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前申萬首席宏觀分析師李慧勇出任華寶基金副總

4月12日，華寶基金發布關於聘任公司副總經理的公告，前申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇將出任公司副總。

公開資料顯示，李慧勇於2000年加入申萬宏源研究所，曾擔任董事總經理、所長助理、研究執行委員會副主任以及宏觀首席分析師。

在申萬宏源就職期間，李慧勇曾10多次登上新財富榜單，2012年斬獲“新財富最佳分析師”宏觀經濟研究領域第一名。2013年-2017年，申萬宏源證券李慧勇團隊分別摘得該項排名第二、第三、第四、第四、第五位。

從2000年以來，李慧勇堅守申萬宏源證券18年，如今突然從賣方跳槽到買方，擔任公司副總經理，引起業界廣泛關註。

申萬宏源證券2016年報顯示，凈利潤高達33億元，目前其2017年年報暫未披露，持有旗下基金公司申萬菱信67%股權。

華寶基金成立於2003年，是國內首批中外合資基金管理公司，也是國內首家由信托公司和外方資產管理公司發起設立的中外合資基金管理公司。該公司去年5月31日的公告，時任華寶基金副總經理任誌強離職，奔赴海富通基金成為總經理。他離職後，華寶基金負責投研的副總職位一直處於空缺狀態。

 

陳曉升卸任申萬宏源研究所總經理，轉投大機構業務

5月15日，申萬宏源研究所內部發文，陳曉升不再兼任研究所總經理。鄭治國接任陳曉升成為申萬宏源研究所黨總支書記、總經理。

在公司內部人士轉發的一篇陳曉升署名的文章中，其稱申萬研究總經理一職“已經超長服役15個年頭”。而於卸任之際回顧研究所的經營和管理歷程，陳曉升總結為，要繼承傳統，更要“出思想、建體系”。而在其帶領下，申萬宏源研究所此前提出的“預期差”、“關鍵假設表”、“驅動力+信號驗證”體系、“基本面趨勢投資”方法論等研究體系，對市場產生過重要影響。

根據陳曉升在日前召開的公司幹部任職宣布會上的發言，未來將更多關註研究所董事會和戰略層面工作，同時將主要精力投入到整個公司包括跨境協同在內的大機構業務上。

打造券商研究“黃埔軍校”

5月15日，申萬宏源研究所官方確認了陳曉升卸任的消息。而在他自己看來，這是結束了一段“15年的超長服役”，而去更加專註的“打造一片新天地”。

申萬宏源研究所是市場上少有的按照子公司運行的證券公司研究所。在陳曉升任職的15年間，研究所構建了完善的研究體系、人才發展體系、信息化體系、客戶關系管理和業務協同體系。其中，更令市場記憶深刻的是研究所提出的“出思想、建體系”的價值投資路徑，“預期差”、“關鍵假設表”、“驅動力+信號驗證”體系、“基本面趨勢投資”等方法論。

而在公司內部人士轉發的上述署名文章中，陳曉升也再次總結了這套研究理論。

陳曉升稱，研究所的經營要繼承傳統，更要“出思想、建體系”。出思想是要看到股票或者證券價格漲跌背後的邏輯，要找到個別投資者和市場預期之間的預期差。而自從在2008年研究所的年度務虛會上提出了“預期差”的概念後，研究所就把證券研究的直接目標定義成尋找預期差，而多位分析師更以經驗總結提供了諸多典型的研究案例。

“要找到關於分子的預期差和分母的預期差，要根據每個分析師的擅長才有可能找到。如果把預期差理解成博消息和內幕交易，那就是誤入歧途了。預期差是理解金融產品定價和金融行為的一個法門。”陳曉升強調。

建體系，是研究所日常工作的重點。陳曉升稱，研究所體系的建立需要公司中後臺的高效支持，包括分析師考核機制、內部分工體系的建立、信息系統的規劃和更新叠代、不同類型人才的招聘與培養、財務預算的投入等等。包括研究體系的構建和完善、人才發展體系的構建與完善、信息化的體系構建和完善等。

申萬宏源研究所在業內有“黃埔軍校”之稱，一方面是對研究所上千名投研人才體量的概括，另一方面也是對研究所人才培養體系的總結。對此，陳曉升回顧道，早在2005年研究所就在國內首創“派點制”，2006年從海外引進“投資案件”培養體系，2007年在國內券商中首創“海外研究團隊”，2009年首創中小公司研究團隊，2014年團隊支持申萬宏源重組整合。在2016年，鄭治國副總帶領始創了“行研精英”培訓班，進一步完善了人才平臺化建設。

與此同時，業務體系的建設在申萬宏源研究所的發展中也極為關鍵。陳曉升強調，在2010年按照申萬證券戰略轉型的需要設立機構客戶中心、企業客戶中心、財富管理中心後，就完成了公司從以業務為中心、向以客戶為中心轉型的雛形。當前，證券行業已進入了一個新時代，直面新一輪對外開放和資本市場大發展，專業化的要求上升到了一個新的層次。如何把研究融入證券公司轉型發展的大局更為重要。

鄭治國接任研究所總經理

卸任研究所總經理一職後，陳曉升稱，未來將把重心放在研究所這間公司的董事會層面，以及申萬宏源證券包括跨境協同在內的大機構業務上，“更加專註一個新時代，打造一片新天地”。而根據申萬宏源幹部任職宣布會上的安排，鄭治國接任陳曉升成為申萬宏源研究所黨總支書記、總經理。

鄭治國是研究所的一名老將。資料顯示，鄭治國為中國人民大學經濟學碩士、上海國家會計學院-亞利桑那州立大學EMBA，截至目前有17年的行業從業經驗。在2002年時進入申銀萬國研究所，先後從事紡織服裝、化工、石油化工行業研究，連續多年上榜新財富，並帶領團隊獲得2009年新財富基礎化工行業第一名。

在上述幹部任職宣布會上，申萬宏源黨委書記、董事長儲曉明表示，希望研究所堅持研究本源，從百年團隊目標出發，強化研究品牌，支持公司轉型發展，同時加強黨建工作。

鄭治國在發言時還透露了後續工作的三個重點，即增強研究所的護城河，實現百年團隊的傳承；團結幹部員工，平衡好各類發展關系；堅持研究為本，聚焦核心，腳踏實地貫徹執行好既定的2018年工作計劃。

申萬宏源集團股份有限公司(6806)專區

1 : GS(14)@2019-01-19 00:24:02

http://www.swhysc.com/swhy/publi ... id=0001000100020001
申万宏源证券有限公司（简称“申万宏源”），是由新中国第一家股份制证券公司——申银万国证券股份有限公司与国内资本市场第一家上市证券公司——宏源证券股份有限公司，于2015年1月16日合并组建而成。公司注册资本430亿元，拥有员工近8000名，在全国设有34家区域分公司和303家营业部（含申万宏源西部证券公司），并设有香港、伦敦、东京、新加坡、首尔等海外分支机构。

申万宏源证券有限公司目前拥有全面的证券类业务资格，主要包括：证券经纪、证券投资咨询、融资融券、代销金融产品、证券投资基金代销、为期货公司提供中间介绍业务（以上各项业务限新疆、甘肃、陕西、 宁夏、青海、西藏以外区域），证券资产管理，证券承销与保荐（限国债、非金融企业债务融资工具、政策性银行金融债、企业债承销），证券自营（除服务新疆、 甘肃、陕西、宁夏、青海、西藏区域证券经纪业务客户的证券自营外）,股票期权做市。

公司将在中投公司、中央汇金公司等股东单位的大力支持下，契合国家发展战略重点布局上海、新疆、香港、新加坡等区域，通过转型创新不断做大做强，朝着“具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行”的目标加快迈进，为中国资本市场的创新发展作出积极贡献。

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2 : GS(14)@2019-01-19 00:24:23

https://zh.wikipedia.org/wiki/%E ... 7%E5%AE%8F%E6%BA%90
申萬宏源
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申萬宏源集團股份有限公司
Shenwan Hongyuan Group Co., Ltd
申萬宏源集團股份有限公司.gif
公司類型  國有企業
股票代號  深交所：000166
成立  1996年9月16日
代表人物  李劍閣（董事長）
儲曉明（總裁）
總部   中國上海市徐匯區長樂路989號世紀商貿廣場45層
產業  證券
營業額  ▲48.25億元人民幣（2012年）[1]
稅後盈餘  ▼14.3億元人民幣（2012年）
總資產  ▼583.79億元人民幣（2012年）
主要股東  中國建銀投資有限責任公司28.45%
中央匯金投資有限責任公司21.65
中國人壽保險10.7945%
上海久事公司5.23%
中國光大集團股份公司4.31%
網站  http://www.sywg.com
申萬宏源集團股份有限公司（深交所：000166）簡稱為「申萬宏源」，是一家總部設立在上海的證券公司。2014年7月25日，由原申銀萬國證券和宏源證券以換股吸收的方式合併成立。2015年1月26日，在深圳證券交易所重新上市[2]。

申萬宏源的前身之一為申銀萬國證券股份有限公司，簡稱申銀萬國，由原上海申銀證券公司和上海萬國證券公司於1996年9月16日合併設立。該公司現有195家股東，除中央匯金外，上海久事公司和中國光大（集團）總公司各持13.38%和12.51%的股份，分為第二、三大股東[3]。

目前，申銀萬國共擁有4000多名員工，在全國各地設有11個分公司、2個代表處和155家營業網點。申銀萬國擁有控股子公司——上海申銀萬國證券研究所有限公司、申銀萬國期貨有限公司、申銀萬國投資有限公司、申萬菱信基金管理有限公司和申銀萬國（香港）集團公司及旗下的香港上市公司申銀萬國（香港）。

該公司經營證券經紀、證券自營、證券承銷與保薦、融資融券業務和證券資產管理等多項服務[4]。


目錄
1  發展歷程
2  處罰與風險事件
3  參考文獻
4  外部連結
5  參見
發展歷程
1984年11月18日，公司代理發行了新中國第一張A種股票——上海飛樂音響股份有限公司股票。1986年9月26日，公司創建了新中國第一個股票交易櫃檯。1992年至1993年，上海萬國（香港）證券有限公司成立，從而成為了第一個參與收購香港上市公司的大陸證券機構。

2005年2月，申銀萬國成為中國人民銀行2005年度公開市場業務一級交易商。2011年12月22日，公司獲中國證監會批覆，成為首批開展人民幣合格境外機構投資者（RQFII）境內證券投資試點的證券公司之一[5]。

2014年7月25日，申銀萬國證券以換股吸收合並的方式吸收合並宏源證券股份有限公司。在此次交易中，宏源換股價格為每股9.96元，換股比例為2.049，預計交易金額近400億元，為中國證券業交易金額最大的併購案。吸收合併宏源後，申萬市值將超過700億元，從而一舉躋身行業前三。[6]。

處罰與風險事件
2017年2月，申萬宏源證券在資產證券化業務現場檢查中因個別盡職調查報告存在調查分析前後不一、報告結論缺乏充分證據支撐等情形，未能全面反映重要債務人償付能力和資信水平，被中國證監會上海監管局出具警示函[7]。

參考文獻

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3 : GS(14)@2019-01-19 00:30:19

http://www.hkexnews.hk/app/SEHK/ ... K201901180017_c.pdf
招股書

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4 : GS(14)@2019-02-16 12:21:30

http://www3.hkexnews.hk/listedco ... TN20190215771_C.pdf
有關
母公司就其建議H股發售
擬委任承銷商之
關連交易

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5 : GS(14)@2019-05-16 01:38:34

153 認 6806

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6 : GS(14)@2019-05-20 09:22:04

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 5470&issue=20190520
報章內容 財經

賽特入股申萬宏源未「找數」 認購後被追債逾億 需股東會追認交易
文章日期：2019年5月20日 Share  
圖2之1 - 申萬宏源的基石投資者中國賽特簽訂協議後，未幾被追債1.13億元，或被要求清盤，故賽特至今仍未為投資申萬宏源「找數」。圖為申萬宏源集團董事長儲曉明。（資料圖片）
【明報專訊】今年新股「集資王」申萬宏源（6806）4月底已成功在港上市，但其中一名基石投資者、內地民企中國賽特（0153）原來在4月8日簽訂基石投資協議後，未幾就披露公司被追債1.13億元，有機會被要求清盤，惟保薦人及監管機構未有介入，直至上周五（17日）賽特公布至今仍未為投資申萬宏源「找數」，指需要召開股東特別大會追認投資交易，有機會要在7月底後才完成交易，事件或涉延遲披露。

明報記者 蕭嘉聰

申萬宏源作為今年最大型新股，更一舉引入13名基石投資者，除賽特外，尚有中國人壽（2628）、中國再保險（1508）等，保薦人包括申萬宏源香港（0218）、高盛、工銀國際及農銀國際。賽特與投行簽訂基石投資協議，認購價值3000萬美元的股份，原先預計會在5月17日或前後完成交易，賽特會由內部資源或外部融資付款，禁售期6個月。

惟翻查賽特公告，公司在簽署協議後一周（4月15日）就披露，接獲集團發行一筆3200萬美元債券的投資者發信，要求公司於三周內償還1450.9萬美元（約1.137億港元）債務，否則可能提出清盤呈請。賽特曾披露，將透過商業銀行取得外部融資以認購申萬H股，尚未「找數」或因未能取得外部融資有關。

或7月後完成交易

賽特上周三（15日）發出公告指，公司需召開股東特別大會，尋求股東批准，又披露公司至今仍未付款。至周五（17日）再發出公告，由於公司未付款，以及需在股東特別大會上通過交易，預計交易將不早於今年7月25日完成。截至上周五，申萬宏源股價收市報3.38元，較招股價3.63元已跌6.8%，倘若賽特即時付款，將要蝕約1604萬元。

至於賽特1.13億的債務，公司曾表示對索償金額有異議，又指現時有充足財務資源，可在時限內償還債務。公司於5月6日已還款5000萬元人民幣（約5672萬港元），預計於5月13日或之前可就未償還債務（約5698萬港元）達成一致意見，惟至今未有進一步公告。

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