五问中国国旅

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直到9月21日，国旅集团董事长盖志新才打开话匣，向本报记者侃侃而谈这几年国旅的上市历程。

这两年来没少约盖志新，均被他以“未到时机”回绝。

2004年8月，盖志新履新刚刚重组的国旅集团董事长，其上任第一目标即推动国旅上市。然方案一变再变，折腾五年，终于选择国旅总社与中免公司两块主营业务在国内A股上市。

中国国旅(601888.SH)9月15日拿到证监会的最后一个批文，立即启动机构路演，9月22日开始申购。“国庆节前太紧，应该会在10月15日去上交所敲锣上市吧。”盖志新9月21日接受本报记者独家专访时笑道。

也就是说直到那一刻，这个国内最资深、排名第一的旅游业大佬才算是走完上市历程。

然而，即使上了市，盖志新的任务只能算是完成了一半。国旅上市之后的百亿资产在国资委各行业板块中，规模可算偏小，依然有被重组的危险。

对盖志新来说，下一步该如何把国旅做大做强，做长产业链才是更严峻的考验。

4套上市方案

2004年11月10日，经过三个月的酝酿整合，国旅集团正式挂牌成立。这家由国旅总社和中免总公司联合组建的公司，注册资金为3.9亿元，总资产50亿元。

国旅集团是集旅行服务、免税品经销、旅游景点开发与管理、交通运输、电子商务等综合服务内容于一体的国有重点大型企业(集团)，是国资委监督管理的136家央企中唯一仅以旅游作为公司主业的集团公司。

成立之初，盖志新就放话三年内推动国旅上市。“上市是国旅的一个发展目标。”盖志新告诉记者，事实上，当时国旅内部已经有了一定的共识，即境外上市。这是由于内地上市需要经过两到三年的资质审核期，从香港上无疑要快得多。

按当时的计划，除了保留国旅联合(600358.SH)这个国内融资渠道外，国旅集团将把国旅总社的全部资产及中免总公司的部分优质免税店资产，再引进少量其他投资方资产在境外上市。

盖志新告诉记者，上市方案一直在变，从最初的境外上市到今日的A股上市，国旅内部一直对何种方式以及何地上市有着诸多的争议。关于四套上市方案，盖志新向记者透露为一是整体上市，二是国旅总社单独上，三则是中免集团单独上，最后是国旅总社和中免集团的主营业务上市。

显然，国旅最终选择了第四套方案。“我们倒是想整体上市，可惜不符合要求。”盖志新透露，2005年时国旅资产20多亿，利润要求2亿多，但是当时利润只有6000~7000万，资产与利润配比不平衡，只好改方案，改为主营业务上市。

国旅集团首度明确上市方式是在2007年11月的昆明旅交会上。当时，国旅集团副总裁陈荣在昆明宣布即将在A股上市，并选择主营业务上市。

资产切割

选择主营业务上市无疑需要国旅集团整合旗下公司，大举手术刀，进行剥离和清理。

据了解，国旅集团成立之初，国旅总社拥有海外公司14家，国内各省、区、市拥有子公司及联号经营企业150家，而中免总公司旗下也拥有4家全资子公司、47家控股子公司、11家参股公司。集团的业务范围过于宽泛，连鞋厂、制纸厂都有，有的公司甚至负债累累，如天马旅游汽车有限公司和香港国旅。

盖志新向记者表示，3年来集团已经清理了十余家企业，有的经营不佳的公司被清算和解散，有的与旅游主业关联度不强的则被卖掉，有的公司架构被整顿。如广东熊猫旅行社、云南熊猫旅行社等都是被剥离，香港国旅则进行改制，可以说，留给上市公司的资产都是非常优质的资产。

据中国国旅招股说明书介绍，该公司共有三级下属公司132家，其中分公司6家，全资、控参股126家。国旅总社2008年的利润为3700万元，而中免公司则有3.15亿元。

盖志新向记者表示，目前留在集团手中的资产多为一些物业和资质较差的资产，集团尚无资产注入计划。

处置国旅联合的壳

国旅集团选择将上市地点放在A股市场这一方案势必带来如何解决与国旅联合业务冲突的问题。

事实上，坊间曾传称国旅集团有意通过国旅联合实现整体上市——国旅总社以16.45%的持股量为国旅联合第一大股东。但陈荣表示，集团已有解决国旅联合的方案，尚在沟通阶段，仍有不确定因素。

中信建投旅游行业分析师沈周翔接受记者采访时认为，国旅联合的主业集中在温泉休闲项目，与国旅集团的业务方向不太一致，关联度不高，并不存在同业竞争的关系，国旅集团很有可能撇开国旅联合，自行上市。

随后的事实揭晓，国旅集团果然撇开国旅联合自行上市了。盖志新对此是如此解释的，“国旅联合主要做温泉旅游，跟我们的主业差得比较远，我们是旅行社特别突出。”盖称，加之股东权益不好协商，毕竟未到控股地位，因此很快放弃借壳上市的想法，寻求新方式。

“我们不会再增持它们(意指国旅联合)的股份。”至于是否会出售所持有的国旅联合股份，盖志新末明确表态。

华侨城悬念

在国旅最终揭晓的上市方案中，最令人吃惊的无疑是华侨城的参股。据招股说明书披露，华侨城以发起人之一的身份，出现金15.5亿，获得中国国旅10153.85万股，持股比例15.38%。

双方揭晓这一合作是在2008年2月，两家企业在人民大会堂签署了战略合作协议书。

两 家集团的负责人当天解释牵手原因时表示，华侨城在旅游景区开发运营、酒店经营管理、旅游演出等方面具有明显的竞争力，而国旅集团拥有旅游客源市场、旅游网 络、旅游商品销售和开发方面的优势。“两家处于旅游产业链的不同环节，双方合作的空间无可限量。”华侨城集团总裁任克雷如是评价。

记者了解到，当时的协议中还有关于资本合作的内容，华侨城集团副总裁刘平春表示，这部分主要是华侨城集团将作为国旅集团整体上市的发起人之一，国旅集团适时入股华侨城旗下的上市公司，双方在共同有兴趣的领域合作投资。

刘平春并未就双方股权合作的细节予以更多解释，但坊间揣测股权合作的承诺是否意味着双方将有可能走得更深。国旅集团副总裁陈荣与华侨城副总裁刘平春接受记者采访时尽管没有对将来是否合二为一作出明确表示，但并不否认。

但据记者了解，两家合作的短期目标之一是抗衡香港中旅。

2007年6月，国资委批准香港中旅与中旅集团的重组方案，吞下中旅之后的香港中旅一跃成为中国旅游业一哥，以300多亿资产规模笑傲群雄。香港中旅内部人士甚至放言下一个目标是吞下国旅。

此消息一出，国旅压力骤增，对华侨城来说压力也不小。于是，两家感觉受到威胁的公司开始寻求联手。2007年7月起，陈荣开始往返北京、深圳，探寻合作方式。

按照目前的参股方案，国旅上市后的市值约一百亿，华侨城约三百亿，抗衡资产不足四百亿的香港中旅，刚刚打了一个平手。

借道华侨城究竟是权宜之计，还是长期的重组目标？盖志新又对记者耍起了太极拳。“这个我们现在还没有谈，忙不过来。”盖笑称最后整合的意图得看股东、企业和出资人的想法，三者结合起来才能定。

中國國旅股東大會紀要 蘭權資本

http://xueqiu.com/6209619946/26471541
調研時間：2013年12月5日

參會高層：集團董事長蓋志新、總經理彭輝、董秘薛軍等高層出席了股東大會

公司簡介：

中國國旅主營旅遊服務及免稅零售，目前市值340億元， 2012年營業收入161億元，淨利潤11.8億元，淨資產收益率17.96%。中國國旅免稅零售的收入僅佔總收入的32.09%，但免稅零售的淨利潤佔總利潤已達66.9%，原因是旅遊服務（旅行社業務）毛利率很低，對利潤貢獻非常有限。公司未來看點在於它免稅零售業務。

免稅業一直以來由國家特許經營，目前只有五家公司獲得授權，其中四家公司僅授權在個別區域進行免稅經營，而中國國旅旗下的中免公司擁有全國範圍內的免稅經營權。目前中國的奢侈品消費總額約為3000億元人民幣，國內消費佔比僅大約35%，大部分來自國人在海外消費。海南離島免稅政策有利於奢侈品消費回流國內，離島免稅店相當於給予國人免稅購物的特權，新政策指導下，海南離島僅有兩家免稅店，分別由海免開設的海口店和由中免開設的三亞店。

以下為此次股東會的紀要：

1.   中免擁有5個市內免稅店牌照，其中大連、青島是否會重開？深免和珠免上半年收入和利潤下降比較多，是什麼原因？

青島免稅店受金融危機影響，外國旅客減少，前陣子關閉。未來青島不會單建免稅店，會嘗試旅遊綜合體，結合旅遊、免稅和商業。青島有一項目，950畝，計劃嘗試。深免和珠免業務下滑主要和香港控煙有關。

2.    今年國旅總體經營情況如何？未來三年的經營目標是什麼？公司對高管有沒有什麼激勵政策？

今年是豐收年。旅遊業務平穩發展，收入沒有去年高，但是利潤比去年好。免稅業務增長比較高。海棠灣購物中心準備明年8月份開業，原來計劃一期明年1月開業，後來財政部規定，一市一店，海棠灣開店後，把大東海的免稅店關掉。海棠灣1期商品不是很全，規模很大，所以一二期一起開業。海棠灣項目有七萬平方米，是原來大東海的七倍。DFS在全世界的免稅店，單體是兩萬多平方米，我們比它三倍還多。海棠灣的裝修到年底包括綠化、外立面的裝修，已經差不多了。

我們未來建綜合體，把我們免稅、旅行社的優勢發揮出來，以青島為試點，包括在上海自貿區也在探討。到2015年，集團收入目標是300億元，在公佈的企業發展報告應該有，利潤也應該到幾十億元。

激勵正在積極籌備，國資委基本認同我們的方案。需要等待審批。

3.   跨境通業務已經試運行了，這一塊是排他性嗎？

自貿區有兩個方面的政策，一是在金融方面的開放；二是貿易便利化。發改委鼓勵發展電子商務，分配到各個部委分別作為試點，其中分配給海關的就是跨境貿易的電子商務的試點，這個試點涉及到五個地方，上海、重慶、杭州、鄭州和寧波。上海的試點叫跨境通。

跨境可以做，我們有我們的優勢，我們本身業務對跨境這塊比較熟，非常關注並積極參與。

4.   公司在在線購物上有沒有什麼措施？大東海店關閉後，會否轉為它用？海棠灣位置稍偏，剛開始會否給經營帶來壓力？海棠灣的品牌合作方式是如何的？買斷式的還是會有其它方式？

在三亞的酒店建立觸摸屏預定商品，可直接在酒店下單，在機場提貨，不用在免稅店確認。這項業務在經海關部門審批，相信很快可以執行。

大東海項目做什麼還在考慮，可能轉為有稅零售或轉為其它商務。

財政部發文，海南離島免稅店只能有兩家，三亞就是海棠灣購物中心，海口應該是觀瀾湖店，其它不再受理。三亞的高端酒店目前主要在亞龍灣，亞龍灣到市區的距離與到海棠灣的距離差不多。搬到海棠灣以後，有免費開班車，已經開始訂購。海棠灣一線海岸大概有32家五星級酒店，它海岸線22公里長，亞龍灣7.5公里長，其它市區有些五星級酒店，但不是很多。從海口到三亞，海棠是必經之路，高鐵也有一站在海棠灣，免費開班車，可能10至20分鐘，最多半個小時，非常方便。

海棠灣品牌很大，我們會探討不同合作方式。

5.    旅遊法發佈後，全國旅行社業績數據都不太好，國旅目前情況怎樣，未來如何應對？在線旅遊社市場發展比較快，中青旅也在強推O2O市場，我們在在線市場這塊有沒有什麼計劃？

旅遊法實施以來，國旅的經營一切正常，旅遊法出台對正規經營的公司是有好處，並不是打擊。以前說國旅的價格太貴，現在很多人說國旅價格看起來還是挺便宜。我們價格根本沒有動。由於旅遊法出台，許多利用購物來獲取利潤的旅行社提高了價格。

網絡的發展對傳統的業務有一些衝擊，中青旅的遨遊網更多是銷售渠道。青旅營業規模比我們小，我們在全國的實體網絡和旅行社的數量比青旅大，所以我們的網絡首先是管控網。在6.30號前我們的B2B、B2C以及NC財務都全部打通，這對於我們下一步的轉型提升是利好。我們之間無法比較，大家的業務模式不太一樣。我們旅行社的數量、門店數量，在全國各地已經將近900家門店，管控壓力是比較大。今年加大了管控的力度。

6.   眾信也很快上市了，眾信中高端這塊，國旅會否加大投入？

旅行社業分三大旅行社：大社、中社和小社。國旅總社是屬於大社，大社的發展應該是往集團化和網絡化發展；中社例如眾信，往專業化發展，比如說批發，眾信的批發特別是歐洲市場，它做得比較集中。小社由於生產產品有限，更多的是銷售渠道。旅行法公佈以後，小社更多是賣大社、中社的產品。

7．對於自費和購物令的解讀？

旅遊法的出台並不是禁止客戶購物，實際上是要求我們旅行社不能以客戶購物為盈利目的，客人購物是可以的。大家在解讀購物令的時候希望注意到購物肯定會有的，但如何進行購物是需要區分的，我們讓律師給我們做了很好解讀，我們在這個問題會處理非常好的。

8.   自由行的比例在提高，對傳統的跟團游會否造成衝擊？

國旅1954年成立，有60年的歷史。自由行業務，從入境游一直就有，國旅是做入境游最好的旅行社。我們還有200人做產品的在做入境游的業務。我們把自由行叫做小包價業務。我們已經將國內部和自由行已經做了整合，現在成立了旅遊度假部。旅遊度假部是目前國旅最大的一個部門，它有效支撐了自由行的發展。從2014年開始，拿出一個具體的國家和地區作一個試點，比如說拿台灣，當試點成功，會複製，然後更多地鋪向國外。國內的自由行業務更多是訂個機票、訂酒店，利潤非常薄。

9.  明年海棠灣的折舊費用會否影響成長性？

海棠灣項目是把市場需求解放出來。大東海店購物面積無法真正釋放海南離島免稅政策的效益。海棠灣明年的發展仍然是以兩位數發展。海棠灣在做預算的時候，是按還銀行利息來做得，實際上我們沒有原來預計的，所以它的保點很低。未來的持續盈利或天花板的問題不好確切回答，因為其和大環境有關，可以類比的是，新光天地70元億銷售額，預計海棠灣不會低於這個數據。

調研結論及投資建議：

1、風險提示

 *與海口觀瀾湖店的競爭超過預期。

2、參考業績與估值:
查看原图
3、投資建議：

中國國旅是難得的業務增長明確、業務簡單、盈利能力強、政策面有更多利好空間的公司。券商開完股東大會後下調了業績預測，我們認為現在對明年公司的業績預測不高，存在超預期可能性。

對於這類公司，在三亞店新舊店的轉換階段，大家也許會擔憂不少風險點，我們比較看重一點：去三亞旅遊，很自然同時想到去免稅店逛逛。海南僅有兩家，海棠灣項目相地理位置不錯，為首選。這一點使得交接順利可能性很大，而不是風險，成長速度下滑在券商下調業績後也不是問題。最讓我們重視的海口免稅店對三亞免稅店的客流影響。海口店雖然位置沒有海棠灣店好，但總面積很大，未來競爭性值得持續跟蹤。

投資需要考慮估值及倉位控制，由於不適合公開平台發佈以防誤導投資者，有疑問或需要探討的朋友可在公司網站或微信留言。

(蘭權研究小組）

2014年中國旅遊上市公司發展報告

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2580

中國國旅否認與港中旅、華僑城合並

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4708241.html

中國國旅否認與港中旅、華僑城合並

一財網 樂琰 2015-11-06 13:21:00

中國國旅及控股股東未就本公司和港中旅、華僑城整合事宜向上級有關部門申報過相應方案。

國資委：國旅整體並入港中旅 成其全資子公司

國資委：經報國務院批準，中國國旅集團有限公司整體並入中國港中旅集團公司，成為其全資子公司。中國國旅集團有限公司不再作為國資委監管企業。

中國國旅：控股股東變更為中國旅遊集團 實控人仍為國資委

中國國旅晚間發布公告稱，中國國旅集團有限公司持有的公司539,846,100股股份全部無償劃轉給中國旅遊集團公司的證券過戶登記手續已經辦理完成。本次股份轉讓過戶完成後，公司控股股東變更為中國旅遊集團公司，持有公司55.30%股份，中國國旅集團有限公司不再持有公司股份。本公司實際控制人未發生變化，仍為國資委。

此前，中國旅遊集團總經理姜巖曾對第一財經記者透露：“中國旅遊集團公司組建後，集團共有5萬名員工，集團的資產總額已經近1500億元，麾下已有香港中旅(0308.HK)、中國國旅(601888.SH)和華貿物流(603128.SH)三大上市公司，銷售額超過1000億元、利潤總額近60億元。已經成為中國最大的旅遊央企。”

中國國旅宣布全面抵制APA酒店集團 終止一切合作關系

據中國國際旅行社總社有限公司官方微博消息，近期，日本APA連鎖酒店在客房內放置右翼書籍的事件在網絡上被曝光，引發了中國民眾的強烈憤慨。中國國際旅行社總社有限公司(簡稱“國旅總社”)率先行動，宣布全面抵制APA酒店集團。

APA酒店的惡劣行為和態度，嚴重傷害了中國人民的感情。自APA酒店視頻曝光後，國旅總社的電商品牌“國旅在線”第一時間對涉及APA酒店的所有產品進行下架處理，不接受客人以任何形式預訂APA酒店集團旗下酒店。國旅總社本部及全國所屬企業立即展開清查行動，終止與APA酒店集團的一切合作關系，停止使用該酒店作為地接酒店並下架所有該酒店的旅遊產品及相關宣傳廣告。

國家旅遊局1月24日召開新聞發布會，表示APA酒店這種錯誤做法是對中國遊客的公然挑釁，嚴重違反旅遊業基本公德，國家旅遊局對此堅決反對。國家旅遊局已采取相關措施，要求所有出境旅遊企業和旅遊電商服務平臺全面停止與該酒店的合作。

國旅總社表示，堅決支持和擁護國家旅遊局的決定，同時呼籲所有中國旅遊訪日團組和遊客，積極響應國家旅遊局號召，自覺抵制APA酒店的錯誤做法，不進該酒店消費。

中標香港機場煙酒標段 港中旅國旅重組後發力免稅業務

在港中旅和國旅集團戰略重組後，成立了資產規模達1500億元“中國旅遊集團公司”，麾下擁有中國免稅集團業務的中國旅遊集團公司正在該領域邁出實質一步。

香港機場管理局(下稱“機管局”)公布了香港國際機場煙酒產品經營牌照新一輪中標結果，由中國免稅品(集團)有限責任公司(下稱“中免集團”)和拉格代爾旅遊零售共同成立的合資公司——中免-拉格代爾有限公司，最終獲得了今年年底開始的煙酒產品經營牌照。

業界認為，獲得香港機場煙酒產品經營牌照對於中免集團而言意義重大，不僅在免稅品方面會極大提升中免集團收益，最重要的是讓中免集團能與DFS等巨頭在直面競爭中優化企業結構和策略，聯動中國旅遊集團公司整體發展。

瞄準香港機場免稅生意

此次由中免集團與拉格代爾旅遊零售共同成立的合資公司，中免-拉格代爾有限公司，獲得今年年底開始的香港機場煙酒產品經營牌照。中免集團在中國及東南亞市場擁有248家零售門店，運營著全球最大單體免稅店——三亞國際免稅城，其母公司中國旅遊集團由港中旅集團與國旅集團於2016年戰略重組而成。拉格代爾旅行零售是全球旅遊零售運營商，業務分布在歐洲、中東、非洲、 北美、亞洲等31個國家、 220個機場和 700個火車站，主要提供免稅品、奢侈品、旅遊必需品和餐飲服務。

談及此次合作，拉格代爾旅遊零售亞太區首席運營官Emmanuel De Place表示：“中免集團與拉格代爾旅遊零售的合作，可發揮兩大旅遊零售商的優勢。我們在亞洲的營銷網絡一直在擴展。中免集團擁有獨特的‘旅遊+免稅’業務模式，依托其母公司的旅遊資源，可實現每年服務旅客5億人次，擁有超過2100家旅遊門市、140家酒店、12個中國知名景區景點。相信兩家公司的合作將帶來令人興奮的可能性。”

中免集團總裁陳國強指出：“非常榮幸中標香港國際機場煙酒產品經營牌照，這是中免集團免稅業務國際化發展的重要里程碑，我們將攜手拉格代爾旅遊零售為出入香港國際機場的旅客呈現全新免稅購物體驗。”

此次香港國際機場煙酒產品經營牌照涉及8個店面總計約3400平方米的經營面積，說到未來將如何呈現全新的煙草、酒水免稅店，中免集團首席運營官Lee Charn Cheng表示：“我們將從產品、體驗和服務三個維度著手。匯總中免集團和拉格代爾旅遊零售優勢，帶來產品組合，包括全球最齊全的中國煙草、酒水品牌組合，設立美食制作工藝互動體驗區、VR購物體驗等。”

在接下來7個月的時間里，中免集團和拉格代爾旅遊零售將著手布局實質業務。

中免的“大算盤”

第一財經記者采訪了解到，此次香港機場煙酒產品經營牌照的競爭非常激烈，包括DFS等強大的對手都不容小覷，而中免集團一直到公布結果之前都保持低調，就連企業內部都對此次競標的具體情況處於保密狀態。

中免集團在中國及東南亞市場擁有248家零售門店，緣何如此看重層次香港機場的合作?

“香港國際機場作為國際及區域航空樞紐，連系全球逾190個航點，2016年旅客吞吐量再創新高達7050萬人次。作為全球最繁忙客運機場之一，其免稅煙草、酒水業務的在全球免稅業界的重要性不言而喻，有利於提升中免集團的整體收益。且這次競標的對手中還有DFS等，對中免集團而言，最重要的是通過此次競標可以真正與國際免稅業大佬們一爭高下，也在未來對香港機場的免稅品經營中獲得更多經驗，提升企業的管理能力。”接近人士告訴第一財經記者。

勁旅咨詢首席分析師魏長仁指出，中免集團的此次競標並不是簡單的只看其與香港國際機場的合作，而是要結合其背後整個中國旅遊集團來看。

“中國旅遊集團重組後涉及旅行社、酒店、景區、免稅店、地產、物流、金融和郵輪等諸多業務，今後會更註重旅遊投資、海外發展等，麾下已有香港中旅(00308.HK)、中國國旅(601888.SH)和華貿物流(603128.SH)三大上市公司，銷售額超過1000億元、可謂是中國最大的旅遊央企。麾下有國旅總社、中旅總社、香港中旅社、中國免稅、維景等品牌。這些都是可以聯動並互相支持業務的，比如對於香港國際機場而言，此番選擇中免集團也是看重內地遊客赴港旅遊商機，希望通過中國旅遊集團能獲得更多遊客資源。中免集團的免稅品吸引力也可以助推相關兄弟旅遊企業和酒店企業的客源消費力。中國旅遊集團要的是整體業務的同步拉升。”魏長仁分析。

財富品質研究院數據顯示，2015年全球免稅市場容量首次超過400億歐元，較2014年增長16%，較2011年市場容量幾乎翻了一倍。全球免稅市場呈現出四大特點——兼並與收購步伐加快、中國購買力強勁、亞太市場表現突出、多樣化經營或帶動新增長點。

然而免稅店業務挑戰也不小。

資深零售業人士沈軍坦言，免稅店的資質申請很難，牌照的獲得很難，而中免集團等幾家雖然持有牌照，但品牌等引入、貨品的更新速度、品類的齊全程度等都是考驗，曾經就有免稅店因為貨品匱乏而生意冷清，這些都是中免集團需要註意的。

中國國旅：擬10轉10派10 證金增持至3.8%

中國國旅晚間披露2016年報顯示，公司營收224億，同比增長5.16%;凈利18.1億，同比增長20%。同時，公司擬每10股派發現金紅利10元(含稅)，每10股轉增10股。

同日一季報顯示，公司營收57.81億，增長10.54%;凈利7.18億元，同比增長3.08%。從股東名單來看，牛散潘斐蓮於去年第四季度增持至0.81%股份新進前十大股東，一季度再度增持至0.89%，而證金公司也一路增持，目前持股3.8%。

真旅網合並不夜城國旅

1 : GS(14)@2011-03-28 23:55:29

http://www.21cbh.com/HTML/2011-3-28/yOMDAwMDIyOTEyOA.html

  
  
「我們實際上一開始就『同居』了，現在宣佈合併只是法律上的手續而已。」不夜城國旅董事長施紀軍開玩笑說。
本報記者獨家獲悉，今年初，國內最大的航空票務代理商之一不夜城國旅旗下的機票業務已經併入全網旅行社真旅網。
這一次，施紀軍完成了「互聯網化」的關鍵一跳。
在此之前，不夜城國旅董事長施紀軍已經以資源入股真旅網，成為後者第二大股東，並在真旅網擔任副董事長。
合併之後，真旅網和不夜城仍將維持兩個獨立的品牌，只是，不夜城的機票代理網絡將轉至真旅網，成為後者B2B業務的一部分。
在人員安排上，施紀軍將擔任真旅網全球集團的副主席，掌管真旅網國內所有的票務代理業務以及不夜城的其它業務；而史習德仍是真旅網的主席和CEO，負責真旅網平台的運營和國際擴展。
無論是施紀軍、史習德還是真旅網的機構投資者凱旋創投合夥人金鵬，都將這次合併視為「強強聯合，優勢互補」。
計劃之中的合併
傳統的機票代理業正面臨越來越大的危機。
早在去年4月，法航就推出「零佣金」，幾個月後，漢莎、瑞士航空、國航、東航、南航等航空公司也紛紛下調部分航線的機票代理佣金。「雖然現在還沒有完全零佣金，但佣金肯定會越來越少」，施紀軍認為。
壓力的另一來源是航空公司不斷加大的直銷比例，東航、深航、中國聯航等多家航空公司甚至都已經開通了淘寶店。以國航為例，2006年，其機票直銷額僅佔全部收入的0.4%，2008年，已躍升至8.7%，2012年的目標是14.9%。
已經在機票代理業打拚了10多年的施紀軍絕不是今天才感覺到危機的步步緊逼。
借助互聯網技術，後來者攜程迅速崛起，規模超越了1995年就起步的不夜城國旅。施紀軍意識到，互聯網化已成為必然，但最關鍵的是，「誰能夠真正做到通過互聯網來做業務」。
這也是為什麼他在2006年就開始四處找人、找錢，要做全網絡旅行社——真旅網的原因。「通過這種高科技的手段，肯定是產值越大，你的成本會越來越低」，他說。
但在併入真旅網之前，不夜城國旅下面的整個票務代理網絡只服務於不夜城自身的機票業務，賣的也只是機票這個單一產品。
真
旅網可以為他們提供機票之外的更豐富和便利的旅遊產品。比如做中國到國外的出境游，傳統旅行社要到處尋求第三方提供酒店等產品，或者根本沒法提供機票以外
的服務。而成為真旅網的代理商，就可有直接貨源直接做了，同時還省卻了兌換貨幣的流程。目前，真旅網在澳洲、歐洲、美洲等地都設立了分支機構。
金鵬認為，將不夜城國旅的代理商轉到真旅網的平台，意味著，不僅可以幫他們加深與下遊客戶的關係，還可以使他們賺更多錢。
施紀軍說，從一開始他就已經做好了這次合併的計劃；事實上，早在3年前，兩家的中層相互之間就已經在參與真旅網後台的開發以及一些具體運營策略的討論了。
所以，這時候把不夜城國旅的400多名員工併入真旅網，雙方對員工的融合問題並不擔心。
從2億到100億？
那麼，合併前後，對於真旅網而言，又有何變化？
作為國內最大的機票代理商之一，擁有非常強大的票務代理網絡資源，他們都有自己穩定的客源。
金鵬覺得，將這塊業務併入真旅網，讓這些票務代理通過真旅網的平台來操作，意味著真旅網可以在短時間之內，培養起一個非常強大的網上代理業務(B2B業務)，這樣，就可以通過他們將我們的各種產品推給更多消費群體。
另外，在施紀軍看來，作為「最網絡旅行社」，真旅網下一步肯定還會推更多產品出來，比如景點門票、會議、出差、簽證等，有些很可能需要一些人工去做，這些內容就會通過不夜城來完成。
史習德向本報透露，隨著B2B業務的擴充，2011年，真旅網的營收目標是100億以上。而根據原來的計劃，真旅網自身今年的營收目標只是2億元。
但相對B2B，真旅網的宗旨還是做B2C市場。
作為「全網絡」旅行社，真旅網意在通過技術手段為消費者提供「最真實」的旅行產品信息，幫助航空公司、酒店等供應商更主動地把更多產品信息提供給消費者，並通過產品的隨意配搭組裝，讓消費者享受更優惠的價格。
據說目前已經有一些供應商，主動與真旅網合作。
金鵬認為，過去也可能會因為推廣做得不夠多，或者消費者的接受速度沒有那麼快，但這不影響他對真旅網模式的信心，「通過技術手段讓上游資源更有效利用，讓下游消費者獲得實惠，我相信這應該是行業的必然趨勢」。

  
  
自2009年上線以來，已經積累了幾十萬用戶。今年將是真旅網開始大力營銷的一年，他們準備斥資至少1個億來做市場推廣。
資金似乎並不是問題。2010年初，真旅網完成第一輪融資，從凱旋創投獲得500萬美金；去年底，在第二輪融資中，凱旋創投等又投入1000萬美金。
據瞭解，2011年下半年，真旅網將計劃進行第三輪融資。

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