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左傾吃香 左丁山

2008-10-27  AppleDaily




一 場金融海嘯,不知摧毀多少財富與多少人嘅前途、事業,甚至連倫敦、紐約嘅金融中心地位亦都開始動搖。紐約有美國經濟做大靠山,風暴過後,即使滿目瘡痍,仍 然可以慢慢重建,但係倫敦就好倚賴國際資金、國際商業嘅支持,倫敦可以扶助英國,但英國不能幫助倫敦,幾十年來,世界精英往倫敦走,資金往倫敦存放,令倫 敦可與紐約平起平坐,互爭長短,但○八年十月之後,英國大銀行部份國有化,政府加強監管、干預,大量人員失業,傷及元氣,誠恐黃金時代一去不返矣。

各大投 資銀行在金融海嘯之前,已把倫敦精英派遣往香港、杜拜、新加坡,甚至莫斯科、上海,海嘯之後,英國如失去監管制度之靈活性(所謂principle- based,以原則為本),被迫跟隨美國之rule-based(以規則為本)嘅監管方式,倫敦仲有乜競爭性?金融海嘯嚴重衝擊自由市場學派,干預派/新 凱因斯主義者如克魯明.史廸格里茲等走出前台,風騷到極,白高敦施行注資銀行政策,更被視為救市英雄o忝,故此BBC講到馬克思思潮重現,歐洲一片傾左, 美國如奧巴馬當選,民主黨聲威大盛,當然會一腳踢走所有保守派,實施tax and spend之經濟策略,芝加哥大學教授奧巴馬會否就此埋葬芝加哥學派?睇四年啦,如果美國以後四年繁榮興旺嘅話,克魯明.史廸格里茲呢批人就係上帝,白高 敦仍然繼續在英國掌權。

有冇人願意賭一鋪,重注買美國股票,睇好干預政策呢?左丁山係死不悔改嘅市場派,認為干預派呢套類似打類固醇針,吃偉哥嘅刺激政 策,短期可以沖喜,長期就會種下另一場金融地震嘅根源。政府抽稅,增加開支,印銀紙支持銀行,津貼人民買房屋,補貼汽車廠等招式,如果有用嘅話,仲使乜讀 書研究呀,國家央行開動貨幣印刷機就得啦,呢個世界仲會有商業循環有貧窮嘅咩?印五萬億美元去非洲派,非洲即時與貧窮講再見,輕鬆過乜啦,何須鑽研經濟發 展?香港有好多議員信呢套,皆因社會主義思想陰魂不散之故。
左傾 吃香 左丁 丁山
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兩岸三地:內銷吃香有因 因念

2010-10-07  AD




 

暑假剛過去不久,即迎來中秋和國慶假期,作為全球第二大經濟體系的中國,國民這兩周的心思,是嫦娥還是毛澤東?

得 知廣東友人早前曾旅遊過節,特意拜訪補禮。見面客氣一番後,暢談遊記,友人這次沒有出國,只到長江三峽一遊,秋色尚未意濃,還算天氣清爽,但旅遊景點,人 頭湧湧,摩肩接踵等場面,已是例行公事。不過,對於見過世面、偶有出國的友人,這些情景,看他淡淡表情,全無欣賞之意。

同胞購買力強勁

談 到中國二、三線城市狀況,友人在三峽重鎮宜昌逗留兩天,上次走訪,已是10年前,友人驚嘆變化之大。從前江邊只是破爛陳舊的行人路,今天已是燈火通明,更 甚者,美輪美奐的歐式別墅,延綿幾公里沿江而建,城中高樓大廈、商場購物街等,直逼廣州深圳。最難得是當地房價,不是說今年初全國房控,但從溫州來的炒房 團,進駐宜昌數年,現在賴着不走,房價可以說「硬過隔夜豬仔包」,市中心每平方米超過7000元(人民幣.下同),別墅更是10000元以上。

印 象最深,莫過於當地人購物情緒。友人與家人閒逛商場,雖然沒有旅遊景點的人山人海場面,但見店內客人比走道上還要多,營業員在店內走來走去賣力非常,便知 國人購買力已是今非昔比。從旁觀察當地人買東西,只見手到拿來,鏡前欣賞一番後,馬上付鈔,這種豪爽的購物慾,難道就是經濟發達的必然結果?

筆 者一邊聽,一邊想,這些片段似曾相識,還記得七、八十年代,日本經濟騰飛,銷金窩之名在香港無人不知,到後來台灣人、香港人,甚至今日自家印傭購物,付上 幾百元而臉不改容,只是順理成章的自然發展。不過,從投資角度思考,這些昔日重鎮也正值鉛華,難怪內銷概念吃香,連以出口為主的公司,一旦搭上這輛「高 鐵」,股價馬上飆升!

談到最後,筆者問友人旅遊回來,要感謝嫦娥還是毛澤東?答案:當然是「人民幣」。沒錢,怎能過節!

因念

yanlim.lim@gmail.com


兩岸 三地 內銷 吃香 有因 因念
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女董事吃香 左丁山

2012-03-12  AD

金融界女強人 B約吃午飯,一個月前已預約,但臨到約會前一個星期,大家先至互相詢問:「食乜嘢,去邊度?」女強人 B仲忙過左丁山,佢話中環餐廳好難訂位,叫左丁山去搞掂,免佢麻煩。諗咗一輪,有米芝蓮星嘅置地文華 Amber唔係熱門地點,易訂過 8?好多。秘書打電話去,即刻卜咗,但竟然話明遲到十五分鐘就恕不保證有枱,都算巴閉咯。
此日不敢怠慢,十二時四十五分準時去到,金融 B已經在座,話明二時十分要去開會,至緊要上菜要快,咁就食商務套餐囉,一早搞定,唔會甩拖嘅。金融 B話最近要飛北京上海巴黎,本地事務又多,連星期六都返埋工埋頭苦幹,做到冇氣唞。香港女士能者多勞,在金融界冒起嘅後進,以左丁山接觸得到嘅,起碼有五 成以上係女士,男士豈止冇優勢,且逐漸落後㖭,老人家上一輩金融人士之中,女性佔好小比例,依家時代唔同咯,金融 B就係佼佼者。

 

Grant Thornton發表調查報告,話香港女性嘅成功率甚高,在合理預期之內,香港勝在崇尚競爭:有能者居之,叻女乘勢而上,唔駛政府推出女性保護政策嚟上 位。金融 B話上日睇到歐盟有意思立例強制歐盟企業之董事局內,起碼要有四成係女性,令佢心郁郁,點解呀?金融 B話:「在香港退休後,可考慮移民歐洲,住在巴黎,專做上市企業嘅 INED,做幾間已唔駛為生活費煩惱啦,董事袍金夠日常使費,香港啲退休金就用嚟投資,幾好呀?」一定有 INED(獨立非執董)做嘅咩?金融 B話:「哎吔,歐洲好多女士唔恨做商界金融界,鍾意冇咁刻板有創意嘅生活,故此大企業係缺乏女董事㗎!歐盟夾硬立法規定四成董事係女性都難搵女董事啫,我 有晒資格呀!」咦,係噃,女性,亞洲人(少數族裔),專業人士,金融經驗豐富,曾在倫敦紐約香港打工,係獵頭公司之最佳對象(按:英國有獵頭公司專替大企 業物色 INED),搵佢一個人坐在董事會,立即增加幾方面評分(一)女權平等,(二)種族多元化,(三)國際化,(四)專業化,(五)證明公司有中國視野!歐盟 快啲推出女性董事比例下限嘅規條啦,香港商界女強人可以多一條後路!

董事 吃香 左丁 丁山
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【管理藝術】國企有多吃香?壟斷業的暴利

http://www.infzm.com/content/77881

一、國企佔據壟斷性資源

金融、能源、電力等行業完全被國企所控制。對私企的進入設置了較多政策性門檻。魏橋事件弄得沸沸揚揚,山東魏橋集團自建電廠向外供電,價格比國家電網低1/3,利潤還頗豐。壟斷損害市場配置資源的效率,這是經濟學常識。

二、國企利用壟斷性位置獲取暴利,利潤由政府掌握

2011年最賺錢的8家境內上市公司與他們背後的大股東們(問對網/圖)

2011年8家最賺錢的上市公司的國有股東們的分紅(問對網/圖)

拿一些手頭上的數據舉例。如圖一,2011年中國股市最賺錢的8家企業,全是國企。其中5家是銀行,3家在能源行業。這8家企業背後的股東,是中華 人民共和國財政部、匯金公司等。2011年,這8家企業通過分紅,向國有股東貢獻2千多億元利潤。這只是冰山一角!這麼多的利潤,流入到政府的手裡,而沒 有被廣大人民所享受,可能會導致國富民窮。

三、國富民窮絕對不是好現象

按理說政府手中有錢了,部分財富自然會流到人民口袋裡。此話不假,可是財富分配過程中,勢必會因為部分人謀取私利而導致分配的不合理性。房價高了, 物價高了,老百姓獲得的可支配收入打了折扣。鄧小平同志說「一部分地區、一部分人可以先富起來,帶動和幫助其他地區、其他的人,逐步達到共同富裕」。我們 落實了前半句,希望別忘記落實後半句。


管理 藝術 國企 有多 吃香 壟斷 業的 暴利
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未來農夫比投行家更吃香 分析稱金融業未來或走向沒落

http://www.iheima.com/archives/46776.html
 作者:溫天納

【溫酒論道】若從創造更多的食物著眼,修讀農業科目,就能把握未來農業大發展這一歷史機遇。

筆者心中一直有一對比喻:「投資銀行如獵人,商業銀行如農夫」。這對比喻比照著看,凸顯了投資銀行業務的特徵:與傳統銀行的存貸業務的穩定性不同,投資銀行的業務高度不穩定,近年來隨著競爭加劇,這種不穩定性更加突出。

筆者認識一位投資銀行的女性中層人員,去年底她向筆者訴說自己的苦況,結果她在今年年初就加盟了一家在香港新設立的投行。近日,她拜訪筆者,言語間絕無絲毫喜悅,只是表示了新公司或許容許她在業內呆多幾年。

筆者聽罷,也搖搖頭,勸告女性友人,勉強留在投行有何作為?既然這位女投行家早已對該工作失去興趣,若只為了錢,又有何意義?來日方長,既然工作不稱心,為何不尋找一些更有前途的工作去發展?

有趣的是,筆者早前讀到一篇文章,主人公是一位歐美重量級金融界人士。在他的心目中,金融市場已經失去魅力,他勸告同學們在挑選大學學科的時候千萬不要選擇金融系。

投行如獵人。而上文提及的金融界前輩並沒有勸勉同學們去當「獵人」。相反,他勸告同學們應該去當「農夫」,因為農業在未來將會是全世界最有前途的科目。他認為金融業的發展將迅速平淡化,最終沒落。

在環球市場在去槓桿化的同時,金融行業的剩餘「水分」也將被擠走,投資銀行家賴以為生的市場流動性也將隨風而逝。一份每天要通宵工作的「投資銀行」職位,若沒有花紅,又朝不保夕,最終誰長期堅守?

投資銀行業有著非常明顯的行業特徵,入行已經不容易,堅守必然更難。一個沒有背景的大學生就算可以入行,也要捱20年才可以獨當一面。當你有議價能力的時候,若遇上2006年、2007年的繁華盛世,你當然可以將數百個月的花紅裝進自己的口袋;但是若你遇上2008年的金融海嘯,換來的可能是零花紅,甚至是裁員。

金融市場從上世紀70年代到2008年為止的確十分興旺,但是在目前去槓桿化的潮流中,金融業也將萎縮,銀行家的發展大為受阻。至於大學生應否改行選擇去務農,這點就要商榷一下。

世界上選擇商科甚至是修讀MBA課程的人的確不少,單是美國每年就提供了超過20萬個MBA學位,再加本科和在環球各地修讀相關課程的朋友們,每年准備加入金融行業的總人數可能達至數十萬,大家一起爭飯吃,競爭自然激烈,擠入金融圈子裡的大學生很容易會被趕入絕路。

歐美市場是資本市場的大本營,可是當地政府持續向金融行業施壓,不斷推出新的監管條例,大幅減慢市場的發展,銀行家實在難以生存。已經入行的沒法選擇,尚未入行的准大學生,尚有其他選擇,若改弦易轍為時未晚。

要不要放棄投行而選擇務農?冷靜分析,去當農夫的理由的確充分:目前沒人喜歡修讀農業科目,中國崛起,環球對食物需求大增,加上沒有人願意當「農夫」,導致發達國家的農民大部分都已達古稀之年,人力資源上已經出現斷層,整個行業將面臨人才短缺的問題。在新興市場人口不斷上升的同時,食物卻供不應求。因此,若從創造更多的食物著眼,修讀農業科目,就能把握未來農業大發展這一歷史機遇。

未來獲得巨額花紅的可能不再是投資銀行家,在馬路上開著跑車風馳、在米芝蓮餐廳豪吃的,可能也不會再是投資銀行家。因為在這場龜兔賽跑當中,最終跑贏的可能會是「農夫」。 (作者係香港資深投資銀行家)

未來 農夫 比投 行家 吃香 分析 金融業 金融 走向 沒落
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在非洲賣手機:山寨退出品牌吃香

http://www.iheima.com/archives/48600.html

在一些人奮力紮根北上廣時,一些人卻將視野投向了遙遠的非洲。

張霖(化名)大學一畢業就來到非洲賣手機,不到兩年時間裡,他跑遍了非洲許多地方,也見證了這裡手機市場的變化。

談起非洲顧客的喜好,張霖頭頭是道,比如,南非偏向歐美的消費習慣,北非則偏向中東的消費習慣,有著石油國家的「闊綽」,更愛品質好、價格較高、有一定品牌的手機,而東非和西非購買力相對落後,中低價位尤其是絕對低價位的手機賣得最好。

再比如,這裡的顧客更看重手機的拍照功能,手機像素越高越好賣。此外,FM外放功能也為不少人所關注,「這裡人們大多喜歡表現自己、愛拍照,婦女喜歡邊干家務邊收聽廣播。」張霖說。

山寨手機節節後退

張霖告訴《第一財經日報》記者,目前非洲山寨手機市場下滑,品牌手機卻呈上升趨勢。去年他所在的公司共賣出2400多萬台手機,而今年上半年就已經完成了全年的銷售任務。

張霖說,剛開始做品牌的尷尬是得不到消費者的認可。「儘管我們很用心在開發,但很多當地人習慣地認為『中國=山寨』。」張霖表示,隨後,他們的品牌形象有所改觀,當地人開始稱其產品「a little original」(有一點點原創) ,這讓張霖的團隊感到欣慰。

讓張霖煩惱的是,他們的產品熱賣之後,也開始被拷貝。張霖說,其公司將更加重視知識產權方面的問題,在品牌公示期過後,將加大對拷貝者的打擊力度。「這裡知識產權保護也在慢慢改觀,不少國家由於是前英法殖民地,具有這方面的法律意識。」

張霖稱,就像非洲其他對外開放的市場一樣,例如衣服、藥品等,手機市場目前還是中國商家佔據絕大多數,韓國則是為數不多的進軍非洲手機市場的其他國家之一。

三星已經準備將自己在撒哈拉以南非洲的智能手機份額翻倍,在2013年達到20%,它將集中精力提供較便宜的手機。三星將其2015年非洲營收目標定在100億美元。

談及自己的選擇,張霖坦言,困惑在所難免,但非洲生活節奏比較慢,比起國內北上廣這些城市,壓力也小得多,「下班可以去河裡游游泳,去林子裡打打獵。」張霖說。

據相關數據統計,去年我國通信設備對東盟、拉美、非洲出口情況不佳,尤其是對非洲出口大降,去年上半年手機產品對非洲出口額降幅為18.8%。

在張霖看來,其公司的銷售業績之所以在中國手機銷售非洲市場普遍走低的情況下逆流而上,在於老闆的深謀遠慮。

三四年前,非洲還是中國山寨手機的天下。一家主攻海外市場的國內手機企業負責人告訴本報記者,那時候賣手機就像賣玩具,「誰進入這個市場誰就能賺錢。」

然而好景不長。一方面,由於山寨機賣家之間大打價格戰,利潤空間被不斷壓縮;另一方面,隨著收入的提高和市場的不斷發展,非洲居民的品牌意識提高。此外,知識產權保護逐漸加強,非洲市場的山寨手機最終節節後退。

「現在不僅是在非洲,全球其他地方基本上是品牌型為主導,山寨機沒有機會了。」上述手機企業負責人表示,在市場初期,大家「亂棍打死老師傅」,但市場最終將走向品牌,「消費者的認知成熟了,品牌的引導力度在加強,市場以品牌為導向是必然的,包括印度、巴基斯坦、孟加拉這些新興市場,如果只是做山寨機、靠打價格戰,幾乎已經沒有機會了。」

上述手機企業負責人還透露,目前,一些非洲國家政府為了阻止中國手機的大量進口,又新增了幾項進口條款和認證門檻。

就在大家爭奪山寨手機這塊蛋糕時,張霖所在公司開始專注打造品牌。起初,他們只在幾個國家布點,如今銷售網絡已經遍佈非洲。張霖所在公司同時經營高、中、低三檔品牌,低端產品價格在9~70美元之間,中端價格區間則為100~400美元。

品牌建設

張霖說,在非洲賣手機,廣告宣傳很重要。他自豪地宣稱,在非洲許多「上檔次」的場合,都有他們的手機廣告,公司今年將投入700萬美元廣告預算,在電視、電台、路牌、機場、商場、超市投放廣告。

然而,品牌建設不等於簡單地廣告投放。張霖說,以前品牌建設比較簡單,只是做做廣告、投個電視廣告,而現在除了廣告外,還要在自主研發上加大投入。

渠道搭建方面,張霖表示,其公司傳統渠道與自己創建的渠道並重,在不同國家會有不同的策略。傳統渠道主要是賣場、大集市以及商場。在一些對高端手機需求量大的國家,張霖所在公司建立起VIP渠道,發展自己的專營店體系。

除此之外,張霖所在公司還與南非當地運營商品牌合作,在加納、尼日利亞、烏干達、盧旺達等國家建立起運營商渠道,做定製機,運營商下訂單後,張霖公司交給國內手機生產商生產。張霖表示,出於避稅需要或由於一些政府為吸引投資、增加就業主動拋出免稅政策,其公司在部分國家建有自己的手機組裝工廠。

非洲 手機 山寨 退出 品牌 吃香
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美銀美林揭示重大轉變:美元不再“示弱” 美債更吃香

來源: http://wallstreetcn.com/node/107079

美國銀行美林證券(美銀美林)分析人士發現,本月出現了美元與美債價格均上漲的少有現象,這可能表明出現了美元走強、美債更受追捧的新格局。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

美銀美林全球利率與貨幣研究負責人David Woo認為,今年的一大共識是,今年將以利率為核心。前八個月許多投資者仍認為QE3在逐步縮減規模,所有的市場都會遲早收到美國利率市場發出的行動信號。外匯投資者也不例外。美元多頭看好美國利率上升,一直在等待利率攀升時建倉或者增持美元多倉。

可過去三周的價格走勢一直在挑戰上述視美國利率上升而動的共識。到目前為止,本月美元對歐元、日元和加元都在上漲,8月是今年第一個美元對一籃子發達市場貨幣集體走高的月份。

更異乎尋常的是,美國利率本月一直走低。美元走強和美國利率回落同時出現,這是本世紀金融危機以來少有的現象。是純屬巧合還是市場在告訴我們新的格局已經到來?

Woo的上述疑問其實和摩根士丹利的分析師此前表達觀點相同。後者認為,歐元的支撐力量開始瓦解,隨著各國采取多樣化外儲的行動,資金流入歐洲債市和股市的速度在變慢。

對上述美元走高的同時美債收益率回落的現象,Woo給出的解釋是:

1、投資者可能在撤出歐洲債市,進入美國債市;

2、並非所有的跨境交易都利用外幣對沖外匯風險。

舉例來說,為期十年的歐元兌美元直接遠期外匯合約目前匯率接近1.55,這意味著,除非十年內歐元兌美元升破1.55,否則歐洲的投資者就可以憑借持有10年期美國國債、拋售同期德國國債獲利。

Woo認為:

如果上述推測理由無誤,海外投資者購買美國國債的規模就會增加,美元將是主要受益者。歐元對美元過去三個月一直下跌,但利差的反應滯後。過往經歷顯示,利差還有很大的空間進一步跟上匯率的腳步。

在歐洲資產方面,Woo發現,歐元區邊緣國家債券出色表現的勢頭從第三季度初開始就在減慢。

8月以來西班牙10年期國債與同期德國和美國國債的利差已經擴大。如果再持續一周,8月將是去年11月以來首個西班牙與德國10年期國債利差並未收窄的月份。

Woo認為,這與歐元區固定收益資產的需求最終開始反轉的可能性一致。


美銀 美林 揭示 重大 轉變 美元 不再 示弱 美債 債更 吃香
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耽擱近兩年 中信人壽「登陸」終於成功 台資壽險業西進 參股比合資吃香?

2014-09-08  TWM
 
 

 

中信金控旗下中信人壽宣布參股中國的農銀人壽,這是繼中國人壽參股建信人壽後,第二家以參股型態切入中國保險市場的台資壽險業者;而從過去經驗來看,要揮軍中國保險市場,參股的確比合資更吃香。

撰文‧張舒婷

八月二十九日,中信金控董事會通過子公司中國信託人壽以每股四.二元人民幣(折合新台幣約二○.六元)價格,取得中國農業銀行子公司農銀人壽一九.九九%股權,總金額為十七.一億元人民幣(折合新台幣約八十四億元),同時將取得農銀人壽一席董事、一席獨立董事及一席非職工監事席次。

事實上,要不是購併台灣人壽破局的耽擱,早在二○一三年上半年,中信金控就有機會一舉入股農銀人壽,儘管幾經波折,且因為中信金控今年三月曾被金管會開罰,一年內不得進行任何轉投資,該案必須等到明年三月十一日之後始能核准,但目前進度至少也算塵埃落定。中信人壽也成為繼辜家次子辜仲 主導的中國人壽,在一○年底參股建設銀行子公司建信人壽之後,第二家以參股方式登陸的壽險業者。

引發國內金融圈熱烈討論

同為辜家相關的壽險公司,且參股對象都是中國五大國銀的壽險公司,也引發國內金融圈熱烈討論:若以結果論,是否台資壽險業者西進,「參股」的效果優於「合資」?

按規定,中國允許外資、中資持股各五成成立保險公司,但外資業者必須符合「五三二條款」,意即總資產至少五十億美元、成立超過三十年、在中國設立辦事處兩年以上。

由於門檻不低,目前國內壽險業者與當地業者合資的,只有國泰人壽與上海陸家嘴金融發展有限公司的陸家嘴國泰人壽、台壽保與廈門建發集團的君龍人壽、新光人壽與海南航空成立的新光海航人壽三家。

至於國內其他不符合門檻的壽險業者,只能以參股方式(持股比率不得超過二○%)參與中國市場,像是中國人壽與這次的中信人壽。

十年耽擱 中壽記取國壽教訓由兩岸業者合資成立的保險公司,雙方持股比率皆為五○%。好處是,股權達到一半說話可以大聲,但也因為沒有一方能直接取得絕對主導權,一旦雙方意見分歧,就窒礙難行。

以最早搶進中國的國壽來說,○四年與東方航空合資成立「上海國泰人壽」,孰料竟從此陷入泥淖。

根據財報,上海國泰人壽從○五到一三年,累計虧損達到約新台幣四十億元。國壽提出增資計畫,但東方航空無此意願,只能分道揚鑣,直到今年四月,國壽才宣布,合資對象改由上海陸家嘴金融發展有限公司接手,並更名為陸家嘴國泰人壽。

只是這一回首,已十年之久;以各大外資壽險在中國廝殺的情況,有幾個十年可以耽擱?

而台壽保在中國的君龍人壽,如今也遭逢同樣困境,其陸資大股東建發集團,日前也確定退出,目前正由台壽保積極尋覓新對象。

「主控權真的很重要。」壽險公會理事長暨台壽保董事長許舒博感嘆,根據兩岸「金證會」協議,兩岸合資的全牌照證券公司,台資持股最高已來到五一%,但目前壽險業者卻依舊只有五○%,僅僅「一%」之差,就讓壽險業合資公司的主控權不在台灣人手中。

「如果無法在股權上取得絕對優勢,就必須有強大的銀行通路作後盾。」一位壽險業資深人士一語道出其中的「眉角」。

以此來看,以「參股」建信人壽方式「登陸」的中壽,在建信人壽近八十個據點的優勢下,建信人壽上半年總保費收入共人民幣一一九億元,年成長一八五%,獲利也大幅成長五成至人民幣九千六百萬元,成為目前台資壽險業者登陸的成功範例。

「在中國,與其出資五○%,在當地成立一家小規模的保險公司,不如直接尋找有力的合作夥伴。」中壽某高層表示,世界級壽險公司早已進駐中國市場多時,身為相對不熟悉市場的後進者,與其砸下重金,重新整頓資源,不如與當地「地頭蛇」合作,依賴其既有的客戶和通路基礎,發展業務,中壽則除了提供資金外,也提供壽險業務、投資等專業知識或指派人才到建信人壽。

另一方面,保險是相當注重「本土性」的產業,「想要更深入接觸當地民眾,就與在當地有公信力的業者合作。」政大金融系教授殷乃平也說,中壽之所以成功,必須歸功於「找對合作對象」。「一來克服水土不服的問題,二來在建設銀行的金字招牌下,保戶對建信人壽比較放心。」這次,中信金控的參股對象農銀也是五大行之一,農銀人壽坐擁三百個據點,也讓中信金控對這樁參股案信心滿滿。中信金控總經理吳一揆表示,預計參股後,將從二○一六年開始為金控挹注獲利。只不過,中信金控這次雖然搶下門票,也僅是成功的一半,能不能克服來自中國市場的種種挑戰,仍有待時間證明。

合資好還是參股好?

——台資壽險業者在中國的布局方式 業者 子公司或參股對象 合作對象 成立時間 2013年中國合資(參股)公司獲利(新台幣)

合資

(持股50%) 國泰人壽 上海國壽 原為東方航空,今年改由上海陸家嘴金融發展有限公司接手 2004年 -0.82億元台灣人壽 君龍人壽廈門建發集團,目前已退出 2008年 -2億元新光人壽 新光海航人壽 原為中國海南航空,目前已退出 2009年-4.09億元參股(持股19.9%) 中國人壽 建信人壽 中國建設銀行 2011年 1.01億元中信人壽 農銀人壽 中國農民銀行尚等主管機關核准 ——資料來源:各業者 製表:張舒婷

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證券股吃香

見到懷孕媽媽慘遭大樹壓死,禤中怡盼望逝者安息、小嬰無恙,家人獲安慰。當然,看似是意外,但若好好照顧樹木,或及早發現問題,相信意外機會必減,但今日香港還有這種防範危機意識?
繼內房股由內地A股走來香港上市搶錢後,內地證券股來港趨勢恐難改變,想從事金融的也要留意了。
敦沛金融(812)上周指,以大發逾倍新股予內地上海上市的西南證券,後者持有51%的控制性股權,自然要提出GO(全面收購建議),每股盛惠0.28元,較停牌前收報0.58元折讓達約51.7%,試問股東怎願交出手上持貨?
至於公司大發新股,變相流入約3.4億元現金,足以配合滬港通發展所需。至於原有大股東好像失去控股權,原第二大股東角山股權從11.77%大幅攤薄至5.75%,但由於手上仍持有股份數目不變,若果新買家有心出擊,可能股份更值錢,變成進可攻、退可守。
當然,以往利用IPO新股上市方式來港,像中信証券(6030),但滬港通看來「通車」機會比以往港股直通車為高,直接買殼的速度會較快,最重要是建立兩地橋頭堡。
之前另一金融股時富金融(510)經已獲第三者洽購,相信潮流不能擋,尋寶遊戲繼續,如過去兩年,內房企業紛紛南下買殼股,藉此建立多一個融資渠道,何樂而不為?
(8月18日刊於《am730》)
證券 吃香
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中國拚轉型 環保、食品、醫療最吃香 近五年上市櫃公司中國轉投資 15家表現優異

2016-05-16  TWM

中國推動經濟轉型,台灣企業能否分到一杯羹?檢視近五年上市櫃公司轉投資中國成績單, 篩選出獲利轉佳、收益擴大個股,值得投資人長期追蹤。

台灣經濟成長率連三季負成長,受到投資不振及出口衰退衝擊,準行政院長林全日前公開表示,今年GDP(國內生產毛額)恐難「保一」,使得台股近期表現不甚理想;而在中國方面,第一季GDP增速雖放緩至六.?七%,但仍超過市場預期。

從《今周刊》兩岸三地一千大中,可看出中國政府推動經濟轉型,GDP增速從過去的高速成長慢慢放緩,二○一一年仍有九.五%,去年首度破七,僅剩六.九%。

對比同期,台灣上市櫃公司中國轉投資損益,自一一年總數為新台幣一八七九億元,一二年降為一八三五億元,一三年再降為一七二五億元;以一三年來說,上市櫃公司認列中國轉投資總計獲利家數只有四九%,顯示有超過一半公司的中國轉投資是虧錢局面。到了一四、一五年,隨著蘋果推出iPhone 6 系列手機,在全球取得銷售佳績,相關供應鏈獲利才大幅翻揚,雙雙突破兩千億元,獲利家數也超過一半。

產能過剩

鋼鐵、水泥虧損擴大

展望未來,有哪些企業能夠在中國轉型階段持續受惠?《今周刊》特別篩選過去五年,台灣上市櫃公司在中國的轉投資收益狀況,逐一檢視未來的成長動能。

以產業劃分,原物料業在中國嚴重過剩,由盈餘轉為虧損,不令人意外。往年中國基礎建設快速發展、產能迅速擴張時,前進中國的鋼鐵、水泥、化工、玻璃、造紙業者,都曾有一段風光歲月,也是受台股投資人歡迎的中概股之一。但對岸同業長年無節制地過度投資,已經讓市場崩盤,當局痛下決心實施「供給側改革」,也衝擊相關台廠獲利表現。

例如台泥、亞泥,一一年認列中國轉投資獲利三十二.三億元、五十四.七億元,到了一五年,台泥僅剩六千多萬元,亞泥甚至認列虧損二.一億元;中鋼一一年中國轉投資虧損約五千萬元,去年擴大至四.三億元,不過隨著中國強力抑制鋼鐵產量,行情應有轉機。其他例如玻陶業龍頭台玻,一一年時尚認列獲利一.九億元,但因為市場下滑,隔年改認列虧損二十二.八億元,去年虧損部位甚至放大到四十七億元,對照台玻股價,可見其衝擊。

以民生消費為主的食品、飲料,如雞肉、飼料供應商大成、鋁罐大廠大華、飲料包材廠宏全,在國內市場皆具龍頭地位,但從中國轉投資來看,由於市場競爭激烈,近五年中國獲利逐步下滑,大華、宏全去年皆由盈轉虧,分別虧損二四○四萬元、一.一億元,但占母公司稅前淨利比重不高,僅負二.七九%、負一○.七九%。

從財報來觀察,宏全雖在中國市場表現不如預期,但近年積極投入東南亞市場,尤其以泰國成長最為強勁,去年認列收益二.五億元,積極開拓新興市場;而大成轉投資事業眾多,具垂直整合優勢,同樣在中國受對手價格競爭,過去五年有三年呈現虧損。儘管去年中國轉投資連二年虧損,但幅度由七.二億元減為四.七億元,今年首季稅後EPS(每股純益)也達○.七三元,在本地市場帶動下,獲利逐漸有轉機。

至於近五年來中國轉投資收益成長族群,多數為電子製造業,並且以蘋果供應鏈族群為主。例如鴻海、和碩、可成等,跟著蘋果推出新品的時序,中國轉投資收益逐年提升,鴻海去年中國轉投資認列獲利達七五○億元,是一三年的四倍,金屬機殼大廠可成去年認列二一五.九億元,是一三年的二.四倍。

不過,當蘋果銷售高成長不再,中國品牌、代工廠雙雙崛起,電子業大廠是否能從產業升級、技術升級站穩腳跟,是未來必須面臨的挑戰。

政策助攻

五大概念股表現亮眼

那麼,繼續受惠中國轉型、搭上十三五規畫的台灣企業何在?答案可能是醫藥、環保、新能源以及消費力升級帶動的餐飲、教育產業;去年這些產業,在中國的轉投資表現也較為亮眼。

像是中國政府積極整治汙染、推動低碳能源,風力發電鑄件廠F-永冠、風扇葉片材料廠上緯,在中國轉投資收益皆逐年增加。F-永冠從一二年認列三.五億元,到去年已達十三億元;上緯一一年認列一.一億元,去年已認列八.五億元的轉投資收益。

至於太陽能雖供給過剩,但隨中國官方整頓產業秩序,加上台廠碩禾生產的導電漿屬於上游關鍵原料,為技術寡占市場,在中國的轉投資從一一年起連三年的虧損,去年已正式轉虧為盈、認列二.二億元轉投資獲利,未來若維持其產業競爭力,成長潛力可期。

另外,中國內需升級、人力成本增加,產業結構也有巨大改變,品牌價值、產品附加價值偏低的廠商,近年大量遭淘汰。一家上市食品公司負責人坦言,近幾年中國植物油市場削價競爭壓力仍不小,中糧集團經營的「福臨門」,以及益海嘉里集團「金龍魚」兩大品牌廝殺,讓其他小廠難以招架,不得不暫時退出市場。他表示,要在中國生存,除非持續提升產品附加價值,否則無法取得競爭門票。

在這場追逐戰中,油脂大廠南僑另闢蹊徑、專攻高級烘焙用油,目前市占率第一,因而維持一定成長動能。

公司表示,中國烘焙用油市場廣大,今年上海新廠計畫投產,對未來營運動能持續看好。從數字來看,南僑近五年在中國轉投資逐年成長,一一年認列四.七億元獲利,去年獲利已增為十三.五億元。

至於食品大廠佳格,旗下產品包括乳品、奶粉、食用油脂、健康營養食品,業務已拓展至二、三線城市,主力銷售的營養品及食用油,在中國銷售也維持成長。去年在中國轉投資認列四.九億元收益,並積極於廈門興建新廠,進一步擴充產能,預定年底將投產。

高齡商機

醫療保健看品牌與技術

十三五規畫中,具有「健康中國」概念的醫療、醫美、保健、護理產業,伴隨人口高齡化趨勢,也是亮點產業。

從事人工關節製造及銷售的聯合,為亞洲唯一通過國際認證的製造商,自有品牌在美國、中國及台灣,皆有不錯的銷售成績。中國官方主導的計畫,是未來高性能醫療器材,須有七成以上為國產,因此聯合在去年與中國新華醫療集團策略聯盟,準備合資打通中國醫療院所通路,提高自有品牌在中國市占,前景看好,投資人可長期關注。

撰文 / 黃瑋瑜

 
中國 轉型 環保 食品 醫療 吃香 近五 五年 上市 公司 投資 15 表現 優異
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人才大洗牌!懂服務、又會寫程式者吃香 金融業新金飯碗 瞄準非財金生

2016-06-27  TCW

金融科技成金融業的決勝關鍵,搶人戰火熱開打,三年內,將誕生四千名相關產業人員,擁有資工背景大加分。

再三年,就要屆滿一百歲的華南銀行,是全台灣歷史最悠久的銀行之一。

這家老銀行,今年出現了一批新特權階級,華南銀副董事長林知延說:「他們真的很不一樣,全公司只有他們是不穿制服的!」

這群不穿制服的銀行員的特色是:年輕、理工科系畢業為大宗、想法天馬行空,他們是華南銀內部負責金融科技(Fintech)的新員工。

國內民營銀行龍頭中信金,是國內第一家資助大學,做為人才培訓庫的金融業者。「Fintech的發展、相關人才的培訓,決定未來五年內的金控排名!」中信金融管理學院校長施光訓指出。

從近百年歷史的老行庫,到台灣最國際化的銀行,幾乎全體總動員的進入金融科技發展搶人才戰。因為根據市調機構Accenture最新報告指出,二〇一五年,全球對於金融科技領域的投資金額超過二百二十二億美元,比一四年的一百二十六億八千八百萬美元成長七五%(見第七十五頁圖)。今年,金管會提出《金融科技發展策略白皮書》,預計三年內培育出兩千名以上金融科技人才學生、四千名以上相關產業人員。

高薪搶資工生起薪甚至比當教授還要高

以薪資水準而言,將金融科技相關工作稱為「金融業的新金飯碗」,一點也不為過。安侯建業金融行業顧問服務執行副總經理李育英指出,現在大型金控為了發展金融科技,爭相搶著要資訊科技人才,有的是透過發放獎學金來物色有潛力的學子,有的則直接祭出高薪。

舉例來說,倘若具有區塊鏈技術能力的新鮮人,進入金融圈後,月薪五萬元起跳是正常水準;若有更高階的能力,或同時有商管的訓練,七萬、九萬不成問題,是22K的數倍。「有些資工系所教授說,學生(去金融業)的起薪,比他們當教授還高!」李育英說。

這群看似與傳統金融從業人員截然不同的人,若一言以蔽之,堪稱是一群年輕的「混搭」人才。永豐銀電子金融處資深協理梅驛如此形容:二種『綜合形態』的人種出現了,學歷顯得不重要了。」

如今,這個全新人種,儘管年輕、專業經驗未必充足,但在金融圈卻儼然形成不容小覷的另一派主流。

中信投資新創團隊主導計畫的六人,平均30歲

身為消費金融龍頭,中信金為了發展數位金融,推出「ARK數位方舟」計畫,而且喊出最具顛覆性的目標:以十億元資金,在未來三到五年內投資五十個國內外的金融科技新創團隊,屆時得以中信銀的平台為基礎,打造出自成一格的金融科技生態鏈,背後藏著將實體的消費金融王國搬到虛擬通路上的野心。

令人意想不到的是,這個計畫的主角,是六位平均年齡三十歲的年輕人,而且幾乎都擔任過董事長、總經理特助,堪稱是公司內部最受重視的一群精英。

玉山、永豐創混血部隊吸納遊戲、電商外部人才十多年前即不惜血本投入數位金融的玉山金,一向對九成以上員工皆為自行培訓的「玉山寶寶」引以為傲,但唯有玉山銀的數位金融處例外,從雅虎、PChome等知名科技業者,到新創科技公司的行銷、技術人才,皆爭相跳槽至此,外來人才比率已達二〇%。

就連永豐銀也是如此。該公司電子金融處處長陳亭如出身PChome,加上待過eBay和露天拍賣的梅驛、曾任職雅虎電商部門和宏達電的協理嚴國瑞,從部門主管到員工,電子商務、遊戲業背景的人才占比達三分之一。

同為公司裡血統最不純正的單位,才讓玉山金、永豐金這些國內資產規模不到國泰金、富邦金一半的中型金控,旗下的銀行卻可以靠著「混血」部隊,締造多項金融科技服務的紀錄。

以玉山銀為例,同時創下首家與支付寶合作兩岸支付通、與PayPal獨家合作「玉山全球通」、首家推出HCE(主機卡模擬)手機信用卡等紀錄。

永豐銀推出「豐掌櫃」第三方支付平台,抱走經濟部金網獎、金融研訓院菁業獎的獎項;今年三月,又搶下國內首張境內實體支付O2O(線上到線下電子商務)執照,被譽為第一個台灣版「支付寶」,穩坐銀行界中電商服務之冠的寶座。

「論基礎工程,銀行的數位平台和電商的相比,差距非常遙遠,」台北富邦銀執行副總經理吳昕顥,坦言現今銀行業者的劣勢所在。他的話,也間接凸顯了水豐銀優勢所在:由於電金處深諳電子商務「眉角」,知道買、賣方在虛擬通路上處理金流的困擾,所以才能推出從使用介面到金流服務都深獲好評的豐掌櫃。

玉山、永豐銀團隊的故事,皆堪稱最「混搭」的金融科技人才,而且正是這幫人才,讓這兩家規模僅算是中型的銀行,在金融科技的戰場上,走出一條連大型銀行也望塵莫及的道路。

過去,財金科系是金融圈的人才庫,但現在金融科技打破了這個界限。許多銀行員擔心飯碗不保,甚至機會比不上會寫程武的理工人才。究竟要成為金融科技人才的條件是什麼?

金融服務是基本功也要懂程武開發背後邏輯

首先,對於資訊科技的學習熱情,不可或缺。施光訓表示,中信金融學院對學生的要求,除了金融全證照、雙外語等能力外,大二就必須會寫App,「不用寫得多好,但至少你要懂是怎麼開發出來的,才能去想更深入的model(模式)。」

Google台灣董事總經理簡立峰赴台大管理學院對數百名學子演講時建議:「可以的話,去修程武設計的課,不是要你寫贏資工系,而是要理解開發程式背後的邏輯。」

玉山銀數位金融處的年輕員工們,下班後時常主動召開會議,但會議主題很「不金融」,不是圍繞著Java程式語言、VR(虛擬實境)新科技,就是秀出主動開發的全新App、QR Code,互相測試、提供意見,而且不時會舉辦內部競賽,不是為了一較輸贏,而是觀察誰開發的產品最受到使用者所歡迎,探究消費者的潛在需求所在,這種自發性的熱忱,是他們能帶來如此多科技創新的關鍵所在。

若為傳統的金融從業人員,也不必過於憂慮,因為,絕不是懂得數位科技或寫軟體,就足以穩穩捧住金飯碗。李育英說,金融科技的基礎,仍是余融商品、服務的創新和管理,這方面,財金、商管背景的人才,仍有一定優勢。

玉山銀數位金融長李正國則表示,要成為優秀的金融科技人才,雖然並不局限於特定的科系或背景,但,最基礎的能力仍是「深入了解金融業的特質」;奠定此根基後,發揮高度的「自我鞭策」(self-driven)精神,不但會主動為自己設定學習目標,設定之後也願意全力以赴,「在這種精神下,才能累積足夠能力,把商機轉化為具體、可實踐的步驟,最後

(把商機和可實踐步驟)整合在一起。」

「科技能力只是小事,」施光訓說:「懂得做planning(規畫),想到realized(可行的)的生意模式,才是最重要的。」

金融科技需要「穿新鞋走老路」的人,新鞋好比科技創新,老路則是對金融專業的基本功,在既有的專業上,知道運用科技來串接上新的商品服務,才是在金融科技趨勢下穩紮穩打之道。

撰文者張舒婷

人才 洗牌 服務 、又 又會 會寫 程式 吃香 金融業 金融 新金 飯碗 瞄準 財金
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澳洲大選日吃香腸 挺民主兼做公益

2016-07-25  TCW

七月初,澳洲聯邦大選落幕,現任總理滕博爾(Malcolm Turnbull)連任,但全國民眾聚焦他竟沒有在投票前來一根民主香腸(democracy sausage),澳洲《赫芬頓郵報》(Huffington Post)稱他「太不澳洲人了」。

冠上「民主」之名的香腸其實賣相平凡,多半只是一份土司夾香腸而已,但平均要價澳幣三元(約合新台幣七十五元),因為它是非營利組織或學校在投票所旁販售募款。由於行之有年,投票前來上一根烤香腸已成為澳洲大選的傳統,封號由此產生。

民主香腸受熱議程度不輸選戰,政治人物的香腸秀更是人氣話題:滕博爾稍後在推特上討饒,說是沒了烤香腸,澳洲民主就少了一味;對手修頓(Bill Shorten)從側邊而非頂端咬下的吃相 則被網友譏笑「政治上最low的時刻。」

強制投票帶動募款業績

澳洲大選吃香腸,幾乎和中秋節與烤肉畫上等號一樣,選前三日,「烤香腸」在澳Google的搜尋量和「選舉日」不相上下。選民史蜜絲(Rebekah Smyth)就說,她丈夫因為前往的投票所沒有香腸攤,還專程跑到別處買香腸,就是要吃到。

為此,網路上還有鄉民製作選舉日香腸攤分布圖,不但可查詢最近的香腸攤地點,還提供是否有素食、甜點等加值選項;連遠在荷蘭、新加坡、柬埔寨等地的大使館也特別在投票日為外鄉遊子設置香腸攤,打造家鄉味的投票日風情。

相較美國公定投票日在週

二、英國在週四,澳洲選舉日在週六,新加坡《海峽時報》(Straits Times)分析,民眾有空之外,加上澳洲是強制性投票,一千五百六十萬公民都非得到場投票,烤香腸效益不可小覼,選舉日也是許多慈善機構一年中募款額最高的一天。

香腸攤分布圖創辦人卡斯 納(Grant Castner)認為,烤香腸串起澳洲民眾凝聚力,民主香腸背後的公益性質 更讓這項傳統格外有意義:「反正都是得去投票,而且買一根香腸就能助人,何樂而不為?」 (文.柳定亞)

撰文者柳定亞

澳洲 大選日 大選 吃香 民主 兼做 公益
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退歐後英國更吃香了?Facebook明年將在英國增加50%員工

11月21日消息,據BBC報道,美國科技巨頭Facebook宣布當2017年新的倫敦總部開業時,當地員工人數將增加一半。額外聘請的人員大約為500名,包括工程師、營銷人員、項目經理和銷售人員。

Facebook的新總部將設在菲茲拉威爾,目前正在建設中。 Facebook公司常駐倫敦的高管尼古拉·門德爾松(Nicola Mendelsohn)稍後將在英國工業聯合會的會議上公布該公司的擴建事宜。

Facebook表示,其中一些最重要的創新項目已經在英國開發,包括無人駕駛飛機Aquila,這種飛機由太陽能供電,專為偏遠地區提供互聯網連接服務。該項目目前在倫敦以外的薩默賽特進行,那里是Facebook在英國的唯一工作場所。

Facebook倫敦辦事處的工程師正在繼續研發Workplace產品,旨在加強企業內部員工之間的溝通,已在上個月面市。有人猜測,隨著英國公投離開歐盟,國際公司可能會重新考慮是否在英國投資。

倫敦市長薩迪克·卡恩(Sadiq Khan)對Facebook表示歡迎。他說:“Facebook決定擴大在倫敦的業務,進一步表明,倫敦作為高科技中心的實力正在不斷增長。”

“對高科技公司而言,英國仍然是最好的地方之一,”門德爾松說。門德爾松女士還說:“上述新角色中的一些將是高技能工程工作,因為英國將成為美國以外Facebook最大的工程基地。”

值得一提的是,據路透報道,谷歌也已確認計劃在倫敦建設新總部。這一新總部將投資12億美元,可以容納7000名員工,並將在英國創造3000個工作崗位。 許多人認為,這表明在英國退出歐盟之後,谷歌對英國更有信心。

退歐 歐後 英國 吃香 Facebook 明年 將在 增加 50% 員工
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意大利公投失敗:美元暴漲 做空歐元/英鎊最吃香

北京時間12月5日,意大利開啟修憲公投,結果不出意料——早在北京時間8點,計票過半,反對票為59.6%,總理倫齊(Matteo Renzi)提出辭職。歐元短線大跌100多點至1.056,對美元跌至2015年3月來最低。

公投為何落敗? 複旦大學歐洲問題研究中心主任、讓莫內講席教授丁純此前在接受第一財經記者專訪時表示,“首先,就民主本身而言,倫齊可以說修憲公投是為了集中權利、易於改革推行,但外界也可能將其理解為‘搞獨裁’;第二,歷來公投本身都是變了味的,變成了百姓對當前政治、經濟狀況的反對。此外,不少意大利人認為,盡管倫奇是堅定的的改革派,但似乎缺乏實質。”

值得註意的是,歐元是美元指數中權重最大的貨幣(57.6%),交易員紛紛預計,美元上行動能將進一步強化。同時,摩根士丹利更是認為,高位做空歐元/英鎊將成最“吃香”策略,其預計英國未來可能已無新利空。

政治亂局箭指“弱歐元”

2017年,歐洲將迎來荷蘭、法國、意大利、德國大選,在民粹主義盛行、經濟疲軟的情況下,政治事件都可能紛紛演變成對金融市場的猛烈沖擊。正如此次的意大利修憲公投,歐元短期承壓,大跌逾百點。

 

宏觀外匯交易員冼敬棠(Ken)對第一財經記者表示,“面對公投失敗,市場顯然對做空歐元有所抑制,否則跌幅將更大(英鎊當時因英國脫歐暴跌10%)。此次公投的宏觀經濟影響並不太大,因為倫齊辭職後即使民粹黨上臺、從而舉行脫歐公投,最終還是要參議院批準才行,而且當前民眾並不支持最終脫歐。”

不過冼敬棠也表示,目前意大利經濟萎靡不振,整體歐元區形勢不穩,歐元長期承壓。具體來看,意大利人均GDP仍定留在上世紀90年代末期水平,勞動力市場僵化,銀行不良貸款比率近年來持續上升至18%高位,僅次於希臘,位居歐洲第二;其債務對GDP占比高達133%,在歐元區中位列第二。如果意大利債務違約,那麽將出現救助乏力的情況。此外,外界更是擔憂,意大利的銀行業是否可能成為“歐債危機2.0”的導火索。

“政治不確定性外加歐洲央行可能會進一步延長QE政策,歐元未來缺乏上行動能,”倫敦經濟商歐福市場董事總經理徐子軒告訴第一財經記者。

其實,不要看意大利曾經孕育出悠久燦爛的羅馬文明,但該國政府一直處於極其不穩定的狀態,70年間政府換屆竟然高達60多次,每屆政府任期幾乎均只有一年多。究其根本,在於其憲法制度。根據該國憲法,每屆政府的政黨都很難同時在參眾兩院中取得多數席位,一言不合,政府就被解散並提前舉行大選。在任執政黨派也是如履薄冰,因為參議院有權對政府進行信任投票、解散政府,因此意大利長期經濟政策、改革難以推行。

如果公投獲得通過,參議院將不再有權對政府進行信任投票,320名直選議員也直降至100人,其中74人將由總統直接任命,而非選舉產生。實質上,意大利的兩院制將告結束。然而,事與願違。

未來,究竟是意大利民主黨內部再推選出一個專家型臨時政府過渡(technocratic caretaker government),還是支持率居高不下、支持脫歐的民粹主義政黨五星運動黨上臺,一切還懸而未決。

做空“歐元/英鎊”最吃香

既然“弱勢歐元”或成定局,外匯交易員自然開始摸索套利機會——歐元/英鎊。

一個月前,英國高等法院裁定,觸發里斯本條約第50條款需要議會投票,並表示允許英國政府就今日裁決進行上訴。當時英鎊對美元暴漲;12月1日,歐元集團主席Dijsselbloem表示,歐盟可能找到讓英國獲得單一市場準入的方法;同一時間,英國退歐事務部長David Davis表示,若獲得單一市場準入的最佳協議需要,英國將考慮向歐盟繳納預算付款。兩位官員講話期間,英鎊大漲近80點,對美元升至1.259附近,英鎊至此已經反彈到了10月8日閃崩10%的起點。

“比起說議會阻撓英國脫歐,更可信的似乎是,英國政府正通過議會實現一個‘軟脫歐’,避免對本國經濟造成太大沖擊,且英國脫歐的進程仍然很長,因此英鎊可能短期內將重拾動能,”來自英國倫敦的歐福市場合夥人Stuart Cooke告訴記者。

因此,在歐元貶、英鎊漲的趨勢下,摩根士丹利也在2017年前瞻中預測,歐元/英鎊貨幣對(EUR/GBP)或呈現趨勢性套利機會。

“歐央行的持續寬松政策,以及歐洲政治不確定性將利空歐元。”該行表示。

在上一次議息會議上,歐洲央行行長德拉吉表示:“沒有人想要突然停止QE。”他稱,每月800億歐元的債券購買計劃將持續到2017年3月末,有必要的話,會將該計劃延期。

美元指數將節節攀升

與“弱歐元”相對應的是,美元指數也將大概率在2017年繼續走強。

上周五(12月2日),美國11月季調後非農就業人口增加17.8萬,升幅低於預期值18.0萬,但11月失業率為4.6%,創2007年8月以來最低點,大超預期。

“盡管略不及預期,但是並不影響12月美聯儲加息的預期,因此美元只是受到了短暫並且小幅的影響。不過從價格和趨勢上來看,持續走高一個月之後,美元存在利好兌現而走低的風險。”易信金融總部中國區首席交易官孫宇對記者表示。

當然,一旦美元突破了阻力位(幾乎100%),未來的漲勢仍將繼續。截至北京時間12月5日12:00,美元指數報101.50。

“101.80是美元指數非常關鍵的阻力位,這一點位是美元2001年7月高點(121.02)到2008年3月低點(74.69)的黃金 61.8%的黃金分割位。如果美元指數無法收在101.80上方,美元將持續調整;但如果哪一天突破,美元將進一步打開上行空間。”資深外匯交易員崔榮稱。

就歷史周期來看,美元仍在強勢周期之中。整體看,美元指數每次貶值周期大概持續10年,而每次升值周期大概持續5~6年。本輪美元周期的升值起點應該是2013年年底,標誌性事件是美聯儲宣布逐步退出量化寬松政策。

意大利 公投 失敗 美元 暴漲 做空 歐元 英鎊 吃香
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收盤分析丨兩會助推大盤低開高走 “紅包行情”下這些概念吃香

周一(3月6日),兩市整體呈現深強滬弱的走勢,大盤在上午小幅沖高,受到5日線壓制,全天圍繞3230點窄幅震蕩。而創業板在早盤半小時急速拉升,全天在高位徘徊。昨天在政府工作報告中提及的人工智能、鋰電池、債轉股等題材,今天都有所表現,因而創業板小票明顯要強於主板。

盤面上,行業板塊幾乎全線翻紅,家電、煤炭、裝修行業等領漲兩市;僅有工程建設、保險、銀行、兩桶油等少數板塊翻綠。

在概念板塊中,人工智能是最大的熱點,板塊內科大智能(300222.SZ)、賽為智能(300044.SZ)等兩股漲停;次新股也是熱度不減,德創環保(603177.SH)、高斯貝爾(002848.SZ)開板後回封,另有榮泰健康(603579.SH)、星網宇達(002829.SZ)等五只個股封板。

資金方面,截至收盤,滬股通凈流出2.17億元;深股通凈流入6.87億元。另外,周一央行公開市場進行200億元7天期逆回購操作,100億元14天期逆回購操作,100億元28天期逆回購操作。因今日有700億元逆回購到期,當日實現凈回籠300億元,公開市場已經連續8日維持資金凈回籠的態勢。

分析認為,春節之後A股展開了一波反彈,但是在大盤逼近前期反彈高點3300點時,出現較大壓力,並表現出一定的調整。現在美股已經創了歷史新高,而且還在不斷升高,而港股開年以來漲幅也很大,下一步就會傳導到A股,雖然反應滯後,但A股的補漲需求非常強烈。同時,“兩會”傳遞穩中求進信號,基本面回暖也在進行中。

機構觀點:

關於後市,興業證券首席策略分析師王德倫指出兩會助推紅旗招展,重視景氣向上的績優股。兩會將繼續助推板塊,當前重點關註軍工、一帶一路、國改以及大氣汙染治理等板塊的投資機會。風險偏好對“紅包行情”的推動已經進入後半段,內生增長穩定、現金流充裕的成熟期價值股具備補漲的投資機會,首推醫藥和銀行。

天風證券首席策略分析師徐彪針對2017政府工作報告發布研報,指出下面應該重點關註的一些方面。

1、供給側改革,煤鋼繼續,火電異軍突起

煤炭鋼鐵方面,去年全年去產能進展是鋼鐵6500萬噸,煤炭2.9億萬噸,超額完成指標。但去年底的中央經濟工作會議上明確提出要推動供給側“三去一降一補”實質性進展,加上年底啟動督查組、打擊地條鋼等一系列事件,表明政策面對去產能的真相存疑,推進的決心也很堅定。楊偉民說“中國在鋼鐵和煤炭中存在極大的過剩產能”,所以繼續做工作,今年的及格線是鋼鐵5000萬噸,煤炭1.5億噸,整體符合預期。

但是這次對火電改革的表述太搶眼了。報告說“要淘汰、停建、緩建煤電產能5000萬千瓦以上,以防範化解煤電產能過剩風險,提高煤電行業效率,為清潔能源發展騰空間”——數據上看,根據《2016年全國電力工業統計快報》,煤電(煤電為火電主體)2016年裝機容量9.4萬千瓦,發電量3.9萬億千瓦時,所以相當於今年要砍掉5.3%的煤電產能,相比於十三五規劃里的5年2000萬瓦也是超預期的推進。從火電行業現狀來看,2016年我國火電機組的小時利用率為4165小時,繼續負增長,連續第二年低於4500小時的紅線;投資數據卻在14/15兩年拔高,如果考慮火電開工到建設周期,在不實施調控的情況下,今年的裝機容量很可能會有大幅的上升。所幸政策攔得及時,如果去產能順利推進,火電廠效益很可能在今年實現大周期意義上的觸底回升。

另外在去產能工作的重點上,延續前幾天那場歷史性的中央財經小組會議(當次會議討論了四大關鍵問題)的思路,仍然強調“僵屍企業”的處置。在針對計劃還是針對市場的問題上,這次報告明確了是“市場化法治化”;具體辦法上延續此前,即通過嚴格執行環保、能耗、質量、安全等配套措施去除低端產能。

2、金融去杠桿,清理資產負債表

供給側改革加上去杠桿才是組合拳,因為前者改善現金流量表,後者清理資產負債表。

原文說“要在控制總杠桿率的前提下,把降低企業杠桿率作為重中之重。促進企業盤活存量資產,推進資產證券化,支持市場化法治化債轉股,加大股權融資力度,強化企業特別是國有企業財務杠桿約束,逐步將企業負債降到合理水平”,表述上整體同中央經濟工作會議,但註意兩個細小差別。一是多了句“促進企業盤活存量資產,推進資產證券化”;二是在強化企業財務杠桿約束的時候特別提了國有企業。

這里再提盤活企業存量資產,對於理解中央做供給側改革的初衷有很大的幫助。總理2014年就提出要盤活存量,但是過去兩年中進展差強人意。因為這些存量對應的行業、企業長期在水面之下運行,一年虧大幾千億,這樣的資產在金融中是沒有價格,怎麽盤也盤不活,就是僵屍資產,僵屍資產又尤其集中在國有部門。所以中央做去產能、處置僵屍企業,使這些行業財務狀況回暖、現金流改善,最終優化商業金融系統的資產負債表。去年底中央經濟工作會議以來收緊貨幣政策,也是在為去杠桿營造環境。

盤活存量意味著證券化,意味著債轉股,隨著三會監管協調進一步改善,資產負債表清理大概率會成為下半年的焦點和熱點。

3、房地產:因城施策下的進一步細化

房地產相關的表述上,“因城施策去庫存”的提法同去年,同時新增房價調控相關內容,但是沒有太多超出此前幾次重要會議的東西。這里僅提醒關註兩點。第一,這次對“因城施策去庫存”的部署細化了一些,點名了“三四線城市房地產庫存仍然較多”——而根據中財辦副主任楊偉民此前的說法,這個問題又以北方三四線城市為甚,綜合起來給樓市去庫存畫了個重點區域。另外報告提出“要支持居民自住和進城人員購房需求”,去年則講的是“適應住房剛性需求和改善性需求”,多提了進城人員購房需求,我們推測,一定程度上是將這一輪三四線城市樓市去庫存寄希望於一線和核心二線的外溢效應了。大城市輻射+北方,連起來想重點恐怕還是落在京津冀。

要說明的第二點,幾天前的中央財經領導小組會議和兩會都未提及房產稅,再疊加供給側改革攻堅階段,必須大環境穩定,在樓市的措施上勢必是謹小慎微的。所以中央財經領導小組會議上說的是“引導投資行為”,整個態度要比中央經濟工作會議的時候溫和。至於房產稅,或許仍需時日。

4、還有哪些要點

此外,這次報告里面前期的重點還是悉數出現,整體方向上延續中央經濟工作會議定的基調,此處做個匯總。

戰略上繼續關註京津冀和一帶一路

報告以外,徐彪繼續推薦關註京津冀和一帶一路。京津冀是總書記多次提及的,兼具調結構和穩增長功能的重要戰略。正逢戰略提出三周年之際,從目前的交通規劃、生態治理、產業對接,以及近期熱點的通州副中心建設來看,今年大概率是京津冀多項成果切實落地的一年。

“一帶一路”同去年一樣仍然放在對外開放措施的第一條來說,但是今年新增了兩個要點,一是深化國際產能合作,二是教育、文化、旅遊等領域合作,比去年的描述有所拓寬。“一帶一路”作為新屆政府最具標誌意義的戰略,仍將作為今年的重點部署。特朗普上臺的政治不確定性及歐洲局勢膠著,在加大全球合作不確定性的同時又客觀上給了中國擴大國際合作影響力的機會,“一帶一路”將作為最重要突破口。徐彪提醒密切關註今年5月將舉行的“一帶一路”國際合作高峰論壇。

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搜財奴:全球尋「腰」 收租股吃香

1 : GS(14)@2013-05-04 12:48:53

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130502/00376_026.html
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最吃香的銀行工 胡孟青

1 : GS(14)@2013-05-31 12:40:11

http://www.skypost.com.hk/column ... 1%8C%E5%B7%A5/96507
本地銀行致力提升財富管理業務佔零售銀行收入的比重,已是大勢所趨。現實中,無論銀行、保險公司,抑或券商,如非自家為客戶度身訂造的投資產品,引入的投資產品與服務其實大同小異。作為服務行業,前綫跑數,後勤把關,從文件處理到風險管理,在在是成本,平心而論,我們亦無理由要求前台的銷售機器,同時兼顧盡職審查,只因技術條件要求不一樣。去年金龜錢莊已在實驗把後勤員工調配上前綫打仗,夢想化cost centre為profit centre,惟未知成效如何。
金融海嘯之後,經濟未穩之時,銀行或主動或被動,提升對風險管理的要求,雖說要透過裁員應對盈利指標,惟裁員之後的現實情況是,銀行竟要以更高價錢,重新聘用部分專業性較強的職位,正如近期最吃香的錢莊空缺,原來已不再是信貸與產品風險管理人員,而是AML,即Anti-Money Laundering,大銀行支付了天文數字的反洗黑錢罰款。聞說單是今年,目標要聘用近20名專責監察可疑交易的專才。
節省成本,談何容易,馬兒要養得好,就要餵飼好草。
吃香 銀行 胡孟 孟青
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粵港千人相親 港男不吃香女參加者:他們有甚麼優勢?

1 : GS(14)@2015-05-04 13:31:38

■近千人昨參加在東莞舉行的相親大會,主辦單位安排遊戲讓大家認識。


【本報訊】「香港男生有甚麼特別優勢,你說呢?」東莞昨舉行粵港相親會,近千名居住在廣州、深圳等地的男女出席,希望能在兩性比例嚴重失衡的內地找到另一半。《蘋果》記者現場所見,內地女士多表示港男並無特別,僅一名女子表示港男的經濟「可能較穩定,有吸引力」。《蘋果》記者東莞直擊



第九屆「粵港萬人相親大會」昨在東莞樟木頭觀音山舉行,近千參加者無懼炎熱出席。縱使男子需付200元(人民幣.下同),女子則只付100元,出席的男性還是較女性多。大會從早上8時半就用巴士從深圳、廣州等地接參加者到場。組辦方將參加者的個人資料及聯絡方法製成一張張小檔案,貼滿會場兩邊牆壁,與會者可先睹「檔案牆」物色心儀目標。隨後就是相親大會重頭戲「玫瑰傳情」環節,女士坐在特定區域,男士把玫瑰花和寫有自己聯絡方式的便條送給心儀的女性,一些比較亮眼的女生同時會被幾個男生包圍,要求「聊天」。



■有參加者在台上施展渾身解數,希望吸引異性。

■港男李先生指內地女子雖然較蠱惑,但仍盼遇到佳偶。

■廣州護士代芳芳昨在大會中收得最多花,但未能找到心儀對象。《蘋果》記者攝




送玫瑰傳情

《蘋果》男記者昨以港人身份參與活動,,只有29歲黃小姐表示對港人有好感。她指這次參加相親會,希望能找到30到45歲伴侶,擇偶條件一定要有穩定經濟基礎,不介意跟香港人在一起,更為「好事」。在廣州公關公司工作的劉小姐第二次參加粵港相親大會,上屆她只成功牽手一個東莞男士,但因分隔兩地而分手。她表示這次無預定目標,首先要合眼緣。對香港男士,她擔心港男思想太新潮開放,若看中也不介意發展,最重要是兩人要在同一個地方生活。她坦言可跟男方去香港,但要求他有一定經濟基礎,能讓她在港生活。而在廣州任職護士的代芳芳最獲青睞,手持大紮玫瑰的她覺得在現場時間太短,沒找到合眼緣對象。她希望未來男友穩重有上進心,但對港男則稱「不了解,只是隨緣」。在惠州當醫生的28歲陳小姐表示,因在醫院工作難找男朋友,她指對港男沒有特別感覺,反問《蘋果》記者:「香港男生有甚麼特別優勢,你說呢?」昨出席港人不多,任職中港司機的48歲港男李先生過去幾屆均有參加粵港相親會,也透過大會認識過幾個內地女子,但無交往。他指自己與內地前妻育有一女,但前妻疑因未能得到香港身份證,帶同已得到香港身份證的女兒跟他離婚。他認為港女比較聰明,地位比較高,他難在港找到合適對象,慨嘆「有能力就梗係搵香港女仔,畢竟同聲同氣」,又指雖內地女子較「蠱惑」,但期望自己遇到一個好的。擁有香港及澳洲雙戶籍的Ken今年31歲,在悉尼一家物流公司當經理,他希望能找到一個能陪他去澳洲悉尼居住的內地女子。但事前被大會推薦為「筍盤」的他,在場卻不吃香,他精心準備明信片送給心儀女士,但卻沒有得到好的回覆。





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粵港 千人 相親 港男 男不 吃香 參加者 參加 他們 甚麼 優勢
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吃香蕉多喝水 紓緩秋燥肚谷谷上班族宜常跑步防便秘

1 : GS(14)@2015-11-09 00:26:52

【本報訊】踏入乾燥秋季,不但容易有口乾、喉乾痛等秋燥不適,秋燥影響甚至會下移至大腸,加劇便秘問題,令人整日受「肚谷谷」困擾。中醫師指秋天應多飲水及進食潤腸通便食材,如香蕉、核桃及糙米等,食療如番薯枸杞子銀耳湯及芝麻黃芪糊,有助改善便秘。記者:梁麗兒秋天乾燥引發的燥邪可以傷津、傷肺,導致口乾唇裂、鼻乾咽痛等症狀。香港防癆會中醫診所暨香港大學中醫臨床教研中心盧偉芳醫師表示,在中醫角度,肺與大腸有關連,當肺燥下移至腸,令大腸出現燥邪,引發便秘,如本身已一直受便秘困擾,症狀會加劇。便秘除了會「有入無出」外,腸道宿便的毒素更會影響全身,包括令人生暗瘡及色斑、口臭、痔瘡等。盧指,便秘原因眾多,常見如飲食不節制,吃過量辛辣或生冷食物,令腸胃積熱及腸道收縮,影響排便功能。情志失調如太憂慮、「多嘢諗」或經常久坐,可致氣機鬱滯,使身體無力將大便推出。長者、女士生產後或體質虛弱人士,會因氣血虛弱,令腸道蠕動減慢,增加患便秘風險;風寒感冒等都是引致便秘原因。



壓力大影響腸道供血

要改善便秘,先要養成良好飲食及生活習慣,包括少吃辛辣、煎炸食物或飲太濃的咖啡,另要減少飲酒。秋冬飲夠水也十分重要,不少人誤解秋天流汗少,可毋須飲太多水,惟缺乏水份便會影響排便功能,盧建議晨早起床便要多飲水,保持身體有足夠水份。飲食方面,宜多吃潤腸通便的食物,包括香蕉、核桃、糙米、番薯等,幫助排便暢順,平時可沖飲蜂蜜水,有補脾胃及養肺防燥功效;同時要多吃含纖維的食物如蔬果。盧推介便秘患者可飲用番薯枸杞子銀耳湯,其中番薯益氣生津、銀耳可滋陰潤燥,特別適合秋天飲用。芝麻黃芪糊同樣有通便作用,黑芝麻本身有補肝腎、益精血、潤五臟功效,可用坊間的有機黑芝麻糊粉炮製芝麻黃芪糊,處理會較方便。都市人普遍運動不足,會令腸臟的動力減慢,加上日常壓力太大,人體長期處於緊張狀態會影響血液循環,引致腸道供血減少,蠕動受抑制,都會增加便秘風險。盧建議市民可趁清晨或黃昏跑步、散步,幫助腸道蠕動及產生便意。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20151108/19364062
吃香 蕉多 喝水 紓緩 秋燥 谷谷 上班族 上班 宜常 跑步 便秘
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財經評論:越來越吃香的行業

1 : GS(14)@2016-09-13 00:17:37

阿里巴巴主席馬雲去年來港演講談創業,有句話想分享給剛大學畢業的弟弟,「你的第一份工作未必是最後的,但對你的影響是最大的」。他建議年輕人隨自己興趣去闖。怎樣闖,卻沒詳談。英皇(163)執行董事張炳強去年某日指現在最吃香的行業是「驗樓」。「驗樓」既不成學科,也沒有專業執照,完全靠口碑。近十多年很多業主全副身家買層樓,層樓卻甩皮甩骨,驗樓師才漸漸應運而生。驗樓這行,很多人一講就想起「詹sir」詹濟南,過去數年紅霸各大媒體的入伙盤報道。有人幫詹sir作這樣的猜想:平均每個單位收費2,000元,一日驗兩個,天天驗,驗足一年,年賺100萬元不是夢。土木工程畢業的詹sir,起初做工程監督,移民美國返港,重操故業,遇正97金融風暴,兩年被炒3次魷魚,後來開公司做驗樓第一人,起初路難行,一個月3、4單生意。一路走來,更得罪不少發展商、裝修判頭,威脅相信不比朱凱廸少。同行的「明哥」賴達明,當年城大讀公共行政畢業後,賣建築工程儀器,開始涉足驗樓。近年開了間公司叫公正行,同樣是驗樓,還兼顧各類涉及工程的民事訴訟,努力耕耘公司品牌,始為人熟悉。詹sir建立個人品牌,明哥建立公司品牌。同在新血路,各自有出路。做到今日的口碑和業績,是當初勇敢地賭一鋪,押下追不回來的時間和機會成本。馬雲的建議,我想作個備註:隨自己興趣胡混數年後,開拓屬於自己的道路,一路殺殺殺。堅持不一定成功,堅持到底才會成功。弟弟,共勉之!記者:陳家雄




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財經 評論 越來越 越來 吃香 行業
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