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42檔全額交割啟示錄 東訊全額交割 劉兆凱尷尬股東傷心

2011-5-16  TWM




隨第一季財報全部出爐,每股淨值低於五元,甫被打入全額交割的東訊、力特等,股價接連多日重挫,東訊更成為東元集團旗下第一家全額交割股;力特雖與宏達電同一年上市,但命運迥異。

撰文‧周岐原

五月四日,對東訊的股東以及董事長劉兆凱而言,是一個讓人難過的日子。由於連續四年虧損,東訊每股淨值已低於五元,隨著第一季財報正式出爐,證交所宣布東訊將於五月六日列為全額交割股。消息一宣布,東訊股價連續多日跳空跌停,劉兆凱也面臨人生最尷尬的時刻。

劉兆凱為人所熟知的是,不僅他是前行政院院長劉兆玄的胞弟,也是台灣早期少有的電信專業人才。台大電機系畢業後,他赴美專攻通信科技,取得美國伊利諾大學 電機工程博士後,曾在貝爾實驗室任職。回台後,他參與東訊的創辦,歷任東訊總經理與董事長職位,更在二○○七年時,被東元集團大家長黃茂雄拔擢為東元電機 董事長。

然而,劉兆凱兼任東元董事長後,職場生涯臻至人生高峰,東訊營運狀況卻每況愈下。從○七年開始,東訊即年年陷入虧損,過去四年(○七年至一○年)東訊累計虧損達二十六億元,幾乎蝕掉二十九.七億元股本的近九成,漸漸步入被打入全額交割的命運。

東訊四年虧損接近一個股本網通業者側面觀察,東訊一直找不到適合的市場定位,是造成該公司連年虧損的主因。高階的電信設備市場,因為技術與資金門檻太高, 長期以來一直被諸如易利信等國際大廠掌握;至於中、低階的市場,近幾年來,華為與中興電信等中國業者低價搶市,導致東訊的競爭力一直弱化。

面對嚴峻的外在挑戰,劉兆凱的東訊團隊則顯得難以發揮。「在看到台廠在電信設備市場生存空間日漸遭到壓縮後,許多網通業者如合勤與友訊,紛紛加深在網路設 備領域布局,或者如台揚不斷購併研發團隊,維持產品技術競爭力。相較之下,東訊如一隻溫水中的青蛙,面對外在環境的劇烈變化卻無作為!」一位網通分析師指 出。

○七年,劉兆凱「高升」東元董事長後,工作重心轉移至台北,對總部位於新竹的東訊力有未逮。近幾年來,東訊雖經由轉投資Wimax營運商威邁思電信,企圖跨入電信服務領域另謀生路。

然而,威邁思電信目前仍在燒錢階段,去年,東訊即認列威邁思虧損高達一.三八億元,成為東訊的累贅。

東訊發言人李雲祥坦言,面對打入全額交割,市面上的確出現部分股東恐慌性賣壓,總數約四千至五千張。雖然目前尚不考慮提出減、增資計畫,但李雲祥強調,公 司第一季認列南港辦公室八五○○萬元處分利益後,虧損情況已較往年縮小;未來將整頓帳上仍虧損的轉投資事業,強化資產品質。

除了東訊之外,今年被主管機關列為變更交易的個股,包括力特、大宇資、互億、鴻松等,使財務重點專區的全額交割股數量,增加到四十二檔。這些公司如今雖然落難,但過去都曾有輝煌的背景。

最值得一提的則是力特。力特光電和宏達電、大立光同是在萬點崩盤後的○二年掛牌,申請上市當時,力特的資本額為十四.九億元,比宏達電和大立光還高出一 截;但僅僅經過不到十年時間,宏達電和大立光的本業持續高速成長,分別成為總市值一兆元及一二二○億元的高價股,原來位居全球第二大偏光板廠的力特,反而 因業績逐漸走下坡,淪為全額交割股,令人頗為感歎。

力特、宏達電同年掛牌不同命此外,大宇資堪稱國內最資深的電腦遊戲業者,早年曾推出「大富翁」、「仙劍奇俠傳」等多款膾炙人口的電腦遊戲;生產無線通訊、 網通產品的互億,經營階層則是出自互助營造集團的林家和廖家,也曾得到聯電等知名企業投資,但如今同樣難逃全額交割的命運。

以產業來看,四十二檔全額交割股平均遍布在半導體、紡織、電機、營造及其他類股,並沒有密集在單一產業出現的情形。投資人布局前需要仔細閱讀財報,買進後更得注意持股的財務狀況,因為公司財務指標不良,往往是進一步引爆經營風險的前兆。

在四十二檔全額交割股當中,逾六成企業都是因連續三年虧損、加上每股淨值低於十元,而被打入全額交割的行列。例如電子通路業的力廣,在金融海嘯發生的○八 年虧損約一億元,到了景氣明顯回春的一○年,虧損反而進一步擴大至一.五九億元,今年第一季每股淨值只剩下不到一元。當企業無論景氣好壞都難扭轉虧損,投 資人對其敬而遠之,較能持盈保泰。

其次,企業現金流量表中的「營業活動淨現金流量」持續呈現負數,則表示本業不斷投入資金,卻無法換得實質的款項收入,也是這些公司營運缺乏效率的共同特 徵。例如興達第一季每股淨值雖然有九.六七元,不過公司負債比高達八四%,流動比率卻只有嚴重偏低的一五%;同時,近兩年及第一季興達的營業活動淨現金流 量也維持負數。像這類連年虧損、又有短期償債疑慮的個股,投資人最好也該保持距離。

企業的投資價值無法由單一財務指標認定,但投資人在打探消息之餘,更要留意個股是否持續賠錢,又陸續有指標亮出紅燈的情形,藉此準備及時退場,降低投資受傷的風險。

獲利不佳 淨值大縮水

——42檔變更交易方法的全額交割股

代號 名稱 代號 名稱

1438 裕豐 4413 飛寶動能1449 佳和 4502 源恆1456 怡華 4907 春雨開發1516 川飛 5206 經緯科技1529 樂士 5301 祥裕電子1805 寶徠 5364 浩騰科技2008 高興昌 5387 茂德科技2321 東訊 5432 達威光電2348 力廣 5467 聯福生2361 鴻友 6103 合邦電子2429 銘旺科 6111 大宇資訊2438 英誌 6114 翔昇電子2496 卓越 6156 松上電子2506 太設 6167 久正光電2540 金尚昌 6236 凌越科技3051 力特 6238 勝麗國際6172 互億 6242 聯豪科9906 興達 8066 福陞科技3219 倚強科技 8077 冠華科技3252 海灣科 8097 鴻松精密4408 聯明行動 8934 馭鳳資料來源:台灣證券交易所、公開資訊觀測站財務重點專區網址:http://mops.twse.com.tw/mops/web /t123sb05_q1

 


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坐擁燙金地段百億資產的全額交割股 高興昌大股東國票金挑戰呂家經營權

2011-9-5  TWM




南部鋼鐵鉅子高興昌呂家即將面臨 史上最嚴厲的經營權挑戰。但大戰尚未正式開打,高興昌已在去年十一月被打入全額交割、甚至爆發出售資產爭議;這個比中鋼還要老字號的鋼鐵廠怎麼了?

撰 文‧劉俞青

再過一個月不到,高興昌這家四十五年老字號的鋼鐵廠,即將面臨最嚴厲挑戰。因為九月二十七日的股東會,另一大股東國票金將強烈主 張股東權益,直接挑戰這幾年經營不善、甚至被打入全額交割股的董事長呂泰榮家族股權。

儘管鋼鐵本業虧損連連,但高興昌名下擁有好幾筆高雄市 區燙金地段的土地資產,粗估市價逼近百億元,開發價值更遠高於此,而這正是引發這場經營權大戰的爆點。

也因此,之前市場已經傳出許多潛在買 家,都是直衝著這幾筆土地資產而來。但直到最後一刻,這些買家並未如傳言浮上檯面,決定仍由大股東國票金作為「代表」,打完這場仗。主要的原因,就是因為 呂家在高雄仍擁有龐大勢力,例如除了高興昌名下資產,據了解,呂家個人在高雄也還有不少土地資產等待開發,將來可能都還有合作空間,因此,非不得已,誰都 不願意站上第一線來得罪呂家。

外患 國票金強勢逼宮

但國票金也表示,礙於︽金控法︾對於轉投資事業僅限金融 相關事業的規定,一定會恪守兩策略:一是這次高興昌的董監改選,將以旗下「國票創投」作為法人代表,以遵守《金控法》第三十六條規定;二是一旦獲得多數股 東支持,不會接手經營,會立刻出售。

國票金的聲明已隱約透露,背後似乎已有買家展現高度意願,等著國票金開價,要從國票金手上買下高興昌的 股權,包括國票金大股東旺旺集團蔡衍明、京城建設蔡天贊、興富發建設鄭欽天、國揚建設侯西峰等,據悉都名列買家行列。

而為了九月這場史上最 嚴峻的股東會,呂家當然不敢大意。根據了解,雙方都已經備妥委託書大戰,呂家已經找好﹁委託書大王﹂張永祥,而國票金則端出官股大股東當做盾牌,表示國票 金的官股股東也認為應該伸張股東權益,兩邊的戰火一觸即發。

而攤開高興昌的股東名冊,如果扣除呂家與國票金這兩大股東合計超過七成五的股權 之後,籌碼其實非常穩定,持有一千張以上的股東只有二十三位,五百張以上也不超過五十位,因此市場人士表示,「這家公司其實沒有所謂委託書大戰,因為勝負 已定,如果沒有意外,呂家應會取得優勢。」目前高興昌董事會共有九董三監,但○八年的改選時,由於國票金對高興昌的股票尚未全部追回,因此董事會席次稍嫌 弱勢,因此在九月改選前的現任董事會中,國票金只占有二董一監。

但值得注意的是,目前國票金指派在高興昌的一席監察人,為台灣︽證交法︾第 一把交椅的大律師陳錦旋,陳錦旋被稱為「全台灣最會開股東會的律師」,國票金是否利用在法律上的優勢扭轉全局,得等到股東會上才會見真章。

但 確定的是,這次改選之後,國票金席次一定會增加,只是增加一席或二席?或是一舉在董事會取得過半席次?尚在未定之天,但無論如何,未來國票金在董事會上的 發言音量肯定會提高。

事實上,曾經是南台灣喊水會結凍的高興昌鋼鐵呂家,會演變到今日面臨經營權危機,其來有自。

高興昌鋼鐵 是台灣第一家單軋鋼鐵廠,全盛時期的呂家,事業版圖還跨足航運、土地開發,甚至連佳麗寶化妝品的台灣總代理,也是呂泰榮的伯父呂名傳所拿下。

到 了第二代接班,高興昌確定由呂泰榮接掌,而台灣佳麗寶化妝品則在更早即由呂名傳的兒子呂恩政負責,一切都算平靜。

但一個突如其來的轉折,卻 可能扭轉高興昌的未來。

一九九五年爆發國票案,主角楊瑞仁拿著盜竊來的資金在公開市場炒作高興昌股票,後來部分資金追回,總共償還給國票金 三二.六%的高興昌股票,每股成本九.五元。

但這場看似毫無瓜葛的金融犯罪之後,高興昌從此無端出現了另一位大股東——國票金,而且持股不 低,直逼呂家的四成持股。

內憂 出售資產惹爭議

偏偏同一時間,高興昌的本業越來越壞,給了外來者最好的機 會。從○八年至今,高興昌連年虧損,從前年起甚至連毛利率都是負數,高興昌的經營幾乎陷入創立四十五年來最慘澹的狀況。

公司績效不彰,對高 興昌的負面評價也開始在南部鋼鐵業流傳。高興昌之所以大幅虧損,固然與大環境有關,但也有人直言,呂泰榮認真經營政商關係,遠勝過本業經營,或許也是高興 昌績效不振的原因之一。

例如後來扁案爆發,證實吳淑珍就是透過前中鋼董事長林文淵找上呂泰榮的姊姊呂和霖當作人頭,出面買下寶徠花園廣場的 豪宅,呂泰榮的政商人脈可見一斑。

但無論如何,高興昌的本業不彰是事實,去年十一月,因為每股淨值不到五元,這家老字號的鋼鐵廠甚至被打入 全額交割股之列,更引爆許多股東不滿。

為此,高興昌不是沒有努力,根據高興昌發言人林子惠說法,為了拯救委靡的本業,高興昌這幾年陸續出售 轉投資、土地資產,都是為了讓淨值提升。

但這些出售資產的作為卻也引來更多爭議。例如去年十一月公司出售協昌興股票,從原本持股七六.四 六%降為四五.七九%,買方是自然人「周凱芬」。

周凱芬是誰?她是已故的東南水泥董事長陳敏賢的夫人,呂泰榮是陳敏賢生前最麻吉的好友,難 免引來瓜田李下之嫌。

又例如更早之前,幾筆出售土地資產的買賣,公司似乎也都有賤賣之嫌。例如前年公司出售青海段九十四地號的土地共一二四 六坪,僅以每坪二十六萬元成交,確實與市價至少每坪五十萬元的行情,有顯著落差。

儘管爭議不斷,讓九月二十七日即將上場的董監改選因此張力 十足,但對呂泰榮而言,與當年的家族風光相比,如今被打入全額交割、甚至面臨經營權岌岌可危的難堪場面,一家近五十年老店落得如此下場,恐怕董監改選還未 開打,已經是全盤皆輸。

每況愈下

高興昌近三年獲利狀況 單位:億元基金名稱 97 98 99 100/1Q 營收 114.03 64.69 68.89 15.46 營業利益 6.87 -4.86 -2.64 -0.23 稅後淨利 -1.57 -4.20 -7.96 -0.87 每股純益(元) -0.41 -1.08 -2.01 -0.21

出售資產力挽狂瀾

高 興昌近年出售土地資產狀況時間 地段地號 坪數 成交金額(億元)96/7 高雄市青海段61、63號 3008 8.57 98/3 高雄市青海段94號 1246 3.24 98/10 高雄市青海段176號 424 2.47

 


坐擁 燙金 地段 百億 資產 全額 交割 高興 昌大 東國 票金 挑戰 呂家 經營權 經營
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彩晶從全額交割變飆股的秘密

2013-09-02  TCW
 
 

 

面板業出現一大怪現象,面板小貓跑贏老虎。

瀚宇彩晶今年三月起股價由四元多起漲,八月二十三日收盤價十二.五五元,漲幅達兩倍,股價超越了面板老二友達光電。彩晶上半年財報出爐,每股獲利一.三一元,穩坐國內面板每股獲利王,比淨利,上半年彩晶淨賺三十八億元,只低於群創光電,拿下淨利亞軍。

巴克萊資本證券分析師葉婉屏預估,彩晶是台灣面板廠裡唯一PB(股價淨值比)高於一的面板廠,預估今年彩晶的EPS會達二.五元。不僅創六年新高,和去年一度被打入全額交割股,彩晶股東真是從地獄回到天堂。

營收,來自大陸白牌!庫存變利潤,供應鏈得利

高利潤固然是因為彩晶的折舊每季只剩下五億八千萬元,更重要是拜售價只有三星三分之一價格的中國白牌市場之賜。

根據IDC統計,在中國第二季蘋果平板電腦iPad依舊是銷售冠軍,但是市占率只有二八%,比去年同期五成大幅下滑,大陸白牌平板電腦市占率躍升到四六%,大多數的白牌平板市占率不到一%,幾乎一半的市場都被這些小蟻雄兵吃下。

彩晶是台灣面板廠裡供應小蟻雄兵最大賣家,彩晶有八成的營收來自大陸,幾乎都是給大陸白牌手機和平板電腦。

比起品牌客戶會以量制價,白牌客戶不會囉嗦砍價,一位代理商形容白牌瘋台灣面板的熱況,「八吋好賣到就算夾帶一些規格爛到不行的七吋一起銷售,只要兜(指可以使用)得上去,怎麼搭都有人買」,沿海有錢人買蘋果,內地人買白牌。

台灣代理商根本不需要看懂規格,只要知道懂解析度尺寸,加個○.五美元當毛利,轉給大陸的方案商,幾通跨海電話生意就談成。

對彩晶等面板廠而言,可以透過代理商消化品牌打下來的次級面板,一塊八吋IPS面板十二美元,彩晶賣給台灣代理商約賺兩美元。

白牌品牌商的毛利至少也有五成,供應鏈的每一層都有利可圖,造成這條輸往白牌市場面板絲路的興起。

市場的玩法很多,除了直接出中小尺寸面板,還要出沒有灌液晶的半成品,或者將六代線的面板切成四分之一,大陸客戶自己會找齊當地的供應鏈,甚至連晶片都有中國本土廠商,拆開白牌平板電腦,中國前兩大白牌晶片供應商Allwinner和RoundChip的名字,取代了智慧手機裡聯發科的角色。

彩晶財務處兼社群服務處經理簡宏毅指出,幾乎所有的大陸本土廠彩晶都有接觸過,「他們(指大陸白牌)都Follow品牌的規格,只是稍微差一點」,加上Android平台上的App越來越多,白牌CP值比品牌廠高,打開中國低階市場。

落空,反成轉機!彈性調整,專注中小尺寸

彩晶切入白牌市場,其實是一場美麗的意外。原本彩晶在前年是繼LG後,成為蘋果iPad的供應商候選者,開發九.七吋面板,但是最後彩晶落選,只好轉攻大陸白牌。沒想到,蘋果帶起的平板瘋,彩晶因禍得福。

之後,彩晶總經理焦佑麒發現,中小尺寸似乎是產能有限的面板小貓該走的路。

一位曾經擔任彩晶的董事分析,小有小的優勢,彩晶產能小,彈性調整就容易,為了專攻中小市場,彩晶花了兩年的時間調整製程。現在十.一吋以下的面板占彩晶總出貨量九一%。

點出小貓與老虎的策略考量差異,小貓靈巧特質,才能在這片紅海裡撈到魚。

一位做白牌市場面板代理商員工也直言,過去友達和群創根本看不上這種三、四線以下的客戶,彩晶是做最久的,加上品質也比大陸的京東方好,成為大陸稍微高階一點白牌的最愛。

連過去只接一、二線客戶的友達也開始看到白牌的威力,負責中小尺寸業務主管最近勤跑中國本土客戶,友達內部員工直言,「做品牌廠良率如果只有五成,等於買一送一,」不如做白牌。

挑戰,大廠搶食!客戶體質弱,需求恐不穩

當老虎開始垂涎,小貓嘴上的肉還保得住嗎?這考驗著大廠彎腰的能力。

葉婉屏認為,彩晶的優勢還可以維持到年底,要讓高世代面板廠「大材小用」得費一番功夫。

因為要做白牌市場客戶雜,單子小,生意好做時一個月一萬片,但是三個月後客戶可能就消失了。

對友達、群創來說,這個市場是一個「用牛刀殺雞」的生意,舉例來說,一塊八.五代玻璃,切五十五吋面板只要六刀,要切八吋面板至少切四百刀,製程繁複,調整期也必定會有產能耗損。白牌品牌眾多卻量小,如何管理帳款風險,這些都是大廠想搶食小廠訂單的時候,必須做出的抉擇。

短期間之內,老虎仍無法輕易跳進這個市場來與小貓搶食,但對彩晶而言,更大的挑戰是需求的不穩定,下半年各研究機構對於面板轉趨保守,需求下滑時,體質沒有大品牌厚實的白牌客戶也將受影響,這才是彩晶能否持續穩坐下半年面板每股獲利王的最大挑戰。

【延伸閱讀】彩晶淨利,快速由虧轉盈

彩晶股價一路看漲,今年8月甚至超越友達資料來源:公開觀測站 整理:曾如瑩

彩晶 全額 交割 變飆 飆股 股的 秘密
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超日債重組方案出爐:20萬元及以下的普通債權將全額受償

來源: http://wallstreetcn.com/node/209079

ST超日10月7日晚間披露管理人制定的重整計劃草案,職工債權、稅款債權以及20萬元及以下的普通債權將全額受償,有財產擔保債權按照擔保物評估價值優先受償;普通債權超過20萬元部分按照20%的比例受償。按草案計算,普通債權受償率約3.95%,且實際破產清算的清償比例可能低於預估。

據證券時報消息,《草案》確定由江蘇協鑫能源有限公司等9家單位組成的聯合體作為公司重整案的投資人,經重整的公司仍是一家在交易所上市的股份有限公司。

*ST超日因連續三年虧損,公司股票自2014年5月28日起暫停上市,11超日債於2014年5月30日起終止上市。超日太陽因不能清償到期債務,且資產不足以清償全部債務,法院於2014年6月26日裁定受理超日太陽重整並指定管理人。

根據《草案》,超日太陽以資本公積的股本溢價轉增股本16.8億股,該部分股份由公司全體股東無償讓渡,並由投資者支付14.6億元受讓,加上超日太陽處置資產和借款籌集的不超過5億元資金,用於支付重整費用、清償債務、提存初步確認債權和預計債權以及作為超日太陽後續經營的流動資金。經測算,支付重整費用及償債等用途資金約18億元。

對於債權受償方案,《草案》明確,職工債權、稅款債權以及20萬元及以下的普通債權將全額受償,有財產擔保債權按照擔保物評估價值優先受償;普通債權超過20萬元部分按照20%的比例受償。按照上述方案受償後未獲清償的部分,超日太陽不再承擔清償責任。

11超日債作為有財產擔保債權對於超日太陽提供的擔保物評估價值3064.82萬元優先受償,每張11超日債債權金額本息合計約111.64元,可以優先受償約3.06元,剩余約108.58元作為普通債權受償。

據評估報告,以2014年6月26日為基準日,超日太陽全部資產評估價值為4.76億元,其中為特定債權設立擔保和涉及建築工程優先權的財產評估價值為9801.06萬元。按上述草案計算,普通債權受償率約3.95%,且實際破產清算的清償比例可能低於預估。

《草案》稱,超日太陽將繼續原有部分經營業務,並將重新布署和整合生產經營格局,提高經營效率和盈利能力,爭取符合申請股票恢複上市的條件。江蘇協鑫將通過重整的債務重組收益及恢複生產帶來的經營性利潤,使超日太陽2014年實現凈資產為正,經審計的凈利潤及扣除非經常性損益後的凈利潤均可達到正值,且經審計的營業收入不低於1000萬元,並通過更換管理人員、恢複生產、拓展市場,使超日太陽具備持續經營能力,使超日太陽2015年滿足申請恢複上市的各項要求。

江蘇協鑫還承諾,在符合法律、法規規定的前提下,重整後通過恢複生產經營、註入優質資產等各類方式,使超日太陽2015年、2016年實現的經審計的歸屬於母公司所有者的凈利潤分別不低於6億元、8億元,否則將以現金進行利潤補償。

長城資產管理公司和上海久陽將合計在人民幣8.8億元額度範圍內為“11超日債”提供連帶責任保證。《草案》也提醒投資者,依據破產法的相關規定,上述重整計劃如不能獲得債權人會議、出資人組會議表決通過以及法院裁定批準,超日太陽將破產清算。

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超日 日債 重組 方案 出爐 20 萬元 元及 以下 普通 債權 全額 受償
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超日債投資者或獲全額償付背後:公共債務剛兌難破

來源: http://wallstreetcn.com/node/209132

一家國有“壞賬銀行”同意對中國首單公司債違約提供救助,剛性兌付並沒有如人們預期的那樣被實質性打破。

周二晚間,*ST 超日披露破產重組方案,方案顯示,

1,職工債權、稅款債權以及 20 萬元及以下的普通債權將全額受償,有財產擔保債權按照擔保物評估價值優先受償;普通債權超過 20 萬元部分按照 20%的比例受償。

2,中國長城資產管理公司和上海久陽投資管理中心承諾為“11 超日債”提供連帶責任擔保,擔保額分別為不超過 7.88 億元和 0.92 億元。

這意味著,如重整方案通過,每張11 超日債 111.64 元的本息將全額受償。

上海Yaozhi資產管理公司的總裁Wang Ming對英國《金融時報》表示,現在沒有任何關於長城資產從此項擔保中獲利的消息,這看上去就像政府為了維持社會穩定而主導的動作。

今年3月超日債違約的時候,分析師一度認為這是中國公司債市場的一個里程碑,意味著政府開始允許違約的出現,而造成市場扭曲的剛性兌付最終被打破,投資者將慎重考慮資產風險,進而改善資產配置。

但是當前救助的舉措可能會重新點燃債券投資者對高收益債券肆無忌憚的追逐熱情。

而事件之所以出現轉機,招商證券固定收益分析師孫彬彬熱認為,長城資產和久陽投資是對公司債提供擔保,而非其他債務。這是公共債務與私人債務之間的一個區別,剛性兌付通常存在在公共債務中。

目前中國90%以上公司債券在銀行間市場進行交易,而11超日債屬於交易所債券,在深交所進行交易,散戶可以進行投資。

海通證券在報告中也提到,11 超日債意外獲得追加擔保,這很大程度上是由於其屬於公共債務。跟過去一樣,由於擔心債務風險擴散和社會穩定,小額公共債務往往獲得優待。

超日事件表明公共債務剛性兌付短期內仍難破除,但 14 年以來信用事件頻發,信托、私募債、中小集合債、短融等無一幸免,維持剛兌的壓力將越來越大,信用風險仍需防範。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

超日 日債 投資者 投資 或獲 全額 償付 背後 公共 債務 剛兌 兌難 難破
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=114210

超日債剛兌神話完美收尾 投資者獲全額償付

來源: http://wallstreetcn.com/node/212168

本文來自一財網,作者為覃蓀,文章授權發表。

“錢到賬後,趕緊去買華銳債。”一位債民在看到12月17日晚間發布的“11超日債”兌付公告後喜上眉梢,一時間忘記了華銳債已經停牌。

另有一位債民則直呼,“還是債市好,夠有錢夠任性,閉眼投機吧。”

“11超日債”的全額兌付盡管對持有該債券的債民而言是好事,但對於債券市場的發展而言卻並非如此。剛兌一天不破,投資者正確的風險意識就不會建立。

“11超日債”完美兌付

12月17日晚間,*ST超日發布公告稱公司將以2014年12月22日作為還本付息日,對每手“11超日債”面值1,000元派發本息合計 1,116.40元,其中甚至包含了欠息引發的複利和罰息,扣除個稅後個人債券持有人實際每手面值1,000元派發本息合計1,093.12元。

公告規定,兌付對象為截至2014年12月19下午15:00時交易時間結束後、在中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司登記在冊的全體“11超日債”債券持有人。

“11超日債”原定的5年存續期也將提前終止,自2014年6月26日上海一中院裁定受理公司重整之日起視為到期。

一位專註於垃圾債投資的債民對本報記者表示,“還是債市好,連罰息都給,有錢任性,再去搞點城投債。”

另外一位現在的“11超日債”持有人則開玩笑說,“等錢到賬就要入點華銳債,性質一樣。”一時興奮,這位債民甚至忘了“11華銳債”已經停牌。

錢到賬的日子也不遠了。

公告稱,債券登記日為2014年12月19日,還本付息日為12月2日;也就是說,對“11超日債”投資者的還本付息將在重整實施完畢的當日火速實施。

國家隊救火

原本“11超日債”的違約已是板上釘釘,除了超日債所有人之外幾乎所有的債券市場人士都在為中國債市向著成熟邁進一步而歡呼。

但2014年終究沒能成為中國債市違約元年。

2014年3月,*ST超日由於無法按時支付“11超日債”8980萬元利息、付息資金僅落實400萬元“11超日債”實質性違約發生,4月8日,*ST超日申請破產重組,隨之債民的抗議之聲風起雲湧。

在國慶節的前夕,“11超日債”在中國債券市場上的“歷史地位”因為兩位天使擔保人的出現而被徹底改變。

這兩家天使擔保人分別是中國長城資產管理公司和上海久陽投資管理中心,這兩家擔保公司在2014年9月29日分別致《保函》給超日公司管理人稱,如債權人會議等各表決組表決通過 重整計劃之出資人權益調整方案、且上海市第一中級人民法院裁定批準重整計劃,長城資產管理公司和上海久陽將合計在人民幣8.8億元額度範圍內為“11 超日債”提供連帶責任保證。

而經管理人測算,根據重整計劃及《保函》,如重整計劃獲得執行、長城資產管理公司和上海久陽承擔相應保證責任,“11超日債”本息將全額受償。屆時每張“11超日債”合計受償約111.64元。

另外除了這兩大擔保公司,《第一財經日報》記者日前的調差發現為重組*ST超日,協鑫牽頭,引入的另外8家私募股權中有多家突擊成立的公司,在層層撥開股權結構後就會發現這些公司背後一個共同的性質是“國家隊”。

所以從整體來看,“11超日債”最後完美兌付還是國家隊在救火。

“超日債都能全部償付了,垃圾債可以閉著眼買了。剛剛培育起來的一點風險意識又毀了。現在各方面估計還是擔心出現大面積違約,所以才會出現國家隊的長城資產管理公司接盤的情況。”一位債券分析人士表示。

“這非常不利於債券市場的發展,因為很多“11超日債”的投資者是在該債券大幅度跌價的情況下接手的,就是為了賺取高收益,而這種高收益本身應該對應的高風險,但現在卻對應的是無風險。”一位在恐慌之前拋售了“11超日債”的投資者憤憤。

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超日 日債 債剛 剛兌 神話 完美 收尾 投資者 投資 全額 償付
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華鑫信托兌付危機警報解除 投資者獲本息全額兌付

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4716420.html

華鑫信托兌付危機警報解除 投資者獲本息全額兌付

一財網 張菲菲 2015-11-24 22:41:00

在延期一周後,11月23日,“華鑫信托融鑫源4號”的本息終於分批、分筆、足額陸續抵達投資者的賬戶,這也宣告了華鑫信托國際有限公司(下稱“華鑫信托”)兌付危機警報解除。

在延期一周後,11月23日,“華鑫信托融鑫源4號”的本息終於分批、分筆、足額陸續抵達投資者的賬戶,這也宣告了華鑫信托國際有限公司(下稱“華鑫信托”)兌付危機警報解除。

“我們的錢都收到了。”一位投資者長舒了一口氣,他向《第一財經日報》證實本息已於昨日到賬,獲得了全額本息兌付。

近來,華鑫信托融鑫源4號備受媒體關註。該項目是華鑫信托於2013年8月6日發起設立、由廣發銀行代銷的“華鑫信托融鑫源4號能源集合資金信托計劃”。

根據相關合同約定,該信托計劃項下還款義務人應於今年8月6日還款1.746億元,但截至11月16日,欠付1.626億元。該信托項目因延期兌付問題,一時間陷入輿論漩渦。

事發後,投資者多次與廣發銀行、華鑫信托見面磋商,這兩家機構分別於11月14日、16日發布公告,紛紛表明各自立場,並積極協商解決方案。

經過一周的磋商協調,融資方寧夏寶塔能源化工有限公司(下稱“寧夏寶塔”)日前發布了“關於華鑫信托全部兌付的公告”。

寧夏寶塔表示,公司本著負責任的態度,全力保障投資人的利益,已經兌付全部余額。華鑫信托已經在11月20日向受益人分配合同項下全部股權收益款。

對於這起兌付事件的始末,寧夏寶塔稱,該公司於2013年由華鑫信托為其發行2億元集合信托計劃,其中於2015年2月到期的1.5年期計劃產品應全部還本付息,另於2015年8月到底的2年期信托產品到期後,寶塔能源化工按與華鑫信托達成的約定進行了部分還款。

11月24日午間,廣發銀行也發布了“關於華鑫信托融鑫源4號本息全額兌付的公告”。廣發銀行表示:“我行系信托計劃的代銷渠道之一,作為產品代銷方,我行規章制度完備,營銷人員符合資質,銷售過程依法合規,文本資料完整準確。”

廣發銀行相關負責人對本報記者表示,作為代銷方,該行已將資金托管賬戶中的錢足額分配給投資人。期間,總行高層積極敦促並協調內外部關系。

華鑫信托相關負責人對《第一財經日報》表示,華鑫信托融鑫源4號出現兌付難題後,早於今年8月成立了項目應急小組,期間多次與融資企業、廣發銀行磋商和協調解決方案。在延期未兌付後,努力做好投資者安撫工作。

編輯:呂值渺

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華鑫 信托 兌付 危機 警報 解除 投資者 投資 本息 全額
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新能源標桿電價下調 分布式光伏電站可轉為“全額上網”

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4730497.html

新能源標桿電價下調 分布式光伏電站可轉為“全額上網”

一財網 張旭東 2015-12-24 21:36:00

由於我國風電、光伏發展迅速,可再生能源附加一直呈現不夠用的情形。隨著成本降低,標桿電價下調將增加可再生能源附加的覆蓋面,同樣的資金覆蓋面更廣。但即便如此,多名行業內人士稱,補貼到位率還是要看實際情況,新能源項目不能只靠補貼進行經濟性核算。

臨近年底,在燃煤電站上網電價下調後,新能源電價政策也迎來變化。

12月24日,國家發改委發文稱,將適當降低新建陸上風電和光伏發電上網標桿電價水平。具體而言,陸上風電項目上網標桿電價2016年、2018年一類、二類、三類資源區度電分別降低2分錢、3分錢,四類資源區分別降低1分錢、2分錢。

光伏發電標桿電價也逐漸下調。2016年一類、二類資源區度電分別降低0.1元、0.07元,三類資源區降低0.02元。發改委同時提出,分布式光伏發電項目,符合條件情況下可以變更為“全額上網”模式。

成本下降推動電價下調

風電、光伏的成本下降比較快。按照彭博新能源財經的統計,2015年上半年,中國陸上風電成本大約為每兆瓦時77美元,太陽能發電為109美元。對應相當每千瓦時0.5元、0.7元人民幣左右。

一位風電投資機構人士對《第一財經日報》記者稱,目前風電廠大概每千瓦造價7000元以下,光伏每千瓦要達到10000元左右,相比此前已經大幅降低,成本下降推動標桿電價下調。

我國從2009年起開始實施風電分資源區標桿上網電價政策,此前政府直接通過招標價進行補貼。2014年年底,風電標桿電價政策實行後首次調整,三類資源區風電標桿上網電價每度降低0.02元,調整後的標桿上網電價分別為每千瓦時0.49元、0.52元和0.56元,第四類資源區風電標桿上網電價維持現行每千瓦時0.61元不變。

2014年風電標桿電價下調的預期,使得開發商為了趕在新電價實施前建設項目,拼命搶裝,當年新增風電裝機達到1981萬千瓦,達到歷史最高。同期正如上述風電投資人士所言,風電設備成本持續下降,給電價下調創造了空間。

光伏發電目前執行的標桿電價是,一類、二類、三類資源區分別為每千瓦時0.9元、0.95元和1元,分布式光伏電站實行“自發自用、余額上網”的政策,按電量每千瓦時補貼0.42元。分布式電站擴展到荒山荒坡、農光互補等項目。

此次下調,光伏發電2016年一類、二類資源區度電分別降低0.1元、0.07元,三類資源區降低0.02元。值得註意的是,分布式光伏項目在項目備案時可以選擇“自發自用、余電上網”或“全額上網”中的一種模式,已按“自發自用、余電上網”模式執行的項目允許變更為“全額上網”模式。

可再生能源附加覆蓋更廣

國家發改委還提出,陸上風電、光伏發電上網電價在當地燃煤機組標桿上網電價(含脫硫、脫硝、除塵)以內的部分,由當地省級電網結算;高出部分通過國家可再生能源發展基金予以補貼。

同時,鼓勵各地通過招標等市場競爭方式確定陸上風電、光伏發電等新能源項目業主和上網電價,但通過市場競爭方式形成的上網電價不得高於國家規定的同類陸上風電、光伏發電項目當地上網標桿電價水平。

發改委還要求各級價格主管部門要加強對陸上風電和光伏發電上網電價執行和電價附加補貼結算的監管,督促相關上網電價政策執行到位。各陸上風電、光伏發電企業和電網企業必須真實、完整地記載和保存相關發電項目上網交易電量、價格和補貼金額等資料,接受有關部門監督檢查。

根據能源局發布的數據,2015年上半年平均棄風率15.2%,棄光電量近10%。棄電現象一直困擾著新能源發電,在西部地區,棄光和棄風疊加。

國家能源局新能源司此前稱,將編制出臺《可再生能源電力全額保障性收購管理辦法》,通過落實可再生能源優先發電制度,結合市場競爭機制,實現可再生能源發電的全額保障性收購。

由於我國風電、光伏發展迅速,可再生能源附加一直呈現不夠用的情形。隨著成本降低,標桿電價下調將增加可再生能源附加的覆蓋面,同樣的資金覆蓋面更廣。但即便如此,多名行業內人士稱,補貼到位率還是要看實際情況,新能源項目不能只靠補貼進行經濟性核算。

遠景能源副總經理王曉宇對本報記者稱,在陸上電價不斷下行的趨勢下,可以通過風電場綜合解決方案,提高風機發電量的技術方式提升風電場收益,也是一種出路。

編輯:任紹敏

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新能源 標桿 電價 下調 分布 布式 光伏 電站 轉為 全額 上網
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好未來控股順順留學 峰瑞資本所持股份全額退出

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0616/156625.shtml

好未來控股順順留學 峰瑞資本所持股份全額退出
周路平 周路平

好未來控股順順留學  峰瑞資本所持股份全額退出

去年6月,好未來以1800萬美金投資順順留學,並將旗下留學網、留學牌照轉給順順留學。

i黑馬訊 6月16日消息 今日,紐交所上市公司“好未來”宣布增持留學服務平臺順順留學股份,交易完成後,好未來將成為順順留學控股股東。

好未來方面表示,順順留學將成為美股上市公司一部分,作為好未來旗下獨立品牌運營,相關員工享有好未來集團同等福利待遇,原管理團隊將和好未來更加密切地合作,共同開拓更大的國際戰略版圖。除了品牌背書,好未來將從學生生源、產品協同、人才資源等多年積累為順順留學提供全方位支持。

去年6月,好未來以1800萬美金投資順順留學,並將旗下留學網、留學牌照轉給順順留學。順順留學在1年時間,成立了16家分公司,匯聚了近千名優秀的行業人才,實現了健康的盈利能力和強勁的增長態勢。此次被好未來控股收購,順順留學也通過換股實現了公司在美股的曲線上市。

據悉,作為順順留學天使輪機構投資方,峰瑞資本持有的順順留學股份得到全額收購。順順留學也成為峰瑞資本首個退出項目。

好未來在國際教育方面已有探索。好未來旗下樂加樂英語成立於2006年,前期主打國內青少年英語培優,在北京、上海、天津、廣州、深圳、武漢、南京等10個城市設立分支機構。

2014年暑期,樂加樂英語引進國際測評體系,劍橋少兒,劍橋五級,雅思全線測評,並與劍橋大學出版社合作定制開發Hello English 和 Unlock作為國際體系課程,幫助中國中小學生在國內同步與國際標準接軌的一流課程。據悉,樂加樂國際體系學生數已達到近85000人次。

2015年5月4日,好未來發布青少年在線英語品牌“樂外教”,樂外教采用的是與劍橋大學出版社合作定制的教材,以O2O的方式為在線一對一的培訓提供後續服務,發布以來學員數量取得300%的年增長。

2015年9月21日,好未來全資收購勵步英語,勵步英語作為好未來旗下的獨立品牌運營。勵步起步於2009年,專註為2-15歲孩子提供全英文全學科的課程體系,經歷6年多的發展,勵步在20多個城市建立了60多家教學中心,服務於兩萬多名學員,並一直保持遠高於行業的客戶滿意度及學員升班續報率。

隨著好未來實現對順順留學的控股,好未來向業界清晰的傳遞一個信號:將全面進入國際教育領域。

順順留學 好未來 控股 峰瑞資本
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未來 控股 順順 留學 峰瑞 資本 所持 股份 全額 退出
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三星召回中國所有Note7手機共計19萬臺 可全額退款

從國家質檢總局獲悉,日前,在國家質檢總局執法督查司進行約談和啟動缺陷調查情況下,三星(中國)投資有限公司向國家質檢總局備案了召回計劃,決定自2016年10月11日起,召回在中國大陸地區銷售的全部SM-N9300 Galaxy Note 7數字移動電話機,共計190984臺(包含2016年9月14日公告首次召回的1858臺產品)。

本次召回範圍內的產品,由於存在異常發熱、燃燒等問題,有可能發生起火等嚴重後果。截至目前,在中國大陸地區已經發生20起過熱、燃燒事故。為了保護消費者人身財產安全,三星(中國)投資有限公司自2016年10月10日起已經停止生產、銷售SM-N9300 Galaxy Note 7數字移動電話機產品,並將采取以下兩種措施實施召回:(1)免費為消費者更換為其他型號全新三星手機,並退還兩個產品之間的差價,贈送購物券300元;(2)按照原購買價格全額退款,同時回收產品。消費者可以自主選擇以上兩種方式之一。消費者因配合本次召回所產生的產品郵遞費用由三星(中國)投資有限公司承擔。

三星(中國)投資有限公司將自2016年10月11日起在官方網站上發布召回計劃。

受上述消息影響,三星電子股價收盤下跌8%,為2008年來最大跌幅。

三星 召回 中國 所有 Note7 手機 共計 19 萬臺 全額 退款
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【財經速讀3.7】群興玩具擬收購時空能源全部或超51%股權;水晶光電擬定增募資162億元加碼主業;四川成渝擬募資35億“補血”,控股股東全額認購;五洋科技擬2.5億元並購天辰智能;港股通入選名單公布,騰訊美圖阿里健康等在列

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【財經速讀3.7】群興玩具擬收購時空能源全部或超51%股權;水晶光電擬定增募資162億元加碼主業;四川成渝擬募資35億“補血”,控股股東全額認購;五洋科技擬2.5億元並購天辰智能;港股通入選名單公布,騰訊美圖阿里健康等在列
我是你秋神啊~
2017-03-07

A

群興玩具擬收購時空能源全部或超51%股權

36日,群興玩具(002575)發布重大資產重組進展公告,披露公司及相關各方就收購標的資產浙江時空能源技術有限公司全部股權或超過51%持股比例的股權進行溝通、交流和談判,具體方案仍在論證過程中,尚未最終確定。

時空能源成立於20144月,位於杭州市,主營汽車動力電池組業務等。其控股股東時空電動汽車股份有限公司,曾與特銳德(300001)、東風汽車(600006)等A股上市公司展開新能源汽車領域的合作。

此番並非時空能源第一次擬入主上市公司。20167月,鴻特精密曾宣布擬收購時空能源至多100%的股權,同時定增募集配套資金。然而,201610月,鴻特精密以“市場環境發生了較大變化、國家新能源汽車補貼政策尚未明朗”為由,終止了該次重組。

群興玩具為老牌玩具企業,其近年主業承壓,一直在尋求跨界並購的機會。201512月,群興玩具擬收購三洲核能100%股權,進軍核電及軍工領域。但時至20168月,標的股東的上級單位中核集團認為交易時機不成熟,明確否決了該交易,該次重組以失敗告終。而在此之前,群興玩具還經歷了收購手遊公司星創互聯被否。

在上述兩次重組折戟後,20168月底,即收購三洲核能失敗後不足一個月,群興玩具改選了全部董事會成員。由於董事會新提名成員多來自深圳惠程原管理團隊,深交所對此下發問詢函,要求群興玩具解釋原因,並說明換屆是否會對公司日常生產、經營、決策產生重大影響。彼時群興玩具毫不諱言,稱換屆是為轉型鋪路。

值得註意的是,彼時新提名的非獨立董事中,除了原深圳惠城團隊,還有一位叫陳永陽,其目前就任上海趵樸投資管理有限公司總經理。而時空能源的法人股東之一上海趵虎投資管理中心的法定代表人即為上海趵虎投資管理有限公司。

 

水晶光電擬定增募資162億元加碼主業

36日,水晶光電(002273)披露了擬募資約16億元的定增預案,在擴大濾光片組立件產能的同時,力圖提升AR技術、實現AR產品產業化。

預案顯示,水晶光電擬向包括控股股東星星集團在內的不超過10名特定投資者非公開發行不超過1.33億股,募集資金不超過16.42億元。其中,星星集團承諾將以現金方式參與認購,認購比例為定增股數的20%

在所募資金中,約10億元擬用於藍玻璃及生物識別濾光片組立件技改項目,2.4億元投入增強現實(AR)投影引擎技改項目,另約4億元補充流動資金。光學業務、藍寶石業務、新型顯示業務以及反光材料業務是水晶光電的四大業務板塊。本次募投的項目即分別屬於光學業務和新型顯示業務等兩大板塊。

 

中航資本:證金公司增持近4500萬股,成第二大流通股東

36日,中航資本(600705)披露年報,其2016年實現營業總收入87.48億元,同比增0.77%;凈利23.24億元,同比增0.51%。中航資本擬每10股派發現金紅利0.67元。

截至2016年末,證金公司持股1.27億股,較2016年三季度末增加了4476.32萬股,由此前的第三大流通股東變為第二大流通股東;中國人壽持股也由三季度末的6304萬股增至7331萬股;匯金持股不變。

 

四川成渝擬募資35億“補血”,控股股東全額認購

36日,四川成渝(601107)披露定增預案,擬非公開發行數量不超過6.11億股,募資上限35億元,全部用於償還銀行借款及其他有息負債,以調整公司資產負債結構,四川成渝控股股東交投集團擬全額現金認購。

本次發行後,交投集團將持有公司股本比例不超過44.9%,仍為四川成渝的控股股東,四川省國資委仍為公司實際控制人,因此本次發行不會導致公司的控制權發生變化。

 

五洋科技擬2.5億元並購天辰智能

36日,五洋科技(300420)公告稱,其擬以發行股份和支付現金相結合的方式,作價2.5億元購買山東天辰智能停車股份有限公司(簡稱“天辰智能”)100%股權,同時配套募資不超5700萬元。

天辰智能隸屬於濟南天辰集團。天辰集團始建於1997年,專業從事解決停車產業的企業。天辰智能註冊資本為5350萬元,是一家專業從事機械式停車設備的研發、生產、銷售的企業。

天辰智能2015年、2016年的營業收入分別為11464.01萬元、14214.21萬元;同期凈利潤為408.64萬元、1856.77萬元。而2015年末、2016年末的應收賬款賬面價值分別為6029.09萬元、7187.54萬元,占當期營業收入的比例分別為52.59%50.57%,占比較高。

本次交易對方承諾,天辰智能2017-2020年的凈利潤分別為2300萬元、3200萬元、3900萬元和4600萬元。

 

資本圈

港股通入選名單公布,騰訊美圖阿里健康等在列

36日,滬港通公布入選股票名單,騰訊、阿里健康、美圖等互聯網企業均在其中,這也意味著內地用戶可以更加方便參與到港股交易中。此外,該舉可能也會進一步促進大陸互聯網公司前往香港聯交所上市。此前,深港通已於2016122日公布了首批名單,騰訊、神州租車、阿里健康、阿里影業等內地互聯網公司悉數入選,美圖上市後,也於20171月被調入可港股通股票名單。

 

董明珠:有錢人就該多繳稅,拿10萬以內的人可以不交稅

全國人大代表董明珠火力全開,直面兩會熱點。35日,在接受央視采訪時董明珠表示,工薪階層的納稅底薪應該再提高。“有錢人多交點稅嘛!”董明珠稱“我認為拿10萬以內的人可以不交稅,但是你說拿了兩三百萬,你就交了一百萬,可以這樣調節。用這樣的方式讓貧富差距縮小,讓更多的人願意去消費。”“我認為稅高稅低不重要,公平最重要。”

 

李彥宏:有了人工智能,未來有望一周上2天班休息5

2017年兩會,李彥宏準備了三項提案,提案內容全都聚焦於人工智能。李彥宏表示,人工智能革命和傳統工業革命不同,未來許多產業會實現自動化續作,類似於職業司機之類的工作,在可預見的未來將不複存在。但李彥宏認為,人工智能永遠不會超越人類。

“隨著生產力的進步,技術的革命,是不是以後可以一周四天,休息三天?甚至倒過來,一周工作兩天,休息五天,這有什麽不可以呢?”李彥宏認為,在那天到來之前,不用太過擔心被機器取代。

 

今日輿情

根據新財富輿情小夥伴們的監測,從3621時到3711時,共有29條負面新聞登上今天的“上市公司負面新聞榜”,涉及多達32家上市公司。登上今日負面新聞榜首的是安徽省的多家白酒上市公司。

近期,安徽省經信委提出,要“支持重點白酒企業的兼並重組,組建一批規模大、競爭力強的白酒企業集團”,鼓勵酒企“沖進白酒行業第一方陣”。此舉被認為是徽酒整合的信號,市場更傳出“安徽或抱團組建大型白酒集團”的消息。

政府出面引導的背後,是多年來安徽白酒行業競爭激烈的反映——大而不強、內耗嚴重。招商證券近期在安徽白酒市場深度調研中用“容量大、競爭強、檔次低”來概括安徽市場。目前安徽省內有白酒生產企業近500家,省內排名前10的企業銷售收入占安徽省白酒行業收入的70%以上,剩下的400多家公司分食不到80億元的市場。

安徽省擁有古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒、金種子酒等酒企,白酒上市公司數量全國最多。此外,還有宣酒、徽酒集團正在籌謀IPO

公司負面新聞熱度TOP10

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財經 速讀 3.7 群興 玩具 收購 時空 能源 全部 或超 51% 股權 水晶 光電 擬定 募資 162 億元 加碼 主業 四川 成渝 渝擬 35 補血 控股 股東 全額 認購 五洋 科技 2.5 元並 並購 天辰 智能 港股 入選 名單 公布 騰訊 美圖 阿里 健康 等在 在列
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耐克中國發布致歉聲明:全額退款並補償4500元

耐克商業(中國)有限公司今天通過官方微博發布聲明,稱耐克Hyperdunk 2008 FTB鞋用錯宣傳資料。針對已購買該問題鞋的消費者,收回貨品同時一次性全額退款並提供人民幣4500元。這款問題鞋原售價1499元,已售出300多雙。

在今年央視“3·15”晚會上,耐克被曝出由其銷售的一款HYPERDUNK 08 FTB籃球鞋,在宣傳中稱後跟帶有耐克擁有專利的zoom air氣墊,但實際切開卻沒有zoom air氣墊,涉嫌虛假宣傳。耐克“氣墊門”事件引發消費者熱議。

聲明全文如下:

耐克 中國 發布 致歉 聲明 全額 退款 補償 4500
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農行千億定增獲銀保監會通過,7家參與方全額認購,不存“抽血”效應

4月17日晚間,中國農業銀行發布公告稱,該行非公開發行A股方案獲得中國銀保監會核準,募集資金總額不超過人民幣1000億元,用於補充資本金。

據第一財經記者梳理,中國平安曾在2008年初公布過一項1600億元的境內市場再融資計劃,最終未能成行。此次農行千億定增預案獲得監管核準,將成為A股歷史上最大規模的再融資。

根據農行此前公告,發行前農行核心一級資本12310億元,發行後核心一級資本13310億元,1000億元定增相當於農行發行後核心一級資本的7.5%。

有機構認為,本次定增由7家參與方全額認購,並未從二級市場融資,不存在所謂的“市場抽血”效應。

農行公告顯示,非公開發行價格為定價基準日前20個交易日(不含定價基準日,下同)農行A股股票交易均價的90%,與發行前農行最近一期末經審計的歸屬於母公司普通股股東的每股凈資產值的較高者。

股東方面,農行此次非公開發行的發行對象共7名,分別為匯金公司、財政部、中國煙草總公司、上海海煙投資管理有限公司、中維資本、中國煙草總公司湖北省公司、新華保險。

其中,匯金公司(400億)、財政部(392億)、中國煙草總公司(100億)、上海海煙投資管理有限公司(50億)、中維資本(30億)、中國煙草總公司湖北省分公司(20億)、新華保險(7.6億)。

申萬宏源分析認為,本次定增由7家參與方全額認購,並未從二級市場融資,不存在所謂的“市場抽血”效應。

穿透股權來看,中國煙草總公司100%持有上海海煙、中維資本和中國煙草總公司湖北省公司的股份,匯金公司持有新華保險31.1%的股份。申萬宏源指出,因此農行此次定增的主要參與方為匯金公司、財政部和中國煙草總公司。7家機構均為農行的原股東,未從二級市場上融資,不存在所謂的“市場抽血”效應。

事實上,隨著去年銀監會對銀行業市場進行重點整治,銀行同業、理財、表外等影子銀行亂象收斂,但資本壓力凸顯。此外系統性重要銀行由於新的考核要求即將來臨,補充資本也迫在眉睫。

五家大行2017年年報顯示,去年資本充足率均滿足監管要求,但核心一級資本充足率與一級資本充足率呈現出“增減不一”的態勢。此外,資本充足率方面,除中行下降,四大行均出現增長。

截至2017年末,農行核心一級資本充足率10.63%,在五家大行中處於最低水平,同比上年增長了0.25個百分點。

對於農行千億定增補充資本的原因,農行行長趙歡在2017年業績發布會上詳解了資本補充計劃,他稱,一是由於歷史的原因,農行的核心資本充足率比其他三大行要低一些;其次,農行現在的資本充足率雖然符合監管的要求,但資本緩沖的空間不夠大,尤其是G20提出銀行關於總損失吸收能力(即系統重要性銀行吸收損失的總體能力)的要求,農行還有一定的差距。

3月12日,銀監會、人民銀行、證監會、保監會和國家外匯局聯合發布《關於進一步支持商業銀行資本工具創新的意見》,支持銀行補充資本工具創新。

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索尼高管全額返還獎金無助脫困

1 : GS(14)@2013-05-04 12:41:35

http://finance.sina.com.cn/colum ... /223815333577.shtml
索尼 高管 全額 返還 獎金 無助 脫困
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債券到期可取全額本金

1 : GS(14)@2016-11-16 05:19:15

【明報專訊】外匯基金第三季的債券收益下跌,加上近日環球債市波動,市場憂慮第四季的債券收益會錄得虧損。然而,分析認為,債券投資與股票不同,公眾毋須着眼於短期的帳面損失。

穩定回報利機構投資者

有基金經理表示,美國政府債券是保本的產品,票面息率在發行時便定下,每年派息兩次,若持有至到期可以收回本金,同時一直賺取利息。因此,投資政府債券,尤其是長年期的,一般都是追求定息收益的機構投資者。債價下跌對外匯基金的影響, 都只是帳面上的變動,只要不在債券到期前賣出,外匯基金便毋須承受債價波動帶來的影響。

因此,上述基金經理認為,外匯基金現階段沒必要減持美債,因為只要持有至到期便可避免價格波動帶來的損失,况且外匯基金規模較大,難以大手沽出,即使沽出亦難以找到流動性好的資產代替。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9997&issue=20161116
債券 到期 可取 全額 本金
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同機乘客獲全額退款

1 : GS(14)@2017-04-14 10:30:36

■醫生杜成德4月9日遭聯航粗暴拖離機艙。



聯合航空深陷公關災難,行政總裁穆諾茲(Oscar Munoz)前日首次現身電視節目試圖息眾怒,稱看畢杜成德遭拖離機艙的片段後感到「羞恥」,又指事件是「制度出錯」。聯航同日宣佈向肇事航班所有乘客作全額退款。


CEO︰看片段後感羞恥

聯航發言人指,肇事航班乘客將獲賠與他們所購機票同額的現金或飛行哩數。穆諾茲較早前接受美國廣播公司(ABC)早晨節目訪問時,再向杜成德道歉,更指事件是體制之過,「我們沒有制訂恰當程序,讓前線員工按常識辦事」,承諾檢討要求乘客下機的政策,「這種事不會再發生在聯航航班上,這是我的諾言」。穆諾茲又指今後不會再讓執法人員協助請走「已訂票、付款兼入座的乘客」,指聯航不可這樣做。對於被指事後遲遲不肯道歉,穆諾茲解釋「了解事實和狀況」需時,但承認最初回應時表現不到真誠的愧疚。事件至今已穆諾茲至少四度發聲明,由最初只就「重新安置」乘客致歉及承諾「解決問題」,到被揭在內部信件斥責事主「搞破壞兼好鬥」而惹來千夫所指後,周二才正式向被拖出機艙的事主「衷心道歉」,至前日再稱看畢拖離機艙片段後感「羞恥」。美聯社/美國廣播公司




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170414/19990089
同機 乘客 全額 退款
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