📖 ZKIZ Archives

中國去年專利申請突破百萬創紀錄！ 比美日韓總和還多

世界知識產權組織23日在日內瓦發布報告稱，2015年中國專利申請量首次在單一年度內超過100萬件，推動全球專利申請量創下新高。

據新華社報道，當天發布的《世界知識產權指標》年度報告顯示，2015年世界各地的創新者共提交了約290萬件專利申請，比2014年增長了7.8%，專利保護需求連續第六年保持增長。

2015年中國國家知識產權局受理了110多萬件專利申請，申請量幾乎相當於全球排名第二至第四位的美國、日本、韓國專利主管機構受理的專利申請總量。其中，美國以約58.9萬件專利申請位居第二，日本和韓國分別以約31.8萬件和約21.3萬件申請分列第三、四位。

世界知識產權組織總幹事弗朗西斯·高銳表示，2015年世界各地的決策者都尋求刺激經濟增長，促使知識產權申請取得良好進展。除了中國繼續推動全球專利申請增長，大多數國家對知識產權的利用也都在增加，表明知識產權在全球化知識經濟中越來越重要。

此外，2015年全世界共授權約124萬件專利，得益於中國專利授權量增加，較此前一年增長了5.2%。中國2015年專利授權量達到約35.9萬件，超過美國的約29.8萬件，成為授權量最多的國家。另外，在商標和工業品外觀設計申請方面，中國也位居世界第一。

創紀錄新高！美國黑色星期五網購交易額達33.4億美元

據 Market Watch 報道，根據軟件公司Adobe Digital Index的估算，在2016年黑色星期五(11月25日)，美國市場在線購物交易額創紀錄新高，達到了33.4億美元，同時也是首次突破30億美元。比去年增長22%，較兩年前增加了近10億美元。

同時，當天來自手機和平板電腦等移動端在線購物交易額同比增長33%，至約12億美元，也創紀錄。

而在黑色星期五之前的感恩節總銷售額為19.3億美元，比去年同期增長11.5%，略低於預期的20億美元，但兩天總計達到53億美元。據悉，感恩節部分是由於在節日的前期商家們就開始大量打折。11月23日(星期三)的銷售總額為15.7億美元，比2015年增長19%，比Adobe公司預計的多9200萬美元，這也導致感恩節收入的減少。

Adobe Digital Insights首席分析師兼總監Tamara Gaffney說：“黑色星期五可能將影響到網絡星期一作為一年中最大的在線購物日的地位，據觀察我們發現消費者們直到第二天周六早上的前幾個小時還在不斷購物。”

而在中國，與“黑色星期五”有同樣地位購物節的“雙十一”今年也創下網購記錄， 11月12日0點，阿里巴巴雙11全球狂歡節正式結束。按照阿里方面提供的數據顯示，在雙十一當天阿里巴巴旗下各平臺總交易額達到1207億元，其中無線占比達到81.87%。 11日15時19分13秒 ，交易額就達912億，超越去年全天交易額。

“黑五”後美國網絡星期一也創紀錄！銷售額將接近34億美元

據路透報道稱， 當地時間周一(北京時間29日)美國購物節Cyber Monday（俗稱“網絡星期一”）的在線銷售勢頭正在不斷增強，預計將超過之前的銷售額預期，觸及33.9億美元的紀錄。

同時這也打消了人們關於，感恩節周末在線銷售躍增會損及網絡星期一銷售的擔憂;也凸顯消費向網絡整體遷移的趨勢，這種遷移也導致實體店銷售放緩。

據Adobe Digital Insights數據顯示，網絡星期一銷售額最終料較上年同期增長10.2%至33.9億美元，之前預計為33.6億美元。可獲得的最新數據顯示，截至美東時間周一午夜，銷售總額為11.9億美元。Adobe將在當地時間周二公布最終數據。

不過網絡星期一的增長速度不及黑色星期五和感恩節。 據Adobe Digital Index的估算，在2016年黑色星期五(11月25日)，美國市場在線購物交易額創紀錄新高，達到了33.4億美元，同時也是首次突破30億美元。比去年增長22%，較兩年前增加了近10億美元。同時，當天來自手機和平板電腦等移動端在線購物交易額同比增長33%，至約12億美元，也創紀錄。

而在黑色星期五之前的感恩節總銷售額為19.3億美元，比去年同期增長11.5%，略低於預期的20億美元，但兩天總計達到53億美元。

隔夜市場丨納指漲勢高歌猛進，再創紀錄新高

——隔夜市場表現——

【美股】納斯達克指數周五收盤再創記錄新高，收漲0.48%，報5574.12點 ;標普500指數收漲0.18%，報2274.63點;道瓊斯工業平均指數收跌0.03%，報19885.73點。

【歐股】周五歐股持續反彈，受汽車股帶動尾盤收高。德國DAX指數收盤上漲0.94%，報11629.18點;英國富時100指數收漲0.41%，報7322.1點;法國CAC指數收盤上漲1.03%，報4914.0點。

【黃金】COMEX 2月黃金期貨收跌3.60美元，跌幅0.3%，報1196.20美元/盎司。

【原油】WTI 2月原油期貨收跌0.64美元，跌幅1.21%，報52.37美元/桶;布倫特3月原油期貨收跌0.56美元，跌幅1.00%，報55.45美元/桶。

——國際要聞——

【美國銀行四季度利潤大增47%】美國銀行第四季度財報好於預期，營收199.9億美元，每股盈利40美分，利潤為43.4億美元，同比大增47%;凈息收入增長6%至103億美元。公司首席財務官保羅表示，預計未來一個季度的凈收益將會顯著增長。自特朗普當選以來，美國銀行股價已大漲近35% 。

【美國12月零售銷售小幅提升】美國12月零售銷售環比0.6%，預期0.7%，前值為0.2%，受汽車銷售強勁影響，12月零售銷售增速環比有所提高，12月汽車銷量增長近2.4%。除汽車和汽油外的零售銷售則出現零增長，不及市場預期。

【亞馬遜意外“踩雷”，向印度政府致歉】印度外交部長Sushma Swaraj強烈譴責美國亞馬遜公司在加拿大地區銷售印有印度國旗的門墊，稱此舉極大地冒犯了印度，要求亞馬遜道歉，否則將會廢除亞馬遜員工和高管的印度簽證。亞馬遜隨後將該商品全線下架並向印度政府致歉。在印度，對國旗的侮辱行為將會導致入獄及被罰款。

春節全國電影票房火爆再創紀錄 兩天收入13億元

截至昨日記者發稿為止，今年“春節檔”全國電影票房已經超過13億元。其中，大年初一全國票房8.02億元， 超過去年大年初一的6.4億元，再創單日票房新高。其中，《西遊伏妖篇》《大鬧天竺》《功夫瑜伽》三部電影首日票房均成功破億元。

票房前五各有奇招

由周星馳監制、編劇，徐克導演的《西遊伏妖篇》以超過5億票房目前排名第一。該片自節前預售開始就成績突出，大年初一零點場正式公映前，預售總票房已達1.76億元，創中國影史上預售最高票房紀錄，公映首日斬獲3.56億票房，打破《速度與激情7》單日3.4億票房紀錄，問鼎內地華語單日冠軍。業內人士分析，星爺的搞笑功力加上徐克擅長的特效，本身就是兩塊“金字招牌”，再加上吳亦凡、林更新等人氣演員的加盟，讓本片人氣節節高升，有望成為2017年首部突破20億元票房的作品。不過，影片上映之後卻遭遇口碑兩極，有觀眾認為：“影片特效很棒！故事還是星爺‘無厘頭’風格的延續。”也有觀眾認為：“影片沒有想象中好笑，小鮮肉的演出也不如前作《西遊降魔篇》黃渤、舒淇的表演精彩。”

王寶強的首部導演處女作《大鬧天竺》同樣脫胎於觀眾喜聞樂見的“西遊”題材，首日票房1.86億元，截至昨晚共收入2.9億元。作為首部導演處女作，王寶強在宣傳上另辟蹊徑，註重深耕二三線城市，目前看來效果初顯。根據貓眼電影的數據，大年初一《大鬧天竺》近一半票房由二三線城市觀眾貢獻。

而成龍主演、唐季禮導演的《功夫瑜伽》則在票房上實現逆襲。首日票房突破1.37億元排名第三。然而，受該片的好口碑和合家歡電影類型的受眾廣泛等因素影響，該片上映第二天的票房超越了《大鬧天竺》躍居第二。“好笑、歡樂”，成為不少觀眾對影片的評價，而且成龍的電影歷來都是老少鹹宜，這也是影片票房後來居上的原因之一。

除此之外，韓寒的第二部導演作品《乘風破浪》昨日宣布票房突破億元，影片上映之後口碑不俗，幽默、親情的風格獲得不少觀眾認可，有觀眾表示：“沒有浮誇，沒有瘋狂搞笑，讓人安安靜靜地看了一部走心的電影，看完會心一笑，韓寒這次的進步很大。”而對於很多家長來說，假期帶孩子看動畫電影已是“剛需”，主打兒童觀眾的《熊出沒·奇幻空間》則抓住了這一時機，上映兩日票房超過1.2億元，且上座率在幾部大片中保持首位。作為春節檔唯一一部國產動畫片，該片的後續表現被普遍看好。

高票房或與“票補”有關

今年電影大盤開門紅，有業內人士分析，能有如此好的成績，與又一輪瘋狂的“票補”不無關系。記者在幾大電商購票平臺上看到，“《乘風破浪》5元起特惠搶票”“14.9元看《大鬧天竺》”“《熊出沒·奇幻空間》19.9元特惠搶票”等低價票活動讓人看得眼花繚亂。

所謂“票補”，是指片方或電商平臺讓利給電影院低價票的差價補貼，以此招來觀眾關註，每到各種節慶，就是電影市場的“票補”大戰的高峰期。今年春節檔更是如此。有媒體披露，今年春節，有票務平臺分別與影院約定細致的“票補政策”，只有預售、排片等情況達標，才能優先享受片方的“票補”，片方利用這一方法在影片上映之前提前鎖定大量排片，為票房沖高提供很大助力。

其次，有消息指出，從今年開始，網友在線購票過程中每張電影票平均收取的網絡代售服務費將被計入票房，這一變革對整個春節檔的大盤提升同樣有著不小的推動作用。

人民幣中間價小幅下調50點 美元指數大跌創紀錄

周一，人民幣中間價報6.8606，上一交易日中間價6.8556，16:30收盤報6.8740，夜盤收盤報6.8727。

2月3日，CFETS人民幣匯率指數為94.03，按周下跌0.19。

人民幣的“開門紅”還在持續。繼1月創下2010年以來的最大月漲幅後，2月5日，離岸人民幣進一步升至6.802。蹺蹺板另一頭的美元則創下另一“之最”，美元指數在1月下跌近2.7%，成為自1987年以來最差年度開局表現。進入2月，美元延續跌勢，2月5日美元指數報99.73。

業內人士普遍認為，美元如此表現是受到美國總統特朗普持續發聲質疑美元強勢、美國貨幣政策和邊境政策等新政充滿不確定性以及歐元區多項經濟指標好於市場預期等因素影響。而人民幣的一路擡升還與國內較好的經濟表現有關。

北京大學經濟學院金融系副主任呂隨啟表示，春節前國家統計局公布的2016年GDP好於預期，為6.7%，去年四季度甚至增長了6.8%，這讓市場感覺我國的宏觀經濟基本面企穩並轉好，因此匯率將會穩住。央行行長助理張曉慧日前也在撰文中稱，基本面因素將繼續支持人民幣作為穩定的強勢貨幣。

在此情況下，春節期間，離岸人民幣大漲近800點。在岸匯率也開始爬坡，節後首個工作日人民幣兌美元中間價報6.8556，較上一交易日上漲32個基點;當日在岸人民幣兌美元收盤價報6.8740，漲40個基點。

除了宏觀經濟因素在支撐人民幣匯率，不得不提的還有央行由中性偏松向實質性穩健過渡的貨幣政策。春節前夕和節後首個工作日，央行都上調了資金利率來進一步去市場泡沫。業內人士預計，後期資金利率中樞預計還會上升，這也直接推動人民幣匯率穩定。

截至目前，離岸人民幣兌美元報6.7982;在岸人民幣兌美元現報6.8194。

亞太早盤，美元指數報99.62。雖然人民幣在開年有不錯的表現，但呂隨啟提醒，特朗普的說法和做法很多地方存在矛盾，要警惕後期美元可能回歸強勢。

例如特朗普雖然嘴上說美元目前處於高位，但他主張的卻是邊境控制、扭轉貿易逆差、吸引制造業回歸美國、築高關稅等強硬政策，這些都會對美元形成支撐。短期雖然不少新政遭到強烈反對，而使目標能否達成存在較大不確定性，但長期來看依然需要警惕。

美國三大股指盤中創紀錄新高 道指開盤突破21000點

周三，美股三大股指盤中均創紀錄新高。截至發稿，道瓊斯指數上漲幅0.97%，報21014.77點；納斯達克綜合指數上漲0.77%，報5,870.44點；標普500指數上漲0.82%，報2,382.95點。

當地時間2月28日晚，美國新總統特朗普前往參眾兩院聯席會議上發表演講，這是特朗普上任以來首次在國會發表演說。

特朗普在演講中稱，自他當選以來，美國股市市值已增加近3萬億美元。他還表示：“自我當選以來，福特、菲亞特克萊斯勒、通用汽車、斯普林特、軟銀、洛克希德、英特爾、沃爾瑪和很多其他公司已宣布將在美國投資數百億美元，創造數以萬計的新工作崗位。”

前海開源首席經濟學楊德龍表示，“美股近期連創歷史新高，而道瓊斯指數的市盈率達到了25倍以上，超過了歷史上比較高的水平。一方面是由於全球央行註水，給美股帶來大量的流動性;另一方面是特朗普的減稅計劃、基建計劃給市場帶來較好的預期。美股從2009年走出慢牛行情長達7年以上，出現一定的調整也是在情理之中，但是現在要出現雪崩式的下跌，可能也不太現實，畢竟全球流動性還是非常充裕的。”

日本養老投資基金四季度獲利創紀錄 特朗普也出了份力

日本政府養老金投資基金去年四季度獲利創下920億美元的紀錄高位，創史上最佳季度表現，其主要受惠於日本股市大漲。

據路透社3日報道，日本政府退休金投資基金(Government Pension Investment Fund，簡稱GPIF)周五公布，截至12月的第三財季回報率為7.98%，賬面獲利共計10.5萬億日圓(920億美元)。

因預期全球經濟增速將更為強勁，外加特朗普當選美國總統後美元走強、日圓走弱等因素，日經指數在截至12月的財季大漲16%。今年1月至3月間，該指數又錄得2%漲幅。

GPIF是全球最大養老基金。截至去年12月，該基金管理資產達到144.8萬億日圓。

創紀錄，半小時暴跌85%！輝山乳業恩仇錄始末

三錢二兩 2017-03-24 14:47

本文由三錢二兩（微信ID：ThreeQian）授權i黑馬發布，作者錢偉大。

2017年3月24日上午，在香港上市的輝山乳業（6863.HK）短短半小時內突然暴跌85%，創下港交所最大跌幅。

這是個歷史性的一刻，請大家牢牢記住，日後好有吹牛的資本。

那麽到底發生了什麽？

早在3月3日，我們三錢二兩（ID：ThreeQian）就專門發過文章分析輝山乳業，今天就趁著這個機會，把事情始末從頭到尾給大家擼一遍。

請拿好小板凳和瓜子，here we go！

被渾水瘋狂做空兩個月後，

輝山乳業：哦。

2016年的12月16日和19日，著名的做空機構渾水（Muddy Waters Research）接連發布了兩篇做空輝山乳業（6863.HK）的報告，導致後者一度在16日上午緊急停牌，當日股價下跌2%至2.75元。

同一天的夜里，輝山乳業就發布了澄清的公告。

渾水過往的戰績就不多談了，這里我只舉一個例子：曾經被渾水做空的東方紙業（美股代碼：ONP），當年直接被幹得不省人事，這麽多年來就再沒醒過。。。

那麽輝山乳業又是如何惹上渾水的？

1. 

輝山乳業是一家覆蓋全產業鏈的乳制品公司，業務涉及草料種植、奶牛養殖、液態奶和奶粉的生產及銷售，於2013年在香港上市，目前公司市值為383億港幣。

由於公司紮根於遼寧省，長期身處南方的我並沒有聽過他們的產品，知道的同學可以出來吼兩聲。

在早期，輝山乳業就是自己養養牛，擠擠奶，順帶倒騰點農產品，業務很天然，很小清新。

截止至2016年9月30日，公司的牛群規模已經達到20萬頭，絕對的養殖大戶。

年收入也有望達到50億人民幣。

但到了2011年，突然畫風一變，開始涉足液態奶的領域，並於次年開始銷售奶粉，業務不斷向下遊延伸。如今液態奶已經成為公司的主要收入來源，占總收入的69%。

2011年到底發生了什麽？

根據招股書，輝山乳業在2011年開始聘請一家外部的公司為其加工液態奶產品。

圖中提到的“沈陽乳業”，由輝山乳業董事長楊凱和其夫人共同持有，現在每年租點房子和土地給輝山乳業，低調了許多。

2.

輝山乳業在業務上不僅成功轉型，賺錢更是賺得飛起。根據彭博，公司過去12個月的經調整的利潤率為11%，而伊利和蒙牛分別只有8.6%和4.0%。

暴利的背後是我們的主角之一：苜蓿草。

在奶牛養殖這個行當里，飼料占成本的60%至70%，其中草料占飼料的60%，而苜蓿草正是重要的草料，能夠提高產奶量和奶里面的蛋白質水平。這玩意大量依賴進口，並且很貴，一噸要400美元。

輝山乳業的牛逼之處說出來也很簡單，就是自己種苜蓿草。公司擁有國內最大的苜蓿草生產基地，根據年報顯示，2014財年收割了14萬噸的苜蓿草，一噸只要92美元。

我們來算一筆賬：納入節省的運輸費，再按照6.2的匯率計算，一年就省下來 [（400-92）*6.2+600]*140,000 = 3.4億元人民幣，占當年凈利潤的27%（不考慮稅收）。

這讓別的奶牛養殖商怎麽玩？

自己種苜蓿草這麽天才的idea都能想到，我個人是佩服得五體投地，但偏偏就有人心生嫉妒，正是前面提到的做空機構渾水。

在渾水的做空報告里，第一個集中火力攻擊的點正是苜蓿草，經過長達數月的明察暗訪之後，他們發現輝山乳業其實一直從一家名為Anderson Hay & Grain的公司大量進口苜蓿草，還拍了照片。

當然輝山也不是吃素的，在澄清公告里給予了有力的回擊。

那麽問題來了，假設輝山乳業真的從第三方大量進口苜蓿草，那利潤怎麽還這麽高？

關於這個問題，渾水祭出了第二個大招，宣稱輝山乳業通過虛增牧場的資本支出，從而將高額的運營支出移出利潤表（不明白的同學可以百度“資本支出 空格 造假”），涉及金額高達9至16億人民幣。

當然，輝山乳業依然在澄清公告里給予了有力的回擊。

整個做空報告影響最大的就是上述這兩個問題，其他的小問題略去不談。

3.

在渾水發布做空報告的同一天，輝山乳業董事長楊凱增持了近2,500萬股，所以我們看到股價在當天拉了根長長的下影線。

12月19日，楊總再次增持2,100萬股，很穩。

之後輝山乳業的股價一路走得四平八穩，與當年東方紙業的遭遇有著天壤之別，同時渾水的內心是崩潰的。

實際上，如果我們比較伊利股份、蒙牛乳業、現代牧業和中國聖牧的股價，輝山乳業（下圖白線）簡直穩過頭了。。。

主要的原因是目前楊總和其夫人共持有近99億股，占總股本的73%，外面的小魚小蝦根本掀不起什麽風浪。

只是其中近34億股被質押給中國平安，占他們持股的34%。

所以不是不讓你做空，是真心跌不起啊老鐵。。。

（我是分割線）

今天的暴跌，有傳聞稱是因公司被中行審計後，發現賬上30億資金被挪用。

那麽，錢被拿去幹嘛了？

炒房地產！

其實，公司董事長的投機能力我是相當佩服的，一邊質押股權穩定股價，一邊挪用資金炒房地產，對於杠桿的理解非常深刻，運用起來揮灑自如。

出於一顆好學的心，我又多嘴問了一句：

“買了哪里的房子？”

“沈陽。”

“。。。。。。”

假如挪用資金一旦被證實，那比什麽苜蓿草和資本支出造假嚴重多了，基本永無翻身之日。

我估計。。。連渾水自己都沒想到會是這樣的結果。。。

但整件事情，最無辜的大概要屬中國平安了，因為毫無疑問質押盤已經發生踩踏，但別忘了，質押在平安那里的股票可是價值20多億港幣。。。

所以下午開盤後，平安直接跳水。。。

老鐵，說好的跌一毛算我輸呢？？？！！！

甚至有圍觀人士表示，這招是隔山打牛，真正的意圖是要做空中國平安。。。

我想了想，確實也無法反駁。。。

也有雞賊的朋友問我：

“偉大，能抄底嗎？”

“為什麽要接這種飛刀？”

“渾水啊！你猜他們什麽時候平空頭倉位？”

“哦，那你買了嗎？”

“買了啊，就收盤前幾分鐘，還好手快，已經反彈了！”

“那你猜輝山乳業什麽時候停牌？”

“。。。。。。”

這一停牌，不知道何年才能複牌，大家是否還記得2015年5月20日在大明湖畔停牌的漢能？

是的，至今已快兩年了，但漢能現在還在大明湖畔。。。

可能輝山乳業就是去找他了吧。。。

截止發稿時，輝山乳業的董事長已經有所回應：

語氣非常淡定，還是原來的配方，還是熟悉的味道。。。

文章評論

匿名用戶

發布

全部評論：10

發布

都是勒龐惹的禍？日本2月拋售法債規模創紀錄新高

10日據路透社報道，日本財務省周一公布的數據顯示，受法國極右翼國民陣線領導人勒龐(Marine Le Pen)潛在勝選可能的影響，日本投資者2月份拋售了創紀錄數量的法國債券。

日本投資者去年是法國債券的主要外國買家，但今年2月拋售了1.58萬億日元(約合134億歐元)的法債，打破2015年6月創下的1.25萬億日元的前紀錄。

野村證券高級策略師Hideki Kishida表示：“日本投資者擔心繼去年英國脫歐公投和美國總統大選後，將有第三次意外發生。”

雖然大部分投資者認為勒龐當選的機會很小，但規避風險的日本投資者仍不願意去冒她當選的風險，因為這可能導致法國債券價格暴跌。

法國大選將於4月23日和5月7日進行兩輪投票。在美國和歐洲民粹主義勢力不斷擡頭之際，此次大選受到外界密切關註，被認為是關於民眾對歐盟等傳統黨派及機構不滿情緒的又一次測驗。

Opinionway最新民調顯示，法國大選首輪支持率分別為勒龐24%（-1個百分點）、馬克龍23%（-1個百分點）、菲永19%（-1個百分點）、梅朗雄18%（+2個百分點）。若菲永、梅朗雄首輪告負，則末輪支持率分別為勒龐38%（持平）、馬克龍62%（持平）。若馬克龍、梅朗雄首輪告負，則末輪支持率分別為勒龐43%（持平）、菲永56%（持平）。