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5億貸款逾期後 武漢國裕物流“15國裕物流CP001”兌付存不確定性

8月1日,武漢國裕物流產業集團有限公司(下稱“國裕物流”)發布特別風險提示公告稱,2015年度第一期短期融資券“15國裕物流CP001”兌付存在不確定性。在此之前,今年4月,國裕物流及其下屬子公司曾發生銀行貸款等債務逾期4.87億元。

15國裕物流CP001發行總額4億元,利率7%,付息日期2016年8月6日,應付本息金額4.28億元,主承銷商為上海浦東發展銀行股份有限公司。

公告顯示,因行業整體市場低迷導致公司財務狀況惡化,目前公司資金鏈十分緊張,旗下主要子公司揚州國裕船舶制造有限公司生產活動處於停滯狀態。公公司正在通過多種渠道積極籌措償債資金,但15國裕物流CP001到期兌付存在不確定性。

國裕物流是一家民營企業,主營業務為船舶制造及航運業務,其中,船舶制造業務仍是收入和利潤的主要來源。

目前,我國面臨著去產能、全球外需下降、貿易下滑,間接導致船舶、物流、商貿這些周期性行業的蕭條,再加上企業自身的經營問題等導致債務負擔繁重,從已經違約的債券來看,鋼貿、船舶、物流均是重災區。

公開資料顯示,2015年以來,國裕物流的毛利率逐步下滑。大公國際評級報告顯示,從2012年以來,國裕物流的毛利率逐年下降,至2015年第三季度末,公司造船毛利率從以前的19.45%降為15.12%,年造船能力200萬載重噸,鋼板加工能力36萬噸以上。但由於公司在船舶制造業內積累時間較短,且受到行業需求低迷影響,公司船舶制造業務產能利用率不高,近3年中,公司船舶制造業產能利用率只有25%左右。

今年3月,國裕物流發布《武漢國裕物流產業集團有限公司關於部分造船訂單取消的公告》稱,國裕物流下屬子公司揚州國裕船舶制造有限公司及其代理方與Pioneer Marine公司就主動撤銷訂單事項進行了協商,並達成共同協議,Pioneer Marine公司取消了在揚州國裕訂造的5艘散貨船訂單。

2016年2月2日,國裕物流曾披露《武漢國裕物流產業集團有限公司關於Pioneer Marine公司撤銷和推遲部分造船訂單的公告》,這5艘散貨船訂單就在當時所推遲交付的8艘造船訂單範圍內,訂單金額約為1.08億美元。當時公告稱“目前處於停工狀態。”

4月14日,國裕物流發布《武漢國裕物流產業集團有限公司關於銀行貸款等債務逾期的公告》稱,國裕物流及下屬子公司武漢國裕物資貿易有限公司、武漢江裕海運發展有限公司發生銀行貸款等債務逾期情況,債務逾期共計4.87億元,其中國裕物流逾期貸款2億元。

今年7月22日,評級機構大公國際進一步下調國裕物流的主體評級至CCC負面,該公司發行的“15國裕物流CP001”及“15國裕物流CP002”的信用等級均下調為C。

據悉,主承銷商擬於2016年8月2日召開“15國裕物流CP001”和“15國裕物流CP002”兩只債券的持有人溝通會。“15國裕物流CP002”發行金額為2億元,將於今年10月28日到期。

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國裕物流資金鏈斷裂 4億短融券正式違約

8月8日下午,上海清算所發布公告稱,8月8日是武漢國裕物流產業集團有限公司2015年度第一期短期融資券(簡稱:15國裕物流CP001)的付息兌付日。截至日終,清算所仍未足額收到國裕物流支付的付息兌付資金,暫無法代理發行人進行本期債券的付息兌付工作。

國裕物流曾在8月1日發布了“15國裕物流CP001”將於8月6日(節假日順延至8月8日)到期,到期兌付存在不確定性的公告。武漢國裕公告中表示,因行業整體市場低迷導致公司財務狀況惡化,目前公司資金鏈十分緊張,旗下主要子公司揚州國裕船舶制造有限公司生產活動處於停滯狀態。

據悉,該債券發行總額為4億元,本計息期債券利率為7.00%,到期應兌付本息4.28億元。募集時大公國際給以主體評級為 AA-,債項評級為8月1日,且無擔保。大公國際在8月3日將其主體評級下調至CC,“15國裕物流CP001”信用等級下調為D。該短融的主承銷商和簿記管理人為浦發銀行。

大公國際在最新的評級報告中稱,國裕物流已基本喪失外部支持,資金鏈斷裂情形未有改善,通過自有資金償還到期債務的難度極高,信用風險進一步加大。

並且“15國裕物流CP002”此前就曾被改變募集資金用途,發行文件規定為“歸還公司本部成本相對較高的銀行借款”,而後被改為用於償付“14國裕物流CP002”,到期的銀行借款由發行人通過自有資金或其他方式償還。

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