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是什麼大生意，讓宏碁集團創辦人施振榮，暌違十年後，再度踏上德國？四月十六日，德國柏林，施振榮一下飛機就不停奔波，參觀當地新創公司，他說，要在物聯網時代，搭起歐洲與亞洲之間的橋梁。

施振榮未說出口的另一座橋梁，則是搭在他的長子施宣輝，與宏碁經營權接班大位之間。

去年剛上任宏碁新事業群總經理的施宣輝，在柏林物聯網高峰會中擔任講者，介紹宏碁「自建雲」（BYOC，電腦變身雲端伺服器的應用服務）在物聯網的應用。活動當天，現場氣氛活潑，不過，忙進忙出的他，臉上卻沒有太多笑容。

在外界眼裡，他就是施振榮的兒子，他很少對媒體單獨發言，每一次公開露面，總是言必稱「施先生說」，傳述父親的理念。除了董事長黃少華、執行長陳俊聖擔起宏碁改造的重任，施宣輝的名字，也將與宏碁轉型之路緊緊相扣。

老爸首次定位：他以後一定是宏碁大股東

施振榮父子此次帶台灣物聯網新創公司遠赴柏林，一方面協助新創業者與國際接軌；一方面，也因為，距宏碁改造年限只剩一年半，施宣輝在集團內孤掌難鳴，真的很需要盟友。

「他以後一定是大股東，會是一個很有附加價值的董事。」《商業周刊》一路貼身採訪施振榮父子，從台北到柏林的旅途，施振榮也首次公開向外界定義兒子的職掌。

在柏林，施振榮對宏碁轉型成功的指標訂下定義。他說，未來一年半內，自建雲事業群獲利要占全集團一○％；三到五年內，要貢獻出全集團超過一半的獲利。達到這個標準，宏碁轉型才叫成功。這個左右成敗關鍵的事業群總經理，就是施宣輝。

而且，未來施家在宏碁的持股，也將傳承給施宣輝。亦即行使最大股東權利的所有權人，將是施宣輝。無論從經營權或所有權來看，不管接不接執行長大位，施宣輝在宏碁集團的重要性確認無疑。

六十二年次的施宣輝，年輕時不愛念書，喜歡玩車，也有點愛花錢，但他曾為了當飛行員減肥成功，這番毅力至今仍讓施振榮佩服。隨著年紀漸長，施宣輝身上的公子氣息漸漸消失，作風越趨低調，就連親和力的展現都有些刻意。他的每一次公開發言，都像事先擬好了答案。對比施振榮總是笑口常開、侃侃而談，連施太太都覺得大兒子太嚴肅。

尚未立下戰功進駐三年，新事業還在燒錢

那是因為，他肩上的壓力非常巨大。在科技業二代接班梯隊中，大老闆多會早早安排兒子進入集團累積戰功。然而，攤開施宣輝手上的成績單，卻是一個仍在燒錢的事業群，以及一次失敗的創業經驗。

「我只能說，努力不一定會有回報，」談到過去創業經驗，施宣輝只是一句話簡短帶過。那是他第一次體會，實驗室與商場，是完全不同的世界。

研究所畢業後，施宣輝在台灣成立智輝公司，開發出一套掌握數十項專利的獨家影片分析技術，要靠技術授權來賺錢。不過，一年半就認賠殺出。「起步的時間點太早了。」郭宗杰是施宣輝在南加大的指導教授，他稱讚施宣輝學有所用，但可惜沒有打開市場。

一位當時智輝主管私下表示，施宣輝很努力的四處拜訪潛在客戶，比如第四台業者，甚至透過施家人脈主動出擊，但卻沒有斬獲，就連宏碁也不埋單。他形容，戰場從實驗室變成商場，工程師背景的施宣輝沒有業務經驗，顯得無力可施。

陸續待過揚智、神盾兩家宏碁轉投資公司，二○一一年，宏碁砸三億二千萬美元購併雲端公司iGware，施宣輝才正式進入宏碁雲端事業群上班。雖然一步步走入集團，但，施宣輝就像一個在邊疆守衛的親王，負責的都是燒錢的新事業，碰不到宏碁權力核心。

一直以來，施振榮強調傳賢不傳子，沒有刻意安排施宣輝在賺錢的部門累積歷練。但二○一四年，這個邊疆親王，突然成為整個新事業群的總經理。

原來，二○一三年施振榮回到宏碁救火，對於傳承有了不一樣的想法，才讓施宣輝也順勢登上關鍵地位。

「歐洲很多百年企業都有很強的傳承價值觀，我退休十年，創業初衷都消失掉了……，現在Jason（陳俊聖）有很強的使命感，但是再來呢？再來呢？」施振榮說。

幾度孤單戰鬥缺實務經驗，叫不動老員工

「施先生見多識廣，怎麼把自己的兒子放在這危險的位置上？」一位宏碁合作夥伴至今仍感不解。雖然施振榮強調這是陳俊聖的決定，但，大老闆的兒子，沒有戰功，卻成為集團新事業的救世主，很多人都質疑他取得權力的正當性。

這項大膽人事案，不但讓自己的尊賢佳話備受質疑，也讓施宣輝面對艱難挑戰。

施宣輝以「每天都在戰鬥」來形容自己現在的生活。一位宏碁高階主管說，走馬上任後，有大半年時間，施宣輝受到無比的挫折打擊。光是人事問題就搞不定，施宣輝希望從其他部門輪調，但資深員工對於燒錢的事業指派任務，態度是能閃則閃。施宣輝雖在總經理之位，但缺乏實戰經驗，根本叫不動不服他的老員工。

「他其實很照顧屬下。」一位剛從新事業群離職的資深工程師印象很深，遞出辭呈後，施宣輝找他長談一個鐘頭，除了談工作，也關心他的職涯發展。這位工程師嘆了一口氣說，新事業部門很難評估工作績效，施宣輝講話分量不如其他賺錢的單位來得重，基層員工在他底下做事，只能說有心無力。

在董事會，施宣輝要面對殷殷期盼的長輩；在經營會議，他要面對比自己年長，且更有戰功的專業經理人。看到兒子站在這麼困難的位置，施振榮難道不心疼？「他受到很多打擊，我當然會關切，但如果他有企圖心，這些磨練本來就要這樣，」施振榮坦白說道。

敏感接班問題本人避談，老爸表示樂觀

兒子的困難，施振榮不是不知道，但，做為台灣企業「傳賢不傳子」代表人物，他也有難處，不能全然偏袒兒子，比如自建雲事業群缺人，他就反對向外大舉徵才。「PC那邊在縮編，要兼顧集團和諧，」他說。於公，他不會每次都站在施宣輝這邊。

不過，於私，施振榮搶救少主的行動倒很多。每當媒體問他為施宣輝打幾分，他總給出九十九分高分。他還找好幾個信賴的人來輔佐，如通信總經理沙舟、自建雲應用事業單位總經理王定愷，都是業界的戰將，擅長業務、行銷，正好補足施宣輝弱點。

除此之外，他自己也努力幫兒子加持。施振榮雖然卸下董座身分，但仍然身兼宏碁自建雲計畫的首席建構師。短線上，他跟黃少華都幫忙牽了不少生意；長線上，施振榮更親自出馬，替整個事業群的未來方向定調。這一次到柏林，施振榮也抓緊時間，替自建雲尋找汽車領域的合作機會。

每週二早晨，施振榮與施宣輝開會討論自建雲發展進度。「宣輝的意見開始超過施先生了。」旁觀幕僚形容，雖然距離集團領導人之姿，施宣輝還有一段距離，但，「重點不是他什麼時候才會準備好，而是，時間到的時候，誰是最適合的人？」

施宣輝拒絕回答所有關於接班的問題。而施振榮則樂觀的說：「若有意願、有能力，還要有成熟的客觀條件。我也不能阻止。」

替兒子披上了戰袍，施振榮能幫的，都幫了。接下來，施宣輝必須拿出具體的經營成績單，證明自己有意願也有能力，否則，將永遠只是替父親傳道的「科技大老闆之子」。

【延伸閱讀】科技業第2代，都在做什麼？

●集團任職

˙林恩平大立光創辦人林耀英之子現職：大立光執行長

˙林宇軒廣達董事長林百里長子現職：任職雲端運算應用服務研發中心

˙施宣輝宏碁集團創辦人施振榮長子現職：宏碁新事業群總經理

˙郭守正鴻海集團董事長郭台銘之子現職：三創董事長

˙鄭平台達電榮譽董事長鄭崇華之子現職：台達電執行長

●自行創業

˙李晏榕友達集團董事長李焜耀之女現職：自行開業執業律師，今年宣布參選立委

˙林宇輝廣達董事長林百里次子現職：創立交友網站愛魅奇

˙施宣麟宏碁集團創辦人施振榮次子現職：智林運動行銷公司董事長

˙簡民一大眾電腦集團董事長簡明仁長子現職：KKBOX董事長

●國外定居

˙張孝林台積電董事長張忠謀之女現況：在美就業定居

˙曹之昊聯電前董事長曹興誠之子現況：在美國創立遊戲公司Muse Games

˙蔡其軒聯發科董事長蔡明介之子現況：在香港巴克萊證券上班

整理：朱致宜

創投教父柯文昌身陷內線交易案，遭判九年徒刑定讞，甚至炸出業界巨頭出面聲援；但他們真正擔心的是什麼？

十二月二十一日，宏碁創辦人施振榮、和碩董事長童子賢、台達電創辦人鄭崇華與國泰金控董事長蔡宏圖，四位掌控台股市值超過一兆一千六百億元的大老闆們，為了一起二○○七年起訴的內線交易案聚集一堂。

這樁內線交易案的主角，是普訊創投董事長柯文昌。上週五下午，判決出爐，最高法院駁回上訴，判處柯文昌有期徒刑九年定讞，是台灣近年內線交易案少見的重刑。

創投教父柯文昌被判刑確定後，為什麼大老們四十八小時內就串聯，決定公開聲援？

時間回到上週五（十二月十八日）判決出來後。

據了解，柯文昌第一時間便打電話給施振榮，希望施振榮能出來說些話。童子賢則主動打電話關心柯文昌，知道週一（二十二日）施振榮將出面，便立刻答應出席記者會。與柯文昌有私交的鄭崇華在飛機上得知此事後，也主動跳出來聲援。低調的蔡宏圖，甚至跑到柯文昌家安慰他。

鄭崇華一向溫和，記者會中的發言卻異常辛辣。他說：「假如是我遇到這事，會全身發麻，因此被關到牢裡，我死也不瞑目。我想不只是我，很多人都會覺得是非顛 倒。」他們挺柯文昌，當然有私交的情義成分。柯文昌三十歲就當上台灣惠普（HP）第一位本土總經理，當年，研華董事長劉克振、創見董事長束崇萬等人都是他 的部屬。一九八九年成立普訊創投後，更是鴻海等電子廠的早期投資人，與廣達董事長林百里、英業達創辦人葉國一等人都有深厚交情。

在柯文昌內線交易案受審時，從施振榮到廣達董事長林百里，都曾替其擔任證人。

但，這宗案件現在已經被最高法院駁回上訴，三審定讞，除非檢察總長提起非常上訴、發現有力的新證據或是程序有問題，否則翻案機率幾乎是零。相挺背後，大老們還有什麼沒說的話？

是內線還是投資？

「消息點」暴露灰色地帶

所謂內線交易，根據證券交易法解釋，是受規範對象在得知發行股票公司有影響公司股價的重大消息時，在此重大消息未公開，或公開後十八個小時內，若買賣該公司之股票，則構成內線交易。

「這案子爭議在於，法官跟企業大老認為的『重大消息明確的時點』不一樣。」交大財務金融研究所教授葉銀華說。

內線交易案中，重大消息發生的時間點是個非常關鍵的認定標準。根據蔡宏圖所說，過去力晶的內線交易案，認定的重大消息時間點，是在比較後期的實地查核 （Due Diligence），但為何柯文昌的普訊內線交易案，認定的時間點，卻是在更早之前簽訂「合作意向書」（Letter of Intent）之時呢？

四位產業大老都主張，就購併案件而言，「重大消息何時明確」的合理認定點，最早應在做完實地查核之後。「因為『實地查核』包括財務、業務、人事、環保、法務等詳細調查，須費時好幾週甚至好幾個月，是考慮購併時最重要的工作程序之一。」施振榮說。

葉銀華解釋，如果柯買進綠點股票是落在「重大消息明確時點」以後到訊息公開發布前，就叫內線交易，如果買股票是落在「重大消息明確時點」以前，那就叫作投資。

「既然有灰色地帶，應該其情可憫，可以判他把錢返回，或判緩刑，需要這麼重的罪嗎？」童子賢質疑。

但，這真的是紅線嗎？是灰色地帶嗎？

各界對「內線」歧義多

學界從嚴看，業界籲講明政大法律系教授劉連煜不願對個案發表意見，但他以美國的例子指出，關鍵點不是「何時簽無拘束力意向書」、「實地查核才算重大消息成立起點」，以美國規定相對寬鬆的行為法院（類似台灣高等法院）來說，也是價格、購併架構出來，重大消息就算成立。

學界從嚴看待，但這是美國的實況。劉連煜還提出美國聯邦地方法院對內線交易判例解釋，兩個董事長一坐下來喝咖啡談合併，「重大消息時點」就成立，之後如果其中一個去買自家公司股票，就犯了內線交易罪。

從這次產業界與法務界的反映，我們看到了一個現象：大家對內線交易的看法，仍有很大的認知歧異。法界認為，法令很清楚，但是大老卻認為隨地有紅線。

例如對重大消息時點的認知。業界認為不清楚，但是學界認為，企業本就應用最嚴格的標準自律，法界則認為，就算只簽合作意向書，但意向書中涉及股價、合併架構等，就是重大訊息時間點。

比如說，大家批遊戲規則不清楚。如童子賢主張：「除非現在把所有的遊戲規則都嚴厲檢視後，說清楚，然後大家遵照執行，這樣我同意。」眾達國際法律事務所主 持律師黃日燦則主張，請最高法院針對內線交易的認定召開會議，說清楚法院對於內線交易的見解，讓大眾有遵循標準，「而不會因為你碰到的法官是開明、是保 守，判決結果就差很多。」但，法律確實不可能鉅細靡遺到把每個點都規定清楚。

這些大老身邊的法律專家，不可能不清楚這點。增修版的內線交易法規上路八年，政商界還出現這麼大的認知歧異。我們，該如何想這件事情？

九年刑震出的機會教育

購併潮前談妥「遊戲規則」我們可以樂觀想，如施振榮所說：「我覺得這是個很好的機會教育。」因為後續台灣將會有更多購併案發生，把這件事情攤在檯面上辯論，能提醒其他廠商用更高的標準自許。

我們也可以把這次討論當作大老闆與政府間的「商業談判」，大家都希望對方秀出底線（雖然法條根本不可能鉅細靡遺至此），替產業找到更多轉圜空間。

但我們最不希望的是，台灣商界對灰色地帶的恐懼，超越對法治政府的信任，才會讓鄭崇華說出「是非顛倒」的評語。

當越多政商之間的懷疑批判產生，可怕的，將不是紅線，而是越來越大的信任鴻溝。

【延伸閱讀】纏訟8年，從無罪再改判9年牢—審理柯文昌案關鍵時間點

2006年：賣股獲利

柯文昌得知捷普將購併綠點後，透過旗下公司買入綠點股票，消息公開後再賣股，獲利逾4億

2007年：檢方起訴

檢方起訴柯文昌等人涉及內線交易

2010年：一審判9年

台北地院認為柯文昌知道重大消息後，在消息明確後、未公開前買賣股票獲利

2012年：二審無罪

高院認為證據力不足，且自白來自「不正方法」，依無罪推定原則判柯無罪

2013年：發回更審

最高法院認為柯等人仍有內線交易之犯罪事實，發回高院更審

2014年：更審判9年

高等法院更一審，柯遭判處9年徒刑

2015年：有罪定讞

最高法院駁回柯之上訴，全案有罪定讞

整理：吳中傑

【延伸閱讀】台灣內線交易案，多半認定困難—台灣近年重大內線交易案

●時間：2007年

•事件：英華達內線交易案•內容：董事長張景嵩等13名高階經理人與親屬涉嫌在股價最高點時申讓持股，獲利出場•判決結果：檢方無法證明重大消息屬於內線消息， 13人全數獲判無罪

●時間：2007年

•事件：明基電通內線交易案•內容：董事長李焜耀等人涉嫌在重大虧損前後，高賣低買明基股票維護經營利益•判決結果：無法證明犯意與重大消息時點。李焜耀與明基前總經理李錫華一、二審判無罪;2013年，前財務副總游克用等3人無罪定讞

●時間：2008年

•事件：茂德內線交易案

•內容：聯電董事長洪嘉聰涉嫌在聯電大舉買入茂德股票前，先以個人和創投公司名義買進茂德股票•判決結果：因內線交易罪證不足，檢方以不起訴結案

●時間：2009年

•事件：開發金內線交易案•內容：辜仲在2005年擔任開發金總經理期間，涉嫌在購併金鼎證前買股，待股價上漲再賣給開發金獲利•判決結果：高等法院認為辜仲等人僅是部署股票，未觸法，二審無罪

●時間：2012年

•事件：日月光內線交易案•內容：日月光前財務經理甘智文，2009年底在公司宣布購併環電前，透過人頭購買環電，出脫獲利•判決結果：高等法院判定，因被告認罪，並繳回不法所得，判緩刑

●時間：2014年

•事件：宏碁內線交易案

•內容：宏碁前公關處處長汪島雄在重大虧損公布前，洩漏給友人，再藉由友人前夫等人之證券帳戶賣股放空•判決結果：被告認罪並繳回不法所得後，判處緩刑

整理：吳中傑

撰文者張瀞文、吳中傑