星展：內地經濟不改善 港樓年跌10%
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GS(14)@2016-04-15 15:36:10【明報專訊】環球經濟被不明朗因素包圍，加上中國經濟持續放緩，星展銀行經濟師兼助理副總裁盧明俐表示，維持本港樓市今年全年下跌10%的預測；若中國經濟未能改善，本港樓市將以每年10%至15%的幅度「陰乾式」下跌，並維持一段長時間，情?比以往均更為嚴重。
盧明俐指，由於美國加息早已被市場消化，故今次本港樓市的調整，主要來自實體經濟的收縮，其中包括環球經濟不景，以及中國經濟增長持續放緩。故此，她認為，今次樓市將以「陰乾式」下跌，與以往數次因大型金融危機而出現的急速下跌不同，若經濟未能改善，除今年全年下跌10%外，未來數年將繼續以每年10至15%的幅度下跌，情況遠較以往嚴重。
「陰乾式」下跌 細價樓調整速度快
她又預料，由於投資者的細價樓持貨量或較多，「一個人可能有十幾套」，故此當需要「散貨」時，細價樓的調整速度較快，尤其是調整初段，因而出現「差別化調整」。
她又警告，雖然失業率仍維持於3.3%，但利好因素如企業適應力強、薪金凍結或下降等，均已逐漸失去作用；故料若經濟未能顯著反彈，失業率明年有機會升至4至5%。另外，星展亦維持今年全年5%的零售銷售額收縮，及2%的GDP增長。
來源:
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160415/news/ec_ecd1.htm
星展：港明年失業率恐升至逾4%
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GS(14)@2016-05-19 02:29:59【本報訊】上周公佈的本港首季經濟增長，按年急速放慢至0.8%，遠遜市場預期，而另一重要數據、4月份失業率，將於本周三公佈。星展香港經濟研究部經濟師盧明俐指，本港不少企業有經營壓力，已減員工花紅、放慢加薪幅度。若情況進一步轉差，明年失業率或升至4至4.5%。據彭博資料顯示，現時市場預期本港4月份失業率為3.4%，較3月持平。事實上，本港3月失業率按月上升0.1個百分點，至3.4%，為2013年底以來新高。而零售業持續頹勢，該行業最新失業率就高達5.5%。美銀美林一份報告指，本港經濟前景在下季仍有挑戰，該行雖預期本港經濟增長1.7%，但仍有下行風險。本地私人消費增長首季放緩至1.1%，是受累於勞動市場壓力升溫、經濟前景不明以及潛在加息預期，影響消費信心疲軟。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160517/19615071
英公投一旦有結果 市場料迅速波動 星展：留歐買港股 脫歐沽歐元
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GS(14)@2016-06-21 07:10:58【明報專訊】英國脫歐公投（Brexit）將於當地時間6月23日舉行，預計香港時間24日（周五）下午宣布最終結果。上周主張留歐的工黨議員考克斯（Jo Cox）遇害事件，令最新民調偏向留歐，但由於脫歐留歐民意差距很小，游離的選民仍然能夠左右大局。星展銀行財資市場部董事總經理王良享表示，公投一旦有了結果，匯價波幅將會非常迅速，公投結果若留歐，建議可買入新興市場或香港股票，若脫歐對歐元區影響甚大，應立即趁高沽出歐元及歐洲股票。
國際貨幣基金組織（IMF）上周發表報告表示，如果英國選擇脫歐，不論是長期或短期，亦肯定會為經濟帶來負面影響。報告提及，長遠而言，脫歐的實質經濟影響將是具體及負面的，雖然在幅度上仍有頗大的未知因素。
盛寶金融全球宏觀策略師Kay Van-Petersen表示，「英國人知道對經濟影響將會是負面的，但一些於任職對冲基金的英國朋友告訴我，他們公司同事表態一半半；這次脫歐關乎的是主權的問題，畢竟有些東西是錢不能夠買的。」
星展王良享：倘脫歐 日圓黃金需求急增
至於英國脫歐對香港投資者的影響方面，瑞信的報告表示，香港出口英國佔香港總GDP大約1.2%，稍微高於亞洲平均的0.9%，出口的主要為包括運輸、批發業及其他商業活動。IMF報告亦提到，脫歐更大的影響是在於阻礙歐盟復蘇的可能性，「如果脫歐為歐盟的政治未來帶來更多的未知因素，將會減弱投資活動及進行商業活動的情緒。在這個情况下，對亞洲經濟出口的影響將比單單面對英國經濟衰退大2至3倍」。
星展銀行財資市場部董事總經理王良享表示，去年11月至今英鎊兌美元已累跌8%，如果英國脫歐，匯價將下跌5%至10%後回升。他續稱，「脫歐之後當地央行將會即時減息以刺激經濟，今年內最多減兩次。而因為英國脫歐後不穩定相對減少，同時歐盟可能面對其他國家脫歐的可能，所以歐元將會跟跌唔跟升。」
他認為，一旦確定脫歐，英國來年將出現衰退危機。屆時避險情緒高漲，日圓、黃金等需求將大幅增加，港股最多下跌8%後將有所回升。但如果英國留歐，在避險情緒消散的情况下，投資者需沽出投資評級債券，留歐亦將利好下半年新興市場及香港股市的表現。
盛寶梁志恒：英鎊買雙邊期權 以小博大
盛寶金融私人投資服務主管梁志恒表示，「如果英國留歐，港股會因為未知因素消失回升，下半年視乎美國加息步伐，預計恒指上返24000點；但如果英國脫歐，對港股的影響反而有限。」他認為，目前國內保險及新能源汽車股計價划算，可以買入作長期投資。貨幣方面，他看好澳元、紐元作為高息貨幣仍有上升空間，英鎊部署則可購入雙邊期權，「因為而家留歐定脫歐方向都唔係好清晰，買期權可以用比較低嘅成本，獲得可能比較大嘅回報。」
他舉例現時英鎊匯率大約為1.43，可買入1.40的認沽期權，「如果一旦脫歐，只要跌超過1.40就有錢賺」。但他提醒投資者暫時不要買入英鎊現貨，始終風險比較大。
明報記者
[蘇樂恩 理財專題]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 3142&issue=20160621
星展拓區塊鏈防貿易詐騙
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GS(14)@2016-08-07 01:02:31【本報訊】星展集團發展金融科技（fintech），將區塊鏈（Blockchain）技術應用在貿易融資上，創立Trade Safe平台，主要是因為該業務牽涉眾多挑戰，包括文件複雜、容易牽涉詐騙、洗錢，以及合規程序眾多等，不過由於現時市場對區塊鏈認識尚未算深，故此短期難大規模採用這項技術。該行產品開發與管理總監林鑫川表示，該平台暫時僅開發了2個月，目前正積極邀請夥伴加入這個區塊鏈平台，包括銀行及貿易夥伴。惟由於有貿易夥伴處於外地，目前要說服各機構及主要合作夥伴，包括外國貿易公司及海關機構，認可這個平台並對於繳付資料有共識，料政府須牽頭帶動，才能完整地成立區塊鏈的生態系統。被問到為甚麼在貿易上利用區塊鏈技術，林鑫川指，例如企業向其他企業訂貨，當中牽涉貨物往來，亦要透過物流系統運貨，並進行清關處理；而企業均傾向以融資手段先行找數，往後才清還，故此各機構往來文件相當多。若果可以做到文件電子化，非機密資料透過區塊鏈讓各人持有及互相監控，使資料並非僅存在少數機構手中，造假問題可以迎刃而解。由於現時區塊鏈並未深入民心，星展集行政總裁高博德明言不會大力發展，僅在現有步伐上起動。林鑫川亦認同現時區塊鏈亦僅是實驗性質，目前已投入20萬新加坡元研發。另外，星展亦積極將銀行數碼化，高博德指，去年該行新加坡的電話銀行中心員工量減少15%，分行量亦減少4%，出納員的需求亦減少，不過與此同時，該行對認識數據分析、保安等專才有需求。他表示，星展集團的成本收入比重（Cost to Income Ratio）約為45%，在數碼化轉型下，首階段將希望降至40%，而長遠將會降至30%才合理。被問到馬來西亞主權基金1MDB（簡稱一馬）涉嫌透過星展等多間銀行洗錢一案，會否被監管當局處以罰款時，高博德表示案件仍在調查當中，故此不方便回應太多，但指出在客戶盡職審查、交易過程上，正在檢討改進空間，又指出會利用科技協助人手辨識犯罪行為。記者周家誠新加坡報道
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160804/19721961
星展中國轉吸新經濟企業客
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GS(14)@2016-08-07 01:56:48【本報訊】內地經濟增長放緩，星展銀行（中國）首席執行官葛甘牛受訪時表示，該行部份中小企客戶經營困難，主要是從事紡織或電子製造，令該行不良貸款有上升趨勢，惟較內銀整體壞賬率仍低，現時該行正轉向「新經濟」客群，化解傳統行業衍生的壞賬需時。星展中國主要從事機構銀行業務，中小企佔業務的比例不低。
傳統中小企經營困難
葛甘牛表示，傳統中小企依賴廉價勞工，目前成本增加下難經營；而沿岸大城市發展成熟，經濟難如以往般高速增長，故此將會發展中西部具一帶一路概念的地區，並聚焦具增長潛力行業，例如互聯網、醫療、汽車企業等。另外，雖外資行積極利用上海自貿區同業機構自由賬戶（FTU），助企業跨境滙出滙入資金，但葛甘牛謂，去年上海公佈新一輪金融改革政策後，納入更多跨境業務試點，如保險業，惟截至現在仍未正式啟動。而根據CEPA框架下，外資行可與內地企業合資，並允許外資持有51%控股權下申請證券牌照，葛甘牛則表示暫不能透露進展。記者周家誠新加坡報道
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160805/19723705
星展香港貸款撥備增2.7倍
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GS(14)@2016-08-09 07:27:30【本報訊】受累於企業客人幣衍生工具損手，或有會帶來違約影響，星展香港積極防風，將貸款撥備增2.7倍，令上半年盈利按年倒退近35%至21億元。星展香港行政總裁龐華毅昨在記者會上表示，有中小企客買入1年至2年期睇升人幣合約，惟人幣大幅貶值後平倉，相關產品錄得虧損，甚至有機會出現違約未能還款，故上半年撥備增2.7倍至7.1億元。他謂，第二季撥備遠較首季多，主要是因為銀行主動為企業客的人幣衍生工具倉位作準備，目前企業客僅餘少量人幣衍生工具倉位，相信下半年撥備量絕不多於上半年。淨利息收入方面，在減少資金成本較昂貴的定期存款、增加活期存款下，反映銀行盈利能力的淨息差擴闊19點子（1點子等於0.01個百分點）至1.8%，惟貿易融資在環球經濟放緩下相當疲弱，貸款餘額下跌9%，令星展淨利息收入下跌2%至37億元。龐華毅認為，中國經濟增長放緩、人民幣貶值等因素導致貸款需求疲弱，而中國多次減息下，企業由在本港借取美元債轉而回歸內地借更便宜的人幣債，亦使本港貸款需求減低。不過他指出，內地經濟數據有復蘇迹象，有利貿易融資增加，加上企業走出去意欲強勁，帶動併購需求，對下半年業績樂觀。另外，星展不良貸款率截至6月底，按年升0.8個百分點至1.4%，龐華毅解釋，香港經濟相當穩定，惟過去18個月經濟明顯放緩，加上中小企買入人民幣衍生產品後違約引伸出不良貸款，料下半年仍然會增加。若果撇開這個因素，不良貸款僅為1%。展望未來，不良貸款率在經濟增長放緩下，今明兩年仍會持續上升。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160809/19728630
星展：深港通有助A股納入MSCI
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GS(14)@2016-08-18 05:59:27【本報訊】深港通對港股短期效用不大，不過星展香港財富管理投資產品及諮詢部主管張宏浩表示，深港通今年通車，屬於一個革命性的突破，相信增加來年A股納入MSCI新興市場指數的機會，本港亦會受惠，故此港股未來仍有憧憬。張宏浩又指，大陸投資環境一般，有居民因應人民幣貶值而希望將錢外流至其他地方，相信內地監管當局衡量風險後，才宣佈深港通今年可成行，而且港股估值較低廉，預計資金南流多於北上，意味港股市場受惠。他認為，雖然近日有投資者獲利離場，但認為在資本流通渠道擴闊後，長遠對於港股的影響不能忽視，又相信港股日均成交量要升至2,000億元，亦只是時間問題。他建議，本港投資者可以長時間注視AH差價大之股票，相信長遠仍會慢慢收窄，而資金亦會追捧如中移動（941）等內地人較熟悉的股票，而科技股、券商股等亦可留意。另外，中銀香港（2388）股票業務主管陳碧蓮表示，港股通新增接近100隻細價股，相信對吸引內地客有幫助，而內地客跨境來港開股票戶口數據依然是正增長，惟難如往年般倍增。至於深港通12月推出是否對該行股票成交量有幫助，她稱要視乎當時市況。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160818/19740690
星展銀保手續費收入倍增
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GS(14)@2016-10-13 08:06:57【本報訊】星展集團與宏利保險（945）今年初生效的銀保協議，帶動星展在本港的業務倍增，該行銀行保險業務主管李鴻燊表示，今年首半年銀保手續費收入急增1倍。星展現時在香港、中國、新加坡、印尼獨家銷售宏利保險產品，從而增加手續費收入，年度保費等值首半年亦上升37%，複合年增長率過去4年平均24%。李鴻燊指出，與宏利合作前，星展香港銷售較多低端產品，例如賺高息、存款形式產品，現時則專注做長年期高端產品，包括有遺產承傳效用的萬用壽險產品，未來則力推醫療保險，他形容銀行有綜合財富管理優勢，故此較貼近客戶需要。星展香港現時亦力推要員保險（keyman insurance），「要員保險對中小企有吸引力，因為有啲高層兼任總裁、營運總監、財務總監，如果一有事，成間公司就會瓦解」。反而藍籌公司上市後，由於股權較為多元化，反而未必需要有急切需要申請要員保險。此外，被問到內地遊客投保業務，李鴻燊表示，希望佔比能夠追貼市場，未有透露實際數據。保險融資業務方面，他指出有購買萬用壽險的客人，相當大比例會同時申請保費融資，但未有提供數據。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161013/19799095
傳星展購荷銀亞洲私銀
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GS(14)@2016-10-26 07:58:08【本報訊】市傳星展及瑞士寶盛等銀行考慮收購荷蘭銀行亞洲私人銀行業務，作價或逾3億美元。路透引述消息指，星展、瑞士寶盛及列支敦士登LGT銀行，正考慮收購荷蘭銀行旗下亞洲私人銀行業務。按最近類似交易估算，今次交易作價或超過3億美元，首輪收購入標料於未來幾周內截止，有傳荷蘭銀行期望於年底前公佈定案。荷蘭銀行是亞洲第18大私人銀行，管理資產規模達190億美元。荷蘭銀行拒絕評論傳聞，僅表示過去幾個月已削減香港及新加坡超過20個職位，提高業務效率。事實上，近年市場亦興起聘用獨立理財師，代替傳統私人銀行服務。香港獨立資產管理人協會創會會員歐華達指，目前本港獨立資產管理服務佔整個市場份額約4%，資產管理規模約140億美元。隨着香港致力成為亞洲資產管理及科技金融中心，應用新科技有助獨立理財師提供「如銀行大機構一樣的服務」。他指，傳統私人銀行限制客戶只可選取該銀行的產品，但獨立理財師提供的策略「不需要銀行批准」，可在市面選取不同公司並最適合客戶的產品，收費定價約每年資產規模的1%至1.5%，客戶資產淨值要求可低至約100萬港元。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161026/19812397
星展唯高達：內房拓海外步伐不變
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GS(14)@2016-11-11 08:02:41【明報專訊】內房股昨日普遍上揚，中海外宏洋（0081）和萬科（2202）分別升5.3%和4.4%。星展唯高達認為，特朗普上台的影響沒有想像中大，內地開發商對海外發展有長期策略，並不會因特朗普上台放慢腳步，但仍需要面對海外項目回報差過預期的風險；而調控政策收緊或令明年樓市量價齊跌，料內房股價將繼續調整。
星展唯高達研究部主管吳淑燕表示，美國經濟大方向沒變，房地產市場前景展望好過其他海外地區；特朗普傾向維持低息環境，對美元債眾多的內房反而是正面影響。不過內地開發商通常希望海外項目IRR（內部回報率）超過15%，租金回報率在5%至8%，但實際很難達到。
調控政策收緊 內房股續調整
星展唯高達中國房地產業分析員王丹表示，今年內地商品房銷售面積預計超過12億平方米，較原本對2020年的預測更多，反映市場已提前消耗需求。未來需求下降，土地供應平穩，加上政策進一步收緊，料2017年銷售面積降10%至15%，住宅價格會明年下半年起下調，幅度在5%以內。預計內房股價繼續調整，目前平均市盈率6.1倍，若回調至2014年的5.5倍則比較吸引。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4090&issue=20161111
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