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股市人生:职业操盘手是怎样炼成的

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股市 人生 職業 操盤 手是 怎樣 煉成 成的
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牛熊人生下集 張士佳

2008-10-06  AppleDaily


上 次寫牛市人生,寫到要享受優質生活,須盡量在牛市搏殺,以收事半功倍之效。牛市寫完,本想馬上執筆寫熊市人生,但上月爆發環球金融海嘯,士佳怕讀者掉以輕 心,遂寫出一系列看淡文章,直至上周花旗國8,500億美元救市方案塵埃落定,死亡漩渦應告一段落,筆者唔係話睇好,係熊市切忌追沽,我們先歇一歇,熊市 人生今期登場。

筆者曾經說過,牛市搏殺所得的成果,比熊市高出3倍,士佳自問身體力行,在03至08年期間,一周工作7天,每日18小 時,5年以來休假不足3日,物業、證券、黃金、外匯及商品投資樣樣啱,做研究、授課、於網上回答學員提問、寫專欄、回覆讀者電郵、上電視及做慈善工作等 等,從不間斷,除了照顧家庭外,幾乎百分百全身工作,大家聽罷,一定以為筆者是工作狂,事實上剛好相反,士佳就是懶,才會有如此工作態度。

判 斷熊市來臨,最簡單(並非最精要)便是看大市指數,停留在年線以下多於1個月已能斷定,但熊市非常蠱惑,當多數人都意識到熊市來臨,已是熊市二期,此時往 往來個熊市大反彈,既急且勁(以比例計),但升完又跌,故熊市操作與牛市大相逕庭,買股票只宜短炒,不宜長揸,賺十幾個巴仙便計數離場,若嫌利潤有限,乾 脆把握反彈後,高位看淡萬里長空,買熊證或其他衍生工具,利潤最豐厚,只要把握機會,整個熊市賺兩三次便夠,其他時間通常蝕多於賺。

在熊市 中,大部分投資者財富蒸發了一大截,而在下居然能在熊市賺錢,咁賺一蚊便等如賺兩蚊,只要把握這兩三次機會,其他時間根本不需要「磨爛蓆」,所以在熊市 中,筆者有的是時間。光是最近兩個月,筆者已用一半時間度假,近日大市波動,待市況平靜下來,士佳又可能再去旅行。寫呢啲唔係筆者晒命,只係希望每位讀者 可以把握牛熊,享受效率人生,牛市人生是以進取搏殺為先,熊市的人生錦囊,就是持盈保泰,休息備戰。

熊市生活艱難,目前普羅市民仍未察覺, 遲啲就會殺到埋身。若然上個牛市賺不到錢,我們便要慳得就慳,工作加倍努力(最低限度做俾老闆睇),兼且要有意無意提醒頂頭上司,否則整個部門都遭殃,其 實只要大家生活與金錢世界有關,就算閣下唔炒股票,一樣避唔開隻熊,做生意的謹記開源排後,節流先行,因就算有生意,對方亦未必有數找,最後,做人太太 的,記得主動關心出外辦事的丈夫,否則谷埋谷埋,好易婚變。

作者為華富嘉洛證券投資服務部董事,以上純為筆者個人意見,電郵:sky788cheung@gmail.com
牛熊 人生 下集 張士
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简单的人生 作者:芒格


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簡單 人生 作者 芒格
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简单的人生 作者:芒格


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數字非人生 hiking


From


http://hk.myblog.yahoo.com/kl424/article?mid=3409


由投資日誌改成周記已快一年,不知不覺地,內容愈來愈偏離投資,上周 起,連觀察每周成交的資料也停了。投資佔生活的比重,愈減愈低,在這情況下,自然寫得少。一年前,雖然極少交易,卻日日留意股市有關新聞,毅然減產,希望 騰空多點時間,一年很快便過去,看了十多套話劇,每次想提筆寫下感想,卻力不從心,長期與數字打交道,對文字日見陌生,沒有墨水的感覺令人心寒。

數字人生,人人如此,投資與數字,似永不分離。在投資路上悟到「數字非人生」,豈能預知?有關投資的文章,將來只會放在每月的退休組合內,至於投資周記,這是最後一篇。

恆指升勢不斷,但經濟前景仍不樂觀,前些時候寫工業小陽春,工業股升了不少,但最近一個月,收到的消息是,小陽春已經完結,工廠訂單再次大幅下跌,又回到汰弱留強的局面,在這次升浪中購入以出口為主的工業股,隨時變蟹。

中國的情況很特別,中央要保八,其中一個目的是以增長保就業,以防社 會怨氣積聚。四萬億方案,用於重建四川的,只是返回基本,欠經濟效益,再減貪官徵收「重稅」,以及庸官錯誤決策,實質效益不足三份一屬預期,普遍傳媒對此 過份樂觀。以農民救經濟,更是不切實際。唯中國居民儲蓄率高,如何令儲蓄投入消費,才是保經濟的要點。中國大城市的樓市與高位時已相差無幾,可見中國居民 仍願意消費,是現時最有力的支持點。

至此,支持經濟的動力仍然疲弱,股市大升,會營造樂觀氣氛,反過來影響經濟,這 影響的力度有多大,是難以預測,在就業市場沒有明顯改善的情況下,相信只屬短期。大半年前,企業倒閉潮汰淘了一批財務質素差的公司,餘下來的企業經過多個 月辛苦經營,隨著進入甲型流感感染高峰期,全球經濟預期再次明顯轉差,企業新一輪裁員潮已如箭在弦,這一輪漫長的汰淘戰,會營造極度悲觀氣氛,情況比年頭 時會更差。先通縮,後通脹,是周記的預測。作為最後一篇周記,祝願大家日日有工返。



數字 人生 hiking
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陳學哲從矽谷工程師到﹁清潔工頭﹂的豪賭人生 世禾以清潔設備締造四○%毛利

2010-02-08  今周刊





當年,陳學哲曾是賭桌上殺紅眼的賭客,曾賭到全身上下只剩下回家的機票;多年後,陳學哲依然愛賭,只是這次,他以自己的人生為賭注,以公司為籌碼,壓寶別人看不上眼的設備清洗,這次豪賭卻讓他走出另一片別人看不到的藍海。

撰文‧羅弘旭

在澳門賭場威尼斯人的賭桌上,荷官收走陳學哲面前僅剩的五十個籌碼,問他,「還需要換籌碼嗎?」陳學哲笑說:「我玩夠了。」陳學哲瀟灑離開賭桌,半點沒有 十五年前在美國拉斯維加斯、賭到渾身上下只剩機票的狠勁。比起從前賭到天光、錢也光的態度,陳學哲現在去澳門賭場只是調劑生活,真正的豪賭是他放棄美國上市公司主管頭銜,轉作高科技產業最不起眼的一環──下游的半導體零件清洗,陳學哲說:「創業時候,同事都勸我不要亂搞,鬼才會把幾百萬元的零件交給你洗。」畢業於中國海專的陳學哲,原本是美國半導體上市公司科林研發的業務工程師,十三年前,半導體產業當紅,生產半導體設備的科林研發,也是美國矽谷的熱門公司,但陳學哲卻放棄區域主管的頭銜,創立世禾科技,轉去作眾人眼中的「清潔工作」。

拚出頭

工程師轉進﹁清潔工作﹂

回想起當年的豪賭,陳學哲乾脆地說:「在半導體產業中,博士、碩士是基本學歷,我這種專科畢業的,再拚也就這樣子,我就要賭一次,看有沒有自己的機會。」 陳學哲就在這種被高科技產業當成粗工、黑手、低價人力的清潔工作中,做出毛利四○%,從二○○六到○八年,每年稅後純益都有四元以上的成績。

陳學哲說:「我當時發現,雖然半導體廠內部有自己的設備清洗部門,但是部門產值低,工作人員要求的素質和生產線上的員工也不一樣!」陳學哲認定:「清洗工作遲早會外包」。

他進一步解釋,半導體、面板和太陽能產業的生產線,在生產運作時,設備上沾染金屬和其他氧化物,當這些附著物累積到一個程度後,會影響產品的良率和品質, 因此製程設備使用一定次數後,需要將機台的重要零件作潔淨處理,這種潔淨處理又可以分為表面再生處理和精密洗淨。

簡單說,不管是半導體、面板或是太陽能產業,生產線都需要定時清洗加工,世禾就專攻這塊設備清洗的市場,但半導體和光電產業的設備種類繁多,精密清洗和再生處理的服務廠商,也必須因應不同材質和不同形狀的零組件,提供清洗服務。

博客戶

全年只休年初一一天

做設備洗淨和再生處理這行,幾乎是高度的人力和客戶服務為主,台灣第二大設備洗淨業者榮眾科技副總許澤東表示:「一切就看客戶丟回來給你的生產良率,良率 好,客戶就會繼續跟你合作,良率不好,客戶要求你說明,你找不出問題,以後就再也沒機會了。」但是一旦獲得客戶信任,基本上不太會換廠商。

陳學哲表示,像設備的表面噴砂,為了讓砂均勻噴在零件上,必須將手固定在一個點,靠著手腕轉動的角度,讓噴出來的砂以九十度角附著在零件上,表面粗糙度才 會均勻一致。此外,雖然各家半導體製程七成零件相同,但其他三成卻有些微差異,清洗、噴砂方式也會不同。「我們培養出專業的師傅,而且讓這群師傅願意配合 客戶安排機動派工。」為了讓工廠員工理解客戶的需求,陳學哲經常到第一線和員工打交道:「有時候我還會下來親自噴砂,或者幫忙卸貨,雖然不一定有效率,但 員工會感受到我做事的態度。」不過一旁的員工偷偷爆老闆的料:「老闆噴砂的那個零件,後來測出良率不過,我們還是要重噴一次。」但陳學哲還是表示:「這一 行,客戶就是天,你的良率不過,客戶損失就是幾千萬元。」為了配合客戶需求,陳學哲的手機是二十四小時開機,「有一次客戶半夜一點打來,說要送急件來,我 立刻開車去客戶那邊接貨。」陳學哲說:「半導體產線通常只有一套備料,所以我們的清洗和交件工時絕對不能有半點延誤,客戶三六五天不停機,我們也就必須全 年待命。公司每年只休年初一這一天。」世禾是台灣最早切入這塊領域的公司,加上陳學哲在這塊市場的人脈,讓世禾穩坐半導體清洗產業的龍頭,許澤東說:「他在這個圈子的人脈無人能及。」但這個產業的最大問題是與上游客戶依存度極高,一旦產業景氣波動,公司營收也跟著大幅起落,像世禾科技○四年的營收成長高達四○%,隔年又降為二%,落差達三八%,○六年成長幅度又衝高為二二%,○九年受到金融海嘯影響,半導體、面板受創嚴重,世禾毛利雖然仍有四成以上水準,但營收仍狂跌二成。

但陳學哲認為,未來除了半導體和面板之外,薄膜太陽能電池的設備清洗也會成為業務主力。陳學哲說:「薄膜太陽能電池的製程和半導體類似,而半導體的設備清 洗,正是世禾的強項。」目前世禾已經在南科設立第三座處理工廠,除了就近服務面板客戶之外,也會把重心擴增到太陽能客戶。對陳學哲來說,這又像是另一次豪 賭,只不過這次的勝敗,不在賭桌,而是跟著太陽能產業,賭上公司的未來成長動能。

世禾科技

成立:1997年6月

產品:半導體、面板製程設備清洗董事長:陳學聖 總經理:陳學哲

資本額:4.76億元

近五年業績獲利

2005 2006 2007 2008 2009 營收(億元) 7.2 9.0 9.2 9.2 7.7 毛利率(%) 44.0 43.7 45.4 43.1 45.2 每股稅後純益(元) 6.59 7.29 7.17 4.79 4.50
 



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打造三富 人生

2010-02-15  今周刊





學富、創富、享富的三階段錦囊妙計學富、創富與享富三階段,宛如人生追求財富的三部曲。每個階段需要不一樣的智慧與準備。

35歲前的學富期,重點在「學」、不在「富」,這個時期要像樹根一樣,全力吸收生命的養分,尋找一個適合自己的致富方法。

36歲至55歲的創富期,成功關鍵在於勇氣與執著,機會來了要牢牢抓住,才能一舉創造財富。

55歲後的享富期,人生重心在於善用金錢的力量,把握生命的光和熱,為自己也為社會開創更大的價值。

許多成功者分享他們的經驗與心法,我們同時也專訪各領域名人,傳授他們面對財富的人生智慧。

撰文.謝富旭

下午二點時分,陽光普照的日子,王崇德將風浪闆丟進他的休旅車,一路開往海邊。這天仍是上班日,街道上往來車輛稀少,正當許多上班族仍在為生計辛苦打拚時,王崇德的作息卻大大不同,他像位都市獨行俠般,自由自在地優遊人間。

四十八歲的他,早在六年前就退休了,過著自在的生活,平常最大的興趣就是玩風浪闆、騎馬,也常在自家庭院裡散散步、餵魚。「我不是什麼富豪,但至少想做任何事,不需要為錢煩惱!」

耐心與勇氣是兩大關鍵

王崇德三次出手獲利上億

四十八歲的王崇德,已在股市打滾二十年之久。從一名普通的上班族累積到可觀的身價。事實上,他平時很少看盤、也不花太多時間研究股票,但卻能在每次市場大跌時出手、敢於押大注,光是三次出手,獲利就高達一億元以上,讓自己的財富在短短六年內翻了好幾倍。

﹁ 我的方法其實很簡單,用一句話來說,就是低買高賣!﹂王崇德拿了一張紙,畫了一條橫線,再畫上一條如心電圖的波動曲線,解釋說:﹁股市有漲有跌,大體上一 個完整多空循環走五至七年,多頭約占三至五年,空頭約占一.五年至三年。﹂不管股市如何變動,股價總是會有幾次回到與其基本面相對應的價格,那個最平均合 理的價格通常就是在三年線或五年線的位置!」﹁所謂低買,就如同百貨公司在打折,出現價廉物美的價格,以股市專業術語稱之為負乖離率!﹂對王崇德而言,三年線負乖離率達一五%(比三年線價格低一五%)的股價,就浮現長期投資價值,這時他會把資金分批買入產業龍頭股,或擁有自有品牌、董監持股比率高的績優股。

當然,空頭市場時,股價跌幅往往超過三年線以下的一五%,甚至三○%(二○○八金融海嘯期間,三年線負乖離率甚至高達四六%),因此,王崇德建議在低接股票時,切記謹守一個原則:控管資金成數並分批進場。

﹁ 股價波動不僅是常態,超漲超跌更常發生!﹂他隨即補充道。因此,停利時也應從股價站上三年線以上開始脫手,同時也謹守分批賣出原則,以享受多頭時的超漲利 潤。這種﹁低買高賣﹂方式,雖然無法讓王崇德頻繁地從股市賺到錢,但每一次投資,淨報酬率至少從三○%起跳。過去七年來,他分別在○三年、○五年與○八年 ﹁出手﹂買進現股與可轉換公司債(因到期後有約定買回價格,即使跌也比較不會恐懼),獲利了結的利潤高達一億元以上。

「我 這種操作其實是很痛苦的。」王崇德分析說。因為這個過程會面臨兩大考驗:第一、在空頭市場大量買進後,股價往往還持續下跌所造成的恐懼;第二、在多頭市 場,要勇於賣出,實現獲利的過程盡可能克制自己追高,拒絕貪婪的誘惑。「克服貪婪比較容易些,但減少恐懼卻要不斷地淬煉」。

因 為立志成為有 錢人,他平時就一直在為一生中難得遇到的幾次機會做準備!「一旦遇上,要臨危不亂,在最有把握的時候『下大注』。」「因為我有很明確的理論與方法,每次我 出手時,即使短期內是錯的,但我心裡其實很篤定,有十足把握,知道結果一定會賺錢。」王崇德吐露出他鮮少與別人分享的致富心法。

三富人生就像跑馬拉松

設 定階段性目標,才不會喪失鬥志一九八四年東京國際馬拉松大賽,一位名不見經傳的日本選手山田本一意外奪冠,兩年後又在義大利米蘭馬拉松賽摘下金牌。媒體記 者問山田本一奪金的祕密,他卻出人意表地說:「我用智慧在跑馬拉松!」原來山田本一在參賽之前,會先仔細考察比賽路線,然後在漫長的馬拉松路徑中設立幾個 階段性路標位置。正式比賽時,每當快達到階段性路標了,他就會一鼓作氣加快腳步,這樣才不會因為長達四十幾公裏的遙遠路程而喪失鬥志與毅力。

人 生追求財富的過程,其實就像跑馬拉松一樣,通往致富之路漫長而遙遠,若將人生劃分成學富、創富、享富三階段,其實與山田本一的「用智慧跑馬拉松」有異曲同 工之妙。因為如果沒有清楚的定下階段性目標,以及達到階段性目標的正確觀念與具體策略,一不小心就容易在這場漫長的財富追逐賽中被淘汰出局。

對王崇德來說,學富是三富人生過程中最重要的基石。退伍後,王崇德進入證券公司擔任營業員,當時,他用心觀察許多投資獲利豐碩客戶的股票進出方法,揣摩他們的成功之道。

「向 有錢人學習,是致富的捷徑,難就難在他們往往不肯透露賺錢的祕訣,但我熟背他們每一筆交易,甚至比他們更清楚他們的交易記錄,很多客戶認為我很關心他因此 很喜歡我,逐漸信任我而願意教我。」王崇德說。如果不紮實地經歷學富階段,找出最適合自己的理論與方法,即使因為一時運氣好賺到錢,基於股市多空循環的道 理,未來極可能賠得更慘。

正 如同「股神」巴菲特所說:﹁在投資上沒有人可以把你三振出局,唯一可能讓你出局的是不斷追高殺低,錯失良機!﹂ 失敗是學富階段可貴的資產科技人丁漢花二百萬元學教訓巴菲特這句話讓四十三歲的丁漢感觸良深,因為他是整整花了二百萬元才完全領悟到這句話的真義。丁漢畢 業後一直在高科技產業中任職,對股票很感興趣的他,勤奮地學習各種技術分析理論,由於身處高科技產業,丁漢的投資標的大都鎖定在電子股。

﹁十年前,錸德從一百多元漲到三百三十元天價時,我正在光碟產業任職,我看到廠商爭相擴充造成毛利節節下滑的可怕,所以我一毛錢也沒賺到!﹂丁漢苦笑說。

幾年後,丁漢又轉到設備產業任職,認識很多面闆產業的工程師。﹁他們信誓旦旦跟我講,面闆業的榮景快結束了,當時友達從二十幾元漲到五十幾元接近前波段高點,我去放空它,結果竟從五十幾元漲到七十幾元,令我慘遭軋空。﹂丁漢心有餘悸地回憶當時情況。

丁漢分析,他根據自己的專業判斷投資電子股,事後證明,他對產業趨勢的判斷是正確的,比如說,光碟產業果然在他看空一年多後崩盤。他放空友達約半年之後,面闆產業苦日子也的確﹁轟轟烈烈﹂地降臨了。﹁但景氣趨勢看準了又怎樣!照樣賠了一屁股。﹂他自嘲地說。

丁 漢嘗試過各種投資策略,長線、短線、當沖,與投資工具如股票、融資、融券、權證、選擇權等,甚至還拿房子去借了二百萬元。丁漢投資的前幾個年頭,總是以﹁ 賺多賠少﹂收場,他補充道:﹁賺的次數遠多於賠的次數,但賠的金額卻遠大於賺的金額!﹂在友達慘遭軋空大賠後,他決定重新﹁盤點﹂自己的投資戰果,沒想到 原本兩百多萬元竟在數不清的大小戰役中不斷失血,剩下六十六萬元。﹁賠了近二百萬元,我學到了一件事,那就是我很呆!﹂但在盤點的同時丁漢發現,他長抱的 中鋼與南亞塑膠竟然沒賠錢,而且績效表現最好!每年還派發豐厚的現金股利。這個發現,讓丁漢決定把所有剩餘的本金全部集中在中鋼與南亞,並且決定遠離股 市。

在最激烈的一段時間,為了避免自己下班後也會看股票,他連家裡的網路寬頻與有線電視都停了。

投資中鋼與南亞這五個年頭下來,丁漢把該兩檔派發的現金股息再投入,自己有閒錢時也陸續買一些,儘管經過○八年的金融海嘯,他的股票部位在今年一月時已再度突破二百五十萬元大關,資產從僅剩六十萬元,大幅回升。他估計,包含配息,這五年下來的年均報酬率高達二○%左右。

﹁ 錢真的是很奇妙的東西,我拚命追它時,它們反而離我愈來愈遠,我放緩腳步決定要慢慢等,它們反而自動來追我!﹂現在的丁漢,最快樂的事不在投資賺多少錢, 而是晚上帶兩個小孩出去散步時,父子們擡頭仰望星星就可以消磨整個晚上。他選擇在三十八歲盤點自己的投資與人生,四十三歲的他雖還未成為富翁,但如同夜晚 清澈的星空般,他仍覺得前方處處是亮點。

精進財商顧問公司的理財顧問屈立楷說,學富階段貴在失敗經驗教訓的吸收,他建議,在財務安全的前提下,處於學富階段的人,不妨拿出一筆錢作為投資實戰的「學費」,輸贏得失心不必看得太重。屈立楷強調:學富階段的重點在於學,而非富,四十歲之前想要致富,應以工作累積第一桶金為首要考量。

政 治大學商學院院長周行一對於工作致富與投資致富兩者間孰優孰劣的順序,則有更精闢的見解。他在︽LIFE理財學︾︵天下出版︶一書中提到,只要發揮工作才 能,財富累積到一個程度後,再配合適當理財,就會對財富產生加乘作用。如果本末倒置,把投資理財當主角,工作當配角,不但風險增加,反而會離自己的天賦愈 來愈遠,也不容易進入穩定的創富階段。

非 凡新聞台財經主播胡睿涵拚勁十足的工作精神,為工作創富寫下一個最佳註腳。她分析式的播報風格在國 內獨樹一格,在主播台上的她,針對每項財經議題不避重就輕,報導時直接切入問題核心,把複雜的金融財經問題像剝橘子般地層層分析,讓觀眾看到財經事件的清 楚面貌。她主播的五點與九點兩個時段,是眾多股市投資人每天收盤後必看的節目。

靠自學邁向創富階段

財經主播胡睿涵挑戰自我

許多人誤以為胡睿涵有經濟學背景,不過,鮮少人知道,她的財經新聞權威是從許多磨難與噩夢中淬煉而成。

國 立藝大廣電系畢業的胡睿涵其實並沒有財經背景,她報考進入非凡新聞台時,當時面試她的是時任非凡新聞部主管的鄭弘儀。鄭弘儀問她的第一個問題是「經建會主 委是誰?」胡睿涵答不出來。第二個問題也是問某個財經部會首長的名字,她仍答不出來。當鄭弘儀準備要開口問第三個問題時,胡睿涵請他不必再問,她坦承她一 定答不出來。不過她向鄭弘儀承諾:﹁如果公司錄用我,一個星期後,你再問我財經首長姓名我答不出來,我自己會自動辭職!﹂進入非凡後,胡睿涵從黨政新聞跑起,但她知道,以非凡這種財經為主的電視台,黨政新聞不會是主流,主流將是產業、證券、金融等新聞。於是她主動爭取跑產業路線。

這 看來勇氣十足的舉動,卻讓她有段時間噩夢連連。﹁財經門外漢的我,不僅得在專業領域上加速成長,開始大量吸收之前完全不懂的知識,讓我時常苦讀到深夜。﹁ 更糟的是,轉換跑產業新聞那段時間我還經常做噩夢,夢到自己問了外行問題被受訪者嚴厲指責而嚇醒!﹂但是,職場的這些苦頭與胡睿涵小時候所受的貧窮磨難相 較,根本不算什麼。胡睿涵的父親從彰化北上台北討生活,一直以開計程車為生。胡家總共有五個小孩,胡睿涵排名老四,包括奶奶在內,一家八口住在台北市一處 僅十坪的違建裡。胡母為了分擔家計,不僅幫傭,還同時做資源回收貼補家用。﹁小時候我常常幫媽媽撿瓶子,整理舊報紙,還常到市場撿菜販不要的菜葉。﹂﹁現 在想想,曾經貧窮的生活,反而是培養我今天面對緊張萬分的新聞工作,高抗壓力與高耐操性的主要原因吧!﹂胡睿涵淡淡地說。

畢業後,她曾在廣播電台任職過,不僅以台語主持節目,還偶爾為藥品廣告配音。由於聲音甜美,同電台一位月收入百萬元的資深賣藥主持人想收她為徒,開出每月十萬元以上的薪資條件,但當時遇到有線電視台開放,學廣播的她想嘗試難度更高的電視領域,因而決定轉換跑道。

創 富下半段,穩賺加乘效果投資應做好資產配置與風險管理已經成為非凡重量級主播及新聞部主管的她,在新聞資料選材、資料收集與閱讀上從不假手助理。﹁做財經 新聞,你不能只照稿念,一定要親身去研究問題,才能融會貫通幫觀眾做深入的分析。﹂她把多年來研究國內外財經與金融問題的心得,動手寫成︽胡睿涵財經教室 ︾(高寶出版),成為暢銷財經書籍,她也晉身財經作家。﹁事情我總是挑比較難的做!﹂名利雙收的胡睿涵,吐露出她對工作的態度,這也是她成為權威財經主播 的深層因素。

經由工作累積到一定財富後,如何利用投資理財手段,使財富產生如前述周行一教授所說的「加乘效果」,則是三富人生三階段中,創富期下半段的首要之務。

瑞 士銀行財富管理部門台灣區負責人陳允懋說,成功人士的投資理財有一個盲點:「會投資不等於會理財!」他表示,「投資講究的是機會,理財看重的是風險控 管。」「不管你投資如何高竿,但唯有穩健的資產配置才能駛得萬年船。」財經作家楊偉凱建議,在工作累積財富後,想在投資大展身手之前,先做好資產配置的準 備工作,這就如同你在開車前先繫好安全帶一樣。「市場風平浪靜時,資產配置看起來無關緊要,但當市場有重大變化時,就能凸顯資產配置的重要性」。

楊偉凱舉例,○八年金融海嘯時,如果做好資產配置,把一半資金放在保本型商品,平均虧損僅在二至三成左右,遠比純放在股票虧損六○%穩健許多。

價值投資既創富又享富

林茂盛效法葛拉漢,報酬率達三成創富之後要如何繼續穩健積累財富?林茂盛以價值投資法持續累積財富,他的方法與思惟頗有值得效法之處。

四十九歲的林茂盛,不僅做過期貨公司總經理,也操作過金融衍生性商品,並執掌過國內某家一線級券商的自營部兵符。然而,正當公司準備成立投信公司,延攬林茂盛出任總經理之際,他卻出人意表地決定淡出金融圈。

﹁上頭對績效的要求,原本從每年一次,縮短成每季一次,然後又要求每月檢視一次操作績效!﹂﹁這種績效機制不單是造成工作壓力大,也迫使操盤人更加投機化。﹂不滿公司的文化,加上長期間高壓的工作環境讓健康亮起紅燈,林茂盛決定急流勇退。

放棄高階經理人數百萬元的年薪,林茂盛選擇當自己的基金經理人。六年多前退休時,他拿出數百萬元投資台股,秉持著葛拉漢價值投資法原則,如今投資本金已成長三倍以上,年均報酬率超過三○%。

﹁我以前以複雜的數理模型與技術分析幫公司投資,所創造的長期績效甚至還比我現在的價值投資遜色!﹂他笑著說。林茂盛的投資原則很簡單:尋找過去三至五年內,每股稅後純益維持在二至四元間的股票,等它們的本益比跌至八倍以下分批買進。然後,耐心等待本益比升至十二倍以上時,再分批脫手。

根據這個原則,林茂盛於○四年買進的順發,○五年買進的天仁與琉園,以及○六年買進的生達,加上○八年買進的巨大等股,每檔均創造至少五○%的獲利。而這些股票所派發的現金股息,他大都會重新投入,以創造出更可觀的投資複利效益。

林茂盛另一個投資原則,是不碰百元以上的高價股。他認為,基於重置成本的概念,高價股因股票淨值比往往超過四倍以上,經營者可能會出現售股再成立新公司與原本公司競爭的﹁道德風險﹂。加上高價股如果獲利成長出現疲態乃至於衰退,股價的修正往往讓人措手不及,因此不符合價值投資的原則。

在緊守投資原則的操作模式下,林茂盛成功地為自己創造更高的財富。

享富階段不光是儲蓄、理財大前研一:應適度消費,享受人生從創富階段晉升至享富階段,這時候投資理財應以守富為最高指導原則。不宜做高風險的投資,資產配置更形重要。

不 過,在守富的同時,也不應該把儲蓄、累積財富當成第一要務。日本趨勢大師大前研一其《後五十歲的選擇》一書中,對日本社會中眾多已存到足夠退休金,卻仍節 儉度日、強迫自己繼續儲蓄的老人建議:「應該將金錢與時間全部投入享受人生上,如果一直擔心『萬一』不知何時到來,以至於對生活種種樂趣心灰意懶,人生豈 不本末倒置!」到享富階段,也可以思考一下金錢的力量,為金錢做更有意義的安排。美國理財達人蘇西.歐曼(Suze Orman)說得好:「金錢本身沒有力量,是你給金錢力量!」而東森房屋董事長王應傑,就是企圖把金錢力量發揮到最大的範例。

享富階段的另類選擇

王應傑買下兩家公司滿足成就感把責任放下,放慢生活腳步,讓生活過得輕鬆自在,是許多成功經歷學富與創富兩階段的人,進入享富期後所要過的生活。但是,對東森房屋董事長王應傑而言,六十七歲的他,卻選擇走一條很不一樣的享富道路:買兩家公司,當一名企業家。

○八年,王應傑閃電入主東森房屋與國光客運,這個在台灣營建業一向扮演金主角色的神祕富豪瞬間聲名大噪,大手筆投資的動作,讓人見識到王應傑的財力。國光客運與東森房屋名下並沒有什麼土地資產,為何吸引房地產大亨關愛的眼神?不禁令人感到好奇。

王應傑在三十七歲時,靠著在房仲業的成功經營以及房地產投資豐碩的戰果,已經累積到一輩子夠用的財富。不過,他心中總是有一個小小的缺憾。﹁我的北橋建設,說穿了只是一家控股公司,各項投資很成功,資產規模蒸蒸日上!﹂「不過,每當應酬或扶輪社活動時,朋友向人介紹我是政商兩棲的企業家,總是讓我有點心虛,因為北橋建設的員工才五個人而已!」這種缺憾隨著王應傑入主國光客運與東森房屋後終於得到彌補,因為這兩家公司的 員工人數高達一萬人。尤其入主國光客運讓王應傑更有成就感,他說:﹁許多窮人是搭不起高鐵的,客運是他們南北奔波最主要的交通工具!﹂﹁國光客運現金流穩 定,每年營收約在三十億元上下,只要削減成本,合理化經營,雖賺不了大錢,但賺比銀行定存稍高的獲利率是沒問題的!﹂王應傑想把這兩家公司好好經營,作為傳子企業。他說:﹁留給孩子一大筆錢實在沒意思,不如給他們一家企業,讓他們學習照顧員工的責任感與承擔,這樣的人生比較有意思。﹂六十七歲的他,人生下個階段要向已故的經營之神王永慶看齊。

如果你立志成為富翁,不妨在學富、創富、享富的每個階段立下目標,像跑馬拉松一樣,朝著目標前進,相信抵達終點的果實是甜美的!

成就三富人生的關鍵

享富 ˙善用財富 樂於使喚金錢:善用財富,而不被金錢使喚、不為錢煩惱。

樂於分享:與弱勢者分享你的財富,或與年輕一輩分享你的經驗。

守富為上:做好資產配置,投資應降低槓桿操作,理財以保本型商品為主。

創富 ˙勇於嘗試 勇於承擔:工作不推諉,掌握在職場嶄露頭角的機會。

勇於押大注:平時對投資淺嘗即可,遇到市場恐慌式重挫時,資金分批進場。

勇於改變:財富累積緩慢,應檢討自己的消費習慣,甚至不惜轉換職場跑道。

學富 ˙投資自己 不要怕花錢學習:35歲前,最好的投資就是自己,應加強學習自己的專業與投資理財方法。

不要怕失敗:拿一筆不傷筋骨的錢進行投資實戰演練,直到找到一個最適合自己的投資方法。

不要怕吃苦:遠離電視與電玩,閒暇時找兼差機會賺外快,為創富累積本金。

王崇德

出生:1962年

現職:專業投資人

學歷:台大商學系

經歷:證券公司高階主管

數家上市公司投資顧問

王崇德戰勝股海的錦囊妙計1. 有志成為富翁的人,平時應為一生中難得幾次的崩盤做好準備,機會來時勇於下大注。

2. 把3年線當作低買高賣的準繩,低於3年線15%以下開始分批買進,當股價漲回3年線以上時,開始分批賣出。選股以產業龍頭股為主。

3. 崩盤時,如果無法克服股價下跌的恐懼,可買債信佳的可轉換公司債。

胡睿涵

出生:1971年

現職:非凡新聞台主播

學歷:台灣藝術大學廣電系

應用媒體藝術研究所

經歷:廣播電台主持

胡睿涵成為財經權威主播的職場心法1. 事情要挑難的做,職場上則挑戰難度高的職位。

2. 把逆境與貧窮當成磨練,是日後在職場上提升抗壓力的最好訓練。

專家建議:三富人生應把握的原則政大財務管理學系教授周行一

學富 就是投資自己

年輕人在學富階段,最好的投資是自己。創富階段的投資理財戒之在急,要懂得用時間換取金錢。

精進財顧理財規畫師屈立楷

創富 首重財務安全

人生財富目標有三大階段:財務安全、財務寬裕以及財務自由。先顧好基本生活,行有餘力再提高生活品質,最後才是以閒錢進行投資達到財富自由境界。

瑞銀財富管理 區域營運長謝淑琴

享富 做好資產配置

進入享富階段應以守住財富為原則,報酬率其次。

高資產人士則應尋求專家協助,做好資產配置,降低市場波動所造成的風險。

王應傑

出生:1943年

現職:國光客運副董事長東森房屋董事長

學歷:成功大學會統系

經歷:台北房屋總經理國大代表

王應傑享富心法

1.達到財富自由(賺到一生夠用的錢後),人生應為理想而活。

2.留給後代大筆金錢,不如留給他們一家企業,讓他們學習責任與承擔。

3.把財富用在對社會有用的地方,自利利人。

筆 記女王Ada教你規畫人生的夢想年表立志要當一名「快樂小助理」的筆記女王Ada(林珮玲)建議,人生財富規畫與夢想的起點,不妨從做自己的年表開始。 Ada說,趁做年表之際,可以重新「盤點」自己的人生。把自己目前擁有的寫下來,然後再寫下自己的目標。目前的情況與目標兩者之間的差距,就是未來要努力 的地方。

做自己的年表還要把握兩個原則:可視化與可量化。所有記載的事項要具體,能用清楚的文字甚至圖表表達。其次是,奮鬥的目標要可量化,如外語能力檢定級數、健檢數字、運動時數、資產數字等等。

做好年表後,可把它張貼在自己的手帳上,時時惕勵自己。而手帳最完美的境界莫過於把要做的事記下來,並一一達成。

項目 目標 現況 差距 學富期(年齡26?35) 創富期(年齡36?55) 享富期(年齡56?)26 27 28 29~35 36 37 38~55 56 57 58~

工作 月收入

10萬元 3.5萬元 6萬元 3.8萬元 3.8萬元 3.8萬元 4萬元 4.5萬元升官了 5萬元 6.5萬元 10萬元 10萬元 11萬元投資與理財 *每月存5萬元*退休時擁有3000萬元現金 *每月存1萬元 4萬元 每月存

1.2萬元

開始定期定額投資基金

每月扣3000元 每月存

1.2萬元

單筆買原物料基金5萬元 每月存

1.2萬元

定期定額

每月提高至

5000元 贖回單筆

原物料基金

賺30% 基金定期定額提高至2萬元 投入50萬元買台塑與

台積電 贖回基金

獲利40% 退休金累積至500萬元 200萬元買債券型基金 退休金累積至1500萬元

家庭 *2個小孩

*住60坪的房子

*一間度假別墅 *租屋

*有女朋友 購屋頭期款

差150萬元 購屋基金

存10萬元 購屋基金

存25萬元 結婚

購屋基金存40萬元 購屋基金存55萬元

第1個孩子

出生

購屋基金存250萬元 買房子

900萬元

貸600萬元

第2個小孩

出生 老大讀大學 換屋

1600萬元 全家

出國旅遊

技能與知識 *英日文精通*設立自己的財經部落格 外文程度普通,對投資理財一竅不通 加強英文口語與寫作;日文完全不懂 學會50音,

每天背10個

英文單字 考中級英檢 考高級英檢 花1.6萬元報名外語補習班 讀原文書不吃力 接待國外客戶應對自如 日劇聽懂3成 研讀中國古典小說 學油畫 開畫展

健康 *體重降至

70公斤 80公斤 10公斤 77公斤 78公斤 79公斤 80 (下決心每天至少運動40分鐘) 78公斤

78公斤

輕度脂肪肝 77公斤

血壓有點高 73公斤 72公斤 70公斤

健檢OK

大事紀與

大預測 2007年 2008年

總統大選、

金融海嘯 2009年

簽MOU,

兩岸關係

新裏程碑 2010年 2010年 2011年 2012年 2012?27年 2029年 2030年
打造 三富 人生
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最美好的,不是逃過股市大崩盤 大病初癒 陳忠瑞感悟微笑人生

2010-03-08  今周刊





去年底,知名投資大師陳忠瑞生了一場大病,醫院發出病危通知,他寫下遺書,做好面對死亡的心理準備。歷經一個月與死神奮戰,他從頭學習生活起居,發現世間最美好的,不是逃過萬點崩盤,而是身邊習以為常、平凡不起眼的事物。

撰文‧歐陽善玲

對百萬股民來說,世上最棒的事,大概沒有比成功躲過三次台股崩盤,更讓人開心。

但曾逃過三次大崩盤的知名投資大師、瑞展產經董事長陳忠瑞最近卻發現,人生最大的滿足,原來不是在股海中精準地「探頭、摸底」,或是風雨欲來前砍光持股。過年前的一場大病,讓他重新體認生命價值,發現最可貴之處,原來就是最稀鬆平常的事物。

這天下午,陳忠瑞在住家社區的會客室,大病初癒後首度接受媒體採訪。身著白色棉質襯衫、搭配牛仔褲,在病痛折磨下,人雖然顯得較為清瘦,但精神氣色良好。 自認從小是健康寶寶,平時又注重養生,連感冒次數都屈指可數。這次在鬼門關前走一遭,生命無常,是上天給他最大的磨練。

三個月前,陳忠瑞赴上海公司參訪。接近零度的氣溫、沒有足夠可禦寒的衣物,加上不乾淨的食物,一點一滴地侵害他的免疫系統。回台後,他並未察覺身體發出的 警訊,行事曆上的六場演講,仍如期赴約。事前為了準備資料東奔西走,直到體力耗盡,最後轟然倒下,他才意識到,自己的生命竟如風中殘燭。

住院一個月,與死神搏鬥當時,病毒侵入陳忠瑞體內,引發「肝膿瘍」,到急診住院時已導致「敗血症」。「手術前,醫院開出病危通知。我寫下遺書,有面對死亡 的心理準備。曾聽人家說,人在生死交關之際,會看到一道光廊。當時,我真的看到了,四周光線很白很亮,有部分還是彩色的。有人在呼喊我的名字。」陳忠瑞 說,可能是麻藥退了,他在手術台上猛然清醒,當下第一個感覺就是﹁好痛!﹂但也鬆了一口氣,因為這表示自己的生命保住了。

他的手指著胸際,往下比畫到了腹部,這一道傷口有二十公分長。手術後,身體右側開了四個洞,插入引流管。管子由粗變細,不留情地捅進身體裡。住院一個月, 他與死神奮力搏鬥,近百劑的抗生素、營養針及點滴,成了他賴以維繫生命的要素。重新學習基本生活技能,像是起床、走路、穿衣、洗澡,每天都有進步,就是他 最大的喜悅。

「以前沒生過什麼大病,不知道原來習以為常的事,是這麼可貴。就像這二十年來,在股市沒受過什麼傷,就以為崩盤前安然逃過,是理所當然。」陳忠瑞慨言,手 術後因為不能喝水的關係,口乾舌燥,非常痛苦。在百般懇求醫生下,換來了三CC的水。那水滴入嘴裡的滋味,可以說比躲過萬點崩盤更讓人快樂。

大病初癒,他做了一首詩,表達內心最深沉的喜悅。內容是,「鏡花風采依舊,朝露晶瑩剔透。水月更添迷濛,夕霞美景安握。」意思是,鏡花水月雖然只是物體的 反射或倒影,並非實際存在的東西,但只要懂得欣賞,也是一幅優美的景致;而朝露、夕霞縱使短暫,若能把握當下美景,就能成為永恆。

他在生病最痛苦的時候,腦中出現的,不是叱咤風雲、奉獻一生心力的投資成就,而是最平凡、不起眼的兒時回憶。「念小學的時候,路上會經過一片竹林。清晨, 竹葉上布滿露珠,用力搖晃竹子,朝露就會灑在臉上、身上。那種全身沁涼、舒暢的感覺,現在回想起來仍是相當深刻,令人雀躍。」這種深沉的喜悅,來自大病後 的轉變。陳忠瑞以「秦俑」及「漢俑」比喻他心態上的變化。「秦滅六國,兵強馬壯,以法家治國、焚書坑儒。展現在秦兵馬俑上,表情肅殺、軍威壯盛。反觀漢代 文景之治,崇尚黃老無為思想,國防和親休兵,國家生息富足。代表當時藝術的彩色漢俑,表情也泛著平和笑意。」大病一場後,他要重新開啟微笑人生,享受周遭 的一切。

重新感受平凡世界的可貴

陳忠瑞回頭看自己,三十五歲前還過著負債的日子。靠著日以繼夜的磨練,淬鍊出深厚扎實的能力,之後十年,他替自己創造了可觀的財富。那段時間,他就像秦攻 六國一樣,不放棄市場上任何一個小波段。心情隨著市場上多空訊息翻轉、起伏,為了追求最佳表現,內心始終忐忑,無法獲得平靜。

征戰股市數十年,現在他看自己,認為四十五歲之後,應該要順心愉快,享受先前投資成果。就像漢代的彩俑、及黃老之治,以豁達開闊的心胸、內斂沉靜的心,感受平凡世界的可貴。過去,趕著演講、出書、寫專欄的情況將不復見,頻率降低,一切隨興所致。

不過,他也坦承有些生活慣性,需要時間慢慢修正。陳忠瑞勤於筆記,閱讀各大財經書報並詳實記錄,是他數十年來的習慣,也是自我記錄股市人生的方式。

手術後,體力逐漸恢復,他還是忍不住將堆積如山的新聞資料,重新消化整理。現在,他要調整步調,打破慣性、敞開心懷,不再這樣深刻記載。

他有感而發說,職場上,有些人戰到一兵一卒,雖獲得名利,但也犧牲很多,這是每個人的選擇。人都有一定的智慧,現在的他,等到身體狀況復原,會選擇到埃及看看金字塔,或見證非洲原始部落的奧妙。

陳忠瑞

出生:1960年

現職:瑞展產經研究董事長學歷:美國東伊利諾州立大學 企管碩士、

台大經濟系

經歷:元大京華投顧副董事長

著作:《股海戰國策》

《股海煉金術》



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營運人生 陸羽仁


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美股第四日上升,不 過升幅輕微,成交量亦好低。反映投資者喺就業報告公佈前都好克制,加上週五美股假期休市,都係睇定啲再算。大市全日在窄幅波動,杜指波幅只有73點,收市微升12點或0.1%,造10907點;標準普爾500指數持平,收報1173點;納指漲6點或0.3%,收 2411點;杜指期貨最新報10853,比現貨低水54點。

港股美國預托證券偏 軟,ADR港比指數收報21304點,比香港收市低70點或0.3%。匯控表現較弱,收報78.96元,比香港收 市低1.4%;中移動造好,收報75.73元,比香港收市高0.6%。

美國昨日公佈的經濟 數據唔錯,3月消費者信心指數為52.5點,超過2月的46.4點,亦好過市場預期的51點。而標普公司發佈的房 價數據顯示,1月份美國房價的年降幅創下近3年來新低,反映美國房地產市場仍保持著不錯的活力。不過值得注意的是,目前已有跡象顯示,自2009年後半 段,房價反彈勢頭正在減弱。房屋銷售全靠政府推出稅務優惠頂住,刺激房市的優惠政策一旦到期,房價就即時大幅下滑。明眼人指出,1月份CS房價指數的上 升,主要原因係是該指數計算最近3個月房價的平均值,而去年12月的房屋銷售強勁,數據亦相對偏強。

昨日杜指升向11000點大關前受阻,主要是希臘賣債券唔理想,佢在周一標售50億歐元7年期債券,昨日再試售10億歐元債券,但市場反 應不理想,令呢批債券孳息率上升到6.24厘,差不多比一日前那批債券俾高0.25厘孳息。由於希臘在未來一個月還要沽100億歐元債,去貨唔係咁易。

歐洲未似解了困,連 國際貨幣基金組織(IMF)的總裁卡恩(Dominique Strauss-Kahn) 亦出來示警,佢在訪問羅馬尼亞時,呼籲各國應集中力量對監管系統進行改革。佢話,經濟危機顯現了「全球性應對」的必要性,但隨著危機的逐步過去, 全球經濟的復蘇跡象導致各國領導人的改革緊迫感下降,推動金融監管改革的國際動力正逐漸消退。如果未來再發生類似的危機,「對各國政府來說,它們很難再要 求納稅人為挽救銀行睇數埋單,雖然這並不是一點可能性都沒有。」他表示,下個月IMF將提議對銀行業徵稅, 「限制銀行業的高風險行為,為未來可能的援助行動儲備資金」。卡恩警告,目前歐洲經濟的復蘇滯後於美國和亞洲國家,如果現在歐洲各國不快速採取行動,未來 10至20年內,歐洲國家可能淪為「二流國家」。

美股昨日受累於希臘賣 債不成功,但收局仍維持少升,又是一個慢升向上的股市,杜指在3月升了17個交易日,只係跌了4個交易日,而且自 2月起沒有連續兩日下跌,這個升市數據奇怪而驚人。不利因素仍然係升極個市成交都好少,而且上升/下跌線呈現負面訊號,即係下跌股比例在增長中。呢啲慢升 市比例少見,好多預測大市會調整的歷史數據不太管用。

最後想講講網友宅男的 問題,佢早兩日話自己只儲得10幾萬,想炒股博一博,博一年後有90萬買到樓和女友結婚。我當時回應話「宅不入急 門,太急買樓,小心買咗貴嘢。」

佢再留言: 「我的女友見同齡的朋友都結婚置業了無錯,我係起步遲....07年果時借錢買股希望快D 搞掂個首期,結果輸突,經過五蚊食四餐的苦日子,終於捱到現在有番十多萬在手。陸SIR講o既,各位師兄師姐講o既,我完全明白,但是,我的女友可能講得 啱,難道要她等了三年又三年?高學歷,低人工,甚至之前無人工....想腳踏實地再捱下去,但我的女友見到咁多人都結婚了,置業了,等不到了.....」

宅男話:「我在做一些曲高和寡的工作,做成了,確實可以高收入高地位,但就是這幾年來,人工少人一大截,前途又不明。我的女友可能對 的,做教師,做警察,做公務員,薪高糧準,一早拍拖三年就結婚了....我的女友等不到了,這次只能靠去搏,沒有時間,2011年底已經是遲了,越早越 好,可今年底就今年底,今個月就今個月。已經沒有什麼理性了,因為感情是感性的....」

睇完宅男的留言,覺 得有啲悲,覺得佢有啲趕住入賭場送死的壯烈犧牲味道,其實我第一次回應時唔只怕佢買貴樓,仲怕佢趕住炒股連僅有的10 幾萬都輸埋,睇完佢第二個留言,更加深我呢個感覺,既然佢07年都試過借錢買股輸到突,點解呢次佢覺得自己會得呢?

宅男,有無諗過自己 都有少少問題呢? 你話自己「做一些曲高和寡的工作,做成了,確實可以高收入高地位,但就是這幾年來,人工少人一大截,前途又不明。」雖然我唔知你做乜,如果我係你女友,都 覺得你有問題,因為女友的青春有限,都唔知你得唔得,再過三年、五年,自己都人老珠黃,如果又證實你的事業唔掂,嫁唔過,都唔知點算,所以似乎係逼你正正 經經做人,唔係逼你炒股博一舖喎。

我曾經認識不同的年青 朋友,大學畢業想創業,有人搞IT,有人搞雜誌,覺得搞得到會發達,做兩三年唔係好掂,唔想唔落時,問我有乜建 議,我就話第一個方法係俾個目標自己,如果再搞一年唔掂,就要收手,正正經經打份工先講啦。第二個方法係除咗「正職」外,搵份大兼職,番6個鐘8個鐘工, 搵多1萬銀一個月,幫補吓,即係第一份工為理想,第一份兼職搵收入,一個月搵多1萬,1年都12萬,8年都100萬啦,如果你第一日做嘢就逼自己做多份兼 職,結局都唔同。佢地會話好辛苦,我話當你畢業10年後,發覺創業唔掂,袋中又無錢,咁仲辛苦啦。我通常贈多佢地一句,年青人工作經驗太少,若太早創業, 經驗和基礎太薄弱,成功機會好低。

我唔知宅男份「曲高和 寡」的工作係乜,但我覺得你的核心問題是每月收入太低,若不想法子提高收入,反而想賭一舖,危險之極。我估你女友睇唔到跟你有乜前途,只係用賣樓來逼你, 若然見到你收入增加,或者唔使咁急逼你買樓,樓市咁高,你資金咁緊,租樓安全過買樓,若你先結婚,扣埋租金開支仲有一定現金儲蓄,定一個5年買樓計劃,樓市有週期,等樓市去番較低週期時才買樓,可能安全一點。

營運自己的人生,同 營運一間公司一樣,首先要增加收入,增加現金流,若你第一步搞唔掂,你呢間公司無乜前途。

 

陸羽仁



營運 人生 陸羽
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營運人生(2) 陸羽仁


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ADP就業數據及商業活動指數報告差過預期拖累,美股第一季最後一個交易日下跌, 結束了四日的升勢。埋單計數,美股今年首季有非一般嘅好表現。杜指和標準普爾500指數分別上升4.1%4.9%,係1999年及1998年以來最大的季度升幅。

 

杜指收報10857點,跌51點或0.5%;標準普爾500指數收報1173點,跌4點或0.3%;納指挫13點或0.5%,收2398點;杜指期貨最新報10827,比現貨低水30點。

港股美國預托證券偏軟,ADR港比指數收報21217點,比香港輕微收低22點或0.1%。匯控收報78.71元,比香港收市低0.5%;中移動靠穩,收報74.72元,比香港收市高2仙。

美國勞工部將於本週五公佈3月份非農就業數字。經濟學家預測非 農就業將有大幅增長。不過,人力資源服務公司ADP昨日卻發表了一份差過市場預期好多 嘅私企就業報告,3月份總計裁減了2.3萬個職位,而經濟學家的平均預期為 增加4 萬。另外,紐約及芝加哥供應管理協 會(ISM) 發布的經濟報告均顯示,兩地的商業活躍度都差過2月,紐約地區更跌至自去年8月以來的最低水準,不過令人稍感安 心的是,當地企業對未來前景的看法較以往都樂觀。

個股方面,拖低大市嘅主要係家得寶和卡夫食品等消費類股,原因私人部門就業 人數意外減少及原油價格上漲對消費類股構成壓力。家得寶及卡夫食品齊挫約1%。支撐大市嘅係油股。奧巴馬公佈了新的海上油氣開發戰略。美國將在大西洋沿 岸、東墨西哥灣和阿拉斯加北岸擴大石油和天然氣勘探。雪佛龍逆市漲0.7%,係表現最好嘅杜指成份股。

 

再想回應一下宅男的個案,宅男你應 該明白,呢度有好多朋友關心你,俾好好的意見俾你。

聽完你講,又明白你的情況多啲。你話「陸SIR你的說話對我有很大的衝擊﹗原來就 算一份有理想的正經工作,只要沒有讓人感到安心的前景,亦可以不算作是『正正經經做人』。我心中還怪她不懂我的理想、我的事業,我原來我知道但不明白青春 對女人來說的重要性。沒有確切的結婚時間表,即使我明知自己一定對她不變心,但她一定不會安心。要她安心,不是靠哄,一定要做D實質嘢讓她安心。我會好好的計劃一 下,並且在最快的時間去實行。感謝你﹗」

  睇你咁講,就知道你真的不太明白女 人的心態,在現今香港世俗的眼光下,男人30歲唔結婚無乜所謂,等40歲結婚 都得,而且男人年紀大啲事業基礎好啲,可能選擇更多。但女人到30幾、40歲仍未結婚,若佢仲想結婚的話(有不少事業女性選擇不結婚), 已經較遲。所以女仔近30歲,或者過30歲 就開始緊張,如果你唔想結婚,或者發覺你事業幾唔掂,同你結婚都無前途,女仔都會幾徬徨。

   如果你係吊兒啷噹那類男仔,咁就無得好講,你睇你又唔似,所以一定要照顧女 友的感受。你話「我絕對絕對不會換的,如果有一天她離開我了,我也不會找另外一個了,我的心只有一個空間裝下她」只是這幾句話,本來已足夠令女友 感動,但人生好現實,感動 完都要開飯,都要睇番嫁你有無前途。  

我睇你近排炒股幾順利,所以 想炒股由10幾萬變90萬俾首期買樓,你話「現在明知自己 是炒股,都盡量保持心情平穩。我會認真考慮現在1個月內搏到的40%利 潤是自己好彩還是懂得技巧。」股場食人唔見骨,雖然我唔敢講你一定唔掌握炒股技巧,但都可能有一半可能是好彩,唔好信你個個月搵到 40%,否則你108年就追到巴菲特啦,所以量力而為, 好自為之啦。 

       又去番我之前講的話題,將自己當作一間公司,要增加呢間公司的現金流,以累 積致富。若果而家份工唔係幾得,即使好有理想,都要諗諗係唔係搵番份無咁有 理想但搵得多啲錢的工作,要知道一個月穩定地搵多1萬元,比你今個月突然炒股賺幾萬元 重要,工作收入可測性高,炒股三更窮 五更富,玩吓唔拘,可以靠炒股食糊的人,百中無一,唔知你係唔係嗰一個。反而增收節支,係營運自己人生的不二法門。 

           除咗增加現金流之外,仲要將目 標定得現實一啲,例如買細價樓後都打算花10萬、20萬裝修,可省就省,Cheap cheap地買咗第一間屋之後,只是一個起步,5年、10年後可以買一間更好,第一間樓唔好 花費太多,反而人要俾個高啲目標自己去追 求。同埋最好同伴侶有商有量,統一目標,咁就比較易共同奮鬥。

               最後想講講網友的kostolany的個案,佢咁話:「陸Sir之前你提 過『人生有兩杯酒』,我宜家成日都我同個仔洗腦﹝雖然只係幼稚園﹞希望佢識杯苦酒飲先。因為我自己人到中年開始感受到『社會殘 酷』;大學畢業後黃金十年冇好好搏上位;買嘢旅行用晒D錢,如 果唔係應該閒閒地儲到一百萬。好在05年因有左BB,家人出首期幫手上左車......

           「但係都好愁,因為人到卅十幾,病痛多,份工又係Contact,隨時被人叮走,好聽就十幾年經驗,其實識嘅野(我嘅係IT)已經Out晒, 人地寧願請Fresh Graduate好過﹝膽正命平﹞。一 諗到可能又要失業就好Down,到時就係「敗犬中 年」。你叫我依家老弱殘兵點同Fresh Grad比,我而家 仲點OT同通頂?」

        kostolany係過來人,又係一個活生生的例子,呢啲經驗後生仔要記取,後生唔博,唔 增加自己現金流,中年想博都難,佢尚幸都叫做買樓投咗資,都算有啲揸拿啦。不過kostolany亦唔好灰心,我 俾兩個建議你,第一工作上仍然要博,願意行多兩步,老細要炒都唔會炒你先。第二人生仲有好多嘢學,學好投資終身受用,我只係教大家基 本功,其餘要大家自己去摸,摸得好可以不斷搵到倍升股。投資係一本好深的書,要慢慢讀熟,到你熟悉一間公司的情況差唔多熟過個CEO,咁你買股就無住而不利,當然,咁 要落好多工夫,花好多時間研究,做得好等如另創一番事業,人生亦唔止朝九晚五返工那份工。學好投資係一份最好的兼職,可以不斷增加你的現金流。

 

後記:祝大家復活節快樂,網誌要等下周三恢復。

營運 人生 陸羽
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營運人生(3) 陸羽仁


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美股而家睇住個阻力位睇玩,投資者注意力都集中在杜指11000點及標普500指數1200點阻力位。杜指星期一、二都在阻力大關前止步,昨日更係借住消費者信貸下滑差過預期及希臘經濟轉差的消息調整,先回一回氣。 杜指上午反覆偏軟,杜指在10950點徘徊,下午跳水,最多跌過125點,臨近收市的15分鐘反彈逾50點,收報10898點,跌72點或0.7%;標普500指數收1182點,跌7點或0.6%;納指有剛剛出咗iPad的蘋果頂住,只係微挫6點或0.2%,收2398點(我攞咗部美國最近運到的iPad嚟玩,好似部大型iPhone咁,上網畫面好易拉大縮細,都幾好玩,實打低亞馬遜部電子書kindle啦);杜指期貨最新報10833,比現貨低水65點。港股美國預托證券跟隨大市偏軟,ADR港比指數收報21780點,比香港收低148點或0.7%。匯控收報79.78元,比香港收市低0.5%;中移動收報75.91元,比香港收市低0.6%。導致美股跳水嘅導火線主要係聯儲局午後公佈嘅消費者信貸報告,美國2月份消費者信貸下滑115億美元,降幅遠超市場預期的預期的減少100億美元到增加50億美元之間,更創下3個月以來的最高降幅,反映消費者憂慮就業前景,正努力還錢減債,單係碌卡消費方面,就減少了94億美元,以年率計跌幅達13%。 另外,希臘政府昨日將預算赤字預期由佔國GDP的12.7%調升至12.8%至12.9%,反映希臘經財務狀況有惡化跡象。希臘股市在銀行股急挫拖累,下挫逾3%。這為歐元帶來唔少壓力,歐元對美元匯率下跌0.2%,至1歐元兌1.3363美元。美元指數回升至81.612,資金流入債券市場,美國短期及長期債券的收益率分別下跌2%至3.7%。美股已連續上升了一段時間,回調其實都係投資者預料之內,投資銀行Jefferies首席市場策略師Art Hogan就話,「在過去30個交易日內,股市只有7天下跌,要是你每擊球30次只有7次落空,你都有資格進入棒球名人堂了。」調整正常,只要唔係大插就得啦。 早兩日看到網友blueangel一段留言,幾有意思,值得一記,佢話:「見到好多人為結婚而做樓奴, 高位追貨都咁心雄, 往往都係最後一批推升樓價既人, 就好似97年咁, 個個都驚死買唔到樓, 走去高位買返間, 中產變窮, 窮變破產, 呢個世界只有窮人同富人啦, 只係識打份工, 只夠你食餐飯仔, 一個唔覺意炒炒吓股票連本都冇埋真係喊都冇謂, 報紙睇到街邊拾垃圾既呀伯都有身家過千萬, 相信好多人一世都冇咁多錢, 也估唔到街邊阿伯都會有咁多錢, 只因佢善於增加收入, 不過有咁多錢唔識點用又係問題, 所以講到尾要量入為出, 也要記住冇咁大個頭唔好戴咁大頂帽, 搵錢洗錢都係大學問, 學唔識就一世窮人了。」    我早兩日講起營運人生的主題,認為有人窮有人富,除了天生條件之外,主要係營運人生的方法不同,好似做實驗咁,假設你的能力和條件已經control咗(控制咗),但你營運人生的方法不同,仍然可以有兩個截然不同的結果。我假設大多數人能力和條件都係平平,但只要營運得好,仍然可以過一個富足的人生。    營運人生的關鍵是增加自己的現金流,用現金流去做可以不斷增值的投資,累積下來,就可致富。增加現金流的基本方法是提高收入,控制消費,提高收入的基本方法是做好自己份工,博殺博上位,如果升職加薪機會微,後生仔精力好可以做多份工,捱出彩虹,當然,良好的投資也是增加現金流的方法。    增加現金流後,最好作長線投資,買樓是一般人最好投資的方法之一,但最最重要是睇時機,若在好高價買咗間樓,等如摸頂買股,係一種好壞的投資,可以消耗你10年、8年的現金流。網友blueangel話:「見到好多人為結婚而做樓奴, 高位追貨都咁心雄, 往往都係最後一批推升樓價o既人。」大家買樓,唔好將個使用需要和鉅額投資混為一談。後生仔結婚,要有自己的安樂窩,所以生起買樓之念,但要有樓住,唔一定要買樓,租樓都得,租樓一樣可以滿足都住屋需要,唔一定要在結婚時唔理市場環境去買樓。    當然,租樓的壞處亦不少,主要有兩個,第一租樓係幫人供樓,如果你長租30年,的確唔係幾化算,因為你30年無買樓,你俾的租金都應該夠供一間樓。但租3、5年又係另一回事,樓市3、5年一個小週期,而家好貴,3、5年內應有買較平樓的機會,把買樓的時間放長啲,等調整先至買,這樣作買樓這種超長線投資,可能好啲。第二個租樓的壞處係心理因素,男方買到間樓結婚,係顯示一定的經濟實力,讓女方或女方家長顯得有面子,但如果你要花100萬買呢啲面子(潛在買貴咗的部份),就要諗吓值唔值。如果你無買樓,但俾女方或其家長睇吓,你有可做首期的50、60萬,買咗藍籌股、國企股長揸,係唔係一樣咁有面子?    我唔會阻止人買樓結婚,因為人人買啲樓唔同,如果你而家去深井買3000幾元一呎的樓結婚,呢啲樓唔係升好多,衰極有個譜,萬一下跌跌到2000幾元一呎都差唔多,你租樓都要7000、8000元,咁要買來結婚都無大壞,特別係你唔買樓啲錢都係使咗去的話,咁不如買樓好過。但而家好多後生仔喜歡買新樓,元朗7000元一呎,大圍8000元一呎,500呎都要300萬、400萬,就真係要三思啦,因為行過隔離,啲10年樓齡的二手樓平一半有多,新樓好多係天價。新樓過10年變舊樓,以現價買隨時買貴咗100萬、150萬,呢150萬如果以10年一條直線咁攤開計,即使唔計利息,俾多150萬,即係每月要俾12500元,計埋利息更多,如果你只是賺1萬幾元人工,隨時10年白做,人生無乜幾多個10年。所以即使叫到阿爸阿媽幫你俾首期,買唔買樓,買乜嘢樓,都要諗清楚。    當然,如果你係短炒又另計,短線睇樓市上升居多,8000元一呎買番來,博9000元一呎賣番出去,呢個係另一個遊戲,在資金市的確有可能成功,但一般而言,呢啲唔係新婚夫婦玩的遊戲。從長線投資的角度,買咗貴嘢,等如作咗壞投資又無法斬纜,係會在一段長時間侵蝕你的現金流,和投資增值的目標背道而馳。陸羽仁
營運 人生 陸羽
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營運人生(4) 陸羽仁


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美股上週五反覆向上,連續第六周上漲。杜指尾市一度突破萬一點大關至11001 點,係自2008年9月以來嘅首次。杜指收市輕微回順至10997點,升了70點;標普500指數漲8點,至1194點;納指收報2454點,漲17點; 三大指數齊漲逾0.6%。杜指期貨指數最新報10997點,與現貨平水。

 

港股美國預托證券造 好,ADR港比指數收報22280點,比香港收高72點或0.3%。匯控收報82.41元,比香港收市高 0.6%;中移動收報79.52元,比香港收市高0.3%。

LPL Financial機構首席市場策略師Jeffrey Kleintop表示:「杜指突破1萬1千點關口,是市場復甦的明顯證據。」

美國2月份的批發庫存由跌轉升,好過市場預期,以及希臘財政危機出現轉機,美元回順,大宗商品價格回升,都係推動美股向上的主要動 力。

美國商務部上週五公佈的2月份批發庫存較上月增長 0.6%。高於市場預期的0.4%,而批發銷售創下2008年10月以來新高,已連續11個月上漲。批發庫存和銷售的增長係一個令投資者鼓舞的訊號,這意 味著美國企業正意識到市場需求正續步走強,因而重新回補此前被清空的庫存,這將有利於美國經濟的持續復甦。

昨日,歐盟及國際貨 幣基金會(IMF) 終於敲定並公佈了救援希臘方案的細節,同意以低於市場利率借出450億歐元予希臘政府,藉此挽救希臘財務危機和歐元的頹勢。其中歐盟借出300億,剩餘的 150億由IMF承擔。

歐元區國家的財政部長 表示,希臘政府的借貸成本已創出11年新高,而歐盟提供的三年期貸款利率為5厘,遠低於現時希臘三年期債券的 6.98厘。倫敦BlueGold Capital Management 的總裁Stephen Jen表示,這筆貸款額度之大,對短期內解決希臘困境而言,威力更勝火箭炮(bazooka)。對被沽售的希臘資產將產生提升的動力。此前歐盟已放出一致 同意援助希臘政府的消息,希臘股市上週五攀升3.4%,其中希臘國民銀行和阿爾法銀行漲幅均超過8%。歐洲三大主要股市亦全線上升逾1%。法國漲 1.8%,德國升1.3%,英國漲1%。美元亦回軟,美元指數最新報80.46,較月初回落超過1.2%。

    週末和朋友聚會,聽到一個故事,和營運人生的課題有關,可以和大家分享一下。有個朋友的朋友是律師,人到中年, 事業有成,身家不薄,本已享受快樂人生,佢有三個仔,全部送哂去外國讀書,在96年後逐一回港,而家啲父母好多係直升機父母,仔女一有事,或者疑似有事, 阿爸阿媽就如雷霆救兵咁坐直升機空降,大叫有乜嘢可以幫手? 總之好似燈神一樣,幫仔女解決所有問題。

呢位律師先生也不例 外,佢自己做唔少樓契生意,在96、97年睇住樓價急升,當時見個大仔回港做嘢,雖然都叫做行政人員見習生,但搵 萬零銀一個月,唔知點樣買樓,就在97年幫佢俾咗三成首期,幫佢在港島買咗間300、400萬的中小型單位,讓個仔無痛上車。上車時有老豆俾錢,的確係無 痛,但97年10月開始樓價開始暴跌,就有啲痛啦。個大仔開始覺得,老豆無端送咗舊負資產俾佢。

99年香港樓價開始較大反彈,律師先生個二仔返咗香港,科網熱潮爆發,樓價起勢升,好了傷疤忘了痛,直升機爸爸又覺得二仔而家 唔買樓呢一世都買唔到樓啦,所以又出資過100萬,幫二仔在港島區置業。由於那時樓價比97年低,同一筆錢,二仔買間樓大啲,大仔有啲唔高興。

2000年科網熱潮 爆破,樓價開始跌,到2003年爆沙士,樓價更跌入谷底,大仔間樓唔見咗5成以上,二仔間樓都唔見咗3成,兩個乖仔開始當老豆係仇人,話老豆累佢孭一身 債,如果唔係間樓,佢地花錢去玩樂旅行都不知幾輕鬆,而家花多啲錢都唔敢,而且如果早唔入市等03年才入市,可以買大一倍,仲係新樓。父子關係開始轉差, 兩個仔都唔係幾想同老豆見面食飯。

到今天樓價大升,父子關係應該有改善啩? 好奇怪,關係差咗好似好難好番一樣,大家習慣咗少見面,始終都係少見面,而且兩個仔工作愈來愈忙,更多藉口唔見老豆。如今問題又來了,第三個仔剛好去年畢 業回港,見報紙日日買港人買唔起樓,好似而家唔買一世都買唔到咁款,又想問老豆攞錢俾首期買樓,老豆十分苦惱,俾100、200萬佢唔係俾唔起,但而家樓 價咁貴,買完會唔會重演大仔、二仔的慘劇呢? 如果唔俾,細仔又會覺得好唔公平,點解老豆幫大哥二哥買樓,又唔幫我買呢? 假如你是律師先生,又會點做呢?

香港人買樓好怪,樓市 愈跌,樓價愈平,無人想買樓,怕買咗再跌,但到樓價升到飛起時,就覺得唔買唔得,今日唔買一世都無機會買,要逼政府幫自己買樓。政府逼唔到時,就逼老豆老 母幫手。

聽到律師先生的故事,覺得幾心酸,想幫忙,結果還幫出怨恨。人生要自己去營運,如果老豆老母 幫得愈多,孩子自己營運人生的能力會愈來愈少。假如97年律師先生無幫大仔買樓,佢可能買唔到,或者過幾年才買好 彩買平三幾成都講唔定。又或者佢唔知點解當時都借到錢去買,一樣買咗貴樓,但由於呢個係佢自己作的決定,無得怨人,只能咬實牙關去頂,而且一次摸頂買咗貴 嘢,佢買咗教訓,以後人都會學精啲,唔係好似而家咁,經常掛在口邊:「最衰我老豆97年叫我買樓……」

     當然,律師先生有啲黑,幾個仔都係在樓市高峰期回港,但我覺得佢除咗黑之外,亦都過份愛仔情切,愛佢變成害 佢。讓愛麻木了理智,唔識在樓市貴時忍吓手。

 

陸羽仁

營運 人生 陸羽
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營運人生(5) 陸羽仁


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美股昨日窄幅牛皮, 杜指微升不足0.1%,但收於11000點大關,係2008年9月26日以來首次。杜指收報11006點,小升9 點;標普500指數漲2點或0.2%,至1196點;杜指期貨指數最新報10932點,與現貨低水74點。

港股美國預托證券偏 軟,ADR港比指數收報22099點,比香港收低39點或0.2%。匯控及中移動大致上沒有變動,前者比香港收市 低6仙,後者高7仙。

美股牛皮市,對於歐盟領袖一致同意貸款給希臘解決債務危機,市場唔多興奮,但普遍認為這是 歐元區國家邁向更統一的財政政策的踏腳石。由於1991年12月時,12個歐洲國家在荷蘭馬斯垂克市所簽有關成立 歐洲共同體時簽訂的馬城條約,並無設立好似歐洲央行行長咁嘅財政官員予以配合,變成無頭蛇咁,做唔到決定。另外,該條約亦訂立了各國之間不予互相援助的條 款(no bailout clause),令到各國政府更難去達成一致的拯救方案。結果今次用咗整整兩個月時間,才制訂出一個救援方案。不明朗的情況導致歐元今年下挫了5%,投資 者亦紛紛拋售希臘債券,令佢嘅10年期債券升至11年自來最高水平的7.51厘!

德國Commerzbank AG的資深經濟師表示,「直到最近,歐元區成員拯救另一成員,還是不可相像的事情,市場力量迫使各國領袖聯合起來,共同給出一個答案。」

按而家歐洲各國同意 的方案,歐盟及國際貨幣基金會(IMF) 同意如果希臘籌唔到錢,就以低於市場利率的5厘,借450億歐元畀希臘政府,貸款期3年。其中歐盟借出300億,剩餘的 150億由IMF承擔。希臘話佢會先向市場發債,發唔到債才動用這個貸款機制。有經濟學家表示,當希臘危機穩定後,歐盟需要制定更有組織的機制去面對未 來。因為這種大雜燴式(hotch-potch)的救援方式對西班牙和葡萄牙這兩國財赤高企的高危國家就唔太適合。現時西班牙的赤字就高達GDP的 11.2%,該國首相Jose Luis Zapatero前日就對傳媒話會「不惜任何代價」,在2013年將財赤降至歐盟規定的3%上限以內。

有些專家則從道德風 險的角度去看待這個拯救方式,話「希臘方案」提升了政府不尋求更嚴厲方式解決其財務問題的誘因,更大的問題係引誘他們奮更放胆去冒險。國家理財不善,才是 問題的根本,若不徹底解決根本問題,最終將導致更大的災難。不過,市場的普遍共識係,歐盟領袖會共同制訂一套更嚴厲的財務規則,避免希臘問題的不斷重演。

在美股收市後,美國 鋁業公布業績,同樣無乜驚喜,美鋁第1季每股蝕0.19美元,但美鋁話當中0.13美元係關閉兩間鋁廠的開支,可以當作非經常開支,加上其他特別項目,若 扣除這些項目的話,佢地第1季其實有0.1美元盈利,和市場估計接近。美鋁的問題其實係全球經濟仍然疲弱,生意唔夠多,佢自己話「銷售減少抵銷了鋁價上升 的得益」,第1季銷售比去年第4季低8%。鋁價今年至今升了8%,2400美元一噸,08年高峰時是3800美元,去年低位是1300美元,雖然鋁價比低 位升了84%,但鋁業是高耗能行業,油價比低位升了近兩倍,所以鋁業無運行。睇完美鋁的業績,也可見環球經濟復甦唔係咁勁。

  昨天講到律師先生 的故事,問大家點處建議佢處理第三個仔買樓的要求,大家都提咗好多方法,大方向有兩個,一係唔俾錢佢買樓,一係交低100、200萬,叫個仔自己諗。其實 律師先生選擇的方案接近後者,因為唔俾錢佢買,佢話老豆偏心大佬、二佬,就連呢個仔都無埋,可能這是培養個仔獨立的好機會,但律師先生唔抵得呢種痛。

  但律師先生再出 錢,佢自己心知肚明,即使叫個仔自己揀,但3、5年後,如果樓市冧咗,個細仔一樣會怨,話「最衰當日老豆唔阻止我 買樓,仲要俾200萬引我買!」佢知道一日做直升機老豆,一日就好似欠咗個仔架啦。

    其實換一個角度,老豆老母咁做,係削弱子女的搵食能力,並減少了他們的選擇,網友Thinker就係一個好例 子,佢話:「見到你今日篇文章, 我真係要回應一下! 因為你所講既正正就發生係我同老公身上. 話說係舊年年中既時候我有左bb, 而眼見當時樓價都升得幾急, 所以就將當時自住既700呎港島區物業賣出 (利潤約有25%), 然後租住港島區某大型屋苑既三房單位. 我地打算等小朋友出世後再挑選單位買入.  而現時樓價既升幅實在高於我地所預期, 所以我地一路都打算繼續租樓直至樓價下調10%到先再入市. 而預備作買樓既$200萬資金, 當中$100萬就已投資在數隻Blue Chip, 半年回報已有約10%. 再加上我地2公婆都係做金融業, 所以對自己既財務一直都處理得比較謹慎, 而且收入都唔差 (家庭收入有拾幾萬一個月), 所以真的冇乜可能買唔起樓......」

「但問題現在就出現在 我奶奶身上, 因為一直以來佢都深信自住既物業要買唔可以租,一定要買 (尤其小朋友出左世更加唔可以做冇殼蝸牛) 所以佢眼見現時樓價不斷上漲既時候就表現得非常不安, 佢深信如果我地依家唔入市就再冇機會買到樓. 同埋由於老公係獨仔, 所以奶奶對佢係極之關心, 仲成日都話個仔冇用, 成日都驚佢比人炒. 結果奶奶依家逼我地收佢$100萬去做首期買樓.... 我地真係好唔想咁高位買層樓番黎變做負資產, 但係如果我地唔買奶奶又會茶飯不思加埋日哦夜哦! 所以我地諗好唔好買個$3xx萬既2房單位, 然後出租. 再等到樓市調整時用我地個筆錢買入一個3房單位自住.」

我話一係就忍住唔 買,如果買個300幾萬的單位,自己又唔住,奶奶依然會哦,萬一樓價跌就仍然受害。

 Thinker的例子,是律師先生故事的反轉版,唔係個仔個新抱想買,係個阿媽兼奶奶佢地買。人係受自己經驗影響,見 過樓市大升,就好怕無樓在手,幾貴都想買,或者想逼自己個仔買,買的只是持有資產的安全感。雖然老人家唔係好明,但後生仔應該明白,買樓是買入有槓桿(七 成借貸)的不動產,在經濟高速發展時好易受惠,因為第一是有槓桿,所以升起上來擴大咗,但跌的時候大體上可以守,不似借錢買股好易被人斬倉,借錢買樓俾得 起首期供得起款,銀行多數會俾你守。第二是不動產,比較方便長期投資,唔會似買股票那樣,升少少就走咗。好多時散戶只係想游吓水,高位放吓等佢跌,但係隻 股唔跌或跌得少,好多時就游走咗,但買樓沽貨較煩,就可以逼人長線投資。

所以唔買,進取可以 買地產股(或者內房股),保守可以買房地產基金,無論地產股或房地產基金,佢地都有借貸,當然無借七成咁多,但借 貸比率去到4、5成都唔奇,有一定的槓桿,只要你死揸唔放,同樣可作長期投資,坐佢10年,未必比現價買香港樓、特別係新樓差。例如龍湖地產(960), 在內地有一定品牌,龍湖昨日話整體土地儲備已超過2,504萬平方米,其中權益面積為2,172萬平方米,09年土地獲取的平均成本每平米1,869元人 民幣,令集團整體土地儲備平均成本下降至2,225元,其中25.9%位於環渤海地區,32.1%位於長江三角洲地區;餘下42.0%位於中國西部地區 (龍湖在重慶好強),而土儲足以未來5至7年開發之用。龍湖土地成本2225元,有2200萬米,內地建築費約3000元一米,每米發展成本5000多一 啲,現價賣到均價8000元一米都好輕鬆,樓價跌吓都有得守,而且睇5、7年內地中大城市樓價一定要上10000元,只要公司遇上逆境時唔執,長遠應有發 展。(有幾隻內房股都有大量位置較靚的平地,有排做),若資金唔怕冒一定風險,投資這類型股票都得。呢個世界買乜都有風險,我估現買龍湖這種股票,當然在 阿爺打壓樓市時可能會跌,但風險點都唔大得過7000元一呎買元朗新樓啩?大陸有錢人炒元朗樓就會,移民來香港住,會唔會住元朗?

同一筆錢,點樣營 運,要自己小心決定,長線投資唔好買貴嘢,係避險的不二法門。

 

陸羽仁



營運 人生 陸羽
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營運人生(6)


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美股連續第四日小幅 上揚,但走勢越見牛皮。杜指受上日美鋁公布唔理想業績影響,開市先跌,後來回穩,尾市仍能企於11000點上方, 微升0.1%至11019點;標普500指數就原地踏步,微升不足1點至1198點。英特爾(Intel)將發盈喜,推動科技股走高。納指相對表現最好, 不過都係漲了0.3%,收2466點。杜指期貨指數最新報10983點,與現貨低水36點。

港股美國預托證券亦 無乜大變動,ADR港比指數收報22107點,比香港收高4點。匯控報82.85元,比香港收市高0.2%,中移 動就差啲,收報79.14元,比香港收市低0.4%。

喺歐盟及IMF同意在必要時向希臘提供450億歐元的援助之後,希臘繼續出售國債的計畫,是否成功,成為全球投資者的焦點。昨日,希臘 拍賣的 7.8億歐元六個月期國債和7.8億歐元一年期國債,分別獲得逾7.7倍及6.5倍超額認購,遠好過三個月前的4.9倍及3倍。市場對此反應強烈。希臘兩 年期債券孳息率昨日下降了45點子至6.03厘。

東方匯理固定收益策略 主管基柏爾表示,希臘發債過程順利,反映歐盟的援助計畫已經挽回了投資者的信心,希臘也因此獲得了喘息的空間。有分析人士表示,歐盟與IMF援助機制的出爐,意味著未來12個月內希臘違約的風險已轉為零,也為希臘的國家主權安全與歐元區的金融穩定提供了保障。

   不過,太平洋投資管理公司(PIMCO) 的CEO埃裡安卻表示,該公司不會參與近期的希臘國債拍賣。他認為,援助方案的條款無法讓希臘應對長期的財政和償債問題。有分析人士指,PIMCO的決定 也可能影響希臘政府隨後在美國的國債發行計畫。評級機構穆迪也表示,歐盟旨在幫助希臘解決其債務危機的救助協議,並沒有削減希臘評級再遭降級的可能性。

大炒家索羅斯對「希 臘援助計劃」亦唔係咁樂觀,佢昨日喺倫敦時話,援助計劃的貸款成本太高,希臘仍然面對一個「死亡螺旋」(death spiral)。「雖然歐盟給出的條款好過市場,但成本仍然好高。這將直接影響到希臘的償還能力。歐盟以官方優惠利率貸款予希臘,希望幫助希臘達成預期目 標。但一旦唔成功的話,希臘經濟將進一步收縮,到時稅收減少,經濟就越會差,將形成一個死亡螺旋。這個危險性是仍然存在的。」佢又話歐元區領袖同意援助希 臘的原因主要考慮係希臘一旦離開歐元體系,將導致歐元分裂。而歐元分裂最終會令歐盟解體。  

在希臘國債獲得超額 認購的鼓舞下,歐元兌美元匯率在昨日的歐洲匯市盤中一度上升至1.3621,但隨後迅速回落,反映出市場對希臘債 務危機揮之不去的擔憂。有分析人士表示,儘管國債拍賣進展順利,但歐元兌美元匯率並沒有立即出現大幅反彈,顯示投資者對希臘債務前景的長期憂慮。

再講營運人生的話 題,網友Stockinvest留言,話做工無乜味,想做專業或半專業投資者,多年來生活節儉,消費不多,多年來 累積了580萬積蓄,故萌生去意,有啲十五十六。

有網友可能覺得Stockinvest哂命,有580萬,一年5%回報(買隻房地產基金就一定高過呢個回報),每年收入28萬,每月 24000元,Stockinvest話自己每月只使5000元,唔做都不知幾happy啦。

我又覺得Stockinvest係面對一個真實的煩惱,我估佢30幾歲,人到中年,過往過開的生活開始覺得千篇一律,好多人包二奶都 係呢個年紀開始,當然轉工開展人生另一頁,都係尋求刺激人生的做法,唔好覺得佢自尋煩惱,佢係搵緊一份新職業,唔係想咁快退休唔做嘢嘆世界,佢只係諗緊做 全職投資者係唔係一條出路。

我首先想恭喜Stockinvest,有500幾萬資產,合理的回報已遠超自己生活所需,這就是財務自由的第一步,即係唔使再為生活擔 心,怕一朝唔掂,跌落地獄。Stockinvest累積這580萬主要靠儲蓄,唔係靠投資,正如佢自己所講,佢係月搵30000元,只花5000元的人, 只靠儲蓄已儲埋好多,呢個故事告訴大家,儲蓄係財務自由的第一步。

我覺得以Stockinvest的生活所需,佢攞住580萬而家退休都得,最大問題反而唔係未來投資係唔係有高回報,而係點可以盡量 唔輸錢,因為若輸起上來,580萬唔見一半得番290萬,個故仔又唔同哂,所以開始有啲錢就唔使咁博,因為博起上來,資產可升可跌也。

做全職投資,不一定 會比兼職好,好多人全職投資炒得好多出入好多,到期來回報更低,小心。做全職投資有一萬條路可以行,我睇到兩條路,都係跟人行的路,第一條路係跟人炒,細 心研究股份炒作的軌跡,跟佢走兩三個站,走呢條路,要好聰明,睇穿各種假局,又要同好有自制,跟住個假局行一段忍得住落車,唔係咁多人做得到,但我都見極 少量成功人士。

第二條路係跟人營運公司,香港過千間上市公司,好多只係齋炒,但亦有不是正正經經做生意,你 要搵出正經做生意的公司,從中揀出行業前景唔錯的公司,再從中揀出懂得營運的管理層,再代入佢的思路,睇吓佢點營運、做大間公司,你就會搵到出入市位,買 股要較穩陣地倍升都唔係咁難(關鍵在「較穩陣」呢三個字,因為好多仙股一係唔郁,一郁好多倍,但係唔穩陣,買佢可 能輸清)。想搵到呢啲公司,要花時間做功課,睇行業新聞,睇公司新聞,睇公司通告,年報,自己劃得出公司的業績全圖,甚至開始估吓佢明年賺幾多,少說要投 入的時間都是以月計,最重要是代入公司管理層的角度,睇吓佢想做乜,點樣做,做唔做得成功。股市是集資之地,中國是高度發展的市場,有不少公司有營商之 道,上市集資後在內地愈來愈大,問題係你搵唔搵到呢啲公司。

但做呢種功課,唔一 定要全職做,你可以兼職做吓先,然後做實驗,睇吓得唔多,若果得仲要知係大市得定係自己得,真係得才轉全職,因為辭工有機會成本,你一日花多8小時,可能可以搵多三兩隻股票,但佢地起碼要幫你一年賺多36萬(等於你份人工),才值得全職去做。

關鍵唔係全職,而係 你是否掌握那一種技巧,技巧得,投入愈多時間,回報愈高,技巧唔得,炒得多,輸得多。或者網友有更好的全職炒作技巧,可以提供。

 

陸羽仁



營運 人生
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營運人生(7)陸羽仁


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美股早兩日微升牛皮消化一輪後,終於又再突破向上,杜指升咗成100點。摩根大 通及Intel公布業績亮麗,企業與消費者支出回升,美股牛皮咗咁耐,刺激投資者入市的胃納,杜指升至2008年9月以來新高,標普500指數亦收報 1200點關口。杜指昨日走勢都好靚仔,全程穩步向上,以接近全日最高位收市,收報11123點,升104點;標普500指數升13點至1211點;納指 升幅就更為顯著,升40點至2505點。杜指期貨指數最新報11059點,比現貨低水64點。

 

港股美國預托證券造 好,ADR港比指數收報22372點,比香港收高251點或1.1%。匯控報83.56元,比香港收市高 1.3%,中移動靠穩,收報80.37元,比香港收市高0.4%。

摩根大通及Intel齊派第一財季成績表,成績都好過市場預期。摩通盈利較去年同期增長55%;Intel仲驚人,賺咗24億美元,大 幅增長近3倍。摩根大通股價大升4.1%,美銀漲3.9%,美國運通升3.3%,三隻股票佔了藍籌股升幅榜的頭四位內。排第三嘅係Intel,升 3.3%。

值得留意嘅係兩家公司上季業績同樣超出預期,但業績公布後,投資者馬上趁好消息出貨,兩隻股 票遭大量拋售,當時股價都無得升。今季公布完業績股價都明顯造好,反映投資者對美國經濟復甦的信心,正在增強,雖然都有短炒獲利貨,但更多長線投資者入市 接貨,購買力大過沽貨力,所以仲有得升。

另外,昨日公布的經濟 數據亦提升了市場投資信心。政府報告稱3月份零售銷售上升1.6%,出現了4個月以來的最大增幅,顯示消費回升。 但同期嘅消費者價格指數(CPI) 較上月微漲0.1%,符合市場平均預期,經濟復甦未引來通脹。核心通貨膨脹數據持平,投資者亦沒有加息的壓力。2月份商業庫存較上月亦增長了0.5%,高 過市場預期的0.4%,亦好過1月。

運輸業的表現,最能反 映商業活動是否蓬勃,美國主要的速遞公司UPS、和公路鐵路物流公司Landstar及JB Hunt業績都有明顯增長,Landstar及JB Hunt季度營收都有17%的增長,在在顯示美國本土的貨運業正在改善當中。Landstar的CEO Henry Gerkens話,「運輸業環境正在改善,預計情況會持續至今年第二季。」UPS就弱啲,只有7%的增長。

美股而家全面炒復 甦,都係週期股當旺,好炒過消費股,顯示市場對高失業率下的消費市場未夠信心。

昨日睇到網友stockinvest一段留言,才知道佢有份月入30000元平平穩穩的工作,為何咁想轉做全職投資者。佢話自己或者比較 得太多,有太多的不必要壓力。壓力來源並不光因為自己,亦來自己的家庭。佢父母、兄弟都好過佢。過去的下屬如今都成了商人,或者收入、資產少過佢,但有更 好的前途(只是佢覺得係咁)。佢太太的朋友有啲資產有1000萬(佢只有580萬),仲在增長中,所以stockinvest認為買股票是他唯一的機會, 去令佢攞番啲榮耀,但佢亦明白,比較太多會令自己變死人,若不享受自己的所有,會走入死胡同。

     唔好覺得stockinvest無病呻吟,人經常有「人比人,比死人」的煩惱。我小學的時候,新年時最怕一個 師奶來屋企拜年,佢會滔滔不絕咁講自己個仔幾叻,入咗名校讀書,又會話個女仲叻,入名校都唔止,仲考埋第一。我阿媽愈聽愈黑面,用眼角崛我一下,好似見到 佢頭頂飛出句話:「最衰係你呢個百厭星,無心機讀書,搞到我無哂面。」我只能好無癮咁向後走。40年過後,睇番呢兩個叻仔叻女,佢地而家做嘢都係好一般咋 噃,當年咁比,又有乜意思呢?

     有一個故仔仲絕,一班朋友食飯,當中不少事業有成人士,朋友A是 大公司老頂,是朋輩公認的打工皇帝,佢太太講起家事,面有慍色咁話,「都唔知點解我老公咁衰架,返到屋企乜都唔做,只識坐在梳化睇電視,好似死狗咁,話好 辛苦、要休息吓喎,屋企啲嘢佢也都唔理架!都唔知想點。」朋友A稍稍回應一句:「我都有返屋企呀。」朋友B聽得出呢句話的絃外之音,就出來抱打不平話: 「阿嫂,你就唔好咁多要求啦,好似阿A咁,50歲剛出頭,年入近10球(近1000萬),有咁多身家,我見到呢啲人,10個中起碼有5個出去滾,有啲仲收 埋一件生埋仔。你老公係好人嚟架,佢無出街玩,早早返屋企,乜唔係好好咩? 你要知佢管咁大盤生意,日日返工好似鬥牛咁,放工睇電視,只係俾大腦休息,你就唔好咁多要求啦。」

    朋友A太太聽後無言,朋友B再補多幾句,「好多二奶醜樣過大婆,啲大婆唔明,二奶未必要好靚,但係佢地千依百 順,老公見到佢地好開心。但老公一番到屋企,見到大婆好似老逢咁,日嘈死嘈,聽到都心煩啦。你要知你老公在外頭幾威先要得,你唔好用打狗捧日日將佢當狗打 啦。(有一句無講,『咁遲早打走佢架』)」

     唔好意思,愈講愈離題,我只係想 講,人係咁,愛好比較,喜新忘舊,男又係咁,女又係咁。我只係想同stockinvest及佢身邊的人講,唔好成日比較啦,風物長宜放眼量,而家又點知 20年後,邊個會好啲呢。都係珍惜眼前人,珍惜自己擁有好啲,當擁有失去時,先至知道痛苦呀。再加一句,stockinvest,唔好俾呢啲壓力,逼你去 做你做唔到啲事,人生要由自己努力掌控。

陸羽仁

營運 人生 陸羽
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營運人生(8) 陸羽仁


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美股連續第六日上 漲,再輕微上升至近19个月以来高位。杜指早段走勢反覆,午後才發力向上,不過升幅有限。杜指微升21點或 0.2%至11145點,標普500指數升1點至1212點。杜指期貨指數最新報11082點,比現貨低水63點。

港股美國預托證券跟 隨大市造好,ADR港比指數收報22286點,比香港收高128點或0.6%。匯控寿現強勁,收85.33元,比 香港收市高1.2%,中移動靠穩,收報80.82元,比香港收市高0.2%。

美國4月份紐約州製造業指數為31.9超預期,費城製造業指數連續八個月上漲,推動Caterpillar等工業股造好,UPS業 績遠好過預期,股價急升近5%,帶領大市向上。不過由於就業市場仍然唔多爭氣,首次申請失業救濟人數較上月增加2.4萬,創下了兩個月來新高,總人數增至 48.4萬。希臘總理又急Call歐盟開會救亡,令投資者唔敢放胆入市。壓住大市升勢。

希臘總理George Papandreou前日要求與歐盟、歐洲央行及IMF召開會議,相信係如何落實歐盟同IMF上周承諾嘅450億歐元的貸款細節。會議已定於下周一在雅典 舉行。之前各方的協議係,希臘需在5月底前籌到116億歐元。不過,Papandreou表示,以現在這樣高市場利率借錢,實在係頂唔住得幾耐 (unsustainable)。希臘10年期債券當日急升至7.319厘,仲高過援助計劃宣布前的水平。Capital Economics 公司嘅首席歐洲經濟師表示,「希臘經濟在幾年內仍將維持衰退狀態,會好難實現其減債計劃。給予援助的金額最終可能會超過原定的450億歐元。」

歐盟領袖相信唔可以 見死不救,唔伸出援手。原因係保住希臘,至可以維持歐洲這個單一貨幣基制。歐洲央行董事成員Juergen Sark昨日在馬德里與歐盟領袖開會時警告,希臘債務危機可能預示了新一輪的金融海嘯。佢話,「我尤其憂慮公共財務正戲劇性地惡化,因這需要多年時間和具 有非常進取的財政政策才能加以整合。」有專家指出以意大利、西班牙、葡萄牙和愛爾蘭同樣面對財務整合的困境,由於缺乏競爭力,經濟出現嚴重問題,由於佢地 經濟規模大得多,同希臘的問題「完全有得比」(broadly comparable)。簡單一句,歐洲問題「未解決」,只不過唔係咁快爆啫。

昨日講起朋友A俾太太詐型的問題,惹起不少迴嚮,其實我只想講一句,無論男男女女,都要知足,或者而家你的家庭狀況或財務狀況唔係咁理 想,但比上不足比下有餘,唔好要求太高,特別對另一半,否則好易擦出火花,外國有研究顯,男女開始相愛18個月後,熱情開始退卻,可以好科學化咁用女仔抬 高腳同男仔接吻的高度來量度,即係話相愛18個月後,男女的熱情都減退,女仔接吻時連隻腳都唔會抬咁高(男仔都一樣),慢慢變成交功課,這是男女感情生變 的生物原因,就係對得耐開始無火花,相識後18個月已經係咁,結緍18年又點計? 所以在家庭要營造happy氣氛,大家開開心心就好啦,唔好咁多要求,否則搵交嗌,相識3個月大家熱情如火時會就住就住,相識3年,13年,30年後會 點? 真係好似對待自己阿爸阿媽咁,大家咁熟,唔使咁相就,一言不合,就會惡言相向,搞得幾搞,無論男女,都唔想返屋企。所以知足係必要的,營造家庭良好氣氛係 必要啲。

不過我今日又想講一個相反的例子,如果處境都ok 啦,一定要知足,否則就唔快樂啦,但係有啲處境又真係好差,唔可以知足,呢個就係網友Mya的例子,佢自稱「一個大洗的中年人」,佢咁講,「本人都覺陸 sir 的文章發人深省 ! 而且他的網友回應也都發人深省 !看完stockinvest的回應後很慚愧, 因本人也有月薪三萬且打工也有十多年,但每月也入不敷支,除了自己大洗外,兩個小孩的開支也不少, 現在人到中年差不多五十,只有十萬元儲蓄。想投資買股票也無從入手,想請教陸 sir 指點一下。」

唔係呀嘛,網友stockinvest做咗10幾年嘢,而家月入3萬,佢每月使5000元,而家儲蓄加投資有580萬,但Mya亦係月薪3 萬,但到而家只有10萬儲蓄? 聽完呢個個案,首先要恭喜stockinvest,你比上不足,比下好有餘,你識過一班好似Mya咁樣「窮」朋友(睇外表我估分唔出),你就會開心好多 啦!

但係Mya咁o既個案,真係好惡搞,50出頭,只有 10萬積蓄,我唔知你有無自己的物業,如果有自住物業都好啲,無就更大鑊,如果你係25歲時有10萬儲蓄,咁就唔同,普普通通節儉少少投資有道,50歲時 都應該有幾百萬,甚至過千萬資產,唔係10萬。

花費太多無得救,子女 開支可以係無底深潭,而且一使開就停唔到,係經常開支,讀公家學校,差唔多唔使錢,但讀直資學校少少地每月都要3000 元以上,讀好啲讀私立學校要7000、8000元,多多都唔夠。30年前細路學琴好大件事,而家不少私家學校根本不當學琴係學一種樂器,要你學多一種,你 話花幾多錢至夠?咁如果錢唔多係唔係根本唔使俾個女學琴?另外,自己買嘢,出街食飯,旅行,都可以係好大筆消費,一唔節制,多多錢都無哂。

我有一個理論,叫 「頭帽合拍論」,無咁大個頭唔好戴咁大頂帽,人只能做合自己身份的消費,每月至少有25%收入可以儲蓄,勁一啲是 「大頭戴細帽」,只作低自己身份一兩級的消費,人地會話你滑稽,笑你孤寒,但咁樣隨時有50%的收入可以儲起投資,長線來講複式增長效果好勁。

Mya你年紀略大, 比較難救,但無得救都要救,只能從節儉啲開始,如果無法增加收入,就要減少開支,增加現金流的滾存,唔係你老來都幾大鑊,我估你如果打工,只可以做多10 年,到60歲就要退休,但香港人長命世界數一數二,有錢老啲無所謂,無錢老來都幾辛苦,生活質素會不斷下降,如果你係男人,可以活到80以上,女人隨時見 90,即係退休後要生活30年,仔女理唔理你又唔知,唔儲埋一啲,難保將來想食多個生果,都要先落街執多兩件紙皮盒去賣先要夠錢噃…………

 

陸羽仁



營運 人生 陸羽
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營運人生(9)陸羽仁


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美國證監會上周五指 控高盛在一項金融衍生產品買賣時欺詐投資者,嚇到投資者第一時間雞飛狗走,金融股重創,可以講得上係一個「金融股股災」。美股開市時都好地地,有關消息一 出街,高盛股價急插近15%,拖累美股由高位跳水近180點,杜指失守11000點。下午杜指跌幅收窄,不過仍大 跌126點或1.1,收市勉強企於11000點上方,報11019點;標普500指數跌穿1200點,收報1192點,跌209點或1.6%。

 

美國自己開咗個頭, 英、法及德國政府亦表示會嚴查高盛集團,美股期貨指數繼續弱勢,杜指期貨最新報10946點,比現貨低水73點。 總結上周,美股周五抹去了前四日的大部份升勢,杜指微升0.2%,標普500指數倒跌0.2%。

港股美國預托證券跟 隨大幅下挫,ADR港比指數收報21479點,比香港收低386點或1.8%。匯控收83.23元,比香港收市低 1.6%,中移動收報78.09元,比香港收市低1%。

美國證券交易委員會(SEC)指控高盛集團及其一位副總裁欺騙投資者,在一項與次貸有關金融産品的重要事實問題上向投資者提供虛假陳述或加以隱 瞞(詳見今天頭條日報專欄)。全世界都有好多大戶做緊殺散戶的事件,全世界都有好多散戶不斷在輸錢,本來都不是問題,但高盛涉嫌的問題是它在做配對,兩邊 都收佣,不單無警告散戶對手做緊乜,仲把產品包裝得靚靚賣出去,咁就有啲問題。而高盛就對呢啲指控大力否認。

Duncan- Williams資深副總裁Jay Suskind表示,證管會指控高盛時一旦用上了「欺詐」這個嚴重的詞句,「一切辯解都是徒勞的。」投資者擔心美國聯邦政府可能將再度嚴格審查整個金融行 業,「短期內,金融板塊肯定會承受壓力。」

高盛這家美國歷史上最 賺錢,即使係金融海嘯期間,亦賺到盤滿砵滿嘅公司。上周五股價收市勁挫12.8%,係金融危機爆發以來的最大單日 跌幅,其他金融股也普遍遭受重挫。美國運通跌3.4%、摩根大通跌4.8%、大摩及美銀齊挫5.5%。值得留意嘅係,這件「高盛醜聞」爆出時間,恰恰喺總 統奧巴馬正要通過一個自1930年以來最富爭議性的金融監管議案的關鍵時刻,時間非常巧合。高盛事件掃除通過監管議案的障礙,倒過頭來預示美股短期內還要 受該議案帶來的後果困擾。

上週提到Mya的個案,50出頭,只有10萬積蓄,人到中年無錢百事哀,真係要搞搞,特別要從基本的理念搞起。

我遇上新相識的朋 友,問起我做乜,我有時會講話我做「出入口生意」,其實我們人生真係做緊唔少出入口生意,無論自己的健康、事業、投資,莫不和出入口有關。以健康為例,人 到中年,10個人中,有7、8個偏肥(而家愈來愈多少年肥,即係10歲、8歲已開始偏肥),就係搞唔掂出入口生 意,入口多,出口少,食得多,用得少,累積愈來愈多,就變成中央部位的車軚。中年人肥胖仲有經濟及生物原因,經濟原因是呢一代中年,細細個家庭唔係咁有 錢,無乜好嘢食,到而家有少少經濟條件,就成日想食好嘢,入口太多。生物原因是人過40後新陳代榭急促放慢,即使和後生時食同樣嘢做同樣運動,由於代榭減 慢,一樣會肥,若食得更多、運動得更少,自然肥死你啦。

所以控制體重的原理 好簡單(但好難做),一係食少啲,一係做多啲,即係減少入口,或增加出口,若能兩者齊做,當然有雙倍效果。搵本簿 出來,記低自己每日食幾多嘢,做幾多運動,然後做計劃,一加一減,應有效果。搞吓計劃,用番一般人有的三分鐘熱度,用3、4個月時間,減10、8磅唔係太 難,難係難在可否持續。若你搞得好激,一日只食兩個蘋果,捱一兩個星期,可以暴減20磅以上,但咁樣做好似炒食雞股突然賺4、5成一樣,呢次可以贏,下次 又輸番突,戰果無法保持,無用,千祈咪試。

體重可以營運,財產當 然可以營運,又係另一門出入口生意,但做法剛好和管理身體相反,因為想健康要減少累積,管理財富要增加累積,所以要入口多,出口少,就有剩餘,可以累積。 先講出口,在生活開支方面,要控制經常性開支,經常開支係指一啲每個月、每年都要恒常支出的錢,經常性開支係可以令你啲錢不斷流失,長期效果極驚人。經常 開支例如養車,例如仔女學費,都可以好大。買架新車好少少的要20萬以上,分10年折舊,每年都唔見2萬,仲要牌 費、燕梳、油錢,可能又要2、3萬一年,即係經常性地每年無咗4、5萬。仲唔計你若俾現金,就損失了20萬的機會成本,你攞去買恒生H股基金(2828)股價及相關新聞 ,20萬投資10年變40、50萬一啲都唔奇,但買架車,10年後變成只值1、2萬的殘車。所以唔養車就算出街時截吓的士,使費都節省不少。單計一項開 支,10年可以令你唔見咗40萬,小數怕長計。

第二項講仔女學費,網 友myself講到個仔讀書每月5000元,計埋校車、午飯、左學右學乜嘢都要學的開支,一個月隨時要7000元 才可埋單,一年84000元!(貴過揸車好多啊),3年幼稚園、6年小學、6年中學,15年,讀到中學畢業直線計唔計利息要126萬,再加到4年大學時若 出國留學,每年40萬,要160萬,夾埋單計讀書要286萬,若有兩件要572萬! 加埋其他開支,可能講緊700、800萬! Myself個仔讀5000元一個月的學校,唔算最貴,有近10000元一個月學費的學校。你諗吓,養兩個仔女呢700、800萬開支,如果減少到100 萬(即一個仔每月總開支約2800元),即係多600、700萬去投資,15、20年累積下去,滾動回報可以變成1000萬、甚至2000萬!

單計基礎教育一個仔 讀到中學畢業要126萬,唔係少數目,可以吸乾一個中產家庭的大部資金,係唔係咁值得要睇個案,有啲學校係貴得有 道理,有啲唔係咁得。以中學計,國際學校固然貴,好多直資中學、私立中學搞IB課程都唔平,4000、5000元一個月學費的比比皆是,但由於課程新,好 多老師無經驗,學生只是像白老鼠一樣,俾新老師試驗點教書,學生唔係幾學到嘢,唔係咁值得去試,這些學校除了貴之外,還有教學質素問題。不過話得說回來, 子女教育問題,可以係夫妻關係的火藥引,大家要有共識,唔好睇完我篇文,馬上叫個仔轉校,否則好易打大交。我只係想講,好多巨大而長遠的開支,要小心想清 楚,值唔值,有無便宜好多的方法,都可達到類似的效果呢?

個人收入想入口部份 增加,唔係咁易,想出口部份減少,可能痛苦啲,但較易執行,係時候用本簿(其實用部手提電話的記事簿都得),記下 自己的開支,睇吓有無做手術開刀的空間。

 

 

陸羽仁



營運 人生 陸羽
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營運人生(10) 陸羽仁


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雖然「高盛欺詐案」 仍然陰霾密佈,歐洲風起雲湧,不過,美國3月份領先經濟指標指數升幅超預期且創出歷史新高,以及花旗集團、杜邦及 麥當勞等企業業績亮麗的利好消息頂住,美股昨日初段大抵上已穩定,杜指整個上午在上日收市位置爭持。午後有傳美國證監會內部對是否起訴高盛,出現分歧意 見,消息刺激投資者撈底,高盛及金融股午後見底回升,杜指臨近收市1小時發力,以全日最高位收市,上漲73點至11092點;標普500指數回升5點,收 報1198點。

港股美國預托證券跟隨大市反彈,ADR港比指數收 報21562點,比香港收高157點或0.7%。匯控收82.76元,比香港收市高1.1%,中移動收報77.99元,比香港收市高0.4%。

有媒體報道,在決定 是否對高盛採取法律行動的表決過程中,美國證監會(SEC)的委員因黨派不同而分裂為兩個陣營:兩個民主黨委員投 了贊成票,但另外兩個共和黨委員則反對指控高盛欺詐,最後由SEC主席Mary Schapiro投下贊成一票。分析員認為證監會對郁高盛態度唔係咁一致,預測事件有機會可通過和解方式解決。

消息出街後,高盛股 票收市前1小時見底回升,由下跌3.5%倒升1.3%收市。金融股亦跟隨造好,成為推動大市向上的主要動力。杜瓊 斯金融服務指數漲0.8%,跑贏大市。

「高盛欺詐案」喺美國 本土似有略為降溫跡象,但在歐洲就越搞越大。懷疑係高盛間接「受害人」的德國和英國政府表示,考慮對高盛展開調查並採取更多行動。咁又係,你美國自己都郁 啦,無理由德國和英國唔郁啫。

SEC的訴狀稱,英國蘇格蘭皇家銀行在2008 年8月曾向高盛支付8.4億美元,以解除旗下收購的荷蘭銀行手中持有的相關債務抵押證券(CDO)頭寸。英國政府係RBS的大股東,持有84%的股權;德 國產業投資銀行(IKB),亦係有關的CDO的三家投資者之一,虧損了約1.5億美元並瀕臨破產,德國政府向該行提供了上百億歐元援助。

英國首相白高敦話, 他對「這一道德淪喪感到震驚。這可能是我們所見過的最惡劣的案件之一。」並稱在高盛一案中,英國將與美國證監會合作。德國則表示,將考慮對高盛採取法律行 動。

         不過,有專家指出,但凡碰到類似高盛這種大機構的欺詐事件,一 般都會和解收場,被指控人賠錢了事,而不是打官司打到尾。首先係並非很多人認同SEC的舉措,「因為牽涉到的問題不是那麼具體可辨」,而且大家都擔心後續 牽連太廣。另外,SEC內部對是否起訴高盛出現分歧,而遲遲沒有動作,很容易出現道德風險。瑞士信貸經濟學家陶冬認為,高盛事件已犯眾怒,為當局大幅收緊 監管提供了口實,銀行的盈利空間必然會受到影響。但在同時,高盛是美國核心競爭力所在,人脈遍佈政壇及商界各個角落。高盛不會像豐田那樣被美國政府追打, 最終可能「炒人罰款了事」。陶冬認為,高盛事件將會使投資銀行和對沖基金收縮借貸杠杆,進而影響風險資產的供求關係,即係少咗資金買風險資產。

亞太及歐洲市場避險 情緒明顯升溫。全球股市和各類大宗商品紛紛大跌,前期受追捧的新興市場貨幣全線回吐。美元和美國國債則獨領風騷,重拾「避風港」本色,而作為套利交易目標 貨幣的日圓也大幅反彈。

昨日提到養車和養仔的問題,網友廸廸仔問起:「陸sir, 照你所言, 從資產管理角度去看, 其實是不應該買車同生仔, 因為基本上這兩個項目都係消費, 仲要係非常奢侈的消費哩!」

人要理財,但理財非 一切,又唔好因為理財的原因,唔去做一啲本來應該做的事。車當然唔一定要養,但消費得起,都唔係一定唔可以養車,試想你月入5、6萬,想買架車揸吓,又有何不可? 但你月入1萬,仲要去養車,就會相對捉襟見肘啦,所以養唔養車都係相對、唔係絕對。

仔女更比車重要1萬倍。香港好多人議論生唔生仔,我係「生仔派」,認為養兒育女的愛和喜悅,只能親身體會,不可言傳,所以唔好因為要理財而 唔生仔,養仔平有平養,貴有貴養,有錢人的仔女,未必教得好過窮人的仔女,關鍵係父母有無教,而唔係有無錢。

昨日講起仔女讀書, 只是想講一個觀念:「貴不一定等如好」。早前和一個瑞士名表高層談起,佢話佢地啲錶,好唔好賣竟然同敢唔敢定價有 關,只要敢定個高價,銷情反而會好,因為好多人其實唔識錶,買貴錶只是跟風,所以佢地一定個天價,呢批跟風客就以為係好。N年前又聽一間私立學校的高層談 起,佢地就係要定高啲學費,最好全港最貴,咁就成為一個品牌,好多家長都以為貴就係好嘢。

貴唔一定等如好,家 長代仔女「購買」教育服務時,要留意學校是否物有所值。好多又貴又新的學校,其實物無所值,校長又新,老師又新,大家都在學習,學生就如白老鼠,俾新老師 做試驗品。我曾聽一個負責教育的高官分析,校長就如公司的CEO,校長好,間學校就會搞得好,不少新進地區名校, 就係因為一個好校長將間學校搞好。歷史悠久的名校,校長在任時間長,離任時也較易搵到好接班人,延續學校的好傳統。但一些新或半新學校,即使收取頗高的學 費,都唔敢包一定搵到好校長,入去讀就要博一博。問題係點解要俾咁多錢去博呢? 俾咁多錢係想為個仔搵到「實贏」(sure win)的方法,但現實上貴的解決方案好多時並不等如好的解決方案。當你為子女搵咗又貴又無乜用的教育服務時,那筆開支就變成龐大而長久的經常性開支了。

即使學校好,也要家 長配合,好多國際、私立、直資學校都標榜開放式教育,要啟發孩子的自學能力,但家長並不明白,自己不讀書不看報,那能叫仔女培養讀書看報的習慣? 仔女無讀書看報的興趣,根本無法應付課業的要求,仔女要做project時,在小學時很多都由爸媽完全代勞,到升上中學爸媽都無法應付時,仔女也無從入手 了。西方開放式的教育,係培養學生自學和解難的能力,若學校出的功課深到學生唔識做,係學校的問題,但家長代學生做功課,學生唔會學到嘢。家長生活方式能 否配合學校的教育,根本同錢無關。

我總覺得,養大一個仔 女,即使要俾佢較好的學習機會,都唔一定要花400萬,唔好信哂啲廣告呀。錢應使則使,否則人生太刻苦了,但花錢 要花得物有所值。

 

陸羽仁



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營運人生 (11) 陸羽仁


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美股喺原油價格反彈以及實耐寶 (Snap-On Inc.)等公司的季度業績提振下,第二日造好,不過在「高盛欺詐案」的陰霾及IBM同可口可樂等巨企的業務前景麻麻的 拖累,美股升幅有限,杜指微漲25點或0.2%,造11117點;標普500指數就好啲,重上1200點,漲0.8%,收1207點。杜指期貨最新報11073點, 比現貨低水44點。

港股美國預托證券微跌,ADR港比指數收報21590點,比香港收低34點或0.2%匯控收82.72元, 比香港收市高7仙,中移動偏軟收報78.7元, 比香港收市低1.9%

高盛昨日公佈首季業績,利潤飆升91%,至接近35億美元。但有消息指英國金融服務管理局(Financial Services Authority) 已公開表示,將對高盛集團涉嫌欺詐案的相關問題展開正式調查。高盛股價繼上週五暴挫13%,週一反彈1.5%,昨日再跌2.1%,股價仍在水底徘徊,拖住大市後腿。

昨日壓住大市升勢嘅還有IBM及可口可樂,公佈的首季度業績雖然 都不俗,利潤分別上升13%20%,都好過市場預期。IBM新服務合同 簽約量下降令投資者感到失望;而可樂嘅北美市場銷售額持續下滑。IBM及可樂股價分別逆市下跌1.9%1.5%

至於支持大市嘅主力係能源股。歐洲航空業近期受冰島火山灰影響,好多班次都要停飛,損失慘重,油價亦連跌 三日。昨日,有消息指取消的部分歐洲航班陸續重新恢復,加上美國企業財報成績不 俗,提振了投資者對原油需要增加的期望。原油價格昨日反彈2.5%至 每桶83.45美元。最新報84.21美 元,再漲近1%。消價上升,油股造好,Exxon MobilChevron都升約1%。 製造業巨頭3M是表現最好的杜指成份股,幅了1.6%

 

            再講吓營運人生的課題,要營運好自己的人生,同營運一盤生意一樣,要有目 標,有計劃,一步步按計劃去做。

  從理財的角度講營運人生,目標自然 是中年之後,到55歲退休之時,可以到達財務自由。在香港這個社會,計及未來的物價水平,不 計自住的物業之外,至少要有500萬元或以上的淨資產,才算有一點自由,若有1000萬 以上自然更佳。

        當然,不同家庭背景的人,對生活的要求不同,若是草根階層,身住公屋,消費 水平不高,每月用40005000 元就夠皮的話,退休時有100萬、200萬淨資產,都可以生活都相當舒泰。但若你享受慣中產或以上的生活,每月起碼要花23萬,你 會發覺500萬未必夠,因為你一年開支都要36萬,退休後沒有 日常收入,靠500萬去投資食息,一年就算有5厘, 都只係收25萬,唔 夠開支,要從積蓄倒貼,咁本金就會不斷減少,你愈長命,就愈有老來唔夠食之險。所以不同人要睇自己的生活水平,來 決定自己的理財目標。

假設你的目標中中地係500萬,要在55歲達成,而家你30歲,兩公婆夾埋月入4萬,有幾十萬儲蓄剛用咗 嚟買樓,用咗家庭34成收入去供樓,手頭上得番10萬現金,生咗兩個仔女,開支咁多, 就會開始懷疑自己有無能力到退休時達到財務自 由。

        呢種擔心係合理的,好多人都唔去諗,以為船到橋頭自然直,以為搵得來使得 去,以為將來有機會升職加薪,總之有好多個以為,但美好的 將來,要由自己計劃出來,而定計劃要由自己的現實情況出發。人到30,自己事業 去到點大大約 約都有一個感覺,到底自己屬於「飛升族」、「中游族」抑或「平庸族」,若果係「飛升族」,仲可以輕鬆啲,因為人工會有得加,錢會繼續 嚟,但呢類人只佔少數,可能同一輩只有10%,其餘有34成係「中游族」,捱捱吓可以捱到一個中層位置,但人到中年後飯碗已經唔係 咁保證,仲有5成或以上係「平庸族」,佢地係更可以替代的一群,人工加到咁上下後,經濟環境一唔好,老闆可以用二分一人工 請個新人來取代佢。

        知道自己屬於邊一族,就要用合自己的身份方式去消費,「飛升族」可以鬆的, 因為佢地收入那一邊增長較快,就唔使咁唔嚴格去控制開 支,反正是收入增長快過開支增長,淨現金流還會增長; 若是最差的「平庸族」,就真係要為 將來打算,唔好咁太使啦,因為錢會生錢,而家多儲一點,合理投資,練好投資基本功,成為一個成功的 「投資的我」,一個普普通通的打工仔,老來除了自住樓之外,有500萬以上的自由淨資產,不是天荒夜談。但要一步步來,先由儲10 萬、20萬、30萬投資本金開始。


陸羽仁

 

 

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營運人生(12) 陸羽仁


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蘋果周二收市後公布首季業績,盈利比去年同期大幅增長90%,昨日股價勁升6%,波音與聯合技術等公司盈利整亦超 出預期,推動杜指向上。但美元上升,原油價格回軟令油股下挫;民主黨要求銀行退出衍生產品業務,雅培制药和Gilead Sciences Inc表示医疗改革影响運作成本,下调盈利预期,金融股和醫藥保健股受壓。美股好淡爭持,三大指數基本持平,杜指微升7點,收11125點;標普500指數微跌1點,造1206點;納指則微升4點至2505點。杜指期貨最新報11038點,比現貨低水87點。

 

港股美國預托證券偏軟,ADR港比指數收報21374點,比香港收低137點或0.6%匯控收81.55元, 比香港收市低0.6%,中移動收報78.63元, 比香港收市低0.4%


天提到有清楚理財目標去營運人生,要在退休之時達到財務自由,要為自己定下 目標金額,然後定出計劃,為達成計劃而增加收入,合理支出。

    希望中年有500萬,到底有乜方法,有成千上萬的方法。我想計吓呢條數,無論由何時開始,一 個家庭(可以係一個人搵錢或兩個人搵錢)若果儲蓄加投資,點可以儲到500萬,從這個問題開始諗,假設工作頭10年每月平均儲5000元,一年儲6萬,為求簡化,我假設年中儲錢時無 收益,到年底儲夠一筆錢時,下一年才有投資收益,而假設年均投資收益是10%,唔假定會輸錢,所以只能從事較低風險投資,即係第一年儲咗6萬,第二年年底時加投資回報變咗6.6萬,加埋當年儲的6萬,第二年年底共有12.6萬元,餘此類推,到第10年完咗,就有95.6萬,即係近100萬。

             到第二個10年,打工咁耐,收入多咗好多,假設1個月平均儲1萬元,一年可以儲12萬,同樣假設投資回報有10%,到第二個10年結朿時(即第20),儲蓄加複式投資回報,已經有439萬,計落去第21年已經有495! Bingo! 即係21年多一啲就達到500萬的目標,若果再用同樣速度投資加 儲蓄,只係計每月儲1萬,到咗第28年,已經有1079! 過埋1000萬大關。若果你22歲大學畢 業開始做嘢,做到50歲就可以有千萬身家了。又當你畢業後玩咗5年,到27歲先開始生性儲錢,成件事移後5年,咁到55歲都可以有千萬身家噃。如果勁啲頭5年儲咗錢俾首期買埋樓,之後再儲錢投資,就更勁啦,另外會多一間樓。

            再睇睇我啲假設,頭10年一個月儲5000元,第一、兩年或者唔得,但做到56年可能唔止,所以拉扯只是一個平均 數假設。到第210年每月儲1萬,若是一個中產家庭兩口子都有工 作咁計,夾埋賺45萬,1個月儲1萬又真係一啲都唔多,供埋樓都有機 會儲到呢個數噃。唔係大學生收入低啲難講啲,大學生就算正職唔夠,密啲手兼職幫人補吓習,一 個月都可以搵多幾千啦。

           又睇吓一年投資回報10%係唔係咁難,香港股市通常一年幾個 上落,等大市回吐時買大藍籌、大國企,升10%就走人,唔得就坐吓,一年可能唔止 走一轉,只要唔太貪心,搵10%又唔係咁難。再笨啲搵啲房地產基金 買吓,收息都收710厘,加上低買高沽, 搵10%亦唔難,隻嘢股價唔得時又可以坐吓 收吓息。所以呢個10%回報的假設,在香港毗鄰中國這個高 增長區,一啲都唔算誇張。當然,你唔買股買樓,在香港樓市較低潮時入市,相信都會有接近的效果。

          投資是錢搵錢的遊戲,本金愈多,投資機會愈多,例如你而家有100萬,又唔想花心思去買股,趁阿爺打 樓市打到殘時,回大陸大城市買間樓,長線都ok。例如重慶,普通啲樓盤1萬元人民幣一平方(即約1000元一方呎),瑞房起的重慶新天地,江景樓早前 大約15000元一方,200平方,精裝修標準交樓,都係300零萬一間,近排炒得更貴,遲吓平啲 都講唔定,重慶賣樓係賣實用面積而唔係建築面積,當地200平方的樓,論呎數等如香港2000呎,但感覺上有香港3000呎咁大,以豪宅計價錢都唔算離譜 啦。若你是第一次在內地置業,又借到錢的話,放低兩成首期,大約70萬人民幣,80萬港紙左右,買入後租俾人,應可頂到供款,揸佢10年以上,以重慶的高速增長(去年GDP增長14%),只要中國順風順水,而家300幾萬的樓,10零年後升到1000萬唔係好奇怪,你死坐一間樓乜都唔 做,供供吓就供滿,咁就可以達到千萬身家的理想(仲係人民幣)

            我唔係叫大家而家馬上去買大陸樓,要買亦唔一定去到重慶咁遠買,只係舉一個 例,我們在高速增長的中國之旁,實在有好多投資機會。大家不妨多動腦筋,各人可以有自己錢搵錢的方法。當然,買好股較長線投資,是最簡單的方法。

             總結一句,營運人生要有目標,有計劃,才容易成功。







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