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中國最賺錢電纜商的領先半步學

2010-10-25  TCW




十月下旬,第二家純陸資企業滬安電纜要來台發售TDR(Taiwan Depositary Receipt,台灣存託憑證)。一個多月前,第一家純陸資TDR揚子江船業開盤後連續四個漲停板,滬安電纜也會有亮麗表現嗎?

十月中旬,《商業周刊》前往江蘇宜興市官林鎮,一幢像是古羅馬建築物映入眼簾,這是滬安電纜總部。宜興市官林鎮是中國電纜之都,隨處可見電纜企業和上下游的銅業,一年產量相當於中國電纜企業的三○%。

滬 安電纜是這裡二百五十家企業中唯一兩家上市企業,二○○九年營收達人民幣十三億七千二百萬元(約合新台幣六十六億元)。雖就營業額而言,這家民營企業比不 過國營電纜公司,但就品牌力來說,卻被中國電線電纜協會統計為中國前十大電線電纜品牌、第一大特種電纜品牌。此外,它高於同業八個百分點以上的毛利率,也 被業界稱道。

有利基:受惠中國投資 遇金融海嘯,毛利率反升

官林鎮電纜廠平均毛利率約一○%,但滬安○六年至○八年毛利率均維持一五.九%以上,○九年金融海嘯時,毛利率上升達一七.六%。雖然今年上半年毛利率降為一三.七%,但其中電線電纜毛利率仍達一八.九%,主要是新業務銅桿、鋁桿生產項目全面開工,拉低了整體毛利率。

為何金融海嘯讓它毛利率不降反升?

其 一,中國政府因應金融海嘯進行重大投資,它是直接受惠者。電纜是中國政府固定資產投資的重點產業,金融海嘯時期,中國宣布人民幣四兆元固定資產投資計畫, 推動風力發電、高鐵、電廠對電纜需求,讓事先就卡位特種電纜的滬安搶得先機,營收於○九年達人民幣十三億七千二百萬元,相較○六年,成長七四%。 其二,能在金融風暴中受惠,起因於它「領先半步」的投資策略,以及差異化的經營路線。

時間回到十五年前,無錫官林鎮電纜企業只有五十家,十五年後,這五十家一家都沒死,家數反而成長四倍。中國電線電纜市場產值,十五年來以年均一五%的速度成長,此行業絕大多數人都賺錢,但賺錢的行業人人想做,演變成殺價競爭。

敢創新:開發工業電纜 棄殺價戰,不搶低端產品

當別人在急於殺價競爭時,滬安電纜開發出特種電纜的產品力。過去五、六年前,大陸政府招標都是最低價得標,多數電纜公司都投標報虧本價,等到得標時再降低產品品質以求獲利。

這樣的競爭方式,讓滬安董事長戴志祥面臨考驗,跟還是不跟?跟,能賺到錢,但犧牲掉長期競爭力;不跟,可能搶不到生意。

戴志祥仍選擇了一條差異化的經營路線,「不用跟別人搶低端產品,我們定位成特種電纜。」戴志祥這麼說。

他以「領先半步」形容開發工業用特種電纜這步棋:「走得太快,會變成先烈;走得太慢,又跟不上時代。所以,我的投資哲學就是領先半步。」

領 先半步並不容易。在內蒙古的揚沙天氣裡,風力發電廠電纜需要有抗老鼠咬的承受力;在廣東熱帶潮濕環境裡,電纜需要有不被螞蟻侵蝕的能力;防火材質研發耐一 千度高溫的電線電纜,可承受一個半小時內的燃燒。未來還可切入風電、特高壓輸送、電網入地(編按:將原來架在地面上的高壓電線改為地下化)等多項政府規畫 需求。

先卡位:建立直銷網絡 掌握需求,搶做政府生意

另一方面,滬安建立起超過四千家客戶和遍布中國五百五十個鄉鎮的直銷 網。在中國,政府固定資產投資占GDP(國內生產毛額)總量超過五成,能與政府做生意要有關係、講人脈,直銷網絡越多,就越能卡住顧客的需求。「這些年發 展下來,客戶數量其實變化不大,管道卻是關鍵,我們就是往裡面增加產品,一個客戶就可以不斷挖出獲利了。」二○○五年來到滬安電纜的董事劉學文觀察。 產品差異化、建立直銷網,都是他提高毛利的秘訣。二○○九年,滬安進入上游銅加工,銅加工約占營收一半左右,形成垂直整合,企圖進一步降低成本。 此外,近年中國政府發現全國低價得標就會衍生出品質問題,將制度改為看重產品力的中間價得標,此舉對滬安更有利。

未來大陸十二五計畫,約投 資人民幣二千七百億元至特高壓電網(編按:有能力將西部電能傳遞到東部沿海電纜網絡)。原本就是高成長產業、加上政策性投資,使電纜公司成為市場認可的高 價格行業,例如A股的國有企業寶勝超導電纜,本益比二十九.六倍、淨值比約三倍;中超電纜本益比更達八十三.四倍、淨值比約二十倍。

戴志祥 十八歲便進入電纜業,從銷售進而創業,曾六個月時間賣不出一捆電纜,每晚都要數阿拉伯數字才能入睡。現在他率先看到中國轉戰綠色經濟,發展風電、太陽能、 電網入地、智慧電網等新趨勢,「這些更有利於電纜行業,原因是這些電廠距離消費地城市更遠,更需要特種電纜,就整個行業來看,少說未來十年也有一○%的成 長空間!」戴志祥信心滿滿的說。


中國 賺錢 電纜 商的 領先 半步 步學
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網銷生意大計 差半步即圓夢

1 : GS(14)@2011-11-28 23:08:09

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=15841109
【本報訊】「 80後無缺失,請投我?一票!」自稱 80後「 3儍」在香港首屆「創業週末」( Startup Weekend)中擊敗逾 48名對手,代表本港與全球 60隊冠軍人馬競逐進軍矽谷機會,只在網上公開投票中勝出就能圓走向國際夢,他們希望香港巿民助一臂之力。
記者:譚志輝 劉漢權 麥超億

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=15841110
人生在世,有多少個 10年?成功在本港籌辦首屆「創業週末」的香港分區主辦單位負責人王義光(圖),去年在東京參加活動後有所啟發,今年初放棄高薪厚職毅然創業,更一手一腳籌辦港區活動,希望把創業精神傳揚開去,讓更多年輕人受惠。

獲微軟企業贊助

從事網絡工程師已 10年的王義光,曾在雅虎及 MSN等大型企業工作,是別人眼中的「 IT精英」,收入高,工作穩定,他卻覺乏味。至去年 11月及今年 5月他兩度參加東京區「創業週末」,自此醒覺「工字無出頭」,今年初決定開設公司,為顧客提供由概念轉化成現實產品的服務。
王透露,去年底參加活動後,親自聯絡「創業週末」美國總公司,表達在香港舉行首屆活動的意願,再成功與微軟香港辦事處等企業取得贊助,以及游說科大借出場地,成功舉辦香港首屆「創業週末」活動,他期望有賢能接手,將活動延續下去。
《蘋果》記者
2 : GS(14)@2011-12-02 08:31:50

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 104&art_id=15855312
港版「三傻」贏創業賽全球冠軍
網銷 生意 大計 差半 半步 步即 圓夢
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強積金檢討 遲來半步 雷鼎鳴

1 : GS(14)@2012-10-23 00:54:16

http://www.skypost.com.hk/column ... D%8A%E6%AD%A5/42298
今年五月,無綫電視的《財經透視》委託我做義工,研究強積金各個基金的收費與其風險及回報有甚麼關係。強積金管理局大力幫忙,向我提供了重要的數據,使我能確定基金表現與其收費高低並無重大關係,若說是有關係,也只是收費高的基金平均而言表現更差,我在7月17日本欄也提過此事。我交給無綫的圖表亦清楚顯示有不少基金從2007年3月至今年3月是虧蝕的,但平均而言卻是仍有進帳。消委會最近公布的相關調查報告並無超越我早前所得的資料。
香港基金收費 食水太深
傳媒對有不少基金見紅,顯得大驚小怪。2007年是香港以至世界不少地方股市的高峰期,後經金融海嘯及歐債危機,今天香港的股市仍未收復失地,有部分基金見紅是意料中事。量度這類長遠投資的效益最忌是把眼光選擇性地局限於某個特定時段,必須用長期的回報計算。其實在購入基金期間,股價低殘並非壞事,因為這會降低自己的投資成本,有利將來股價回升時爭取更大的回報。
不過,強積金收費高昂卻的確是蠶食打工仔收益的禍根。現在525個基金中,收費的中位數是資產的1.74%,我在美國教書時所參加的退休基金,包含股票的,今天的收費也不超過0.6%,債券的則不超過0.3%,而且服務及表現遠勝香港。香港的基金不是食水太深是甚麼?
設中央公積金 減自由選擇限制
我在1998年出版的拙作《老有所養——退休保障評議》一書中早已指出(據我所知,是香港第一個人指出),讓僱主代替僱員選擇基金必會引來道德風險,從而因競爭減弱而推高收費。我同時指出,我們不應忘記,「強積金是強制性的,已剝奪了受僱者的部分選擇權」,「因此,盡量減少對自由選擇的限制,也就格外顯得重要。也許在強積金運行了五、六年後,管理局應檢討這項政策(即容許員工自己選擇基金)。」(見該書138至140頁)
下月實施的「半自由行」,是遲來的半步,比我希望的在2006年左右作檢討是晚了幾年,再次確認公營部門不是危機殺到埋身便不會反應這佛利民所提過的定律。說它只是半步,是因為不少限制選擇權及阻礙競爭的規範仍在。為甚麼掃除不了這些障礙?我相信是強積金管理局牙力不夠,頂不住基金銀行界的壓力所致。倘若基金平均收費不能在短時間內降至1%以下,強積金管理局可考慮設立目標為簡單保本的中央公積金,僱員出糧時可選擇把款項悉數存入此中央公積金,但同時保有隨時轉到其他私營基金的權利。
香港人口老化所造成的特殊人口結構,已使到全民退保此類跨代式的退休方案在財政上全不可行。自己為自己儲蓄是強積金的精神,方向正確,但若在細節上不尊重經濟規律,製造道德風險,一樣可造成困難。
2 : Atkinson(1514)@2012-10-24 18:12:50

強積金買港股係唔係係港交所買現貨?
我地轉出果時佢會唔會係賣返出市場?
有冇得報買左乜野,買左幾多,幾時用幾錢買?

我地月月供,佢月月買,我地打工仔咪遲早有日做埋大股東?smiley


(我唔知所謂基金係點RUN架....)
積金 檢討 遲來 來半 半步 雷鼎 鼎鳴
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