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港人財富超過20萬億元（2014/8/14） 林本利

美國暗示加大打擊伊斯蘭國 防長警告其威脅超過“9·11”

在昨日的新聞發布會上，美國政府的高級軍事顧問和國防部長強調，中東地區伊斯蘭教恐怖組織伊斯蘭國（ISIL）產生近在咫尺的極大威脅，發出美國在伊拉克及其鄰國敘利亞的軍事活動將持續升級的信號。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

美國國防部長哈格爾（Chuck Hagel）當天表示，伊斯蘭國的威脅超過了基地組織制造的“9·11”慘案，該組織比此前目睹的所有恐怖組織都兇險。他說：

”伊斯蘭國產生的威脅超過了‘9·11’。該組織和我們此前遭遇的組織一樣經驗老道，資金充裕。“

”伊斯蘭國不僅僅是恐怖組織，他們將意識形態與軍事上強大的戰略戰術結合，而且財力雄厚。這遠遠超過我們此前目睹的所有組織。我們必須做方方面面的準備，為此除了堅強並冷靜地對待別無他法，要做好準備。“

與哈格爾一同出席發布會的美國總統與國防部的首席軍事顧問、參謀長聯席會議主席鄧普西將軍（Martin Dempsey）表示，只有在伊拉克的鄰國敘利亞也采取行動，才能擊潰盤踞伊拉克北部的伊斯蘭國武裝分子。

鄧普西說，必須在伊拉克與敘利亞兩國同時打擊伊斯蘭國。關鍵在於，在攻擊伊斯蘭國極端勢力方面，這兩國之間不存在真正意義上的國界。

上周美國總統奧巴馬宣布授權對伊拉克的伊斯蘭國武裝發起空襲，這是美軍自2011年撤離伊拉克以來首次在伊動武。

美軍的空襲有效制止了伊斯蘭國進犯伊拉克庫爾德地區首府摩蘇爾，並幫助庫爾德地方武裝奪回了戰略要地摩蘇爾水壩，取得重要戰果。

而在本周二，伊斯蘭國公布了處決美國記者James Foley的視頻，並威脅還將再殺害一名記者，“將用鮮血淹沒你們所有人”，以此震懾此前援助伊拉克政府的西方國家。

哈格爾昨日提到Foley被殘忍殺害時說，

伊斯蘭國對Foley的暴行是在威脅全體美國和歐洲人民，“他們是我們一切利益迫在眉睫的威脅”。

本周三，西方國家已強烈回應。德國政府打破向戰爭沖突地區輸送軍火的二戰後禁忌，決定向伊拉克政府提供軍援。意大利國會也批準了對伊軍援。英國和法國政府考慮現有軍援以外的進一步行動。

美國不但繼續空襲，還可能增派部隊開赴巴格達。昨日華爾街見聞文章援引美聯社消息稱，美國高官透露軍方在權衡向伊拉克首都巴格達增派一小批美國軍隊的可能性，國防部還未做出最終決定。

鄧普西昨日說，打倒伊斯蘭國需要多種手段，

“空襲只是其中很小一部分。”

”我不是在預計敘利亞也會這樣（空襲），至少不是美國方面的。但需要采用一切體現舉國力量的工具：外交、經濟、信息、軍事方面的所有工具。“

埃博拉可能感染超過兩萬人 遏制疫情將耗資4.9億美元

世界衛生組織表示，在西非埃博拉病毒爆發得到控制之前，將有超過2萬人可能感染該病毒，而遏制疫情將至少耗資4.9億美元。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

世衛組織稱，感染人數正在加速上升，超過40%的感染發生在過去21天內。

在一份應對埃博拉病毒的路線圖中，世衛組織稱，在一些地區，病例數量可能兩倍甚至四倍於上報的數量。

2014年埃博拉病毒的爆發繼續朝著令人擔憂的方向發展。利比里亞、幾內亞和塞拉利昂正在努力控制不斷升級的疫情。這些國家缺乏衛生系統，赤字嚴重並且彌漫著恐懼。

世衛組織的目標是在6-9個月內，阻止埃博拉病毒的傳播。該病毒已經感染了超過3000人，成為該病毒有史以來最大規模的爆發。埃博拉已經導致了超過1550人死亡。

目前，針對埃博拉沒有治愈方法，而各國正在加緊研制相關藥物。

美國生物防禦辦公室（Office of Biodefense）負責人Michael Kurilla向彭博新聞社表示，美國科學家將最快於下周開始招收患者，進行葛蘭素史克疫苗的安全試驗。

病毒通過直接接觸感染者的體液進行傳播。它會導致發燒、腹瀉、肌肉疼痛、嘔吐等癥狀。隨著它的發展，感染者還會出現眼睛、耳朵和鼻子出血等癥狀。在過去，死亡率高達90%。在此輪爆發中，約52%的感染者已經死亡。

醫生通過給患者補充水分，輸血和使用抗生素等方法來對抗感染，並希望人體免疫系統能最終戰勝疾病。

世界衛生組織和援助組織都在努力控制埃博拉。對疾病的恐懼和對救援人員的不信任使得有些家庭隱瞞感染埃博拉的事實。而非洲的葬禮習俗（與屍體接吻）幫助了埃博拉病毒的傳播。

中國人均碳排放首次超過歐盟 總量超歐美之和

作為全球人口最多的國家，中國人均碳排放首次超過歐盟。

根據國際環保組織“全球碳計劃”估計，中國去年的人均排放二氧化碳7.2噸，超過歐盟的6.8噸。按照總量計算，中國的碳排放已經超過歐盟和美國的總和。

中國於2006年超越美國成為全球最大的碳排放國。目前，中國的碳排放占全球總排放的28%，美國和歐洲分別為14%和10%。

不過，歐美的碳排放低於中國的背後還有一個重要的事實——他們使用了大量中國制造的商品。

2014年，全球二氧化碳排放總量預計將達到400億噸，創人類歷史新高。

昨天，聯合國秘書長潘基文、美國前任副總統戈爾以及法國生態部長Ségolène Royal等人與至少10萬民遊行者走上全球各地的街頭，呼籲人們加強對環境的保護。潘基文說：“我們的子孫後代都將住在這個星球上，沒有什麽‘備選方案（Plan B）’，因為我們沒有‘備選星球（Planet B）’。”

本周二，聯合國將在紐約舉行氣候峰會，包括奧巴馬在內的超過120國領導人將會齊聚一堂，探討如何解決碳排放導致的全球變暖問題。

本次會議由潘基文召集，是自2009年哥本哈根氣候峰會後第一次大規模全球氣候會議。該峰會是2015年巴黎氣候大會前最重要的一次會議，關系到各國2015年能否達成新的全球氣候協議。

據英國《金融時報》，中國國家主席習近平和印度新任總理莫迪將缺席此次會議。印度的碳排放總量將在4年內超過歐盟。

國家發改委近日稱，中國高度重視氣候變化問題，在應對氣候變化工作上取得了積極進展。截至2013年，中國碳排放強度已下降28.56%，相當於減少了25億噸二氧化碳排放。

發改委表示，全國共有7個省市開展了碳排放權交易的試點工作，下一步將在不同地區探索碳交易的制度、機制。到2020年，我國單位國內生產總值二氧化碳排放將比2005年下降40%～45%。

二氧化碳排放主要來自於煤、石油和天然氣等化石燃料和對森林的砍伐。在5年前的哥本哈根大會上，全球各國政府同意將全球平均地表溫度控制在不超過工業革命前2攝氏度的水平內。目前的溫度已經超過工業革命前水平約1攝氏度。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

F-豐祥連續兩年賺超過半個股本 唯一吃下本田、豐田訂單的越南台廠

點拾評論：認購超過200倍 神州租車為何如此火爆？

(本文來自點拾的原創分析，歡迎添加微信號: deepinsightapp 或者搜索微信公眾平臺“點拾”。)

今年全球最大的IPO無疑是阿里巴巴。然而有一家公司在阿里上市的同一天也在香港上市，認購超過200倍，火爆程度一點不輸給阿里。這家公司就是神州租車。為什麽普普通通的租車公司能獲得如此火爆的認購，而這家互聯網模式的租車公司未來會在哪里？本文和您分享一些筆者的思考。

先看行業，目前中國有四大類租車公司：以AVIS，Hertz領銜的全球租賃公司，以北京新月，上海強生為代表的傳統租賃公司，以大眾，奔馳為首的廠商租賃公司，以及以神州租車，一嗨租車的連鎖租賃公司。筆者也曾經和其中的三類打過交道。像AVIS，Hertz這種主要是B2B模式，大部分依靠外資企業生存。許多全球的外資企業和他們簽署全球服務鏈協議，所以國內租車必須用他們，雖然價格非常貴。而北京新月，上海強生更多是當地B2B的模式。他們的司機比較專業，很多高層領導人會議的租車都會用他們，避免對於道路的不熟悉。而神州租車更多是B2C的模式，受益於普通老百姓租車的需求。而且他們的服務以車為主，很多用戶不需要司機，不像前面兩者更多都是需要其專業司機的附加值服務。

從滲透率的角度看，國內租車行業滲透率還很低，在2012年僅僅有0.4%，而同期日本是2.5%，美國是1.6%，韓國是1.4%，巴西是1.3%。此外，中國市場的集中度也很低，美國前五名租車公司壟斷了95%的租車市場，德國有90%，中國租車市場前五名的占有率僅僅為14%。這背後的問題是B2B和B2C市場是完全割裂的。B2B的租車公司更多要麽有全球品牌（AVIS，Hertz）這種，要麽能搞定政府或者國企（上海強生這種）。而神州租車對應的細分市場是B2C的老百姓，他們更在乎的是價格。你讓GE，中石化，美國領事館等這些大企業去租用神州租車的服務目前看還不太可能。不過可喜的是，未來B2C這一塊才是發展的主流，這點和海外市場是一致的。

而對於神州租車來說，這其實並不是第一次提交IPO申請。早在2012年公司就在納斯達克提交上市申請，但他們這種重資產擴張的模式並不被投資者所認可。於是撤回上市申請，轉而在今年於香港上市。在上市之前，全球租車老大Hertz還入股公司20%股權，並獲得了一個董事會席位。

從商業模式看，租車毫無疑問是其最大收入來源。在2014年一季度收入中占比高達85.6%。然而另一塊二手車銷售的占比過去幾年在慢慢崛起，從2011年的5.3%上升到了2014年一季度的14.4%。筆者認為二手車的銷售是其擺脫被人詬病“重資產”模式的好方法。不同於傳統行業，神州租車的重資產擴張後，這些資產還是能夠變現，甚至取得收益的。而不是傳統企業中，購買的設備（資產）最後必須完全折舊。公司目前有三個渠道來出售二手車：自由招標及拍賣，第三方拍賣公司，其他線下銷售。目前公司的車輛總規模為52,498輛。其中35,602輛投入短租，5,946輛用於長租，4,475輛為金融租賃，退役待售及因違章停運約有6500輛。  

神州租車的目前在短租市場的份額有31%，為行業絕對龍頭，大大領先一嗨租車的8.1%。而此次上市後，筆者認為神州租車的護城河會更深。短租行業最重要的因素是什麽？資本開支和品牌。而神州租車通過上市後，這兩塊的護城河都會更加鞏固。可以說如果之後其競爭對手無法融資的話，那幾乎沒有機會和神州租車拉近差距。

對於公司的未來，筆者相對比較樂觀。從中美行業對比發現，在美國租車是旅遊中非常自然的一部分，AVIS，Hertz很大一塊業務也來自於旅行租車。最近國慶長假臨近，筆者也看到許多朋友去了美國，租車在一號公路上享受美麗的自然風光。在美國像Priceline這樣的大型OTA都提供租車服務。而中國旅行中的租車服務才剛剛開始。未來的旅行一定是越來越個性化，而不是跟隨旅行團的大巴走馬觀花。所以租車會成為自助旅行中非常重要的一條龍服務。另一塊，隨著上海，北京等地的牌照限購和擁堵，未來可能會有一些用戶放棄買車，轉而開始租車（比如偶爾周末出遊租車）。這點和許多居住紐約曼哈頓，面臨高昂停車費的用戶是一樣的。所以，從行業增長看，租車還在快速增長階段。此外，筆者認為神州租車過去幾年的“燒錢”打造了非常強的比例（賬面價值超過40億的車隊，遍及全國的網點和5000人的團隊）。這點和京東十分類似。所以長期看，神州租車將在一個高增長行業中保持非常高的市場份額和必然，前景依然誘人。

（點拾由金融從業人員創立，專註於互聯網、消費、科技和醫藥等領域的原創研究。）

超過40%的科技企業認為矽谷處於泡沫之中！

The Atlantic雜誌近期發起了一個“矽谷內部人士調查”，選取50名科技業知名的CEO、創新家和思想家為調查對象。結果顯示，許多人都認為科技業存在巨大的泡沫。

調查顯示，有42%的受訪者認為矽谷目前存在泡沫。Twitter和Uber是公認的最被高估的企業。風投公司Illuminate Ventures創始人 Cindy Padnos評論說：“Twitter是一個偉大的公司，但目前其營收僅為數億美元，市值卻高達400億美元，無論用什麽指標來看，估值都遠 高於正常的行業水平。”

Spredfast總裁兼CEO Rod Favaron表示：“Uber市值170億美元，比整個行業加起來都值錢，這太荒謬了。”

此前，已經有多位大佬矽谷資深人士表達了對泡沫的憂慮。

網景公司（Netscape）創始人、矽谷知名風投大佬Marc Andreessen警告稱，許多矽谷公司燒錢太多，風險極高。“當市場轉向的時候，我們就會發現到底誰在裸泳。市場一定會轉折，‘燒錢率’高的公司將被打回原形並淘汰出局。

另一位知名風投大佬Gurley告訴《華爾街日報》，當前的矽谷讓他想起了2000年互聯網泡沫前夕，大批新興公司大肆燒著投資人的錢，“燒錢率”很高，整個行業都有極高的風險。

此次調查中，一些受訪者也提到了為什麽新興公司這麽會“燒錢”：為了讓自己的裝備趕上潮流，要花很多錢。當被問到如今矽谷最酷的身份象征是什麽時，12%的人表示是擁有一輛特斯拉汽車。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

高盛下調油價預期 稱美國頁巖油影響力超過OPEC

高盛新近報告下調了WTI和布倫特原油期貨預期價格，認為美國頁巖油產量增加使石油輸出國組織歐佩克（OPEC）正在失去定價權，全球產油量增長超過需求增速。

高盛報告預計，明年第一季度，布倫特原油價格會降至每桶85美元，每桶油價較上次預期低15美元，WTI的預期價格由每桶90美元下調至75美元。

高盛認為，由於北美和OPEC產量加快增長，增速將超過需求的增幅，明年油價會因此下跌。而OPEC會失去作為頭號產油決定因素的影響力，美國的頁巖油會取而代之。

高盛報告稱，有信心明年全球石油市場供過於求的差距還會擴大，對美國頁巖油的生產規模和持續性更有信心，“相信WTI價格要跌至每桶75美元才會導致美國頁巖油生產的增長放緩”。

美國的產油量逼近30年來巔峰，美國能源部正準備草擬報告，考察放寬國內原油出口的限制對燃料價格可能有多大影響。

上周美國能源部長Ernest Moniz表示，面臨供應受幹擾的威脅，美國的產油量對全球供需平衡至關重要，會給全球原油價格上漲帶來緩沖。

上周傳出OPEC最大產油成員國沙特供應減少、產量卻增加的消息。上周五紐約市場WTI油價跌1.3%，創一年來最大跌幅，雖然上周四還大漲了2%，當周合計跌幅仍達到2.1%。倫敦市場布倫特原油上周跌幅收窄，僅跌0.03%。

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15年樂友：年營收超過20億元的孕嬰童企業，如何玩轉O2O

2013年，樂友的增長有所停滯。2014年，胡超、龔定宇重思門店的價值。他倆向i黑馬表示，自己在全國的400多家直營店(剛開始有加盟店)將成為自己向O2O轉型的核心競爭力。
 

         從互聯網公司到線下連鎖超市到O2O

口述|樂友創始人胡超

整理 i黑馬 劉惜墨 編輯 和陽

1999年搭建的電商平臺完成了產品定位轉型及ERP系統

90年代的時候，我和龔定宇從美國回來，1999年10月份，我們幾個海歸在北京創立了樂友達康科技有限公司。2000年1月，樂友網正式開通，標誌著樂友正式在母嬰領域起航。

選擇這個領域，首先是因為我們的需要。當時我們的女兒已經出生，但是在國內買不到高質量的嬰童用品，於是我就每次去國外，都背一堆東西回來。我覺得高質量的嬰童用品在國內是剛需，但是當時國內沒有一家像樣的嬰童用品店來滿足這個大市場。於是想著，何不自己做一家呢。其次，當時美國的電商已經開始崛起了，我們覺得這是一個大趨勢。再次，電商在具體操作的時候要容易一些，前期不需要像實體店一樣重操作，並且龔定宇又有IT背景，用現在的話說，有互聯網基因。

網站搭起來之後，我們就開始選品類。受國外影響，一開始，樂友上的玩具占多數，並且產品定位也多為兒童類玩具。因為在國外，益智類的玩具非常受歡迎，但是在國內，卻銷售寥寥，於是，我們重新審視中國市場，最終將產品定位在父母最沒安全感的0-6歲嬰童系列。由於當時大陸市場在國際上不被認可，許多國際品牌，不在大陸銷售，我們的主要產品是從國內品牌商手中購買和代理銷售的。

網站開啟後不久，在2000年12月份，我們獲得了美國中經合和高盛私募股權基金共同投資的340萬美元天使投資，當時正值電子商務熱，樂友用電商模式銷售孕嬰產品獲得了他們的好感。

基於電商，樂友在電子商務探索階段的最重要成果就是自建的ERP系統。當時傳統的ERP是不帶電子商務這一端,而電子商務則難把ERP做透,很多ERP系統來自海外,對中國國情的適應有一定難度,要進行很大規模的調整,當時我們開發的系統主要針對將電子商務網站向ERP應用深化,後來開店後,很容易就推廣到門市網絡中,非常有利於連鎖的有序擴張,沒有這樣的管理系統,規模是無法形成的。

還有一點是樂友從創立開始到現在一直積累的，就是會員管理體系。雖然樂友的數據庫的應用程度現在還沒有十分之一，但是從一開始，我們就建立了數據積累、數據追蹤、數據分析的習慣。潛意識里就覺得這個很重要。

直營店模式

但是，我們的電商模式在當時的中國屬於早產兒。由於我們的目標用戶都是25歲以上的媽媽，而這些用戶在當時是沒有上網習慣的。那時候，樂友網站上一天都沒有一單，又遇見互聯網泡沫，在“剩者為王”的大環境下，我們必須迅速調整戰略，(包括大規模裁員從上百人的團隊，縮減到幾十人)輕裝走向線下。

2001年3月，樂友的第一家直營店，東城區交道口店正式成立。當時的選址也沒考慮那麽多，就覺得小區比較多，人流量也還可以，就決定了。不像現在，要做過充分的市場調研，人流分析，才能得出結論。

（i黑馬註：目前樂友在選址方面的方法論有自己的一套體系。首先，婦幼保健醫院附近的這種目標用戶絕對集中的店面是必爭之地。其次，社區自帶的購物大賣場也是樂友這種孕嬰直營店的偏好這地。對於前兩個地點，胡超說，這是寶寶店們眾所周知的兵家必爭之地，然而還有一個很好的地方還沒被充分發掘出來，就是shoppingmall式的購物中心。樂友經過實踐證明，這樣的位置是非常好的，借勢周末購物，很多寶寶店的銷量都會在周末這幾天激增。樂友在周五到周日這三天的流水，相當於周一到周四這幾天的總和。）

從線上導入線下，也並非一件容易的事情。事實上，這件事情，我們探索了十多年，很多時候都在思考如何促成更多的線下成交量。當時比較困難的時候，樂友甚至在夏季賣過冰棍，現在想想都很好笑。

我們的第二家直營店是三元橋店。那時候，經常會有人打電話過來問，想買樂友的東西，但是樂友距離他們家太遠了，能不能送貨到家?我們自然回答說可以。樂友雖然走線下，但是網站一直存在著，我們就叫用戶網上去下單。很多用戶不會網購，我們的客服人員就在電話這端教別人如何網購。但是真的特別困難，用戶的習慣並非一朝一夕就能形成，於是我們電話訂單模式應運而生了。針對用戶的電話下單，我們也會有專門的人將相關信息錄入系統。

2004年，樂友的會員目錄創刊，這標誌著，樂友三位一體模式正式形成。即通過實體店、電話、網店三個渠道，利用會員目錄的模式導流。這時候，樂友的銷量開始大幅度提升，整個供應鏈和品類也漸漸趨於成熟。

中國的母嬰行業之所以很難做大，做強，很大程度上就與品類的繁多有關。

樂友的品類選擇和大多數寶寶店類似，是根據年齡段劃分的。我們有一個品類管理部，把人從孕婦開始，按照孕早期，孕中期，孕晚期，新生兒，0—3個月，3—6個月，6—9個月，9—12個月，12—18個月，18—24個月，2—3歲，3-4歲。4-5歲，5-6歲。這樣劃分的。

按照品類，吃喝拉撒睡，對應相應的產品。目前我們主要分為三大塊。快消品，軟百、硬百。快銷品就比如奶粉、紙尿褲之類的。軟百主要包括服裝、內衣、鞋、襪、寢具。硬百主要是奶瓶、奶嘴、玩具、車床之類的。我們分類分的非常細，然後根據不同的品類打造好幾個價格帶，這些價格帶像一個一個大橄欖一樣將在各個級別的城市中找到相應的集合群，最終形成一個完整的產品結構體系。因此，我們的品類的管理是比較理性的。

中國的母嬰領域還有一個特點，整個供應鏈體系都是極其零散的，基本上沒有一家大戶在供應鏈上處於主導地位，這也是中國整個母嬰零售行業面臨的窘境。因此在母嬰行業電商模式興起之前，供應商在整條產品鏈體系中是處於弱者的地位，樂友這樣的零售商具有一定的話語權。電商襲來後，由於供應鏈的零散，零售商受到的影響就會很大。

 （i黑馬註：記者了解到，供應鏈的完善和成熟度直接影響到零售商與電商的PK大戰。比如，相較於國內零售商因電商襲來的巨大沖擊，國外的零售商受電商的影響是很小的。因為國外的很多零售商供應鏈完全是靠其自己打造的，自有體系的商品占有率非常高，所以門店中很多牌子的產品下都是獨家品牌，用戶在其他地方買不到。這種情況下，如果買某一款產品，就只能在這家買，當然這家門店也是線上線下全打通的，但用戶最終還是停留在它的體系之內。） 

樂友的供應鏈建設中，有以下三點是比較關鍵的。首先，樂於比較看重品類結構，必須要搭建一個針對目標用戶群的品類結構。這時候我們會采取中央化的集權式管理結構，統一談判，統一采購。其次，在品類分析和管理的過程中，樂友是不會依賴供應商的，而是以買手的眼光去選貨。因為母嬰行業里，作為零售商采買一批貨後，並不是每樣東西都可以退的，因此買手的眼光和市場預判非常重要。樂友一般采用的是買斷的形式，我認為品牌力弱的時候，更應該通過買斷的形式增強自己品牌的特性。現在樂友基本上沒有代銷的產品，偶爾一些新的品牌可能會采用代銷的形式，一旦賣好了，馬上買斷。因為只有這樣的話，中間差價才夠高，把利讓給消費者，樂友就會有更強的商品競爭力。再次，樂友有自己的產品，建立了自有品牌。在供應鏈市場如此零散的情況下，通過國外代工、OEM等形式樂友開發了自有品牌，主要品類以毛利率比較高的服裝為主。

從2007年，我們獲得1100萬美元的融資後，我們的線下擴張能力迅速增強。先後在北京、天津、沈陽、西安、青島、廊坊、鹹陽等城市開設樂友直營店，到如今，我們已經在全國有400家直營店了。都是通過總部的統一配貨、統一後臺、統一數據中心進行管理。我認為新開一家店，店長是很重要的。我們的店長前期是通過老人帶新人的模式逐漸培養，大概需要半年的時間。後期，也有來自零售行業有經驗的空降兵。因為零售的本質是一樣的，可觸類旁通。

(i黑馬註：樂友在直營店建設過程中，也並非一帆風順，常常會遭遇當地的惡性競爭和壟斷。目前這400家直營店是通過謹慎選擇、艱苦談判、全資收購等方式而來。目前，中國孕嬰童用品產業資源開始向 零售 商集中。自2002年起，一些大城市開始出現孕嬰童用品 連鎖 店，它們主要采用兩種 連鎖 經營方式：一是廠家 品牌 開設加盟店，二是地區市場 零售 商開設直營 連鎖 店。孕嬰童用品行業把“小城市開大店、大城市多開店”作為市場拓展原則，以店面決勝終端，紛紛“跑馬圈地”。同時，孕嬰童用品 連鎖 店成長速度令人咋舌，目前已經出現了若幹家營業額過億甚至2~3億的 零售 商。）

不可否認，在2013年下半年的時候，尤其是雙十一期間，樂友的銷量增速的確沒有原來那麽快了。我們早在之前就意識到電商的影響，但是因為線下銷量增速一直很快，沒有足夠重視。如今，我們創立了新三位一體模式，重新確立了線上這一重要渠道，打通了全渠道的體系。
 

線下門店的O2O應用場景

口述|樂友COO龔定宇

整理 i黑馬 劉惜墨 編輯 和陽

其實，我們以前也是三位一體，網店、門店、目錄這一模式做了十來年。但是這三者之間不存在融合和互動，網站的人不會介紹客戶到門店，門店的銷售也不會向網站導流。但是商品體系、後臺體系、會員體系，三者是共用的。當時之所以不將三者融合是因為每一渠道針對的都是不同的用戶群，早年做媽媽的基本上不上網。但是隨著85後開始生寶寶，這個市場開始發生了重大變化。中國的國情是99%的媽媽都是第一次生寶寶，並且大部分媽媽都不是全職太太。這是一個在網上討知識，當孩子出生後，要去門店親自去看去檢驗的有主見有思想的媽媽群，這是一個孩子出生後不久，還需要去上班的媽媽群。因此，我們創立的“新三位一體”就是為了拆除用戶購買產品時的一切障礙。

第一個場景是媽媽群在辦公室。當媽媽們上班過程中，孩子的姥姥來電話了，說沒奶粉了。這時候去電商平臺，可能需要第二天才能送貨到家。但是因為樂友有很多門店，媽媽們在網上下單後，直接1-2小時後送貨上門。

第二個場景，媽媽群在開會。這時候就用到了我們新開發上線的樂友APP版。開會時，姥姥發來一條短信，媽媽也不需要等開完會再去PC端上網下單，也不需要電話，直接悄悄地在手機上下了單，只需要幾秒鐘。我們會存儲用戶經常買的快消品，並且放在用戶一打開就可以看到的地方。

第三個場景，網上下單，不需要送貨，媽媽或者爸爸下班後路過時自取。當然這其中包含兩種用戶，一種是家附近就有樂友門店的。對於這種用戶，他們對於取貨的速度要求可能沒有那麽高。還有一種用戶，坐公交或者打車路過，這就需要取貨速度足夠快，需要店外的人和店內的配套設施足夠匹配、高效。我們需要獲取並且服務這樣的用戶，因為我們不服務，就留給其他可以店鋪服務了。

第四個場景，克服實體店空間有限，將部分同質產品搬到店內網絡平臺。比如說，我們的實體店里每個型號的童車只擺了一種顏色，但是服務員在介紹的時候，就要說明還有其他款顏色。利用店內的觸摸屏，直接看到不同顏色的車，但是材質、手感、大小都可以參考展示的那一輛。顧客如果需要其他顏色，只需要在店內下單，不需要再來一趟，第二天樂友就會送貨上門。

第五個場景，消費者在實體店看到喜歡的東西，想要聯網看網絡評價。這是很常見的一種場景，比如說，年輕媽媽在實體店看到一件寶貝很喜歡，但是她不想光聽店員介紹，她想要了解真正使用過這個產品的用戶的聲音。這時候，店內的網購臺可以直接看，還有一種方式，他直接拿出手機掃一下條碼就可以跳轉到該產品的網頁。因為樂友的APP同時支持二維碼和一維碼，掃碼之後，手機就可以告訴消費者就可以跨越空間的限制、店員水平的限制，直接獲取整個產品的信息。我們就是利用移動和網絡技術，將網絡的東西嫁接到門店來。

第六個場景，購買大物件。一般時候，媽媽們購小物件時不需要參考老公的意見，但是當購買大物件價格好幾千塊的時候，往往想要參考一下老公的意見。當媽媽在實體店看過實物時，想要征求老公意見，不需要帶老公再來一趟實體店，直接通過網店找到相應產品就可以討論並下單了。這時候就免去了很多麻煩，因為線下線上都看過了。

第七個場景，補貨場景。適用於快消品類。寶寶用的很多東西，比如紙尿褲，奶粉，往往用的很快，需要經常買。這時候，媽媽已經知道寶寶喝什麽牌子的奶粉，用什麽牌子的紙尿褲了，不需要再跑去店里購買了。這時候拿出手機，利用在家里空閑的時間，就能直接在網上下單。

以上七種場景，圍繞的都是如何更好地服務消費者設定。因為中國母嬰行業雜亂的特征，消費者就會有基於安全問題的選擇困難癥，而這時候，健康安全的實體店是第一次做媽媽的群體很在意的事情。樂友就是基於中國的大環境，通過線上線下O2O全渠道的開拓，為消費者提供更好的消費選擇。

樂友的“新三位一體”全渠道O2O模式下，表面上看只是拓展了一些渠道。實則，對於樂友無論是內部還是發展方向都有重要的影響。

首先，早年的三位一體是割裂的， 而今O2O下的三位一體是彼此融合的。對我們內部來講，不僅涉及到客戶服務層面得重新安排，還涉及到我們內部組織的重新安排。比如，負責門店的同事，包括在店里工作人員，他們都要負責給客戶介紹APP，幫客戶下載，教客戶怎麽用，慶幸的是當今大環境下，他們講解起來很容易。但是樂友需要設立一套激勵機制，鼓勵店員無論該客戶線上還是線下成單，都會給其分成。同時，原來在空中閣樓的虛擬電商的同事，需要真正了解實體店里怎麽陳列，如何售賣，怎樣服務。並且，實體店的店員還要同時承擔發貨、驗貨、送貨的職能。外部環境引發了內部機制內的第三次創業，但是毫無疑問，這一次的O2O，我們會堅定得線上線下一起走。

其次，“新三位一體”模式下，未來樂友的實體店會呈現兩極化趨勢。要麽店特別大，建成遊樂場式的大型體驗店。要麽店面就會非常小，店鋪里只陳列非標品，對於標品采取不陳列，網頁展示，店內可售賣的模式。具體到一個城市中，店鋪的大小取決於距離，即消費者願意跑多遠去買商品。但是據我們現在的判斷，中國城市大都已經擁堵不堪，消費者不願意跑很遠，所以實體店的布局還得多一些，便於就近購買。

（i黑馬註：記者了解到，目前樂友的非標品類占40%左右。據尼爾森的市場調研，母嬰實體店還處於不斷增長的階段。還是因為出生率中頭胎占到了99%，媽媽們需要體驗，需要在實體店中學習。）

再次，因為樂友APP的上線，為消費者提供了更多下單的場景，消費者購買的頻次也會增加。原來，用戶可能一周來一次或者兩周來一次店里，但是現在樂友APP上，還推出了樂樂閃的閃購模式，這樣可以不斷刺激用戶登錄，購買的頻次。

最後，樂友會繼續堅持實體店的開設。不管是直營模式也好，還是基於精準系統管理的加盟店模式，樂友都會一直開店，“千城萬店”是我們的一個重要目標。
 

附：樂友歷次融資

2001年12月，美國中經合和高盛私募股權基金共同投資樂友網340萬美元

2007年11月，樂友獲得來自國際著名風險投資公司永威投資1100萬美元的第二輪投資。

2008年7月，樂友正式宣布完成3700萬美元第三輪融資，德意誌銀行領投，B輪融資領投VC永威投資跟投。樂友的此次融資成為當時中國專賣零售業史上規模最大的一次融資。

2013年，樂友完成第四輪融資。具體金額和投資機構尚未披露。

 

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中國股市市值首次超過日本 僅次於美國

中國今天跨越了另一個里程碑。

2010年，中國經濟超越日本成為全球第二大經濟體，這周中國股市的市值也首次超越日本股市，成為僅次於美國的全球第二大股市。

據英國《金融時報》報道，今天早盤上證綜指漲幅為0.7%，日本主要股指之一的東證指數收跌1%，考慮到匯率因素，中國股市的市值達到4.48萬億美元，而日本股市則下滑到4.478萬億美元。

今年以來，滬指已經漲了24%，尤其是10月末以來，該指數漲幅高達14.5%。日本股市近幾個月也在上漲，東證今年漲了約7%，但考慮到日元快速貶值（今年已經跌了11.4%），以美元來算，日本股市跌了4.1%。

在2007年末，中國股市的市值曾一度逼近日本股市，但最終“功虧一簣”。下圖來自金融時報：

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