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淺談搶錢財技 投資之旅 TRENDALYSIS

淺談風險管理和盛京銀行 投資之旅 TRENDALYSIS

浅谈香港赌股的投资价值 秃鹫投资

http://xueqiu.com/7607677791/46320608

        这些赌博股今年基本上业绩都会下降50%左右，如果不出意外的话，今年就是业绩底，所以从盈利角度估值的话，可参考去年的盈利的一半进行毛估估。
        对于我来说，$金沙中国有限公司(01928)$ 15年利润保守按照12亿美金估计，买入价格是120亿美金，也就是924亿港币，对应的股价11.5元，现在的价格是28.8元，所以可能半年内没多大机会买入金沙。（给的估值低主要是老头子年龄大了）
         $银河娱乐(00027)$ 按照60亿港币的利润，给12倍左右的买入估值将是720亿港币，对应价格是17元，目前的价格是35.45元。
         $澳博控股(00880)$按照40亿港币利润估值，给10倍的PE是400亿港币，对应股价是7.07元，目前的价格是9.94元。
         $美高梅中国(02282)$  按照30亿港币利润，给12倍的ＰＥ是420亿港币，对应的股价是10.8元，目前的股价是13.58元。
          $永利澳门(01128)$ 按照30亿港币利润，给10倍PE是300亿港币，对应股价是6元左右，目前股价14元左右。
         最后发自内心的说一句：“感谢党”
          写的比较简单粗暴，欢迎大家拍砖。黄赌毒、烟酒茶这些攻击人性弱点的东东有机会买入就不要错过，黄毒是禁止的，研究茶是不限制供给的，唯有赌博是既合法又限量供给的，so,不要错过开赌场的机会。

繼續淺談世界盃(體育世界)

淺談私有化財技 股領袖

恆盛地產(845)於上週指出其控股股東美年國際仍在考慮提出私有化，惟現階段仍未向公司提呈正式要約。由於在私有化的過程中，要約人乃是大股東本人，因此所需動用資金也較多，一般也會尋求金融機構安排融資協議，以完成私有化。回顧公司過往的財技層面，筆者發現公司於過往兩年均提出過私有化，惟兩次均無功而回。按照相關條文規定，若然私有化要約失敗，在一年內不得重提私有化。如今公司距離上次私有化失敗已接近一年，所以在時間上，大股東有機會「舊事重提」。

一般而言，私有化可分為兩種方式進行，第一種方式是由大股東提出全面收購要約；第二種方式則是以協議安排方式進行。

就第一種方式而言，其實與全購的原理相近，由大股東向其他股東提出全購要約。然而，如果要以這種方式進行私有化，一般都有附帶條件，就是要獲得超過90%的獨立股東投贊成票通過，私有化才算成功有效通過。如果最終獲超過90%的多數股東接納要約，大股東亦有權強制收購其他拒絕要約股東的股票，原理就好像收購舊樓中的「強拍」制度。因此，雖然大致上與全購原理相近，但是亦有些微不同之處，就是在全購中，即使要約截止後，小股東仍然可以繼續持有股票；而在私有化的全購要約中，若然私有化獲得通過，小股東則需要以要約價將股票全數售予大股東，不得保留手上持股。

至於第二種方式，則相對較為複雜。按照程序，協議安排需要在股東大會上通過，再提呈法院進行審批。而在投票規定上，香港及大多數普通法國家的公司法，私有化要順利通過的話，需要同時符合以下條件：

1. 出席投票的股東中，以價值計算，75%贊成通過；
2. 出席投票的股東中，以人頭計算，過半數贊成通過。

另外，根據《收購合併守則》，亦有以下的規定：

3. 以價值計算，不得超過所有獨立股東的10%投票反對。

與全購方式無異，上述三個條件所計算的只是獨立股東，並不包括大股東及其一致行動人士的股份。當上述三個條件均順利達成，兼且獲得公司成立所在地的法院批準協議安排後，該協議安排便算正式對所有股東生效，股東們便要以私有化價格把其持股出讓予大股東。

從以上條文可見，在投票規定的角度看，協議安排方式比全購方式更易獲得通過(75% vs 90%)，因此在以前的私有化案例中，絕大部分公司也會採用協議安排方式進行私有化。

歡迎到我的專頁作進一步討論及交流：

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(利益申報：於執筆時，筆者並沒持有上述股票)

(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)

股領袖

SENSE隨筆160304陰謀論淺談

SENSE隨筆160304

陰謀論淺談

執筆人：蟬

根據2004年美國某大型民調機構的報告，有49%紐約巿民相信政府高層事前知悉911的攻擊，但當局卻故意不採取遏止行動。 另一個針對七個穆斯林國家的民調則顯示有78%受訪者不相信911事件是阿拉伯人所為。 在受訪者當中，最多人接受的說法是911事件是美國或以色列政府幹的。

2013年美國一項民調發現37%美國人相信氣候變異是場騙局；而22%的人則相信美國政府隱瞞外星人存在的證據。

這類言論為何會出現及流行？雖則「陰謀論Conspiracy」不必然是偽造的故事，但為何一些顯而易見，沒事實根據的陰謀論也能成功流傳並驅之不散呢？在此先看一下Sunstein給出的定義：

Def. 「陰謀論」試圖用 “有權勢者的密謀” 來解釋某些重大事件的起因和進程，而在其中這些有權有勢的人成功地隱藏了他們扮演的角色。***

陰謀論通常會認定某些行為者擁有極大的權力，近乎無所不能。而愈相信行為者的權力，則愈不把拆穿陰謀論的說法看在眼內，他們寧可相信那些反對陰謀論的言論和證據正好是陰謀論的一部分。 故此政府即使想用簡單可靠的資訊消弭不實在的言論，也往往會徒勞無功。***

陰謀論者往往嚴重地誇大官員和官僚機構的能力和權限，但在開放社會中，政府的行動通常無法保密太久。 民主社會中的新聞自由、權力分立和制衡往往讓行動者難以隱藏自己的 “陰謀”。 然而在一個封閉社會中，要保守秘密則容易得多，加上人民不信任政府的說辭，可獲取的資訊又相當有限，也較難尋找證據否定陰謀論，故在這樣的社會中陰謀論更為盛行，而其內容也較有可能是真的。

波普Popper曾提出一種說法，認為陰謀論通常忽略了政治和社會行動中的「非意圖結果unintended consequences」，從而假設所有結果一定是蓄意作成的。許多社會結果，例如經濟大趨勢，實情是由很多人的 “作為acts”和 “不作為omissions”交織而成的，*** 沒有任何人可以從背後操控。

人類普遍傾向認為任何效應一定是由有意圖的行動引發，而行動者則往往是獲得利益者。 陰謀論假定社會結果會反映出潛藏其中的「意圖性秩序intentional order」，卻忽略了結果也可能出於「自發性秩序spontaneous order」。

然而只要細心檢視，不難察覺陰謀論有其內在矛盾。部分人之所以相信陰謀論，是出於對生產知識的體制存有某種普遍的不信任感，*** 以至於他們根本很難相信任何事。 例如相信911是政府高層摧毀了世貿大樓並在事後掩蓋真相，就必須將不信任擴大至911委員會、國會、FBI和各種媒體，如是者很多日常的信任基礎便會受到侵蝕。

美國作家Robert Anton Wilson針對拒絕承認 “納粹大屠殺”的人士所提出的陰謀論曾這樣指出：「如果一個陰謀可以騙得我們相信六百萬人的死亡，那它也可以騙我們相信任何事情。陰謀論支持者必須懷抱著像宗教信仰一般的信念，才能相信第二次世界大戰確實發生過。」 那為甚麼他們不相信生產知識體制所提供的主張和判斷，卻寧可相信荒誕的陰謀呢？

Sunstein對於陰謀論最具爭議性的論述在於如何處理對社會有害的陰謀論。他的主張有別於傳統的政府公關手法，認為一個可能的方法是對極端主義者團體進行「認知滲透cognitive infiltration」*** 。此處的 “滲透”是指透過政府的努力，有可能成功削弱、甚至瓦解這些網絡與團體得以形成的意識形態和客觀認識情景。

Sunstein認為極端主義者的網絡和團體，包括陰謀論的提供者在內，往往處身於一個封閉的知識環境，因而抱持殘缺的認識論。團體成員在網絡裡聽到的盡是有關政府行為的陰謀論說法，只會令他們愈來愈相信並且不斷複製這種陳述。 故此政府可以在合法的情況下讓情報人員加入這些網絡，透過引入認知多樣性，讓這些團體減少或停止產生日益極端的觀點。 官員甚至可以在顧及倫理問題的背景下，以匿名或虛假身份參與討論，提供如「意外的驗證者」的證據和景觀去嘗試緩和或改變組織對事件的偏獈觀點。

Sunstein的主張初次以學術文章發表的時候，正擔任 “白宮資訊及管制事務辦公室OIRA”主管。他當即被媒體大肆抨擊，被稱為 “法西斯主義者” “美國最危險的人”等等，甚至有一本名為《Cognitive Infiltration: An Obama Appointee’s Plan to Undermine the 9/11 Conspiracy Theory》的書因此出版，並在Amazon上獲得相當高評價。

參考：

《剪裁歧見：訂作民主社會的共識Conspiracy Theories and Other Dangerous Ideas》 (2013) Cass Sunstein

未來亮點：淺談Fintech

除了網上貸款，其它Fintech 服務有機械人理財顧問和保險銷售。雖然嬰兒潮和X 世代仍偏好與理財顧問有面對面的溝通接觸，但新生代已習慣凡事在網上和手機處理。Business Insider 的研究顯示，38% 的調查對象從不到銀行櫃位，26% 則每月到銀行少於1次，絕大多數千禧年後出世的年青人都不會到實體銀行。估計2020年後，機械人理財顧問服務將廣為人接受，並大幅提高銷售利潤。現時美國一年收取約一萬多億的保險費中，約3,640億是中介費用（~35%)。機械人顧問將跳過中介，大大降低銷售成本提升效益，加上大量的數據分析，服務將更貼心更個人化。2014年開始，全球的種子和A輪保險科技項目投資額都大幅上升。未來的保險銷售，將不再依賴經紀，而是以資訊為主，並且在都在網上和手機銷售。



（資料來源：Business Insider）

淺談香港遊樂場的發展