投資學堂：候機買「入摩受惠股」
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GS(14)@2017-06-25 10:09:54等了四年，MSCI終於將A股納入MSCI新興市場指數及全球基準指數！而事前對A股入摩一事，內地及海外投資者有頗不同的預期，正如早前內地股市牛皮窄幅，上證指數無太大升幅，全無入摩跡象，反而海外投資者博入摩成功，率先在新加坡大量掃入A50期指，令該期貨的未平倉合約一度高達60多萬張。隨着這龐大買盤，促使近期A50指數跑贏上證指數，多隻A50的權重股如平保（2318）、招行（3968）、美的等的A、H股皆發力上衝，升幅優於其他同類股份，筆者估計這些股份的異常升勢，是基於A50期指的龐大未平倉合約，帶來的相關對沖活動所致。由於新加坡的A50期指是在本月29日到期，隨着這批期指陸續平倉，筆者估計對平保、招行等權重股的推動力亦會逐漸減弱，短炒的朋友應不用筆者多講吧！筆者認為A股成功入摩，必定利好A股，而港股亦會間接受惠。同時，除了A股ETF如A50、滬深300等受惠外，內險股如平保、國壽（2628），及內地大型證券行中信證券（6030）、中金（3908）等亦會受惠。但由於A股要到明年才正式入摩，基於制度的規限，相關指數基金不會即時吸納這些股份，根據過往A股大上大落的情況來看，由現時至明年六月，A股仍會頗為波動，筆者會趁調整，候低吸納上述受惠股份。筆者持有A50（2823）相關期權。譚紹興財經評論員
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