📖 ZKIZ Archives

清理整頓交易場所進行時：微盤業務遭下線

本周以來，多家地方交易場所的微盤品種下線。年初清理整頓各類交易場所聯席會議開展“回頭看”清整活動以來，以手機為載體的貴金屬外盤對賭電子盤(微盤)成為監管者打擊的重點。

第一財經記者掌握的會議紀要顯示，部際聯席會議已經於1月下發了違規交易場所名單和“微盤”交易平臺名單。根據部署，商業銀行、第三方支付機構應根據名單於今年6月30日前逐步停止為提供支付、清算、存管等金融服務。

周三，新華上海貴金屬交易中心(下稱“新華上海”)發布通知，因為業務調整需求，將於3月31日起停止微盤業務“新華上海掌上金融”的新用戶註冊和用戶入金功能，並將於4月8日暫停交易功能，敦促用戶於4月30日前完成出金提現。

周二，廣東貴金屬交易中心(下稱“廣貴”)公布因業務調整下線微盤業務，平臺旗下的廣貴投教和微盤寶等微盤業務已經停止交易和充值。廣貴要求會員單位通知用戶出金，並做好解釋工作。

微盤是一種基於移動端的類期貨對賭電子盤，開展微型標準化合約交易，投資者只需要輸入手機號即可完成註冊並參與對賭。由於操作便利、金額不高，瞄準了手機用戶零碎的時間和“小賭怡情”的心理，近年來微盤開始流行起來，在微信上，以“微盤”或者“微交易”為關鍵詞，竟能搜索出1000多個公眾號。

今年1月9日，證監會主席劉士余召集的清理整頓各類交易場所部際聯席會議第三次會議，會議指出，微盤交易涉嫌聚眾賭博，違反國務院文件規定，侵害廣大投資人利益，亟須予以清理整治。

根據會議紀要，各地區、各部門將於3月31日前報送“回頭看”中期工作進展，6月30日之前報送總結報告，有序推動地方各類交易場所規範發展。

微盤交易普遍違規違法

“微盤”交易大致可以分為兩類，一類微盤，主要由地方交易場所及其會員單位設立，將原來在交易場所交易的合約，縮小合約價值做成“迷你”合約，遷移到微信公眾號、手機APP、網站等平臺上吸引個人投資者進行交易。

另一類是微交易，大多由某投資公司、某科技公司等名義設立，交易模式類似“二元期權”，由投資者對白銀、原油、銅等大宗商品價格一定時間內的漲跌走勢進行判斷從而買漲或買跌。

微盤不僅開發投資者快捷，發展代理商也很便利，代理商只要把營業執照照片發送給會員公司，就能取得微盤後臺全部權限，包括查看客戶全部交易流水和盈虧情況、接入經紀人，設置經紀人傭金等等。

交易所微盤的盈利模式和傳統大盤類似，一般來說，客戶交易手續費的20%歸交易所，會員公司、代理商、經紀人分得余下80%和全部的客戶虧損。也就是說，投資者和自己的喊單老師、會員公司是對賭關系，只有投資者虧損他們才能盈利。

微盤代理商會通過電話、微信、QQ群、股吧、網頁、直播室等各種渠道開發用戶，宣傳微盤交易“1分鐘收益75%”、“24小時T+0模式”。遇到“投資致富”的美女主動加微信好友，或者不小心點擊了各大網站的廣告彈窗，背後可能就是微盤的營銷手段。

聯席會議辦公室3月17日下發了《關於做好清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》(下稱《前期工作通知》)，其中指出，“微盤”交易具有交易模式普遍違規、高風險高杠桿、資金安全存在隱患、投資者保護缺失、違規宣傳、誘導性交易、逃避監管，甚至非法吸收公眾存款、組織領導傳銷活動等問題。

具體而言，現貨交易場所“迷你”版的“微盤”模式違反了國發[2011]38號、國辦發[2012]37號文件不準以集中交易方式進行標準化合約交易等禁止性規定;類“二元期權”“微盤”模式涉嫌聚眾賭博，有的還涉嫌詐騙。

其次，微盤資金存管存在隱患，由於沒有保證金第三方存管機制，交易平臺可直接控制資金流向，容易引發道德及操作風險，存在交易平臺卷款潛逃的可能性。

第三，投資者保護制度缺失，“微盤”交易客戶只需提供手機號碼就能註冊開戶，8元即可入市交易，投資門檻低、交易簡單便捷、且投資杠桿比例達四十倍以上，沒有評估投資者的風險承受能力。

監管者認為，“微盤”交易平臺還涉嫌逃避監管。它們利用客戶投入資金少、維權成本高從而放棄投訴的心理，達到降低客戶實地群訪群訴率的目的。雖然分散了客戶虧損金額以逃避監管，但微盤仍嚴重侵害廣大小微投資者利益。

微盤改名轉向地下交易

第一財經記者掌握的會議紀要顯示，部際聯席會議已經於1月下發了違規交易場所名單和“微盤”交易平臺名單。

在公安部牽頭下，將統一部署各地公安機關對開展“二元期權”交易的“微盤”交易平臺，開展專項執法行動予以打擊。

工信部、國家網信辦將以名稱、營業範圍、交易品種、宣傳內容等中間帶有“微盤”、“微交易”、“雲交易”等關鍵字為標準，通過微信公眾號、手機APP、網站等全面摸排“微盤”交易平臺名單，限期盡快關閉，並建立“微盤”交易平臺動態監測和清理處置機制。

不過，記者發現，許多微盤都通過改名試圖避開監管。如廣貴旗下的粵微盤改名“廣貴投教”，新華上海交易所微盤改名“新華掌上金融”，上海長江聯合金屬交易中心微盤改名為“盈可金服”，被稱為微盤“鼻祖”的百微盤則改名“幸福投資網”。

記者經調查了解到，廣貴旗下的微盤寶更名為“大象投教”後仍被叫停，但是代理商又向用戶推介新產品“掌中銀”，用戶可以通過關註公眾號“dxguijinshu”註冊交易，月底前入金2萬即可加入VIP，享受免手續費和虧損買單活動。

目前，部分非交易平臺運營的微盤仍然在運營中，在監管壓力下，微盤交易正在轉向地下。

聯席會議辦公室在《前期工作通知》中表示，已將掌握的“微盤”交易平臺名單由中國證監會有關監管局轉送所在地省級政府。各省級政府要按照“回頭看”相關工作安排，按照部際聯席會議第三次會議紀要明確的時間節點對“微盤”交易平臺中涉及本轄區的交易平臺，以及在本轄區註冊的其他“微盤”交易平臺進行清理關閉。

監管者還建議，利用信息技術手段，以名稱、營業範圍、交易品種、宣傳內容等中間帶有“微盤”、“微交易”、“雲交易”、“投資者教育”等關鍵詞為標準，以及根據其對賭漲跌方向為交易特征，通過微信公眾號、手機APP、網站等進一步摸排本地其他“微盤”交易平臺名單，並建立“微盤”交易平臺動態監測和清理處置機制。

江西南昌整頓炒作學區房等23項不當行為

據新華社報道，南昌市住房保障和房產管理局近日下發《關於整頓規範房地產開發銷售、中介服務行為的通知》，將在全市範圍內整頓房地產開發企業炒作學區房、中介機構發布虛假信息等23項不當行為。

通知明確，南昌市將整頓房地產開發企業發布虛假房源信息，房源信息包含“學區房、團購房”等誤導消費者;通過捏造或者散布漲價信息等方式惡意炒作、哄擡房價;捂盤惜售或者變相囤積房源等10項不正當經營行為。

同時，南昌市還將整頓房地產中介機構未經房管部門備案或備案過期，擅自從事房地產經紀服務業務;發布虛假房源信息，未標識房源核驗二維碼，發布房源信息含有“學區房、指標房、經適房”等字樣，誤導消費者;以隱瞞、欺詐、脅迫、賄賂等不正當手段招攬業務，誘騙或強制消費者交易，及強制提供代辦服務、捆綁收費等13項違法違規行為。

南昌市住房保障和房產管理局將組織人員分組開展檢查和抽查工作，如發現嚴重違法違規問題，現場調查取證，依法進行行政處罰;對虛假宣傳、偷稅漏稅、違規收費等行為，移交市場監督、稅務、物價等部門進行查處，構成犯罪的移交司法機關，並記入誠信檔案。

杭州重拳整頓規範房地產開發銷售中介行為

4月13日，據杭州市住保房管網消息，杭州市房地產市場持續健康發展協調小組下發通知，決定在全市範圍內開展為期10個月的整頓規範房地產開發銷售中介行為聯合專項執法行動。通知明確協調小組成員單位、工作要求等內容。

《通知》要求，各成員單位要明確分工、形成合力，重點加大對16類房地產開發銷售中介違規行為的整頓力度。

《通知》強調，各成員單位要進一步統一思想，堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”基本定位，充分認識整頓規範房地產市場秩序工作的重要性，堅持集中整頓與日常監管相結合，堅持整頓一批與規範一批相結合。

以下為全文：

杭州重拳整頓規範房地產開發銷售中介行為

全市開展為期10個月的整頓規範房地產開發銷售中介行為聯合專項執法行動

為進一步加強房地產開發銷售中介管理，規範房地產市場秩序，切實維護群眾合法權益，促進房地產市場平穩健康發展，杭州市房地產市場持續健康發展協調小組近日下發《關於印發<杭州市整頓規範房地產開發銷售中介行為聯合專項執法行動工作方案>的通知》，決定在全市範圍內開展為期10個月的整頓規範房地產開發銷售中介行為聯合專項執法行動。

《通知》明確，為確保整頓規範房地產開發銷售中介行為聯合專項執法行動取得成效，在杭州市房地產市場持續健康發展協調小組內設整頓規範房地產市場聯合專項執法行動領導小組。住保房管、建設、國土、公安、市場監管、金融、物價、宣傳等部門和各區、縣(市)政府、管委會為成員單位。

《通知》要求，各成員單位要明確分工、形成合力，重點加大對16類房地產開發銷售中介違規行為的整頓力度。

《通知》強調，各成員單位要進一步統一思想，堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”基本定位，充分認識整頓規範房地產市場秩序工作的重要性，堅持集中整頓與日常監管相結合，堅持整頓一批與規範一批相結合。各區、縣(市)政府、管委會要切實擔負起整頓規範房地產市場秩序的主體責任。市房地產市場持續健康發展協調小組將對各區、縣(市)，市級各有關部門整頓規範工作情況進行督查，並對房地產開發銷售中介違規典型案例進行集中曝光。

鏈接：

一、市住保房管局主要職責

1.對未取得預售許可證銷售商品房，或不符合商品房銷售條件，以自己名義或通過房地產中介機構、電商平臺向買受人收取或變相收取定金、預訂款等費用的行為進行查處。

2.對房地產開發企業捂盤惜售、囤積房源、炒賣房號、將已作為商品房銷售合同標的物的商品房再銷售給他人、未按規定執行預售資金監管的行為進行查處。

3.對房地產中介機構未按規定備案、發布虛假房源、強制交易、低買高賣賺取差價、侵占挪用交易資金、囤積房源惡意炒作、未將房屋抵押查封等限制交易及時告知購房人、為不符合交易條件房屋提供中介等行為進行查處。

4.對評估機構隱瞞有關情況或者提供虛假材料騙取資質，違規轉移、變更註冊房地產估價師執業單位導致估價機構不符合資質條件，不按估價規範出具估價報告，通過低價惡意競爭等手段承攬業務等行為進行查處。

二、市建委主要職責

5.督促房地產開發企業將工程形象進度達到預售標準的房屋及時申請形象進度鑒證。

三、市國土資源局主要職責

6.對房地產開發企業未按土地出讓合同開工進行核查，督促企業按期進行開工。

四、市公安局主要職責

7.對房地產開發企業、房地產中介機構唆使、協助當事人偽造社保、納稅、婚姻、戶籍等證明規避限購、限貸政策牟取非法利益的行為的進行查處。

8.對房地產開發企業、房地產中介機構泄露或不當使用客戶信息的行為進行查處。

9.對房地產開發企業、房地產中介機構捏造或散布市場政策變化謠言制造社會“恐慌”氣氛的行為進行查處。

五、市市場監管局主要職責

10.對房地產開發企業發布虛假房源信息和違規廣告行為進行查處。

11.對房地產開發企業以捆綁搭售或者附加條件等限定方式違背買受人意願，迫使買受人接受商品或者服務價格行為進行查處，對房地產中介機構強制提供代辦服務、捆綁收費行為進行查處。

12.對房地產開發企業發布預售、銷售廣告中未載明開發企業名稱、預售或銷售許可證書號的行為進行查處。

六、市金融辦主要職責

13.對房地產中介機構未取得相關金融資質，利用P2P網絡借貸平臺和股權眾籌平臺從事房地產金融業務的行為，或雖取得相關金融資質，但違規開展相關金融業務的行為，及時通報相關金融監管部門查處。

七、市物價局主要職責

14.對房地產開發企業銷售商品房不明碼標價或房地產中介機構提供中介服務不標明服務收費等行為進行查處。

15.對房地產開發企業銷售商品房在標價之外加價出售房屋或者收取未標明費用行為進行查處。

16.對房地產開發企業或房地產中介機構通過捏造或散布漲價信息惡意炒作、哄擡房價行為進行查處。

三套利大整頓盯上“主業”，部分銀行直面三大沖擊

監管層的“三套利”大整頓正為銀行業高歌猛進的同業、投資業務“踩下剎車”。

近幾年來，同業、投資已經成為不少股份制銀行、城商行業務的“大頭”。這些業務一方面在銀行總資產中的占比達到了40%以上，甚至超過60%，反使作為主業的貸款業務淪為配角，占比普遍不足40%，最低的甚至僅有30%多點;另一方面，商業銀行的同業、投資業務，大多對接信托、資管計劃、債券等資產，並貢獻了銀行40%以上的業務收入。

然而，這些涉及資金空轉、監管套利的業務，正是此次監管“三套利”清理的重點，何去何從已成為擺在這些銀行面前的迫切問題。

“一旦業務規模收縮，高度依賴同業、投資業務，做大資產規模的銀行，資本充足率、利潤、流動性都將面臨重大沖擊。”一位股份制銀行高層對第一財經記者說，不過，最終的結果取決於監管清理的落實力度。

貸款成“配角”

貴陽銀行年報數據顯示，截至2016年12月底，該行總資產為3722億元。在各項資產中，買入返售資產余額80億元，存放同業資產47億元，應收款項類投資559億元，三項涉及同業的資產共計686億元，占比超過18%。

相較於上述資產，貴陽銀行可供出售、持有至到期等金融資產規模更大。數據顯示，截至2016年底，該行可供出售金融資產余額達945億元，其中同業存單余額656億元，企業債、鐵路債29億元，理財產品及資管計劃81億元;至到期投資余額515億元，包含鐵路債22億元，地方政府債320億元。

根據上述數據測算，即便不算至到期投資、企業債、地方政府債，截至去年底，貴陽銀行的同業資產規模也已達到1425億元，占比超過38%。同期，該行貸款余額僅為1025億元，占比僅27.6%左右，在各項業務中已淪為“配角”。

貸款業務退居次位，這在商業銀行中已非個案。

數據顯示，截至2016年底，杭州銀行的總資產達7204億元，貸款余額雖然同比增加了313億元、增幅14.56%，但僅有2466億元，在總資產中的占比僅34%左右。

與此同時，截至2016年底，該行應收款類投資余額524億元，同比增長50.6%;可供出售金融資產達2202億元，同比增長86.97%;持有至到期投資667億元，同比增加53.62%，三者共計3393億元。換句話說，該行同業、投資等資產在總資產中的占比已接近48%，在該行資產中占據大頭。

徽商銀行、重慶銀行等也存在類似情況。截至2016年底，重慶銀行總資產3731億元，貸款余額1467億元，在總資產中占比約39%;該行同期證券投資余額就達1194億元，存放同業557億元，兩者合計1751億元，占比高達47%。

徽商銀行2016年底總資產為7547億元，貸款余額2773億元，同比增長13.94%，占比不足37%;同期，其投資余額高達3381億元，存放同業109億元，拆出資金198億元，三者合計達到3688億元，占比接近50%。

一些資產已經跨過萬億元的銀行，同樣依賴同業、投資驅動規模增長，占比甚至更高。

以江蘇銀行為例，截至2016年底，該行同業資產962億元，衍生及投資資產更是高達6908億元，兩項合計高達7870億元。該行同期貸款余額則為6493億元，比2015 年末增加875.96億元，增長15.59%。同期，該行總資產1.59萬億元，同業、投資資產占比達49%。

浙商銀行同業、投資等占比更高。2016年底，該行貸款余額4594億元，同比增長33.02%，僅占1.35萬億總資產的34%。同期，該行投資余額高達6631億元，存放同業資產984億元，兩者共計7615億元，在總資產中的占比超過了56%，超出同期貸款3000多億元。

同業、投資業務何去何從

“存放同業以同業拆借為主，投資資產對接的無非是資管計劃、信托計劃，大多以非標資產為主。”某中小股份制銀行高層對第一財經記者稱，在會計科目中，投資與同業資產雖然分列，但對接的資產，本質上並無太大區別。

事實也是如此。多家銀行公開信息顯示，其投資對接的底層資產，均以債券、信托計劃、資管計劃為主，以及銀行同業發行的理財產品、同業存單。

2016年年報顯示，江蘇銀行當年底6908億元的衍生及投資中，可供出售金融資產為3567億元，其中商業銀行和其他金融機構余額就占3182億元;至到期投資余額1387億元，商業銀行和其他金融機構103億元，其他機構108億元;應收款項類投資1886億元，商業銀行及其他機構發行的占1816億元。

財務報表附註表明，該行可供出售金融資產的權益投資，國內部分主要為貨幣基金、債券基金，國內其他機構發行的可供出售債務工具主要是企業債券。應收賬款投資主要是證券、保險、基金公司設立的資產管理計劃，以及信托公司設立的信托計劃等。

2016年，杭州銀行可供出售金融資產中，可供出售債務部分，包含同業債券233億元，企業債券18.2億元，理財產品1559億元;可供出售權益工具中，則包含基金137億元。持有至到期投資中，同業債券、企業債券共計119億元;應收款投資中，信托、資管計劃余額達525億元。

同期，浙商銀行6631億元的投資余額中，可供出售金融資產614.67億元，僅債券就占612.8億元;持有至到期投資415.33億元，全部為債券;應收款投資5370億元，而其他金融機構發行的信托、資管計劃更是獨占5200億元。

徽商銀行的投資資產，主要包含可供出售、至到期、應收賬款，余額分別為1203億元、523億元、1596億元。而可供出售資產中，信托、資管計劃余額為606億元，同業存單146億元，購買他行非保本理財135億元。應收款類投資部分，信托、資管計劃更是達到1551億元。

“會計處理的科目變了，對接的資產並沒有多少實質變化。”華南某城商行一位中層對第一財經記者稱，同業、投資，再循環放大杠桿，經過多層嵌套、穿透，可能就會產生資金空轉，並滿足業務出表要求，形成監管套利、空轉套利等行為。

上述行為正是監管“三套利”清理整頓的重點內容。根據銀監會近期下發的通知，銀行要自查通過同業存放、賣出回購等方式吸收同業資金，對接投資理財產品、資管計劃等，放大杠桿、賺取利差，以及以理財資金購買理財產品，理財資金為各類監管套利提供支持，利用同業理財購買本行同業存單;通過發行同業存單，甚至通過自發自購、同業存單互換等方式，進行同業理財、債市投資，導致期限錯配，加劇流動性風險隱患等各種行為。

面對突然襲來的監管風暴，部分商業銀行大量的同業、投資業務將何去何從?

“未來，一些過度依賴同業的銀行會面臨很大壓力。”上述股份制銀行高層人士說，在同業負債端，資金充裕的銀行大概率會收縮同業資金拆出，增加拆入銀行的壓力。在投資端，資金緊張將減少資產來源，導致資產供應減少，從而導致整個銀行同業負債端、投資端收縮。

“整個同業、投資市場都將收縮，同業負債、投資兩端會同時進行。”上述華南城商行中層人士說，大量中小銀行受地域限制，貸款投放不足，可能並不願意收縮同業、投資業務，但在大的監管背景下，“它們不收縮，別人也會收縮”。

流動性承壓

一旦業務規模收縮，對於高度依賴同業、投資業務的銀行來說，資本充足率、利潤、流動性都將面臨重大沖擊。

同業、投資業務，在部分銀行的收入構成中已經不可小覷。以江蘇銀行為例，2016年，該行業務收入為662億元，其中債務投資工具收入239億元，同比增加41.52%。存放同業、買入返售、拆出資金收入雖然同比下降36.45%、79.93%、12.91%，但合計仍有33億元以上，四者合計超過272億元，收入占比逾40%。

同期，杭州銀行債券及應收款項投資利息收入100億元，同比增加31.83%，拆出資金及買入返售、存放同業收入11億元、10.2億元，合計121.2億元，超過了貸款利息收入117億元，在269億元的業務收入中占比超過了45%。

浙商銀行也是如此。2016年，該行金融投資收入289億元，比上年增加63.73億元，增長28.23%。而貸款利息收入為212億元，比投資收入還少77億元。當年，該行利息收入、非息收入分別為546億元、76.6億元，合計622.6億元，投資收入占比亦超過45%。

“監管清理的目的，就是要去杠桿，要滿足監管要求，就必須賣出部分同業資產。”上述華南城商行中層人士說，目前市場資金成本上行，資金拆借利率很高，但存量業務不少是形成於2015年，如果賣出，將會對相關銀行利潤形成沖擊。

“同業、投資資產占比高的銀行，一般杠桿比例都很高，通過同業拆借滿足出表要求，實際上都是貸款。”上述股份制銀行高層人士說，如果監管嚴格清理，這些業務必須回表，很多業務要100%計算風險權重，一些銀行的資本充足率將承受巨大壓力。此外，如果同業、投資業務回表，一些資產規模大但存款少的銀行，必須以自有資金將相關業務、項目贖回，流動性也會因此受到很大影響。

新華社：目前是整頓金融秩序、推進改革較好時間窗口

對金融業來說，本周有些不同尋常。中央把金融安全的重要性提高到治國理政的新高度，意義重大，影響深遠。

中共中央政治局25日就維護國家金融安全進行第四十次集體學習。習近平總書記強調，必須充分認識金融在經濟發展和社會生活中的重要地位和作用，切實把維護金融安全作為治國理政的一件大事，紮紮實實把金融工作做好。

中央對金融安全的高度重視，足見當前防範金融風險的重要性和緊迫性。其實在此之前，金融監管力度已經在持續加碼。今年尤其是3月下旬以來，“一行三會”先後密集出臺多項政策，針對行業亂象、違法行為進行整治和打擊，彌補監管漏洞。人民銀行推出MPA考核、銀監會10天7個文件密集落地、證監會嚴懲數家公司、保監會發布39條措施明確保險業風險防控的九大重點領域……

力度空前的金融整肅行動並非空穴來風，當前我國金融風險總體可控，但也面臨不少挑戰。從國際看，一些國家的貨幣政策和財政政策調整形成的風險外溢效應，有可能對我國金融安全形成外部沖擊。

從國內看，不良貸款增速有所放緩但仍難言見底、影子銀行規模過大、監管套利增多等。不管是國海證券的“蘿蔔章”事件，還是民生銀行的“假理財”案件，都是各種金融亂象的局部反應，到了必須出重拳治理的時候。

當前，經濟穩中向好的態勢也為加強監管提供了較大政策空間，目前是整頓秩序、推進改革的較好時間窗口，需要及時抓住。

監管重拳出擊必然會伴隨著壓力和陣痛，這在近期的金融市場上已經有所體現。這要求我們一方面要把握好力度和節奏，防控好調控過程中可能出現的各種風險，引導市場心態向良性面發展;另一方面要保持定力，面對壓力挑戰，要有一如既往的決心和魄力。

中央就維護國家金融安全提出6項任務，這為未來一段時間我國的金融工作提供了行動指南，接下來就要看金融監管部門和市場主體的具體行動了。期待這一場自上而下的維護國家金融安全的行動，能夠為金融領域清淤除詬，凈化金融生態，樹立行業新風，讓金融回歸本源、回歸初心，為中國經濟和金融業的發展創造更好的未來。

應勇：清理整頓“類住宅”是守住城市安全底線的重要舉措

東方網5月17日消息：上海市委、市政府今天召開本市商業辦公項目清理整頓工作推進會，全面部署對違法違規商業辦公項目（即所謂的“類住宅”）清理整頓工作。上海市委副書記、市長應勇指出，清理整頓“類住宅”是維護本市房地產市場秩序、加強房地產市場調控的重要舉措，各區、各相關部門要充分認清“類住宅”的違法違規本質及風險隱患，敢於擔當、敢於碰硬，依法嚴肅整治，積極穩妥推進，堅決遏制“類住宅”亂象。要繼續綜合施策，進一步加強房地產市場調控，進一步完善住房保障體系和房地產市場體系，促進本市房地產市場平穩健康發展。

市委常委、副市長、市委政法委書記陳寅出席會議，副市長時光輝主持。市住建委對本市商業辦公項目清理整頓工作作全面部署。閔行區、嘉定區作交流發言。

應勇指出，當前，上海“類住宅”問題突出，要充分認識到，清理整頓“類住宅”是維護城市規劃權威性和嚴肅性的重要舉措，是維護房地產市場秩序的重要舉措，是守住城市安全底線的重要舉措，是維護人民群眾利益的重要舉措。在閔行、嘉定開展“類住宅”清理整頓試點的基礎上，本市已經制定了《關於開展商業辦公項目清理整頓工作的意見》。要進一步明確要求，壓實責任，確保“類住宅”清理整頓落到實處。各區、各相關部門要聚焦企業，依法行政。“類住宅”是開發企業擅自改變規劃用途、違規建設形成的，整治處罰對象應是違法違規企業，要以事實為依據，以法律為準繩，依法清理整頓。要全面整頓，分類施策。凡是認定為“類住宅”的項目，都要納入清理整頓範圍，並根據是否已銷售、是否已入住等情況，采取不同的整治措施。要以處罰促整改，以典型案例促整改，對拒不整改的，要從嚴查處。要完善制度，長效管理，對此次清理整頓的項目強化“名單制”後續管理，堅決防止違法轉為住宅。

應勇強調，清理整頓“類住宅”，關鍵是抓落實。各區、各相關部門要敢於擔當、敢於碰硬，確保整改成效。要穩字當頭，穩中求進，落實責任，形成合力。各區要抓緊制定工作方案，確保按時完成清理整頓。市相關部門要加強指導協調，強化跟蹤督查，確保整改到位、處罰到位、管理到位。

“房價太高，不利於吸引人才，不利於青年人的發展，影響城市的活力、創新能力和長遠發展。”應勇指出，清理整頓“類住宅”的同時，要繼續綜合運用行政、經濟和法律等手段，進一步加強房地產市場調控。上海嚴控高房價和高地價不是權宜之計，減少經濟增長和財政收入對房地產業的依賴不是權宜之計，絕不能以高房價、高地價為代價，換取一時的經濟增長和財政收入。解決好住房問題，關鍵要堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”這個定位，堅持完善住房保障體系、房地產市場體系“兩大體系”、“三個為主”、“四位一體”的原則，完善購租並舉的住房制度。加強房地產市場監管，當前重點是規範商品住房銷售秩序。要嚴厲打擊炒賣房號、變相漲價等違規行為，對涉嫌違規的房地產企業和房地產中介，一經查實，從嚴處理。要在加大住房困難群眾住房保障力度的同時，切實加大租賃住房建設力度，增強有效供給。要健全房屋管理體制，進一步加強各類房屋的統一管理，進一步加強房地產市場調控和住房保障工作。

【銀保監會】整頓人身保險市場 “長險短做”等將被嚴查

銀保監會近日開展人身保險產品專項核查清理，對行業所有在售存量產品的合法合規情況進行全面核查清理，並將各公司已備案但不使用的“儲備”產品和已停售但計劃重新銷售的產品列入核查清理範圍。

近年來，保險產品創新不斷，但有個別公司打著創新旗號，推出一些不符合保險原理的產品，或是“長險短做”規避監管，損害了被保險人合法權益和保險業形象。

據介紹，專項核查清理聚焦四項重點工作：一是嚴查違規開發產品、挑戰監管底線的行為。重點核查清理各公司在產品定名、設計分類、保額設定、萬能賬戶實際結算利率確定、分紅險利益演示等方面不符合監管要求以及通過變相提供生存金快速返還、減少基本保額等方式規避監管等行為。

二是嚴查偏離保險本源、產品設計異化的行為。重點核查清理各公司產品開發設計違背保險基本原理，異化產品設計形態，通過責任設定、精算假設、現金價值計算等方式將產品“長險短做”，擾亂市場秩序等。

三是嚴查罔顧公平合理、損害消費者利益的行為。重點核查清理各公司產品開發設計不公平、不合理，通過延長等待期、降低保額等手段代替核保，變相削弱保障責任，通過設定不合理的理賠條件惜賠、拒賠等。

四是嚴查以營銷為噱頭、開發“奇葩”產品的行為。重點核查清理各公司產品開發設計嚴重缺乏經驗數據基礎，隨意約定保險責任、保險金額，追求營銷效果，炒噱頭、蹭熱點等。

銀保監會有關部門負責人表示，對檢查發現的問題產品，將依法責令停止使用，限期修改；對監管核查發現的自查不力、整改不到位的公司，依法嚴肅從重處理，情節嚴重的，在一定期限內禁止公司申報新的產品。

新疆規範PPP市場：444項目遭整頓涉資4573億

在防範地方政府債務風險大旗下，新疆維吾爾自治區（下稱“新疆”）的PPP項目受到大面積清理整頓。

財政部PPP中心數據顯示，在全國各地掀起的PPP項目清理整頓風暴下，新疆225個納入財政部管理庫PPP項目被清退出庫，清退項目數量僅次於內蒙古自治區，居全國第二。清減投資金額1499億元，位居全國前列。另外，新疆219個PPP項目被要求整改，涉及投資額達到3074億元。這意味著這次清理整頓風暴下，新疆被清理出庫和整改的PPP項目總量達到444個，占當地12月末500個PPP項目總量的88%，涉及資金高達4573億元。

一位長期在新疆PPP市場做業務的業內人士告訴第一財經記者，與去年相比，今年新疆PPP市場出現了180度轉變。去年新疆各地大力推動PPP項目，以提高固定資產投資，而在中央定調防風險後，今年當地PPP項目不少被叫停，以防範潛在的地方政府債務增長。

PPP的火與冰

近年來，新疆的固定資產投資增速回落明顯，2016年出現了首次負增長（-6.9%）。2017年，新疆定下全區固定資產投資1.5萬億的計劃目標，比2016年增長約50%。

2017年2月，新疆維吾爾自治區人民政府副秘書長許斌在答記者問時表示，當前，新疆經濟增長很大程度上依賴於固定資產的投入，投資是推動新疆經濟發展的主要動力。因此，自治區黨委、人民政府確定的2017年全區固定資產投資1.5萬億的計劃目標恰逢其時。

許斌表示，在加大基礎設施建設力度上，需要大力推廣PPP模式，依靠PPP的大發展，拉動新疆基礎設施和公共服務再上一個臺階，為新疆經濟社會發展註入新的動力。

在這一思路下，近兩年新疆PPP項目數量大幅增加。根據財政部PPP中心數據，2016年年初，新疆PPP項目數量（含儲備項目）453個，截至2017年6月末，這一數字增長到驚人的1257個（含儲備項目），入庫項目數量全國第二，僅次於貴州省。2017年第一季度新疆凈增入庫項目數位列全國第一。

“這兩年新疆上的PPP項目很多，不少地方在包裝推PPP項目。我了解的一家交通設計院，去年一年接到的設計項目相當於過去五六年的量。很多施工企業都去新疆做，工人工資、材料、機械設備費用漲得厲害。”上述PPP業內人士說。

根據新疆統計局數據，2017年當地全年固定資產投資約1.18萬億元，比上年增長20.0%。其中基礎設施投資約5314億元，增長42.4%。

不過，這一風向開始慢慢轉變。去年7月全國金融工作會議著重強調防風險，年底的中央經濟工作會議將防風險作為2018年攻堅戰之一。在防風險攻堅戰下，防範地方政府債務風險成為重要內容，PPP不少項目回報機制需要政府付費或者可行性缺口補助，這也一度被認為是地方政府的隱性債務。

去年11月財政部發文，要求各地財政部門對本地PPP項目進行清理，不規範的PPP項目將被清理出庫。涉資10多萬億元的PPP項目清理整頓風暴開始刮起。

去年12月，新疆財政廳成立專項工作組，對當地PPP項目進行集中清理整頓，分為自查、抽查和清理階段。

一位新疆財政廳PPP中心工作人員告訴第一財經記者，不方便對當地PPP項目退庫進行評論。一切數據以財政部PPP中心為準。

根據財政部PPP中心數據，去年12月末新疆PPP項目總計500個，而截至今年4月23日，新疆225個PPP項目被清理出庫，219個PPP項目被要求整改。由於今年一季度新疆未新增PPP項目，由此估算新疆80%以上PPP項目遭到整頓。

比如，最近財政部公布了新疆兩個被退庫的PPP示範項目。一個是總投資約3億元的新疆喀什開發區垃圾分類處理焚燒PPP項目，因為項目選址拆遷困難，停止推進。另一個是投資約1億元喀什5A級景區立體停車庫建設PPP項目，因為項目涉及環境問題，停止推進。

叫停不少項目

上述業內人士告訴第一財經記者，其實從去年7月的全國金融工作會議開始，在防範風險被提到新高度的大背景下，新疆PPP風向就開始有了變化，而到今年則是最為明顯。

2018年3月26日，新疆維吾爾自治區黨委和政府召開貫徹新發展理念、打好防範化解重大風險、精準脫貧、汙染防治三大攻堅戰部署會議。

3月28日，新疆發改委召開防範政府債務風險專題會議，要求在4月3號前全面清理2017年以來的政府投資項目，摸清地方政府債務情況。

比如，對於已開工建設且形成政府債務或政府隱性債務的項目，必須在規定期限內償還化解政府債務或政府隱性債務，否則必須立即停止項目建設。對地方配套資金無法落實的項目要堅決予以調減等等。

新疆發改委在這次會上提出，進一步加強基本建設項目管理，從源頭上杜絕新增政府債務。全區發展改革系統要把加強政府投資項目管理作為當前和今後一段時期的重要工作，盡力而為、量力而行，不提不切實際的目標，不搞寅吃卯糧的工程，寧可發展慢一點、也決不違規舉債，堅決剎住無序舉債搞建設的風氣，確保政府違規舉債零增長。

這次會議還明確，新疆發改委今後不再下達固定資產投資任務分解，用好國家下達的中央預算內資金，有多少錢幹多少事。“這次會議之後新疆各級政府都傳達這一精神，不少PPP項目被叫停。”上述業內人士說。

而部分上市公司的公告也印證了這一點，不少項目被叫停或整改。

4月10日，鐵漢生態（30019.SZ）披露了關於新疆區域PPP項目進展情況公告，稱為進一步規範PPP項目運作，新疆維吾爾自治區政府有關部門要求轄區內部分PPP項目暫時停工，並開展對PPP項目合規性進行整頓和篩查。公司根據政府的要求，對在新疆區域正在施工的4個PPP項目采取了暫時停工措施。其中鐵漢生態中標的烏魯木齊高新區2017年美麗鄉村建設PPP項目總投資額進行縮減調整，從原來約13億元調整為約3億元。

同一天，蘇交科（300284.SZ）發布公告稱，為了貫徹落實打贏防範化解重大風險攻堅戰，其與新疆北新路橋（002307.SZ）作為聯合體中標的G576石河子-149團公路PPP項目被叫停。

4月16日，大華股份（002236.SZ）發布公告稱，旗下公司中標的新疆莎車縣平安城市PPP項目也被叫停，原因是當地為做好化解債務風險，降低政府債務支出成本。

上述業內人士告訴本報記者，其實新疆並沒有叫停所有的PPP項目，很多重大項目仍在推進。但PPP項目必須規範地去做，而且必須在當地財政可承受能力範圍內去做，因此出現了一些項目投資額縮減。而且新疆對PPP項目涉及隱性債務非常慎重，在違規舉債零增長的要求下，一些涉及政府支出的PPP項目需要省委同意才能做。

整頓業務、精簡人員，GE、西門子繼續“瘦身求變”

曾經在多元化道路上風生水起的GE、西門子等工業巨頭目前正在全面整頓業務並精簡人員以應對經濟下滑。

第一財經記者獲悉，西門子準備在5月底短暫關停發電和天然氣集團生產基地，這些基地主要生產燃氣輪機、蒸汽機、內燃機等。但該集團的其他業務照常運行。

去年以來，全球發電和天然氣市場疲軟，產能過剩、利用率下降和停電次數減少，此外由於全球需求日益偏向可再生能源是抑制需求的其他因素，在此背景下，西門子發電和天然氣集團的業績受到拖累。曾經為該集團貢獻收入最多的通用電力板塊在過去幾個季度也一直拖累收益。

第一財經記者梳理公開財報發現，西門子2018財年（2017年10月1日-2018年9月30日）二季度財報顯示，發電和天然氣集團的訂單額為31.71億歐元，同比下降幅度達16%；營收為29.33億歐元，同比下降28%；利潤為1.14億歐元，同比更是下降74%。

西門子稱，上述三項指標下滑的原因是，2017財年同期有來自埃及的電站大單、同比基數較高，此外還受到價格下滑、產能利用率下降以及項目執行過程中的一些不利因素影響。

不過，西門子正在經歷公司歷史上的一次戰略轉型。聚焦工業互聯網是其接下來的目標。西門子股份公司管理委員會成員奈柯(Cedrik Neike)向第一財經記者表示，“西門子現在是全球第十大軟件公司、歐洲第二大軟件公司，這些軟件都是工業相關軟件。”而接下來西門子要做的就是借助工業垂直領域的優勢進行工業互聯網化。

“我們的重點是如何進行數字化，如打造能源互聯網、實現工業4.0，以及打造智能樓宇和智慧城市。這就是我們所做的事：加強現有業務，關註工業核心，為數字化做好準備。”奈柯向第一財經記者補充道。

無獨有偶，曾經與GE合資成立公司力圖發力電力市場的阿爾斯通也宣布後撤。同樣在5月份，通用電氣與法國制造集團阿爾斯通簽署了一項協議。根據協議，阿爾斯通將退出雙方組建三家合資企業，獲得31億美元回報。10月2日阿爾斯通將把持有的所有股權轉讓給通用電氣。

2015年對阿爾斯通資產的收購加強了通用電氣在燃氣輪機服務和維護方面的立足點，然而，從那以後，燃氣輪機市場大幅減弱。顯然，收購阿爾斯通的資產之後，阿爾斯通“甩鍋”成功，GE卻將進一步增加運營成本和降低利潤率。財務背景出身的GE新任CEO弗蘭納里如何接受將值得關註。

從弗蘭納里帶給GE的首份戰略中可以看出，GE未來將會進行總額超過200億美元的資產和業務剝離，包括運輸、工業解決方案、電流和照明以及若幹中小業務板塊。削減200億美元的業務，這對於年度收入在1260億美元左右的工業巨頭，意味著自我減重17%左右。

從目前來看，“求變”依然是GE在2018年的主題，巴克萊銀行分析師Julian Mitchell在4月17日給客戶的一份報告中寫到，通用電氣正在考慮將其鐵路部門與市場估值為80億美元的西屋制動進行合並。合並後的鐵路交通運輸業務規可能高達68億美元。目前，協議尚未達成，談判仍存變數。

電池產能過剩  銀隆正在“內部整頓”

近期，格力電器董事長董明珠投資的銀隆新能源股份有限公司（下稱“銀隆”）備受關註，該公司旗下的河北銀隆新能源有限公司被曝存在電動汽車電池產能過剩、部分員工離職等情形。

一位不願透露姓名的業內人士向第一財經記者表示，銀隆創始人魏倉海在公司留下了一些黑洞，目前銀隆正處於“內部整頓”狀態，圍繞產品質量、供應鏈管理、生產制造等提高管理水平。

汽車行業分析師賈新光向第一財經記者分析稱，銀隆的電池產能“不是簡單的過剩”。寧德時代既有技術又有資本，現已躍升為世界最大的車載電池供應商。與寧德時代的三元材料電池技術路線不同，銀隆一直主推鈦酸鋰電池，而未來車載電池技術的發展方向目前還沒最終明朗。

凈利下滑七成

去年，銀隆在董明珠入股成為第二大股東之後，快速在全國各地跑馬圈地。

據官網介紹，目前銀隆有9個產業園，包括在珠海、邯鄲、石家莊、成都、蘭州、天津、南京、洛陽的產業園，以及美國奧鈦納米科技有限公司。

董明珠進入後，銀隆的擴張步伐明顯加快。例如2017年8月，銀隆與洛陽簽署合作協議，銀隆新能源洛陽產業園總投資150億元，建成後實現年產1萬輛純電動商用車、年產5000輛純電動特種專用車、年產5000輛新能源環衛車，以及新能源皮卡車、純電動農機具等多個新能源車型。

2017年銀隆的目標是3萬輛新能源汽車產能，銷售額300億元；2020年的產能目標是10萬輛。然而，現實很殘酷。2017年銀隆的業績並不樂觀，在營收略增的同時，凈利下滑近七成。未經審計的年報顯示，銀隆2017年營業收入為87.52億元，凈利潤為2.68億元；截至2017年12月31日，公司資產總額為315.12億元，負債總額為237.67億元。2017年銀隆的凈利潤相比2016年下降了67.94%。

從汽車銷量看，珠海銀隆2017年電動客車訂單為6000余輛，這與當初3萬輛的計劃相差甚遠。實際上，銀隆2017年僅銷售了3355輛純電動客車，銷量與2016年的6200輛相比，幾近腰斬。

從電池銷售看，據電車匯統計，2017年，銀隆汽車的動力電池一共配套了59款產品，其中僅3款產品不是銀隆自家生產的，銀隆的電池主要也是靠自己消化。

自去年底開始，銀隆的汽車訂單大規模減少，產量驟降。2018年1~3月，全國新能源客車銷量同比增長328%，客車行業的銷售收入與銷量呈現雙增長態勢。其中，銷售收入139.8億，同比增長38.6%；中國客車行業車長5米以上客車產品累計銷售35117輛，同比增長20.9%。新能源客車在政策的支持下，其銷量與銷售收入為第一季度的業績增加了砝碼，新能源客車銷量共計8607輛，其中公交8198輛，公路409輛。今年1~3月全國新能源客車都處在高增長狀態。

銀隆的銷量卻不是那麽樂觀。今年1~3月中國客車企業新能源客、公交車銷量排行里，珠海銀隆的排名都為第七名，銷量分別為499輛、475輛，而在3月份其新能源客車銷量僅為68輛，公交車銷量僅為45輛。3月份本該是車市出現回暖的時候，但珠海銀隆的銷量卻遭遇了寒冬。

技術缺陷還是擴張過快

格力電器在5月16日晚舉行的“2018再啟航”大型晚會上，第一財經記者留意到，負責接送嘉賓的上百輛大巴車，大多數都是銀隆的電動客車，車身上還印著董明珠為格力家用中央空調代言的大幅廣告。

不過，記者在格力電器發至與會嘉賓手中的核心合作夥伴畫冊里，並沒有出現銀隆的身影。

去年格力電器的智能裝備業務收入實現了超過200倍的快速成長，這其中大部分的收入來自於把智能裝備賣給珠海銀隆的關聯交易。

一位中國家電業內資深人士向第一財經記者表示，銀隆不在這本畫冊里，有可能是董明珠想要“避嫌”。

不過，銀隆的發展充滿坎坷。

首先是技術問題。上述中國家電業資深人士向第一財經記者分析，16年前他曾到豐田公司參觀，那時豐田已在發展混合動力技術和鎳氫電池，當時充電2小時，跑800公里；現在充電3分鐘，跑1000公里，而且鎳氫電池沒有汙染。他認為，鋰電池是過渡技術。“鈦酸鋰電池是已經被日本、美國淘汰的技術，因為密度太低，續航里程較短。”

而珠海銀隆的全資子公司廣通汽車，使用鈦酸鋰電池生產的公交車行駛里程並不遠，每跑一個來回大概30公里就要充一次電，存在嚴重的續航問題。正是因為這種不便，河北省武安市將一些跑鄉鎮的電動公交車又換回燃油公交車。

近期因為廣通汽車的銷路出現問題，訂單突然減少，這直接導致為其提供電池的河北銀隆新能源有限公司也陷入產能過剩的狀態，積壓了大量庫存。

有報道稱，河北銀隆的電池生產車間一共有5個。在正常生產的情況下，一個車間的工作人員大約為700人。現在僅其中1個車間，這次就走了600多名員工。

最近，河北銀隆工廠的多個車間正在放假的員工接到通知，被要求參加為期一個月的培訓，培訓時間截止到5月31日。不能按時參加培訓的員工，將被默認離職。

對於上述報道，一位接近格力的業內人士表示，銀隆方面並不願意接受媒體采訪，目前銀隆內部正在進行治理整頓，外界幹預太多可能會引起股東層面的矛盾。

其次是資金問題。快速擴張導致成本大增，銀隆新能源主管財務的副總裁李誌稱，由於目前多個產業園同時在建，並且國家對新能源汽車的補貼資金未到賬，銀隆2017年確實入不敷出，總的資金差額為40億元左右。

今年1月10日，一張珠海銀隆供應商——珠海思齊公司員工在珠海銀隆門口討債的照片在網上引起熱議，雖然隨後珠海銀隆方面否認惡意拖欠，但承認了拒付珠海思齊公司部分貨款的事實。

鑒於上述不利狀況以及新能源客車市場遇冷，銀隆計劃轉向乘用車市場。去年在北京新能源汽車展上，銀隆一款新能源電動SUV公開亮相，這也被視為銀隆進軍乘用車市場的信號。

談及銀隆未來的走勢，賈新光建議，首先還是要搞好行業趨勢調研；其次抓住核心技術，電極、隔膜、電極液是電池的關鍵部件和材料，需要突破才能掌握主動權。

董明珠的新能源汽車夢會否夭折？賈新光認為，電動汽車行業還在發展，車載電池的需求也在增加。不過，現在汽車行業的盲目投資很多，許多人對汽車行業其實還是了解不深。特斯拉已經“燒”了幾百億投資，目前還不知道何時盈利。

可見，電動汽車行業的盈利模式還沒有成熟，尚未形成自我造血的良性循環。跨界“造車”需更加理性審慎。