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廊坊發展：去年虧損2479萬元 將實施退市風險警示

廊坊發展披露2016年報顯示，公司實現營收1651萬元，同比下滑40.67%，虧損2479萬元。

此外，由於公司2015年和2016年經審計的公司凈利潤連續兩年為負值，公司股票將於4月27日停牌一天，4月28日起實施退市風險警示。實施退市風險警示後的股票簡稱為：*ST坊展;股票代碼：600149;股票價格的日漲跌幅限制5%。

英國大選前夕 Facebook警示用戶“假新聞”危害

路透社8日報道稱，在英國大選前夕，科技巨頭Facebook在英國報紙刊登廣告，警告用戶“假新聞”的危害。

Facebook敦促其用戶稱，對於看起來“不可思議”新聞標題，應首先持有懷疑態度，轉發前更要核實其他信息來源。

Facebook英國政策總監米爾納(Simon Milner)說：“我們已經開發了識別和移除(散播假新聞的)假賬戶的技術，應該能夠能根源上解決問題。”

去年美國大選期間，社交媒體上有諸多不實新聞被大量轉發造成惡劣影響，Facebook面臨著阻止假新聞傳播的巨大壓力。

3.5億騙貸案警示錄：內鬼用蘿蔔章變“同業存款”為“委托投資”！

記者 李玉敏　　

在聚鑫源公司及劉孝義拿到3.5億元的貸款後，除支付貸款利息486.5萬元外，隨即給了張磊個人好處費2000萬元，給中間人劉某好處費850萬元，歸還其他銀行貸款7800萬元，其余錢款被其用於歸還劉孝義個人高息民間借貸及炒作期貨的虧空。

近期蘿蔔章成了一個熱詞，企業主串通銀行員工詐騙的操作模式令人驚詫，而且防不勝防，成為銀行業務中隱藏的重大風險隱患。本報記者梳理三四年前發生的一件銀行案件，再次給同業敲響一個警鐘。

A股份行長春分行和B股份行無錫分行，這兩家相距約2000公里的銀行，卻因一起同業糾紛案件糾纏在了一起。

經營基本處於停滯狀態，利潤為零甚至虧損，房屋土地等總資產只有4000余萬元的民營企業柳河聚鑫源米業有限公司（以下簡稱聚鑫源公司），因有巨額的債務和實際控制人劉孝義炒期貨虧損需要償還，便挖空心思想從銀行貸款。雖然串通支行行長助理張磊，但多次運作未果，最終經人介紹，通過“同業委托投資”的方式獲得了貸款。

21世紀經濟報道記者獲得的司法文件顯示，A股份行長春分行以同業存款的方式將3.5億元存入B股份行無錫分行，A股份行的“內鬼”張磊偽造了聚鑫源公司符合A股份行長春分行貸款資質的盡職調查報告、授信批複等資料，又通過偽造的《委托定向投資協議》、《投資指令》等協議及公章，將資金通過委托投資的方式貸給了這家企業。

雖然騙取貸款的企業主以及違法違規的銀行員工均被判刑，但最終仍無法彌補造成的近3.5億元巨額損失。兩家銀行也圍繞同業存款、委托投資合同是否有效，應由誰承擔損失等問題進行了長達三年之久的漫長訴訟。

2015年6月，A股份行長春分行以《同業存款協議》為依據訴至吉林省高院，請求判令B股份行無錫分行向其支付存款本金3.5億元以及存款利息和違約金。該院作出的（2015）吉民二初字第16號判決支持了這一訴求。

不過，隨後B股份行無錫分行不服該判決，並上訴到最高人民法院。最高院作出（2016）最高法民終800號民事判決扭轉了此前的結果，認為B股份行無錫分行與A股份行長春分行之間不存在委托定向投資法律關系，《同業存款協議》依法應認定無效，A股份行長春分行要求B股份行無錫分行支付3.5億元存款本金、利息及違約金的訴訟請求不成立。故判決撤銷吉林省高院（2015）吉民二初字第16號民事判決，駁回A股份行長春分行的訴訟請求。

正常貸款未果後“繞道”同業

工商資料顯示，本次騙貸案的主角聚鑫源公司成立於2006年7月，註冊資本2000萬元，主要從事糧食收購、加工、銷售業務，法定代表人為劉孝義，目前該公司已處於吊銷狀態。

江蘇省高院的一份刑事裁定書顯示，2013年下半年，劉孝義通過他人介紹，認識了時任A股份行長春分行汽車廠支行行長助理的張磊。當時劉孝義以聚鑫源公司需購糧資金等為由，隱瞞該公司具有巨額債務需要償還及劉孝義本人炒作期貨虧損的事實，請張磊幫該公司向A股份行長春分行申請貸款3.5億元。二人進行了一系列操作，但均未成功。

為達到A股份行長春分行的放款條件，張磊擅自修改了聚鑫源公司提供的財務報表數據及房地產評估報告，調高了企業信用評級標準，並偽造了A股份行長春分行對聚鑫源公司發放貸款的《盡職調查報告》和《授信批複》等文件。

意圖通過直接向銀行貸款方式融資未果後，劉孝義等人開始繞道“同業業務”，通過銀行間定向委托投資的方式發放貸款並獲得了成功。

2014年3月，張磊通過他人介紹認識了B股份行無錫分行的侯某。張磊與侯某商議，先由A股份行長春分行以同業存款名義將3.5億元轉入B股份行無錫分行，B股份行無錫分行再根據與《委托定向投資協議》及《投資指令》，通過中山證券、平安銀行深圳分行等資金通道，向A股份行長春分行指定的聚鑫源公司發放貸款。

銀行內鬼偽造合同及公章

劉孝義、張磊等人的刑事判決書顯示，在這個過程中，為了獲得A股份行長春分行的3.5億元資金，張磊僅向同業部門負責人謊稱是3.5億元的同業存款，而隱瞞了該資金要通過B股份行無錫分行等資管通道放貸給聚鑫源公司的事實。

A股份行長春分行同業部門負責人向公安機關的證言也表示，“2014年5月26日，張磊打電話向其介紹一筆B股份行無錫分行的同業存款業務，後該行與B股份行無錫分行簽訂同業存款合同。”

2014年5月30日，雙方簽訂《同業存款協議》，約定A股份行長春分行在B股份行無錫分行存款3.5億元，存款期限為364天，存款利率為年利率6.2%。

為了符合貸款條件，劉孝義也偽造了4億元的虛假糧食購銷合同，虛構了貸款用途。而2013年6月末，聚鑫源公司的評估資產僅有4149萬元。與此同時，張磊又偽造了《委托定向投資協議》及《投資指令》等合同，並加蓋了私刻的公章，指示B股份行無錫分行將資金通過定向投資的方式貸款給了聚鑫源公司。

據B股份行無錫分行侯某給法庭的證詞：2014年5月27日上午，其赴長春簽訂合同，見到了劉孝義、張磊二人。張磊帶其至A股份行長春分行22樓，其將打印好的《委托定向投資協議》、《投資指令》裝在一個黃色檔案袋內交給張磊蓋章。後張磊將檔案袋還給他，並告知印章已蓋好，他於當天返回無錫。

公安機關查明，在這期間，張磊謊稱將上述材料拿去蓋章，實則私下加蓋了偽造的A股份行長春分行公章和法人章後交給了侯某。正是因為這些偽造的協議和公章，A股份行長春分行在B股份行無錫分行的同業存款卻悄然變成了委托投資款。

5月30日，A股份行長春分行以同業存款形式向B股份行無錫分行存入3.5億元。B股份行無錫分行根據所謂的《委托定向投資協議》及《投資指令》，與中山證券簽訂的《中山B股份行無錫1號定向資產管理計劃資產管理合同》將3.5億元資金委托給中山證券管理，並由中山證券再委托平安銀行深圳分行向聚鑫源公司發放貸款。

法院判決書顯示：根據委托投資協議，投資金額為3.5億元，投資期限自2014年5月30日至2015年5月29日，投資收益率為7.2%/年。A股份行長春分行向B股份行無錫分行支付的代理手續費率為0.5%。

誰來承擔巨額損失

張磊作為銀行員工，之所以肆無忌憚地幫助企業偽造合同和公章，騙取貸款，主要也是利益使然。

在聚鑫源公司及劉孝義拿到3.5億元的貸款後，除支付貸款利息486.5萬元外，隨即給了張磊個人好處費2000萬元，給中間人劉某好處費850萬元，歸還其他銀行貸款7800萬元，其余錢款被其用於歸還劉孝義個人高息民間借貸及炒作期貨的虧空。

如果說張磊、劉孝義等人是挖空心思想要騙取銀行貸款，那麽在這個鏈條上的銀行也暴露出了同業業務中的風控問題。

經法院審理後認定的事實顯示，早在2014年5月29日，侯某審查時便發現，A股份行長春分行在B股份行無錫分行的開戶預留印鑒是該行的財務章和法人章，與其從張磊處拿到的《委托定向投資協議》及《投資指令》上加蓋的公章和法人章不一致。

因為公章明顯不一致，不能辦理業務時，侯某便告知張磊，並要求張磊予以解決。

此後兩人商定對原《委托定向投資協議》進行修改，增加了“若附件二預留印鑒與甲方（A股份行）在乙方（B股份行）開立同業存款賬戶時的開戶預留印鑒不一致的，乙方同意甲方以附件二預留印鑒為準劃轉相關資金的印鑒，而不會因附件二預留印鑒與上述同業存款賬戶開戶預留印鑒不一致對乙方按照投資指令劃轉相關資金的行為提出異議”的內容。同時，張磊還出具了內容為“A股份行長春分行財務章已磨損，由公章代替”的《情況說明》。

2014年8月13日，B股份行無錫分行向無錫市公安局經濟犯罪偵查支隊報案稱，A股份行長春分行的張磊等人偽造公章，以A股份行長春分行名義與其簽訂《委托定向投資協議》，為聚鑫源公司劉孝義從“資管通道”平安銀行深圳分行詐騙3.5億元貸款。隨後，無錫市公安局直屬分局予以立案偵查。

經無錫中院審理後，於2015年11月5日作出刑事判決書顯示，劉孝義因合同詐騙罪被判處無期徒刑，剝奪政治權利終身，並處沒收個人全部財產。張磊被以騙取貸款罪，判處有期徒刑六年，並處罰金人民幣一百萬元。此後，劉孝義不服並提出上訴，江蘇省高院於2016年8月9日維持了原判。

（來源：21世紀經濟報道）

風險警示不再是空設：這幾類ST股退市風險加劇

5月3日，將有11家上市公司開始實行退市風險警示，即市場慣稱的“被ST”。據第一財經記者不完全統計，年內至今，至少已有46家上市公司被實施了退市風險警示。從原因上分析，除了連續兩年虧損之外，因審計機構出具無法表示或否定意見而導致實施退市風險的公司，明顯多於去年同期。

“保證財務報表真實性是當前日常監管和退市改革的重頭戲。因此無論是對上市公司年報披露的監管、還是對審計機構歸位盡責的要求，都更高、更嚴、更細。這使得會計事務所審計年報時更嚴謹，因審計意見而被實施ST的公司也在增多。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新向第一財經表示。

不止如此。在從嚴監管年報披露和財務審查的背景下，慣用的財務調節手段越來越難顯效。年內，十多只ST股已經發布了可能暫停上市的風險；而在暫停上市期間仍未能扭虧的*st昆機，*st吉恩，*st烯碳，則已發布了可能終止上市的風險提示。滬深交易所將在本月做出是否終止上市的決定。此外，還有千山藥機、山東礦機等近十家公司未能按期完成年報披露；若在規定時間內仍不能完成披露，這些公司也都面臨被暫停甚至終止上市的風險。

年報財技被打回原形

全面從嚴監管之下，2017年年報披露出現了新的變化。因審計機構出具無法表示意見或否定意見而導致實施退市風險、因不能按時披露年報而可能被終止上市等情況，猛然增多。

ST保千里5月1日發布公告，由於公司2017年期末凈資產為負值，且2017年度財務報告被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，公司股票交易將被實施退市風險警示的特別處理。處理後，公司簡稱將變更為“*ST保千”。而根據《上海證券交易所股票上市規則》的相關規定，若*ST保千2018年仍被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，公司股票交易將可能被暫停上市。

就在同天，還有創興資源、覽海投資、ST尤夫、寶鼎科技、天馬股份、ST成城、富控互動也公告了公司股票將實施退市風險的公告。

據第一財經記者不完全統計，今年以來，已有至少46家上市公司被實施退市風險警示。從原因上分析，有31家上市公司是因最近兩個會計年度經審計的凈利潤為負而導致，占比近7成。與此同時，有9家上市公司是由於被會計師出具無法表示意見或否定意見的審計報告，而被實施了ST。而在去年同期，因審計報告而被實施退市風險警示的上市公司只有4家。

“這是一個非常重要的監管信號。”董登新向第一財經記者強調稱，在執行退市制度的過程中，最終認定很重要的一個依據就是上市公司的年報。因此，當前監管層對上市公司年報的披露監管更細，尤其是對於財務報表真實性的監管會更嚴；同時，對於審計機構的歸位盡責的要求也更高，相關違法違規處罰的震懾力較強多，這使得會計事務所對於年報的審計非常審慎和嚴格。無法表達意見甚至否定意見增多，是監管高壓的推動，將有利於擠出財務報告的水分。

無獨有偶。以往通過財技而任性調節財務報表的現象，也得到極大的遏制。

根據滬深交易所的規定，在連續三年虧損後，上市公司將被暫停上市；若暫停上市後首個年度報告凈利潤或凈資產仍未負或營業收入低於1000萬元，將被終止上市。在此前，在連續兩年虧損或者暫停上市後，通過非經常損益調節財報是常見的避免被ST手段。但在今年，截至目前已有*ST海潤、*ST眾和、*ST萬里、*ST智慧、*ST宏盛等十多只ST股因觸發連續三年虧損，發布了可能被暫停上市的風險提示公告。

值得註意的是，由於在暫停上市後的首個年報仍未能扭虧，*st昆機、*st吉恩、*st烯碳三家上市公司已經發布了可能被終止上市的公告。三家公司均在4月28日披露了年報，按照滬深交易所的規定，將在年報披露後15個交易日內作出是否終止上市的決定。

除了連續虧損個股的退市警報之外，拖延不披露年報的公司也值得引起關註。目前，*ST華澤、康達爾、山東地礦、凱迪生態、千山藥機、美都能源、撫順特鋼、中毅達、*ST上普均未能在4月30日年報披露期限內披露年報。滬深交易所對全部上述公司都已下發監管工作函，這類股票也將面臨著暫停上市甚至終止上市的風險。

退市改革力度可期

實施退市風險的個股每年都有，但在監管層再次強調加大退市改革力度的背景下，今年的風險警示可能不再是個空設。

以上述延遲披露年報的上市公司為例，深交所交易所有關負責人5月2日表示，定期報告尤其是年度報告是上市公司強制性信息披露的重要組成部分；對於可能無法按期披露定期報告的高風險公司，深交所通過電話問詢和發函關註等多種方式督促上市公司和會計師，並及時充分地向市場揭示風險。

根據深交所股票上市規則的規定，對於未在法定期限內披露年度報告的情形，*ST華澤、康達爾、山東地礦、凱迪生態的股票已在5月2日開市起停牌；若停牌兩個月內仍未披露年度報告的，相關股票將被實施退市風險警示；被實施退市風險警示後兩個月內仍未披露的，相關股票將被實施暫停上市；被實施暫停上市後兩個月內仍未披露的，相關股票將被終止上市。

而根據《創業板股票上市規則》的規定，千山藥機的股票將在5月2日停牌一天；6月30日前仍未披露年度報告的，公司股票將被實施暫停上市；被實施暫停上市後一個月內仍未披露的，公司股票將被終止上市。

“導致之前A股退市難的原因之一，是退市效率太低。監管層應該嚴格執行對退市各階段的期限管理，杜絕無限期、惡意停牌來拖延退市時間的行為。對於具有明顯操縱財務報表嫌疑的上市公司，比如連續虧損後出現微小盈利的，建議監管層加大監管力度，甚至啟用現場檢查，這非常必要。”董登新稱。

董登新更預計，年內市場還可能出現首批因觸發交易指標而被退市的個股。早在2012年退市制度首次改革中，就規定了因不滿足交易標準要求而強制退市的相關指標，涉及上市公司股本總額、股權分布、成交量、市值等，上述規定也一直沿用至今年修訂的公開意見稿中。比如，當公司股票連續 20 個交易日（不含停牌交易日）的每日收盤價均低於股票面值時，證券交易所應當終止其上市交易。

“交易類退市標準啟用的前提是，市場化程度高、市場成熟度高。前幾年炒小、炒差、炒殼之風盛行，散戶和機構都會押註垃圾股。但這兩年，監管對於借殼的標準全面從嚴，嚴厲打擊規避借殼的行為，機構和股民也變得理性和謹慎，大批殼股變為垃圾股。只要保持當前的監管趨勢，市場就會出現因不滿足交易指標而被強制退市的個股。”董登新還舉例稱，*ST海潤目前股價低於1元/股，已經申請停牌；*ST銳電目前股價也逼近1元/股，年報再連續虧損後出現微利，也值得警惕。

此外，今年3月，滬深交易所發布了將重大違法公司實施強制退市的實施細則，並公開征求意見。一方面，退市指標大幅完善，將欺詐發行、重組上市和年報及日常披露中的重大違法情形，都納入強制退市指標中；對於為規避連續虧損而在定期財報中弄虛作假的重大違法行為更被著意強調。另一方面，實施流程也從嚴從緊，因重大違法退市的暫停上市期間從12個月縮短至6個月，欺詐發行的公司不得再申請上市，其它重大違法公司也需要間隔5年才可申請。

上述細則在4月9日結束公開征求意見，新規推出尚需時日。董登新表示，規則制定和出臺並不難，如何保障落地執行的效果更關鍵。從細則發布後各界的反應來看，關註焦點集中在如何進一步細化對重大違法行為的量刑和認定。其還指出，新規還應更廣泛地考慮重大違法行為的標準，比如面對類似被曝光ST三維有毒汙染物排放等行為時，證監會如何協同公檢法及時予以定性和處罰等。

梅新育：歐洲亂局再度警示區域經濟一體化

從前幾年的歐洲主權債務危機，到2016年的英國脫歐；再到近日意大利一度組閣失敗而面臨政府真空風險，且脫歐概率大增；西班牙首相拉霍伊6月1日在不信任投票中落敗而被罷免，加泰羅尼亞分離主義運動由此重拾上升氣勢。作為全世界一體化程度最高的區域經濟一體化組織——歐盟內部的亂局，一再向世人展示了區域經濟一體化機制的內在缺陷，以及錯誤目標、策略會如何使之變本加厲。

多年來，中國制定了一系列區域經濟一體化計劃，正努力推進“一帶一路”倡議，在“反全球化”浪潮中高擎全球自由貿易旗幟，近年來又在大力推動擴大對外開放、以開放促改革。這些舉措大方向正確，但任何事物都具有兩面性，歐洲的危機告訴我們，需要正視區域自貿協定機制的內在風險。

歐洲主權債務危機為什麽從希臘等“歐豬五國”爆發？關鍵原因是這些國家國內區域間轉移支付、歐盟國家間轉移支付造成的道德風險與矛盾集中於這些國家。英國民眾為何出人意料地以多數通過“脫歐”？關鍵原因之一在於通過歐盟共同財政實施的國家間轉移支付。意大利為何一度組閣失敗且脫歐概率大增？因為意大利國內地區間轉移支付和與歐盟關系造成的民怨。

而這一切，很大程度上緣於區域自貿協定機制內在的問題。發達國家或雄心勃勃的新興國家發起的區域自貿協定本身，就必須在許多方面使得市場開放度高於世貿組織協定，且區域自貿協定發起國還往往要以不對稱地、高於其他成員國的更大程度開放本國市場，來吸引其他國家參與。這樣做固然有其經濟政治價值，但其潛在風險是可能導致本國產業加速空心化，打擊本國傳統中產階層。一個工業化大國此前改善收入分配格局做得越好，其傳統中產階層越發達，在這個轉變中受到的打擊和社會撕裂風險就越大。如果再加上人口流動乃至共同財政等因素，跨境轉移支付和骨幹成員國內部社會經濟格局調整的沖擊還會更大。

即使不考慮最容易引發社會不平的財政轉移支付，僅就潛在“促增長”效應而言，區域經濟一體化組織也存在天然缺陷，對較大經濟體尤其如此。

首先，一份區域自貿協定或許可以滿足一個貿易小國、經濟小國的大部分乃至絕大部分對外經貿需求，但不可能滿足一個較大經濟體的對外經貿全部需求。上世紀80年代以來，正是因為這個原因，日本在對待區域自貿協定的態度上長期冷淡。

不僅如此，對於區域自貿協定參與方而言，區域自貿協定成為潮流也削減了參與的利益，而提高了參與的成本，最典型的問題莫過於“意大利面條碗效應”（Spaghettibowleffect）。如果全世界區域自貿協定只有寥寥幾份，那麽參與方的企業在利用其潛在利益時需要耗費的原產地證書等成本不多，對生產和貿易的扭曲也不算大；問題是現在區域自貿協定之多，已經難以勝數，出口多個國家市場的企業可能需要準備多個原產地證書，由此大大提高了成本，壓縮了收益。而且，為了能夠在出口產品時享受到最終目標市場的最低關稅政策，企業往往不得不在不同國家間轉移生產產品，這些在不同國家間轉移的路線猶如一個碗里的意大利面一樣絞在一起，剪不斷，理還亂。其他條件相同，越是資本和技術密集程度高的產業，規模經濟效益越是突出，上述“意大利面條碗效應”對其生產布局和貿易流向的扭曲就越大，企業額外承受的成本也就越高。正是在這種情況下，在一些區域自貿協定下，不少企業幹脆失去了申辦原產地證書、享受該協定下優惠的積極性，因為這樣一路興師動眾折騰下來，所得凈收益無幾，甚至可能是負收益。在東盟自貿區內部和中國-東盟自貿協定內部，這種情況都曾相當突出，以至於我國有關部門為向國內企業推廣中國-東盟自貿區原產地證書花費了很大功夫。

實事求是說，與其他區域自貿協定相比，歐盟天然條件要好得多：有著本質上共同的基督教文化傳統；內部經濟社會發展水平差距不小，可比之其他很多區域自貿協定還是好了許多。可即使這樣，歐盟作為一個區域經濟一體化組織帶來的沖擊，都能使得多數英國選民選擇了退出歐盟，使得脫歐聲浪在意大利等國幾度高漲。

歸根結底，與其他經濟體相比，由於貿易和產業規模巨大、高度多樣化，中國經濟本來就應該更依賴於全球多邊貿易體系而不是區域經濟一體化。而且，中國沒有美國歐洲那麽多法律人員，盲目追求跟著美國的路數亦步亦趨建立眾多區域經濟一體化組織、制定規則，是以我之短擊彼之長。以下原因進一步加強了適度降低區域經濟一體化目標的必要性：

歐美國內出現反區域經濟一體化潮流，首要原因是占國內六成人口的傳統中產階層遭受打擊最重、在國內各階層中相對地位惡化最顯著，富裕階層受益最大，最底層20%人口可以獲得傳統中產階層所不能獲得的各色福利、救濟，情況反而相對有所改善。中國遭受的貿易沖擊在可預見的未來暫時沒有歐美那麽大，但國內可能逐漸出現傳統中產階層遭受打擊最重、東南財賦重鎮不堪重負的類似問題。

歐洲發達國家內部反區域經濟一體化的次要原因是成員國發展落差太大，共同財政轉移支付負擔容易引起怨言，規則經濟合理性、決策和行動效率都受影響，跨境移民更風險巨大，民怨甚多。我們與東盟、日韓之間的自貿區可望實現較高程度的自由化而不至於招致太大上述問題，但與其他國家的自貿區存在較大上述風險，特別是“一帶一路”倡議如果走向自貿區，那完全有可能因為人口流動和其他問題而制造出風險。

有些政府部門和個人主張推動“一帶一路”向自貿區發展，相當程度上是出於創造業績的動機。想要出成績的幹勁是可貴的，是應該珍視的，但不能追求不合理的目標。受英國脫歐和特朗普上臺後至今的“棄約精神”影響，近十年來盛行的區域經濟一體化潮流遭遇明顯阻滯，甚至出現了一定逆轉，這在客觀上給我們創造了一個機會，來擺脫可能兩敗俱傷的“自貿協定戰”，讓我們的區域經濟一體化戰略和“一帶一路”走向更健康、更可持續的道路。

（作者系商務部研究院研究員，僅代表個人觀點）

康達爾財報審計再現變數，離退市警示僅剩一個月

康達爾（000048.SZ）4日晚間宣布，將不予提交第二大股東京基提出的《關於聘請信永中和會計師事務所(特殊普通合夥)為公司2017年度報告審計機構的議案》給2018年第四次臨時股東大會審議。同時，康達爾宣布取消第四次臨時股東大會的召開。

康達爾第一大股東華超投資與京基在聘請哪一家審計機構上無法達成共識，以致上市公司2017年年報、2018年一季報難產。

從公開信息來看，由京基提請召開的第五次臨時股東大會定於7月27日召開，以審議聘任審計機構的議案。7月2日前，康達爾無法披露定期報告將成大概率事件，屆時康達爾將面臨退市風險。

京基不願康達爾被退市，否則數年的部署經營將付諸東流。第一財經從京基內部人士處獲悉，今年5月末，京基向證監局遞交了一份解決問題的方案，並表明願意接受監管部門協調。

財報難產或被退市

康達爾與京基之間，綿延著近3年的股權糾紛。從公開信息來看，2015年8月，京基在二級市場以自有資金買入康達爾股份。

但在此之前，2013年，林誌等賬戶買入康達爾，他們被認為與京基關系匪淺。林誌等人持有的股份後悉數轉讓給京基，康達爾對這部分股權有異議，因此在後續的股東投票中不認可京基的有效表決權。

目前，華超投資持有康達爾31.66%的股份，而京基持有31.65%，第一股東和第二股東的持股相差無幾。

事實上，康達爾已無法再維持局面的微妙平衡，也等不及第一大、第二大股東拼出結果的一天。因無法在法定期限內披露2017年年報及2018年一季報，康達爾股票已於5月2日開始停牌。

根據《深圳證券交易所股票上市規則》，若7月2日前無法披露年報、季報，公司股票將於7月2日複牌，而深交所將對公司股票交易實行退市風險警示；若被實行退市風險警示後，公司兩個月內仍未能披露報告，深交所將可能暫停股票上市；若股票被暫停上市後，兩個月內仍未能披露報告，深交所將可能決定終止公司股票上市交易。

康達爾的燃眉之急是，聘請審計機構，展開審計工作，盡快披露定期報告。但問題在於，華超投資、京基在聘請哪一家審計機構上無法達成共識。

康達爾欲聘請的審計機構瑞華此前已與康達爾有數年合作。但瑞華因在執行審計業務過程中未能盡責，被監管部門要求整改。2017年2月28日，康達爾宣布，2016年度審計工作改為中審亞太會計師事務所審計。

康達爾與中審亞太的合作短暫，當年10月，康達爾已迫不及待宣布，董事會擬聘請瑞華為公司2017年度財務審計機構和內控審計機構。

今年2月，康達爾召開2018年第一次臨時股東大會，審議聘請會計師事務所的議案，但在京基和中小股東的棄權、反對下，此議案沒有得到通過。4月，康達爾召開2018年第二次臨時股東大會，相關議案依然沒有獲得通過。

來自京基內部的消息是，瑞華曾被要求整改，京基不認同其審計能力。而康達爾董事會認為，瑞華曾為300多家上市公司提供主審服務，可信賴、具高品質的專業能力。

關於瑞華的最終結果是，5月31日，康達爾公告，收到瑞華的函件，函稱經研究，不承接公司2017年度財務審計和內控審計業務。

京基向證監局交方案

在討論下一步的解決方案之間，應須討論康達爾在致力聘請瑞華的過程中是否存在不合規行為的問題。

5月31日，康達爾在那份來自瑞華不承接公司審計業務的公告中，還無意披露了公司與瑞華交往的過程。

公告顯示，康達爾已與瑞華完成前期的審計工作。公告透露，瑞華於2017年11月開始預審；2018年1月3日，康達爾便與瑞華簽訂了年報審計業務約定書及內控審計業務約定書，公司董事會、管理層即與瑞華就審計事宜展開多輪溝通，於1月31日支付了審計費用。而瑞華於4月9日向公司提交報告初稿，並於4月20日提交了最終的審計報告修改稿。

但根據《深圳證券交易所股票上市規則（2018年修訂）》第6.7條，“公司聘請或者解聘會計師事務所必須由股東大會決定，董事會不得在股東大會決定前委任會計師事務所”。康達爾公司章程也有相關規定。

北京方利律師事務所創始人賈瑞果表示，康達爾的做法有違深交所和公司章程規定，並不合理。

第一財經向一名財務顧問、資深投行人士咨詢，該人士表示：“在得到股東大會審議通過前，上市公司與意向審計機構接觸，可進行初步商談、確認費用等，即使簽約定書也無不可，但這份約定書應該是股東大會同意後才能生效。而康達爾不合規的關鍵處是已支付費用，並開展審計工作。”

該人士進一步表明，“上市公司應在上一年度股東大會上便進行聘請下一年度審計機構的工作。”

對於這個指控，康達爾沒有正面回應第一財經，僅表示以公司公告為準。

該人士認為，按目前情況來看，康達爾很難在7月2日前披露定期報告。“但一般情況下，在深交所對康達爾實行退市風險警示的兩個月內，監管層通常會出面協調。”

來自京基核心人士的消息表示，“5月底，公司已向證監局遞交解決問題的方案及建議，願意接受監管部門協調，盡早解決年審會計師事務所選聘問題”。

京基如今尚未上市，市場普遍認為，京基入股康達爾，一為其土地資源，二為上市平臺。京基自然不願看到康達爾退市的結果。

第一財經了解到，京基的建議主要有兩個方案，一是建議由中證中小投資者服務中心或其他獨立第三方推薦專業的會計師事務所；二是建議由華超或康達爾董事會、京基各向股東大會提名一家事務所，由股東大會審議表決。

京基提請的第五次臨時股東大會定於7月27日召開，審議《關於聘任會計師事務所的議案》，京基提名的是信永中和會計師事務所。

不過在此之前，7月13日，同樣由京基提請召開的第三次臨時股東大會將舉行，目的是審議罷免公司董事長羅愛華的董事職務、總裁季聖智的董事職務的兩份議案。這是京基第三次提請罷免康達爾高管。

長生生物：被實施其他風險警示 簡稱變更為“ST長生”

7月24日，長生生物公告，公司股票自2018年7月26日開市起被實施其他風險警示，公司股票簡稱由“長生生物”變更為“ST 長生”，公司股票代碼仍為“002680”，公司股票交易日漲跌幅限制為 5%。

據公告，隨著狂犬疫苗事件的持續發酵，導致長春長生其他產品生產和銷售受到重大影響，目前公司所有產品批簽發暫停，公司將組織自查隊伍進行自查自糾，進行全面、徹底的整改。目前複產時間尚不確定。

長生生物表示，本次事件將會對公司 2018 年下半年業績產生重大負面影響，同時由於本次違規事項，預計對未來公司疫苗銷售將存在一定的阻礙，對未來經營業績也將產生重大影響，影響程度尚不確定。長生生物科技股份有限公司股票於 2018年7月25日（星期三）開市起停牌一天，於2018 年7月26日開市起複牌。

今日開盤，深陷問題疫苗風波的長生生物再度一字跌停，股價報11.75元，這是其連續第7個交易日一字跌停，公司市值7日已蒸發125億元。

責編：顧蓓蓓

上交所：風險警示股票盤中換手率達30%的可臨時停牌

8月6日，上交所發布關於修改《上海證券交易所風險警示板股票交易管理辦法》第八條的通知，《管理辦法》第八條第二款修改為：“風險警示股票盤中換手率達到或超過30%的，屬於異常波動，本所可以根據市場需要，對其實施盤中臨時停牌，停牌時間持續至當日14:57。”

關於修改《上海證券交易所風險警示板股票交易管理辦法》第八條的通知

上證發〔2018〕61號

各市場參與人：

為配合收盤交易機制調整，經中國證監會批準，上海證券交易所對《上海證券交易所風險警示板股票交易管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）第八條進行了修改，現予發布，並將有關事項通知如下。

一、《管理辦法》第八條第二款修改為：“風險警示股票盤中換手率達到或超過30%的，屬於異常波動，本所可以根據市場需要，對其實施盤中臨時停牌，停牌時間持續至當日14:57。”

二、修改後的《管理辦法》全文重新發布，並自2018年8月20日起施行。

特此通知。

附件：上海證券交易所風險警示板股票交易管理辦法（2018年修訂）

上海證券交易所

二〇一八年八月六日

責編：張瑜

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