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二十五歲前 別急著理財


2012-4-16  TCW




你覺得自己的人生到底過了多久? 若是我這樣問讓你感到茫然,那就換個說法。把一個人從出生到壽終正寢的歷程,以一天二十四小時來比喻的話,你認為你現在的人生應該幾點了?日頭炎炎的正 午?以大學剛畢業的社會新鮮人來說,大概是午餐完畢又得繼續埋首工作的午後一、兩點?

你的人生,其實時間還早

何不把計算機拿來算一算?以目前的平均壽命八十歲來計算,二十四歲會是二十四小時當中的幾點?

早上七點十二分。是不是比你猜想的時間還早了些?很多人都剛從睡夢裡醒來,才要開始睡眼惺忪的準備一天行程。

那麼,退休並邁入老年的六十歲又如何?正好是傍晚六點。上班族剛下班準備回家,或是一家人在享用晚餐的時刻。很奇妙吧?

人生時鐘的計算方式很簡單。一天二十四小時相當於一千四百四十分鐘,除以八十年的話是一年平均十八分鐘。一年十八分鐘、十年三小 時⋯⋯,以此類推,馬上就能算出自己的年紀是落在幾點幾分。二十歲相當於早上六點,而二十九歲 是早上的八點四十二分。這些時間是以平均壽命八十歲為基準點所算出來的數據,平均壽命越長,相對的你的人生時間可能就更加充裕了。

每當我教人們計算人生時鐘的觀念,沒有一個人不感到驚訝的,因為他們發現自己的人生「時間還早」。我跟一位剛滿五十歲的前輩說:「你的人生現在才到下午三 點而已。」他自己屈指算了算也說:「真的耶!」

問題不在「面對事實」,而是「我已經沒機會了!」這種妄下斷語的心態,及「自我欺瞞」。千萬不要自己埋下放棄或挫折的禍根。你的人生,時間還早。至少,你 現在擁有的時間足夠讓你去改變任何一件事。

我書桌上的人生時鐘指著下午的二點二十四分。已經是四十八歲的年紀,我的時間還不到下午二點三十分啊!

本身實力,才是最大財富

到書店繞一圈之後,我發現,架上琳瑯滿目都是寫給二十幾歲年輕人的理財書籍,大抵都是教人怎樣快速累積種子基金、理財要趁早之類的內容,充斥著各種建議: 這種商品比較好、那種投資有前途。每間大學裡,凡是「投資同好會」或是「理財同好會」,都是大家趨之若鶩的熱門社團。而我也從中得到了一個觀念:比別人早 一年理財,時間久了會產生非常驚人的差異,而這就是「複利」的威力。

不過,我建議至少二十五歲之前別急著理財,尤其是大學生。我們回想一下「諧星的定存」那一段訪談。大學是儲備人生競爭力的階段,而不是花心思去想怎樣存錢 的時候。這位諧星也是一樣,與其以僅有的低收入掙扎著按月繳付定存,不如在工作上有了知名度、通告費提高了之後,再開始理財會更有效率。

最近來找我諮商未來出路的年輕人都有一個傾向:很多人都不積極培養自己的能力,而認為應該從現在開始累積存款,將來才有保障。以二十幾歲的能力,再怎麼努 力存錢也存不了大錢,拚命存「那一點小錢」,不如花掉來得有價值。

當然,這些錢最好是用在有助於自我成長的事情上,例如:買書、旅行、花在學習課程提升自我。如果真的希望將來存到一筆大錢,與其準備存小錢而自以為在理 財,倒不如把錢花在能創造「更好的自己」這種有意義的事情上。切記,最有效的理財應該是先提升自我價值,期許將來就業後靠能力賺取高薪。

別急著現在就開始理財,把你的心思放在織夢未來。每個月至少找一件「完全與錢無關的事」,然後去完成。

秉持著「最終唯有本身的實力,才能為自己帶來最大財富」的信念,投資自己的實力,才是最確實的理財。只要能達成心中真正想要實踐的事,就算必須過幾年沒有 收入的日子,你也要打定主意、堅持到最後。這才是年輕人真正的「存款」,不是嗎?

寫下教訓,不犯重複的錯

二兒子要我在下班回家的路上,繞到文具行幫他買一本「失誤筆記本」。我當學生的時候,沒有人在賣這種本子,第一次聽到時還以為是某本書的書名,買了之後才 知道原來只是很普通的筆記本,只不過封面上寫著「失誤筆記」的字樣。當時我自己猜想:大概是讓學生在寫數學習題時試算公式之類的用途吧?

我覺得這種筆記本還滿有意思的。藉由重新計算可以找出錯誤的公式,日後碰到類似的題目就不會再出錯了。專業的棋手,在每場比賽結束後都會進行「復盤」,藉 著重新按照原本的棋路再下一遍,比賽雙方可以檢視彼此的問題點。

我們往往都是受過傷才會有所覺悟,如果不必親身經驗就能悟出生命的真理,那麼這個人可以稱得上是世界上最賢明的人了。不過,我們不必自我要求這麼高。如果 能夠拿出「絕對不再重蹈覆轍」的決心,擦去傷口上的污泥,從此真的不再犯錯,那該有多好?不幸的是,當一切事過境遷,我們還是會再度犯下同樣的錯誤。

重點,不在於從此不犯錯,而是不再重複犯過的錯誤。是的,不只是數學習題,我們的人生也需要一本「失誤筆記本」,讓我們徹底覺悟之後不再出錯。

人的行為本來就很兩極,只要動動腦筋就可能把這種失誤合理化。但是除了「從慘痛的教訓中學會不再重蹈覆轍」的自我安慰之外,對於犯下失誤的原因真的是百口 莫辯。更令人氣惱的是,記取慘痛的教訓後,過不了多久又重犯相同錯誤的一瞬間。每當這種時刻,我們總是無法原諒自己,怨嘆著自己總是學不乖。

奪下奧運金牌的馬拉松英雄黃永祚選手,據說他從一九八八年就讀江陵的明倫高中一年級開始,直到一九九六年引退為止,同樣也是多年如一的記錄訓練日記,包括 當天的天氣、跑過哪些路徑、吃了什麼食物、訓練的紀錄⋯⋯等等。他目前擔任國家代表隊的教練, 他的日記也是許多選手視如珍寶的參考資料。成功的人之所以與眾不同,在於他們擁有回頭看自己的能力。

不幸時,想想更辛苦的人

也許死亡就是這麼一回事,然而每每聽到成功人士自我了斷生命的消息,還是會讓社會震驚不已。聽到擁有名譽、財富或權力的名人尋短,有時候會讓我們這些對於 功成名就望塵莫及的一般人,甚至有一種虛脫的莫名感觸。新聞媒體總有各種揣測,但是不管結果是什麼,至少證明了一件事,那就是名譽、財富或權力都無法帶給 我們真正的幸福。

那麼,你呢?你幸福嗎?

能夠大聲回答「是」的人大概不多吧。其實,幸福是非常浮動的概念。不,比起概念,更好的說法是「狀態」。人無法滿足於目前所擁有的,即便已經擁有很多幸福 的要素,一旦久了,就再也感受不到幸福了。

另外,幸福是十分相對性的。對現代人來說,重點不是自己擁有多少,而是比別人擁有更多。人都有與人比較的時候誇大評價別人的幸福的傾向。把自己所擁有的事 物卑微化,卻以別人擁有多少來衡量自身價值的行為,叫作「據點理論」(focalism)。

我們往往會不自覺的執著於「據點理論」,盲目追求更多必需品以外的事物,來斷定自己的不幸,接著變得意志消沉。

有句話說:「不順遂的時候看看比自己更辛苦的人,順遂的時候向更有成就的人看齊。」我想,這句話是在告訴我們:不需要為了一時的不順遂而沮喪,順遂的時候 也不能自負、傲慢。看看你的生活周遭:社會上其實有很多人,甚至會羨慕你並不想承受的挫折。

日本最代表性的企業家松下幸之助曾經說過一句話:「監獄跟修道院之間的差別,只在於抱怨,或是感恩。」感恩是通往幸福之路。當你日後困在深淵、感到挫折的 時候,記住,這句話會很管用。

你急欲擺脫的今天,可能是別人求之不得的一天。(本文摘錄自第一、二部)

二十 十五 五歲 歲前 別急 急著 理財
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投資札記【415】再大的危機也別急著賣 佐羅股飛揚

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102e5cc.html

題記:一般而言,對於過去歷次災難的研究已經總結出了一條規律,即我們根本沒有必要良莠不分地將我們的所有股票全數拋掉。這是因為,成千上萬 覺得世界末日來到,因此在恐慌中大量拋售股票的人們其實什麼好處也得不到,只有低到不合理的賣價。記住一條,賣出的時候永遠是大家都在瘋狂搶購的時候,而 不是相反。

再大的危機也別急著賣

http://www.sina.com.cn  2012年09月11日 22:55  新浪財經微博

 導讀:投資通訊專家、MarketWatch專欄作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文指出,在911這樣的重大危機之後,投資者往往會在恐慌中做出過度反應,但實際上,市場往往在半年之內就能夠復原,倉促賣出不足取。

  以下即赫伯特的評論文章全文:

  今天,轉眼間已經是世界貿易中心和五角大樓遭受911恐怖襲擊十一年的紀念日了。

  關於當初的事件,我們在社會、政治和精神層面需要學習和總結的東西當然很多,只不過這些顯然都不是我的專長,我要做的,是努力為投資者總結出一些有用的經驗。

  我相信,這是非常重要的,因為或遲或早,市場總歸要再度遭遇911這樣的事情,無論是恐怖襲擊還是其他類型的預料之外的事件,比如2011年3月日本的海嘯和地震。

  一般而言,對於過去歷次災難的研究已經總結出了一條規律,即我們根本沒有必要良莠不分地將我們的所有股票全數拋掉。這是因為,成千上萬覺得世界末日來到,因此在恐慌中大量拋售股票的人們其實什麼好處也得不到,只有低到不合理的賣價。

  Ned Davis Research的研究顯示,在大多數情況下,只要短短幾個月的時間,市場就不再是那跳樓價格,而是明顯上漲了。

  十一年前所發生的故事,恰好就是這樣的軌跡。

  我們不妨假設一下,一位不走運的投資者在2001年9月10日收盤時做出了投資股市的決定——這一天正是恐怖襲擊發生的前一天,而之後的若干天,市場一直沒有開盤,最終開盤時,市場當即下跌了5%。

  這位投資者的心情當然可以想見,不過其實他大可不必過分消極,因為事實是,只要兩個月的時間,他的賬面上就已經沒有任何虧損了。當然,還有一點是必須強調的,這一幕還是發生在互聯網泡沫破滅之後,2000年至2002年的嚴酷熊市當中。

  不過,正如前文所說,這是符合歷史規律的——在911事件發生之後幾天內,Ned Davis就向自己的客戶遞交了這樣的研究報告。

  在研究當中,他們列出了之前六十年間二十八次最可怕的政治或者經濟危機。該公司指出,在這二十八次危機當中,有十九次發生之後六個月內,道瓊斯工業平均指數是實現了上漲的。平均而言,二十八次危機過去半年之後,指數上漲了2.3%。

  那麼,投資者可以從中學習到什麼呢?答案是,在地緣政治危機之後,投資者往往都會做出過分的反應,這樣其實就大大增加了股市在六個月之內走高的可能性。

  當然,賺再多的錢,也不可能彌補九一一這樣悲劇所造成的感情損失。可無論怎樣,在投資上感情用事是不會有什麼好結果的。(子衿)

投資 札記 415 再大 大的 危機 也別 別急 急著 著賣 佐羅 飛揚
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別急著賣!大戶教你挑除息後好股

2015-07-06  TCW


股市專家呼籲投資人棄權息,不要為了小利賠上大錢,投資人除了可在除權息前,學大戶選對好時點賣股,更可以積極找尋趨勢股,適時進場獲取更大投資利益。

股東會進入尾聲,接下來登場的就是除權息旺季,這是每一年股票市場上演的戲碼,今年卻有點不一樣。往年,股市專家會教投資人如何挑好股,參加除息。今年則提出「棄權息」,要投資人在股票除息前賣股。

新制對大股東不利繳稅高代價,棄權息賣壓重

改變的關鍵就是從今年開始施行的「史上最大加稅」。去年五月,立法院三讀通過將兩稅合一股利扣抵率從一○○%扣抵率降至五○%,少了一半;增加高所得者稅 率四五%級距(富人稅)。換言之,淨所得超過一千萬的民眾,稅率將為四五%,比現行的四○%還高,並將在明年申報所得稅時開始適用。

信達聯合會計師事務所會計師胡振龍說,可扣抵稅額減半,對公司大股東和小股東來說,稅負都會增加,特別是對大股東不利。也就是說,今年若參加除息,對手中 持股多的,或是股利收入可能會導致所得稅率級距跳升一級的投資人來說,明年繳稅時,可能會付出更高的「代價」。此外,今年遊戲規則改變的第一年,除息行情 對投資人來說很不「友善」,稍不謹慎就有可能白忙一場。

貝萊德林會計師事務所對此提出三種因應方式,一是放棄除權息,二是改以法人方式持有,三是本金自益、孳息他益的信託,好處是配得的股票股利,可按面額十元 課稅,降低稅負壓力(編按:本金自益、孳息他益是指信託期間的利息由他人享有,等到信託期間結束後,本金則還給委託人)。

配息不夠股價跌研華配5.9元,股價卻跌37元

今年二月,廣達董事長林百里的妻子何莎在海外發行GDR(海外存託憑證)方式,出脫手上持有的四三%廣達股票,換得一億七千萬美元的現金,當時曾引起市場 高度關注。「不值得長線投資的,除權息前賣掉,」一位張姓中實戶分析,這樣的方式可以因應今年稅制的改變,「好股票我就成立投資公司來參加配息,本來要繳 四五%的稅,現在只要繳一七%就可以。」

大股東和中實戶為了避稅,採取不同方式因應,表面上看到的稅額增加外,背後更大的因素是,棄息賣壓可能帶來投資上的損失。連第三季業績看好,今年加碼配發股息的台積電,也難以避免的從四月底開始出現棄息賣壓。

以在六月二十三日除息、向來被投資專家選為值得長線投資標的的研華為例,股價提前從六月三日開始下跌,到除息的前一天,算一算,股價跌了三十七元,跌幅一四.八九%。雖然今年每股配發了五.九九元的股息,還不足以彌補來自股票跌價上的損失。

「今年除息股將面臨較大的棄息壓力,」群益金鼎證券總經理趙永飛日前在股東會中預估。受稅制改變影響,今年很難期待除權息前行情。「反而會有填權息行 情,」趙永飛說。台積電除息首日成交量達五萬三千餘張,比前一個交易日的三萬三千餘張增加,加上處於貼息狀態,看得出有意賺取短線價差的投資人布局的痕 跡。

改賺填權息光通訊類股前景最看好

「可以從趨勢產業中找尋標的,譬如光通訊,這個族群前景看好,」瑞展產經研究公司董事長陳忠瑞說。大富資訊公司經理黃家興透過系統,從歷年來個股填權息表 現發現,過去三年,股息殖利率超過三%、一年內完全填權息,且連續三年都能保持此種現象的公司有二百二十一家,其中一百零八家公司,更是連續五年達到如此 標準。代表這些公司大股東心態偏多,還把除權息當作定存一樣來布局。

這些公司不論除權息前股價是否上漲,過去五年總能在除權息後的一年內填權息,換言之,只要抱著賺取填權息,甚至只要有價差就走的心態,這些股票是進可攻、退可守的投資標的。投資人可以依據這樣的標準來選股。

從這一百零八家的公司中,大多是業績相對穩健的公司,有華碩、和碩、廣達,中鋼集團的中宇和中聯資也名列其中,在考量股價相對高低位置以及線型,挑選出敬鵬、廣積、瑞穎、東元與永大五檔相對穩健的投資標的。

敬鵬主力產品以供應汽車業的印刷電路板為主,雖然中國車市今年沒有太大的爆發力,但敬鵬的接單以歐美中高階車種為主,對業績的穩定與獲利有相當程度的幫助。

東元、永大都是機電類股,東元今年在熱夏因素下,冷氣機銷售提升,業績將反映在第三季,有助於填息行情表現。此外,該公司持續轉投資餐飲業,旗下的摩斯漢 堡是少數能獲利的速食業者,代表東元在餐飲業也闖出一片天,會有轉投資收益進帳。永大則受惠於中國房地產市場禁令開放,二線城市蓋房數量增加,有助於電梯 後續的銷售。

至於廣積由於戶外觸控電腦及網通大客戶訂單增加,訂單能見度已到年底,有助於股價完全填權息。瑞穎新廠將在今年下半年開始啟用,加上物流業用軸承前景看好,業績可望持續有佳績呈現。

面對希臘債務危機問題,加上國內資金被陸股吸走,但只要用心做功課,找出個股的步調,一樣可以循著規律找到獲利空間。

【延伸閱讀】一年內完全填權息,5檔趨勢股可長抱??專家看好除息後可進場的股票

公司(股票代號)

一、敬鵬(2355)˙主要業務:印刷電路板製造˙2014年EPS(元):4.45˙2014年股利(元):2.2˙看好理由:以生產車用印刷電路板為主,業績表現穩定

二、廣積(8050)˙主要業務:工業電腦高階系統產品、電腦主機板˙2014年EPS(元):4.07˙2014年股利(元):3.88(包括0.5元股票股利)˙看好理由:切入ARM架構,並取得車載、醫療與自動控制領域訂單,下半年業績看好

三、瑞穎(8083)˙主要業務:車用軸承、物流用軸承等˙2014年EPS(元):8.75˙2014年股利(元):7.5˙看好理由:新廠下半年開始啟用,可望業績帶來助益

四、東元(1504)˙主要業務:重電、家電˙2014年EPS(元):2.06˙2014年股利(元):1.1˙看好理由:進入家電空調旺季、投資的餐飲業表現優

五、永大(1507)˙主要業務:電梯˙2014年EPS(元):4.95˙2014年股利(元):3˙看好理由:電梯後續維修收入穩定,加上中國開放房地產禁令,業績有撐

資料來源:公開資訊觀測站、大富資訊公司整理:吳美慧

 


別急 急著 著賣 大戶 教你 你挑 除息 後好 好股
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別急著解定存還房貸 美元還是保值首選 美國升息 你該懂的三個密碼

2015-07-20  TWM


美國可能在今年底之前升息!該解定存用力還房貸嗎?免得房貸利率因升息節節升高吃不消;還是該多買美元?免得升息後美元升值走勢不回頭,出國換匯時才吃到苦頭。這些問題的解答,其實都藏在過去美國重大的升息循環歷史中!

撰文•蔡曜蓮

美國升息議題從去年開始就一直喊「狼來了」!儘管如此,市場的預期效應仍益見發酵。升息不單是央行總裁與經濟學家的議題,身為市井小民的我們要問的是,究竟美國升息會對我們的生活與新台幣匯率造成什麼樣的衝擊呢?

首先,美國升息會不會連帶提高台灣央行的利率?要回答這個問題,得先檢視近二十年美元三次重大升息循環的歷史。

若以較明顯的升息循環來劃分,可分三個時期,分別為一九九四年至九五年、一九九九年至二○○○年、○四年至○六年。央行總裁彭淮南於一九九八年上任至今, 因此檢視央行的重貼現率如何因應美國升息,可先略過九四至九五年彭淮南未掌權的升息段,從後兩次升息造成的利率變化看起。

密碼一:台灣升息緩,

至少慢三個月

一九九九年六月三十日美國聯準會升息一碼(○.二五個百分點),升息循環啟動,此次升息一直持續到二○○○年五月中旬,總計升息一.七五個百分點,後續隨 即因網路泡沫而於隔年下調逾四.七五個百分點;然則在網路泡沫危機未全面擴散前,央行晚了聯準會約九個月才決定升息,從二○○○年三月二十四日始調升重貼 現率半碼,延續至該年六月二十九日,共僅略升息一碼。

○四年六月三十日,聯準會宣布升息一碼,此次升息循環持續至○六年六月底,利率由原本的一.二五%調升至五.二五%,總計調升四個百分點;此次升息台灣約 晚了三個月,央行的重貼現率從○四年的十月一日調升一碼,跟進美國的升息步調,央行至○八年六月底結束升息,期間調升兩個百分點。

從以上兩次經驗可以看出,台灣的升息時點起碼慢了美國三個月。元大寶華綜合經濟研究院院長梁國源指出,一般而言,在聯準會展開動作後,台灣不會立即跟上, 尤其台、美央行的開會頻率存在落差,錯落的開會時間使得台灣央行能暫時按兵不動,觀察總體經濟與國際風向再採行決策。

重貼現率一旦變動,緊跟著改變的就是與民眾切身相關的存款利率。一九九九年至二○○○年升息段,央行的調幅微乎其微。這裡以○四年至○六年的升息段作為分析時期。

密碼二:

存款利率增幅,大過房貸當央行於十月調升重貼現率,國內主要銀行的一個月期存款牌告利率平均由原本的一.○五%躍為一.六四%;一年期存款牌告利率平均由一.四%漲至二.一三%,兩者漲幅逾五成。

存款利率加碼後,接著受牽連的就是指數型房貸。若以土地銀行為例,○四年升息時,指數型房貸的指標利率由一.四三%攀升到二.○四%,兩年內漲幅四成;房貸利率小於存款利率的漲幅,使民眾無須急著解定存還房貸,該注意的是房貸的調整頻率。

指數型房貸的利率調整分為「季調」、「月調」兩種,逾九成的房貸戶都屬月調指數型房貸。降息時期,若選擇月調利率,民眾可加速享受到降息的好處;升息階段 就得選擇季調,才能延緩房貸的上漲壓力。不過,不是所有銀行都通融民眾轉換,僅有部分銀行願意以加收一千元至三千元不等的手續費,或以「個案」處理。

若升息,房貸支出增加是必然,短期對股市的衝擊也難以避免,但熬過初始的震盪後,冷靜看待周遭實際的投資環境,甚至應該思考,如果央行敢升息,必定也是對 未來的經濟前景有相當把握,股市的走勢未必會令人失望。若因為美國升息,急著解定存、還房貸,反而可能錯失投資機會。

美元匯價隨著升息訊號釋出而水漲船高。一旦美元真的升息了,新台幣的匯率又會如何波動?

密碼三:新台幣看貶機率大先從美元兌新台幣說起。直覺上,當美元升息,新台幣的匯價理當走貶。但事實卻是,從九九年至二○○○年的升息段看來,美元兌新台 幣的匯率從九九年六月的三十二.二八元,至二○○○年五月底的三十.七七元,呈緩步走升的趨勢,新台幣升值幅度約五%。

至於○四年的升息段,升息循環初啟時,匯率從三十三.六六元直接走跌,最低滑落至三十四.一五元。然而至○五年第一季,匯率卻逆勢走高至三十.九一元。直至美國升息結束時,新台幣兌美元匯率為三十二.六元,較升息初期升值約一元。

針對○四年新台幣匯率不降反升,外匯達人李其展解釋,當時正值歐元、原物料走多頭的開始,全球經濟復甦,美元相對弱勢,美國啟動升息的時點甚至是相對晚的,而台灣的經濟從○三年到○七年都處在穩定成長的階段,所以新台幣的波動不完全受美元影響。

「每次升息的時空環境都不同,匯率走勢不可一概而論。」李其展認為今年若美國升息,現在台灣的經濟成長動力不若以往,出口更面臨日、韓貨幣競貶壓力,再參 考相近的歷史經驗—亞洲金融風暴的匯率走勢,當時也是全球經濟不景氣,而美元獨強,美國提早升息導致新興亞洲資金流出。「在這樣的情況下,美元會強很多很 久。」李其展說。

因此,美國升息不必然會引發新台幣兌美元貶值,決定新台幣匯率的主要因素仍是台灣的經濟基本面與出口競爭力。在目前環境下,新台幣兌美元看貶機率較大,有出國留學、旅遊或者資產配置需求的人應該及早做好因應。

美國升息,台灣還有時間觀察後勢從美國升息的歷史來看,台灣升息時點都慢上3個月以上,可見央行在決定是否跟進升息前,會保有數月觀察期,投資人無須擔心市場利率急速震盪。

第二次升息:美國聯準會聯邦基準利率1999╱6╱30;台灣央行重貼現率2000╱3╱24 第三次升息:美國聯準會聯邦基準利率2004╱6╱30;台灣央行重貼現率2004╱10╱1


別急 急著 著解 解定 定存 存還 房貸 美元 還是 保值 首選 美國 升息 你該 該懂 懂的 三個 密碼
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宣布關停後360雲盤現下載高峰 官方回應:有3個月別急

10月21日消息,針對昨日360雲盤出現訪問和下載高峰導致網絡擁堵一事,360雲盤官微作出回應稱,“我們會調撥和申請更多的服務器專用於下載,同時有三個月的時間用於下載,請您放心。 ”

自昨日發布“關停”公告後,為防止數據被清空,大量網友開始進入“下載模式”,一度造成360雲盤出現訪問和下載高峰,導致網絡擁堵,下載速度受到嚴重影響。

但是今天回應微博下方的評論里,一位前排用戶反映3個月的時間也不夠用,稱:“ 網絡告訴我我需要下載1000多小時,也就是說我最高的網速需要下載快要2個月時間,然後系統還不能出岔子,電腦兩個月不能關的一直以最好的速度下載……”

還有用戶反映:“ 49個T,四年了,你讓我怎麽放!你哪怕收費我也願意啊 !”

昨日,360雲盤發布公告稱,因部分不法分子利用360雲盤存儲傳播非法文件、侵權盜版牟利、傳播淫穢色情信息等因素,決定在2016年11月1日起停止雲盤上傳服務,2017年2月1日起關閉所有雲盤賬號並清空數據。同時,在2016年10月20日至2017年2月1日進行會員退款。

宣布 關停 360 雲盤 下載 高峰 官方 回應 個月 月別 別急
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還做不做VC?別急著回答先看看這十個問題

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1027/159456.shtml

還做不做VC?別急著回答先看看這十個問題
經緯創投 經緯創投

還做不做VC?別急著回答先看看這十個問題

西雅圖資深投資人 Jon Staenberg 談創業投資。

本文系經緯創投(微信ID:matrixpartnerschia)編譯自techcrunch.com,由經緯創投授權i黑馬發布。

無論是創業者,還是投資人,大家都希望在下一個十年,下下一個,乃至更長久的未來里實現價值,無論是商業意義上的還是更廣闊維度上的成功。

在當下的市場里,回歸紮實的長期運營和盈利,是生存的要訣。優秀的人總是對自己的定位非常清楚,同時又保有一些好奇心和“天真”。比如投資人要明白一個公司成與不成 99% 都在團隊本身,投資人的作用是他們背後的軍師,運用經驗及思考,幫助創業者去做戰略上的討論和梳理,以及為他們提供高效優質的投後服務,幫助他們找對人,找到錢,打好仗;而好奇心和天真則是說在一個比較長期的角度,去看到未來的趨勢,敢於做出決定,以及有一些情懷。

今天的文章是 Capital & Growth 的編輯 Jasper Kuria 和西雅圖資深投資人 Jon Staenberg 之間的訪談。我們覺得他在投資人與創業者的關系以及面對當下市場的心態等方面分享了一些不錯的觀點。歷史的尖峰時刻總是需要太長的醞釀時間,每一樁影響深遠的事件亦需要一個發展的過程—— “我們正生活在一個難以置信的時代”。以下,Enjoy:

01

吉爾·佩奇那(天使名單中排行第一的天使投資人)說他意識到一件有關於投資的事,就是他對結果的控制是多麽無力,你也有相同的感覺嗎?

當然。我很清楚,大多數投資人總是裝作他們貢獻了許多價值和專業知識,事實上他們並沒有。我的價值就在於和創始人保持了足夠好的關系,所以一旦事情進行得不是那麽順利,他們會第一時間告訴我。然後我會打開名片盒,去聯系能提供幫助的人。

一個投資人能增添什麽價值?幫助雇用、解聘、業務拓展和融資,以及在不多見的情況下,還能提供一些指導。但是如果你問大多數投資公司,它們的投資人有多少會真正參與企業的運營,幫忙撥動“指針”?大多數公司會告訴你沒有多少投資人會這麽做。

貢獻價值是我一直在考慮的一件事情。我如何才能成為一名更好的董事會成員?我如何才能了解一個特定的領域和生態系統?在哪一領域我要更加深入?這一切都很難得出結論,因為如果你不持續更新,你就會變得落後。在這個層面上說,大多數人都是陳舊過時的。如果我能坦率地說出企業的一些小小成功是因為我的支票以外的一些幫助,沒有什麽事情比這更能讓我感到高興。

02

專家們都在描繪一幅創業公司在短期內會變得非常蕭條的景象。你對此有什麽想法?是什麽導致了這一情況的出現?

你知道,這是一個非常好的新聞評論。這全取決於你的時間跨度。如果我們討論的是下一年的蕭條和寒冬,這絕不是我的時間跨度。

我已經入行 30 年了,人們總是跳上船,預測行業趨勢。我們已經有了一個5~6年的繁榮發展期,所以會有所衰退也是自然而然的事情。

我傾向於去看未來十年或二十年。像他們說的一樣系好安全帶,但是如果你的目的在於長期發展,那麽還有很多很好的機會。關於我們能玩出什麽結果,我真的很期待。

03

對於在如今充滿挑戰的時代下正費盡力氣融資的創業公司,你有什麽建議嗎?

有,而且很簡單。如果融資困難,去尋找不必融資的辦法­——獲得盈利。

這個準則是非常健康合理的。很少有公司能夠高速發展到允許它們在短期內放棄盈利的地步。不管它是 Facebook 還是 Youtube,很多人都錯誤地把那些例子當做標準和規範。

我想加入一個能有很大增長的公司,但是搞清楚你的商業模式真正是什麽也非常重要。我不會投資給那些光說自己要獲得 1000 萬用戶的公司。

04

讓我們談談獨角獸。有些估值過高的公司會突然修改他們的估值。如果你是這種公司的一名早期投資人,你會為此而抗爭嗎?

以下是非常實際的答案:我不是一個基金而是一名天使投資人。我沒有這個分量來抗爭,但我對人為地去擡高估值的行為非常反感。

市場會說話,它是健康的體系。只要早期投資人沒有完全耗盡精力,他們就應該對公司的價值有清晰的認識。

05

風險投資人說他們正在尋找 100 倍的回報,因為這才是一個投資基金里促使指針轉動的東西。作為一名天使投資人,你尋求的是相同的回報率還是會很樂意加入中型高利潤的企業?

每個人都這麽說,但是有多少 100 倍的回報是真的?我從事這一行業很長時間了,可以說,沒有多少 100 倍的回報是真的。

和基金不同,我沒有流動性、時機和需要 100 倍回報的壓力。如果我能持續地得到5倍到10倍的回報,我會一直做下去。

如果一個創業者告訴我:“我們將會銷售一年,你會得到雙倍的錢”,這才會真正成為一個好的內部收益率(Internal Rate of Return,簡稱IRR)的結果。

但是如果這是唯一的道路,否則就會閉門歇業,這樣是行不通的。我要的期權風險的確切數目,這不僅意味著公司可以賣的出去也可能意味著公司壯大到可以上市或者和其他公司合並。

06

預言一下未來吧。你覺得什麽產業將會發展壯大,產生巨大的投資回報?

我不想和大家在虛擬現實、大數據、無人機和健康產業里競爭。我有企業背景,我感興趣的是雲技術將如何改變企業。對食品科技我也同樣懷有興趣,投資了食品配方公司Kitchen Bowl。我為科技和食品的結合以及像“如何供養地球上的 100 億人口?”這樣的問題著迷不已。

有一句棒球界的俗語:“專找對方的空子打”。長久以來我都這麽做,明白下一個大事件不會像人們期待得那樣很快發生。因此,我很樂意放棄 100 倍的回報而要那些更加肯定和近期項目的10倍回報。

07

一個創業者或者公司向你推銷時,什麽會讓你感到反感?

當我遇上向我推銷自己的人時,我要弄清楚的第一件事情就是他們的銷售人員有多好?

對我來說,無論是為了賺取資金、顧客還是為了雇到優秀的員工,這一切始終都關於某種形式的銷售。然後就是基礎:你最好了解市場,有激情和在必要時能夠脫離原設的腳本。

創業者在向投資人推銷的時候要知道一件事:那就是大多數投資人會給你開放式的答案。(我被評價為比大多數人都要誠實的投資人。)他們會說:“這看上去很有趣”或者“讓我隨時了解你項目的更新進程”。我傾向於讓人們知道他們的項目是否可行以及為什麽對我來說不行。

08

你認為創業者是否應該在和投資人見面的第一次會議中表現得更加強硬以獲得一個確切的答案(而不讓投資人保持開放式)?

這取決於你認為你的時間有多麽寶貴,但是我會告訴你的。如果我是那個投球的人,我需要知道我該站在哪。如果你的時間對你來說並不寶貴,那為什麽對我來說就是寶貴的?作為一個投資人,我希望創業者可以問我這些難以回答的問題。

09

如果你來挑一個決定創業是否成功的最大因素,它會是什麽?為什麽?(馬克·安德生說是產品的市場契合度,比爾·格羅斯認為是時機,丹·列維坦相信這個關鍵因素是團隊)

實際上我不認為只有一個因素可以決定創業成功與否。馬克·安德生有相關的產品背景,所以他從產品的角度來看這個問題。那比爾·格羅斯是做什麽的?他就在一個時機產業之中。

其他風險投資人可能會說這和團隊有關,因為他們非常社會化和善於與人交際。這是你眼鏡的實際濾鏡。這就不只是一個因素。每一個單一的因素都會產生影響。如果只能說一個因素,那就是一個簡單的生意!

10

你還有沒有一些零星的想法或者建議可以對創業者說的?

我們生活在這樣一個難以置信的有趣時代。

變化的速率正在爆炸式地增長,沒有比現在創業更加簡單容易的了。世界接受新的商業模式的意願也空前高漲。我想要鼓勵更多人來創業,我對在創業領域看到更多變化尤其感興趣,無論是性別還是種族方面的變化。如果這些群體中有任何人在尋求建議或指導,我非常樂意和TA見面。

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還做 做不 不做 VC 別急 急著 回答 看看 這十 十個 問題
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“雙11”來了別急著買買買!當心“定金”和“訂金”陷阱

“雙11”臨近,電商平臺一些商家紛紛采用低價預售商品的方式吸引消費者。據中新社報道,專家提醒,在購物時應分清“定金”和“訂金”的區別,謹防消費陷阱。

有媒體近日報道稱,湖北省工商局發布消費提醒,以格式條款規定預付款(訂金)不退屬霸王條款,不符合法律規定,應堅決予以抵制。

根據2015年10月1日起施行的《網絡商品和服務集中促銷活動管理暫行規定》,網絡集中促銷組織者不得采用格式條款設置訂金不退、預售商品不適用七日無理由退貨、自行解釋商品完好、增加限退條件等排除或者限制消費者權利、減輕或者免除經營者責任、加重消費者責任等對消費者不公平、不合理的規定。

據了解,“雙11”期間,電商平臺部分商家會舉行商品預售活動。根據商家要求,消費者只有先預付訂金,才能低價預購指定的促銷商品。若消費者未在規定時間內支付尾款,則訂金不予退還。

多位專家指出,商家根據規定“不退定金”是合法的,但是,如果“不退訂金”,則沒有相關的法律依據。

“定金”和“訂金”有何不同?

消費者在購物時應註意分清“定金”和“訂金”。那麽,這兩者究竟有何不同?

中國政法大學知識產權中心特約研究員趙占領指出,定金屬於一種法律上的擔保方式,對消費者和商家都有約束力。在支付定金之後,如果消費者不履行簽訂合同的義務,則無權要求退還定金。同樣,如果商家違約,則需要向消費者賠償雙倍定金。

《擔保法》明確規定,給付定金的一方不履行約定的債務的,無權要求返還定金;收受定金的一方不履行約定的債務的,應當雙倍返還定金。

“訂金對消費者和商家的約束力非常弱,在法律上是不明確的,也是不規範的。”趙占領說。

北京清律律師事務所主任熊定中表示,定金具有明確的懲罰性意味,比如,如果違約則無法拿回定金;而訂金只是以口頭或其他方式表達某種意願,雙方都可以毀約。

消費者在參加預購活動時,除了看清“定金”兩個字,是否還需要跟商家簽訂“若商家不供貨,則雙倍返還定金”的合同呢?

熊定中說,上述內容在法律上已經有明確規定,只要商家使用“定金”字眼,就應當遵守相關要求,不需要另簽合同。

何為“格式條款”和“霸王條款”?

湖北省工商局提到“以格式條款規定預付款(訂金)不退屬霸王條款”,這里的“格式條款”和“霸王條款”應當如何理解呢?

先看格式條款,趙占領說,格式條款是指當事人為重複使用而預先擬定、並在訂立合同時未與對方協商的條款。比如,在電商網站上註冊賬戶時簽訂的用戶協議就屬於格式條款,由網站事先擬定,消費者不能修改。

“在格式條款中,有時存在商家過於強調消費者的義務,而降低自身責任的情況,”熊定中說,根據法律規定,格式條款里面涉及到上述情況的內容是無效的。

再看霸王條款,熊定中指出,“不退訂金”是霸王條款的典型表現。根據這一條款,如果商家不供貨,只需要把訂金退回去,而如果消費者不想買,則無法拿回訂金。在這種情況下,只有商家可以無責任地毀約,消費者卻不可以,這明顯是不對等的。

中國消費者協會副會長、中國人民大學教授劉俊海認為,不退訂金的行為違反了契約精神。由商家事先擬定條款,消費者沒有話語權,消費者只憑網上的圖片就交付訂金,又無法退回,消費者與商家信息不對稱、財力不對等,不符合契約公平。

劉俊海同時提醒消費者,面對“雙11”眾多促銷活動,不要盲目相信部分商家誤導性的營銷,購物時應當保持理性。

11 來了 了別 別急 急著 著買 買買 當心 定金 訂金 陷阱
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AI的泡沫要來:創業者別急著往坑里跳

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0327/162167.shtml

AI的泡沫要來:創業者別急著往坑里跳
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AI的泡沫要來:創業者別急著往坑里跳

人工智能還有很多難題,創業者也很難跟巨頭去拼人才、用戶、流量與資本。

本文由熱點微評(微信ID:redianweiping)授權i黑馬發布,作者王新喜。

人工智能(AI)應該是今年科技行業的最熱門領域之一。今年的兩會,“人工智能”首次被寫入政府工作報告中。李彥宏、馬化騰、雷軍、馬雲等大佬均提及了“人工智能”這一概念,並且都在推動之中。

有數據顯示,從全球來看,截至到2016年第二季度,全球AI公司突破1000家,跨越13個子門類,2011-2016年人工智能領域融資額複合增速達到42%,總融資額高達48億美元,其中,深度學習、自然語言處理、計算機視覺是獲投金額最多、創立公司最多的領域。

百度人工智能早早已在布局,今年阿里宣布啟動“NASA”計劃,騰訊正式宣布成立AI Lab。國內BAT,前兩年的共同戰略還是連接與生態戰略,轉眼間,都在給自身貼AI標簽了。

李開複是國內人工智能領域瘋狂投資者之一,聲稱創新工場投資接近25家企業,包括地平線機器人、Face++、Uisee等。而在創新工場之外,眾多風投機構都樂於在人工智能領域砸錢。甚至有人激情萬丈的喊出:“創業就去搞人工智能”。

人工智能為何這麽火?

人工智能這麽火事實上也不是沒有原因,第一,這跟當前移動互聯網多數領域的風口已經過去了有關系,人口紅利結束了,互聯網巨頭需要新的增長點,用戶對於下載新的APP越來越沒有興趣。

有數據顯示,在2016年1月有超過5萬個新的APP被提交到了appstore,但是在美國市場有65%的智能手機用戶在一個月內下載新APP的數量為0,下了1個新APP的人占8.4%。去年五月份,美國排名前15名的移動軟件開發商,發現下載量同比下跌了兩成。

國內這種趨勢也非常明顯,所以我們看,開發一個APP則會面臨用戶獲取和使用成本高,難留存,用戶難發現等瓶頸。於是創業者到資本開始不斷尋找新風口與新的增長點。

其次,人工智能基本上是被巨頭推動的。巨頭為何要推動,因為它畢竟是關系到未來的一項顛覆性的技術,沒有人會願意自己被新技術顛覆。

在矽谷,英特爾、谷歌、GE、facebook等是最活躍的投資者。在AlphaGo之外,Google不久前又發布了神經機器翻譯系統(GNMT),並且將其投入到了難度系數頗高的漢語-英語翻譯應用中,Facebook紮克伯格甚至表示人工智能就是下一個十年路線規劃的核心。

有“安卓之父”之稱的安迪-魯賓(AndyRubin)也成立一家軟硬件孵化器和風險投資公司,主要面向人工智能領域,為初創企業提供資金支持。在美國,MIT,斯坦福等高校以人工智能方向的專業培養了眾多頂尖人才,被以谷歌、Facebook、微軟等為代表的企業重金聘請。

而人工智能的基礎層涉及到大數據、人機交互、計算能力、通用算法、框架等這是構建生態的基礎,價值高,能聚集大量開發者和用戶,有人認為未來AI產業盈利亮點還將傳導至應用層,它成為巨頭必然要拿下的高地就不足為奇了。

所以我們看到,當前中國互聯網巨頭也紛紛開始從谷歌、Facebook、微軟以及全球名牌大學招募頂尖人才。

而當前人工智能項目又是巨頭的標配,國內資本嗅到風向又開始助推,因為一旦下註到一個好的項目被BAT收購接盤,在高點退出,也是一筆劃算的買賣。

資本和企業都樂意鼓吹人工智能領域的無所不能與遠大前程,方便融資並獲得高額估值,擠入獨角獸行業。這是科技互聯網領域常見的場景,從O2O、P2P、VR到今天的人工智能盡皆如此。

矽谷巨頭的人工智能助理被嘲為智障助理

當前人工智能還是依賴海量數據、算法、計算能力進行驅動。但最重要的是,基於用戶特定場景需求的邏輯理解能力以及顛覆性的商業模式方面,人工智能的應用還沒影兒。

但在當前,最重要的是基於用戶特定場景需求要具備邏輯理解能力與顛覆性的商業模式方面,人工智能的應用還沒影兒。

在矽谷,谷歌、亞馬遜、微軟都紛紛推出了自己的人工智能的基礎設施、API和開源框架,包括了計算機視覺、語音、語言、知識圖譜、搜索等幾大類。矽谷科技巨頭的人工智能助理基本上也已經成為標配了:從Facebook M到Amazon Echo,從Google Assistant,到Apple Siri、IBM Watson。

但即便是這些巨頭的人工智能助理,它們的服務範圍基本定位在信息檢索,資訊收集獲取,而無法搞定相對複雜一點的問題。

比如這些助理基本能回答今天天氣如何,但如果問到附近的星巴克可以用微信支付麽以及今天的天氣是否會導致塞車或者航班延誤等這類相對有邏輯一點的問題就無能為力了。

在推理性與邏輯性、專業性的實際問題層面的解決能力上依然被一些用戶與業內人士嘲為智障助理,實用價值並不大。

總體來看,從巨頭的戰略布局目的來看,iOS和macOS的軟硬件操作需要SIRI來尋找突破口;Cortana依附於windows;echo關聯著的智能家居設備的操作等等。但在當前,它依然不具備類似的生態和硬件入口的條件,而只是一個生態的補充。

另外,許多巨頭研發的AI助理在基於上下文的對話能力與理解口語中的邏輯、能力履行、基於上下文的對話能力方面都存在欠缺,也意味著當前的人工智能還處於相對初級的階段。

人工智能還有很多難題,創業者也很難跟巨頭去拼人才、用戶、流量與資本

所以說,以深度學習為主力的這一波人工智能浪潮吹了很多年,巨頭也投入了很多資源,但從當前巨頭的人工智能助理看出,深度學習在處理複雜的任務時顯然還存在諸多不足,也就是說深度學習技術當前還缺乏邏輯推理與表達因果關系的能力。

顯然,如果無法根據邏輯進行多層次地推演,理解表達因果關系的能力,就無法擔綱深層的服務。這也是我們看到巨頭研發的聊天機器人都只能做到幾輪對話的原因。

另外,人工智能目前在技術上還有很多難題有待處理,從當前來看,在手機、電腦等常規的硬件載體之外,人工智能還沒有相對成熟的全新的軟硬件載體,人機語音交互的智能化程度低,硬件層面缺乏配套。語音識別、自然語言理解等技術要產品化商業化落地目前還看不到苗頭。

即便在當前,人工智能相較以往已取得很大進步,但其主要應用仍在企業服務領域,用戶端能接觸到的人工智能應用仍是以手機、電腦端的語音助手為主。人工智能應用的服務行機器人層面,雖然功能性雖不斷完善,但當前的產品體驗層面依然離商業化與消費者太遠。

況且人工智能離不開海量數據的支撐。對於創業者來說,一旦科技巨頭都在開足馬力,加大火力,在進行人工智能布局的時候,創業公司與巨頭相比,在人才儲備與數據、用戶、流量、資本不在一個檔次,貿然進入這個賽道,結果是可以想象的。

當前人工智能領域的人才是稀缺性人才,創業公司也很難去搶到優質人才。

早前創新工場李開複指出,矽谷各公司在用“不合理”的價錢去挖人,給剛畢業的人工智能領域博士都能開出超過200萬到300萬美元的年薪。畢竟真正懂深度學習的人還不多,極為稀缺導致供需不平衡,當然這個不合理的價格也涉及到人才競爭。

人工智能本質是拼技術:但創業者要拼過巨頭很難

即便是做大了被收購這種想法也相當危險,因為人工智能在本質上是拼技術,而當前互聯網創業成功者多數是基於商業模式的創新。

而創業公司在某一垂直領域做出絕對的技術壁壘其難度相當大,因此有業內談到這樣一個案例,矽谷某大公司收購一個人工智能初創公司後,發現各種指標、性能還不如內部的產品,於是被收購的團隊全部派去做產品了。

另外,在谷歌發布新版神經機器翻譯系統後,某定位於機器翻譯創業團隊發現自家產品翻譯的準確性全面落後於谷歌。這體現出,創業者拼技術要拼過巨頭很難,另一方面,人工智能類創業公司想做大了被收購的概率相對於其他拼商業模式的公司或許也更難。

創業者缺數據 但數據是AI的基礎

人工智能(AI)已經應用於語音識別、圖像處理器、計算機視覺、機器人等多個領域,在人機圍棋大戰中屢屢獲勝,而這背後,經過了是海量數據的積累與學習。AI的基礎是大數據,這些資源通常掌握在巨頭手中。

而當前巨頭紛紛布局人工智能的想法就是充分激活先有的數據價值,掌握用戶的行為,精確計量數據變現路徑。谷歌在利用大數據方向與關鍵業務是搜索,但可以衍生到地圖,視頻、翻譯、無人駕駛汽車等相關業務。

在國內,BAT等巨頭占有者最大的用戶群與數據,它們可以用深度學習的算法,在大數據的基礎之上,更好的應於廣告的推薦以及內容平臺的信息流算法推薦。

比如對於今日頭條這家從誕生之初就自冠以人工智能屬性的公司,其基於數據的推薦算法驅動機制盡管帶來了低俗的標簽,但卻俘獲了海量用戶。通過技術手段的過濾和機器學習在內容產業領域也正在成為BAT的標配與必爭之地。

事實上,無論是谷歌facebook,還是BAT,都可以利用人工智能算法收集到很多的數據,這些都可以幫助它在未來推送有價值的廣告。說到底,人工智能的本質是進化算法可以自我學習,但它無法從根本上去改變行業,而更多的是提高效率的一種方式。

有人認為,創業公司可以選擇做垂直領域的先行者,積累用戶和數據,結合技術和算法優勢,成為垂直領域的顛覆者。

但要知道,普通的創業者在數據層面跟互聯網巨頭根本沒得比,而深度學習的強大在於非結構化大量數據的特征提取,創業者在數據層面的欠缺往往只能給別人提供API服務,因此這一領域可能很難支撐一個獨立的公司,它更適合作為巨頭未來戰略下的一個部門或環節。

當前人工智能還停留在學術層面:投資回報率不對等

另一方面,當前人工智能的深度學習在語音和圖像以及自然語言處理的應用方面雖有進展,但更適合在搜索引擎和學術、信息流內容數據推薦方面,還無法應用在許多普通用戶的產品上面。

也就說是說,AI當前目前跟學術關聯性很高,而且更多是停留在學術研究層面,但技術與學術研究要應用到一些產業或行業從規律來看都需要幾年甚至幾十年的時間,不能簡單地靠普通商業思維去打通。

對於巨頭來說,如果人工智能的應用只能停留在下棋與炫技的層面,那可能意味著投資回報率不對等以及很大的泡沫與風險。

當然,對於巨頭來說,布局人工智能是有必要的,因為它是底層基礎層面的應用框架,這是構建生態的基礎。

有業內人士認為,從未來性看,結合了複雜推理和表示學習的系統將為人工智能帶來巨大的進步,但深度學習在短時間內不會像圖形操作界面與互聯網那樣改變大部分人的生活。

當然,不能否認人工智能將是輔助醫療、服務機器人、無人駕駛、虛擬現實等領域的重要變革變量,對互聯網、安防、金融、醫療、汽車、制造業、教育、廣告、智能家居等諸多行業均會進行重要改造。

但這個遠不是其他領域創業打雞血拼宏願談理想就能成,開發人工智能是一個龐大的系統工程,它不會是一個突然出現的風口,更是一個長時間的經濟技術、科研發展水平的緩慢沈澱與推動的過程。

技術雖炫酷但盈利方面艱難

而人工智能的技術雖炫酷但盈利方面艱難,當前即便是與人工智能息息相關的機器人產業,其前景也並不樂觀。OFweek行業研究中心統計數據顯示,從盈利能力來看,機器人本體業務虧損面高達70%。

有人拿出根據艾瑞的數據說,2020年中國人工智能市場規模將達91億元,年複合增速將超過50%,稱這個行業發展前景極為廣闊。

但如果被稱之為下一代新的入口與全球科技巨頭爭搶布局的未來技術奇點與底層基礎設施的產業,在3年之後,市場規模才91億元,還不及共享單車市場的一個零頭,這只能意味著人工智能產業的發展還處於初級階段,AI在短時間內也很難成為風口。

我們知道,人工智能在美國已經研究幾十年,但依然很難看到盈利的希望,商業化落地依然面臨尷尬局面,創業者的遊戲都是資本推動的,資本是逐利而短視的,如果遊戲的結果是一直是無底洞的投入換不來真金白銀,遊戲就很難玩下去。

當然人工智能是未來這並不錯,問題是這個變革或者說真正改變人類的未來時間點什麽時候來,但肯定不是現在。人工智能當前有了一定的發展和突破,但離真正商用、產品化落地與人類生活緊密關聯的時間點還太遙遠。

微軟亞洲研究院常務副院長芮勇曾經說了一句略顯誇張但卻清醒的話:實現真正的人工智能大約要500年,你要讓我在後面再加個0我也不反對。

從當前看來,如果沒有清醒的認識到現狀,資本瘋狂助推,創業者貿然入局會把AI的泡沫越吹越大。“當下創業就去搞人工智能”最終可能會淪為一個笑話。

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AI 泡沫 要來 創業者 創業 別急 急著 著往 往坑
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特朗普遭遇“成長的煩惱”:清倉美元、美股?先別急!

近期,特朗普未能成功廢除奧巴馬醫改案,這令市場開始質疑新政府是否有能力兌現其競選期間承諾,包括稅改和擴大基建支出等財政擴張政策。於是,美元、美股雙雙持續大跌。

截至北京時間3月28日15:00,美元指數報99.11,前日夜間一度跌破99,創2016年11月來新低,3月美聯儲的鴿派加息也一度導致美元暴跌;此外,美股近期也陷入回調,道指在十個交易日中有九日下挫。

不過,美元下挫的日子並不會很長。嘉盛集團分析師拉紮齊達(Fawad Razaqzada)對第一財經記者稱:“美元基本面仍然受到美聯儲加息和普遍鴿派的其他央行的支持。歐洲面臨潛在政治風險——英國政府於周中啟動里斯本條約第50條,法國將於4月舉行大選 ,因此歐元/美元和英鎊/美元可能還要承壓下挫一段時間,即使兩者在最近幾周表現強勁。”

“特朗普也在經歷‘成長的煩惱’,畢竟這是一屆新政府,我們不應該這麽快就下結論。”標普首席經濟學家保羅·謝爾德(Paul Sheard)在接受第一財經記者專訪時表示。目前,特朗普和美國財政部表示將很快致力於推進稅改計劃,其難度稍弱於醫保改革。也有市場人士認為,在經濟複蘇期間,股市的暫時回調有利於未來牛市持續。

美元再度暴跌

由於推翻“奧巴馬醫改”的法案得不到足夠票數支持,白宮和共和黨人決定在最後時刻撤回提案。盡管特朗普在3月25日發推特繼續攻擊奧巴馬醫改,誓言將會設法讓新醫保法案在國會通過,但國會眾議院議長保羅·瑞安暗示共和黨人不會在短時間內再次尋求廢除奧巴馬醫改。

特朗普指責民主黨人的反對是造成醫改努力失敗的原因,但實際上,有20多名共和黨人也對法案表示反對,使得共和黨人在占國會多數的情況下,依舊沒有獲得通過法案的關鍵票數。反對者主要是眾議院“自由黨團小組”的成員,他們都是共和黨人。也有觀點認為,共和黨人在表決計劃失敗後陷入了“內戰”。

在“越漲越靠特朗普”的市場格局下,一旦政策不及預期,市場必定遭遇挫折。在“特朗普蜜月期”結束後,這也正是當前的市場現狀。周一,美元對其他主要貨幣全線走低。

“造成這些走勢的並不是新醫保議案未能獲批本身。那很可能是個引子,但投資者擔心,特朗普在試圖推進其他政策時將遭遇挑戰,那樣的話,很可能限制政府的財政支出計劃。市場擔心,這不僅將不利於GDP增長,也有可能不利於通脹上升。所以,美聯儲或許不如之前想象的那麽積極加息,美元因此走弱。”拉紮齊達對記者稱。

美國大選後依托特朗普刺激前景而上漲的美元、美股和美債收益率持續回吐漲幅,美元已回吐全部漲幅(曾最高至103.8),美債收益率也異常疲軟(證明市場再度出現避險情緒),而美股回調幅度較小,美國大選後三大股指曾錄得10%的漲幅,目前回調幅度不超過4%。“特朗普行情”正加速消退。

FXTM富拓中國市場分析師鐘越對記者分析稱,在美元下跌背景下,低息貨幣和避險貨幣漲勢最大,歐元對美元隔夜一度刺破1.0900關口,刷新去年11月11日以來新高;英鎊對美元在英國即將於本周三((3月29日)觸發里斯本第50條退歐程序之前突破1.26,錄得近兩個月新高;美元對日元則逼近110關口,刷新近四個月新低, 金價再次轉向2月頂部1263美元。

就醫保改革而言,奧巴馬醫保的側重點在於“全民醫保”,之所以特朗普團隊會遭到挫敗,有觀點認為可能是因為部分窮人無法繼續獲得保障。“在過去幾十年中,其實任何醫保法案的最高目的絕不是為了覆蓋窮人,而是權衡不同個體間的利益,同時還在於權衡保險公司、醫藥公司之間的利潤,這些公司都是醫保改革中的利益攸關方。”華爾街投行人士馮磊對第一財經記者表示,推行醫保改革需要巨大的政治手腕和談判技巧,是一個巨大的利潤、成本再分配過程。其難度有時往往大於減稅和擴大基建。

美股“正常”回調

與美元下挫的原因一樣,美股周一微跌,全天跌幅收窄。道指連跌第8日,創2011年以來最長連跌。

有交易員預計,美股可能會從3月1日的高點回調10%,但他們也認為,這種回調將會打擊投機行為,擠掉市場泡沫,並提供再度入場的機會。

其實,回調也是健康市場周期中的重要功能。如果市場長期不出現回調,則可能導致市場無序上漲,最終出現更重大的滑坡。“這就像是看牙醫一樣,大家都害怕、都不想去,但當其結束的時候,就會感到舒服很多。”Miller&Washington基金經理Michael Farr表示。

通常,市場回調幅度達到20%以上才算進入熊市,或經濟直接陷入蕭條,一般的回調很快就會結束。

自上世紀80年代以來,50%的美股回調都不會導致熊市或者蕭條。根據Strategas統計,一般回調持續的時間不會超過2.5個月,股市最大下挫14%,而在此後的3個月往往漲幅達16%。

也正因為特朗普的去監管主張,自去年11月9日以來,KBW納斯達克銀行指數漲幅高達21%,其中,美國銀行暴漲36%,該行在去年四季度也實現了十年來最好的盈利。各界預計,在11月後漲得大幅偏離基本面的股票如今最易受挫。

其實,除了特朗普的政策預期,美股走勢向來與美國經濟基本面呈現高度正相關性,“整體而言,美國經濟基本面較為健康,勞動力市場日趨緊俏,薪資上漲也會提振通脹,美聯儲此前也表示會容忍一定程度的通脹超調。”保羅·謝爾德告訴記者。

耐心等待反彈

第一財經記者綜合多方觀點後發現,面對當前的市場回調,各界並沒有過於悲觀,經濟複蘇周期的確立也給予市場更多信心。

“不應該急於下結論。比如2008年9月20日,美國政府向國會提交了一項總額達7000億美元的不良資產救助計劃(TARP),要求國會賦予政府廣泛權力購買金融機構不良資產,以阻止金融危機加深。但是該方案於2008年9月29日被美國國會眾議院投票否決,市場一度暴跌,”保羅·謝爾德稱,“但也就在一周後,該提案經過了一些修改就通過了,於是市場再度大漲。”

在他看來,特朗普也有其自己的“學習曲線”。“美國總統是全球最難的工作,向來總統選舉和國家治理都是脫節的,因為在選舉時,市場都傾向於假設總統無所不能,但往往美國的政治體制運作並沒那麽順暢。盡管醫保改革是特朗普政府的重大挫敗,但現在時間尚早。”保羅·謝爾德對記者分析稱。

就美元而言,拉紮齊達認為,美元下跌的日子可能屈指可數,之後有望重拾長期趨勢,當前市場參與者的反應可能有點過度,正如去年末“特朗普通脹”誘發的樂觀情緒一樣。

“即使長期上漲趨勢業已結束,我認為多頭也不會完全不反抗就放棄。而美元指數正在測試或逼近長期關鍵支撐位,也正是我認為多頭可能很快再度出場的原因。”他告訴記者。

在他看來,美元基本面仍然受到美聯儲全年3次加息預期的支持,且其他央行仍然維持寬松的貨幣政策。同時,歐元在美元指數中占據了最大比例,而歐洲仍面臨很大的潛在政治風險,例如英國正式啟動脫歐程序、法國大選、德國大選等,因此如今處於高位的英鎊和歐元很可能出現回調。

不過,保羅·謝爾德也提出,盡管市場需要有足夠的耐心,但特朗普政府如果不能在頭兩年有所建樹,一旦此後被民主黨搶奪了參議院控制權,那麽今後一系列政策的推行可能會更加舉步維艱。

特朗普 特朗 遭遇 成長 煩惱 清倉 美元 、美 美股 先別 別急
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