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山寨公司「傍品牌」

《第一財經日報》記者曾經在浦東某家地下金公司的附近看到，這裡彙集了多家商業銀行的營業網點。可能因為雙休日的緣故，這些網點看起來比較冷清，但 隔壁的這家「黃金投資公司」竟然門庭若市，幾個西裝筆挺的年輕人在門外散發著傳單。據其中一位稱，該公司邀請了香港知名黃金投資大師來現場授課。

樓內一個大型開放式辦公室內，牆壁和辦公桌上擺滿了電腦，顯示著近來紐約金和上海期、現黃金的走勢。走廊的一端還有電子眼，公司裡的玻璃門都要門禁卡才能進入，公司員工全部統一著裝，還帶著公司的LOGO。你彷彿不在一個地下金公司，卻像是在一家大型券商的公司裡。

該公司還請來香港「大師」和本地「大師」依次和大家見面。他們說，美盤金交易的保證金非常低。以國內期、現兩市黃金市場的保證金水平看，一般都是在 15%左右，而該公司提供的美盤期金的交易槓桿高達50倍，即2%的保證金水平。「你只要交很少一部分錢，就能做全額的交易，資金使用效率大大提高。」 「大師」反覆強調。

槓桿高 錢難賺

2%的錢能炒100%的黃金，這樣就能賺錢了嗎？很多上鉤的投資者換回的是嚴重的虧損。

投資者張先生稱，當時經朋友介紹去上海的某家代理美盤黃金交易的投資公司開戶，並很快投入實戰，最初買入了兩手美盤金，50倍的槓桿。

很不幸，當時國際金價正處在從1000美元/盎司的巔峰向下回落的階段，由於缺乏專業指導，張先生的這筆單子很快就虧了錢。美盤黃金每手合約規模高 達100盎司，相當於3.1千克的黃金，按照當時的美元牌價和950美元/盎司左右的金價，兩手黃金共佔用其保證金26000元人民幣。某日，開戶公司突 然通知他說，夜間金價行情突變，他的買單虧了，先前表現還算溫柔的美盤金價突然隔夜出現了30多美元的跳水，由於交易軟件帶有穿倉保護的功能，該筆買單被 強行平倉，平倉後的賬上資金已經所剩無幾。

另一位曾嘗試地下外盤黃金交易的投資者甚至表示，50倍槓桿在地下金的交易中尚屬低槓桿，許多地下的投資公司為客戶提供的槓桿往往高達100~300倍，目前較為流行的一種槓桿也高達66倍。

他還說，和傳聞不同，這種地下金的手續費都非常高，有些交易一手操作的費用高達100美元，其中70%還返給「居間人」，高昂的交易成本讓客戶盈利 難上加難，微弱的波動根本無法賺到錢。高手續費讓客戶在盈利時不得不快速平倉以保全收益，而在虧損時又有所不甘，還冀望於行情的反彈。一位境外黃金交易代 理公司的負責人也坦承，「很多客戶經常在出現兩三百美元收益的時候盡快止盈，而止損的時候卻有可能已經虧了七八百美元。」

資金安全難保障

除了槓桿過高帶來的高風險外，地下金交易最大的問題還在於客戶得不到有效的專業輔導，所謂的交易建議往往是以騙取手續費為目的。即使客戶避免使用高 頻交易，其資金安全也得不到保障，一些不正規的地下金公司甚至可能一夜之間「人間蒸發」。此外，「代客理財」的花招也層出不窮，很多地下金公司還打出了 「為沒時間親自操作的人士服務」的招牌來攬客。

「有些時候，可能幾個人隨便租個房子，做個外盤黃金交易的代理，都可以成立一個投資公司，一旦他們『代客』交易出現虧損，就沒有任何明確的法規來幫助投資者挽回損失。」高賽爾金銀貴金屬分析師王宗欣表示。

專家表示，很多人對合規的黃金交易缺乏認識，總想在這個灰色領域試試運氣。有些投資者還說，地下美盤黃金交易時間是一週五天，一天24小時，自由度非常大。

但實際上，上海黃金交易所已經決定，從今年4月下旬開始，將該所的現貨黃金夜盤交易延長到凌晨3:30，屆時將比美盤場內黃金的收盤更晚。且目前國內現貨黃金的交易已經可以達到凌晨2:30，可以保證投資者在外盤最活躍的時期和國際市場同步。