寫SOP、炒話題，背後皆「賺慢錢」心態王牌代理人　三招捧紅日本小餐廳

有潛力的餐廳怎麼找、合作怎麼談有學問，看這群超級推手如何將日本小店重新包裝，在台打造排隊名店。

日本大批餐飲店來台淘金，但是這些發燒店背後的「超級代理人」要付出怎樣的代價？而他們，又是怎樣的樣貌？

每天早上十點半，微風台北車站二樓沿著樓梯蜿蜒而下到一樓，排隊人潮衝著日本的天丼專門店金子半之助而來。從去年十一月至今，每天，大家平均要排隊一個半小時才能吃到飯。而距離一百公尺外的大阪甜點店，每天排隊起跳人數是四十人。

這些名店並非直接來台直營，而是透過代理人的方式進入台灣。後者就像是經紀人的角色般，在日本發現有潛力的名店，然後說服後者給予代理權，引入台灣後，再另扣日方分潤。

日風崛起，讓所有人都搶當代理人，除了餐飲集團外，九州鬆餅的代理商蔡景明，原本是從事日本美妝品代理。而引進名古屋雞翅店「世界的山將」的企業顧問公司日台榮翔董事長木元建一郎，本來是個在會計師事務所上班的會計師。

從表面上看，這行真的有利可圖。

木元建一郎說，台灣人對日本餐飲接受度高，加上由於台灣的人力成本比日本低，在日本人力成本占營收三成，但是台灣卻有機會壓到一成，當成本降低，若定價不變，就能帶來利差。

第一招：慢磨光選筷子就要討論兩個月

若能把日本小店給捧紅，獲得的效益更大。例如，九州鬆餅在日本僅有一家店，來台不到一年連開兩家店，杏桃鬆餅屋原本也僅是在日本原宿二樓的小咖啡廳，引進台灣後，卻一連展店四家。

但我們深入訪談才發現，要當這群超級代理人，資金，反而是次要條件。

先看名店的代理人，要有什麼能耐。

金子半之助在日本就已經是排隊名店，現在，其台北車站店每天翻桌率十五回，直逼鼎泰豐。

代理商金御賞總經理潘麗君指出，互信、互利是重點，金子半之助第一次給海外代理權，就是給台灣，而她贏得對方青睞的絕招，竟然是幫對方寫好SOP（標準作業流程）經營書。

代理之初，金子半之助在日本是僅有六間分店的品牌，曾有餐飲經驗的潘麗君發現，日方沒有詳細的SOP，談定代理後，她派遣內外場種子部隊去日本實習時，花了兩個月把備料、擺盤、人員訓練、廚藝，寫出八本厚厚的SOP書，送給對方社長，過去金子半之助五年才開六間店，有了SOP書後，其今年預定在日本開出十一間店。

細緻的溝通，也是必備的要件，小到連換筷子都得經過日方同意。潘麗君想把日方原定的免洗筷，更改為高級八角筷，讓料理擺起來更高級，從台灣送去二十多雙筷子讓對方挑，一來一回花了兩個月，店裡還設立監視器，以供日本即時監看。

要當小店的代理人，也沒這麼簡單。

第二招：找梗邀日本設計師營造文青風

餐飲門外漢蔡景明打造的九州鬆餅，一年多前開幕，五分鐘內就被一萬三千多通訂位電話打爆，現在每天開店前，門口早有排隊人潮，滿席率高達九成。

他的強項，不是資金，而是善於識別「梗」與營造日式文青風。

在台灣開店前，九州鬆餅在日本僅有東京代官山一家店（現已結束營業），八成營收是賣鬆餅粉給店家。從事日本彩妝品進口的蔡景明路過試吃後，馬上決定引進台灣。他說，台灣鬆餅名店不少，但是沒有以九州原料，健康、無鋁為「梗」的店，品牌名為九州鬆餅，不須額外解釋，就讓人有日本正宗原汁原味的想像。但是這類特色小店，在日本規模小、知名度低，引進台灣就要靠「加值」。

打著日本招牌，用餐環境就要走日本文青風，他逆向操作，把一號店選在人流、車流都不如台北東區的富錦街，還聘請日本設計師打造店面。

他指出，台日的店鋪設計差異就在那一點精細度。日本設計師對僅有三十六席的店面的設計圖，多達兩百多頁，台灣設計師僅給十五頁。日本人對於牆壁掛的照片間隔幾公分，相框大小都載明。

第三招：創新菜定期換菜滿足台灣人貪鮮

本來，餐具廠商建議使用底下印有大同瓷器的白色餐具，但是他堅持用成本高三成，底下印上九州鬆餅的餐具，他解釋這是為了預防客人突然往後一翻，看到盤底印的是大同瓷器，不符品牌形象。

這群代理人，還要有很好的「平衡力」。

如創新與原味之間的拿捏，代理一風堂拉麵和八兵衛博多串燒的乾杯集團董事長平出莊司說日本餐飲企業堅持出了名，賣拉麵可以二十年菜單不變，但台灣市場貪新鮮，因此他選合作對象時，也要對方有「七分堅持，三分創新」的認知。

如其代理的串燒店八兵衛為例。八兵衛品牌經理蕭維逸指出，每樣新菜單都必須由日本總料理長研發，台灣團隊會就鹽分比率跟日本討論，找出雙方可接受味道，因為日本居酒屋酒類占營收約三成，可以接受口味重的料理，台灣酒類營收不到兩成，如果口味太重吃到最後就會味覺麻痺。其每四到六個月就會有新菜單，創新比率約在一五到二○％之間，以因應台灣需求。

日本排隊店看來很熱，但是台灣人喜新厭舊，失敗案例也不少。

三年前，拉麵風潮中的長崎強棒拉麵已經退出台灣市場，更早，如一年可以開五十二間店的居酒屋養老乃瀧，現在也僅剩台灣一間店。

這代表代理人們必須在前期細心慢磨，以免熱潮過了就失去客源。如潘麗君代理的金子半之助超熱門，但其前期投資估計要到第三家店，才可能開始賺錢。

她說，要成為暴紅店背後的王牌推手，就有心理準備：賺慢錢。

這樣矛盾的人生，就是這群王牌代理人的真實寫照。

【延伸閱讀】日本餐廳夯，3方人馬搶當代理人

●名店策略差異化金御賞》引進金子半之助暴紅心法：建立SOP幫對方從頭建立8本標準作業流程，搶下名店代理權

●餐飲商拚擴張乾杯集團》引進一風堂、八兵衛暴紅心法：迎合市場挑戰日本菜單不變的常態，要求夥伴有「七分堅持，三分創新」認知

●個體戶跨界日本美妝代理商跨行》引進九州鬆餅暴紅心法：品牌加值品牌名即地名，用正宗形象，把結束營業小店變排隊發燒店

整理：曾如瑩

頻創高還能買？達人教你三招賺美股美國景氣穩定復甦全球熱錢持續搶進

2016-08-08 TWM

受到資金寬鬆、美國就業回溫，帶動美股指數再創新高，國內投資人轉戰美股也成為趨勢。在美國超級財報周之際，投資達人分享他們對後市看法及操作建議。

美國標普五百指數頻創新高之際，七月十五日，通訊軟體LINE在美、日同步掛牌，成為今年科技業最大的IPO（首次公開發行），上市後股價在兩地都大漲近三成。如LINE這樣的優質股前往掛牌，加上全球資金匯集，是美股領先轉牛的底氣，國內投資人因此積極轉戰美股。

這股風潮有多熱？數據顯示，今年五月國內複委託美股成交金額達新台幣三四六億元，是五年前同期三倍以上。儘管不少人認為美股估值過高，但資金極度渴求收益，仍是美股高檔盤旋不墜的動力。

第一招：判定趨勢

景氣復甦、寬鬆依舊股市仍看多「美國六月ISM製造業指數與非製造業指數，均在五十以上，而且離盛衰分界還有空間；與景氣復甦連動密切的房地產數據，也還在高檔。」投資名師林成蔭從數據判斷，美國景氣還是在穩定復甦路上。而且即使景氣好轉，整體通膨風險明顯上揚前，聯準會升息的可能性也不高；芝加哥商品交易所的聯邦基金利率期貨顯示，九月升息機率僅一三％；十一月適逢美國總統大選，機率更低，意味資金暫不會撤出美股，可視為利多。

林成蔭認為，當各國不斷實施寬鬆貨幣政策、聯準會又暫時不會升息，龐大資金將持續找強勢族群，再創新高的美股當然是首選；此外也會往低基期市場，或其中的低股價另闢機會。

若從美國企業獲利基本面來看，市場預估第二季財報將比去年同期衰退四％至五％。主因是油價下跌，傷害能源股獲利，拖累整體表現；但若投資人細分產業，可發現有不少企業逆勢成長。

超級財報周選股不選市

林成蔭表示，現階段資金動能對股市的影響，還是大過實際景氣。

也就是說，儘管整體企業獲利預估將衰退，加深股市回檔的可能性，但因資金持續寬鬆，大幅度下修機率也不高。

「有時你認為股市已經太貴，但過一段時間之後，卻發現它好像更貴了！」林成蔭解釋，這是因為貨幣寬鬆效應下，歐洲、日本央行都反覆放水，美國去年升息的效應被抵銷殆盡；尤其日本央行七月可能加碼寬鬆、英國也可能再降息，資金過剩的事實，短期並不會改變。

那麼，投資策略該如何擬定？林成蔭表示，大原則還是「選股不選市」，表現較好的各產業，仍值得挖寶。例如從亞馬遜到奇異（GE），重量級企業近期將陸續公布財報，投資人可檢視企業獲利與預估值的差異，若數值優於預期，或許是接下來公司業績有值得更樂觀的理由。

第二招：找對方向

多關注四大類股少憂慮拉回風險當非農就業人口優於市場預期，積極資金持續回流股市，也讓這波美股指數再創歷史新高。接下來一連串企業財報陸續公布，若業績亮眼，有助於支撐行情。不過，對於創新高的美股，投資人往往感到遲疑，裹足不前的理由都是懷疑：股市已在相對高點，該不該等回檔再進場？

對於這個疑問，投資美股十年、持續開課三年的財子學堂講師麥道森表示，這兩年美國景氣持續擴張，股市節節攀升，已經打破幾年前，市場依景氣循環觀點，認為美股面臨「六年魔咒」的唱空預言。

麥道森認為，投資人與其憂慮後市，不如重新審視資金配置；以美國股市占全球總市值近五成而言，個人資金至少要配置二至三成在美股才合理。

「投資美股的好處在於產業高度分散，像是標普五百指數成分股中，沒有一個行業占比超過兩成；其次，美國公司經營全球市場，集中特定區域的風險較低。」麥道森解釋，標普五百指數成分股一般可區分為十大產業，其中又以必需性消費股、非必需消費股、醫療保健股，以及工業股，長期報酬表現較佳，且具較低的波動風險，值得投資人關注。

嬌生、寶僑、迪士尼看好

若投資人想發掘美國股市的潛力企業，可先從四大類股對應的ETF著手，再從成分股當中，追蹤有興趣的個別標的。

例如醫療保健類股屬穩定型產業，其中的嬌生、聯合健康集團近年股價表現強勢。嬌生因具獲利穩健及高股息特性，每季財報數字若合乎預期，就有買盤浮現；聯合健康集團為美國最大的健康保險公司，也是道瓊成分股之一，市場預估今年業績可再成長兩成，股價也是屢創新高。

必需性消費類股中，寶僑年營收超過七六○億美元，從嬰兒照護與家居用品、衣物清潔，再到健康照護、美容用品等，皆可看到其品牌布局。而且各品牌的定價能力佳，以其大企業的成本優勢，符合護城河概念，加上公司每年股息穩定成長，也具高殖利率題材。

非必需消費類股當中的迪士尼，也是具護城河概念的代表，不僅品牌價值帶來高議價能力；在業務上更包括媒體ESPN、ABC電台，以及迪士尼品牌的電影、商品、主題樂園等，也透過收購的漫威公司，擴大獲利來源。

除此之外，公用事業類的成分股，多屬於低波動、穩定型公司，並以內需行業為主。在低利率環境、高波動年代，反而表現突出，像是杜克能源，為美國最大公用事業公司，具長期獲利及穩定的股東報酬率，也可加以留意。

至於市場知名度也很高的谷歌、臉書等科技股，雖然本益比居高不下，但麥道森認為科技產業的波動性高，一般散戶難以從財報或實際生活，取得具參考性的關鍵資訊，較不建議大膽追高。

第三招：降低風險

布局ETF 但須壓低投資成本美股長多，透過ETF也能帶來可觀報酬。利用指數化投資已十年的投資達人綠角，在近期美股創新高、台股九千點攻防時，他仍面不改色，按原步調繼續定期投資全球市場，他的自信來自於哪裡？

「猜測市場漲跌，長期績效不一定能超過市場整體表現。」綠角強調他的投資邏輯：「總體經濟分析的好壞，並不能準確判斷股市是否高估或低估。」綠角不主動選股、不重壓單一產業、不選擇進場時間，他最重視資產配置，以及投資成本。他認為，利用ETF直接投資全球市場，等於一次買齊所有產業；扣除通膨，有機會創造股票類約五％、債券類產品約一％的報酬率，長期累積下來，表現也相當可觀。

公債ETF 輔助資產配置綠角建議，投資人只要買進VT（全球股市ETF），就等於布局全球重點個股，是最簡單的進場方式。欲分區布局的投資人，則可利用VTI（美國股市ETF）搭配VXUS（全球美國以外股市ETF）涵蓋全球股市。

當然，如果想主動調整各區域市場比重，也可利用四檔區域型ETF變化投資組合。綠角直言，以四個標的、分區域布局，儘管操作較繁雜，但部分美國券商開放客戶，免手續費買進區域市場ETF，更能降低總成本。像是美國市場以VTI為代表，追蹤歐洲成熟市場的VGK、亞太成熟市場的VPL，新興市場則以VWO為代表。綠角認為，以目前市場價值而言，建議可配置美國市場五成資金、歐洲二五％、亞太成熟市場一五％，新興市場一○％，達到全球化分散投資。

在黑天鵝不斷的年代，綠角建議可利用公債ETF，如以IEI（美國中期公債ETF）搭配BWX（國際公債ETF）各半，作為防禦型資產；若以累積退休金為目標，配置比率可參考公式：「一一○減目前年齡，等於投資組合中持有股票比率。」如現年三十歲，不妨以八成資金持有股票，兩成持有高評等債券，以平衡風險。

綠角也以自身經驗提醒投資人，投資美股ETF時，交易手續費及匯款費用是不可忽視的成本，他建議可每季或每半年進場一次，並且每年將全年資金一次匯齊，以免投資成本過高，侵蝕整體獲利。

投資美股不可不知６大差異！

差異１交易時間不同

美股交易時段分兩種，3月第2個星期日凌晨2時起為「夏令節約時間」，自台北時間晚上9點30分到凌晨4點；11月第1個星期日凌晨2點起為冬季時間，則是台北時間晚上10點30分到凌晨5點，與台股日夜顛倒。

差異２漲跌幅限制不同

台股漲跌幅限制為10％，美股無漲跌幅限制。

差異３交易單位不同

台股盤中交易單位為1張、每張1000股；美股雖有每1手100股設計，但盤中可只買1股。

差異４除權息制度不同

台股公司集中在二、三季配發現金與股票股利，除權息後股價、股數相應調整；美股無此制度，但股價太高影響流通性時，公司往往將原股分拆，例如蘋果公司曾將每1股分拆為7股，以增加流通量。

差異５交割日期不同