金管局預防美國縮表 增發票據吸水
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GS(14)@2017-10-09 02:59:07■港滙昨曾升穿每美元兌7.8港元的強弱分界線，收市為逾兩個月高位。 資料圖片
【本報訊】外界預料聯儲局本港時間周四凌晨議息後，正式啟動縮表，因資金收緊料會推高美元拆息，金管局昨再宣佈增發總值400億元3個月外滙基金票據，刺激港滙曾升穿每美元兌7.8港元的強弱分界線，收市為逾兩個月高位；港元拆息亦微升，創今年2月來新高。記者：劉美儀
市場解讀，當局是針對縮表作預防措施，增發票據「吸水」略推高港息，以免兩地息差太闊，套息活動引發資金劇烈流出市場。
港滙轉強 拆息微升
財資界估計，增發行動會陸續有來，依兩次增發時間模式推論，不排除10月底再有另一輪400億元增發規模。當局於前年及去年，分別增發超過1,000億元票據，每次約250至350億元。金管局回應指，未有為外滙基金票據餘額設定目標，當局會評估市場動態，以決定未來是否要增發。根據金管局網站顯示，預期到9月22日後，銀行體系總結餘將由目前逾2,195億元降至逾1,795億元，該局於8月初亦曾宣佈增發400億元3個月期票據。港滙早段開市徘徊每美元兌7.8168港元，增發消息公佈後一度轉強至7.7962，其後企穩7.8水平，傍晚8時報7.8035，升值0.17%（升131點子）。財資市場公會網頁顯示，1個月港元拆息定盤價為0.4725厘，較前日約升5點子，是今年2月底以來高位，與1個月美元拆息差距，昨由0.81厘收窄至0.76厘。
收窄息差效力料短暫
上商研究部主管林俊泓表示，金管局再增發票據，明顯是針對儲局將展開縮表所作的預防措施，以免縮表令美息有上升壓力，港息不動導致港美息差闊度太厲害，套息活動（買美元沽港元）令「錢一下子流走」，資金劇烈進出，故增發票據「吸水」，稍微推高港息收窄息差，惟有關效力可能只短暫維持。上輪增發票據的最後一次投標日為昨日，該局即公佈新的增發行動，他認為當局不排除在下月底再增發票據。公布指，金管局將於9月26日、10月3日、10日、17日及24日，舉行的投標中增發總值400億元票據。另一滙商指，眾安保險（6060）招股，傳聞吸引資金流入，該局可能見港滙轉弱至7.85幾年都無發生，未來機會更渺茫，若沽壓累積亦擔心波動太大，故「吸水」舒緩。人民幣昨亦走軟，離岸價跌至靠近每美元兌6.59人幣，惟滙商估計，十九大前可守住6.58至6.59位置。
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http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170920/20158604
議員促機管局增發三跑零售債券
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GS(14)@2017-10-09 03:21:49【本報訊】機管局早前就機場第三跑道公佈690億元融資方案，包括發行機構和零售債券及向銀行貸款。立法會三跑委員會昨日討論方案。公民黨郭家麒表示，公眾可參與的零售債券規模頗細，「畀商業機構賺，不如畀市民賺」。他又提到，香港的主權評級剛因內地因素而下跌，擔心會增加機管局借貸成本。
機管局：有足夠能力應付風險
機管局財務執行總監羅志聰承認機管局評級有受影響，但市場反應平靜。至於增發零售債券，他指零售債利息較機構債高100至150點子，若大幅增發零售債會增加利息成本。行政總裁林天福補充，若市場有需求，不排除增加發行規模。自由黨易志明則擔心三跑工程會嚴重超支，屆時要政府包底。林天福稱機管局已就融資方案作下行風險預演，如嚴重超支、經濟下行等極端情況，即使息率由現估算的5%升至7%，方案仍然穩健，機管局有足夠能力應付。旅遊界姚思榮指旅行社要為三跑收取機場建設費，卻承擔信用卡交易成本並不合理，促請機管局作出補償。林天福稱代收機場費是旅行社和航空公司的商業運作，機管局很難介入。會議結束前，主席黃定光提及三跑委員會任期至今年11月，詢問議員來年度應否延續委員會任期。在場除民主派議員表態支持外，建制派均稱毋須續設委員會。民主派指工程耗資逾千億元，不明建制派為何放棄監察機會。會上未有結論，下次開會再議。■記者羅繼盛
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170930/20168446
下周料增發票據 拆息或升至0.8厘
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GS(14)@2017-10-22 17:26:32【本報訊】前日1個月港元拆息衝近6厘，帶動港匯升破兌美元7.8關口，一度強至7.7983，但昨日1個月拆息定價回穩，只微升0.01厘至0.61厘，加上美匯轉強，港匯暫未再發力飆升。不過財資界預期，下周金管局很大機會再增發外匯基金票據，估計以3個月期計，中標孳息率會略低於目前3個月拆息水平，即0.8厘或以上。受新股招股效應影響，港元短息明顯扯高，隔夜及1周拆息定盤價，昨報0.24及0.38厘，較前日升0.09及0.1厘。港匯昨早報每美元兌7.8，全日窄幅上落，傍晚7時報7.8024。
隔夜息或飆高至1厘
對於下周會否再增發票據，金融管理局發言人回應指，會不時檢視市況以考慮是否需要再增發外匯基金票據或債券，並會適時公佈。金融管理局於8月初公佈年內首次增發400億元3個月票據，又於9月中公佈再增發新一輪400億元票據。恒生銀行司庫兼環球資本市場主管周丹玲表示，8月底投標日因屬今年首次增發，故反應最熱烈，中標孳息率亦最具競爭力，但隨着拆息跟市況向上，加上投標持續，「之後每次增發孳息率都會（較之前）高啲」。她表示，像第2輪增發票據的首次投標日（9月26日），中標息率介乎0.38至0.45厘，到本周發行的中標息率，已升至0.61至0.73厘，若下周該局再公佈增發票據，3個月期中標息率會貼近同期拆息略低水平，以昨日計約0.8厘或以上，她估計當局亦不排除增發6個月期票據。上商研究部主管林俊泓謂，月底最後月結日，若加上招股凍結資金效應，隔夜息有可能飆高至1厘水平。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171021/20190176
港元拆息近9月新高 市場關注會否增發票據
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GS(14)@2017-10-29 22:24:23【明報專訊】1個月港元拆息連升6個交易日，昨日報0.61143厘，比上個交易日微升0.0057厘，超越本月初高位，創出9個月以來新高。累計6個工作日，合共上升0.092厘。金管局早前增發外匯基金票據，今日是最後一輪投標，市場關注今日會否再宣布增發票據。
銀行水浸，金管局增發外匯基金票據抽走資金，於8月22日和9月26日兩次各增發400億元票據，自8月22日至昨日銀行體系總結餘減少719.1億元至1876.62億元。
分析：倘金管局增發 料港匯升穿7.8
上海商業銀行研究部主管林俊泓認為，上次2015年增發規模超過1000億元，今次只發行800億元，因此本月底至下月初會再增發。8月增發的票據將於11月到期，林俊泓認為下次不會增加發行量，但有機會發更長的票據。
林俊泓表示，拆息上升主要因為近期有多隻大型IPO集資，以及美息上升。他認為增發對匯率的影響大於拆息，如果今日增發票據，港匯將上穿7.8水平。截至昨晚9時，港匯報7.8033，升14點子（1元等於10,000點子）。
金管局回應稱，增發外匯基金票據是因應市場強烈需求，會不時因市場動力考慮是否需增發。在聯繫匯率下，港美息差會使港匯下跌。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3226&issue=20171024
暫不增發票據 盼觸及7.85陳德霖無懼轉弱 港滙即跌穿7.84
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GS(14)@2018-03-12 00:40:35■陳德霖昨在《滙思》撰文，表明無懼港元轉弱，港匯應聲跌穿7.84關口。資料圖片
【本報訊】港滙近日跌穿每美元兌7.83港元關口，正當市場揣測金管局會否重施故技，增發外滙基金票據減低銀行體系總結餘，助偏低的港息回升之際，該局總裁陳德霖昨在《滙思》撰文，表明暫不增發票據，又無懼港元轉弱，甚至期望「觸及7.85水平」，港滙於下午5時應聲跌穿7.84歷史關口。記者：劉美儀 陳洛嘉
財資界指，本港流動資金之多可能遠較市場想像為巨，港滙昨短暫震盪後，料於7.83至7.84範圍喘定，惟年內有機會跌至7.85，亦要注意資金會否大量流走，急速推高港息，對經濟、個人及商業借貸的影響。
傍晚港元滙價回穩
港滙昨最低見7.841，是2005年金管局設雙邊兌換保證後最低水平，傍晚7時回穩至7.8395；1個月港元拆息定盤價報0.67厘，與1個月美元拆息（1.71厘）相距1.04厘，本港銀行結餘仍達1,797億元。陳德霖昨以「港滙轉弱何懼之有」為題撰文，指本地銀行資本充足率極高，去年底銀行持高流動性資產逾4萬億元，比2008年流入規模高數倍，該局亦為銀行進行壓力測試，以保證短時間內即使出現大量資金流出極端情況，銀行亦有足夠能力應付。他又澄清，冀市場「不要誤會金管局不願看見港元轉弱」，反之當局期望港元流入美元觸及7.85，貨幣基礎縮減，港元利息正常化。華僑永亨銀行經濟師李若凡稱，該局無意增發票據，令部份「博消息」買港元的投資者掉頭沽貨，刺激港滙一下跌穿7.84水平，但港滙昨日急跌乃受短暫消息影響，並非有資金流出本港，待消化後相信港滙會續於7.83至7.84水平徘徊。除美聯儲局外，她指其他主要央行仍未「收水」，環球流動性充裕，加上港股估值吸引北水持續流入，不過倘環球央行「收水」速度快過預期，或本港資產價格回調，資金回流成熟市場，年內港滙或跌至7.85。
資金或遠多過預測
星展香港財資市場董事總經理王良享認為，本港流動性之多似乎遠較市場想像為多，港滙暫不會很快走弱至7.85。東亞銀行（023）貨幣及利率交易部主管陳德祥亦指，暫時結餘充裕，港息仍偏低，資金流向沒有太大影響，但要留意日後會否大量流走觸發息口抽升，屆時商業及私人借貸成本均會推高。恒生銀行（011）首席經濟師薛俊昇預期，隨着美國再加息兩次令港美息差再擴闊，屆時港滙或會轉弱至7.85。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180309/20326813
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