http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20111027/2416391.shtml
每經記者 徐傑 發自杭州
一場職工停工事件已導致華潤雪花杭州西湖啤酒廠停產一星期。
昨日（10月26日），華潤雪花啤酒（杭州西湖）有限公司（以下簡稱華潤杭州）發佈通告稱，截至昨日，華潤杭州已停產和停供貨七天，公司遭受巨大經濟損失，今天公司要恢復正常經營，若未能按期恢復正常生產經營，公司將被迫關閉。
華潤杭州復工前景仍不確定。該公司多名職工昨日接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，職工補償政策未明朗，目前仍沒有復工的打算。而這一切距離華潤雪花全資收購 「西湖啤酒」（華潤杭州前身）剛過2個月時間。
根據職工代表介紹，停工原因是原屬國有企業的「西湖啤酒」在一系列的改制過程中，職工並未從中享受到經濟補償等利益。杭州華潤昨日向《每日經濟新聞》記者表示，該問題屬於歷史遺留問題，使企業蒙受了巨大的經濟損失。
停工起源
昨日，杭州氣溫再度下降，陰沉中透出寒氣，天空愁云難散。
位於杭州西湖區西溪路545號的西湖啤酒廠內聚集了上百職工，「有在崗的，也有已經退休的」，廠房進口處掛著多條橫幅。
老王18歲就在杭州西湖啤酒廠工作，看著公司一路走來，他現在58歲了，「當初只有一個車間，逢到雨天就撐著傘幹活。」在現場，不少老職工表示，工作時間少則30年，但在企業改制過程中，並未享受到補償政策。
現場員工訴求主要是勞動合同問題和企業改制過程中的利益保障問題。
勞動合同方面，杭州西湖啤酒廠被華潤雪花全資收購後，與原杭州西湖啤酒廠簽訂終身合同的員工是否按照新勞動合同重新簽訂，華潤雪花提供的新合同涉及條款比較籠統，職工認為不合理。
在職工利益方面，職工認為杭州西湖啤酒廠1992年第一次轉讓國有股份時，職工沒有享受經濟補償，杭州市1999年發佈的《關於我市國有中小企業改制若 干問題處理意見通知》明確，企業改制時，1983年前參加工作的在冊職工，以人均1.5萬元的標準從國有淨資產中提取，用於置換職工工齡，職工理應享受該 政策。
資料顯示，西湖啤酒廠原屬國有企業，其前身為杭州桃園嶺啤酒廠，於1958年建廠，是浙江省第一家啤酒廠，目前已有50多年的發展歷 史。西湖啤酒廠目前擁有杭州、德清兩個生產基地。西湖啤酒廠1992年變為合資公司，2000年朝日啤酒正式入股西湖啤酒，繼2010年11月29日以 2.68億元成功競購西湖啤酒45％股權及「西湖」等16件註冊商標之後，今年8月2日，華潤雪花再次斥資2.7億元收購西湖啤酒55%股權，全資控股西 湖啤酒。
或被迫關閉
對於職工利益，華潤杭州總經理張志武向《每日經濟新聞》記者表示，杭州西湖啤酒廠在1992年改為合資公司，但上述杭州有關工齡置換的政策在1999年出台，不在政策規定範圍內。
但職工代表認為，根據杭州市1999年發佈的《關於我市國有中小企業改制若干問題處理意見通知》，企業改制時未對職工進行工齡置換，職工仍留在企業，並繼續履行原合同期限的，原企業改制後企業工齡連續計算。
根據張志武向記者出示的杭州市信訪局（2010）313號紀要文件顯示，文件下發前已經完成改制的企業，改制時未執行工齡置換的按勞動用工制度的政策執行。該紀要還明確，西湖啤酒廠應妥善解決職工問題。
為什麼1992年改制變為合資企業時，該企業不給職工執行工齡置換？現場多數職工表示，目前未領取國企改制過程中任何經濟補償和生活補助金等。這也得到張志武的證實。
「華潤雪花」方昨日向《每日經濟新聞》記者表示，該問題屬於歷史遺留問題。在協商未果的情況下，幾十名員工以封堵廠門的形式阻礙企業正常經營秩序，使企 業蒙受了巨大的經濟損失。「由於改制時間較早，當時沒有相應的政策文件，未予以工齡置換，在以後出台的相關文件中，企業又不在政策規定的範圍內」。
10月26日，華潤杭州通告稱，從10月27日8時起，公司恢復正常生產經營，如果公司不能正常生產，將被迫關閉。關閉期間，公司將停發對企業停產有直 接責任的員工的薪資福利，大部分員工放假回家，公司將依國家政策向員工發放生活費，由此給公司和員工造成的一切損失將由造成停產的責任人負責。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2016/0607/LTN20160607906_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2016/0316/LTN201603161008_C.pdf
公司手上現金約37億港幣，補地價耗去27億港幣現金，現金僅剩下約10億。但帳面值約幾百萬港幣的土地，現在變成約72億港幣的土地，可開發面積約46萬平方米，如果以現時深圳的土地價格約每平方米6萬人民幣計算，項目價值約276億人民幣(約330億港幣)，扣除開發成本每平方米約2萬人民幣，實際可獲得利潤約184億人民幣(約220億港幣)，相對現時市值已經有約75%的折讓。但開發時間需要約5年，亦需要冒銷售時機的風險，況且物業也大部分持作投資用途，不會變現，所以進一步來說，可能折讓會較大，以這類股票的估值來看，相信會在0.3倍市帳率左右，加上估計5年後約70億市值是一個較公允的市值，以約6%的預期回報率來計，現時約54億市值相信是一個合理的估值，相對現時40億市值亦有一定量增值空間。