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英國央行行長質疑：要獨立，蘇格蘭錢夠嗎？

英國央行行長卡尼(Mark Carney)周三(9月10日)表示，如果蘇格蘭獨立後，選擇在不與英國其他構成國達成協議的情況下繼續使用英鎊作為貨幣，則新的蘇格蘭央行將需要龐大的英鎊儲備。

卡尼在英國議會發表講話時表示，蘇格蘭的央行可能需要至少相當於其國內生產總值(GDP)25%的英鎊儲備。這是根據波羅的海諸國的情況估算得出，這些國家的金融系統較為簡單，經濟狀況與歐元區國家趨同。

卡尼指出，若一個國家或地區的金融系統比較複雜，則需要的外匯儲備會更多。他拿擁有龐大金融行業和高密度跨境活動的香港舉例，且港元與美元掛鉤，香港的外匯儲備是其GDP的110%。根據被北海石油的收入計算蘇格蘭的GDP應在1300億~1480億英鎊之間，顯示蘇格蘭政府需要準備320億至1630億英鎊的外匯儲備。

要達到這樣的外匯儲備規模蘇格蘭政府將用大量財政赤字作為代價，這要求新政府在支出與稅收之間做出選擇，而新政府的口號卻是反對削減福利保障的。

卡尼表示，若蘇格蘭不發行貨幣，則央行不一定是可信的最後貸款人。若蘇格蘭獨立，則其需要有英鎊儲備準入渠道才能成為可信的最後貸款人。

兩項民調顯示支持和反對蘇格蘭獨立兩派難分伯仲，英國議員周三就一旦蘇格蘭獨立，英國央行的應急方案及蘇格蘭可能面臨的金融壓力逼問卡尼。卡尼表示，英國央行準備了支持短期金融穩定的措施。

卡尼說道：“儲備規模是決定公信力的最重要因素之一，這是事實，儲備不僅要夠央行這個最後貸款人用，而且要支持流通中的紙幣的公信力。”

格拉斯哥大學經濟學教授Ronald MacDonald也曾指出，外匯儲備的建立可能會問題重重，這會讓民族主義者關於公共支出的承諾受到質疑。

MacDonald表示，類似規模的北歐國家平均持有約400億英鎊的外匯儲備，而蘇格蘭可以分得的英國外匯儲備僅值60億英鎊，“要迅速建立外匯儲備就需要政府財政緊縮。”

主導蘇格蘭獨立的蘇格蘭首席大臣薩蒙德（Alex Salmond）多次一廂情願的堅持，蘇格蘭一旦獨立成功，將繼續使用英鎊，但英國保守黨、工黨及自由民主黨3個主要政黨都明確表示，反對獨立的蘇格蘭繼續使用英鎊。

《華爾街日報》：郭樹清或取代周小川 擔任央行行長

《華爾街日報》周三報道稱，中國央行行長周小川或將離任。前證監會主席、現任山東省省長郭樹清是新一任央行行長主要候選人。

該報道援引知情官員稱，中央高層正在考慮周小川的接替人選。前證監會主席、現任山東省省長郭樹清是主要候選人。

《華爾街日報》引述官員表示，該項人事變動預計將在下個月舉行的高層會議中確定。該官員特別強調，周小川是否離任還未最終確定。

公開信息顯示，周小川生於1948年1月。 從2002年12月至今，周小川一直擔任央行行長，是央行史上任期最長的行長。 2013年3月，周小川成為首位“三連任”的央行行長。當時，周小川已經正部級官員通常退休年齡。 

據《華爾街日報》，周小川“超期服役”的主要原因，是決策者擔心市場會出現劇烈波動。成功的央行行長離任時，市場往往會大跌。 

周小川任職央行期間，大力推動人民幣國際化和匯率改革，被海外媒體稱為“人民幣先生”。

人行副行長：要辯證看待中國的影子銀行問題

中國央行副行長胡曉煉今天上午在出席“第十八屆國際銀行監督官大會”時表示，要辯證看待中國的影子銀行問題。

“一方面影子銀行存在經營不規範、監管套利等問題，另一方面，影子銀行也在一定程度上滿足了經濟發展多元化背景下的多層次的融資需求。”

據國務院發布的監管銀子銀行的文件（107號文），中國給予影子銀行的官方定義是：影子銀行是金融發展“不可避免”地產生的“有益”後果。（見華爾街見聞網站相關文章）

“影子銀行的產生是金融發展、金融創新的必然結果，作為傳統銀行體系的有益補充，在服務實體經濟、豐富居民投資渠道等方面起到了積極作用。”

文件對銀行與信托公司、券商和其他中介機構合作開展表外業務提出了新的限制規定，但並未全盤否定通道功能主體，而是指出：交叉產品及合作業務必須以合同形式明確風險承擔主體和通道功能主體，並由風險承擔主體的行業歸口部門負責監督管理，切實落實風險防控責任。

胡曉煉指出，從中國的情況看，近年來中國的影子銀行發展比較快，但是總體上中國的影子銀行資金運營方式比較簡單，與傳統的商業銀行業務基本類似，而利用衍生工具的金融創造比較小。特別重要的是，中國影子銀行的大部分都用於企業部門，而且主要是用於實體經濟。

“中國影子銀行發展較快的另一個重要原因是中國經濟的間接融資比例較高，對銀行信貸的依賴很大，所以在當前資本監管要求進一步嚴格的情況下，銀行要尋求其他金融中介來分擔其融資壓力。因而在對影子銀行業務的監管處理時，要重在因勢利導，在加強規範管理的同時，要引導其合理有序地開展滿足企業融資需求的服務。”

英國央行行長卡尼：加息時機臨近

英國央行行長卡尼周四表示，英國央行正在接近於升息，但是具體時間還是要依賴於經濟數據。

卡尼說，英國的經濟前景已經有了很大程度的改善，加息將只是一個時間問題。

“利率開始正常化的時間點已經更加接近了。在過去幾個月中，關於何時開始提高央行利率的判斷已經變得越來越均衡。雖然總有圍繞未來的不確定性，你們也可以預期，利率就要開始提高了。”

絕大多數經濟學家預期，英國央行會在2015年年初升息，不過也有小部分市場人士認為，加息最早會在2014年11月進行。英國央行貨幣政策委員會中就有兩名委員在本月決策會議的決議表決中投票希望盡快加息。

英國經濟有望在2014年有超過3%的增長率，這樣的速度將超過幾乎所有其他大的發達國家；英國的失業率也已經降低到了2008年以來的最低水平。

不過目前的通貨膨脹率依然是低於央行2%目標的1.5%，薪酬的增長速度甚至更緩慢，這也是英國央行所列出的，需要維持利率在當前低水平的一個原因。

卡尼稱，當加息時點真的到來時，他預計步伐將是漸近的，並且利率將在危機前水準下方達到峰值。

“經濟所面對的逆風可能需要一些時間才會消失，我們主要的出口市場，需求依然低迷。公共資產負債表的修複還在進行中。一個債務負擔過高的私營部門可能對於利率的改變尤其敏感。”

卡尼強調，即使是在這些問題都過去之後，緩慢的全球生產力增長和銀行業需要持有更多資本的要求也可能導致各國央行維持利率在相比而言較低的程度。

德國央行行長再度開火：歐央行購買債券有風險 支持駁回法國財政預算

德國央行行長魏德曼又看他的歐洲央行同僚們不爽了。

本周一，魏德曼接受了《華爾街日報》專訪，他的主要觀點如下，

-歐洲央行的思維已經從信貸寬松轉向了量化寬松。

-他擔心歐洲央行會為其購買的債券支付高價。

-他建議政府為歐洲央行計劃購買的ABS債券擔保，這會減少他的異議。

-通脹有望回升，“低通脹將很快過去，根據我們的預期，經濟逐步複蘇將提振通脹回升。”歐元區9月通脹率為0.3%，而歐元區的通脹目標為低於2%。

-債券購買並不是提振經濟的必需措施，因為政府和企業目前的融資成本已經很低了。

歐洲央行行長德拉吉上周在新聞發布會上稱，他希望通過抵押債券和ABS債券購買，將歐洲央行資產負債表引導至2012年初期水平。而華爾街見聞此前文章提及，德國央行行長魏德曼在9月歐洲央行會議上對包括ABS購買在內的一攬子措施投了反對票。

魏德曼還認為過於依賴央行解決經濟問題很危險，他認為各國政府應該承擔責任，逐步改善其經濟和財政狀況，並表示將支持歐洲委員會可能做出的駁回法國2015財政預算的決定。

盡管法國財政部拒絕對此置評，但還是有人對魏德曼的觀點表示了異議。

加州大學伯克利分校經濟學教授布拉德福德·德龍（Bradford Delong）發推特稱，“德國央行的魏德曼又認為0.3是‘低於但接近2’了？”美國作家兼記者Matthew O'Brien則在推特上調侃道，“重大新聞：德國央行依然反對任何能終結歐洲經濟衰退的措施。”（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

歐央行行長德拉吉：沒有改革就沒有複蘇

周四，德拉吉表示，改革對經濟複蘇而言是必須的，有財政空間的政府應充分利用。歐央行利率處於利率通道的底端，負存款利率對長期債券收益率的影響類似於QE，市場預期首次加息時間為2017年。預計銀行信貸於明年起有所增加。

歐央行資產負債表要增加1萬億 德國央行行長：將招來風險！

10月9日，歐洲央行管理委員會委員、德國央行行長魏德曼在華盛頓接受采訪時表示，歐洲央行意欲通過購債項目令其資產負債表膨脹的目標是危險的。

令我非常擔憂的是，在兩種購買計劃之下，（歐洲央行）資產負債表目標存在風險。

危險就是：我們將以過高的價格購買這些資產。

魏德曼是反對歐央行本月購債決定的三位委員之一。

10月2日，歐洲央行宣布將從10月中旬開始購買資產擔保債券；將從四季度開始購買ABS，購買計劃將持續兩年。歐洲央行行長德拉吉曾預計，這將令該行資產負債表增加1萬億歐元左右（約合1.3萬億美元）。

魏德曼重申，以過高的價格購買資產“可能令風險從各銀行轉移到歐央行的資產負債表之中。”魏德曼在本周一接受《華爾街日報》采訪時就曾表述過這一點。

彭博新聞社報道稱，他的評論表明，自二季度歐元區經濟增長停滯之後，決策層缺乏統一戰線。IMF預計，歐元區經濟陷入2008年以來的第三次經濟衰退的概率最多可達40%。

盡管如此，德拉吉還表示，如果需要，決策者已準備好推出更進一步的刺激政策。

“企鵝”銀行行長為什麽是曹彤？有互聯網基因

《第一財經日報》（一財）得到權威渠道證實，進出口銀行現任副行長、中信銀行原副行長曹彤將出任騰訊持股30%的微眾銀行行長。這一備受關註的行長人選之所以屬意曹彤，很大程度上是因為他對互聯網金融有深刻且獨到的理解，有創新的魄力與眼界。

一財由銀監會人士處獲悉，微眾銀行的主發起人騰訊曾接觸多位資深的銀行業高管，因未有合適人選，一度準備讓微眾銀行董事長顧敏兼任行長一職。該人士稱：

“不管是從民營銀行本身，還是前海微眾銀行的業務定位，這都是一個全新的嘗試。這位行長的擔子很重，他將要面對來自監管、大眾、業務等方方面面的挑戰。所以這個人選不僅需要有很深的銀行業務功底，更要對互聯網金融有深刻且獨到的理解，還需要大膽創新的魄力與眼界。”

某銀行業高管表示，曹彤曾任全國性股份制銀行副行長，以及國有政策性銀行副行長，這種級別和資歷在當前籌建的所有民營銀行中是最高的。參與民營銀行基本等同於創業，還是需要很大的魄力。

該高管介紹，現招商銀行最負盛名的金葵花體系最早就是由當時還在招行任職的曹彤提出並推進落地的。加入中信銀行後，曹彤對該行的零售業務貢獻卓越，近幾年中信銀行在信用卡、理財、私人銀行、網絡銀行等領域突飛猛進，其中均有曹彤的功勞。

曹彤的舊部向一財表示，曹彤在中信銀行就是分管互聯網金融業務，並且他本人也對互聯網金融有著比較深刻的理解和系統的研究，所以對於他選擇“下海”投身前海微眾銀行並不意外。

微眾銀行最為關註的，是其互聯網銀行的定位和大股東騰訊的海量互聯網用戶基礎。曹彤近年在互聯網金融領域也頗有建樹。他曾在公開場合表示，互聯網金融發展目前呈現大數據運用、跨邊界整合以及OTO模式誕生三大規律，跨邊界整合越來越重要，在支付領域需要整合多方資源，跳出金融界的範疇不斷嘗試。這不僅是技術與服務方式的提升，更是一個全新生活形態的創造。

去年7月的一次公開活動上，時任中信銀行副行長並分管互聯網金融業務的曹彤以“不重視互聯網金融就會被淘汰”為主題發表觀點，稱如果不重視互聯網，不重視互聯網金融出現新現象、新模式，今天的金融機構完全有可能被新的時代所淘汰，其中近代最典型的例子就是山西票號。

21世紀經濟報道了解到，微眾銀行也定位於以零售業務為主，將集中在消費金融、信用卡等互聯網零售業務上。曹彤在招行和中信銀行零售業務的從業經歷，與微眾銀行的業務定位較為吻合。不同的是，微眾銀行定位為低端個人客戶，居傳統零售銀行分層服務體系的底端，毋需更進一步分層服務，關鍵是建立簡單化、標準化的產品和服務體系。

微眾銀行一名人士向一財透露，微眾銀行的籌建方案正在制定，還需要與監管部門溝通，如無意外，將於明年1月開業。

上述銀監會中層人士稱，根據與前海微眾銀行溝通的情況，該行的思路很清晰，在業務方面肯定要顛覆傳統，做出不一樣的東西。

在曹彤確定擔任行長後，微眾銀行的高管團隊基本落定，他們是：

21世紀經濟報道上月底獲悉，雖然微眾銀行高管大部分來自平安系，但中層及以下員工，尤其是產品開發和營銷人員大部分來自互聯網，其中來自騰訊的員工達40%。

上述報道稱，包括上述高管在內，微眾銀行到位的人員近100人，主要為籌備所需的董事會、監事會行政人員，其他與業務相關的部分骨幹也已到位。微眾銀行計劃，2-3年內團隊將達到500人左右，長期成熟階段，視業務發展將達到2000-3000人。該行希望打造有濃烈互聯網基因、自下而上的產品創新團隊，同時也是擁有部分掌控風險的金融管理團隊。

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歐央行行長德拉吉：歐央行有可能購買政府債券

周一，歐央行行長德拉吉稱，歐元區經濟增長緩慢，若經濟前景惡化，歐央行應采取其它非常規措施，包括購買政府債券，歐元區國家政府應盡快就短期具體的結構化改革達成一致。德拉吉講話提振歐股歐債上漲。

德拉吉出席歐洲議會的季度聽證會。他表示，2014年是對貨幣政策具有挑戰性的一年。歐元區經濟前景越來越嚴峻，夏季的幾個月里歐元區經濟增長緩慢，如果經濟前景惡化，歐央行還應采取其它非常規措施刺激經濟，包括購買政府債券。

德拉吉重申，歐央行管委會一致同意，在必要時將動用額外的非常規工具、采取使命範圍內的措施。

德拉吉表示，歐央行額外措施可能會改變央行資產負債表的規模和組成，以達到歐元區中期價格穩定的目標。歐央行其它非常規措施可能包括購買一系列資產，如主權債券。

德拉吉稱，需要更多時間來看近期刺激措施的效果，歐央行的措施將對資產負債表產生很大影響。有跡象表明刺激措施已經起到效果，歐元區信貸環境在寬松，6月起遠期貨幣市場利率就在下降。

德拉吉敦促歐元區國家政府就短期具體的結構化改革達成一致，然後制定長期方案，以實現歐元區經濟良好運作和可持續發展。德拉吉重申單純貨幣政策不足以促進經濟增長，稱明年歐元區政府、機構等決策方必須共同努力，讓經濟回到正軌上。上周五公布的數據顯示，歐元區三季度GDP超預期，但經濟增速依然疲軟。

德拉吉指出，歐元區通脹率依然非常低，應警惕通脹預期下行的風險。最新經濟數據顯示，歐元區10月年化通脹率初值為0.4%，較9月的0.3%略微上漲，距離歐央行略低於2%的目標相當遙遠。

今年，歐央行推出了降息、購買ABS證券和抵押債券、TLTRO等刺激，希望這些刺激可以令其資產負債表回到2012年3月的水平，也即比當前水平高約1萬億歐元，進而提升通脹水平、促進歐元區經濟增長。目前，一些市場人士認為，歐央行下步行動可能是購買公司債，再往後才會是購買主權債券，也即通常意義上的QE。

歐央行12月議息會議至關重要，屆時將公布新的經濟預測，分析人士認為歐央行可能下調經濟增速和通脹預期。

德拉吉講話提振歐洲股市上漲，西班牙、意大利的10年期國債收益率下行。

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韓國央行行長：日元貶值沖擊韓國經濟 必要時將出手

韓國央行行長李柱烈周二在首爾的一個論壇上表示，央行在密切關註安倍經濟學和日本經濟動態，將在必要時采取行動維護市場穩定。央行準備采取措施避免匯率劇烈波動。

李柱烈表示：

韓國完全了解日元貶值對經濟帶來的負面沖擊，將在必要時采取行動維護市場穩定。韓國央行在密切關註安倍經濟學和日本經濟動態。韓國不能只是通過利率來調整匯率，匯率由市場確定，更多受全球資金流動和經濟基本面的影響。最近降息對就業、消費和投資的影響需要一段時日才能體現。目前韓國未陷入通縮。鑒於價格變動，當前2.5%~3.5%的通脹目標可能不是最佳，但下調目標可能會損及央行信譽。韓國央行在研究確定2016年的下一通脹目標。如果明年需要加息，韓國央行在貨幣政策上無法妥協，盡管上調借貸成本可能會讓一些家庭陷入違約。

受到日本央行上月末擴大QQE以及安倍晉三延緩上調消費稅影響，日元自10月以來已經大幅貶值。其中美元對日元突破117大關，刷新7年新高。韓元/日元也水漲船高，刷新6年新高。韓國出口型企業因此營收下滑。韓國外換銀行的分析師Seo Jeong Hun評論認為，韓國當局會設法削弱韓元的升勢，韓國的出口商沒想到日韓匯率會達到目前的水平。

除了韓國以外，中國也有可能因為日元的大幅貶值而被迫壓低人民幣，以推動出口。華爾街見聞周二報道，金融博客SoberLook專欄作家Matthew Garrett認為，未來12個月內，人民幣有50%的概率會開啟一場前所未有的貶值和大幅波動。該波動幅度之大，很可能會超過央行今年一季度為打破單邊升值預期而主導的貶值。

日本首相安倍晉三在周二的新聞發布會上宣布，將延遲提高消費稅18個月，並解散國會眾議院，提前舉行大選。市場分析人士認為，此舉意味著日元將出現進一步的貶值。

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