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三江化工(2198)出售業務篇

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0301/LTN20130301044_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2013/0628/LTN20130628651_C.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2016/0617/LTN20160617815_C.PDF

，公司老實只有卸下債務之所得，反倒損了利潤。老闆之前把它注入是要上市公司承受重大開發成本，利用上市公司盈利高峰方便借債之用，以減少他個人財務負擔。現在收回來相信都是差不多到收成期，並不需進一步的投入，雖然作價看來差不多，但控制的資產卻已多幾倍，等他盈利好轉時，又可以注入A股公司擴大化股值，使自己身家又多好多好多翻了。

派息表面上是回饋股東，其實只是降低老闆的收購作價。

LVMH宣布出售Donna Karan 售價6.5億美元

據路透社報道，法國奢侈品巨頭LVMH周一宣布，已同意將旗下高級女裝品牌Donna Karan及其副線品牌DKNY以6.5億美元的價格售予美國服裝制造商G-III Apparel。

事實上，一年多前，該公司的新設計團隊剛剛就位。這或許能說明在目前艱難的貿易環境中，LVMH已沒有耐心保有表現不佳的業務。

去年6月，Donna Karan宣布辭去同名品牌首席設計師一職，表示自己接下來將全心投入Urban Zen基金會的運營。她表示這是一個深思熟慮多年的決定，並認為現在是離開最合適的時刻。而LVMH時裝部主席兼CEO Pierre Yves Roussel則回應Donna Karan將作為顧問，繼續與品牌保持緊密的關系。

48億出售核心資產 雅虎時代落幕

北京時間昨日(25日)晚間，美國電信公司Verizon宣布以48.3億美元收購雅虎的核心互聯網資產。

《第一財經日報》獲悉，此次雅虎出售的資產包括搜索、郵箱、內容和廣告技術等，Verizon計劃將其與去年收購的美國在線AOL進行合並。這將明顯提升Verizon在數字廣告領域的競爭力，屆時其將占據美國互聯網廣告4.5%的市場份額。

交易完成後，雅虎依舊保留了一些業務，比如說與中國電商巨頭阿里巴巴的合作以及雅虎日本共計400億美元的業務，雅虎還保留了現金、非核心專利、可轉債以及其它小額投資。此外，雅虎將更名並且變成公開交易投資的公司，雅虎稱將會把幾乎所有凈現金返還給股東。

根據eMarketer調查顯示，在美國數字廣告市場份額排名中，Verizon將位列第三，而Google與Facebook分別以36%與17%的市場份額排名一二，優勢懸殊。

雅虎總部

Verizon移動廣告戰略

Verizon對雅虎的資產收購並非一時沖動，Verizon的CEO羅威爾·麥克亞當(Lowell McAdam)曾在去年公開表示對收購雅虎的興趣。

Verizon原名是“大西洋貝爾”，是1983年AT&T因為反壟斷被分拆的七個小貝爾“Baby Bells”之一。目前Verizon是美國主要的電信公司之一，提供寬帶和電信服務。其子公司Verizon wireless是美國最大的無線通信服務供應商，也是公司的主要利潤增長點。

目前美國手機運營市場已經飽和，銷售和用戶增長均進入平臺期。電信巨頭和互聯網接入服務提供商都在嘗試開拓銷售接入之外價值更高的業務。

AT&T收購了衛星電視公司DirecTV，康卡斯特收購了廣播和電影公司NBCUniversal，而Verizon則選擇發展移動廣告和整合上遊產業發展移動內容提供。為了從單純的手機入網服務提供商轉型為移動內容提供商，Verizon嘗試涉足聯網汽車、遠程醫療和流媒體視頻等新領域。

在收購雅虎之前Verizon為了追求新業務增長點，於2015年斥資44億美元收購美國在線AOL。Verizon在解釋為什麽收購美國在線AOL時曾表示，AOL擁有約90萬部視頻內容的視頻業務和旗下的多份媒體都有助於提高Verizon向客戶提供內容的能力，並促進他們更多地消費Verizon的數據流量。此外，AOL通過自動化技術銷售廣告的技術也是Verizon發展移動廣告的重要推力。

除了需要AOL自動匹配廣告的技術外，Verizon的移動廣告戰略還需要大量的用戶和瀏覽量來銷售廣告。

而雅虎恰好能給Verizon帶來每月超過10億的活躍用戶數，大約是每月超過2億個自然人的廣告受眾。此外，雅虎還擁有BrightRoll等廣告技術資產以及Flurry分析業務，也有助於推進Verizon的移動廣告業務。

雅虎的掙紮

在線廣告業務其實是雅虎首創的。1994年，兩位斯坦福畢業生想出了一個幫助早期用戶在互聯網上導航的辦法，他們就是雅虎聯合創始人楊致遠和大衛·費洛(David Filo)。他們挑選出各自喜歡的網站鏈接——最初只有大約100個，並把它們集合在一個名為“致遠和大衛萬維網指南(Jerry and David’s Guide to the World Wide Web)”的頁面上。僅用了一年的時間，兩人的指南就擴充到了九個大類(比如藝術、商業等等)，每天的點擊量達到了100萬次。

為了跟上增長的腳步，雅虎迅速擴展了它的網頁目錄，並創造了大量由廣告支持的產品。1997年，雅虎上線了聊天室、分類廣告及電郵服務。1998年，雅虎推出體育、遊戲、電影、房產、日歷、文件分享、拍賣、購物和地址簿等產品。

在互聯網泡沫破裂的時期，還是有大量傳統廣告商從紙媒轉投數字媒體。雅虎的搜索業務則在此時實現了飛速增長。2002年，雅虎第一次嘗試通過在搜索結果中插入廣告來盈利，該年公司總收入達到9.53億美元。2003年，它的收入一舉突破16億美元。2004年，這個數字再次增長到35億美元。在它的巔峰時期，雅虎的市值曾達到1280億美元。

但高速的增長也掩蓋了一個越發嚴重的問題。當雅虎正忙於擴大業務範圍之時，新一代的創業公司都在專註於完善一款產品。很快，雅虎就在拍賣方面輸給了eBay，在搜索方面輸給了谷歌，在分類廣告方面輸給了Craigslist。隨後Facebook又取代了雅虎，成為數百萬人的瀏覽器主頁。這些改變最終又反映到廣告收入上，雅虎的營收增長很快陷入停滯。

2007年至2012年間，雅虎接連換了4任CEO，2012年5月，雅虎的股票市值只有不到200億美元。為了提升業績，雅虎2012年從谷歌請來了瑪麗莎·梅耶爾來擔任CEO扭轉雅虎頹勢。

梅耶爾把她的計劃看作是一種對雅虎初心的回歸。雅虎的知名度和市值在1990年代末都有所增長，因為它是當時用戶體驗最好的網站。梅耶爾相信，雅虎可以順應“PC時代”向“智能機時代”轉變的東風，讓雅虎的移動端瀏覽體驗也變得更為友好。

作為一個由廣告支撐的公司，雅虎只有兩種途徑提高收入。第一種途徑是獲取更多的用戶，以售賣更多的展示廣告位——前提是創造新的產品、改進或整合舊的產品。第二是通過升級自己的內容來提高廣告價格。

雅虎走到這一步

梅耶爾利用雅虎賬上現金，希望通過加大對視頻和網絡搜索的投資等手段來扭轉陷入困境中的雅虎。2012年起，雅虎接連買下了購物網站Polyvore、輕博客網站Tumblr等不少於40家公司。在剛發布的第二季度財報中，雅虎又一次為Tumblr的價值減記4.8億美元，總共已經減記了7億多美元，損失超過65%。而Tumblr的用戶中有17萬人聯署抗議雅虎的收購。

面對雅虎在谷歌、臉書等競爭對手的擠壓下，以廣告收入為基礎的雅虎商業模式在全球在線廣告市場份額從曾經的20%下降到3%。

雅虎曾經打算把擁有的阿里巴巴15%的股份剝離出來套現，來保住雅虎的核心業務。最終因為沒有辦法避開公司稅，未能成行。去年12月，雅虎決定放棄最初的分拆所持阿里巴巴股份的計劃，轉而考慮分拆其他業務，包括所持雅虎日本35%的股份，然後組成一家新公司。但該計劃遭到了多家大股東的反對，Starboard Value、Canyon Capital Advisors和Mason Capital等主要股東均敦促雅虎直接出售核心的互聯網資產。

今年2月，雅虎宣布已成立一個特別委員會，以進一步探索戰略替代方案。最終，梅耶爾被迫做出了出售決定。根據目前的計劃，賣出雅虎的核心業務之後，雅虎的未來主要依靠擁有的4000項專利了。這些專利主要集中在搜索引擎和網絡廣告技術。雅虎已經通過賣出專利得到了6億美元。Starboard Value從歷史上來看，非常擅長專利訴訟，起訴其他公司在經營中侵犯了自己擁有的專利權，迫使對方購買自己的專利。

(本報記者高歌對此文亦有貢獻)

西部資源：擬掛牌出售銀茂礦業80%股權 終止定增方案

西部資源26日公告稱，擬通過在產權交易所公開掛牌的方式，出售所持有的銀茂礦業80%股權，標的資產預估值約為7.2億元。公司表示，此次出售旨在盤活存量資產及置入現金資產，提升公司資產流動性。

同日西部資源公告稱，公司決定終止2015年度非公開發行股票方案，並將於7月29日就此召開投資者說明會。公司股票將繼續停牌。

該公司於2015年10月16日召開第八屆董事會第三十次會議，審議通過了《關於公司非公開發行股票方案的議案》等與非公開發行相關的議案，擬向不超過10名特定投資者非公開發行股票募集資金總額（含發行費用）不超過18.70億元（含本數），扣除發行費用後全部用於擴建年產1000萬只鋰離子動力電池項目、新能源電動客車技改項目、向重慶市交通設備融資租賃有限公司增資以及償還銀行貸款等用途。

百勝和新買家又談崩了 在華業務出售進程陷入停滯

百勝餐飲集團和新買家又談崩了。據外媒7月26日報道，百勝出售其中國業務，包括中國大陸7200多家必勝客和肯德基餐廳的計劃已陷入停滯，原因是無法與兩個主要的競購者——中國私募股權基金春華資本集團和新加坡主權財富基金淡馬錫集團——就交易價格達成一致。

市場一度預計百勝餐飲集團(Yum Brands)出售旗下中國業務的交易將可為該集團帶來100億美元以上的收入，但據熟知內情的消息人士透露，現在這項交易則已經陷入停滯狀態，據彭博社報道，該財團5月份已退出競購。

中國私募股權基金春華資本(Primavera Capital)和新加坡主權財富基金淡馬錫(Temasek)據信是競標這項特許權——包括逾7200家肯德基(KFC)和必勝客(Pizza Hut)餐廳——的兩大競標者，兩家均提交了收購至少一部分快餐資產的要約。

聽取了談判簡報的人士表示，春華資本提出以20億美元收購一部分特許權。這一投標符合百勝的初始出售條件，但據知情人士介紹，這家收購集團和百勝無法就價格達成一致。淡馬錫也對百勝餐飲的中國特許權發出要約，但也未能就交易價值與後者達成一致。淡馬錫和春華資本拒絕對相關商談置評，稱它們是保密的。

據消息人士透露，這項特許權在美國上市是另一個問題。交易的具體條款不允許在亞洲股票交易所上市，這一條件使一些希望保留這個選項的潛在競標者卻步。

百勝在去年宣布出售其中國特許權，此前該集團受到股東壓力，要求它剝離這塊業務，使其成為一家單獨的上市實體。中國仍是該公司的主要利潤來源。

對亞洲最大快餐特許權之一的競標失敗，使百勝的資產出售計劃岌岌可危。多家地區投資集團研究了這一拍賣，但尚不清楚是否有任何集團計劃投標。

肯德基的雞肉銷售在第一季度意外提振百勝中國(Yum China)的營收。不過，必勝客出現大於預期的滑坡。

百勝的股價昨日以89.36美元開盤，為今年以來的高點，相比其2016年低點上漲約38%。

為應對智能手機需求放緩 索尼計劃出售電池業務

據外媒報道，為應對智能手機需求放緩，索尼公司表示已同意將其一部分電池業務出售給村田制作所。

這筆交易的細節尚未公布，不過，索尼將保留索尼品牌USB充電器、堿性電池等特定產品。索尼計劃在2017年3月完成該交易。

索尼在一份聯合聲明中指出，該協議涉及出售其子公司索尼能源設備公司的電池業務。該子公司生產智能手機、平板電腦和數碼相機使用的鋰電池。

村田公司表示，希望能通過收購索尼的電池業務帶給日本公司在通信市場上的優勢，這將幫助公司擴大汽車、醫療和能源市場。

村田制作所生產用於智能手機、家電、工業設備和保健產品的電容器、傳感器和其他電子元件。

TCL集團4.8億出售子公司速必達50%股權

TCL集團周日發布公告稱，為快速推動子公司速必達由公司內部服務平臺向社會化物流平臺轉型，提升公司的物流服務能力，公司以及控股子公司酷友科技擬向希傑大韓通運在中國的全資子公司希傑大韓通運(中國)出售速必達合計50%股權(對應註冊資本人民幣7,000萬元;其中公司出資4,000萬元、酷友科技出資3,000萬元)，轉讓金額為4.8億元人民幣。

股權轉讓完成後，本公司不再持有速必達股權，酷友科技持有速必達的股權比例由交易前的 71.43%降至 50%，希傑大韓通運(中國)將持有速必達 50%的股權。借助希傑集團旗下韓國上市公司希傑大韓通運在物流領域的資質、資源和能力，速必達的供應鏈能力、電商物流能力及包括 IT、供應鏈咨詢、海外貨代等在內的業務能力提升，也有助於速必達從內部服務平臺向社會化服務平臺的轉型，促進速必達向頂級家電物流解決方案提供商邁進。

希傑集團前身是韓國最大的食品公司，現已發展成為一家全球化的大型企業集團。在食品餐飲、生物科技、新流通、娛樂傳媒四大核心事業領域保持領先，並通過實行全球化戰略，不斷加強國際競爭力。希傑集團除在物流服務領域具備極強的競爭力，其在亞洲地區的傳媒及娛樂領域也極具競爭力。

公司與希傑集團也將探索在傳媒、娛樂等業務方面的合作，探討在智能電視運營、全球播同步影院的全球推廣、韓國娛樂影視內容引入等方面的可能性，以此加強公司在服務方面能力建設，助力公司“雙+”戰略轉型。

朝鮮要求德國立即停止向韓出售空對地導彈 韓國稱年內完成部署

據新華社消息，朝中社報道，朝鮮外務省發言人14日要求德國立即停止準備向韓國出售“金牛座”空對地導彈的計劃，稱這一舉動將破壞地區和平。

發言人說，"金牛座"空對地導彈能夠精確打擊朝鮮的戰略基地，德國若向韓國出售該導彈，將進一步激化朝鮮半島局勢，助長韓國的戰爭挑釁策動。

發言人還警告，如果德國想在國際舞臺承擔更大責任，就應該對朝鮮半島問題保持正確的認識，慎重處理有關問題。

據韓國《中央日報》8月10日報道，韓國將從德國引進"金牛座"空對地導彈，並計劃在今年年內完成部署。"金牛座"導彈長5米，直徑1米，重1400公斤，射程500公里，可低空飛行且有隱形功能。

"金牛座"導彈

另據朝中社消息，朝鮮星期六指責美國試圖入侵該國，並警告美國，如若稍有挑釁，朝鮮將對美國實施核打擊。

朝鮮國家機關消息中表示，“美國入侵朝鮮的企圖從未變得如此輕率魯莽”。聲明中指出，“進行預警性核打擊不是美國的專屬權利。”

（圖：AP）

聯想第一財季手機銷量同比跌31% 開始出售部分非核心資產

8月18日早間消息，聯想集團發布財報，其截至2016年6月30日止的三個月內，集團營收為100.56億美元，同比減少6%，若除去匯率因素影響，同比減少4%;其稅前利潤為2.06億美元，同比上升297%;凈利潤為1.73億美元，同比上升64%。

具體業務上，在個人電腦及智能設備集團(PCSD，包括個人電腦和平板電腦)方面，聯想營業額為70億美元，同比減少7%。稅前利潤同比增長2.4%至3.7億美元，稅前利潤率達5.3%，同比上升0.5個百份點，主要受惠於中國市場取得的良好利潤率，以及拉丁美洲和巴西個人電腦業務盈利能力的提升。全球市場份額達21.1%，除了歐洲/中東/非洲區，其他地區均取得份額增長。第一財季的個人電腦銷量為1,320萬部，同比下降2.3%，較整體市場的跌幅少1.8個百分點。平板電腦業務取得利潤。

在移動業務集團(MBG，包括Moto品牌產品和聯想品牌智能手機)方面，聯想第一財季營業額為17億美元，同比減少6%，若不計入匯率波動的影響則接近持平。移動業務總稅前虧損為2.06億美元，稅前虧損率為12.1%。因集團產品向高價位段轉移，推動稅前利潤率同比增長2.9個百分點。

財報披露，聯想全球智能手機銷量同比下跌31%，售出1120萬部。全球智能手機市場份額同比下跌1.5個百分點至3.2%。本季度個人電腦銷量為1,320萬部，同比下降2.3%，較整體市場的4.1%跌幅少1.8個百分點。平板電腦業務取得利潤，表現優於整體市場，銷量增速高於市場超過雙位百份點。

聯想集團董事長兼CEO楊元慶表示：“未來，我們的個人電腦業務將聚焦在高增長細分領域，並充分利用行業整合趨勢恢複增長;智能手機業務將憑借差異化的創新產品，繼續向中高價位段轉移，推動增長，以實現業務的徹底扭轉;數據中心業務將持續拓展超融合的技術方向，並改善超大規模領域的盈利能力。”

另外，據彭博社報道，聯想集團於本財年第一季度，已開始貨幣化活動並出售部分非核心資產。透過貨幣化和出售非核心資產價值，集團將能改善其營運資金水平，並得到額外資金作投資於其業務的增長領域。集團在未來將繼續探索如資產貨幣化的機會。

馬雲計劃出售990萬股阿里巴巴股票 用於公益捐款等

據外媒報道，阿里巴巴集團在向美國證券交易委員會(SEC)提交的一份監管文件中披露信息稱，該集團創始人、董事會執行主席馬雲已依據美國證券交易法第10b5-1條例規定，開始了一項股票出售計劃。該計劃允許自今年9月起的12個月內出售最多990萬股該公司股票。

根據馬雲及馬雲家族此次采納的股票出售計劃，所沽售的990萬股股票相當於馬雲所持阿里巴巴集團股權的約5%。馬雲表示，此次售股計劃主要出於履行公益捐款承諾及更好地管理財富。

美國證券交易法第10b5-1條例允許公司高管和董事采用書面的、預先安排的股票交易計劃來履行承諾和滿足財務規劃需求，但需將股票交易安排在較長的一段時間里以降低市場可能因此而受到的影響，及避免產生對公司高管、董事是否擁有重大非公開信息的疑慮。

2014年4月25日，馬雲和蔡崇信一起宣布，將成立個人公益信托基金，基金將著力環境、醫療、教育和文化領域。該基金來源於他們在阿里巴巴集團擁有的期權，總體規模為阿里巴巴集團總股本的2%。

同年12月，馬雲公益基金會成立，基金會運營的第一個項目是“馬雲鄉村教師計劃”。2015年9月，馬雲宣布，每年拿出1000萬元人民幣獎勵 100名鄉村教師，並為鄉村教師提供相應的培訓。2016年7月，基金會又推出“馬雲鄉村校長計劃”，將在10年時間投入2億元人民幣尋找、支持中國的優 秀鄉村校長。