德央行納外匯儲備 人民幣急升500點子
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GS(14)@2018-01-22 05:11:22【明報專訊】人民幣獲國際貨幣基金組織（IMF）納入特別提款權（SDR）的貨幣籃子，被視為被國際接受作為儲備貨幣的里程碑。德國聯邦銀行執行委員會成員東布雷（Andreas Dombret）昨日出席亞洲金融論壇時表示，德國央行已經將人民幣納入其外匯儲備，有關決定跟隨歐洲央行在去年6月公布投資購買等值5億歐元的人民幣資產。人民幣昨天一度急升逾500點子（1元等於10,000點子）。
「中國匯率政策難預測 籲增透明度」
東布雷未有透露德央行配置金額，不過人民幣「入籃」後，歐洲的中央銀行都增持人民幣作為外匯儲備，歐洲的人民幣跨境結算量亦上升不少。不過他強調，人民幣國際化在近年稍為倒退，中國於去年引入逆周期因子，海外的投資者普遍認為中國匯率政策是難以預測，損害投資者信心，因此中國必須把影響外資信心的因素消除，包括提升匯率制度的透明度，及增加人民幣的可換性。東布雷又表示，據該行估算人民幣匯率未被低估，並未為中國出口商帶來競爭優勢，相反中國經濟的價格競爭力是比較低。
中銀香港高級經濟研究員應堅認為，德國央行是對全球有影響力的主要央行，投資人民幣不僅直接增加人民幣外匯儲備量，亦增強離岸市場的信心，推動更多境外機構和個人持有人民幣，預見未來人民幣在全球使用比例、人民幣外匯儲備佔比等指標可進一步轉好。上海商業銀行研究部主管林俊泓認為，增持人民幣是漫長的過程，對近一、兩年匯價並非重要因素。
人幣中間價昨升358點子 創1年半新高
美匯指數上周五跌至3年低位，人民幣匯率升至兩年新高。人行昨日公布兌美元中間價報6.4574，比上個交易日大升358點子，創下2016年5月以來新高。在岸人民幣早市急升穿6.4436的去年9月高位，最高報6.4189，下午歐洲開市後稍為回調。截至昨晚8時45分，在岸人民幣報6.438，升310點子；離岸人民幣報6.4385，升220點子。
林俊泓表示，市場對美元看法偏淡，市場單邊買入人民幣，美元缺乏承接，市場流動較差；歐元創下3年高位，人行的策略是維持兌一籃子貨幣穩定，因此人民幣也需一同上升，他預計人民幣下一步將升至6.42。
此外，人行公布去年12月份人行口徑外匯佔款按月下跌363.19億元（人民幣‧下同），降至21.48萬億元，結束早前的3連升。人行同日公布內地存款類金融機構數據，各項貸款合計117.79萬億元，按月上升6626.49億元。其中，四大國有銀行的各項貸款合計42.97萬億元，按月增加1156.57億元。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5324&issue=20180116
人行壓不住 人幣升穿6.26 中間價調低40點子 仍創811匯改後新高
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GS(14)@2018-02-12 07:14:59【明報專訊】人民銀行已連續3天壓低人民幣中間價40點子（1元等如10,000點子），但人民幣仍持續上升，昨收市報6.2596，升至2015年「811」匯改以來的新高；分析認為，人民幣短期內仍有升值空間。
明報記者 劉旭霞
人民幣兌美元中間價昨定價為1美元兌6.2882元人民幣，創811匯改後新高，當時中間價報6.2298。不過，定價仍弱於市場預期的6.2807元均值。人民幣兌一籃子貨幣指數CFETS，亦由去年中低位91升穿97，反映人民幣兌大部分貨幣持續升值。
人民幣兌美元在岸價昨早開報6.2701，一度高見6.2526元，升穿「811」匯改後高位6.2674；並收報6.2596，較上日收市升187點子。離岸人民幣亦升值，昨日開報6.2819，曾高見6.2515元，惟仍未升穿「811」高位的6.2136。
上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，人行撤銷逆周期因子後的影響沒想像中厲害，昨日中間價的開市價低於市場預期。他認為現時阻止不了人民幣升值，主要因為市場避險情緒高漲，尤其環球股市正步入調整，內地成為資金停泊點，故相信人民幣的升值空間仍頗大。但他亦補充，雖然目前未見人行「有動作」，但若市場預期呈單邊化，相信屆時人民幣亦會有貶值空間，內地或再推出放寬每日調整波幅等政策，料年底人民幣兌美元見6.5元。
王良享﹕今年波動料不太大
星展香港財資市場部董事總經理王良享指，人行的逆周期因子調整對人民幣匯價的影響輕微，CFETS指數上升反映人民幣持續升值，惟目前未見人行有特別策略干預人民幣走向。他認為，自中美貿易談判展開，中方冀調整匯率不平等的指控，並有意減低買入美債，以增加與美貿易談判的籌碼，令人民幣持續升值。但他相信今年人民幣波動不會太大，料年底人民幣兌美元見6.3元，最多觸碰升穿6.2的高位，而不會長時間維持。
匯豐環球﹕央行對貨幣升值增容忍力
匯豐環球研究董事兼高級外滙策略師王菊認為，現時央行對貨幣升值提高了容忍力，中央計劃吸引外資流入內地債市等因素，亦支持人民幣近期升值；該行早前上調人民幣兌美元年底預測至6.2到6.4水平，並相信人民幣雙向波動的可能性較大。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8102&issue=20180208
人幣高位插逾600點子 匯改後最大跌幅 分析：冚倉盤帶動
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GS(14)@2018-02-12 07:16:21【明報專訊】本周環球股市大跌後，無論股市、債市或匯市都出現逆轉，美匯指數近日回升，導致亞洲貨幣昨日全線下挫，而人民幣一度跌671點子或逾1%，兌美元重回6.3水平，創2015年「811匯改」後最大單日跌幅。市場紛紛尋找原因，但普遍相信是技術因素為主，近月美元兌人民幣的短倉太多，以致出現冚倉潮；資料顯示，港交所（0388）的人民幣期貨成交量亦大增，而即月人民幣夜期昨晚跌穿6.37。
明報記者 廖毅然
人民幣急跌，歸納市場人士分析，主要有四大原因。首先是股市下跌導致走資，內地A股近日隨環球股市大跌，滬股通此前連續8日淨流出，至昨日終再現小量資金流入。第二是外匯儲備數據令市場再度擔憂走資，雖然周三公布的1月份中國外匯儲備按月上升215億美元，但申萬宏源的報告指出，扣除美元貶值的因素，實際外儲可能是減少了。
美匯指數高見90.5 亞洲貨幣全線下滑
另外，亦有分析認為昨日公布的貿易順差大幅收窄，令人民幣出現調整壓力。瑞穗銀行策略師張建泰表示，中國貿易數據正在反映人民幣升值後的風險，進口急升導致順差大幅收窄，進而可能影響中國經濟前景。但澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆相信，經濟數據只是藉口，最關鍵的因素是美元早前「跌過龍」，近日反彈令歐元、日圓以至亞洲新興市場貨幣集體下跌（見表）。
人民幣從去年底約6.5，升至周三最高6.2525，短短個多月已累升近4%。但升勢因美元反彈而中止，昨日中午人民幣突然急跌，最多跌671點子（1元等於10,000點子）或1.07%，至6.3449，每百港元兌人民幣（離岸價）一度升至81.57；至昨晚11時報6.3271，跌493點子，離岸人民幣跌370點子至6.3568。而美匯指數從近日低位88.4升至昨日最高90.5，累計升幅達2.3%。
據黃金比率 6.25阻力大
有交易員表示，過去幾個月美元下跌、人民幣升值的趨勢過分單邊，導致美元兌人民幣的短倉太多，形成擁擠交易（crowded trades），因此當美元反彈的趨勢逐漸明確，投資者要回補倉位，便蜂擁沽出人民幣，買回美元，因此人民幣的急跌「與經濟基調無關，只有技術性因素才會導致這麼急劇的跌勢」。他又認為，過去幾個月市場過分樂觀地認為人民幣可升至6.2，現時根據黃金比率，6.25可能有較大阻力，便有可能回調至6.4水平（見圖）。
人民幣期貨成交逾1.7萬張 今年最多
港交所的美元兌人民幣期貨成交量大增，昨日達到17,811張，較周三多1.4倍，是今年最多。成交最活躍及未平倉合約最多的是3月及6月到期的期貨，6月到期的成交價跌至6.4，而昨晚即月人民幣夜期最低跌至6.3733。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3470&issue=20180209
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