📖 ZKIZ Archives

歐洲對外貿易協會：歐盟反傾銷決策應該更透明

隨著中國加入世界貿易組織(WTO)時所承諾的有關反傾銷“替代國”條款即將期滿失效，中歐之間圍繞“替代國原則”適用以及所謂的“市場經濟地位問題”爭議不斷升溫。

11月9日，歐盟委員會向歐洲議會及歐盟理事會正式提交修改其反傾銷法律制度的提案，以履行其根據《中國加入世貿組織議定書》第15條規定所承擔的義務。雖然提案取消了“非市場經濟國家”名單，但歐委會提出的新方法用“市場扭曲”的概念和標準替代“非市場經濟”的概念和標準，並沒有從根本上取消“替代國”做法。

11月30日，代表歐洲進口商和零售商利益的歐洲對外貿易協會總幹事艾偉德(Christian Ewert)在第十五屆中歐企業社會責任圓桌論壇上接受第一財經采訪時表示，歐委會對於中國在12月能否獲得市場經濟地位有很多討論，而歐洲對外貿易協會正在推動的是，敦促歐盟在做出包括反傾銷在內的相關決定時提高透明度。

歐盟做反傾銷決定時應更透明

“比如反傾銷具體是怎麽計算出來的，歐盟在做這些決定時更像是在一個黑匣子里，整個過程應該更加透明。”在艾偉德看來，歐盟在對中國做出反傾銷或反補貼決定的過程並不夠透明，而歐盟在做任何決定時都應當增加透明度。就這個問題，他和他的團隊已經向歐盟貿易專員提交了歐盟路線圖，並和其他歐盟的機構一起對歐盟改善決策透明度發出聲音。

事實上，此前一份呈交給歐洲議會的內部報告就顯示，即使是德國最權威的經濟研究所，也沒有能力證明“中國低成本優勢或傾銷行為”真的確鑿存在。

正如歐洲外交關系委員會的中國問題專家顧德明(Francois GODEMENT)所指出的那樣，對於歐盟而言，具有象征性意義的“市場經濟地位”背後，真正重要的是歐盟的反傾銷措施。

艾偉德表示，美國的APO(Administrative Protective Orders)系統就是歐委會提高透明度的良好參考。該系統允許公眾查詢美國相關部門做出反傾銷和反補貼決定的評估信息，過程相對透明。

為了更好督促歐盟提高決策的透明度，艾偉德他們還經常和歐委會的專員開會討論。“開會還是有效果的，歐委會已經表態說會嚴肅考慮我們提出的方案。歐盟貿易專家也同意必須要提高透明度，但最終出臺的方案是否令人滿意還有待評估，至少我們現在是樂觀的。”他說，希望2017年歐盟在透明度上會有明顯改善。

貿易保護主義的依據並非事實

不管是在歐盟還是美國，隨著中國國際貿易與對外投資規模的增加，貿易保護主義都出現了擡頭趨勢。而新當選的美國總統特朗普也明確表態，上任的第一個100天就要退出TPP(跨太平洋夥伴關系協定)。在這種大背景下，中歐之間的自由貿易是否會受到影響?

艾偉德對第一財經記者表示，特朗普退出TPP談判對中歐之間的自由貿易並沒有直接影響。“對中國本身更沒影響，反而可能是好事。”他承認，歐盟的貿易保護主義風氣確實在增強，但中歐貿易比中美貿易擁有更加緊密的關系和更牢固的基礎。

“要知道，貿易是對抗貧窮以及實現繁榮的最關鍵因素，這對每個人來說都是這樣。有人認為是中國偷走了歐盟的工作機會，但這並不是事實。”艾偉德說，工作機會的減少是由於自動化程度的提高。比如富士康工廠就因為機器人取代人工而減少了數萬的工作機會。

另外，歐盟對於中國鋼鐵產能過剩的問題也有不少負面評價，但這些依據也不確定是否真實。“10年前歐盟也有鋼鐵產能過剩的情況，所以歐盟是有過類似經歷的，只是每個國家的解決方案不一樣。”他舉例稱，為了應對鋼鐵產能過剩的挑戰，中國寶鋼和武鋼的合並重組等問題都需要相應的解決方案。

關於歐盟對中國進行反傾銷調查的討論，艾偉德特意補充說：“中歐雙邊貿易總額每年大約5000億歐元，而反傾銷所涉及的案例只有20~30億歐元，比例並不大。”

面對中國企業在投資歐盟過程中遇到的阻礙，艾偉德認為，很大程度是因為近年來出現了反轉，也就是中國對歐盟投資的勢頭已超過歐盟對華投資。隨著中企在歐盟投資越來越頻繁，歐盟對於中企收購當地科技企業等舉動都提高了警惕。

值得一提的是，中歐自貿協定以及中歐雙邊投資協定的談判都在進行之中。據公開資料，如果中歐自貿協定達成，2030年中歐雙邊貿易規模將在2011年5672億美元的基礎上翻番，超過TTIP(跨大西洋貿易與投資夥伴協議)所帶來的貿易增長紅利。而中國歐盟商會主席伍德克此前也表態稱，希望中歐雙方可以在2017年完成包含市場開放、全面互惠對等內容的《中歐雙邊投資協定》磋商。

中國官方數據顯示，2016年前10個月中歐雙邊貿易總值接近3萬億元人民幣，同比增長2.3%，好於同期中國外貿總體表現。中國工業經濟聯合會會長、工業和信息化部原部長李毅中在最近的漢堡峰會上表示，中歐雙向投資持續增長，2015年中國對歐洲直接投資(FDI)達230億美元，同比增長44%;今年1~8月，歐盟對華投資同比增速也超過了40%。

保險資管協會副會長：資金“長錢短用” 期限錯配成重要威脅

在保險資產管理領域，2003年~2016年10月底保險資金累計實現投資收益達到3.65萬億元，年均收益率5.3%，年均超過兩千億元的收入。中國保險資產管理業協會執行副會長曹德雲在12月9日在第十二屆中國證券市場年會表示，保險不要有賺快錢、圖暴利，不要有“一口吃成胖子”的心理。

近年來保險行業發展迅速。曹德雲介紹，截至2016年10月底，年度保費規模，預計今年年底達到三萬億元，超過日本成為第二大保險市場。同時保險資產規模達到14.8萬億元，較年初增長20%，預計今年年底達到15萬億元，預計到2020年保險業年度保費規模達到4萬億元—5萬億元，資產規模達到25—30萬億元，累計新增可運用保險資金規模達到20萬億元。

曹德雲表示，從當前和未來發展看，面對複雜多變的國際國內金融環境，深刻調整市場格局和飛速發展的信息科技，保險資產管理行業要準確定位、明確目標，做一個成熟穩健理性的金融投資者。有所為也要有所不為，保險資產管理要堅守依法合規，誠實守信穩紮穩打的投資態度，要做市場的友好投資者，要追求長久的投資收益，多做與保險主業關聯度高的事，少做甚至不做行業跨度較大、不熟悉的事，更不要有賺快錢圖暴利一口吃成胖子的心理。因此保險資產管理行業堅持長期投資、價值投資和穩健投資的理念。

“要堅持長期投資理念，”曹德雲表示，目前我國金融市場上缺乏中長期金融工具和產品是客觀現實，導致資本資金始終存在長錢短用的問題，期限錯配和再投資風險成為重要的潛在威脅。為此，保險資產管理業加大創新力度，在風險可控的前提下發揮資金期限長的優勢，對接國家戰略實體經濟和民生建設，有效拉長投資期限，緩解資產負債期限錯配的問題，提高抗經濟周期和利率周期，維護投資收益率持續穩定的能力。

在堅持長期投資的同時，還需堅持價值投資。曹德雲介紹，保險資金來自保險機構負債源於管理風險的特性，應該更加註重價值投資，要以正確的投資態度精準的安全邊界和良好的內在價值把握，有效配置資產，進而實現投資的確定性和抗風險能力強的目標，特別是在全域投資領域更要堅持價格投資的取向，做資本市場的價值挖掘者、發現者和引領者，成為資本市場發展的重要基石和穩定力量。

探索現代化行業協會治理 基金業協會從“信”出發

自2012年6月中國證券投資基金業協會成立來，基金行業格局發生顯著變化，在協會自律管理下的資產管理業務占到全社會資管總量的半壁江山，4年來基金業協會一直在探索推動建設現代資產管理行業。

今年8月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於改革社會組織管理制度促進社會組織健康有序發展的意見》，提出要充分發揮社會組織服務國家、服務社會、服務群眾、服務行業的作用，努力走出一條具有中國特色的社會組織發展之路。

協會相關負責人近日表示，將不斷優化組織管理制度，改革制約協會發展的體制機制，激發內在活力和發展動力，使協會真正成為提供服務、反映訴求、規範行為、促進和諧的重要力量。

協會依《基金法》設立

行業協會作為自律組織，在行業發展過程中具有不可替代的獨特價值。在這一過程中，協會既是法律規範的貫徹執行者，也是行業自我完善、自我發展的推動者，協會的根本使命就是推動資產管理行業更好地把握社會發展趨勢，服務於改革開放大局。

中國證券投資基金業協會依《基金法》設立，協會成立四年來，行業格局發生了顯著變化。

一是協會自律管理下的資產管理業務快速發展，已占全社會資產管理總量的半壁江山;二是公募基金產品和公司治理結構發生積極變化，繼續引領資產管理行業發展標桿;三是私募基金納入監管，實施自律管理，逐步形成推動長期資本形成的完整產業鏈;四是證券系統內部證券基金期貨機構資產管理業務實現統一功能管理，全社會資產管理業務呈現功能管理新趨勢;五是各類服務機構都有較大發展，基礎設施日益健全。

值得一提的是，協會分別在2016年5月1日和8月1日順利完成兩批次近1.1萬家未展業私募機構註銷登記工作，一定程度上遏制一些私募機構公開推介、承諾保本保收益、向非合格投資者募集資金，更有甚者，借私募基金名義搞非法集資，從事利益輸送、內幕交易、操縱市場等違法犯罪行為。

同時，協會正在推進構建“7+2”(7個自律管理辦法和2個行為指引)自律管理規則體系，全面覆蓋登記備案、募集行為、投資顧問業務、信息披露、內部控制、合同指引、托管業務、外包業務。

協會表示，登記備案是出發點，要將市場與監管部門的博弈轉為市場主體之間的博弈，要通過透明的登記備案標準、明確的行業行為準則和有效的事中事後監測處罰，保障市場主體之間的博弈秩序和博弈環境，讓市場主體行為真正回歸市場，讓私募基金管理人關註的焦點從監管部門回到自身信用聲譽、客戶利益和實體經濟。

科學調整會費標準

12月3日，基金業協會召開第二屆會員代表大會，審議通過了《第一屆理事會工作報告》、《會員管理辦法》、《會費收繳辦法》等。

據協會相關負責人介紹，經2015年6月臨時會員大會修訂以來,《會費收繳辦法》對規範協會會費收繳和管理工作、保障協會有效履行法定職責發揮了積極作用。目前，隨著協會職責、形勢任務和會員狀況等發生重大變化，為了充分保障協會依法履職，推動行業健康快速發展，加強協會建設，有必要對《辦法》進行修訂。

一是基金行業發展迅速，協會會員日趨多元化發展，行業生態和格局發生了重大變化;二是保障協會依法全面履行法律法規和協會章程賦予的各項職責;三是建立公開透明的會費收繳制度是建設現代化行業協會的重要舉措。

總體來說，協會按照“科學規劃、厲行節約、規範收繳、公開透明”的思路，本著“收支基本平衡、降低行業負擔、確保協會正常履責、保障財務安全邊界”的原則，根據行業發展情況、協會履職需要以及會員數量和結構的變化，對會費收繳標準進行了調整。

調整方面主要表現在：一是降低行業負擔，部分會費標準有所下調。普通會員的入會費由10萬元降低為2萬元;二是結合會員類型，具體細化了會費計算辦法;三是對個別會員會費的減免作出規定。最後，《辦法》特別明確，會費繳納遵循孰低原則。

會費分為入會費和年會費，入會費在申請成為協會會員時繳納。成為協會會員後每年繳納年會費，繳納入會費的當年不用繳納年會費。普通會員、聯席會員和特別會員入會費為2萬元，觀察會員入會費為1萬元。普通會員年會費不低於2萬元，不高於60萬元。

《會費收繳辦法》修改後共二十條，分為總則、會費標準、會費繳納和附則四章，自2017年1月1日起實施。

面臨諸多困難和挑戰

在行業外部環境方面，制約我國資產管理業發展的核心問題是長期資金來源不足、長期資產不夠充足、長期資金與長期資產對接機制不夠有效。

行業仍面臨諸多困難與挑戰。簡單來說，一是《基金法》未獲得資產管理行業大法地位，資產管理業務監管碎片化，缺少統一監管和公平競爭環境;二是《基金法》內涵未得到充分落實;三是行業產業鏈發育不足;四是行業自律還不滿足快速發展需要，大量非會員私募機構信用良莠不齊，無法實施有效的自律管理;五是協會服務能力與行業發展需求仍有較大差距等。

證監會主席劉士余近日在協會第二屆會員代表大會上提出，要求協會不斷強化“為會員服務、為行業服務、為市場服務、為黨和人民利益服務”的責任意識，堅持把保護投資者合法權益放在突出位置，嚴格落實法律法規要求，承擔好自律監管職責，推動解決行業面臨的共性問題，切實促進行業持續健康發展。

協會方面表示，今後四年，協會將重點抓好三個方面的工作：一是加強黨的領導，引領行業發展方向，狠抓黨風廉政和員工隊伍建設;二是深入學習貫徹落實《基金法》，圍繞保護投資者權益，加強行業誠信建設;三是全面貫徹落實《基金法》，堅決維護行業權益，建設“會員之家”。

“人無信不立，業無信不興。資產管理行業欣欣向榮，代表未來發展方向。打敗我們的對手不會是別人，只有我們自己。因此，我們必須倍加珍惜會員權利，倍加重視行業自律，全力建設行業信譽。”協會相關負責人表示。

10部門：黨政領導幹部協會商會任、兼職不得領取報酬

28日據民政部網站消息，國家發改委、民政部等10部門近日印發《行業協會商會綜合監管辦法》(下稱：《辦法》)。其中，黨政領導幹部在協會商會中任(兼)職的，必須符合幹部管理有關規定，按照規定程序審批，且不得領取報酬和獲得其他額外利益。

《辦法》指出，要厘清行政機關與協會商會的職能邊界，改變單一行政化管理方式，構建政府綜合監管和協會商會自治的新型治理模式，促進協會商會成為依法設立、自主辦會、服務為本、治理規範、行為自律的社會組織。要健全專業化、協同化、社會化的監督管理機制，完善政府綜合監管體系，切實加強事中事後監管，落實“誰主管、誰負責”原則。各行業管理部門要按職能對協會商會進行政策和業務指導，並履行相關監管責任。加強黨的領導，建立健全協會商會黨組織，發揮黨組織的政治核心作用。

為此，一要完善法人治理機制。對按程序提出的全國性協會商會負責人人選，由中央直屬機關工委、中央國家機關工委、國資委黨委按歸口關系負責審核。地方協會商會的負責人人選按程序提出後，由各地社會組織黨建工作機構負責審核。協會商會負責人人選經審核通過後方可正式選舉。黨政領導幹部在協會商會中任(兼)職的，必須符合幹部管理有關規定，按照規定程序審批，且不得領取報酬和獲得其他額外利益。確屬需要的工作經費，要從嚴控制，不得超過規定標準和實際支出。紀檢監察機關對發現的違規違紀行為進行查處，審計部門對執行規定情況依法進行審計監督。

二要加強資產與財務監管。協會商會應建立完善資產使用和管理制度，承擔相應主體責任。對協會商會接受、管理、使用財政資金情況，財政部門依法進行監督。協會商會重大資產配置、處置必須經過會員大會(會員代表大會)、理事會(常務理事會)審議，接受內部監事會(監事)監督。

三要加強服務及業務監管。對獲法律授權或按規定承接國家有關職業資格資質認定、認證、評比、達標、表彰等職能的行業協會及其從業人員，嚴禁違規收取費用、出具虛假證明或報告、謀取不正當利益、擾亂市場秩序。行業協會及其從業人員從事職業資格認定、認證等行為，必須符合國家有關規定。

四要加強納稅和收費監管。協會商會不得從事下列違法收費行為：強制入會並以此為目的收取會費(法律法規有規定的除外);利用政府名義或政府委托事項為由擅自設立收費項目、提高收費標準;強制會員付費參加各類會議、培訓、展覽、評比、達標、表彰活動及出國考察等;強制會員贊助、捐贈、訂購有關產品或刊物;以擔任理事(常務理事)、負責人為名向會員收取費用(會費除外);其他違反法律法規的收費行為。

五要加強信用體系建設和社會監督。登記管理機關、行業管理部門按規定建立健全信用記錄，將協會商會註冊登記、政府委托事項、信用承諾、違法違規行為等信息記入信用記錄，納入全國信用信息共享平臺，通過“信用中國”網站公開。實行協會商會年檢制度，探索建立協會商會年度報告制度。

《辦法》還提出要推進黨的組織和工作有效覆蓋。有3名以上正式黨員的協會商會，都要單獨建立黨組織;黨員不足3名的，要建立聯合黨組織;沒有黨員的，通過選派黨建工作指導員等方式開展黨的工作。

基金業協會：基金業績的基礎不是短期炒作上市公司股票

中國證券投資基金業協會會長洪磊在“2017年中英資產管理行業圓桌會議”上表示，基金業績的基礎是企業的價值和成長，不是短期炒作上市公司股票，或是簡單博取企業上市價差回報得來的。基金管理人不能消極持有股權，要發揮機構投資者的買方優勢和專業化價值，承擔受托人職責，代表投資人善用投票權等權利，推動所投企業完善公司治理，改善企業經營績效，提升投資者長期回報，形成投資人、企業經營者、基金管理人利益一致的機制，切實維護投資者利益，讓資本真正有效植根實體經濟，發揮其應有的價值和功效。

附全文

踐行社會責任投資 加強中英資管行業合作——中國證券投資基金業協會會長洪磊在“2017年中英資產管理行業圓桌會議”上發表致辭

尊敬的馬雪莉女士(Sherry Madera)、尊敬的奈特先生(Jack Knight)，尊敬的各位來賓，女士們、先生們：

很高興新年伊始就與大家在北京相會。2013年開始，中國證券投資基金業協會每年都與英國投資貿易總署舉行中英兩國資產管理行業的年度研討活動，中英資產圓桌會議已經成為雙方增進相互了解、推進互利合作的一個傳統。今年，英國投資貿易總署成為英國國際貿易部，第八次中英經濟財金對話也將中國證券投資基金業協會與英國國際貿易部建立正式對話機制、進一步加強合作交流列入對話成果中。凡事預則立。當前，全球經濟形勢複雜，我們既要冷靜觀察，又要主動作為。因此，今年的“中英資產圓桌會議”比往年來得更早一些。我們期待本次圓桌會議能夠匯聚眾智和共識，共享發展經驗，推動雙邊合作，落實第八次中英經濟財金對話成果，共同繪制未來發展之路。今天我們有幸請到監管部門、行業協會和主要資產管理機構的嘉賓，我謹代表中國證券投資基金業協會向馬雪莉女士和奈特先生，向各位來賓的到來表示熱烈的歡迎和衷心的感謝，預祝此次圓桌會議取得圓滿的成功!

近年來，中國和全球經濟都面臨著嚴峻挑戰。目前，國際政治經濟形勢日趨複雜，不確定因素增多，全球經濟持續低迷，複蘇的新技術動能一直沒有形成。在這個大背景下，中國經濟站在轉型的十字路口，經濟增長的速度和質量之間面臨更加緊迫的取舍。過去，中國經濟的發展方式強調規模和速度，依靠的是資源和勞動力等高要素的投入驅動。現在看來，這種粗獷的方式難以為繼。一是供給和需求出現失衡;二是資源環境遭到破壞，最引人註目的就是中國目前令人堪憂的霧霾;三是社會貧富差距加大，削減社會不公，增加人民福祉成為重要課題。中國經濟發展必須要著力實現有質量、有效益、可持續的增長。

諾貝爾經濟學獎獲得者羅伯特•希勒提出，金融活動要有助於促進經濟社會和諧穩定發展，縮小貧富兩極分化，實現好的社會。推動中國經濟向質量效率型發展方式轉變，推動中國的社會成為好的社會，金融資源必須要與經濟發展的結構性需求相匹配，金融服務必須要回歸常識、回歸價值、回歸核心競爭力，讓資本配置到真正需要的地方，讓資本與資源的配置都以公平合理的價格實現，消除金融歧視。

中國資產管理行業經過18年的積極變革，各類資產管理機構蓬勃發展，行業規模迅速成長，已經成為不可忽視的金融力量。截至2016年12月30日，協會自律管理下資產規模達到51.65萬億元，比2015年增長了39%。在這樣重大的歷史發展關頭，中國資管行業要勇於承擔責任，積極踐行以保護環境(E)、維護社會正義(S)、以及強化公司治理(G)為核心的綠色投資，或者說是社會責任投資，推動中國經濟可持續發展。

首先，要樹立正確的認識。綠色投資既不是社會公益，也不是慈善式的綠色優惠，而是一項長期性、價值性的投資活動。綠色投資通過為經濟可持續發展提供長期資金，積極促進經濟基本面持續優化，最終分享經濟發展成果，為投資者創造投資價值。ESG整合投資已經成為歐美非常主要的投資策略。根據美國可持續投資論壇組織(USSIF)2016年的報告，美國責任投資(SRI)規模超過8.72萬億美元，比前一年增長33%，其中8.1萬億是ESG投資。歐洲可持續投資論壇組織(EUROSIF)2016年的報告顯示，歐洲責任投資規模(SRI)接近23萬億歐元，2.6萬億是ESG投資。全球最大的ESG研究機構明晟MSCI測算，在未來5年，全球投資規模中將有57%受到ESG策略驅動或影響。因此，資管行業要從投資價值出發，樹立綠色投資意識，將綠色投資主題納入投資工具和投資策略，將綠色投資產品配置到廣大投資者的財富管理中。

第二，要學習先進的經驗。2016年G20杭州峰會首次將“綠色金融”納入議題並寫進峰會公報，這是中英兩國共同推動的結果。英國是綠色投資的積極實踐者，2012年10月成立了全球首家“綠色投資銀行”，在綠色投資的制度建設，以及投資研究、投資管理、風險評估與控制、投資者關系管理、指標評價等方面都積累了豐富而且寶貴的經驗，值得我們借鑒。資管行業要從大處著眼，在小處著手，打造綠色投資文化，積極學習、勇於嘗試，將海外經驗與本土實際相結合，最終發展、形成有益的中國經驗，並推廣複制到更多綠色投資領域。

第三，要積極參與公司治理。基金業績的基礎是企業的價值和成長，不是短期炒作上市公司股票，或是簡單博取企業上市價差回報得來的。基金管理人不能消極持有股權，要發揮機構投資者的買方優勢和專業化價值，承擔受托人職責，代表投資人善用投票權等權利，推動所投企業完善公司治理，改善企業經營績效，提升投資者長期回報，形成投資人、企業經營者、基金管理人利益一致的機制，切實維護投資者利益，讓資本真正有效植根實體經濟，發揮其應有的價值和功效。

習近平總書記提出“創新、協調、綠色、開放、共享”的發展理念，面對新形勢、新要求，中國資管行業使命光榮，責任重大。單絲難成線，獨木不成林。中國證券投資基金業協會將繼續秉承“自律、服務、創新”的宗旨，奉行積極主義，著力打造中國資管行業與國際同仁互相學習的平臺，進一步推動國際交往與合作，引導、鼓勵和敦促行業踐行負責任的投資。我們已經嘗試開展了一些工作：自2015年8月起，協會與明晟MSCI共同向協會會員提供ESG定期報告。今年以來，協會與聯合國負責任的投資原則組織UNPRI通過協會官方網站和微信公眾號，開始共同向協會會員發布關於綠色投資的系列報告。歡迎大家關註協會的微信公眾號，或者登陸網站查閱。我們未來還將繼續加大服務力度。同時，中國資本市場對外開放不斷加強，隨著富達利泰投資管理有限公司在協會登記成為首家外商獨資私募證券投資基金管理人，我們相信會有越來越多的外資機構進入中國市場開展業務，帶來先進的理念和做法，與我們一道踐行責任投資，推動中國經濟的可持續發展。

英國大詩人雪萊說：冬天來了，春天還會遠嗎?中國人講：新年伊始，萬象更新。今天的“中英資產管理圓桌會議”各項議題都具有很強的實際意義，養老金、FOF、綠色金融，這些都是關乎我們兩國資管行業行穩致遠，兩國經濟可持續發展的大題目，我希望各位來賓在這里毫無保留地分享觀點和思想，凝聚智慧和力量，讓今天的會議成為一個示範，一個契機，共同推進互惠共贏，攜手發展!

謝謝大家!

國務院：行業協會商會不得強制企業入會或違規收費

據人民網消息，國務院總理李克強2月8日主持召開國務院常務會議，決定進一步清理和規範涉企收費，持續為實體經濟減負;部署深化建築業“放管服”改革，推動產業升級發展;確定加強高標準農田建設的政策措施，夯實糧食安全和現代農業基礎;通過《農藥管理條例(修訂草案)》。

會議指出，大力清理和規範涉企收費，優化實體經濟發展環境，是貫徹穩中求進總基調、推進供給側結構性改革的重要舉措，是深化簡政放權的關鍵內容。2013年以來，各地區各部門持續推出減費降費措施，中央層面統一取消、停征、減免涉企政府性基金和行政事業性收費496項，地方取消收費600項以上，2015年以來又出臺了一系列減少涉企經營服務性收費和企業社保費用支出的舉措。但必須看到，目前收費名目較多、亂收費等問題依然突出，給企業加重負擔。下一步，要深化認識，深挖潛力，國務院部門要帶頭以更大決心進一步清理和降低涉企收費，盡快推出一批制度性、管長遠、見實效的清費舉措，加大審計、督查力度，堅決取消事業單位不合理收費，堅決杜絕中介機構利用政府影響違規收費，行業協會商會不得強制企業入會或違規收費。要抓緊建立收費目錄清單制度，切實減少涉企收費自由裁量權。讓企業和群眾切實得到實惠，為市場增添活力。

會議認為，深化建築業“放管服”改革，加快產業升級，有利於擴大就業、帶動關聯產業發展，也能為新型城鎮化提供支撐。一要建立統一開放的建築市場，打破區域壁壘，取消各地區、各行業在法律法規和國務院規定外對建築業企業設置的不合理準入限制。縮小必須招標的工程建設項目範圍，把應招標的項目納入統一公共資源交易平臺，為建築業企業提供公平市場環境。二要對標國際先進標準，提高建築設計和建設水平，推廣智能和裝配式建築，改進工程建設組織方式，加快推行工程總承包，完善政府投資工程建設管理模式，培育咨詢、施工等專業企業。三要加強承包履約、勞動用工等管理，嚴防拖欠工程款。實行工程質量安全終身責任制。打造“中國建造”品牌。

會議指出，紮實推進高標準農田建設，對發展現代農業、確保糧食安全和重要農產品有效供給、促進農村可持續發展，具有重要意義。會議強調，要緊密結合發展多種形式適度規模經營、改造中低產田、推進農業機械化、推廣土地深耕和節水灌溉等，開展高標準農田建設。一是健全規劃、資金等統籌機制，按照集中連片、整體推進的要求，協調開展土地平整、灌排溝渠、田間道路、生態保護等建設。二是完善建後管護機制，建立全國統一數據庫，依托遙感監測等對高標準農田實現全程監控、精準管理。三是加大政府投入，調動社會力量積極性，共同參與高標準農田投資建設和管護。

會議通過《農藥管理條例(修訂草案)》。草案圍繞保障農產品質量安全，一是嚴格全過程管理。將原由多部門負責的農藥生產管理職責統一劃歸農業部門，解決重複監管、監管盲區並存的問題，對農藥生產經營實行許可制，建立進銷貨查驗、質量檢驗和廢棄物回收等制度，鼓勵減少農藥使用量，加強劇毒、高毒農藥監管。二是強化主體責任。明確生產經營者對農藥安全和有效性負責，要求健全質量管理制度，及時召回有嚴重危害或較大風險的農藥。三是加大處罰力度。對無證生產經營、制售假冒偽劣農藥等違法行為在原有處罰措施外，通過提高罰款額度、列入“黑名單”等加大懲戒。為餐桌上的安全提供法治保障。

險資管理業協會：保險資金在資本市場中的投資比例仍有上升空間

截至2016年底，資產總量突破15萬億元，保險資金運用余額突破13萬億元，中國保險業站上新起點。在被監管部門認為可能是保險資金運用非常困難的2017年，保險資金何去何從引人關註。

保險業是高負債行業，保險資金並非保險公司自有資產，管好這筆錢，並確保資金保值增值是保險公司的應有職責。在當前低利率環境持續和“資產荒”加劇的背景下，隨著保險業總資產不斷做大，新增保險資金投資需求以及大量到期資金的再投資需求迫切，保險業資產端和負債端的矛盾突出。

化解矛盾是當務之急，根據保險資金特性，為其找到好的“出口”則是有力抓手。目前保險資金投向包括銀行存款、債券、股票和證券投資基金及其他投資。

中國保險資產管理業協會有關負責人表示，險資運用要“穩”字當頭，嚴格控制風險，固定收益類資產仍是其最主要的配置方向，但隨著收益率下降，加大權益類資產投資是理性的商業選擇。

這位負責人說，保險公司謀求的是長期穩定收益，現階段資金配置選擇空間並不是很大，適當提高在資本市場中對業績穩定的藍籌股的投資配置，對保險資金而言是大勢所趨。保險資金在資本市場中的投資比例仍有上升空間。

一位資深保險資管人士表示，保險公司應加強市場形勢研判，根據自己的風險偏好和風險控制能力制定投資策略。固定收益類資產安全性相對較高，投資配置必不可少，償付能力充足率較高、現金流相對充裕的保險公司則可以適當提高權益類資產的投資占比。

經濟社會發展對保險資金的需要也十分強烈。保險資金特別是長期壽險資金，與基礎設施建設和公共服務類項目的投資周期匹配，對接實體經濟具有天然優勢。

對外經濟貿易大學保險學院副教授徐高林表示，保險資金服務實體經濟既符合政策方向，又能帶來實際投資收益，應緊跟國家戰略，通過參與資產證券化、基礎設施和不動產債權投資計劃等方式，提高服務實體經濟的力度和成效。

保監會公布的數據顯示，截至2016年底，保險業累計發起設立債權、股權和項目支持計劃659項;合計備案註冊規模1.7萬億元，為“一帶一路”、長江經濟帶、京津冀協同發展等提供資金支持。

投資有風險，小心駛得萬年船。低利率環境和“資產荒”仍將持續一段時間，保險資金面臨的利差損風險和債券市場信用風險等形勢嚴峻，部分中小保險公司的短期流動性風險不容忽視。

保監會副主席陳文輝表示，保險行業應對低利率環境和“資產荒”唯一的辦法就是降低負債成本，降低收益預期。保險公司要建立產品開發和投資運作的協調機制，產品、精算、投資、銷售要協調一致，嚴防產品定價風險和利差損風險。在產品設計環節，要與資產管理部門充分協商，考慮投資能力和市場狀況，真正實現資產端和負債端良性互動。

保險的本質是服務實體經濟，保險資金投資應把握這一本質。在保險行業資產負債匹配整體呈現“長負債、短資產”的情況下，資產端和負債端良性互動才能有效防範風險，促進保險資金與實體經濟良性互動。

基金業協會會費“減負”5000萬 外包服務迎來增長風口

2月27日，中國證券投資基金業協會(簡稱“基金業協會”)召開第二屆理事會暨監事會會議，會議提出要落實“六穩六進”的工作要求，推動資產管理業務回歸本質，實實在在支持實體經濟發展。

並且，基金業協會2017年將根據行業發展情況、協會履職需要以及會員數量和結構的變化，擬對2016年之前加入協會的會員總體減免2017年度會費5000萬元。

第一財經也了解到，《私募投資基金服務業務管理辦法》即將發布，基金業協會希望相關會員機構將減免的會費用於購買外包服務。

一位第三方理財機構人士指出，隨著市場的成熟，監管自律規則的相繼出臺，市場秩序不斷健全，市場體系將會逐步完善，各自職能責任將會規範，這也使得對專業化的訴求呼聲越來越高。

服務實體經濟

2017年2月27日，基金業協會第二屆理事會第二次會議暨第二屆監事會第二次會議在北京召開。會議聽取了協會2016年度工作總結，審議並表決了協會2017年度工作要點、2016年度財務決算與2017年度財務預算、各專業委員會主席和聯席主席人選名單以及協會日常辦事機構調整等事項。

會議也強調，協會要全面貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中、五中、六中全會精神，不斷強化“四個意識”，按照證監會黨委的要求，牢牢把握穩中求進工作總基調，切實貫徹落實2017年全國證券期貨監管工作會議提出的“六穩六進”工作要求，推動資產管理業務回歸本質，行業機構回歸本業，堅守資管底線，緊緊圍繞投資者權益履職盡責。

在前一日的新聞發布會上證監會主席劉士余表示，過去的一年，證監會系統緊緊圍繞穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險這個大局和供給側結構性改革這條主線，努力做好資本市場穩定改革發展各項工作。一年來的工作，可以概括為三個字：“穩、嚴、進”。

2017年全國證券期貨監管工作會議提出，“穩”要把握六個方面：一是市場化、法治化、國際化的改革方向不偏離，這是最大的穩;二是市場證明行之有效的監管政策和做法不動搖、不折騰，務求實效;三是資本市場運行要穩，這是改革發展措施的基礎;四是持續打擊資本市場違法違規行為，稽查執法力度只能加強，不能弱化;五是對市場運行中的各種問題和現象反應要靈、判斷要準、行動要迅速;六是應對風險的各種預案要全、責任要明、出手要果斷。

“進”則體現在六個方面：一是“四個意識”必須要增強;二是服務實體經濟和國家戰略的能力要提升;三是多層次資本市場體系改革要深化，市場基礎性功能要強化;四是資本市場生態環境要凈化，敢於亮劍，善於亮劍;五是證券期貨行業服務能力和國際競爭力要有所提升;六是開放要有新舉措，法制建設要有新成就。

“現代資產管理行業必須從改革開放大局和經濟社會發展趨勢出發，恪守行業本質，發揮專業能力，在我國經濟結構和社會結構轉型的關鍵時期，實實在在支持實體經濟的發展，為社會創造不可替代的獨特價值。”基金業協會指出，資產管理機構應當嚴控風險，依法合規經營。作為行業自律組織，協會將繼續推動資產管理行業更好地把握社會發展趨勢，服務於改革開放大局。

2017年，基金業協會將繼續推動《基金法》精神落地，維護各類會員公平競爭權利，完善自律規則體系，加強信用體系建設，加快推進REITs、ESG(環境、責任和治理)投資和養老金政策等制度研究，拓展行業發展空間，促進行業可持續發展，完善從業人員管理，打造專業化特色行業服務。

減免會費5000萬

本報了解到，截至2016年10月31日，基金業協會成立4年來資產總額為16260萬元，2012年6月至2016年10月收入總額是37431萬元，其中會費收入31008萬元，占總收入的83%。為做好會費收繳和管理工作，協會從成立之初就制定了《協會會員會費收繳辦法》，明確了會費收繳標準。

“基金業協會是基金行業的法定自律組織，不以營利為目的，是非營利性社會團體。在會費之外，協會沒有商業性收入。”協會相關負責人強調。

今年來，基金業協會根據行業發展情況、協會履職需要以及會員數量和結構的變化，對會費收繳標準進行了調整。一是降低行業負擔，部分會費標準有所下調。

其中，普通會員的入會費由10萬元降低為2萬元，觀察會員的入會費由2萬元降低為1萬元。聯席會員的會費下限由10萬元下調至2萬元。同時考慮到基金銷售機構在基金行業的重要性日漸提升，基金銷售機構的會費標準上限由10萬元調整為20萬元;二是結合會員類型，具體細化了會費計算辦法。

會議提出，為響應國務院減稅降負相關政策，堅決履行協會《會費收繳辦法》設立的“科學規劃、厲行節約、規範收繳、公開透明”的原則要求，堅持一切要有利於行業發展的初衷，本著“收支基本平衡、降低行業負擔、確保協會正常履責、保障財務安全邊界”的原則，根據2017年行業發展情況、協會履職需要以及會員數量和結構的變化，理事會計劃對2016年底之前加入協會的會員總體減免2017年度年會費5000萬元。

協會將通過調研等方式充分聽取會員意見後形成具體減免方案，提交理事會審議確定。

據悉，為了保障財務安全邊界，充分體現協會的非營利性組織的公益性質，協會還設立了收支盈余的“止盈”和“止損”機制。當上年度收支結余超過本年度預算支出一倍以上時，協會可以對經營虧損或者所有會員減免年會費;當收不抵支時，可由特別會員認繳特別會費。

另外，《私募投資基金服務業務管理辦法》即將發布，理事會希望相關會員機構將減免的會費用於購買外包服務，提高專業化運營能力，促進社會就業。

“與快速增長的資產管理規模相呼應，私募基金服務業務還有很大的增長空間。”一家大型券托管部執行總經理認為，隨著2016年以來對私募基金行業的自律規範日漸趨嚴，通過采用外包方式降低基金運營成本、提升基金運營的規範化水平成為更多資產管理機構的選擇。

中基協會長洪磊：資產管理業務均必須杜絕資金池業務

中國基金業協會會長洪磊3月30日在“中國證券投資基金業年會2017暨資產管理高層論壇”上表示，應當統一公私募產品運作規範。公募類產品必須滿足面向非特定對象募集的特定要求，保證產品結構簡單，低杠桿或無杠桿，保證高流動性和申贖自由；私募類產品必須滿足合格投資者要求，對投資者進行充分信息披露。各類資產管理業務均必須杜絕資金池業務，杜絕“保底保收益”，嚴守不“剛性兌付”的底線，回歸“賣者盡責”、“買者自負”的受托理財本質。

應當推動理財銷售機構轉型為真正的募集機構，承擔起銷售適當性職責，推動理財資金通過公募FOF產品轉化為長期資產配置需求，同時允許符合條件的專業機構和個人從事投資組合管理服務；應當推動各類養老金專註於長周期資產配置和風險管理，通過公募基金、公募REITs等專業化工具配置到基礎資產端。

以下為講話全文：

尊敬的張承惠所長、範勇宏理事長、王連洲先生，各位來賓：

大家上午好！很高興來到第12屆中國證券投資基金業年會暨資產管理高層論壇。今天我想就“公募基金業的困局與出路”這個話題談一談個人看法，供大家參考。

一、公募基金業是信托關系落實最充分的資產管理行業

在整個大資管行業中，公募基金是最具代表性的資產管理業務形態，按份募集、組合投資，管理人按照持有人利益優先原則履行謹慎勤勉職責，基金持有人按份承擔風險、獲取收益。與其他資產管理業態相比，公募基金最大的優勢是《基金法》賦予了基金財產的獨立性地位，信托法律關系落實到產品運作各個層面，包括風險自擔的產品設計和銷售規範、強制托管制度、每日估值制度、信息披露制度、公平交易制度以及嚴格的監管執法，是投資者權益保護最為充分的大眾理財行業。

截至2016年底，公募基金資產規模達9.16萬億元，產品數量達3867只，是我國A股市場持股比例最高的專業機構投資者。公募基金個人有效賬戶數達到2億戶，85%的基金賬戶資產規模在5萬元以下。自開放式基金成立以來至2016年末，偏股型基金年化收益率平均為16.52%，超出同期上證綜指平均漲幅8.77個百分點；債券型基金年化收益率平均為8.05%，超出現行3年期銀行定期存款基準利率5.3個百分點；公募基金已經成為普惠金融的典型代表，為上億消費者創造了巨大收益和金融便利。公募基金在助力養老金保值增值方面也做出重大貢獻。截至2015年底，全國社保基金資產規模約1.91萬億元，成立14年來年化收益率達到8.8%，超過同期年均通貨膨脹率6.4個百分點，資產增值效果顯著。基金管理公司作為全國社保基金最主要的委托投資資產管理人，在18家管理人中占16席，管理了超過40%的全國社保基金資產，在機構投資者中樹立了良好聲譽。

二、公募基金出現結構性失衡，遭遇發展困境

一是投資工具屬性弱化，資本市場買方功能受到削弱。2012年以來，銀、證、保等各類金融機構資產管理業務規模呈爆發式增長，但是，運作最為規範、真正做到“賣者有責、買者自負”的公募基金規模僅有9.16萬億元，占比不足10%。以精選標的為目標的股票型基金份額規模自2013年以來持續下降，與2012年末相比減少52.6%（2015年提高股票型基金持倉下限也是重要因素）。與此同時，混合型基金大量興起，精選個股、長期投資讓位於趨勢擇時，對投資標的內在價值的關註讓位於短期波動收益，投資工具屬性弱化。2008年以來，公募基金持有A股總市值的比重持續下降，由歷史最高的7.9%下降到歷史最低的3.4%。公募基金的價值投資、長期投資功能嚴重弱化，無論是作為大眾理財的專業化工具，還是作為資本市場的買方代表，公募基金的主體地位遠未體現。

二是資金流入流出波動大，缺少長期投資生態鏈條。從資金來源看，公募基金以散戶化投資為主，真正的長期機構資金占比很小，養老金、保險資金等有長期配置需求的資金主要通過專戶管理，對公募基金無法起到支持作用。產業鏈發育不足，過多依賴外部銷售渠道，代銷關系削弱了公募基金募集職責，銷售利益最大化加劇頻繁申贖，公募基金認申贖總量與資產余額之比達到320%，其中，貨幣型基金認申贖總量與資產余額之比高達550%；從持有期限看，多數基金投資者並沒有把基金作為長期配置工具，平均持有期短，少於一年的占44%，少於三年的占67%。

三是公司治理偏離信托要求，投資人利益無法在治理層面得到充分保證。與上市公司類似，公募基金同樣面臨國有股話語權獨大，股權治理僵化，董事會功能受限、受托責任履行不充分等問題，股東利益尤其是大股東利益主導管理人行為和管理績效評價。從基金公司與投資者的關系看，公司治理困境導致公募基金過於追求短期規模和業績增長，投資人利益無法在治理層面得到充分保證；從基金公司與員工的關系看，公司治理困境導致對人才專業價值重視不足，缺少長效激勵約束機制，核心人才隊伍不穩定，多年來人才流失嚴重，2015年基金經理離職率達24.4%，創歷史新高（2016年有所降低，為12.5%）。

四是投資運作短期化，缺少長期核心價值。當前，短期功利主義是制約公募基金行業發展的重要原因，結構化產品、定增基金、定制基金等短期資金驅動型產品層出不窮，短期化行為突出。公募基金如果不能投資於未來，那麽自身也就沒有未來。環境保護、社會責任和公司治理即ESG原則是公募基金投資於未來的重要標準，全球諸多有影響力的機構投資者已經建立並遵循比較規範的ESG投資基準，有力推動了公募基金的發展，我國還停留在少數探索性實踐階段，缺少系統的、與我國資本市場和經濟轉型需求相匹配的ESG投資與評價體系。

五是大資管法律基礎不統一，沖擊信托文化根基。從整個資產管理行業看，各類資產管理業務的上位法既有《基金法》，也有《商業銀行法》、《信托法》、《保險法》，導致在監管層面，既有信托關系主導的突出投資人利益優先原則的監管規則，也有民商關系主導的遵從平等合同主體地位的監管規則，受托財產法律屬性不清晰，相關主體受托責任不明確，出現大量信貸業務與投資業務混同、違背委托人根本利益的現象，“剛性兌付”、“資金池”、“通道”、高杠桿結構化產品等違背資產管理本質的業務屢禁不止，助長了投機文化，沖擊大眾理財本質和信托文化根基。分業式監管疊加以機構為主的監管，導致大資管行業監管標準各異，監管標準與業務性質發生錯配，風險無法得到充分披露和有效監管，監管空白和監管套利帶來的負面影響已十分突出。

三、公募基金的出路與供給側改革方向

以公募基金為代表的資產管理業需要一場全面的供給側改革，完成行業的自我革命，真正承擔起提供普惠金融和推動產業創新的責任。

一是按實質重於形式原則統一行業法律基礎和監管規則。應當推動《證券法》和《基金法》成為規範資本市場各類活動的根本大法，擺脫部門法束縛，強化功能監管，統一同類業務行為規則。資產管理業應當全面遵循《基金法》作為信托關系專門法所確立的各項原則和規範，根據公開募集和非公開募集兩類產品的特征制定針對性監管標準，統一公私募產品運作規範。公募類產品必須滿足面向非特定對象募集的特定要求，保證產品結構簡單，低杠桿或無杠桿，保證高流動性和申贖自由；私募類產品必須滿足合格投資者要求，對投資者進行充分信息披露。各類資產管理業務均必須杜絕資金池業務，杜絕“保底保收益”，嚴守不“剛性兌付”的底線，回歸“賣者盡責”、“買者自負”的受托理財本質。

二是完善股權治理和激勵約束，建設行業信用文化。應積極推進基金管理公司健全以董事會為核心的公司治理機制，強化管理層信托責任和行業信用管理，推動基金管理公司股權構成多元化，鼓勵專業人士、成熟私募機構參與設立基金管理公司。在私募基金領域，已經初步形成登記備案、資金募集、合同指引、內部控制、信息披露、投資顧問到資金托管和中介服務的完整自律規則體系，中國證券投資基金業協會將依托法律法規和自律規則要求，積極打造私募行業機構、人員誠信數據庫，為從業人員建立完整的從業信用記錄，使私募基金管理人成為公募基金管理人的合格後備軍。公募基金管理人要優化激勵約束機制，培養投資管理人的風險控制意識，以及對公司和客戶利益的忠誠；堅持持有人利益優先原則，產品的業績表現和風險控制相結合，打造股東、員工、持有人利益協調一致的可持續發展平臺；創造鼓勵創新、容忍失敗的發展環境。

三是系統推進ESG責任投資，發揮公募基金長期價值。在基礎資產端，應建立上市公司ESG評價指標體系，出臺上市公司ESG相關信息披露指引，基於ESG信息披露開展對上市公司踐行ESG有效性的評價，最終建立符合中國國情、價值觀統一、真正創造長期收益的上市公司ESG指數。在投資工具端，應建立公募基金ESG投資評價體系，改變短期規模業績導向，鼓勵公募基金真正發揮買方優勢和專業化價值，根據被投企業公司治理、社會與環境義務的改善和長期價值創造進行投資決策，提升長期回報能力。在資產配置端，應推動有稅收遞延優惠支持的三支柱養老金建設，將短期理財資金轉化為以長期投資為目標的個人賬戶養老金或公募型FOF產品，遵循ESG原則進行長期資產配置，從資金端約束資產管理機構的投資行為，形成投資人、資產管理機構、企業經營者利益一致、行動一致的良性發展機制。由上市公司ESG評價體系與信息披露、基金ESG指數以及長期資金ESG配置基準構成的ESG發展原則有利於全面改善中國資本市場基礎資產質量，激發經濟增長的技術新動能，推動上市公司和公募基金履行社會公民責任，為全社會貢獻長期價值增長。

四是發展不動產證券化和公募REITs，豐富長期投資工具。在綠色發展和經濟提質增效過程中，將產生大量具有持續穩定現金流的優質公共基礎設施和服務項目，對這些公共基礎設施和服務項目進行資產證券化並上市交易，通過公募REITs完成標的挑選和組合持有，可以極大地拓展傳統資本市場服務實體經濟的廣度和深度。不動產證券化+公募REITs可以實現公共不動產的社會化投資和長期持有，讓長期資金與長期資產通過股權而非債權的方式有效對接，縮短融資鏈條，切實降低實體經濟部門杠桿率。公募REITs可以充分發揮公募基金運作規範、監管透明的制度優勢，在傳統股票和債券之外，為公眾投資於優質不動產、獲取長期穩健收益提供專業化工具，為全民共享經濟發展成果提供理想渠道。

五是建設資產管理三層架構，優化行業生態。資產管理市場應當形成三層有機架構。從基礎資產到組合投資交給普通公私募基金以及公募REITs等專業化投資工具，由公私募基金從投資人利益出發，充分發揮買方對賣方的約束作用，關註科技動向、產業發展趨勢、公司戰略、企業家精神，跟蹤經營成效，發現具有低成本、技術領先和細分市場競爭優勢的企業，或者尋找有長期穩健現金流的資產證券化產品，建立特定投資組合，打造適合不同市場周期的投資工具，形成“春、夏、秋、冬”完整產品鏈；從組合投資工具到大類資產配置，交給FOF和目標日期基金（TDFs）等配置型投資工具，全面開發滿足養老、教育、理財等跨周期需求的解決方案。在這個有機生態中，通過投資工具的分散投資可以化解非系統性風險，通過公募FOF的大類資產配置可以化解系統性風險。為此，應當推動理財銷售機構轉型為真正的募集機構，承擔起銷售適當性職責，推動理財資金通過公募FOF產品轉化為長期資產配置需求，同時允許符合條件的專業機構和個人從事投資組合管理服務；應當推動各類養老金專註於長周期資產配置和風險管理，通過公募基金、公募REITs等專業化工具配置到基礎資產端。

六是推動完善資本市場稅收制度建設。稅收制度是影響資本市場運行效率最重要的因素之一。應加快研究有助於資本市場投融資效率和促進長期資本形成的稅收體制，建立公平、中性稅負機制，提供合理的稅收激勵，推動更多長期資本進入實體經濟。推動稅收遞延優惠支持的個人養老金第三支柱建設，拓展實體經濟所需長期投資的資金來源；推動《基金法》稅收中性原則落地，避免基金產品帶稅運營，推動REITs等長期投資工具更好地對接長期資產，服務實體經濟轉型。

中保協會長朱進元： 中國健康險可以實現“彎道超車”

（新華社/圖）

保費收入30961億元，超過日本、僅次美國位列世界第二，這是中國保險行業2016年交出的成績單。然而無論是保險深度（保費收入占GDP之比）和保險密度（人均保險費）來看，中國距離美國或歐洲發達市場仍有很大差距。

“（中國）健康險的發展速度非常快，已成為全保險行業增速最快的業務板塊。”保險行業協會會長朱進元對南方周末記者說。

數據顯示，2010至2016年，商業健康險的原保費收入從691.72億元迅速增長至4042.50億元，增長4.8倍。在朱進元看來，伴隨商業健康險被納入個人基本養老第三支柱、個人稅收優惠健康險試點的深化、技術的革新，在未來，商業健康險有望持續實現爆發式增長。