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拒絕下臺!伊拉克總理馬利基調兵加強控制巴格達

來源: http://wallstreetcn.com/node/103829

外有強敵ISIS,伊拉克政府內部的鬥爭也趨於白熱化。

路透援引伊拉克警方的多個消息源稱,一些忠於馬利基的特別武裝力量已於周日晚上部署在巴格達周圍,並已控制進出巴格達的主要入口。金融博客zerohedge表示,看起來馬利基準備對總統進行政變。

此前,伊拉克的遜尼派、庫爾德人、部分什葉派以及鄰國伊朗均提出讓馬利基下臺,讓更能夠團結各方力量的人主持大局對抗ISIS。但馬利基拒絕了這一提議。

馬利基表示不會放棄對第三任總理任期的連任。馬利基在10日夜間的電視講話中表示,他將向聯邦法院正式起訴總統馬蘇姆2次違憲。他指責馬蘇姆沒有按照憲法要求,在制定期限內對議會對他的連任提名進行任命。美國表示支持馬蘇姆的立場。

目前,馬利基已經失去了美國等西方靠山的支持。6月份起,美國多名政要分別發聲,質疑馬利基缺乏組建跨教派團結政府的意願,甚至有國會議員呼籲奧巴馬總統讓馬利基“走人”。

“坦白說,如果想實現任何和解,馬利基政府必須下臺。”參議院情報委員會主席黛安娜·範斯坦說。共和黨參議員約翰·麥凱恩則敦促奧巴馬“明確向馬利基說明他的時間已經用完了。”

昨天,奧巴馬在華盛頓舉行的一場新聞發布會上宣稱,重塑伊拉克穩定局勢並非炸彈就能實現的目標,伊拉克總理馬利基(Nuri al-Maliki)所屬什葉派主導的政府未能授權遜尼派、他們應當因此受到譴責。

不過,俄羅斯總統普京明確表示“全力支持伊拉克政府迅速清掃國內恐怖分子的行動”。

馬利基是遜尼派達瓦黨領導人,2006年當選伊拉克總理,2010年連任。馬利基以談判強硬而出名,他曾經使美國讓更多遜尼派人進入憲法起草委員會的努力化為泡影。

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投行點評FOMC聲明:鷹派基調,市場將進入Risk Off模式

來源: http://wallstreetcn.com/node/210037

在美聯儲正式宣布QE3結束並發布FOMC聲明之後,資本市場的“RISK OFF”模式再度啟動。美元出現大漲,股市和非美貨幣以及貴金屬明顯下跌。多家華爾街知名投行認為本次聲明基調偏鷹派。

高盛表示:FOMC聲明比我們預期的要強硬一些。有關通脹下行的預期有所體現,“相當長一段時間”的描述得以保留,僅有Kocherlakota一人對本次QE結束投反對票。

德意誌銀行的Lavorgna:看起來已經沒有能夠阻擋美聯儲2015年年中加息了。

花旗:聲明整體偏鷹派。雖然“相當長一段時間”措辭保留,但是提及了勞動力市場繼續改善。超級鴿派Kocherlakota 投出反對票毫無意外。

Brean Capital:QE結束了。美聯儲內部的傾向正在從“鴿”轉“鷹”。美聯儲更新了對勞動力市場表現的評述(新增就業人數穩健、失業率繼續降低、勞動力資源利用率不足的狀況在好轉)。市場可能會進入“RISK OFF”模式。此前布拉德要求延長QE所帶來的市場情緒轉好或將結束。在本次聲明中,我們沒有看到任何延長QE的潛臺詞。美元將走強,大宗商品將承壓。建議做空高收益債指數HYG/JNK或者TRS。

Renaissance:聲明中性略鷹派。有關勞動力市場的描述較為強硬。我們認為“相當一段長時間”描述的移除與否將取決於美國數據的表現。

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投行 點評 FOMC 聲明 鷹派 基調 市場 進入 Risk Off 模式
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人民日报:货币政策还有空间 稳健基调不变

http://www.gelonghui.com/#/articleDetail/14083

稳健基调不变定向“补水解渴”
  货币政策仍将剑指“融资难”
   近日,中国人民银行发布的《2015年第2季度银行家问卷调查报告》显示,59.5%的银行家认为当前宏观经济“偏冷”,较上季上升4.9个百分点。而 对于下季度的货币政策,有45.8%的银行家预期为“趋松”,另外51.8%的银行家预期为“适度”。这一调查结果加上此前部分央行货币政策委员会成员的 调整,让市场各方格外关注未来货币政策的走向。专家表示,当前中国经济处在筑底期,各项稳增长措施正开始显效,低通胀的环境并未改变,货币政策仍将继续围 绕企业“融资难”问题精准发力。
稳增长措施“跑步前进”
  从5月份经济数据来看,尽管经济已经展示出企稳苗头,但经济回升的基础显然还需要巩固。如今,随着2015年中国经济即将步入“下半场”,大力推进有效投资、严防财政资金“呼呼大睡”、力挺跨境电商健康发展等一系列稳增长措施正在“跑步前进”。
   对于“下半场”的形势,中国人民大学刘元春课题组在其发布的最新一期《中国宏观经济形势分析与预测报告》中指出,稳增长政策的全面加码将使上半年超预期 回落的宏观经济在三季度提前触底回升,进而缓和经济下滑带来的各种压力。不过,由于刺激政策效果的强烈递减,四季度经济依然面临着持续强化的下行压力。
  《报告》认为,当前经济正处于步入新常态后的艰难期,同时风险全面释放的窗口期以及经济增速筑底的关键期也已经到来,中国经济在疲软中开始孕育新的生机,并将在不断探底的进程中开始铸造下一轮中高速增长的基础。
  在野村证券中国区首席经济学家赵扬看来,政府还是要在稳增长、控风险和调结构这3个目标之间采取平衡。他表示,经济增长下滑速度过快容易诱发某一个风险的爆发,而风险在不同因素之间具有传导性,所以稳增长依然是一个重要目标。
货币政策还有空间
  相关统计显示,我国CPI涨幅已连续9个月处于2%以内,这让很多市场机构认为货币政策在稳增长中仍有作为的空间。
   “传统上讲,货币政策主要是进行总量调节,在结构性调节方面则受限较多。前期,我们在货币政策上做了很多努力和创新,但当前主要面临的难点是货币存量 大、周转速度低、低效甚至无效的资金占压较多,而很多企业仍然存在大量的‘差钱’现象。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受人民日报海外版记者 采访时分析。
  企业“差钱”就一定要“大水漫灌”吗?多位专家表示,货币政策未来仍将延续稳健的总基调。“一方面,要控制货币总量的过快增长; 另一方面,也应充分发挥财政政策在调整经济结构方面的优势,与货币政策积极搭配,从而实现最佳的宏观调控效果。”董登新说,由于我国存款准备金率在世界上 最高,所以目前来看降息空间并不大,而降准则有一定空间。
  摩根大通经济学家朱海滨则预计,央行将会扩大定向宽松措施,比如抵押补充贷款、常备 借贷便利、中期借贷便利、再贷款等措施,力求解决经济中的特别问题,如基础设施投资中的财政能力有限、新兴行业发展的支持举措不到位以及在利率市场化和资 本项目开放中的潜在总体流动性波动等问题。
多管齐下寻找“水源”
  单丝不成线,孤木不成林。在化解企业“融资难”的征程中,与货币政策相配套的其他措施同样不可小觑。
   近日发布的《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》就用很大的篇幅为众多中小企业及创客们谋划着资金来源。例如,支持符合条件的创业 企业上市或发行票据融资,并鼓励创业企业通过债券市场筹集资金;支持互联网金融发展,引导和鼓励众筹融资平台规范发展;放宽对外资创业投资基金投资限制, 鼓励中外合资创业投资机构发展等。
  “我们目前解决融资难问题还有另一个根本性的思路,即发展好可以提供直接融资的资本市场。”董登新进一步指出,对于以创业者为代表的广大中小企业,要持续引导债权市场、股权市场形成合理支撑,特别是注重让私募基金市场发挥积极作用。
  专家表示,初创企业存在的各种风险与信贷资金本身的避险需求存在着天然的矛盾,因此在货币政策松紧适度的背景下,大力发展多层次资本市场,让国有资本、民间资本乃至境外资本积极参与其中,才能真正为广大企业“补水解渴”。(人民日报)

人民 日報 貨幣 政策 還有 空間 穩健 基調 不變
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新華社:人民幣逆襲升值 保持穩定或是未來主基調

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-02-15/983995.html

猴年首個交易日,人民幣對美元匯率延續上漲態勢,離岸、在岸雙雙漲破6.50。在岸人民幣15日14時參考匯率報6.4916,較5日收盤價大漲785點,創近年來單日最大漲幅。專家表示,人民幣匯率保持穩定可能是未來一段時間的主基調。

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猴年首個交易日,人民幣對美元匯率延續上漲態勢,離岸、在岸雙雙漲破6.50。在岸人民幣15日14時參考匯率報6.4916,較5日收盤價大漲785點,創近年來單日最大漲幅。專家表示,人民幣匯率保持穩定可能是未來一段時間的主基調。

“主因是美元指數短期進入弱勢震蕩期。在海外持續動蕩的背景下,人民幣可能反而是‘避風港’”。國泰君安分析師徐寒飛表示。

就在1個月多前,人民幣匯率連續走低,市場看空情緒明顯。而隨著2月初美元指數大跌及美聯儲主席表態弱化加息預期,人民幣貶值壓力明顯緩解。特別是猴年春節期間,整個海外市場都陷入“危機模式”。人民幣的“相對安全”得以凸顯。

“除了黃金外,股票、原油、美元都出現了明顯下跌。春節一周,全球股市平均跌幅在5%至10%。”徐寒飛認為,全球經濟的低迷表現可能會使基於避險邏輯的換匯需求重新評估中國與其他經濟體的相對風險,也能使部分跟風性質的購匯行為暫時冷靜下來。

除美元等外部因素外,市場普遍認為,央行力挺人民幣的表態也是人民幣匯率近日升值的重要原因。

央行行長周小川近日明確表示,不讓投機力量主導市場情緒,人民幣不存在持續貶值的基礎。他強調:“市場有時會呈現缺陷,被投機力量或短期情緒及羊群效應所支配,我們的浮動匯率體制仍是要有管理的。”

“央行強調人民幣對一籃子貨幣基本穩定、提升人民幣對美元匯率的波動性,作為向浮動匯率的過渡性安排。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示,當前人民幣匯率進入維穩期,但並不意味著改革停滯不前。

在謝亞軒看來,表面上是美元強勢,背後的攪局者是歐央行和日本的寬松政策和競爭性貶值,打破了原來的匯率平衡態勢,由此也凸顯了人民幣匯率制度提升彈性和改革的必要性。

華泰證券研究員張晶則認為,中國在全球博弈中危與機並存。中國的資本市場及匯率市場在前期的風險釋放過程中,已體現出一定的機會。近期在岸人民幣市場連續走高,就是明顯例子。

“2月份美元很可能繼續貶值,我國外匯儲備可能出現不降反升的情況。”徐寒飛表示,“未來看,匯率的最大不確定性仍是匯改的推進。盡管匯改是大方向,但會擇機推進。”

“打鐵還需自身硬,未來人民幣匯率能否穩定,人民幣資產價格能否再逢牛市,關鍵在於供給側改革能否取得預期效果。”謝亞軒說。(姜琳)

編輯:杜宇 審核:趙慶 終審:靳水平

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新華社 新華 人民幣 人民 逆襲 升值 保持 穩定 或是 未來 基調
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發改委:下半年樓市調控主基調仍是去庫存

國家發改委於2016年7月14日(周四)上午9:30,在發改委中配樓三層大會議室召開定時定主題新聞發布會,發布宏觀經濟運行情況並回應熱點問題,發改委相關負責同誌出席發布會,並回答記者提問。

發改委新聞發言人趙辰昕表示,對一線及部分二線城市,要密切關註其庫存下降情況,加大住房供應,合理引導住房消費,防止房價持續過快上漲;對三、四線等商品房庫存較大的城市,要根據當地市場情況,積極采取有效措施,化解房地產庫存。

他稱,當前房地產市場調控的主基調仍然是去庫存。下半年,針對市場分化的情況,應更加註重分類施策、因城施策,促進市場平穩發展。

對於我國當前經濟運行情況,趙辰昕稱,我國當前經濟運行基本平穩,符合預期和中央對經濟形勢的判斷。

回答記者關於民間投資的提問時,趙辰昕表示,中國將采取措施提振民間投資。為推動促進民間投資政策落地,研究解決制約民間投資的問題,5月20日至30日,在各地、各有關部門對政策落實情況開展自查的基礎上,國務院派出9個督查組,赴18個省區市開展實地督查。

會上,發改委新聞發言人趙辰昕重點介紹了7個方面情況,分別是:供給側結構性改革進展情況、我委開展經濟形勢調研的情況、上半年發用電量情況、投資工作情況、價格運行和價格監管情況、經濟體制改革情況,以及交通領域發展有關情況。

第一方面,供給側結構性改革進展情況

去產能方面,中國上半年鋼鐵和煤炭企業經營改善。鋼鐵、煤炭企業經營狀況有所提升,貨款回收有所好轉,市場預期有所改善。

去庫存方面,一是加大棚戶區改造貨幣化安置力度。今年安排的保障性安居工程建設中央預算內投資850億元,加大了對棚改貨幣化安置的支持力度。二是加快培育和發展住房租賃市場。加大政策支持力度等方式,促進住房租賃市場發展,完善購租並舉的住房制度。三是支持合理住房消費。出臺了差別化的信貸、稅收優惠政策,進一步引導住房需求合理釋放,促進商品房庫存的有效化解

總體上看,當前房地產市場調控的主基調仍然是去庫存。下半年,針對市場分化的情況,應更加註重分類施策、因城施策,促進市場平穩發展。對一線及部分二線城市,要密切關註其庫存下降情況,加大住房供應,合理引導住房消費,防止房價持續過快上漲;對三、四線等商品房庫存較大的城市,要根據當地市場情況,積極采取有效措施,化解房地產庫存。

去杠桿方面,主要是降低企業杠桿率。按照國務院工作部署,我委正在會同相關部門研究降低企業杠桿率的綜合措施。

降成本方面,主要是減稅、清費。一方面,研究制定了降成本總體思路和《降低實體經濟企業成本工作方案》,10多個地區已出臺降成本專項方案。另一方面,出臺了一系列降低企業稅費負擔的政策措施。

補短板方面,我委會同有關方面研究制定了《關於提高投資有效性 保持有效投資力度 著力補齊短板工作方案》,並按照有關要求,抓緊推進專項建設基金工作,優化安排中央預算內投資,積極推進投融資體制改革重點工作等,取得了積極進展。

第二方面,經濟形勢調研情況

我國當前經濟運行基本平穩,符合預期和中央對經濟形勢的判斷。經濟基本面和社會大局基本穩定,金融市場運行總體平穩,但經濟走勢仍然分化,新舊發展動力的轉換需要一個過程。從趨勢看,我國經濟發展長期向好的基本面沒有變。從經濟運行上看,我國經濟發展新常態的特征更加明顯,必須堅定不移推進供給側結構性改革。

第三方面,上半年發用電量情況

初步統計,今年上半年,全國全社會用電量約27759億千瓦時,同比增長2.7%,增速較去年同期回升1.4個百分點。

上半年,二產用電總體仍較低迷,用電同比僅增長0.5%,特別是高耗能行業用電降幅較大。其中,冶金、有色行業用電同比分別下降9.4%和4.3%,增速同比分別回落2.9和9.6個百分點。兩個行業用電下降對全社會用電增長的影響度達-47.9%,拉低全社會用電增速1.3個百分點。

從發電情況看,6月份全國重點水電廠來水較好,清潔能源消納政策落實較好,發電結構繼續優化。

第四方面,投資工作情況

第一項是我委審批核準固定資產投資項目情況。

1至6月,我委共審批核準固定資產投資項目96個,總投資4616億元。其中,6月審批核準項目23個,這些項目主要集中在交通、水利和高技術領域。

第二項是11大類國家重大工程包進展情況

自2014年9月我委陸續推出11大類重大工程包以來,截至今年5月底,已累計完成投資59499億元,比4月底增加1780億元;已開工48個專項、403個項目,比4月底增加5個項目。

第五方面,價格運行和價格監管

6月份,12358價格監管平臺保持平穩運行。根據平臺數據分析,關系民生的停車收費、網絡購物、物業管理等依然最受關註。下一步將在繼續組織藥品價格、涉企收費檢查的同時,適時部署開展停車收費、物業收費重點檢查。

第六方面,經濟體制改革有關情況

一方面是紮實推進黨中央國務院交由我委牽頭的各項改革任務。

另一方面,下大力氣抓改革舉措落地。一是全面實施電力體制改革。二是出臺《鹽業體制改革方案》。三是完善現代市場體系,著力解決地方保護、區域封鎖、行業壁壘、企業壟斷等不符合全國統一市場和公平競爭的問題。此外,行業協會商會與行政機關脫鉤改革、公務用車制度、國有林場林區、混合所有制改革試點、綜合配套改革試驗等也在抓緊推進。

第七方面,交通領域發展有關情況

近一段時間以來,我委連續推出了多個交通領域的重要文件,包括《交通基礎設施重大工程建設三年行動計劃》、《關於打造現代綜合客運樞紐提高旅客出行質量效率的實施意見》、《關於促進通用航空業發展的指導意見》、《營造良好市場環境推動交通物流融合發展實施方案》等。多個文件相互關聯、互為支撐,共同形成政策體系。

以下為答記者問實錄:

央視財經記者:關於民間投資是近期大家關註的一個熱點,國務院最近也派出了專項的督查,發改委成立了專項督查組,請問目前督查取得了什麽樣的進展?下一步對民間投資有哪些針對性的措施?

趙辰昕:民間投資是近一段時期以來社會非常關註的熱點問題。今年以來,民間投資增速有所回落。1—5月,民間投資11.6萬億元,同比增長3.9%,比2015年全年增速降低了6.2個百分點;占整體投資的比重為62%,比去年同期下降3.4個百分點。

為推動促進民間投資政策落地,研究解決制約民間投資的問題,5月20日至30日,在各地、各有關部門對政策落實情況開展自查的基礎上,國務院派出9個督查組,赴18個省區市開展實地督查。並請國務院發展研究中心、國家行政學院、全國工商聯和新華社開展第三方評估和專題調研。在督查、評估和調研過程中,召開300多場座談會,實地走訪500多家民營企業,訪談3000多名企業家、行業協會代表、有關政府人員等,發放10000多份調查問卷,廣泛聽取了各方意見建議。此外,我委還派出6個督查組赴其他12個省區市開展專項督查,組織開展專題調研,並運用大數據加強分析研判,取得了積極成效。

在督查、調研的基礎上,6月22日,李克強總理主持召開國務院常務會議,聽取了相關情況的匯報,並對下一步工作作出部署安排。7月1日,國務院辦公廳印發了《關於進一步做好民間投資有關工作的通知》,要求進一步做好促進民間投資有關工作。這個文件是結合督查、調研發現的問題制定的一個最新的政策文件。

下一步,我們將會同有關方面,對民間投資體量大、同比增速下降較快和近期民間投資增速滯後的省區市組織開展重點督導,抓好對督查和評估調研發現問題的整改落實,切實調動民營企業的積極性,促進民間投資持續健康發展。

經濟日報社記者:當前我國經濟下行壓力比較大,特別東北地區情況非常嚴重,我想了解一下發改委怎麽看待東北地區現在的經濟社會發展狀況,下一步有什麽具體措施來支持他們的經濟社會發展?

趙辰昕:這是大家普遍關註的一個熱點。 今年上半年,盡管東北三省經濟下行壓力仍然較大,但在農業、服務業、居民收入、物價水平和就業社保等領域表現相對平穩,同時,也有一些積極有利因素正在集聚。我點一點這幾個方面的積極因素和有利因素:

一是優勢領域新動能正在加快培育。如沈陽市機器人、民用航空、集成電路裝備、新材料等新興產業,產值均保持兩位數的增長。黑龍江省瞄準改善型品質型消費需求,高端食品、特色旅遊和健康養老產業招商引資和項目建設取得積極進展。二是投資結構出現積極變化。吉林省制造業、基礎設施和房地產開發固定資產投資均實現兩位數增長,電子信息、醫藥制造和商貿流通業等領域投資實現快速增長。長春市前5個月民間投資同比增長31%,民間投資活力正在逐步釋放。三是一些城市地方財政收入有企穩回升態勢。沈陽、哈爾濱1—5月地方財政收入增速分別為5.3%和14.6%,分別高於遼寧省、黑龍江省14.3個和8.8個百分點。四是部分城市去庫存取得積極進展。遼寧省今年以來全省商品房銷售實現較快增長,部分城市去化周期有所縮短。

同時應當看到,東北三省部分主要經濟指標仍低於全國平均水平,各省經濟運行走勢也有一些分化。三省十分重視這些問題,相信經過努力能夠解決,能夠保持東北地區全面振興的大勢向前。

關於對東北新的支持政策,按照黨中央、國務院決策部署,我委將會同有關部門以貫徹落實《若幹意見》為主線,支持地方積極應對經濟下行壓力。可以歸納為五個方面:一是全面推進東北振興重大政策文件貫徹落實。二是加快推進東北地區重點領域改革。三是支持東北地區擴大合理有效投資。四是支持東北地區發展新經濟培育新動能。五是支持東北地區謀劃建設重大開發開放平臺。這五個方面每個里面都有非常具體的內容。如果大家感興趣,會後可以把相關的具體內容給大家,在這里就不占用時間一項一項的具體說了。

同時,我委在促進東北地區加快轉變觀念,推動創新轉型和振興發展方面,也開展了一些具體工作。主要是6月底會同東北三省共同舉辦的“標桿企業東北行”活動,媒體已做了不少報道,這個活動取得非常好的效果,請了很多有典型發展經驗的企業,到東北與東北地區的企業家進行交流,大概有5000多位企業家參與了報告會的交流,對他們轉變觀念確實起到了很好的促進作用。今後,我們還會創新方式方法,與東北三省加強互動配合,為東北振興提供多方面切實有力的支持。

中央人民廣播電臺記者:剛才您提到去產能已經取得了一些成效,市場上也出現了一些積極的變化,請問這些積極變化會不會反過來影響到地方去產能的積極性?

趙辰昕:確實一些人有這樣的擔憂,總的看,鋼材、煤炭價格不同程度回升,有利於鋼鐵煤炭企業扭虧增盈,當然這種變化與積極推進去產能工作是分不開的。但同時,也確實會對一些地方和企業去產能的決心產生影響,已經減產、停產的企業也有意複產,增加了化解過剩產能的難度。

應該看到,我國經濟發展進入新常態,經濟增速將長期保持中高速水平,鋼材消費會在峰值平臺區持續較長時間,鋼鐵總供給過剩的格局短期內不會根本改變,鋼材價格持續上漲態勢缺乏足夠支撐;煤炭由於清潔能源替代等因素,需求增長空間有限。可以判斷,倒逼鋼鐵煤炭過剩產能退出的市場環境,短期內不會因價格一時漲跌而出現根本性變化。

各相關方面要排除幹擾,保持清醒認識和戰略定力,著眼全局和長遠,進一步堅定決心,毫不動搖地堅決推進化解過剩產能的進程。下一步,國家有關方面還將繼續健全公平開放透明的市場規則,綜合運用市場機制、經濟手段和法治辦法積極穩妥化解過剩產能。

新華社記者:您剛才介紹了供給側結構改革五大任務的進展情況,其實在這五大任務中“降成本”是和企業利益非常相關的,直接影響到企業未來的投資預期。我想請您再詳細介紹目前為止降成本主要的舉措和取得了哪些成效?

趙辰昕:這位記者說的非常好,降成本確實涉及企業利益,關乎企業投資意願和發展信心。同時,它也是一項需要多方配合、綜合發力的工作。剛才因為時間的關系在介紹“降成本”具體措施的時候、包括降低融資成本、降低人工成本、降低用能成本、降低政務服務成本幾個方面我只點了一下題,說的過於籠統,我再說的細一點。

降低融資成本方面,比如,通過督促銀行清理不規範收費行為,降低了貸款中間環節成本;批準籌建6家民營銀行,積極發展中小金融機構;大力發展股權融資,擴大債券市場規模,1季度直接融資規模15240億元,同比增長228%,占社會融資規模增量的比重同比提高12.3個百分點。1季度銀行間7天同業拆借加權利率均值2.51%,同比下降44.6%,一定程度上降低了企業財務費用。

降低人工成本方面,5月1日起暫定兩年內,企業職工基本養老保險單位繳費比例降至20%,部分具備條件的地區階段性降至19%。將失業保險總費率由現行的2%階段性降至1%—1.5%,其中個人費率不超過0.5%。對住房公積金繳存比例高於12%的一律予以規範調整,不得超過12%。這些都是非常具體的降低人工成本的舉措。

降低用能成本方面,通過實施煤電價格聯動,燃煤機組上網電價、一般工商業電價每千瓦時平均降低3分錢,加上利用取消化肥優惠電價等騰出的空間降低工商業電價,共減輕電費負擔470億元左右。7個地區試點的輸配電價改革,降低輸配電費用80億元,試點範圍現已擴大至18個省級電網和華北區域電網,降低的費用還會進一步擴大。電力直接交易今年預計達到1萬億千瓦時,扣除去年4300億千瓦時電量,按每千瓦時降5分錢測算,可進一步減少企業支出285億元。非居民用天然氣門站價格每立方米降低0.7元,可減輕下遊用氣企業負擔430億元以上。

降低政務服務成本方面,今年一季度,共取消13項行政許可事項,取消152項地方實施的行政審批事項,清理規範了192項部門行政審批中介服務事項,投資項目在線審批監管平臺實現縱橫聯動,前置審批事項大幅精簡,核準和審批效率明顯提升。近期,取消47項職業資格許可和認定事項;宣布506件不適應經濟發展需要、嚴重束縛企業生產經營和管理活動等文件失效。

人民日報記者:我還想再問一個去產能的問題。今年的目標是要壓減粗鋼4500萬噸,煤炭2.5億噸,這樣看任務很重,實現難度不小,現在已經進入下半年,我想了解一下今年的目標如期完成的把握有多大?怎樣去全力的保障?

趙辰昕:國發2016年6號、7號文件已經明確了“十三五”期間鋼鐵煤炭行業去產能的任務目標,按照前三年集中攻堅的要求,今年、明年、後年應完成大部分任務。從各地和中央企業確定的進度安排看,2016年壓減粗鋼產能要完成4500萬噸左右,退出煤炭產能要達到2.5億噸以上。

今年余下的時間不到半年,按時完成全年任務,直接關系總體目標能不能順利實現,今後工作安排要更加緊湊、付出艱苦努力。一些地區當前經濟下行壓力依然較大,地方財政收入和就業形勢也較為困難,推進去產能,妥善安置職工、處置好企業債務,都需要做大量艱苦細致的工作。特別是隨著工作進展和市場變化,一些減產、停產的企業有意複產,有些地方去產能決心出現了動搖,對此需要保持清醒認識和戰略定力。剛才我已經說到了這一點。

國務院領導多次明確指出,今年鋼鐵煤炭去產能目標任務必須完成。各省區市簽訂的目標責任書就是軍令狀,年底要一一盤點交賬。沒有完成全年任務的,都將被嚴肅問責。

瞭望周刊記者:近一段時間以來,大家都很關註新經濟,也一直強調要改造提升傳統產能、要加快培育新動能,請問現在新舊動能轉換情況進行的怎麽樣?

趙辰昕:目前我們正在強調改造提升傳統動能和加快培育新動能,我個人認為新舊動能叠代更替是經濟發展過程當中必然會有的過程。當然,在這個過程中一方面要註意培育新動能,另一方面也要強調傳統動能的改造和提升,共同推動經濟發展。

今年以來,各地區各部門按照黨中央國務院決策部署,堅持穩中求進工作總基調,落實創新、協調、綠色、開放、共享發展理念,在適度擴大總需求的同時,著力推進供給側結構性改革,大力發展新經濟、培育新動能,新舊動能轉換取得積極進展。

加快培育新動能方面,主要是進一步突出改革創新,通過加大制度和創新資源供給,推動新技術、新產業、新業態加快成長。一方面,持續深入推進簡政放權、放管結合、優化服務改革,行政審批中介服務事項、投資項目報建審批事項清理規範工作取得新進展,深化投融資體制改革意見審議通過,投資項目在線審批監管平臺加快應用,推進“互聯網+政務服務”開展信息惠民試點方案出臺實施,證照分離改革試點穩步推進。另一方面,大力實施創新驅動發展戰略,進一步促進大眾創業、萬眾創新,打造眾創、眾包、眾扶、眾籌平臺。在放管服改革和“雙創”帶動下,上半年新登記企業261.9萬戶,同比增長28.5%,平均每天新登記企業1.4萬戶;前5個月,國內發明專利授權量14.4萬件,同比增長49.2%;高技術制造業、裝備制造業分別增長9.8%和7.9%,繼續快於整體工業;網上零售額增長27.7%。這是培育新動能方面。

改造提升傳統動能方面,主要是堅持分類施策,既堅定落實去產能工作任務,也切實抓好傳統產業轉型升級。主要有三方面工作,一是切實做好化解過剩產能工作,二是積極推進降本增效,這兩點剛剛已經作了介紹。三是進一步推進“互聯網+”行動及“中國制造2025”,運用現代技術推動生產、管理和營銷模式變革,使傳統動能煥發新的生機與活力。目前,以雲計算、大數據為代表的新一代信息技術快速滲透到傳統產業領域,網絡約車、在線醫療、遠程教育等新服務積極湧現,促進了服務效率大幅提升。

同時,也要清醒地認識到,我國經濟增長新舊動力實現動能轉換還需要一個過程。更要看到,9億多勞動力、1.7億多受過高等教育和有專業技能的人才,是我們最大的資源和優勢。只要我們堅定不移地以推動供給側結構性改革為主線,進一步推動發展轉向更多依靠人力人才資源和科技創新,就一定能夠實現經濟長期平穩健康發展。

路透社記者:請問英國脫歐對中國有什麽影響?

趙辰昕:英國脫歐是近期國際社會普遍關註的一件大事,結合您問的問題,我簡單談幾個觀點。

第一,英國脫歐公投結果公布後,在經濟領域確實引發了世界金融市場和商品市場的波動,這些影響,隨著時間的進展正逐步得到消化。後續變化和影響還有待進一步觀察。

第二,中國經濟已經深度融入世界經濟,在這一背景下,世界經濟的重大變化特別是重要經濟體出現的新情況新變化,都可能通過各種渠道各種方式對中國經濟產生這樣那樣的影響。對此,包括國家發改委在內的各個政府部門都會認真研究、密切關註。

第三,改革開放政策帶來了我國今天的發展成就,習近平總書記在慶祝中國共產黨成立95周年大會上強調“堅持不忘初心,繼續前進,就要堅定不移高舉改革開放旗幟,勇於全面深化改革,進一步解放思想、解放和發展社會生產力、解放和增強社會活力,不斷把改革開放推向前進”。在當前錯綜複雜的世界經濟形勢下,我們希望和世界各國一道,共同提振信心、促進交流、實現互利共贏、共同發展。

發改 改委 下半年 樓市 調控 基調 仍是 是去 庫存
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人民日報社論:堅持穩中求進工作總基調,深化供給側結構性改革

剛剛閉幕的中央經濟工作會議,深入分析當前國內國際經濟形勢,認真總結今年經濟工作,全面部署明年經濟工作。明年將召開黨的十九大,也是實施“十三五”規劃的重要一年和推進供給側結構性改革的深化之年,這次會議對於統一思想、深化認識,做好明年經濟工作,具有重大而深遠的意義。

黨的十八大以來,以習近平同誌為核心的黨中央積極推進“五位一體”總體布局,逐步形成“四個全面”戰略布局,初步確立了適應經濟發展新常態的經濟政策框架,作出經濟發展進入新常態的重大判斷,形成以新發展理念為指導、以供給側結構性改革為主線的政策框架,貫徹穩中求進工作總基調。

今年以來,在黨中央堅強領導下,全黨全國堅持新發展理念,堅持穩中求進工作總基調,主動把握和引領經濟發展新常態,以推進供給側結構性改革為主線,適度擴大總需求,引導形成良好的社會預期,堅定推進各項改革,妥善應對重大風險挑戰,經濟社會保持平穩健康發展,質量效益提升,經濟結構繼續優化,改革開放取得新突破,人民生活水平進一步提高,環境質量得到改善,實現了“十三五”良好開局,成績來之不易。

在肯定良好開局的同時,也要認清風險挑戰。面對錯綜複雜形勢和艱巨繁重任務,我們必須堅持穩中求進工作總基調,這是我們治國理政的重要原則,也是做好經濟工作的方法論。做好明年經濟工作,貫徹好穩中求進工作總基調具有特別重要的意義,在穩的前提下要在關鍵領域有所進取。

穩中求進,穩是主基調,穩是大局。經濟社會發展穩,宏觀政策必須要穩,要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。預期穩,市場才能穩,大局才能穩,要堅持基本經濟制度,堅持社會主義市場經濟改革方向,堅持擴大開放,加強產權保護,維護法治環境,增強企業信心。要加強同市場的溝通,增強政策透明度,提高政府公信力。同時,要深入細致做好社會托底工作。

穩中求進,不是無所作為,不是不敢作為,而是要在把握好度的前提下奮發有為。今年,我們以“三去一降一補”為抓手,推動供給側結構性改革取得初步成效,但更艱巨的任務還在後頭,明年要堅持以推進供給側結構性改革為主線,通過去除沒有需求的無效供給、創造適應新需求的有效供給,打通供求渠道,努力實現供求關系新的動態均衡。同時,要把防控金融風險放到更加重要的位置,堅決管住貨幣總量,摸清風險隱患,著力防控資產泡沫,提高和改進監管能力,確保不發生系統性金融風險。

明年是供給側結構性改革的深化之年。供給側結構性改革,最終目的是滿足需求,主攻方向是提高供給質量,根本途徑是深化改革。要進一步把思想、行動、工作重點統一到黨中央要求上來,增強定力、鞏固成果、乘勢而上。深入推進“三去一降一補”,去產能要繼續推動鋼鐵、煤炭行業化解過剩產能;去庫存要重點解決三四線城市房地產庫存過多問題;去杠桿要在控制總杠桿率的前提下,把降低企業杠桿率作為重中之重;降成本要在減稅、降費、降低要素成本上加大工作力度;補短板要既補硬短板也補軟短板,既補發展短板也補制度短板。深入推進農業供給側結構性改革,加快實現農業向提質增效、可持續發展轉變。著力振興實體經濟,要堅持以提高質量和核心競爭力為中心,堅持創新驅動發展,擴大高質量產品和服務供給。促進房地產市場平穩健康發展,要加快研究建立符合國情、適應市場規律的基礎性制度和長效機制。做好明年經濟工作,必須蹄疾步穩地推進關鍵性改革,深化國企國資改革、加強產權保護制度建設、穩妥推進財稅和金融體制改革、推動養老保險制度改革、有重點地推動對外開放。

明年經濟工作的大政方針已定,任務艱巨,責任重大,讓我們更加緊密地團結在以習近平同誌為核心的黨中央周圍,堅定信心、知難而進,盡心盡力把經濟工作做好,以優異成績迎接黨的十九大勝利召開。

人民 日報 社論 堅持 穩中 求進 工作 基調 深化 供給 結構性 結構 改革
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社科院課題組預測明年A股趨勢:“穩中有升”將是主基調

中國社會科學院經濟學部、中國社會科學院科研局19日發布研究結果預測認為,在經歷了2016年的震蕩消化後,A股在缺乏系統性沖擊的情況下出現暴漲暴跌的可能性已經很小,“穩中有升”可能是2017年的主基調。

上述多家機構當日召開“2017年中國經濟形勢報告會”。相關課題組稱,經歷了2015年中國證券市場罕見的巨幅波動,2016年開年順勢下跌後市場便逐漸盤整回升,在持續整個過程中不斷遭受各種事件頻發沖擊市場神經,可以預計,2017年市場將有更大的包容性和承受力,資金在資產間輪動的特征繼續演繹,隨著股價調整和盈利增長消化估值,股市精選個股的空間逐步打開,2017年結構性機會將優於2016年。

報告稱,根據測算,目前上證A股的整體市盈率只有15.4倍,深證A股的整體市盈率則為49.15倍。而A股在剔除銀行板塊後,整體市盈率上升至36.94倍,剔除所有金融板塊後,A股整體市盈率達到42.47倍。

歷史數據顯示,按從低到高排序,上證A股目前的市盈率為15.42倍:位居歷史月份數據第60,處在歷史數據的19.87%分位數位置,明顯低於歷史均值水平;深圳A股目前的市盈率為41.7倍:位居歷史月份數據第192,排在歷史數據的63.16%分位數位置,高於歷史均值水平。創業板目前的市盈率達到73.41倍,這一數據在82條歷史月度數據中排名第63,約位於歷史數據的75.9%分位數位置,也就是說,在過去75.9%的時間中,創業板的估值要低於目前水平。從這一組數據來看,可能A股還存在下蹲式探底的可能。

“當然,結合宏觀經濟環境和深化改革的推進等,我們仍然應該看到一些積極因素,加上上市公司盈利能力的分化使結構性機會比2016年更優。”課題組說。

課題組分析,養老金、企業年金和職業年金入市預計帶來1000億元左右的資金。目前,全國社保基金理事會管理資產接近2萬億元,到2020年預計將新增2萬億元左右的地方社保委托,若其中有10%投向股市,增量資金在2000億元左右,年化入市資金在600億元左右,企業年金和職業年金也有望帶來400億元左右的增量資金。

繼2014年底推出滬港通之後,籌備已久的深港通開通在即,深港通對兩地股市的影響,可能遠高於滬港通。由於A股目前的市場行情以及人民幣的因素,港元與美元掛鉤,美元可以作為規避資產貶值的“安全島”,部分資金有南下的意願。但深港通標的擴大(深股通涵蓋了大約880只深圳市場的股票,其中包括約200只創業板的高科技、高成長股票,與滬港通形成互補),加之長期以來投資者對中國的悲觀情緒,已經大體上反映了當前中國的多數挑戰。

課題組分析說,隨著中國經濟基本面和內生增長動力逐漸觸底回升,海外偏愛大藍籌的外資機構開始將目光轉向創業板和中小板公司。隨著深港通的開通,滬港深融合成中國的三大證券交易所,對品種創新、估值趨同將帶來深刻影響,中國乃至全球的增量資金有望湧入。此外,2016年9月底地產調控的加碼有望帶來居民資產配置上的變化。從歷史情況來看,地產周期一般伴隨著居民存款向企業存款的轉移,2015年以來股市表現和企業存款逆相關,現今企業存款預期增速將出現向下拐點,但是從企業存款回流居民存款,再到進入股市可能需要一段時間,也需要市場預期和投資風險偏好的改善。

從企業微觀盈利的情況來看,2017年經濟企穩的確定性更高。根據2016年中報,全部A股盈利同比雖有所下滑,環比放緩,但維持了較快增速。2016年三季報業績預告顯示,創業板和中小板同比分別維持45.9%和41.4%的較快增速,全年高增長可期。創業板和中小板的三季報業績將顯著高於全體A股上市公司水平,顯示以成長股為代表的新經濟動能正在加速形成,經濟轉型的成果值得期待。

課題組說,另外,藍籌股從估值的角度看基本接近合理水平,目前代表藍籌股的滬深300指數前向12個月動態市盈率11.5倍,略低於歷史的均值,其中非金融估值18.2倍,仍處於歷史中等偏上水平。地產調控對經濟的影響在2017年上半年或表現得更為明顯,預計將帶來風險偏好的下降並拖累估值。如若後續政策應對得當,預計經歷一定估值壓縮後,後市的彈性也會更足。

課題組分析認為,“調結構”與“穩增長”的平衡下催生出結構性機會。當前國內所面臨的結構性弊端眾多,如傳統行業的產能過剩、非金融國有企業的高杠桿以及房地產市場過熱等,但總結而言,未來經濟發展的路徑可以簡要地概括為東部與西部的產業地域轉移;低端產業向中高端的結構升級;重點扶持國家戰略性新興產業;強力推進民間高技術應用產業。在為實現上述目標前進的路上,首先要解決的就是過剩、低效產能退出的問題,將有效的社會資源釋放出來。

課題組稱,要解決這個問題,若貿然繼續實施寬松貨幣政策,恐怕會事與願違,事倍功半,最終陷入“流動性陷阱”。而有“定向刺激”作用的財政工具恰好可以彌補貨幣工具的缺陷,此時再配合適度偏緊的貨幣政策,去產能、去庫存的效果將會更為明顯與迅捷,經濟衰退的時間將被有效縮短。財政政策加碼帶來一些結構性機會,如政府一直大力主導的PPP主題板塊,與之相關的環保和基建也會獲益。

報告稱,整體來看,在經歷了2016年的震蕩消化後,A股在缺乏系統性沖擊的情況下出現暴漲暴跌的可能性已經很小,“穩中有升”可能是2017年的主基調。在此市場環境下,行情的結構性分化將異常明顯。從經濟增長的驅動因素來看,以服務業和消費為代表的第三產業在經濟中所占的比重已經超過50%,並仍在擴大中,消費和服務業成為挖掘成長機會的重要領域,如大健康、環保等。隨著供給側結構性改革的逐步推進,科技創新活力釋放下帶來的一些潛在機會也值得關註,如大數據和雲計算、人工智能以及5G通信服務相關領域等。

社科院 社科 課題組 課題 預測 明年 趨勢 穩中 中有 有升 將是 是主 基調
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縮量盤整成年末基調 逢低布局春季行情

盡管12月26日A股出現明顯的見底反彈走勢,但低迷的成交量註定了股指的反彈之路不會一蹴而就。12月27日,滬深兩市股指也隨之再度陷入了縮量窄幅整理走勢,成交量也再度出現萎縮。市場或許在熬過了年底流動性緊張期後才能有所表現,逢低逐步布局將是投資者的理性選擇。

12月27日,從市場全天的走勢來看,滬深兩市股指全天維持了窄幅震蕩整理的走勢,上證指數全天震幅僅14個點,市場成交量也出現了大幅萎縮,這使得股指很難有所表現。上證指數最後報收3114.66點,下跌7.91點,跌幅0.25%,成交1622億元;深成指報收10230.57點,下跌2.85點,跌幅0.03%,成交2007億元;創業板指數報收1968.62點,下跌5.39點,跌幅0.27%,成交516億元。兩市全天合計成交3629億元,較上一交易日有所減少。

關於市場疲軟的原因,國元證券策略分析師王明利認為主要源於三個方面:一個是資金價格問題,二是監管周期問題,三是供需關系問題。

在資金價格上,雖然近期央行通過公開市場上的凈投放行為,不斷傳遞降低風險、適當寬松信號。但降杠桿、穩匯率、保持穩健中性的貨幣政策思路下,短期內資金面趨緊依然是大概率事件。加之1月份新增外匯額度臨近,資本流出壓力下,市場對於匯率問題的擔憂,仍是懸在貨幣政策上方的達摩克利斯之劍。

在監管周期上,目前看來監管趨嚴的態勢仍將持續。首先是源於對險資舉牌的明確表態,其次對違規交易、上市公司作假等方面的監管,在事件催化下力度加強。上周五證監會發言人的回應,更是對證券經營機構的內部管控與合規工作重要性的重申。

在供需關系上,一方面新股發行加快,解禁市值驟增,另一方面股東減持,市場相關負面情緒擴散。本周兩市1550億元的解禁市值壓力,將創下本年度的周解禁新高,無疑給脆弱的市場環境雪上加霜。雖然從歷史數據出發,解禁壓力大小與市場漲跌之間並不存在必然的相關性,但在市場情緒整體較弱的前提下,減持窗口期臨近,市場風險偏好下行的可能性大大提升。

王明利認為,上周的下跌,更多的是風險釋放進入尾聲時期的一種抵抗性下跌。這一階段內,市場熱點重新洗牌,具有抵抗性質的強勢股,可能成為未來的新熱點。因此,在風險釋放下的市場環境下,順應資金動向,布局強勢股有其必要性,同時,也需留意創業板止跌信號,以便及時參與超跌反彈。

國開證券策略分析師孫征也認為,引發12月以來股市調整的兩大因素是險資嚴監管+債市去杠桿,目前流動性緊張因素暫告緩解,債市去杠桿引發的踩踏也暫時結束。不過股市仍缺乏主動買盤,險資監管趨嚴後市場缺乏增量資金,風險偏好減弱情況下投資者趨於謹慎,主動買盤不足。年底前資金壓力仍然抑制市場表現,一季度在流動性問題解決後,如解禁拋售壓力不大,則市場在業績預測樂觀期有望形成階段上漲。而在市場弱震蕩期,市場結構性機會主要集中在主題性行情上,近期可重點關註國企混改主題。

西南證券策略分析師朱斌則認為,市場短期或仍有擾動因素,但情緒在不斷釋放,因此先抑後揚走勢有望出現。一些影響市場健康發展的中長期因素正在逐漸確立。第一,是國家正不斷加強對企業家精神的保護。第二,長期產權制度正在逐漸被建立。 從投資方向上來看,有四大方向可以關註:1)國企改革板塊,由於企業家精神的保護有利於國企改革的推進,因此混合所有制改革成為提升國企運營效率的關鍵改革;2)軍工板塊,隨著軍改的不斷落地,軍工板塊有望在2017 年持續表現;3)石油化工板塊,隨著油價持續上漲,相關化工板塊標的值得關註;4)建議關註超跌又具有成長性的2015、2016年上市的高端制造業次新股。

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A股雞年前瞻:穩定運行基調不改 期待開門紅

隨著春節長假的結束,A股又將迎來雞年的交易。而在春節長假期間,境內外市場又發生了哪些重大事件,會對A股的走勢產生怎樣的影響呢?

從境外市場來看,長假期間顯得頗不平靜。本來走勢良好的美股,受到特朗普接任總統之後快速發布的一系列新政影響,道瓊斯指數從春節前的2萬點以上的歷史高位大幅回落,一度使得市場開始擔心長達數年的美股牛市是否會就此見頂,像德意誌銀行等機構更是發布了強烈的看空報告!美元指數更是在長假期間跌破了100大關,同時也引發了一系列以美元計價的商品價格的大幅波動。

受到美股大跌的影響,先於A股恢複交易的港股恒生指數盡管周三一度出現探底回升走勢,但周四繼續下行的走勢仍使得即將開盤交易的A股倍感壓力。

不過從境內市場的消息面來看,情況或許就沒有那麽糟糕了!

從最新公布的1月PMI數據來看,盡管51.3的數據出現連續兩個月回落,但仍高於50的榮枯線,同時在歷年同期數據中也處於較高的水平,且高於過去5年同期數據,顯示制造業景氣仍保持平穩。在主要分項指標中,需求、生產、價格均出現回落,庫存則出現反彈。

具體到A股市場雞年首個交易日的走勢,市場人士整體還是持較為樂觀的態度。大家普遍認為,盡管長假期間美股的大跌對A股會有一定負面影響,但只會有間接影響,決定A股走勢的主要還是國內的經濟形勢。隨著節後資金開始回流市場,A股還是有機會出現新年“開門紅”走勢的,節前滬指已經出現5連陽走勢,只要資金面沒有惡化,這樣的趨勢應該還能持續一段時間,但高度可能會相對有限。

不過也有市場人士提醒A股後續將面臨的流動性壓力:首先就是節前央行大量投放的臨時性流動性的回收壓力;其次是新股IPO的持續壓力預計不會改變;最後也是最重要的就是持續的限售股解禁壓力,根據Wind咨訊的數據,2月份A股解禁股份達到205億股,參考市值約為2913.1億元,成為年內首個解禁高峰!

盡管如此,大部分市場人士還是認為,A股雞年整體還是會按照自身的節奏來運行,境外市場的波動可能短期會對A股有所影響,但不會改變A股的整體趨勢。盡管從指數空間來看,A股目前並不具備大幅反彈的可能,但結構性行情的機會還是存在的,上半年的投資主線應該還是圍繞藍籌股的價值投資行情,到了下半年可以再根據市場走勢看看熱點是否會切換到成長股。不管如何,只要緊盯市場變化,投資者還是可以獲取不菲的收益的!

雞年 前瞻 穩定 運行 基調 不改 期待 開門紅 開門
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互聯網金融連續四年寫進政府工作報告 控風險成主基調

3月5日上午9時,十二屆全國人大五次會議正式召開,國務院總理李克強作政府工作報告。其中,“互聯網金融”再次被提及,李克強表示,當前系統性風險總體可控,但對不良資產、債券違約、影子銀行、互聯網金融等累積風險要高度警惕。穩妥推進金融監管體制改革,有序化解處置突出風險點,整頓規範金融秩序,築牢金融風險“防火墻”。

值得註意的是,這是“互聯網金融”連續第四年被寫進政府工作報告,在今年的政府工作報告中,控風險、防風險已經成為該行業在未來調控中的主要基調。

第一財經記者註意到,從“促進”到“異軍突起”再到“規範”,直至2017年的“高度警惕風險”,政府工作報告中關於互聯網金融的表述,風向的轉變並非是突然的,而是漸進的。

4年間風向漸進轉變

2014年,是互聯網金融被寫入政府工作報告的第一年,報告指出,“促進互聯網金融健康發展,完善金融監管協調機制”。這樣的定調也正符合2014年被更多行業人士定義為“互聯網金融元年”,在這一年里,大量關於互聯網金融的概念和細分領域紛紛嶄露頭角,“普惠金融”成為行業的宗旨,投資者也在這一年被更多教育、了解到這一詞匯。

伴隨元年階段,互聯網金融的監管與指導也在慢慢提及和建立當中。2014年7月,央行就《促進互聯網金融健康發展》進行征求意見,表示要建立監管制度、實施分類監管,同時成立互聯網金融協會。

經歷了2014年的起步,互聯網金融在2015年迎來高速發展期。2015年的政府工作報告中,共有兩處提及互聯網金融。第一處指出,“互聯網金融異軍突起”,第二處談到要求“促進互聯網金融健康發展”。

2014年互聯網金融可謂野蠻生長與風險暴露並存。隨之2015年的監管力度逐漸加強。2015年7月18日,人民銀行等十部門聯合下發被業界稱為“7·18文件”的《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》 。《指導意見》被看做互聯網金融行業的風向標,明確分類監管原則,並將互聯網金融分為互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險以及互聯網信托和互聯網消費金融六大類。這一文件成為此後兩年互聯網金融相關領域監管細則的“總綱領”。

如果說2015年在行業高速發展同時的風險暴露事件讓監管前行,那麽2016年監管已經成為行業重點。“監管元年”一詞逐漸被提出。可以發現,從“互聯網金融元年”到“監管元年”中間僅僅隔了1年的時間。網貸之家統計數據顯示,截至2015年12月,共有1302家P2P平臺死亡,668家跑路。

2016年政府工作報告指出,加快改革完善現代金融監管體制,提高金融服務實體經濟效率,實現金融風險監管全覆蓋。規範發展互聯網金融,大力發展普惠金融和綠色金融。加強全口徑外債宏觀審慎管理。紮緊制度籠子,整頓規範金融秩序,嚴厲打擊金融詐騙、非法集資和證券期貨領域的違法犯罪活動,堅決守住不發生系統性區域性風險的底線。

2016年接連多起負面事件爆發,e租寶、中晉系、泛亞等重大風險事件讓互聯網金融的發展“急剎車”,監管正式成為互聯網金融的首要基調。

隨之而來的是大規模的各領域監管細則以及互聯網金融風險專項整治方案的下發和實施。2016年4月14日,央行與中宣部、中央維穩辦等十四部委聯合發布《非銀行支付機構風險專項整治工作實施方案》,這成為首個正式公布的互聯網金融風險治理子方案;8月24日,銀監會、工信部、公安部及國家互聯網信息辦公室四部委聯合發布《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》,該《暫行辦法》的出臺讓風險集中點P2P網絡借貸領域走向了合規的道路,行業兩極分化,洗牌和重新建立新形勢的局面正式出現。

監管加速連續出臺的背後推手正是大規模、多花樣的風險事件滲透進了與互聯網金融相關的多個領域,包含證券、保險、銀行、信托等。由此,分類監管的推進也隨之加強。“互聯網金融風險專項整治”在2016年4月正式拉開帷幕,直至10月13日,國務院辦公廳正式印發《關於互聯網金融風險專項整治工作實施方案的通知》(下稱《風險專項整治通知》)。同日,央行、保監會、證監會、銀監會紛紛聯合多部委印發了細分領域的風險專項整治工作實施方案。

值得一提的是,在監管細則、風險整治實施方案大規模下發的同時,2016年3月25日,中國互聯網金融協會在上海正式掛牌成立。

控風險主線再被強化

2017年是互聯網金融被寫進政府工作報告的第四年,從今年的表述中可以看出,“控風險”成為了主要基調。李克強指出,當前系統性風險總體可控,但對不良資產、債券違約、影子銀行、互聯網金融等累計風險要高度警惕。穩妥推進金融監管體制改革,有序化解處置突出風險點,整頓規範金融秩序,築牢金融風險“防火墻”。

網貸之家數據顯示,截至2017年2月底,P2P網貸行業正常運營平臺數量為2335家,貸款余額增至8857.76億元,預計今年底或超1.3萬億元。

昨日(3月4日)全國政協委員、人民銀行副行長潘功勝在參加全國政協經濟界別小組討論間隙表示,目前,互聯網金融風險風險專項整治工作已進入“清理整頓”階段,在處置不同形態的互聯網金融時,要把投資者的利益放在第一位。

“互聯網金融專項整治工作已經開展10個多月,事實證明,這項工作非常有必要。”潘功勝介紹,互聯網金融專項整治的第一個階段是排查,相關人員已經對全國互聯網金融機構的數量、規模、形態進行了排查,這個階段工作已經完成。目前,已進入第二階段,即清理整頓階段。

潘功勝表示,互聯網金融有不同形態,比如P2P、第三方支付、互聯網資產管理、股權眾籌、互聯網保險等,有的監管規則比較清楚,有的監管規則還在完善之中。“會依據現有的法律法規對互聯網金融進行分類處置。”

潘功勝同時強調,在分類處置過程中需要註意一定的策略,始終把投資者的利益放在第一位,嚴厲打擊利用互聯網從事非法金融活動。

根據2016年10月下發的《風險專項整治通知》中關於各項工作實施的時間節點,應於2017年3月底完成驗收總結工作。領導小組辦公室根據在2017年1月底收到的各有關部門、各省級人民政府形成的牽頭領域或本行政區域的整治報告,進而匯總形成總體報告和建立健全互聯網金融監管長效機制的建議,由人民銀行會同相關部門報國務院。如今距離最後時限僅剩下20多天。

就在十二屆全國人大五次會議召開前,2月23日,銀監會還正式發布了《網絡借貸資金存管業務指引》(下稱《指引》)。隨著《指引》的發布,掣肘P2P網絡借貸行業健康發展的核心問題之一——資金存管的規範標準也正式出爐,距離行業合規再邁進一步。整個行業經歷了從無存管到公司統一大賬戶替代存管,再到第三方支付存管、第三方支付與商業銀行聯合存管,最終落地為商業銀行成為唯一存管方。

此外,今年也是“綠色金融”連續第二次被寫入政府工作報告。在2016年的政府工作報告中,“綠色金融”與“互聯網金融”同時出現,報告指出:“規範發展互聯網金融,大力發展普惠金融和綠色金融。”

李克強在談及2017年重點工作任務時表示,要大力發展綠色金融。同時指出,要抓好金融體制改革。促進金融機構突出主業、下沈重心,增強服務實體經濟能力,防止脫實向虛。鼓勵大中型商業銀行設立普惠金融事業部,國有大型銀行要率先做到,實行差別化考核評價辦法和支持政策,有效緩解中小微企業融資難、融資貴問題。

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“嚴考核+穩貨幣”定基調 2月金融數據全線放緩

由於1月金融數據基數較高,2月數據增量環比全線放緩。

3月9日,央行發布的2月金融統計數據顯示,人民幣貸款增加1.17萬億元,同比多增4391億元,但比1月人民幣貸款2.03萬億元的增量大幅減少。社會融資規模增量為1.15萬億元,比1月3.74萬億元的歷史高點“腰斬”70%。

多位業內人士對第一財經表示,人民幣新增貸款在2月放緩屬於正常現象,銀行按照季節變化保持合理投放進度。而社融的大幅下降“或與監管環境有關”,2月銀行表外融資占比顯著回落,央行近期加強了對銀行理財在MPA廣義信貸規模中的考核,限制了信貸通過信托、委托貸款等通道出表的增長。

表外融資規模增長放緩

2月,社會融資規模增量為1.15萬億元,不及預期,比1月3.74萬億元的歷史高點下降了2.59萬億元。

其中,表內貸款增加1.03萬億元,表外貸款2234億元同比基本持平,票據融資減少1718億元,債券融資凈減少1073億元,股票融資增加570億元。“從銀行自身收益來看,增加了信貸,減少了票據融資。確保信貸投放,壓縮票據融資。”民生銀行首席研究員溫彬指出。

招商證券分析師閆玲表示,票據出現負增長並不意外,1月份票據融資增長過多,銀行調整結構屬於正常現象。債權融資負增長主要與2月份的債市波動有關。債權市場波動較大影響了債權發行。

銀行表外融資(委托+信托+未貼現承兌匯票)占比方面,數據顯示,委托貸款增加1172億元,同比少增479億元;信托貸款增加1062億元,同比多增753億元;未貼現的銀行承兌匯票減少1718億元,同比少減1987億元。“這三項顯著回落有可能與監管環境有關。”閆玲稱。

溫彬亦稱,近期央行加強了對銀行表外業務的監管,例如銀行理財納入MPA廣義信貸規模中考核,限制信貸通過信托、委托貸款等相關通道出表的增長等。

中金公司研究報告認為,2月社融數據反映出企業融資需求有限。此外在MPA考核下,此消彼長導致貸款增但票據和債券減。

中金公司指出,2月融資結構很明顯繼續向貸款傾斜,但考慮到融資需求本身並不是很強烈,結合MPA考核壓制整體廣義信貸的增長,銀行在融資工具上只能有所取舍,保貸款,壓票據,壓債券。在3月末MPA考核時點來臨之前,由於今年考核壓力很大,預計銀行會繼續壓縮整體廣義信貸增長,表內依然主要保住貸款,階段性債券配置需求不那麽強,並壓縮短期資金拆放,重點配置同業存單。

居民按揭貸款下滑

2月,居民按揭貸款3804億元,環比下降2489億元,表現出居民按揭信貸下滑的態勢。

閆玲認為,自去年10月住戶中長期新增貸款占整個新增貸款規模的比重達到75%的高峰之後,已經連續3個月出現下滑。不過2月份從31%小幅回升到32.5%。可以看出,央行對住房按揭貸款的增量管制嚴格,同時這也與整體房地產銷售量下降有關。

一位國有大行地方分行副行長此前對第一財經記者表示,今年年初央行給各家銀行窗口指導意見,例如針對房地產行業的信貸政策收緊等,這在去年是沒有的。

房地產銷售回落開始於2016年10月,“但由於居民貸款延遲發放問題,可能導致居民中長期貸款回落有所滯後,現在居民貸款回落開始有所顯現。”九州證券全球首席經濟學家鄧海清指出。

“1月份的房地產按揭貸款是2016年積攢需求的集中釋放,2月份按揭貸款基本恢複正常,兩會期間高層頻繁提及房地產市場,市場對於新一輪的房地產調控預期逐漸升溫,短期內市場將會逐漸轉為觀望。”華泰證券宏觀分析師李超認為。

房地產銷售下滑、房企融資渠道受阻也使得M1與M2“剪刀差”終結了此前連續7個月收窄的局面。

2月末,廣義貨幣(M2)余額158.29萬億元,同比增長11.1%,增速分別比上月末和去年同期低0.2個和2.2個百分點;狹義貨幣(M1)余額47.65萬億元,同比增長21.4%,增速分別比上月末和去年同期高6.9個和4個百分點。閆玲指出,2月M1、M2剪刀差環比暫時擴大,但從趨勢上還是屬於收斂的,這主要與房地產銷售下滑、房企融資渠道受阻有關。

她表示,與1月份M1顯著回落不同,2月M1同比增長21.4%,符合季節性歷史規律。一般情況下,1月份企業存款會向居民存款轉移,所以1月M1、M2剪刀差顯著收窄,2月份剪刀差恢複正常。

3月5日的政府工作報告顯示,2017年貨幣政策要保持穩健中性,廣義貨幣M2和社會融資規模余額預期增長均為12%左右。這一M2增速目標較去年13%的目標下調了一個百分點。中金公司指出,今年M2目標下調以及MPA考核也會導致後續整體M2和社融增長放緩。

考核 貨幣 基調 金融 數據 全線 放緩
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亞投行籌備成立 嚇退淡友走勢回穩 任總:人幣基調強勁

1 : GS(14)@2015-04-09 00:45:28

■有分析認為,人幣今季步入鞏固期,不會一面倒升值,現時每百港元現鈔約兌不足80元人幣水平。 李潤芳攝



【本報訊】人民幣走勢回勇,淡友冚盤,銀行界認為,中國牽頭的亞投行籌備成立,人幣加入成為國基會特別提款權(SDR)貨幣近期亦在熱論中,若兩者能成熟成事,對人幣認受性、使用需求及儲備貨幣地位,將帶來突破性以至變革式(transformational)影響;短期內人幣用量雖不致激增,但在市場良好心理願景下,炒人仔貶值沽盤已被殺退離場。記者:劉美儀


前金管局總裁任志剛對本報表示,亞投行的設立對人幣發展「有重大實質意義」,透過該平台,亞洲區基礎投資業務,在交易及支付方面,「用番區內貨幣單位好合理」,此舉對人幣發展「係一個big push(大推進)」。有分析說,人幣自上月中掉頭回升後,「轉角勢」已形成,今季將步入鞏固期,但不會一面倒升值,暫未見資金大舉湧向人幣長倉,或開立賭升結構工具。每百港元現鈔牌價約兌79.6人幣;在岸價昨收報每美元兌6.1959人幣。




對可能加入SDR反應淡

人幣滙率會否進入強勁轉勢?任志剛笑問,「過去一段時間人幣貶值了多少?」,他說可能受資金外流或內地打貪政策等影響,導致一些沽盤出現,但實質貶幅「好少」,他一直認為人幣「基調強勁」。對於成為SDR一員及衍生影響,任志剛反應較為淡然,認為人幣獲准加入SDR,機會是存在的,但准入不等於SDR便成為國際貨幣體系重要一環,始終「SDR不是主權貨幣」,其前景及活躍度,端視國基會及大股東意向。他相信,國際貨幣及金融體系重要交易媒界,仍以主體貨幣而非SDR為核心。花旗大中華金融市場主管及香港區司庫莫兆鴻表示,亞投行成立及人幣納入SDR等課題,若發展成熟,對人幣確立儲備貨幣地位及國際化進展里程,將產生「transformational」影響。



花旗渣打料扭轉弱勢

人幣從3月初最弱見每美元兌6.28人幣,回升至目前升穿6.2水平,他相信「轉角位已經轉咗」,季內人幣滙率「強過現水平的機會大過偏弱」,但不等於一味單邊上升,合理位置徘徊於6.1至6.25,之後走向視乎美滙表現及加息時間。渣打(香港)香港金融市場主管陳鏡沐認同,踏入第2季人幣「轉勢已成形」,料今季在6.15至6.2之間上落。國基會限定每5年才複檢SDR名單,他指時間上若「畀多12個月(內地)」,讓滬港通、深港通及資本賬優化政策「開多啲」,更符合SDR「可自由使用」定義。但無論從心理及實質角度看,他說亞投行及SDR因素,肯定成為人幣國際化重要推手。恒生銀行(011)執行董事馮孝忠認為,亞投行及SDR若能成事,會帶動人幣使用量及用途,有突破性增長。人幣惝能成為SDR一員,其儲備貨幣認受性大增,將來很多參與亞投行項目的內地企業,會傾向以人幣作融資中介,更頻密運用中港點心債市場集資,驅動人幣境外使用量上升。短期內人幣實際需求不會激增,但在市場心理轉佳下,賭人幣貶值的沽盤要平倉離場。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150408/19104233
亞投 投行 籌備 成立 嚇退 退淡 淡友 走勢 回穩 任總 人幣 基調 強勁
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