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巴菲特@如何投資垃圾債券

From http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f367801009lcz.html

摘自 2003年巴菲特致股東信 在股票投資方面,我們依舊沒有什麼動作,查理跟我對於Berkshire目前主要的持股部位越來越感到滿意,一方面由於被投資公司的盈餘逐漸增加,同 時間其股價反而下滑,不過現在我們還是無意增加持股部位,雖然這些公司的前景都相當不錯,但截至目前為止,我們還是不認為他們的股價有受到低估的可能。 我們認為,這種看法也適用於一般的股市,儘管股市連續三年下跌,相對大大增加了投資股票的吸引力,但我們還是很難找到真正能夠引起我們興趣的投資標的,這可謂是先前網路泡沫所遺留下來的後遺症,而很不幸的,狂歡之後所帶來的宿醉截至目前而止仍然尚未完全消退。 查理跟我現在對於股票退避三宿的態度,並非天生如此,事實上,我們非常喜歡投資股票,我是說如果可以以合理的價格進行的話,在我個人61年的投資生涯 中,大約有50個年頭以上,都有這樣的機會出現,我想以後也還會有相當多類似的機會,只不過,除非是我們發現至少可以獲得稅前10%報酬的機率相當高時, (在扣除企業所得稅後,淨得6.5%到7%的報酬),否則我們寧可在旁觀望,雖然必須忍受短期閒置資金不到1%的稅後報酬,但成功的投資本來就必須要有耐 性。 所幸,去年我們得以將部份資金運用在一些不錯的垃圾債券及債權投資之上,至去年底我們在這方面的累計投資金額增加了6倍,達到83億美元之譜。 投資垃圾債券跟投資股票在許多方面相當雷同,兩者都需要評估價格與價值比,並在成千上萬個標的中挑選出少數風險/報酬比率最佳者,當然兩者在原則上也 有許多明顯的不同,在投資股票時,我們預期每一筆投資都會成功,因為我們已將資金鎖定在少數幾家財務穩健、具備競爭優勢並由才幹誠信兼具的經理人所經營的 公司身上,如果我們以合理的價格買進這類公司時,損失發生的機率通常非常小,確實在我們經營Berkshire 的38年當中(扣除通用再保與GEICO的投資),投資獲利的個案比起投資虧損的比例約為100比1。 但在投資垃圾債券時,我們面對的企業體質就比較差了,這些公司通常都背負大筆的負債,同時所處產業的投資報酬率都相當低,此外管理當局的素質有時也有 問題,其利益有時甚至與債權人相衝突,因此我們預期這類投資難免會出現虧損,所幸到目前為止,我們在這部份的投資績效還算相當不錯。
巴菲特 巴菲 如何 投資 垃圾 債券
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避稅教室-收購垃圾 味皇

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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=319

今次演出係米國銀行收購C@untrywide,設適用稅率35%,米銀稅前盈利1000億,而C@untrywide虧損200億,負債20億

如果米國銀行以現金40億收購C@untrywide,加上20億負債,代價60價:

收購前              收購後

稅前現金       1000                  1000

稅前盈利       1000                    800

稅                     350                    280

稅後盈利         650                    520

實際現金         650                    660

如果米國銀行以換股40億收購C@untrywide,加上20億負債,代價20價:

稅前現金       1000                  1000

稅前盈利       1000                    800

稅                     350                    280

稅後盈利         650                    520

實際現金         650                    700

(股票被攤薄40億,但現金卻多左50億,實際上股票內含價值厚左10億)

如果米國銀行以象徵式1蚊收購C@untrywide,加上20億負債,代價20價:

稅前現金       1000                  1000

稅前盈利       1000                    800

稅                     350                    280

稅後盈利         650                    520

實際現金         650                    700

如果米國銀行以換股28億收購C@untrywide,但米國銀行市值下降了20%,加上20億負債,代價20價:

稅前現金       1000                  1000

稅前盈利       1000                    800

稅                     350                    280

稅後盈利         650                    520

實際現金         650                    700

(股票被攤薄35億,但現金卻多左50億,實際上股票內含價值厚左15億)

無論以上任何一種情況,米國銀行都係一分銀唔洗出之餘,仲有錢收添(當然善後都幾考工夫)但係會計上佢盈利會下跌令股價插水

類似嘅收購係商界好常見,一d嚴重虧損的公司成日會有好多非上市公司爭注收購,上市公司較少做係因為驚股價大跌,主席會比董事會彈劾而白白浪費左個咁好用嘅財技

避稅 教室 收購 垃圾 味皇
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五十億的垃圾股-宏通集團(931)


今天的奇景: 1025 DJ 宏通集團(0931.HK)復牌暴漲11.7倍﹔向主席發行零息可換股票據。
1025(道瓊斯)--

停牌逾17個月的宏通集團(0931.HK)復牌﹐暴漲11.7倍﹐報0.47港元﹐成交3623萬股﹔最高0.53港元。宏通表示﹐去年下半年透過增聘銷售經理﹐旗下的貿易業務已逐漸改善﹔並對前景樂觀。宏通(英特爾授權的主要中港代理之一)於停牌期間向主席兼控股股東簡志堅發行3.58港元零息可換股票據﹐主要用作抵銷債務﹔換股價僅0.0386港元。若悉數兌換﹐宏通須發行92.75新股﹐令簡氏(現持75.99%)的持股增至96.46%。簡氏已向獨立承配人配售1600萬股份﹐每股0.388港元﹔可能是刺激股價的原因之一。﹝道瓊斯通訊社/香港記者 伍宗仁﹞

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070919/LTN20070919504_C.pdf

認購12新股,作價1,600萬元,以0.0386元收購其他股東股權。

...本公司獲收購人知會,收購人已於二零零七年八月三一日以代價30,300,000港元藉讓與方式向銀行債權人收購銀行債項(於二零零二月二日之總餘額約為256,000,000港元)。 本公司亦獲收購人知會,收購人已於二零零七年九月日以代價840,000美元(約相當於6,552,000港元)藉讓與方式向英特爾收購英特爾債項(於二零零六年七月一日之總餘額約為7,567,165美元)。...

簡志堅共動用:1,600萬+3,030萬+655萬 = 5,285萬他認購12股後,股數增至16股。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071031/LTN20071031329_C.pdf ...

收購建議已於二零零七年十月三一日截止。收購人並無修訂或延長收購建議期間。截至二零零七年十月三一日下午四時正( 即綜合文件所載之收購建議最後接納時限及日期),收購人就(i)股份收購建議接獲合共17,558,000股股份( 佔於本聯合公佈日期本公司全部已發行股本及投票權約1.10%)之有效接納;及(ii)購股權收購建議接獲可認購29,945,000股股份( 佔尚未行使購股權總數約26.25%)之購股權之有效接納。就股份收購建議及購股權收購建議之有效接納之代價將根據收購守則盡快支付予有關股東/ 購股權持有人,惟在任何情況下須於接獲所有必要文件以表示有關接納為有效及完成當日後日內支付。

簡志堅共動用: 1,755.8萬 x 0.0386 + 2,994.5 x 0.001 = 70萬

兩次收購共用: 5,285萬 + 70萬 = 5,355萬

計及財顧及其他費用,不足6,000萬。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080115/LTN20080115322_C.pdf

發行3.58無息可換股票據予簡志堅,換股價每股0.0386元,可換92.74股。其中3.18買回欠自己的債項,4,000萬為流動資金若全部兌換完成後,股票增至108.76股。

因用3.58元購入,又收回3.18元,即又動用4,000萬

共動用:6,000萬 + 4,000萬 =1

其成本價約: 1 /(108.76(按全部換股債券全部兌換計)-4(未重組前股數) = 0.0095元(即0.95仙)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080214/LTN20080214258_C.pdf又配售1,600萬股,以"維持持股量",每股0.388元,套現約500萬,按其加權成本價0.0095元計,賺近40倍,

共動用:1 - 500萬 = 9,500萬

其成本價約: 9,500萬 /(104.76 - 0.16) = 0.00908元(0.908仙)

以現時成交價約0.4元計,簡志堅先生的家財已超過40,公司市值都接近50,最高市值近55元,簡志堅先生只要以0.4元,賣出2多股,就能全部收回成本,還有超過102股未賣,另外,這家公司市值50,已經超過一些中型的地產股的市值,這些公司年賺幾,但這家公司業務幾乎停頓,能不能賺錢已成疑問,你猜他會不會用0.4元買回這股?結果顯而易見。

五十 十億 億的 垃圾股 垃圾 宏通 集團 931
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五十億的垃圾股(2)-宏通集團(0931.HK)



http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080218/LTN20080218308_C.pdf

計及本公司執行董事、主席兼控股股東簡先生自二零零八年二月十五日起至二零零八年二月十八日止期間售出之合共319,158,000股股份及於緊隨兌換後,簡先生持有1,659,602,072股股份,相當於經擴大已發行股本約69.74%。

據董事所深知,除(i)簡先生持有之1,659,602,072股股份;(ii)其他董事及本公司附屬公司之董事持有之10,000,000股股份;及(iii)獲簡先生提供部分遞延付款安排之獨立承配人持有之99,058,000股股份外,610,872,000股股份(相當於經擴大已發行股本約25.67%)由公眾人士持有。因此,本公司維持上市規則第8.08條項下25%之最低公眾持股量規定。

From the data:

以昨天最低位(每股0.40)計,賣3.2億股已套現1.28億,但其重組的成本0.95億,他已經收回成本,並有三千三百萬收回。

餘下的股票,他已經可以當無成本,合股供過又得,一路壓低出貨都得,可以買個垃圾礦又得,總之股東的價值會大減。

簡先生,你是我的偶像!
五十 十億 億的 垃圾股 垃圾 宏通 集團 0931 HK
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垃圾換垃圾-華脈無線通訊(499)

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080318/LTN20080318204_C.pdf

陳 遠明先生以其在明日國際(760)的股權共59,000,000股,佔該公司發行股本近6%,以溢價48.36%,換取華脈無線通訊(499)的5.9億 股,每股發行價0.1元,溢價亦為48.36%,佔該公司股份超過10%,完成後,加上其認購的50,000,000票據,換的5億股之後,持股量已經上 升至18%,成為該公司的大股東。

為甚麼要溢價認購呢?

是因為根據法例,發行低於票面值的股票不許可的,所以發行華脈無線通訊股份需要調高價格來換股,不過這樣陳先生就蝕了底,所以亦要相應調高明日國際股份的價錢,來調較比價關係。

這樣完成後,一個資本系又可清晰地見到了,明日系,組成股份:760、499。
垃圾 華脈 無線 通訊 499
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垃圾股名單(多謝水怪先生整合)

http://www10.discuss.com.hk/viewthread.php?tid=7130854&extra=&page=43

垃圾股名單 , 全部可在文中找到

70
109
129
136
199
211
214
221
235
261
273
276
279
286
292
295
318
343
353
379
391
412
471
498
559
575
616
627
651
720
760
885
897
901
910
913
931
959
985
1051
1054
1141
1166
1180
1182
1189
1215
1218
1222
2700
8017
8079
8088
8136
8167
垃圾股 垃圾 名單 多謝 水怪 先生 整合
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奢侈品销售疲软 恒宝利转向垃圾发电


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20090911/20090911030455569.html


每经记者  黄清燕

        昨日,高档成衣供应链服务商恒宝利国际控股  (03989,HK)(以下简称恒宝利)发布公告称, 公司将进行重大项目收购,该项收购涉及垃圾发电业务。此前,恒宝利在7日曾宣布,截至今年6月底前的6个月可能产生亏损,主要原因是国内奢侈品销售疲软; 另一方面,公司内部重组导致减值及开支亦将在中期业绩中反映。

        据了解,曾以2700万欧元收购意大利品牌SergioTacchini的恒宝利老板岳欣禹被誉为第一个拥有欧美高档品牌的中国人。但去年12月,恒宝利以售价1亿元剥离了Sisley分销业务,这致使恒宝利亏损5000万元。

        资 料显示,恒宝利主要为Sisley、Moschino等10多个国际知名服饰品牌提供供应链管理服务,以及在大中华地区进行服饰产品分销和零售业务。而在 零售业务上,恒宝利则在2002年左右分别与Stonefly,Lotto及Sisley成立合营企业,于内地一级及二级城市开设中高档服饰及鞋类零售 店。

        不过昨日,YGM贸易(00375,HK)公布称,以1370万英镑(约1.74亿港元)收购英国高级服装品牌 Aquascutum(雅格狮丹)亚洲知识产权,获授予在中国内地及港澳台地区、新加坡、马来西亚及泰国生产、批发及推广附有Aquascutum商标的 成衣独家权利。

奢侈品 奢侈 銷售 疲軟 寶利 轉向 垃圾 發電
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“洋垃圾”变外贸服装从几元暴涨到几百元


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http://www.nbd.com.cn/newshtml/20091016/2009101603184332.html


每经记者  翟敏  自广东陆丰、深圳

        尚未“严打”的一周前,走在广东陆丰市碣石镇街头,你会发现一个奇怪的现象:路边的商铺并不像其他城市五花八门,而是清一色的服装店,几 千家门面鳞次栉比。另一件奇怪的事情是,有些店里的服装款式新颖,从上衣到牛仔裤,从衬衫到毛衣,应有尽有,居然才几块钱一件。你可能会以为来到了购物天 堂。

        《每日经济新闻》记者调查发现,有的服装表面看与市面上其他服装并无区别,却是从国外走私入境的淘汰产品,不仅不合法,质量、卫生等指标也有严重问题,它们就是所谓的“洋垃圾”服装。

        “洋垃圾”的背后,隐藏的是暴利。记者发现,一件在碣石售价只有几元钱的服装,几经倒手后,在其他地区服装市场变成了高档货,最高可卖几百元。

街头:三轮车半夜运“货”

        碣石,陆丰市的三大镇之一,以圣诞礼品加工贸易在当地小有名气。不过,在当地疯狂倒卖的“洋垃圾”也为它增添了不少知名度。这座拥有20多万人口的粤东小镇,俨然成了一个走私外贸服装的大型集散地。

        10月10日,夜幕下的碣石,装满大包小包货物的三轮摩托车,在狭窄的巷道里成群结队,鱼贯而行。街道两旁的店铺已经关门。

        记者疑惑地发现,直到次日上午,绝大多数店铺仍旧大门紧闭。主干道上少数开着的门店,没有一家是服装店。靠近这些关闭的门店。店门其实是虚掩着的,每个巷口都有人把守,一见陌生人,便警觉地上下打量。

        在碣石经营餐馆的王宏成告诉记者,那些装满货物的摩托车,是在趁着夜色运输走私服装。而那些关闭的门店,也正是昔日的服装店。眼下正是直接针对“洋垃圾”的“严打”期间,所以店主们紧闭着大门以避风头。

        “当地人几乎家家户户都经营着服装生意,到目前为止大概已有一二十年。房子大多是他们自己盖的小楼房,他们把一楼腾空,作为一个小型家庭 作坊,用来服装翻新或作为堆放衣服的仓库。还有不少居民在狭小的巷子里面搭建铁皮房作为店铺。‘严打’清理之前,整个碣石镇满是沾满尘土的脏衣服,巷口的 垃圾堆里废弃的服装随处可见。”王宏成介绍。

店内:大捆衣物堆成小山

        为了深入了解“洋垃圾”背后的利益链,《每日经济新闻》记者以服装批发商的名义,对碣石的服装市场进行了暗访。

        在碣石街头,各巷口有摩托车“驻守”。记者向其中一位摩托车师傅问  “当地服装批发市场怎么走”时,数辆摩托车便蜂拥而来,纷纷表示愿载记者前去,记者选了其中的卢定五(化名)。

        在接下来与卢定五的攀谈中,记者了解到,这些表面看去是开“摩的”的人,其实并不是以此为生,他们是打着开“摩的”的幌子,蹲在街头四处 寻找客人,一逮住机会载上一个客人做自家生意,就可以得到一笔可观的收益。眼下恰逢“严打”期间,很多店铺表面关门,暗地里仍在营业,这也需要有人在路口 “放风”。

        小巷十八弯,最后,记者被卢定五载到一个十分偏僻的小巷内。一路上,两旁的楼房都是大门紧闭,但紧闭的大门却不时有人出入。或许是“严打”的缘故,巷子各个角落并没有“处处堆满了垃圾服装”。

        卢定五在一栋楼前停下,说这就是他们自家的仓库。他先是敲门,后又打了一个电话。一会儿,大门打开一条缝,探出一个脑袋,卢定五上前交谈了一番,记者才被允许入内。

        刚走进大门,一股刺鼻的霉味便扑鼻而来。再穿过一条短巷,过一道门,眼前顿时豁然开朗。大捆大捆的衣物堆成小山,呈现在记者面前。有的包裹尚未开封,有的则半裸在外。

销售:几经转手价格涨百倍

        据介绍,这些“洋垃圾”服装往往是欧美日韩等国家的居民淘汰了的旧衣服,因搬家、换季等原因丢掉,有的甚至是来自于医院的废弃衣服。国外 的服装垃圾产生后,销毁成本很高,往往是出钱运往相对落后的国家清理。也就是说,整个链条的最上游,也就是最初的走私者,在这些服装身上不仅没有花一分本 钱,反而有一定收益。

        卢定五介绍,一捆包裹大概有200多件单件衣服,每捆要卖一两千元不等,以最初装货时的质量和品种而论。记者粗略估算,如果在这里批发进货,单件衣服的成本在5~10元。

        “这一堆是牛仔裤,很多是外国的牌子货;这一堆是皮衣,质量比较好一点;这里还有毛衣,韩国的……”卢定五如数家珍地介绍着。

        数以百计的衣服,被杂乱无章地紧紧压缩在一个约一立方米的包裹内,记者随手翻开其中一个,发现相当一部分衣物十分陈旧,有的牛仔裤已经破开了口子,几乎找不到一件像样的。卢定五笑着说:“这不正流行嘛!好牛仔裤还要挖个洞,洗一下熨一下马上就新了!”

        当记者询问拿货成本时,卢定五称:“可比你们利润少多啦!一捆包裹最多只能赚200多块,好一点的赚600多块。你从我们这里批发回去, 成本一件只有几块钱而已。在市面上单卖,一件60~80块是轻轻松松的事情。成色好一点的,还可以卖到几百块。”由此推算,碣石当地的批发商最初进货的成 本大约在2~4元/件。

        按照卢定五的说法,整个利益链条基本清晰:最上游的走私者把服装运回国,以每件2~4元的价格卖给碣石当地的居民。然后,四面八方的服装 批发者来到碣石,以每件5~10元的价格取货,散发到全国各地,进入终端销售,价格涨到每件几十甚至几百元。整个利益链前后对比,上涨了几十倍甚至上百 倍。

        卢定五透露,目前仅他一家手里便还有1000多捆存货,当地与其经营规模相当的就有上千家。每个月发货量多的时候,能够达到5000多捆包裹,一捆约200件,如此算下来,数量非常大。

        记者注意到,就在卢定五与记者“洽谈生意”的当口,巷口又有好几辆摩托车载着外地口音的人在巷内穿梭看货。

终端:或下乡或进入商场

那么,这些“洋垃圾”最终销到了哪里?离我们到底有多远?《每日经济新闻》记者调查发现,从批发市场到各种外贸小店,从实体门店到网络商铺,甚至在一些大型商场,很可能都藏着这些“洋垃圾”的身影。

        喜欢逛街购买衣物的深圳白领陈女士,向记者讲述了她的困惑:“逛街的时候经常会遇到这样的店子,门口挂着‘外贸商品’的牌子,有时还会写着‘清仓’的广告,但很难辨别他们的货到底是不是真的。”

        10月14日,记者在全国著名的深圳东门白马服装批发市场上看到,仅一个东门商圈,便有几十家外贸服装店,很多店铺内挂有“清仓”、“外 贸”等字样的牌子。这些外贸服装店中有没有“洋垃圾”,记者光靠肉眼还无法辨别,但从诸多知情人士口中获悉,许多知名的批发市场中都有“洋垃圾”存在。从 另一角度来看,外贸服装的盛行,也给“洋垃圾”提供了可乘之机。

        不仅是批发市场和零散商铺等实体店,“洋垃圾”甚至渗透到了无形的网络之中。知情人士透露,由于“洋垃圾”款式新潮,个性十足,迎合了新 兴购物人群的喜好,网络购物模式又避免了当面验货,非常容易成交,网络销售在“洋垃圾”终端营销中占据了相当一部分的份额。

        卢定五对“洋垃圾”的流向也毫不讳言:“从碣石出去的服装,全国各地无所不在,甚至一些知名的批发市场,比如深圳、东莞等地的市面上,实 际上很多都是从我们这里拿货的。外地的话,湖南、四川、甘肃、黑龙江……几乎都有买家。质量好的货进城卖,不好的就拿到农村去卖,高档一点的还可能进商 场。”

官员说法

年年在打,年年都有

        “从国外走私服装进来的不法分子的利润是相当惊人的。”陆丰市委新闻秘书林胜淡向《每日经济新闻》记者透露,“这些走私服装从欧美日韩等 国家运回国内,最初在中国境内登陆,由于海上打击力度加大,犯罪分子已无机可乘,现在便选在越南等地卸货,经由陆地最终运往碣石。这些服装经过精选和加工 后,往往在店铺内打着‘仅此一件’、‘外贸原单’等促销广告,实际上是同款的服装就只有一件。”

        陆丰市委宣传部黄贤嘉主任在接受记者采访时介绍,碣石历来是海防重镇,自宋代起已经在此设防,1389年设立碣石卫,为全国三十六卫之一,与著名的天津卫、沈阳卫等齐名。碣石开关较早,且海岸线较长,为走私活动提供了很多可乘之机。

        黄贤嘉坦言,虽然每年都在打击,可是由于种种历史原因,以及在打击过程中走私者采取“蚂蚁搬家”式的逃避方法,给清理服装走私带来了极大 的难题。他介绍,近两年来,当地已采取上百次大大小小的打击行动。今年7月份以来,已收缴走私服装1400多捆,共120余吨,目前战果还在进一步扩大, 接下来将进行集中销毁。届时,这个疯狂的利益链或有望得到遏制。

专家点评

“垃圾服装”暗藏病菌

        一位熟知当地情况但不愿具名的业内人士告诉记者,这些  “洋垃圾”服装均来源于走私。实际上,早些年代,摩托车走私曾在碣石大行其道, 聒噪一时。后来,经当地政府严厉打击,摩托车走私逐渐淡出。但到了今天,碣石的走私死灰复燃,只不过走私的物品换成了服装。

        碣石的“洋垃圾”除了来源非法,质量也存在问题。根据专家的说法,“洋垃圾”中普遍存在大量病菌,传染性很强,特别是大肠杆菌,在代谢物、粪便、呕吐物中普遍存在。服装材料中含有大量可被微生物利用的碳,最后很可能导致病毒的传播。

        但是,因为途径非法以及品质低劣,这些“洋垃圾”价格十分便宜。记者在碣石镇走访了解到,一件表面光鲜的上衣才卖几元钱,冬季羽绒服之类 的服装也只卖十来元。有一种说法似乎更加说明了服装的便宜:“衣服如垃圾一样,从载满服装的三轮车上倾滑落地,却无人理会。”

        这些“价比纸贱”的走私服装,正是因为其低廉的价格和巨大的利润空间,吸引了全国各地的无良经销商前来提货,使碣石成了走私外贸服装的大型集散地,也使这些“洋垃圾”像它们身上的病毒一样,源源不断地“传染”到全国各地。


垃圾 外貿 服裝 從幾 幾元 暴漲 幾百
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垃圾股指數及老x股新分店-南興(986)


(1)


前幾天因為換新電腦關係,故沒有多寫博客。今天有空,就多寫一點吧。


之前ckm001兄談及垃圾股指數,我說弄一個華匯中心指數吧,因為有部分上市公司最喜歡以該中心為基地,詳情的話,如果多看小弟的Blog,你應該熟,如果剛來的話,可以用右面的湯財手記搜尋,找找70、136、273、279、412、885、901、913、928、8116這些股票呢。


細價股指數:


http://hk.myblog.yahoo.com/jw!G9qPswuRGxoAjkVjcnY-/article?mid=27699


但我和Abby談過,怕這個數字就算多大都會在長時期變得很少,那如何辦呢,請大家給點建議。


(2)


昨晨,有一家公司或加入老x股行列,成為該系第12隻股票。


該公司宣佈,配售83,685,000股新股,每股63仙,配售代理為威名遠播的民豐控股(279,前東方紅、恆盛東方、內蒙發展)子公司Hennabun附屬中南證券。

為何我會這樣猜?看看另外一家公司的證據,其他不多說了:


(1)詹先生入股


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20060927/LTN20060927068_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091116/LTN20091116625_C.pdf


(2)配售


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20070612/LTN20070612029_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091218/LTN20091218020_C.pdf


那之後會如何?可以看股價圖及以下新聞:


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/8970

垃圾股 垃圾 指數 及老 股新 分店 南興 986
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13466

垃圾股指數 ckm001


http://hk.myblog.yahoo.com/jw!G9qPswuRGxoAjkVjcnY-/article?mid=27699


什麼是「垃圾股」? 我翻查過維基百科全書,原來並沒有記載,既然沒有人跟垃圾股下定義,我就將「垃圾股」定義為股價長期下跌的股票,股票有藍籌股、紅籌股、國企股的分類,其 指數有恆生指數、紅籌股指數與國企指數,但並沒有垃圾股這個類別,更沒有垃圾股指數啊! 你們不知道香港股票市場有一個持續十年都下跌的板塊嗎? 就是那個什麼什麼創業板啊!

香港創業板在1999年尾成立,當時創業板指數是一千點,指數最高見一千零廿一點,但經歷了科網股災後指數一路下跌,到二零零三年三月,指數低見一 百零八點,跌幅達九成,到同年四月,創業板指數停用,改用標普創業板指數,指數由一千點再來,基本上好似那些仙股慣用的把戲,將指數十合一,等指數唔好咁 難睇,但好可惜,標普創業板指數之後繼續下跌,到本年十一月,指數收七百一十三點,十年來創業板指數下跌超過九成,八字頭的創業板股正合我的垃圾股定義, 同期的十年,恆生指數由萬五點升到現在的兩萬二點,還未計算藍籌股的穩定派息,藍籌股與垃圾股的投資價值,基本上是天與地的分別。

上星期網友講到杏林醫療信息(08130)呢隻創板垃圾股,在幾個交易日內,股價跌到阿媽都唔認得,其實這個案例只是冰山一角,在這個板塊內,大部 份的股票都是如此收場,雖然間中有一、兩間創板公司能夠脫穎而出,可以升上正板,但百中選一是非常專業的投資技巧,我認為散戶不應該參與這種高風險負回報 的投資陷阱。



垃圾股 垃圾 指數 ckm 001
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13468

“垃圾”炼金术


http://www.21cbh.com/HTML/2010-1-18/162495.html


广州番禺的垃圾焚烧厂选址,一度掀起轩然大波。也许,硬币的另一面,有着不一样的风景。

“收集后的生活垃圾经过分选后,利用厌氧技术发酵形成沼气,可以大规模地运用于城市发电。”1月13日,百玛士环保科技集团总裁施剑对记者勾画出另一番图景。

在相当长一段时间内,生活垃圾的处理一直是困扰中国城市规划建设的一大难题。不论是填埋处理,还是采取焚烧发电,其处理过程中可能形成的污染,一直让人难以释怀。

据记者了解,厌氧垃圾处理技术由于其环保性已在欧洲和日本市场被视为主流技术趋势。与此同时,厌氧垃圾处理技术背后蕴藏的巨大的商业潜能也正在被激发出来——除了日常垃圾处理的补贴性收入外,发电收入、沼气残渣制肥等都正在生成真正的财富效应。

在中国市场,这项新兴技术及其产业化推进亦渐露头角。本报记者获悉,中国首批厌氧垃圾处理项目有望在今年上半年分别在北京、上海两地落成。上述项目的投资方即为百玛士。

对 于大众来说颇显陌生的百玛士背后是声名显赫的香港上市公司。2008年6月,新世界发展(00017.HK)通过其控制的新世界策略投资斥资约2亿元投资 于百玛士。2009年9月,恒宝利(03989.HK)斥资11.56亿元收购百玛士全部股权。由于该收购以发行承兑票据支付,倘新世界策略投资悉数行使 上述票据,其将成为恒宝利的第一大股东。1月7日,恒宝利(03989.HK)建议改名为“新环保能源控股“,新世界由此正式获得进驻这一中国内地新能源 市场的资本平台。

当然,在这场以新能源为号角的“垃圾大战”中,新世界并不是唯一的主角。

解密“厌氧垃圾处理”

据 记者了解,厌氧吸收技术应属第三代城市垃圾处理技术,此前在我国城市垃圾的处理主要依靠填埋,直到2008年底,填埋模式占我国垃圾处理的82.7%。垃 圾填埋的最大优势是它的处理成本相对较低,但是,它要占据很大的土地资源,同时,垃圾填埋处理也会产生比较严重的环境问题,主要表现有恶臭、排放甲烷气和 垃圾渗滤液等。

此后,我国开始部分尝试采用垃圾焚烧处理模式。该模式能有效实现垃圾的减量化和资源化,其中体积减量能做到80%至85%,而焚烧本身则可用于发电。到去年底,中国采取垃圾焚烧处理的占比约15%。但垃圾焚烧可能产生的二恶英污染,一直备受争议。

在此背景下,厌氧垃圾处理技术开始走上前台,它能够有效实现垃圾的资源化、减量化、无害化的同时,尽可能减少对环境的影响。

“厌氧垃圾处理技术”的核心为厌氧消化,即在无氧条件下,将城市垃圾中的有机物成分由厌氧微生物进行降解和稳定。

该技术实施的第一步是对回收的城市垃圾进行分选处理,将其分选为可燃物、有机物、残渣、可回收物和固体废弃物。其中有机物则为厌氧垃圾处理技术的“原材料”。

“中国是最适合利用厌氧技术处理垃圾的国家之一,因为中国城市垃圾的有机物含量比较高,约占50%。”施剑认为,相比之下,中国城市垃圾的热值较低,并不太适合垃圾焚烧处理。

通过厌氧吸收处理技术,垃圾中的有机物将通过厌氧发酵产生沼气发电。据施剑介绍,以日处理量1100吨垃圾为例,每年能利用厌氧技术发电6930万千瓦时。

这还不是厌氧技术的全部财富图景。据悉,厌氧发酵过程中产生的沼气残渣还可以作为农业生产的肥料。施剑告诉记者:“目前,这一块产生的收益还有限,但是增长空间巨大。”

北京、上海样本

据施剑介绍,百玛士早在2005年就着手准备将厌氧垃圾处理技术引入中国市场,目前其厂房建设和设备引进调试趋近完毕,“最早的两个项目将于今年4月和7月分别在北京、上海正式启用”。

这些也将成为中国的首批厌氧垃圾处理项目。为此,百玛士做了多方面的准备。2005年9月,由百玛士投资的上海普陀区生活垃圾综合处理厂正式开建,这是我国动工的第一个厌氧垃圾处理项目,项目总投资约4.6亿元。

“通 常一个厌氧处理厂的建设周期在两年左右,但是我们花了约五年的时间。”施剑表示,由于它是中国的第一个厌氧垃圾处理项目,前期建设颇费周折:首先是针对中 国城市垃圾的调研分析,其中包括垃圾的供给量、有机成分构成等;在此基础上,还要对厌氧处理设备进行有针对性的调试。

“在厌氧垃圾处理项目中,最大的投资就是设备引进,约占据70%。”据施剑透露。目前,普陀项目的厌氧处理设备主要来自于德国和法国公司。

而普陀项目的建设和运营采取的则是BOT模式。百玛士与普陀区政府签署一个BOT协议,项目投资、设计、建设、运营均由百玛士提供,而政府将给予百玛士27年的特许经营权。

据施剑介绍,普陀项目在今年7月投入运营后,将达到每日1100吨的垃圾处理量。利用厌氧垃圾处理技术每年产生6930万千瓦时,其中30%的电量自用,另外的70%出售给电网。

由于厌氧发电属于再生能源发电项目,根据国家有关政策,其电价将在标杆电价的基础上再上调0.25元。“我们一度电卖到电网可以卖到0.6元,要高于一般的火力发电。”施剑说。

百亿市场变数

据本报记者了解,厌氧垃圾处理项目还存在日益细分的趋势。同样由百玛士投资的北京垃圾厌氧项目还将独设一条餐厨垃圾处理线。“由于餐厨垃圾有机物和水分含量高于普通生活垃圾,其单独处理效率更高。”施剑告诉记者,这也会是未来厌氧垃圾处理模式的发展趋势。

事 实上,除处理厌氧发电产生的收入外,垃圾处理所获得的政府补贴也十分可观。我国《能源发展“十一五”规划》明确提出,要努力构筑稳定、经济、清洁的能源体 系,以能源的可持续发展支持我国经济社会可持续发展。在普陀项目中,每吨垃圾处理将获得补贴148元,因此普陀项目仅补贴收入每天就有16万元左右,年度 补贴收入约5000多万元。

据施剑介绍,目前厌氧垃圾处理项目的收入构成中,垃圾处理收入跟发电收益各占一半。

“在 中国这是一个新兴且极具潜力的市场。”施剑认为,垃圾处理行业的背后,潜藏着巨大商机,以中国市场的容量估计,到2015年以前国内至少要新增200个、 日千吨级的垃圾处理项目,以每个项目4.5亿元投资计算,总投资逾800亿元,这其中厌氧项目至少在100亿元以上。

2008年,中国城市的垃圾产生量约在1.55亿吨,但其中仅有60%的垃圾做过类似无害化、资源化或减量化处理。

据 本报记者了解,即使政府给予补贴,但目前厌氧项目的投资回报率并不会太高,以普陀项目为例,其资本回报率约在15%。“垃圾处理并非暴利行业,但运营稳健 且具有持续性。”施剑认为,垃圾处理行业受经济波动影响较小,现金流稳定,因此在资本市场上备受长期投资者青睐——这也是新世界投资百玛士的重要原因。

除了百玛士,光大集团、天津泰达等企业也纷纷在国内投资垃圾处理等新能源项目。有业内人士认为,在未来一段时间垃圾焚烧发电还会并存,但厌氧发电将成为行业趋势。

面对百亿元市场蛋糕,各家厂商的争夺势所难免,而厌氧垃圾处理市场的排他性,也为各家厂商的“收成”,带来一定变数。

“一个城市所能容纳的垃圾处理厂是有限的。”施剑表示,以北京市为例,目前北京日产垃圾约1.8万吨,如果集中处理,有两到三个大型的厌氧垃圾处理项目就能承载。

另外,厌氧垃圾处理存在一个盈亏平衡点,必须保证日处理垃圾600吨以上方能盈利。“目前在很多二线城市,中西部地区城市尚不能达到这个规模。”施剑告诉记者。

一个业界颇有建设性的提议是将垃圾收集进行跨区域集中处理。“但这涉及到跨行政区域,需要各地政府来协调。”施剑说。



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光大國際安徽拓垃圾發電


2010-1-25  AD





 

【本報訊】光大國際(257)宣佈,與安徽省宿州市碭山縣政府簽署投資合作框架協議,在碭山投資發展環保業務,包括興建生物質能及生活垃圾焚燒發電項目、廢爛水果及果渣資源回收利用項目及水果產業類循環經濟園區項目。

首期投資3.3億

光 國將首先興建秸稈焚燒生物質能發電項目,分兩期建設,首期投資約3.31億元人民幣,建設規模是兩台75t/h鍋爐和兩台18MW汽輪發電機組,年燃燒秸 稈燃料約28萬噸,預期2012年投運;同時為配合未來發展需要,將預留二期擴建一台75t/h秸稈鍋爐,以及一台18MW汽輪發電機組。

光國行政總裁陳小平(圖)表示,碭山生物質能發電項目是集團繼江蘇、山東、廣東省後,成功開拓業務的第四個省分,將與集團新近興建的宿遷及新沂項目產生協同效應,可配合拓展新能源領域的戰略部署。



光大 國際 安徽 垃圾 發電
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学巴菲特从垃圾处理业中“淘宝”


http://www.cnemag.com.cn/fenxplun/newsfx/2010-03-13/186480.shtml


沃伦•巴菲特Warren Buffett被错误地称为“价值投资者”。其实他不是──至少从上世纪60年代初开始就不是了



在 我看来,价值投资者买进资产的原因是资产价值低于其一望便知的价值。一个基本的例子就是,一家公司在银行有一亿美元现金,无负债,而其市值为5,000万 美元(通常在市场低迷时会出现这种情况),那么这家公司的股票可能是很好的价值投资对象。只要不出现亏损,最终其价值至少会达到其一亿美元的现金水平。

 Getty Images 价值投资者使用的另一个标准是市盈率。如果一只股票市盈率仅为五倍(比如说其收益为1,000万美元,市值5,000万美元),那它通常也是不错的买进对象。

此外还有更多内容,不过价值投资最基本的就是这些了。

巴菲特更多的是一位运用人口统计学的投资者。他长线投资的特性意味着他通常不会如价值投资者一样行事:在股票被低估的时候买进;当它达到应有的价值时卖出。他手中资金太多,因此着眼也更长远。

以下是一些例子:

从人口统计学角度来看:世界上的每个人最终都会喝调味碳酸饮料。

从投资角度:当其他投资者全都不看好可口可乐公司Coca-Cola时,巴菲特却在买进。


统计学角度:全世界所有人最终都会用上信用卡。

投资角度: 买进美国运通公司American Express的股票。巴菲特在上世纪60年代初首次买进美国运通时,它正处于“色拉油丑闻”之中。投资者们对其股票避之犹恐不及。巴菲特站在他最喜欢的 餐馆的收银机后面,看到使用美国运通信用卡的人为数甚众,因而判定使用美国运通卡的风潮肯定不会消退。

统计学角度:世上所有人最终都会使用一次性剃须刀(至少是所有的男性)。

投资:吉列Gillette当时正在抵挡投机者的恶意收购。巴菲特以救星姿态出现,买进了一大批优先股,在几年后转换为普通股并继续持有,直至吉列被宝洁Procter & Gamble收购。


统计学角度:中国将继续大量消耗美国商品。

投资角度:买进铁路公司Burlington Northern的股票。中国需求的商品通过这家公司从美国中西部运到西海岸的港口装船。

那么,最新的人口统计学说明了什么呢?

美国的固体废物人均产生量比以往任何时候都要多,而且这个趋势还将继续下去。

与1960年相比,美国人在人口增长不到一倍的情况下,年固体废物产生量增长了两倍,达到四亿吨。美国的固体废物产生量逐年增长。

巴 菲特可能走他的桥牌牌友、前软件工程师比尔•盖茨Bill Gates的老路。和其他从软件工程师转型为商业巨子的人士一样,盖茨也有自己的资金管理公司卡斯凯德投资公司Cascade Investments,并通过它进行投资。卡斯凯德曾经是垃圾处理企业Allied Waste最大的股东,在Republic Service Group将其收购后,卡斯凯德又成了Republic Service Group最大的股东。此外,盖茨还拥有另一家垃圾处理公司Waste Management的股权。

盖茨还早就抢先于巴菲特吸纳了多家铁路公司的股权,特别是参股了加拿大国家铁路公司Canadian National Railway。巴菲特曾经说过,希望自己在盖茨首次买进铁路类股时就开始投资这一领域。

最新的报告显示,盖茨持有Republic Service Group 5,700万股股票,巴菲特的持股量也从360万股上升到了830万股。

巴菲特还增持了数据与文件存储服务提供商Iron Mountain Inc.的股票。这家公司除了提供一般的信息管理服务外,还为客户进行安全的信息粉碎处理服务。盖茨还通过他的基金会持股Waste Management公司。

我感兴趣的不仅仅是巴菲特要怎么做,还想看看惯于跟风巴菲特的基金将有何动作。

结 果我发现,通常追随巴菲特的对冲基金正在买进垃圾处理公司的股票。拥有40亿美元资产的投资公司Bridger Management也在买进垃圾处理公司Casella Waste和Waste Connections的股票,此外这家公司还持有伯克希尔哈撒韦Berkshire Hathaway和Republic Service Group的股票。

继互联网泡沫之后,垃圾处理行业或许是从人口统计学上看来最有“钱途”的行业了。如果你想在这个领域大展拳脚,那么跟定巴菲特、盖茨或他们的追随者才是上上策。


(编者按:本文作者是另类资产管理公司Formula Capital的执行合伙人,还是投资策略问题作家。不同于道琼斯记者,他可能投资了上文所提及的股票。)

来源:华尔街日报中文网
巴菲特 巴菲 垃圾 處理 業中 淘寶
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2.56亿美元! PE热捧垃圾变黄金


http://www.21cbh.com/HTML/2010-4-12/2OMDAwMDE3MjI2OA.html

2.56 美元 PE 熱捧 垃圾 黃金
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趨勢篇 鐵路連結內需消費 垃圾處理帶動環保概念 跟著股神巴菲特 穩賺長線財


2010-05-10  今周刊





頂著投資大師的光環,巴菲特的一舉一動,都是市場關注、研究的焦點。

每年二月,波克夏公布的財報,就可能隱含未來的投資大方向。

以近期巴菲特的動作來看,鐵路所帶來的消費熱潮,及垃圾處理相關概念,將是未來投資獲利的機會。

撰文‧陳致傑

對於巴菲特迷來說,波克夏海瑟威公司(Berkshire Hathaway)每年固定五月初召開的年度股東會,是不可錯過的「嘉年華」;但對廣大投資者而言,股東會前出爐的財報,才是最引頸翹望的。

每年二月,波克夏會公布去年度財務報告,其對全球經濟的描述及投資組合中異動的股票,都是市場關注的焦點。觀察二○○九年出具的財報內容,加上近期美國新 屋開工、新屋銷售、成屋銷售數字出現回溫,可以看出巴菲特看好美國房地產市場將在一一年邁向復甦。

四月底,美國《財星雜誌》(Fortune)報導,巴菲特已經感受到全球景氣正在快速復甦,主因是他所投資的以色列「伊斯卡金屬切削集團」(IMC),銷 售數字正飛快成長。

生產面上游業績飛漲

判斷全球景氣快速復甦

IMC創立於一九五二年,總部設於以色列北部加利利地區的泰芬工業區,是一家世界知名的精密金屬切削刀具與切削技術供應商,生產各種碳化鎢刀片、鎢鋼銑刀 及刀把,被廣泛應用在生產飛機、汽車,以及許多需要金屬切削的產品組裝線,此番巴菲特由生產面上游需求來判斷景氣前景的言論,備受市場關注。

巴菲特的投資原則,除了看公司的基本面,還看人們長期的需求趨勢。例如從一年半前投資比亞迪,就顯示他看好未來電動車市場,在高油價及環保趨勢下,會有亮 眼表現。波克夏的年度財報也顯示截至○九年底,其投資比亞迪的投報率高達七五六%,造成中國境內掀起了一股「巴菲特熱」的光環效應。

去年十一月,耗資四四○億美元收購的全美第二大鐵路營運商柏靈頓北方鐵路公司(BNSF),則是巴菲特四十年來最大的投資案。三年前,由於經濟衰退導致零 售商不再訂貨、汽車製造商不再運送汽車、房屋建商不再購買木材建造房子,柏靈頓北方鐵路公司許多火車都閒置在鐵道上。

然而,這情況隨著景氣復甦帶動鐵路運輸量後,已不再復見。從巴菲特如此大手筆的動作可以知道,高油價現象短期並不會改變,鐵路運輸相對於航運和海運,具有 一定的成本優勢。

﹁惦惦吃三碗公﹂

公用事業股投資報酬率勝出事實上,鐵路因屬於公用事業股,投資報酬率一向不會太高,比不上其他熱門類股,巴菲特出手買下柏靈頓北方鐵路,一度引發市場好 奇;不過,長期而言,公用事業股其實比熱門股投資報酬率還高。

像台股裡的公用事業股︱︱欣天然,主要業務是提供天然氣,○九年底以還原權息值後計算,股價是二十五.五元,與二○○○年還原權息值後股價十一.九六元相 比,累積報酬率為一一三.二一%,年化報酬率則是七.八七%。而同一時間的台積電,累積報酬率為二三.二七%,年化報酬率只有二.一二%,可以看出公用事 業股在經歷科技泡沫與金融海嘯後的報酬率,居然比人們印象中的熱門類股好上許多。

因此,復華投信總經理楊智淵認為,巴菲特購買鐵路股,符合他一貫的價值型投資風格,雖然沒有如科技股一般的高成長特性,但不管未來經濟情況或個股獲利情況 如何,對外傳計畫交棒的巴菲特來說,此次大筆投資鐵路股,算是合理的防禦性投資,也隱含景氣回升帶來的成長潛力。

如果台灣投資人要複製這樣的經驗,中國是值得注意的方向。近年來,中國在內需和外銷雙引擎的帶動下,鐵路的重要性與日俱增,隨著高鐵網絡「四縱四橫」八大 交通網的建設,產品運輸到歐洲、東南亞及其他東協國家,甚至到台灣、美國的時間與成本都可大幅下降。

由於交通日漸便捷,中國不僅吸引全球各大企業,到內地城市設立生產基地與研發中心,運輸速度的縮短,也帶動以往比較不受重視的二、三、四級城市的發展。這 使得食品、觀光、百貨等產業直接受惠,在中國布局有成的百腦匯、寶島科、麗嬰房、大潤發等中國概念股,業績也跟著水漲船高,長線看好。

禮正投顧總經理毛仁傑指出,受到巴菲特光環效應,以及中國鐵路未來客貨分離,所產生鐵路物流的便利影響,第一家在上證A股上市的鐵路公司鐵龍物流,股價從 巴菲特去年十一月收購柏靈頓北方鐵路時的人民幣七.五元,一路漲到今年四月底收盤價十三.四六元,漲幅接近八成。

除了鐵路,巴菲特今年四月初也大筆買進垃圾處理公司Republic Service Group的股票,投資理由很有趣,他認為目前美國的固體廢棄物,每人平均產生量比過去任何時候都多,此項投資再次顯示巴菲特對環保需求趨勢的重視,只要 人類文明發展越進步,對於相關議題就會越加關注。

重視環保需求趨勢

經濟成長必伴隨廢棄物

購買消息一出,也造成中國相關垃圾處理與環保概念族群股價連番上漲,例如華光股份、合家資源、菲達環保、南海發展等,尤其中國的垃圾處理與環保議題一直深 受關注,因此只要中國經濟持續快速成長,廢棄物處理就存在相當大的發展空間。

毛仁傑表示,在全球節能減碳的趨勢下,未來垃圾處理,像廢紙、紙漿廢水、電子廢棄物或水資源保護等環保概念股將長線看好,投資人可透過購買具有全球布局、 規模大的相關個股,或投資如﹁綠能基金﹂、﹁水資源基金﹂來參與這波趨勢。

現今投資人一窩蜂地追求複雜的投資商品,巴菲特日前給股東的公開信中提到:「我只想知道我將喪生於何處,那麼我就絕不會去那個地方。」其背後意涵值得深入 思考。

簡單來說,巴菲特就是把握高確定性的機會,盡可能規避投資中不確定性因素的風險,只要專注於投資高ROE(股東權益報酬率)、配發高額現金股息、在產業中 具獨占性或不可取代性地位的公司,就能賺進億萬財富。這樣的投資哲學也是許許多多價值投資者追隨仿效的目標,但卻很少有人能像巴菲特,數十年如一日地堅持 下去。

穩賺數倍的智慧——波克夏海瑟威最新投資報酬率

公司 股數 占該公司

股數(%) 購買成本

(百萬美元) 目前市值

(百萬美元) 損益

(%)

寶僑(P&G) 83,128,411 2.9 533 5,040 846 可口可樂(Coco Cola) 200,000,000 8.6 1,299 11,400 778 比亞迪(BYD) 225,000,000 9.9 232 1,986 756 美國運通(American Express) 151,610,700 12.7 1,287 6,143 377 韓國浦項鋼鐵(POSCO) 3,947,554 5.2 768 2,092 172 富國銀行(Wells Fargo) 334,235,585 6.5 7,394 9,021 22 特易購(Tesco) 234,247,373 3.0 1,367 1,620 19 沃爾瑪(Wal-Mart) 39,037,142 1.0 1,893 2,087 10 嬌生(Johnson & Johnson) 28,530,467 1.0 1,724 1,838 7

賽諾菲安萬特藥廠

(Sanofi-Aventis) 25,108,967 1.9 2,027 1,979 -2 卡夫食品(Kraft Foods) 130,272,500 8.8 4,330 3,541 -18 美國合眾銀行(U. S. Bancorp) 76,633,426 4.0 2,371 1,725 -27 康菲石油(ConocoPhillips) 37,711,330 2.5 2,741 1,926 -30 註:僅列出市值超過10億美元的股票 資料來源:2010/02公布的2009年年報



趨勢 鐵路 連結 內需 消費 垃圾 處理 帶動 環保 概念 跟著 股神 巴菲特 巴菲 穩賺 長線
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垃圾上市公司繼續踢爆! 林奇

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=8361
林奇:David Webb繼續對本港的垃圾上市公司口誅筆伐,繼續敢言,繼續踢爆那些超級無敵垃圾坑人黑洞無良莊家股,今天的主角是「化妝敗露:聯康生物科技(00690)及高寶綠色科技(00274) 的故事。」

林奇娓娓讀來,不禁要大聲疾呼:各散戶投資者還要繼續與虎謀皮,火中取粟嗎?那麼,將來可謂你死你事,與人無尤,死不足惜呢!

更 可惜和令人遺憾的是,香港只有一個David Webb!可能好些無知又貪婪的散戶投資者更愛說,我都唔識睇英文,點知唧!

那林奇不禁要 問:咁你又識得成日問冧巴?呢支股票點睇呀?嗰支股票又點睇呀?投資決定建基於別人的三言兩語之間,又唔係同你有親,答你即係害你喇!再者,閣下贏錢又唔 會多謝林奇,輸錢又會話,乜你又咁鬼死渣?早知唔聽你講喇!

之後,故事的推展當然是,不旋踵,不由分說便把閣下的真金白銀連棺材本統統投 入到那些超級無敵垃圾坑人黑洞無良莊家股身上!

奢望一朝富貴,唔駛「閉翳」!

這不是很好笑嗎?

林奇忽爾 憶起昔日友人於2007年摸頂買入中國礦業(00340)的故事,因為誤信大學友人(林奇按:許多年輕人的失敗投資經驗往往是由誤信身邊好友的讒言開 始!)說這支股票有潛力,搞礦嘛!變身資源股喎!前程無限!不旋踵便以2.2元買入,並聽說目標價會高見4元,之後,這個誤信山埃貼士的友人,還叫埋阿媽 瞓身買入,結果雙雙以摸頂價買入,到今天,這支超級無敵垃圾坑人黑洞無良莊家股的收市價是0.205元,若兩母子持有至現在,每股已慘蝕了1.995元, 期間有息收嗎?對不起!這支超級無敵垃圾坑人黑洞無良莊家股,從未派過一毫子息!更遑論會有理想回報!等運到就有!

謹記:你的股市虧損之 路,開始於你的無知、貪婪和一份不切實際的報告!


延 伸閱讀:

Cosmetic appearances - the story of Uni-Bio Science and Global Green Tech
25th May 2010
http://webb-site.com/articles/unibioggt.asp
垃圾 上市 公司 繼續 踢爆 林奇
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垃圾叄龍如烟滅絕 林奇


http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=8916


林奇:早前狂炒周星馳女友于文鳳入股概念而狂升了一輪的超級無敵垃圾坑人黑洞無良莊家股如烟集團(00329)終亮劍出招,殺個散戶一命嗚呼,氣絕而歿!又再打回原形!

如烟集團早前宣佈擬40合1後折讓9成再「1供20」,籌集5.25億港銀。擺明車馬係唔想各散戶參與供股,真是供又死,唔供又死,幕後玩家,欲收歸國有,致貨源歸邊,再復玩概念,可謂彰彰明甚!情何以堪呢又?

早前無知盲從買入者,一如公司名稱,早已一如烟滅,一命嗚呼!嗚呼哀哉!

抵死者只有等死吧!畢竟,這就是股市!您不理財,財不理您!

林 奇敢問:股票能亂買一通嗎?若功課不做,人脈不明,數口不精,數目不明,連如烟上邊供股條數都唔識計,卻又盲從附和,亂聽冧巴,狂掃以為平得可以的仙股並 以為細細粒容易食,炒起容易搵食者,今天股價就再跌13.158%給你看吧!今天收市收報0.033元,還不氣絕而死麼?

即將改名為叁龍國際的如烟,未來股價或會一如港府飛龍標記般一飛沖天嗎?林奇木宰羊,斷估或者會,不過謹記:「一將功成萬骨枯」,係都先要死晒啲如烟股民先囉!

「我有啲接受唔倒囉!」高價買入如烟的無知股民無奈地吐出最後的遺言,然後含恨而終。其耳畔或傳來了這樣的醒世明言:

「您付出的是價格,得到的是價值!」
「您付出的是價格,得到的是價值!」
「您付出的是價格,得到的是價值!」
「您付出的是價格,得到的是價值!」
「您付出的是價格,得到的是價值!」
「您付出的是價格,得到的是價值!」
「您付出的是價格,得到的是價值!」
「您付出的是價格,得到的是價值!」
「您付出的是價格,得到的是價值!」
「您付出的是價格,得到的是價值!」



垃圾 龍如 如煙 滅絕 林奇
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中石油挂牌清理“垃圾”资产

http://www.21cbh.com/HTML/2010-9-8/yNMDAwMDE5NjQyNg.html

近期中石油集团以“某央企”的名义在北京产权交易所(以下简称北交所)挂出意向转让公告,挂牌转让所持有的72项资产股权。初步估计,这批挂牌资产的原始投资额总计为2亿元左右。

“目前这批资产还处于意向性转让阶段,每项资产都还没有定出具体的价格和转让条件。”9月6日,北京产权交易所相关人士对记者说。

中石油负责清理资产的有关人士对记者证实,中石油集团正是这批资产的所有人。

此 次中石油挂牌意向出售的资产共计72项,其中包括成都银行、鞍山银行、辽阳银行、乌鲁木齐市商业银行、吉林银行等6家地方商业银行以及新疆金新信托、信达 金融租赁有限公司、国泰君安投资管理有限公司、南方证劵公司、大连经济技术开发信托投资公司及锦西信托有限公司等金融机构的部分股权。

以上 金融资产中,中石油占股比例均不大,在几家商业银行中的持股比例都在1%以下,而最大的一笔投资则是4256万元投资南方证券,占股比例为1.2%,不过 南方证券已于2005年破产倒闭,目前清算工作也已经进入尾声。而以上挂牌资产中第二大金额的投资为1105万元投资新疆金新信托,占股比例为1.5%。 金新信托曾是资本市场上风云一时的德隆系主要金融工具,曾因非法吸收公众存款201亿元案轰动资本市场,对于中石油是何时何因购买这部分股权目前尚不清 楚。

除以上金融资产外,其余挂牌转让的资产都是实业资产,遍布全国,半数以上与石化产业相关,如太阳岛石化公司、珠海大洲石油化工公司、文庆油脂化工厂等,而其他产业则是五花八门,如新疆明天广告有限公司、绥锦万隆渔业用具制品厂、广东增城采石场等。

在以上实业资产中,中石油的持股比例明显更高,还有部分企业是控股甚至全资。

“金 融资产主要是我们当年因为业务关系而入股的,而实业资产主要是集团过去分流产生的三产产业以及与其他公司合资的辅业。”中石油负责资产清理工作的一位人士 对记者说,这些资产是集团在财产清查过程中发现的,由于大多历史比较久远,长期无回报,而且已不符合集团的发展战略目标,所以需要清理掉。

“中石油集团在全国被划为非主业,需要逐步清理的资产非常庞大,这次挂出的也只是其中一小部分。”上述中石油人士表示,过去中石油也曾多次集中清理资产,现在为了更大程度的保护国有资产不被流失,因此采用了更为规范化的产权交易手段。 

不 过,该人士也坦承,其中有部分挂出来的企业已经名存实亡或者资不抵债,此次挂牌的一个目的也是通过这个程序将这部分企业彻底清算,而其他无需破产的资产则 会优先考虑目前股东。“目前资产评估工作还在进行中,后续我们还会发布正式的挂牌公告和资产详细信息,转让工作会严格按照相关程序来进行。”


石油 掛牌 清理 垃圾 資產
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上市公司垃圾多,散戶無能奈若何? 林奇

http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=9303

林奇:翻閱舊雜誌,看到以下的敢言:「依家既環境好複雜,股評人成日出嚟講股,教人短炒,根本唔係講公司價值。」澳門大學副校長何順文教授嘗言。

以上敢言詳見2010年1月7日的《壹週刊》清算上市公司一文。林奇昔日曾援引此文,可惜的是,若不是林奇的千多篇文章因敢言而被河蟹,讀者煩請自行網上搜索!

林奇嘗言:「上市公司垃圾多,散戶無能奈若何?」

當中國仁濟醫療(00648)鬼打鬼;超圾公司駿新能源(00091)公司門口被人淋天拿水;堂堂上市公司蒙古礦業(01166)主席周禮謙無面見人既時候,散戶可能要問,呢班咁既管理層,究竟係人係鬼?

可惜無知者眾,本港散戶只愛問冧巴,遑論會把年報細閱或出席股東大會,看看投資的公司管理層係人係鬼,散戶不問公司價值,只等待股價飛升,最後被人一鑊煮熟,蝕到渣都無,又可以怪得了誰呢?

當行得唔正、企得可能都唔係幾正既超圾公司被大炒特炒,而一眾財經演員合力推波助瀾,把短炒概念美化,加上私相授受、大放厥詞且利益衝突彰彰明甚既時候,您不理財,財肯定不會理您!

還是那一句:救得一個得一個吧!

可惜的是,散戶的理智總是被貪婪所蒙蔽,短炒的誘惑總是勝過悶到發慍的長楂!

尊崇價值,又怎會落得這樣的結局呢?是嗎?尊崇價值、勤做功課的同好。


延伸閱讀:

「一名董事或買稀土礦」
炒概念 蒙礦再爆升18% 
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20101019/News/ek1_ek1b1.htm

上市 公司 垃圾 散戶 無能 若何 林奇
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垃圾站餐廳 左丁山



2010-11-04  AD


 

貨幣理論有MV 等於PQ嘅一條公式,M就係貨幣供應,V係貨幣流通速度,P係價格,Q係交易量。M乘V等於P乘Q,當人民對前景冇信心,唔肯消費,一於積穀防饑嘅時候, 或者恐懼銀行系統不穩,索性提走銀行存款,放在床下底嘅時候,貨幣流通速度就會大跌,將印銀紙嘅預期效果完全抵銷。

餐飲M話畀左丁山聽,香 港嘅V相信唔會降低,以佢日夜在蘇豪區做生意所見,每日消費量好大,銀紙轉手好快噃。佢知道左丁山係蘇豪大鄉里,於是吃過午飯,就帶左丁山往史丹頓街一 行,由中環街市對面嘅上山自動行人道直上,到咗史丹頓街,好快啫噃。呢條上山通道好鬼有用,帶旺晒附近,益晒沿線業主。美中不足之處就係只得一條單程道, 如果有一條上、一條落,就夠晒完美。餐飲M話:「想當年,好多人反對興建呢條通道,本來係起兩條,一上一落嘅,因有人反對,港英政府最後只興建一條,o依 家諗起嚟,當年嘅反對派,十分短視。」係咁嘅嘞,香港初起地下鐵路之時,咪又係有人反對!

 

上到史丹頓街,向右行去上環方 向,只見餐廳多到不可勝數。下午兩時許,大部份已經得番一兩枱客,一啲已見拍烏蠅,餐飲M逐一介紹,話租金甚貴,有兩三間冇乜特色,幾難經營下去,但一路 行到街市,街市傍仲有垃圾站,環境不佳。但垃圾站對面就有一間餐廳,佔地二萬呎,嘩,內裏仍有九成上座,九成人客係白色人種。餐飲M話:「嗱,學習經營餐 廳,就要嚟呢度取經嘞,點解街市垃圾站對面,條街又窄,仍然有人經營餐廳如此成功,星期五六日爆到七彩,平時生意亦好,賺到盤滿缽滿呢?」又係嘅,由中環 去到必列啫士街街市,幾唔方便,經營者確係藝高人膽大,同一條史丹頓街上,有處於位置更好嘅餐廳,反為生意差好多。史丹頓街中游位置,有信和置業招牌,餐 飲M話信和已經買晒幾個舖位及樓上,預備重建為酒店,有不少人反對。呢度路窄人多汽車流量大,他日地盤泥頭車一架,已足以阻住成條街,嚴重影響交通,餐廳 東主梗係唔鍾意信和重建舊樓啦。


垃圾站 垃圾 餐廳 左丁 丁山
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