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直擊三星股東會 三星帝國 Ｘ檔案全解析

2013-03-25  TWM

三星，用殘酷幾近於冷血的管理，確保成功，你可說它野蠻，也可批評它冷酷、無情，卻不能默視它的成功。 《今周刊》現場直擊三星股東會，深度解構其不為人知的成功之密。 撰文‧林宏文、謝富旭、賴筱凡、 李洵穎、顏雅娟 研究員‧楊寶楨 韓國首都首爾的三月天，天氣還有些寒意，地鐵江南站上擠著熙攘的上班人潮。在這個等同台北市信義區的首爾地價最昂貴的商業區地段，一棟棟摩天大樓櫛比鱗次拔地而起。然而，江南站八號出口一出來，緊張的氣氛伴隨著寒風，迎面襲來。 只見抗議人士扯著喉嚨，嘴裡不時呼出白煙，雙頰脹紅，激動地喊出心中的憤怒。他們播放著旋律昂揚的歌曲，手裡拿著三星集團董事長李健熙的照片，大大標語寫著「三星是惡毒企業」。 三星股東會現場直擊 總部保安嚴格 盤查滴水不漏這些抗議者簇擁在位於江南的三星電子總部外，縱使面對層層警戒的保安人員，表情沒有一絲畏懼。選在這天來抗議，就是因為他們知道，一場三星電子的年度大事——股東會，正要在這展開，而抗議聲就在三星總部的大廳間迴盪著。 為了隔開抗議人士，三星總部外停滿了大型巴士，出入口拉起鐵門，內外層層部署穿著黑色大衣的保安人員，也有打扮得像一般上班族，在大門口徘徊，他們會仔細端詳每位進出的訪客，稍有懷疑便將你攔下，記者即使連大門都還沒踏入，就已先被盤問了好幾回。 三星，韓國規模最龐大的企業集團，全球影響力最大的亞洲品牌，從半導體、面板、ＬＥＤ、零組件到智慧型手機、電視、家電等，三星無所不在地滲透著全球科技產業的每一個環節。 三星，是當代企業發展史的一個傳奇。它把中國帝王極權統治、西方企業的效率與創新，以及日本企業注重流程與細節管理精神融為一體。三星不僅是台灣電子業最可畏的對手，更是一個難以捉摸的對手。 會場甫宣布獲利創新高 兩大部門卻早已啟動危機經營為了一窺三星面目，本刊在農曆年前就著手準備，決定挺進三月十五日召開的三星股東會現場，在三星總部做第一手觀察。 搭著電梯，一踏進三星總部五樓，可以容納六百席位的大會議廳幾乎被坐滿，許多投資人早早就來報到；場中央超過兩百吋的大螢幕上，正播放著三星去年贊助倫敦奧運的宣傳影片。會場座位大致分成六大區塊，最靠近主席桌的中間區塊，幾乎都被三星安排的投資人坐滿。 九點一到，股東會開始，三星電子執行長權五鉉緩緩走上台，掌聲隨即響起。 「二○一二年，即使全球經濟成長艱困，但三星電子透過組織重整，仍然交出亮麗成績單，我們的營收達到歷史新高，我們更創造了有史以來最多的獲利……」搭配著背後一張張的投影片，權五鉉帶著自信的神情緩緩地開始了這席對所有投資人的談話。 如同權五鉉所說，過去一年來，三星幾乎是除了蘋果外，全世界成長最快速的科技公司。縱使過去三年全球經濟不景氣，但三星年年都交出營收年成長達二位數的亮麗成績。根據全球品牌調查權威Interbrand數據指出，去年三星品牌價值更直接衝上全球第九名，品牌價值達三二九億美元，大幅成長四○％。 我們眼睛看得到，而且最常接觸到的手機與電視，三星的全球市占率已達第一。而我們鮮少注意到的，如動態隨機存取記憶體（ＤＲＡＭ）、靜態隨機存取記憶體（ＳＲＡＭ）、快閃記憶體、鋰電池、顯示器驅動ＩＣ、面板等二十幾種關鍵零組件，三星更是坐穩「隱形冠軍」的寶座。 營收成長二一％，淨利成長七三％。這兩個數字乍看之下沒什麼，然而，如果把這些數字與一家員工人數高達二十二萬人，股本高達二三三○億新台幣的公司做連結，你就能體會「大象會跳舞」的意思。不景氣從來不是三星經理人的藉口，公司規模太碩大，基期已高，所以成長更難，當然更不是藉口。 所以，即使台下小股東對一二年的業績相當滿意，但權五鉉臉上沒有半絲鬆懈的笑容，而是板著臉，在新一年策略報告裡，步步為營，更一舉將負責電視產品的三星消費電子部門總裁尹富根，以及行動部門總裁申宗均升任為共同執行長，而他們將直接向董事會報告。 正當三星的股東為去年耀眼的營收與獲利數字，以及去年高達四成以上的股價漲幅喜不自勝的同時，三星的半導體與顯示器部門，從去年年中就悄悄地展開一場內部所謂的「危機經營」！ 危機！有沒有搞錯？正當全球大多數的記憶體與面板公司因三星發動「焦土戰爭」，三星產品彷彿歐洲中古世紀的日耳曼野蠻人，一舉擊垮日薄西山的羅馬帝國，把一家家台灣、美國、日本、歐洲的ＤＲＡＭ及面板公司逼到瀕臨破產，危機怎會是在三星？ 恐懼管理 讓員工時刻保持危機意識 副總一年一聘淘汰激烈 但三星集團董事長李健熙不管這些，數字告訴他，三星過去兩年營收與獲利爆發性成長，極大部分是智慧型手機與平板電腦的功勞，半導體與面板部門的獲利並沒有明顯起色。一位三星內部員工透露。 去年七月，李健熙下令「表現不好」的半導體與面板部門，必須啟動危機經營。這可不是口號而已，而是強制規定兩部門部長（director）以上的主管，每天必須提早一個小時上班，周六須全日加班，但加班費也會照給不誤。 一位在半導體事業部任職的三星員工描述危機經營下的感受：危機經營表面上看似是部長以上層級的事，但做下屬的也戰戰兢兢，下班時間到了，看到長官還在加班，即使手邊真的無事可做，也不敢下班。 一家與三星接觸多年的供應商指出，三星的內部政策執行起來可以說是「沒有人性」，有時比外界喻為「血汗工廠」的富士康有過之而無不及。這導致三星員工壓力很大，以研發工程師而言，半夜十二點回到家都算正常。一旦有新的案子即將進行，這些工程師直接將睡袋帶進公司，打算晚上睡在辦公室，就這樣一連數天，直到案子結束。 三年前，李健熙就曾對內部說：「危機，總在你自認為是第一名時降臨。」事實上，這種時時刻刻保持的危機意識，讓員工上緊發條，繃緊神經，正是三星集團「恐懼管理」的精髓。 恐懼管理充分地表現在三星獨特的人事制度上。三星的副總（ＶＰ）是一年一聘，這種制度在全世界幾乎找不到第二家公司，而且，副總淘汰率相當高，○八年金融海嘯那一年，三星有一半的副總都被換掉，即使到了業績大幅好轉的一一年，近八百位副總中，也有三百位隔年沒拿到續聘書。 一二年，被視為是三星集團「錦衣衛」部門｜｜未來戰略室室長金淳澤，以健康為由請辭下台，完全退出三星集團第一線經營。金淳澤是三星零組件公司｜｜三星ＳＤＩ茁壯的關鍵人物，被視為是三星有史以來最傑出的十六位執行長（ＣＥＯ）之一。戰功彪炳的金淳澤，無預警被李健熙撤換，引起三星內部及韓國媒體震撼。去年，不只是金淳澤，三星集團內近四十家子公司中，有八位總經理被撤換，許多空缺由表現較好的三星電子高階主管接掌。 由於這種激烈淘汰的制度，主掌每一個部門的副總都是兢兢業業，完全不敢有一刻懈怠。一位三星半導體部門前員工說，他的ＶＰ老闆，每天只睡三個小時，「凌晨零點我與他一起從辦公室下班回家，凌晨三點就收到他的email，而且不只有我收到，其他員工也都收到，還會打電話一直盯進度。」不僅副總是如此，部長級員工，則是每兩年一聘，最多再給兩次聘書，也就是說，部長職位最多可以幹六年，若六年內沒有再往上升，在三星的職場生涯也結束了。 此外，三星內部也製造一種恐怖的同儕較勁氣氛，每一梯次進去的員工，在受訓完後都會拍一張大合照，並且留在檔案室裡，若同梯次有人升遷至部長或ＶＰ，就會把那一位最優秀的員工人頭圈出來，把照片放大讓大家參觀，這種激勵與威嚇並行方式，讓員工拚命往上爬，深怕如果同儕一個個升官，剩下自己沒升，恐將成為被淘汰的對象。 由於三星是韓國一流的企業，許多年輕人前仆後繼要擠進去，因此三星不用擔心淘汰大量主管後，會沒有人才可以遞補上來。三星用這種嚴格的淘汰與篩選，讓員工上緊發條，把所有潛能都激發出來。 提供三星手機感測元件ＩＣ的凌耀公司總經理施振強，就曾說過一個例子，前年三星銀河機（Galaxy）Ｓ２要出貨前，為了確保凌耀的零件可以準時交貨 ，一位三星部長就飛到凌耀在矽谷的辦公室，還說這個零件務必準時出貨，若有一點差錯，他回去肯定被砍頭。這位部長就這樣待在辦公室賴著不走，一住就是一周，為了達成使命，凌耀所有員工全部備戰，包括總經理、財務長都跟著下來包裝出貨。 不過，儘管副總以上職位是一年一聘，但薪水卻相當豐厚，年收入十億韓元（約二六○○萬新台幣，含配股與獎金）起跳，讓許多人願意拚命一搏，而且即使隔年拿不到聘書，三星還會再額外付兩年薪水，讓這些高階主管不會被挖角，確保三星的業務機密不會洩漏給競爭對手。 情蒐縝密 發動「挖角戰」無往不利防諜滴水不漏 連影印紙都隱藏感應條碼近年來，三星大舉搶占各項電子零組件，連印刷電路板中最不起眼的被動元件，三星也積極投資擴廠，還到日本大廠挖角重要研發人員。一位國內被動元件大廠董事長說，前一陣子他也想去挖角這些日本人，結果一聯絡，發現以前認識的日本人，很多都跳到三星，而且拿出來的名片竟然都改成韓國名字，更絕的是，現在這批人又被三星派到大陸去，結果大家又都改為中國名字，而且還努力學中文。 這位被動元件廠董事長嘆口氣道：「這群日本人融入三星後，為了顯示決心，連自己的日本名字都可以改掉。三星這種企業精神，台灣如何跟他們拚？」三星能比台廠更早一步挖角到日本人才，這種洞燭機先的執行力，得要歸功於平日即要求全體員工貫徹的情報蒐集工作。曾在三星工作七年，《三星內幕》一書的作者、三星前高級法務顧問金勇澈指出，記錄每天與什麼人見面、談了些什麼，只是最基本的情報工作，三星員工甚至還得打聽對方公司重要研發人員或關鍵主管的生日、嗜好、結婚紀念日，甚至是小孩生日這種細節，都必須彙整往上呈報。作為日後發動「公關戰」或「挖角戰」的情報來源。 三星重視情報蒐集，但對於對手蒐集它的情報卻提高戒備。一位曾任職半導體部門的前三星員工說，半導體部門內部安全規範非常嚴苛，例如內部不准用筆電，只能用桌上型電腦，每張紙，即使是空白影印紙上都隱藏著感應式條碼，只要帶出公司就會警鈴大作。更誇張的是，所有從三星公司信箱寄出去的文件，皆被視為三星資產，因此在他離職時，三星還派人與他一起回家，把他從三星信箱寄出來到個人信箱的文件，全部都刪掉，以確保三星的機密不會外流。 部門持續虧損 以中階主管取代高階主管組織雖龐大 決策仍能迅速確實為了激發員工破釜沉舟般的決心，近來三星內部還有一個很經典的案例：曾經有一個部門持續虧損，董事會為了展現決心，把所有高階主管全部換掉，然後中階主管全部提拔上來，但董事會要求，新團隊兩年內一定要轉虧為盈，否則一樣全部換掉，還要這群主管全部簽下辭職信，並且就掛在董事會的會議室裡，讓所有人都記得這個誓言。 李健熙深信人的潛力可通過身體與意志上的磨練被開發出來。因此，三星刻意強化員工的體能訓練。剛入社的新人在為期三周的「新生訓練」中，不但有一套行之有年，強化對公司及李健熙忠誠度的「洗腦教育」，還有安排長跑、登山、高空彈跳等鍛鍊課程。 有一年三星半導體研發部門陷入瓶頸，進度一直趕不上美、日公司對手，半導體部門一個研發團隊進行百里苦行，藉由把體能逼到一個極限，激發出意志力，克服障礙。這段故事，還列入員工的教材。 三星認為，員工身體等同賣給了公司，如果想要繼續為公司奮鬥，身體健康是基本條件，即使某員工具備晉升副總經理的資格，但身體太差，最後也會無法被拔擢。基於上述規定，三星要求具備晉升條件的員工必須戒菸。 對於有菸癮的精英分子來說，常會面臨升官和菸草之間的兩難，陷入抉擇的掙扎中。員工嘴巴說戒菸不算，高層派遣醫護人員會針對這些精英進行「尼古丁值檢測」，同時也會檢查嘴裡是否有殘留的菸味。不僅如此，手指縫間是否出現香菸焦油的痕跡，都是醫護人員把關的細節。這點三星展現鐵血的執行力。 布局全球 製造研發生產國際化六．五％營收用於行銷 相當於研發經費分析三星成功祕訣，國立交通大學管理學院副院長唐瓔璋毫不考慮直指：「就是國際化！」在台灣公司還停留在英文都說不清楚的時候，三星已在全球布局；找義大利人來做產品設計，找日本人控制品質，找美國人研究實用性，最後找中國廉價勞工生產。 三星每年還會培養二百名所謂的「地域專家」，為行銷做扎根工作。這兩百名「地域專家」派駐各國，什麼事也不必做，主要任務就是學好當地語言，了解當地風土民情，做成報告呈報上去。一位台灣電子業副總就曾與三星地域專家「交手」過，他說：「我一向不太喜歡韓國人，明明已經擺臉色給他看了，但這位老兄卻厚臉皮纏著我不放，問東問西，還問我台灣人為何討厭韓國人！」三星為了防止地域專家偷懶，出國時嚴禁攜家帶眷，理由是，若在國外與家屬住在一起，晚上還是會講韓語，影響學習進度。 這些「地域專家」受訓二年後，就直接給予正式的職銜，成為當地據點的高階主管。三星採取「以夷制夷」的策略十分徹底，將當地環境摸得一清二楚，在「養兵千日、用在一時」的準備妥善下，一旦確定出手投資進駐，則勝率通常都會提高。 落實運動行銷、體驗行銷、行銷在地化四年建置行銷系統 打造亞洲第一大品牌三星的成功不僅是它精於研發與製造，會賣產品（行銷），更是讓這家原本為日本家電廠代工黑白電視起家的韓國公司，近幾年來崛起的關鍵。 去年三星的行銷費用達到十二．九兆韓元，是整體營收的六．五％，幾乎與三星投入的研發費用相去不遠，便可看出三星在全球行銷力道之大。 若說在三星行銷扮演最關鍵角色的人，就不得不提三星前任行銷長金炳國。 ○七年曾深入研究三星行銷的哈佛教授John Quelch，就找上金炳國大談三星的行銷學。因為過去這十二年來，三星品牌價值大幅提升了四．一六倍，更從原本只是全球四十大品牌，躋身全球第九大、亞洲第一大品牌。而金炳國最關鍵的戰役，就是將三星的品牌價值超越索尼（Sony）。 其實一開始，李健熙對於如何經營品牌，摸不著頭緒，但他很清楚，三星如果要從只會為人作嫁的代工廠蛻變，就得向索尼學著做品牌。這對當時以工程師為基底的三星來說，是不容易被接受的事，「他們認為，只要產品夠好，不用行銷，就能賣得動。」金炳國不諱言，太多的三星主管都等著看，除非他能在行銷上玩出一些把戲。 金炳國整整花了四年的時間，建置三星內部行銷系統，並極力主張不同地區要有不同的行銷策略。為了行銷，三星也不惜向當地專家取經。 舉一個小故事，一九九八年曼谷亞運時，三星以九○○萬美元成為贊助商，當時三星背後的顧問就是師大體育系教授程紹同。事實上程紹同之前也曾向宏碁提案，推廣運動行銷能為品牌帶來的效益，結果最後接受他建議的是三星，還聘請他當顧問。往後幾乎每一屆奧運、亞運，三星無役不與，三星內部還成立運動行銷部門，就是希望透過運動賽事，讓全球的人都看到三星。 如果你還有印象，去年倫敦奧運時，英國足球金童貝克漢拿著三星Galaxy Note拍照的廣告，替三星爭取到大幅的版面。當時貝克漢身為倫敦奧運代言人，為了在奧運有更多曝光，三星直接找來貝克漢拍攝廣告，還在英國推出奧運限定版的Galaxy Note手機，替三星品牌大大加分。 只是，同樣與三星列為奧運第一級贊助商的宏碁，作法顯然保守許多，包括在奧運園區裡設置宏碁形象館，提供消費者體驗，不免讓人有花了大錢當贊助商，效益卻大相逕庭的感覺。 其實近幾年，三星喊出體驗行銷與在地化的口號，不只與電信商攜手設體驗區，像是北市信義區等重要人潮多的地方，也會有獨立的體驗區。 但如果三星行銷策略這麼容易被複製，那它不會是把諾基亞、摩托羅拉、索尼等品牌甩在後頭的全球第九大品牌。「我們很在乎localization（在地化）。」台灣三星行動部門總經理杜偉說。 以台灣為例，為了弭平消費者心中「三星是韓國品牌」的迷思，三星積極贊助台灣選手，最有名的例子就是去年倫敦奧運時，背著三太子宣傳台灣的吳建衡，他走遍非洲、美洲、歐洲、亞洲宣傳台灣，背後支持他的贊助商，居然是三星。 於是，當今年三月ＷＢＣ棒球經典賽風靡台灣時，宏達電學乖了，不只找了好幾位球員拍手機廣告，還在球場上買下一小塊廣告看板做宣傳。然而，只學半套的下場就是，當中華隊成員拿出口袋中的手機拍照時，手機背板上的品牌名幾乎清一色還是「Samsung」，從Galaxy Note到Galaxy S3，就是沒見著「hTC」。 融合多種管理理論 開創獨特企業文化台灣電子業可畏的對手與借鏡三星的成功，一言以蔽之，就是把看似相互衝突的管理理論與方式，融合成韓國特有的企業文化。如同韓式泡菜般，把各種極端的味道：如辣椒的辣、白菜與蘿蔔的甘甜、蝦米及魚露的腥羶、蔥蒜薑的嗆，加上大量的鹽與糖，發酵成獨具風格的民族食品。成功模式或許難以模仿，但對企圖突破困局的台灣電子業，卻是發人深省的啟發。 透視三星、了解三星、學習它的優點，摒棄它的缺點，反省它的汙點，不僅是洞悉當代企業經營之道的必經法門，更是在職場挑戰巔峰的一堂重要學分。 人才絞肉機——三星殘酷的職場競賽 單位：新台幣 副總 年薪至少千萬元起跳。不過，副總層級以上採一年一聘制。 每年有高比率副總被解雇。 部長 月薪高達20萬～30萬元，個別差距大，獎金占６成，享有育兒、買房或租房津貼等多種福利，但採２年一聘制。 平均17位部長中，僅１人有機會升副總。 （只有３次機會，若６年內還升不上去，就會遭到淘汰。） 經理 月薪約８萬～10幾萬元不等，但晉升部長（director）是一場極為激烈的淘汰賽。 75％的人無法升至部長，不是自動離職，也可能遭解雇。 正式社員 大學畢業起薪約６萬～７萬元，熬個４年～５年，大部分人可升至經理（Manager）。 但淘汰率仍達30％ 入學考試 每年報考人數至少８萬人，錄取7000～8000人。 錄取率不到10％ 帶領三星爆發式成長的管理鬼才 李健熙語錄 打高爾夫，如果你原本只揮出100碼，要揮出150碼需要勤加練習。 揮出200碼，除了勤加練習還要一位好教練。 想揮出250碼，則要徹頭徹尾改變你打球的習慣，重新學習。 一位天才的產值超過10億美元，一人可養活數千人。 危機總是在你自認為是第一名時就降臨。 人改變的潛能巨大，除了妻子與孩子外，你什麼都可以改變。 做到一次性改變並不難，難的是每天一點一滴改變的那種堅持。 請務必牢記，堅定的意志是成功的關鍵。 青出於藍 更勝於藍——三星集團效法的一流企業三星集團 效法企業 主要學習方向行銷部門 微軟、Helene Curtis（化妝品）、 The Limited（服飾）、Sony 品牌與形象操作物流部門 Hershy（巧克力）、MaryKay 後勤、運籌資材部門 西屋、蘋果、聯邦快遞備料與存貨管理生產部門 惠普、飛利浦、菲利普摩里斯 工廠與勞工管理研發部門 摩托羅拉、索尼、３Ｍ 新產品開發採購部門 本田、施樂、ＮＣＲ供應鏈管理品質部門 西屋、施樂 品質管理、維修業務部門 ＩＢＭ、Ｐ＆Ｇ 定價、經銷商系統 整理：謝富旭 現場花絮》警衛、拍手股東與宣示一場如同直銷大會的股東會參加過台灣多場股東會，看過台灣職業股東炮轟郭台銘的景象，然而，你知道韓國三星股東會怎麼開嗎？ 戒備森嚴，是我們對三星股東會的第一印象，幾乎每兩排就穿插一位佯裝成投資人的警衛，他們專挑最旁邊的位置坐，若是一有人鬧事，他們馬上就能起身制止，即使連鴻海股東會，警衛人數都沒這等規模。 其次，就是三星股東的拍馬屁文化。每位小股東舉手發言，都是從頭褒獎到尾，連員工紅利分配案，小股東發言也與台灣股東大相逕庭，認為三星業績這麼好，應該要分配多一點紅利給員工，最特別的當屬董監改選與增任共同執行長的橋段。 每介紹一位候選人，都有小股東舉手發言，原本以為小股東要表示意見，沒想到，發言內容卻是讚揚候選人有多好、多專業，讓他出任當之無愧，小股東發言後更是全場響起如雷掌聲，大聲叫好。 台灣職業股東在股東會上全力開炮，要求多分股利、股息的精采畫面，這裡統統看不見，反倒成了一場誓師忠誠的直銷大會，也讓我們開了眼界。 （賴筱凡）

證義搜查線2 第3集內幕解析(全部完成，已加Youtube片)

所謂一不離二，二不離三，今集第3集又由筆者再上陣，把這個節目的背後引伸的真正事件寫出來，香港電台的連結在這兒。Youtube 如連結，片亦會在下面看到，但是今集見到前後劇情開始剪得一致，減少了錯漏，應該是之前時間太趕做事有些不小心，中間沒有提及的中文名夾雜在內，今集時間充裕了，剪得比較好，這些東西少了很多，只是多了個姓。



其實這個故事的藍本是來自聯洲國際(已除牌，前編號48)聯洲珠寶(私有化前編號為926)案，但其實可能亦有參考在20年前，梁劉柔芬弟弟梁漢松與情婦陳丹娜涉及廣聯企業(254，後易名華新國際、金獅遠東、金獅亞洲、信僑控股、光訊聯網、光訊國際，現中國戶外媒體)以高價私有化上市公司的內幕交易混合起來，然後筆者很久以前聽聞某周姓女星真是炒男友的股輸了錢，不過這堆故事真是非常相似，編劇真是頗喜歡把東西混合一起用。

但個人認為，今集似乎水準稍有改善，看來他們終於在做事情有些上心了，今集選角也選得很好，最留意到鄭啟泰呢個角色好搶，仲有何佩瑜(Jeana)做呢個角色真是非常好，仲有調查員李敏都好好，姜皓文的角色都不錯，但如果做上輯韋家雄的角色可能也很好呢。

今集突然無左楊崢飾演的高級經理Christina出現呢，下一集預告看來她也是不見了，是不是原本可能真是想拍連續劇，但是真是人物上不能配合，所以才變成單元劇呢? 但是如果有Christina出現，這套劇拍第3輯的時候，會不會有江華再出現，拍住上查案，好像會更好看。

講左咁多無聊野，我們照前幾集一樣，先來看看劇集的角色，然後看看劇情吧。

首先來解釋，今集男主角姜皓文飾演的Thomas Chan ，他的名稱同這系老千公司的高級管理人員的英文名非常相似，他在劇中的角色也是老闆之下，姜皈文年紀是47歲，至於根據Webb-site，這名高管年紀是48歲，這名人兄之前我特地為他本人寫了兩篇，這篇已談及他的家世，不贅，但他曾著述2本書藉，在第1本書稱他是沒有妻子的，和這篇文章說他有1名妻子，1名情婦有一些相異。但這些妻子及情婦卻是借用了其他男人的角色，所謂天下文章一大抄，抄得合理，其實像真實。

如果就他按劇情所提及的案件來看，前文後理推論應該影射是來自前2年聯洲國際(已清盤及除牌，除牌前編號48)私有化聯洲珠寶(除牌前編號926)犯法的的法國巴黎百富勤融資有限公司(現稱法國巴黎融資（亞太）有限公司)的前副總裁馬漢揚。馬漢揚在任職法國巴黎百富勤融資有限公司前，曾任職京華山一企業融資有限公司及中國光大融資有限公司，據明報資料稱，他曾協助多家新股上市，如南粵物流(3399)及紫金礦業(2899)等，但從他轉工頻率頗高來看，看來他頗為在意薪酬，導致他在事件中顯示有些急功近利的傾向。

至於就他劇本的中心思想男人及情婦案偷偷洩露資料的情況來看出，其實是影射當年劉漢松為主席的廣聯企業(254，後易名華新國際、金獅亞洲、信僑控股、光訊聯網、光訊控股、中國戶外媒體)的私有化及出售予現由陳國強控制其資產，現由由萬佳錫業(195)大股東兼執行董事張偉權控制其上市地位的國際德祥(286，後易名東方紅地產、金匡企業)案的劉漢松，只不過他對女友沒這樣差，據當年壹週刊報導，還算有錢給他，給他大屋住。

關於這些上市公司現在的名稱由來，其實根據維基資料，國際德祥由當年的仍由曾氏家族持有的惠揚控股(231，前身富利國際，後易名環球動力及盛明控股)，後陷入財困，轉由華人置業(127)及和記黃埔(13)為大股東。華新國際其實就是當年台灣的華新麗華集團控股的，他們旗下製造筆記型電腦機底板的其中一間公司瀚宇博德(除牌前編號667)在2006年香港上市，最後在2011年低價私有化。至於金獅亞洲就是現在百盛集團(3368)的母公司金獅集團。後來金融風暴，陷於財困，轉由一堆財技人持有，後由劉智遠接手，現在經過一輪財技運作後，改由一堆中國科網公司阿里巴巴集團、盛大集團及曼圖宏業有限公司(Mandra Capital Limited)持有，詳情可看這篇文章及這系列文章，Webb先生這堆抓糞系列(Racking Muck)，也有提及。

至於女主角何佩瑜(Jeana)飾演的電視台女星Zoe Wong，其實是以案件的前文後理及所賺金額來看，扮演了聯洲國際(已清盤及除牌，除牌前編號48)私有化聯洲珠寶案的盧鈺華，她真身是一名會計師，這部分等到劇情提及我們再說調查員如何查案。

至於他以情婦這角色真身扮演就是陳丹娜了，他賺的錢肯定多很多，是1990年代的數以百萬計。根據內幕交易文件，陳小姐18至19歲間認識劉漢松，之後劉漢松就負責他的生活開支，每個月5至6萬元，還給一張附屬卡給她，每個月大約花3萬，以當時物價指數都不錯了。另外，他用當年的163萬買了瑞峰花園給她，之後又在1991年以480萬買了半山的比華利山，作為同居之用，至於瑞峰花園則以455萬賣出支付購入的代價。另外還教她炒股，真是體貼入微呢。其實還有很多例子是牽涉女人的內幕交易，例如中聯系統(後易名和記環球通訊，已私有化，私有化前編號757)案，又有一名當年大約18歲的女孩子涉及案件，根據明報報導，這名女孩子和中、英文姓名譯音，與鐘錶代理及社交界名人胡敏珊一樣的人士，這案件其實和另一宗港陸國際(715，後易名和記港陸)亦有關，但女孩子就沒沒有涉案了，最終犯案者技術上得直。

至於其他人就真是真真假假難以分辨，例如高管，可能是中聯案的買方代表謝國輝、主席林漢南，可能是聯洲國際案當時的主席史璧加也好，其實都是擺設一個。

到了現在，我們開始談劇情了。

00:00- 00:40 歌還是那歌，沒有新意，但一樣好聽。

00:41-00:44 個介紹主題個名稱「內幕」似乎有些老土無新意。

00:45 Zoe Wong 終於出現，但她成套劇好像都是著同一件衫，好似好無錢咁，但亦配合這套劇的形象，他個情夫Thomas Chan無畀家用，又賭輸股票孖展，Thomas Chan 又在劇中話他態度又差，難怪好像好頹，其實是咪講緊他真實在套劇的表現真是唔好呢，是幻也是真。

00:56-01:06 應該是經紀打畀Zoe Wong ，當這位無名經紀話要幾萬蚊，她就講她拍個廣告都有，但是要她下星期過數的時候，表情就變曬，可以睇到他真是陷困境，不過他好似和道個鏡頭在哪，好唔自然。

01:23-02:18由黃文慧飾演的玲姐出現，其實筆者幾喜歡他做尖酸刻薄的人，因為他把聲扮起來就似，完全唔使造作，所謂未聞其人，先知其聲就是她了。她單單打打話人無家教遲到1小時，之後Zoe 話請她食宵夜又唔肯，最後好似一走了之。Jeana 當時的眼睜得太大，很不自然，但有那種不滿得不敢發洩的情緒。之後男劇組人員叫玲姐拍，她說她有後台支持，前文後理也配合，她說她也有，其實這就是男劇組人員遷就的因由。

之後那位男劇組人員叫她拍，Zoe問有沒有化妝師，男劇組人員說劇份很少，不用化妝，叫她快一些，她非常憤怒。筆者又想起一次個人經歷，又是類似差不多的，這種感覺其實別人也不重視你才會這樣。咁點解他咁受人輕視，其實都是因為他態度，這是雞生蛋，還是蛋生雞，其實很難說得清。之後Zoe 向Thomas whatsapp 左話甘草蝦她，無意中介紹Tony ，寫得真是唔錯。

不過，這兒就有些不小心了。那電話顯示，時間是23時57分，但是之前經紀打電話給Zoe叫她補倉，以這些清算人員和經紀的角度來看，其實沒有可能在凌晨打電話給他，最晚應該不會超過7時，中間入廠的過程應該不會超過10分鐘，甘草太晚也不會甘願拍劇，況且她只說她遲到1小時，所以絕無可能會變成晚上，所以只能解釋的是，其實Zoe在偏晚時候發短訊Thomas，但Thomas直至晚上才知道回覆，這符合了劇情說Thomas想和Zoe 分手，前文下理就能配合，不過劇情卻顯示他立刻回覆，所以這就是不合符常理的地方，劇組在此有些疏忽。

在劇集入面，但是玲姐為做人情，又畀山埃股票貼士那些人，最後使劇組的人輸錢，但是別人也沒有當面說。但Zoe 雖然人緣一般，跟他們說些肯定中的貼士最後贏錢，他們就千多謝萬多謝，可以見到人真是都是貪錢的，見到錢甚麼都忘記了，不過對人禮貌千萬不可欠奉，看看玲姐就知道。但是其實聽到這些消息這些人有沒有犯法呢，我們稍後會談。

如果細心發現，背景那個新聞畫面，連這個都是假，一直在播，真是細心，其實這就是伏線。後來，這個新聞報導員都有幾秒鐘鏡，但當時這位扮演的演員好像放的粉太多，搞到塊面太白。其實我睇左咁耐新聞報導，他應該都是影射了這位給人指勾搭已婚男性的新聞報導員，其實筆者認為他有時我覺得我睇電視見到她好似撞鬼咁，這套劇頭髮也是特地找一個頭髮一樣的，還要醜化她，還很配合這套劇的主題，就是外遇了，個人認為導演是特地找些人們不太注意搞笑。






02:18-03:38 這兒劇組可能沒有錢請女孩子，也不想這7時播的節目要掛上PG，所以沒有做舞女伴唱的情節，這些演員和導演也聰明，補了一句伴唱小姐為何沒有到，他們正趕來，不要急，和兩個男人唱歌太悶了的對白。

另外，兩位類似收購方老闆和對方高管的人物出現，其中一位說如果收購後，股價就會升至2塊錢，另外一位就叫他小聲一點，筆者也有遇過這些東西，那老闆真是講得太白，所以要保密。但是實際上，根據廣南(1203)當年收購廣益國際(530，前益通國際，現為高銀金融)的內幕交易案，其實根據報告，公司內部很多員工牽涉入這公司的炒作，但其實因為這些內部消息已是眾人皆知，不算是特定的消息，所以就算他們賺了錢，最後也沒判犯法，所以如果想沒事的話，最重要不要買賣，又或是盡快告訴愈多人愈好，叫他們去買，可能這被視作一種傳言，或者可能避過內幕交易的指控，被判無罪。不過，這兩位人兄好像是逃過了法網，可能就是那句「隨機應變」，用了其他人身份去買，所以沒有事，但是劇情最後也應該暗示他們可能輸了錢，因為之後沒有見過他們出現賣股票，但如果他們買了，公佈消息後真是賺了錢，就是內幕交易了。那句玩也不要太張揚，也有含意。

入面的人好像也有老婆以外的女性，為何有錢的人，總是喜歡玩女，我不明白。

04:00 Thomas Chan 有老婆，因為老婆未來有喜，所以想收心養性，不想搞女，所以想和Zoe 分手，也算合理。

04:49 - 07:02 總於明白女星點解要做家禽，賺的錢一是炒股票，一是供書教學無了，又是一個先有雞後是後有蛋，還是先有蛋後是後有雞的問題。Thomas Chan總算負責任，就算想甩他，都給點錢，他只是負責任，做了形式上的東西，給了錢後叫他不要再找他，但她好像還是覺得不夠。不知有心還是無意，Thomas Chan一致性地說他不去夜總會，可能是老婆有孩子後想修心養性，還是不想給別人作新聞，但最後無意中說了收購消息，變相給了貼士Zoe Wong，叫他買那隻股票，還說會升好一陣子。其實，如果他只是很少的買，其實不會給證監發覺的，只是她很想賺錢買的成交量太大，才引起證監會注意，但這兒有犯駁的地方，稍後再談。

其實當中Jeana 穿的衣服好像和上一幕不同，也作出了情婦的風範，當中也有些有味笑話，例如Jeana 說要煮飯給Thomas Chan 吃，但是Thomas 說他還未吃夠嗎，正經的話就是下午吃完下午餐，還吃就飽，但令人聯想起食色性也，Jeana 還說一句你很壞，結果一個晚上7時播的節目就染上不良氣息了。她還叫Thomas Chan開一家電影公司，要拍愛情片，說很多宅男喜歡他，以我身為一個宅男來說，她的眼已出賣了她，眼太多摺，太有邪氣了，我就不喜歡了，所以我認為Thomas Chan那句摺得好，說給他第二女主角做，這句話可能是配合劇本成本請不起貴價主角，她也沒資格成為主角，所作的描寫，但那句開電影公司會虧大本絕對非常觸動我心靈，心中也有同感。

最後Thomas Chan 都是念舊情，扮作和內幕人士講電話，所以放料給他。根據法庭披露，其實馬漢揚是有和參與內幕的人士的兄長馬俊濠談過一段短時間的電話。

07:03-07:12  劇情話有雜誌偷影他，但其實這些事情點解到現時他們散了才有人留意，誰在放料呢?這兒已經是一個可以延伸的地方啦。可能是Zoe Wong自作自受吧。

07:13-08:08 Zoe Wong聽到消息後，當然就用Thomas Chan 給他的錢和消息買股票，所以她買了10萬，那些人一聽到消息，第一句就說玲姐給料不準，真勢利，還肯以3釐息借30萬給她，這些人真是實在太好了，我反而再想有沒有可能常人聽兩句說話，老闆告訴他消息就借了30萬給她，我對一個很熟的人也需要想想，何況這個同事?

08:09-08:38 證監會調查員出現了，但是這一集Christina 是沒有出現的，可能是暫時所見唯一一集沒有她出現的劇集。這兩位由李敏及鄭啟泰飾演的調查員開始調查，發現真身聯洲國際的立方國際，發現成交疏落的股票大增，有幾百萬股的買入，他們看看有沒有內幕消息傳出，但是李敏說這些蚊型股經常有炒賣，不足為怪，鄭啟泰就叫她查一查消息有沒有洩漏，然後她就找消息。原來這樣買股，導致成交大增，是會被調查的，各位要小心些逐少逐少的購買呢。不過我翻遍全劇，鄭啟泰和李敏是沒有名字的，李敏的名字只有在一次提及她叫Vicky，其他地方都沒著落，鄭啟泰則有一聲Vicky叫他為德哥，但為了方便用鄭啟泰算了。

08:39-09:35 證監會同事話看到Vicky和男朋友撐檯腳火鍋，但是Vicky否認，但同事說看見她男友和身型和頭髮類似她的人一起看電影，但是Vicky說她和媽媽去看電影，是不是她看錯，於是那同事不以為然說看錯，李敏又去證實，但是男朋友又跟他說沒有這事發生，不過可以看到他男有又出軌了，原因可能就是她太在意工作了。不過這又符合前文下理和這集主題。

09:36-09:58 新聞那個人介紹過，她樣子好搞笑，那頭髮真是抄足某部分電視報導員。這暗示了公司私有化消息出現了，但是為了讓觀眾容易理解，所以避開這個非常複雜的名詞，改以消息代替，這是劇集縮短的代價。這兩名工作人員賺了大錢，但因為Zoe 知道這消息可能有問題，叫她們小聲一點，至於那兩人問Zoe 應不應該賣股票，Zoe說應該升更多，所以不應賣，這就鋪下聽消息者輸錢的伏線，事實上真的消息有多少，可能真的真能贏，但假的更多。

09:59-11:00 可能Thomas Chan 贏了錢，於是和快有小生命出生的老婆去看樓盤，還說豪宅保值，我認為他的話在錢不斷增加的世界是對的。然後Zoe 打來想要求有復合的意思，Thomas 一口斷絕，Zoe 借酒澆愁，這一段我認為是整套戲最拖的時斷，並暗示他們有外遊，相片有留底，這就是線索。

11:18-12:04 廣告過後，發現證監已經搬到和記黃埔(13)持有的長江集團中心，這應該是年初拍的，距今3個多月。查到持有戶口的身份後，第一時間就找Zoe，Zoe著件衫透視，成日都好似小三。Vicky 問她是否買了30萬立方國際，可以見到她真是又借了錢。然後問她有沒有買股票，她說她常常買股票，又看兩份財經報章，以她一個電視女星的身份，為何他會明白這些深入的財經訊息呢，會否有人教她?但是Vicky問她有沒有人洩露消息，Zoe的戲很好，她說她看報紙得來的，不過Zoe說過去兩個月沒有報紙報導過。她又駁得好，說她自己有眼光，不過又拿不出證明。其實有時我都有這樣的狀態，但事實上當然是做過好多功課才會這樣，不會貿貿然押下這樣多的錢進去，所以在調查員眼中，她一定有奇怪。Vicky問她認不認識他們高層，這兒她知道問題所在，當然講大話，但她的樣子極不自然。

12:05-14:50 Thomas因為離開了Zoe ，所以又借酒澆愁，又瘋狂打電話給Thomas，但他不覆，最後Thomas覺得她太煩，於是又出現了。但是Thomas 總有一些情，不過重申一次，Zoe 真是似小三，講了句對唔住。最後Thomas 講那句，「我都唔知你似乜，又唔畀心機做野，點上位呀」，我都覺得好適合他。Zoe講，有人找過她，她要小心，誰不知很快就曝光了。

14:51-15:13 事情終於敗露了，Vicky看到入了神。然後男友出現嚇了一跳，但她樣子很不自然，借了鏡頭。他男友說有錢人包養女星非常正常，雖然Vicky說她男人有錢對女孩的需求就會更強烈，但他說他沒錢不搞女孩子，這又說了大話了。

15:14-15:44 Vicky 拿這本雜誌出來向鄭啟泰說Zoe和Thomas 有超友誼關係，但鄭啟泰說它娛樂雜誌可信程度低，又暗示女星外出進修是有特別原因的，這不是真的。Vicky受這雜誌引導，就叫鄭啟泰查出入境紀錄。

15:45-16:19 Thomas 和 Zoe 講數，Thomas 說這些消息，談論一陣子很平常，沒有甚麼愧色，另外她老婆早已知道，只扮不知道，是不是她老婆早知道，所以就以小生命留住他啊。

16:21-16:54 Vicky 和鄭啟泰發現Zoe和Thomas都有同日的法國及英國及出國紀錄，又證明了Thomas代付機票的費用。事實上，在案件中，盧鈺華與馬漢揚的親密關係，除了有查過他們出入澳門紀錄外，還包括水費單及他們其屋苑的智能卡，真是無孔不入，可見這案件是暗示這案件，劉漢松案則調查他們的銀行出入款紀錄和證券行紀錄。也證明了內幕交易合理，可以搜查。

16:54-20:19 隨著真相深入，原來Zoe 相往外國散心，但證監會搜查他家的資料，更抓了她來問話，不過Thomas 實際上只暗示了消息給Zoe，叫她自己小心購買，又找到好律師，沒有用自己名稱購買股票，所以可能都沒事。但Zoe 自己就不幸運了，用自己名義買了股票，又在她家找到親密照，即友好關係的證據，事實上在劉漢松案和聯洲珠寶案都是用其他東西證明到。不過Jeana 眼神避忌唔真實。

20:19-20:43 最後收購失敗，代表Zoe的同事散戶都損失了，但是Zoe出事的時候，為何他們不賣走股票，何況調查過程一般很長，時間充裕，沒理由不賣。但事實上多起私有化內幕交易都沒出事，例如這一單聯洲珠寶，就算星亮控股(955)也沒事。失敗的匯源果汁(1886)，也不關證監會內幕交易的事，是不通過反壟斷。

這一宗Thomas Chan 和Zoe Wong 都被定罪，監禁24個月及12個月，所要繳交賺得的金錢，事實上馬漢揚最終入獄2年2個月，盧鈺華真是入獄1年，所有非法所得被罰，還要付調查費。後面的刪除，暗示這案件完成了。

20:58-21:53 Vicky 說她男朋友要忙著工作，所以沒有事做，故她在忙，至於鄭啟泰要陪老婆，所以先下班。Vicky下班後，見到他男女真的外遇了，那女孩子和她樣子差不多，暗示這些交易和外遇一樣，常常都發生吧。不過我最後好奇得兩點，第一點就是鄭啟泰說這個案子有一陣子忙的，可能暗示有下集，結果第6集她又出現了，不過拍檔變了陸永，我很喜歡。另外，她的衣服全集都好像是同一件，每一天都一樣，她的衣服可能好像卡通片的女主角，家中有一大堆同一件的衣服，方便替換，哈哈。但想一想如果拍攝第3輯，她會變成女主角嗎?

我在想，其實這套節目是否真是找不到一個人可以做6集，這才沒有了做連續劇? 下一個星期，我們再搞第4集。

(待續)

解析美股飆升背後的秘密

http://wallstreetcn.com/node/24336

經濟數據普遍疲弱，但股票市場卻一路高漲，「大脫鉤」現象讓投資者越來越迷茫。股市投資巨頭Ed Yardeni認為，這背後有一個主要的驅動因素，就是公司回購股份規模的擴大。

2013年初至今，經濟數據似乎顯現出了「春困」的跡象，而各家公司季報相繼出爐，其盈利也比往常更令人失望。

與此同時，基於盈利基礎的股票市場估值卻頻頻創下紀錄新高。

在股市觸及歷史新高的同時，股市也顯現出了非凡的彈性

股市投資巨頭Ed Yardeni表示，

「在目前這一財報季中，美國公司持續實現分紅增長、宣佈更多的股份回購。顯然，公司現金流向股市湧入一直在驅使著牛市的前進，以標普500為例，從2009年第一季度股價觸底到2012年第四季度，從公司湧入股市的現金流達到了2.1萬億美元。」

「本週二，蘋果宣佈，將通過股票回購和更高的股息把返還股東現金項目擴大兩倍，到2015年底，會支出1000億美元來做這項工作。單是其股份回購規模就會從此前的100億美元擴大到600億美元，這是歷史上最大規模的該類計劃。」

轉載雷軍: 解析蘋果谷歌偉大的基因 米可

http://blog.sina.com.cn/s/blog_5834cdc10100bqkd.html

1. 有個問題想想就覺得匪夷所思

 

    一個做音樂播放器和手機的公司，十年下來，卻僅做了五個型號的音樂播放器和兩款手機，這個公司有戲嗎？在山寨機流行的時代，想想這個問題都覺得匪夷所思。看看深圳數碼產品的小作坊，一天就可以完成這個公司十年所有產品的數量。再看看Nokia和Moto， 一年少說也會推出幾十種型號。
   儘管如此，提起這個精益求精的公司，人們還是會為之瘋狂，因為它早已成了時尚的代名詞，這個公司就是蘋果。提起iPod，我相信大家都不陌生，因為它早已引領了消費電子的潮流，雖然這些年iPod只出過iPod, iPod Mini, iPod nano, iPod Shuffle, iPod Videod等五款產品,而手機也只推出過 iPhone 和 iPhone 3G兩款型號，但蘋果的市值卻一度超過了Google.這些不能不令人佩服。
   喬布斯做產品的思路就是孤注一擲，所有的研發、市場和推廣100％在一段時間裡面專注在一個產品上，甚至只有一個型號一種顏色，不留任何後路，他成功了！iPod剛出的時候只有一個型號，過了一年才出iPod Mini；iPhone 剛出的時候也只有一個型號，今年才有 iPhone3G。喬布斯堅信只有專注，才能把每件事情做到極致。這樣，每個產品出來都是石破天驚，橫掃市場，締造了蘋果王者之氣。
   分析Apple，分析喬布斯，最重要的就是專注！

   (有不少網友覺得蘋果做了很多產品, 並不專注, 但實際上蘋果在一段時間內還是非常專注. 有空看看這篇文章:喬布斯腦袋裡面怎麼想的)

 

2. 我曾要求金山人人都能背的 google十誡

 

   為了推動金山的互聯網轉型，為了讓金山同事更好地理解互聯網的精髓，我曾在金山推動了一場向 google學習的運動，其中一條就是要求人人能背Google十誡。
   時至今日，我還能很輕鬆背出來。這十條中給我留下最深刻的印象是「把一件事情做到極致」和「僅有優秀是遠遠不夠的」。仔細揣摩一下，就可以理解為什麼google每個產品都讓用戶癲狂，因為極致。Google做的每個產品，的確做到了能做的極致！
  學習google，就是要學習google 對於產品品質極致的追求！
 
3. 創業必須牢記這兩個關鍵詞：「專注」和「極致」

 

   互聯網產品成功的關鍵因素是用戶口碑。資源永遠有限，對於創業公司尤其如此。只有專注，才能集中所有資源做一件事情，才能把這件事情做到極致；也只有極致，才能從內心深處打動用戶，用戶才願意口口相傳，就能形成良好的口碑傳播效應。
   Goole 和 Apple之所以偉大，就是因為擁有專注和極致的這樣的基因。創業者從創業開始，如果堅持「專注」和「極致」，才有機會做成一家象google和Apple一樣偉大的公司！

 

Google的十誡
1.一切以用戶為中心，其他一切紛至沓來  Focuson the user and all else will follow.
2. 把一件事做到極致. It's best to do one thingreally, really well.
3. 快比慢好. Fast is better than slow.
4. 網絡社會需要民主. Democracy on the web works.
5. 您不一定要在桌子前找答案. You don't need to be at your desk to need ananswer.

6. 不做壞事也能賺錢. You can make money without doing evil.
7. 未知的信息總是存在的. There's always more information out there.

8. 對信息的需求無所不在. The need for information crosses allborders.
9. 不穿西裝也可以嚴肅認真. You can be serious without a suit.
10. 僅有優秀是遠遠不夠的. Great just isn't good enough.

八問八答，為你細細解析馬云的「菜鳥物流」

http://www.iheima.com/archives/41964.html

馬云攜「菜鳥」網絡亮相，又一次給我們勾勒出一幅宏偉藍圖。一個覆蓋中國的智能物流網絡，未來將能實現中國任何兩個城市之間購物的24小時必達。

馬云說自己要做平台。大家紛紛議論，在猜想馬云下一步要幹什麼，他的計劃充滿著令人好奇的矛盾：

——阿里一方面大規模投資，有3000億元的計劃，另一方面卻對商業模式表達模糊;

——一方面口口聲聲說自己絕不做快遞，另一方面其投資規模暴露出比快遞更大的野心，3000億已經足夠再造出目前幾乎所有的快遞玩家了(2012年整個快遞業收入為1000億，其中圓通申通都不超過150億);

——一方面要提高時效和速度，另一方面又要將物流成本降低;

——一方面定義菜鳥是一家互聯網公司，另一方面又在物流建設上投入巨大的資本;

什麼是骨幹網絡?平台到底怎麼如何開放?……

凡此種種，大家都在猜測。而阿里關於菜鳥業務模式說的含含糊糊，說還沒有確定。但是一個一期投資1000億的項目，如果連最基本的模式是什麼都還不清楚，如何去獲得資本方和投資夥伴的信任? 與馬云做支付寶，做阿里巴巴從小到大摸著石頭過河不同，這次是一擲千金，模式能不事先評估清楚麼?這只能說明，要麼模式清晰，但有不能直接解釋的原因，要麼模式儘管不清晰，但是大方向是明確的，長遠效果是確定的。也就是說馬云的24小時任意達絕對不應該只是忽悠。

來源：虎嗅

作者：xinning370

筆者是物流從業者。以下就以八個問題，來剖析下菜鳥，多有揣度之處，不代表菜鳥官方聲音。

智能骨幹網的目的?

智能骨幹網首先要大幅度的提高時效。提高物流速度。阿里定下這樣的目標完全是被京東所逼。京東已經做到一日三送，一日四送。而未來京東幾個亞洲一號大倉完成之後，其高效的物流網將覆蓋更廣闊的的區域。相比之下目前阿里系電商物流實在不能讓人滿意。如果你不曾在快遞公司呆過，你很難想像24小時必達是什麼概念。今天的順豐即日到和次晨達只能在主要的一二線城市利用空運實現，要任意城市之間實現這樣的速度，別的公司且不論，有自由貨機的順豐也做不到。何況還有大量貨物只能走陸運，如何實現24小時到達。

但是另一方面馬云也要降低物流費用，「大家知道中國整個GDP中18%來自物流。但是發達國家在12%，這6個點如果降下來對整個國家經濟效益是非常高。」如果成本降低這麼多，效率提升至少要30%。降低物流成本，提高物流效率，不僅僅是宏觀的考慮也是一個非常現實的選擇——中國買家不可能為了實現24小時到達支付更高的運費，就算是今天順豐標塊已經能夠做到2天或3天的穩定時效，絕大多數買家也不願意支付22元的運費。

必需條件是什麼?規模效益與專業分工

因此實現比目前快遞產品更廉價的24小時任意達不僅是阿里的夢想，也是阿里非常現實的需要，而兩者都頗具難度。馬云為何敢於同時提出大幅提高時效和降低成本的這兩個目標呢?顯然這一切的達成不能依賴於未來技術的出現，而是現有模式的改變。什麼樣的改變可以同時大幅度降低成本和提高質量呢? 除了規模效益和專業分工，恐怕沒有其他方法。

凡是網絡化的東西，都存在著一個規模優勢。郵政網絡如此，快遞行業也如此，在一個城市，可能四通一達都有分網點，每個網點都有自己的倉庫、接駁車、收派員、信息系統。在業務量不足的情況下，現有的資源沒有得到有效的利用，規模優勢是顯而易見的，這一點對於四五線城市尤為重要。即使當業務量大的情況下，規模優勢也是存在的。比如收派件環節，四個快遞公司出一個收派員，每個人都在四個小區中奔波收件，和每個人集中負責一個小區的方法比較。顯然後者收派員要輕鬆的多，效率要高的多。其他諸如中轉，分揀、信息系統也都是類似道理。例如物流企業的大貨整車運輸成本就要遠遠低於快遞企業的運輸成本。德邦的精準卡航能夠實現30公斤從瀋陽到深圳只要不到80塊，但是同樣走陸運的順豐特惠要遠遠大於此值。如果在幹線上，我們能夠將所有快遞企業的快件集中一起以大貨運輸方式運輸，毫無疑問這一塊就能省掉好大一塊成本。

何謂「骨幹網絡」?

菜鳥的模式雖然透露不多，但是從其名字「骨幹網絡」我們就可以窺見其大概的模式。

所謂骨幹網絡，我們聯想到的要麼是人體循環系統，要麼植物根莖，要麼是交通網。這三者有一個共同的特徵(循環系統最易描述)。即首先通過毛細管道將運輸物集中起來，再在幹線上進行長距離運輸，然後到了末梢再通過毛細管道發散到大面積區域。如此我們便不難看出骨幹網絡的含義。

它將在中國主要的城市和交通要點上建設倉儲或物流中轉中心。這些中轉中心也許建立在機場，也許建立在高鐵樞紐，也許建立在高速公路交匯處。貨物首先在這些中轉中心之間集中流轉。訂單首先從賣家集中到中轉中心，再通過極有效的集貨運輸方式輸送至目的地附近的中轉中心，再派送至千家萬戶。這種模式將規模優勢充分利用，從而降低成本。其實這種模式一點兒也不新鮮，現在的物流企業就是這樣操作的。

但現有的物流模式是各個快遞公司都建有自己的骨幹網絡。這些網絡有些完整，有些殘缺，有些流通速度快，有些流通速度慢。但是有一點是很確定的，目前的包裹貨物總量分散到了十幾張網絡裡面輸送，這極大的損害了整體的規模優勢。今天四通一達，順豐、EMS等等都建有全國性的網絡，各自都有自己的系統，自己的一套車隊，一套派送人員，一套分揀系統，存在資源極大的浪費。倘若阿里能夠將各家的訂單集中起來，在一個統一的骨幹網絡中派送，原來兩個城市之間有五六家快遞公司十幾個轉運中心，現在只要兩個，原來兩城之間有五六家快遞公司車隊運輸，現在一兩家包攬。一輛車或者兩輛車就運完，這個效率會提升多少?

這樣看來阿里原來只是做個集貨的? 這也不完全。如果要實現規模優勢，實現集貨運輸，肯定還是目前的快遞公司。阿里自己不會去做物流的。它只搭建平台。

平台怎麼玩?

平台怎麼做?只有一種可能，那就是阿里通過平台去招標，讓快遞公司在阿里的標準下去競爭阿里電商的業務。或者是根據數據去優化計算選擇最合適的，就像目前阿里物流根據路線推薦服務商一樣。一個電商包裹，如果這條線路圓通一直都是跑得最快的，報價又是最低的，我就讓圓通去做。如果晚上只有申通有車在跑，那麼晚上的件我就讓申通去做。如果過節放假只有順豐繼續營業，那麼我就讓順豐去做，如果韻達忙不過來，我馬上換下一家，如果圓通的服務突然很差，投訴率很高，那麼我就把圓通給踢出去。

這裡可參考某電商的第三方物流公司的KPI考評系統。它有近十家快遞公司為其服務，該電商制定各種考評KPI，根據時效，滿意度，報價，運力緊張情況等因素來分配訂單。所有的快遞公司在電商倉庫旁設有網點，訂單產生後，系統根據KPI和目前的運力情況，直接就訂單分到各家。這些對於菜鳥來說完全不是問題。它有大量的數據支持，它完全可以建立一套更完備的系統，不僅僅是某家快遞的選擇，還可以對整個環節各個節點進行選擇，在各個節點分配訂單。並且以業務量作為獎懲手段，逼迫物流商去改進服務，降低成本，提高時效。

以上是成本的節省。時效方面，競標必然導致快遞公司的錯峰，可以形成不間斷物流。以上面的某電商為例，眾多快遞公司轉運錯峰，發貨頻率大幅增加。舉例來說，以往北京到長沙圓通只有一趟航班。如果發貨晚錯過了只能等明天，要耽擱十幾個小時。但是在阿里的骨幹網絡，各家快遞公司競標。十家快遞公司，可能錯開成10個航班。陸運的話，可能原來北京到長沙兩城之間每家快遞每天有兩趟車，現在所有快遞公司錯開，也許每隔一個小時就有一趟車。以往每家公司在晚上9點之後會收到十幾票票，現在包裹集中起來可能就一兩百票，完全可以支撐某些快遞或區域派送公司以較低運費開通類似夜晚派送這種服務。這樣的話就會形成隨時可下單，隨時可發貨，隨時可轉運，甚至隨時可派件。件量呆在倉儲的「等待」時間，完全可以大幅度縮短。假想，一個包裹，在途的時間能達到派送週期的70%(其餘為分揀，轉運,等待)，通過陸運、空運、鐵路，有14個小時的時間，已經完全能滿足我國幅員內送達要求。

專業化和競爭永遠是提升效率最強大的武器。競爭將帶來巨大生產效率的提升。通過KPI的考核，客戶評價，以及競標系統，迫使所有人改善服務，提高時效，降低成本，而專業化也將帶來生產率提升。菜鳥骨幹網絡已經創造了可控的節點，打破了原來的快遞形式，再也不是從收件到派件的全程包攬，而是集中做某一環節，集中做某一區域。派送快的，做宅配，善用貨航那集中做空運，善於分揀，則集中做分揀。快遞公司可以專注做自己擅長的環節，甚至社會上其他機構也可以參與進來。例如分揀環節，就可以找更自動化更有效的企業外包。經濟學中有「干中學 learning by doing」的理論，利用規模優勢，加大科技投入和人才培養、技能培訓，就能更快的降低成本，提升效率。許多人如果還覺得任何城市之間的包裹都能在24小時內達到有點匪夷所思。然而細想一下，如果所有環節都得到最優化處理，所有的參與公司都經過高強度競爭與專業化洗禮，所有資源都得到最優化使用，所有環節的停頓時間都降到最少，24小時真的很遠麼?

設想下未來模式?

我們不妨預想一下未來的模式吧。一個深圳客戶買北京的一件商品，下單時會被提示選擇快遞組合類型，有「時效最快」，「成本最低」，「最安全」，「服務最好」等等多種選擇。客戶給定優化目標之後，阿里云計算根據以往的快遞公司的表現、快遞公司各個分段的報價、即時運力資源情況、該流向的即時件量，甚至可以加上天氣預測，交通預測，進行相關計算，得到相關優化線路選項。客戶選擇之後，系統立刻將訂單數據發送到各個環節，並提醒相關環節準備接應。

快遞公司A的網點距離北京某賣家最近，且恰巧有一個收派員在附近，因此阿里安排快遞A收單，快遞公司A在收件後馬上轉運至合作的物流公司B的二級中轉中心，該二級中心分揀後馬上將貨物集中轉運至阿里自建的區域中轉中心。阿里區域中轉中心已經外包給分揀公司C負責分揀，分揀後交由航班時間最靠近的貨航公司D轉運至阿里在深圳區域中轉中心，深圳中心分揀業務又外包給深圳某家專業分揀公司E，其分揀後雖然已經深夜，但是仍然有F快遞開展業務，馬上轉給派送公司F，F趕在晚上10點鐘完成派送。阿里平台，提供統一的包裹追蹤號。並且對派送各個流程進行監控，快遞(物流)公司服務質量將影響其KPI考評，進而影響業務收入。客戶也可以對物流進行評分，這也將納入KPI考評。阿里平台，還將對各環節進行結算，收一票件給多少，分揀一票給多少，晚上給多少，白天給多少，假日給多少等等。根據快遞公司提供服務與報價支付相關物流費用。

會影響誰?衝擊誰?誰受益?

菜鳥的平台最終將是開放的，這也符合馬云的風格。那麼不僅僅是淘寶，天貓，未來所有電商都可以利用該平台。其實不僅僅是電商，甚至商務快遞，個人快遞都可以利用這樣的平台實現。業務量越大，越能發揮它的規模優勢。這就難怪為什麼馬云認為這是一項國家級工程，因為影響的不僅僅是整個電商行業，而是影響了整個物流行業。這樣的衝擊不僅對四通一達這種電商佔比高的快遞公司有影響，對於順豐這種電商業務佔比較低的快遞公司也有影響。

阿里平台未來有眾多物流公司參與，如陸運、空運、冷鏈物流、押運等等參與並共同優化，其多樣性、生態性是任何一家快遞公司都難以企及的：成本減少，費率下降，穩定性增加，客戶體驗提升。如果快遞公司獨立做不到全流程的絕對優勢，就難以有競爭力。不參與其中，則業務必然受到衝擊，且最重要的電商部分也可能就難以拿到。如果參與菜鳥平台，快遞公司未來將由一個全流程的獨立參與者，變成一個局部環節的平台參與者。不但業務量被阿里控制和決定，同時也要面臨阿里相應標準的考核和裁決。由目前相對獨立的地位，徹底轉變成阿里平台的一個「附庸」，變成一個必須不斷強化自我提升，以此爭相向阿里「乞食」的物流參與者。

影響最大的就是類似順豐這種賴以自豪的全國性的直營網絡。因為以後收件環節服務好，不一定能帶動你的中轉業務量，山西服務好，不一定帶來山東的業務量。原來完善的全鏈條控制在阿里平台將變得無用武之地，現有的資源配置，將被阿里平台扭曲到不成比例，再想回頭也已經沒有機會。

當然也有人或許從這樣的衝擊發現機會。對於在某一環節有優勢，或者在某一些區域有優勢的企業將獲得機會。比如在小範圍內有優勢的區域快遞公司，比如部分線路有優勢的物流公司，再比如某個流程有技術優勢的專業操作團隊，如善於運力管理的貨航或快遞公司，技術領先的分揀中心等等。在現有的業務模式下，快遞公司都做全套，他們是很難插入一腳的，但是一旦發生以上所說改變，他們將有機會大展拳腳。

這裡還不得不提各個快遞公司開展的各種增值服務。許多人看待快遞業務，只看到運費這一關。事實上增值服務，尤其是代收貨款、保價費用等為眾多快遞公司貢獻了大量的周轉現金和業務收入。未來大部分增值服務將上移到阿里平台。如代收貨款，收件派件公司都不一定一樣，收的是圓通，派的是韻達，如何代收貨款? 比如保價，全環節都有可能出現問題，保費到底給誰，出了問題找誰。因此最終極有可能菜鳥將利用阿里的支付體系，將這些大部分收走。

馬云為什麼讓快遞公司加入?為什麼只有1%?

說了這麼多，有人說，都是我的個人猜測，也許馬云沒有想這麼多，也許並不一定要將各個環節打散招標，只是如現在的物流平台一樣，客戶選擇快遞，阿里提供硬件支持。可是如果這樣的話，馬云大量投資中轉中心的意義是什麼?現有的快遞公司每一家都有這樣的中轉系統。馬云是投資給誰使用?如果骨幹網絡給快遞公司使用，快遞公司為什麼要用馬云的網絡?而且如果不能形成幹線的集中運輸，如何能夠大幅降低成本?如果不錯峰，減少靜待時間，如何大幅提高時效?如果要集中貨物發揮規模優勢，馬云不去建立標準分配，如何實現?如果要分配訂單，各公司運力有限，優勢不同，為什麼不在已經被阿里劃好的環節上分節優化?

以上的猜想，即使不全部成真，但是快遞由現在的客戶自由選取，無人監管，無法插手，轉變為馬云直接或間接控制，快遞公司對全鏈條的參與也將最終演變成分環節專業化競爭，這幾乎是必然的結果。

馬云將幾大快遞公司找來，給了一個象徵性的股東身份。我個人認為合作是次要的，更重要的是安撫和戰略欺騙。

1%象徵性股權，是一個非常有意思的東西，試想今天的申通、圓通佔了阿里系快遞的2/3江山，順豐不到10%，如何會出現相同的股份呢。為什麼都給了這相同的1%呢。因為馬云要對這5家一視同仁。如果都給了2%，快遞就佔了10%，已經達到復星國際的水平了，考慮未來平台對快遞的衝擊是一致的，這10%可能聯合起來就能獲得一個董事會席位，如果能聯合其他幾家，已經對馬云戰略造成較大的威脅了。而馬云的開放式主張，又使得他絕對不可能對其中某一家偏心和偏愛。因而1%，就是一個象徵性水平，5家聯合起來也只有5%，成不了大事。1%是最好，2%就有了威脅，3%絕對不可能。有了這5個1%，馬云可以大肆宣揚，做的就是快遞而不是地產，做的是公開的平台，不是一家之私，獲得極大的關注度和支持度。

但申通董事長近日直接表明，投資就是給面子，菜鳥與申通的理念與方案完全不同，還得加強自身的物流體系建設。可見快遞公司非完全沒有意識到威脅或者異常。我想快遞公司之所以不會被馬云忽悠住，因為馬云的兩個方向已經是確定的，時效大幅提升、價格還要繼續下降，任意一個快遞公司老總想到此都忍不住發寒。只是現在還是或多或少有人在懷疑馬云到底能不能做到這兩點，因而有人總是心存僥倖的想著，頂多是目前的阿里物流模式的一種改進，或者馬云根本就是借此發展物流地產，意圖在資本上撈一把。

的確馬云說過自己不做快遞，菜鳥註冊業務也只有互聯網，現在看來其業務確實只是信息的打通，數據的計算，路徑優化。確實是一家互聯網公司，沒有做快遞。但馬云的夢想是改變商業形態，他認為要儘可能縮短生產者到消費者的環節。他用網購打垮了流通商，現在他又用互聯網，將快遞這個寄生行業的利潤和話語權壓到最小。最終實現他的商業理想。快遞業去年超過1000億元。無論是時效、費用、服務質量，都不讓人滿意，卻又打不了，罵不得。只有真正將最慘烈的競爭引入，最嚴苛的標準加以執行，最直接的厲害關係加以誘導，這個行業將出現洗心革面的變化。

快遞公司跟隨馬云這家互聯網公司，擊垮了多少傳統商業巨頭。今天馬云終於將他那所向披靡的槍口指向了「自己人的頭上」——快遞，這「勞動力粗暴型」，一個最具傳統特徵的行業。

當然，這絕對不意味著快遞行業就沒有機會。馬云說完成此項計劃預計需要5-8年。如果快遞公司在這期間加速提升，馬云未必能完全實現自己的「陽謀」。我不知道快遞公司戰勝的機會在哪裡，但是根據國家規劃，2020年要至少兩年快遞公司收入超1000億，數家超500億。如果到時候單家公司的收入額能夠超過1000億，那個時候馬云要馴服快遞，要實現起來可能還需要用些手段。

為什麼做這事的只能是馬云?

想像一下吧，良好的物流與電商高速發展互相助力，2020年，這樣一個叫菜鳥的網絡，每日支持著價值300億的包裹在同時運行!有冷鏈的、有生鮮、有3C，有大家電，在無數的機場、無數的高速公路，無數的鐵路上奔流不息，像一個人體沸騰的血液，這是一幅多麼宏偉的畫面!

這樣的事情，也只有馬云能做。馬云手握訂單來源，而電商這塊業務未來將絕對決定快遞公司的生死繁榮，因而快遞不得不就範。另一方面，馬云的支付平台，又絕對是未來物流的不二之選。未來，物流商在上面競標，收支運費，增值服務的開展，等等，一切資金流的往來可能全都要依靠支付寶這樣一個非常成熟的平台，今天快遞公司的支付系統都很可能邊緣化。其次是馬云的云計算能力。對線路的優化，對業務數據的分析，對快遞公司系統的集成，都將是馬云大數據戰略的一環，也是阿里團隊的強項。

最後，能忽悠到地方政府紛紛出錢出力，能夠集合這麼多家快遞公司合作而不造反的，能讓大家相信馬云這個夢，也能相信平台公正性的，只有天才夢想家、演說家——馬云。

馬云在中國缺乏電商土壤的基礎上，打造了阿里電商王國，在缺乏誠信基礎上，打造了網絡信用體系，今天又在中國物流如此低效的時候，又試圖以一己之力，實現物流業新的塑造。他與阿里將個人或單個企業對時代的作用，如此清晰顯著的證明體現。未來中國的電商發展果真能夠領先於世界，馬云則確實居功至偉。

案例解析：媒體網站如何獲得高估值

http://www.iheima.com/archives/42290.html

只要流量高的媒體網站，就有被投資，甚至是收購的價值?

對於許多創投家來說，在投資前必然會做許多的功課，從各方面去瞭解要投資的標的;當投資的對象是媒體時，創投們會比對其他投資來得更加地謹慎，原因無他，就是因為媒體相較具有較高的風險與不確定性。但面對種種投資媒體前要瞭解的事項中，哪一個是最重要的呢?如果你腦海浮出的是「網站流量」，那你可能還得再想得深入點了!

PandoDaily 作者Bryan Goldberg 提出了一個比整體網站流量更為重要的一項觀察指標：使用者集中度(Demographic concentration)。

那麼，要如何檢測這項指標呢?以下就以Refinery29和Upworthy這兩個網站為例，簡單地說明：

根據Quantcast 的數據表示，Refinery29 擁有200 萬的每月不重覆訪客，在全美網站排名第1,270 名;這看似不錯的數字，但一擺在有著1,500 萬每月不重覆訪客，全美網站排名106 名的Upworthy 面前，你覺得創投們還會對Refinery29 感興趣嗎?

但真正用心的創投可不會那麼容易就被數字蒙閉了雙眼，一起看看下方兩個網站的「使用者集中度」指標圖表， 就會發現， Refinery29 才是值得投資的對象。

 

在圖表中可以看出Upworthy的使用者在性別、年齡和有無子女三個統計都相較於Refinery29來得平均，這就是Upworthy的大問題;因為對於內容媒體網站而言，廣告收益仍是獲利的主要來源，使用者集中度分佈平均的網站，簡單來說就是沒有目標受眾，無法準確地投廣告到該媒體，隨之而來的就是廣告內容發散，無法預估和有效取得廣告收益。

Bryan Goldberg 提了個露華濃美妝品牌的例子，假如現在露華濃要捧著50 萬美金要花在行銷宣傳最新的摩天捲翹睫毛膏，你覺得露華濃會把這50 萬美金砸在女性使用者佔了絕大多數的Refinery29，還是男女比例差不多的Upworthy 上呢?

簡單來說，由於Refinery29 的使用者群眾輪廓清楚，廣告投資商能夠容易找到它;相較之下Upworthy 在這一塊上就沒那麼顯眼。

其實Upworthy 的團隊也已經意識到這個問題，對於網站的使用者集中度無法說改就改的情形，他們朝向的目標是獲取用戶的網絡使用數據，如最常看Upworthy 上哪一類文章，頁面停留時間等，藉以分析再提供用戶自定義廣告，以此來吸引廣告業主的投資。但是Bryan Goldberg 也提到了，這樣的方式，已經有Foursquare 和Tumblr 的前車之鑑，要藉由這條路取得成功，是有很大的難度。

擁有廣大的使用者是件好事，但擁有廣大同質性高的使用者，是件再好不過的事!請記得受眾性質多樣化對於廣告業務來說是場惡夢!

四圖解析中國「前所未有的」信貸泡沫

http://wallstreetcn.com/node/25820

近日，惠譽稱中國信貸泡沫為現代世界史上前所未有，並發出警告稱中國影子銀行系統已經失控，因為借貸者難以展期短期債務，系統面臨的壓力在不斷上升。

惠譽給出的數據論證「很恐怖」：

自雷曼倒閉以來，中國的信貸總額從9萬億美元上升至23萬億美元，在短短5年中複製了整個美國的商業銀行系統的規模。

中國的信貸佔GDP比率在五年內從75%上升至200%，而美國次貸危機及日本90年代初經濟泡沫破裂前的該比值大約為40%。

詳細報導可參見華爾街見聞此前報導：惠譽：中國信貸泡沫為現代世界歷史上前所未有 影子銀行系統已失控

BI彙總了4張圖表來對中國目前的信貸「泡沫」進行闡釋。

首先，越來越多的信貸增長，卻得出了越來越慢的經濟增長。下圖對比了中國名義GDP、總信貸和銀行貸款的走勢：

其次，理財產品問題也不容忽視。在中國，理財產品非常受歡迎，這是由各種各樣的風險資產做主體的零售產品，這些產品作為正常投資或儲蓄的替代選項，少了很多保障。

而中國監管部門對於理財產品的嚴厲打擊使得2013年理財產品的發行量放緩。但惠譽高級董事朱夏蓮表示，這些產品依然會對銀行部門造成風險，因為其規模非常大。

下圖為惠譽對中國理財產品規模進行的估算：

第三，理財產品發行種類如今已經飆升至115種：

最後，最近上海銀行間同業拆借利率（SHIBOR）上漲，這個指標被視為是衡量中國信貸市場流動性的有效指標。簡言之，SHIBOR的上漲顯示出了流動性趨緊的狀況。

這些圖表顯示出了中國信貸泡沫的膨脹和流動性趨緊的現象。

做電商必備乾貨：淘寶搜索全解析

http://www.iheima.com/archives/49120.html

閱讀索引

一、什麼是淘寶搜索

二、搜索結果頁的構成

1.淘寶主搜結果頁

2.天貓搜索結果頁

三、淘寶搜索模型解讀

1.類目模型：商品發佈的唯一分類和屬性;

2.反作弊模型：反作弊團隊根據商家作弊數據的分析，對商家實施不同程度的處罰措施

3.文本模型：主要指商品標題中合理包含與用戶搜索熱門關鍵詞。

4.時間模型：根據商品的上下架時間，對即將下架的商品進行優先推薦。

5.賣家模型：統計評估商家的活躍程度與綜合質量。

6.服務模型：統計分析商家為消費者提供的服務質量。

7.人氣模型：統計評估消費者對產品的認可程度。

8.個性化模型：統計分析消費者的購物偏好，包括但不限於：最優成交價格區間、品牌偏好、屬性偏好等。

9.商業規則：商家參與提供的特色服務

四、商家經營警醒

五、銷量計入搜索的說明

什麼是淘寶搜索?

大家都在說淘寶搜索，但並不是所有人都知道「淘寶搜索」跟「全網搜索(百度、谷歌等)」的差異。

淘寶搜索並不像全網搜索那樣需要在整個互聯網抓取數據、分析數據、歸類數據，淘寶搜索的數據依賴於「賣家」整理歸類並進行精準發佈，換句話說，「賣家」商品發佈的過程就是淘寶搜索建立商品索引的過程。

有了按類目、按屬性發佈的商品，就有了商品索引基礎，算法引擎就可以根據商品關鍵詞，為買家提供精確的搜索結果。

搜索結果頁的構成

1.淘寶主搜結果頁

 

淘寶主搜結果頁主要包括以下模塊：

A.主搜索框：用戶搜索行為的操作區域，主要分為「寶貝搜索」「店舖搜索」，同時支持「天貓」「二手」「全球購」三類細分搜索;

B.商品屬性篩選區：根據商品屬性特徵進行推薦，支持用戶漏斗型縮小購物範圍;

C.類目篩選區：當關鍵詞類目特徵不明顯時，推薦多個類目的商品集合，支持用戶跨類目選購;

D.搜索功能區：用戶進行精準搜索的多功能搜索篩選區，包括「搜索市場TAB選擇」「商品特徵篩選」「單一維度排序」「價格熱度展示」以及「個性化引導提示」

E.搜索結果區：商品結果選購區域，主要包括「豆腐塊」「混排」兩個部分。豆腐塊指的是前3個商品結果位，主要用於推薦天貓優質賣家的優質商品;混排指的是其它商品結果位，由淘寶&天貓商品根據算法得分競爭排列;

2.天貓搜索結果頁

 

天貓搜索結果頁主要包括以下模塊：

A.智能導航區：根據用戶群體特徵或個性特徵智能推薦區域，主要包括「品牌推薦」「類目推薦」「屬性推薦」三個類型;

B.智能關聯推薦區：根據用戶檢索關鍵詞，進行熱門相關關鍵詞推薦;

C.功能篩選區：與主搜功能篩選區類似，支持用戶精準搜索;

D.商品結果區：結合用戶特徵分析，推薦符合消費者需求天貓商品集合;

淘寶搜索模型解讀

幾乎所有賣家運營都在絞盡腦汁破解淘寶搜索算法的奧秘，以期在搜索中佔據流量高低，贏得消費者的關注。我們也曾發現有很多關於淘寶搜索算法的推測，甚至臆斷算法的賣家工具，但歸零思考後你會發現：不論淘寶搜索還是全網搜索，搜索服務用戶的本質並未發生改變。只有以「消費者」為核心長遠發展理念，才能幫助賣家在淘寶搜索中贏得先機。

在這裡給大家介紹的是淘寶算法「金字塔」模型結構：

 

註：金字塔模型由下往上逐層過濾(擇優留用)，能到達金字塔最頂端的商家&商品才會最終推薦給消費者

在這個金字塔模型中，每個層級都有其算法模型發生作用。讓我們一起來看一下，各個模型的內涵解讀吧：

1.類目模型：商品發佈的唯一分類和屬性;

商品發佈過程中，如果類目&屬性發佈錯誤，將直接影響商品不能被搜索正常推薦。

例如：搜索「歐式真皮沙發」推薦的是「皮藝沙發」類目下「家裝風格:歐式」的商品(如圖)

 

這種情況下，以下兩種商品將得不到正常的推薦：

Ø(歐式沙發)類目發佈錯誤

 

Ø(歐式沙發)屬性發佈錯誤

 

2.反作弊模型：反作弊團隊根據商家作弊數據的分析，對商家實施不同程度的處罰措施，包括商品處罰、商家處罰兩大類。嚴重的情況下，整個商家的所有商品都將被限制展示。

為了維護整個淘寶市場經營秩序的公平、公正、公開，反作弊模型也隨著炒作方式不斷的發生著變化。在這裡需要提醒大家注意有兩點：

Ø 切忌自賣自買：主要表現為公司搞活動的時候，員工直接在線購買;線下渠道店舖與線上聯合搞活動的時候，商家代替消費者進行下單購買等;

Ø 切忌超低價格引流：折扣力度嚴重偏離市場正常經營範疇，涉嫌行業不正當競爭的情況需要禁止。近期尤為明顯的是，利用第三方開放平台進行包括1元秒殺在內的各種炒作經營行為;

3.文本模型：主要指商品標題中合理包含與用戶搜索熱門關鍵詞。

A.關鍵詞索引推薦的主流：

Ø算法概述：當前主要依據標題中是否包含用戶搜索關鍵詞來推薦商品結果，因此商品標題的選擇需要儘可能包含這個商品的熱門關鍵詞。

Ø熱門關鍵詞來源：有效的關鍵詞來源主要包括：搜索提示(主搜推薦詞、您是不是想找、首頁類目索引名)、數據魔方(熱門搜索特徵、行業熱詞榜)、量子恆道(店內搜索關鍵詞、淘寶搜索關鍵詞)、直通車(系統推薦詞、關鍵詞參考)等

Ø商品標題的選詞技巧：

第一步：確定行業熱門關鍵詞詞根

 

如圖所示，通過詞根拆解，可以確定熱門關鍵詞詞根包括：

品牌詞：金士頓

品類詞：U盤

規格詞：xg

描述詞：卡通

促銷詞：特價 包郵 正品

第二步：確定組詞規則

推薦組詞規則：點擊率詞+品牌+屬性+相關詞+補充詞

點擊率詞：有促銷時的促銷詞，特定詞

品牌：自身商品的所屬品牌

屬性：如型號、規格、材質、顏色等，非常重要!

相關詞：產品的近似名，相似描述等

補充詞：其他輔助定位的精準描述詞

B.關鍵詞文本推薦的趨勢：

電子商務的發展中，越來越多標品&非標品的屬性信息都在快速的走向標準化。在這個基礎上，未來的搜索將越來越重視「屬性」信息的精準推薦。

很多關鍵詞在標題上並不一定會用到，但通過屬性信息的全面理解，將極大的增強商品召回數量。例如「智能手機」的結果，不僅僅可以推薦標題中帶有智能手機的商品，更可以同時推薦帶有「操作系統」的手機。

從這個層面上來說，商家商品發佈的屬性級精細化運營就變得尤為重要。

c.關鍵詞應用的注意事項：

合理應用「空格」將有助於算法更好地理解標題，避免誤判。

例如：「拉拉博美瞳月拋6片裝*****」中，「拉拉博」為品牌詞、「美瞳」為行業詞，看上去很沒什麼問題。但是，算法在對完整標題進行理解的時候，是以「字」為單位逐步擴展到「兩字詞」「三字詞」以此類推。這種情況下，「拉拉博」作為完全不知名的品牌就會被忽略。而「博美」作為知名「犬種」名稱獲得算法的理解，從而直接影響整個商品的文本得分。因此，標題修改為「拉拉博 美瞳 月拋6片裝*****」比較合理。

4.時間模型：根據商品的上下架時間，對即將下架的商品進行優先推薦。

A.應用領域：時間模型主要在淘寶主搜應用，在天貓並未生效;

B.優化建議：

Ø商品上架時間的均分策略

按「均分法」分配每日上架產品數(即：總產品數 / 天數 = 每日產品上架數)

例如：按天均分產品：324/6=54(註：週末兩天均分)，如圖

 

Ø商品上架品類的均分策略

以均分法打散各品類商品發佈，即：上架間隔時間 = 60分鐘 / (每日上架產品數 / 每日小時數)

例如：按公式得出：60/(54/9)=10 最終得出本店產品上架間隔時間為：10分鐘

 

5.賣家模型：統計評估商家的活躍程度與綜合質量。

A.賣家模型的核心指標：

賣家自身因素的考核維度有上百種，體現的是商家綜合能力，其中值得重點關注的包括以下幾個方面：

Ø DSR：買家對賣家綜合服務評價

Ø 店舖轉化率：瀏覽轉化(可通過主圖優化提升)、購買轉化(可通過ITEM描述優化和營銷活動提升)

Ø 旺旺響應：除自動答覆外的人工旺旺客服響應速度(間隔越短越好)

Ø 動銷率：30天內有成交商品佔總商品量的比例

B.賣家模型的發展趨勢：

不久的將來，天貓以賣家模型為核心的新型算法商品推薦機制有望替代現有商品為核心的算法機制，有效的解決當前爆款營銷中存在的一系列問題，為搜索用戶推薦真正服務過硬、商品高質量的商家。

從這個角度上來說，商家需要考慮改變原有爆款營銷的經營思路，從企業全面管理提升的角度去做長遠的發展規劃，只有這樣才能贏得消費者支持，博取搜索算法的芳心。

6.服務模型：統計分析商家為消費者提供的服務質量。服務模型的主要指標：

Ø投訴率：服務好客戶，降低投訴是關鍵

Ø糾紛率：與客戶保持良好的溝通，杜絕糾紛是永恆的追求

Ø退款率：降低成交退款，跑贏行業大盤

Ø旺旺響應率：指人工回覆的諮詢客戶數佔詢盤總數的比例

Ø旺旺響應速度：指人工回覆諮詢的平均時間間隔

Ø物流時效：指客戶付款到簽收的時間間隔

服務模型體現的是一個賣家的整體服務能力，決定其能否為搜索用戶提供高品質的服務。

7.人氣模型：統計評估消費者對產品的認可程度。

人氣模型的主要指標：

Ø轉化率：商品的瀏覽轉化率與成交轉化率;

Ø銷售額(量)：商品所形成的支付寶購買金額;

Ø收藏數：商品被收藏的數量;

Ø評分：已成交客戶對該商品的評價;

Ø熟客率：商品成交客戶中熟客二次購買的佔比;

ØUV、PV：商品ITEM級別的UV&PV熱度;

8.個性化模型：統計分析消費者的購物偏好，包括但不限於：最優成交價格區間、品牌偏好、屬性偏好等。

A.個性化模型的應用差異：

個性化模型目前在天貓通過「用戶個性化匹配」「品牌分層」「市場化價格引導」等多緯度進行導購干預;而在淘寶主要以「用戶個性化匹配」為主。

其顯著的特點決定了天貓個性化更加善於把握消費者對品牌的購物傾向性、對品類價格的購物敏感性。

B.商家經營的注意事項：

受天貓個性化市場化價格引導的影響，天貓商家需要更加關注主力商品前台類目的價格導向性。

換句話說，跟隨行業主流價格進行商品經營，比追求低價爆款更容易贏得搜索的推薦。

9.商業規則：商家參與提供的特色服務

在淘寶&天貓各個行業市場下，都會有一些特色服務，但凡提供特色服務的商家和商品將會更容易獲得搜索的流量傾斜。

例如：天貓電器城推出的「電」字標認證，就包含了「時效展示、送貨上門、順豐包郵、全國聯保、延長保修」等系列服務。搜索電器城相關商品時，帶有「電」字標認證的商品會被優先推薦。

商家經營警醒

商家經營過程中，有三個類型的問題必須引起重視，主要是：

1.嚴禁作弊：包括但不限於「刷銷量」「換寶貝」「重複鋪貨」「價格不符」等

作弊定義詳見：淘寶搜索官方幫派鏈接

2.商品發佈規範：杜絕類目錯放、避免標題堆砌關鍵詞、改善主圖質量、提升寶貝描述;

3.服務改善：降低退款數、杜絕客戶糾紛;保障快速發貨、選擇高效物流;

銷量計入搜索的說明

計入規則：官方活動平台 OR 官方定向營銷 所產生的交易不計入搜索

【深度解析】本地化電商莫成電傷：深度營銷拯救電商未來

http://www.iheima.com/archives/49510.html

傳統行業做電商：沒有退路的選擇

近期接觸一個傳統行業要做電商的案例(基於對商業夥伴的尊重，隱去相關信息)，一個多年從事家電經銷的商家，在當地擁有不俗的實力，有自己的家電賣場、多地有倉儲基地、自己的物流車隊，十多年的發展，雖然無法與蘇寧等巨頭抗衡，但也走出了自己的一番天地，近年來，由於受到電商行業的衝擊，已經退無可退，並且已經開始加入到各類平台電商的戰爭中去，但主要的收入來源，卻不是電商。

這是為何?電商可以走量，量多，可以找廠家有議價空間，但現在廠家也在做各類平台電商，利潤空間步步縮減，而自身的團隊結構成本相對固定，開支偏大。早期原始積累階段的倉庫這時候幫了忙，因為倉儲業他們自己找出了一條現金流可以賺錢的方式方法。

危機感讓他選擇了做平台電商，但現在又有平台的危機感，因為全國競爭太激烈，區域的競爭壓力來自於廠家和其他代理商，零售部分，也是老根據地，不能有絲毫閃失，除了看好電商趨勢以外，所以現在他建立本地的電商平台也是在為未來鋪路。

區域互聯網做平台電商：看上去很美的本地化

提到傳統行業的本地化電商，一大堆美好的詞彙就映入眼簾，趨勢、經濟、精準、接地氣等等。這家公司選擇合作的是一家本地門戶網站，擁有百萬註冊網友，alexa排名在5000名以內，可以說是在本地精準流量和用戶方面，一點都不缺，這也是目前很多電商平台夢寐以求的一種狀態。

活躍的論壇網友，一呼百應的活動人氣，本地最強大的互聯網平台，品牌知名度第一，技術開發實力也第一，已經擁有了多個APP應用，移動用戶也有5萬以上的基礎。除了本地化的實體廣告置換投放之外，幾乎無需在其他平台上做任何宣傳，在眾多電商還在默默為了流量犯愁，大規模CPM、SEM的時候，擁有本地最精準人群，覆蓋數百萬消費者的互聯網平台已經成功運營多年。

似乎兩者一結合，一個近乎完美的鏈條就會形成：平台、流量、用戶、倉儲、物流、配送等等因素都能完美的解決。

可是，在深度接觸了幾次之後，站方還是決定，暫時不合作。

成熟的市場，成熟的平台，成熟的行業，在跟站方的深度探討中，我們發現了基於本地化電商難以踰越的幾大問題。儘管這個案例沒有完成，但我們應該能從這個裡面吸收到關於本地化電商的一些問題，給後來者留些經驗和繼續探討的話題。

平台電商架構過載 三四線城市難以承受

在大家過分的關注互聯網產品以及用戶體驗的情況下，一款好的互聯網產品，尤其是電商平台產品無疑是非常必要的，在技術允許的條件下，基於多年來站方的互聯網經驗，開發出一套基於本地化的電商平台產品是沒有問題的。

難點在於平台的運營，新開的平台，在人員架構上，由於是與傳統行業的結合，即使是不合作，獨立運營平台，也需要組建一套全新的班底，在短期內尚不能盈利的情況下，如同雞肋一般，尤其是客服人員，如果做平台電商，僅僅是關於傳統行業的問答，雖然有家電商家的客服團隊支持，但依舊難保證服務的質量。

如果本地化平台電商做全行業，或者選擇一些比較「肥」的行業，但這些行業的從業人員，在三四線城市莫要談電商，就是互聯網營銷的基礎，都不具備。

涉及到多個行業的平台電商，在組織架構上，就不是一般本地網站能夠駕馭的，哪怕僅僅涉及到一個行業。

對於行業的專業度的理解以及對於電商平台的運營很難進入專業化和深度俱佳的狀態。

若本地化平台自己解決物流配送，又會面臨成本過高、安全等問題，如外包則服務不可控。

在組織結構上，人才也是此類城市難以跨越的鴻溝，該城市雖然高校林立，但是互聯網及IT氛圍還停留在軟件開發的技術層面，電商運營氛圍極弱，除了高價引入外地歸鄉人才外，很難在極短的時間內建立起一套完整的人才隊伍。

多方圍剿 獨立平台突圍四面楚歌

在溝通時，我們碰到兩個很難解決的現實問題：1.憑什麼消費者要在本地電商平台購物?2.我們能提供什麼樣的獨特服務?

第一個問題，似乎很好回答，比如：我們的售後更加可靠，我們送貨更加快捷。第二個問題，似乎也不是太大的問題，因為母體網站的各類活動和網站氛圍，已經形成了良好的互聯網生態，裡面的網友粘性非常高，互動非常好。通過各類促銷活動、線下交流，也能解決部分問題。

但，我們要注意到的是：在大型平台電商活躍的今天，若非絕對的價格優勢，很難吸引消費者下單消費，在基於本地化的電商服務當中，尤其到終端的服務人員，也是魚龍混雜，儘管有標準體系的注入，但服務很難跟大公司的管理一樣到位，若有服務問題，會引發對母體公司的品牌的影響。甚至有時候，本地化物流配送的時間會更長。傳統行業倉儲也尚未實現完全電子化出庫，會影響庫存實時更新，存在超售隱患。

價格優勢，對於本地化電商的非絕對優勢。現在物流極為方便，而代理商的價格優勢非絕對優勢，電商的表面定價權短期內，似乎在電商平台，長期來看，擁有商品生產的廠家，才最終有定價權，尤其強勢商品，比如早期的酒類產品的嚴格定價策略的代理體系。

網友對於平台的依賴是建立在長期對原有母體平台(社區、門戶)的使用習慣上，而新的電商平台的購物習慣是否能形成，有面臨淘寶、天貓、其他平台電商的圍剿。

服務方面，很難統一的提升所涉及行業的本地化服務水準，尤其涉及到類似房產、家居裝修、汽車、電器等大宗消費，更加強調服務的，本地化的服務水準未必會能達到網友心理預期。

服務問題，也是眾多大平台電商存在的問題，比如某電商平台近期不斷爆出官方私自強制修改客戶定單、強制取消客戶定單、低價吸引用戶付款，拒不發貨、強制用戶退貨、長期不發貨、同一個客戶同一個問題，不同客服不同承諾等各類投訴問題，甚至連平台所在地工商分局的官方微博在接到不斷地投訴後，也公開呼籲該平台加強自身的服務管理，這也凸顯了目前電商行業的服務之痛。

大的平台電商尚且如此，基於本地化的服務，看上去可能小而美，但也會涉及到覆蓋數十萬或者數百萬的家庭，每天的訂單處理難免出錯，儘管不會像這家電商一樣惡意處理問題，但眾口難調，服務特色和服務水準是巨大挑戰。

盈利模式侷限 本地化電商想賺錢不容易

目前，各大電商平台根據不同都有一定的入駐費用，部分平台還有平台使用費，另外有5%到32%的扣點，對於商家而言是一筆巨大的負擔，且有平台還有入倉要求，即壓貨或者給付一定的押金。部分平台還需要商家配備售前客服，一年的基於平台費用少則十萬，多則上百萬，而傳統行業自己建立電商平台，看上去會省錢，實際上又缺乏流量的支持。

本地化電商自然初期可以通過免費的方式進行招商，但長期來看，還不具備與大平台電商有競爭的絕對優勢，流量雖大，雖然精準，但也是僅僅侷限於一地一城，銷售的品類有侷限，在出貨量上無法與大平台抗衡。短期來看，基於本地商家的商品特賣方式，可能更適合本地化，但又與本地平台電商的結構所違背，且盈利有限。對於平台商家，考驗的是在各個電商平台的運營能力和自身產品的利潤率，賺錢與否酸楚自知。

宏觀來看，目前大的平台電商，更多的強調的是現金流盈利，真正的電商部分，也尚未進入完善的盈利模式。更多的，在佈局基於物流、倉儲、土地、資本等方面的溢價和整合變現，而非完全依靠收取商家的費用賺錢。

若本地化電商平台，想依靠平台本身盈利，除了發揮自身用戶優勢之外，選擇前文所述的大件消費行業切入電商，存在一定機會，但市場成熟度不夠，或者所謂電商模式並不是純粹意義上的電商。但長期來看，平台電商的複雜程度是一般城市網站平台難以承受的。但大型電商平台對於各地的影響，也會在這些行業中的服務和深度有欠缺。完全靠商家運營去盈利尚需時日，也不利於好的生態建立。

綜上所述，不管是本地化的綜合電商平台，還是簡單行業的電商平台，在短期內依舊不能形成快速成功的模式，即使能成功，也不是偶然和運氣使然，而是強大的運營、產品、經濟等綜合實力的展現。

挑戰與機遇並存 深度O2O或稱為未來之路

對於本地化網站或者想從事本地化電商的行業商家而言，大的平台的優勢和劣勢也很明顯，在群雄涿鹿的時候，想在錯綜複雜的市場環境下獲得一杯羹是很難的，但本地的客群優勢又非常明顯，另外一種小而美的形式可能會更加適合本地化電商，除了前文所講的小的尾品銷售清倉模式之外，或者簡單的保質保量的團購以外，我們更要重視大宗行業消費。

類似房地產、汽車、裝修、婚嫁等行業，是目前家庭消費的大頭，而此類消費，普通電商很難勝任，但線上展示、線上互動、線上篩選、線下體驗和消費服務則更加適合，也就是我們所說的O2O。也更加適合本地化網站去運營。

本地化的互聯網網站，普遍以社區為主，更像是一個完整的社會生態，每個人都有自己的身份角色，很多年輕人從成長、工作、戀愛、買房、裝修、結婚、生子、買車等等人生重大事件，都會主動或者參與到各種互動和分享當中，這樣的分享形成了獨特的社區生態。

本地化商家，尤其這類大行業商家，本地的客群也極少通過全國性電商平台去在線購物，本地的商家，應該在自身的互聯網營銷方面下極深的功夫。

商家應該深刻理解本地化O2O電商

而所謂O2O，更形象的說，並不是一套產品或者是基於一個平台，而是一種符合商業原則，是基於多種產品組合和營銷手法，激發客戶購買慾望，並且轉化和形成口碑營銷、連續性購買、儲備性購買、圈子購買、購買者身邊小組織激活的社會化營銷方法和商業生態。基於這種生態我們要深刻理解本地化電商的獨特優勢：

1. 你要找的人正在找你，如何找到你?

我們上淘寶，用的是搜索，當我們想瞭解商品或者服務的時候，會去搜索相關的信息，既然本地互聯網擁有巨大的客戶資源。而如何讓更多人知道你?

簡單的廣告推送不能解決營銷問題，作為一個社會群體，我們應該思考平時自己的購買習慣，消費者並沒有義務告訴你他的需求，而他們又恰恰是非常瞭解自己需求的一群人。

互聯網的網友，更重視自己的感受，願意被尊重、被認同，所以深度互動、情感互動是成功的必要條件，這是靠任何銷售說辭無法解決的問題。

2. 一傳十十傳百變成了眾人皆知的秘密

互聯網的網友購物，最喜歡追求性價比，眾多比價網站的熱門也是如此，網友們更願意追求的是更好、更划算、 更實用靠譜的產品。

而任何行業商家在本地化電商的角色，其實跟傳統營銷一樣，我們也能塑造自己的口碑和品牌，傳統營銷，我們是單向去傳播。

本地化電商的傳統行業商家，不要過度依賴互聯網產品，而要重視自身品牌的定位和包裝，每個人在社會關係中都有一個定位，也是別人給你下的一個定義，在本地化O2O過程中，這就是一個符號，是白富美還是高富帥又或者是屌絲，你都可以像白紙一樣描繪。

本地化電商，跟傳統電商的互動相比，也更加重視在互動上，傳統行業的商家，應該化被動為主動。也不要過度依賴互聯網平台，這需要對客戶需求的敏銳的洞察力和轉化。

善於掌握種子客戶，讓種子客戶變成再次消費、連續消費客戶，進而慢慢轉化成能帶動圈層消費甚至消費者成為你的編外銷售員，幫你去形成連鎖的小組織。

低成本是互聯網的優勢，本地化的優勢是投入少，見效快，儘量選擇更低的成本，讓更多的人成為你的傳播者，有時候營銷並不一定我喊出我的產品有多好，也不是你做了什麼推薦會路演，可能就是平時的一句話、一個小禮物、一次表態、一次免費服務、一張圖、一次公益活動的卓越表現。

這一切的一切，並不是因為你的產品、價格有多好，而是在建立客戶對於本地商家的信任，這種信任也是本地化電商獨特的優勢，信任會提升口碑傳播，也是將品牌和產品服務一傳十十傳百變成了眾人皆知的秘密的不二法寶。

商家不發垃圾廣告，提供的是有效的服務，網友能迅速找到符合自己需求的商家、產品和服務，互動形成了良好的生態，也只有本地化才能實現精細化的分類，對於未來地方互聯網發展，精細化的深度服務、專業垂直都是必然發展之路。十多年的發展，國內的電商依舊在探索，本地化電商更是如此，站方需要做的是深入瞭解傳統行業的需求，提供和嫁接，培育和堅持良好的本地互聯網生態。比商家更專業，比商家更懂網友需求，建立培養自己的品牌客戶，形成專業的顧問式網絡營銷，不隨便透支自身品牌公信力，這也是未來本地化電商運營的不二法寶。

今年全球最大股票上市案觸礁 內幕解析狂人馬雲 綁架阿里巴巴的圖謀

2013-09-13  TWM

阿里巴巴赴香港上市案驚傳觸礁，其背後因素是，只擁有７％股權的馬雲，竟然拋出「合夥人制」，想永遠掌控約新台幣３兆元市值的帝國。 他一手創立中國最大網路集團，為何擔心大權旁落？ 這件世紀級上市案，對公司治理將帶來怎樣的啟示？ 製作人‧林宏文 撰文‧謝富旭 研究員‧辛曉昀說起阿里巴巴，在二十一世紀習慣使用網路的人而言，已不大會聯想到《一千零一夜》故事中，那個採用妻子計謀，殲滅四十個大盜的幸運阿拉伯少年；而是，中國網路產業巨人──由英語老師馬雲一手創辦的阿里巴巴集團。 身在台灣，即使你沒聽過阿里巴巴的名號，你卻可能不自覺地籠罩在它商業影響力之下。 因為，你身上所穿的Ｔ恤或鞋子，極有可能是台灣某家貿易公司透過阿里巴巴交易平台，向中國東莞某工廠批來的；你發覺最近老婆總是黏在電腦螢幕特別晚睡，她可能正在看阿里巴巴集團旗下「淘寶網」，搜尋物美價廉、質感可媲美精品的包包；如果你發現最近收到的信用卡帳單中增加不少金額，很可能是你的孩子利用你給他的附卡，利用阿里巴巴集團下的「支付寶」，買玩具模型。 他，想到香港上市「合夥人」壟斷董事提名權 上市案觸礁這家已經掌握全中國資訊流、商品流及金流，並野心勃勃地向台灣及世界其他角落，伸出觸角的高科技網路公司，最近幾日來，上演著彷彿華爾街版《一千零一夜》中「阿里巴巴大戰四十大盜」的戲碼。只不過，這齣戲碼中，到底誰是屬於正義陣營的「阿里巴巴」？又到底是哪些人扮演「大盜」的反派角色，值得令人玩味再三。 故事的開頭是這樣的。九月初，香港與中國媒體紛紛傳出新聞指出，阿里巴巴在香港的上市案，極可能觸礁了！ 主要原因在於，阿里巴巴以董事長馬雲為首的管理階層，希望能以「合夥人制」上市。採合夥人制上市後，阿里巴巴將可獨外於股份有限公司的現行體制，讓「合夥人們」擁有過半的董事人選提名權；如果股東會不滿意提名人選，合夥人可不斷、重複地提出新人選，直到股東會同意為止。 消息一出，引起中、港兩地譁然，不少媒體，尤其是官方色彩較淡的港媒、中國財經媒體與網路媒體，紛紛指責馬雲開公司治理倒車。公司治理機構──香港董事學會主席黃天佑率先出來開炮，直指如果允許合夥人制在香港上市，根本是「大倒退」。不但犧牲了原股東的人事(董事)任命權；再者，如果股東一直不同意合夥人所提的董事人選，雙方僵持不下，公司豈不要停擺。 外界的批評聲浪排山倒海而來，就連馬雲自己也按捺不住。他於九月十日在自己的微博發文指出，阿里巴巴實施合夥人制不是一、兩天的事，而是早在二○一○年就開始，迄今已經選出二十八名合夥人。 信中說到：「這二十八名合夥人至少要在阿里巴巴任職五年以上，具備優秀領導能力、高度認同公司文化，並對公司發展有積極性的貢獻，願意為公司文化和使命竭盡全力。」信中馬雲捍衛合夥人制溢於言表，他說：「阿里巴巴的合夥人制能在公開透明的基礎上，彌補目前資本主義短期逐利趨勢對企業長遠發展的干擾，給所有股東更好的長期回報……」馬雲的雄辯，香港證管當局顯然無法認同。九月十一日，香港證交所主席周松崗接受當地媒體表示：「非常希望阿里巴巴能來港上市，也能理解一個人或少數合夥人對公司發展有相當大的影響，希望維持企業精神。」「但另一方面，亦必須保障投資者利益，不能為一小撮人的方便，而沒有制衡。」他，被批不顧股東利益六年前曾於港上市 股價大跌逾八成事實上，香港投資人對阿里巴巴可以說是「愛恨交加」。愛的是，如果阿里巴巴上市，以其目前暴衝式的業績(第一季淨利甚至超過目前中國市值第一大網路公司騰訊)，香港投資人不僅多了一檔飆馬股可以發財，如果比照騰訊目前四十倍的本益比，阿里巴巴市值極可能衝上一千億美元，相當於新台幣三兆元，讓香港上市公司總市值一口氣增加三％。 讓香港股民恨的是，阿里巴巴曾在二○○七年於香港上市，上市價格定為十三．五港幣，初次上市當天，盤中一度衝至四十港幣；豈料後市如洩氣皮球，加上遇到金融海嘯，股價一度大跌超過八○％，最低股價只有三．七港幣。去年，阿里巴巴雖以當時的承銷價十三．五港幣收購上市流通股下市，但大多數香港股民的發財夢，恐怕是噩夢一場。 香港《信報》就有評論不客氣地指出，上市公司首要目標在於提高股東權益，而管理階層代表股東工作，不能反客為主。《信報》力陳，香港證監當局沒有必要為一家公司，破壞長久以來堅持的原則。該評論還認為：「○七年阿里巴巴Ｂ２Ｂ（企業對企業）業務曾在港上市，二○一二年再以原上市價私有化下市，投資人五年白忙一場。」並質疑，阿里巴巴集團何曾將投資者的利益擺在第一位？香港沒有妥協的理由！」他，公司治理「太時髦」若缺乏監督機制 弊端將層出不窮擁有全世界最開放自由資本主義，素來給人熱中追逐金錢印象的香港人，面對資本家透過股權制度設計，侵犯股東權益的這條紅線，卻有著毫不妥協的態度。 參與無數企業購併案，熟悉資本市場運作的眾達國際法律事務所台北分所主持律師黃日燦觀察，被英國殖民統治過的香港，迄今仍承襲著英式老牌資本主義「每股等值、等權的股權平等主義」傳統。「香港資本市場不是沒有討論過，要自我調整，效法美國允許雙層股權制(編按：即俗稱ＡＢ股制，上市公司發行Ａ、Ｂ股兩種股份，Ａ、Ｂ股分配公司利益相當，但投票權懸殊，通常Ａ股票選董事的權力是Ｂ股的十倍)；或合夥人制公司上市作法，來擴大資本市場規模，但港人似乎興趣缺缺，總是不了了之。」黃日燦說。 美國採Ａ、Ｂ股上市的企業目前計有Google、臉書、Linkedln、Groupon、《紐約時報》等企業；採合夥人制上市的則有私募基金黑石公司。然而，普華商務法律事務所主持律師蔡朝安指出，少數股權合夥人擁有半數以上董事提名權的設計，恐怕在美國也會有爭議。「這種制度太特殊，已經遠超出公司治理普世的規範框架之外！」蔡朝安認為，賦予少數股權的合夥人擁有董事過半提名權，未來可能演變成「影子董事會」，這將對公司所有股東產生三大不利。一、不利於公司治理，因為影子董事會將成為一個黑盒子，無人可制衡監理。二、不利公司價值訂價，因為取得公司控制性股權通常會有溢價（premium），阿里巴巴的合夥人特殊制度，即使有人購併該公司股權達五○％以上，也無法取得控制權；溢價喪失情況下，不利公司價值訂價。三、不利公司長遠發展，「現在的合夥人或許很英明，但誰能保證五年、十年後，這群人一樣英明！」蔡朝安說。 他，打造中國網購帝國交易金額五兆 超過亞馬遜與eBay總和國內《公司法》權威，台大法律系教授、兼任企業與金融法制研究中心主任王文宇指出，美國允許ＡＢ股制甚至合夥人制，如私募基金黑石上市，有其特殊的條件。「美國股市主要是法人機構為主的市場，投資人不論成熟度與判斷力都較高，企業上市後，也有嚴格的監管機制。在散戶為主，或監管機制較鬆散的市場，最好不要搞合夥人制這種玩意。」「太時髦了，衍生的公司治理弊端會讓人疲於應付！」王文宇說。 話說回來，包括馬雲在內的二十八位合夥人經營團隊，對阿里巴巴網路帝國版圖的茁壯與擴張，實有不可磨滅的貢獻。 阿里巴巴原本從馬雲在自家公寓創辦的迷你網路公司開始，現在已茁壯成一家年營收達新台幣一二三○億元，淨利新台幣一五○億元(一二年財務年度數據，而一三財務年度第一季淨利，已有新台幣二百億元)、全球二萬四千名員工的大企業。單單阿里巴巴集團旗下的淘寶網與天貓網一年的交易金額，即高達新台幣五．一兆元，超過美國網路巨擘亞馬遜（Amazon）與eBay兩家公司的總和。 英國《經濟學人》雜誌盛讚阿里巴巴是全世界最偉大的市集（the world's greatest bazaar），並預言阿里巴巴在十幾年內可能成為全世界最值錢的企業，理由是，中國電子商務規模不但已經取代美國，成為全世界最大的市場，預估在二○二○年時，中國電子商務市場的規模將比美國、英國、日本、德國與法國五國總和還大。在這種情勢之下，馬雲的聲望不僅如日中天，而且還可能正是準備攀向巔峰的狀態。 瞄準中國巨大潛力的電子商務商機，即使馬雲今年五月卸任阿里巴巴執行長，仍不減雄心壯志。卸任執行長後，馬雲宣布成立菜鳥網，計畫初期投資人民幣一千億元（約新台幣四千八百億元），在全中國各城鎮建立倉儲物流與配送系統，達到二十四小時內送貨到府的網購宅配服務目標，並投資新浪網，把阿里巴巴勢力滲透行動上網領域。 他，新事業需要銀彈 募資刻不容緩 還要防大股東收割成果 然而，馬雲的萬丈雄心非得要龐大的資金才能實現，因此，阿里巴巴的上市募資益加顯得刻不容緩。不過，公司上市之前，馬雲卻有個在背芒刺需要拔除。因為，持有阿里巴巴股份分別高達三六．七％的日本軟體銀行，與二四％的雅虎，可能在阿里巴巴上市後，與馬雲爭奪董事席位；而持股僅七．四％的馬雲，加計經營團隊的持股也僅一○．四％，極可能在董事席位選舉中敗北，因而把一手創下的網路帝國江山，在好不容易上市將嘗到甜美果實時，拱手讓人。 馬雲盤算以少數股權，控制董事會，進而獨攬阿里巴巴經營大權的合夥人制，因不容於香港現有法令，而使上市案觸礁，最後，馬雲當然也可選擇赴上市法令較寬鬆的美國掛牌。 不過，馬雲自己應該很清楚，阿里巴巴如果在美國上市，未來公司將受美國政府的監理。因為阿里巴巴擁有中國數千萬名用戶的交易與個人資料，美國政府可能以各種理由要求調閱，這當中可能涉及中國經濟，甚至個人的「國家機密」。不久之前，臉書就公布，今年僅上半年就接獲各國政府要求調閱用戶資料高達二．七萬筆，其中以美國政府占最多。站在中國政府的立場，應極不樂意看到阿里巴巴在美國上市。 選擇在中國Ａ股上市也是一條路，不過，這得需要阿里巴巴兩大股東──日本軟銀與美國雅虎的首肯才行。站在這兩大外資股東的立場，對政策主導與人治色彩重的中國資本市場，仍戒慎恐懼。 去年，馬雲在不告知股東的情況下，將價值高達新台幣一千多億元集團旗下支付寶的股權，以極低價轉移到自己私人的投資公司戶頭；這種明顯傷害股東權益的行為，不僅獲得中國政府「默許」，甚至博得中國媒體一片叫好聲，稱馬雲是民族英雄，成功地把支付寶「內資化」。 最後，馬雲同意如果未來支付寶上市，承諾將給付阿里巴巴不低於二十億美元、不超過六十億美元的金額，才得與兩大股東和解。但因為支付寶的「掏空門」事件，導致軟銀及雅虎與馬雲關係產生裂痕，這也是馬雲始終擔心上市後，會被兩大股東利用股權優勢，掌握董事會，改選董事長，被迫交出經營大權的主要原因。 因此，在具有西方公司治理、但仍在中國政府管轄的香港上市，似乎是馬雲與兩大外資股東角力之下的最佳上市地點。問題是，馬雲設計出合夥人制，圖謀永遠獨攬經營大權，保住董事長大位的作法，導致阿里巴巴上市觸礁。據港媒最新報導，上市案甚至可能延到一五年才能實現，這對阿里巴巴的長遠發展是否有利，存在頗大的探討空間。 因為，阿里巴巴香港上市案觸礁消息一出，其最大勁敵騰訊的股價即一飛沖天，本益比甚至已來到四十多倍、市值突破一千億美元大關。騰訊近日更宣布購併中國市占率第三大的網路搜尋引擎──搜狗網，擴大在電腦與行動裝置的搜尋引擎版圖，為阿里巴巴企圖進入該領域設下更大的障礙。 此外，馬雲對合夥人制堅持產生的後續效應，也可能對目前擴張的腳步形成不利影響。面對騰訊藉微信(WeChat)、財付寶與現金寶等行動網路尖兵，逆襲至阿里巴巴ＰＣ電子商務版圖；雙方商戰方酣，正急需糧草(資金)之際，阿里巴巴上市擱置，斷了一條重要金流，無疑給騰訊最好的反擊機會。 本刊詢問阿里巴巴中國總部因為上市所衍生的種種爭議時，阿里巴巴總部公關不願正面回答問題，僅表示：「阿里巴巴集團上市，迄今沒有時間表，也未選定上市地點及股票承銷商。」他，給投資人的啟示持股少、權力大 無法預防道德危機阿里巴巴上市案同時也給投資人一個深刻的啟示。一位在台灣、中國、香港，兩岸三地投資長達數十年的百億元大戶分析：「我最喜歡香港的資本家，他們對公司持股往往都有五成以上；要騙我，得先把自己騙了，因為持股高的關係，他一定盡最大力量維護公司。」該名投資大戶說：「馬雲經營目前看來不錯，但我不會投資馬雲的任何股票，我也不會講他不好，我會在旁邊看戲。」「馬雲腦袋不會永遠那麼清楚，他持股少，權力大，如果犯了道德危機，一點辦法也沒有。」他尤其不能認同馬雲將支付寶的股權，以極低價轉移到自己私人投資公司戶頭的作法。 九月天，在台灣社會仍耽溺於馬、王的政爭大戲之中，對岸的中國與香港正上演著一齣更發人深省，甚至將在華人資本市場及公司治理具有深遠影響的資本角力大戰。對中國網路產業發展，以及對阿里巴巴的眾多股東而言，馬雲的作法是否允當，相信人人心中都有一把度量的尺。 堅持「合夥人制度」 香港上市夢落空 ——阿里巴巴上市風波大事紀 2013年 3月 港交所、紐約交易所、那斯達克交易所爭奪阿里巴巴首次公開募股（IPO）。 7月 阿里巴巴上市計畫底定，將在第4季完成，選擇在港交所掛牌。 8月18日 《華爾街日報》指出，阿里巴巴與港交所就公司股權結構進行談判。 8月23日 香港《經濟日報》報導，阿里巴巴向港交所提出「合夥人制度」建議，希望包括馬雲在內的28名合夥人能擁有半數以上董事提名權。 9月2日 香港《南華早報》報導，香港證監會否決阿里巴巴合夥人制度的上市案。 9月10日 馬雲發布內部郵件，高調堅持合夥人制度，及暗示放棄在港上市。 整理：謝富旭 馬雲推動阿里巴巴上市的三種盤算——以小搏大 用7％股權掌控3兆帝國盤算1透過AB股膨脹管理團隊權力馬雲持股僅7.4%，加上經營團隊持股也僅10.4%。軟體銀行持股36.7%，雅虎占24%。採A、B股上市，馬雲經營團隊A股投票權可達B股（一般股）的10倍。馬雲仍可以少數股權，掌握阿里巴巴經營權。 利 鞏固現有經營團隊主導權，團隊如績效卓著，對公司發展反具穩定效果。 弊 如未來營運惡化，經營團隊難以更換進行改造。 不可行 香港證管法令不允許同股不同權（投票權）的雙層股權結構上市。 盤算2 以「合夥人制」壟斷董事提名權馬雲所指的「合夥人制」是，持股少數的合夥人，擁有董事會過半董事提名權，如股東會不同意提名人選，合夥人可重新再提，直到通過為止。掌握董事會任命權，等於掌握了公司。 利 讓公司經營高度集權，更具有彈性。 弊 公司經營不透明，難以監管，容易衍生弊端。 不可行 香港證管法令不允許由少數股權者壟斷董事任命權的股權制度。 盤算3 避開香港法規限制赴美上市放棄在香港上市，選擇允許A、B股與合夥人制上市的美國紐約證交所或那斯達克上市。 利 美國監管相對嚴格，保障投資人權益。 弊 大型法人不喜投資合夥人制或AB股公司，本益比給的較低。 可行 Google、臉書、Groupon等公司均採A、B股上市。私募基金黑石則以合夥人制上市。 整理：謝富旭 馬雲網路帝國 已滲透你我生活 ——阿里巴巴集團版圖 阿里巴巴 國際交易市場 業務內容 成立：1999年 性質：幫助全球240個國家和地區中小企業拓展海外市場 註冊用戶：3670萬 阿里巴巴 中國交易市場 業務內容 成立：1999年 性質：中國國內中小企業交易平台 註冊用戶：7770萬 支付寶 業務內容 成立：2004年 性質：中國最多人選用的第三方支付平台關鍵數字：單日最高交易量為1.06億筆、與超過170個金融機構合作 阿里雲 業務內容 成立：2009年 性質：電子商務數據採集和處理、定制化的電子商務數據服務，以助阿里巴巴集團及整個電子商務生態鏈成長 淘寶網 業務內容 成立：2003年 性質：中國最受歡迎的C2C網路購物網站 註冊用戶：5億以上 關鍵數字：全球瀏覽量前20名 天貓網 業務內容 成立：2008年淘寶網推出，於2011年獨立出來性質：B2C的網路購物平台，優衣庫、adidas、歐萊雅等國際品牌皆於天貓設立官方旗艦店關鍵數字：2012年與「淘寶網」交易額合計超過人民幣1兆元 一淘網 業務內容 成立：2010年淘寶網推出，於2011年獨立出來性質：全面性搜尋中國商品、商家購物優惠資訊關鍵數字：網站超過10億則優惠資訊資料來源：阿里巴巴集團官網 整理：辛曉昀 阿里巴巴若上市 市值直逼臉書、超越台積電——全球主要科技公司市值比較 單位：億美元 Google 2958 亞馬遜 1353 臉書 1035 騰訊 1005 阿里巴巴 1000(估） 台積電 923 eBay 695 百度 499 註：數據統計截至2013/9/17 整理：謝富旭、辛曉昀 投資阿里巴巴、百度、騰訊差很大——阿里巴巴、騰訊、百度股價漲跌幅阿里巴巴自2007年上市以來，股價最高40港幣，最低掉到3.7港幣，2012年6月下市，股東大多以賠錢收場；如果投資騰訊或百度，同期間則可賺250％～300％。 2007.11 阿里巴巴 13.5港幣上市 2012.06 阿里巴巴 13.5港幣 下市