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12月中國規模以上工業增加值增速回升 創三個月新高

在中國政府加大基建投資和信貸寬松等刺激措施推動下，2014年12月，中國工業生產加快增長，增速回升至第四季度最高水平。當月規模以上工業增加值同比增速較預期高0.5個百分點，較11月加快0.7個百分點。但2014年全年規模以上工業增加值增速已較上年明顯下滑，同比增速較2013年低1.4個百分點。

衡量中國經濟的流行指標“李克強指數”構成數據——發電量12月同比增速也遠不及2013年同期，較2013年12月低7個百分點。與今日同時公布的2014年GDP增長創24年新低一致，2014年中國工業生產增長也顯著回落。

今日中國國家統計局公布：

2014年12月，中國規模以上工業增加值同比增長7.9%，彭博的市場預期增幅為7.4%，11月同比增幅為7.2%。

2014年全年，中國規模以上工業增加值同比增長8.3%，增幅持平1-11月，此前彭博的市場預期全年增幅為8.2%。2013年全年同比增長9.7%。

統計局數據顯示，2014年12月，“李克強指數”之一的發電量同比增長1.3%，當月發電4902億千瓦時，11月為4487億千瓦時。2014年全年發電量同比增長3.2%。而2013年12月發電量為4780億千瓦時，同比增長8.3%。

12月黑色、有色行業工業增12加值較11月增加了2.1、0.7個百分點。此外鐵路等設備制造業增長達到15.2%、計算機、通信和其他電子設備制造業增長達到14.3%，均處於較快水平。但企業自發投資的下行壓力依然，比如汽車制造業、專用設備制造業增長僅為8.5%和3.8%，均處於延續回落的態勢。

統計局公布的其他工業增加值相關數據如下：

分三大門類看，12月份，采礦業增加值同比增長3.4%，制造業增長8.9%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長3.7%。

分經濟類型看，12月份，國有及國有控股企業增加值同比增長3.8%，集體企業增長0.9%，股份制企業增長9.3%，外商及港澳臺商投資企業增長5.4%。

分行業看，12月份，41個大類行業中有39個行業增加值保持同比增長。

其中，農副食品加工業增長7.9%，紡織業增長7.4%，化學原料和化學制品制造業增長8.6%，非金屬礦物制品業增長8.7%，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長8.0%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長11.7%，通用設備制造業增長7.3%，專用設備制造業增長3.8%，汽車制造業增長8.5%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增長15.2%，電氣機械和器材制造業增長7.7%，計算機、通信和其他電子設備制造業增長14.3%，電力、熱力生產和供應業增長2.3%。

分地區看，12月份，東部地區增加值同比增長7.1%，中部地區增長8.1%，西部地區增長10.6%。

分產品看，12月份，鋼材9822萬噸，同比增長6.4%；水泥20401萬噸，下降1.4%；十種有色金屬404萬噸，增長15.4%；乙烯149萬噸，增長6.4%；汽車225.3萬輛，增長3.7%；轎車114.1萬輛，下降1.5%； 發電量4902億千瓦時，增長1.3%；原油加工量4458萬噸，增長6.3%。

　　12月份，工業企業產品銷售率為98.7%，比上年同期下降0.3個百分點。工業企業實現出口交貨值11512億元，同比名義增長7.3%。

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央行潘功勝：歐洲QE有利中國出口 人民幣貶值壓力增加

中國央行副行長潘功勝認為，歐洲央行購買債券的QE項目有助於中國出口增長，但可能導致美元匯率進一步走高，使人民幣面臨更大的貶值壓力。

潘功勝今日在出席國務院新聞辦公室舉辦的“2014年金融改革、支持實體經濟進展成效”吹風會上表示，歐洲是中國最主要的一個貿易夥伴，歐央行新一版的政策推出，有助於提振歐元區的經濟，將增加外需，有利於中國的出口，是比較積極和正面的。另外，歐央行的新一版QE政策加上美國量化寬松政策正常化的趨勢，將會進一步推動美元匯率的走強，從而可能會對人民幣對美元匯率形成下行壓力。

“對全球資本在區域之間布局重新調整的影響。新一版QE的政策，所提供的大量流動性毫無疑問會產生溢出效應。而美元匯率的走強又會帶動資金回流美國，增強全球未來的跨境資本流動的不確定性。”他提到。

昨日歐洲央行行長德拉吉公布，計劃從今年3月起每月購買債券600億歐元，直到明年6月，如有需要會持續購買，直至歐元區通脹率回升到2%。由此推算，此次歐洲央行的QE規模至少可達1萬億歐元。

潘功勝今日還指出，歐洲央行之所以決定截至明年秋季購買逾1萬億歐元的債券，主要是為解決歐元區的經濟問題，“我們理解這點”。

關於貨幣政策工具的問題，潘功勝提到，“在過去幾年中，人民銀行貨幣政策工具的籃子更加豐富了，一些新的貨幣政策工具是不是會取代存款準備金率？可以肯定地回答，他們之間不是一種取代和被取代的關系。” 

至於備受關註的存款保險制度何時推出，潘功勝指出，按規定履行相關審批程序之後，存款保險制度可能將會付諸實施，並會很快由起步時的單一費率過渡到差別費率。

去年11月30日，中國央行正式公布《存款保險條例(征求意見稿)》(《意見稿》)，對外征集意見30天後，將於本月推出。央行《意見稿》指出：

存款保險實行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬元。

同一存款人在同一家銀行所有存款賬戶的本金和利息合計在50萬元以內的，全額賠付；超過50萬元的部分，從該存款銀行清算財產中受償。

對於50萬元的最高償付限額，中國央行根據2013年底的存款情況測算認為，可覆蓋99.63%的存款人的全部存款。

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美國財長：美國對中國的匯率擔憂持續增加

在人民幣對美元走軟的大背景下，美國財政部長表示，美國對中國的匯率擔憂持續增加。

美國財政部長Jack Lew本周五在達沃斯論壇上講話稱，美國過去數年對中國的匯率憂慮持續增加，不過他也補充道，中國貨幣透明度已經有所提升。

Lew還稱，美國經濟強於其他國家，強勢美元對美國是利好。

長期以來美國國內存在一種聲音，將美國的失業增加歸咎於中美貿易不平衡，認為人民幣被低估了，構成對中國出口產品的補貼。

不過，在過去10年間人民幣對美元主要處在升值趨勢中，2014年是人民幣對美元匯價唯一收跌的一年。

2014年至今人民幣對美元貶值了近3%，但是同期人民幣對主要貿易夥伴國貨幣加權匯率卻上升了7.5%，可見人民幣走軟或是因為美元過於強勢。

目前，除美國開始考慮收緊貨幣政策以外，全球主要國家央行競相放水，各國貨幣對美元的匯率也是一跌再跌，人民幣匯率也又來到了十字路口。

昨日，歐洲央行宣布了總規模達1萬億歐元以上的資產購買計劃，此後歐元對美元匯率不到24小時內便大跌超過4.3%，人民幣對美元匯率今日下跌0.3%。

中國央行副行長潘功勝今日講話稱，歐洲央行購買債券的QE項目有助於中國出口增長，但可能導致美元匯率進一步走高，使人民幣面臨更大的貶值壓力。

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2015年信貸目標與去年持平 工業增加值增長目標為8%

今年的新增貸款規模料與去年持平，可能也會達到近10萬億元的水平，而工業增加值的目標較去年下調，定在8%。

據財新消息，央行並未調整今年的信貸目標，2015年的信貸規模“不變”，與2014年額度一樣。

華爾街見聞曾介紹過，2014年全年新增貸款為9.78萬億元，這超過了2009年最寬松時的規模，創下歷史新高。

值得註意的是，去年年底信貸投放明顯加速，12月的新增人民幣貸款為五年來同期最高。表外融資強勁增長也令人頗為意外。不少機構均認為，這背後是銀行搶著搭地方融資平臺項目的“末班車”，此外還有銀行資金參與兩融和傘形信托進入股市的推動。

即便信貸目標未調整，但由於政策變化，信貸總規模可能略有放松。財新稱：

“略有放松”是因為央行於2014年底調整了合意貸款規模參數，雖然這並非放松合意貸款規模，但仍然使得銀行可貸資金實際增多。

除了信貸目標，今天上午工信部還提到，今年規模以上工業增加值增長目標設為8%。

“盡管這個目標比2014年的實際情況要低一些，但我們認為這仍是一個不低的目標。在當前我國經濟發展進入新常態，增長速度換檔，結構調整陣痛，增長動力轉換，要完成這個目標仍然需要付出艱巨的努力。” 工信部運行監測協調局副局長黃利斌在發布會上表示。

2014年全國規模以上工業增加值增長了8.3%，低於年初設定的9.5%左右的目標。

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中國鐵礦對外依存度逾78% 全球供應增加將持續五年

去年國際鐵礦石價格幾近腰斬，中國國內高成本的鐵礦大幅減產，進口鐵礦石增長將近14%，對外依存度升破78%。而澳大利亞昨日降息又讓該國礦價有了降價空間，今年中國進口量還將增長。澳大利亞的全球第二大鐵礦生產商力拓的高管表示，該司鐵礦石年產量兩年後將增至3.5億噸。另一主要礦商淡水河谷的高管預計，全球鐵礦石供應增加的形勢持續到2020年。

中國是全球最大的鐵礦石買家，也是生產大國。上周中國鋼鐵工業協會（中鋼協）公布數據顯示，2014年，全國進口鐵礦石9.33億噸，同比增長13.8%，鐵礦石對外依存度提高到78.5%，同比提高9.7個百分點。同時，全年國內原礦產量15.1億噸，同比增長3.9%，去年12月國內鐵礦石產量同比下降4.6%，連續3個月環比下降。

《上海證券報》（上證報）報道援引業內人士分析稱，除去季節性因素外，中國鐵礦石減產、停產的主要原因是鐵礦價格跌破了成本。因供應過剩和澳元持續貶值，2014年鐵礦石價格大跌近五成。高成本的中國鐵礦更加招架不住，因此2014年第四季度大幅減產、停產。

昨日澳大利亞央行決定降息25個基點，降至2.25%。受此影響，澳元大幅下挫。上證報報道稱，“鋼之家”鐵礦分析師王中元的分析認為，全球四大鐵礦石生產商三家在澳洲，以澳元計價的鐵礦石最近有所反彈；但澳元降息，使澳洲礦價又有了進一步的降價空間。海外礦山成本普遍在30至40美元。現價狀況下，海外礦山有潛力進一步降價，國產礦則一地雞毛。

今日力拓的鐵礦石亞洲區總裁Alan Smith表示，該司有望在2017年之前將年產量提高到3.5億噸。預計到2020年時，該司出口中國的鐵礦石成本會降至此前預期的每噸35美元，低於2012年的每噸47美元。路透援引Smith講話稱：“雖然中國的需求增長有所放緩，但並未崩盤，該國去年仍在進口鐵礦石。”

同在今日，路透報道提到，淡水河谷有色礦物業務主管Peter Poppinga在行業會議上預計，2013-2020年，力拓等主要礦商料將使全球鐵礦石供應量增加4.3億噸。他還表示，過去兩年供應量已經增加2.34億噸。

Poppinga認為：“目前供應過剩，市場將迎來修正。”中鋼協常務副秘書長李新創也預計全球鐵礦石價格會下跌。

另據路透報道，李新創今日在行業會議上表示，全球鐵礦石價格可能會跌破每噸60美元，但不太可能長時間低於60美元。今年中國鐵礦石進口量可能增長7.1%至10億噸，而國內鐵礦石供應將減少7000萬噸，中國的鐵礦石主要供應國澳大利亞和巴西所占份額將升至80%以上。

鐵礦石價格下跌會讓中國鐵礦生產形勢惡化。上述上證報報道援引中鋼協常務副會長朱繼民講話稱，國內礦山產量已經連續3個月下降。礦石價格跌到每噸70美元以下，會有一批礦山停掉。而當國內礦山和國外非主流礦停產到一定程度，整個市場形勢可能會發生逆轉，“這是我們非常擔憂的”。

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紅十字國際委員會談烏克蘭人道主義災難“對援助的需要在不斷增加”

沖突給這個地區帶來了很多負面的影響，特別是處在這種情況下的民眾，還有他們的家庭。受到烏克蘭軍隊和反對派的戰鬥帶來的影響，很多人流離失所。

自烏克蘭危機以來，紅十字國際委員會（ICRC）持續在當地開展人道援助工作，探訪雙方的被俘人員。

2015年2月7日，ICRC烏克蘭代表處新聞發言人阿紹特·阿斯塔巴茨揚（Ashot Astabatsyan）向南方周末記者介紹了目前沖突地區和被俘人員的人道主義狀況，以及紅十字國際委員會的援助工作。

東部監獄戰俘嚴重缺乏食物

阿斯塔巴茨揚首先介紹紅十字國際委員會（ICRC）烏克蘭代表處的工作：根據《國際人道法》，拘留當局有責任保證拘留的合法和規範性，他們（被關押人員）在任何時候都必須受到人道的待遇。ICRC（紅十字國際委員會）探視因沖突和暴力而被拘留的人，在拘留場所監督他們的拘留條件和拘留待遇。我們探視了紮波里日亞、敖德薩、波爾塔瓦、哈爾科夫、馬里烏波爾和基輔由政府控制的拘留場所，也包括頓涅茨克非政府控制的拘留場所。同時也幫助被關押人員或者被扣留人員保持他們和家人的聯系。

阿斯塔巴茨揚透露：“在烏克蘭東部地區的一些監獄里，那里對援助的需要在不斷地增加。”所以ICRC（紅十字國際委員會）提供了一些緊急援助。“最近，頓涅茨克及周邊地區的沖突激化，我們ICRC（紅十字國際委員會）為在頓涅茨克和盧甘斯克的超過五千名被拘留者提供了一些緊急援助。”這些狀況和這個國家的東部地區的情況是緊密相連的。

在被問及是什麽樣的“援助”時，阿斯塔巴茨揚回答說是食物。“就像我說的，我們進入這個地區希望提供物質上的幫助，主要是食品以及非食品給五千多名被拘留者。但是通常是一些食物，我們提供最多的是食物，一些重要的、基本的食物。”

“我們提供給他們食物，我們和當局協商，他們需要食物，所以我們努力嘗試滿足他們的需求。”

阿斯塔巴茨揚還進一步介紹說：“我們向頓涅茨克和盧甘斯克州的非烏克蘭政府控制地區提供了兩千多噸援助物資，包括食品和衛生用品、醫療用品、毯子和防水油布。”

“我們也為五千多名被拘留者提供了他們所需要的基礎物品。”

已出現人道主義災難

在談及沖突地區的人道主義狀況時，阿斯塔巴茨揚介紹說，沖突給這個地區帶來了很多負面的影響，特別是處在這種情況下的民眾，還有他們的家庭。受到烏克蘭軍隊和反對派的戰鬥帶來的影響，很多人流離失所。

“一方面，人民需要安全的食物、飲用水、毛巾、毯子、帳篷。另一方面，人們除了需要基本的物質援助以外，他們也需要身體和健康檢查。根據《國際人道法》，這里還需要很多基礎物質保障，包括健康檢查的一些基本設施，我們還會提供一些藥品供應，還有食品和非食品的援助。”阿斯塔巴茨揚說。

在被問及個人的感受時，阿斯塔巴茨揚表示：那里的民眾生活有很多苦難，在那里很難見到醫院，（大部分的醫院）都遭到了炮彈的襲擊。轟炸不斷危及平民生命並損毀重要基礎設施。糧食、藥品和燃料供應不穩定，沒有電，電話也不通。

“在那里很難見人們住在他們自己的家里，很多人流離失所，很多人都在尋找避難所。你常常很難過地看到一家人在等待一些人道援助，他們都在尋找各種辦法應對這樣的壓力和困境……但是由於戰火不斷，有時根本無法援助身處危難的人。”

“在這樣緊張的環境下，還可以看到一些小孩子，在他們短暫的生命里，他們也向往快樂，他們想去玩耍。但是很少看到快樂地在玩的孩子。我在當地看到和感受到的這些事，都令我很觸動。”阿斯塔巴茨揚說，“對我來說，在這樣的情況下，工作很不容易。”

在被問到當地難民受否需要心理治療時，阿斯塔巴茨揚肯定地表示：不光是當地居民或者是在監獄中的人，我的意思是，在這個國家的東部地區的情況是，那里的大量的人口受到這場沖突的影響。有很多人流離失所，還有難民，也有人逃離了他們的家園，在其他的地方尋找避難所，所以整體情況有點複雜。“但我們了解到的情況是確實有一些人需要一些治療，一切的工作都在進行著。”阿斯塔巴茨揚告訴南方周末記者。

對沖基金增加原油空倉至歷史高位

對沖基金們做空油價的頭寸創下歷史新高，押註油價還要進一步下跌，因原油市場供給過剩的情況仍在持續。

根據美國商品期貨委員會（CFTC）數據，在截止2月24日的一周里美國的WTI原油空頭頭寸擴大了17%，導致凈多頭頭寸下滑至七周來最低水平。

CFTC具體數據顯示，WTI原油期貨與期權空頭合計增加17,180手，至117,646手，為2006年以來最高記錄；凈多頭則下降了3.1%至202,609手。

同時，美國的原油庫存連續七周上升至創紀錄的4.34億桶。盡管開工鉆機數量驟減，但美國國內的原油產量仍持續創出新高，達到了929萬桶/天。

彭博數據顯示，WTI原油主力合約合成期貨2月行情波動劇烈，價格在54~48美元間反複拉鋸，顯示多空雙方就油價未來走勢出現了較大分歧，2月全月價格收於49.76美元/桶，較月初上漲6%。

美國原油庫存在截止2月13日的一周里增加了772萬桶，並在隨後的一周里又增加了843萬桶至總量4.34億桶，這是自1982年8月美國能源署（EIA）開始統計該數據以來的最高值。

EIA預計美國的原油產出今年將增長7.8%至日均930萬桶，為1972年以來最高記錄。而沙特去年的產量約為900~1,000萬桶。

而石油輸出國組織（OPEC）的產能在2月份的產能上升了0.5%，至3056.8萬桶/天，為去年10月以來最高。

“每天產量需要減少200萬桶才能認為市場不再供給過剩，”LPS Partners場外能源交易負責人Michael Hiley在接受彭博新聞社采訪時表示。

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美聯儲褐皮書：消費者支出增加 絕大多數地區經濟溫和擴張

周三，美聯儲褐皮書顯示，絕大多數地區經濟溫和擴張，雇用增加，消費者支出攀升，制造業加速，企業對未來銷售樂觀。低油價環境下，能源企業計劃削減資本性支出。

本次褐皮書記錄的時間是從1月初到2月中，是當前美國經濟形勢的報告。

褐皮書顯示，消費者支出增加，提振美國經濟。12個地區中，有8個地區經濟出現“小幅至溫和”擴張，其余地區經濟活動為僅小幅增長，或是放緩。特別地，汽車銷售在增長，制造業活動複蘇，人們貸款需求增加。勞動力市場方面，雇用活動在增加。

褐皮書顯示，工資水平穩定，大多數領域的工資沒有上漲壓力，工資存上漲壓力的領域主要集中在技術工人崗位。美聯儲高度關註工資水平，因為這與通脹水平息息相關，工資增幅沒上漲壓力，表明通脹還沒有走高跡象。根據褐皮書，食品和服務價格較為穩定，僅微幅上漲。

受調查者反映了一系列問題，包括東北地區天氣糟糕、低油價對能源行業有明顯沖擊、西海岸港口工人罷工導致貿易放緩等。具體來看，紐約和波士頓地區報告稱，寒冷的冬季對零售銷售有負面影響，不過波士頓和克利夫蘭地區稱，冬季相關的產品如冬裝、撒在路上的鹽、雪鏟等，銷量較高。西海岸港口工人罷工，影響到了中西部地區的農業出口，但與此同時東海岸港口活動在增加。

低油價環境下，克利夫蘭、明尼阿波利斯、堪薩斯、達拉斯均報告稱，油氣鉆井活動下降，企業計劃削減資本性支出。達拉斯地區的報告稱，能源公司停止雇用，開始裁員，絕大多數公司預計今年上半年工資會下降。

美聯儲每年發布8次褐皮書，通過12個地區聯邦儲備銀行對全美經濟形勢進行摸底。美聯儲褐皮書是FOMC會議的重要參考資料。美聯儲將於3月17~18日舉行FOMC會議。

美聯儲褐皮書報告原文見鏈接。

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今年全球鐵礦石供應將進一步增加

彭博新聞社報導稱，由於全球最大的幾家礦商繼續擴張產能，今年鐵礦石供應過剩的局面將加劇。

據投資研究公司Sanford C. Bernstein & Co，鐵礦石2015年供給淨增約6000萬-7500萬噸，與2014年7500萬噸的增長一致，因為澳大利亞和巴西礦業巨頭增加的產出遠高於中國礦山關停所減少的產出。摩根士丹利(MorganStanley)預計，今年鐵礦石供應淨增6300萬噸，產出將在9—10月份達到峰值。

儘管鐵礦石價格跌至五年新低，礦業巨頭力拓、必和必拓和淡水河谷仍然投入了數十億美元增加低成本跌礦石的產量，以刺激銷售增長和迫使缺乏競爭力的對手關閉。本週二，鐵礦石供給前景將成為焦點，因為力拓和必和必拓的鐵礦石業務主管將在珀斯召開的一個會議上發表講話。會上，Barry Fitzgerald也將發表講話，他是 Royhill礦業的首席執行官。

在一封回答提問的電子郵件中，Bernstein 駐倫敦分析師Paul Gait表示，「鐵礦石價格下跌的主要原因是主要礦商持續造就需求疲軟的環境。」

他還稱，幾乎今年所有的新增供應都將來自澳大利亞和巴西。

「一個原因」

上週五，在中國下調經濟增長目標凸顯需求可能搖搖欲墜的擔憂後，發貨至青島港、62%品位的鐵礦石價格下跌0.4%至59.49美元/干噸。這是英國《金屬導報》（Metal Bulletin）自2009年5月編制每日數據以來的最低價。與此前的週數據相比，這也是2009年4月以來的最低價。

摩根士丹利在2月22日的報告中預計，鐵礦石的過剩供應將從今年的1.84億噸增加至2018年的4.37億噸。

摩根士丹利駐倫敦分析師Tom Price在一封電子郵件中寫道：

與鐵礦石價格相關的原因只有一個：中國的經濟增長率。

華爾街見聞網站介紹過，上週五公佈的政府工作報告提出2015年中國經濟增長目標約在7%。

Price認為，中國為實現7%這一目標而實施的政策可能會令鐵礦石貿易和價格保持穩定，但不會驅使價格顯著高於當前水平。摩根士丹利預計，今年鐵礦石的平均價格將為79美元/噸。

重振信心 高通將回購100億美元股票 大幅增加股息

全球最大的手機芯片製造商高通發佈了一項回購計劃，未來12個月其將回購100億美元的股票，同時將分紅提高14%。

高通週一的公告顯示，該公司季度股息將由每股0.42美元上調至0.48美元，生效日期3月25日。高通董事會同意回購最多150億美元的股票，這100億美元回購計劃是其中的一部分。

「這次回購的規模遠高於往常。」 American Money Management LLC.的基金經理Mike Green對彭博表示。

該回購計劃將取代高通此前78億美元股票回購計劃，後者還有21億美元尚未完成。

目前高通持有316億美元現金，回購計劃主要資金來源是發債。高通週一還表示，將繼續每年把至少75%的自由現金流返還股東。

週一收盤，高通市值為1199億美元，回購100億意味著該公司的流通股將減少8%。回購計劃公佈前，該公司股價收盤上漲1.7%，至72.71美元，在盤後交易中最高達到74.65美元。

分析師預計，高通本財年的銷售收入將上漲3%，低於2014年7%的增幅。