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中央催生香港商交所

2008-07-03  NextMagazine


上 週三雖然掛上八號風球,但商品交易所(HKMEx)仍如常宣布成立。原來這個打敗港交所,聲言明年初會推出燃料油期貨產品的商交所,已獲得港府及中央「祝 福」,連主席一職亦由被喻為政界明日之星的市建局主席張震遠擔任,而另一幕後推手泰山石化,其主席蔡天真背景神秘,是內地及新加坡油輪大王,他與中方的友 好關係,令商交所再披一層濃厚的政治面紗。

被喻為政壇明日之星的市建局主席張震遠(左),兩年前任職泰山石化時,已經積極研究成立商品交易所。如今商交所未獲證監會批准已高調公布一系列大計,全因有中央及政府在背後撐腰。(《蘋果日報》圖片)

早在商交所宣布成立之前一個多星期,財政司司長曾俊華已在報章撰文,大談香港要發展黃金及燃料油期貨等商品市場,明顯為商交所吹風造勢,皆因香港發展燃料油期貨,可協助中國這個石油入口大國對沖油價風險。而選址在中國境內的香港成立商交所,亦較好管理。

事 緣○四年國有的中國航油集團子公司,在新加坡上市的中航油,其總裁陳久霖替公司進行石油衍生產品期權交易,原本買「看跌」期權,賭注每桶三十八美元,結果 因油價不斷攀升而損手超過五億五千萬美元。當時中國禁止國有企業在海外期貨市場進行投機,陳久霖於是做假賬欺騙總公司,最後事件被揭發,陳久霖亦在新加坡 被判刑四年零三個月。

港交所棄權

由於事件造成國有資產流失,中央為避免事件重演,遂決心在法制成熟,又可吸引國際投資者的香港,發展石油期貨市場。

發 展期貨市場,本屬港交所分內事,但自從二千年合併期交所、聯交所及香港結算公司上市後,港交所一直只專注發展股票市場,對期貨市場無心戀戰。然而港府多番 公開敦促要發展商品期貨,特別是黃金及石油兩樣中國消費最多的商品,港交所遂於去年七月找來顧問公司麥肯錫做研究,得出的結果是「石油期貨唔值得做」,港 交所於是選擇只做黃金期貨而棄石油期貨。

「石油期貨喺香港無本地交收、供應和需求,亦無儲存石油嘅地方,市場已被芝加哥等外國商品交易所控制晒,好難同人搶生意。就算全世界嘅油俾晒你做,都不及港交所一日賺嘅錢多啦。石油期貨純為國家利益出發而不是商業考慮。」一名港交所董事說。

泰山石化位於福建泉州港口的油庫,去年四月開始使用,公司員工透露,所儲成品油,主要來自韓國及寧波等地。

財爺曾俊華(右)撐商交所成立,發展石油期貨,皆因港交所早前接獲麥肯錫公司研究報告指,石油期貨不值得做。然而同樣聘請麥肯錫做研究報告的商交所,卻認為石油期貨大有前途。左為港交所主席夏佳理。(《蘋果日報》圖片)

拍大孖沙吃大茶飯

港 交所「唔聽話」,政府便找來對石油生意甚為熟悉,曾任富多資產管理及富地石油行政總裁的張震遠成立商品交易所,希望搞活本港期貨市場。預計明年頭炮推出 的,是燃油期貨產品,但商交所醉翁之意不在酒,「新加坡都做唔掂,曾在新加坡交易所交易的燃料油期貨產品已消失,因為市場人士通常做場外產品,不用付孖 展。」歐洲期交所資深顧問丁世民說。將來商交所更有可能沾手在國內的滬深三百指數的股指期貨,以及其他期貨產品,這才是大生意。

縱觀商交所 的潛在股東包括美林、摩根士丹利等外資大行,也有中信及華潤集團等,估計這些大孖沙旨不在燃油期貨這產品,這一着亦令港交所甚為尷尬,據知商交所宣布成立 前一日才「知會」港交所,而商交所採用的交易平台OMX也是港交所使用的系統。商交所其中一個潛在股東摩根士丹利於上週五,更發表研究報告,指在港股成交 萎縮下,港交所合理股價將跌至一百元,維持「表現遜於大市」評級。

老闆支持中央祝福

商交所另一潛在股東,正是張震遠○四年加 入任副主席的泰山石化,他上週才辭去公司副主席等職務,以避免角色衝突。從事石油倉儲、運輸及提供船舶加油等業務的泰山石化指,商交所將會以公司位於福建 泉州、上海洋山及廣州南沙三個儲油基地,作為商交所石油儲存及交收之用。其中位於廣州南沙的倉儲,今年三月便獲上海期交所指定為石油交割倉。廣州政府早前 又委託泰山石化成立以現貨為主的石油商品交易所,今年就會推出電子交易。

泰山石化總裁黃少雄在新加坡接受本刊電話訪問時說:「希望商交所可 以為中國這個石油消費大國,提供本身的石油指導價,令中國不用受制於外國的定價。好多人試過搞石油期貨都唔成功,成功先決條件是得到政府支持。張震遠本身 做開石油,同國內官員又熟,你睇商交所股東名單中好多中資集團,就知佢哋代表中國利益方。」暗示商交所已獲中央祝福。

泰山石化積極擴展石油期貨市場,皆因佔股超過五成的公司主席蔡天真,是內地和新加坡的油輪大王。黃少雄說: 「中國的油田如大慶、勝利油田,以及大連等地石油加工,都集中在北方,蔡生早期就在北方買油,賣到南方賺錢。」

油輪大王發跡傳奇

今年四十六歲,已入籍新加坡的蔡天真,祖籍福建省石獅市祥芝鎮,在內地有「能源首富」之稱。去年位列福布斯中國富豪榜三百八十四位;原來他出身貧窮的漁民之家,只讀過三年書,只懂看字而不懂寫字,在五兄弟姊妹中排行最小,父親蔡清其,做過漁工及船工,後來成為小商販。

蔡 天真十幾歲便在船上做漁工,透過幫漁船加油,而接觸石油,後更成為村內的燃油專家。「成品油有幾十種,他懂得什麼船加什麼號的油,量多少。還有,漁船冬天 要用較貴的0號,才不會結冰,有油商會滲進便宜的20號油,他一看就知道。所以他二十出頭,就被委任為村裡的油採購員。」與蔡天真同鄉,一起長大的石獅慈 善總會會長蔡志從說。

當上採購員的蔡天真,經常來往廈門買油,其間結交不少油商。至八十年代初,內地改革開放,放行民營企業。蔡天真辭去採 購員這個鐵飯碗,與幾個鄉里合資,經營油生意。由於當時政府的分配不足,漁船要幫襯私營油公司,蔡天真因此賺到第一桶金。據曾幫他運油及買油的老友兼行 家,廈門海澳石油董事長鄭金泉表示,蔡天真是福建最早做油的一批人,幾年間已擁有數艘運油船。「八九年左右,他向一國企中國南料的福建分公司,買入兩個俗 稱海上油庫的油駁,可自行儲油,穩定供應。」鄭金泉透露。當時,蔡天真成立了華祥海上供油公司,至九二年,蔡天真來港前,集團一年的納稅額,已達八百多萬 元人民幣。

蔡天真在鄉下祥芝鎮的豪華別墅,耗資數百萬元人民幣,去年才入伙,他長居新加坡,大屋平日由保安看管。

香港損手轉戰星洲

九 二年,內地開放油市場,允許進口成品油,加上國內油業出現惡性競爭,利潤甚低。於是,蔡天真將公司轉移至香港,向世界各國買入成本較低的油,再轉售內地。 但九五年時,卻遇上財務危機,蔡天真更因此撤離香港,轉投新加坡。「他向大連營口一間油公司,買了一千多萬的油,貨沒到手,錢也收不回來,公司周轉困難, 股東便提出分家。」鄭金泉表示,分家後,蔡天真手上資金已所剩無幾。

不過,在港期間,蔡天真透過出任香港石獅同鄉會副會長,而結識了在新加 坡經營石油生意,有新加坡燃油大王之稱,興隆貿易的老闆林恩強。九六年,蔡天真轉往新加坡發展,創業初期,公司只有十幾人,數輛油車,後來成功借助林恩強 的脈絡,公司開始為新加坡、馬來西亞一帶的漁船、礦廠等供油,後更購入一艘數百噸的浮動油庫,為往來船隻加油。

借殼上市身家暴漲

東山再起的蔡天真,○二年二月,在野村證券撮合下,以七千二百萬,收購香港上市公司金犀寶,借殼上市,變身為現時的泰山石化。這宗交易很快回本,同年六月,蔡天真便以每股二毫七仙配售股份,籌得一億三千七百萬,是殼價一倍。○三年,蔡天真向上市公司出售手上兩艘浮動油庫,淨袋一億三千九百萬,十分和味。上市公司成為蔡天真的吸金石,○五年,泰山再次透過發債,集資三十一億美元。其間,蔡天真不斷擴充船隊,公司現時共有十八艘合共載重三百噸的油輪,成為新加坡最大的私營油輪大王。

身家暴漲的蔡天真,去年豪擲一千多萬元人民幣,在家鄉祥芝鎮,修校助學,又建了一幢豪華歐陸別墅,其位於新加坡東海岸附近的分層豪宅,亦市值約一千三百萬港元,與其初到香港住在北角城市花園的低調作風,迥然不同。
中央 催生 香港 商交所
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兩岸三地:中央「通融」救市 因念

2008-12-18  AppleDaily


 

環球經濟低迷是不爭的事實,問題是會持續多久和還會更壞嗎?筆者沒有預知未來的水晶球,但有幾點親身體會可分享。最近和意大利商人到大陸洽談在華建廠,聽到金融海嘯對歐洲實體經濟影響之深。

定單驟減工廠傷

意 大利皮革業可說是這次重災區之一,皮革為製鞋原材料,當美歐消費經濟出現實質下跌前,所有歐洲經銷商已減少訂貨兼下調存量。這遠遠發生在今年9月之前的 「先知先覺」,同時影響當地銀行對以貸款作周轉的工廠或公司,一下子收緊信貸,半年內一個只有幾十家工廠的中小型工業區,已有差不多十家倒閉。別以為倖存 的有好日子過,需求急降把「世界工廠」也打得七零八落,更令出口到中國的材料定單煙消雲散,結果本來以高價歐洲單賺錢,低價中國單賺量的生存之道,完全停 頓,最後只有動用老本發薪及採購原材料。

外商投資易過關

在求活的過程中,意大利商人的眼光和靈敏不下於我們中國人,在最低迷 的時候跑到祖國,有如豺狼等到獵物最衰弱時才出動一樣。首先,在合作單位上,由於都是多年的夥伴,對行業周期瞭如指掌,只要具備意大利技術,出錢出力在所 不惜。其次,政府的「通融」簡直是令筆者錯愕!正好反映有關方面「靈活應變、實事求是」的指導方針,有計!筆者希望透過此單一事件,跟看官分享的不單止意 大利商人的危中尋機,還有就是不久將來的經濟復蘇,比如建廠基本在12到18個月內完成,他們的信心可能比美國股神來得更「踏實」。另外當然也要讓看官了 解中國政府已經出招的「有形之手」,在「成也蕭何、敗也蕭何」的今天,中國經濟算再差,能差到那裏去呢?因念yanlim.lim@gmail.com
兩岸 三地 中央 通融 救市 因念
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誰看過中央十台 林夕

2008-12-26 AppleDaily亞洲電視高層人來人往,市民早習以為常,只是這次更替得更有效率,更戲劇化而已,竟就變成熱門話題。身為前亞視員工,覺得諷刺又無奈的是很多人都是從其他媒體看到這媒體的一切,而只有少數人真的看着亞視說亞視。亞洲電視,有沒有在裏面呆過,有沒有打開來看過,大概都知道經營之難,但趣致的是,當魔童剛上任,要裁員減磅的時候,李卓人還是一以貫之,呼籲高層不要光想着節流,也要在開源方面下功夫。財源不是會議,那麼容易開得成的話,誰都成為大企業家了。甚麼企業的營運資金,到了山窮水盡,還可以不縮小規模而高枕無憂,員工毫無憂患意識的?正正就是國企,正正就是李卓人黨友張文光在他報發表一篇文章所表達的憂慮:亞視這家免費電視台成為中央第十台。可是說這些話的人,到底誰真正有看亞視或者是中央第一二三四五台的習慣?不談政治只講風月的話,中央台一些專題節目,講吃喝玩樂的,真有點汗,都比我們一般的媒體做得有深度。就算是接近敏感地帶的話題,比方說,最近鬧得很火的網絡人肉搜索現象,也聊得很深刻,只要看的時候,拿着看內地出版歷史書的保留態度來看的話,也不會擔心給洗腦。就算對中央台怕成這個樣子,擔心兩分之一的一家免費電視台滲進了太多的河水,井水的井成為宣傳意識的工具,我們還是有選擇不看的權利,儘管由紅頂商人來當家,也別擔心觀眾都是等待別人餵飽的填鴨,撐不住的話,觀眾會離棄,資金會撤離,市場到最後會決定一切。逢星期五至日刊登
看過 中央 十臺 林夕
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国资委严禁中央国企进行投机交易


http://finance.sina.com.cn/roll/20090324/11182747642.shtml


  中新社北京三月二十四日电 (记者 赵建华)中国国资委提醒中央企业,要审慎运用金融衍生工具,不得盲从,防止被诱惑和误导;严格坚持套期保值原则,禁止任何形式的投机交易。

  国资委责令各中央企业,清理境内外从事的各类金融衍生业务。期货、期权、远期、掉期及其组合产品(含通过银行购买境外机构的金融衍生产品),都在清理范围之内。清理情况需向国资委作出书面报告。

  二十四日,国资委负责人介绍说,将对业务规模较大、风险较高、浮亏较多,以及未按要求及时整改造成经营损失的企业,开展专项审计调查。资产负债率高、经营严重亏损、现金流紧张的企业将不准开展金融衍生业务。

  该负责人介绍说,有少数中央企业对金融衍生工具的杠杆性、复杂性和风险性认识不足,存在侥幸和投机心理,贸然使用复杂的场外衍生产品,违规建 仓,风险失控。特别是国际金融危机以来,国际大宗商品价格、汇率和利率波动幅度不断加大,个别企业金融衍生业务产生巨额浮亏,严重危及企业持续经营和国有 资产安全,造成不良影响。

  国资委责令企业严格执行审批程序,不得超越规定经营范围,不得从事风险及定价难以认知的复杂业务。持仓规模应当与现货及资金实力相适应,违规经营或发生重大损失的,将追究相关责任人的责任。

  国资委还提醒各中央国企,加强金融衍生业务监管。从事金融衍生业务的企业,要建立定期报告制度。发生重大亏损等重大事项,要在三个工作日内报告。从事境外金融衍生业务时,慎重选择代理机构和交易人员。
國資委 國資 嚴禁 中央 國企 進行 投機 交易
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柴兄誠意推介:2009年3月中央結算持股統計


首先多謝柴兄的耐心,利用Webb兄的Query來check了一千多家主板及創業板股票的中央結算持股紀錄,現在我們細心看看柴兄的解說:


http://faichai.blogspot.com/2009/04/blog-post.html


本統計乃根據David Webb的數花網頁以Excel的Web Query製成。由於種種問題,統計數據絕對會跟David Webb的數據有偏差,而David Webb的數據亦有可能跟港交所的數據有偏差。請不要根據本統計作為買賣股票的唯一考慮。


 


 

不在中央結算系統參與者總持股量 - 未存倉至市場中介者(證券行/銀行)及投資者戶口的股票的百分比,一般代表原始(大)股東的持股。如果大股東股票由證券行持有,可能代表股票已遭抵押(例如1076)。
不願意披露的投資者戶口持有人的持股量  - 存倉在投資者戶口的股口的百分比。



五(十)大持股總數 - 頭五(十)位的市場中介者持股



金利豐,天發,結好,中南 - 本地證券行,有請湯財兄解惑。(湯財兄補充:天發是大劉的,金利豐是朱太、金江/中南是273系,現為279持有。結好/金利豐是澳門幫,專為一批垃圾股融資。)



市場中介者數目 - 持有該股票的市場中介者的數目,即有多少間證券行/銀行持有該股票。



大股東持股在中央結算系統 - 不在中央結算系統參與者總持股量及不願意披露的投資者戶口持有人的持股量 < 總發行股數20%。不包括H股。如果該股的大股東持股量很少或或者沒有大股東(如330,709,變靚d等等),都會包括在此名單內。請人手對比大股東持股量。



大股東持股集中 - 不在中央結算系統參與者總持股量及不願意披露的投資者戶口持有人的持股量 > 總發行股數80%。不包括H股。代表大部份股票為原始(大)股東持有,在市場流通的股票應該很少。照理應該已違反流通量的要求,實在奇怪。


五大持股集中 (街貨) - 五大持股的市場中介者持貨/市場中介者持貨數 > 總發行股數 90% 。代表貨源集中在數個基金或團體,可能是基金愛股或貨源歸邊。


 




 

 

已知問題

 
香港第二板上市的股票,如945, 2888等,數據有問題。 H股及回歸A股的股票,本廢柴還未弄清港交所的總發股數是否包括A股或非流通股。暫時觀察應只包括H股,所以大部份的H股都幾乎100%在中央結算系統內,但6行的數據則顯示有相當多的股票不在中央結算系統內。


 




 


現在我們先看看柴兄得出來的結果,以下的內容只節錄部分,詳細請看以下網址。


http://faichai.blogspot.com/2009/04/3.html


 


大股東持股集中


 


 


 


 評論:剩係知道貨應該好疏,炒上炒落好方便。

 


其中,如果有一些不在中央結算持股股數多於80%,股價又在底部的話,可以留意下,如果市值低,現金多,更是私有化的對象,但是等的時間可能以年計。


 


 另外,有部分集中的原因是因為新上市,又或是因為供股,如果是這樣,就要留意股價高低、供股價格、以及盤子及市值的數字。

 


 

 


五大持貨集中(街貨)


 


 


 


評論: 貨源歸邊,未炒上既要留意。

 


其中有一些是市值低,潛力大的股份,有造圖及見底跡象,可能在幾年內升幅多於10倍,要認真留意。


但有一些公司是一世都唔益人,可以不理。


 


 

金利豐,天發,結好,中南總持股多於20%


 




評論:想發達或破產都在此中尋。不過破產的多,發達的少。買股最緊要留意這個LIST,是一定要Blacklist。




 

最少市場中介者數目


 


 


評論: 一如所料創業版佔多數。834就比較奇怪。 由於大股東持股在中央結算系統,要小心8115及3344。不過斷估無人會買呢d股掛?

 


其中要留意的是,有四隻停了牌,有一隻在海外上市,其他的都是不太吸引的生意,不過大都市值較少,其中3344賣了幾個物業已經套現過億,本年盈利肯定有保障,不過可能是派高股息,用來救大股東。其中有的是新上市的,這些肯定要優先留意。

柴兄 誠意 推介 2009 中央 結算 持股 統計
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中央持股結算統計 - 4月 (5月6日數據) 大廢柴筆記


http://faichai.blogspot.com/2009/05/4-56.html


五大持股最要緊留意。

中央 持股 結算 統計 日數據 日數 大廢 廢柴 筆記
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兩岸三地:中央心硬手軟 因念

2010-03-11  AD





 

數這個星期大事,非兩會莫屬,中國政界一年中最大的盛事,就是國家短期、以至中長期發展的「指南針」。對投資者來說,分析指南針,也就是看「錢途」往哪走!

看 中外報道,記者提問大部份圍繞國家財金政策,包括去年一籃子經濟刺激計劃完成了甚麼?甚麼時候從市場退出?答案當然只會是標準的官方說明。新聞發言人李肇 星笑着回覆提問:「我喜歡和朋友們一起討論複雜問題,但金融危機不是中國人弄出來的,中國和世界其他國家一道參與應對國際金融危機,我們將繼續為此努力, 並且繼續加強同國際社會的合作。」這不就是答了等於沒答的示範動作嗎?

兩會上的資料陳述,如今年放貸指標7.5萬億元人民幣,GDP增長目標維持8%等,從工作報告和政策闡釋過程中,中央都是透過這些數值,間接向全國甚至全世界表達國策的方向。這種好像重複又重複的宏觀調控說明,往往是被動的跟着經濟步伐走。

記 得08年上旬,中央堅持緊縮宏觀政策時,經濟下滑已在很多社會的實情上表現出來。偏偏要等到6月,由國家領導人到華東華南等地考察,才拍板調整,讓後來的 「補救」難度加大。多加銀両不就完了嗎?但錯誤判斷事情,是沒有一個國家領導希望帶進歷史的。已有國內報道,股市會等政府這次「心硬手軟」,來一次「儲勢 以待」,看官有否注意A股從去年11月以來,4個月的橫走嗎?假如A股發力,港股的前途應也不會差到哪裏!

因念

yanlim.lim@gmail.com



兩岸 三地 中央 心硬 手軟 因念
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國美影響力大中央破格批准黃光裕坐監照簽文件 李華華

2010-6-1  AD





 

國美電器 (493)大股東黃光裕竟然可以喺監獄入面投反對票,謎底終於響噚日解開。呢件被稱為財經界「不可思議的真人真事」,原來係阿爺(即係國家)特別批准佢咁 做o架!根據《新京報》引述北京高級法院人員話,佢哋係考慮到國美實際經營情況,破天荒俾黃光裕喺看守所入面簽文件喎!

錄低全程有問題就罰

呢 位法院人員響一個叫「涉刑企業家民事權利的行使與保障」嘅研討會,第一次透露可以咁做。個位仁兄話,其實以前都唔可以咁做,但o依家制訂咗監督機制,全程 錄低簽署儀式,有乜問題就會即刻處罰,但點罰同點解要罰,佢就無講到。

報道又搵咗北京中銀律師所律師趙志成解讀,佢話俾黃光裕簽名,應該係 司法機關考慮到國美數十萬人嘅就業,同埋對市場嘅影響,所以先會破格決定喎!超鍾意陰謀論嘅華華就覺得件事冇咁簡單嘅,會唔會好似傳聞咁,國家唔想國美落 喺外資手上呢?一句講晒,共產黨啲嘢,你係無法子諗到嘅。

點都好啦,覺得判坐14年監係罰得太重嘅黃光裕,上個禮拜已經正式提出上訴。另一 邊廂,條街又傳緊佢會減刑期,呢場國美爭奪戰如箭在弦,唔知會唔會同世界盃同步開波呢?!

李華華

LiWaWa@AppleDaily.com



國美 影響 力大 中央 破格 批準 準黃 光裕 坐監 照簽 文件 華華
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兩岸三地:政策市下中央地方角力 因念

2010-9-9  AD




 

上周剛剛講過中央政策「放暑假」,本周初即刻出台《關於促進企業兼併重組的意見》,部份受惠行業的龍頭,例如鋼鐵、煤炭等,AH股價齊升,政策市依然!

單 看這次國務院的《意見》(看官應明白,所謂意見即是下令,中國人客氣點嘛!)中央主要為企業在兼併和重組的工作上,嘗試打通資金和地方配合這兩個關節。前 者,中央主動拍心口,包括相關的重組和兼併稅務優惠,還有增加財政資金投入,雖然都是間接的「水源」, 如技術改造所產生的利息補貼,兼併後的職工安置補助等,但這種老大請客,兄弟陪着送禮的意義,跑不掉。

冀保護主義變妥協主義

所以《意見》要求地方假如沒有直接能力作出補助,可推動當地商業銀行代勞,方便企業在兼併或重組過程的貸款需要。

為 了解開地方保護屏障,《意見》主動要求地方廢除各種不利企業兼併重組和妨礙公平競爭的規定,取消各地區自行出台,限制外地企業對本地企業實施兼併重組的條 例。由於國內徵收利得稅,以企業註冊地為依歸,地方為保護稅源,往往特別關注企業子公司的去留,《意見》試圖打開區域間協商重組兼併後的財稅利益分配之 門,讓各地方能在有根有據的情況下,把保護主義變成妥協主義。

看似簡單一份《意見》,背後中央與地方矛盾,隱隱可見,不談國企間的明爭暗鬥,在推動產能調整和技術提升的國策過程中,中國這個任何事都以黨為依歸的國家,可會是「成也黨,敗也黨」?

對於投資者來講,政治只會是飯桌上的魚米,還是一如既往,政策市上找點吃好?!

因念


兩岸 三地 政策 市下 中央 地方 角力 因念
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中央力撐獄中發功黃光裕殺美資保國美

2010-9-9  NM




過去,不少忽然發達的大陸民企富 豪,最後因經濟犯罪被抓而鋃鐺入獄,從此在商界銷聲匿跡。○六年榮登《福布斯》中國富豪榜之首的國美電器(493)大股東黃光裕卻「創先河」,剛於上月底 被北京高級人民法院判刑十四年的他,在獄中竟然獲當局特別安排一個專用辦公室及電話專線,擔當「國美爭奪戰」的主帥,妻子杜鵑更獲釋與丈夫裡應外合,與現 任主席陳曉及一幫外資大行對撼;雙方戰意高昂,黃光裕密密在市場掃貨之際,美資股東又部署攤薄其股份。黃光裕能獲當局如此厚待,皆因爭奪這個分店逾千間的 國美家電王國,已提升至政治層面;中方不欲國美電器變為「美國電器」。

上週一,國美電器大股東黃光裕因非法經營、內幕交易及行賄等罪名,被判十四年有期徒刑、罰款及沒收個人財產八億元人民幣,至於他的妻子杜鵑則被判三年有期 徒刑但緩刑三年,罰款二億元人民幣,當庭釋放。據知杜鵑透過一名在中投辦公室的朋友,向一名國內商人在短短十二小時內籌借到二億元人民幣繳交罰款,隨即於 上週四出獄,而陪伴她處理出獄事宜的,是曾在黃光裕的鵬潤投資任法律顧問的鄒曉春。據知鄒氏與公安部人員稔熟,在黃光裕出事後,一直擔任他身邊的軍師,是 他的得力助手。○八年底,黃光裕旗下在國內上市的中關村,其董事長許鐘民被審查時,鄒曉春同樣臨危受命任中關村董事長。

妻子重獲自由並非偶然,即使仍在北京服刑中的黃光裕,當局也容許他在獄中設立「特別辦公室」,並設置電話專線與外間溝通,以國美大股東身份處理公司事務, 知情人士透露:「這個安排是共產黨有史以來未有過的。」上週五,黃光裕更向傳媒發公開信,不單承認自己過錯及罪行,又感謝國家和政府云云,並告知「以實際 行動爭取早日重返社會」,更有弦外之音。

黃光裕以階下囚身份,獲得如此厚待,當然是獲得中央的默許;據知熟悉經濟及金融事務的國務院副總理王岐山亦支持。這一切的安排源於今年中掀起的「國美爭奪戰」。

獄中遙控增持股權

黃光裕被判刑前一週,他已為這場爭奪戰密密作出部署,開始在市場大手增持國美股份,先後斥資七億元,增持國美百分之二股份至持股量百分之三十五點五;與國 美主席陳曉及一幫美資股東(包括貝恩資本、摩通、大摩及富達)合共的百分之三十三點二四比較只高出少許。在獄中服刑依然着緊自己在國美的控制權,事關自從 他去年初被捕後,國美主席交由陳曉擔任,公司管理層出現變化,整間國美的控股權隨時給美資奪去!

自從○八年十一月黃光裕在北京被專案組人員帶走調查後,國美就停牌,黃光裕及妻子杜鵑隨即辭去國美主席及董事職務,並由陳曉擔任主席,正所謂屋漏兼逢連夜 雨,那時正值金融海嘯,公司以往東拼西購大肆擴張,早已負債纍纍,加上公司主席兼大股東被捕,國美的三十億資金缺口,瀕臨倒閉邊緣,電器供應商一度拒絕供 貨予國美,市場亦傳出李嘉誠及有上海「和黃」之稱的復星集團,有意入股國美。

捆綁式條款

最終,陳曉找到美資私募投資公司 —— 貝恩資本(Bain Capital)充當白武士,透過發行十八億元可換股債券,換股價一元一角八分;同時向股東供股,每一百供十八股,供股價每股六毫七仙二,雙管齊下,為國美集資三十二億元以渡過危機。

然而來自美國的貝恩資本亦非省油的燈,入股國美原來附帶有狠辣的捆綁式條款,除了年息五釐,隨時可換股之外,日後如果國美透過發行新股或其他手法,令其他 人擁有國美兩成半股權,又或未能委任三名貝恩的代表任國美非執董,國美要向貝恩賠償相等於可換股債券本金二億三千萬美元的一倍半,即三億四千五百萬美元 (約廿七億港元)。國美於去年八月委任三名貝恩資本的代表——竺稼、Ian Andrew Reynolds及王勵弘任國美非執董。

有鑑於陳曉創辦的永樂電器,○五年由大摩保薦在香港上市,當時的大摩中國區總裁正是現時貝恩資本的董事總經理竺稼,二人早已惺惺相惜,而一手代表國美引入 貝恩資本又簽下捆綁式條款的又是陳曉,加上非執董王勵弘以往曾在摩通任職,而摩通持有國美股份逾百分之九,因而令黃光裕起疑認為陳曉私通美資圍剿國美。而 陳曉加入國美,源於其創辦的永樂電器,○六年被國美收歸旗下,陳曉由黃光裕的對手變為國美總裁,更為國美爭奪戰平添戲劇色彩。

可口可樂收購滙源觸礁

○八年九月,可口可樂提出以一百七十九億元的天價,收購上市一年多的內地果汁龍頭品牌滙源。事成後,將創下中國最大的外資收購紀錄。以收購價計,每股股價 十二元二角,較收購公布前的收市價四元一角四仙,溢價高逾兩倍。消息曝光後翌日,滙源股價狂升一倍六,一度升穿十一元。半隻腳踩入「豪門」的滙源主席兼總 裁朱新禮意氣風發,高調狂言:「(將匯源)當兒子養,當豬賣。」

與此同時,收購案在國內掀起連番爭議。多個中國本土果汁企業隨即揚言上書商務部,以反壟斷及危害國家經濟為由,反對收購。網民亦群起攻擊,批評滙源出賣 「民族品牌」。同年十一月,商務部正式立案審查。○九年三月,商務部引用出台只有七個月的《反壟斷法》,以收購將產生不利競爭為由,禁止這項收購。翌日, 滙源股價應聲急挫四成二,打回原形。

股東會發難

就在今年五月十一日國美股東周年大會上,身在獄中的黃光裕,以大股東的身份透過遙控投票,否決了貝恩資本竺稼及另外兩名代表連任非執董的議案,股東會完結 後,離場人士都神色凝重,事關此議案遭否決,國美隨時要向貝恩賠償廿七億港元,於是國美透過董事會霸王硬上弓,即日再委任三人為非執董,同時通過增發兩成 新股以圖攤薄黃光裕所持三成多股份;而一向是黃光裕「心腹」的國美董事王俊洲,未有跟隨黃光裕意向提出反對,竟與陳曉站在同一陣線;在國美失去一個「線 眼」,更觸動黃光裕的神經,而國美部署攤薄其股權更是令他發茅,因為控有三成多股份在重大議決時,例如撤回上市、發行超過市值五成新股及出售公司資產逾一 成等,黃光裕仍有權以股東身份作出否決,一旦被攤薄,連這個話事權亦喪失;等於斷送國美。

力抗外資侵略

黃光裕隨後展開還擊,八月四日去信國美要求舉行特別股東大會,提名自己親信鄒曉春律師及胞妹黃燕虹為執董,及動議罷免陳曉主席及執董身份,以及撤銷董事會 發行兩成新股的權利,翌日國美向香港高等法院入稟,指黃光裕違反公司董事行為並向他索償,同時向國美員工發公開信,直斥國美陷入困境,是黃光裕因經濟犯罪 一手造成。

黃光裕一方也不甘示弱,其胞妹黃燕虹直指陳曉引入貝恩有「私心」,透過勾結外資,令國美員工淪為外資獵手的打工仔,又建議國美向更多員工派認股權以作激 勵,以博取員工的支持。黃光裕打着這個「保家衞國」的旗號,國內官員頗受落,皆因國美在國內的分店,遍布全國,共有一千一百六十家,在國內排名第二,僅次 於蘇寧,為恐外資在中國控制一個壟斷性企業。而且有先例可援,○八年美資的可口可樂本來覬覦滙源果汁的強勁銷售網絡,提出以天價收購,最後商務部以反壟斷 及危害國家經濟為由反對。

國美風暴黃陳爭奪戰

2008年11月至2009年6月黃光裕被捕,陳曉臨危上馬

黃光裕被捕後,陳曉隨即由行政總裁升格為主席,更引入美國私募基金——貝恩資本。不過,所簽下的條款辛辣非常,貝恩可在國美董事會安插三人,否則國美須向貝恩賠款。

2009年8月3日美資入侵起疑心

貝恩三名代表竺稼、Ian Andrew Reynolds及王勵弘正式入董事會,黃光裕開始對陳曉起疑心。

2010年5月11日股東大會開戰

黃光裕在獄中遙控投票,踢走貝恩三名代表。以陳曉為首的董事會則自行宣布貝恩三名代表連任董事,黃陳之爭升級。同日股東大會中,通過董事會可再發兩成新股,部署攤薄黃光裕股權。

2010年8月4日動議炒國美「吳三桂」

黃光裕去信國美,以大股東身份提名親信鄒曉春、胞妹黃燕虹入董事會,炒掉陳曉及撤銷董事會發新股之動議。次日,以陳曉為首的董事會發信給全體股東,指責黃光裕此舉只為個人利益。

2010年8月提升國美爭奪戰層次

黃光裕胞妹黃燕虹力數陳曉有私心「去黃光裕化」,引入外資爭奪企業控制權,又向董事施壓,稱如發新股會起訴他們。國美元老齊齊亮相力撐陳曉,聲稱「如果公司沒有未來,我們也就沒有留下來的必要。」商戰演變為一場道德和忠誠之爭。

2010年8月動之以情爭民心

黃光裕家族向員工發公開信《為了我們國美更好的明天》,大罵陳曉不顧及國美的歷史和感情,使國美「幾十萬員工淪為外國資本獵手的打工者」、「國美電器」變 成「美國電器」。翌日,以陳曉為首的董事會《致國美全體員工的公開信》,稱「這攸關公司命運和員工未來的關鍵時刻,我們從不依賴救世主,唯有我們團結一起 堅持真理,用事實理據和我們不懈的努力去迎接國美充滿光明的未來!」大賣團隊溫情,暗裡再踩黃光裕一腳。

2010年8月至2010年9月各出奇謀爭股權

黃光裕率先開火,在市場狂掃七億元股票,持股數超過百分之三十五。陳曉則出國路演,拜會投行覓新資發股。

決戰前夕傳言四起

九月廿八日,國美將舉行股東特別大會,但在此之前,國美仍然有機會出現戲劇性局面,事關現時由陳曉把持的董事局,隨時可以通過增發新股,關鍵在於有無人認 頭,據金融界人士透露,近日增持股份的摩通,以及德意志銀行有意認頭,並四出搵客,但有關基金對黃光裕有所顧忌,恐防他透過第三者在市場「橫手」買股以鞏 固自己控制權,不敢貿然落疊,並四出收料查探黃光裕有何殺着。不過持有國美的外資行如貝恩,其實立於不敗之地,其手頭持有的可換股債券,換股價為一元一角 八分,事實本週二國美二元三角四仙收市價,已有可觀利潤。

而在過去兩星期,國美成交急升,其中有傳聞指金牌庄家詹培忠出手買貨。○二年,黃光裕買入詹培忠旗下殼股——京華自動化,借殼上市,整單交易皆由詹培忠穿 針引線,他更自稱是當年最得意之作。其後,詹培忠更介紹「公海賭王」連超予黃光裕認識。公私均來往密切,如今詹培忠再次出手「相助」,絕非空穴來風。

對此,詹培忠回應時,反常地一開口便與黃光裕撇清關係。「我冇買(國美股票)。我只係賣個殼俾佢,之後靠佢自己叻,人哋有幾百億身家,使乜搵我?」詹培忠 不肯評論黃光裕妻子改判緩刑一事,並否認仍與黃氏家族的成員見面,再追問之下,詹培忠才忍不住「漏口風」:「咁其中一方(黃光裕)已經有(百分之)三十幾 (股權),只要得到一個第二、三大基金股東支持,拿多百分之九,好易就去到四十幾,另一方得百分之十左右,要上去就唔係咁易。」言下之意,對黃光裕信心十 足。

中央打老虎

今次黃光裕能夠在獄中與一幫美資大鱷爭一長短,當中涉及複雜的中國官場政治鬥爭。

國美在香港上市八年,其間由地產轉型至電器零售,隨着○四至○七年間股市大升,擅玩財技的黃光裕先後透過配股注入資產,套現逾一百億元,○六年更榮登《福布斯》內地富豪榜之首。神話的背後,原來全靠潮陽同鄉兄弟,前公安部長助理鄭少東力撐。

鄭少東曾被譽為中國司法界明日之星,有份破張子強等大案,而事實上能偵破這類案件,非靠「古惑仔」提供線索不可。而同樣經營賭船的海王集團幕後老闆連超就 是鄭少東的馬仔;喜歡賭錢的黃光裕不但與連超稔熟,更透過鄭少東搭上軍隊情報部總參二部部長楊暉等人,為黃光裕在商場上提供方便。

高官開路爭國美

最先被捕的公海賭王連超,在○八年聖誕期間,由浙江抵達福建時被捕,並由軍機押他到北京,並把黃光裕洗黑錢一事所牽涉的官員和盤托出。其後黃光裕被捕,緊 隨是鄭少東,以及其上司前廣東省公安廳廳長陳紹基、前深圳市長許宗衡亦一一被中紀委人員扣查。然而這幫被列為「司法黑社會」的犯人都獲前國家主席江澤民派 系有關人士撐腰,「黃光裕好肯派錢,安全部及公安部都有不少朋友。」知情者說。雖然江澤民已退休多年,但他仍然把持着某些權力,據知江澤民的貼身保鑣就長 駐深圳,並在蓮塘區擁有六層高住宅,這位宋姓江系親信,與深圳官場及公海賭王連超稔熟,在深圳開設娛樂場所;至今仍然活躍。與黃光裕同時間被拉兼以判刑的 一班「廣東幫」,有消息指五年內將陸續釋放出來,而以往屬江系的副總理王岐山,今次亦力撐黃光裕,為他奪回國美控制權開路。

黃光裕小傳

原名:黃俊烈

年齡:41歲

籍貫:廣東潮陽

學歷:初中輟學,後於人民大學取得大專學歷

家庭狀況:已婚,育有兩女

簡歷:

85年:與兄長黃俊欽赴內蒙古從事貿易生意

86年:於北京珠市口開設國美,經營服裝銷售。

87年:國美轉賣電器

93年:兄弟分家,黃光裕分得國美電器,黃俊欽則創辦新恒基地產,同年認識中國銀行北京分行貸款部職員杜鵑。

96年:與杜鵑結婚

99年:國美首度衝出北京,在天津設分店,迅速在全國擴張。

02年:以中國鵬潤集團之名,於香港借殼上市,經營地產為主。

04年:中國鵬潤向大股東黃光裕收購其私人的國美電器部分股權,變身零售股;自此連續兩年獲「胡潤百富榜」選為中國首富。

06年:收購永樂電器及深圳A股上市公司中關村;同年首次登上《福布斯》中國富豪榜榜首。

07年:與新加坡太平星(PacificStarGroup)共同設立八億美元基金,用以投資中國地產;再與投資銀行貝爾斯登合組5億美元基金,進軍內地零售業;並收購北京大中電器。

08年:在三聯商社以及中關村兩家上市公司重組和資產置換等過程中涉嫌違法;國家稅務總局亦發現國美私存大量賣貨發票,涉嫌隱瞞銷售收入以逃稅;後更涉嫌利用海王星號賭博洗錢;至年尾遭國內專業組人員扣查。

09年:4月傳聞因不堪壓力,在看守所內自殺,幸被及時發現。

2010年:2月正式被北京市人民檢察院,起訴涉嫌非法經營、內幕交易、單位行賄等罪名;8月被判刑14年、罰款6億人民幣、沒收個人財產2億人民幣,而妻子杜鵑則被判緩刑釋放。


中央 力撐 獄中 發功 功黃 光裕 美資 國美
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阻撓大內密探金沙與中央拗手瓜內幕

2010-9-23  NM






金沙賭場是最早殺入澳門的外資賭場,其拉斯維加斯的經營作風,甚得中港賭客喜愛。

但○四年開業至今,金沙集團只在初時與中央分享了短暫的蜜運期,很快卻跌入冷戰狀態,到今日甚至互不妥協連番暗鬥。

金沙老闆艾德森,首先破壞當初承諾,在新加坡申請賭牌,繼而視賭場為自己領土,阻撓中方派密探入賭場搜集貪官資料;之後更在政治上搞小動作,企圖資助自己人參選澳門立法會議員。

連番動作激怒中央,中央首先在○八年收緊自由行政策,加上年尾遭逢金融海嘯,金沙集團幾乎被一鋪打殘。

近日中央進一步在批地政策上多番阻撓,意圖坐大其他賭場以圍剿威尼斯人度假村,目的只有一個,逐漸陰乾金沙集團。

擁有金沙和威尼斯人賭場的金沙集團,近期在澳門陷入苦戰,同時要面對來自其他賭場和中方壓力的雙面夾擊。

其中最使金沙頭痛的是,集團本已投資一億多美元發展的路氹金光大道地皮,半路殺出個程咬金,澳博突然向外宣稱,對金沙這塊地皮有濃厚興趣,並已經向澳門政府提出申請。

原來金沙至今仍未正式擁有該塊土地權,只憑往日與政府口頭商議,以為自己可任意發展,殊不知中方與金沙近年關係惡劣,以前的「商議」自然要推倒重新再想過。

旁邊賭場獲批擴建

「中方呢幾年好唔妥金沙集團,對佢哋不單止冇咗以前優惠政策,例如○四年特快批准其開新賭場,而且其他方面仲諸多干預,慢慢想陰乾金沙。」一名賭場廳主透露,賭業早已聞到雙方暗戰的火藥味。

這邊廂路氹可擴建的地皮被人「橫刀奪愛」,金沙集團主席艾德森(Sheldon Adelson)之前在○六年高調宣布,打算花二十億在橫琴興建度假村的計劃,最後與中方的商討也同樣不了了之,該計劃最近正式胎死腹中。中央去年八月十 四日通過的「橫琴總體發展規劃」,當中沒有半句提過金沙的度假村。

另邊廂,在威尼斯人旁邊經營的新濠天地(何猷龍佔三成多股權),上週卻突然出招,宣稱獲澳門政府開綠燈,容許新濠天地增加建築面積三成,並以「超筍價」二點五億補地價。雖然澳門立法會議員區錦新質疑政府為何賤價批地,但澳門政府卻一於少理。

地皮行將被奪,門口競爭者又被力撐越搞越大,分明是針對在此經營的威尼斯人賭場。

外資賭場以夷制夷

金沙處處受制,相反另一美資賭業集團MGM卻獲中方上賓式招待。自從MGM於三月放棄其在美國新澤西的賭場業務後,中方旋即打開歡迎之門,MGM的行政總 裁穆倫(Jim Murren)在五月時受邀到訪北京,並獲得主管經濟的副總理王岐山高規格接見,據知中方有意向外展示在澳門賭業「以夷制夷」的策略。

金沙集團被厚此薄彼,全因其老細艾德森而起。一名賭場廳主透露,中方曾一度大力支持艾德森,但金沙賭場的成功,造就艾不可一世,連中央也不放在眼內。

「○三年沙士後,中央急切想發展澳門經濟,所以先批金沙,作為首間外資賭場在澳門開幕,金沙開幕後人頭湧湧,更刺激了澳門整個賭業。」該廳主表示。艾德森持有其上市公司拉 斯維加斯金沙集團七成股份,這位博彩業大亨以往的身家本來在全球富豪排行榜排名榜尾,至二○○七年卻成功以二千一百七十億港元的身家名列「福布斯美國 400富豪榜」第三,他曾誇下海口,個人財富遲早會超越蓋茨與巴菲特。身家地位不同後,艾更變得不可一世,他認為自己是新澳門的支柱,更大口氣地向其他人 表示,其他賭場根本跟他無得比。

偷步去新加坡搞賭場

自視過高的艾德森於是點起與中方交惡的第一個導火線,便是自行在新加坡申請賭牌。

「係人都知,外資來澳門搞賭場,大家初期口頭協議就係唔可以去其他亞洲地方包括新加坡開賭場;點知艾德森一個屈尾十,走去新加坡搞賭場,完全當中方冇 到。」該廳主指出,曾有中方官員向他們表示,對艾這種出爾反爾的作風,相當惱火。此後,艾德森更得到新加坡政府支持,將濱海灣金沙賭場的賭桌由六百張增至 一千張。

新加坡之舉觸怒中央,艾的威尼斯人度假村再成為第二火頭。澳門賭場,向來是中國貪官和洗黑錢天堂。據知中國每年有超過六千億境外賭博資金流走,故此中央一 向重視國內官員和國企老闆來澳門賭錢情況。「其實澳門喺回歸之前,已經常有中國情報人員來澳門收集官員資料,回歸之後,由於大陸人落嚟澳門容易,所以中方 更加關注這些官員在賭場出入的資料。」

包庇貪官激怒中央

據知,中央反貪人員會進入各賭場,要求提取國內官員或國企人員入住酒店的資料,並會要求提取賭場內的電視監察系統資料,以便查看有沒有目標官員出沒。對於中方這種要求,其他賭場向來採取合作態度。

事實上,自從澳門賭權開放以來,五年時間內,單是廣東省內官員境外賭博的案件就多達二千二百多宗,虧空款項由數億甚至十幾億不等,當中最轟動的有二○○七年揭發佛山郵政支局局長何麗瓊於三年內在澳門欠下巨債,結果挪用十二億六千多萬人民幣公款,成為典型「官賭」案例。

賭場成了中方反貪的其中一個要塞,但威尼斯人度假村自○七年八月開幕後,艾德森就擺出強硬姿態,不單不允許中方提取官員入住酒店資料,甚至阻撓中方反貪人 員入場調查,監察錄影片段更是休想得到。「嗰時啲大陸賭客已經傳聞,去金沙或者威尼斯人賭最安全,因為中方攞唔到料,甚至查唔出有冇出入賭場。」該廳主表 示,威尼斯人這種姿態,明剃中央眼眉。

收緊自由行

中方就此事派人提出多番交涉,但艾德森自視過大,不但不放中方在眼內,甚至公開指責賭王何鴻燊「怕熱就不要進廚房」。擺出一副他在澳門獨大的姿態。

眼見艾德森把賭場視作自己領土,而貪官也肆無忌憚地前往他旗下賭場豪賭,境外賭博使資金源源不斷流出,中方只好使出撒手鐧,即改變○三年以來的自由行政 策,以圖在客源方面「鍊死」日漸壯大的金沙。當時,其他賭場也成為了雙方暗戰的犧牲品,整個澳門賭業一時間被冷水照頭淋。

○八年初開始,中央不斷收緊澳門自由行政策,由以往的「一月兩簽」,先改成「一月一簽」,最後又收緊成「兩月一簽」,其後所有公務和商務護照申請也收緊,更在全國下令,凡是國家幹部或者國企要員,前往澳門都要先獲上級批准。

重鎚打擊下,效果即時立竿見影,金沙集團當時剛開的四季酒店和賭場便變得生不逢時,開幕後的入住率低至三成,由開幕至同年九月底,賭場已錄得三千多萬港元虧損。

受拖累下,金沙集團自然大受影響,○八年業績開始見紅,集團由○七年度首季賺九千多萬美元,出乎意料倒退虧損一千多萬美元。其中澳門金沙娛樂場○八年首季總收入更急挫兩成三。

繼續出招玩對抗

面對形勢逆轉,艾德森仍不願向中方低頭,一意孤行地繼續採取抗爭策略,甚至打算把在內華達州經營賭場那套全搬過來澳門,即同時利用政治手段。

「艾德森在美國經營嘅策略,向來都會同州議員打好關係,以圖利用州議員的政治影響力,變成自己和政府談判嘅籌碼。艾德森想將呢套移植來澳門,私下找過幾個 澳門立法會議員拉關係,甚至打算資助人出來參選立法會議員,點知佢一牽涉到政治,就更加激嬲中央。」艾德森一名離職的員工向本刊透露。

陷入破產邊緣

屋漏兼逢夜雨,面對中央打擊,金沙正不斷裁員和減賭枱之際,不久金融海嘯又驟然而至,整個集團被擊得潰不成軍,集團負債纍纍之餘,路氹的度假村發展計劃亦變成爛尾,艾德森東籌西借仍不得要領。

○八年尾,金沙可謂陷入絕境,其美國母公司的股價,由最高位一百四十四點六五美元,狂瀉至一點四二美元,整個集團陷入財困,直至○九年九月,總流動負債仍高達一百五十九億,市場一度盛傳金沙集團將面臨破產,賭王何鴻燊亦落井下石,笑言金沙驕兵必敗之餘,更要求政府收回金沙土地重新招標。

猶幸金融海嘯來得快也去得快,中央亦為保澳門整個賭業,亦於去年逐步放鬆澳門自由行政策。人流帶來資金,澳門賭業極速恢復元氣,而金沙集團也從中受惠,集 團盈利有改善,並同時於去年底,以金沙(中國)名義在本港上市,共集資一百九十四億,可以繼續擴張其在金光大道的工程。

關係破裂加深敵視

一場大劫過去,艾德森手下多番建議他和中央重修舊好,但固執的他卻仍堅持己見,並屢屢撤換公司管 理層。「艾德森唔會聽人意見,佢○六年已經炒了開國功臣麥輝霆(Frank McFadden),到今年四月又炒Stephen John Weaver,七月又再炒翟國成(Steven Craig Jacobs),行政總裁和執行董事好似走馬燈籠咁樣。」艾德森一名離職的手下透露,公司內部最不咬弦的原因,是有高層認為在中國地頭「搵食」,就應該與中央好好合作,唯獨艾德森卻不受這一套。

猶太裔的艾德森政治背景也很複雜,他和太太以往一直是美國前總統布殊的最重要政治捐款者之一。他不但支持美國在伊拉克的戰爭,也積極推動美國的以色列政 策,甚至反對讓巴勒斯坦人建國。艾德森一直以自己的猶太裔背景感到自豪,希望能夠在以色列打造另一個拉斯維加斯,他曾表示「中國其實不是我們的主要市場, 我們主攻的市場,包括新加坡、馬來西亞、印尼、泰國、越南。」

艾曾揚言澳門只是他的踏腳石,進軍全亞洲,最後在自己的祖國以色列開賭場才是他最終目的,因此對於中國,他繼續採取不妥協態度,中央自然對他顧忌三分,連番出手夾擊金沙,金沙集團的前景,在澳門可謂十分暗淡。

艾德森出身窮

澳門金沙老闆艾德森是一個傳奇人物,○七年《福布斯》公布美國四百大富豪排名榜,艾德森以近二千二百億港元身家,位列第三位。至○八年《福布斯》選出的 「美國廿五位富豪大輸家」排行榜,他卻位列榜首,因其金沙集團的股價,在○八年初已下跌九成五,而艾德森的財富便蒸發約一千八百多億港元。

經歷大起大跌,但一向以打不死見稱的艾德森,卻不見得從此一蹶不振,其緣由可能來自他的出身有關。

一九三四年,艾德森出生於美國波士頓一個貧民區的猶太移民家庭,父親是的士司機,母親替人縫衣服,艾孩童時已在街角賣報紙來幫補家計,至十二歲時還向叔叔 借錢頂下報紙檔來經營,當起小老闆來。之後,艾德森的人生仍然充滿傳奇,曾經投資股票市場,差點血本無歸,踏足地產市場,又碰到一鼻子灰。

直至八○年,由他一手創辦的COMDEX電腦科技展覽會,奠定了他事業上成功的基礎,九五年,他還將整盤展覽生意賣給日本軟庫集團,穩袋八億六千萬美元,此筆資金也成為他日後進軍賭業的資金來源。

澳門賭場貪官樂園

雖然不少內地官員知悉中央不時派員到澳門調查,但依然不斷揭發貪官到澳門豪賭案件。

○九年十二月中煤集團副總經理張寶山,被揭發是澳門貴賓廳常客。

○九年四月,廣州市外輪供應有限公司董事長肖先敏,在法庭受審時,亦稱曾挪用五千七百多萬元到澳門賭博。

○七年佛山市轄下一個郵政局局長何麗瓊亦被揭發為了償還澳門賭債,非法虧空十二億元。○六年,廣東省亦揭發鄉鎮級官員李為民五年內往返澳門香港達二百五十七次,輸掉公款九千多萬元。


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中央撲火鎮壓二四房四奶700億王國勢危

2011-2-3  NM




以往風騷周旋於四房之間,盡享齊 人之福的賭王何鴻燊,過去一週終於為風流賬付出代價。何鴻燊手上最值錢、持有澳娛三成一股份的公司Lanceford,被二、三房瓜分,大房、四房繼而聯 手反擊,展開連串「搶人」戲碼,昔日叱咤濠江的賭王,晚年竟淪為妻妾、子女間的扯線公仔。週一,何鴻燊由二太家急送養和,再度入院。

已屆八十九歲的賭王何鴻燊,透過澳娛控制市值七百多億的澳博(880),可謂把持着澳門賭業的命脈。何家爭產爆發,中央早有心理準備;但現時二、三房與四 房陣營以「非常手段」來爭奪利益,可說是中方預期之中最「爛」之局。然而揭開二、三房及四房的陣營,原本四太牢牢控制澳博管理層,在爭產戰中穩佔上風,但 中央見情勢危急,不惜出手撲火鎮壓二、四房;令已含在四太口中的澳博反吐出來。

鬧得滿城風雨的何家爭產風暴,本週一凌晨再有戲劇性發展。以二房及四房為首的兩大陣營,形勢再次大逆轉。原本佔盡上風,手持入稟狀做撒手鐧的四太梁安琪,在中方壓力下,突然「縮沙」,撤銷訴訟。

自知勢危的四太,先於週日深夜,透過律師高國峻,指責二房反口。聲明提到上週四大房何超賢、二房何超瓊及四房梁安琪,曾於澳門召開家庭會議,原則上同意平 分Lanceford的權益。但會後二房再度企硬,而三房更拒絕溝通,令原定於星期五舉行的第二次會議無法進行。但信中離奇地沒有再提及法律行動,只稱何 鴻燊對二、三房感失望,用「任何方法」都要令財產平均分配。週一凌晨一時許,二房以勝利者姿態,宣布賭王已撤銷訴訟。凌晨二時半,何超瓊乘勝追擊,再發聲 明指上週四的「見面」並非家庭會議,否認協議平分Lanceford。律師高國峻回應指未曾代表賭王撤控,今日會與賭王見面。

中央介入

何家爭產,引發四奶以何鴻燊名義入稟法院控告二、三房,是中央最為憂心的局面。事關二房的何超瓊與美資美高梅合作的澳門美高梅金殿,將於今年初招股上市, 而入稟法院內容指二房「搶劫」甚至「偷」股份,可發展為刑事罪行,對信德董事何超瓊及新濠主席何猷龍兩姊弟,作為上市公司董事的資格大有影響,中央恐防會 打散何家作為抗衡美資賭場擴張勢力的部署。

所以在中央施壓下,四奶願意以撤銷入稟狀,換取把Lanceford股份平均分配。但何超瓊似乎未肯罷休,決意打散四太獨霸澳博(880)的局面,知情人 士透露,下一步,何超瓊要想辦法剷走蘇樹輝,逼他離開澳博,令四太在澳博不單少了一隻馬仔,手持的百分之七點三六股份亦未能與蘇樹輝持有的二點六三湊足關 鍵一成、穩操澳博。

不過,四太「讓步」後,二房何超瓊卻再發聲明企硬,據中方消息人士透露,中央對何超瓊此舉感到失望,令局勢再添變數。

賭王告妻兒「搶劫」

何家爭產風暴始於上週一,一封由Lanceford發出的電郵,內容直指何鴻燊將手上澳娛股份平分予二、三房,四太即時透過律師高國峻(Oldham)爆料反擊,稱賭王並不知情。接下來,連成一線的二、三房,與陣前聯手的大房及四房,各執一詞,敲響爭產警號。

先是上週三,賭王何鴻燊於三太家中,在電視機睇「貓紙」,口震震宣讀聲明,同意將持有澳娛三成一股份的Lanceford公司股權分予二、三房後,同日下 午,四太梁安琪兩度到訪三太家,搶走賭王。聲稱代表賭王的律師高國峻,隨即以賭王名義入稟高院,控告二太藍瓊纓及何超瓊等非法配股及轉移資產,另禁制二、 三房成員以任何方式處理有關股份。

入稟狀曝光後,賭王連日來繼續「周遊列房」,疲於奔命,每次出巡,幾乎必有何家成員「夾實」。淪為被告的二、三房,改為採用二十四小時「人釘人」戰術,輪流看守賭王。其間,身穿重重厚衣再搭上披肩的賭王,大部分時間神情茫然,眼睛並無焦點,看來已被「舞」得相當疲累。

不少平日「與世無爭」的子女,亦高調現身,包括喜歡炒樓的大房何超雄,及二房明星女兒何超儀等。上週五晚,何超儀更在網上留言「正邪不兩立」,兩方陣營關係緊張。

腦退化失憶

何家爭產風波峰迴路轉,賭王作出不同、甚至相反聲明時的精神狀態,成為焦點。有接近賭王的醫學界消息人士指出,跌倒撞傷頭部重創的賭王,由於腦細胞受損, 出現腦退化(前稱老人癡呆)跡象,「今日話會炒律師,聽日又委託佢告人,明顯精神狀態出現混亂,賭王現時就好似一隻狗仔咁,聽候主人指令,機械性跟從,但 只屬無意識動作,有需要接受由美國精神科業界制訂的簡易神志測試(mini-mental status examination,簡稱MMSE),確定作聲明或簽署文件時,神志是否正常。」

MMSE是最基本的智能測試,法庭要接納一個人作聲明時的精神狀態正常,一般要取得至少兩個精神科專科醫生的證明。一直對腦退化症有研究的老人癡呆症協會 前會長、精神科醫生余枝勝指出,腦部曾受重創,確實有機會喪失部分腦功能,影響記憶及身體活動能力;加上賭王已經八十九歲高齡,患上腦退化症的機會相當 高,「喺電視見到賭王照住貓紙讀,好似同一般老人家無分別,但中度的腦退化症患者,其實都可以做到,講嘢同樣可以好流暢,只係佢哋無經過思考,根本唔知自 己讀緊咩!」

賭王○九年七月跌倒撞傷頭部重創,導致中風,先後在港安及養和留醫達八個月,引發「急性硬腦膜下血腫」,導致腦靜脈撕裂引起出血,除喪失部分腦部功能,記 憶及身體活動能力一直未能恢復得好。過去一年多,賭王已先後接受至少兩次開腦手術,於腦部鑽小孔引流血水,降低腦壓,避免血腫導致腦細胞功能受損。為他跟 進診治的醫生團隊,全屬醫學界權威,包括腦神經科專家謝勝生、腦外科醫生余仲平和范耀華等;心臟科就由名醫戴有鼎主理,絕對是星級團隊,短短一年間已豪花 三億元保命。

贈股點火頭

引爆這場爭產鬧劇的導火線,正是一個月前,何鴻燊將私人持有的百分之七,市值逾五十六億元的澳博股權,轉贈四太梁安琪,此舉象徵梁安琪獲賭王「欽點」,名 正言順成為澳博揸弗人。梁接受本刊訪問時,風騷地表示:「其實好早安排咗……咁當然開心啦!我喺澳博上市做咗好多工作,出咗好多力,係對我嘅肯定!」

市值逾七百四十億的澳博,是何鴻燊千億賭業王國的大本營,梁安琪突然獲分股份坐正,即時激怒二房何超瓊等人,展開反擊。狗急跳牆,二房極速拉攏牌面較弱的 三房,齊齊向何鴻燊名下,持有逾兩成七澳娛股份的Lanceford埋手。公司註冊處資料顯示,去年十二月二十三日,Lanceford先更換公司秘書, 以及備存公司會議紀錄等重要資料的律師行,再於二十七日發行新股,將股本由兩股增加至一萬股。公司由三太陳婉珍名下的Action Winner,及二房五名子女持有的Ranillo Investments,各佔約五成權益,仍持有兩股的何鴻燊,股權由百分百攤薄至百分之零點零二。

八一年成立的Lanceford,由何鴻燊、二太藍瓊纓及賭王「護法」禤永明任董事,○四年八月,突然加入三太、四太任董事,但不到一年即被「除名」,至 ○九年,再加入何超瓊及何超鳳做董事。上週一,澳博發通告,指何鴻燊已將私人持有的百分之四點八澳娛股份,轉入Lanceford,令Lanceford 的持股權增至超過三成一。與此同時,二、三房以勝利者姿態,廣發電郵,宣示成為Lanceford受益人,正式向四房及同樣「冇份」的大房宣戰。

邊打邊傾

據接近澳門中聯辦經濟部的官員透露:「早年何鴻燊曾經向中聯辦打招呼,有意把澳娛股份平均分予四房人。」

Lanceford股權易手到二、三房的消息公布後,觸動四太的神經。原來,四太梁安琪早於月初已知悉事件,雙方陣營多次埋身角力。先是一月五日,賭王致 函二房何超鳳,稱對股權轉讓一事不知情,要求交代,否則便採取法律行動,更特別在信中註明,名下澳娛股份應由四房平分。但二、三房企硬,並於一月十八日, 正式通知澳博行政總裁蘇樹輝,有關Lanceford轉換股東一事。事件於上週一曝光後,二、三房相繼公開賭王簽名的信件及聲明,梁安琪反常地以「家事」 為由封口,但其實已暗中再出招,於上週二早上,在家中為賭王拍下「追產」片段。

據悉,短片拍攝期間,有醫生及律師在場,賭王在片中要求追回Lanceford股權,直言「Get me back」。至上週三下午,梁安琪奪回賭王後,再發功令何鴻燊簽下入稟狀,並即交予律師高國峻,趕赴高院呈交文件。由高國峻向在法庭守候的傳媒放話,並透 露短片內容,向二房示威。

四太這招訴諸法律,馬上穩住上風,皆因她已穩控何家七百多億賭業王國澳博的經營,官司一打數載,其間二、三房難以動搖她在澳博地位。但這亦觸動了「阿爺」 神經。中方不希望這宗官司,令外資有口實,針對與美高梅合作的二房何超瓊及與澳洲資本合資新濠的何猷龍,顛覆澳門賭業平衡,因而急急出手鎮壓。

目前除了何超瓊想斬斷四太與蘇樹輝連成一線的關鍵一成股權外,阿爺亦會考慮,多派董事入澳博,以平衡四太,為四太在澳博穩操的控制權添變數。

四太玩轉澳博

自上月底,何鴻燊將持有賭牌的澳博全數B類股份,轉入梁安琪名下,並代何鴻燊出任澳博常務董事後,四太澳博「揸弗人」的地位得以確立。

揭開澳博的局面,四太梁安琪手持百分之七點六三股份,是繼澳娛之後的第二大股東,連同其「馬仔」,澳博行政總裁蘇樹輝手頭的百分之二點三七,兩名董事局成員已穩揸一成澳博股權,成為四太的撒手鐧。

因為按照澳博的公司章程,要加入澳博成為董事,須由董事局推薦,以及兩名合共持有不少於一成股份的股東向公司秘書提出,所以在引入董事事宜上,四太能控制 大局。加上,由於二房的何超瓊及何猷龍分別與美資的美高梅及澳洲幫的皇冠有合作,按他們與合作伙伴簽訂的條款,兩姊弟均不能參與其他賭場的管理;據知去年 底二房欲安插何超蕸到澳博任董事,四房「鬧到拆天」,最後不得要領。

歌舞團出身的梁安琪,一度是何鴻燊最寵倖的女人。野心勃勃的四太,自十姑娘與何鴻燊反目後,已乘機在葡京霸地盤,於葡京二樓經營水晶宮賭廳,請來黃金廳出 身的李志強(飛仔強)打理。賭場以外,四太與飛仔強更拍住大搞私幫生意。為鞏固地盤,梁安琪近年繼續積極籠絡澳門賭場元老,包括與黃金集團董事李樹福等, 投資過百億元澳門元,在路氹新城區,興建大型非博彩主題公園及酒店度假村。

不過,澳娛內的股東,包括佔近一成股份的鄭裕彤及兩成六股權的霍英東基金會,都擔心四太管理澳博時「過於進取兼勇猛」。例如○四年她與飛仔強合作的朗盈證券,就一度捲入港澳兩地洗黑錢風波,商業罪案調查科人員曾到朗盈搜查。

二房向澳娛埋手

由於澳博佔整個澳門博彩業收益逾三分之一,中央認為澳博對澳門經濟影響不容忽視,於是去年八月,安排霍英東基金會代表霍震霆加入澳博董事局。但霍震霆加入 澳博只擔任監察角色,綜觀澳娛與澳博的架構,即使二、三房順利取得何鴻燊Lanceford的股權,透過澳娛來左右澳博的話,亦必須拉攏澳娛其他股東。

事實上,何超瓊一早暗地裡出錢出力,拉攏澳娛一眾原始股東,包括何鴻燊已故胞兄何鴻展的一眾子女。當年,何鴻展四名子女分別分得數十股澳娛股份,包括何猷 強。何超瓊為籠絡伯父後人,仍每月透過何猷強在美國的妹妹何翠屏的戶口,轉賬三萬元予何猷強。現時,持有澳娛兩成六股份的霍英東家族,仍未有表態。但手持 百分之九點六股權的新世界主席鄭裕彤,雖然公開表示:「清官難審家庭事」,私底下卻傾向撐二房,因恐防四太做事太辣手。另外,與何鴻燊惡鬥多年的,持有百 分之七澳娛股份的十姑娘,早前亦向本刊表態,指賭王向來愛錫三太及何超瓊,明顯站在二、三房一邊。

何超瓊雖然較得老股東歡心,但形勢一日未定,以利益行先的股東,隨時轉軚。不過,二房手上仍有「最後殺着」,就是二太藍瓊纓的平妻身份。按照法例,平妻的 法律權力與妻子相同,如果何鴻燊沒有立遺囑,或法庭裁定遺囑失效,一旦何過身,妻子可分得一半財產,另一半再由十七名子女平分。如此一來,二房仍是最後贏 家。但有關Lanceford股權轉移的官司一觸即發,可能拖上數年,這期間四太仍穩操市值七百四十億元的澳博,短線盡佔上風。

中央隨時閂水喉

澳博是何鴻燊賭業王國的核心,亦成為各房爭奪的頭號目標。近年在金沙等外資夾擊下,仍保持澳門賭業一哥地位,○九年,澳博的博彩收益高達三百四十億,一○年增長強勁,半年收益已逾二百七十億,較○九年同期急升逾八成,半年已繳稅超過一百億元。

因此,中央及特區政府均十分關注何家爭產一事。本週日,何超瓊便約了中央官員,交代風波始末,並爭取支持。有中方人士更透露,何家成員為爭取中央支持,曾 放風要脅將股票售予美資,令中央大為緊張。現時出現的四房混戰爭產的局面,是中央預期之中最「爛」之局;恐防以何家為首的賭業王國,來制衡美資賭場的策略 會崩潰,據中方官員透露,部分美資賭場的管理層以投資移民身份,成為澳門居民,有資格參與立法會選舉,從而在澳門發揮影響力。未來數星期將成為關鍵,如果 中央出面仍未能調停爭產「爛局」,各房繼續惡鬥,中央隨時出招閂水喉,再度收緊自由行,免局勢失控。

今日咩日子?

老人癡呆症協會主席余枝勝醫生指出,要確定賭王是否患上腦退化症,最簡單是要進行MMSE智能測試,計算分數。「這個測試以三十分為滿分,測試記憶力、定 向等,醫生會同病者面談,第一條問題會係:今日咩日子?你識得答:今日係二○一一年一月廿九日星期六,已經有五分。第二條會問,你知唔知自己喺邊?如果你 答得出中環咩咩中心幾多座幾多樓,又有五分,仲會計吓簡單算術同重組三樣物件等,考集中力同記憶力。」

MMSE的分數若只有五至六分,即屬嚴重腦退化;十二至十三分,屬中度腦退化;若有廿七、八分,則可能只是輕微智能缺損,醫生也會為病人進行腦部掃描及磁力共振等檢查,結合客觀的醫學數據及臨床診斷,再作分析,以作呈交報告之用。

余醫生表示,接受測試的人,會因為教育程度及身體狀況不同,有所差異,「好似賭王咁,年輕時接受過大學教育,IQ應該有一百二十或以上,又開賭場,正所謂 十個賭一個贏,佢計數一定叻。三十分滿分係起點,每扣一分,都要分析點解。當然,有啲額外問題,比如我問佢有幾多身家,佢答廿八億,其實係三十億,咁梗無 問題,可能佢錢多到唔記得但如果佢話我只有三百蚊,咁就大件事。」余說。

爭產「羅生門」大逆轉

29/11︰何鴻燊轉讓11.55%信德股權予二房名下公司興利嘉地產,二房控股權增至37.6%,成為信德最大股東。

10/12︰何將7.03%澳博股權轉贈四太梁安琪。

28/12︰何再將持有賭牌的澳博B類股份轉予梁安琪,由梁代何出任常務董事。

24/01︰持有澳娛31.6%股權的大股東Lanceford宣布,何鴻燊已將公司股權平分予三太陳婉珍及二房,何剩下0.02%股份。

25/01︰律師高國峻爆料,稱何鴻燊表示Lanceford股份「被搶劫」,二房何超鳳隨即公開有父親簽名的信件闢謠。深夜十一時,陳婉珍於家中宣讀有何簽署的聲明,指何同意分產安排。

26/01︰賭王在三太家宣讀聲明,確認財產安排,並解僱律師高國峻。下午,由四太高調接回家的賭王突然反口,指使高國峻趕赴高院呈交入稟狀。高國峻大爆 持有錄影片段,指何在鏡頭前表示:「Get me back!(幫我追回)。」另外,大房何超賢發聲明稱利益受損,指父親傾向平分財產,不信他什麼也不留予大房。

27/01︰入稟狀曝光,何鴻燊控告二、三房等人非法配售Lanceford的股份,並禁制各人處置股份及索償。律師高國峻指賭王昨日是在壓力下讀出聲明。同日,大、二、四房於澳門召開家庭會議。

28/01︰二房子女齊集家中舉行家庭會議,賭王中午返回淺水灣一號後,晚上被帶往三太家。二房超儀在網上留言指「正邪不兩立」,三房更已聘請律師應戰。

29/01︰賭王繼續游走各房,二房藍瓊纓出院坐鎮。晚上十時許,八姑娘何婉鴻現身大宅,會晤何鴻燊及梁安琪。

30/01︰律師高國峻深夜發聲明,指曾於上週四答應平分Lanceford的二房突然反口,三房亦企硬。

31/01︰凌晨一時,賭王發聲明撤銷對二、三房的訴訟。二時半,何超瓊亦發聲明,否認同意平分Lanceford。同日,賭王再度入院。

長房

二房

三房

四房

富豪爭產醜聞不絕

近年富豪家族接二連三爆出爭產案。最轟動莫過於涉及已故華懋主席龔如心的兩單爭產風波。先是九七年時,龔如心丈夫王德輝失蹤後七年,家翁王廷歆與媳婦各持 遺囑,展開長達八年的爭產官司。龔如心斥巨資聘用資深大律師李柱銘、郭兆銘、張健利及余若海等團隊,屢敗屢戰,○五年九月,終審法院才宣告龔如心獲勝,律 師費逾九億元。

至○七年,龔如心離世後半個月,風水師陳振聰自稱是龔遺產的唯一繼承人,與華懋展開世紀爭產續集,爭奪超過六百億的資產。華懋繼續起用資深大律師張健利及 余若海等,陳則從英國請來御用大律師Ian Mill等。去年二月,高等法院裁定陳振聰敗訴,須繳付雙方律師費,估計逾兩億元。後陳不服上訴,上訴庭於一月展開四日聆訊,押後判決。

華懋爭產未完,去年十二月,南豐集團家族亦爆出爭產案。創辦人陳廷驊的長女陳慧芳從美國回港,與母親楊福和聯手控告次女,即現任南豐主席陳慧慧,於○三至○五年間,向陳廷驊作出失實陳述,令分家不勻,涉及資產逾千億。


中央 撲火 鎮壓 二四 四房 房四 四奶 700 王國 勢危
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再辣中央李澤楷絕地反撲

2006-12-07 NM




七年前的李澤楷,在商界呼風喚雨,他借殼得信佳注入數碼港,易名盈動,股價在一日間暴升廿三倍,打破股壇紀錄,在千禧年再收購香港電訊,彰顯他擅長做買賣的本色;二千年底時還獲《南華早報》頒發商業成就獎。

今 天,李澤楷卻做了一單世紀「笨」刁,出售電盈的交易,擾攘了近半年後最終告吹。不但股民喪失套現良機,出手相救兒子的李嘉誠亦面目無光,得罪中央的李澤楷 就自斷米路,更甚的是他的壞孩子本色盡露。電盈交易才於上週四告吹,他本週再度出招向中央反擊,在角逐選舉委員會議席的政綱上,打出民主旗號,殺中央一個 措手不及。

電盈的交易才於上週告吹,李澤楷再次辣㷫中央,在他競逐選舉委員會議席的宣傳單張上,以「齊心爭取真民主」為題;李澤楷由七年前的科技小子突然變身「民主鬥士」,中方人士稱:「李澤楷在電盈交易上老羞成怒,明知中國共產黨最忌民主兩個字,偏偏又以民主作為政綱。」

而 他亦有意與父兄劃清界線。週日早上七時四十分,李嘉誠與長子李澤鉅到達長實旗下的紅磡海逸酒店,與來港出席世界電信展的人大常委會委員長吳邦國共進早餐; 今年七‧一回歸前全國政協主席賈慶林到港,李嘉誠同樣只與李澤鉅到其下榻的灣仔君悅酒店會面。兩個與國家領導人會面的機會,皆獨欠李澤楷。今次電盈事件, 李家要修補與中方的關係殊不容易。

中方深信父子扯貓尾

擾攘了接近半年的交易,原本於十一月三十日,新加坡盈拓的小股東投票, 是否贊成由李嘉誠基金、投資銀行家梁伯韜及西班牙電訊的入股方案。豈料,股東會前李澤楷向外界表示:「如果盈拓小股東投反對票,我會好開心。」市場還盛傳 李澤楷已聯絡友好,數夠鐵票反對,結果方案獲小股東大比數否決。雖然電盈曾發表通告否認「圍飛」,但是「中方仍然問:點解李澤楷圍到飛,李嘉誠圍唔到 飛?」知情人士續說。

盈拓小股東反對致電盈交易告吹,由梁伯韜提出的收購方案,即讓中方的網通不費一分一毫而獲得電盈控制權亦好夢成空。一 名有份參與電盈賣盤交易的人士說:「包括網通在內,中方很不滿意李嘉誠沒有盡力出手,結果令電盈交易未能通過。」目前中方陣營普遍有這種看法,「即使你哋 父子不和,但亦要顧全大局,免中央尷尬。」

親疏有別

事實上論資排輩,李嘉誠在中央心目中從來不是至親。一名不願公開姓名的中 方人士說,中央一直顧忌李家獨大,擔心其在本港經濟有太大影響力,難以制衡亦破壞了社會和諧。像○一年八月,當被轟旗下集團壟斷香港各行各業,李嘉誠就曾 發表言論,謂會減少在香港的投資,這番言論令中方在政治上對他有保留。

本港一眾富豪,幾乎全部都有政協常委或人大常委的銜頭,李嘉誠偏偏沒 有接受這些任命,令中央更不放心。據知,李嘉誠不願從政,是擔心與大陸政府關係密切,身份太敏感,會影響長和系在海外進行收購。長和系約有七成半收益來自 海外,本港及內地只約佔兩成半。例如和黃在巴拿馬運河的港口業務,便曾因李嘉誠與北京的關係,令美國政府有所顧忌。

霍英東生前至少兩次推薦李嘉誠出任全國政協副主席,一次在○二年,一次在○五年,均沒有成事。至於李澤鉅亦在○三年起才出任政協常委,「共產黨會覺得李家重視生意多過國家囉。」一全國政協委員說。

李 嘉誠次子李澤楷,更擺明車馬與中央對着幹。就在盈拓小股東投票前,即十一月廿九日,有人向英國《金融時報》放風,指港澳辦主任廖暉在六月份,曾干涉電盈出 售資產,反對將資產售予「外資」澳洲麥格里和美國新橋,影響港人治港、高度自治的精神。中方為此大為震怒,因為由當日李澤楷鯨吞香港電訊,再到○五年網通 入股,到今次李澤楷計劃賣盤,由來都是一宗政治交易,中方認為李澤楷無可能不知情,臨門一腳還要打出政治牌回敬中方。

第一天已是政治交易

而為李澤楷整宗政治交易充當軍師的,就是在中國投資銀行界極具名氣,現任高盛高華證券董事長的方風雷。五十四歲的方風雷,政商兩界都吃得開,其得意之作包括九四年創立中國國際金融,到九七年安排中移動來港上市,之後出任中銀國際行政總裁和工商東亞行政總裁。

二千年時,任中銀國際行政總裁的方風雷,主動找李澤楷,提到由新加坡電信收購香港電訊並不妥當,並提議由李澤楷收購香港電訊。在中方的「祝福」、方風雷作「跑腿」,以及中銀提供收購融資下,促成了這宗世紀交易,令李澤楷控制着香港電訊這戰略資產。

擅 長做買賣的李澤楷,其最終目的是將電盈拆骨或轉手賺取厚利。但合併後的電盈,股價不斷下挫,不少以「香港電訊」股票為棺材本的小股東都損傷慘重,股民怨聲 四起。加上○三年沙士爆發,董建華政府對抗疫情失當,其後更硬推二十三條,結果同年七月爆發五十萬人大遊行,抗議董建華政府無能。

益股民消怨氣

據悉,當時方風雷及有關人士向李澤楷提出,為電盈引入中方股東即網通集團,一來李澤楷可以脫身,二來亦乘中國股份熱潮,引入網通集團令電盈股價「起死回生」,平息小股民怨氣,以及為董建華政府「沖喜」。

李澤楷當時不僅接納建議,還傾向出讓手上所有的股份,或出售電盈主要資產,但交易被港澳辦主任廖暉叫停。「廖暉當時認為,中國公司不應沾手香港電訊業務,以免招來民主派及香港人不滿。」知情人士透露。「最後佢哋搵江綿恒(前國家主席江澤民之子及網通創辦人)出面,結果網通獲批准入股電盈兩成。」

網通集團於○五年一月公布,以每股五元九角,即較當時電盈股價高出兩成六,入股電盈兩成股權,總代價七十九億元。這政治交易對網通和李澤楷來說,都不是最理想的安排。

一 心想全身而退的李澤楷,待至今年六月,主動向麥格里和新橋洽售電盈資產,由於澳洲麥格里的非執行董事馬世民,以往是和黃大班,與李家關係密切,中方相信李 嘉誠不可能不知情。知情人士說,此舉真正的目標是「焗」網通出手。據悉,網通原先有意增持,但亦因為港澳辦廖暉反對而不能進行,最後終於搞出李嘉誠救子的 鬧劇。

「中方搞不清楚誰是誰非,邊個講真話,總之目前對李澤楷完全失去信心,就算對李嘉誠和梁伯韜亦不敢完全信任,認定他們是同一夥的!」一名中方人士這樣分析形勢。

中 方亦重新估量李澤楷底蘊。李澤楷聘用港英前布政司霍德為電盈非執行董事,霍德出身英國軍情報機構「MI6」,在港英政府時代,曾任新聞處長,指揮政治部官 員,後來更獲保送至北愛爾蘭英軍政治及新聞策略部。李澤楷聘請這位專搞情報的港英高官作謀臣,中方認為「極度有問題」。

伺機再賣電盈

交 易告吹後,李澤楷及盈拓繼續持有電盈約兩成六股份,李澤楷並留任主席一職。當日李澤楷並沒有返到香港鰂魚涌的辦公室,由跟隨李澤楷八年、電盈財務總監艾維 朗面對傳媒。艾維朗當日心情「勁靚」,有記者笑問,今日是否他的「happy day(開心的日子)」,他還笑笑口答一句:「Yes(是)。」他表示,電盈未來會做得更好,更謂沒有聽過網通正密謀趕李澤楷出局的傳聞,李澤楷將繼續領 導公司

不過,激怒了中方無疑是斷送電盈的前途,一眾電盈小股東亦翻身無 望。上週五電盈復牌後,其股價急跌接近百分之五,至本週二收報四點八一元,新加坡盈拓亦下跌至零點三七坡元左右,跌幅約半成。一名投資銀行家這樣說:「大 家都知道李澤楷會再出售電盈,他只是再等候時機;而亦可以肯定,電盈未來難以再跟網通合作。」他解釋,網通曾將北京部分機樓的重建項目,與電盈旗下的盈大 地產合作,但恐怕未來雙方不會再有其他新的合作,因為網通擔心,「容乜易因為咁推高咗個股價,令李澤楷有機會搵到新買家,咁咪幫咗佢脫身!」

網通最終控電盈

事 實上,電盈的前景比以前更差,兩大股東鬥法,恐怕會忽略電盈的本業。摩根大通及野村證券認為,網通增持電盈是遲早的事,當中野村認為網通可能會從美國 AIG所持的電盈可換股債券入手,最終令其能夠取代李澤楷成為第一大股東。根據電盈年報,AIG持有一筆總值一億五千萬美元的電盈可換股債券,若網通能游 說其行使轉換權,並向其出售有關股份,則網通將可持電盈約百分之二十三點四股權,而李澤楷及盈拓合佔的股權則會被攤薄至百分之二十三點一。

至 於電盈旗下以「天價」(市傳逾十億元)奪得英超聯未來三個賽季的獨家播映權的NOW,雖有助電盈成為本港收費電視「一哥」,不過,「用咁多錢奪得播映權是 禍是福都未知,除非電盈管理層睇住條數同好好控制支出,否則未必能收回成本。」一名外資證券行的分析員說。市場估計NOW可以吸納三十萬名新客戶,料有助 提升其每月每戶平均收入(ARPU)。

公司的前景被看淡,但李澤楷本人就繼續「精彩」。近日他還主動約個別傳媒老闆會面,以了解在本港辦報的經營策略。今年八月,李澤楷公布以二億八千萬元入股信報。他首先成立一間離岸信託公司,並透過這間公司先入股信報五成股權,其後在一段時間後,信報創辦人林山木夫婦將逐步把餘下的股份,全數賣給李澤楷。

據知林山木已決定明年三月後不再撰寫「鎮報」的《林行止專欄》,近日亦傳出加入管理信報不久的信報執行董事何國輝有意離職。何國輝接受查詢時,對於傳聞自己即將離職,只重複表示不評論市場傳聞。至於《林行止專欄》何以停寫,則未有回應,亦沒有否認。

曾 任壹傳媒董事的何國輝,在李澤楷入股信報交易上角色重要。早在去年,一直「心儀」信報的李澤楷先派出盈科保險主席袁天凡試盤,與林山木夫婦傾出售信報的價 錢和意向,其後改由何國輝接手,全權代表李澤楷商談。交易在今年八月公布後,何國輝亦率先進駐信報八樓辦公室,主力管理廣告、行政及會計部門。雖然加入信 報只是短短四個月,但市場傳出何國輝感到營運上掣肘不少,有意請辭。

被迫走出香港

另一方面,社會各界還質疑李澤楷同時持有NOW寬頻電視和信報,可能涉及跨媒體擁有,包括湯家驊及單仲偕等多名立法會議員,已要求政府關注事件,認為即使李澤楷以基金或間接方式持有這兩間公司,亦有跨媒體壟斷之嫌。市場亦傳出,政府也認為事態嚴重,已展開研究,中方陣營亦已緊盯,其中有論調指:「呢個先例不可以開,特首曾蔭權亦不可不聽社會的聲音。」

市 場一般相信,中央繼續打壓下,李澤楷最終惟有「走出去」,放棄中國甚至減少在本港市場的投資,重點在海外市場尋找收購機會。誠然,他參選資訊界推選委員 時,打出民主牌,亦有助在國際社會建立正面形象,而他在香港擁有報章及電視等媒體業務,對香港政治及經濟有某程度上的影響力,可藉以提升與中央的議價力 量。

電盈政治鬧劇

2000年2月

盈動擊退新加坡電信奪得香港電訊。交易以現金及股票進行,涉及總額達$2,800多億

2000年3月

盈動副主席袁天凡向《遠東經濟評論》承認,收購得到中方的祝福。但其後盈動發表通告,指交易是商業決定

2000年8月

盈動和香港電訊合併完成,股價節節下挫,小股東惡夢開始

2003年7月

五十萬人倒董上街,其後有中方人士建議為電盈引入中方股東,替電盈及董建華政府沖喜

2003年7月至04年12月

港澳辦主任廖暉反對中方收購電盈,有關人士最終向江澤民兒子江綿恒叩門,最終網通集團獲准入股

2005年1月

網通集團以$79億,入股電盈兩成

2006年6月

電盈指獲麥格里和新橋出價,收購大部分電訊及媒體資產。第二大股東網通提出反對

2006年7月

梁伯韜公布以$91.6億,從李澤楷旗下的盈科亞洲拓展手上,購入22.66%電盈股權

2006年11月

梁伯韜公布財團名單,李嘉誠名下兩個基金將購入12%電盈股份,西班牙電訊佔8%,梁伯韜持股則增至約3.35%

2006年11月21日

李澤楷指不願其父參與,希望盈拓小股東反對交易。其後傳出已經夠票,在盈拓股東會上否決交易

2006年11月29日

英國《金融時報》指出,國務院港澳辦主任廖暉曾介入事件,反對電盈向外資出售資產

2006年11月30日

股東會否決梁伯韜財團入股,李澤楷指會繼續領導電盈

父子情仇

李 澤楷與已去世的母親李莊月明感情較親密,然而在事業路上,其父親李嘉誠一直出力不少。九○年六月時,廿四歲的李澤楷以和黃資金管理委員會董事總經理身份, 宣布和黃將初步投資四億美元(約三十一億港元),發展衛星電視的構思時,市場皆十分驚訝,因為一來李澤楷沒有經營電視業務的經驗,而且這門生意在當時是屬 於嶄新的項目,但李超人仍願意一下子投資逾三十億元栽培幼子。其後在九三年,李澤楷將衛視出售予傳媒大亨梅鐸,李氏家族及和黃集團在是次交易中,各自獲利 十五億元,超人對兒子的表現十分滿意。之後李澤楷到日本發展,九七年以七億二千萬美元投得東京千代區項目,其後和黃亦有入股。及至九九年借殼得信佳,李嘉 誠亦安排不少猛將包括袁天凡和梁伯韜協助收購。

不過,市場盛傳父子關係因為紅顏知己周凱旋出現而疏離。李嘉誠基金會中,周凱旋是董事之一, 更有傳聞謂因為今次以李嘉誠基金入股,間接表示周凱旋亦有參與,才令小小超不滿。但消息人士說,周凱旋從來沒有參與這宗交易,但愛恨分明的小小超相信難以 接受父親這名只較他年長五歲的紅顏知己。


再辣 中央 李澤楷 李澤 絕地 反撲
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擦掂中央四太先贏

2011-3-31 NM




何鴻燊千億賭業王國最新陣勢揭 盅。上週四,澳博(880)發通告,公開澳娛股權的最新分配,原本「冇份」的四太梁安琪,分得百分之六股權。翌日,梁安琪再披露,合共持有百分之九澳娛股 份,連同一早入袋的百分之八點一七澳博股份,梁安琪在澳博的持股量超過一成三,拋離二、三房,成為「分燊家」鬧劇的大贏家,穩坐澳博揸弗人之位。何家爭產 能夠火速平息,中央在背後其實施以無形壓力,迫令何家成員好好醜醜都要拆掂這個爭產爛局,否則將來他們的賭業王國將無運行。

上週五,盡分身家的賭王,在梁安琪陪同下,現身灣仔君悅酒店,出席澳門賽馬會董事總經理李志強女兒婚宴。剛於上週三度過五十歲生日的梁安琪,被問到賭王贈 送的禮物時,即風騷表示:「佢係我生日禮物,我係佢生日禮物。」一副勝利者姿態的梁安琪,現持約百分之九澳娛股權,據知其中百分之二點八七,乃代長房持 有,而四太在澳博的股權急增至有一成三,是單一大股東。大權在握之餘,身家亦暴漲,過去兩個多星期,澳博股價逆市急彈逾一成四,梁安琪手上股份,市值逾百 億元。

中央逼退二房

原本二房的何超瓊欲透過澳娛大股東Lanceford及信德來控制澳娛的股權,從而行使對澳博的影響力,包括於五月的澳博股東大會,委任新董事入局來拑制四太;而四太的招數就是透過何鴻燊入稟,控告二房。

但梁安琪最終撼低何超瓊,成為大贏家,全靠中央在背後發功力撐。「中方介入分家談判後,四太一直表現合作,更曾表示願意捐出股份,十分識做。」知情人士透 露,中央認為「深懂國情」的梁安琪,較「目空一切」的「大小姐」何超瓊,更值得「祝福」。「賭王都係要安排自己人去接掌賭業,阿四都叫做何太;佢去管澳 博,有咩問題?」有份協調二、四房和談的知情者說。

分家協議曝光前,一度傳出澳門前特首何厚鏵,以及前律政司梁愛詩,合力促成和解。據知四太確實曾尋求何厚鏵意見,打探中央意向,但梁愛詩並無參與斡旋,就 此澳門中聯辦主任白志健曾出面否認。可以肯定的是,中央下令爭產鬧劇盡快平息。「最近內地煩緊茉莉花革命,香港預算案又搞到一鑊泡,中央唔想咁多火頭。澳 博同MGM嘅賭牌二○二○年到期,中央令何家感覺到,如未能平息紛爭,到時可能唔續牌俾何家。」

除以賭牌作要脅,中央亦透過澳娛大股東,霍英東基金及新世界主席鄭裕彤,向何超瓊施壓,其中一個方案是由雙方聯手「啃起」澳娛,以淡化何家對澳門經濟的影響力。更令何超瓊頭痛的是,因爭產被父親告上法庭,列為被告,令旗下美高梅金殿押後上市。內外受壓,何超瓊最終屈服,將百分之九的澳娛股份,分予長房及梁安琪。「她肯讓出股份,條件是委任二房成員入澳博董事局,制衡四太勢力。」知情者說。

董事局開戰

據知,何超瓊除要求重新委任胞妹何超鳳入局外,更要求踢走「眼中釘」——澳博執董蘇樹輝。今年,梁安琪及蘇樹輝的董事任期屆滿,須於五月的股東大會上決議 連任,屆時蘇樹輝或「冇得留低」。不過,有外資賭業分析員卻認為,一旦蘇樹輝「被炒」,將對澳博帶來負面影響。「蘇樹輝係CEO,投資界一向都係接觸佢, 何生跌親後,公司日常營運都係佢run,亦交到數,大家對佢有信心,可以話有蘇樹輝喺度(澳博)比何鴻燊更重要。」該分析員說。

四太現時持有澳博一成三股權,更是澳博的持牌人,可以說整個澳博已掌握在其手上;然而她與中方官員有協定,承諾不會有過火的行動,以和諧為本,但這短暫的寧靜能維持多久,要看蘇樹輝的去留,這有待五月澳博股東大會揭盅。

 


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中央送禮!遠水不能救近火 貓王炒股日記

http://ariesl0501.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=3159072

昨晚與老同學飯聚,一位來自夏門的老友說對習近平的看法甚有見地,與我們一班港男的明顯不同,習近平是絕大可能即將替任黨總書記的人物。由於習近平長期在福建工作,我們願聞夏門朋友的分析!表面看習近平的思想不太開明,政治面目較為模糊,不過,他作為一位典型的太子黨,不能擺出較開明的模樣,否則便會失去相關人士的支持!又習近平是位甚有經歷的仁兄,少年有被迫害的家庭背景,曾經下鄉七年吃過苦,他有一句目標格言:「為老百姓多做一些事情」!由於他有太子黨的背景,不像團派的畏首畏尾,待其上任後必大刀闊斧,殺盡天下?不過,我問他中國是否就此大治,還是問話符號一個!

這幾天李克強高調訪港,他絕大可是下一任中國總理,擺出一副親民的形象!並向我們香港送大禮!其中有多項金融經濟相關政策,尤其人民幣境外合格機構投資者(QFII)、在內地推出港股組合ETF等,其實這中港雙方已洽商多時,但久未獲中央拍板放行,這次卻一次過得到全面開放?相當慷慨!不過,今天李克強一走,股市又回復弱勢,有人質疑那遠水不能求近火!

 

回想2003SARS事件期間,正好是中央領導人更換的同時,新官上場三把火,隨即開通CEPA。而我們如何推斷中央政策的變遷,領導人的變遷是一個關口,自從1993年開始,十年一次的總書記與總理的更換期看似已是不成文的規定了,兩次我們到看明顯的政策轉變另外,五年計劃亦是政策改變的一個伏線,五年計劃是中國從1950年代開始的經濟發展計劃。第一個五年計劃於1953年至1957年執行,簡稱「一五計劃」。1958年開始執行第二個五年計劃,即「二五計劃」。依次類推。不過,因為1958年至1960年的大躍進,造成3年的空窗。「十五計劃」原本應該於1998年開始,因為這3年的延遲,起始年變成2001年。從2006年起五年計劃改名為五年規劃。
Picture
今我貓王有感中央有提早慷慨之疑,當然我沒有資格指點江山,它只是超出了我時間表的想像!這樣子,我需要對我的預測檢討檢討!有評論指出,中央此舉應是為國家已訂出新的金融戰略,對香港多份經濟大禮之餘,亦借助著香港的金融基建及歷史背景,加快中國金融走向國際。事實上,西方經濟不景,歐美債務危機深重,債券評級事件有火燒連環船的危機,迫使中國要加快建立國際地位、加快人民幣國際化等,從而取得金融的自主權,甚至在國際金融的主導權。相信香港已認定為國家實現全球金融大戰略的跳台,因此,中央不再如以往般零碎地給予香港金融開放的措施,而是一次過、全面地利用香港的國際網絡、金融中心、卓越專業服務,協助國家走向國際。最後我要補充,估計最近的反彈有護航盤托市,今看我們金融戰略以乎高明得多,除真金白銀的與其對打,同樣配合宣傳攻勢!我想,可理解為「半直通車版」或「小型直通車版」的措施早已計劃,讓內地投資者有渠道投資港股,這變相增加港股購買力,對港股中期有正面支持作用。現在由副總理李克強親口落實,正是對世人挽回國企的形象,來平緩衝國對沖基金多月來的沽轟炸!


中央 送禮 遠水 不能 救近 近火 貓王 炒股 日記
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雷軍的宿命:從萬籟俱寂到舞台中央的喧囂

http://news.imeigu.com/a/1328852940172.html

雷軍

中國互聯網業的「活化石」雷軍說自己曾經是「不怕苦,不怕累,人定勝天」,但現在他決心要換一種活法,「我們找對了一個風口,連豬都能飛起來的風口。能引起這麼大的關注,有這麼多人知道,就是形勢比人強」

本刊記者 薛芳 發自北京

再出發

2007年12月的一個深夜,北航北門的柏彥大廈。金山軟件的CEO雷軍需要做一次告別,他也許想過,這是最後一次待在金山的辦公室了。有人記錄了當時情形,「掐滅手中的煙頭,雷軍從辦公室的沙發上站了起來,拎起雙肩背包搭向背上。包比平時沉,他的動作比平時有些遲緩。」

那時候的雷軍,已成名多年,被稱為中國互聯網業的「活化石。」

2011年歲末,在卷石天地大廈12層的辦公室內,他似漫不經心地說:「我是1992年1月4號加入,2007年12月24號辭職,總共差了十來天,正好整16年。」

2011年7月7日,金山軟件宣佈雷軍接替求伯君擔任董事長,求伯君「因為健康原因」將於半年後退休。2007年12月,剛剛上市兩個月的金山發佈聲明,雷軍「因為健康原因」辭去公司總裁兼CEO。

重回金山後不到一週,雷軍作為創始人的小米科技就揭開了面紗。如何分配精力,雷軍說:「實在沒有辦法拒絕張老闆和求老闆20年來的情誼。對於金山,只有義不容辭。」

這些都是看得見的、時空變化後的權力更迭,而關乎人心的,寥寥數語,被一帶而過。

試想,一個勞模般的CEO,每天平均工作超過16個小時,這種工作習慣堅持了十多年,忽然他離開了,一下子成了退休老幹部,離開了原來的舞台,生活變得萬籟俱寂。

「那半年,沒有一家媒體想要採訪我;沒有一個行業會議邀請我參加。我有的是時間,沒人記得我。我似乎被整個世界遺忘了,冷酷而現實。人情冷暖忽然間也明澈如鏡。那個階段,我變得一無所有,除了錢。」雷軍說。

重回董事長,對2011年的雷軍來說,似乎只是一個預熱。一個多月後,雷軍歸來,他再次站到了舞台中央。

2011 年8月16日,798藝術中心北京會所的舞台中央,雷軍身著黑色T恤和深藍色牛仔褲,身份是小米科技CEO,他帶著「一款頂級智能手機」,對台下八百多名 聽眾講述誕生歷史。場地似乎太小,更多的人席地而坐,現場頗為引人注目的場景是「小米限量版工程機」的預售隊伍,排了一百多米。

這場新聞發佈會,頗像雷軍和小米手機的一場脫口秀,有人覺得這和喬布斯在莫斯康尼會議中心的表演有相當神似的地方,現場有人忍不住喊了起來「雷布斯」。

當天現場播出了一個短片,一幫中國互聯網的風雲人物齊聚一堂。樂淘網CEO畢勝、多玩網總裁李學凌、金山網絡CEO傅盛等人,一起摔掉手裡的蘋果手機,高呼:「我們要小米!」

這是他們給雷軍和小米的禮物。他們都曾接受雷軍的投資,是老友,亦是曾經或者未來的合作夥伴,雷軍更願意稱他們為「兄弟」。

發佈會結束不久,雷軍公開談到了他對喬布斯的看法:「他的問題我都想明白了,就算見到了,也沒什麼可問的。」

有媒體如此評論喬布斯對中國科技和互聯網行業的影響:對大多數企業家來說,喬布斯是一尊隨時可以被拿來附身的神,他們都知道自己不會成為喬布斯,但當其他同行試圖扮演或解釋喬布斯的時候,他們也不會放過任何奚落和吐口水的機會。「雷布斯」的稱呼讓雷軍成為眾矢之的。

這一事件也讓雷軍看到了他和喬布斯的差距:「喬布斯是個內心很強大的人,他不在意別人怎麼看他,這點上我和喬布斯相差很遠,雖然我也是個內心強大的人。」

從萬籟俱寂到舞台中央的喧囂,質疑也罷,詰問也好,對雷軍來說,媒體的連篇累牘只說明了一個信息:我回來了。

好學生的懷疑

「我 從小就是好孩子、好學生,根紅苗正,生在紅旗下,長在紅旗下。我如此篤信並踐行著所接受的東西。你想想,一個想法單純、積極向上、非常熱情的青年人,他的 信仰一點一點被現實無情擊碎。他在社會上打拚了一二十年以後,遍體鱗傷,為什麼?他發現他所接受的那套教育是行不通的,你知道這多可怕嗎?多可悲嗎?」

1969年,雷軍出生在湖北仙桃一個教師家庭。他的中學時代,學習的氛圍頗為濃厚,「我們仙桃中學也還挺厲害的。6個班考了了17個清華、北大,我高二的同桌上了北大,高三的同桌上了清華。」一直處於前幾名的雷軍,拿著上清華北大的成績上了武漢大學計算機系。

18歲的雷軍進入武漢大學,為了不落後於人,他戒掉了午睡的習慣,把時間分割成以半小時為單位,為自己制定好每半小時的學習計劃。

在武大還發生了一件極其重要的事情,對雷軍來說,他在大學的圖書館看到了一本叫《硅谷之火》的書,一本講述喬布斯等人在硅谷發起技術革命的書。至今,提到這本書,雷軍似乎依然熱血沸騰,他甚至可以迅速把那本薄薄的貌不驚人的書放在記者面前。

20 歲,他用兩年讀完別人4年才能讀完的課程,并包攬學校幾乎所有的獎學金。22歲,與人合著《深入DOS編程》、《深入Windows編程》,成為程序員爭 相閱讀的紅寶書,可謂少年成名。雷軍記得很清楚,大學班上百十來號人,他入學的成績是第24名,畢業的時候是第6名。

雷軍1992年進入金山公司,6年後出任首席執行官。他延續了大學時的勤奮。原金山高級副總裁王峰迴憶,當年雷軍每每在下班之後約他在辦公室談工作,一談就到半夜。16年來,對於雷軍來講,這種勞模式的生活實在是太正常不過。

在軟件業,金山被稱為執行作戰能力和行政組織能力都非常強的一家公司,但這說明不了問題,在很長一段時間裡,金山陷入「前有微軟,後有盜版」的窠臼裡。以金山為代表的中國軟件公司死扛民族軟件旗幟,雷軍接受的教育讓他篤信:不怕苦,不怕累,人定勝天。

雷 軍一直活在他這一代人的宿命裡,他一直接受這樣一套規範:從好學生到好員工,從好員工到好領導。他從未對這套規劃和體系產生過任何懷疑。在他的帶領下,金 山軟件、金山遊戲、金山的電子商務,都做到細分領域前幾名,但是,金山依然成不了一流公司,甚至連IPO都要苦戰若干年。

懷疑開始在心裡生了根,先是對他早年所接受的教育。雷軍第一次去香港,發現凌晨3點街頭很安全,並非傳說中的黑道橫行,他第一次崩潰。

此後,他去美國待了幾個月,發現外國的月亮真的比中國「圓」,他又崩潰了。「你叫我說什麼好呢?我們整整一代人,都挺可悲的。」

這種懷疑到後來,就衍變成了對金山的商業道路和價值體系的質疑。「其實在金山後期我就覺得不對了,當你堅信自己很強大的時候,像坦克車一樣,逢山開路,過河架橋,披荊斬棘。但是當你殺下來以後,遍體鱗傷,累得要死,你在想,別人成功咋就那麼容易?」雷軍在反思。

雷是一個重義氣的人。儘管沒能成為傳奇,金山還是上了市,雖然市值是國內某些互聯網大公司的零頭。

比雷軍大5歲的張朝陽,清華畢業後去了麻省理工學院。在異國文化的氛圍中,他很快就完成了自我轉變,而不用遍體鱗傷。

張朝陽在接受柴靜採訪時說:「到美國之後,我變得非常反叛。我在銀行裡從沒有存款。買車一定是敞篷車,開車路過商店時要來個急停調頭,進去買一副墨鏡戴上……穿衣服一定要穿Polo,甚至梳過Ponytail(馬尾)。那時我希望過Cool的生活。」

在決定經商之前,張朝陽早已放棄了諾貝爾物理學家的夢想。他認為諾獎得主並不是那麼受人注目,可能看100萬次電視才會出現一次楊振寧的面孔。

1996年,張朝陽聽到華裔科學家崔琦獲諾貝爾物理學獎時,竟然沒有一絲震動。在他看來,那個社會的傳奇是另外一些人。

張朝陽和雷軍心目中的英雄是同一類人。所不同的是,沒有包袱的張朝陽抓住了互聯網浪潮裡的一朵浪花,而雷軍則帶著少年的不服輸,在16年的時間裡,以為以己之力,能改變一個產業的宿命。結果什麼也沒有改變,他心生去意。

2007年12月,在記者見面會上,雷軍用深深的一鞠躬紀念自己任職的最後一天。在中層溝通會上,他連續鞠躬三次,才得以平復員工複雜而激動的情緒。雷軍說:「我終於把債還完。」

他離開了,思考了大半年,對媒體屢次提到「五點反思」:人欲即天理、順勢而為、廣結善緣、少即是多和顛覆創新。他對自己說,「金山就像是在鹽鹼地裡種草。為什麼不在颱風口放風箏呢?站在颱風口,豬都能飛上天。」

然而碎了的信仰,如何重構?僅僅找到風口?

幕後4年

「離 開金山對我是一次重創,心理上的創傷超過了大家的想像。我這個人很努力,很勤奮,帶著一幫和我一樣的人,打了這麼多年江山,整成這個樣子,我肯定不服氣。 要是我沒努力也認了,但是我非常努力。二十多年,這麼多的機會,一個都沒撈著,我問自己為什麼,問題肯定出在我身上了,那我的問題是什麼呢?就是不服 輸。」雷軍說。

有人點評雷軍:很執著,但一直沒站在風口上。別人做互聯網的時候,他繼續做軟件,最後軟件業整體不行了。在他一邊做軟件一邊做互聯網的時候,又錯過了互聯網發展的黃金時間,最後還被軟件公司給絆住了。

雷軍是湖北人,「天上九頭鳥,地下湖北佬」。在湖北本土人看來,湖北人性格中最大的特點是「不服周」,一般兩個人打架的時候,把對手按在地上的人會問「服不服」,另一個人會說「不服周」,這是湖北人性格中倔強不易服輸的特點,也是雷軍性格的另一面。

這樣性格的人不能忍受世界為何如此寂靜,好像忘記了曾經有自己的存在。雷軍顯然不能容忍這樣的事情發生在自己身上,他悄悄做了很多事情。4年後,圈內人和圈外人似乎都恍然大悟:「雷軍原來這麼牛啊!」剔除中間的羨慕,另外一層則是世俗的成敗論英雄。

對於雷軍,他需要擺脫過往。離開金山前不到一個月,雷軍以CEO的身份錄製了一期《波士堂》。在節目中,他分享了很多往事和對人生事業的看法。談及未來,雷軍說了一句意味深長的話:「等你們《波士堂》不再管我叫金山的老闆,而是直接叫我雷軍的時候,我再來告訴你們。」

做事是有前提的,首先就是錢。雷軍在金山階段,財務就實現了自由。早在2004年,金山和聯想共同投資的卓越網以7500萬美元出售給亞馬遜,外界估計,雷軍個人獲利上億元人民幣。有熟識的同事認為,卓越套現之後,雷軍就比較淡定了。

他 投的第一個項目是孫陶然的拉卡拉。孫陶然和雷軍相識是在1996年中關村組織的一次會議上,二人一見如故。2004年,孫陶然創業,聯想投資找到雷軍做盡 職調查,雷軍不但對孫稱讚不絕,還立馬給他打電話。雷軍對孫的判斷是:他做什麼都能做成,緊跟的一句是,「無論他做什麼我都投。」

這話,2004年他對孫陶然說過,2005年對陳年說過,2006年對俞永福說過。雷軍對認準了的人一貫如此。

陳 年與雷軍1998年就認識,後來共同創立卓越網。2005年陳年開始做我有網,雷軍投資。後因對行業環境判斷失誤,我有網陷入困境,陳年放縱自己,乾脆先 去寫了本小說《歸去來》。2007年聯想投資總裁朱立南認為PPG模式適合再創業,雷軍覺得陳年一定會再成功,於是投錢給他。

2006年,聯想投資否決了當時的副總裁俞永福投資優視科技(UCweb)的提議,俞非常沮喪。那時候,雷軍與俞永福相識一年多。雷告訴俞:「如果你從聯想辭職來做UCweb,我就投。」

作為天使投資,雷軍有自己的立場。他對業界再三申明,如果你不是我的熟人,或者熟人的熟人,不用來找我看項目,我不會投的。

在 這個過程中,雷軍還是有自己的深刻感受的退休老幹部做點事情,是很難引起多大關注的。他忽然間把很多東西都想通了,心態也調整好了。用他自己的話來說, 「其實沒什麼,人家原來是看著金山,不是看著你雷軍。沒關係,我會捲土重來的,等我把天使投資做起來以後,我發現大家看我的眼光變了,因為在另外一個領域 裡,我可以做得更好。」

做天使的雷軍,成績斐然,凡客誠品現在的估值已經達到10億美元,UCweb與多玩網差不多2-3億美元,其他投資公司加在一起肯定也超過了1億美元。如果雷軍在這些公司平均佔股10%-30%,如果再加上雷軍在金山的股份,他賬面資產早已達到2-3億美元。

雷軍投資的17家公司長勢喜人。對於向來喜歡論資排輩的中國互聯網,他又有了一席之地,《硅谷之火》重燃的時機似乎已經到來。

中國互聯網界流傳一個說法:第一陣營是一張桌子TABLE,其中T是騰訊,A是阿里,B是百度,L是雷軍系,E是周鴻禕系。馬化騰、馬云、李彥宏、周鴻禕分別憑藉即時通訊、電子商務、搜索、安全的通用型入口,建立了贏家通吃的帝國藩界。

雷軍雖然成功投資多個移動互聯網的單點企業,卻一直缺乏一個平台型旗艦移動互聯領域成為他最想突破的地方。

創業路上

「我 原來不成功,今天也不成功,我可以做得更好,但是沒達到。在我看來,我是失敗的,很多人都說我是成功者,但我感受不到。我是一個成就驅動型的人,這樣的 人,他能夠忍受各種痛苦,然後前行。前天有人採訪我說,是不是因為你沒有幹成一個像馬化騰那樣的公司,你憋屈。我當時說是,但後來想了一下,其實不是,我 就是想做一件偉大的事情。享受驕傲自豪的感覺。」雷軍說。

小米手機順勢而生,他打破了以往的藩籬,不再「防火、防賊、防記者」。去年7月份的某一週,他先後參加金山與小米科技兩場媒體見面會,8月更是不遺餘力推薦自己的小米科技,瞬間,他成為中國互聯網界曝光率極高的人物。

坐在記者對面的雷軍是個極為周全的人,採訪剛開始,他側坐著,為了攝影師拍照方便。

他有自己強大的邏輯體系,當他發現某些問題在他的邏輯體系之外,他會讓採訪重回他的邏輯。

媒體和熟人眼中的雷軍有些不同。媒體眼中的雷軍,這麼多年,表情如一:勞模,缺乏一個成功的機會,所以再次創業成為必然。熟人眼中的雷軍是一個非常義氣之人,講究輩份、長幼有序、為人著想,表現謙虛,溫良恭儉讓。

在叢林法則和江湖門第風氣極盛的中國互聯網界,雷軍的這種性情和作派,自是很容易形成他的氣場。有這麼一個段子,在小米科技工作的人多半都知道,雷軍從金山帶來的鐵桿下屬在幫忙搬家時,書架上書的擺放次序,與搬家前絲毫不差。

不過,雷軍和魅族創始人黃章之間的恩怨,把他拖進是非漩渦中。小米創辦之前,雷軍曾多次在公開場合讚美魅族,認為世界上只有兩家互聯網手機公司:一是蘋果,一是魅族。雷軍曾找過黃章,彼此很合得來。

小 米科技創立後,黃章卻在魅族論壇上稱:雷軍打著天使投資人的旗號,獲取了諸多魅族的商業秘密從生產研發、銷售模式甚至於公司的財務報表。此外,黃章認為 MIUI系統盜用了魅族系統的部分精華,二人從此交惡。黃章和雷軍,魅族和小米似乎恩怨還未了結。2009年,黃章也曾在魅族論壇稱iPhone抄襲魅 族。

雷軍的說法是:「你做一件事情肯定要瞭解同行做到什麼程度了,要做充分的市場調查。我也拜訪了很多家……我也有過其他的思路,但最終決 定自己做。做頂配手機,有實力的不見得願意跟你合作,沒實力做出中等水平又不是我要的,只能自己做。」業界的說法是,魅族和黃章打開了雷軍做手機的潘多拉 盒子,並且很可能最終促使雷軍下定決心,自己創業做手機。

一位業內資深人士曾如此形容小米進入市場的格局:這是一場三國殺。一個是蘋果,一 騎絕塵。一個是Andriod繫手機,包括摩托羅拉、三星和HTC。還有一個是諾基亞和微軟的結盟。這場戰爭因為蘋果的專利權官司和谷歌對摩托的收購,已 經白熱化了。5年前,諾基亞一統天下的時候,雷軍肯定不敢進來。現在,雷軍被形容為東漢末年的劉備,很有機會。

於是,小米應運而生。

2009年10月,雷軍向一直保持密切聯繫的林斌發出合夥創業的邀請。林斌,谷歌中國工程研究院前副院長、工程總監、Google全球技術總監,曾全權負責谷歌在中國的移動搜索與服務的團隊組建與工程研發工作。

雷軍與其相識於一次Google和UCweb之間的合作。出於對移動互聯網技術的同樣的熱愛和痴迷,兩人成為無話不談的朋友。2008年底的一天,當林斌打算創業時,雷軍拋出了一個大計劃,為什麼不做一件更激動人心的事情呢?比如研發一款好用的智能手機。

黃江吉,30歲就成為微軟工程院的工程總監。兩人熟識源於對Kindle的痴迷,第一次見面就聊了4個半小時,分別的時候,黃告訴雷,如果要做手機,算他一份……

人慢慢聚攏起來。小米的創始團隊成員,還包括早期金山的設計總監,後來負責過金山在線、金山詞霸的黎萬強;曾參與過谷歌3D街景的高級產品經理洪鋒;原摩托羅拉北京研發中心高級總監周光平;還有原北京科技大學工業設計系主任劉德。

公司4月份成立,用雷軍自己的話說,製造手機的經歷8天8夜也說不完。

小米手機誕生後迅速成為話題,小米科技在短短的時間內,成為估值超過10億美元的公司。這一切,在雷軍看來都順理成章。

「從創業講,第一步應該已經成功了,很核心的原因就是我們運氣好,而不是我們有多大本事。在對的時候,幹了對的事情。毫無疑問,我們找對了一個風口,連豬都能飛起來的風口。能引起這麼大的關注,有這麼多人知道,就是形勢比人強。」雷軍如此解讀。

小米如何賺錢?他的回答四兩撥千斤。「10年前百度怎麼賺錢?10年前的騰訊怎麼賺錢?我們以後就怎麼賺錢。」

雷軍保持了早年的風格,幾乎成了小米科技每天走得最晚的人。有一次,雷軍在外面演講回到辦公室,還沒吃飯,桌上有一份米飯和一碗粥,他舉起碗,差不多一秒鐘就把粥喝了下去。

他不止一次說,「我掙錢的慾望沒有把一個東西做成功的慾望高,要不然我不會寫了16年的代碼。我四十多歲了,該有的也都有了。」

對雷軍來說,小米在他的職業生涯中非常重要,「這是我人生中最後一件事情,幹完拉倒!」

(責任編輯:姜濤)

雷軍 宿命 萬籟 俱寂 寂到 到舞 舞臺 中央 喧囂
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[轉載]溫家寶:中央已統一思想要打破銀行壟斷 管我財

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dxxd.html
其實不能夠怪銀行。我國還沒有建立國民信用系統的共享平台,又如何讓銀行發展高風險業務?香港存款利率為零,但對於一些無抵押高風險業務,銀行卻收取20-30%的年利率,在中國,允許銀行這麼做麼?
反過來說,如果民間金融機構貸款利率被限制在10%左右,大家是否還有現在這樣的熱情?
中國銀行業貸款利率雖然名義沒有設置上限,但是實際操作上卻不知道為什麼有了上限。否則信用卡也不用搞這麼多花招來變樣提高利率。象香港一樣直接將信用卡利率設置在30-40%,就能夠覆蓋很多風險了。
我一直堅定地相信如果利率市場化,貸款利率也會同步提高。最起碼象應收款抵押貸款、信用狀(L/C)抵押貸款這一類高風險貸款,利率不可能也不應該在10%以下。我2003年曾經辦理過信用狀貸款,18%的年利率,還要另外加上董事個人擔保。

評論:此是福是禍,真是說不清。不是因為我全倉銀行股,就預設立場。銀行股價已經包含最壞預期,如果繼續下跌,將給與我賣出房子、繼續買入銀行股的機會。我的感覺是,在「高房價」與「銀行暴利」問題上,我們的溫總理已 與民粹站在了一邊。作為一個即將卸任總理,既缺乏對經濟問題的深刻洞察與決斷能力,又過分愛惜自己的羽毛,深怕違了民意,而採取對後人、後世有可能不負責 任的做法,將來歷史會予以檢驗與評判。再說開些,經濟問題與政治問題都是有路徑依賴的,前面很長時間,作為當政者,不去積極地面對、解決問題,等問題已積 累到當下程度,自己也要退下來了,再去採取猛然措施,是一個政治家負責任的做法嗎?好在我對執政黨集體還抱有信心,對管理國家經濟的官僚體系的能力與穩定 性還有所期待,所以預期不是太糟。看來折騰是難免的,好在國家已經有些底子,我對我的祖國的未來還抱有相當的信心。

 

2012年04月03日 20:32
來源:中國廣播網

核心提示:4月1日到3 日,溫家寶赴廣西、福建等地調研,在談到融資問題時,他說:「我們銀行獲得利潤太容易了。為什麼呢?就是少數幾大家銀行處於壟斷地位,只能到它那兒貸款才 貸得來,別的地方很困難。我們現在所以解決民營資本進入金融,根本來講,還是要打破壟斷。中央已經統一了這個思想。」

中廣網北京4月3日消息(記者肖志濤張華傑)據中國之聲《全國新聞聯播》報導,4月1號到3號,中共中央政治局常委、國務院總理溫家寶在廣西欽州,福建泉 州、莆田、福州等地就經濟運行情況進行調研。溫家寶指出,當前我國經濟運行情況總體是好的,一些主要經濟指標雖然有所回落,但仍然處在合理水平。要充分看 到有利條件和積極因素,堅定做好經濟工作的信心。同時,也要實行靈活審慎的宏觀政策,適時適度進行預調微調。

溫家寶總理這次到廣西、福建考察,主要是想瞭解當前的經濟形勢。三天時間裡,他到福建七匹狼、三棵樹、福耀玻璃等三家企業瞭解情況,還深入到電子商務、廣告傳媒等小微企業瞭解情況,並與企業家召開了三次座談會。在座談會上,溫家寶說:

溫家寶:我這次來,主要目的是想瞭解一下當前經濟形勢,對你們來講,就是企業的運營狀況。我知道今年最主要的形勢就是經濟下行壓力大,再一個,企業虧損大。

福建匹克集團董事長許景南說,目前企業雖然仍處於盈利中,但內需不足,外需乏力。

許景南:目前存在著一個什麼問題呢?就是內需卻是不足,導致庫存量的增大,還一個就是綜合成本在上升,導致出口的增長沒把它提起來。

許景南建議繼續下調銀行存款準備金率,放鬆銀根。溫家寶說:

溫家寶:你方才提到的就是,國家要確保金融的一定流動性和貸款規模。今天我們行長也在,我們提出經濟發展中,適度適時預調微調,就包括對貨幣的調控。

來自恆安集團的許連捷同時也是一家小額貸款公司的董事長,他說中小企業融資難的問題還體現在資金到位的時間與企業的需求並不匹配。

許連捷:往往生意來了,要貸款了,但是資金到不了位;當資金到位了,生意丟了。這一點是長期困擾我們中小實體企業的一個問題。

溫家寶說,民營資本進入金融領域就是要打破壟斷,溫州試點的有些成功經驗要在全國推廣。

溫家寶:關於融資成本,其實我這裡坦率地講,我說我們銀行獲得利潤太容易了。為什麼呢?就是少數幾大 家銀行處於壟斷地位,只能到它那兒貸款才貸得來,別的地方很困難。我們現在所以解決民營資本進入金融,根本來講,還是要打破壟斷。中央已經統一了這個思 想,你也看到了在溫州進行試點。我想,溫州的試點,有些成功的,要在全國推廣,有些立即可以在全國進行。

中國龍工控股有限公司是國內工程機械行業首家在境外上市的企業,1到2月產值和銷量同比都下降,溫家寶問公司總裁邱德波:

溫家寶:你是搞什麼機械的?

邱德波:裝載機、挖掘機、壓路機、叉車……

溫家寶:跟基本建設有聯繫。

邱德波:聯繫比較大。

溫家寶:現在我也是在想,預調微調其實當前一個重點就是當前在建續建項目一定要保證資金。

邱德波:最近有動,我已經發現了。比如說我們挖隧道的機械,已經連續半年只有十幾台的訂單,三月份一下子開始冒出七八十台,開始動了。

溫家寶:你比如說鐵路去年是7000億投資,今年下降了,還有5000億的投資,5000億的投資要到位,使在建的鐵路線路要開工啊……一次溫州事故衝擊了我們,但是我們不能不全面看待我們鐵路這些年的發展,包括高鐵的發展,給經濟社會以及群眾生活帶來的積極影響。

我們是不能過快地、盲目地增長,但是在中國,所謂內需包括消費需求和投資需求,如果沒有一定的投資需求,內需也擴大不起來,我舉一個很簡單的例子,好多農民工掙不到工資了,內需從哪兒擴大?

在與企業家的座談會上,溫家寶還說:

溫家寶:處理當前宏觀經濟形勢,克服我們面臨的困難,依然是要處理好經濟平穩較快發展、結構調整和管好通脹預期三者之間的關係,這不是空話。儘管我們遇到困難,但是我們還是應該抱有信心:對中國的經濟抱有信心,對企業的發展抱有信心。


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跨國經營 該中央主導或走在地化?

2012-5-14 TCW



強龍難敵地頭蛇,一直是電子商務 產業的魔咒。即便連美國電子商務龍頭eBay進軍亞洲,也始終贏不過在地企業。

但,原生日本的樂天市場,○八年進軍第一個海外市場——台灣,去年就達到損益平衡,是僅次於PChome ,台灣第二大B2B(企業對企業)購物網站,但是四月二十七日,樂天宣布退出中國網購市場,結束與第一大入口網站百度合資的樂酷天。

一個日本的在地電子商務企業,如何在跨國市場裡,找出國際化策略?在國際化過程中,哪些決策該堅持中央原則?哪些又該順應本地化?或者該在何時選擇收手? 我們邀請專長於創新管理的台灣大學工商管理學系暨商研所教授郭瑞祥,與台灣樂天市場總經理江尻裕一對談上述議題。

台灣大學工商管理學系暨商研所教授郭瑞祥(以下簡稱郭):在網路購物產業中,在地企業享有優勢,對於想跨國經營的公司來說挑戰很大。台灣有PChome, 大陸則有淘寶,日本龍頭是樂天。

樂天決定進軍國際是在○八年,相對其他國際企業都晚了,又選擇台灣當成第一個海外試驗地,當時你們覺得機會在哪?

台灣樂天市場總經理江尻裕一(以下簡稱江尻):第一,台灣對日本品牌有很多的好感,接受日本服務,第二,台灣距離近,(市場)大小剛好,第三就是剛好找對 一個很好的夥伴,統一超商,它有物流,有一些商店像是無印良品、康是美等等。

各地消費習慣迥異,母國成功模式不一定適用!

我們比較有把握的是B 2 B 2 C(編按:企業對企業對消費者,樂天協助實體店家在樂天市場開網路商店),這個商業模式看似很容易複製,實際上非常複雜,樂天的專業是它的管理模式,別人 絕對不能抄襲。

為什麼?以前在台灣帶領電子商務是雅虎、PChome,它們主張是(網路)流量,開一個店,灌進流量,流量多少決定成敗。因為它的Business路線是 賣廣告,所以它強調的是流量。

(這造成)很多做電子商務的店家都誤解了,他們根本沒有意識到要接待客戶、怎麼樣增加新客戶。

我們沒有流量,我們要提高的是成交量,我們的利益和店家綁在一起(編按:樂天針對店家營收抽成,所以店家營收越好,樂天獲利也越高)。

所以沒有一家公司像樂天有電子商務顧問,一個個輔導店家。

郭:你相信這個管理模式可以輸出,但是一進入市場,消費習慣跟做生意的方式,真的就如你預期嗎?一開始有發覺到困難吧!

江尻:第一個在地化的困難是商店的概念,(大家)就是要流量,改變這個想法很辛苦。再來,就是台灣網站介面,促銷活動都比日本更細緻、更複雜,網頁設計也 不一樣,日本還是比較喜歡乾乾淨淨的文字模式,這邊圖片要多。

郭:跨國公司在母國成功後,進入新市場時都認為原有成功模式適用全球,不願去改變,所以我們看到eBay在中國的失敗,起因於它的網頁介面都要全球化一 致,要求店家要用英文店名,所有改變都要總部做決定。你們有因為上述問題去改嗎?樂天總部真的願意授權?

江尻:坦白說,一開始首頁設計也不能碰,都要問老闆。日本樂天覺得以前那個首頁較好,為何要改,因為樂天在日本就是網購的代表,在日本是它教育消費者,這 是日本經驗。

我們跟在地(台灣)的員工討論,(剛開始,台灣樂天首頁)圖片很少,沒有吸引力。我們請求先改Banner(邊欄),從一個小小的Banner開始,然後 點擊就多了,成交率也多。

我們不斷的要試很多方法,做一個東西,不行,改。所以那個不是localize(在地化)或是怎麼樣,就是要好的東西就採用。

網路一直都改變,很多新的手法出來,天天做一樣的事情一定會死。

技術層次可以不同,但企業管理核心絕不能變!

郭:過了多久,你才讓總部授權?

江尻:五、六個月吧!五、六個月內要改什麼都要問,那現在任何事情都不用問,當然大的決策價格改變都要問,但一些design(設計)……,比較靠前線 (如行銷業務)部分的know-how(各國)要不一樣。但,五個成功原則(編按:樂天創辦人三木谷浩史制定成功五原則:時時改善日日精進、貫徹專業精 神、假設–執行–驗證–制度化、追求最高顧客滿意度、Speed!!Speed!!Speed!!),那是(全球)通用的,沒有這個就做不了樂天。

郭:技術層次可(與總部)不一樣,但管理和企業核心不能變,你們可快速改變,測試市場,這跟電子商務產業特性有關,一改就可以知道有沒效果。這種做法,放 在其他產業比較難。

我另一個問題是,台灣目前PChome的店家較多,約七千、八千多家,你們約兩千多家,但在平台費用,採營收抽成,你們也比競爭對手高,為何不追隨在地廠 商的遊戲規則?

江尻:我們也不想讓店家覺得網購很簡單,要有決心才來。我們測試過,一個月免費(讓店家加入),結果是免費進來的人不做事,因沒風險嘛!反倒付一個月三 千、五千塊錢(的人),他很努力,因為他已投入成本了。

現在中國淘寶最困擾就是這個,它蓋一個shopping mall(網購商場)淘寶商城,低門檻,很多店進來後問題出現了,賣假貨、沒發貨……,它後來提高門檻,一年要人民幣五萬、六萬(笑),就篩選只有好的留 下來,它還是要保護自己的品質跟消費者。

郭:在學理中會講「風險分擔」。在合作的廠商中,如果它都不承擔風險的話,關係是比較危險的;你今天整個定價機制就是基於服務。但,網路的消費者是多樣 的,不是所有店家都覺得這些服務有價值吧!

各地經驗要重新學,別輕易掉進遊戲規則陷阱!

江尻:電子商務一開始發展的典型就是賣標準品,像是電器或書。

但百貨類較沒有價格戰(樂天店家多為百貨類和食品類),它的好處是產品多樣、不易比價,當然同樣東西貴兩倍是不可能,一成可以接受,消費者愛比價的,就會 去比價格,那愛購物(就)留在我們這邊。

郭:服務對網路購物有沒有價值,跟商業模式有關,「B2B2C」,中間有B差別就很大,你賣的東西有差異化(例如像衣服或鞋子,很難比價),如何管中間的 B(店家)讓C(消費者)滿意,但要發展這模式有個條件,你必須看當地消費者和店家的成熟度。我認為你們到中國去就重新學了一遍,服務在那邊真的有價值 嗎?

江尻:我剛接(任)時覺得可試試看,但(中國)環境真的是亂七八糟,因人家(競爭對手)拚命花錢(做廣告),虧錢也沒關係,消費者就挑價格,根本留不住 (客人)。我要衝(低價、做廣告)、你也要衝……。我們大概做了半年就知道,不能賺錢。

郭:服務的這件事情是跟國家的成熟度有強烈的正相關,樂天在台灣有兩大優勢,但到中國卻沒有。

江尻:對,跟他們一起玩,死得很快喔。而且在那邊,服務要好,但要適當的好,太好,它也不要,因它也感覺不到這個好。

郭:很多國際型公司都當台灣是實驗型的跳板,想以台灣經驗複製到中國,就實務界來看,我不完全同意,其實很多東西還是要重新學,較適合的方式是,台灣市場 相對成熟,你先測試水溫,培養合適的幹部,然後再送到大陸,至少你總比去中國從零開始,培養一個人要花更多時間要來得有經濟效益。

【延伸閱讀】近2年大幅購併,進軍歐美——樂天國際化大事紀

西元年:2008事件:第一個海外分公司於台灣成立,日本樂天持股51%,統一超商持股49%〈合資期〉

西元年:2009事件:與TARAD.COM合作成立泰國樂天市場

西元年:2010事件:● 與中國第一大入口網站百度合資成立樂酷天購物網站● 砸2億5,000萬美元,買下加州購物網站buy.com,進軍美國〈購併期〉● 以2億歐元,買下法國購物網站 PriceMinister,進軍歐洲● 印尼最大媒體集團Global Mediacom成立印尼樂天市場〈擴張期〉

西元年:2011事件:● 收購巴西電子商務Ikeda75%股權● 花2,500萬英鎊收購英國電子商務網站play.com

西元年:2012事件:4月27日樂天結束與中國入口網站百度合資,撤出中國市場

【延伸閱讀】台灣名師觀點 要培養當地幹部,敢適度授權

台灣的企業在跨國經營會遇到2個問題:一為人才培養,二為授權。

跨國經營之前,企業一開始可以用母國人才,但是之後一定得培養出當地幹部,台商到中國最常犯的問題就是僅信任台幹,忽略培養陸幹,當地人才是最了解當地市 場的喜好。

第二個遇到是授權的兩難,如果你販賣的產品背後代表的是強烈的文化或歷史,在行銷和品牌形象的授權管控就得比較嚴格,像是精品類產品,但是如果販賣的是服 務,總公司僅需要抓緊後端系統流程,以財務數字了解在地經營的好壞,至於前端的行銷和服務方式因地制宜是最好選擇,eBay就是忽略它賣的不是產品而是服 務流程,低估在地化的重要性而挫敗。

口述:台灣大學工商管理學系暨商研所教授郭瑞祥

【延伸閱讀】台灣網購占零售業銷售金額比率為3%

在美國,2011年網購占零售業銷售金額比率為4.8%,中國僅3.3%,而台灣約3%,表示未來成長空間仍大。

【延伸閱讀】中國網購龍頭淘寶網市占率達80%

2009年,美國網路購物龍頭eBay在中國市占率僅8%,撼動不了中國當地網購龍頭淘寶網80%的市占率。

跨國 經營 中央 主導 或走 走在 在地 地化
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33666

陽光紙業—中央結算系統持股紀錄的啟示 stockbisque

http://stockbisque.wordpress.com/2012/07/25/%E9%99%BD%E5%85%89%E7%B4%99%E6%A5%AD-%E4%B8%AD%E5%A4%AE%E7%B5%90%E7%AE%97%E7%B3%BB%E7%B5%B1%E6%8C%81%E8%82%A1%E7%B4%80%E9%8C%84%E7%9A%84%E5%95%9F%E7%A4%BA/

繼5月時以中央結算系統(CCASS)持股量分析億和控股(00838)的股價趨勢,今天再次用CCASS持股紀量分析陽光紙業(02002)的股價趨勢。

CCASS持股紀錄的啟示

先看看以下兩個圖表(由於資料多圖表較大)。從表1看,在20大中介人中只有華泰金融的持股量較為顯著,從2月6日的0.18%增持到7月23日的6.47%(即共增持6.29%),同期國元證券持股量從5.3%降到1.52% (即共減持3.78%)。(註:根據網上資料華泰金融的母公司是南京的華泰證券。近來不斷地壯大的華泰證券擁有南方基金(www.southernfund.com)和友邦華泰基金等資產。)

陽光紙業 每15個交易日及近期的CCASS持股記錄

Note[1] 港交所記錄顯示中央結算系統參與者總持股量增加了10,000,000股,即華泰金融的客戶通過場外交易增持10,000,000股並把實物股票存放於中央結算系統。
Note[2]華泰金融的客戶持股量增加21,100,000股,同日國元証券的客戶減持21,100,000股。

從2月6日至7月23日的116交易日中(表2),華泰金融的客戶只有7日減持陽光紙業(而且減持股數很少),而增持的就有59日。

陽光紙業股價在2月尾、3月頭高位回落。華泰金融客戶5月10日後大量減少在場內增持,陽光紙業股價開始尋底。6月5日最低見$0.62。華泰金融客戶於6月12日再次增持,陽光紙業股價回穩。初步看來,在觀察期間當陽光紙業股價從高位回落時,儘管華泰金融客戶間歇性增持,股價仍然持續下跌,不過當股價築底回升時,華泰金融客戶的增持對陽光紙業股價有一定的提振作用(圖1)。

CCASS披露華泰金融在5月21日增持10,000,000股,筆者認為這增持有特別的意義。一這次增持應該是在場外的(CCASS的總持股量較前一個交易日增加10,000,000股),二是筆者推測該10,000,000股是由“控股股東集團”的實物股票轉到華泰金融CCASS的戶口。關於陽光紙業的股權分佈請參考圖2。(註:“控股股東集團”由20人組成(包括陽光紙業大部分的董事),他們皆持有陽光紙業的股權及達成「一致行動人士協定」,詳情請參考陽光紙業年報。)

另外,從表2,我們可以看到6月12日後,華泰金融的客戶較以前更為積極的在市場吸納(見“增持佔成交比例”一欄的百分比),很多時吸納的數量佔全日成交六成以上,在6月14日更達97.4%。

不過,陽光紙業在7月3日公布與王子制紙逸途成立聯營企業的隨後幾天,華泰金融的客戶卻異常的放軟手腳,數日後當股價回落後又繼續在市場吸納股份。從增持時間的掌握,筆者相信華泰金融的客戶是資深的投資者

7月19日又出現異常。當天陽光紙業一度飆升10.96%和成交量大增,全天的成交量相等於前6個交易日成交量的總和,在當天的總成交中,華泰金融的客戶獨佔74.4%。當天晚上,陽光紙業發出盈利警告,指中期業績可能較去年同期出現明顯倒退。

盈警前股價被炒高,難度當天有人收錯料,炒錯市!?筆者推測其實有人怕盈警翌日股價大瀉,所以預早出手推高股價好讓就算股價大瀉也不太厲害吧。持股人出錢穩定股價屬正常的投資策略。問題是持股人如何得悉陽光紙業會發盈警呢

前文提過有10,000,000股實物股票可能由“控股股東集團”轉到CCASS,不知這是否一件重要線索呢,哈哈。讀者自己猜猜吧!

總結

中央結算系統(CCASS)持股量不是一個很好的分析工具,不過有時內藏重要資訊。在本次研究,筆者發現有一些資深投資者持續吸納陽光紙業的股份,雖然他們持股量大概只有6.5%,但已差不多佔公眾持股量的15%,所以他們的投資取向也對股價有相當的影響。

而筆者所指的資深投資者似乎對陽光紙業的業務特別瞭解和有先見之明,因此他們的持股量有相當的參考價值。不過CCASS持股量的數據是滯後2天的,所以使用時一定要小心。

風險提示

由於不肯定6.5%持貨人是長線投資者或是短線炒家,投資者應平衡投資風險。特別是由於陽光紙業成交量一向偏低,買賣差價可能較大。另外,由於貨源較為歸邊,股價升跌幅度也較大


陽光 紙業 中央 結算 系統 持股 紀錄 啟示 stockbisque
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思嘉集團(1863)—中央結算系統持股紀錄的啟示 stockbisque

stockbisque.wordpress.com/2012/12/20/思嘉集團-中央結算系統持股紀錄的啟示/

前文談及思嘉集團(01863)偏高的淨邊際利潤率值得關注,但其實中央結算系統中介人持股紀錄(CCASS)也值得留意。一般來說大股東會把持股集中存放於一或兩個中介人以方面管理。但近月中央結算系統持股紀錄可能顯示思嘉集團的兩名大股東把持股分散到三、四甚或五、六個中介人

上市以來,思嘉兩名大股東林生雄林萬鵬持股分別多於57%及7%。由於沒有其它單一股東持股多於5%,CCASS 較方面分析。按推測林生雄在2011年1月7日,全部持股存放於匯豐私人銀行(瑞士)有限公司,其後存放數量改變數次,而最近持股可能分散存放於匯豐私人銀行(瑞士)中信証券經紀招商證券Morgan Stanley星展唯高達,而且有多次變更存放數量(詳見下圖橙色部分)。

1863-ccass
變更原因
究竟為何無啦啦在2012年10月24日~2012年11月9日每隔幾天要把存放數量掉來掉去呢?

筆者沒有答案。

如果要猜的話,有可能是正常的資產分配,亦有可能股東有財務需要(如把股票抵押以換取貸款等)。由於股東不需要披露更改中介人存放情況,外界人士很難知道實際原因。

近日股價
近幾天思嘉股價及成交量出現不尋常波動(見下圖)。
1863 stock price

在2012年12月17日,思嘉發佈利好新聞(上海思嘉工業園及福州生產基地投產),但反被拋售,真有點不尋常。

有趣的是CCASS顯示,當日三大沽貨者是海通國際證券、招商證券和香港上海匯豐,其中一個沽貨者可能是思嘉大股東同时使用的中介人。

另一邊廂,主要股東林生雄以均價HK$1.346在場內象徵式增持50,000股。

總結
近日思嘉除了股價及成交量異常波動外,其實中央結算系統中介人存放情況也有異常。

思嘉 集團 1863 中央 結算 系統 持股 紀錄 啟示 stockbisque
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