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国储局再度收储铝30万吨


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http://www.caijing.com.cn/2009-02-20/110072208.html


国内铝企业反应并不热烈,分析认为可能导致闲置产能进一步复产

  【《财经网》专稿/记者 严江宁】中国国家物资储备局(下称国储局)20日再度收储30万吨铝锭,而中国铝业公司(下称中铝)仍是此次收储的最大受益者。
《财经》记者从知情人士处证实,2月20日上午,国储局召集了11家国内铝企业参与竞标,最终确定收储30万吨,其中收储中铝12.50万吨,收储青铜 峡铝业集团、中电投霍林河煤电集团、云南铝业、河南万基铝业、青海桥头铝电、神火股份和陕西铜川铝业有限公司七家公司各2.50万吨。其中,18.50万 吨以12500元/吨的价格收购,另外11.50万吨以12490元/吨的价格收购。
这是国储局近期对铝的第二次收储。2008年12月底,国储局从中铝等八家企业收储29万吨,其中收储中铝15万吨,其余七家各2万吨,收购价为12350元/吨,较当时的现货价约溢价10%。
据了解,此次中标企业,需在4月中旬之前将铝锭运至国储局在各地的仓库。此次参与竞标的另三家企业——关铝股份有限公司、兖矿科澳铝业有限公司、四川启明星有限责任公司未中标。
知情人士透露,由于国储局的收购价格比市场价虽有所上浮,但幅度不大,因此企业的反应并不如上一次收储热烈。2月20日,长江有色金属现货市场的现货铝价为12160元-12200元/吨,接近当日12490元-12500元/吨的收储价。
另一方面,因收款的时间周期太长,企业对此次收储反应“冷淡”。上述市场人士称,向国储局完成交货有一定的周期,必须要全部完成交货并经过一系列手续后才能收到货款。而如果市场价格合适,企业直接在市场上出售就可以获得现金。
该人士同时向《财经》记者透露,国储局收储铝的主要目的,是在需求不振的情况下提振和稳定市场,预计总体的收储规模将不小于100万吨。
但此次收储引起了市场的质疑。首创期货分析师肖静告诉《财经》记者,目前12000元/吨的价位上,企业出售现货都能盈利,因此足以使国内的供求保持基本平衡。“国储局为什么在这个时点收储,而不等铝价再跌至11000元/吨时再出手呢?”她质疑道。
一位不愿透露姓名的业内人士则表示,在此时收储会给市场带来错误的预期,直接导致“闲置产能”再度复产,导致目前的供应进一步增加。他告诉记者,目前已有部分铝厂对复产“蠢蠢欲动”。
此次收储未能受到市场追捧。2月20日,上海期铝主力905合约以12000元/吨开盘,收于11580元/吨,下跌420元/吨,跌幅近3.50%。■

國儲 儲局 再度 收儲 30 萬噸
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林行止談「儲局人選跑馬仔」 楓葉資料室

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信報   林行止專欄   林行止 2013-09-17

森瑪思 「負疚」 退出 聯儲局人選未定

一、誰是下屆美國聯邦儲備局主席,雖然因森瑪思向總統奧巴馬表明無意競逐而大增其他候選人的機會,但情況仍未明朗,現任副主席耶倫(有譯葉倫)女士固屬「熱門」人選,前財長蓋特納、聯儲局前副主席D. Kohn以至以色列央行前行長費沙(Stan Fischer),各有「擁躉」。未入主題之前,說點題外話。筆者在八十年代後期便以廣東話發音譯Summers為森瑪思,如今印刷媒體多從內地普通話音譯薩默斯,這當然正確無誤,只是不知道原名的本地讀者便可能無法把Summers與薩默斯掛鈎。

一九九一年十一月上旬,筆者在本報寫〈克魯明獲克拉克獎〉(收《經濟家學》),談的是三位走出象牙塔的年輕經濟學家克魯明、森瑪思和沙斯(J.D. Sachs)的學術生涯兼及一點「私隱」,而對森瑪思着墨最多。森瑪思二十八歲獲哈佛經濟學博士,學位未到手便被母校聘為正教授;他真正出身於經濟學世家,經濟學界無人不識的故諾獎得主森穆遜為其伯父、諾獎得主阿羅(K.J. Arrow)為其舅父,他雙親俱曾任賓州大學經濟學系教授。森瑪思與乃兄二十歲左右決定把姓氏Samuelson改為較易上口的Summers。

森瑪思在爭取出任聯儲局主席上打退堂鼓,並非受政治及同行的壓力(如多位重量級議員公開反對而普林斯頓經濟學教授〔曾任聯儲局副主席〕布林德〔A. Blinder,八十年代末曾在這裏評介其《腦冷心熱》〔Hard headssoft hearts〕;經濟學家並有冷靜理性的腦袋和熱情感性的心腸〕發起有三百多經濟學者聯署的反對書),對森瑪思這類有學養有見識歷任政府高位有行政經驗且深得當道信任的「學而優則仕」的人物,肯定有「迎難而上」的毅力與勇氣,這點「壓力」算得什麼?筆者瀏覽美報所得,認為令森瑪思無心戀戰的是,去周一樁人事任命上,令他心灰意冷,他感到一度公開支持他的奧巴馬,為了不與議會就他的委任另闢「戰場」,有放棄他之意;這樁人事任命為國家經濟委員會(NEC)總幹事由「政治中立」的真納思(J. Zients)取代與森瑪思關係甚深的史飄零(G. Sperling)。在此敏感時刻作此安排,聞弦歌知「上」意,森瑪思遂及時退出。

二、在眾多反對森瑪思出掌聯儲局聲中,此間傳媒似無報道而筆者認為其深層意義不容忽視的是,森瑪思的「門生」舒爾化(A. Shleifer,七月二十五日本欄曾引述其著作)一九九六年捲入一宗與他間接有關的醜聞。當年哈佛組織顧問團赴俄羅斯協助金融改革,團長舒爾化起貪念,設計為其當對沖基金經理的妻子取得第一張在莫斯科開基金公司的執照。此事引起軒然大波,鬧上法庭,由於證據確鑿,哈佛固撤銷顧問團,二○○四年經陪審團裁決哈佛最終被罰款三千四百萬美元。舒爾化為森瑪思的「入室弟子」兼「隨從」,事發時森瑪思為負責國際事務的副財長(後升財長),監管不力甚至有包庇之嫌,是為他後來突然失去哈佛大學校長寶座的成因之一。此役之後,舒爾化僅被褫奪私人講座而保留哈佛教席,據說全靠時任校長的森瑪思護航之功。

有一小點「間接」的道德瑕疵,本來不應對出任高位構成致命打擊,無奈七月底八月初,突然鬧出經濟學界名宿佛蘭克爾(Jacob Frenkel)因申請書上漏報二○○六年曾在香港機場免稅店「偷一件衣服」的醜聞,當事人馬上主動退出當以色列央行行長的申請。佛蘭克爾為芝加哥大學洛克菲勒講座國際經濟學教授多年,一九八八年任世銀首席經濟學家,一九九一至二○○○年兩任以色列央行行長,退任後任美林國際主席、AIG(全球最大保險公司)副主席、二○○九年至今為JP摩根主席;今年他想重回以色列央行,且為以色列總理屬意人選,哪知向遴選委員會漏報這宗「小事」,傳媒一寫,成為「大事」,他馬上表示無意再任公職。按 「偷衣」事件發生於二○○六年十一月十九日的香港機場,佛蘭克爾被「扣留」(他自認並未「被捕」),二○○七年一月十一日定案判「無罪」(他辯稱以為隨行人員已付款),佛蘭克爾說香港政府曾向他道歉,但律政司發言人陳女士說並無此事……。這宗「醜聞」經《以色列時報》及《耶路撒冷郵報》廣事報道(均為「頭條」),佛蘭克爾知難而退。佛蘭克爾因這件撲朔迷離的偷竊案而不出任公職,森瑪思的「道德勇氣」何在?!特區政府的一些政治任命官員更無論矣。

道德(或被公眾認為)有虧是公眾人物的「死穴」,任內稍有差池,很易成為千夫所指的過街老鼠。《經濟學人》網上短論指森瑪思「誠實地」(honourable)退出競逐,含蓄地認同他的做法。

三、如今聯儲局主席的熱門人選為「耶魯人」耶倫,知名的宏觀經濟學家,二○一○年起任聯儲局副主席,負責「量化寬鬆」的實際工作。耶倫在九十年代後期出任克林頓總統的經濟顧問委員會委員,二○○四至二○一○年為聯儲局三藩市分局局長,美國論者認為她「缺乏伏爾克開山劈石的魄力,亦無格林斯平如玩魔術的手段」,但她對貨幣理論與實踐俱屬一流,其能在一個實際上不重視(歧視?)女性的工作環境下「扶搖直上」,反證了這位像「慈祥祖母」的經濟學家有過人的工作能量。

森瑪思服膺凱恩斯政府要不斷「微調」經濟的學說(策略),因此相信當局應以「援助之手」(helping hands)指導市場,他之受知於當政者,其來有自。森瑪思的進取(甚且過分進取),令他在白宮任顧問及副財長與財長任內,主催並通過了多項市場自由化政策(如期貨交易現代化法案、衍生工具合法化、取消規範銀行業務範圍的Glass Steagall法案等),這些還「大鱷」(銀行家投機者)以自由的措施,是為二○○八年「金融海嘯」導致全球經濟衰敗的內因。耶倫的作風比較保守,做事不冒進,予人以「有一雙可靠之手」(very safe pair of hands)的信心。不過,處事作風與政策釐定是兩回事,急進與謹慎只是「觀感」而已。換句話說,「量化寬鬆」收放的速度,視經濟現況為依歸,並非由「長官意志」決定。阿蘭大聯儲局分局局長洛歇(D. Lockhart)最近多次強調「聯儲局不是世界央行」(not theCentral Bank to the World),但事實它的確有「世界央行」的功能。國際貨幣基金會的數據顯示,新興市場國家的經濟產能已佔全球之半,而她們都以美元為結算單位,在這種情形下,聯儲局少印鈔票(少購回各類債券),便可能促成新興市場尤其是金磚四國陷經濟困境。經濟環球化已令聯儲局陷入進退(量化寬緊)維谷之境,聯儲局任何足以扯緊國際銀根的策略,都會引起全球經濟震動,而最終會對美國經濟帶來負面衝擊。以目前的經濟條件看,筆者認為無論由誰掌舵,「量化寬鬆」的變化都不會大!昨天世界金融市場變動甚劇,論者多說是「森瑪思效應」,筆者則認為這不過是藉口,因為無論誰主美國貨幣政策,都不可能有翻天覆地之變。

事實上,森瑪思去後,剩下的幾位冷熱候選人,不論學養經驗,均為一時之選;但作為當權者,白宮當然希望委任一名能合作無間的貨幣政策主管。從此角度看,貨幣政策所知無多的財政專家前財長蓋特納,雖然他私底下對友人說無意出任此職,但「爆冷」跑出的可能性不容抹煞。
行止 儲局 人選 馬仔 楓葉 資料室 資料
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儲局重取主導權 楓葉資料室

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320日,美國聯儲局新任主席耶倫(Janet L. Yellen)在首次主持的FOMC議息會議上,決定繼續縮減每月買債100億美元,至每月買債規模550億美元。這一點在市場預期之內,但新官上任三把火,市場被耶倫改變加息門檻的舉動嚇了一跳;因聯儲局放棄以失業率6.5%作為加息門檻指引,改為參考一系列數據,需要有「更大範圍的訊息」,包括就業、通脹及金融市況。

另外,基於「耶倫時間表」,市場預計聯儲局將可在今年秋季完全終結資產購置計劃,而在隨後約六個月可能開始加息。按聯儲局官員更估計,利率將會在明年底加至一厘,即年內便可能有兩至三次加息機會;近75%委員會成員預期,2016年底加息至兩厘,即在一年半內由0.25厘加息至2厘。市場普遍解釋,若非聯儲局對經濟信心爆棚,就是耶倫對加息不會手軟;但無論哪一個解釋,升息步伐肯定比一般預期為快。

會議消息公布後,美股三大指數急跌、美債孳息率上揚、美元指數回升、金價大跌,市場對耶倫突轉為鷹派(定期結束寬鬆政策)感到意外,野村首席經濟師Richard Koo指出,利用QE刺激經濟復蘇收效初期,信貸和通脹的增速都比不靠央行政策幫助的自然經濟復蘇快得多,聯儲局因此別無選擇,對加息取態唯有偏向鷹派。

很顯然,聯儲局今秋結束購債、明年加息,貨幣政策逐步回歸「常態」,是「耶倫時代」給與市場的起始信號;這令所有期望聯儲局暫停放水或者隨時有需要暫停退市的人,都吃了一記悶棍。以「新債王」Jeffrey Gundlach為例,他一直預計全球增長放緩將令美國放慢收水,如今耶倫的言論就是要大家不要存太大希望。

形勢演變至今,美元轉入新上升周期,超低息不再,美元從新興市場持續撤走;這揭開了全球資金在各類資產市場重新配置,財富出現新一輪轉移的序幕。對香港來說,美國明年春夏交會之際可能開始加息,由於港元與美元掛鈎,當資金外流,銀行總結餘收縮,勢必推高銀行間同業拆借利率,使香港加息的起步點,不排除比耶倫初步所定的4月間為早,使本地物業市場受到真正的調整考驗。

然而,從正面角度看,耶倫領導的聯儲局在議息上重新取得主導權,讓Tapering的不確定風險進一步減少。我們在去年9月行文指出,聯儲局推遲Tapering、強調減少買債計劃並沒有固定時間表的舉動,釋出了聯儲局Tapering受市場左右的信號,政策不明朗風險大增,長遠助長美股的泡沫化。如今耶倫將Tapering主導權重新納入聯儲局手裏,實屬好事;我們相信,在經濟緩慢向好、聯儲局政策透明度提升、市場逐步適應一次又一次Tapering的收水影響後,環球資產價格的波動將越趨緩和,最終有利於風險胃納上升,助股市再踏升浪。

相關舊文:聯儲局變風險之源
儲局 局重 重取 主導權 主導 楓葉 資料室 資料
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國儲局悄悄大舉購銅以支撐銅價

來源: http://wallstreetcn.com/node/210909

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在銅價處於多年低位之時,國儲局可能一直在悄悄地大舉買入,防止銅價創新低。

華爾街日報引述交易商和分析師稱,國儲局自1月以來已經購買了大約50萬噸銅,力度空前,其在每噸6500美元附近的價位為銅價提供支撐。

自2012年年初以來,因全球最大銅消費國中國的經濟增速放緩,銅價一路下跌。今年3月14日,銅價觸及6386美元的四年低點。

上述報道提到,國儲局大多是在這天之後買入的。銅價自那以後開始走高,但中國隨後對青島港交易商涉嫌用銅等金屬作為抵押品進行騙貸一事進行調查,使價格再次受到沖擊。然而交易員稱,國儲局買盤之後使銅價在6500美元/噸獲得支撐。

花旗的金屬研究負責人David Wilson對其提到,在3-4月份時,國儲局曾購買了23萬噸銅。

現在LME三個月期銅報價在6700美元附近,今年已經跌了8.5%,從2012年算起已經跌了20%。

海關數據還顯示,10月中國銅進口飆升至40萬噸。但目前尚不清楚國儲局購入的數量是否包含在海關數據之中。

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國儲 儲局 悄悄 大舉 購銅 銅以 支撐 銅價
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原油暴跌後下一個是銅嗎?高盛說最後的希望是中國國儲局

來源: http://wallstreetcn.com/node/211450

高盛金屬團隊指出,在目前油價下跌的背景之下,最值得關註的就是銅。而目前銅價很大程度上取決於最終購買人——中國國家儲備局。

上周五,銅價突破每磅3美元(每噸6600美元)的長期價格支撐,這可能導致更多的生產商對銅價進行對沖,並導致銅價在未來幾年超出市場預期的下跌。

高盛在報告中指出,

生產商對銅價進行對沖,我們預計,銅價將在2015年下跌,有95%的可能跌至每噸6300美元,有90%的可能跌至每噸5600美元。

此外,隨著其它金屬價格的下跌,2015年的市場將出現供大於求的局面。中國國家儲備局或將認為銅是“還沒掉下的那只鞋”。如果中國國儲局在2015年不再購買銅,歷史上銅價和成本的關系意味著,銅價或將在2015年跌至成本曲線90%處,也就是每噸5600美元。

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盡管銅價今年已經下跌,高盛分析師指出,目前的情況讓他們重申看空銅價的觀點。

如果銅的生態系統真的已經崩潰,那所有相關的產業都處於危險之中。在那個基礎上,那些表示油價下跌將利好西方石油進口國的分析師們,都沒能考慮到,油價下跌不等於需求的上漲。

中期來看,生產商和零售商的利潤率或許有所改善,但是我們目前正走向價格戰爭。我們將面臨的是通縮的惡性循環,而這將影響經濟。

缺乏消費的增長,在找到最終買家前,市場將陷入恐慌。在商品市場,最終買家往往是富裕的主權國家。他們的看法到目前為止還很清晰。他們相信有必要購買儲備大量的商品,即使這在今天看來毫無必要。他們相信,市場的需求周期將會自動修正。不少投機者也持有相同的觀點。

然而,這些主權國家和投機者等待市場修正已經很久了。市場從未修正。

這意味著,如今只有全系統的價格下跌才能重設經濟,讓經濟將生產重心轉移至別處。

風險是,那些支持商品生產的中間行業怎麽辦?那些貸款給這些公司的公司怎麽辦?那些基於商品的投資組合怎麽辦?

現在的情況是,大宗商品市場急需一個新的最終買家,以穩定市場。

不幸的是,目前看來,沙特阿拉伯不會成為這個買家,銀行業也不會成為這個買家(銀行已經不能像以前那樣承擔風險),而交易公司也不會成為這個買家(交易公司需要樂觀的投機者來為他們的頭寸提供資金)。

這樣一來,如果中國選擇不繼續購買銅,就沒有多少實體有能力提供這樣規模的支撐。

 

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原油 暴跌 後下 一個 是銅 銅嗎 高盛 最後 希望 中國 國儲 儲局
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彭博:中國國儲局將出手購銅

來源: http://wallstreetcn.com/node/213592

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彭博新聞社援引三名知情人士稱,中國國家物資儲備局(中國國儲局,SRB)欲收儲精煉銅,將從多個賣家手中至多購買2萬噸銅。因涉及機密,此三人要求匿名。

受到美元走強以及中國需求疲弱的影響,今日亞洲交易時段,銅價再度大跌,刷新五年半新低。

倫銅今日盤中下跌3.1%,創2009年7月以來最低。上期所銅期貨合約跌停,報每噸38860元,同樣觸及五年半來最低位。據彭博社,過去12個月中,銅價下跌了25%。

高盛上周五發布報告,下調2015年多種大宗商品的價格預估。主要原因就是美元升值、油價下降以及其他投入成本下滑等。其預計,未來12個月銅價將下滑10%,至每噸5200美元。未來3-6個月銅價將下滑5%,至每噸5500美元。

在2014年大宗商品普遍暴跌的時候,銅可謂是“最後的莫西幹人”。2014年原油暴跌了46%,煤價跌了41%,鐵礦石重挫51%,而銅卻波瀾不驚。

倫銅在2014年3月到11月底這段時間,只在6500至7000美元範圍內窄幅波動,在11月底OPEC決定不減產後,銅價的跌勢有所加大,但總的來看全年也只跌了14%。

但今年以來,這個商品最後的避風港也遭到了血洗。華爾街見聞曾報道過,1月14日倫銅在亞市早盤突然自由落體式暴跌,最高跌幅達8.7%,創2011年9月來最大跌幅。

從邊際現金成本的角度來看,即便銅當天5353美元的低價,依然算不上多低。有業內人士認為,目前這個價位,繼續做空銅的誘惑還是很大。

華爾街見聞網站介紹過,去年12月曾報道,高盛金屬團隊指出,銅價會跌多少很大程度上取決於最終購買人——SRB的購買量。去年11月華爾街日報報道稱,國儲局可能一直在悄悄地大舉買入,防止銅價創新低。 

光大期貨和里昂證券預計,SRB去年購買了50萬噸銅。

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彭博 中國 國儲 儲局 局將 出手 購銅
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路透:國儲局今年將至少買入20萬噸銅

來源: http://wallstreetcn.com/node/213753

路透報道,中國國儲局2015年至少將從國際市場買入20萬噸銅。

該報道援引不願具名人士的消息稱,國儲局為2015年購銅罕見地定下了“彈性”計劃。因為銅價下跌,2014年購買量超過了當初的計劃。

路透援引兩名消息人士稱,2015年初步計劃是購買大約20-25萬噸,多數在上半年交貨。一名消息人士說,這些銅將用於完成在2015年底前建成200萬噸銅庫存的計劃。但國儲局想趁銅價便宜之際買入更多的銅,超出計劃的部分可能達30-50萬噸,計劃價格在每噸5000美元以下。“我們確定的一件事是,國儲局已搞到用於購買額外數量的銅的錢。”

另一名消息人士表示,由於價格較低,國儲局2015年全年購買量不會低於50萬噸。

本周一受到美元走強以及中國需求疲弱的影響,銅價再度大跌,刷新五年半新低。當時彭博曾援引三名知情人士稱,中國國家物資儲備局欲收儲精煉銅,將從多個賣家手中至多購買2萬噸銅。因涉及機密,此三人要求匿名。

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摩根大通最新研究報告則指出,目前銅價相對於油價高估,銅價可能在近期進一步下跌。摩根大通分析師Natasha Kaneva表示,隨著油價相對於金屬價格不成比例的下跌,金屬價格相比於油價估值已經高於歷史平均水平。這可能引起金屬價格的進一步下跌,因投資者將重新分配投資資金。

而在1月中旬,路透曾報道此前打壓銅價至五年新低的中國投資基金將關註春節後中國的銅消費情況,以決定是否再次努力推低銅價。

一位曾做空過金屬銅的上海基金經理向路透表示,“很多基金建立了銅空頭頭寸。現在的關鍵問題是,春節假期過後中國的需求是否將持續疲軟。如果需求持續疲弱,價格可能會進一步下滑。銅價當前沒有強勁支撐。我們認為跌至5000美元也不足為奇。”

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路透 國儲 儲局 今年 至少 買入 20 萬噸 噸銅
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“銅博士”供求趨衡 國儲局影響減弱

來源: http://wallstreetcn.com/node/214790

在宣布削減2015年產能之後,必和必拓和力拓等銅礦企業又因為意外事件和裝備故障而面臨非主動性減產。麥格理集團預計今年銅減產規模可能達到200億美元。與此同時,彭博調查的分析師預計中國對於購銅的規模也可能超過市場預期。這意味著銅市場的供大於求情況或明顯緩解。

銅業巨頭智利Codelco銷售副總裁Rodrigo Toro表示,

我預計中國會購買銅,所有人現在都預計銅價將出現一定程度的反彈。

事實上,2月倫銅價格已經出現了7.3%的反彈,單月反彈力度為2012年9月以來最大。彭博新聞社對分析師的調查預期則顯示今年銅價可能進一步反彈13%至6600美元/噸。

銅價在2011年見頂於10190美元/噸,隨後過去兩年銅價下跌23%迫使許多銅礦公司削減產能。摩根大通預計今年銅的產能將同比增長1.5%,此前的預期為增長6.6%。

全球最大的礦產公司必和必拓已計劃削減產能至2010年以來最低水平, Freeport-McMoRan Inc也有類似的減產計劃。力拓同樣預計今年產能將不及預期,Barrick則宣布將暫停Lumwana銅礦項目。

彭博預計去年中國國儲局購銅規模達到100萬噸,緩解了當時市場供大於求的情況。盡管隨著國內需求的放緩,今年中國銅進口可能會下降,但是不會對市場造成巨大的影響。

法興分析師Robin Bhar2月23日在接受彭博電話采訪時表示,

國儲局只需要少量購銅市場的供求關系就會趨於平衡,重要的是,中國的需求沒有進一步減弱。

瑞銀則估計中國40%的銅會用於擴張電力上,今年中國電力基礎設置投資增長有望達到8.4%。

此前華爾街見聞曾報道,中國國儲局2015年至少將從國際市場買入20萬噸銅。

大趨勢來看,盡管礦產公司已經開始削減產能,但是全球經濟增速放緩和需求;疲弱依然使得銅庫存高企。LME數據顯示,從去年12月末至今,銅庫存已經上升了68%至2972000噸。法興預計今年可能庫存規模可能會達到60萬噸。

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博士 供求 趨衡 國儲 儲局 影響 減弱
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基金盼美加息 才放心買港股可反映儲局對經濟有信心 同時掃走陰霾

1 : GS(14)@2015-09-22 02:27:09

■聯儲局主席耶倫。 美聯社



【本報訊】美國議息揭盅,基金指加息才買貨。港股議息前夕腳軟,昨高開後倒跌0.5%收場,對息口敏感的本地地產股普遍跌約2%。基金經理指,加息與否都是預期範圍,市場未必驚訝,估計大市縱有震盪亦不會持續波動,最理想反而是輕微加息,以釋出儲局對經濟有信心,掃走陰霾,旗下基金才有信心重新加大持倉。記者:林靜


港股昨在議息前夕跟隨外圍高開206點後反覆走強,但尾市A股轉弱加上期指突然急挫(見另文),恒指一度倒跌247點,收市報21845點,跌112點,高低波幅近500點,連續兩個交易日得而復失二萬二關。至於H指則在內險、券商及資源股造好下跑贏,收報9964點,上升59點或0.6%,不過,一萬關再次遇到阻力。



淡友收斂 沽空率三周低

全日主板成交額899億元,淡友收斂,沽空率9.7%逾三周最低。截至本港時間昨晚8時半,恒指夜期報跌22點,至21708點,較現貨低水147點。本地地產股走弱,恒隆地產(101)及會德豐(020)跌逾2%,恒地(012)及新地(016)分別跌1.9%及1.1%。瑞銀昨發表報告,指議息結果四個可能性中,以不加息且態度鴿派最利好大市,金融、科技及醫療股料可出現反彈;倘聯儲局態度鷹派、或加息但態度鴿派,對市場影響有限;惟獨加息但鷹派,最有機會影響大市。中投傲揚精選基金經理溫鋼城指,近日資產市場已反映不加息因素,即使兌現,市場只會短暫興奮,「可能得兩、三個鐘,之後又走鬼」,最理想反而是加息0.125厘但態度鴿派,消除不明朗因素後才有信心買貨,目標是內險與內房;但倘當局不加息並沒有時間表,變相現時的息魔陰霾要延續至年底,「即係同而家冇分別」,觀望氣氛會更濃。霸菱資產管理亞太區股票投資總監方偉昌指,倘美國加息,反令市場少一個不確定因素,但強調目前最大陰霾還是在於亞洲貨幣弱勢及人民幣波動,重申加息與否仍要從盈利入手揀股。法國巴黎亞太區股票投資主管鄺樂天則指,旗下基金從五年部署角度,早已完成因應加息的持倉調整,看淡高負債企業及地產、增持出口板塊及對息差敏感的內銀及內險股。



陳家強:毋須憂慮走資

財經事務及庫務局局長陳家強昨指,從客觀經濟數據看美國已有條件加息,由於量化寬鬆已實施多年,加息遲早會對市場構成影響,但他派定心丸指毋須過份憂慮加息會令香港走資,但當局會關注及密切留意情況。


■鄺樂天

【專家意見】

法國巴黎亞太區股票投資主管鄺樂天:「環球債券市場已反映加息預期,無論加息與否估計市況只會短暫波動,不會有持久影響,旗下基金完成加息部署,看淡高負債企業及地產、增持出口板塊及對息差敏感的內銀及內險。」


■方偉昌


霸菱資產管理亞太區股票投資總監方偉昌:「目前未有新部署,倘美國落實加息反而可令市場少一個不確定性,但強調目前最大不明朗因素在於亞洲貨幣弱勢及人幣波動,加息與否仍要看盈利,會續從中國增長概念入手。」


■溫鋼城


中投傲揚精選基金經理溫鋼城:「不加息因素已反映,即使兌現市場只會短暫興奮,最理想是加息但保持『鴿派』,消除不明朗因素後,會有信心買貨,但倘不加息並沒時間表,變相現時的息魔陰霾要延續至年底。」





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基金 盼美 加息 放心 港股 反映 儲局 局對 經濟 信心 同時 掃走 陰霾
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儲局議息紀錄:憂華經濟累美通脹

1 : GS(14)@2015-10-11 02:03:41

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151010/news/ea_eaa5.htm


【明報專訊】聯儲局昨天凌晨公布9月議息會議紀錄中提到,中國經濟下滑不僅將影響美國的出口,同時亦會影響未來美元及商品價格的走勢,並進一步抑制美國國內通脹。

儘管在紀錄中聯儲局依然強調,暫不加息的原因是基於美國經濟與通脹增長的前景,但在紀錄中,聯儲局卻5次提到中國,包括中國經濟的下滑與金融市場的波動。

陶冬:全球或陷衰退

聯儲局表示,中國經濟實質下滑及對於其他經濟體造成的「反向溢出效應」將在一定程度上打壓美國的淨出口,另外,對中國及其他新興市場的擔憂已經令美元進一步升值並使包括原油在內的多種商品價格繼續下跌,這很有可能會在近期內抑制美國的消費者通脹水平。議息紀錄顯示,聯儲局表示他們已經接近「全面就業」的目標,但並不認為現時通脹目標正在回歸到2%的道路上。

瑞信亞洲區首席經濟分析師陶冬認為,聯儲局目前對海外市場影響美國經濟的關注度在過去20年間可謂前所未有。「聯儲局此次想傳達出的信號,一方面在於現在有許多影響加息的因素已經不在它控制之中。另一方面,聯儲局未改變短期內加息戰略,只是加息時間更有彈性。」陶冬認為聯儲局今年12月加息的可能性依然存在,但對加息時間的態度已從過去的12月或1月兩個明確的時間點延長至12月至3月的「窗口期」。

陶冬表示,中國經濟的下滑或將影響到德國、巴西、日本與澳洲的經濟,並間接影響美國,甚至有可能引發一次「全球的經濟衰退」。而匯率市場目前已是「風聲鶴唳」,此前人民幣貶值造成的匯市亂象亦令聯儲局心有餘悸。

議息紀錄公布後,美國利率期貨的作價顯示市場對今年12月以後開始加息的預期普遍提升。預計今年12月加息的機會由36.5%提升至37.9%,惟市場預期直到明年3月才有超過一半機會加息。
儲局 局議 議息 紀錄 憂華 經濟 累美 通脹
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能源股領漲 美股早段向好 儲局官員:通脹達標需時較長

1 : GS(14)@2016-01-15 18:12:27

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160115/news/ec_ecm1.htm


【明報專訊】今年有投票權的聖路易斯聯儲銀行行長布拉德(James Bullard)昨表示,近期油價顯著下跌,將影響聯儲局貨幣政策。他預期油價趨穩,通脹才可向2%目標邁進,但通脹達標需時可能比預期長。他形容通脹預期下調令人擔憂,但認為低油價有助美國經濟。紐約期油及布蘭特期油昨升約2%,徘徊每桶31美元。能源股領漲,道指昨早段升逾200點,標指、納指升逾1%。

極限運動攝影器材製造商GoPro第四季銷售遜預期,宣布裁員7%,股價昨早段跌逾20%至11.66美元。

聯儲局最新的褐皮書關注到《星戰7:原力覺醒》的商機,指受《星戰7》帶動,波士頓區一家玩具公司的銷售「變得強勁」,不過不同行業的狀况參差。就業、消費及樓市在11月底至本月初持續改善,但油氣價格偏軟令能源行業進一步受壓,美元強勢則使大部分製造業行業轉弱,暫時未見到顯著的通脹壓力。聯儲局本月底的議息會議將採用褐皮書的數據。《華爾街日報》訪問的經濟師,約66%認為聯儲局將於3月中的會議加息。

褐皮書指強美元令製造業轉弱

褐皮書指出,12個美國分區當中,9個的經濟溫和增長,紐約與堪薩斯持平,波士頓增長樂觀。報告少有提及12月加息引發的後果,不過半數分區對美國經濟增長前景大致樂觀。

就業市場持續改善,4個分區的人力出現緊張,大部分地區消費開支有「輕微至溫和」增長,惟工資持平。雖然褐皮書對整體經濟偏向正面,但年初至今全球股市齊急瀉,料會是另一左右當局利率決策的因素。標普道瓊斯指數公司的數據顯示,今年以來環球股市市值已蒸發近3.2萬億美元,其中美股市值蒸發了1.77萬億美元,而美國以外的股市蒸發1.4萬億美元。標指和道指在今年頭8日的跌幅,都是歷年同期最大。

分析:美股動盪 資金湧債市避險

標指目前較5月高位跌11.29%進入調整。法興宏觀經濟策略師Albert Edwards稱,標指可能由現水平跌75%。資金流入債市避險,日本10年期國債價格昨日上漲,孳息率跌至0.19厘創歷史低位。被視為安全資產的日圓上漲,每美元兌少於118日圓,加上受原油期貨價格低位徘徊等因素,日經指數昨曾跌超過700點,跌破17,000點關口,其後跌幅收窄至474.68點,收報17,240點,跌幅為2.68%。

摩通分析,考慮到股價等劇烈波動,肯定有很多投資者湧入國債市場。油價跌幅超越預期,中國股市震盪令外界關注,令投資者感到緊張。彭博全球發達國家債券指數孳息率上周跌至0.957厘,為8個月新低。

英維持息率 英鎊變化不大

英倫銀行昨維持利率不變,會議紀錄顯示,央行官員認為英鎊自11月貶值可減輕對CPI的拖累,但他們形容英國經濟增長及通脹前景轉弱,薪酬增長續受抑制,市况波動突顯全球經濟增長的下行風險,認為利率不變可平衡經濟風險,指利率未來的上升步伐將比之前預期的溫和。英鎊兌美元昨變化不大。

歐洲央行昨公布的12月會議紀錄顯示,部分委員傾向更大幅下調存款利率,建議下降幅度可達0.2厘。不過央行上月最後議決將存款利率下調0.1厘,至負0.3厘。官員上月檢討過買債規模,當時議決買債計劃延長至2017年 3月,認為月度買債規模可日後再評估。市場認為短期內加推寬鬆措施的機會不大,歐元兌美元微升。

(綜合報道)
能源 股領 領漲 美股 股早 早段 向好 儲局 官員 通脹 達標 需時 時較 較長
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儲局加息降溫 嚇散美元利率期貨顯示 今年逾六成機會不調高

1 : GS(14)@2016-02-08 02:55:21

■市場下調對美國今年加息的預期。圖為儲局主席耶倫。 資料圖片



【本報綜合報道】美國聯儲局官員們齊「放鴿」,美元被「打散」。紐約聯邦儲備銀行行長杜德利及儲局理事Lael Brainard日前表示,近期的市場動盪,或導致儲局延遲加息。儲局「鴿派再起」,推動美元連日暴跌。美滙指數兩日內跌逾2%,低見96.63。另外,利率期貨顯示,美國今年不加息的機會率逾60%。


杜德利表示,自儲局去年12月加息以來,環球金融狀況已明顯趨緊,若此局面延續至3月份,儲局將不得不納入考慮中。對於近期的市場動盪,他指這或改變美國經濟的增長前景及其面對的風險。杜德利還補充說,若全球經濟遭遇障礙,將引發美元進一步飆升,「這可能給美國帶來明顯的後果」。



官員關注近期市場動盪

另一邊廂,Brainard周一接受《華爾街日報》訪問時表示,近期的形勢發展說明儲局需要進一步放慢加息步伐。Brainard指出,由於新興市場的壓力及發達國家的緩慢增長將透過滙率及金融資產利差風險上升途徑,損害美國出口、商業投資及製造業,再而拖延儲局實現通脹目標的進度和導致金融市場萎縮,儲局需要小心觀望。杜德利及Brainard均是聯邦公開市場委員會(FOMC)的成員,在美國利率政策上具投票權。由於兩位官員言論為加息預期降溫,加上美國經濟數據遜色,美元連續兩日暴挫,美滙指數繼周三下跌1.6%之後,周四再跌0.5%至96.77,兩日累積下跌逾2%。事實上,美滙指數於周三曾暴跌2.01%至96.885,不但創下7年以來最大單日跌幅,更跌至去年11月以來的低位。歐元周四曾升1.14美仙,高見1.122美元;美元兌日圓曾下跌0.7日圓,報117.2日圓。





就業失色 美股早段偏軟

正當儲局官員們發表「鴿派」言論之際,市場亦下調對美國今年內加息的預期,交易員現時預計,美國2016年內不會加息。據聯邦基金利率期貨顯示,儲局在今年餘下時間按兵不動的機會率逾60%,而加息兩次的機會率則為7%。今年初,利率期貨顯示,儲局2016年不加息的機會率僅5%,而一周前這機會率僅30%。儲局官員去年12月曾預示,今年將加息四次。油價上漲,但經濟數據失色,美股周四早段表現偏軟,道指跌70點,報16266點。納指跌37點,報4466點;標普500指數跌1點,報1910點。歐股尾段方面,德股跌0.92%,法股跌0.69%,而英股則升0.31%。另外,資金再度避險,美國10年期國債孳息率周四跌至1.8584厘。美國勞工部公佈,上周首次申領失業救濟人數為28.5萬人,多過預期的27.8萬人,而持續申領失業救濟人數則回落至225.5萬人,但高過預期的224萬人。





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儲局 加息 降溫 嚇散 美元 利率 期貨 顯示 今年 六成 機會 不調 調高
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耶倫重申儲局漸進加息

1 : GS(14)@2016-02-11 10:08:28

【本報綜合報道】聯儲局主席耶倫出席國會聽證會時表示,雖然近日股市動盪,加上以中國為首的外圍憂慮仍然存在,但儲局仍然預期未來只會漸進地提高息口。耶倫指當前金融形勢對美國經濟增長的支持度下降,如果壓力持續可能影響經濟前景。但勞動力市場仍然顯示出巨大的復甦動力,就業和薪資增長應會支撐收入和支出。耶倫重申未來息口步伐將根據經濟數據而定,預期經濟形勢將只會支持漸進加息。在耶倫證詞公佈後,美股早段造好。開市後5分鐘(本港昨晚10時35分),道指升52點,報16067點;納指升33點,報4302點;標普500指數升10點,報1862點。歐洲股市則受銀行股帶動全線上揚,英股尾段升0.4%;法股升1.7%;德股升1.8%。追蹤歐洲股市整體表現的Stoxx600指數亦升1.8%。



德銀傳回購4,400億債券

個股方面,德銀被指計劃緊急回購總值約500億歐元(約4,395億港元)的高級債券。但消息人士指,德銀今次的回購計劃並不包括早前聯同德銀股票一同被拋售的可轉債券。回購消息傳出後,德銀股價在連日大跌後反彈,更一度升近9.4%。





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耶倫 重申 儲局 漸進 加息
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觀望伊朗反應 油價美股齊升 期待儲局「放鴿」 恒指夜期飈323點

1 : GS(14)@2016-02-18 20:02:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160218/news/ec_ecm1.htm


【明報專訊】沙特、卡塔爾、委內瑞拉與俄羅斯周二達成的凍結產量協議,前提是主要產油國跟隨,若伊朗反對將令協議夭折。不過市場對油組與非油組的合作仍持觀望態度,油價昨升逾3%,紐約期油升穿每桶30美元,布蘭特期油在每桶33美元水平徘徊。上月工業產出勝預期,加上市場期待凌晨公布的聯儲局會議紀錄釋出鴿派信息,道指至今早零時升逾200點,恒指夜期收市時報19,239點,較日期期指升323點。

石油輸出國組織(OPEC,油組)領袖沙特阿拉伯、油組輪任主席國卡塔爾、油組成員國委內瑞拉,與非油組主要產油國俄羅斯同意將原油產量凍結在1月水平後,焦點落在剛被歐美解除制裁的伊朗會否跟隨凍結產量。

伊朗堅持凍產於理不合

卡塔爾、委內瑞拉及伊拉克的能源部長昨抵達伊朗首都德黑蘭,與伊朗磋商產量問題。伊朗昨在會前重申將繼續增產,直至達到制裁前的水平,質疑要求伊朗凍結產量「於理不合」,認為其他產油國應該減產。伊朗石油部長Bijan Zanganeh會後表示,支持穩定油市的措施,但沒有表明伊朗是否凍結產量。

伊朗的油組代表Mehdi Asali昨表明不會放棄市場份額,稱要求伊朗凍結產量並「不合理」,因為當伊朗被歐美制裁時,部分國家提高了產量導致油價下跌,現在要伊朗減產共同承擔代價於理不合,伊朗將致力把產量恢復至2011年被制裁前的水平。伊朗在制裁前的日產量達380萬桶,目前日產量約為280萬桶。

高盛﹕協議難對油市起作用

油組的海灣國家代表稱,若伊朗拒絕凍結產量,也不能怪油組沒有努力,因為決定權在伊朗手上。高盛分析師柯里(Jeffrey Currie)表示,油組與俄羅斯之間的凍結產量協議,對原油市場影響不大,而且能否實行仍有很大不確定性,協議能否成功將取決於伊朗、伊拉克等主要產油國的參與,惟伊朗凍結產量的可能性不大。伊拉克的日產量為435萬桶。即使將產量凍結在1月水平,油組和俄羅斯的日產量合共達4310萬桶,料協議難對油市起實際作用。

預期油價未來數月仍波動

高盛預期油價未來數月仍會波動,直至原油庫存停止增加。自前年11月油組決定維持產量捍衛市場份額,加上俄羅斯破紀錄的產量及美國油企的油氣產量比預期更多,令原油庫存一直屢創新高。高盛估計,油價要跌穿每桶20美元才喘定也不足為奇。

柯里表示,今次協議不足以令油價止跌,只有庫存不再增加,油價才能恢復穩定,預期庫存可能在下半年停止增加。

不過高盛認為,產油國的協調措施無助解決問題,因為只要油價反彈,美國頁岩油生產商可在80天內提高產量。

(綜合報道)
觀望 伊朗 反應 油價 美股 股齊 齊升 期待 儲局 放鴿 指夜 夜期 323
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歐美PMI齊跌 儲局官員不主張本月加息

1 : GS(14)@2016-03-02 14:27:23

【明報專訊】聯儲局第三把交椅、紐約聯儲銀行行長杜德利(William Dudley)昨表示,美國經濟的負面風險正在上升,暗示他不主張在本月中的會議加息。受環球需求疲軟影響,美國2月ISM製造業指數升至49.5,高於1月的48.2,勝分析師預期,不過已連續5個月處於50榮枯線以下。



英國2月製造業PMI亦跌至50.8,是近3年來最差。歐元區2月PMI終值亦跌至51.2,較市場預期好,但見12個月低位。德國2月製造業PMI終值跌至50.5,略勝市場預期,但仍為15個月低位。相關數據可能促使歐洲央行採取行動,避免再陷經濟衰退。歐洲股市昨普遍向上。

杜德利否認用貨幣政策救市

杜德利說,面對金融狀?收緊,不確定因素增加,美國經濟釋出矛盾信號,他認為自己的經濟增長和通脹預期可能存在一些下行風險。部分分析師認為,資產價格變化及美元強勢,已相當於聯儲局要加息。杜德利稱,若這種金融狀?持續收緊,可能會導致他下調前景預測,不過按目前情?,他維持經濟預期不變。他沒有評論聯儲局下一步會有何行動,僅表示貨幣正常化很可能循序漸進,政策沒有預設框架,須取決於經濟數據。

杜德利否認有「聯儲局Put論」存在,這是指聯儲局通過貨幣政策救市。他說,金融市場動盪加劇了人們對經濟增長的憂慮,而這些波動主要源於新興市場國家,而非美國的政策。他對通脹能否邁向2%的目標多了一些擔憂,由於市場和調查的通脹指標下降,增加了經濟增長無法推高通脹的風險。他預計美國今年經濟增長約2%,目前4.9%的失業率可能在稍後降至4.75%。

日國債中標收益率首見負數

日本財務省周一發行的10年期國債,平均中標收益率為負0.024厘,是中標收益率首次跌至負值,意味投資者借錢給日本政府10年還要付利息。受日本央行負利率政策影響,市場流通的日本10年期國債收益率早跌至負值。

阿根廷財政部與債權人達成協議,同意向持有債務的基金公司支付46.53億美元,較紐約法院裁定的應付金額少25%,阿根廷將15年來首次擺脫債務違約,可望重返金融市場。

(綜合報道)



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歐美 PMI 齊跌 儲局 官員 主張 本月 加息
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儲局官員暗示通脹快達標

1 : GS(14)@2016-03-09 17:06:04

【明報專訊】聯儲局副主席費希爾(Stanley Fischer)稱,強勁的就業市場正推動經濟,美國可能將迎來通脹加快?[象,暗示聯儲局快將實現2%的通脹指標。對於很多經濟師憂慮工資增長放慢,反映就業和通脹的「傳統聯繫打破」,費希爾認為這觀點並不可信,兩者關係從來不強,但確有關連,目前美國接近充分就業,而歷史顯示就業市場趨緊會令物價加快上升。CME Group利率期貨數據顯示,投資者認為下周加息機會是零,今年底加息機會則有64%。



利率期貨反映 下周加息機率零

聯儲局理事布雷納德(Lael Brainard)則認為聯儲局要關注環球需求轉弱,不能把美國就業市場及消費穩步增長視為理所當然,聯儲局須在前景明朗化前保持耐心。受中國貿易數據欠佳、投資者獲利沽貨等因素影響,道指昨早段跌逾100點。

日本第四季GDP收縮幅度較預期少,剔除物價變動因素後,上季GDP修正值按季下滑0.3%,折合成年率為下滑1.1%。個人消費和出口依然疲弱,增加了政府及央行採取刺激措施的壓力。日本第四季個人消費下修至按年減少0.9%,初值為減少0.8%。

歐元區第四季GDP按季升0.3%,符合市場預期,按年升1.6%,略勝預期。設備和建築投資是增長的動力,助抵消家庭消費轉弱,以至貿易連續兩季下滑的拖累。由於進口增長較出口增長快,令歐元區下半年增長放慢。市場預期歐央行將於周四會議進一步下調負利率,以提振經濟。不過德國1月工業生產出乎意料按月增長3.3%,遠勝去年12月按月下滑0.3%,是2009年9月以來最大升幅,反映內需轉強。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160309/news/ec_ecn1.htm
儲局 官員 暗示 通脹 達標
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儲局周四加息機會僅4%

1 : GS(14)@2016-03-15 15:25:18

【本報綜合報道】歐洲全力「放水」,帶動美股上周報升,並為連續第四周上漲。當中,道指及標指齊創年內新高。展望本周,環球市場聚焦於聯儲局周四議息會議。據利率期貨顯示,美國周四宣佈加息的機會率僅4%,但6月加息的機會率則由前一個月的2%升至約50%。美國銀行利率策略師Mark Cabana表示,自1994年以來,除非利率期貨於議息會議前一日顯示加息機會率大於60%,否則聯儲局不會加息,而聯儲局可能6月才加息。有「儲局傳聲筒」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath日前表示,由於環球市場及經濟缺乏穩定,聯儲局3月議息會議上可能按兵不動,但在4月或6月的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上,聯儲局可能再度加息。另外,法國興業銀行經濟師Aneta Markowska表示,由於聯儲局陷於良好的經濟數據及具挑戰性的市場之間的迷思,FOMC現時只能等待。聯儲局於本港時間周四凌晨2時正宣佈利率決定,並發表政策聲明,而聯儲局主席耶倫會於凌晨2時30分召開新聞發佈會。




日本央行明日議息

除卻聯儲局,日本央行周二公佈議息決定,市場普遍預料,日央行是次會按兵不動。英倫銀行周四亦舉行議息會議,市場預計,英國同樣維持利率不變。數據方面,美國周二公佈當地2月零售數據,周三公佈2月CPI及新屋動工,周五公佈3月密歇根大學消費者情緒指數。另外,美國總統初選下周踏入關鍵時刻,民主黨及共和黨周二在佛羅里達、伊利諾伊、密蘇里、北卡羅來納和俄亥俄5個州將進行總統提名人選舉。





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儲局 局周 周四 加息 機會 4%
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儲局放鴿 港股重上100日線大時代後首次 專家未敢樂觀

1 : GS(14)@2016-03-31 13:48:14

■聯儲局主席耶倫「放鴿」紓緩加息憂慮。 資料圖片



【本報訊】港股重上100日線,大時代後首次!儲局主席耶倫「放鴿」紓緩加息憂慮,拉動多個亞太區股市走高,港股在期指結算日顯著反彈,重上20800點並以近全日高位埋單,為去年7月後首次重上100日線(昨處20769點),夜期在外圍帶動下亦逼近兩萬一關。記者:何仲豪


分析普遍仍未敢因而肯定大市中長線已完成調整,宜再觀察數日後再謀後動。




夜期再升逾百點

耶倫重申審慎看待加息,扭轉港股近日頹勢,恒指昨高開179點後節節攀升,高見20820點的近三個月高,收報20803點,升437點或2.2%,H指連續兩日跑贏大市升252點或2.9%,收報8979點,成交回升至752億元,淡友稍為收斂,沽空率回落至12.4%,連續59個交易日處於雙位數。截至昨晚10時半,恒指夜期再升133點,報20988點,高水185點。恒指昨收復100日線,是自去年7月「港股大時代」後首次重返該水平,而大市正式擺脫100日線要數7月6日恒指一度大瀉1,313點、揭開股災之路一役。此外,以去年10月底展開的跌浪起計,恒指已逐步逼近50%反彈比例的黃金比率(20851點)水平,故恒指今日能否企穩再上或為後市帶來啟示。渣打香港及大中華區投資策略主管梁振輝指絕大部份公司業績已見光,耶倫言論亦一掃市場疑慮,加上昨成交回升,有助大市上望21000點,但強調升勢只屬反彈而非轉勢,市場基本因素並未改變,除非內地突然推刺激措施,否則後市下試低位機會仍大。



蒙牛回購急漲11%

豐盛金融資產管理董事黃國英認同市場不宜太樂觀,大市除有被挾升迹象,季結過後市況波動一般較大,明言「星期五會係新天地」,又認為大市有條件回落至兩萬點以下,故現時「好值得走貨」,建議有意入市者觀望。個股方面,接連回購股份的蒙牛(2319)昨急升11.4%,回試年初高位。「息魔」被打退,新世界(017)及信置(083)回升逾3%,收息股中電(002)及港燈(2638)更齊創上市新高。
A股方面,滬綜指昨反彈升2.8%,收報3000點;深成指收報10445點,升3.5%。兩市成交6,284億元人民幣。





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儲局 局放 放鴿 港股 重上 100 日線 大時代 後首 首次 專家 未敢 樂觀
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就業續強 美股匯齊升 儲局官員預期今年將多次加息

1 : GS(14)@2016-04-02 17:42:10

【明報專訊】美國就業市場穩步改善,3月非農職位增加21.5萬個,高於預期的20.5萬個。?[象顯示在環球經濟轉弱之際,美國就業市場仍有相當的回彈能力。更多人重返就業市場,上月失業率升0.1個百分點至5.0%,分析師原預期維持不變。數據理想,道指昨早段微升,美匯指數升0.4%,一度升穿95。歐元兌美元由升轉跌,在1.1365左右。期金昨跌逾20美元,每盎司低見1210美元水平。美國10年期國債孳息微升至1.79厘。



今年有投票權的克利夫蘭聯儲銀行長Loretta Mester稱,儘管全球經濟疲軟,美國經濟仍具韌力。她表示,12月到3月期間,自己對前景的預期稍為向下修訂,美元強勢和油價偏軟都拖慢了美國經濟增長,不過循序漸進加息仍是適合的,預期今年將有多次加息。

「聯儲局通訊社」:未能排除6月加息

有「聯儲局通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath分析,美國上月非農職位繼續穩固增長,聯儲局可能在今年稍後緩慢加息。不過這份報告仍未足以讓聯儲局在下次政策會議採取行動,但未能排除6月加息的可能性。

經修訂後,1月和2月的非農職位增幅,比原先估計合共少1000個職位。過去3個月,職位每月平均增長20.9萬個。3月私人機構的工人平均時薪上漲7美仙至25.43美元,按年升2.3%,按月升0.3%,符合經濟師預期;2月時薪按月減少2美仙;私人機構工人每周平均工時維持34.4小時。

私人機構員工時薪微升

美國供應管理協會(ISM)昨公布的製造業指數,由2月的49.5升至51.8,升幅勝於預期。美國3月Markit製造業PMI終值為51.5,符合預期。不過製造業繼2月失去1.8萬個職位後,3月又減少2.9萬個職位。採礦、石油、天然氣和伐木行業,繼2月減少1.7萬個職位後,3月再減1.2萬個職位。

勞動力參與率升至63%

環球經濟首季增長放緩,股市波動,美元強勢及商品價格下跌,都損害了美國製造業、農業和礦業。不過整體就業狀?仍然理想。數據顯示,零售業、建築業和醫療保健上月的職位增長最多,其中零售業的職位增長達4.8萬個,是所有行業之最。

上月勞動力參與率參升至63%,由9月的62.4%逐漸反彈,當時勞動參與率見37年低位。比率上升意味愈來愈多人找到工作,或開始尋找工作。

Hilsenrath表示,失業率未算太低,仍未足以引發工資增長太快和通脹過熱的問題,意味聯儲局在利率問題仍有迴旋餘地。

聯儲局主席耶倫周二稱,就業市場過去兩年迅速改善,比政策制定者和投資者預期更快。但她強調對加息「審慎」,並指出全球經濟發展,尤其是中國的情?仍持續帶來風險。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160402/news/ec_ecm1.htm
就業 續強 美股 股匯 匯齊 齊升 儲局 官員 預期 今年 多次 加息
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兩儲局委員重提6月加息 美匯應聲反彈上93

1 : GS(14)@2016-05-08 01:21:44

【明報專訊】兩名聯儲銀行行長相繼表示支持下月加息,刺激美匯指數由逾1年低位反彈至93以上。日圓兌每美元由105.55的近19個月高位回落至106水平。歐元兌美元由1.16的9個月高位回落至1.15以下。不過有「小非農」之稱的ADP就業數據顯示,上月私人市場新增職位只有15.6萬個,遠低於分析師預期的19.5萬個,數字更是3年最低,美匯指數一度再跌穿93。不過由於美國3月貿易赤字比預期少,令美元反彈。道指昨早段跌逾百點。麥當勞股價昨早段升逾1%至130.43美元創歷史新高。麥當勞自上月公布季績勝預期,股價升逾3%。



不過美國服務業上月增長比預期快,ISM非製造業指數升至55.7,高於預期的54.8,前值為54.5。美國4月製造業職位減少了1.1萬,服務業職位增加了16.6萬。 ADP研究院表示,儘管整體增長放慢至3年最低,小企仍是4月職位增長的引擎,其職位增長達9.3萬,部分由於它們對美元強勢或商品價格下跌等宏觀因素的敏感度不及大型企業。上月中型企業的新增職位只有3.9萬,大型企業的新增職位更只有2.4萬。

小非農新增職位遠低預期

有份編制ADP報告的Moody's Analytics首席經濟師Mark Zandi稱,1個月的情?並非一種趨勢,但須密切留意今年初的金融市場動盪對企業招聘的影響。衡量每名工人每小時產量的非農生產力,按季折合成年率下降1%,是連續第2季下跌。不過跌幅低於分析師預期的1.4%。由於企業僱用更多工人來維持產量,上季勞動力相關成本增長4.1%,增幅是2014年第四季以來最大。

第四季非農生產力修訂為下跌1.7%,跌幅比之前公布的2.2%有所收窄。非農生產力過去6季只有兩季上升。非農生產力下滑,有助解釋為何首季職位增長仍然強勁,但經濟增長低迷。美國上季GDP按季折合成年率增長0.5%,其內每月職位平均增長20.9萬。

此外,美國3月進口跌至2010年來最低水平,美國3月貿易赤字下降13.9%至404億美元,跌幅比預期大,令首季經濟增長可望上調,不過相關數據同時暗示內需疲弱。美國與中國的貿易赤字在3月下降25.7%至209億美元。

3月進口6年最低 貿赤減14%

三藩市聯儲銀行行長威廉斯(John Williams)稱,若美國經濟符合預期,他會支持在6月會議加息。他今年沒有投票權,不過在聯儲局主席耶倫擔任三藩市聯儲銀行行長時,威廉斯是研究部主管,是與耶倫關係密切的盟友。亞特蘭大聯儲銀行行長洛克哈特(Dennis Lockhart)亦稱,加息很可能是聯儲局下次議息會議的「真正選項」之一。對於他會否支持在6月中的會議加息,洛克哈特稱自己對此中位,需有更多數據才可決定。洛克哈特今年沒有投票權,但他的觀點被視為委員會內的主流。

洛克哈特認為,市場似乎低估了6月加息的可能性,聯儲局委員會應在6月中之前向市場釋出信息,使市場對加息的預期較符合現實。他認為今年很有可能加息兩次,但英國6月23日的脫歐公投可能威脅美國經濟。

洛克哈特﹕市場低估6月加息可能

CME Group的利率期貨數據顯示,市場認為6月加息的機會只有15%,12月加息的機會為61%。西太平洋銀行的外匯及大宗商品策略全球主管Robert Rennie稱,市場過於看淡美元,聯儲局官員本周的言論應故意稍為偏向鷹派。

(綜合報道)



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160505/news/ec_ecm1.htm
兩儲 儲局 委員 重提 加息 美匯 應聲 反彈 93
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