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夜盤開盤：煤炭全線下跌

夜盤開盤，煤炭全線下跌，焦炭、焦煤、動力煤分別跌1.1%、1.8%、1.5%。

昨日，據彭博新聞社報道，中國煤炭工業協會向中國神華集團下發通知，允許神華有條件增產。

9月8日，發改委等組織召開了“穩定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案啟動工作會議”。在會上，中國煤炭工業協會(下稱“中煤協”)和一些大型煤炭企業簽訂了自願承擔穩定市場調節總量任務協議。

根據會議精神，當環渤海動力煤指數超過500元/噸且連續上漲兩周，符合《關於穩定煤炭供應、抑制煤價過快上漲工作預案》規定的一級響應條件，將日均增產50萬噸動力煤，響應範圍為全國74個礦井。

期市多頭強勢進攻 黑色系全線飆漲

內盤期貨上午收盤，焦炭領漲，漲幅達5.02%，豆粕領跌，跌幅達1.13%。

黑色系全線暴漲，焦炭漲5.02%，鐵礦石漲4.15%，焦煤、螺紋鋼漲逾2%，熱卷、鄭煤上漲。

橡膠漲2.88%，滬銀漲2.25%，滬鎳、滬鋁、滬錫、滬金漲逾1%，滬銅上漲；鄭醇、澱粉、玉米、瀝青、玻璃、滬鋅、棕櫚油、雞蛋下跌。

宏觀消息方面，昨夜議息會議顯示，美聯儲選擇按兵不動，並下調未來幾年的利率預期，受此影響美股美債等大幅上漲，美元震蕩下跌。

此外，昨日上證報消息稱一份中國鋼鐵工業協會遞交發改委的文件顯示，近兩個月鋼鐵行業煤炭供應緊張，有的鋼鐵企業個別煉焦配煤的煤種庫存幾乎斷供，企業煤炭庫存普遍偏低，冬儲將至，鋼廠請求煤礦增加供應數量、兌現合同，以確保企業正常生產。

華泰期貨認為，鋼鐵煤炭行業的去產能仍在有序推進，最新河北省的會議報告提出，確保10月底前完成國家下達的鋼鐵煤炭壓減任務，11月底前完成鋼鐵第二批壓減任務，其中涉及煉鐵產能462萬噸、煉鋼546萬噸、煤炭301萬噸、焦炭525萬噸。焦炭領漲主要原因來自於一則中鋼協向發改委發文請求煤礦兌現供應的市場消息。該消息進一步證實了當前產業鏈中煤炭資源的緊缺，進而助推期價。目前跟蹤的鋼廠利潤顯示仍維持盈虧弱平衡，對螺紋鋼期貨形成一定支撐，由於鋼廠利潤下降，在焦炭現貨堅挺的情況下鐵礦石下跌壓力相對更加明顯，建議鐵礦石空單繼續持有，焦炭貼水幅度較大，可以持有少量多單，套利方面，此前建議的買螺紋拋鐵礦石套利仍可繼續把握。

美爾雅期貨認為，鐵礦石供應同比增加，港口進口礦庫存同比大幅增加，鐵礦石供應端壓力較大。鋼廠盈利較好使得高爐開工率保持高位，鐵礦剛需較好，鋼廠進口礦庫存偏低，仍有補庫需求。期貨貼水幅度較正常。多空較均衡，鐵礦石或將震蕩運行。

黑色系無視樓市降溫 繼續全線上漲

期貨內盤上午收盤，矽鐵領漲，漲幅達4.03%;滬鋅領跌，跌幅達2.17%。

黑色系繼續普漲，矽鐵4.03%領漲，熱卷漲3.38%，鐵礦石、焦炭、焦煤漲逾2%,螺紋鋼漲逾1%，鄭煤上漲。

其他品種，雞蛋漲逾2%，鄭油、玻璃、漲逾1%，橡膠、滬鎳、澱粉上漲;大豆、瀝青跌逾1%，滬鉛、鄭醇、鄭棉、PP、塑料下跌。

宏觀層面

黑色系在樓市降溫的背景下不跌反漲，寶城期貨金融研究所所長助理程小勇認為可能存在這樣的邏輯：一是樓市調控不如以往嚴厲，地方政府出臺政策目的是防止樓市過熱，而非打壓樓市，這體現在信貸政策方面並沒有發力配合;二是目前所有的資產因充裕的流動性和持續低位的無風險利率等，導致樓市調控並不會引導資金撤回到實體經濟，反而尋求其他資產來獲取較高的投資回報，如股票和部分商品;三是供給側改革政策和需求端的各類投資推動下，工業品價格回升，驅動了企業利潤回暖和工業部門景氣改善，市場或許認為這樣的邏輯不容易被打破。

恒泰期貨高級分析師曹有明認為，房地產政策的變化對短期市場的影響一般來說較為有限。從歷史經驗看，市場價格拐點通常滯後於政策拐點半年到一年的時間。雖然當前有20多個城市進行限購或者限貸，但等這一因素最終反應到終端需求上，至少也要到明年第二季度。他進一步稱，樓市降溫政策對黑色系並非完全沒有影響。“目前建材系期貨整體上遠月合約的價格低於近月合約的價格;在國慶黃金周期間，各地推出限購或者限貸措施後，近月合約對遠月合約的升水有快速擴大的趨勢。這說明市場整體上對遠期的走勢更為悲觀，也間接反映投資者對未來房地產市場的悲觀情緒。”

國泰君安期貨研究所研究總監陶金峰認為，去產能任務仍遠未達到目標，四季度將繼續落實和推進鋼鐵和煤炭去產能，這將在後市繼續支持鋼鐵和煤炭期貨上漲。不過，由於房地產調控收緊，房地產去庫存會放緩，對於鋼鐵期貨的反彈會有一定牽制作用。當然，後期房地產調控效果如何還有待於進一步觀察，如果效果不佳，則不排除後期進一步出臺更加嚴厲的調控措施，則將抑制後市螺紋鋼、熱卷板、鐵礦石等期貨的反彈。

產業層面

“十一”期間部分地區焦煤大幅補漲，目前山西、河北等地優質焦煤出廠價格均已破千，其中華北地區普漲130-150元/噸，山東及安徽地區普漲100-110元/噸左右。截至10日，焦煤10月漲幅已達到 18.94%，漲幅甚至遠超前期的月度漲幅，而焦炭方面則僅為3.34%。據不完全統計，10月11日，全國共有25家鋼廠出臺調價政策。其中，沙鋼螺紋鋼價格上調30元/噸，中天鋼鐵高線、盤螺上調60元/噸，螺紋上調30元/噸，永鋼高線、螺紋、盤螺、普圓均上調60元/噸。

生意社總編劉心田認為，前期由下而上的價格與利潤空間的急速膨脹，通過煤焦鋼產業鏈的傳導，最終在焦煤上得以體現。目前焦煤價格還處於“追趕”焦炭的階段，後期焦煤剛需不減，供應增量也極為有限，未來市場繼續上漲的可能性較大。

瑞達期貨分析認為，隨著焦煤價格大幅拉漲、交通新規執行和冬儲的到來，焦炭市場繼續維持交投兩旺格局。下遊鋼廠高爐開工繼續維持高位，但供應端本月仍無明顯放量;且焦煤價格9月迅速補漲，另外運輸環節受新規影響運力受限，下遊鋼廠庫存可用天數仍不樂觀，采購積極性短期難減，焦炭價格在後市仍有支撐。

商品期貨全線暴漲 鐵礦石期貨漲停創一年半新高

周二(10月25日)，國內期市早盤，黑色系再度暴漲，截至發稿，鐵礦石漲停，報471.5元/噸，創2015年3月來新高。滬鉛主力合約漲停，焦炭、滬鋅漲超4%，錳矽、螺紋鋼、熱卷漲超3%，焦煤、鄭煤漲超2%。

方正中期分析師認為，鐵礦石當前近遠月空頭主動大幅減倉助推漲勢，多頭主動增倉拉漲突破前高，盤面強勢大漲走修複貼水行情，短期來看或維持強勢。

隨著國內氣溫不斷下降，煤炭需求大增，這對煤炭價格利好。“從目前情況來看，供給側改革力度不減，釋放的新產能並不代表立即有大量的供應出現，需要有一定的時間過渡。而同時冬儲煤行情啟動，電廠已經開始補庫，今年冷冬概率偏大，需求11月份之後將環比有明顯上升。”五礦期貨分析師魏松輝表示。

寶城期貨分析師龔萍認為，供應問題短期難以緩解，鐵路運輸鐵總通過協調發運可以緩解運力不足，但太原、西安、內蒙等地的鐵路局前期取消了鐵路運費優惠政策，噸公里成本增加一分，平均成本上升，汽運費用從9月21日以後成本增加20%。我認為，動力煤供應仍會維持偏緊態勢，動力煤現貨市場價格不排除繼續上漲的可能。

國泰君安期貨陶金峰撰文表示，從目前來看，煤炭行業去產能落實情況明顯好於鋼鐵行業，加上受房地產政策收緊影響，焦炭、焦煤和動力煤期貨繼續領漲國內商品期貨，而鐵礦石、螺紋鋼、熱卷板期貨等鋼鐵期貨板塊表現稍稍弱於煤炭期貨，短期表現屬於跟漲行情。

央行公開市場連續五日凈投放 SHIBOR連續六天全線飄紅

中國央行今日進行1150億元7天期、850億元14天期逆回購操作、350億元28天期逆回購操作。今日有600億逆回購到期，央行今日凈投放1750億元，央行連續五日凈投放。此外，今日還有1660億元6個月期中期借貸便利(MLF)到期。

Shibor利率連續六個交易日全線飄紅，隔夜shibor利率漲幅仍居首。隔夜shibor漲0.7個基點報2.2380%;7天Shibor與上日持平;14天Shibor漲0.40個基點報2.5600%;1個月Shibor漲0.2個基點報2.7265%;3個月Shibor漲0.1個基點報2.8140%。

券商股全線走強 次新銀行股表現活躍

周五早盤，券商股集體走強，截至發稿，華泰證券大漲近6%，國金證券、國元證券、東吳證券漲逾4%。第一創業、長江證券、西部證券均紛紛走強。

次新股板塊表現活躍，而其中，新上市不久的銀行股表現極為出色，截至發稿，常熟銀行、無錫銀行兩股漲停，江陰銀行、貴陽銀行、江蘇銀行集體拉升，另外，27日上市的杭州銀行連續兩日漲停。

分析人士認為，近期券商股走強或與深港通開閘在即有關——深交所公告稱，為確保深港通業務順利推出，將聯合多個相關方將於10月29～30日再度組織全網測試；與此同時，券商在融資融券戰場上硝煙四起，也使得券商未來經營頗有懸念。

今冬霧霾可能小些 江北十五省水泥首次全線錯峰生產

由於最為嚴厲的限產措施，今年北方地區的霧霾可能會小一些。

為了減少冬季的大氣汙染，同時也為了去水泥過剩產能，日前，國家工信部和環保部聯合就江北水泥生產企業2016-2020年間水泥錯峰生產下發通知，江北的15個省市區必須錯峰生產。

山東一家大型水泥生產企業相關負責人告訴第一財經，所謂錯峰生產，就是要求在相關時間段內，停窯。

工信部和環保部聯合下發的通知中說，此舉是為了：“化解水泥行業產能嚴重過剩矛盾，合理縮短水泥熟料裝置運轉時間，有效壓減過剩熟料產能，同時避免水泥熟料生產排放與取暖鍋爐排放疊加，減輕采暖期大氣汙染。”

這次錯峰生產包括北京、天津、河北、山西、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、山東、河南、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆等15個省（自治區、直轄市）所有水泥生產線，包括利用電石渣生產水泥的生產線都應進行錯峰生產。

但其中，承擔居民供暖、協同處置城市生活垃圾及有毒有害廢棄物等任務的生產線原則上可以不進行錯峰生產，但要適當降低水泥生產負荷。

在具體時間安排上，“通知”要求錯峰生產時間為：遼寧、吉林、黑龍江、新疆自11月1日至次年3月底；

北京、天津、河北、山西、內蒙古、山東、河南自11月15日至次年3月15日；

陜西、甘肅、青海、寧夏自12月1日至次年3月10日。

同時，除15個省（自治區、直轄市）之外的其他地區，也應參照北方地區做法，並結合當地實際情況，在春節期間、酷暑伏天和雨季開展錯峰生產。

今年5月，國務院辦公廳下發了《關於促進建材工業穩增長調結構增效益的指導意見》，其中提出，“在采暖地區的采暖期全面試行水泥熟料（含利用電石渣）錯峰生產，縮短水泥熟料裝置運轉時間，壓減采暖地區熟料產能，同時有效避免水泥熟料生產排放與取暖鍋爐排放疊加，減輕采暖期大氣汙染。其他地區水泥熟料裝置在春節期間和酷暑伏天也應錯峰生產。”

上述山東水泥企業負責人對記者分析道，此前，相關部門也曾就水泥企業錯峰生產作出過規定，但今年力度之大，前所未有，這應該是基於兩個方面的考慮，一是大氣汙染，二是去產能。

他說，現在國內水泥行業的產能大概在每年30億噸，公開的數字是每年25億噸，很多地區的產能利用最多不會超過6成，新疆最低，為不到4成。

過剩產能造成惡性競爭，“只要能賣出去，就是勝利。就可以暫時維持生存。但這對整個行業造成很大的傷害。”他說。

記者了解到，面對這種情況，國內大型水泥生產企業開始限產保價。近一年來，水泥綜合價格已經從每噸200元上升到300元左右。但這還不足以達到成本價。

日前，工信部原材料司副巡視員呂桂新說，2015年是中國水泥行業歷史上最寒冷的一年，出現自1990年以來水泥產量首次負增長，水泥價格大幅下降，行業效益大幅滑坡。進入2016年以來，受加大環保治理和監督執法措施的影響，水泥行業出現了一定暖意，水泥行業整體經濟效益從去年的谷底出現提升，但存在不穩定因素，盡管前三季度上漲，但是恢複性上漲，企業虧損面接近40%，仍然比較高，水泥階段性特征非常明顯，特別是產能嚴重過剩的根本矛盾沒有解決，水泥行業絕不能盲目樂觀。

對錯峰生產的措施，上述負責人表示贊同。他說，這樣以來，產量雖不增加，但價格回歸合理空間，水泥企業的人員，每月有三四個月的休假，還不會影響企業效益，何樂而不為。

收盤分析丨行業板塊全線飄紅 股轉、恒大概念領漲

周二(11月1日)早盤三大股指小幅高開，隨後股權轉讓概念股率先爆發，“恒大系”舉牌概念股也逐漸升溫，股指順勢拉升，券商板塊繼續走強，助力大盤上攻站上5日均線。午後“恒大系”再度活躍順勢沖高，黃金、PPP板塊送來助攻，大盤成功錄得一顆小陽線，實現11月的開門紅。今日市場氣氛整體偏暖，兩市共有2300多家股票出現上漲，而股權轉讓概念則充當了市場領漲的主線。

截至收盤，滬指上漲0.71%，報3122.44點;深成指上漲0.86%，報10796.14點;創業板指上漲0.77%，報2176.45點，兩市全天成交合計4837.86億元。

盤面上，行業板塊幾乎全線飄紅，僅有石油、航天航空等少數板塊翻綠;園林工程、水泥建材、食品飲料等板塊皆漲幅居前;但是煤炭、銀行、鋼鐵、港口水運等板塊走勢落後制約了行情的進一步發展。在概念板塊中，萬達私有化、PPP模式、次新股均有不同程度的漲幅;股權轉讓概念不懼“特停”，站上最強風口，四川雙馬(000935.SZ)、武昌魚(600275.SH)、國棟建設(600321.SH)、天馬股份(002122.SZ)、寶莫股份(002476.SZ)、嘉麟傑(002486.SZ)、四川美豐(000731.SZ)等七只個股輪番上陣上演漲停潮;“恒大系”重啟升勢，廊坊發展(600149.SH)複牌漲停，受此帶動，嘉凱城(000918.SZ)、梅雁吉祥(600868.SH)封強勢封板;高送轉板塊表現也較為活躍，名家匯(300506.SZ)、亞瑪頓(002623.SZ)、燕塘乳業(002732.SZ)、鷺燕醫藥(002788.SZ)均已漲停的方式結束11月的首個交易日。

在資金方面，截至收盤，滬股通凈流入逾4億元另外，央行周二進行1000億元7天期逆回購操作、600億元14天期逆回購操作、300億元28天期逆回購操作，今天有1550億逆回購到期，央行公開市場凈投放金額達到350億元，為連續第十日資金凈投放。

對於後市，巨豐投顧顯得比較謹慎。其認為，滬指突破3100點後，連續6日陷入調整，檢驗反彈成果。目前20日均線即將與年線交匯產生共振，對股指形成強有力的支撐。三季報披露結束，市場將尋求新的主線，深港通開通在即，大盤震蕩向上的格局不改。但存量資金博弈下，趨勢性行情仍難以啟動，建議投資者適當控制倉位，高拋低吸為主。操作上，繼續關註國資背景的殼資源股、券商以及近期熱門股的再次擡頭機會。

廣州萬隆指出，在平穩度過了10月解禁低谷期過後，11月和12月即將迎來解禁大潮，解禁市值高達6000億。在中央三令五申強調註意抑制資產泡沫，嚴防投機資金脫實向虛的背景下，這一資金面的重磅沖擊將讓本已缺錢的A股再受重壓。

但換個角度來思考，這一解禁洪峰同樣有望讓年底行情出現結構性火爆機會。因為每到年底，高送轉作為配合產業資本減持的一大利器，會被主力發揮的淋漓盡致。從過往走勢來看，妖股集中出現在高送轉的大軍中。相信這一次伴隨著解禁洪峰來臨，炒作將會更加兇猛。

大的格局研判讓我們對整體行情能夠保持清醒的認識，唯有如此才能及時識別風險和機會。隨著市場企穩反彈，產業資本運作動機強烈且場內主力紮堆炒作明顯的送轉潛力股是我們操作首選。三季報剛剛落下帷幕，但年底高送轉大戲才掀開一角。所以完全有理由相信，高送轉這一配合產業資本高位減持零成本的運作方式在市場經歷連續調整後必將掀起一輪爆炒狂潮!

餓了麽全線下架狗肉、蛇膽等餐品 出於食品安全等考慮

餓了麽通過官方微博發布通告：出於食品安全和保護野生動物等考慮，即日起，將陸續下線狗肉、魚翅等餐品。

餓了麽通告聲稱，近日有愛狗人士發現餓了麽上有狗肉餐品，專門向平臺發文做了提醒。餓了麽出於保證食品安全的目的，決定全平臺下線全部狗肉及其他存在較大風險的餐品。

據悉，經過近三日的排查，餓了麽目前已對294家以經營狗肉餐品為主的商戶、7733種涉及狗肉的餐品作出下線處理。同樣基於食品安全的考慮，餓了麽還將逐步排查平臺上存在或可能存在的貓肉、蛇肉、蛇膽、毛蚶等含有安全隱患的餐品，並在其納入相關檢疫流程之前予以下線。

餓了麽表示，國家目前並未出臺狗肉的屠宰檢疫制度，市場上流通的大多數狗肉也產地不明，狗肉在缺乏檢疫的情形下，極可能攜帶寄生蟲、狂犬病病毒等致命有害物，因此存在較大食品安全風險，“以平臺有限之力，我們無法在狗肉檢疫缺失的情形下，對每一家狗肉商戶、每一種狗肉餐品進行食品安全的鑒別，不得不全部下線。”

此外，餓了麽還稱將不允許售賣國家野生動物保護法律明令禁止的食品，此次也將排查商戶有無售賣魚翅、熊膽、熊掌等餐品。

附《餓了麽就下線狗肉魚翅等餐品告商戶及用戶書》全文：

選情逆轉黃金走下神壇 歐洲股市全線飆漲

歐洲股市全線大漲，截至發稿，英國富時100指數漲142%，法國CAC 40指數漲1.43%，德國DAX指數漲1.36%，歐洲斯托克50指數漲1.35%。

FBI局長科米(James Comey)，於當地時間6日通知國會，該機構維持7月得出的結論，不建議對希拉里提起訴訟。FBI此舉讓美國大選的選情再度出現逆轉。

此前一度走強的黃金立即走下神壇，失守1300美元關口，截至發稿跌幅達1.24%，報1288.35美元/盎司。

美元指數王者歸來，重回97關口上方。截至發稿美元指數漲0.81%，報97.73。