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五萬億美元套利交易的最大風險：強勢美元

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美聯儲上周正式結束了量化寬松（QE），未來將通過加息開始收緊貨幣政策。

然而，全球主要央行卻仍在維系著超級寬松的貨幣政策，甚至有央行可能會進一步擴大貨幣刺激規模。例如，日本央行上周五意外擴大量化質化寬松（QQE）, 將每年基礎貨幣的貨幣刺激目標加大至80萬億日元，此前目標60-70萬億日元。

在這種貨幣政策趨勢分化的背景下，美元相較於其他主要貨幣將顯得強勢。

出版咨詢公司Global Macro Investor的作者、前全球宏觀對沖基金經理人Raoul Pal在近期給商業新聞網站Business Insider的一張“全球最重要的圖表”中指出，“美元指數圖是當前以及未來全球最重要的圖表”。

如果美元突破趨勢線，我們有望進入數十年來最大的美元牛市，哪怕不是歷史上最大的牛市。這將是法幣史上最大的(技術性）突破。

他還進一步指出：

鑒於此前美元是主要的融資貨幣，其升值將嚴重破壞史無前例的、近5萬億美元規模的套利交易，而中國正位於這個風暴的中心。

世界上不計其數的交易都有美元的參與。在金融市場，美元廣泛地參與到套利交易之中。所謂套利交易，也即賣出一方資產，然後用所得的資金買入一方資產。貨幣套利意味著賣出一種貨幣，同時用所得的錢買入另一種貨幣。

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滬港通將於11月17日啟動 或為A股註入八萬億美元

港交所和證監會今日聯合公告稱，滬港通將於11月17日正式啟動。

公告稱，滬港通交易結算、額度管理等相關業務規則、操作方案及監管安排均已確定，技術系統準備就緒，市場培育和投資者教育取得良好結果，並制定了有針對性的應急預案。滬港通下的股票交易將於2014年11月17日開始。

港交所總裁李小加11月7日在深圳舉行的首屆大梅沙中國創新論壇上指出，滬港通開通將帶來“世界最大規模資產的一次重新平衡”。長期來看，可能會引導七、八萬億美元的資金從中國銀行體系流入A股市場，使得A股市場的體量在未來五到十年獲得巨大增長。

“現在中國的銀行資產差不多有22萬億美元，資本市場的市值才4萬億美元，美國這兩個數字差不多各是17萬億～18萬億美元，是1：1的關系，我們是1：5的關系。”李小加說。“這個一定要改，一定會改。” 

消息刺激中國股市大幅走高，滬指收盤大漲2.3%，報2473點，盤中最高為2474點，收盤創三年來新高。深成指數收盤報8410點，漲幅2.13%，成交額1953億元。不過，香港恒生指數日內漲幅有所收窄，收漲0.83%。

金管局總裁陳德霖表示：“滬港通”會在下周開始運作，是內地資本帳開放一個重要里程碑。同時，兩地股票市場的打通亦會將香港離岸人民幣業務的發展推上更高臺階。

滬港通啟動日期公布後，香港離岸人民幣上漲0.13%，創3周來最大漲幅。滬港通允許每日跨境交易總額達到235億元人民幣。

香港財經事務及庫務局局長陳家強今日還表示，中國已草擬滬港通的稅收政策，稅收規定很快將發布，以讓投資者能夠有一個清楚的了解。

"滬港通"相關稅收政策如何制定一直是市場參與人士關註的焦點。目前，外國投資者投資中國股市需繳納10%的資本利得稅，但中國政府一直對暫免征收。不過，國稅總局並未明確過暫免征會持續多久。而香港則沒有資本利得稅。

以下是證監會和港交所今日發布的聯合公告：

為促進內地與香港資本市場共同發展，中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）、香港證券及期貨事務監察委員會（以下簡稱香港證監會）決定批準上海證券交易所、香港聯合交易所有限公司、中國證券登記結算有限責任公司、香港中央結算有限公司正式啟動滬港股票交易互聯互通機制試點（以下簡稱滬港通）。滬港通下的股票交易將於2014年11月17日開始。現公告如下：

一、 今年4月10日中國證監會、香港證監會發布聯合公告以來，兩地監管機構在啟動滬港通的準備工作上通力合作。目前，滬港通交易結算、額度管理等相關業務規則、操作方案及監管安排均已確定，技術系統準備就緒，市場培育和投資者教育取得良好結果，並制定了有針對性的應急預案。

二、 中國證監會、香港證監會已就滬港通項目涉及的跨境監管合作原則和具體安排達成共識，並簽署了《滬港通項目下中國證監會與香港證監會加強監管執法合作備忘錄》，以加強雙方執法合作，采取有效行動，打擊各類跨境違法違規行為，維護滬港通正常運行秩序，保護投資者的合法權益。

中國證監會、香港證監會已訂立監管合作安排和程序，及時妥善處理試點過程中出現的重大或突發事件，確保兩地投訴渠道的開放和訴求的有效便捷處理。

兩地已就滬港通投資者教育達成合作安排，繼續做好滬港通投資者教育和投資知識傳播工作。

三、 兩地交易所、證券交易服務公司及登記結算機構應當依法履行滬港通各項職責，組織市場各方有序開展滬港通業務。證券公司（或經紀商）應當遵守相關監管規定及業務規則，加強內部控制，防範和控制風險，做好投資者教育和服務，切實維護投資者合法權益。投資者應當充分了解兩地市場法律法規、業務規則和實踐操作的差異，審慎評估和控制風險，理性開展滬港通相關投資。

市場各方應利用好正式啟動前的時間，進一步做好準備工作，確保滬港通試點順利開展。

特此公告。

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李小加：滬港通或為A股“引水”七八萬億美元

本文來源一財網，授權華爾街見聞發表

今天來這里，本來是要講滬港通初期的交易規模，現在暫時講不了了，因為還沒發生。”李小加的開場白，引來全場善意的“哄笑”。眾所周知，預熱了大半年的滬港通，驟停在了無數人預期中的開通時點上。

11月7日，首屆大梅沙中國創新論壇在深圳舉行，出席論壇的港交所總裁李小加是焦點之一。

李小加說，中國的基礎經濟已經全球化了，但作為“上層建築”的資本市場還基本上是封閉的，這樣最吃虧的是中國，所以資本市場的雙向開放必需且無可避免，唯一的問題是怎麽做，“一紙命令就徹底放開”是不現實的，滬港通就是基於此背景設置的一個探索方案。

李小加認為，過去幾十年對中國來說是個資本進口的過程，對外貿易、FDI（外商直接投資）和資本市場都在做“從外面拿錢進來”這件事，香港在其中起了很大作用，現在這樣的事情基本結束了，需要進行一次巨大的轉型，香港也要對這一轉型做出反應。

“現在中國的銀行資產差不多有22萬億美元，資本市場的市值才4萬億美元，美國這兩個數字差不多各是17萬億～18萬億美元，是1：1的關系，我們是1：5的關系。這意味著我們的資本市場不能給如此大規模的國民財富帶來真正的投資和發展機會，錢基本都在銀行里面，A股市場50%的利潤是銀行的。”李小加說。

“這個一定要改，一定會改。”李小加說，這引出中國資產如何“走出去”的問題，同時，外國的資產也很希望投到世界上最後一塊處女地——中國A股市場，這樣就面臨一個“請進來”的問題。但無論“走出去”還是“請進來”，都不可能一蹴而就，因為兩邊的法律法規、市場結構、交易習慣等都存在巨大差別，趨同的過程必以五年十年計。“這是我們等不起的，我們希望在兩個市場暫時的差別底下，實現互聯互通，雙向開放。”李小加說。

為了實現上述目的，監管層設置了一套被李小加形容為“轉換器”或“翻譯機”的交易機制。就是以上海和香港兩個證券交易所及背後的結算公司為對手方，盡量把兩個市場“區別”里邊的90%，在兩個交易所和結算公司之間加以消化，剩下“實在不能改變”的東西，再交由雙方“互相適應”，有了這套機制，進出境的投資者雖然實際上只有兩個——滬港兩地的證交所及背後的結算公司，卻把中國千萬個投資者帶到了全球市場，也把世界各地的投資者引入了中國。

李小加詳細介紹了滬港通的幾大特點：第一，只設置一個撮合器，一個價格發現中心，本地市場的訂單全部電子路由到上證所，撮合全在上海，這樣不會造成A股市場出現兩個中心。

第二，每天閉市後，由雙方結算公司先進行結算，買的多了結算錢，賣的多了結算券，因為一個市場的買賣量基本是相等的，這樣每天跨境的清算結算量將非常小，“有可能一分錢都不過境，卻實現了市場的國際化。”

第三，投資於滬港通的資金是封閉運行的，不能洗錢也不能出境。中國內地投港股的錢只能以港股的形式存在；外國人投資A股的錢，只能以A股形式存在，不能進其他市場，包括房地產。這對於中國的監管來說至關重要，也是它能獲批的重要原因。

第四，滬港通的循環是人民幣循環。進來全是人民幣，出境也必須是人民幣，這也就使得人民幣從貿易結算貨幣真正變成了世界舞臺上一個大規模的投資貨幣，而只有走向大規模的投資貨幣以後，才有可能最終走向儲備貨幣。“所以滬港通對人民幣國際化將是一個巨大的機會，將可能從質上帶來人民幣新的發展機會。”李小加描述道。

最後，滬港通的監管是完全對稱的，中國證監會和香港證監會，“雙方都要幫助對方”，這對投資者而言是個有力保障。

對於滬港通的“錢景”，李小加十分樂觀。他認為，這將帶來“世界最大規模資產的一次重新平衡”。李小加預計，上述22萬億美元的銀行資產將大規模地向資本市場轉移，其中的七八萬億美元可能會流入A股市場，使得A股市場的體量在未來五到十年獲得巨大增長。

“這只是滬港通邁出的很小一步，但它將給我們帶來無限的想象力。”李小加說。

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全國信托登記平臺落戶上海 萬億非標資產有望盤活

滬深等地方機構對全國性信托平臺的爭奪戰落幕。《經濟參考報》近日獲悉，全國信托登記、轉讓的平臺將以國家級信托登記平臺公司的形式，落戶上海自貿區。組建該平臺是信托業整體利好，它將解決信托產品流動性的短板，有望盤活國內數萬億元信托非標資產。

《經濟參考報》報道稱，獲悉新公司或將由中央國債登記結算有限責任公司（中債登）控股，上海等地的多家機構參股，公司具體職責、領導團隊等尚未最終確定。昨日一位接近中債登人士向該報表示：

“監管層基本敲定在上海建全國信托登記中心，但是並沒有確定由誰來幹。鑒於前期中債登在信托登記方面已經做了大量的準備工作，並有實質進展，現在看很可能由中債登來牽頭，並控股新公司。”

中國信托業協會數據顯示，截至今年三季度末，全國信托資產規模約為12.95萬億元，今年一季度末資產規模就超過11萬億元，成為國內第二大金融子行業。目前北京金融資產交易所、天津金融資產交易所、上海信托登記中心在內的第三方信托產品轉讓平臺已存在。但從實際交易內容看，還存在區域性、項目少，交易慢的問題。市場普遍預期，一旦登記制度建立，11萬億規模的信托資產便得以盤活，信托受益權轉讓市場潛在商機更不容小覷。

此前，北京的中債登、北京金融資產交易所以及天津、深圳都雄心勃勃，希望建立全國性的跨區域信托登記平臺。今年伊始，深圳市政府以“一號文”的形式下發了關於該市金融改革的綱領性文件，文件指出要“探索建立信托受益權轉讓市場”。在今年4月的“2014年上海國際金融中心建設重點工作安排”中，上海國際金融中心建設工作推進小組指出，要推進組建公司制的全國性信托登記服務機構。

信托登記是指通過一定的方式將對有關財產已設立信托的事實向社會予以公布。就登記的基本內容而言，信托登記可分為三類，即信托產品登記、信托文件登記和信托財產登記。而信托受益權，是信托合同中規定的關系人享受信托財產經過管理或處理後的收益權利。根據《信托法》相關規定，信托受益權可以放棄、償還債務、依法轉讓或繼承，信托文件有限制性規定的除外。

一位信托公司負責人此前向《經濟觀察報》透露，“跨區域、全國性”的信托交易平臺突然走熱，與銀監會即將推出的“信托登記制度”的風聲有關。一位信托公司的法務主管則是表示，全國性信托轉讓平臺遲遲未能建成，主要原因還是登記制度的缺失。看好此平臺的人士認為，它將幫助投資周期動輒1-3年的信托產品增加隨時變現的渠道。

用益信托分析師帥國讓向《經濟參考報》表示，預計在上海自貿區信托登記平臺的“統領”下，各家產權交易中心必將朝大一統局面前進，屆時數萬億元規模的信托非標資產即可流動起來。

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屋漏偏逢連夜雨 下周新股密集申購預計凍資1.6萬億創歷史峰值

滬港通第一天，滬指和恒指齊跌收場，恒指跌幅達1.2%。屋漏偏逢連夜雨，下周新股密集申購，預計凍資將達1.6萬億元，將創下歷史新高。

證監會日前核準了11家企業的首發申請，其中上交所5家，深交所中小板3家，創業板3家。這是自今年6月份以來，證監會下發的第六批IPO批文。根據11家公司的招股書，網上申購發行日期為11月24日至27日。11只新股將發行6.04億股，擬募集資金82.1億元，國泰君安預計，11月本輪IPO預計凍結資金量超過1.6萬億，將創歷史峰值。

根據招股書，7家將於11月24日申購，3家11月25日申購，華電重工擬發1.5億股11月27日申購。國泰君安預計，11月24日（周一）累計凍結資金規模為6962億；11月25日（周二）新凍結資金6213億，疊加周三影響，累計凍結13175億；11月26日（周三）累計凍結達13835億，是資金面最為緊張的一天。

凍結資金從11月27日起才陸續解凍釋放。11月27日7只新股資金解凍，預計釋放資金5901億，11月28日3只新股資金解凍，預計釋放7200億元，凍結資金在12月初才能得到全部解凍。11月IPO資金凍結量將創6月發行重啟以來歷史峰值。6月下旬IPO重啟以來，市場已經歷5輪發行沖擊，平均每月新股發行數量為11只，資金凍結量在1萬億左右，6月以來55只新股發行累計平均漲幅超過250%，賺錢效應顯著。11月本輪IPO預計凍結資金量超過1.6萬億，將創歷史峰值。

這是今年6月份以來，第六批獲得證監會批文的企業，IPO企業總數也由此達到了66家，其中，上交所32家，深交所34家。此前的6月9日、7月14日、8月19日、9月15日和10月15日，證監會分別核準了10家、12家、11家、11家和11家企業的首發申請。

此外，根據證監會最新公布的數據，截至2014年11月13日，中國證監會受理首發企業631家，其中，已核準11家，已過會24家，未過會596家。未過會企業中正常待審企業570家，中止審查企業26家。

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日媒：安倍政府或推3萬億經濟刺激計劃

據多家日媒報道，日本政府擬實施2-3萬億日元的經濟刺激計劃。

據讀賣新聞報道，日本政府計劃實施至少2萬億日元的刺激計劃以幫助地方經濟、小型企業及低收入人群。該計劃目前仍在起草中。計劃中包括提振消費、幫助家庭應對高能源價格、支持房地產及自然災害防範等措施。

據日經新聞報道，日本經濟部長甘利明昨日表示，很有可能實施這樣一個刺激計劃， 但難以編制非常大規模的方案，因政府必須要維持財政紀律。同時安倍的顧問本田悅郎稱3萬億日元的刺激規模將比較合適。

昨日，日本政府17日公布了今年第三季度經濟數據，顯示日本國內生產總值(GDP)下滑1.6%，繼第二季度大幅收縮7.3%以來連續兩季度出現負增長，引起外界一片嘩然。

內需不足致私人消費增長乏力，拖累日本經濟下滑。據日本NHK電臺消息，日本首相安倍晉三和財政大臣麻生太郎就延遲上調消費稅達成一致。 甘利明今日稱，如果安倍下命令，將實施準備刺激政策。 

多家媒體報道安倍很有可能在今天（11月18日）就宣布推遲消費稅並提前舉行眾議院選舉的決定。

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日本財務省或於2015財年增發2萬億長期國債

據路透社消息，日本財務省正考慮增加發行30年期和40年期的日本國債，計劃在明年4月開始的新財年增發金額2萬億日元（170億美元）的長期國債。

該計劃旨在利用目前的超低利率，避免今後的政府債務越滾越大。

財務省還可能減少發行短期國債，比如2年期和5年期國債，並將減少本財年155.1萬億日元的債務發行規模。

財務省正考慮明年增加發行約1萬億日元的30年期國債和1萬億日元的40年期國債。

在明年3月結束的本財年內，財務省計劃出售1.6萬億日元的40年期國債和8萬億日元的30年期國債，兩個金額都創下歷史新高。

10月31日，30年期和40年期的日本國債收益率大幅下跌。當天，日本央行意外加大寬松。

PineBridge Investment的固定收益部門主管Tadashi Matsukawa向路透社表示，

財務省上月討論過增加30年期日本國債的發行量，不過，日本央行購買的國債數量超過了財務省的增發數量。國債增發在明年4月前不會開始，所以目前，之前出售了30年期日本國債的市場參與者正在買回國債。也就是所謂的“謠言時賣出，正式公布時買入”策略。

30年期日債收益率報1.425%，遠低於該國的通脹水平。日本9月核心CPI漲幅為3.0%，如果剔除上調消費稅的影響，通脹約為2.0%。

在財務省做出提高發行規模的打算之前，首相安倍晉三昨日宣布，將消費稅上調推遲18個月，以支撐經濟。

增發國債可能令人擔憂日本能否恢複公共財政健康。安倍晉三承諾將堅持在2020年實現預算平衡的目標(不包括債券相關收入和費用)。

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肥胖和戰爭一樣燒錢：一年2萬億美元

全球管理咨詢機構麥肯錫今日發布的報告認為，肥胖人士帶來的經濟成本堪比吸煙或是軍械沖突的成本。報告稱，每年肥胖癥產生的成本高達2萬億美元，相當於全球2.8%的GDP。戰爭、恐怖主義這類沖突的年度成本和吸煙的成本都約為2.1萬億美元。

目前共有21億人身患肥胖癥或者體形超重，人數幾乎占全球總人口的三分之一，是營養不良者的1.5倍。上述麥肯錫報告預計，除非當前肥胖者增加的趨勢得到抑制，否則十五年內全球半數成年人都將超重。因此醫療健康方面的政府預算還將越來越吃緊。

上述麥肯錫報告的主要作者Richard Dobbs認為：

“肥胖癥現在是嚴重的全球問題，它需要規模化的全面幹預策略。任何單獨幹預對該問題的影響可能都很小。”

英國衛生部下屬機構Public Health England（PHE）估計，如果肥胖癥患者人數占比降至1993年的水平，到2034年，保障英國國民公費醫療保健的英國國家醫療服務體系（NHS）將節約費用1.2萬億英鎊。

當然，比經濟成本更現實的是性命攸關的問題。世界衛生組織（WHO）將肥胖癥定義為，與2型糖尿病、癌癥和心臟病這類非傳染性疾病有關的傳染病。此病一年致死280萬人。今年年初，WHO將成年人每日糖分的建議攝入比例由10%下調至5%。

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發改委再批四條鐵路 今年批複投資過萬億元

昨日中國國家發改委再批複四條鐵路建設項目，使今年已獲批的鐵路項目投資總額達到11165.39億元。此前一個月，發改委分四個批次集中批複了總投資金額將近7000億元的21個基建項目，包括16條新建擴建鐵路。鐵路項目成為發改委以定向調控實現穩增長目標的首要抓手。

今年第三季度，中國GDP增速回落至7.3%，創近六年新低。當季基建投資增速從24%降至18.5%，地產投資增速從12.8%降至10%，制造業投資增速從14.5%降至12.3%。總體經濟數據不太樂觀，仍需要一些微刺激的措施，而鐵路項目歷來都是拉動投資的首要選擇。有基於此，分析人士預計，今年乃至以後數年，鐵路的投資形勢都會比較強勁。

中信分析認為，“基建投資是‘穩增長’政策頻頻發力的地方，也是拉動投資增長的主力。”預計第四季度基建投資增速有望從目前21%的回升至25%左右，有效對沖地產投資下滑的負面影響。四季度投資將回升至17%左右，使得經濟平穩運行在7.4%左右。

發改委下屬研究機構相關人士對《證券時報》表示，從目前的情況來看，重大工程的投資顯然已成為國家定向調控的重要抓手，其中鐵路工程的投資金額特別巨大，將成為穩增長的重要基石。

中國國際經濟交流中心信息部部長徐洪才認為，固定資產投資包括房地產、制造業和基建三個方面，當前房地產持續低迷、制造業又出現產能過剩，所以要穩投資就只能從基建入手。他說：“當前經濟增長下行壓力較大，為保證經濟運行在合理區間，就必須通過穩投資加大穩增長力度，爭取四季度增速出現反彈。”

一位業內人士向《國際金融報》表示，今年年初中國鐵路總公司只計劃開工44個項目，“4月底，國務院高度重視鐵路建設，直接的影響就是一下子從44個增加到64個。”

事實上，近一個月已進入發改委密集批複期。從今年第三季度經濟數據公布前5天、也就是10月16日起，一輪集中“重磅”批複陸續發布：

    · 10月16日當天，發改委批複了大理至瑞麗鐵路、玉溪至磨憨鐵路、錦州港至內蒙古白音華鐵路擴能工程，三個項目總投資958.78億元。

    · 三季度經濟數據公布當天、10月22日，發改委批複了黔江至張家界至常德、商丘至合肥至杭州、鄭州至萬州3條鐵路項目，加上同時批複的五個民用機場項目在內，總投資逾1500億元。

    · 11月5日，發改委一天內批複了七條鐵路項目，總投資約1998.6億元。這些項目分別是：和順至邢臺鐵路、衢州至寧德鐵路、格爾木至庫爾勒鐵路、南昆鐵路南寧至百色段增建二線、祥雲至臨滄鐵路、連雲港至鎮江鐵路和南昌至贛州鐵路。

    · 11月4日國家電網 “兩交一直”(淮南—南京—上海、錫盟—山東、寧東—浙江)三項特高壓工程正式開工，總投資規模達到683億元。

    · 11月25日，發改委再批總計投資662.4億元的四條鐵路建設項目，分別為長春至白城鐵路擴能改造工程、渝懷鐵路涪陵至梅江段增建第二線工程、陽平關至安康鐵路增建第二線工程、正藍旗至張家口鐵路黑城子至張家口段工程。

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審計署臨時突擊 劍指萬億彩票資金

據《經濟參考報》報道，近日審計風暴再起，直指數以萬億計的彩票資金，彩票公益金的管理、使用乃至彩票運行機制有望得到一次較為徹底的清查摸底。

該報稱，11月中旬，審計署18個特派辦全體出動，一個特派辦負責一個省，對全國共計18個省開展彩票資金審計工作。參加此次審計工作的人士告訴該報記者：“往年抽查過個別省份的彩票資金，這次在全國範圍內審計18個省，規模是非常大的。此次審計將持續1個月時間，審計結果年內恐難公布。”

他還表示，審計的主要內容是彩票資金的管理使用，也會根據審計中發現的問題對彩票運行機制提出建議。

值得關註的是，此次審計行動並非審計機關的例行工作，也不在上一年年底的審計工作計劃中，而是臨時追加的項目。一位地方審計人士告訴《經濟參考報》：

審計署一般在每年年底進行審計立項調查，在此基礎上制定下一年度的計劃安排項目，有時會突然追加項目或者臨時增加領導交辦項目。

臨時追加的項目是有深意的。

上述參加此次審計的人士還表示：“我們整個特派辦都參加此次彩票審計，審計署也有人參與，沒有地方審計人員參加。”該報記者還從地方審計人士處了解到，地方審計機關的財權、人權、物權都在地方政府的管轄範圍內，因為受當地政府影響，很多東西不會去觸碰，但特派辦去一個省審計，相當於國家審計地方，沒有太多的阻礙，有利於審計深入開展。

近年來，中國彩票銷售市場極為火爆。據WIND不完全統計，自我國彩票銷售推出以來，截至今年9月，包括福利彩票和體育彩票在內的彩票銷售超過1.7萬億。僅今年上半年彩票累計銷售額就達到1784億元，6月當月銷售額同比增45.7%。隨著彩票銷售增長，按比例提取的彩票發行費和彩票公益金也同步猛增。

談及彩票資金可能存在的問題，中央財經大學財經研究院院長王雍君認為，問題主要有兩種：一是違規使用資金，二是資金使用績效低。

王雍君在接受《經濟參考報》記者采訪時表示：

彩票公益金的收入在個別地方有相當大的規模，是當地政府收入的重要來源，而彩票資金的管理和使用一直以來都存在各種風險和隱患，在這方面進行大規模審計是合理的。如果通過審計，能更好掌握彩票資金管理使用情況，也能為完善彩票的發行和管理等運行機制提供支持。

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