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寶島鐘錶屹立一甲子的三個關鍵 從街角巷弄的街邊店 拓展到百貨據點

拓展市場，和保障投資者。 Raging Bull

在新春期間，金融界在港交所展覽館舉行新年春茗，香港交易所行政總裁李小加大談未來一年發展路線。戰略規劃涵蓋三大資產類別：股票、大宗商品及定息貨幣產品。港交所計劃建造一個金融平臺，讓所有金融產品及資產都可以在這平臺交易。除了已經籌備大半年的深港通之外，李小加還有大量發展計劃:包括新股通，內地商品二級市場，及固定資產定價中心；外幣期貨市場生態圏；及新三板等，務求鞏固香港亞洲金融中心地位。

新股通就是把現在滬港通擴大至新股上市，現時內地投資者只能透過港股通投資約三百隻香港上市的大型及中型股，但不能申請新股。港交所計劃把滬港股擴大至新股上市，讓內地投資者可以投資香港上市的新股。李小加計劃把一些國際知名的公司例如全球市值最大的美國科技巨企蘋果及谷歌的母公司Alphabet，吸引來香港上市。讓內地投資者可以直接買到全球最大的科技企業。同時外資又可以透過滬股通，認購內地A股上市的大型內地業，對內地及國際的金融界都能互助互利。

港交所也研究建立新三板的可行性，深圳交易所新三板已經運作幾年，上海也計劃推出新三板。為了免失至去競爭力，港交所建議成立新三板，為企業提供一個上市平臺。現時港交所有兩個板:主板，為三年內有五千萬港元純利的企業提供上市平臺；創業板，為經營兩年及有兩千萬現金流的公司提供上市平臺。新三板上市條件更低於創業板，不需要兩千萬的現金流就可以上市，理論上為創新高科技公司提供上市平臺。

除了股票外，港交所也積極發展期貨平臺。計劃建立內地商品的二級市場，及為一些大額固定投資創立一個定價中心。李小加新新春期間又表示將推出人民幣貨幣期貨。推出人民幣與日圓、歐元、印度盧比及馬來西亞令吉掛鉤的外匯期貨合約，建設一個「生態圈」，令中國投資者可投資於離岸市場，現時交易所已提供人民幣期貨，相關交易量一直增加。港交所亦計劃人民幣債券的交易平臺，讓投資者有一個公平快捷及高透明度的交易平臺，方便內地企業舉債，及投資者買人民幣債券。港交所也計劃進出人民幣的黃金期貨合約，以前港元黃金期貨合約並不成功，希望人民幣的黃金期貨有更大市場。

在同一場合，證監會主席唐家誠就明顯唱反調。在記者追問下，唐家誠表示，在現階段，並不適合拓展新三板。他認為現在的創業板監管仍然不足，前提是要創業板更規範下，才可以考慮放寬上市條件，建立第三板。現今多位市場人士，評論員等都批評創業板上市公司質素成疑問，淪為市場莊家啤殼工具。現在創業板上市費用約為兩千萬港元，一般籌得約五千萬元現金，但創業板殼價高達三億元。

創業板殼有價，很多人利用這機會來製造創業板上市公司，成為一條生產線。因此很多創業板公司未上市就已經出售殼給市場人士，也導致創業板股出現很多股價異動情況。創業板新上市可以全配售，給市場人士一個很好操控股價的機會。今年創業板有兩隻新股上市，在1月7日上市的陽宇科技(8113)以$0.31上市，上市當天炒到$3.35，升超過10倍，但現在已經回落到招股價。另一隻1月13日上市的智傲控股(8282) $1.25，上市當天炒到$4.89，近日再炒到$7.52，升6倍。大部創業板的股票都有不尋常炒賣的情況，市場莊家把股票大幅炒上，對蒙在鼓內的一般散戶不公平。

港交所是上市公司，要為股東賺錢，得到合理回報，需要拓展市場，維持香港金融中心的地位。證監是監管機構，要保障投資者及散戶。立場不同，目標也不同，所以李小加和唐家誠立場迴異也是在預料之內。

Raging Bull

優酷也來做VR了！一年拓展3000萬VR用戶

視頻領域又多了一個VR入局者。

5月11晚，優酷對包括第一財經在內的媒體公布VR戰略，稱通過與全球制作公司、明星展開合制或版權合作，與產業鏈硬件合作夥伴聯盟，以及投入VR基金等舉措，推出優酷VR平臺，並宣布將與產業鏈合作夥伴一起一年內拓展3000萬VR全景用戶。

有意思的是，它的競爭對手愛奇藝不久前剛剛表示，未來12個月內協助國內外VR硬件廠商共同發展1000萬VR用戶，二者針鋒相對的意味十分明顯。

在優酷之前，愛奇藝、騰訊視頻陸續推出自己的VR計劃。在合一集團董事長兼CEO古永鏘看來，人類視聽體驗在經歷一個從單屏到多屏，從多屏到無屏的時代。

“屏幕離眼睛越來越近也越來越個性化，VR內容一視角、3D、全景、互動、沈浸、參與的特點，無論之於用戶體驗還是內容生產都會產生顛覆性的影響，而這與玩轉內容思想相契合。”古永鏘說。

以內容為切口 

與自身文化娛樂平臺基因一脈相承，優酷選擇從內容切入VR產業。“從我們的角度推動VR，首先還是要做好內容，包括從內容產生的應用、後面的變現以及生態投資都是優酷的核心範疇，也是最根本的東西，而硬件方面我們采取深度合作方式。”古永鏘向第一財經記者表示。

不難看出在過去的一段時間，優酷已經推出了一系列自制合制的VR內容，例如《火星情報局》、《極限挑戰》、《國民美少女》、《康熙來了》等綜藝VR內容;尚雯婕最新MV、TFboys MV、Bigbang MV等音樂VR內容，在VR直播內容方面推出了俞敏洪的洪哥夢遊記、“挑戰不可能”的攀珠峰等。

而優酷相應的投入和合作仍在繼續，在互聯網公司紛紛借助強IP對各產品線形成價值加持的時候，優酷也計劃與獅門影業等六大好萊塢電影公司達成合作，引入《饑餓遊戲》、《分歧者》等IP的VR版。此外還將和VR內容制作公司數字王國、Reload Studio、Filmakademie等達成合作，推出動畫類短片《美猴王》、《麥兜春田花花會》、《聲納》等一系列VR劇情片。

合一集團董事長兼CEO古永鏘

據合一集團高級副總裁魏明介紹，截至目前，優酷已經和國內80%的VR內容制作團隊簽約，並擁有50多家海外戰略合作夥伴，並預計年產1000條優質海外自制合制視頻。

資本是優酷推動VR布局的另一手段。在近日優酷土豆公布的首次組織架構調整中顯示，集團將組建成立合一創投業務，據古永鏘透露合一創投業務將覆蓋對海內外VR產業的投資。優酷還將和華巖資本達成合作，共同成立優酷全球前沿科技基金，據悉該基金已經完成了多個項目的投資，專註於VR/AR技術。此外優酷、數字王國和黃曉明創立的易星傳媒三方宣布將啟動“百個VR視頻征集計劃”和“導演及相關公眾的培訓計劃”，成立基金池，孵化這里產出的優秀VR項目。

“所有的產業都在融合，在融合的過程中，一家公司、一個團隊的核心競爭力在不斷擴展，領域內需要更多的合作投資的玩法，去加快整個生態的布局，投資這一塊是加快我們圍繞內容、文化娛樂生態去深耕的。”古永鏘向第一財經記者表示。

合一集團高級副總裁魏明

三大VR產品線

如何將海量內容與不同的VR硬件設備適配，優酷推出了優酷三大產品線覆蓋移動和PC用戶。在VR硬件方面，優酷圍繞拍攝、播放設備等與硬件廠商達成合作。

首先優酷將推出獨立的優酷VR APP，以覆蓋iOS、Android、VR一體機不同用戶群體，目前iOS版和Android版已經上線。該APP擁有VR內容滾動式推薦，支持雙眼模式可以用於業內95%的VR眼鏡，支持調動手機陀螺儀實現視角轉換，並可以在推薦瀏覽頁面實時體驗，無VR設備的用戶也可以用該APP體驗全景內容。而面對VR一體機用戶，優酷也發布了一體機定制版APP。

合一集團高級副總裁李捷介紹“合計劃”

針對目前國內市場VR設備有限，對於沒有VR設備的用戶，優酷在PC端開放了全景頻道，可以實現鼠標控制視角的360度全景視頻體驗，而優酷APP端，也將支持全景視頻播放。

除此之外，優酷VR發布針對軟硬件產業鏈的開放合作計劃，包括合+(SDK/API)硬件合作計劃、VR設備視頻電商營銷模式、VR App移植合作計劃。其中，優酷和華為榮耀達成合作，計劃向用戶贈送超百萬臺VR觀看設備。

合一集團高級副總裁李捷表示：“優酷的VR合計劃長期戰略是希望打造最具規模的投資基金平臺、最優質的VR創業孵化平臺、最強大的VR應用和變現平臺以及最有效的VR硬件宣發和營銷平臺。”

與阿里聯動增強變現

在優酷土豆成為阿里的全資子公司之後，古永鏘表示與阿里的聯動,不僅僅是資本的聯動,還將從五個層面打通：即大數據、支付、電子商務、內容、渠道，這將極大提升優酷變現能力。同時還將整合優酷和阿里數娛的虛擬現實業務產品技術團隊和BD團隊，共同研發VR產品。

在大數據方面，古永鏘表示此前已和阿里做過一些圍繞廣告商定向的大數據投放，但數據並未完全打通，觀看視頻內容的用戶有過怎樣的互動、購買過哪些產品、支付手段是什麽優酷並不清楚，而阿里的購物、支付、配送數據恰好覆蓋了這些內容。

在他看來數據的打通將激發三大潛力。首先內容層面，通過用戶購買數據，優酷在制作內容和合作方面可以做更為定向的內容開放。其次千人千面的產品形態出現，根據用戶的瀏覽行為、購物行為提供不同的個性化內容。其三，在營銷層面，可以更開放、更大規模的為廣告商提供服務，例如所有的自頻道都可以開店，無需跳轉可以直接產生購買行為，從交易的角度而言轉化率提高，也比間接的廣告更有吸引力。

在支付手段方面，古永鏘透露下一步將和淘系合作，打通跟淘寶之間的會員體系。而內容上雙方將從不同的定位和方向共同開發IP，甚至實現共享。在古永鏘看來屏幕即渠道，內容即店鋪，所有這些屏幕與支付、電商手段可以完全融合，這在未來是必定的，所有內容都是可點、可買、可消費、可體驗、可贈送的，這是必定會產生的。

而之於VR內容變現方式，古永鏘堅信用戶體驗變現是首要考慮。“視頻內容制作的門檻設在那兒了，VR內容的耕耘能夠帶來差異化的體驗，才會有用戶願意買單。”其次才是植入廣告、流量變現模式的考慮。

從Facebook、谷歌到BAT，互聯網巨頭們不約而同地開始搶食VR這個還遠未成型的大蛋糕。在HTC、Facebook、索尼迅速布局硬件之余，國內互聯網巨頭也暗戰VR生態圈，開始VR生態突圍之路。

打破日本壟斷 中國自主幹熄焦技術已開始拓展海外市場

雖然源起自瑞典，但已經擁有自主知識產權的中國幹熄焦技術正在悄然走向國際市場。

記者從已經占有國內65%幹熄焦市場的中冶焦耐工程技術有限公司了解到，在全球經濟低迷的狀況下，中冶焦耐與印度JSW簽訂了3個工程設計與供貨合同，不僅帶動了我國相關技術與裝備的出口，也打破了日本新日鐵住金在國際大型幹熄焦市場的壟斷地位，提升了我國幹熄焦技術的國際競爭力。

據了解，幹熄焦技術發源於瑞士，在前蘇聯實現工業化生產。20世紀70年代，全球能源危機促使幹熄焦技術得到了長足發展。資源相對貧乏的日本率先從前蘇聯引進了這項技術，從1976年起，在日本戶畑、千葉和扇島等焦化廠的幹熄焦陸續投產。日本在幹熄焦的自動控制、環境保護和大型化等方面進行了改進、完善和提高。

2000年以前，受工藝技術及設備國產化的限制，我國無法依靠自己的力量獨立、經濟合理地配置並建設幹熄焦裝置，造成建設投資及運行費用高，經濟效益不明顯，故幹熄焦技術推廣緩慢，僅僅通過引進方式建設了10多套幹熄焦裝置，且建設投資大，處理規模小。

本世紀初，中國成立了企業聯合項目組，承擔了國家經貿委“幹熄焦引進技術消化吸收‘一條龍’開發和應用”這項國家技術創新項目的研發和推廣工作。歷經四年的艱苦努力，在消化引進技術的基礎上進行開發和創新，成功攻克了幹熄焦大型化需要重點解決的多項難題，最終開發出具有我國自主知識產權幹熄焦成套技術，並實現了幹熄焦各專用設備、非標設備及關鍵耐火材料的國產化。2009年，該項技術還獲得國家科技進步二等獎。

幹熄焦因具有節約能源、保護環境和改善焦炭質量的綜合效益，從而成為國家鋼鐵工業產業政策明確鼓勵和支持的技術，並列入相關的規範、標準等法規性文件，要求在全行業重點推廣應用。

從環保角度說，幹熄焦利用回收的蒸汽發電，無CO2、SO2和NOx等汙染物排放，可以徹底消除了濕法熄焦產生的含有大量酚、氰化物和硫化物的熄焦蒸汽對大氣的汙染。

隨著中國自主化幹熄焦技術的成熟，中國鋼鐵聯合企業約80%以上的焦爐都配備了幹熄焦技術。其中，憑借先進的核心技術的運用，中冶焦耐在國內幹熄焦市場的占有率達65%，在寶鋼、鞍鋼、武鋼、馬鋼等國內一流鋼鐵聯合企業的市場占有率超過80%。以焦炭冷卻處理能力190噸/時的幹熄焦為例，該型幹熄焦裝置已成功應用於寶鋼梅山鋼鐵、天鐵、本鋼、鞍鋼、武鋼、安鋼、銅陵新亞星、唐鋼等項目。

由於2015年1月1日，中國已經實施了歷史上最為嚴格的《環保法》，倒逼冶金企業實施環保改革。業內估計，為適應更為嚴格的環保要求，中國仍有200多億元的幹熄焦工程市場。

焦化是冶金、化工行業的支柱產業，也是資源和能源消耗量大、汙染物排放量大的傳統產業。以冶金工業中的鋼鐵為例，鋼鐵工業的能源消耗主要集中在冶煉階段，特別是高爐冶煉占了長流程約70%左右的能源消耗，而這個能源消耗主要體現在對焦炭的消耗。此前的《節能減排“十二五”規劃》就提出，推動幹熄焦、高爐煤氣、轉爐煤氣和焦爐煤氣等二次能源高效回收利用。

來自中國煉焦行業協會數據顯示，2015年，我國焦炭產能4.4778億噸，占世界總產量的68.6%。在這4.4778億噸產能中，已實現幹熄產量接近2億噸。尚有2.4778億噸產能采用傳統甚至落後熄焦技術，這部分產能，面臨新一輪環保升級改造。此外，早期采用傳統技術或引進技術建設的幹熄焦裝置的大修年限為3—5年，也有更新換代的需求。算上這兩部分產能，未來，國內幹熄焦建設潛在市場可能達到3億噸以上。按此規模保守估算，未來，幹熄焦工程合同額可以達到200億元以上。

鑒於國內鋼鐵企業產能過剩的現實，幹熄焦工程的發展機遇也隨著中國海外拓展的步伐更多瞄準了海外市場。

中冶焦耐表示，印度JSW項目新建兩套190噸/時幹熄焦裝置，與為4座63孔炭化室高6.25米的JNDK -6.25型搗固焦爐相配套，年處理焦炭3022717噸。

目前，中冶焦耐正在進行技術交流、參與投標的海外幹熄焦項目，涉及俄羅斯、印度、韓國、日本、越南、土耳其等國的多家鋼鐵企業。

攜程聯手綠地拓展民宿市場 在線客源轉化是關鍵？

近幾年，受益於旅遊消費升級，民宿市場持續火爆，被視作酒店行業的下一個“風口”，成為資本市場眼中的“香餑餑”。

9月11日，攜程旅行網與綠地集團達成戰略合作，雙方將以上海“綠地·海岸城”項目為依托，構建國內首家一站式民宿運營平臺，共同開發民宿市場。

《第一財經日報》記者采訪了解到，攜程未來還計劃將從互聯網智能門鎖等方面進行多方位布局，打通民宿上下遊產業鏈。而此番投資也是攜程繼投資途家後，再次加碼非標化住宿業態。不過對於攜程未來如何平衡其與綠地、途家之間的合作，業界認為這或許是攜程需要思考的問題。

攜程、綠地瞄準民宿業

今年6月，浦東特色民宿發展意見出爐，預示著上海民宿業發展開閘，上海迪士尼樂園輻射的板塊率先從中受益。數據顯示，今年6月，上海迪士尼樂園日均接待量約2.7萬人次，周邊民宿成住宿熱門選擇。

上海迪士尼樂園龐大的客流量，催生出民宿城市化、集群化需求，民宿3.0模式應運而生，即城市化民宿集群。

《第一財經日報》記者采訪了解到，綠地集團“海岸城”項目位於迪士尼樂園商圈範圍內，其中規劃有上海“首個城市民宿集群”。

對於此次合作，攜程方面表示，其將在運營推廣、客戶引流等方面對其進行資源支持。在2014年8月，攜程便在業內首家上線客棧民宿頻道，覆蓋4萬多家客棧旅館。經過2年多的運營發展，攜程在客棧民宿領域積累了用戶群體。其此次擬通過引入城市民宿集群這一產品，進一步擴大在民宿行業的影響力。

綠地集團方面則表示，上海“城市民宿集群”是綠地試水民宿行業的開山之作，預計將引進國內約30多家精品民宿品牌，實現城市民宿的集群式專業管理，此舉將改變民宿行業分散化經營的傳統模式。借助攜程的線上資源，能夠解決民宿缺乏預訂、推廣專業平臺的難題。

未來，攜程將與綠地集團在民宿領域展開更多合作，搶占行業高速發展的紅利。

值得註意的是，此次與綠地集團跨界合作，僅僅是攜程全面發力民宿市場的一個縮影。

今年4月，攜程與互聯網智能鎖品牌果加簽署戰略合作協議，通過PMS系統與智能鎖管理系統對接，將實現民宿“訂房—退房”流程全程自助化，大大提升消費者入住效率。

除了引入更多產品以及提升消費者體驗，攜程還將向民宿產業鏈上遊進發。

《第一財經日報》記者采訪獲悉，未來攜程在民宿產業鏈的布局有很大的規劃。比如，攜程可能推出包括財產保險、人身意外險等在內的互聯網保險產品，為民宿經營者提供風險保障;同時，攜程還可能通過發起民宿眾籌等方式，幫助民宿創業者解決資金難題。

攜程的平衡術與“算盤”

伴隨消費者個性化旅遊需求增加以及周邊遊市場的興起，經過短短幾年發展，獨具特色的民宿迅速崛起成為住宿市場的“生力軍”，似乎也迎來了這個業態的“黃金時代”。

艾瑞咨詢《2016年中國在線度假租賃市場研究報告》顯示，2015年，中國在線度假租賃市場規模達42.6億元，同比增長122%，預計2017年有望增至103億元。

目前，民宿在全國各地蓬勃興起，已形成滇西北、浙南閩北、徽文化圈等十多個集群區域，吸引了眾多遊客前往休閑度假。公開數據顯示，莫幹山作為民宿發展較為成熟的區域之一，整個莫幹山鎮的民宿數量已達400多家，2016年上半年接待遊客106.7萬人次。

與此同時，“爆發式”發展的民宿行業迎來政策利好。2015年11月發布的《關於加快發展生活性服務業促進消費結構升級的指導意見》中提到“積極發展客棧民宿、短租公寓、長租公寓等細分業態”，為民宿發展提供了政策支持。此後，北京、浙江、蘇州、上海浦東等地相繼出臺了一系列促進政策。

在攜程看來，獲得政策加持後，民宿市場儼然成為一片新藍海，受到越來越多投資者和經營者關註。不過，民宿行業發展目前仍處於初級階段，以獨立個人房屋市場化租賃、依托資源景觀改造的旅館的民宿1.0模式和小規模化存在的民宿2.0模式為主。而隨著行業進入快速成長階段，民宿逐漸向城市化、集群化的3.0模式演進。

“攜程想打造民宿產業閉環生態圈，是民宿經營者的一站式服務平臺，可以滿足其在推廣、保險、融資等方面的多元化需求。但是攜程和綠地都要註意，非標準化住宿業在管理和運作方面的難點。而且對於攜程而言，其此前已經投資了途家，攜程未來要如何平衡途家與綠地的合作也是一個問題。”長期研究公寓和民宿產業的房東東創始人全靂指出。

對於上述平衡問題，攜程和途家方面都認為，此次攜程與綠地開拓民宿業務與途家的合作模式不同，雙方並不沖突，也不會有太過直面矛盾的問題。

“其實歸根到底，攜程現在的線上流量是非常大的，這些流量一定要轉化為消費，尤其是向線下實體的旅遊和住宿業項目轉化，途家當然可以有利於這種轉化，但可能還不夠，因此攜程還需要新的合作夥伴來開拓市場，實現更多線上客戶向線下消費的轉化。”華美首席知識專家趙煥焱分析，另一方面，對於綠地而言，如果有租售方面有所困難、閑置的項目，則可以通過與公寓、民宿業態的合作來“盤活”這些物業，提升收益，此前萬科就攜手途家做過此類合作，這種酒店住宿業與房地產業之間的合作在未來也應該會越來越頻繁。

渝三峽A：擬近31億並購拓展雙主業 12日複牌

渝三峽A11日晚間公告，公司擬以9元/股向重慶紫光發行34371.82萬股股份，作價30.93億元購買其持有的寧夏紫光100%股權。此次交易構成關聯交易。

交易後公司主營業務將由油漆塗料業務向油漆塗料業務與飼料添加劑業務“雙輪驅動”的雙主業模式轉變，產業鏈進一步拓展。

渝三峽A已對深交所重組問詢函所涉及的問題進行了回複，並對公司發行股份購買資產暨關聯交易預案等相關文件進行了相應的補充和完善。公司股票10月12日複牌。

鹹魚遊戲透露完成過億B輪融資，拓展業務多元布局

i黑馬 2016-11-01 12:03

i黑馬訊 11月1日消息，今日有消息稱，鹹魚遊戲已經完成了金額過億的B輪融資。由金科娛樂和瀾亭資本領投，華誼兄弟跟投。

鹹魚遊戲創始人兼CEO衛東冬對外表示，本輪融資將用於鞏固遊戲主業，並擴展業務多元布局。

鹹魚遊戲成立於2013年12月。創始團隊的幾位合夥人基本都有騰訊等大遊戲公司的背景。去年拿到了來自華誼兄弟的A輪投資。

據悉，鹹魚遊戲第一款自研自發的遊戲《最佳陣容》於去年年底登陸蘋果商店，在體育類遊戲暢銷榜的排名一度保持在TOP3。截至今年10月，據稱，這款遊戲的單月流水穩定在2000萬以上，累計流水超過2億。

目前，鹹魚整體團隊數量在200人左右。其中，發行團隊約120人，研發團隊將近90人。其長遠目標是成為一家橫跨動漫、體育、影視更多個領域的遊戲公司。

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自由貿易賬戶功能再拓展 現在這7件事情可以做啦

自由貿易賬戶功能再度拓展，這一次，聚焦在了利用跨境金融服務功能來支持科技創新和跨境電商、貿易融資、股權投資等7方面。

11月23日，央行上海總部發布《關於進一步拓展自貿區跨境金融服務功能支持科技創新和實體經濟的通知》(下稱《通知》)，此舉也是進一步落實“金改40條”的舉措。

“金改40條”要求，要抓緊啟動自由貿易賬戶本外幣一體化各項業務，進一步拓展自由貿易賬戶功能。同時支持經濟主體可通過自由貿易賬戶開展涉外貿易投資活動。

自由貿易賬戶是實現資本項目可兌換的基礎設施，自2014年6月在上海自貿區啟動，並於2015年2月擴大了境外融資的規模和渠道，2015年4月啟動了外幣業務，成為本外幣一體化賬戶。

目前，自由貿易賬戶不僅可以提供經常項下和直接投資項下的跨境本外幣結算、境內實業投資本外幣結算等服務，還可以開展境外融資、跨境大額存單、黃金交易所國際板、利率互換交易、大宗商品現貨及保稅銅溢價等業務。

數據顯示，截至2016年7月底，已有45家機構接入人民銀行有關監測管理系統(銀行37家，證券公司2家，交易所2家，財務公司4家)，自貿區內近8萬多家機構共開立自由貿易賬戶55543個，當年累計賬戶收支28184.4億元，月末FT賬戶余額1326.9億元。

對於自由貿易賬戶來說，還需要進一步拓展功能，增強賬戶的活躍度。

人民銀行上海總部副主任兼上海分行行長、國家外匯管理局上海市分局局長張新表示，在發展創新業務的同時，也要構建全方位風險防控機制。“三年來，上海自貿區的風險管理能力經受住了考驗，沒有發生一單重大風險事件。”

在目前形勢下，風險防範要實現兩個目標。張新說，微觀上，防止發生洗錢、恐怖融資、逃稅、逃匯等異常金融活動;宏觀上，繼續做到自由貿易賬戶下的跨境流入資金和流出資金之間的平衡，並力爭擴大跨境資金凈流入。

“底線是做到平衡，力爭擴大凈流入。”張新說。

自由貿易賬戶的管理要求之一，就是自求平衡。為了鼓勵流入，中國銀行上海分行副行長周和華表示，從銀行層面而言，相對購匯，可能會對結匯提供更為優惠的條件。

1、科創企業海外引進人才的收益與經常轉移、投資理財

為支持科創中心建設中的人才引進工作，《通知》支持符合相關標準的外籍人才開立FTF賬戶，也就是境外個人自由貿易賬戶。

哪些人可以開立FTF賬戶?

主要有三類：一是符合相關標準的外籍人才，二是在“上海科技創新執業清單”內機構就業的持有境外永久居留證的中國籍人才，三是境外個人、在華國際組織工作的國際雇員(包括外籍及中國籍)。

那麽，海外人才通過這個賬戶可以享受到的金融服務有哪些呢?

首先是與海外人才境內就業和生活相關的金融服務;其次是與境外醫療保健、子女教育、贍家費用等相關的跨境金融服務;三是參與境內外股權激勵計劃相關的金融服務;四是開展投資、財富管理等區內及境外資本項下業務的相關金融服務;五是按有關規定進入境內相關市場投資。

需要註意的是，FTF賬戶的收入，必須是海外人才的境內外合法收入。銀行在開辦FTF賬戶業務時，根據展業三原則對符合條件個人進行實名認證後，就能開展相關的金融服務。

在此之前，FTF賬戶開戶主體只針對在自貿區內執業或就業的境外個人，現在則擴大至在是上海全市範圍內科技創新企業工作的海外人才。

之前，這類高層次海外人才的金融服務需求通常是通過在境外金融機構開戶，並由境外金融機構來提供相關服務，境內金融機構只能提供境內部分的服務。現在，則可以通過自由貿易賬戶實現了境內金融機構服務這一群體的空間。

23日當天，中國銀行表示，已經開立了首批FTF賬戶，比如為普立萬聚合體(上海)有限公司和托克投資(中國)有限公司的外籍高管開立FTF賬戶，分別在FTF賬戶內進行外幣兌換後敘做區內首筆外幣理財業務，向境外匯劃跨境人民幣資金支付生活費用;為上海詩琳美生物科技有限公司持有“外國專家證”的專家開立FTF賬戶，並在賬戶內進行外幣兌換。

2、境外基金為境內科創企業提供全方位金融服務

《通知》還提出，要在FT賬戶現有本外幣賬戶服務基礎上，為科創提供全生命周期的各項跨境金融服務。

這里所說的科創企業，並不要求一定註冊在自貿區里，而是上海全市的科創企業，都可以開立自由貿易賬戶，辦理相關業務。

與此同時，政策明確支持境外參與境內科技創新的各類種子基金、天使基金、風投基金、創投基金以及產業基金等開立自由貿易賬戶，辦理與科技創新投資相關的各項業務。

科創企業在不同發展階段有不同的需求，其中在初期(創意及研發階段)和早期(成果轉化和成長期)，需要大量的資本投入。通行模式是種子基金、天使基金以及風投基金和產業基金，在實驗室萌芽狀態和成果轉化期即進行投資，以期獲得較高的投資回報收益。這兩個階段投資風險較高，有境外投資參與可分散科技創新的風險。

在中期(發展和成熟期)和後期(投資退出及後續投資期)投資風險降低，銀行信貸相應跟進。此時科創企業的跨境金融服務需求更多地轉向日常經營性需求和擴大規模需求，需要技術貿易進出口及融資、結算匯兌、資本運作(上市或退市)、收購兼並、財務集中管理以及跨國經營(後續投資)等相關的金融服務的跟進。

3、全功能型跨境雙向人民幣資金池業務

跨境雙向人民幣資金池業務，是自貿區金融改革中最受跨國企業和“走出去”企業歡迎的措施之一。現在，資金池的功能又得到進一步拓展。

《通知》明確跨國企業集團可以通過自由貿易賬戶搭建全功能型的跨境人民幣資金池。

這個全功能資金池里，都有哪些功能呢?

在這個資金池里，企業自行選擇貨幣進行跨境歸集，在風險可控的情況下增強企業資金歸集的自主性和便利性。但是資金池境內“二線”資金歸集必須以人民幣進行。

延續自由貿易賬戶“二線”有限滲透的管理思路，“二線”人民幣歸集與參池企業的所有者權益規模掛鉤，人民銀行上海總部通過設定的宏觀審慎調節參數進行調控。

值得註意的是，這個資金池增加了資金境內運用的通道——除按自由貿易賬戶相關規定將歸集的資金用於區內和境外，還可“按有關規定進入境內相關市場開展投資”。

允許金融機構根據銀企賬戶協議提供日間及隔夜透支服務。

“二線”以人民幣歸集，同時開放境內市場投資，起到了以“二線”促人民幣跨境“一線”使用的效果，支持跨國企業集團將全球人民幣放在境內管理。

上海自貿區跨境人民幣資金池業務始自2013年底，並於2014年6月在全國範圍內推開，並於2015年9月進一步降低企業參與的門檻。

今年9月底上海自貿區保稅區片區提供的數據顯示，該片區累計393家企業發生跨境雙向人民幣資金池業務，資金池收支總額6996.59億元。

4、“一帶一路”、“走出去”企業所需跨境結算、融資等業務

《通知》稱，境內金融機構可以通過自由貿易賬戶為境外中資企業、合資合作企業辦理與投資及境外項目工程類相關的定金和預付款等的跨境結算，在當地開展的商務、貿易、投資活動所需的國際及跨境結算匯兌、擔保、融資、流動性以及風險管理等業務;

同時也可以為“一帶一路”沿線國家和地區的夥伴企業提供分賬核算單元跨境金融服務，辦理當地、跨境以及國際商貿投資活動相關所需的結算匯兌和投資融資等業務;

還可以為“一帶一路”和“走出去”企業及項目提供各類風險化解、風險參與以及風險分散服務。

“一帶一路”和“走出去”企業將帶動大量的資本輸出，但這些企業在當地尋求金融服務往往存在一定困難，尤其是“一帶一路”沿線國家中許多國家貨幣不可兌換或存在嚴苛的匯兌管制，使得許多企業在當地投資前、投資中和投資後的資金管理以及風險管理存在客觀的金融服務需求。

5、支持跨境電商所需的跨境本外幣結算服務

《通知》還提出，銀行可為區內跨境電子商務企業開立自由貿易賬戶，並對真實開展的跨境電子商務提供本外幣跨境結算服務;

同時，銀行可為符合條件且已取得互聯網支付業務許可的上海市支付機構法人開立自由貿易賬戶，合作為真實跨境電子商務提供本外幣跨境支付服務。

不過，目前支付機構依托FT賬戶所開展的本外幣跨境支付業務，暫定為貨物貿易及部分服務貿易，今後將根據試點進展情況和市場需求再逐步放寬。

6、國際貿易融資與再融資服務

《通知》提出，在真實合法的背景下，金融機構可依托自由貿易賬戶為企業提供本外幣貿易融資和再融資服務，即充分利用自由貿易賬戶靈活便利的特點，滿足企業開展貿易融資和再融資的業務需求。

我國是貿易大國，由國內金融機構向國際貿易領域註入融資有利於促進我國貿易的穩定增長。此舉既可以支持人民幣更多地導入國際貿易領域，支持國際貿易的發展，又可以滿足金融機構貿易融資領域中的貨幣錯配風險管理需求。

7、支持股權投資基金從境內外募集資金開展跨境股權投資

支持自貿區內設立的股權投資項目公司和股權投資基金，可以依托自由貿易賬戶向區內及境外募集資金，用於支持實體經濟的跨境股權投資。

自由貿易賬戶跨境匯兌的便利性，可以及時滿足跨境股權投資中資金調度的需求。這項政策的落地，有利於推動上海自貿區在跨境股權投資領域打開業務空間。

2015年，上海成為全國對外投資額最大的省份，而在上海的資本出海中，自貿區又占到7成。

公開數據顯示，2015年上海自貿區共辦結境外投資項目636個，相當於2014年的4.3倍，中方投資額229億美元，占上海全市的60%，相當於2014年的5.5倍。相比較而言，2013年自貿區備案中方對外投資額3.29億美元;2014年42.19億美元。

對外投資中的一個特點，就是股權投資基金越來越多地參與到了跨境並購交易中，通過多種參與模式，促進中國企業對外投資合作活動。

登陸A股能愈“舊疾”？ 富森美拓展高端市場求錯位突圍

每經記者王婷婷 實習記者陳星

繼A股成功上市後，11月23日，富森美家居（002818）約3萬平方米的進口館正式開業，匯聚的進口品牌近200個，相較富森美家居其他6大賣場，在展廳布置、品牌數量和檔次等方面有突出優勢。

現場有業內人士認為，富森美家居進口館開業邀約到百余位世界家居廠商和政府嘉賓到場，聲勢很浩大，側面印證企業加碼成都北部市場及高端消費市場的策略安排。

這與富森美家居招股說明書披露的趨勢匹配，說明書顯示，富森美家居11月4日公開發行股票4400萬股，募得的9.68億元資金，主要擬用於北門二店項目的打造，定位中高檔，延續以往模式開展主營業務。

不過資本市場有質疑稱，富森美家居持續較為傳統的盈利模式，且布局區域和經營業務相對集中，或會面臨風險。

富森美家居董事總經理劉義接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，富森美家居的核心競爭力是客戶和商戶的服務能力，所以仍會以精耕賣場為主，優化管理和服務功能，爭取實現20%的利潤年增長率。

的確，作為國內第一個在深交所中小板成功掛牌的家居流通業企業，富森美家居在新股表現良好的同時，集中化、增長空間、電商沖擊等方面的質疑也接踵而至，對此，富森美家居到底如何看待，怎麽對應？

成功上市，企業“舊疾”可愈？

“將集中化視為風險，其實是一種短板理論，但富森美家居用的是長板思路。”在富森美家居進口館的開業現場，劉義並不回避市場對企業經營業務和分布區域相對集中將推升風險的質疑。其認為，優化賣場服務產生更高的效益對目前的富森美而言更重要。

在10月創造了單店坪效1.1萬（康耐登富森美北門店）的康耐登總裁劉永康看來，當前家具行業跑馬圈地現象嚴重，如果不能實現單店業績增長，遲早要退出江湖。

對富森美家居來說，公司總收入的主要部分來源於市場租賃和服務收入（近三年占比超99%），依靠深耕賣場求坪效，的確給企業帶來了2015年利潤總額35.34%的同比增速。

但與此同時，市場依然疑惑，主營業務過於集中，局面不能快速打開，會否給企業上市之後的持續增長帶來影響。正如富森美在招股說明書中所言，“如果公司所處行業發生重大不利變化，將對公司收入和利潤造成沖擊”。

特別是當紅星美凱龍、居然之家、百安居等主要競爭對手，早已展開了全國化連鎖，預防單一布局的瓶頸的時候，僅依靠四川市場的消費力，富森美能否支撐未來更長時間的適速發展，也成為資本市場的擔憂，光大證券報告就提醒“公司經營區域相對集中是一項投資風險”。

即使是在成都一地，目前也聚集了宜家、八益家具城、太平園家私廣場、新博美裝飾城等各類賣場，百花齊放的同時或許是“僧多粥少”的激烈競爭格局。“成都的競爭確實很激烈”，劉義即如是坦言。

實際上，富森美家居在招股說明書中就表明，“公司現有市場全部集中於成都，如果成都經濟發展速度放緩，將對公司業績產生影響。公司面臨日益激烈的市場競爭，進而可能導致價格大戰、出租率下降等風險，並直接影響經營業績”。

擴容與錯位，富森美突圍關鍵

根據中國建築材料流通協會統計，全國經營面積3萬平方米以上的裝飾建材家居市場僅在1000家左右，行業集中度很低。而在美國等成熟家居市場，家得寶這樣的龍頭企業市場份額能占到28%以上。“擴容”是行業成長和企業發展的趨勢，而這也是富森美家居長遠發展的關鍵。

富森美並非不清楚掣肘所在，劉義就表示，目前富森美專註賣場，是深耕一套能夠廣泛複制的模式，在積累了豐富的市場運營經驗並具備較強競爭實力後，會擇機進行經營模式複制與擴張，但還沒有明確時間表。

“除了縱向延伸，富森美下一步也要做好橫向擴展，借助資本市場的力量，跟成都內外的很多賣場合作，把富森美品牌推向全國。在這個過程中，並購是一個不錯的手段，但不排除其他的合作方式，關鍵是大家一起能玩出1+1大於2。”劉義稱。

但有熟悉家居的行業人士指出，在搶占行業份額的這條路上能否贏得過既有全國布局的大型企業，也是難點。只不過家居行業的消費者更關心購物環境、品質、品類、售後、價格等等，對全國性連鎖與否要求不高，能夠挖掘差異化，從領域細分做效益，是企業可以選擇的破局路徑。

澳新銀行最新報告顯示，2030年中國的中產階級人數將占到城市人口總數的93%，“中高端”這一消費市場的再細分領域，能為很多行業創造想象空間，也包括家居建材。

這或正是此次富森美花大力氣打造進口館的核心考量之一。據中證報報道，富森美主要客戶為個人客戶，但單個客戶貢獻率有限，單店前五名客戶合計貢獻的收入並不高。依托“一帶一路”國家戰略，借由蓉歐鐵路，富森美試圖將歐洲工廠的家居產品運進國內，吸引高端人群，吸附地產商、設計院、高端裝飾公司、設計師等高端消費資源。“我們也希望能通過蓉歐鐵路，逐漸把國內的優質產品輸出國外。”劉義表示。

但深耕中高端消費人群，其實已經是行業在電商沖擊下形成的“突圍”共識，即靠體驗和品質取勝。近年紅星美凱龍搭建“器度”藝術流通平臺，居然之家打造進口家具體驗館，市場份額前5的企業基本都有所動作，如何逆勢趕追、錯位競爭，是決定企業高端戰略是否真的能提高產品和服務毛利率的關鍵。

黎瑞剛：明年TVB將推出新平臺 促進資源拓展

12月11日，在中國企業領袖年會閉幕式上，華人文化產業投資基金、華人文化控股集團董事長黎瑞剛發表了演講。黎瑞剛提到，華人文化投資了香港的TVB，入股之後推動了TVB的改革和創新，尤其在新媒體領域中。

黎瑞剛表示，明年TVB將推出新的平臺，基於互聯網、基於社群結構的新平臺，使資源得到拓展。

黎瑞剛還分享了最近的一些思考，他認為，年輕這個詞不光是代表了年齡，年輕是代表文化的面向，文化的調性、文化的曲態，也是文化的價值觀。“大家經常講到年輕化的內容，就是二次元，很多二次元的網絡、網劇走紅。這只代表了年輕化人群喜歡的一個部分，並不是全部，還有很多多元化的特點。”

黎瑞剛認為，年輕化內容是方向，視頻是年輕化內容的表現方向，碎片化內容的短視頻方向是未來文化傳播一個非常重要的方向。

他指出，創意方面有兩股力量是我們未來關註的重點。一是有大量的“海歸”，中國很多的年輕人去海外留學，經過了西方發達國家文化創意產業中對商業類、類型類文化產品的專業訓練。回來以後會成為在商業片商業化、類型化創造的中堅力量；二是，以B站為例，年輕人的創造力、想象力是接地氣的，把傳統的文化跟互聯網的表達方式結合在一起，受互聯網文化影響的年輕人是未來文化創意內容的骨幹。