投資學堂：炒消息隨時翻艇
1 :
GS(14)@2017-04-22 10:40:34上周聯眾（6899）虛假通告事件後，不少記者朋友來電詢問，小投資者怎可分辨箇中的真偽？其實亦有跡可尋，首先返回基本面，看股價及成交！仍記得出事當日早上，不少朋友一早便來電詢問，博唔博得過？筆者看看聯眾的走勢圖後，即時回答：唔好博！主因是股價及成交不脗合！投資市場沒有真正的秘密，進行全面收購如此重大行動前，買賣雙方的高層，及不少專業人士如會計師、律師、財務顧問等，肯定經過多番討價還價，跟着再由小職員整理有關文件。由於有這麼多層人士參與，又怎會滴水不漏？此外，有些財經網站、報章財經版的編輯，不少是炒股高手，當他們刊登該報道前，或許已先行掃貨！所以經過上述這麼多人士的參與，豈會無人偷步吸納，若連他們都唔買，這消息肯定流料居多！因此，當發現疑似利好消息時，不妨先看看股價有沒有無緣無故的上升，及成交有否大增。正如聯眾出現虛假通告事件前，股價非但無飆升，反而一度插至近年低位，而且在出現該虛假通告的早上，股價沒有大升，11點前，低位任你買，會唔會咁筍，全世界得你一個發現？當股價及成交脗合，才再作第二步研究。最後，CCASS顯示，出事當日未到中午已停牌，但仍有證券行成功沽出230多萬股，真厲害！
譚紹興財經評論員
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[email protected]本欄逢周五刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170421/19996217
投資學堂：炒消息隨時翻艇
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GS(14)@2017-04-22 10:41:35上周聯眾（6899）虛假通告事件後，不少記者朋友來電詢問，小投資者怎可分辨箇中的真偽？其實亦有跡可尋，首先返回基本面，看股價及成交！仍記得出事當日早上，不少朋友一早便來電詢問，博唔博得過？筆者看看聯眾的走勢圖後，即時回答：唔好博！主因是股價及成交不脗合！投資市場沒有真正的秘密，進行全面收購如此重大行動前，買賣雙方的高層，及不少專業人士如會計師、律師、財務顧問等，肯定經過多番討價還價，跟着再由小職員整理有關文件。由於有這麼多層人士參與，又怎會滴水不漏？此外，有些財經網站、報章財經版的編輯，不少是炒股高手，當他們刊登該報道前，或許已先行掃貨！所以經過上述這麼多人士的參與，豈會無人偷步吸納，若連他們都唔買，這消息肯定流料居多！因此，當發現疑似利好消息時，不妨先看看股價有沒有無緣無故的上升，及成交有否大增。正如聯眾出現虛假通告事件前，股價非但無飆升，反而一度插至近年低位，而且在出現該虛假通告的早上，股價沒有大升，11點前，低位任你買，會唔會咁筍，全世界得你一個發現？當股價及成交脗合，才再作第二步研究。最後，CCASS顯示，出事當日未到中午已停牌，但仍有證券行成功沽出230多萬股，真厲害！
譚紹興財經評論員
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170421/19996217
投資學堂：炒消息隨時翻艇
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GS(14)@2017-04-22 10:42:00上周聯眾（6899）虛假通告事件後，不少記者朋友來電詢問，小投資者怎可分辨箇中的真偽？其實亦有跡可尋，首先返回基本面，看股價及成交！仍記得出事當日早上，不少朋友一早便來電詢問，博唔博得過？筆者看看聯眾的走勢圖後，即時回答：唔好博！主因是股價及成交不脗合！投資市場沒有真正的秘密，進行全面收購如此重大行動前，買賣雙方的高層，及不少專業人士如會計師、律師、財務顧問等，肯定經過多番討價還價，跟着再由小職員整理有關文件。由於有這麼多層人士參與，又怎會滴水不漏？此外，有些財經網站、報章財經版的編輯，不少是炒股高手，當他們刊登該報道前，或許已先行掃貨！所以經過上述這麼多人士的參與，豈會無人偷步吸納，若連他們都唔買，這消息肯定流料居多！因此，當發現疑似利好消息時，不妨先看看股價有沒有無緣無故的上升，及成交有否大增。正如聯眾出現虛假通告事件前，股價非但無飆升，反而一度插至近年低位，而且在出現該虛假通告的早上，股價沒有大升，11點前，低位任你買，會唔會咁筍，全世界得你一個發現？當股價及成交脗合，才再作第二步研究。最後，CCASS顯示，出事當日未到中午已停牌，但仍有證券行成功沽出230多萬股，真厲害！
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投資學堂：沽空報告略嫌牽強
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GS(14)@2017-05-13 01:54:07筆者一向有留意沽空報告，察覺近期沽空報告有質素下降、論點牽強的趨勢！就以豐盛（607）為例，沽空機構指豐盛是「世上最大型股價操控」，理據是豐盛在收市最後一小時皆有不尋常升幅，若投資者自去年11月14日起持貨至今年4月21日，會錄得34%的損失；但若在收市前最後一小時入貨至收市時沽出，便可獲利達76%云云。問題是，沽空機構只是發現這現象，並不能證實誰人操控！正如多年前有個的士司機，因持有的三四線股無成交，於是每日收市前放入一個買盤，以營造交投的假像，最後被定罪。雖然這的士司機試圖操控股價，但他卻與該上市公司無關，所以沽空機構只是發現這現象，並不能證實是豐盛操控！有投資股票的朋友都知，收市前一小時買入1,000股，在收市時沽出該1,000股，無難度。但收市前一小時買100萬股，並收市時沽出該100萬股，便殊不容易，所以報告指的76%利潤，只是紙上談兵。至於昨日沽空機構質疑，瑞聲（2018）的毛利率相對同業，甚至蘋果都異常地高。這現像並不是甚麼新鮮事物，正如早年在歐美的汽車零部件製造商，個別毛利率異常高，甚至較GM、Ford都高，卻不見得是做假？所以單憑毛利率高，就指做假，論點略嫌牽強！譚紹興曾任專家證人及撰寫專家報告
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170512/20018427
投資學堂：藍籌新貴三大心水
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GS(14)@2017-05-19 05:40:00特朗普終於出事！近日不少美國傳媒將今次事件與當年尼克遜的水門醜聞相提並論，可見今次事件的嚴重性，美股亦終於出現調整，由於道指的RSI與其升勢早已呈現三頂背馳，估計今次美股的調整不會太短暫。騰訊（700）業績超標，一度爆升，高見270元，但亦敵不過特朗普的拖累，相信不少朋友已蠢蠢欲動，準備候低吸納，但甚麼水平值博率較高？首先短期的吸納位，可考慮保力加通道的中軸，主因是自年初至今，騰訊每次逼近通道的中軸，均能止跌回穩，所以不妨參考中軸水平248元，作短線部署。至於較佳的吸納位？當然是100天線！綜觀過去10年的走勢圖，騰訊曾多次逼近或跌破100天線，每次皆是絕佳的入貨位。較近期的一次，便是去年11月，騰訊一度跌破100天線，低見179元後，跟着便展開另一升浪，可見騰訊的100天線頗具參考價值。今日收市後，恒指服務公司又會公佈季度檢討結果，由於前兩隻新貴吉利（175）及瑞聲（2018）在宣佈納入恒指後，均有不俗的升幅，可見若能猜中新貴，其回報頗為可觀，所以近日市場頗關注誰是新貴。若以日均成交及市值一併考慮，則香港電訊（6823）、舜宇光學（2382）及比亞迪（1211）的機會頗高，仍記得數年前大班已經常跟筆者講，香港電訊最有機會入恒指，且看今次他能否貼中！
譚紹興財經評論員
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投資學堂：股票期權一大誤解
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GS(14)@2017-06-10 13:26:26早前瑞聲科技（2018）停牌，筆者察覺不少投資者對停牌股份的期權有頗大誤解。首先股份停牌，雖然相關的股票期權亦停止買賣，但並非不能行使，大家切勿搞錯！股票期權停止買賣，但仍然可以行使，尤其是港交所買賣的股票期權是美式，不用等到到期，隨時可以行使！早前有些朋友沽出了瑞聲的認沽期權，當瑞聲停牌後，他們想開香檳，以為期權停牌便不用接貨，可以坐收期權金。筆者即時跟他們指出，快些準備足夠資金，存入戶口，因為可能要隨時接貨。不幸給筆者言中，因為在上月底，當瑞聲仍然停牌期間，便有大批瑞聲的期權被行使，當中不少朋友要高位接貨。另一方面，早前當記者朋友詢問時，筆者便指出瑞聲的急跌，並非純因沽空報告，反而是瑞聲累積頗大升幅，投資者已有沽貨獲利意慾，只差一個沽貨的借口，而該適時的沽空報告，剛好觸發市場累積已久的沽貨意慾。雖然沽空報告暫告一段落，但大家追捧瑞聲及舜宇光學（2382）時宜注意，由於它們的業務是以硬件為主，這類股份的估值，向來是較軟件及手遊等股份為低，現時瑞聲及舜宇的估值已不太便宜！前監管高層支持沽空報告，這亦可個理解，因沽空報告可幫手揭發企業的問題，間接可減低他們的work-load！譚紹興財經評論員
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97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170609/20049341
投資學堂：尋找挾淡倉爆升股
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GS(14)@2017-06-18 21:42:29由於本欄每周五見報一次，較難太貼市，上周一筆者已在港台的節目中指出，提防恒大（3333）隨時到頂回落，主因是近期恒大勁升，頗大部份是來自挾淡倉，但翻查資料，察覺隨着大股東及友好不斷增持，持股量已達77.87%，市場流通量只得22%，大股東繼續增持的空間有限。若不能持續大手掃貨，便難以進一步挾死淡友空軍！繼恒大爆升後，長城汽車（2333）是另一高潮，本周初內地不少網媒以中外對決、長城保衛戰來形容長城汽車的勁升，中資不斷透過港股通掃貨，一於挾死外資淡友！同時，市場亦開始發掘其他有機會被挾淡倉的股份。綜觀最新一期的累積沽空報告，剔除個別重磅藍籌，及考慮相對流通量等因素後，察覺汽車及內房等股份的累積沽空較高，而較注目的股份，除了恒大外，還有長城汽車、比亞迪（1211）、碧桂園（2007）、融創（1918）及中芯（981）等。雖然，大媽們在過去兩周透過港股通力掃碧桂園、廣汽（2238）、融創及長城等股份等沽空較大的股份。但暫時只有恒大及中芯初露空軍敗退平倉的身影（順帶一提，國泰（293）的空軍平倉更加明顯）。內房股雖然有挾淡倉爆升的機會，惟近期內房股的平均估值已高，尤其是股價已逼近NAV，在過去十多年，此乃一危險訊號，所以大家欲博這挾淡倉升浪，宜速戰速決，不宜持貨太久！譚紹興財經評論員
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投資學堂：候機買「入摩受惠股」
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GS(14)@2017-06-25 10:09:54等了四年，MSCI終於將A股納入MSCI新興市場指數及全球基準指數！而事前對A股入摩一事，內地及海外投資者有頗不同的預期，正如早前內地股市牛皮窄幅，上證指數無太大升幅，全無入摩跡象，反而海外投資者博入摩成功，率先在新加坡大量掃入A50期指，令該期貨的未平倉合約一度高達60多萬張。隨着這龐大買盤，促使近期A50指數跑贏上證指數，多隻A50的權重股如平保（2318）、招行（3968）、美的等的A、H股皆發力上衝，升幅優於其他同類股份，筆者估計這些股份的異常升勢，是基於A50期指的龐大未平倉合約，帶來的相關對沖活動所致。由於新加坡的A50期指是在本月29日到期，隨着這批期指陸續平倉，筆者估計對平保、招行等權重股的推動力亦會逐漸減弱，短炒的朋友應不用筆者多講吧！筆者認為A股成功入摩，必定利好A股，而港股亦會間接受惠。同時，除了A股ETF如A50、滬深300等受惠外，內險股如平保、國壽（2628），及內地大型證券行中信證券（6030）、中金（3908）等亦會受惠。但由於A股要到明年才正式入摩，基於制度的規限，相關指數基金不會即時吸納這些股份，根據過往A股大上大落的情況來看，由現時至明年六月，A股仍會頗為波動，筆者會趁調整，候低吸納上述受惠股份。筆者持有A50（2823）相關期權。譚紹興財經評論員
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投資學堂：高追的自保策略
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GS(14)@2017-07-29 03:38:17近日港股升到二萬七，經常被朋友問：低位無買貨，現時可否高追？就以小明哥為例，日日睇住騰訊（700）每日升一些，250唔買、280都唔買，唔通300多元才追貨？今日跟大家介紹一些高追的自保策略。這是筆者好友的真實經歷，事緣他在2015年大時代，見港股勁升，於是開始月供中國人壽（2628），豈料極之「幸運」剛好摸頂，在38元高位開始月供，供了幾個月便即坐艇。幸好他資金充裕，堅持進行定額月供，在去年底，其組合已轉虧為盈，日前更成功在26元出貨，獲利甚豐！筆者以過去數年中人壽的收市價粗略計算，即使在大時代摸頂月供，只要堅持月供，大約捱20多個月，便已有利潤。若有長期作戰決心的朋友，亦可參考此法，但謹記此法只限優質藍籌，否則可能供極都唔到家鄉！另一個在高位追貨的策略，當然是有甚麼風吹草動，準備隨時止蝕沽貨離場。此外，亦可考慮買入認沽期權作保險，例如見騰訊日日升，想買又怕即買即跌，可考慮買入騰訊後，隨即買入騰訊的認沽期權作保險，一旦急跌亦有保障。近期不少美國的機構投資者亦大量買入S&P500認沽期權作保險，其方法亦頗簡單，例如一張27000點行使價的恒指認沽期權（put），以50元一點計算，它便可大約保障到135萬元的港股組合。若你的組合值270萬元，便要兩張了，其他如此類推。譚紹興財經評論員
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投資學堂：推高大市靠呢隻
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GS(14)@2017-08-04 06:36:10近期港股勁升，再度逼近2015年大時代的28000點高位，而這個升浪與2015年的升浪頗為不同，今次勁升是由騰訊（700）、港交所（388）及滙控（005）等非國企股帶動，當年則是由國企股大升推動。當年恒指剛升破27000點時，國企指數已率先升逾14000多點了，但本周恒指一度升破27700點，而國指仍在11000多點徘徊，距當年高位14900點頗遠，明顯落後於大市。由於國企股佔恒指的比重大約30%，若國企股肯開車，重返當年14900點高位，則粗略計算今次恒指的高位應可逼近30000點！在國指成份股中比重最高的為平保（2318），跟着便是工行（1398），近期平保已累積頗大升幅，筆者開始猜測平保有機會再拆細，所以若出現較大調整，筆者也會候機吸納！由於平保已不便宜，若要進一步推高國指，應該輪到工行。早前本欄以「大媽移情戀工行」為題，談到國內資金持續吸納工行，日前翻查記錄，察覺大媽的熱情非旦沒有減退，反而加注力掃工行。雖然持有的工行總值仍不及建行（939），但中國結算公司已持有8.18%街貨，數量頗高，不容忽視！工行A股近日已升逾賬面值，而將工行H股推逾賬面值大約6.2元，估計跟着進行其他行動，應是大媽們的背後目的。（筆者持有騰訊、港交所、友邦及滙控等股份及衍生工具）譚紹興財經評論員
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170804/20110909
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