涼生，有底，專穿公司櫃桶底，跟尾配售批貨都成八千萬，成咗啊！！！仲有人信佢接呢批貨？！買家為咗物呀？？
3/涼生放私伙垃圾落檔野到，目的系集中股權，收干D貨？？
P2睇到，呢檔野表面上D“公眾股東”好散！？有成八成，收購完成後，就縮到六成咯。
http://gem.ednews.hk/listedco/li ... LN20100903036_C.pdf
29/07/2010 非常重大收購及關連交易及重選董事及股東特別大會通告 http://gem.ednews.hk/listedco/li ... LN20100729094_C.pdf
26/08/2010 配售現有股份及認購新股份：
認購事項之所得款項淨額約 82,000,000港元將用於為本集團日後之可能業務收購提供資
金及一般營運資金。
http://gem.ednews.hk/listedco/li ... LN20100826010_C.pdf
03/09/2010 完成配售現有股份及認購新股份
http://gem.ednews.hk/listedco/li ... LN20100903036_C.pdf
1. http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101208044_C.pdf
12月成功印到股票換錢
2. 唔得就換股囉，公司是自己唔難的
3. 有得炒賺錢囉
4. 應該都是把垃圾以高價打入公司賺大錢，乾貨是次要
32 : i3640(1387)@2011-05-10 21:02:35
32樓提及31樓提及
4. 應該都是把垃圾以高價打入公司賺大錢，乾貨是次要
多謝湯財兄解答!
照咁睇,涼生咁樣做法,食吾到大茶飯?!
涼生算吾算系賊仔小偷呢停貨色?!
33 : 拔刺者(4132)@2011-05-12 17:43:02
未知是否自己心地不好,抑或其它？總是認為此地無銀！
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110512127_C.pdf
34 : GS(14)@2011-05-12 21:39:1433樓提及32樓提及31樓提及
4. 應該都是把垃圾以高價打入公司賺大錢，乾貨是次要
多謝湯財兄解答!
照咁睇,涼生咁樣做法,食吾到大茶飯?!
涼生算吾算系賊仔小偷呢停貨色?!
一定算
35 : GS(14)@2011-05-12 21:40:3234樓提及
未知是否自己心地不好,抑或其它？總是認為此地無銀！
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110512127_C.pdf
我都覺得有關
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110512/News/ec_eck1.htm
據市場消息指，中盈昨日大跌或與其生產基地內蒙古赤峰市再有官員被捕有關，該公司發言人回應時表示未有聽聞當地有官員被捕消息，並表示不清楚昨日股價大跌原因。
36 : GS(14)@2011-05-19 23:20:51
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110519028_C.pdf
blow water
37 : david395(4434)@2011-06-28 18:26:40
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110628336_C.pdf
38 : GS(14)@2011-06-28 21:18:43
又是大蝕，無野睇
5. 其他收入及收益
二零一一年 二零一零年
千港元 千港元
銀行存款利息收入 2,408 00
外匯收益淨額 18,531
出售物業、廠房及設備之收益 14 93
出售附屬公司之收益 16,158 3,886
其他收入 11 1
37,122 5,035
39 : GS(14)@2011-07-23 22:03:47
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110722050_C.pdf
8071吹水交易
40 : GS(14)@2011-07-29 07:57:42
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110726277_C.pdf
如先前報告所述，選礦廠於二零一零年十二月底前即已達致日產00噸之最大產能。然而，於現時工程施工階段，目前無法進入主礦體，而該主礦體正是本集團採礦計劃項下計劃黃金產量之保障，因而當前之黃金產量有限。為測試生
產設備及其運作，選礦廠使用之原料主要是前期巷道工程之副產品╱廢石，而最近期之測試數據表明此類原料之平均生產品位遠低於預期，且在生產品位及冶金方面差異甚大。故此，因缺乏足夠的生產品位及冶金可控性，回收率、成本及持續經營能力均無法達致最佳狀態。選礦廠於最近兩個季度合共運作天，於六月五日起停運。四月份，處理.克╱噸較高金入選品位的廢石時，回收率確曾達致%，而成本雖仍然較高但確實有所改善。由於開辦費用、原料品位低及缺乏冶金可控性，營運成本確實高於選礦廠可行性研究報告之預計，但並不被視作具代表性。期內，總產量僅為1,001盎司黃金。
...
然而，中盈對於選礦廠之快速投產甚感欣喜，並且選礦廠有望在短期內達到預期計劃之黃金生產量。預期在七月底╱八月初前完成礦場之安全設施更新後，即可進入主礦體，屆時將可達致選礦廠之正常運營狀態。待選礦廠設定之正常預計原料投入後，將開始監控營運參數。
...
本公司同時計劃新建一座冶煉廠，且該項目已經獲得地方政府的支持，其設計最終年產量將超過1,000,000盎司99.99%純金。相關手續已由專人正在報備中。擴張項目資本成本預算包括：計劃選礦設施擴建1億元人民幣，計劃冶煉廠建設6,400萬元人民幣。
...
4. 擴大採礦証範圍
如前一份最新季度營運進度所述，第一階段擴界手續已完成，由原有2.07平方公里擴大至2.70平方公里（中國國家規例為每次擴大範圍不大於現有範圍之三分一）。中盈已獲授額外區域的採礦證，而其最終之目標擴界範圍由先前報告的6平方公里增至10平方公里。
...
其他都是勘探和收購中
41 : GS(14)@2011-09-10 14:24:15
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20110909028_C.pdf
梁先生買番當年上市的資產
42 : henryma26(17676)@2011-10-05 17:42:49
湯財
其實766 係咪脫離緊老千股路線
我見佢D 年報開始有心機
43 : GS(14)@2011-10-05 17:49:3743樓提及
湯財
其實766 係咪脫離緊老千股路線
我見佢D 年報開始有心機
買的礦太貴，自己覺得是呃韓國佬
44 : GS(14)@2011-10-05 17:49:58
自己都認為佢地是有心機的，但是呃人成份太重
45 : henryma26(17676)@2011-10-05 18:11:4745樓提及
自己都認為佢地是有心機的，但是呃人成份太重
我都覺
766就出中期業績, 睇下咩料
46 : GS(14)@2011-10-05 18:12:2246樓提及45樓提及
自己都認為佢地是有心機的，但是呃人成份太重
我都覺
766就出中期業績, 睇下咩料
又是唔得，好快又抽水
47 : henryma26(17676)@2011-10-05 18:39:3147樓提及46樓提及45樓提及
自己都認為佢地是有心機的，但是呃人成份太重
我都覺
766就出中期業績, 睇下咩料
又是唔得，好快又抽水
湯財兄你點知唔得??
48 : GS(14)@2011-10-05 18:43:54
你等多兩年就差唔多...8071又搞到咁
49 : 承天(1379)@2011-11-30 20:49:21
唉 本來有呢隻蟹貨 叫蟹毫 今日一下變仙 ,唔理自己d股 分分鍾咩都冇 希望唔會玩合股 唉
50 : GS(14)@2011-11-30 21:25:36
合硬
51 : 承天(1379)@2011-11-30 21:39:41
唔敢唔信 有個大反彈就走湯兄 係咪見仙一定要合?點解613 459好似冇咩合過 係咪記錯呢
52 : GS(14)@2011-11-30 21:58:32
613同459至少叫做實實地，有盈利支持下，呢隻虛的
53 : GS(14)@2011-12-30 21:45:23
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111230590_C.pdf
1.5億人仔變成5億幾人仔...梁先生食水好深...
54 : henryma26(17676)@2011-12-31 02:10:27
佢賣返自己資產俾自己公司? 何解?
呢單收購好似冇咩料到...
55 : GS(14)@2012-01-01 15:09:4855樓提及
佢賣返自己資產俾自己公司? 何解?
呢單收購好似冇咩料到...
想屈水囉...呢D不用講吧
56 : 承天(1379)@2012-01-01 15:11:50
我想斬左呢隻 但係又唔想甘平斬 又驚唔斬 會更加平
57 : GS(14)@2012-01-01 15:14:4857樓提及
我想斬左呢隻 但係又唔想甘平斬 又驚唔斬 會更加平
斬啦，我都唔知點解會買呢隻
58 : 承天(1379)@2012-01-01 15:17:09
比鬼迷 其實係朋友買左我果掛有錢又買左 聽日唔好大裂低開我就斬左佢啦
59 : GS(14)@2012-01-01 15:17:4559樓提及
比鬼迷 其實係朋友買左我果掛有錢又買左 聽日唔好大裂低開我就斬左佢啦
應該小小低開，之後跌幅擴大，有得走
60 : GS(14)@2012-01-04 23:31:10
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120104/News/eb_ebd1.htm
股價昨急挫三成
中盈國金發言人昨日證實，梁毅文收購貴州金礦項目支付成本約1.493億元，但收購交易目前仍需滿足所有先決條件才可完成，包括聘請合資格估值師發表估值報告，證實項目估值不少於7.2億元，以及取得交易所必須的政府同意書及批文等，而估值報告書最快將於今年8月完成，該等成本將全部由梁負責，因此其實際成本應較高。
中盈國金表示，將向梁毅文收購貴州金礦項目77%權益，交易代價為5.5億元，其中1.2億元以現金支付，其餘金額則分別發行2.3億元可換股債券及2億元承兌票據支付。中盈表示，收購代價是根據獨立估值師初步評估，貴州金礦項目採礦權截至去年10月底止估值約7.2億元釐定，根據估值結果計算，金礦項目77%權益價值相當於5.544億元，收購代價折讓約0.8%。
不過，公告披露梁於去年1月向獨立第三方購入貴州金礦項目77%股權時，作價僅為8000萬元，即使其後再按比例增資6930萬元，其收購成本亦不足1.5億元，意味金礦價值在一年內升值超過兩倍。
翻查所有完成收購的先決條件，其中一項先決條件為貴州金礦項目採礦權「不得早於2014年12月31日前終止」，假設終止日期確實為2014年底，而今次收購交易最快於今年下半年完成，則收購的採礦權有效年期實際只有不足3年。
值得注意的是，公告表明中盈有權豁免多項「收購先決條件」，意味只要滿足獲得所有政府批文、聯交所上市委員會批准換股股份上市及買賣，以及獨立股東通過三項條件，即使估值不足7.2億元、採礦權有效年期更短，收購交易仍有可能獲得通過。
61 : 游浪潮(3792)@2012-01-18 22:24:37
開心時刻
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120118632_C.pdf
十合一，每手一萬改為每手五千，即原五萬股一手
62 : GS(14)@2012-01-18 22:26:06
終於玩到呢一刻
63 : GS(14)@2012-01-20 01:44:12
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120119019_C.pdf
兩隻同時做合股wor
建議股份合併
本公司建議進行股份合併，據此，本公司已發行及未發行股本中每五( )股股份將合併
為一( )股合併股份。
64 : greatsoup38(830)@2012-01-31 23:19:08
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120131/News/ec_ecl1.htm
中盈國金早前公布，擬以5.5億元向主席兼大股東梁毅文收購貴州金礦77%股權，作價較梁氏1年前買入金礦權益時溢價逾2.6倍，宋建文表示，作價較梁氏買入為高，主要由於今次收購需要獲得國際標準制訂的估值報告，以及多項前期準備，所有前期成本均由梁氏負責。他預期，收購最快於今年底前完成，2014年正式投產。
65 : GS(14)@2012-02-01 00:19:09
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120131458_C.pdf
董事注意到於二零一二年一月三十日的若干報章報道，指行政總裁兼執行董事宋建文
先生（「宋先生」）預期集團旗下持股70%的內蒙敖漢旗金礦將於六月投產及預期明年三
月轉虧為盈。據稱該等資料於本公司於二零一二年一月三十日之傳媒春茗午餐上發
佈。
於該等報道所引述宋先生作出之聲明乃宋先生的個人意見，不應詮釋為本公司整體的
意見。
66 : greatsoup38(830)@2012-02-03 00:40:29
http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=16027449
【本報訊】中盈國金（ 766）去年延遲敖漢旗鑫瑞恩金礦的選礦廠擴建及精煉廠建設，但行政總裁宋建文昨日表示，礦山的 4條新豎井將陸續完成施工，加上基建工程亦已完成，相信 6月可正式投產，屆時礦山每日採礦量會由目前 600噸增至 2000噸，有信心下一財政年度（截至明年 3月止 2013年度）業績可扭虧為盈。
不滿股價被低估
宋建文稱，敖漢旗金礦所有產出的金精粉，將會按國際金價的 75%至 80%，全數出售予敖漢政府，公司目前也有留意附近的礦山，不排除以整合形式收購具潛質的金礦。
除敖漢項目外，中盈尚有黑龍江誼偉業金礦及貴州金礦兩大項目。他指出，前者今年目標是完成首份中國資源報告，並將勘探權證轉換至採礦權證，後者則預計年底前完成收購，明年完成建設， 2014年投產。
此外，宋建文稱，目前公司股價較每股現金值 0.84元還要低(打少個零!)，認為股價明顯被低估。適逢聯交所股權披露昨顯示，瑞信於本月 20日購入中盈約 4.46億股，相當於持股量 5.75%，但沒有披露作價。中盈昨跌 1.25%，收 0.079元。
67 : GS(14)@2012-03-01 00:01:49
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120229039_C.pdf
8071個名臭晒批唔到股
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120229043_C.pdf
好後生啊
齊先生， 24歲，於長春工業大學計算機網絡技術專科畢業。齊先生一直從事計算機軟硬
體開發及程式設計。彼在網頁設計、網站製作及管理方面擁有豐富經驗。除是次被委任
為本公司之獨立非執行董事、審核委員會及薪酬委員會各自之成員外，齊先生並無於本
公司及其附屬公司擔當任何職位，且於過去三年並無出任任何上市公司之董事職務或有
其它重大委任。
68 : GS(14)@2012-03-07 23:54:25
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120307772_C.pdf
看來766批股反應不佳...
配售協議
董事欣然宣佈，於二零一二年三月七日（交易時段結束後），本公司與配售代理訂立配
售協議，據此，本公司同意授予而配售代理同意按竭誠基準促使不少於六( )名承配人
按每份認股權證配售價0.01 港元認購最多156,330,000份認股權證。每份認股權證股份
之認購價為0.72 港元（可予調整）。
於本公佈日期，本公司已發行股份總數為775 ,787 ,497 股。假設概無另行發行或購回股
份，待悉數行使認股權證所附之認購權後，最多 156,330,000股認股權證股份將獲配發
及發行，佔本公司於本公佈日期現有已發行股本約20.15 %，並佔本公司經配發及發行
認股權證股份擴大後已發行股本約16 .77%。
..
進行配售事項之理由
本公司乃於開曼群島註冊成立之有限公司，其主要業務為透過其附屬公司在中國投資貴
金屬相關項目。
董事認為，配售事項可擴大本公司資本基礎及股東基礎，並為日後可能出現之投資良機
提供額外資金。
董事認為，配售協議之條款（包括配售價、認購價及應付配售佣金）屬公平合理，而配售
事項亦符合本公司及股東之整體利益。
69 : greatsoup38(830)@2012-03-09 00:37:13
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120308576_C.pdf
略減至適合20%的規定
70 : J J(1180)@2012-04-12 00:21:30
哩隻唔經唔覺跌左九成以上 有d起痰
71 : GS(14)@2012-04-12 01:13:47
.....起你飛腳啦
72 : GS(14)@2012-06-20 01:38:50
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120619019_C.pdf
配售協議
董事欣然宣佈，本公司與配售代理於二零一二年六月十九日（交易時間結束後）簽
訂配售協議，根據配售協議，本公司同意授出而配售代理同意按盡力原則促使不
少於六(6)名承配人按每份認股權證0.005
73 : GS(14)@2012-06-20 01:39:06
所得款項用途
配售事項之所得款項最高總額約為1,800,000
74 : siulaba1328(1216)@2012-06-20 09:17:59
其實有咩方法分析到配售應股權證係想抄高股價定呃人入貨? 因我之前419又係因為咁入左, 但係又跌到PK
75 : GS(14)@2012-06-20 21:52:5475樓提及
其實有咩方法分析到配售應股權證係想抄高股價定呃人入貨? 因我之前419又係因為咁入左, 但係又跌到PK
都是往績同經驗，唔好買呢D股好無
76 : GS(14)@2012-06-30 19:15:09
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628673_C.pdf
766
虧損增加17%，至7,000萬
展望
本集團不斷尋求改善其表現和營運能力。本集團期待敖漢旗的選礦設施即將達致正常營
運，及敖漢旗礦場之安全改造和完成擴建。本集團期待於來年再報敖漢旗及中誼偉業項
目之勘探成果。
本集團亦開始考查一些新項目，以期繼續擴大每股資源及現金流之成果，作為股東價值
的關鍵推動力。
作為香港其中一家極少數的初級採礦公司，本集團管理層認為，在目前市場條件，適當
分配及保留有限資本以及建立長期可持續經營乃本集團長遠成功的關鍵。
此外，基於現有資源，本集團正考慮發展融資業務。
就算好多現金唔信
77 : GS(14)@2012-08-10 12:05:26
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120809079_C.pdf
爛殼，錢夠燒一陣
前景
鑒於本公司於中國遼寧省開設的彩票銷售大廳營運極為成功，本集團致力於中國其他省
份發展此項業務，銳意成為中國領先之高頻彩票銷售大廳運營商及彩票設備供應商。此
外，作為本公司業務策略之一部分，本公司與美彩科技（中國）有限公司（「美彩」）展開合
作，借助該公司之專業技術知識向中國其他省份引進各種類型彩票銷售終端機。
展望未來，本公司將繼續打造堅實的業務關係及招攬管理專才，於中國進一步拓展彩票
銷售大廳業務。此外，基於現有資源，本集團現正考慮發展融資業務。
78 : GS(14)@2012-08-23 11:02:30
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20120823003_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20101108076_C.pdf
賣畀大股東，幾年來一蚊都無得賺，但是間公司賺緊錢
有關目標集團之資料
目標公司為一間於香
79 : GS(14)@2012-08-30 15:05:41
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120830013_C.pdf
買番
主要股東收購股份
於二零一二年八月二十九日，中盈國金資源控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）
會（「董事會」）獲梁毅文先生（「梁先生」）告知，於二零一二年八月二十九日，梁先生
按價格每股0.29港元收購43,415,000股本公司每股面值0.1港元之普通股（「股份」）。梁
先生為本公司主要股東（定義見香
80 : GS(14)@2012-09-29 23:18:03
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120928080_C.PDF
766
食錢
應中盈國金資源控股有限公司（「本公司」）要求，本公司股份自二零一二年九月二十
八日上午九時正
81 : greatsoup38(830)@2012-11-06 01:03:46
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201211051157_C.pdf
虧損擴大，現金燒好耐
82 : greatsoup38(830)@2012-11-06 01:04:04
展望
本集團不斷尋求改善其表現和營運能力，同時並積極物色合符國家經濟發展之項目。
作為香港其中一家極少數的初級採礦公司，本集團管理層認為，在目前市場條件，適當
分配及保留有限資本以及建立長期可持續經營乃本集團長遠成功的關鍵。
83 : GS(14)@2012-11-07 00:40:11
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121106750_C.pdf
又自己友
84 : 自動波人(1313)@2012-12-17 21:46:27
渣咁多貨,想點呢?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20121217078_C.pdf
85 : GS(14)@2012-12-17 22:04:3985樓提及
渣咁多貨,想點呢?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20121217078_C.pdf
好少見梁生有咁多股權，唔慣，應該大配cap水?
86 : 自動波人(1313)@2012-12-17 22:16:0886樓提及85樓提及
渣咁多貨,想點呢?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20121217078_C.pdf
好少見梁生有咁多股權，唔慣，應該大配cap水?
長期低位...唔知又玩咩概念先cap
87 : GS(14)@2012-12-17 22:24:0187樓提及86樓提及85樓提及
渣咁多貨,想點呢?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20121217078_C.pdf
好少見梁生有咁多股權，唔慣，應該大配cap水?
長期低位...唔知又玩咩概念先cap
可能怕人投票推翻他
88 : 自動波人(1313)@2012-12-17 22:26:1988樓提及87樓提及86樓提及85樓提及
渣咁多貨,想點呢?
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20121217078_C.pdf
好少見梁生有咁多股權，唔慣，應該大配cap水?
長期低位...唔知又玩咩概念先cap
可能怕人投票推翻他
單野太奇怪....
89 : GS(14)@2012-12-17 22:27:46
我都覺，其實呢d股是N年前注入空氣產生
90 : greatsoup38(830)@2012-12-22 11:44:39
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121221637_C.pdf
又以8億幾買老闆的融資公司，開都未開....
業務計劃
目標集團之主要業務為目標業務，即提供小額貸款以及提供投資及管理諮詢服務。
目標集團用於其小額貸款業務之資金來源將為中國附屬公司之繳足資本及中國附屬公司
預期可獲得之銀行借貸。於本公佈日期，中國目標公司1號之繳足資本為人民幣
50,000,000元（悉數由賣方出資，相當於中國目標公司1號註冊資本之50%），而餘下人民
幣50,000,000元（即中國目標公司1號註冊資本之餘下50%）須於中國目標公司1號成立後一
年內繳足，且預期將於完成後由本集團以其內部資源支付）。於本公佈日期，中國目標公
司2號之繳足資本為100,000美元（意味著中國目標公司2號之全部註冊資本已悉數繳足）。
董事會現擬申請將中國目標公司1號之註冊資本由人民幣100,000,000元增加至人民幣
200,000,000元。假設增加中國目標公司1號之註冊資本獲批准，預期中國目標公司1號可
按借貸成本約6%（根據中國現行長期借貸利率計算）獲得銀行借貸人民幣100,000,000元。
中國目標公司1號將合共擁有人民幣300,000,000元（即繳足資本人民幣200,000,000元及銀
行借貸人民幣100,000,000元）用於其目標業務。
中國附屬公司之目標客戶將為吉林市需要貸款之小型企業。中國附屬公司產生自目標業
務之收入主要包括提供小額貸款產生之利息收入以及提供投資及管理諮詢服務產生之諮
詢費收入。
於籌備開展業務時，中國附屬公司已租用商業辦公室及聘請僱員。租用之商業辦公室乃
位於吉林市，租期至二零一五年五月十日止，年租金為人民幣100,000元，須按月支付。
中國附屬公司之全年員工成本（包括薪酬及其他保險及津貼）約為人民幣1,252,000元。目
標集團之其他經營成本主要包括融資成本，原因為中國目標公司1號擬將獲得銀行借貸人
民幣100,000,000元。假設借貸成本為6%（根據中國現行長期借貸利率計算），全年融資成
本將達人民幣6,000,000元。
...
進行收購事項之理由
本集團之主要業務活動為投資控股，以及於中國從事能源及天然資源（包括貴金屬）相關
項目投資。
誠如本公司截至二零一二年三月三十一日止年度之年度所披露，本集團正尋求發展相關
金融業務。本集團於二零一二年九月份取得香港放債人牌照及已在香港開展放債業務。
董事會認為，收購事項為本集團涉足中國龐大放債行業提供難得之機會。董事會亦相
信，收購事項與本集團之業務發展方向一致，同時為本集團增加多元化收入來源，並提
升股東價值。
本集團目前概無於吉林市經營任何業務。
董事會認為，根據本公司及股東之整體意向，本集團將向賣方收購目標集團而非自行設
立目標業務，原因如下：(i)於成功地自行設立目標業務前，本公司將耗費大量時間及精
力獲取一切必要之許可證；(ii)由於相關政府部門可全權酌情批准或拒絕有關許可證之申
請，故無法保證本公司在耗費大量時間及精力後可自行獲得一切必要之許可證；(iii)目標
集團經已獲得從事目標業務所需之一切許可證；(iv)目標集團經已完成全部籌備工作，包
括租用辦公室及聘請僱員；及(v)由於賣方已根據出資責任之規定為支付中國附屬公司之
註冊資本提供資金，目標集團可立即開展業務。
當收購目標集團之契機提呈董事會垂注時，董事會認為，出於上段所述之原因由本集團
向賣方收購目標集團而非自行設立目標業務，誠符合本公司及股東之整體利益，遂並無
採取積極行動自行設立目標業務，亦概無採取積極行動核查是否具備條件自行設立目標
業務。
過往數年中，中國吉林市之放債行業蓬勃發展。根據吉林市人民政府刊發之吉林市國民
經濟和社會發展統計公報，吉林市於二零零九年、二零一零年及二零一一年各年之未償
還總貸款餘額分別為人民幣64,100,000,000元、人民幣72,700,000,000元及人民幣
84,100,000,000元，相當於二零一零年較二零零九年增長約13.4%及於二零一一年較二零
一零年增長約15.7%。
上述統計數據雖與小額貸款行業並無直接關係，而與中國吉林市之整體銀行及放債市場
相關，董事會仍認為，該等統計數據反映出中國吉林市之整體貸款需求於過往數年日益
增長。
於二零一二年間，吉林省之小額貸款行業全面發展。據吉林省人民政府發佈之吉林省金
融運行報告，截至二零一二年九月底止，與吉林省小額貸款公司發放之小額貸款有關之
應收尚未償還貸款總額約為人民幣5,200,000,000元，較二零一二年初增長約人民幣
2,000,000,000元。
董事會雖並無得悉任何與吉林市小額貸款行業直接相關之公開行業統計數據，但經考慮
上述與吉林省小額貸款行業相關之統計數據及與吉林市整體銀行及放債市場相關之統計
數據，董事會認為，中國附屬公司之目標業務（乃於吉林省之主要城市吉林市經營）將可
涉足吉林省之小額貸款行業，並因該地該行業整體發展趨勢獲益。
據中國人民銀行統計及分析部稱，截至二零一二年九月底止，中國共有5,629間小額貸款
公司，未償還總貸款餘額約為人民幣533,000,000,000元，較二零一二年初增長約人民幣
141,400,000,000元。
據吉林省金融運行報告，截至二零一二年第三季度底止，吉林省共有337間小額貸款公
司，較二零一二年初增加106間。
根據吉林銀行發佈之統計數據，截至二零一二年九月三十日止，吉林市共有45間小額貸
款公司，未償還總貸款餘額約為人民幣1,260,000,000元。
根據「慧典市場研究報告網」刊發之研究報告，截至二零一一年底止，中國約有200,900家
銀行分行，較二零一一年初增加7,023家。
經考慮：
(a) 儘管代價高達850,000,000港元，而賣方對目標集團之原始收購成本低於人民幣
51,000,000元，但經計及根據獨立合資格估值師出具之初步估值，董事會認為代價屬
公平合理；
(b) 中國小額貸款行業之關鍵准入門檻為獲得許可證（由相關中國政府部門全權酌情發
放），而中國附屬公司經已獲得從事目標業務所需之一切許可證；
(c) 儘管目標集團概無任何往績記錄，但中國附屬公司經已獲得一切必要之許可證，使
行中國附屬公司可立即開展目標業務；
(d) 透過顯示吉林省小額貸款行業以及吉林市整體銀行及放債市場呈發展態勢之統計數
據判斷，董事會認為，可合理斷定吉林省主要城市吉林市之小額貸款行業於過往數
年亦呈現發展態勢；
(e) 董事會認為，獨立合資格估值師出具之初步估值所依據之假設及基準屬公平合理，
原因為該等假設及基準乃以目標集團之業務計劃為依據，有關詳情載於「有關目標集
團之資料－業務計劃」一段；
(f) 目標集團已聘請多位資深人士擔任中國附屬公司之高級管理職務及向董事會報告對
目標業務日常營運之管理情況，且董事會具備管理本集團於香港之現有放債業務之
經驗；
(g) 儘管於二零一二年九月三十日吉林市有45間小額貸款公司，董事會知悉吉林省之小
額貸款行業於過往數年日益發展，而收購事項令本集團可涉足吉林市之小額貸款行
業，
董事（不包括獨立非執行董事，彼等將於考慮獨立財務顧間之意見後發表意見）認為，收
購事項誠屬公平合理，並符合本公司及股東之整體利益。
91 : wanker44(12796)@2012-12-31 12:06:35
已連跌3日~~好快又有嘢睇~
92 : GS(14)@2012-12-31 22:22:5492樓提及
已連跌3日~~好快又有嘢睇~
乜都搞到無啦
93 : GS(14)@2012-12-31 23:14:18
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121231796_C.pdf
big wok
'中盈國金資源控股有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，已接獲本公司首席
顧問兼業務發展部董事史冠倫先生（「史先生」）的通知，彼因應其退休計劃已決定退任其
職務，不再為本公司高級管理層，自二零一三年一月一日起生效。為免生疑，史先生並
非本公司董事。
94 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:29:35
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20130320004_C.pdf
8071
虧損增25%，至2億
95 : greatsoup38(830)@2013-04-20 12:23:16
766 唉
96 : greatsoup38(830)@2013-05-22 16:08:59
766睇來好快又cap，蝕得好快
97 : GS(14)@2013-05-30 12:20:45
so bad
98 : GS(14)@2013-08-13 19:23:24
8071
3個月虧損降65%，至700萬，6個月虧損降80%，至1,300萬，重債空殼
99 : iniesta(1400)@2013-08-20 01:45:08
6億收購湖南鋰礦
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130819664_C.pdf
100 : greatsoup38(830)@2013-09-11 23:25:46
766
101 : iniesta(1400)@2013-09-12 19:07:53
D字頭女星是否俾梁生私有化左?
102 : GS(14)@2013-09-12 22:26:49102樓提及
D字頭女星是否俾梁生私有化左?
可能太陽生
103 : greatsoup38(830)@2013-09-25 00:34:00
唉
104 : greatsoup38(830)@2013-10-07 23:17:22
766
105 : ninomiyau(41302)@2013-11-13 21:10:04
8071 第三季業績
106 : GS(14)@2013-11-20 11:29:41
766
虧損增3%，至3,700萬，1.1億現金
107 : 自動波人(1313)@2013-12-11 00:37:56
一個張化橋就升2成幾
108 : iniesta(1400)@2013-12-11 01:51:27
張大俠居然加盟老千集團, 痴線
109 : GS(14)@2013-12-11 11:10:10
so bad
110 : siulaba1328(1216)@2013-12-11 11:17:33
same as 1051, 搵勁人, 但係都冇用, 老千就係老千
111 : GS(14)@2013-12-11 11:28:03iniesta在109樓提及
張大俠居然加盟老千集團, 痴線
yes, so disappointed
112 : greatsoup38(830)@2014-01-02 00:38:23
唉
113 : greatsoup38(830)@2014-01-02 22:19:40
哈哈
114 : 自動波人(1313)@2014-01-02 23:26:26
上一次938,今次766
張化橋GOGOGO!
115 : greatsoup38(830)@2014-01-02 23:38:47
呢d真正是衰人
116 : iniesta(1400)@2014-01-03 00:05:18
938都俾佢扇左獲, 以為佢去搞大事
點知去散貨
正PK
117 : iniesta(1400)@2014-01-03 00:06:07
梁生又要搵定未來幾年的洗費
8071炒完到呢隻
118 : greatsoup38(830)@2014-01-03 00:13:17iniesta在117樓提及
938都俾佢扇左獲, 以為佢去搞大事
點知去散貨
正PK
500萬一年呀
119 : GS(14)@2014-01-06 23:26:58
8071 32仙配3.6億股
120 : greatsoup38(830)@2014-01-07 23:30:23
766 唔買爛礦
121 : GS(14)@2014-01-13 23:39:59
梁毅文要用45仙買番人幾千萬股
122 : iniesta(1400)@2014-01-16 14:34:20
8071食正彩票概念, 梁生發達啦
123 : greatsoup38(830)@2014-01-17 00:49:00iniesta在123樓提及
8071食正彩票概念, 梁生發達啦
又是炒垃圾
124 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:27:21
原價值好少錢，賣8.5億，現在我豪少少就平2.5億賣畀你啦，無用
125 : greatsoup38(830)@2014-01-23 00:01:41
766又改名
126 : greatsoup38(830)@2014-01-30 00:27:25
減少2億代價
127 : iniesta(1400)@2014-03-04 00:15:52
又吹水
128 : GS(14)@2014-03-23 18:00:24
虧損降88%，至1,800萬，重債
129 : GS(14)@2014-06-09 01:35:41
8071 哈哈
130 : GS(14)@2014-06-10 01:03:01
8071
131 : GS(14)@2014-07-01 15:31:35
766
虧損降40%，至5,000萬，重債
132 : GS(14)@2014-11-09 12:52:02
盈喜
133 : GS(14)@2014-11-27 02:02:44
轉盈賺270萬，重債
134 : GS(14)@2015-06-25 00:16:25
盈警
135 : GS(14)@2015-06-30 00:26:46
虧損降85%，至1,000萬，輕債
136 : greatsoup38(830)@2015-11-21 11:53:12
loss 12m, little debt
137 : greatsoup38(830)@2015-11-21 11:53:17
loss 12m, little debt
138 : GS(14)@2016-06-23 18:50:59
減值虧損
139 : greatsoup38(830)@2016-06-24 08:05:17
虧錢
140 : GS(14)@2016-06-29 14:26:26
虧損增2倍，至2,700萬，債一般
141 : GS(14)@2016-08-08 01:58:24
配售2.262億股@16.8仙
142 : GS(14)@2016-08-29 17:33:42
buy rubbish
143 : GS(14)@2016-11-29 11:05:18
虧損增8成，至2,000萬，輕債
144 : greatsoup38(830)@2016-12-22 00:36:27
前海之戰
145 : greatsoup38(830)@2017-01-28 03:26:55
本集團針對若干國有企業提出之法律訴訟
146 : GS(14)@2017-06-20 18:45:14
盈利警告
本公佈乃本公司根據上市規則第 13.09(2)條 及 證 券 及 期 貨 條 例 第 XIVA
部項下之內幕消息條文而作出。
董事會謹此知會本公司之股東及潛在投資者，本集團 截至二零一 七年三
月三十一日止 年 度 之虧損 可 能 會 較 截 至 二 零 一 六 年 三 月 三 十 一 日 止 年
度之虧損顯著增加。
147 : GS(14)@2017-07-02 16:16:24
虧損增35%，至3,500萬，重債
148 : GS(14)@2017-09-02 05:43:15
賣金礦
149 : GS(14)@2017-11-22 11:34:09
虧損降4成，至1,100萬，債一般
150 : GS(14)@2017-12-13 02:01:24
於二零一 七 年 十 二 月 十 二 日 （交易時段後） ， 認購人、本公司與配售代
理 訂 立 配 售 及 認 購 協 議 ， 據 此 ， (i)配 售 代 理 已 同 意 作 為 認 購 人 之 代 理 按
竭誠 基 準配 售，而 認 購人 已 同意 按 每股 配售 股 份 0.105 港 元之 配 售價 出 售
合共 最 多 279,544,039 股配 售 股份 予 不 少於 六 名承 配 人（ 彼 等及 其 最終 實
益擁有人將為獨立於認購人、本公司及彼等各自之聯繫人士及關連人士
及與 上 述人 士 並 非 一致 行 動（ 定 義見 收購 守 則） 之 第三 方） ； 及 (ii)認 購
人 已 有 條 件 同 意 按 每 股 認 購 股 份 0.105 港 元 之 認 購 價 認 購 最 多
279,544,039 股新 認 購股 份 。
151 : GS(14)@2018-07-02 00:27:46
虧，輕債
152 : GS(14)@2018-10-16 14:31:14
本集 團 主要 業 務為 於中 國 之能 源 及天 然資 源（ 包 括貴 金 屬） 相關 項 目投 資
以及 提 供貸 款 融資 及投 資 及管 理 諮詢 服務 ， 以 及於 香 港 提供 證 券及 證 券交
易及 經 紀服 務。 本 公司 透 過其 間 接全 資附 屬 公司 中 盈證 券（ 一間 根 據證 券
及期 貨 條例 可 從事 第 1 類（ 證 券交 易）、第 4 類（ 就 證券 提供 意 見 ）及第 9
類（ 資產 管 理） 受 規管 活 動的 持 牌公 司） 進行 證 券 買賣 、證 券諮 詢 業 務及
經紀 服 務（「金融服務分 類 」）。截 至 二 零一 八 年三 月 三十 一日 止 年度，自金
融服 務 分類 的 收益 為 約 300,000 港 元 （二 零 一七 年 三月 三十 一 日止 年 度：
約 2,300,000 港元 ），佔 本 集團 截 至二 零一 八 年三 月 三十 一日 止 年度 的 收益
約 1.0%（ 二零 一 七 年三 月 三十 一 日止 年度 ： 8.4%）。於 截 至二 零 一八 年 三
月三 十 一日 止 年度 金融 服 務分 類 的虧 損為 約 19,700,000 港元（ 二零 一 七年
三月 三 十一 日 止年 度： 約 1,900,000 港 元）。
茲提 述 本公 司 日期 為二 零 一八 年 六月 二十 八 日的 二 零一 八年 年 報，其 中 提
及（ 其中 包 括） 截 至二 零 一八 年 三月 三十 一 日止 年 度， 管理 層 已就 中 盈證
券的 金 融服 務 業務 作出 約 14,900,000 港元 的 減值 虧 損。於截 至 二零 一 八年
三月 三 十一 日 止年 度， 主要 由 於諮 詢 團隊 員 工流 失 和客 戶流 失， 導 致 中 盈
證券 的 收益 錄 得大 幅下 降 約 86.9%至 約 304,000 港 元。
鑑於 諮 詢團 隊 員工 流失 及 客戶 流 失， 業務 及 收入 大 幅下 降以 及 金融 服 務分
類的 分 類虧 損 持續 增加 ， 董 事會 決 定 停止 中 盈證 券 的業 務及 謹 此告 知 股東
有關 中 盈證 券 在證 券交 易、 就證 券 提 供意 見 及經 紀 服務 之業 務 擬於 二 零一
八年 十 一月 一 日起 終止 。
有關 中 盈證 券 終止 業務 ， 將會 根 據證 券及 期 貨條 例第 135(1)條的 規 定在 可
行 情 況 下 盡 快 並 在 任 何 情 況 下 不 會 超 過 終 止 日 期 後 七 (7)個 工 作 日 內 採 取
行動 通 知證 監 會， 並要 求 撤銷 根 據證 券及 期 貨條 例 可從 事 第 1 類（ 證券 交
易）、第 4 類 （ 就證 券提 供 意見 ） 及第 9 類（ 資 產管 理 ） 受規 管 活動 的 牌
照。
中 盈 證 券 將 會 開 始 通 知 其 客 戶 終 止 業 務 及 退 還 代 他 們 持 有 或 管 理 的 資 金
及資 產 ，以 及 根據 中盈 證 券及 其 客戶 的合 約 條款 終 止相 關的 現 有合 約 。
將評 估 與中 盈 證券 終止 業 務有 關 的其 他開 支 總額， 而 有 關資 料 將包 括 在中
盈證 券 的經 審 核財 務報 表 內，該 財 務 報表 將 於終 止 日期 後四（ 4）個 月 內呈
交證 監 會。
153 : GS(14)@2018-10-21 14:30:35
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據對本集團截
至二零一八年九月三十日止六個月之未經審核管理賬目作出之初步評估及董事會現時可用
資料，本集團預期截至二零一八年九月三十日止六個月之未經審核綜合虧損淨額將較截至
二零一七年九月三十日止六個月大幅增加。該變動主要歸因於二零一八年九月三十日之應
收貸款之減值虧損增加，後者主要由於收到中國若干債務人破產及重組之法院判令所致。
154 : GS(14)@2018-12-07 16:00:09
虧，空殼輕債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=269977
國金講場： Google如何打人才戰
1 : GS(14)@2012-02-24 00:24:34http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16095766
國金講場：神級經理零和遊戲
1 : GS(14)@2012-03-01 23:19:21http://www1.hk.apple.nextmedia.c ... 307&art_id=16115939
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