基金公會倡擴大MPF類別
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GS(14)@2017-04-22 10:10:36【明報專訊】香港投資基金公會建議，政府應該探討提升強積金供款比率，並考慮適時擴大強積金基金的投資範圍，例如投資於房託基金及內地股市等。
籲檢討提升供款比率
基金公會主席柏智偉稱，現時強積金供款比例僅10％，規模或不能滿足退休需要，建議檢討如何提升供款比例，可以有很多不同方案，例如從10％分階段提升至一定比例，或不同收入層的成員有不同供款比例，亦可以調整僱主或僱員的供款比例，而非現時各佔5％。
不過，有政府中人指出，現時當局的首要任務是處理好對冲問題，以及用心經營剛實施的預設投資策略（DIS），提升供款比例並非現時的研究工作。
建議納入房託A股
基金公會又提議檢討現時的投資範圍，包括考慮把上交所及深交所的股票納入可投資的名單。公會的退休金委員會主席陸劍平表示，在內地交易提供協助下，公會已向積金局提交建議書，並正待對方審批，他認為當局對此建議反應正面，而主要考慮因素包括資金匯入匯出限制、市場結構及披露準則等。另一方面，公會還建議允許強積金投資在房託基金、另類投資產品及更多證監會認可基金。
另外，公會對強積金制度的建議還包括簡化強積金產品審批流程、積極進行公眾教育，及探討使用金管局的債務工具中央結算系統（CMU）去提高行政效率等。柏智偉尤其提到電子平台，認為若能夠落實，可大大降低行政成本。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1388&issue=20170421
大和：港美息差擴大 港走資恐加劇
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GS(14)@2017-04-29 22:50:17【明報專訊】近日港匯跌穿7.78水平，走資的憂慮重燃。大和股票研究部首席經濟師賴志文發表報告，指港元近期轉弱，主要元兇是港美息差擴大，雖然本港走資情况未算嚴重，但若美國聯儲局進一步加息或縮減持產負債表，而港息未能追上，走資局面恐會惡化。
大和的報告指出，港匯顯著回落，近年類似的情况發生在2016年1月，但當時市場主要憂慮人民幣貶值及美元走強，而現時人民幣趨穩，美元在100水平亦見阻力，情况與去年初不同。
資金賣港元持美元 港匯受壓
因此報告指出，港匯近日走弱主要因港美息差擴闊，聯儲局早已加息3次，但香港的主要借貸及存款利率仍然未有跟隨，銀行間拆息雖有所上升，但遠遠未及美元市場利率的升幅。以1個月美元倫敦同業拆息為例，現較同期的香港銀行同業拆息高出60點子（見圖），差距是2008年底以來最大。即使是1年期的差距，亦有接近30點子。利息差距之闊，足夠市場進行套利交易，即賣出港元以持有美元以吸納更高利息，故港匯承受一定壓力。
瑞士寶盛私人銀行高級證券分析師周雯玲亦指出，港匯走弱因銀行的套利盤所致，本身這些資金並非投入股市，故即使走資，相信不影響股市的流動性。
大和的報告亦認為，港匯的壓力暫時正常，且未足以敲響警號，但若聯儲局再加數次息，並開始縮減資產負債表規模，而香港銀行間的利率仍然不跟隨美息，港匯的壓力便會更大。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2487&issue=20170428
陳永傑：美赤字擴大 資金入樓市
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GS(14)@2017-05-18 00:58:07【明報專訊】美國眾議院日前通過約1.1萬億美元開支法案，預料再交由參議院審議通過的機會甚大，卻令美國債務更上一層樓。因政府債務擔子加重，使到美國難以大幅加息達到利率正常化。美國再加大發債印鈔，會導致美元走弱，將會逼使更多人將資金投放入樓市。
美國眾議院通過總值約1.1萬億美元的開支法案，有助美國政府運作至今年9月底，免得在日前停止運作。
美元走弱 加息料更小心
本月上旬，美國政府及國民的總負債達到天文數字的68.8萬億美元，再增添1.1萬億美元，將促使總債務增加至逼近70萬億美元。無疑美國政府可以利用印債發鈔的招數應付債務及利息，但總會造成美元購買力攤薄作用，換言之，美元購買力下降，損害美元持有人的財富。
政府可以發債印鈔，加息對政府無什麼大不了，但會加重美國國民的利息負擔。在特朗普登基出任總統之後，美國民間反特朗普情緒升溫，如果再大幅提高息口，反特朗普的情緒更火上加油，影響到美國社會的穩定。所以，通過1.1萬億美元開支法案之後，美國聯儲局將會對加息更小心，只會循序漸進，不會大手加息。
美元供應量增加，自然損害購買力，美元反覆走軟是可預期的，而且特朗普已得表明歡迎低息，不想美元匯價太強。美元弱勢促使全球投資者進一步物色物業及黃金等實物作為投資對象。
本港及全球各地大城市的住宅等物業持續受追捧，機會甚高。因為物業實用功能比黃金為佳，可自用或作出租，料更多資金流入港樓市。
中原地產亞太區住宅部總裁
[陳永傑]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0488&issue=20170515
端午旅遊旺 內地CPI升幅擴大
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GS(14)@2017-06-10 13:43:55【本報訊】中國5月份通脹率略為加速，市場料年內不會大幅上升。國統局昨日公佈上月居民消費價格指數（CPI），按年上升1.5%，較4月份的1.2%升幅擴大，符合市場預期。至於5月份的工業生產者出廠價格指數（PPI）則按年上升5.5%，遜於預期的5.7%，較4月份下降0.9個百分點，且維持自2月起的放緩趨勢。
食品價格跌1.6%
據數據顯示，5月份的CPI上升，主要由非食品價格上漲2.3%帶動，包括醫療、交通及租金等；此外，端午節假期亦促使酒店及航空等價格上升。另外，食品價格下跌1.6%，其中豬肉及蛋價格更錄雙位數跌幅，分別為12.8%及14.4%，主要因為供應充足令價格下調。《華爾街日報》引述經濟學家分析指出，預計今年通脹率不會大幅上升，加息及貨幣緊縮政策將會削弱企業利潤及國民收入，而中央收緊樓市調控措施將壓抑租金升勢及家具等支出。另外，上月PPI按月跌幅略為收窄，但按年升幅則繼續回落，分析指是由於大宗商品價格下跌，令企業利潤空間收窄，預料升幅會繼續放緩。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170610/20050906
市場料英快加息 鎊匯急升 維持息率買債規模 央行委員分歧擴大
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GS(14)@2017-06-17 12:35:57【明報專訊】英倫銀行一如預期利率按兵不動，維持在四分之一厘的歷史低位，買債規模也維持不變。但委員的利率取向分歧擴大，8名委員當中多達3名支持加息，比市場預期多出兩人。《衛報》稱，這是2007年以來兩方票數最接近的表決。決議公布後，市場揣測央行可能快將加息，刺激英鎊兌美元由1.2691急升至1.2795，反彈0.8%，其後升幅略為收窄。
市場憂慮科技板塊估值過高，美國科技股昨早段再挫，facebook、亞馬遜開市跌約2%，蘋果和微軟跌逾1%。由於今年科技板塊累積升幅達16.7%，跑贏其他板塊，部分投資者沽貨獲利。通脹數據比預期差，令市場質疑經濟狀况是否足以承受利率繼續上調，金融股昨早段偏軟。
美科網股再挫 金融股偏軟
全球最大奢侈品集團LVMH行政總裁Bernard Arnault昨表示，利率太低，資金湧入股市，恐泡沫終會爆破，另一場全球金融危機可能很快爆發。他沒有明確預測危機將在數年內或即時出現，但認為如今距離金融海嘯接近10年，新的風暴將至。
英倫銀行的會議紀錄顯示，央行委員注意到通脹超出央行預期的幅度，比之前的預期大。英國上月通脹增長達到2.9％，進一步遠離央行的2％目標。議息聲明指出，通脹可能在今秋前升穿3%，且有可能持續一段時間高於央行通脹目標。自去年6月「脫歐」公投以來，英鎊持續疲軟，令進口貨品價格昂貴，促使更多委員支持加息遏抑通脹。
LV總裁：全球快爆發金融危機
除了將於本月底離任的鷹派委員Kristin Forbes以外，Michael Saunders和Ian McCafferty昨也投票支持即時加息四分之一厘，以遏抑通脹上升。不過包括英倫銀行行長卡尼在內的5名委員認為，利率應保持在目前低位，以刺激增長。
當前英國消費者面對收入增長放慢及價格上漲的壓力。英國5月零售銷售額按月跌1.2%，跌幅比市場預期大。不過委員認為，商業投資和淨貿易的增長，可望彌補消費疲軟。英倫銀行昨預期英國首季GDP可望上修至0.3%，預計次季增長將加快至0.4%。
Hargreaves Lansdown的高級經濟師Ben Brettell稱，英倫銀行對英國前景的看法比多數經濟師樂觀，似乎官員維持利率的意志逐漸消磨，一旦通脹增幅持續高於預期，料今夏結束前可能上調利率。不過也有分析認為，英倫銀行毋須加息也可達到影響市場的效果，投票支持加息的委員也許只是想擺出姿態，從而改變市場對央行的加息預期，而不是真的有意加息。
瑞士央行：瑞郎被嚴重高估
此外，儘管歐洲政治風險緩解，可緩和瑞郎的上行壓力，瑞士央行昨維持超寬鬆貨幣政策不變，3個月LIBOR目標範圍維持在負0.25厘至負1.25厘。瑞士央行稱，瑞郎仍被嚴重高估，將繼續實施負利率及匯市干預。瑞郎兌美元昨仍升0.4%左右。
（綜合報道）
[國際金融]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0386&issue=20170616
老樓周記：泡沫擴大歷史重演
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GS(14)@2017-10-09 00:02:04特首林鄭月娥將於下周三（十一日）公佈首份施政報告，內容重點將放在如何解決市民上車的問題，若然首置上車盤納入政綱內，本港房地產市場又重回四級制，相當於多年前夾心階層住屋計劃。是1990年代由港英政府委託香港房屋協會興建的出售資助房屋，購入單位有五年轉售限制。計劃於1993年推出，原為收入不足夠買私人物業，但又不合資格申請居屋及公屋的中產市民（俗稱「夾心階層」）解決住屋問題，家庭入息介乎20,001至40,000。蘋果日報於2013年訪問當年一位夾屋業主，那時的報道內容是這樣的：「97年前，樓價高，又買唔到居屋，惟有申請夾屋。」當年夾屋有三個樓盤，包括沙田晴碧花園、葵芳芊紅居及將軍澳叠翠軒，「有政府資助，我諗應該可以保障業主安居樂業。」雖然中籤，可惜抽不到好籌，「心儀嘅晴碧花園已經被人揀晒，剩番芊紅居，其實有個安樂窩已經唔錯，唔使擔心加租，又唔使擔心兩年搬一次屋，覺得生活終於可以穩定落嚟！」卻沒料到是噩夢的開始，安樂窩市值跌到不再安樂。儘管樓價如今已返家鄉，但過往的樓奴生活，一世難忘。那時前任特首董建華為了讓七成人成為業主，大力推地建屋，制定每年八萬五新供應，結果成為了大跌市的藥引，樓價大跌七成，製造了近十萬個負資產，新生代沒有過去的歷史當然不會有認同感，現時樓價更高過97年，資產泡沫不斷擴大，歷史將會重演。劉兆昌資深地產傳媒人
HKLau.com本欄逢周五刊出
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171006/20173929
林鄭沒提補地價 地產股急插 拖累恒指挫逾百點 夜期跌幅擴大
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GS(14)@2017-10-15 15:17:22【明報專訊】北水昨日資金轉向，多隻北水愛股如吉利汽車（0175）、融創（1918）、恒騰網絡（0136）等，均錄得資金流出，其中恒騰的股價更急跌逾一成，融創亦跌7%。 不過由於同日不少資金重新流入匯控（0005）及騰訊（0700），致整體透過港股通淨流入逾22億元。礙於施政報告隻字未提補地價政策，本地地產股在特首林鄭月娥宣讀報告重點的40分鐘內急插（見圖），周二炒上的恒地（0012）半日由升轉跌，收市挫近半成，其餘地產股亦普遍下跌，拖累恒指全日跌101點。
明報記者 陳偉燊
近期獲內地投資者熱捧的吉利、恒騰等大幅炒高後，昨日均錄得資金淨流出，分別涉資最少0.69億及0.59億元。即使融創在滬港通渠道，獲得2.75億元資金淨流入，但是在深港通則淨流出1.08億元。
長汽飈14% 惟錄大額流出
另長城汽車（2333）更罕見股價大幅托高14.37%，但是錄得1.69億元資金淨流出，反映投資者有戒心。反之北水換馬湧入重磅股如騰訊、工商銀行（1398）及匯豐控股，三者最少獲資金淨流入4.18億、6.19億及3.69億元（見表）。
在北水出現換馬之時，近日借新界農地加快補地價轉用途消息炒高的本地地產股，亦因為施政報告對補地價政策隻字未提，紛見獲利回吐。當中恒基地產股價跌4.88%；新鴻基地產（0016）亦跌1.75%。地產股拖累恒指全日跌101點，收報28,389點，成交額1122億元。
北水換馬湧入重磅股
此外，資金轉投落後的內地銀行股，包括重慶農村商業銀行（3618）及交通銀行（3328），兩者分別升1.6%及0.8%。
港股收市後，外圍股市乏善足陳，夜期時段低水，較日間期指低水76點進一步擴大到96點，低見28294點，後市波幅正在擴大。
第一上海首席策略師葉尚志指出，由於北水此前已在黃金周長假結束前偷步炒高吉利等股份，因此即使得到9月份銷量創新高的消息支持，投資者反而獲利回吐。內房股及本地地產股亦紛見下跌，致港股出現高開低走格局。若後市短期未能夠快速升回28,600點，將意味回吐形勢將會延續，要重回27,700至28,200點支持區內整固。
分析：倘未能回升 回吐將延續
銀河證券業務發展董事羅尚沛則指，就算多隻北水熱捧股昨日獲利回吐，加上內地A股熱炒5G概念股不再，但是該等股份經整固後或再吸引北水重回，港股在A股未見反彈下，未至於要大跌。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3468&issue=20171012
虧蝕擴大至10億 樂視網5高層辭職
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GS(14)@2017-10-29 22:26:06【明報專訊】深圳A股上市的樂視網公布第三季業績，期內虧蝕擴大至10.1億元（人民幣‧下同），包括總經理梁軍等5名高層集體辭職。
樂視網解釋，由於首三季受到關聯方債務及資金緊張、流動性問題影響，對公司聲譽造成負面影響，公司廣告收入、終端收入、會員收入均大跌，預計全年累計會錄得虧損。
融創（1918）今年初入股「打救」陷財困的樂視網，然而最新業績顯示樂視網頹勢未止。樂視網第三季收入大跌逾九成至5.54億元，對比今年首9個月收入跌63.7%，顯示該公司收入跌幅及總虧損均在第三季擴大。樂視網宣布董事兼總經理梁軍，以及副總經理高飛、張旻翬、蔣曉琳、楊永強均辭職。
梁軍於2012年加盟樂視網，任樂視網副總經理兼樂視致新總裁。今年5月，梁軍升任樂視網總經理；同年7月接替賈躍亭成為樂視網法定代表人，並進入樂視網董事會，任非獨立董事。
不過，內地傳媒日前報道，梁軍跟融創主席孫宏斌的「蜜月期」早已結束。
要求賈躍亭履行借款承諾
樂視網亦披露，自今年9月向公司創辦人賈躍亭及其胞姊賈躍芳發信，要求二人按承諾借款予公司，至上周四仍未收到對方回函或新借的款項，故再度向二人發信，提醒二人履行承諾，限兩周內回覆，否則當二人不再履行承諾。樂視網指賈躍亭曾承諾合計借款不少於57億元、賈躍芳（賈躍亭胞姊）借款不少於16.78億元予公司，截至上周四，賈躍亭對樂視網實際借款餘額為0元，賈躍芳則為11萬元。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5195&issue=20171029
同股不同權納指數 MSCI擴大諮詢範圍
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GS(14)@2017-11-04 12:48:20【明報專訊】隨着近年大量經過多輪融資成長的新經濟企業湧現，同股不同權在資本市場造成的影響日益擴大。負責編製MSCI多項指數的MSCI 明晟宣布，就同股不同權股份納入MSCI 證券指數的諮詢，將範圍擴大包括所有不平均投票股權架構，並將發出諮詢文本作為與市場參與者討論的基礎。
知名即時通訊軟件公司Snapchat母公司Snap，今年以發行全無投票權股份形式上市，引發國際市場爭議，間接促成MSCI今年6月12日宣布，就建議將少數投資者投票權低於25%的同股不同權架構企業，剔出MSCI 環球可投資市場指數，以及MSCI美國股票指數系列進行諮詢。
MSCI：部分投資者強烈反對須同股同權
MSCI聲明指出，其中大部分市場參與者支持建議，尤其不少國際機構投資者稱，現將「同股同權」原則視作公開上市股份的準則。但亦有部分人士強烈反對，擔心影響指數代表性，並指問題應由監管機構及交易所處理，在整理意見後會正式推出諮詢文件。
目前亞洲地區亦受同股不同權浪潮影響，新加坡早前宣布，同股不同權架構公司如得到富時或MSCI等指數公司定義為「已發展國家」市場第一上市，將容許在新加坡第二上市。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8869&issue=20171104
外匯佔款連升3月 增幅擴大
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GS(14)@2017-12-18 03:31:33【明報專訊】人民銀行公布，11月底人行口徑外匯佔款比10月底微升23.69億元（人民幣‧下同），至21.51萬億元，是連續3個月上升，亦較9月份及10月份數據分別增加8.5億元及20.98億元，增幅更大。
此次已是外匯佔款連續第三個月增加，而單月增長亦在擴大，9月份及10月份數據分別為增加8.5億元及20.98億元，直至11月底人行口徑外匯佔款增幅擴至23.69億元，數據反映中國經濟表現平穩、政府努力吸引外資流入、管控資本外流，且人民幣貶值預期已基本緩解之下，資本外流連續減弱甚至在回流。
11月底增幅擴至23.69億
受累人民幣匯率波動等因素，自2015年11月起，人行外匯佔款開始下降趨勢，當年12月央行口徑外匯佔款下降7082億元，為歷史單月最大降幅。但今年以來人民幣匯率企穩回升，更由低點6.95升至近6.45水平，外匯佔款亦明顯收窄，但亦要直至9月份才重回增長。
月初中國央行公布的外匯儲備也已顯現同樣回升勢頭。據資料，11月底外匯儲備餘額3.119萬億美元，比10月底增加100.6億美元，已實現連續10個月增長。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5618&issue=20171215
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