中投公司成立於2007年，是中國對外投資的主權財富基金。在“一帶一路”戰略中，中投公司也成為其中不可或缺的參與者。

“中投公司作為全球化的機構投資者，我們更關註我國對外投資戰略。”中投公司總經理李克平27日上午在陸家嘴論壇表示，我國對外投資存在多方面挑戰。

從區域上看，“一帶一路”投向新興經濟體，其中還包括部分欠發達國家。

“應該說，新興經濟體作為發展中國家從法律、政府治理、法規監管以及到相對微觀層面的公司治理，以及到市場化水平、基礎設施都是一個發展中的狀態。”李克平稱，這就在區域上具有高風險的特征，在國別風險上具有高風險的特征。如何破解這些風險，就成為整個戰略實施過程中必須要去解決的一個挑戰。

從行業上看，“一帶一路”投資行業側重基礎設施。李克平認為，從目前對戰略的理解來看，其投資的重點領域是基礎設施，而基礎設施投資具有高風險特征。成熟的基礎設施能夠提供穩定的收益，但是需要開發(所謂“綠地”)的基礎設施，則具有建設周期長、資金需求大、流動性差的特點。

“這樣一些特點，在不同的行業、領域的選擇上，本身就是一個高風險的領域。因此在這些行業中，作為投資者會需求更高的回報，作為對風險的補償。”李克平稱，然而基礎設施有一個特征，有相當一部分基礎設對收益限制。因此，基礎設施投資往往具有高風險，但是低收益的特點。

基礎設施投資，由於風險高、收益低，融資也會非常困難。而且，投資者很難獲得這種所投“準公共物品”的社會效益，難以獲得全部溢出效益。因此，在這一領域，投資者投資和獲取收益，都是非常難的行業投資，需要很多機制上的創新。

“事實上，在綠地基礎設施上，不僅新興市場，即使是發達國家，包括今天在美國，也同樣會遇到融資開發建設難的問題，也仍然會面臨從法律法規融資以及最後收入實現等等難題。”李克平認為，這也是我們在實現“一帶一路”戰略中必須面對、尋求破解的一個挑戰。

從投資標的領域看，能源、資源領域是中國企業對外投資的一個重點。但是，當前從富有資源擁有國，到貧窮資源擁有國，對能源開發的保護主義已經形成趨勢。從本國經濟利益和社會利益角度考慮，東道國也希望更多地把能源開發，以及連續增值過程的好處留在當地。

在李克平看來，這些國家對外國投資者的進入、控股比例、後續增加價值以及出口稅收都會有很多法律法規和監管要求。這又增加了投資的不確定性，換言之也就是風險。

不久之前，根據美國全國地產經紀商協會的報告，從數量、美元銷售額以及交易價格來看，中國人現已成為美國住宅的主要海外買家。

“中國人有錢，有需求，但是普遍對美國的生活模式不了解，再加上地理距離的遙遠，在美國買房和養房都不像想象的那麽簡單。”兩年前與家人在美國波士頓購下一棟宅邸的江河對《第一財經日報》記者表示。

不過，盡管美國房產對中國“土豪”頗具誘惑，背後的隱性成本與文化差異仍需要中國買家處處留心。

選擇風水與生活方式

在許多中國買家的心目中，美國的地產就是花園、遊泳池、洋房的代名詞。但事實上，如果忍受不了美國小鎮的寧靜生活，購買公寓才是享受東海岸都市繁華的現實選擇。江河對《第一財經日報》記者表示：“以波士頓為例，市中心濱海區的一套兩室一廳的公寓價格可以高達100萬美元以上。而同樣這筆錢則可以在周邊繁華的衛星鎮Brookline買下四室一廳且帶有花園的房子。”

對“風水”的重視尤能體現中美購房的文化差異。與其他國家買家相比，中國買家更加看重房屋的朝向、門面的布局以及周邊的自然環境。不過，美國建房者並不會對此刻意關註，因此許多房屋的朝向不一，難得一見中國人所期待的正南正北。

讓中國買家尤其忌諱的是，美國某些城鎮中坐落著公墓。“美國的公墓可能會出現在任何地方，波士頓市中心緊鄰中央公園便有一塊，在小鎮中更是分散得七零八落。我曾在波士頓衛星鎮Natick市看到一座從內置到花園都十分精美的房子，但是唯一美中不足的是，從該房的某一個臥室里可以看到斜建在山腳上的公墓。對此，中國買家只能敬而遠之。”江河坦言。

對於中國特大城市的購房者而言，昂貴的“學區房”是讓許多孩子的父母頭疼的問題。事實上，“學區房”的概念可不只是“中國特色”，遠在大洋彼岸的美國父母同樣要承受這一困擾。以哈佛大學所在的Cambridge為例，大學周邊的房屋價格動輒輕易達到百萬級。美國房地產中介公司會給不同的學區使用五星級評分制度，教育水平優裕的地區房屋價格自然不菲。

江河對《第一財經日報》記者表示，美國的“學區房”主要適用於公立學校。對美國本土人而言，“就近入學”從小學開始。由於小學到高中的公立教學都屬於社會福利，因此美國家庭只需要支付極少的費用或者免費就可以讓孩子享受到就近入學的公立學校教育。近年來，美國私立高中入學競爭日益激烈，學費水漲船高，部分中國家長將目光投向了價格相對低廉的優秀公立學校，“學區房”的價格自然一路上漲。

買房容易養房難

如果中國買家成功購得新房，美國的“養房”成本也會是一筆不小的開支。

首先，購房者每年都需向當地政府繳納一筆房產稅。房產稅與房屋及地段價值直接掛鉤，由於近年來美國地價逐漸從2008年的金融危機中蘇醒，因此房屋的地稅每年也呈上漲趨勢。

根據美國房地產中介Zillow官網的公開信息，以波士頓衛星鎮Brookline一棟居住面積323平方米、五臥三衛的房屋為例，官網售價139.9萬美元、月租金5296美元，而該棟房屋的房產稅則從2005年的7502美元/年一路上漲至2014年的9789美元/年。“我有過把房子放到Airbnb的想法，一天收100美元左右需要一個月內租出十天以上才可以滿足當月的房產稅。”江河對《第一財經日報》記者表示。

對於與美國人生活方式不同的中國人來說，房屋內飾和家具的改造同樣費用不菲。江河對《第一財經日報》記者表示：“傳統的美國家庭很少使用炒鍋和油，因此房中的抽油煙機並不能滿足中國人的廚房需求，對於抽油煙機的改造往往是中國買家打理房屋的第一步。但由於美國廚房是整體設計的，追求完美的中國屋主往往會選擇更換廚房的整體設施，這樣的開銷會達到一萬美元以上。”

在東海岸，看似簡單的除雪也是難以避免的隱性成本。在遭遇暴風雪襲擊的冬日，“各家自掃門前雪”是鄰里街坊的慣例，中國屋主多會選擇除雪公司來清理屋頂以及道路。“除雪是一筆昂貴的開銷，公司會與屋主約定達到某一降雪量時來清除積雪，每次除雪的開銷會在400到800美元之間。”江河坦言。

美國院落中美麗的花園也讓許多中國買家心向往之。不過，花園的養護開銷絕非可以輕易忽視。許多中國購房者缺少除草及花園打理的知識，絕大多數人會選擇雇用園林公司。如果買主希望大改自己的花園或者房屋結構，則不僅需要得到當地政府的批準，雇用美國土木公司更是價格不菲。江河表示：“中國買家大多看重保護隱私，因此往往會選擇栽培一些大樹來遮蔽房屋或者花園。但在美國一株樹齡超過10年的楊樹可以賣到近一萬美元，因此使用土木公司會十分昂貴。”

在美國這個“車輪上的國家”，光有房沒有車恐怕還是寸步難行。對於購房者而言，雇用華人私人司機是許多初來乍到者的選擇，但“美國是人力成本很高的國家，有時一天的傭金會高達幾百美元。尤其在出租車效率較低、生活設施較為分散的衛星城地區，購車的重要性就更能顯現出來。因此，對於外國購房者而言，私家車很可能是在美國生活的必需品。而中國買家購買私家車也將經歷一個繁瑣的過程，其中涉及到駕照、社保以及保險等諸多因素”。

“一帶一路”下，主動開放的國家戰略勢不可擋，不少企業也正尋求加快“走出去”，參與到“一帶一路”的發展中。不過，面對陌生的市場環境，中國企業該如何管控將要面臨的風險?

AIG高級副總裁、亞太區跨國與創新風險業務總監麥東尼(Tony McHarg)表示，中國企業在參與“一帶一路”發展的過程中會面臨四大主要跨國風險。對此，中國企業應該防患於未然，通過研究和預測跨境運營的不同風險，定制保險方案，以充分做好風險轉移和防範的準備。

風險與機遇並存

根據來自商務部的數據，今年1-5月，我國企業共對“一帶一路”沿線的48個國家/地區進行了直接投資，投資額合計48.6億美元，同比增長3.7%，主要投資國家包括新加坡、印尼、老撾、俄羅斯等。截至今年5月底，我國對“一帶一路”64個國家/地區累計實現各類投資1612億美元，約占我國對外直接投資總額的20%。

同時，截至今年5月底，我國對“一帶一路”64個國家/地區承包工程累計新簽合同額6179億美元,完成營業額4244億美元，分別占到同期業務總規模的43.2%和43%。

“‘一帶一路’對外直接投資(ODFI)的主要資金來自亞洲基礎設施投資銀行、新發展銀行、絲路基金、國有企業和私有企業，加之中國政府的強大政策支持，實力雄厚。不少中國企業對此難得機運積極參與、躍躍欲試，但往往低估了進入境外市場將面對的巨大風險與挑戰。”麥東尼稱。

他認為，“一帶一路”貫穿幾十個國家，每個市場成熟度不同，國家間更有來自文化、經濟、法律、政治和監管體系上的差異，甚至一些國家還存在政治不穩定或是政府管治低效的情況。加上技術革新、全球化和大宗跨境投資等趨勢影響，各個國家的投資環境更加錯綜複雜。對於參與“一帶一路”建設的中國企業而言，在努力尋求發展機遇的同時，積極應對並管理各類風險，才是收獲可觀回報的重要保障。

四大主要風險

法律法規風險、信用風險、政治風險、互聯風險在麥東尼看來是參與“一帶一路”建設的中國企業將要面臨的四個最主要的風險。

首先，企業在某一個地區進行業務交易就必須遵守該轄區所適用的法律和法規，其中包括保險和稅收的相關規定。各國的法律法規不盡相同，不合規的操作往往會遭受嚴厲的處罰。在應對相關監管風險的同時，企業還需要考慮到風險敞口程度、保險範圍、資金和稅收、索賠和保險憑證需求等問題。“我們建議企業可以選擇購買本地保單、全球保單，或者是全球統籌保險方案(即通過一家全球性保險公司為自己提供統一的保險保障服務，該保險公司可以通過其關聯公司或合作夥伴，來提供統一的保險保障服務)等不同方式，覆蓋以上所提及的主要風險。”麥東尼說。

在中國國內，企業對信用風險的認知和防範都很充分，往往選擇通過先進的信用和支付系統確保交易安全。可是一旦到了國外，中國企業將面對使用不同信用和支付方式的客戶，因此增加了交易風險。麥東尼認為，針對這種情況，企業完全可以通過評估並購買針對交易方違約風險的保險加以防範。

政治風險往往牽涉貿易限制、國家內亂、政治僵局、基礎設施瓶頸和貪汙腐敗，不僅能輕而易舉占據當地報紙頭條，也能讓一些大型投資項目陷於困境。“政治風險看起來似乎讓人摸不透又難以管理，但是我們依舊可以通過研究明確相關風險的基礎上，通過精心規劃的保險方案進行風險防範。”麥東尼稱。

另外，互聯風險是隨著企業境外擴張和跨境合同及外包業務日益頻繁應運而生的。尤其當企業進入新興市場之初，對供應商和經銷商均不甚了解的情況下，供應鏈管理就是其中一個重要的風險領域。而大多數供應鏈斷裂風險都源於供應商，包括延期或未完成交付、質量管理問題和運營資本限制等。麥東尼表示，“一帶一路”的本質即是與各國之間發展相互聯系，但風險也隨之提高。因此互聯風險也應得到中國企業的重視，並納入出境運營的必要風險控制之中。

除了上述四大主要風險，可能還存在一些特別的風險，在傳統保險或金融市場難以得到有效解決。麥東尼建議，一旦確認存在這類特殊風險，企業可以通過多種方式予以降低，例如采用全球代出單業務的方式實現風險的自留或轉移、設立自保公司、全額風險融資、租用自保公司、設立保險補償計劃等。通過以上所列的創新型風險管理方式，中國企業不僅可以從過去的出險記錄中汲取經驗，同時更可以增強對於自身保險規劃的管控。從亞太區來看，不同國家的政策法規變化還將刺激自保公司的發展，特別針對跨產業發展的國有企業而言。

9月23日下午，有關天貓總部將從杭州遷址到北京的消息在網上熱傳，盡管天貓官方給的回應有點“打太極”，但《第一財經日報》從多位接近阿里的可靠人士處獲悉，天貓的北京-杭州雙中心計劃正在快速推進中。

聯系到今年4月馬雲在阿里北京年會上釋放的“北京將是阿里第二主場”的信號，以及阿里巴巴國際化的目標，再加上像天貓超市、菜鳥物流等近期在北京地區的頻繁動作，這些背景所指向的目的地都是北京。

本報記者從上述可靠人士處了解到，天貓或將於近期宣布其北京-杭州雙中心計劃。

類似的組織模式在阿里並非首例，像螞蟻金服集團目前采用的就是杭州-上海雙總部，且很多業務都在朝金融資源更豐富的上海靠攏。

雙中心計劃即將公布

據9月22日下午網上消息稱，天貓總部最快將於今年雙11前完成搬遷至北京的所有工作，這項計劃是從今年6月份開始分批、分業務進行的，天貓超市已經率先執行，從7月初開始就已經陸續搬遷至阿里位於國家廣告產業園的北京總部辦公。

對此，天貓官方對《第一財經日報》回應稱：“北京本來就是天貓重要的市場和客戶所在地，為他們提供更多更好更快更省的服務，是種自然的結果。總部在不在北京，天貓更優質的服務都會在。我們確實在籌備浩大的優惠活動，讓消費者有更好的電商服務和環境。”

本報記者從上述人士處獲悉，此前阿里內部推出過一個“一路向北”的宏大計劃，這里的北更多指的是北京，天貓（甚至整個阿里巴巴）的北京-杭州雙中心計劃很可能將於近日內對外公布，屆時，阿里會集中展示其在北京地區的業務規模。

事實上，目前阿里巴巴旗下像移動業務UC、阿里健康、阿里影業等都在北京，且員工數量龐大，未來北京員工的數量會繼續增加。今年4月份，馬雲在阿里北京年會上透露北京是阿里第二主場的消息，也為這個計劃定下了主基調。

近期，宣布進軍商超領域的阿里巴巴將項目落地的首站選定在北京，主打生活服務的天貓超市針對北京消費者給出10億元補貼。物流也在配合這一計劃，天貓超市在北京地區采用菜鳥網絡“當日達”服務。此外，北京的地鐵等公共場所，有關阿里的廣告也明顯增多。

阿里巴巴中國零售事業群總裁張建鋒不久前表示，天貓超市將借助阿里巴巴完整的電商生態，整合供應鏈、物流、支付、大數據、雲計算等綜合優勢，為消費者提供更確定性的服務，占據“網上超市”這一新興電商領域高地。

首都資源加碼

雙總部在阿里並非先例，像螞蟻金服集團此前就曾對外宣稱其采用杭州-上海雙總部架構，將那些更多需要對接金融市場的業務部門放在金融中心上海，便於開展業務。那麽天貓總部搬遷，或者說北京-杭州雙中心計劃，又有何用意？

首先，天貓目前的註冊地在杭州，名為浙江天貓網絡有限公司，其納稅地也在杭州。至於此次搬遷是否會變更註冊地到北京，本報記者截至發稿前並未核實到確切消息。但此舉將讓阿里在北京地區，甚至部委層面的政策資源上獲得更多實惠，是可以預見的。

此前，京東的註冊地和納稅地曾經選在劉強東的老家江蘇，後變更到北京，無論對於其倉儲建設，還是政策資源，都是一個利好的舉動。

此外，國際化是阿里巴巴未來最主要的目標之一。不久前阿里巴巴剛剛聘任了首位老外總裁“白求恩”，便於開展國際業務。而在國際化業務的推進過程中，北京顯然比杭州的國際影響力和辨識度更高。

從人才戰略上講，從阿里巴巴今年校招計劃的調整上不難看出，阿里意在精煉其人員構成，往高端人才方向布局，在內部主張“非凡人、平常心、做非凡事”。北京是互聯網中心，在吸引高端人才上明顯優於杭州。這也讓阿里在BAT的北京人才爭奪中入局。

事實上，承擔著阿里移動化發展重任的UC事業部、阿里未來十年計劃中的阿里影業和阿里健康等，主體業務和員工都在北京。未來，阿里的北京-杭州雙中心建設將是其組織布局的重心。

國內自貿園區建設，未來會形成“1+3+N”的格局，會有更多的自貿園區會形成網絡。“自由貿易協定的大網絡+自由貿易園區的網絡”，推進未來“一帶一路”建設走向繁榮。

10月15日，國家發改委對外經濟研究所研究員張建平在國新辦舉行的政策吹風會上做出上述表示。

張建平談到，“作為學者，我個人認為，國內符合條件可以進一步推進改革開放的自貿園區候選城市並不少：比如沿海部分國際性的大港，位列全球前10、前20集裝箱吞吐量的港口城市;沿長江經濟帶的具有國際影響力和輻射力的區域性的中心城市，比如武漢、重慶等;沿邊省份的一些大城市可以做陸上空港，進行自由貿易，比如烏魯木齊等。未來更多城市建設自由貿易園區，會成為中國新一輪吸引外資進入到中國服務業、高端制造業的高地和平臺，形成新的產業集聚，當然也會成為中國企業‘走出去’到其他國家去投資、貿易的新平臺。”

在張建平看來，“一帶一路”是全新的國際區域合作的平臺。在這一平臺上，並不強求機制性的安排，可以為不同的經濟體提供不同模式的選擇，根據各自的條件、能力去和中國走向區域經濟一體化。

張建平打了一個比方：“一帶一路”平臺像一副中藥方，中藥方的特點是成份比較複雜，相互之間是平衡的，而且可以互相促進。自由貿易協定更像是一副西藥方，因為成份清晰，一旦用藥見效會很快，會有貿易創造、投資創造，缺點是如果不用藥就見不到效果，而且還必須經過談判。“一帶一路”建設並不排斥西藥，可以把中西醫結合起來，這樣療效更好。

這一“中藥方”如何對區域經濟發揮效用，這一效用的發揮又有多慢呢?

對此，張建平表示，在基建、能源和商業環境改善等領域，不可能一蹴而就，需要時間來積累。從中藥的理念來講，任何矛盾都要有綜合的、平衡的對待和處理。從這個意義上講，平衡的發展模式更加適合“一帶一路”經濟體的發展需求。

“一帶一路”倡議提出至今，已經取得了哪些成績?

“據我所知，現在有的國家，例如土耳其已經專門設立了‘一帶一路’大使這樣的職務;一些‘一帶一路’國家設立專門部門來支持這一建設。有數據顯示，中國已經在17個‘一帶一路’國家開啟大規模的產能合作，如中國和哈薩克斯坦之間率先推進了國際產能合作;很多項目現已進入大規模建設階段;此外，中國在全球已經建立了將近70個境外工業園區(或產業園區)。園區可以通過集約式發展，規避市場風險，提高投資效率，而絕大部分的產業園區分布在“一帶一路”平臺上。”張建平表示。

中國學生在新加坡南洋理工大學南洋商學院上課。攝影/章軻

中國與全球化智庫最新研究結果顯示，目前，國際高等教育區域化趨勢明顯，“一帶一路”沿線與中國經濟交往活躍的國家逐漸受到中國留學生重視，老牌留學目的國正在被新興國家和熱門留學區域中心所取代。

10月21日，中國與全球化智庫(CCG)、社會科學文獻出版社在京共同發布《中國留學發展報告(2015)》藍皮書。藍皮書稱，在“一帶一路”合作倡議下，中國企業將更多地到“一帶一路”沿線國家投資，既熟悉當地情況，又了解中國文化的人才極為短缺，互派留學生無疑是培養人才的最佳方式。

中國與全球化智庫(CCG)執行秘書長苗綠表示，加強“一帶一路”沿線留學生的雙向往來，尤其是加強來華留學生的培養勢在必行。

“一帶一路”沿線國受重視

苗綠說，目前最受中國留學生歡迎的留學目的國仍是英語國家，但與中國有活躍經濟交往的國家逐漸受到重視，未來將可能吸引更多的中國留學生。

根據《中國留學發展報告(2015)》對2012-2014年主要留學接收國中國留學生人數的統計，目前最受中國留學生歡迎的留學目的國仍是北美和英聯邦等英語國家。美國、加拿大、英國、澳大利亞公布的中國留學生人數呈現穩定增長態勢，日本、韓國、德國的中國留學生平緩增加，而法國和新西蘭留學人數略有減少。

從近五年對本科畢業生留學的調研來看，赴美國、加拿大、英國留學的學生占比在2014屆有較大的減幅，從前四屆的55%左右降到40.7%，赴英國留學的學生占比從前四屆的24%以上下降至17.3%;赴美國、加拿大留學的學生占比從2013屆的31.4%降到23.4%;而赴日本、韓國、德國、中國香港、中國澳門等國家和地區留學的比例均有較大提升。

藍皮書稱，隨著“中國-拉共體論壇”、“一帶一路”的提出、APEC舉行及中澳自貿協定簽訂等經貿大事的發生，與中國有較為活躍的經濟交往的國家將成為留學生關註的目的地。

根據CCG的觀察，“中國-拉共體論壇”成立後，市場對西班牙語人才的需求將不斷上升。全球共有4億人以西班牙語為母語，而在美國有600萬人、法國有200萬人、德國有50萬人學西班牙語。中國學習西班牙語者不足2.5萬人，遠不能滿足經貿交往對西班牙語言人才的需求，由此相關國家留學生也將成為重要人才。

而隨著“一帶一路”戰略構想的推進，沿線國家的留學生也將會成為核心稀缺人才，也將刺激中國留學生向相關國家分散，重點國家如新加坡及馬來西亞。新加坡政府和馬來西亞政府對留學生所采取的優惠措施對中國留學生有著明顯吸引力。

此外，部分非英文國家出臺各種措施，吸引留學生，也將促進中國留學生進一步從英語國家分流。如從2014年冬季學期開始，德國16個聯邦州將全面取消收取學費，僅薩克森州還在收取每學期不超過500歐元的學費。日本東京大學、慶應義塾大學、明治大學等30多所名校在本科階段開設信息工程等專業的全英文授課(G30)課程。

設立“一帶一路”留學基金

“建議增加亞投行在教育領域的投資，設立‘一帶一路’留學基金。”藍皮書提出。

苗綠說，隨著“一帶一路”和亞投行的推進，中國社會面臨著從“引進來”向“走出去”的轉型。在這一轉型過程中，國際化的人才無疑成了轉型能否成功地關鍵要素之一。而“一帶一路”、亞投行所涉及的區域對中國諸多企業而言是非常陌生的地區，沒有大量的專業性人才的儲備，很難推動好“一帶一路”戰略實施。

中國與全球化智庫(CCG)主任王輝耀表示，從全球跨國企業的發展狀況來看，落地國企業用人還是以當地人才為主，因此，培養熟悉、理解中國文化的外國人成為一個重要的人才培養途徑。

而人才培養方面，一個重要的方面是要充分利用好分布在134個國家的495所孔子學院，依托他們培養起來的數百萬親近中國文化的學員和已經打造好的文化交流基礎，加強來華留學，並且從孔子學院學員、來華留學人才中，培養和挑選“一帶一路”所需國際化和本土化人才。

另一方面，充分利用相應國家中國海外留學生和孔子學院培養起來的數萬名中方院長及外方院長，為我國未來“一帶一路”戰略實施解決國際人才缺口問題。

王輝耀認為，加強沿線國家來華留學和出國留學是“一帶一路”建設中人才培養和交流的重要載體，而設立“一帶一路”留學基金，加大留學教育的投入，將成為培養“一帶一路”戰略實施所需國際人才的重要抓手。