大宗商品價格下跌傷到了誰？

除了各大發展中產油國，發達國家加拿大的日子也不好過。當地時間10月19日，第42屆加拿大聯邦選舉鳴鑼開選，由於經濟陷入衰退邊緣，連續9年執政加拿大、以前總理哈珀（Stephen Joseph Harper）為領袖的執政黨保守黨未能獲得連任，自由黨贏得壓倒性優勢，黨首賈斯汀·特魯多（Justin Trudeau）即將成為第23屆加拿大總理。

加拿大新總理賈斯汀·特魯多

年僅43歲就成為加拿大歷史上第2年輕的總理（39歲的保守派喬·克拉克曾在1979年的選舉中擊敗了新總理的父親皮埃爾·特魯多）的特魯多可謂是一個標準的“高富帥”。在2008年開啟短暫的政治生涯之前，特魯多曾當過酒吧保安、數學老師、蹦極教練、拳擊手，還在加拿大廣播電視公司的歷史劇《The Great War》中有過精彩表演，差點邁入娛樂圈的特魯多已被譽為“最性感”的國家領導人。

而這位卷發飄逸、眼眸深邃的紳士，還有一重更重要的身份——“官二代”。其父親乃是前自由黨黨魁、加拿大前總理皮埃爾·特魯多，曾在1968年至1984年間2度出任加拿大總理。在任期間，老特魯多創造了加拿大的《權利和自由憲章》，2000年去世時得以接受國葬。這一背景也使特魯多父子倆成就了加拿大歷史上首對父子總理的傳奇。

油價下跌，加拿大也是受害者

不過，盡管個人形象頗為亮眼，年輕的特魯多所面對的經濟形勢卻並沒有那麽“性感”。作為挑戰者的他，能夠擊敗訓練有素的經濟學家哈珀，與國際油價下跌嚴重打擊了加拿大的經濟關系密切。據加拿大媒體2014年12月的報道，加拿大最大銀行加拿大帝國商業銀行（CIBC）當時出臺的報告表示：“近期原油價格的下跌對於加拿大經濟而言是前所未見的變化。”CIBC經濟學家認為，“能源產業直接占到了加拿大GDP的近10%，但在該國的石油重鎮——亞伯達省、薩斯喀徹溫省、和紐芬蘭-拉布拉多省——該行業在經濟中的占比接近25%~30%。”顯然，石油價格的下跌對於加拿大而言是個壞消息，畢竟在過去的10年中，加拿大一直試圖增加石油產量，從而成為全球能源業的重要角色。

伴隨著油價的下跌和央行降息，從2014年7月31日至2015年9月30日，加元對美元貶值幅度達到19.1%。加拿大統計署資料顯示，2015年第一季度，加拿大經濟更是在4年來首次陷入萎縮，第一季度GDP下滑0.6%。經濟的衰退對失業率也已經造成顯著影響，加拿大的失業率已從今年年初的6.6%攀升至9月的7.1%。目前，投資下降的拖累還遠未終結，加元的貶值也沒有在實質上改善出口的前景——Capital Economics經濟學家表示——加拿大GDP今、明兩年的增速均將只有1%，直到2017年才會出現更為強勁的恢複。相比之下，2002年至今，除2008、2009年外，大宗商品牛市中的加拿大GDP年均增速從未低於1.9%。

新總理藥方：政府舉債投資刺激經濟

對此，特魯多總理已經開出了自己的藥方：通過增加政府開支拉動經濟增長。在競選期間，特魯多承諾，一旦當選上臺執政，將會關註中產階級發展，為中產階級減稅，同時向富人增收1%稅收。此外，他承諾在未來3年內每年保持1100億加元的預算赤字，以確保對基礎設施建設的投資，從而以政府舉債投資的方式為加拿大的私人投資帶來拉力。

顯然，對於加拿大的基礎設施建設而言，債務融資是一種成本合理的選擇。在2015年7月15日實施年內央行實施第2次降息之後，目前加拿大的基準利率水平已從維持多年的1%下降至0.5%。低利率水平也在住宅領域帶來了某種程度的泡沫——新房建造投資2015年增長近5%，幾乎是1年前增速的2倍。盡管利率將持續保持低位，近期的衰退也可能會給明年的地產投資踩上一腳剎車。

除了資金成本較低之外，加拿大也尚不必對本國的債務總量擔憂。國際貨幣基金組織的數據顯示，目前加拿大的凈債務占GDP的比例約為38%，相比於美國的80%，在分析師們看來，加拿大的預算完全可以承受新增債務，從而使用公共開支來彌補私人投資的不足。目前，尚不清楚資金將會用在哪些領域，但是這一刺激計劃預計將會抵消今年以來商業投資接近8%的收縮。不過，盡管需求側壓力不大，高頻經濟學公司的首席經濟學家卡爾（Carl Weinberg）表示，加拿大仍需要更多無風險債務的供給來維持這個國家的長期儲蓄，因為“嬰兒潮”一代已經結束了他們財富積累的生涯。

上海證券交易所、德意誌交易所集團、中國金融期貨交易所於今日在北京就共同成立合資公司簽署了三方股東協議，國務院總理李克強和德國總理默克爾共同見證了協議的簽署。

合資公司在滬港通成功通車一年之際成立，體現了中國推動資本市場雙向開放和人民幣國際化的決心和魄力。公司將命名為“中歐國際交易所股份有限公司(China Europe International Exchange AG，簡稱“中歐所”及CEINEX)。根據協議，上證所、德交所和中金所將按照40%、40%和20%的比例，共同投資2億元人民幣合資成立新公司。公司總部位於德國法蘭克福，上證所理事長桂敏傑將出任首屆監事會主席，德交所集團首席執行官賈偉德(CarstenKengeter)擔任副主席。

2013年初，上證所與德交所高層提議在歐洲建立離岸人民幣交易平臺，之後中金所加入。經過兩年的研究和商討，三方合作方案逐步成型，並得到了兩國監管機構和政府的支持和認可，於2015年3月17日召開的中德高級別財金對話上正式對外宣布。本次公司成立標誌著中德高級別財金對話的一項重要成果得到落實。

中歐所定位於在歐洲打造離岸人民幣資產的交易和定價中心，滿足投資者對人民幣的融資和投資需求，打造綜合風險管理服務平臺，也是境內資本市場在境外的重要延伸和補充。中歐所初期擬重點開發證券現貨產品，用人民幣計價和結算，待條件成熟時再上市金融衍生品。首批現貨產品有望在11月18日於法蘭克福正式掛牌。

針對協議的簽署和合資公司的正式成立，上海證券交易所理事長桂敏傑表示：“中歐所的成立是上證所國際化的一次全新嘗試，是中國資本市場對外開放的又一重要標誌。隨著中國和歐洲經濟的日益融合，相信中歐所將為中歐企業提供更便捷的金融服務，滿足境外投資人對人民幣證券產品的投資需求，在中國資本市場開放和人民幣國際化進程中扮演重要角色。”

德意誌交易所集團首席執行官賈偉德表示：“中歐國際交易所的成立是三所戰略合作的重要里程碑。中歐所的成立，推動人民幣國際化向前邁出了關鍵一步，同時也為中歐資本市場共同發展奠定了重要基礎。我們十分榮幸能夠參與其中並作出應有的貢獻。”

中金所董事長張慎峰表示：“中歐所旨在繼續推動中國資本市場對外開放與人民幣國際化的進程，具有重要的戰略意義。三家交易所自此邁入一段嶄新的旅程，將攜手努力，共同將中歐所打造成一個具有國際競爭力的交易平臺。”

三天之內兩次強調知識產權保護，李克強總理集中向外界顯示了他在這一領域的推進決心和果敢態度。

12月9日的國務院常務會議，議題之一是確定改革完善知識產權制度的措施。李克強說：“要有的放矢，抓住知識產權工作中的突出問題，別搞得過於複雜，又弄出一堆中介評估機構，使知識產權保護不僅不能成為創新的‘保護傘’，反而變成‘攔路虎’!”

總理明確指出，保護知識產權就是保護創新!這也可以直接助力大眾創業、萬眾創新，營造更好的營商環境，進一步推動對外開放。“我們說實行嚴格的知識產權保護，怎麽個‘嚴格’法?要多針對各方面反映強烈的問題，寫清楚、寫詳細!”他說。

此前兩天，12月7日，在“十三五”規劃編制工作國內外專家座談會上，受邀的諾貝爾經濟學獎和諾貝爾和平獎雙料得主斯蒂格利茨，以及世界銀行高級官員郝福滿，都談及知識產權保護，不過兩人的觀點並不一致。斯蒂格利茨建議要認真定義知識產權，避免盲目加強知識產權保護導致阻礙創新。郝福滿則認為中國發展到今天，必須集中力量大力推進知識產權保護工作。李克強對此回應道，兩位專家有不同的見解，那我們就要進一步深入研究，看在這一工作中把握什麽樣的分寸，才能最大限度地激發國內外企業在中國創新創造的熱情。他同時表示，“十三五”規劃的專項規劃中，一定會有知識產權保護的相關內容。

知識產權保護與創新直接相關。被媒體譽為“創客總理”的李克強，其另一鮮明標誌，便是在國內外各個場合一律強調對於知識產權保護的決心和態度。

當天常務會議另一項議題是部署中央企業增效升級。李克強說：“央企要把提質增效放在中心位置。我們尊重企業經營規律，不幹預具體項目，但實現多少利潤、交多少稅、國有資產增值多少，考核企業最終要拿數字說話!”

如何破題?總理再次把重點指向創新。“央企要強化創新，不搞創新沒有出路。體制機制和科技兩方面都要創新，大企業也要抓‘雙創’，這是企業發展的必由之路。”李克強強調。

此次常務會議還通過了提請全國人大常委會授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用證券法有關規定的決定草案。對於已提上日程的此項重大改革，李克強說：“越是註冊制改革，越要加強事中事後監管。註冊制是‘放’，同時必須強化‘管’，要放管結合!”

股票發行註冊制改革廣受國內外關註。總理的這句表態可謂雙重意義上的“定心丸”——作為改革方向，“放”不會變，而且將有完備的法律保障;同時，作為改革要件，“管”將加強，市場對此要有信心。當然也別忘了李克強一直強調的第三個字，“服”。市場可以期待，與股票發行註冊制改革相伴的，將是政府對於資本市場更有效的服務。

2月3日，農歷臘月廿五，春節前最後一次國務院常務會議，需要討論的工作依舊排得滿滿當當。不過所有議題中，民生是總理的最大牽掛。
會議決定實施新一輪農村電網改造升級工程。要說“補短板”，農民用電，特別是偏遠地區農民用電，無疑是最突出的短板之一。農村供電服務，某種程度上至今仍是城鄉之間的“鴻溝”之一，也是民生“痛點”之一。李克強在會上說到自己在農村所見的情景：“我到農民家去看，電飯煲、洗衣機買回來了，但最後說實話，搬回來挺開心，看著挺鬧心。因為錢花了，電插不上，要不就是電壓很不穩定，煮出來都是夾生飯。這要改啊！”
說這話時，總理針對的不僅是一個純粹工作性質的議題，更是中國廣大農村真實的狀況、農民真切的生活。他列舉：很多中心村，還是上世紀50年代的電線，根本沒有電表；有些小鄉鎮，連變壓設備都沒有……農業生產用電之痛，李克強更清楚。他指出，中原地區如河南、湖北，大量都還在用柴油機發電抽井灌溉。“我們說高標準農田建設，打機井抽地下水，就需要通上電，否則算什麽高標準？”他明確要求，平原村機井用電要全覆蓋，“國務院下了這個決心，為了廣大農村地區的老百姓，各地務必要真抓實幹！”
農村電網的改造升級，包括某些空白點的建設，不僅是政府公共服務必須補上的短板，同時也能拉動投資、帶動消費。用總理的話說，“潛力很大，一舉多得”。所謂“惠民生”與“穩增長”，形成了有效合力。
解決好用電問題，是廣大農村普遍渴望的事，深得億萬農民歡心。李克強在會上要求，農網改造要集中攻堅，不能拖延。這意味著，或許明年許多村里農家煮年夜飯時，就能享受到更好的供電服務了。
當天常務會還部署進一步做好特困人員救助供養。“特困”概念，指城市“三無”人員（無勞動能力、無生活來源且無法定贍養、撫養、扶養義務人，或其法定義務人無贍養、撫養、扶養能力的老年人、殘疾人以及未滿16周歲的未成年人）和農村“五保”對象。目前全國共有農村五保對象519萬人、城市三無人員73萬人。
兩天前，農歷臘月廿三，李克強在寧夏考察，專程前往固原市一家敬老院，給五保老人送去新衣和年貨禮包，並親自把“福”“壽”兩個掛件掛在養老院的墻上。他還與老人們一起吃餃子過小年。回到北京，在常務會上，總理說：“把這近600萬人的基本保障做到了，對社會是很大的安慰，也能防止沖擊社會道德底線和公共敏感神經的事件發生。”他強調，要做到“應救盡救，應供盡供”。
《禮記·大同篇》中提出“鰥寡孤獨廢疾者，皆有所養”，這歷來是德政善政的重要目標。對於現代政府而言，這更是民生公共服務的基本要求，也是衡量社會公平正義的標尺之一。可以說，把我們身邊最弱勢的這600萬人“兜”起來，整個社會的底線也就兜住了。
此次常務會議通過《全國社會保障基金條例（草案）》。特別需要搞清楚的一點是：全國社會保障基金屬於“國家戰略儲備錢”，由中央財政預算撥款、國有資本劃轉、基金投資收益等資金構成，與由用人單位、個人繳費構成的社會保險基金是不同的。雖然不是老百姓自己交的錢，但這堪稱民生的“定心丸”。李克強在會上說，全國社保基金現在穩定運行，將來就是“壓艙石”，保證公眾對未來有一個良好的預期。
正因為如此，總理強調：“條例出來，基金該幹什麽幹什麽，越雷池一步都不行！”

2月14日國務院常務會議，一上來兩個議題都與醫藥相關：部署推動醫藥產業創新升級，確定進一步扶持中醫藥發展措施。

醫藥是直接事關民生的大產業。據有關部門當天會議上匯報的數字，改革開放以來我國醫藥產業收入和利潤複合增長率長期保持在20%以上;“十二五”期間，中藥工業總產值年均增長超過26%。但與國際對比看，許多發達國家醫藥產業占GDP比重普遍在8%以上，個別國家這一比重更高;而我國僅占5%多一點，可以說其中潛力巨大。

國務院常務會議重點研究醫藥產業對於當前穩增長的帶動作用，是再自然不過的事情了。然而一個值得註意的細節是，李克強總理在講話中，特意調換了常規排序，稱醫藥產業發展首先是“惠民生”，其次才是“穩增長”。

醫藥是老百姓的基本需求，屬於基本民生。產業發展當然可以帶動經濟增長，但它必須首先是為了滿足人民群眾的健康需求，同時，它還事關整個社會的心理安定需求。總理的表述，不光是一個簡單的前後排列問題，而是最直接也最樸素地體現了施政的情感基礎和邏輯次序——所謂“行大道、民為本”。

不僅在施政理念上看重老百姓的“基本”，針對文件的具體要求中，李克強也強調“基本”。老百姓對醫藥事業的最基本感受，無非兩個：價格和質量。總理的要求也正是緊貼著這兩者提出來的：關於醫藥產業、中醫藥發展的指導意見和規劃綱要，一定要與醫改緊密結合。唯如此，才能最終落到服務人民健康這一根本宗旨之上。“當前醫改最重要的是價格改革。價格問題盡管是沈屙舊疾，一下子處理很難，但必須堅決推進!”總理強調道。

李克強還特意強調了基本藥物制度。他說，群眾有抱怨，醫藥質量不行。我國在某些高精尖醫藥上存在差距，這需要時間，但必須補上基本藥物差距這塊短板。“不能讓老百姓出國買感冒藥、創可貼這類現象長久發生。要下決心，闖過基本藥物這一質量關。”當天常務會決定，健全安全性評價和產品溯源體系，強化全過程質量監管，對標國際先進水平，實施藥品、醫療器械標準提高行動，尤其要提高基本藥物質量;探索實施產品質量安全強制商業保險。

會議對醫藥領域審批改革也提出要求。簡政放權的根本目的是為了老百姓。總理強調，不允許在“審批”名目下搞那麽多五花八門的所謂“新藥”：“還不是為了漲價?!”