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體育股分店爆執笠潮

1 : GS(14)@2012-04-03 22:23:58

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16216103

該外資分析員表示：「條數好簡單，你睇吓 361度（ 1361）舊年平均單店產生嘅批發收入（營業額除以分店總數），只係得嗰 30多萬元（人民幣．下同），所以喺呢個情況下應該好多分店都無錢賺，市場預期，今年市道會再差啲，關店壓力非常大。」

今年料關 30%分店

他續稱，就算好像效益最高的安踏（ 2020）與李寧（ 2331），去年平均單店批發收入亦僅過百萬元，以他們的知名度來說並不理想。
他又表示：「再咁落去，我估計好多分銷商都會捱唔住，相信今年成個行業應該需要關閉 20%至 30%分店。」
陪隨着過份擴張，存貨及應收賬亦是市場的關注點。 7家體育股去年應收賬總額倍增至約 90.12億元，是總純利的 1倍多！反映「放賬保增長」情況嚴重。
市場暫消化負面影響

市場人士普遍相信，今年將繼續是「清貨年」，預期要到明年才可初步解決存貨問題。
於市況回穩下，昨日多家體育股均表現平穩，只有上周公佈業績的李寧，股價再大跌近 7%，似乎消化了業績的負面影響。
一名外資基金經理指經過多日「洗倉」，近日市場對體育股的負面情緒似乎有減退迹象。
他又說：「已經無之前印象咁差，多啲人講返，以前直情講都唔想講㗎！投資者見到有個別公司，好似特步（ 1368）咁，下半年情況有改善，整個市場嘅存貨水平又下跌緊，大家想搵吓有無 turnround嘅機會。」

李寧仍有一年要捱

不過他強調，整個板塊表現相當參差，仍未是撈底時機，只有少數可以「諗吓」。他說：「特步同安踏叫好啲， topline（銷售）動力應該比其他公司好……李寧就未見到有強烈復蘇嘅訊號，起碼仲有 1年時間要捱。」
此外，另一名分析員「貼」特步及匹克（ 1968）。他說：「我只係純粹睇估值同現金情況，覺得值博率較高，唔代表佢哋已經完全無事。呢兩隻 PE得 5倍左右，現金流又 OK唔會執笠，如果銷售一有少少好轉，就會有 re-rating（重新估值）。」
建銀國際消費股分析員陳兆昌認同，近日體育股市場氣氛確實有稍稍改善的迹象，不過，他並不預期市場可在短期內完全恢復，投資者要慎揀股。
陳兆昌說：「係無咁淡，不過要 call buy仲要等吓。投資者應該要揀現金流、應收賬健康，又唔係咁貴既股份比較好。」

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2 : GS(14)@2012-04-03 22:24:46

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16216104

08年北京奧運後於內地出現存貨過剩的 Nike，經歷逾兩年慘痛的「清貨」期後，內地業務於最新季度出現強勁反彈。截至今年 2月 29日止的第 3季度， Nike內地業務營業額急升逾 25%至 54.13億元，是期內表現最好市場。

生產力仍可再升

Nike總裁 Charlie Denson於業績電話會上特別提及，集團能於內地能取佳績，首要原因是迅速清減了市場上的存貨，令分銷商可以表現得更好，更認為生產能力還可以再提升。他認為現時中國市場存貨水平偏高。 Nike第 3季度總營業額約 455.99億元，按年升 15.1%，內地業務雖是表現最佳的市場，惟只佔總營業額約 11%。整體季度純利 43.68億元，按年升 7.07%。
若果按定單金額來作比較，內地亦是增長最快的市場。其來自內地的定單（ 3至 7月）按年升 24%，快過第二位的北美市場約兩個百分點，集團平均定單增幅亦只有約 15%。

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3 : 草帽(1253)@2012-04-04 09:51:54

去年平均單店批發收入亦僅過百萬元

咁真係好差.

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4 : mr_dlm(19486)@2012-04-05 11:35:46

返到大陸見到果d乜361度, 連民工都唔會點買, 唔知佢點做生意的....

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5 : dennis001(8614)@2012-04-05 17:57:20

4樓提及

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返到大陸見到果d乜361度, 連民工都唔會點買, 唔知佢點做生意的....

但我前兩日係K11 度見到有人著,真係估唔到

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6 : GS(14)@2012-04-05 21:50:05

5樓提及

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4樓提及

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返到大陸見到果d乜361度, 連民工都唔會點買, 唔知佢點做生意的....

但我前兩日係K11 度見到有人著,真係估唔到

我見人背對背多

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7 : GS(14)@2012-04-05 21:50:18

匹克都見過

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