📖 ZKIZ Archives

濠賭變天 何鴻燊失王座 金沙銀娛 新春市佔超澳博

1 : GS(14)@2014-02-13 10:19:38

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140213/news/ea_eaa1.htm






【明報專訊】「賭王」何鴻燊雄霸澳門賭業52年，長期穩佔一哥地位，其旗艦澳門博彩(0880)，在馬年新春檔期，市佔首次跑輸同業金沙中國(1928)及銀河娛樂(0027)。據巴克萊及中金引述市場份額數據，澳博在2月份首9日攤佔20.9%份額，滑落至第3。另外，恒生指數公司昨公布恒指成分股改動，澳博本是熱門，卻未能入選。不過，澳博執行董事梁安琪明言「沒有所謂」、最重要還是在原有基礎上做好，期望「後來居上」，繼續向股東派息。


根據巴克萊及中金的證券研究報告，金沙在澳門的博彩業市場佔有率，在2月份首9日達25.3%，比1月份增加3.6個百分點，超過長佔第一的澳博；銀娛的市佔率則達22.3%，比1月份增加2.3個百分點，升上第2。澳博名次跌至第3，佔20.9%分額，比1月份跌2.5個百分點。

此外，證券行估計，澳博此次有機會晉身為恒生指數成份股，成為大藍籌，但最終大熱倒灶。

業界：澳博2月初表現不俗

新鴻基金融機構客戶資料研究部主管楊仕祥指出，有關大行從其他渠道取得的市場佔有率數據，大致準確，但據他了解，澳博在2月初表現不俗，各博彩公司的市場份額，還是要等到月尾揭盅才定局。因此他對澳博份額在今月底是否仍會跑輸其他賭股，持觀望態度。不過，他表示，除一般渠道審核得出的數據之外，博彩公司的買碼情更可準確反映經營實。

他又認為，自從澳門賭權開放以來，市場已預期澳博的市場份額會持續下跌，隨澳門博彩業市場持續增大，澳博短期內欠缺新賭場落成，在新春檔期跑輸，他不感驚奇。

梁安琪：沒所謂 派息最重要

本報向澳博執行董事梁安琪查詢時，她明言「沒有所謂」，最重要還是「睇番有無派息」。她對於澳博的市佔率在新春檔期被金沙及銀娛爬頭，亦表現得無所謂，更坦言：「不是你贏就是我贏，(大家)要看有幾多地方，我們在市場佔幾多面積，再作定奪也未為遲。」她更打比喻，「人家是交一個國家出來管，同經營一條村落已很不同」，她對澳博以現有條件，在原有基礎上去發揮，已經「做得好好，咁成績已滿意」。

梁安琪對澳博的經營成績收貨，她期待將來要「後來居上」。即將動工的澳博路項目，或為澳博的未來發展帶來更多啟示。

明報記者 陳偉燊

---

2 : GS(14)@2014-02-13 10:21:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140213/news/ea_eaa2.htm



賭王開枝散葉 實力明減實增


2014年2月13日





【明報專訊】自2002年澳門政府落實開放賭牌，「賭王」何鴻燊要變陣，由澳門博彩(0880)接手原有澳門旅遊娛樂公司的葡京賭場及一眾衛星場以至賭具，迎戰新來的5個牌主。一方面他的賭業王國備受威脅，另一方面他早有部署，讓兩名子女何猷龍、何超瓊各自與外資合作，經營另兩個賭牌。連同「三太」陳婉珍有份打骰的博彩服務供應商勵駿創建(1680)，繼續發展漁人碼頭，何鴻燊在澳門的賭業的影響力，明減實增。


澳門賭權在「賭王」何鴻燊為首澳娛接手經營起，當地博彩收入在澳娛一力經營下，自1962年從20多億元(澳門元．下同)起，大幅增加逾10倍到2002年賭權開放時的222億元。到賭牌「一開六」後，澳博表面上要面對新來者競爭，但是澳門的賭業收入在短短11年，再大增逾16倍至2013年的3600億元。澳博增建新葡京、十六浦及海立方迎戰，繼續長期穩佔市場23%至25%。

子女承衣 闢新濠美高梅中國

再者，何鴻燊兩名子女繼承衣，由兒子何猷龍聯同澳洲皇冠建構新濠博亞(6883)，女兒何超瓊與美國美高梅聯手，從老父旗下澳博取得副牌，經營美高梅中國(2282)，總計佔澳門博彩市場份額約47%，每年為澳門貢獻1730億元博彩收入。何鴻燊在澳門賭業的貢獻，相比澳娛經營尾段，再大增6.7倍。此外，「三太」進一步繼承勵駿的股份投資，開始新一浪改造，加上澳博、美高梅及新濠博亞路項目的建設全面啟動，將來何家在澳門賭業的影響力繼續有增無減。

明報記者

---

3 : GS(14)@2014-02-13 10:21:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140213/news/ea_eaa3.htm

【明報專訊】2002年，澳門根據《博彩法》開放賭牌，由永利(1128)、金沙(1928)及銀河娛樂(0027)奪得，打破澳博(0880)主席何鴻燊的壟斷。面對外來競爭，當年何鴻燊曾與金沙主席艾德森多次互相開炮，打起「口水仗」。艾德森曾明言，若何鴻燊怕輸就退出。經過11年的競爭，澳博如今真的輸給了金沙及銀娛。


金沙在2006年開始興建威尼斯人度假村，何鴻燊有感競爭愈趨競烈，開始批評外資帶來惡性競爭，指他們以高回佣「頂爛市」搶生意。艾德森其後不點名批評，指「如果沒有競爭力，被淘汰是無可厚非」。

何鴻燊：繼續炒菜 還送叉燒飯

何鴻燊隨即高調反擊，把青少年輟學問題歸咎於美資公司高價搶人，又指美資公司開空頭支票，不兌現投資承諾。艾德森其後以金句回應，指「怕廚房熱就別燒菜」(意即怕輸就不要玩)。何鴻燊則以精警的「叉燒飯論」回應，指「中國人的廚房是全世界最熱的，但我們煮菜是最好味，所以我會繼續炒菜，而且還進一步送叉燒飯」，結果當時澳博旗下的葡京及新葡京，整整一個月都向賭客送叉燒飯。

不過，二人總算是「識英雄重英雄」，艾德森後來說，何鴻燊是很成功的商人，威尼斯人開幕時亦有邀請何鴻燊出席。何亦稱讚威尼斯人建得「相當宏偉」。不過，亦正是位於路的威尼斯人項目，為金沙搶得不少市佔率，最終超越澳博成為一哥。

---

金沙江創投「淘金」

1 : GS(14)@2014-07-07 14:38:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140707/news/ec_ech1.htm

【明報專訊】近年大型科網公司如騰訊(0700)透過產業基金，涉足新的科網及科技投資。比他們更早創立的金沙江創業基金投資，在累積管理分別逾10億美元及10億元人民幣的投資項目後，擬繼續「淘金」。該基金創始人伍伸俊欣賞歐美巨賈及城中富豪李嘉誠不斷對創新科技的投入，期望李嘉誠將來投入更多。

初投資科網 最新涉足製氣照明

曾經放洋留學的伍申俊回歸內地發展，有份牽頭成立上海先進半導體(3355)，亦見證內地第二批私募基金發展，更參與在內地成立首批在國際市場發展的風險創投基金。金沙江自2004年成立後，較為人認識的投資包括「嘀嘀打車」、已經在美國上市的「去哪兒」，甚至部署到美國上市的LED芯片商的晶能光電，入市時間比騰訊產業基金、淡馬錫為早。最新他們在煤製氣、照明領域參與投資。他冀在過去5年以不到1億美元、於中關村投資22個項目、最終拉動其他基金投資15億美元的經驗，能夠在日後延續。

料10年內將誕世界級科技公司

伍伸俊不諱言，在10項投資中，總有5至9個失敗，但是無礙他們在內地物色具創新技術而又能夠顛覆市場的項目投資。

他又估計，未來5至10年內地有機會出現世界級的科技公司下，金沙江會趁內地人材從海外回歸，物色具創新而又領導世界的技術項目投資。以2005年首期投資7500萬美元基金，能夠創造5至10倍的回報的經驗下，他冀日後能夠重複同樣回報。他認為，在香港方面長實(0001)主席李嘉誠具遠見，投資亦國際化，亦有投資高科技，但是相比歐、美巨賈如比爾蓋茲、洛克菲勒及博世等家族巨額投資高科技行業，自然較細，仍然可以作更大投資。

明報記者 陳偉燊

---

濠賭股爆升 金沙飈逾一成

1 : GS(14)@2016-01-24 01:35:39

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160123/news/eb_eba3.htm


【明報專訊】股價跌足兩年的濠賭股昨日反彈，主要龍頭股金沙中國(1928)的股價更爆升11.2%，成為表現最佳藍籌股。該公司更無懼行業處於低谷，昨日繼續宣布派發中期息每股0.99元，與去年同期一樣。

上月入境旅客增3.7%

濠賭股昨日亦全面反彈，同樣位列藍籌之列的銀河娛樂(0027)，股價升6.97%至21.5元。事實上，近期濠賭股已於跌市期間蠢蠢欲動，在過去一周，單是龍頭金沙股價，累升7.4%，為少有行業股在跌市時保持升幅的股份。

美高梅逆市向職工派花紅

此外，澳門統計暨普查局最新數據顯示，12月份入境旅客達263.4萬人，按年增長3.7%，按月亦增長1.7%。主要客源內地旅客，也按年增加1.1%至165.6萬人。以全年計整體旅客3071.46萬人，按年跌2.6%；內地遊客只有2041萬人，按年減少4%。此外，再有博彩公司逆市派發花紅，美高梅中國(2282)向服務滿一年職工，派發一個月花紅。

---

大選燒錢百億　金沙主席能源大亨排隊捐款特朗普收獻金　政治自主成空言

1 : GS(14)@2016-05-19 02:33:36

■特朗普放棄自資競選，令他難再理直氣壯說不受金主左右。



【總統提名戰】美國共和黨準總統候選人特朗普，一直標榜是自費參選，但面對大選的龐大開支，不得不面對現實接收政治獻金，排隊準備捐錢的大金主也有不少，只是每個金主都有自己的政治要求和特殊利益，特朗普反口自損超然形象，令他之前吹噓自己不受金主左右成空言。


特朗普常吹噓自己有100億美元（780億港元）身家，但外界估計實際只有約45億美元（351億港元），應付黨內初選所需的5,000萬美元（3.9億港元）還綽綽有餘，但全國大選卻是另一碼事，選總統是名副其實的燒錢遊戲，任何人想贏都要有10億至15億美元（78億至117億港元）預算。據《華爾街日報》推算，特朗普的現金和流動資產約3.1億美元（24.2億港元），旗下生意全年收入只有約1.6億美元（12.5億港元），流動資金不足以支撐大局，出售資產或抵押貸款又風險大，選不上會失去大截身家。



承諾當選後保以色列安全

在政治自主與財產之間，特朗普顯然選擇了後者，將業務（選舉工程）融資（募捐），用股東的錢（政治捐獻）來孤注一擲，符合了生意人的風險管控。首個重注押在他身上的大金主，是金沙賭場的艾德森，準備捐逾1億美元（7.8億港元）。他原支持另一位參選人魯比奧，當時特朗普還狠批對方想把魯變成「完美的小傀儡」；不過當艾德森轉軚後，特朗普自稱「深感榮幸」。據悉特朗普為答謝親以色列的艾德森，承諾當選後會保證以國安全。







魯比奧　卡西奇成副手人選

另一位承諾向特朗普開支票的財主，是能源大亨皮肯斯。起初他是撐另一候選人卡森，曾譏諷特朗普「把選總統變成真人騷鬧劇！」大概覺今是而昨非，87歲的他辯稱「已厭倦了政客當美國總統，我準備賭一把，就算押錯注也沒甚麼大不了，反正我行將就木。」他主張北美石油天然氣增產，無視氣候轉變問題。準備獻金的還有Paypal共同創辦人泰爾、資深投資者伊坎、地產大亨拉芬等，只待特朗普伸手要求。近日，特朗普接連因為拒絕公開稅務資料和被挖出過去對待女性的花邊新聞，飽受外界抨擊，但共和黨全國委員會主席普里伯斯為他護航，指他已改變了政治劇本，認為選民最關心的，並不是候選人的稅務狀況或過去，而是特朗普和勢代表民主黨出選的希拉莉「誰有能力對華盛頓帶來翻天覆地的改變」。多位黨內大老已建議，特朗普須盡快惡補公共及外交政策的短版，方能團結全黨對抗富行政經驗的希拉莉。已支持特朗普出選的卡森，透露對方已有副手人選心水，名單上包括四位已退選的魯比奧、卡西奇、克魯茲、克里斯蒂，和茶黨運動領袖佩林。英國《泰晤士報》/《華爾街日報》/美聯社





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160517/19614923

---

投資精靈﹕濠賭股撈底 金沙銀娛較值博

1 : GS(14)@2016-08-09 06:40:50

【明報專訊】近年濠賭股紛紛部署加強非博彩元素吸客及擴濶收入來源，其中相對取地面積較細的澳博（0880），既需要在有限空間去增加非博彩元素，獲批動工時間亦較對手較遲，以致近年股價跑輸；投資者要選擇濠賭股「撈底」，似乎仍以金沙中國（1928）及銀娛（0027）較理想。

澳博非博彩元素較少

觀乎六大牌主，酒店營運在非博彩元素方面，佔成主要部分。強如以非博彩收入渠道最多元化的金沙及新濠博亞，酒店營運往往佔非博彩收入逾四成之譜。澳博更因為在經營非博彩項目主要元素的土地方面較其他同業為少，需要在新項目上葡京方面，盡用有限空間去建高項目，增加營運空間，亦以時裝品牌及設計師概念將旗下酒店包裝。短期內其亦透過結束部分營運欠佳的衛星場、提高直播機及自動化、增加新舊項目的行人連接變相提高營運面積去改善效率，以及趕在年底前將正改建中的回力娛樂場，增加商場營運面積在人流較多的外港碼頭一區吸客，以至向來相對較穩健的財政狀况補救。

隨着業界正朝向擴大非博彩收入渠道，澳門旅遊業議會理事長胡景光認為，隨着那些舊有賭場酒店相繼投資做好裝修，並願意作價格調整者，他不擔心沒有市場。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5027&issue=20160808

---

龍淵子：金沙轉型最成功

1 : GS(14)@2016-11-08 05:35:42

【明報專訊】龍淵子最近半年推薦澳門博彩股，一家人也經常去澳門玩兼調研，親身體驗澳門從以前「賭的一枝獨秀」到轉型後的「吃喝玩樂為主」。龍淵子這星期又到澳門出差，還是這個結論，轉型成功，尤其是金沙中國（1928）和銀河娛樂（0027）。兩家公司也剛宣佈第三季業績，都相當不錯。龍淵子也去逛了逛新開的巴黎人和永利二期，高下立見。

金沙中國第三季淨營收17.3億美元，按年增長3.9%，調整後EBITDA達6.29億美元，按年增長15.3%，勝預期的5.2億美元。在本季度的業績包括了巴黎人開幕後的18天收入。巴黎人貢獻了1920萬美元EBITDA，即每天105.6萬美元，同樣在第三季度新開幕的永利皇宮每天貢獻63.8萬美元。同樣位於路□的威尼斯人、金沙城中心和百麗宮分別貢獻了3.15億美元、1.77億美元及6250萬美元的EBITDA，按年增長22.8%、3.6%及6.3%，在澳門半島的澳門金沙表現就不怎麼樣。博彩方面，根據不同娛樂場的贏率，VIP業務營收為6.41億美元，佔比28%，跟去年比下跌20%，中場業務佔比達五成，去到11.5億美元，比去年漲了1%，老虎機收入為1.62億美元，佔比7%，微跌4%，非博彩收入3.4億美元，佔比15%，按年增長3.6%。金沙在澳門一眾同業中轉型最為成功，代表「休閒吃喝玩樂」的中場、老虎機、非博彩收入已經佔到總收入的七成半。所以金沙中國已經是跟代表中國的消費行業增長，而不是賭的一枝獨秀。

代表吃喝玩樂 金沙走勢跟隨消費行業

新開的巴黎人表現也很不錯。淨營收為6860萬美元，非博彩收入為1580萬美元，酒店入住率達87.5%，房間平均價格為138美元。

金沙在路□地區的佈局很有前瞻性，不僅提前佈局了威尼斯人、金沙城中心和百利宮三處物業，巴黎人在9月開幕，最厲害的是巴黎人的營業並沒像預期般的蠶食威尼斯人的份額。威尼斯人的業務增長還有雙位數。巴黎人和威尼斯人帶來的是協同效應，並不會產生廝殺蠶食的情况，新季度的數據證明了。這跟永利二期對永利一期的大幅打擊是截然不同的。金沙這四處物業均位於路□連貫公路兩邊，並以內橋相連，這意味着旅客可以在室內於四家娛樂場中自由穿梭，這種策略不單能給予旅客便利，還可以成功將旅客困在自己的場所裏面，增加消費。從定位來看，金沙能照顧到高中低端消費者的購物、旅遊、酒店、博彩等吃喝玩樂不同需求。威尼斯人鎖定大眾消費偏中低端業務，中端的有金沙城中心。巴黎人走的是中國現在最流行的中高端輕奢路線，百利宮則以高端定位（包括四季酒店、愛馬仕等）。

巴黎人開業 未見蠶食威尼斯人業務

強大的規模效應讓路□金沙成為新的遊客集散地，讓金沙在吸引遊客的能力上無疑是所有同業中的龍頭。未來隨着澳門繼續轉型和交通配套的落成，遊客將不斷增多，金沙將擁有持續穩定的盈利能力。

最後別忘了金沙中國還有接近6厘的股息率。以2017 EV/EBITDA 22倍算，目標價在45元左右。

[龍淵子 清源茶舍]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8989&issue=20161107

---

傳獲日本賭牌　金沙炒高

1 : GS(14)@2016-12-07 07:37:31

【本報訊】日本賭博合法化法案上周取得初步進展，獲眾議院一委員會通過，將於本周呈眾議院表決。消息一出，兩間日本彈珠企業股價亦受帶動，昨更傳出金沙中國（1928）取得日本賭牌，金沙中國昨升2.05%。


彈珠企業股價大升

上周五日本眾議院內閣委員會討論逾六小時後，表決通過賭場法案，最快本周提交眾議院審議。以首相安倍晉三為首的自民黨認為，開設賭場有助帶動日本休閒旅遊產業，為疲弱的經濟注入刺激。然而，法案能否通過仍存在變數，即使眾議院開綠燈，參議院由在野民進黨任副議長，會否讓路屬未知之數。日本賭牌略有進展之際，昨有傳媒報道金沙中國取得日本賭牌，該股升2.05%，收報37.25元。惟公司發言人於截稿前未有回應。事實上，多間賭場營運商曾表明有意登陸日本，金沙中國母企拉斯維加斯金沙集團預備在日投資100億美元、美高梅亦傾向投入數十億美元，永利估計如在日本投資，金額將比澳門為高。DYNAM JAPAN（6889）揚言一旦法案通過，希望開設日本首間賭場，兩隻彈珠股DYNAM JAPAN及NIRAKU（1245）受消息刺激，股價均大升37%及102%。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161206/19856372

---

投資一周：女賭神可贏金沙？

1 : GS(14)@2017-02-02 02:33:05

日前新聞報道金沙集團（1928）宣佈業績，其中有指巴黎人賭場中場博彩桌的贏利偏低，令集團的稅前盈利減少了1.2億元至1.6億元。據說，這是因為一位「日日贏錢」的女賭客所致，金沙拒絕提供她的資料，有人說，這是賭場的宣傳策略，不過消息由澳門前線職工聯會會長李國強證實了，應有可信性。我的注意力集中於賭博的數學，這一點，報道的記者和討論區的網民相信不大熟悉。據報道，女賭神下注「好狠」，每次都是最高上限300萬元，「每日千幾萬港元咁贏，好唔尋常」，又說她「夠膽贏」，經常贏5,000萬至6,000萬元才收手。查實，在澳門，一晚贏輸過億元，根本是閒過立秋，再者，如果一鋪買300萬元，手風旺起來，贏過億元，也不是難事。如果連續多天，日日贏千幾萬元，也即是日日贏幾鋪啫，也不是甚麼奇事。所以，這則新聞是被誇大了報道，問題在於，如果鋪鋪賭300萬元，還算不算是「中場客」呢？百家樂數牌早已被研究出來，但要飛牌90%以上，賭客才有可能得到微不足道的優勢。某位本地賭神改為賭對子，很快已被列為不受歡迎人物了。如果是16副牌，只玩8副，則誰也沒可能戰勝賭場。周顯投資者、八卦公、知識分子
mailto:[email protected]本欄逢周三刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170201/19913978

---

中環在線：金沙總裁王英偉唔識賭

1 : GS(14)@2017-02-06 07:25:21

如果要講澳門賭業股，金沙中國（1928）呢期肯定最具人氣，事關公司喺農曆年前自爆有位女賭神出沒兼日日贏錢，據講贏走1.6億元，近日同金沙中國總裁王英偉拜年，佢提起此事竟然氣定神閒咁話「賭場贏得人錢，亦要俾人贏！」


唔知女賭神何方神聖

王英偉2015年底由地產建築業轉行兼過大海，幫金沙老闆Sheldon Adelson打工，問佢呢一年有冇學識些少賭術，佢即刻耍手擰頭，又講笑話「我管理酒店，都唔會落去執房喇」，咁有冇落去賭場八卦吓日日贏錢嘅女賭神係何方神聖呢？點知佢話冇，仲好輕鬆咁話「賭客當然有輸有贏」。佢指，只係咁啱上一季有位賭客贏得多，賭場贏得人錢，都要俾人贏，只要賭客正常賭錢就可以，賭場亦唔會因此加強防範措施咁話，真係好有風度咁喎。講番香港特首選舉，王英偉係文化界選委，見佢一路都冇為任何一名參選人站台，原來係因為佢七十年代港大畢業後，加入政府做政務官接近廿年，同林鄭月娥、曾俊華、葉劉淑儀都係朋友，為免順得哥情失嫂意，惟有唔公開表態。文化界選委稍後會輪流約見參選人，佢到時就會有心水㗎喇，佢個人就唔屬意綑綁投票嘞。李華華
mailto:[email protected]




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170206/19919185

---

金沙財務總裁傳上月「閃電辭職」

1 : GS(14)@2017-02-06 11:33:25

http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1723&issue=20170206
【明報專訊】早前稱因「女賭神」拖累業績的金沙中國（1928），昨日傳出公司僅履新4個月的財務總裁羅卓堅，已於上月「閃電」辭職，惟原因不詳，而金沙至今亦未於聯交所有所公告。分析指短時間內更換財務總裁，或反映公司內部管理層溝通存在問題，消息對金沙短期股價或形成打擊。

由港鐵過檔 僅履新4個月

據《南華早報》昨日引述金沙中國內部消息報道羅卓堅辭職的消息，但公司拒絕透露辭職原因。截稿前，本報亦未能與金沙取得聯繫。早前為港鐵（0066）財務總監的羅卓堅於去年9月過檔至金沙出任財務總裁，惟從赴任到辭職僅有4個月。而羅卓堅的「前任」，現香格里拉（0069）財務總監卓河祓於2015年10月中旬提出辭職時，公司股價曾連續兩天累跌近一成。

君陽證券行政總裁鄧聲興表示，財務總裁辭職的對金沙有負面影響，但由於市場現將焦點放於行業博彩收入， 料今日股價跌幅約3%，而金沙在現時熱炒的貴賓客復蘇這一領域亦無優勢，短期未必值博。

黃國英：若消息屬實 應發公告

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，CFO辭職對金沙這般級別的公司影響不會太大，料打擊有限，惟若消息屬實公司則應該向市場發布公告。

高管變動對於金沙早已不新鮮，早在2013年6月時，金沙母公司拉斯維加斯金沙集團財務總監Kenneth Kay便在集團承認觸犯美國反貪腐法案後三個月離職；而金沙中國前任行政總裁Steven Jacobs更曾入稟狀告公司主席艾德森，稱後者指示其賄賂中國官員，隨後更遭不正當解僱。香港投資者學會主席譚紹興表示，頻繁更換財務總裁對公司經營不利，亦說明公司內部不協調，存在管理問題。

---