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馬雲批獨董文化 後悔美上市

1 : GS(14)@2015-06-11 11:32:40

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150611/news/ec_ecc1.htm


【明報專訊】曾經表明做中國首富不開心的阿里巴巴主席馬雲，再度為事業發展感到後悔。據《華爾街日報》報道，馬雲昨日在紐約經濟俱樂部表示，阿里巴巴在紐交所上市令公司獲益，例如獲得更多資金來實現目標，但自言上市後日子不好過，寧可阿里巴巴不上市，更批評美國企業文化中的獨立董事的影響，部分董事更經常表現得喜歡猜忌同事。

首認被港拒絕才赴美

雖然阿里巴巴去年9月成為美股最大規模新股集資，目前離上市只差3個月就滿1年，但馬雲卻認為日子難過，股東苛刻更令集團添加包袱，為此感到遺憾，「若我有另一次人生，我寧願集團繼續是私人公司」。他表示，上市集資令集團可實現目標，並提高透明度，長遠而言對集團有利，惟抱怨董事局部分成員，形容他們像是只有興趣猜忌同事的律師。至於被問到為何選擇在美國上市，馬雲亦首次公開直認，當初只因被香港拒絕，才將阿里巴巴移到美國上市。

香港投資者學會主席譚紹興認為，馬雲稱獨立董事猜忌同事屬「斷章取義」，因獨立董事職責是監察公司，若不質問公司，即是未有盡忠職守。他提到，由於美國有集體訴訟權，獨立董事若力有不逮，則隨時被人控告，所以監察會較為嚴謹，反之香港則無集體訴訟權。他指出，獨立董事監督公司在美國很普遍，認為馬雲不熟習美國文化，因他除了阿里巴巴之外，未做過美國上市公司主席。

上市後頻涉訴訟

阿里巴巴自從在美國上市後，便屢次在海外遇到訴訟風波，最近一次是上月中法國開雲集團(Kering SA)集團旗下Gucci、Yves Saint Laurent(聖羅蘭)等國際奢侈品牌向紐約曼哈頓聯邦法院起訴，指控阿里巴巴銷售相關品牌的品。上述品牌表示，雖然美國貿易代表辦公室(USTR)於2012年在相關黑名單剔除阿里旗下的淘寶網，但阿里旗下電商依然造假，因此批評阿里串謀造假，甚至為假貨提供銷售及物流服務。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=290777

獨董「跳船」 監察角色受質疑 27家長期停牌公司 38人辭任

1 : GS(14)@2017-04-16 10:07:58

【明報專訊】根據上市條例，董事會中最少要有三分之一人為獨立非執行董事，本意在於監察董事會的決策，惟過去幾年有近40名獨董在公司出事時「跳船」辭職，運用公司資金開立的職位形同虛設。有評論人士認為，獨董應由小股東投票選出，以保護投資者利益，否則存在的意義不大。

明報記者 余慕恩

統計過去3年間，合共有27家上市公司遭列入長期停牌，其中有獨董在公司停牌前後一段時間內，通常是停牌或申請清盤前後提出以不同理由辭任的上市公司共有21家，佔比接近八成；在該21家上市公司中，則合共有38名獨董「跳船」。

辭任理由 八成與公司無關

分析該批獨董的辭任理由，可發現與公司「出事」無關的理由佔比高達81%（見圖），其中最主流是以「私人事務」為理由請辭，使用這類理由不乏身兼多項公職人士，所涉的長期停牌公司多達19家，不過值得留意的是，當中也有以個人理由請辭的獨董，旋即擔任另一家上市公司的相同職位。

「專注本業」辭職 數月後再任獨董

以身兼多項公職的數碼港主席林家禮為例，他本擔任銘源醫療（0233）獨董，公司在2015年5月初起與其中一名執行董事失聯，林家禮在同月月尾因「個人業務需要」辭職。8天後銘源發通告指該名失聯的執董因涉貪而被大陸當局行政拘留，公司董事後來更被證監會譴責操守涉嚴重缺失。惟時隔不夠半年，林家禮卻出任易生活（0223）獨董，每年收取24萬元董事袍金。

跳船後另有「門路」再任獨董的還有浩倫農科（1073）的李奕生，2014年6月因要「專注於本身之專業」辭職，4個月後現身任華耐（1020）任獨董一職。

監警會主席郭琳廣接連跳船

至於現任監警會主席郭琳廣做獨董跳船亦一不離二，先在2015年於太平洋恩利（1174）停牌後稱另有事務在身而請辭，去年則在恒發洋參（0911，已改名前海健康）暴瀉後再度跳船，他現為另外3家上市公司獨董。

至於公開因與公司不咬弦而辭任的獨董只有僅僅一成，當中有個別人士表明與董事會有分歧，對處理法證調查有分歧，亦有獨董似乎事務很繁忙，公司出事後聲稱無暇處理清盤而需要辭職；其餘則以欠薪及健康為由辭任，甚至有三名獨董完全沒有提供辭任原因。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8229&issue=20170416
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=330684

Webb：應由小股東選出獨董

1 : GS(14)@2017-04-16 10:07:58

【明報專訊】香港的獨董制度近年屢受詬病，獨立股評人David Webb認為獨董制度的最大問題在大股東有份投票委任，他提出獨董委任應由主要股東以外的投資者投票通過，令獨董面對選票壓力及更為小股民利益着想。他亦指獨董一職應每年重選，讓投資者盡早把失職獨董趕走，不需等3年任期屆滿。

盧華基：跳船不能避開調查

現任7家上市公司獨董、信永中和（香港）會計師事務所合伙人盧華基強調，「公司發生什麼事獨董都不應該跳船」，而跳船亦無助自保，不能避開監管機構調查；獨董遇上公司發生問題時應該積極解決及處理善後工作，例如成立獨立調查委員會等，將小股東的損失減到最低。

基金經理：工作不透明 應加強披露

此外，有負責營運本地富豪家族基金的基金經理表示，現時香港上市公司獨董工作透明度不高，一般小股東難以知道獨董工作內容及參與程度有多高，也難以評估獨董是否盡責，極其量只能從年報中董事會的出席紀錄作「估計」；而現時科技發達，很多時董事會會議亦可透過電話或視像會議進行。因此如果在年報加強披露獨董的工作及提出意見等紀錄，會更有助股東加深對獨董工作的認識。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9867&issue=20170416
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=330685

林少陽：瑞聲明星獨董有啟示

1 : GS(14)@2017-05-18 00:58:22

【明報專訊】上周港股在一片悶聲當中拾級而升。雖則大市主要依靠幾隻強勢藍籌股支撐大局，但在目前大部分投資者都無心戀戰的市况下，沒有耐性的投資者，根本不可能會忍受得住目前的悶局；反之，在目前低迷的市場氣氛之下，居然仍能安心坐貨的投資者，大多是身經百戰的股場老兵，恐怕他們不會輕言將手頭持貨賤價出售。在欠缺沽家的情况下，港股短期內很大機會將繼續依靠少數強勢藍籌，以慢牛形式緩步上升。

雖說港股沒有大跌的風險，個別累計升幅較多的股份，仍然會偶然出現一些突發的獲利回吐。近期較為觸目的，是上周受到一家沽空機構點名相中的瑞聲科技（2018）。雖然瑞聲上周五公布的季度業績，暫時仍然看不出任何異樣，在絕大部分股東手持大量帳面利潤的情况下，部分投資者心存「寧可信其有，不可信其無」的心態，先行沽貨離場，上周尾股價連跌兩日。

這家名叫葛咸城研究（Gotham City Research）的沽空機構，據報在美國的沽空戰績不錯，但今次是首次來港「做世界」。然而，今次葛咸城研究的對手瑞聲，是市值逾千億港元、全球最大的聲學儀器生產商，供貨對象包括全球最大市值科技公司蘋果電腦。

倘聲譽差 天價董事酬金難邀高人出任

由於葛咸城研究今次披露的資訊非常有限，短短幾頁紙只是簡短地指出，瑞聲透過多家關連公司供貨給瑞聲谷大盈利。瑞聲究竟有沒有谷大盈利，從公司的財務報表，其實很難看出端倪。不過，瑞聲確認葛咸城提供的其中一家外包加工商，確實與集團有業務往來，但就否認對方與瑞聲大股東或管理層存在任何關連關係，雙方乃按正常的商業條款從事業務往來。

究竟瑞聲是否仍然有痛腳在對方手上，投資者只能暫時靠邊站，靜待事態的進一步發展。跟大部分公眾一樣，本欄至今仍然未能為今次事件得出具信服力的結論。

惟本欄只知道一個事實，瑞聲一向的企業管治信譽不差。多名獨立非執行董事粒粒皆星，分別為現任或曾經出掌大型商業機構（如星展、新加坡航空、匯豐、HP及中芯國際等），假如瑞聲在行業內的聲譽不好，即使再高的董事酬金，亦未必輕易請到這批高人出任董事，何况相對他們天價的工資，獨立非執董的報酬為有限數，他們實在犯不着以身犯險。

未證清白前 錯失機會好過押錯注

本欄雖然沒有令人信服的證據證明瑞聲的清白，還是傾向相信瑞聲即使今次真的在企業管治上出現漏洞，亦不似是致命的污點。在塵埃落定之後，瑞聲或有候低吸納的投資價值。只是，目前市場上的信息仍然是不甚明朗，上周亦有多家工業科技公司趁低日股價急升，連番配售舊股套現，難免讓人懷疑，科技股最近的一潮升勢，是否有點過熱。因此，即使瑞聲最後能還個清白，其股價的短期調整，無論有沒有這一單是非出現，亦一樣會到來。不下注的最大損失，只是錯失了獲利的機會，但錯失機會總好過押錯注，因為只有押錯注才會令人錄得真損失。

以立投資董事總經理 [email protected]

[林少陽 細味投資]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6136&issue=20170515
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=333074

二五中環 萬南 港交所監管獨董 矛頭直指石禮謙

1 : GS(14)@2017-09-18 04:01:00

http://www.metrodaily.hk/metro_c ... 94%9F/?page562=3853

港交所(388)定期檢視上市公司嘅企業管治，據聞計劃包括優化獨立非執董質素，其中一個意見係希望獨董可以擺多啲時間關心公司操作，所以唔希望一個人身兼太多公司嘅獨董。咁點為之多與少呢？缸湖傳聞港交所劃咗條線，以6間為分水嶺。
據聞若有人撈多過6間公司獨董，港交所會要求對方進一步披露係咪有充足時間，處理咁多間公司事宜，而負責睇企業管治嘅人，亦對呢個大方向舉腳贊成。
萬南查過，全港大約有60幾人身兼6間或以上嘅上市公司獨董，當中最勁嘅一位，身兼17間上市公司獨董，佢就係尊貴嘅立法會議員石禮謙(圖)。缸湖傳聞有監管機構高層都對石議員撈咁多瓣有啲意見，事關獨董基本消費每年開4次董事會，即係石禮謙要開68次會，加上立法會不時拉布，建制派要經常在席以防流會，質疑石議員未必可以兼顧周到。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=341285

港交所諮詢 獨董任逾6公司須解釋

1 : GS(14)@2017-11-04 12:48:18

【明報專訊】港交所（0388）近年提倡上市公司加強企業管治，多任命獨立董事，但當局發現，部分獨立董事同時兼顧太多公司的職務，因此昨日刊發兩份諮詢文件，檢討《企業管治守則》及相關《上市規則》條文，當中包括規定同一人擔任獨立非執董的次數。

聯交所建議，修訂現有守則條文，規定上市公司須解釋為何認為候任獨立非執行董事將出任第7家（或以上）上市公司董事，仍可在董事會投放足夠時間。港交所表示，市場關注個別人士同時出任多家公司董事，或未能投放足夠時間處理各上市公司的事務。

現時其他主要地區如英國、澳洲及新加坡等，未有個別人士擔任董事的數目設限。但內地中證監現時指引限定，個別人士最多只可擔任5個獨立非執董職務。但聯交所強調，今次建議不是為擔任董事數目設限，而是使董事會提高透明度，一旦所提名人士將出任過多上市公司董事，提名委員會如何考慮該人士付出的時間。

倘落實 43人受影響

若新措施實行，將有43人受影響。現時「獨董王」為立法會議員石禮謙及會計師陸海林，分別擔任15家上市公司的獨立非執董。包括上述二人，現時共有9人在10家或以上上市公司擔任獨董。部分知名人士如港區全國人大代表譚惠珠、匯豐首名華人「大班」鄭海泉等，任職獨董數目亦多於6家。

另外，為加強獨立董事的獨立性，聯交所建議額外要求董事會在委任獨立非執董時，說明所考量的因素，包括物色人選的流程、及該人選如何令董事會成員更多元化等。另外，亦考慮延長禁止期，例如若提名的人選於該上市公司主要業務活動擁有重大權益，應設立一年的「禁止期」。

建議改分拆後餘下業務豁免

聯交所同時建議修訂若干上市規則條例，大部分是非主要修訂，包括提交文件限制、規定上市公司要披露股息政策等。另亦建議修改分拆後餘下業務豁免最低盈利規定，現時規定，上市公司分拆業務後，自身須保留相當價值資產滿足盈利要求，上市公司可申請豁免，但當局發現近年不少豁免理由有違原意，建議釐清，只有純粹因市况大幅逆轉未能滿足盈利要求，可能獲授豁免。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5671&issue=20171104
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=343561

公職王范鴻齡任興業獨董

1 : GS(14)@2017-11-04 15:33:15

【明報專訊】唔知大家仲記唔記得范鴻齡（圖）呢位曾蔭權年代嘅紅人？佢既有行會成員、強積金管理局主席等重要公職，亦係中信股份（0267）前身中信泰富嘅董事總經理、國泰（0293）副主席、港交所（0388）獨董，政商界都相當活躍，有「打工皇帝」兼「公職王」之稱。

為期3年 每年20萬袍金

不過2009年，中信泰富爆出隱瞞炒燶外匯勁蝕155億嘅醜聞，幾個月之後范鴻齡就請辭，之後仲陸續辭任所有公職，淡出公眾視線。估唔到蟄伏數年，近期佢再次重出江湖，首先係上個月政府宣布成立兩個專責小組檢討專上教育相關議題，范鴻齡係其中一個小組嘅非官方成員；然後噚日興業國際（0480）宣布委任佢做獨立非執董，為期3年，每年將獲得20萬董事袍金。兩個任命，意味住范鴻齡已經再次回歸政商界。

[小琴密語]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1723&issue=20171102
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=343649

港交所倡收緊獨董任職公司數目 多於6間需解釋 石禮謙：每人能力不一

1 : GS(14)@2017-12-18 03:33:44

【明報專訊】港交所（0388）就企業管治守則進行檢討諮詢於上周五結束，其中重點關注的議題涉及獨董兼職問題，如董事兼任多於6間公司的獨董職位，公司需要向股東解釋。目前分別擔任15間及8間上市公司獨董職位的「獨董王」石禮謙，以及數碼港主席林家禮，均質疑此建議，石直言建議是「大陸化」，林指人人的能力及興趣不一，難定劃一標準，上市公司商會亦不同意劃線的做法。甚至長期關注企業管治問題的獨立股評人David Webb，亦認為做法沒有意義。

明報記者 余慕恩

有關建議的條文屬「不遵守就解釋」的規定，當獨董人選已在6間上市公司就任，當有第7間公司提名該名人士作獨董時，需要在股東通函中解釋獨董為何能投入足夠時間勝任工作。

現時42人任職6間以上

翻查資料，現時有42名獨董出任6間以上上市公司職位，全港擔任最多獨董職位的是立法會議員石禮謙，足迹遍佈中港富豪股，包括鄭家純旗下新創建（0659）、林建岳旗下麗豐控股（1125）、 潘蘇通旗下高銀金融（0530）、羅旭瑞旗下百利保（0617）等。

石禮謙接受本報查詢時直言新政是「針對我們」，反問「為甚麼是6間，不是其他數目？標準在哪裏？」，形容港交所此舉是將「香港變成上海」。內地是各主要市場中唯一有限制每個人擔任董事數目的地方，上限為每人5個。他認為每個人的承擔能力不一樣，「有經驗的董事，好快就能看到問題所在」，相反有獨董可能任職一間上市公司，但不出席任何會議，斥港交所「作為上市公司又管人」，新政並沒有惠及企業管治。

擔任獨董職位數目僅隨石其後的林家禮，亦認為「自己把關」也可，沒有劃線的必要，各人可按照自己的能力及經驗出任公司董事，自己以十多年的經驗能應付多個獨董工作。

單計今年以來，林家禮已新被委任為5間上市公司的獨董，另外亦出任羅馬集團（8072）副主席、國藝（8228）非執董。他表示年中亦「從不同渠道」接獲多個出任獨董職位的邀請，不時需要拒絕。

林家禮：獨董有離職自由

多間屬David Webb 50隻謎網股在細價股股災後均見獨董「跳船」的情况，而林家禮於2015年擔任銘源醫療（0233）獨董期間、於公司公布與其中一名執行董事失聯後辭職，及後該名執董因涉貪而被內地行政拘留。林家禮形容獨董辭職與否實屬基本自由，亦是法規之下的的權利，不論最終離任與否，在任時參與亦非常重要。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1771&issue=20171211
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=345306
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