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盧布“暴貶” 俄央行仍連續八個月增持黃金

為了阻止盧布崩盤，俄羅斯央行動用了巨額外匯儲備，但是作為全球第五大黃金持有國，俄央行已連續八個月增持黃金。

俄羅斯央行官方網站報告，截至12月1日其黃金儲備上漲至3820萬盎司，而此前一個月儲備為3760萬盎司。按照美元計價，這些黃金儲備價值下跌了8500萬美元。

11月俄羅斯央行外匯儲備總共減少了97億美元，降至4189億美元，創下2009年以來最低。

俄羅斯BCS Financial Group首席經濟學家Vladimir Tikhomirov告訴彭博新聞社，

“黃金儲備量增長，但是其價值卻沒有多大變化，因為黃金價格在下跌。自黃金開始下跌以來，許多央行都在買金。”

今年以來俄羅斯央行趁金價走低大舉囤積黃金，而在本月盧布暴跌後俄央行被迫大舉動用儲備幹預匯市。

11月以來，俄羅斯央行累計幹預匯市12次，總規模超過90億盧布。其中還包括兩次加息，累計升息幅度達到750個基點。盡管如此，盧布依然從45大貶接近80。

市場懷疑如果危機進一步惡化的話，俄羅斯央行或將出售黃金換取美元等硬通貨幹預市場。

華爾街見聞網此前報道稱，據法興銀行的估計，俄羅斯或許已經開始出售黃金。俄羅斯總統普京已經批評央行，沒能在6月份盧比開始迅速下滑及時幹預匯市。

據世界黃金協會稱測算，黃金占俄羅斯央行總儲備的10%，而美聯儲黃金持有占總儲備比重約為71%，德國為66%。

據IMF測算，俄羅斯央行11月購入了接近19公噸黃金，與10月份購金速度持平。自從2005年以來，俄羅斯央行黃金儲備翻了三倍，目前總共持有約1188噸黃金，創下自1993年以來最大規模。

德國商業銀行分析師Carsten Fritsch說：“我們簡直無法想象俄羅斯出售黃金，甚至是有出售的想法。”

“黃金是俄羅斯央行最後的子彈。因為它有儲值功能，是一種不受制於美元，或者歐美制裁的資產。”

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盧布“暴貶” 俄央行仍連續八個月增持黃金

為了阻止盧布崩盤，俄羅斯央行動用了巨額外匯儲備，但是作為全球第五大黃金持有國，俄央行已連續八個月增持黃金。

俄羅斯央行官方網站報告，截至12月1日其黃金儲備上漲至3820萬盎司，而此前一個月儲備為3760萬盎司。按照美元計價，這些黃金儲備價值下跌了8500萬美元。

11月俄羅斯央行外匯儲備總共減少了97億美元，降至4189億美元，創下2009年以來最低。

俄羅斯BCS Financial Group首席經濟學家Vladimir Tikhomirov告訴彭博新聞社，

“黃金儲備量增長，但是其價值卻沒有多大變化，因為黃金價格在下跌。自黃金開始下跌以來，許多央行都在買金。”

今年以來俄羅斯央行趁金價走低大舉囤積黃金，而在本月盧布暴跌後俄央行被迫大舉動用儲備幹預匯市。

11月以來，俄羅斯央行累計幹預匯市12次，總規模超過90億盧布。其中還包括兩次加息，累計升息幅度達到750個基點。盡管如此，盧布依然從45大貶接近80。

市場懷疑如果危機進一步惡化的話，俄羅斯央行或將出售黃金換取美元等硬通貨幹預市場。

華爾街見聞網此前報道稱，據法興銀行的估計，俄羅斯或許已經開始出售黃金。俄羅斯總統普京已經批評央行，沒能在6月份盧比開始迅速下滑及時幹預匯市。

據世界黃金協會稱測算，黃金占俄羅斯央行總儲備的10%，而美聯儲黃金持有占總儲備比重約為71%，德國為66%。

據IMF測算，俄羅斯央行11月購入了接近19公噸黃金，與10月份購金速度持平。自從2005年以來，俄羅斯央行黃金儲備翻了三倍，目前總共持有約1188噸黃金，創下自1993年以來最大規模。

德國商業銀行分析師Carsten Fritsch說：“我們簡直無法想象俄羅斯出售黃金，甚至是有出售的想法。”

“黃金是俄羅斯央行最後的子彈。因為它有儲值功能，是一種不受制於美元，或者歐美制裁的資產。”

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機器人投顧風頭勁 管理資產八個月增65%

機器人不僅在搶制造業勞動者的飯碗，也在改變投資顧問的行業格局。

金融服務業研究機構Corporate Insight上周公布的最新分析數據顯示，五個月來，11家在機器人顧問領域領先的機構管理資產增加逾30億美元，增幅達21%，管理規模增至190億美元。自今年4月該機構首次收集相關數據以來，這類投資顧問管理的資產增加了65%。

Corporate Insight主要觀察11家網上平臺Wealthfront、Betterment、Assetbuilder、Covester、Financial Guard、FutureAdvisor、Jemstep、 MarketRiders、Personal Capital、RebalanceIRA和SigFig的影響。今年7月，Corporate Insight發布分析數據稱，這11家業內領先的機構管理資產已達157億美元。

Corporate Insight的分析師Grant Easterbrook向Business Insider表示，上述11家機器人顧問機構之中，今年有四家融資合計1.61億美元。Fidelity、TD Ameritrade、TradeKing和Charles Schwab也都宣布了新的網絡合作與產品。這顯然是機器人顧問受到主流歡迎的信號。

不僅是金融服務業，機器人相關的產業都已成為資本市場的新寵。華爾街見聞上月底援引普華永道調查數據稱，風投去年向機器人創業公司投資了1.72億美元，接近兩年前6000萬美元的三倍。相關行業博客稱，去年的機器人行業風投額高達2.5億美元，今年投資額可能創記錄。

Easterbrook認為，大機構最近的行動和新機構持續增加的形勢都證明，互聯網顧問並非短暫的熱潮，“人類顧問必須認識到，互聯網和自動化在這個領域已經擁有顛覆的力量。”

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日本11月通脹連續4個月下降 日本央行面臨挑戰

日本11月全國CPI同比增長2.4%，連續4個月下滑，低於2.5%的預期。除新鮮食品外的核心CPI同比增2.7%，符合預期2.7%。除新鮮食品和能源的核心CPI同比增2.1%，符合預期。

據NLI研究所和第一生命經濟研究所的經濟學家，油價暴跌可能導致日本明年中期的通脹低至0.5%。

Sumitomo Mitsui Asset Management Co. 經濟學家Akiyoshi Takumori向彭博新聞社表示，

通脹很可能因為油價暴跌而降低。日本央行應強調更廉價的能源對日本經濟有利，因為其不太可能在近期采取行動。

今天的報告顯示，能源價格環比下降了1.2%。迪拜原油價格——中東供應亞洲原油的基準——在過去一年已經下跌近50%。

此前，日本央行行長黑田東彥曾提及油價下跌對日本物價的影響。

日本央行行長黑田東彥表示，最近石油價格的下跌為日本經濟帶來了巨大的利益，從長遠來看將有助於加速通貨膨脹。雖然油價下跌短期內拖累通脹，但是其有助於增加企業利潤，讓企業增加工資。

失業率

日本11月失業率3.5%，符合預期。11月求才求職比1.12，預期1.10。日本11月總體家庭支出同比下降2.5%，預期下降3.6%。

工業產出

日本11月工業產值終值環比降0.6%，預期增0.8%，同比降3.8%，預期降2.4%。

零售額

日本11月零售額同比增0.4%，預期增2.5%，環比降0.3%，預期降0.5%。

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中國取消銀行結售匯頭寸掛鉤規定 人民幣創七個月最大漲幅

周二在岸人民幣兌美元上漲0.32%，報6.2020元，創下5月6日以來最大單日漲幅。

人民幣兌美元盤中最多漲幅0.45%，為9個月以來最強。離岸市場人民幣兌美元12個月期無本金交割遠匯上漲0.17%，報6.3520，較在岸即期貼水擴大至約2.36%。

中國國家外匯管理局(SAFE)周二發布管理辦法，將整合銀行即期結售匯、衍生品業務的市場準入；銀行結售匯綜合頭寸考核由日變周，並取消綜合頭寸掛鉤外匯貸存比的政策。

華僑銀行經濟學家Tommy Xie在今天的研究報告中表示，中國取消銀行結售匯頭寸與外匯貸存比掛鉤的政策，意味著部分銀行將不必再被迫保留最低限額的美元多頭頭寸。這或許會減輕人民幣貶值壓力，不過對匯率的直接影響有限。銀行結售匯綜合頭寸按日考核調整為按周考核將為銀行留出更大余地。新規的發布表明監管機構已不再擔心資本流入的問題，應當有利於國內人民幣市場的發展，比如說人民幣期權市場。

銀行結售匯綜合頭寸是指外匯指定銀行持有的因人民幣與外幣間交易形成的外匯頭寸，由銀行辦理符合外匯管理規定的對客戶結售匯業務、自身結售匯業務和參與銀行間外匯市場交易所形成。

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12月制造業PMI繼續惡化 制造業用工規模連續14個月下滑

中國12月制造業PMI終值49.6，為7個月最低，預期為49.5，初值為49.5。

2014年年底，中國制造業繼續惡化，產出指數和新訂單指數都在12月小幅下跌。相比之下，新出口業務在12月上升，上升速度略高於11月。由於新訂單減少，企業在12月小幅削減用工規模。平均投入成本和產出價格大幅下滑，降速創9個月最高。

制造業PMI指數的疲軟部分是由於制造業新業務的再度下滑。盡管下滑幅度不大，但其為4月以來新訂單指數首次下滑。數據顯示，新訂單下滑很大程度上是由於國內需求走弱，而新出口訂單連續第八個月增長。增速小幅快於11月。

由於新訂單的減少，企業連續第二個月減產。不過，減產幅度很小，較11月收窄。制造業用工規模繼續下滑，連續14個月下滑。不過，下滑幅度降至5月新低。更低的雇員數量使得積壓工作量上升。

12月，中國制造業平均投入成本連續第5個月下滑，下滑速度創下今年3月來新高。

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，

12月終值錄得49.6，為近八個月來最低。外需條件微幅改善，內需疲軟仍是主因。新訂單指數跌至49.7，為今年五月以來低點；價格指數再度下滑。盡管數據走低不乏暫時性因素如APEC期間停產工廠尚未完全複工等，但總體制造業仍處困境。加之近來經濟數據屢次低於市場預期，期待政策再度寬松。

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阿里影業上線4個月 將以技術優勢服務文娛產業

2014年3月，阿里巴巴集團對外作出了一筆重要的投資決定：以62.44億港元的價格收購香港上市公司文化中國。5個月後，完成交割的文化中國正式更名阿里影業(01060.HK)，同時，中國電影集團前副總裁張強在8月被正式任命為阿里影業CEO，阿里巴巴就此開啟進軍影視娛樂產業的帷幕。

互聯網與影視業將以什麽方式來結合，成為一個業內普遍探索的話題。但在這一領域，無論中外都沒有太多可參照的現實案例，美國六大電影機構的母公司幾乎是清一色的傳媒集團;而由於電影在美國已非高增長行業，谷歌、微軟等互聯網企業也無暇染指。

在接受記者的專訪時，張強這位出身廣電系統卻執掌著中國最大互聯網公司影業板塊的掌舵人顯然已經有了他自己的答案。

嘗試創新型文化產業經營模式

問：2014年阿里通過收購文化中國，成立了阿里影業公司。您認為互聯網與影視業之間能碰撞出哪些火花?兩者會以哪些形式進行結合?

張強：互聯網的介入對於傳統電影行業會有一個巨大地促進、補充的作用。對於目前用戶群體觀影習慣的養成主要還是集中在一線城市。隨著有需求的用戶逐漸擴大，滿足這些人群的方式便是運用互聯網。

今天大量的線上售票，大規模的打折包括團購，可以使票價讓更多的人群接受。這幾年收入逐步增長，電影票不漲反降，巨大的促進了二三線城市觀眾的觀影，普及度非常快。當這部分有需求的用戶培養出觀影習慣時，那麽所謂的票房就不僅僅是今天近300億的這個規模了，這也就是唯有互聯網能做到的事情。

事實上，今天的阿里影業要做的也不局限於電影、電視劇等文化影視娛樂產品的開發、制作和發行，還會結合阿里巴巴集團電商和大數據技術方面的優勢來為影業做服務，一起進行文化娛樂產業的創新拓展。

例如，我們可以通過大數據知道用戶對於影視劇作品都在關註什麽，搜索什麽關鍵詞，對電影衍生出來的什麽商品感興趣，以此來鞏固在影視劇作品中的一定商業植入及外圍開發。通過與阿里巴巴平臺的商家結合，利用商家的經驗來開發影視劇外圍產品。

目前，國外的影視劇作品票房占比在收入的30%，而中國票房卻在90%。由此可見，互聯網的介入會大大擴充傳統電影行業模式潛在的這部分商業空間。阿里巴巴集團作為全球互聯網商業領域的基本設施提供者，希望在未來能夠“以互聯網技術不斷拓展商業邊界”，這將使阿里影業在未來有充分的資源和技術手段來承接阿里巴巴集團在文化領域內的資源，對此加以整合並進行業務拓展，這是阿里影業的未來戰略重心。
 

問：請問集團對阿里影業的發展期許是什麽?阿里影業在阿里整體戰略中處於一個什麽樣的位置?

張強：阿里巴巴集團已經明確，在未來，“快樂、健康和國際化”將是三個戰略方向。而創造快樂的核心就在於優質內容的生產和傳播，阿里影業將是阿里集團在這個領域業務的主要承擔者。我們從主營業務上就是從事電影、電視劇等文化影視娛樂產品的開發、制作和發行，以及結合阿里集團電商及大數據技術方面的優勢來進行文化娛樂產業的創新拓展。

此外，阿里巴巴是全球最大的電商平臺，擁有數以億計的優質用戶。如何在文化領域，將阿里集團的電商和非電商用戶的消費需求建立強關聯，是我們的思考方向。

目前，阿里影業與阿里巴巴集團的相關業務正逐漸打通，資源共享。大家共同將重點放在創新上，以客戶需求為核心來開發和運營我們的產品。

阿里影業將嘗試以互聯網及大數據為業務拓展原點的創新型文化產業經營模式。我們所有的出發點都以我們的用戶需求為標準。
 

問：阿里影業如果制作發行一部電影的話，流程與傳統電影公司會有哪些不同?

張強：我們希望在業務模式和業務流程上進行更多的探索。阿里集團在大數據領域擁有非常多的積累，我們希望能在此基礎上，更準確地把握用戶行為，為他們提供優質的內容。在某種程度上，通過大數據的應用，使針對特定消費者的定制性產品的出現成為可能。我們希望在這個領域有所突破。

構築連接互聯網與傳統行業的“蟲洞”

問：影視投資一直被歸於高風險行業，請問阿里作為一家此前並沒有相關行業經驗的互聯網企業，如何來規避這種風險?

張強：阿里的確是個沒有影視劇行業經驗的初學者，但這種經驗可以通過方方面面迅速搭建起來。阿里影業強有力的引力吸引周圍有能力、有經驗的行業精英乃至群體加入進來。有時候我開玩笑地說，我們就像“蟲洞”，一個可以連接互聯網和傳統行業的多維空間隧道。通過阿里影業創新模式能夠讓原本距離很遠的互聯網和影視業瞬間離得很近。

我們將充分運用中國大陸、香港及臺灣的資源和人才，與行業精英建立戰略合作關系，以提升制作能力。阿里影業將以C2B(以消費者需求為核心實現商業和產業訂制)的模式，利用並協同阿里集團於大數據、雲計算方面的技術優勢結合電子商務平臺的專才和經驗，進一步強化其以海量數據分析電影及電視劇觀眾趨勢的能力，專註於打造契合不同族群、不同類型觀眾需求的文化及影視娛樂內容。
 

問：互聯網與影業的結合，是少數企業的個案還是會成為一種趨勢?為什麽我們看到美國的六大電影公司沒有一家是互聯網出身?

張強：互聯網公司最大的好處是聚合需求，讓信息透明化。互聯網公司走進文化娛樂產業為其做了一個很棒的“補充”。

我們再來看中國電影市場，從2001年電影市場化改革的步伐啟動，在這過去的短短12年時間，中國電影的票房從2001年9億人民幣，躍增到2014年目前已經超越了280多億，而2013年全年票房是217億。

看中國電影市場的這種極速躍進，了解到在未來的影視產業市場所存在巨能潛力，而這種潛能的主力軍又是誰?現在觀影的主力人群為21-26歲，也就是90後，這部分人群擁有較強的接受新鮮事物能力，且這部分人群擁有足夠的購買和支付能力。隨著移動端發展，這部分人群在PC端養成的網購習慣正逐漸向手機端轉移。

移動端如何來承載這部分群體的觀影需求，也就演變出了今天的淘寶電影、貓眼、糯米等O2O預售平臺。這確實是一個趨勢，很方便，不用排隊。線上付費、線上訂座，非常方便，還可以打折。我們是想把互聯網思維和互聯網的操作模式跟傳統模式結合起來。通過這種結合，是希望把蛋糕做大。現在看起來是有可能的。
 

問：在內容生產方面，阿里影業正在醞釀哪些計劃?

張強：我們希望成為大中華區領先的內容提供商。在電影方面我們與周星馳、陳可辛、王家衛等重量級導演簽訂了戰略合作，分別合作5部影片或影片投資機會。

我們還陸續購入《還珠格格》小說的電影改編權和電影《狼圖騰》的海外發行權。電視方面已經完成銷售的《刺刀英雄》，合作投資拍攝由著名導演李少紅監制的42集電視劇《繼承人》、購入電影《黃飛鴻之英雄有夢》和電影《臨時同居》的中國內地電視劇播映權和網絡傳播權。這些都將放入未來計劃當中逐一執行。

阿里巴巴影業目前有65億港幣的儲備資金，我們有更充裕的實力來購入優秀的影視劇作品。

11月工業利潤繼續下滑 降幅創27個月新高

日前，國家統計局發布數據顯示，1-11月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額56208億元，同比增長5.3%，增速比1-10月份回落1.4個百分點；其中11月份，規模以上工業企業實現利潤總額6761.2億元，同比下降4.2%，降幅比10月份擴大2.1個百分點，降幅創27個月新高。

國家統計局工業司工業司何平博士解讀，11月工業利潤降幅擴大的主要原因包括：工業銷售增長進一步減緩，11月份，規模以上工業企業主營業務收入同比增長3%，增速比10月份回落2.3個百分點；價格降幅擴大使盈利空間進一步縮小，工業品出廠價格、原材料購進價格雙雙持續走低，特別是煤炭、原油等上遊基礎產品價格回落到近年來低位；主要采礦和原材料行業利潤下降明顯。

國有企業利潤同比下滑

分企業類型來看，今年前11個月，集體企業、股份制企業、外商及港澳臺商投資企業、私營企業利潤總額同比都在增長，僅國有及國有控股企業利潤出現下滑。

數據顯示，1-11月份，在規模以上工業企業中，國有及國有控股企業實現利潤總額13096.7億元，同比下降3.5%；集體企業實現利潤總額469.6億元，增長2.3%；股份制企業實現利潤總額37179.1億元，增長3.8%；外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額13732.3億元，增長10.3%；私營企業實現利潤總額19065.1億元，增長7.2%。

采礦和原材料行業利潤下降明顯

分行業來看，今年前11個月，41個工業大類行業中，有33個行業利潤總額實現同比增長，8個出現下降。其中采礦和原材料行業利潤下降明顯。

數據顯示，11月，煤炭開采和洗選業利潤同比減少105.3億元，石油加工煉焦和核燃料加工業減少92.8億元，石油和天然氣開采業減少92.1億元，黑色金屬礦采選業減少65.4億元，非金屬礦物制品業減少46.7億元。

五個行業合計減少利潤402.3億元，而全部規模以上工業利潤減少額僅為293億元。部分行業產能過剩繼續拖累增速。

據《每日經濟新聞》報道，中國（太原）煤炭交易中心主任曲劍午認為，2014年是行業最困難的一年，“高庫存、低需求”現狀並未改變，大量過剩產能有待消化。

在中國煤炭工業學會副會長姜智敏看來，雖然煤炭行業脫困取得階段性成果，但需求增長乏力，進口總量較大，存煤居高不下，要實現煤價不下跌、庫存不上升、貨款拖欠不增加，難度依然很大。

預計12月利潤增速不樂觀

據騰訊財經消息，對於12月全國規模以上工業企業利潤，華融證券預計增速仍不樂觀，或將明顯低於2013年(12.15%)。

華融證券表示，首先，從高頻監測數據看，12月工業生產同比增速平穩，與11月相比沒有明顯提高。其次，11月PPI降幅仍然較大。再次，投資活動仍然較弱，工業品銷售難有起色。

歐元以創29個月新低開啟新的一年

歐元以29個月新低開啟了新的一年。

2015年1月1日亞洲交易時段，歐元對美元觸及1.2082；1月2日亞市早盤，歐元進一步跌至1.2064，創2012年年中以來最低。同時，美元對多數主要貨幣仍表現堅挺，其2014年全年漲幅甚至創下1997年以來最大。

就在2014年最後一天，歐洲央行行長德拉吉吹風稱將，可能在1月份采取更為大膽的經濟刺激措施。

據路透報道，德拉吉在接受德國商業日報Handelsblatt采訪時表示，歐央行已準備好對通縮風險作出反應。

我們做好了技術準備，如果需要，則將從2015年初調整刺激措施的規模、速度和構成成份。對此，管委會的意見是一致的。

歐元區消費者物價指數將於1月7日公布，市場普遍預計其同比增速將出現下滑。

歐央行委員會將在1月22日召開會議。市場押註該行將最終做出購買主權債的決定，就像美國、英國和日本所做的那樣。

野村證券認為，2015年1月初，歐元對美元或將加速下行。 

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A股黃金半年，好好享受剩下的4個月 張翼軫